消費者對於黃金的購買熱情正從傳統主要市場——中國和印度發散到全球各地。

世界黃金協會11月12日發布的第三季度《黃金需求趨勢報告》顯示，全球黃金需求在今年第三季度同比上漲8%達1121噸。其中金飾需求達632噸，同比增加6%，消費者範圍擴展至美國、中東等國家和地區;金條與金幣需求也同比上漲1/3，西方市場增長尤為顯著。

“今年一個特別突出的現象，金飾和金條的需求增長不僅發生在中國和印度，基本是全球的普遍現象，北美、歐洲包括中東都呈現增長態勢。”世界黃金協會中國區董事總經理王立新直言。

全球消費者抄底黃金

二季度之後，由於黃金ETF大量減持，投機投資者對黃金市場整體態勢看淡，加之美元走強的影響，令金價在7月份大幅下挫，以美元計價的金價跌至5年最低點。然而在低價刺激下，金條、金幣和黃金飾品的需求卻大幅增加。金條和金幣需求飆升至290.2噸，創下近兩年來的新高。在第三季度的前六周內，抄底購買金條和金幣的行為最為明顯，黃金飾品也附帶成為受益對象。

黃金購買熱情也突破了中國和印度市場。三季度，美國市場金條與金幣的需求大幅上漲207%至33噸，創下五年新高，美國鑄幣局的金幣銷售量同2008年第四季度持平。在歐洲，對希臘債務危機和東歐政局不穩的持續擔憂，促使黃金投資需求強勁。其中東歐局勢由於受到烏克蘭危機等多重因素的影響，金條與金幣的投資需求上漲35%至61噸。中國和印度兩個傳統市場也呈現增長態勢。受7月份金價走低的刺激以及8月中旬外匯改革的推動，中國黃金投資需求上漲70%至52噸。印度市場投資需求同比增加6%，實現自去年第三季度以來的首次增長。

“其實美國和歐洲市場在前兩個季度需求都是上升的，只是中國和印度相對受壓比較明顯，隨著美國和歐洲市場經濟企穩之後，消費者的經濟實力和未來信心增加，對黃金需求(也隨之)增加。”王立新表示，這些市場的需求增加並非特例。

機構態度轉向中立

第三季度，機構消費者對黃金的態度也經歷了轉變。7月，金價一度暴跌至每盎司1080.8美元，8月即迅速反彈，背後的主要驅動力就是包括對沖基金和資產管理機構在內的西方機構投資者。在此前幾個月，他們對黃金的投資態度相對消極，而隨著7月發布了一系列樂觀的美國經濟數據，情況開始發生變化。美國低通脹、全球股市動蕩、對中國經濟發展以及貨幣意外貶值的擔憂促使投資者們重新評估美國經濟前景和美元利率。

機構投資者們開始對黃金投資表現出更中立的立場，在第三季度的最後幾周，由於空頭頭寸大幅減少，投資者大量增持Comex黃金凈多頭頭寸，10月底，Comex未平倉量已達8個月來最高位，多頭總量已經接近1月份創下的最高值。黃金ETF的持有量也反映出Comex的整體格局。全球投資者在7月合計減持71.8噸ETF，但在隨後的3個月內連續增持，盡管增持量較低，僅10.5噸。

“連續3個月增持，這在過去一年內也是比較少見的現象，我們估計10月份ETF需求整體相對穩定。”王立新指出，但隨著近期金價再度下跌，投資需求方面還有不明朗因素。

全球央行連續19個季度買入

全球央行在第三季度繼續成為黃金的凈買方，各國央行及其他黃金官方部門機構的黃金購買量幾乎與2014年第三季度179.5噸的記錄持平。多個新興國家加入再次購金的行列，其中最重要的就是中國。

“中國央行從7月開始對外公布(黃金儲備)650噸的增加後，每個月持續都有15-20噸的增加，”王立新指出，根據世界黃金協會的統計，中國央行10月前黃金儲備已達1708噸，位列全球第六，而最新的數據顯示中國央行在10月份再增加約20噸黃金儲備。

除了中國，俄羅斯和阿聯酋央行的黃金儲備也明顯增加。其中，阿聯酋在第三季度邁出了很小但意義重大的一步，該國央行增持5噸的黃金儲備資產組合，實現了自2003年以來從無到有的首次增持。現在，阿聯酋已躋身黃金持有國前100名。

“央行對黃金作為一種特殊的戰略儲備資源還是非常重視，尤其是金融危機之後，各國對黃金作為一種特殊金融資產表現出來的作用產生重新認識，加上對未來形勢不可預見性的認識，各國央行選擇不斷增加黃金儲備。”王立新認為，央行增加黃金儲備更多是從長遠角度來看，短期價格波動不會影響其決策，他預計央行增加黃金儲備的行為還會繼續。