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蹺蹺板遊戲 FOOLISH INVESTOR

http://chiyuinvest.blogspot.com/2010/04/blog-post_18.html
有人形容市場就是一個蹺蹺板遊戲playing on a teeter-totter，我覺得十分貼切。當所有人都側重一邊時，就是時候往相反方向移動的時候。
贏取這個遊戲的秘訣是，Be suspecting。記住，贏家只是少數。不是意味著永遠 要逆勢而為。不過，就本質而言，市場價格是具欺騙性或誤導性的“deceptive”。當價格上漲時，沒有上車的投資者會覺得，如果掌握了足夠多資訊，就可以知道上漲背後的原因，從而獲利，所以當他們問財經演員 時,多數是“還有沒有上漲空間？”（實際背 後關心的是“咩價位入，睇幾多”）
欺騙性的市場行為，就是源自人性弱點 “羊群心理”。這也就造就了對沖基金或專業炒家“狼”的出現，他們善於掌握資訊，傳播資訊，追趕羊群，然後屠殺。
廢話不多說，入正題。我認為目前市場的 情緒過分樂觀了，美股港股都應有一輪調整。
借用動力指標繪製一個Big picture，美股經歷了一個deep V，由一個極端超賣，直到目前極端超買， 這是種很普遍的技術分析形態。未來可能出現類似2004年的休整期，調整幅度視乎救市舉措和經濟形勢。
通脹也預計進入上升週期，債券息率的上 升週期可達2040年，商品在未來可能成為對沖通脹的首選。
如果債券熊市伴隨著經濟復蘇，企業盈利 和就業改善應使股票市場跑贏大市。不過，不確定性存在兩處：
一，銀行繼續累積呆壞賬二，樓市雙底衰退
這兩點依然是回歸到問題根本處。FED正通過HAMP(Home Affordable Modification Program) 來緩解斷供增加房屋供應的惡性循環，該措施成效值得關注。
今年以來，港股以及A股各個板塊之間走勢出現分歧，消費類如 汽車，醫藥，家電等跑贏大市，未來有哪些板塊能跑出呢？我認為，市場可能又有surprise，正如首季度的航運航空類一樣。朋友來吧，一起享受這個蹺蹺板遊戲。


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