本帖最後由 晗晨 於 2015-5-11 10:00 編輯 性價比最高的香港券商龍頭-海通國際 (665) 作者:司徒 我相信大家都非常熟悉這家香港本地券商,不用再介紹業務及背景了。 從今年4月初港股瘋狂一輪之後,很多香港本地券商已暴炒,不管大小本地券商翻番至少一倍。而我們都知道港股牛市才剛剛開始,我非常贊同前些天文章《Buy in Mayand Go Away》的觀點。所以,今天要談談下一步,如果要投資香港本地券商,應該選哪一支性價比最高。 所謂性價比高,既是
下面看看海通國際是否符合這些條件。 1.首先,從海通國際2014年報摘取財物數據分析其高增長潛能/收益。 以上所見,海通國際在平坦的2014年也可以有92%的股東應占利潤增長,及37%的EPS增長。EPS增長慢於股東利潤主要是2014年供股影響。 以上是業務分析,經紀及孖展業務及投資業務占有純利的26%及7%。這兩塊業務會是2015牛市的爆發業務。很多券商2015都不停的融資供股借債,來應付孖展業務。海通國際今年又供股1對1,預計6至7月將會收到90億的資金。60%會用於孖展業務。 今年1月發行了7億美金債券,4月又調整了本在2018年到期債券至2019年。所有舉動都是看好孖展業務,擴大市場機會。 那我們來看看2015年預測。
4. 7億美元債券或54億港幣自2月起啟用,2.5%凈息差,3.5倍杠桿,相當於54億X2.5%X3.5倍X11個月=433百萬。 共774百萬。
2.價格靠近安全邊際(防守好) 從市凈率(PB)比較,目前海通國際加上供股影響按15%ROE計算,2015年PB是2.23.而國泰君安和申銀萬國按同樣的ROE計算,PB已達3.68和4.08。目前低價格主要是供股影響,很多投資者還沒看清其內在價值。所以現在進場還是比較安全,確實防守標的首先。 3.龍頭企業 海通國際乃是海通證券控股子公司。自2011海通證券收購海通國際以來,業績已從2011年每股收益0.19增長至2014年的0.56。要記住,這些年都是非牛市狀態。 海通國際作為海通證券唯一的海外業務平臺,矢誌成為在大中華區現代化全能型金融機構。 集團擁有龐大的零售客戶基礎及廣泛的分行網絡,現時在港澳兩地擁有十多間分行。 集團於北京、上海設立2個代表處,並於新加坡設有海外公司─海通國際證券集團(新加坡)有限公司。 除此之外,海通國際從2015年開始也正式進入互聯網金融,推出香港首個配對式聯網借貸 (P2P)平 臺 —Bestlend.com。2015年4月與中國支付通合作訂立海通戰略合作協議,同意在遵守適用法律法規的前提下,共同為海內外客戶打造一個便利、高效、多樣化的跨境理財平臺。 4.海通國際目前是恒生小型股指數成份股,非常大的機會納入深港通。這個潛能我不多說影響有多大。在我看來,海通國際也是100%港A股,等著解放軍來推高。 綜上所述,海通國際無疑是目前香港券商龍頭公司,估值便宜,錢景無限,性價比最高的投資標公司。 |