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上路了，不回頭 -- 2014年之總結與2015年之近期計劃 一葉扁舟20

來源: http://xueqiu.com/3905629206/34795962

歲末年初，總得寫點什麽。無他，給自己留個記錄，忠於自己即可。

先來總結，下一篇談計劃。

2014總結之概要與收益篇

2014年就這麽結束了。這一年對我而言，是具有里程碑意義的一年。

這一年，我終於脫開羈絆，投身全職投資行列。十年IT行業的職業生涯走到盡頭，竟然沒有一絲不舍。至於為什麽選擇投資作為我的下一站，這是一個談很久的話題，簡單而言，原因有三， 第一，個人興趣，借用人家的話就是，興趣是最好的老師，沒有興趣，任何事情都做不到最好。第二，這是一個好的職業，投資是一個可以不斷積累的職業，和好的公司一樣，有天然的護城河，門檻極低，真正入門卻很難，如同醫生一樣，沒10年積累，看不好病，但，老而彌香；投資場上，只要能活下來，就能賺錢。第三，時間自由，空間自由，容易達成一個平衡的生活。

扯遠了，無論如何，上路了，不回頭。

說一下投資業績吧。相對於市場整體而言，一般般。由於是9月開始專職投資，所以9月是我的收益計算起點，真正投資生涯的起點。凈值從9月1日開始計算，14年從1月到8月收益不到10個點，可以忽略不計。

9月份專職投資以來，拜臺風所賜，4個月資產總收益48.48%；全年收益多加幾個點，沒具體再算。我把資產分為AB兩類，其中B類股票類風險投資收益92.02%；A類穩定收益4.93%；總資產的收益總額147萬，資產總額增加至413萬；

既然說到業績，就簡單說一下我的投資思路，作為一個曾經大虧過的人，風險控制毫無疑問是要放在第一位的，為了每個月有口糧，我把一半資金用於做固定收益投資，如打新股，網貸，貨幣基金等，另外一半資金用於股市，期貨等風險投資，這兩部分資金動態調整，股市好的時候，大部分會調整用來投資股市，差的時候，大部分資金調整至固定收益投資，這讓我在14年，每個月的都是正收益，所有收益每個月都不回撤。但是，在風格轉換的時候，難免保守，其中我在11月收益就比較差。今年大部分收益，還是在12月取得的。



從細分項目來看，收益分布如下：

14年基本沒用外部杠桿，通常只在體系內做動態調整；看到雪球上很多牛人通過杠桿獲得了讓人驚嘆的超額收益，最近我也一直也在反思這個問題，不用杠桿是否浪費了這麽好的大牛市？目前的看法是，杠桿要謹慎使用，尤其是我這種後面懸崖，前面險峰的新手專業投資者，活下來才是關鍵，未來還有幾十年，穩健才是王道。不攀不比，以平常心對待投資。

2014年總結之收獲篇

收益不是收獲。

資金的數額提升只是浮雲，人的提升才是關鍵。

雪球是個好地方。這里讓我們可以接觸到各種投資投機流派的高手，我人笨，不愛發言，潛水多，評論少。偷師學藝，收獲頗多。後面會有對應的感謝。

14年，我個人最大的提升，莫過於以下五點。
1. 風險控制
風險控制的核心是敗而不倒。投資這個遊戲，玩的是錢，虧光了，就game over了。這是誰都知道的道理，可是，除了個別天才，絕大部分人只有經過大虧，才知道風險的厲害，投資最大的悲哀，就是人活著呢，錢沒了，再好的機會都沒得玩了。

我也一樣，從05年下半年第一次進入股市到現在，經歷過3次大虧損，其中一次，虧掉兩年工資，關鍵還不僅僅是虧錢，而是伴隨而來的失敗感，《炒股的智慧》看過很多遍，從那次虧損以後才算真正看懂，至少看懂那本書里面關於風險的描述和作者經歷虧損以後的心路歷程，虧損不可怕，可怕的是自己不知道能不能把錢再賺回來，從第三次虧損開始，我發誓，再也不要虧這麽多。

我相信幾乎所有的趨勢投資者都會經歷這個過程。書里談到，巨額虧損是投資者真正成熟以前的最後一課，但願，我已經走過了這個階段。

2014年，我努力控制虧損的幅度，通過低風險投資甚至部分固定投資為整體盈利提供緩沖墊，定下來任意連續兩個月必須正盈利的規則，幸運的是，14年，我做到了每個月都是正盈利。

2015年，還是要把控制風險放在第一位，敗而不倒，未求戰，先思敗，在入場前，先要定好所能承受的最大虧損額度，也就是止損線，一旦達到止損線，必須離場。隨著盈利的增加，止損線也適當往後調了，目前是-30%，任何標的，只要達到30%的虧損額，必須離場。

每次牛市都會有一批人破產，這次牛市也不例外，並且由於這次是杠桿牛市，死人註定會更多，更快，沒有止損線的保護，是非常危險的。

2. 概率思維

概率思維，在14年逐漸固化在我的投資套路里。熊長牛短的A股市場，註定了，遊擊戰會比較多，只有當贏面大的情況下才會入場，保證了從整體上保持盈利，在牛市來臨以前，我也很有信心能夠賺到錢。

作為一個趨勢投資者，概率是必須考慮的事情，很多炒股書籍，比如《炒股的智慧》《走出幻想，走向成熟》都有重點闡述概率思維的重要性，@阿土哥a ，是我在雪球里面所見到的用賭場理論來指導投資最為徹底和赤裸裸的一位，阿土哥a的10倍杠桿交易中行轉債，堪稱經典（只會欣賞，不會模仿）。使用贏面+賠率+賭註（倉位）三者的結合指導交易的思想，也讓我受益。多謝阿土哥a。

3. 對沖思維

對沖是一個有意思的事情。這讓我從多空兩方面來看待交易和持倉本身。而不僅僅是多頭思維。

對沖思維，讓我不再擔心踏空，上漲是一種趨勢，下跌也是一種趨勢。只要趨勢確立，就可以進場賺錢。

為什麽會想到對沖呢？是因為套利和打新股。在牛市確立之前，想辦法尋找確定的收益，是我花了很多時間精力去做的事情。打新股，在平衡市和下跌市里面很好的低風險投資，但是，門票的下跌風險，以及新股申購期間的上漲風險（對，上漲也是風險，因為資金都去打新股，上漲時，有踏空風險），我學會了使用股指期貨對沖。

股指期貨的對沖，一度貢獻了我同期一半以上的收益，超過17萬。這似乎讓我腦洞大開，原來，錢也可以這麽掙。

4. 機構思維

看過@刺猬吃大餅 兄的關於散戶的悲劇宿命論述，深以為然。然後反思自己，在14年，的確一個大的進步，就是不再把自己當成一個純散戶，而是經常會用機構思維來考慮問題，反思操作。當遇到進退兩難的情況，我會反思，如果我是機構，我會怎麽做。例如11月底，我當月收益大幅跑輸指數，同時倉位較低，主要原因是思路還是沒有轉換到牛市思維上來，打新股導致浪費了當月大部分上漲行情，而此時指數已經從2401狂漲到2682點，很多人都在等回調，認為這不可能，必須回調，我在12月策略路線中的反思如下：
“我 這幾天時常在想，假如我是一個基金經理，我所管理的基金，這幾天剛剛募集完畢，如果暫時不考慮基金操作的各種限制，那麽我會采用什麽樣子的建倉路線？我會 馬上打滿倉位？還是逐步建倉？我會買金融股？還是買創業板？還是買各種題材股？我會采用激進路線麽？我會裹足不前等待回調麽？”
帖子如下：http://xueqiu.com/3905629206/33440721
最後的結果是，我在11月底12月初大舉買入，12月收益31%；98萬；一舉趕超大盤。

包括之後用凈值來衡量業績，也都是在向機構靠攏。我知道，我還差很遠很遠，但是，如果現在不開始練習這種思維，未來會走更多的彎路。

5. 資金的時間成本
曾經有過套牢，然後鴕鳥戰術，閉眼不管。老子有的是錢，有的是時間，就和你耗上了。結果呢。。。2年過去了，股價跌掉60%。呵呵。

2014年，接觸了網貸，投資平臺從陸金所，到人人貸到紅嶺創投，年息8%到18%不等，100萬資金，躺在那里，一個月就可以有1.5萬收益，這讓我忽然開竅，第一，原來資金有時間成本，資金需要去掙錢，留在手里，不掙錢就是犯罪，虧損更是罪上加罪！第二，錢生錢需要時間，一夜暴富，可遇不可求。

從此，不再套牢！

2014年總結之失誤篇
2014年，我在那個標的虧損最多？想了很久，查了所有交易記錄，基本上我所有交易過的標的，都賺錢了，虧損最大的一支股票是$寧波富邦(SH600768)$ ，其實我只是投入了不到1%的資金，2萬塊，虧損10%多，差不多2000多塊。本來就是試錯，被咬一口，就走，股價再也沒有回到我之前的買入價格，也沒有重新買回的理由了。

所以，從成功率角度，我幾乎做到了極致，幾乎不虧錢。可是。。。可是。。。我的盈利為什麽這麽少呢？

我犯了幾個錯誤：
1）熊牛的風格轉換適應較慢
我的10月份總收益超過6%，股票類資產更是大幅增長10%以上，與此同時上證指數只增長2.38%，但在11月，我的收益大幅跑輸大盤，主要的原因在於，我還沒適應大藍籌甚至於牛市已經來臨的市場，10月份通過對沖獲得超額收益，11月對沖卻大幅拉低了我的收益率。

2）此外，打新股作為平衡市的輔助手段，在大盤上漲的時候，占用了大量資金，也直接降低了我的收益率，更悲催的是，打新股讓我丟掉了之前看好的中國平安，和平安轉債，這是我2014年最大的遺憾。

3）知行沒能合一。
知道，未必能行的出來。看對了行情，選對了標的，未必能掙到大錢。其實關鍵還是在於，是否能夠堅持牛市思維。特別佩服@阿土哥a @雲蒙 ,看的準，拿得住，坐得穩，縱有如此大的超額收益，也能穩坐泰山。這是我2015年需要操練的功課。

好在，2015年，為時未晚。

2014年總結之武器篇
要打仗，必須有武器。

開個A股賬戶，搞個萬三手續費，也算有了一支AK47。對於長線投資而言，這基本上也就夠了。

不過呢，作為趨勢交易者，我需要尋找各種不同的交易機會，當找到一個趨勢，但沒有順手的武器的時候，這種心情可想而知。

12月底，期指1501合約升水120點，時間長達兩天，而港股2823折價4%，2823跟蹤A股最大的50支股票，之前走勢和滬深300的相關度達到96%-99%；當時計劃通過杠桿港股2823，做空1501期指合約，來進行套利，結果資金晚到，沒能成行，錯過了15萬以上的利潤。

說點開心的，2014年嘗試了很多武器，包括正回購，分級基金，股指期貨，商品期貨，港股；很好玩，很有意思。分別說一說；
1）正回購，好東西，低成本杠桿工具，9月份開通，原計劃通過正回購加杠桿買轉債，嘗試過以後，未能堅持，浪費了一次好的賺錢機會，呵呵。這里要感謝@DAVID自由之路 , 通過David的文章，知道正回購買債加杠桿的投資方式。
2）股指期貨，這是個好東西，8月份開通，並持續和A股股票對沖玩了3個月，腦洞大開，玩過以後，才知道，原來A股如此仁慈，期貨才是真正的吃人市場，每天無負債清算，有人虧有人賺，還要交手續費，而股票市場，從某些時間點來看，可以皆大歡喜，大家都賺錢，雖然從長期來看，還是零和遊戲。玩了三個月，盈利8萬多，距離最高點，利潤回撤50%。摸摸腦袋，還在。最後總結，無對沖，不期貨。
3）外盤，IB賬戶。這里要感謝@雲蒙 ,雖然我已經有幾年的港股交易經驗，但武器方面，爛的很，通過招商銀行的香港網銀買賣港股，都不好意思說。因為身居香港，開股方便，在11月份滬港通開通後，去耀才證券開了戶，傭金萬6+，不過融資杠桿的息率要4%+，比IB賬戶要高很多，而且按金比例也比IB高。因為雲蒙的帖子，過去開了IB賬戶，入金10萬美金，12月31號，買入南北車，兩個交易日，盈利20%，凈賺10萬港幣，現在已經申請綜合投資帳戶成功了，哈。謝謝雲蒙。
4）分級基金，這要感謝集思錄和@張翼軫 , 套利能有幾十萬的收益，估計也只能在這種級別的大牛市才能見到了。

2014年總結之杠桿思考篇
杠桿永遠都是雙刃劍。
我個人喜歡低成本杠桿。如折價的分級B 150001， 股指期貨，正回購，港股的低成本融資，牛市自帶天然杠桿的券商股等等。
但是，杠桿的使用，還是要適當，如果能做到適當使用杠桿，則可以進可攻，退可守。過大，繃的太緊，退無可退，抗無法抗，只能斬倉，甚至可能爆倉。

這撥牛市一定會讓一批人破產，因為虧損和踏空更能激發人的賭性，高位上杠桿是自取滅亡的快捷之路，07年不可以上杠桿的散戶扛到現在可以解套，只是被割了7年的韭菜，上了杠桿爆倉，則如同被刨了根。（問題是，你知道什麽點位是高位麽？如果不確定，還是控制杠桿率比較好。）

2015年的近期計劃，另起一篇文章。
http://xueqiu.com/3905629206/34813796
目前持倉

$華泰證券(SH601688)$ ,$海通證券(06837)$ ,$券商B(SZ150201)$ 等；