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違法代辦私募管理人登記 四川同創偉業被查處

隨著8月1日保殼大限的過去，2月以來私募轟轟烈烈的“保殼運動”告一段落。《第一財經日報》記者註意到，中國基金業協會近期已著手整肅保殼運動的“周邊”亂象。

8月5日，中國基金業協會發布公告稱，前期在中國證監會指導下，協會協調四川證監局、四川省工商局和公安機關啟動了對四川同創偉業投資有限公司(下稱“四川同創偉業”)的調查，對公司違法代辦私募基金管理人登記的行為予以了嚴肅查處。

記者進一步梳理發現，盡管《關於進一步規範私募基金管理人登記若幹事項的公告》(下稱“備案新規”)是於今年2月5日發布，但四川同創偉業違法代辦的行為卻是始於2015年10月。

彼時，四川同創偉業在其網站以及多家信息發布平臺、電商平臺上以“官方指定代辦私募基金牌照機構”名義進行虛假宣傳，自稱私募基金管理人登記能夠“特殊辦理”、“最快5天出證”、“包通過”。

經監管部門調查發現，違法代辦網站以及相關業務由四川瀘州人李某和黃某運營，李某曾為幾十家機構違法代辦私募基金管理人登記。上述機構分布在全國16個省，但私募基金登記備案系統所留聯系人均為李某或黃某，登錄系統的IP地址均來自四川瀘州的同一網段。

據了解，基金業協會曾對上述機構進行過電話核查，但部分機構所留電話無法聯系，部分機構以“正在開會不方便接聽”、“你一會兒再打來”、“很久前已離職”、“不了解公司運營情況”為由推脫，之後不再接通電話。

另外，上述機構中有14家已於8月1日被註銷，有9家未通過私募基金管理人登記。按照備案新規的相關規定，基金業協會將已經註銷登記和未通過登記的23家機構及其高級管理人員列入了重點關註名單。這也就意味著，這批機構和人員再次申請登記時，基金業協會會對其進行更為嚴格的核查。

“對於委托違法代辦機構辦理登記的其他機構，協會都將開展現場核查，嚴肅查處有關違規行為，涉嫌違法的，移送中國證監會和有關司法機關。”基金業協會再次強調，從未指定或委托任何機構代辦私募基金管理人登記和私募基金備案。私募基金管理人應當依照規定到協會辦理管理人登記和基金備案。

附：重點關註的公司名單

重點關註的高級管理人員名單

基金業協會重拳打擊違規代辦私募備案

在私募行業蓬勃發展的同時，也衍生出不少問題，私募備案違法代辦便是其一。對此，基金業協會與有關部門一道啟動調查工作，下重手進行整治該違法現象。

日前，基金業協會通報了四川同創偉業投資有限公司(簡稱“四川同創偉業”)虛假宣傳並違法代辦私募管理人登記。違法代辦網站曾為幾十家機構違法代辦私募管理人登記，其中23家已經註銷登記以及未通過登記。

“監管層在私募機構的申請上標準是統一且透明的，如果私募機構自身沒有達到相關的標準，不論是自己申請還是找其他機構代辦都沒有辦法通過。”上海一家投資公司總經理向《第一財經日報》記者表示。

基金業協會亦指出，違法代辦業務為法律所禁止，為行業所不容，通過違法代辦取得的私募投資基金管理人登記和基金備案無效。

涉嫌虛假宣傳

事實上，早在去年11月，基金業協會便發現部分網站涉嫌冒充官方代辦機構或涉嫌采用虛假宣傳及類似手段辦理私募投資基金管理人(簡稱私募基金管理人)登記和基金備案。當時，中國基金業協會便進行了嚴正聲明。

在這份聲明中被基金業協會點名批評者中，便包括四川同創偉業。當時，四川同創偉業宣傳稱是“官方代辦私募基金牌照”、“私募基金牌照代辦最具官方的代辦機構”，以及表述為：“我公司專業代理私募基金牌照申請，已經成功辦理上百家，最快5天出證，對於資質不齊全，資料不夠的可通過我公司進行特殊辦理”、“專業代理”、“包通過”等。

基金業協會指出，冒充中國基金業協會官方代辦機構或采用虛假宣傳及類似手段的行為涉嫌違法，嚴重擾亂了公共管理秩序，侵害了中國基金業協會的合法權益。

本報記者了解到，包括四川同創偉業在內的其他違法代辦機構主要涉嫌違法的有包括如下的內容表述：“中國基金網作為基金行業專業的外包服務機構”、“在百度推廣使用‘基金備案’7天通過!官方指定基金備案代辦機構”、“基金公司備案專業代理‘包通過’”……還有使用“中國證券投資基金業協會”作為宣傳背景的。

調查發現，四川同創偉業的違法代辦網站以及相關業務由四川瀘州人李某和黃某運營，李某曾為幾十家機構違法代辦私募基金管理人登記。上述機構分布在全國16個省，但私募基金登記備案系統所留聯系人均為李某或黃某，登錄系統的IP地址均來自四川瀘州的同一網段。協會對上述機構進行了電話核查，部分機構所留電話無法聯系，部分機構以“正在開會不方便接聽”、“你一會兒再打來”、“很久前已離職”、“不了解公司運營情況”為由推脫，之後不再接通協會電話。

“現行規定是，一是法律意見書出具需要具有資質的律師出具，原先沒有資質要求因此很多代辦機構比如咨詢公司都能做，而現在是有資質要求的。”北京一位私募基金律師表示他對“違法代辦”的理解是指以基金業協會名義或虛稱自己是基金業協會指定的機構做中介業務的情況。

“協會從未指定或委托任何機構代辦私募基金管理人登記和私募基金備案。”對此基金業協會強調。

服務應運而生

自從私募基金采取備案制後，代辦備案便應運而生，代辦牌照，此前很多券商、律所、期貨公司都有在做。

通常，這些期貨公司、券商以及律師事務所等推出“賣殼”、“保殼”等業務，私募登記備案這一資質在市場上也被明碼標價。

“我的郵箱經常收到給幫助辦理私募或者代辦私募牌照的郵件。”上述上海投資公司總經理告訴《第一財經日報》記者。

“很多中介為私募基金備案提供中介服務，之前是不需要中介機構出具《法律意見書》的，但之後基金業協會要求《法律意見書》，就有了市場需求，因此有律師事務所便有了這項業務。”上海傑賽律師事務所律師王智斌告訴記者。

2016年2月5日，中國證券投資基金業協會發布了《關於進一步規範私募基金管理人登記若幹事項的公告》規定，新申請私募基金管理人登記、已登記的私募基金管理人發生部分重大事項變更，必須提交中國律師事務所出具的法律意見書。也就是從那個時候起，很多律師事務所便新開了辦理《法律意見書》的業務。

在本報記者看到的一封律師事務所發來的郵件中，大概表述是：“自公告頒布之日起，**律師事務所已成功幫助多家私募機構完成管理人登記備案工作，**將以專業化精神為您提供基金登記備案全方位法律服務。”

上述北京專註於私募備案的律師告訴記者，目前法律意見書的收費在5萬-10萬之間。現在做就是一個打包的價格，除了法律意見書，還有網上信息的填報、補充法律意見書等都包含在里面。

“《法律意見書》前期的工作就核查公司的資質情況、合法合規的情況，這要大量的工作。協會對這方面要求很嚴格，律所肯定要派律師到現場盡調。這種的話，也得半個月，而若涉及到變更經營範圍、完善內控制度等下來的話，也得一個月的時間。”他進一步表示。

記者也了解到，當前律所出具一個《法律意見書》的價格在5萬元左右，其中不涉及其他的中介服務。比較大的私募或者股權關系比較複雜的也在10萬-20萬不等。

列入重點關註名單

《關於進一步規範私募基金管理人登記若幹事項的公告》揭開了私募基金業的備案、自律管理的序幕。今年8月1日，則是空殼的清理大限。協會數據也顯示，半天時間協會註銷了8270家空殼私募。

“8月1號之前有一些私募基金已經發行了產品並開始運作了，但是還需要補充提供相關的備案手續，客觀上有需求通過相關的中介機構提供中介服務取得備案資質，因此當時是一個井噴的局面。”王智斌表示。

“基金業協會通過公告，依法有序開展私募基金管理人規範化工作。前前後後基金業協會從2月5日開始明確通知，近6個月過去，這些被註銷的管理人既未提交法律意見書，也未提交首只產品備案申請，屬於‘雙未’現象，那就有可能真的是不願意從事私募行業，註銷也是順利成章。”銀河證券基金研究中心總經理胡立峰表示。

“最近這段時間來監管層以及基金業協會的各項文件不斷，代辦這種現象我知道有。不過就算這次能滿足協會的要求，以後也還是不好說。所以我個人不會采取這種方式去(備案)。”此前，一家去年成立的私募老總在受訪時表示。

“如果哪一天這些管理人準備工作到位了，完全可以重新提交管理你讓登記申請。”胡立峰也表示。

王智斌也表示，8月1日之前的私募基金的存量業務基本都得到了解決，而8月1日之後，新增的私募基金需要備案，這個過程也需要《法律意見書》等相應的中介服務，之後私募才能再發新產品，這樣在8月1號之後的備案工作就會比較有序。

基金業協會進一步指出，私募基金管理人應當依照規定到協會辦理管理人登記和基金備案。同時，協會將繼續依法依規做好私募基金登記備案工作會決定將已經註銷登記和未通過登記的23家機構及其高級管理人員列入重點關註名單。

喊停“直銷代辦” 基金銷售監管從緊

嚴監管的態勢仍在資管領域延續，並從投研端轉向銷售端。日前，上海、深圳等地證監局對在基金銷售中存在的直銷代辦行為作出明示，該行為被認定為違法違規，監管層予以叫停。

業內人士指出，所謂直銷代辦，大多是指第三方代銷機構與金融機構協商後，將資金直接引入基金公司直銷通道，基金公司的直銷量得以增加，但同時也會按照正常的代銷分成給予第三方機構一定尾傭。而需要支付的銷售費用，基本為銷售基金規模的管理費的50%，譬如10個億的基金規模，若管理費按照1%計算，基金公司便需要支付500萬的傭金給第三方代銷機構。

基金素來也是看天吃飯的行業。牛市時，巨無霸基金頻現，基金銷售自然不愁;但牛市轉瞬即逝，在漫漫猴熊市中，不論是直銷還是代銷，基金的銷售量大幅放緩。去年，委外需求井噴，傳統的代銷模式難以為繼，在“向機構看齊”的銷售導向下，一些第三方機構便又打起了直銷代辦的主意。

“按照基金代銷業務初始階段的定義，簡單說來就是三方幫基金公司賣基金，基金公司有牌照，第三方也有牌照，這是合規的。而在直銷櫃臺辦理的跟代銷又是兩個事情。”在深圳一位公募基金電商人士看來，不排除個別無牌照機構效仿並且跟直銷掛鉤。“這樣就變成了直銷代辦，肯定是不合規的。”

叫停直銷代辦

2017年1月，上海證監局向下轄區內基金公司和子公司下發了《關於轄區基金公司及子公司違法違規情況的通報》，其中基金公司基金銷售行為有不規範的地方之一是基金公司個別專戶產品存在委托不具備基金銷售資格的機構進行對外銷售，雙方簽署居間服務協議，無牌第三方從事產品宣傳推介工作，費用收取比例與銷售服務費相同。

不僅上海，雞年春節前夕，基金直銷代辦行為在深圳轄區基金公司的督察長會議上被監管認定為違法違規。消息稱，監管層發現存在基金公司與外部機構合作，通過簽訂服務協議，由外部機構推介客戶直接作為公司直銷客戶，公司以推介基金保有量為依據支付費用的形式。

監管將此形式定義為“直銷代辦”，並明確“直銷代辦”與《基金法》與《基金銷售管理辦法》的規定不相符，並予以叫停。並且按照監管要求，基金公司未來將不得開展基金代銷代辦業務，包括代銷轉直銷的模式。

“代銷資格管理嚴格，而正常的代銷是允許的。所謂的直銷代辦就是沒有代銷資格的去做了代銷，收費模式上相當於是收尾隨傭金。因為你很難區分代辦是代銷還是直銷，所以就一次性把代辦叫停了。”北京某老牌公募公司副總向第一財經表示，有代銷資格的話做代銷還是可以的，也不存在“直銷代辦”的說法。

隨著市場由牛轉熊，基金投資意願下降，基金代銷的規模大幅下降。並且，去年委外資金井噴，零售規模大不如前，在低迷的市場中，部分第三方機構轉變策略，為基金公司與其他金融機構“牽線搭橋”成為部分第三方機構的新模式，直銷代辦便成了某些三方機構“另辟蹊徑”之舉。

“深圳是年前開的這個會，我覺得主要是和第三方有關，和基金公司本身關系不是特別的大。不過目前消息來看，直銷代辦肯定是不能做了。”華南另一位基金公司人士分析稱。

從目前已知信息看，在深圳、上海兩地交易所傳出關於基金直銷代辦叫停的監管會議消息，尚未聽到北京地區的相關消息。

匯總兩地消息可發現，除叫停直銷代辦外，監管亦要求基金公司不得委托不具備基金銷售資格的機構進行對外銷售，不得簽署居間服務協議(即“客戶介紹”協議)，不得委托無牌第三方從事產品宣傳推介工作，並就已開展的“直銷代辦”業務開展梳理評估與清理工作。

三方的生存之道

自2013年11月淘寶網獲得證監會出具的無異議函、成為第一家為基金銷售機構提供服務、開展業務的第三方電子商務平臺，首批包括17家基金公司，而互聯網作為直銷入口的前置，起到為基金公司引流的作用。

與此同時，線下的不少三方理財機構也在近幾年公募基金蓬勃發展中壯大。一家在新三板掛牌的第三方理財公司的公開文件顯示，該三方理財機構的銷售模式便是基於各大金融機構的資產配置和風險偏好等因素，向其推介符合需求的金融產品，公司代銷的金融產品主要為風險較低的浮動收益類及固定收益類產品。

公開資料透露，該公司收入的主要來源為咨詢費、認購費/申購費、贖回費、銷售服務費、基金管理費分成等，扣除相關成本費用後實現利潤，具體的比例和基數依據產品、類別、期限、風險等級等因素與產品發行方協商確定。

的確，在基金的銷售過程中，直銷或代銷對於銀行、保險等大機構來說區別似乎不是很大，但對三方機構而言就大不一樣。若通過直銷代辦模式，按照業內的一種慣例，譬如10個億的基金規模，若管理費按照1%計算，第三方代銷機構便能獲得500萬的尾傭收入。

本報亦了解到，部分基金公司並不排斥與第三方基金公司進行這種形式上是直銷、其實是代銷的業務。當基金公司自身的直銷難以完成既定銷量任務時，引入第三方機構很多時候能為基金公司的業務帶來便利。

“從法律上講，如果第三方是有代銷資格的，他有牌照基金公司也有牌照，那麽雙方開展一些業務上的往來是沒有問題的。而在直銷櫃臺辦理的業務跟代銷又是兩個事情。也不排除有些沒有牌照的機構效仿，並進行直銷代辦的活動，這樣肯定是不合規的。”上述深圳公募基金人士表示。

監管指出，由於直銷代辦不屬於法律法規規範的基金銷售業務活動，因此其按照保有量收費的做法不符合《證券投資基金銷售管理辦法》第五十一條的規定。上述北京老牌基金公司副總也表示，直銷代辦模式容易滋生商業賄賂等非法活動，存在較大的合規風險。

“監管層的打擊是件好事，這樣大家都可以到明面去做，該申請資質的也會去申請資質，不要為了省點錢就藏著掖著。其實直銷代辦也是一直輔助手段，最後還是要業績說話。”上海一位私募投資經理與本報私下交流時稱。