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里昂證券：滬港通會重演07年“港股直通車”的悲劇嗎？

來源: http://wallstreetcn.com/node/210897

在滬港通開通僅僅兩天之後，通過滬股通買入上海A股的資金熱情已經急劇降溫。

截止11:30分休市，滬股通每日額度130億元還剩119.16億元，占比91%；港股通每日額度105億元還剩103.85億元，占比98.9%。分別較前兩個交易日大幅下降。首日截止午市收盤滬股通已經用掉了超過80%的額度，港股通用了16.8%。截止周二港股收盤，滬股通每日額度130億還剩103.8億；港股通每日額度105億人民幣還剩102.4億。

上證綜指周二收跌0.22%，而香港恒生指數收跌0.66%，創下2012年來最大三日跌幅。

彭博社援引君龍人壽保險有限公司基金經理吳侃指出，因滬港通早有預期，股價已上漲不少。這令很多資金有所猶豫。

吳侃稱，“兩市聯通的新聞已經完全被消化並反映在了價格中，投資者不會在現今價位水平入市。”

昨日投資額需求大跌已經促使里昂證券將滬港通稱為“魔鬼列車”，參照的是2007年提出的允許內地投資者買入港股的港股直通車計劃。

2007年，“港股直通車”受到市場的關註，其實是源於內地資金投資港股存在極大的需求，該計劃一度推動港股暴漲逾萬點，但最終或因抵觸中國現行外匯管理政策而被終止，加之金融危機來襲，恒指暴跌65%。

恒生指數

盡管里昂證券分析師表示，現在判斷滬港通交易量的可持續性還為時過早，但他們認為迄今的投資額使用情況讓人失望，港交所的盈利預期可能被下調。

里昂證券駐香港分析師Marcus Liu發布報告稱，“盡管多頭指出有傳言稱很多投資者仍暫時在場邊觀望，但空頭則看到需求明顯下滑。我們對於滬港通的預期處於市場共識區間的低端。”

“港股通額度的低使用率可能對市場釋放出負面信號，因此前人們的期望過高，”匯業證券（Delta Asia Securities）分析師Sam Chi Yung表示，“對於滬股通，第一天的情況還不錯，但是隨後兩日逐漸放緩，因最近滬市已經向上修正過了，當前資本進入大陸股市可能沒有快速獲利的機會。”

華爾街日報報道稱，香港和倫敦的基金經理表示因為滬港通意味著中國市場的重大開放，他們並不急於立刻就入市投資，特別是該項目才啟動不到一周。Harris Associates基金經理Michael J. Mangan表示，過去兩天的買盤多數是“交易盤”而不是基於基本面的“投資盤”。

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