央行如果加息過快，令經濟無法承受，就可能引發可怕的後果——被迫逆轉政策，重新降息。
在這方面，瑞典央行的銀行家們為他們豎起了先例。彭博新聞社文章稱，瑞典銀行決定削減利率至零就是一個最新的證據——過快地去除緊急刺激是個冒險的事。
2010年7月，瑞典央行宣布加息，盡管當時的通脹率僅為目標通脹率的一半。瑞典回購利率也由0.25%提升至12個月以後的2%。此舉引發諸多批評，指該行加息過快，又等了太長的時間才去對抗隨之而來的通縮。
當年，瑞典的通脹率的確上升了，但僅是曇花一現。2011年12月，隨著歐元區債務危機刺激了歐央行放松貨幣政策，瑞典央行被迫降息。
Schroders Plc.駐倫敦經濟學家Azad Zangana對此總結道：“他們對歐元區經濟增速放緩作出的反應太慢了。瑞典經濟從未真正崛起。他們相信他們處在一個周期型經濟複蘇的上升通道中。但事實上，他們仍依賴歐洲。”
重新返回以往貨幣政策的不止是瑞典央行。為了對抗通脹，歐央行曾在2008年加息，在2011年第二次加息。如今，歐元區卻面臨六年中的第三次經濟衰退。他們重演了日本央行在2000年犯下的錯誤。該行當時曾上調了關鍵利率，但6個月之後又因為通縮而不得不降息。
今晚，美聯儲為期兩天的FOMC會議將結束，並將於北京時間明日淩晨兩點公布FOMC聲明。預計屆時將宣布QE將正式退出，可能會再度強調聯儲決定將低利率”保持相當長一段時間“。市場普遍預計美聯儲將在2015年年中首次加息。
紐約聯儲主席William Dudley9月22日在接受采訪時表示：“當開始加息時，要確保經濟可以承受。在每一次貨幣會議上，我們都試圖對這一點作出評估。有理由試著拿出耐心。”
央行的銀行家們可不是唯一的罪魁禍首。政治家們也起到了推波助瀾的作用。
在歐洲，德國幾乎次次都反對財政刺激，也拒絕激進的歐央行措施。在英國和美國，占了上風的緊縮政策限制了經濟從大蕭條中複蘇的能力。在日本，首相安倍晉三計劃在12月再度提升消費稅引發國內政壇熱議，他們懷疑經濟是否能禁得住這樣的舉措。
反對緊縮銀根的銀行家Lars E.O. Svensson去年退出了瑞典央行的六人委員會，他認為，瑞典央行的政策逆轉表明，加息過早將導致經濟比以前更糟。“這個教訓對其他國家央行來說也是很明顯的。”
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