2011-09-26 TWM
十月初掛牌的達邁和新至陞，分別靠獨特利基在業界站穩腳跟。其中，達邁突破關鍵材料寡占局面，獲利大幅 改善；新至陞則是掌握眾多品牌大廠訂單，並調整產能規畫，降低薪資成本影響。
撰文•林宏文、周岐原 編按：當台股從重挫的陰影中逐漸恢復，通過上市櫃審議的公司也一一浮上枱面。在這些企業中，有不少是具有獨特利基或經營競爭力公司。本期《今周刊》特別專訪生產軟板關鍵材料的達邁科技，及在雙色塑膠射出領域，擁有亞洲最大產能的新至陞科技，將其經營歷程和財務表現介紹給讀者。
即將於十月五日掛牌上市的達邁，是近來國內少數具備國際競爭力的關鍵材料業者。在技術及量產能力都已具備 的情況下，新廠產能明年初陸續開出後，預期實力有機會挑戰全球前三大。
消費性電子產品對軟性印刷電路板的用量越來越大，軟板材料的生產能否滿足需求，也備受矚目。達邁生產的主 要產品，正是軟板最基礎的原料｜｜聚醯亞胺薄膜（Polyimide film，PI），達邁則是業界唯一的台商。
達邁 為台廠建立自主供應能力 根據統計，目前ＰＩ產業以杜邦（Dupont）、鍾淵化學（Kaneka）、日商宇部（Ube）和韓商ＳＫＣ為主要生產者，市占率累計超過九成。達邁則在八％左右。不過近年來，市場領導者杜邦與鍾淵化學幾乎停止擴廠，因此態度較為積極的ＳＫＣ與達邁，市占率有機會提高。
在材料業，ＰＩ是一門需要高技術、高投資的產業，加上一條ＰＩ生產線至少需要五億元成本，高投資額也形成 一種進入門檻。達邁歷經長期研究，成為全球少數擁有聚合、塗布等關鍵技術的廠商。
把時間推向十一年前，早在達邁尚未成立時，全球ＰＩ產量，幾乎都來自杜邦和鍾淵化學，形成明顯的寡占局面。為了替台灣電子業的材料，建立自主供應能力，當時已在產業累積十餘年研發經驗的達邁總經理吳聲昌，在歷經工研院、德奎與太巨等公司之後，雖然面臨各種挑戰與困境，還是毅然投入創業。「我什麼都不會，只會做這個(ＰＩ)。」吳聲昌謙虛地說。
雖然ＰＩ屬於關鍵材料，但國內研發這項材料的過程，卻是幾經波折。如一度嘗試的工研院，就對自製抱持否定 態度，當時團隊認為，杜邦生產相關材料超過二十年，台灣業者生存的機會不大。另一家公司太巨，後來則被杜邦 購併，由於內部已有生產技術，杜邦直接終止這項計畫。吳聲昌為了不讓台灣ＰＩ產業斷炊，便邀集幾位當年研發 產品的夥伴共同創業。
正因為吳聲昌的堅持，讓台灣的ＰＩ產業得以開創出一番新局。更值得一提的是，也因為達邁持續投入研發，提 出許多創新，讓這個二十多年來沒有太大改變的產業，發生了微妙的質變。
其中，改變最大的是，由於吳聲昌對材料與製程有深厚認識，因此達邁在研發期間可以自行設計機台，並改良設 備、良率，找出最佳的配方與生產效率。吳聲昌很有自信地說：「達邁的生產效率，是全世界最高的，價格也最便 宜。」正因為達邁逐漸走出一片天，國內眾多軟板業者不必被各大廠牽著鼻子走，因為過去ＰＩ由大廠壟斷，價格 一直很貴，而且還經常面臨拿不到貨的窘境。
例如許多軟板業者就對歷年來和韓系業者往來時受到的對待印象深刻，一旦遇到市場缺貨，供應商「說斷貨就斷 貨」，台灣廠商吃過太多虧。因此在達邁產能開出時，都傾全力支持，如國內的台虹、律勝、亞電及嘉聯益等大廠，都是達邁的客戶。
達到經濟規模 獲利迅速改善為了進一步衝刺規模，達邁已投資逾八億元設立新廠房，預估今年底將可啟用，明 年初正式量產。第一階段，公司將新增一條產線，年產能增至一千噸，若如規畫加至四條產線滿載生產，年產能可 達二千噸，屆時市占可望由目前的八％，增至二○％至二五％，超越ＳＫＣ，成為全球第三大廠。
從財報數字的變化，則可看出達邁的競爭力已大幅提升，表現不在全球ＰＩ大廠之下。二○○八年與○九年時
，達邁年營收都在五億元左右，但去年一口氣突破此區間，年營收成長至八．二億元。此外，公司的本業在○八年時仍為小額虧損，但去年營業利益率快速增加至二五．四％，今年上半年更有二六％水準。可見公司的產能突破經濟規模後，已達到良率提升、獲利結構改善的效果。
以半年報來看，雖然第二季下游客戶需求確實出現減緩，造成公司第二季每股稅後純益僅有○．三五元，上半年 每股稅後純益一．一五元，比去年同期下滑。不過，吳聲昌樂觀表示，未來軟板產業前景可期，三至五年產值會持 續向上，達邁將積極擴增產能，期許成為全球前三大ＰＩ廠。
新至陞
質、量並重 大廠訂單上門開模、設計塑膠製品，是不少台灣加工業者擅長的技術，乍聽之下，門檻並不高。然 而，靠模具技術起家的新至陞科技董事長陳標福，對自家的技術能力，顯得相當有信心。「我們做的東西，外面很 多廠商都會。但我們的量產規模、開發能力，沒有那麼容易達到。」陳標福說。
創業三十年的新至陞科技，是生產雙色射出塑膠製品的廠商，也是目前全亞洲規模最大的業者。比起單色射出，生產雙色塑膠可以降低產品二次加工、貼合的花費，但必須掌握兩種材質的特性，既需要高精密度、又要準確掌握良率，因此經營門檻較高。
由於掌握關鍵技術，從蘋果、任天堂到耐吉等多家品牌大廠，都把特定零組件交給新至陞。例如蘋果iPod、 iPhone的耳機、任天堂的遊戲機機殼，都是由新至陞製造。目前消費性電子產品占營收比重約為四七％，其他產品 則占五三％。雄厚的研發實力，讓新至陞即使遇到金融海嘯，仍繳出三年營收成長一倍的成績；合併營收從○八年 十億元，增加到一○年的二十八．七億元。今年上半年合併營收二十七．五億元，稅後每股純益則為三．○一元。
龐大資料庫 建構服務競爭力新至陞憑什麼本事接連吃下大廠訂單？答案是研發、生產的「質」與「量」。從一 九九一年切入雙色塑膠領域起，新至陞每年平均為客戶開發二百件模具，二十年下來，至少已經累積四千件專案。 為數龐大的經驗，成為新至陞最寶貴的「資料庫」，也是難以被取代的核心競爭力。
「我們有很多經驗，所以從初期設計階段，我們就有辦法告訴客戶，生產這款產品的難度大概有多少。」陳標福 說，長期經驗讓新至陞掌握各種參數的可能變化，由單純的開模、加工業者，變成客戶不可或缺的諮詢對象。服務 品質被深化，構成一道重要的產業門檻，若有競爭者想切入，也沒有這麼大的資料庫可分析。
除此之外，模具的開發功力也是新至陞的強項。陳標福分析，若模具設計得當，「如果原來一次生產兩個 piece（件），變成一次四個piece，那成本大概可以低三成。」可見最初設計模具對產品成敗的重要性。目前公司 約有一五％人力從事模具相關研究，搭配前期的製程分析，成為新至陞的利基。一位觀察新至陞多年的業者就指出：「他們（新至陞）在模具跟製程都滿領先的，如果客戶只想找他們開模，那還不如找其他人做。」在產量方面，新至陞也讓對手難以超越。目前公司擁有雙色機台超過三百台，產能居亞洲之冠。當其他同業礙於產能，只能生產少數產品時，擁有越南、崑山、廣東三廠區的新至陞，可以同步生產多家客戶的產品，因此提高競爭難度。
在掛牌之際，新至陞也同步調整產能規畫。陳標福表示，因中國持續調高最低工資，薪資成本不斷墊高。加上中 國計畫在五年內提高工資一倍，未來即使遷廠至內陸地區，獲利也難逃侵蝕。為了維持獲利水準，集團不斷提高自 動化生產比率，先將員工總數由七、八千人，降至六五○○人；另外決定跟著日系客戶至越南設廠，未來預計把越 南作為產能擴充的重點。
展望未來業務發展，陳標福表示，上、下半年營收分布，預計將為四五比五五，而股利政策將以現金股息為主。 在新產品方面，公司則正研發鋁製機殼與碳纖維製程，未來將視研發進度陸續推出。
達邁科技（3645） 成立時間：2000年 董事長：鄧維楨 資本額：10.53億元 主要業務：
聚醯亞胺薄膜（Polyimide film) 近三年業績（單位：新台幣）：2009年營收5.04億元， 稅後EPS0.08元
2010年營收8.20億元， 稅後EPS2.15元
2011年上半年營收4.67億元，
稅後EPS1.15元
新至陞科技（3679） 成立時間：1980年 董事長：陳標福 資本額：7.39億元
主要業務：精密塑膠模具、塑膠零組件近三年業績（單位：新台幣）：2009年營收41.4億元，稅後EPS10.02元
2010年營收53.0億元，稅後EPS8.16元2011年上半年營收27.5億元，稅後EPS3.01元
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過去一年，是３Ｄ列印最大鳴大放的一年，從飛機引擎零件到人體器官、食物都能印，並讓兩家公司股價狂飆，手握七成市場，去年甚至一舉拿走十億美元訂單，他們是3D System與Stratasys。 撰文‧顏雅娟、賴筱凡 二○一三年，最火紅的科技是什麼？3D列印絕對排得上名。其中，有兩個人，去年靠著賣3D印表機，一手賺進十億美元（約新台幣三○三億元），他們是3D System的營運長瑪肯森（Michele Marchesan）與Stratasys亞太區銷售總監克雷格（Omer Krieger）。 在咖啡廳裡玩3D列印，用3D列印做出宛如「終結者」的機械手臂，就連用3D列印製造出人體器官，都能被編進美國電視劇裡，這就是3D列印在全球颳起的旋風。 反映在3D列印數一數二的兩家大廠營收上，3D Systems全年營收估計達五．一三億美元；位於美國明尼蘇達州的Stratasys也不遑多讓，年度營收估計達四．九億美元，比前一年度的二．一五億美元成長一三○％。 能做的物品無界限 飛機零件、人體器官都能印這樣傲人的成績反映在股價上，Stratasys股價從一三年的不到六十三美元，至一四年初，股價已戲劇性地飆升至一三六美元，漲幅逾一一五％；3D Systems股價也在今年初，上漲逼近一百美元價位。 只是，到了一四年，3D列印的股價還能狂飆嗎？ 戴著簡單細框眼鏡、穿著藍色襯衫、剛從香港抵台的克雷格，舉手投足間沒有一絲倦態，談到3D列印的發展，他語氣肯定地說：「3D列印唯一的限制，就是人們的想像力。」確實，3D列印開始超越人類想像，就拿3D System的客戶奇異來說，你一定想不到原來奇異3D System已合作逾二十年，甚至開始用3D印表機製造飛機引擎的零件。 3D System全球行銷副總裁路易絲（Cathy Lewis）說，飛機引擎對於安全的標準要求相當高，代表3D列印的品質穩定度已達一定程度。 成立於一九八六年的3D System，聚焦在3D列印市場近三十年，3D System一直在找各種機會，當初也是3D System向奇異介紹這項新技術，才讓3D列印的範疇逐步打開。 僅次於3D System、第二大3D列印廠Stratasys，也成立超過二十五年，儘管Stratasys和3D System一樣，都是發跡於美國的3D列印商，但3D System去年四月合併了以色列公司Objet，也讓Stratasys增添亞太地區的業務實力，像是克雷格就是原本任職於Objet。 問起瑪肯森和克雷格，如何繳出高達十億美元的業績？他們兩位異口同聲，都將功勞歸給了客戶。「Stratasys能有這樣漂亮的成績，靠的就是不斷貼近客戶，我們在全球擁有八千家客戶，這正是我們最大的資產。」克雷格說。 確實，隨著3D列印範疇拓展，這些3D列印廠的客戶也逐步累積，光是這兩大3D列印廠就囊括全球七成的3D列印市場，去年是全球3D列印技術大鳴大放的一年，3D列印雙強自然不會放過這個機會。 以Stratasys為例，為了更貼近客戶，每年拿出公司總利潤的一○％作為研發費用，在全球設有兩百五十名創新研發人員，專門研究3D列印所需的新素材、新列印技術，以及創新應用等，這些投資，為的就是即時趕上客戶的各式需求。 改變一：個人化列印 價格親民，３Ｄ技術零距離回顧接觸3D列印這五年來，克雷格點出3D列印的三大改變：第一，個人化列印，「其實3D列印的價格已越來越親民，每個人都可以在家中擺一台3D列印機，讓3D列印技術不再遠在天邊。」儘管3D列印業者不斷推廣3D列印的應用，但價格高門檻始終是3D印表機難以進入家庭的關鍵因素。「讓價格越來越親民，是我正在做的事情，我們希望讓每個人都能有一台3D印表機，每個家庭都能使用。」瑪肯森說。 除了價格以外，3D列印要想走進家庭裡，得先說服消費者為什麼要買。「所以我們嘗試告訴消費者，3D列印可應用在家裡很多地方，像幫小孩列印玩具、替小孩設計一個獨一無二的玩具，我們有很多軟體輔助，甚至讓小孩也能玩。」路易絲很清楚，3D印表機想要像傳統印表機走入尋常百姓家，就得替消費者想得更多。 改變二：直接列印 省去打樣步驟，簡單又方便其次，直接列印（direct print），舉凡牙齒齒模、登山扣環到悠悠球，全都可以省去打樣、打模的步驟，直接把想法從電腦「印」成可拿在手中的真實物品。 「這是非常重要的趨勢、對Stratasys更是一門重要的生意。」以Stratasys為例，在美國、亞太區，內部都有專門的銷售團隊來負責這項業務。 另外，克雷格還舉了一個有趣的例子，不同於其他專注在熱塑技術的3D列印廠，Stratasys同時推出可多色彩、結合軟硬素材一起列印的機種。這樣的列印技術率先用在外科手術上，醫師先以3D掃瞄病患腳掌，骨骼部分用白色、硬質的素材列印，皮膚則以透明的素材列印，拿在手上，就是真人腳掌的縮小版，「可在手術前先列印過一次，增加手術成功機率與準確性。」 改變三：原型打樣 新推產品，可快速露出市場至於第三個重要的改變，則是原型打樣。「這給了許多新創團隊、新創公司的創業機會，3D列印不只是打樣，更可以直接做出實品。」克雷格說。 尤其，3D列印特別適合小量的、客製化的商品，過去，如果消費者只要三支原子筆，根本找不到工廠願意生產，但3D列印可以把想法直接列印成實品。「這對客戶把產品推到市場的速度有很大幫助。」3D列印除了顛覆製造業的遊戲規則，美國總統歐巴馬極力把3D列印技術帶到校園裡，想讓孩子重拾以前手做的創造力。其實，過去美國有許多科技公司的創辦人，都是在自家車庫實做玩出創業靈感，像是微軟創辦人比爾．蓋茲、蘋果創辦人賈伯斯，都是在車庫創業。 為了呼應歐巴馬的政策，3D System就大舉前進校園，瑪肯森更大讚這是很好的政策，透過3D列印，讓學生激盪更多可能性。 克雷格也認為，要能持續開拓3D列印應用範圍，現有技術早就不是問題，更大的限制在於人們的思想無法及時趕上，讓3D列印技術發展地更快、品質更佳，這一切，全都須從小紮根做起。 訪談最後，難免問到3D列印未來發展藍圖，瑪肯森和克雷格都面露難色，「我實在很難預測3D列印的發展曲線，因為這產業是沒有極限的。」克雷格說。瑪肯森則指：「未來十年對3D列印產業來說，絕對是重要的！」克雷格補充，目前光是電腦的3D列印軟體就有五百萬個以上，技術的演進已帶動人們對3D列印的認識，「3D列印在任何事，都極具潛力。」3D列印終結者手臂 驚豔倫敦2013年10月，倫敦科學博物館3D列印展覽會上，一隻宛如科幻電影道具的「終結者手臂」吸引了所有人的目光，這隻手臂是3D列印「印」出來的實物模型，內部鋪有電路能探測外在物體，並任意控制手臂運動，印出這隻手臂的人是他——英國諾丁漢大學教授查理．海格（Richard Hague）。 談起這款手臂給人們帶來的衝擊，他笑說：「這款手臂還在實驗階段，尚未真正用在日常生活中。」但對過去一年3D列印風起雲湧的發展，海格認為，3D列印最重要的進展，就是從實驗室走向家庭，同時更加專注在材料、結構、功能性應用等。 海格驕傲地指出，「3D列印教育在英國的推廣腳步，領先美國許多。」原本英國在原型列印技術的研究就已領先各國，政府也投入非常多經費研究與推廣。若能大量把3D列印機台放到學校裡，讓學生可以親自看著自己的想像化為實體，將可激發學生對這新項技術的興趣，也能讓他們相信「3D列印能做任何事。」若要用一句話描述3D列印在2013年的發展，海格不客氣地說：「沒什麼新的！」他認為，人們對3D列印的認識可能還是很狹窄，其實3D列印還有雷射、金屬粉末技術等。海格預言，3D列印將持續走向地區化，不久的未來，人們一定可以自己在家中生產所需的物品。 | ||||||