一項權威研究報告顯示，交易員對美聯儲加息速度的預期，比美聯儲自己公布的預期慢一半。
周一舊金山聯儲公布的對期貨期權市場研究報告表明，美聯儲可能在2015年中開始加息，但步伐緩慢，到年底時利率只能達到0.55%。
周三美元指數升破86.00大關，創下四年新高。歐元區9月CPI跌至五年新低，進一步推升了美元。
過去三個月，美元指數飆升逾7%，部分原因是市場認為美聯儲加息將遠早於其他多數主要央行。
舊金山聯儲經濟學家Michael Bauer在報告中指出，以短期利率期貨期權合約來看，到2016年底，利率將僅上升至1.4%。該報告認為，在利率接近零時，期權比期貨合約更好地判斷市場預期。
期權合約顯示，交易員對美聯儲加息步伐的預期約為美聯儲官員自己的預期的一半。根據美聯儲本月稍早公布的利率預期點陣圖，美聯儲官員預期，2015年底利率將為1.375%，到2016年底達到2.875%。
這是本月舊金山聯儲公布的第二份報告表明市場加息預期，落後於美聯儲的預期曲線。
與此前的報告不同， Bauer並沒有直接把市場預期和美聯儲官員預期直接對比，而是把期權和期貨暗示的預期進行了對比。
Bauer寫道，期貨合約暗示的加息步伐略快於期權市場，但這種對市場的解讀會有“誤導”，因其沒有考慮近零利率會讓交易員無法雙向押註。在利率高於零時，交易員能夠進行雙向押註。
Bauer寫到：“基於期權合約的預估顯示，市場人士預計聯儲會在2015年中加息，並預期之後的收緊政策步伐將循序漸進。”
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