去買點阿里巴巴吧——格隆對最新阿里招股價的點評 作者：格隆
http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=2205&extra=page%3D1美國最新消息，中國互聯網最後一艘航母——阿里巴巴將於下週一（9月8日）在紐約啟動IPO（首次公開招股）路演，下週四（9月18日）確定發行價，9月18日公佈上市發行價，9月19日開始掛牌交易。關於阿里，格隆已經分析得很多，簡要點評如下
1、阿里公佈招股定價區間60—66美元
凌晨消息，阿里巴巴集團向美國證監會(SEC)提交招股書更新文件，首次對外公佈了招股定價區間為60-66美元。以此招股價測算，即將上市的阿里巴巴的市場估值在1542-1698億美元左右。這與格隆期望的1700億美金以下不謀而合（請參閱本期彙總的格隆過往對阿里巴巴細緻解剖的三篇文章）。
中國最後一艘互聯網航母終於下水，歷盡曲折的馬云與阿里終於為這個草根打拚的童話故事畫上了一個完美的句號。格隆祝福馬云，祝福阿里巴巴！
格隆曾經說過，馬云改變了我們的生活，他和他的阿里巴巴真的讓我們的生活變得更美好——這才是阿里巴巴成功的秘訣。未來描述中國21世紀曆史的教材中必定會出現很多人物，格隆的建議是，少一點無趣的政治人物吧，給馬云和他的阿里巴巴留一個位置。
2、美國最大PO是一家中國公司
阿里此次在美整體上市，有望融資超過200億美元，這極可能是美國歷史上最大IPO（算是中國對美國最大的單宗出口商品了，不知道那些曾經攻擊阿里巴巴是日本人公司的極端民族主義者情何以堪）。其他大規模IPO交易中，維薩卡公司2008年的196.5億美元，Facebook在2012年5月份IPO上市時的估值為812億美元，聯合包裹公司（UPS）在1999年上市時的估值為600億美元。取招股中值，阿里已超越亞馬遜1600億美元的當前市值。
3、新首富誕生
49歲的阿里巴巴創始人馬云將以約218億美元（約1339億元人民幣）的淨資產，成為新的中國首富。騰百萬（騰訊馬化騰、百度李彥宏、萬達王健林）這些曾經的首富，俱往矣；
4、「親友股」
阿里本次IPO會提供5%約10億美元左右的「親友股」。 所謂的「親友股」，是允許阿里巴巴集團員工及其他關係密切人士以IPO價格在掛牌之前購買股票。其他一些最近在美上市的中國公司也都使用了這種計劃，如微博（WB）和京東（JD）等。親友股為公司給予員工及其親友福利的一種形式，不屬於內幕交易——這樣看來，如果你是一個阿里人，還是有理由驕傲的。
5、老股東出售舊股
阿里巴巴集團在過去歷次融資中所引進的機構和戰略投資者，部分將在此次IPO中出售少量股份。其中2012年9年入股阿里巴巴集團，持股約佔阿里巴巴總股數2.7%的中投公司，將出售0.6%左右的持股，套現近10億美金（對阿里的投資是中投成立以來投資回報最高的投資項目，這或許將很大程度沖淡市場對中投投資黑石的記憶？）。
和中投同批入股阿里巴巴集團的國家開發銀行和中信資本也會在此次IPO中各出售0.2%的股份。此次出售之後，國開行仍將持有阿里集團總股份的0.2%;中信資本還將持有阿里巴巴集團總股數的0.8%。此外，阿里巴巴集團執行主席馬云和副主席蔡崇信亦將在此次IPO過程中出售部分股份
6、去買點阿里巴巴吧
格隆從不給直接的投資建議。但對於互聯網三大巨頭之最後下水的阿里，格隆還是忍不住給點建議。阿里的上市不單只是一個IPO，而是個歷史事件。阿里巴巴處在互聯網最優勢的電商行業，又是其中絕對龍頭，未來N多年，我們將不會再見到有類似阿里巴巴這樣綜合優勢的互聯網巨頭出現。格隆鼓勵投資圈人士能夠親身參與和見證這個事件。
以格隆的預測，阿里1542
億-1698
億的估值上下限，分別對應15
—16
財年的23
倍PE
與26
倍PE
，這個估值有相當吸引力（請參閱格隆匯官網www.gelonghui.com,以及本期重新打包推出以饗讀者的格隆前期對阿里巴巴的深度分析文章）。 格隆再次提醒，阿里這個定價會產生相當的黑洞吸收效應，對其他中概股帶來必然的衝擊，這一點是美國中概股的投資者需要提前預防的。