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光線傳媒為何票房豐滿,營收骨感

http://newshtml.iheima.com/2014/0717/144203.html
2014年已經過去一半。日前,光線傳媒公佈了其2014年半年度業績預告。預告中稱,公司2014年上半年上映了《爸爸去哪兒》、《同桌的你》、《分手大師》等五部電影,上半年電影票房約為13.7億元人民幣,其中一季度票房7 .15億元。6月底上映的《分手大師》,19天票房已經突破6億,無疑將成為光線今年最賣座的電影之一。

但在光鮮的票房成績背後,光線傳媒的營收卻不容樂觀。半年度業績預告稱,歸屬於上市公司股東的淨利潤比上年同期降低30%-45%,而今年第一季度公司營收1.28億元,淨利潤0 .27億元,分別同比下降39.3%、66.6%。一邊是高人氣的票房;另一邊卻是持續下滑的營收。王長田似乎掉進了一個怪圈。為什麼投資多部熱門電影,但卻無法助推收益?光線傳媒「影視+遊戲+娛樂」的佈局,投資者能否買賬?

營收與票房背道而馳

光線傳媒2014年上半年上映了《爸爸去哪兒》、《同桌的妳》、《分手大師》等五部電影,上半年電影票房約13.7億元人民幣,位列民營電影公司票房第一位。光線在電影票房的領先優勢也被王長田概括為「新人策略」、「內地策略」之外的「聯盟策略」。

從2011年開始,王長田調整了影業的定位,大力發掘內地新導演。在《泰囧》創下了票房奇蹟之後,演而優則導的徐崢、趙薇、鄧超等也受到光線的偏愛。「我們這兩年差不多有10個『處女作』導演陸續有片子上映或者開拍,我們認為有潛力的新導演我都見過,而且跟他們有項目在談。」王長田曾表示。

然而公司營收和電影票房的背道而馳已成常態。數據顯示,2013年光線傳媒在電影上收穫23億元票房,同比增長46%,然而最終公司營收僅為5.01億元。今年的情況並沒有好轉。今年第一季度公司營收1.28億元,淨利潤僅為0 .27億元。

銀河證券傳媒分析師黃馳認為,由於一季度《爸爸去哪兒》參投比例較低,且2013年一季度《泰囧》貢獻利潤較高,今年電影票房分賬收入較上年同期減少。因此,儘管光線今年上半年的電影總票房在國內各大民營電影公司中排名第一,但票房的含金量和轉化率相對較低。

藝恩諮詢副總裁侯濤介紹,《爸爸去哪兒》雖然獲得了近7億元的高票房,但光線的投資比例可能小於5%,而通過較低的投資比例,拿到影片的發行,是光線一貫的投資模式。

據測算,由於光線在全國70個票房最高的城市都有駐紮當地的發行人員,其營銷網絡將至少提高票房收入30%。

複製新的藍圖

一個月前,光線傳媒宣佈了三大投資方案,包括擬以自有資金2.08億元收購動畫公司藍弧文化50.8%的股權;擬採取股權轉讓的方式收購遊戲公司熱鋒網絡51%股權;擬與上海市閔行區政府合作開發「中國電影世界」項目,預計該項目總投資100億元。

光線「影視+遊戲+娛樂」這一方向和華誼的下一步棋不謀而合。華誼兄弟董事長王中軍曾公開表示,未來華誼會繼續以影視為核心,但還會注重遊戲和互聯網板塊,要做實景娛樂,以迪士尼為榜樣和目標,打通全產業鏈。

按照王長田的規劃,光線要收購的將是「一個公司群」,收購對象涵蓋遊戲公司、動畫公司、互聯網視頻公司、移動互聯網社區類公司、網絡文學類公司、視頻技術類公司、設計類公司、主題公園等多個領域。王長田如此解釋自己的收購邏輯:「投資動畫公司可做動畫電影,動畫電影有的也可變成真人電影,我很看好;同時投資的遊戲公司動畫的IP,可能轉化成為遊戲的IP;我們做實景娛樂影城,動畫的形象會成為影城的電影樂園的一部分。」

在王長田的藍圖中,一個以「中國人自己的環球影城」為目標的影視基地正在規劃。在他的規劃中,這個地方不是迪斯尼,只以遊樂為主要功能;也不是橫店,只供劇組拍攝使用。而是,既能夠拍攝系列電影的片場,又考慮旅遊和互動功能,設計相關遊樂環節和關卡。

半個月前,公司擬以自有1.6億元收購妙趣橫生網絡科技公司26.67%的股權,再度出手手游公司,基本完成遊戲領域的佈局。廣發證券分析師趙宇傑認為,光線及其光線系的聯盟方、合作方的豐富IP資源,需要和優秀的遊戲研發商合作來進行IP的二次開發和變現,光線希望通過股權形式和遊戲研發商進行更深度的綁定和戰略聯盟。

電影之外的新引擎

去年10月,光線曾以8.29億元自有資金投資電視劇製作公司新麗傳媒27.642%股權。此外,去年光線還低調投資了3家公司,包括天津橙子映像傳媒有限公司27%股權、彼岸天(北京)文化有限公司30%股權,涉足動畫製作領域。其孫公司香港影業國際有限公司還投資了美國公司H eroventures LLC,持有其7.69%股份。

在電視劇方面,光線自入股歡瑞世紀後便開始進軍電視劇領域,獲得歡瑞世紀旗下多部熱銷劇版權。後繼續入股新麗傳媒進軍電視劇領域,並參投新麗傳媒多部電視劇。業內人士分析認為,公司2014年上半年確認了《新閨蜜時代》、《古劍奇譚》、《月供》等多部電視劇的發行收入,上述電視劇的銷售與廣告收入均表現良好,電視劇收入大幅增長。電視劇或將成為公司除電影外新的利潤增長點。

趙宇傑認為,光線在外延擴張方面也是圍繞拉升勢能(影響力)釋放動能(變現商業價值)兩個角度展開。公司在電影、電視劇、電視節目方面均是打造有「影響力」的標竿性「大項目」,積極搶佔優質內容項目資源,進而不斷拉高自身品牌和內容勢能,同時公司選擇具有「世界觀產業鏈開發能力」的項目,也是為了更好將累積的勢能轉換為動能進行釋放。

6月16日,光線在上海啟動「中國電影世界」主題項目,打造中國人自己的環球影城,並同時攜手陽光七星娛樂成立上海明星影業,面向國際市場製作高品質電影,第一批項目包括10部電影和3部電視劇。

電視節目領域,近期光線傳媒高調引進風靡全球的真人秀節目《R isingStar》,轉向大節目製作,採用全程直播、互動A pp模式,節目預計今年四季度開播。國泰君安傳媒分析師高輝認為,目前大投資、大製作的綜藝節目吸金能力已與歷年電影票房冠軍不相上下。大製作節目使公司與渠道談判的主動權增加,將開啟電視欄目「製作費廣告分成」的新盈利模式,收入彈性空間加大。
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