主席何價？！ 上哲
http://shangzhe2.blogspot.hk/2014/06/blog-post_25.html一個人的價值多少實在無法計算，所以生命無價。
但一個人在某一職位的價值，其實很容易計算，計算方法就如評估一間公司的價值一樣，主要有兩個方法：
(1) 按其可以帶給公司多少額外利潤 , 像DCF (Discount Cash Flow) 一樣；或
(2)按類似公司相同職位作參考，像peer comparison, 比較同類公司的市盈率
因此，客觀分析，在同一行業兼大家利潤差不多的情況下，相同職位的員工理應獲得的報酬是差不多的。
且看以下兩間公司的比較：
年份 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 |
A公司的利潤（港幣百萬） | 314 | 275 | 531 | 866 | 1,334 | 1,266 |
B公司的利潤（港幣百萬） | 471 | 516 | 574 | 757 | 1,098 | 985 |
| | | | | | | |
A公司主席新酬（港幣百萬） | 23 | 31 | 39 | 60 | 81 | 67 |
B公司主席新酬（港幣百萬） | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 |
「A公司主席肯定比B公司主席能幹，而且他對公司的發展非常關鍵！」
「A公司的利潤增長高於B公司啊！兼且2012年的利潤有12.6億港幣，比B公司的9.9億多呢！」
「能幹」及「關鍵」，作為小投資者，我不能衡量多或少，所以無法判斷。沒錯A公司是較為「高增長」和「高利潤」，但只是「稍高」而已，何解A公司主席的薪酬會比B公司主席的多33倍呢!？在2007年，A公司的利潤還不及B公司，那何解A主席當時又會多獲十倍工資？
看一間公司的內部管治如何，有很多角度和方法，董事薪酬肯定是其中一個指標。透過他們的薪酬水平，筆者認為可以感受到他們看待小股東利益的態度。有公司主席兼大股東，為了避免小股東利益受損或怕遭人筆伐口誅，寧願薪酬少一點也沒有所謂；可是，有公司主席卻恃自己是公司兼董事局「話事人」，既然公司是自己控制，其他人無從反對下，何不「盡攞」呢?
至於A公司主席是否因此而「盡攞」或B公司主席是否就剛才所說而寧願「拿少一點」，筆者不得而知，也沒有必要去查證。投資股票要睡得好，首要考慮是管理的質素和管理層給你的安全感。在我角度，利潤增長這因素遠不及這兩因素重要呢！
還記得筆者之前提過一套電影的宣傳口號 「不要想著要贏，要想不要輸」嗎？很明顯，以有殺錯無放過的選股原則，A公司絕不會是我的選擇！
誰是A、B公司主席？A是六福（590) 的黃偉常先生，而B則是周生生(116) 的周君廉先生。
再看看市值比六福大二十倍的長實（1)和新鴻基（16) ，原來李澤鉅在長實的薪酬也只不過是五千多萬港幣，而郭炳江更只得三百多萬港幣。以對小股東利益的態度看，長實如六福，新鴻基如周生生？我不知道，只知道在2011年的時候，六福黃主席獲得8千萬薪酬，連大藍籌主席也要靠邊站耶！
大家可能因為其他原因而喜歡六福，那筆者建議你們在股東大會上問問黃主席或薪酬委員會如何計算各人薪酬吧！33倍是如何煉成的！？如果黃主席如周生生的周主席一樣，多一點慷概，六福的利潤可提高5至6%呀！不過，「如果」，始終是一廂情願的想法、是輸家的朋友、也是買股的大忌！
上哲