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“憤怒的小鳥”孵化了一家新公司

在芬蘭Slush創業大會期間，著名的手機遊戲“憤怒的小鳥”的開發商Rovio宣布了一個重量級的消息——他們已經內部孵化了一家新的公司，並將其拆分。獨立後的新公司名叫Hatch，主要業務是移動遊戲視頻，Rovio仍是最大的股東。它的目標就是帶動手遊行業的下一次革命：基於雲技術的流視頻遊戲服務。值得註意的是，Hatch的雲服務器技術是聯合華為推出的。

基於雲的流媒體遊戲

HatchCEO、Rovio原副總裁JuhaniHonkala在Slush大會上說：“因為有了流媒體技術，我們的玩家們可以非常輕松地玩手遊，無需下載、安裝或者上傳，就好像他們在Netflix上看電影那樣輕松。”Honkala介紹稱，這種模式受益於公司獨創的基於雲的服務器技術，這項技術是與中國公司華為所合作。

Hatch負責內容和商業合作的副總裁VesaJutila說：“這個新的產品融合了Twitch，Spotify和Facebook的特性，玩家可以非常方便地錄制、剪輯、分享自己的遊戲體驗並將其展示在自己的個人主頁上。通過分享遊戲視頻，玩家可以獲得大量的粉絲，粉絲將可以訂閱自己喜歡的遊戲主播和自己喜歡的遊戲。”

Jutila介紹稱，Hatch的SDK將內置到那些想要直播、視頻分享的第三方遊戲中，這意味著Hatch用戶在平臺上的贊賞、訂閱付費將可能與第三方遊戲廠商分成。這也是Hatch全球首創的一種全新的遊戲商業模式。

除此之外，多人的在線遊戲也成為可能。Jutila和第一財經記者一起玩了一款名叫MonumentValley的迷宮遊戲。這款遊戲的任務是幫助一個小女孩走到指定的位置，在此過程中需要兩人配合把通往終點的路搭建起來。Jutila說他現在每天都和8歲的兒子一起玩遊戲，兩個人同時玩遊戲的好處是能夠互相幫助，並且不受距離的限制，從而拉近人與人的關系。

更強的社交屬性

目前手遊慣用的變現手法是讓用戶為了不斷提升自己的實力，戰勝更強大的敵人，來購買更多裝備，獲得更多的獎勵。但是Hatch所創造的全新的手遊變現模式，能夠讓遊戲開發者更加專註於產品的研發，而無需考慮如何吸引用戶在遊戲上消費更多。據Honkala介紹，目前遊戲的盈利模式有兩種，其一是免費用戶會收到“不顯眼的，融入遊戲中的”廣告，但是這種廣告不會打斷遊戲進程;其二是選擇性付費的註冊用戶可以獲取額外的內容與更加強大的功能和更加高端的遊戲體驗。這項服務被稱作“HatchOriginals”，Honkala和他的團對也正在為該服務單獨進行融資。

Jutila對第一財經記者表示：“HatchOriginals是由Hatch完全原創的遊戲，是基於多人遊戲的獨特平臺屬性而開發的。我們邀請投資者加入，他們能夠以小成本、低風險的方式入股，從而滲透到遊戲行業。”

Honkala對第一財經記者表示：“Spotify和Netflix改變了人們聽音樂和看電影的方式，YouTube和Instagram簡化了內容分享的方式並創造了新時代的‘網紅’，但是在遊戲界，我們還沒有看到太多類似的顛覆性改變。我們現在玩遊戲的方式和5年前沒有實質性的創新。”

也正基於此，Hatch除了創建流視頻平臺之外，也具有更加強烈的社交功能屬性，讓更多玩家參與進來，設置了邀請和分享功能。“我們希望遊戲不僅僅是打發時間，我們希望玩遊戲的時間是和朋友家人一起度過的有質量的時間。”Honkala對記者表示，“現在遊戲讓人們變得更加孤獨，我們希望改變這種趨勢。”

作為“憤怒的小鳥”的開發商，Rovio是繼諾基亞之後芬蘭最成功的創業企業。Rovio對Hatch的孵化已有多年，但是考慮到Rovio自身是一家遊戲公司，Hatch需要完全獨立以打消其他遊戲開發商的顧慮以達成更廣泛的合作。拆分後Rovio依然是Hatch的股東，盡管其余股權信息的詳細細節未披露，但現階段華為並未入股Hatch。

阿里巴巴攜手百聯達成新零售戰略合作

周一，阿里巴巴創始人馬雲出現在上海，上午11點整，“新零售、新消費、新未來”百聯集團、阿里巴巴集團戰略合作協議簽署儀式正式舉行。

百聯集團董事長、總裁葉永明表示，隨著商業零售時代的發展，價格型消費正向價值化消費轉變，體驗型消費在興起，商業零售在變化，新消費時代需要新的消費模式，以適應新的市場。“新零售不僅是線上線下的合作，也是技術的驅動下，提供全渠道，全時段，服務於更廣泛的人群。我們以i百聯作為全渠道平臺，謀劃全新零售轉型，要脫胎換骨，成為新零售的實踐者。阿里巴巴和百聯雙方應該通過戰略合作，充分融合，優勢疊加，以產生商業零售價值。”

葉永明進一步透露，阿里巴巴和百聯雙方將整合線下網點，商品資源，消費者數據，支付工具等共同拓展全渠道的布局，為消費者提供服務，雙方將始終抱著合作開放，共享的態度實踐創新零售業。

阿里巴巴CEO張勇表示：“我們看到巨大的機會，特別是在今天，全渠道的電商融合。希望整個線上和線下會員、支付都可以打通，今天的結婚儀式舉辦成功，但是我們未來要把日子過好!”

馬雲表示：“我特別高興來到上海，參加和見證這樣一個合作。2017年是阿里啟動新零售的元年，新零售的第一步選擇在上海。上海是橋頭堡，杭州是後花園。未來，電商企業還會有高速發展。現在傳統零售業日子很難過，但是沖擊實體零售商不是我們的目的。在過去的8個月，我們和百聯秘密談判，幾乎每個周末，張勇都在和百聯高層在上海某個茶室洽談。未來我們將有更好的新零售合作和發展。”

暴風集團：上半年業績預增170%-200% 過半源自非經常性損益

暴風集團14日晚間發布上半年業績預告稱，由於營業收入大幅增長，以及非經常損益對業績的影響，預計2016年半年度歸屬於上市公司股東的凈利潤盈利1792.45萬元-1991.61萬元，同比增長170%-200%。其中，預計非經常性損益對公司凈利潤的影響金額約1100萬元-1300萬元。

公告稱，2016年上半年，公司緊緊圍繞“DT 大娛樂”戰略，穩步推進在線視頻、暴風互聯網電視等平臺業務。與上年同期相比，公司營業收入同比增加約 120%-130%，從而歸屬於上市公司股東的凈利潤實現大幅增長。

其中：（1）暴風超體互聯網電視業務優化產品結構，加大營銷力度，該業務營業收入實現大幅增長；（2）公司的品牌價值持續提升，推動了廣告業務收入穩步增長；（3）隨著產品體驗的提升，用戶付費意願的增強，VIP 用戶增值業務實現大幅增長。

藍皮書：2016年上海浦東宏觀經濟運行呈現三大特點

經濟轉型升級趨勢更加明顯、自貿區改革效應加快顯現、科創中心建設有序推進。3月1日發布的《浦東新區藍皮書：上海浦東經濟發展報告(2017)》稱，2016年上海浦東宏觀經濟運行特色鮮明。

1日，上海社會科學院經濟研究所、上海浦東新區委員會黨校、社會科學文獻出版社等共同舉辦2017年上海浦東經濟形勢分析報告會，並發布上述藍皮書。

藍皮書稱，進入2016年以來，面對複雜嚴峻的國內外形勢以及轉型壓力等多重因素影響，浦東新區聚焦自貿試驗區改革和科創中心建設的重大戰略任務，加快推動經濟轉型升級，經濟運行總體平穩，服務經濟引領地位日益凸顯，“創新驅動發展、經濟轉型升級”步伐繼續加快。

經濟轉型升級趨勢更加明顯

藍皮書稱，由於浦東新區重點龍頭企業處於產品調整期，再加上國內外市場需求疲軟、企業各類成本上漲等多重因素影響，2016年1-9月，新區工業總產值6475億元，下降 1.7%，降幅較之上半年有所收窄。

同時，消費增勢穩中趨緩。2016年1-9月新區社會消費品零售總額1484億元，增長8%，增速與上半年基本持平。

此外，進出口貿易增長低位運行。進入2016年，新區外貿增長延續上年下降的頹勢開局，但降幅不斷收窄，從下降態勢逐漸轉入正增長態勢。2016年1-9月新區外貿進出口總額12331億元，增長1.6%，基本與上半年持平。

從構成來看，其中一般貿易回暖是進出口貿易總值回暖的主要推動力，增長15.8%;而加工貿易則呈下降態勢，上半年下降了15.4%，但降幅呈收窄態勢。

與近年來火爆表現不同，2016年股票市場和房地產市場出現動蕩，不穩定性增大。2016年1-9月證券市場成交額205萬億元，增長0.2%，其中，股票成交額37萬億元，陡降 67%，降幅與上半年持平。房地產市場方面，自二季度起一改年初強勁勢頭，當月成交面積和金額均出現環比下降態勢，但三季度再度顯現上揚態勢。

藍皮書稱，浦東新區經濟新動力日益活躍，高技術服務業表現亮眼。其中主要原因在於重點企業的業務發展良好帶動了整個行業蓬勃發展。工業轉型升級步伐繼續加快。一些技術含量高、競爭力強、市場定位準確的行業、企業出現逆勢增長。戰略性新興產業中，新一代信息技術增長平穩，增幅高於全市平均水平。

此外，民營經濟活力初顯。在大力打造民營經濟發展高地戰略指引下，新區民營經濟發展迎來一個發展的上升期。如在新設企業方面，僅上半年新設內資企業21987戶，涉及註冊資本5888億元，增長23.3%。其中，私營企業21041戶，涉及註冊資本5104億元，增長29.9%，私營企業註冊資本占比達到86.7%，增速快於總體水平。

自貿區改革效應加快顯現

藍皮書稱，2016年，浦東新區自貿區功能建設步伐加快。在金融功能建設方面，積極落實自貿區“金改40條”，金融創新業務快速發展，吸引一批高能級金融機構落戶浦東。

貿易功能建設方面，上線運行國際貿易“單一窗口”2.0版，功能覆蓋貨物進出口申報、運輸工具申報、支付結算、企業資質、貿易許可和信息查詢六大類，並實現了出口退稅功能。正式啟動貨物狀態分類監管試點工作。建立了海關稅務協同監管機制。國內首張平行進口車3C認證書落地外高橋，平行進口汽車試點工作的一大瓶頸終獲突破。

航運功能建設方面，航運創新改革持續推動。推進外資國際船舶管理擴大開放，引進外商獨資國際船舶管理企業，並推動外資船舶管理企業獲取船員外派資質。推進國際船舶管理產業服務平臺建設。以船舶管理產業鏈上的國際船舶供應業務為突破口，籌建國際船舶供應交易信息系統。航運業融合創新特點顯現。

“自貿區擴區效應繼續顯現。”藍皮書稱，保稅片區在貿易、航運物流、加工制造等傳統產業平穩發展的同時，新興動力蓬勃發展。陸家嘴片區在繼續引進持牌類金融機構落戶的同時，金融信息、互聯網金融等金融專業服務業異軍突起，新興金融成為重要增長點。

金橋片區積極打造新的四大支柱產業(新能源汽車、智能制造、移動視訊、新興金融產業)，成為園區經濟發展的新動力。張江片區二、三產業協調發展，營業收入增速分別為10.5%和17.8%。世博片區積極打造自貿區品牌效應，通過自貿區優勢僅在上半年就引進各類企業逾550家，超過上年全年共530家的規模，金融、商貿、科技和文化類企業占較大比重。

科創中心建設有序推進

藍皮書介紹，2016年，浦東新區孵化服務體系不斷優化。新區共有眾創空間和孵化器80家，其中國家級科技企業孵化器10家，國家級眾創空間13家，市級科技企業孵化器27家，市級眾創空間17家，總孵化面積70萬平方米，在孵企業2700家。

浦東新區搭建創新資源集聚和服務平臺。一方面大力直接推動技術服務平臺建設。目前新區現有技術研發類平臺80多家，其中市級認定的技術研發平臺36家，約占全市的1/3，這些平臺對改善新區創業創新環境，降低企業創新創業成本起到了重要作用。另一方面，大力推動中介服務機構集聚，通過科技金融、科技咨詢、知識產權、技術轉移、法律咨詢等科技中介服務機構，依托第三方機構搭建創新資源綜合性服務平臺，從而來加快區域創新要素的集聚和流動，構建區域創新網絡。

借助“雙自聯動”的獨特優勢，浦東新區加快突破科技創新制度瓶頸。這方面突破的創新案例就是藥品上市許可持有人制度試點取得突破性進展。藥品上市許可持有人制度是國際較為通行的藥品上市、審批制度，是一項與世界接軌的制度，具有一定的制度優勢。在試點藥品上市許可持有人制度基礎上，目前，張江生物醫藥創新企業再鼎醫藥完成與勃林格殷格翰的生物制藥合同生產試點簽約，率先在全國開展首個生物醫藥合同生產試點。

此外，浦東還加快了相關政策及機制創新，促進區域內科技與金融緊密結合。浦東研究制定科技發展基金科技金融專項資金扶持政策;設立天使投資引導基金;引導孵化器、眾創空間等各類科技中介服務機構設立風險投資引導基金，鼓勵對不同成長階段的企業進行投資。

建設國家科學中心是浦東新區代表國家參與國際合作競爭的任務要求，是當好“改革開放排頭兵的排頭兵、創新發展先行者的先行者”的職責使命，也是浦東新區引領創新轉型的迫切需要。

藍皮書稱，一方面，浦東積極引進創新型科研機構入駐，加快推進張江科學城建設。積極推動中科院、北大、清華、複旦、交大的包括量子卓越中心、光子科學與技術國家實驗室等在內的重點科研資源及功能性平臺集聚浦東。與此同時，浦東有序推進重大科學裝置和項目建設，光源二期、軟X射線自由電子激光、活細胞結構與功能成像線站以及超強超短自由激光等大科學裝置項目均已通過國家和上海市評審。

藍皮書稱，第四季度浦東經濟增速適度加快，2016年全年經濟增長率可能增至8.5%左右，雖然不能實現一直以來快於全市2個百分點的預期目標，但在諸多方面發展是優於上海全市的。

中國央行：下調部分金融機構存款準備金率1個百分點以置換中期借貸便利

中國央行4月17日發布公告稱，為引導金融機構加大對小微企業的支持力度，增加銀行體系資金的穩定性，優化流動性結構，中國人民銀行決定，從2018年4月25日起，下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點；同日，上述銀行將各自按照“先借先還”的順序，使用降準釋放的資金償還其所借央行的中期借貸便利（MLF）。

中國人民銀行將繼續實施穩健中性的貨幣政策，保持流動性合理穩定，引導貨幣信貸和社會融資規模平穩適度增長，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

央行有關負責人表示，此次對部分金融機構降準以及置換中期借貸便利（MLF）的操作，主要涉及大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行，這幾類銀行目前存款準備金率的基準檔次為相對較高的17%或15%，借用MLF的機構也都在這幾類銀行之中。其他存款準備金率已經處在較低水平的金融機構不在此次操作範圍。具體操作分兩步：第一步，從2018年4月25日起，下調上述幾類銀行人民幣存款準備金率1個百分點；第二步，在降準當日，持有未到期MLF的銀行，各自按照“先借先還”的順序，用降準釋放的資金償還其所借央行的MLF，降準釋放的資金略多於需要償還的MLF。以2018年一季度末數據估算，操作當日償還MLF約9000億元，同時釋放增量資金約4000億元，大部分增量資金釋放給了城商行和非縣域農商行。

負責人稱，當前，我國小微企業仍面臨融資難、融資貴的問題。為了加大對小微企業的支持力度，可以通過適當降低法定存款準備金率置換一部分央行借貸資金，進一步增加銀行體系資金的穩定性，優化流動性結構，同時適當釋放增量資金。具體來看：一是可以增加長期資金供應，銀行資金成本將有所降低。置換MLF使商業銀行付息成本有所減少，有利於降低企業融資成本。二是釋放4000億元增量資金，增加了小微企業貸款的低成本資金來源。人民銀行將要求相關金融機構把新增資金主要用於小微企業貸款投放，並適當降低小微企業融資成本，改善對小微企業的金融服務，上述要求將納入宏觀審慎評估（MPA）考核。

負責人強調，穩健中性的貨幣政策取向保持不變。此次降準釋放的資金大部分用於償還中期借貸便利，屬於兩種流動性調節工具的替代，而余下的小部分資金則與4月中下旬的稅期形成對沖，因此，在優化流動性結構的同時，銀行體系流動性的總量基本沒有變化，保持中性。同時，還要看到，中國是發展中國家，為了防範金融風險，仍需保持相對較高的存款準備金率。中國人民銀行將繼續實施穩健中性的貨幣政策，保持流動性合理穩定，引導貨幣信貸和社會融資規模平穩適度增長，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

深度 | 賈躍亭要還債了？但樂視網關聯欠款的坑多大還沒弄清楚

樂視控股方面的隔空喊話總是令人猝不及防。

8月21日，在樂視網（SZ.300104，融創入主後的樂視網下稱“新樂視”，以示區別）發布關聯債務解決進展之前，樂視非上市體系債務處理小組相關負責人率先接受媒體采訪，喊話稱，樂視控股已和新樂視達成40多億償債方案，其余十幾億本不該賈躍亭還的其個人承諾兜底，但賈躍亭承諾由他個人承擔。

消息一出，股價應聲漲停。新樂視慌忙“澄清”。

這不是第一次新樂視關聯欠款的消息與股價“聯動”，也不是第一次新樂視澄清與債務有關的事項。

業內人士認為，債務仍然是新樂視陷入經營困局的羈絆。梳理樂視系債務形成的背景，一是賈躍亭減持套現，違背借款承諾拿走了樂視網的經營成果；二是大量的關聯交易，抽走了公司現金流；三是違規擔保，透支了樂視網的未來價值。

而融創入股後，樂視網走入困局，與前者入股時缺乏充分的盡職調查不無關系。

眼下，盡管樂視網股價已經跌至2元多，但突如其來的關聯債務解決進展的消息，隨即而至公司的澄清以及交易所的問詢，讓股價像浮萍一般上下漂移，已經不是二級市場散戶們能夠把握的了。

遊資的“玩物”

新樂視於21日晚間連發多份公告，披露了償債具體進展，澄清不存在解決了40多億，並多次強調債務最終解決存在諸多不確定性。然而，樂視網依舊於第二天再現漲停板，全天成交9.7億元，11萬手封單漲停盤，換手率達12.78%。

盤後深交所數據顯示，樂視網龍虎榜出現遊資席位。其中，南京兩大席位——中泰證券南京中山南路營業部、湘財證券南京江東中路營業部合計居於買入榜單前兩位，合計凈買入約7781萬元；北京兩大席位——中信證券北京遠大路營業部、方正證券北京安定門外大街營業部合計買入約4032萬元。第一財經記者發現，今年4月17日，北京的兩大營業部也曾“攜手”買入樂視網，一起登上龍虎榜。

而在賣出席位上，方正證券深圳怡景路營業部、華鑫證券廣州大道中營業部以及華鑫證券福清福人大道營業部，三大營業部借機出貨，凈賣出額均超千萬。

自年初複牌以來，樂視網已“登錄”龍虎榜22次，股東數也由複牌前的18.6萬急劇增長至3月末的33.6萬，累計換手率高達240%。盡管深交所已於4月、6月多次對參與樂視網炒作的賬戶采取了監管措施，但仍然擋不住遊資輪流接棒，市場一有傳言便會“出洞”。

今年3月15日，孫宏斌辭任樂視網董事長，隨後樂視網遭遇兩個跌停板，著名的“妖股專業戶”——華泰證券廈門廈禾路營業部席位於3月19日買入約2989萬元，又於3月20日賣出約3368萬元。

與近兩日這波漲停類似，今年4月18日，樂視網披露，騰訊、京東、蘇寧旗下公司將註資樂融致新（當時名為“新樂視智家”），隨後兩個交易日，樂視網均封死漲停。公開信息顯示，在這消息出來前後，樂視網一周內四次現身龍虎榜，方正證券北京安定門外大街營業部、華泰證券中山北路營業部、中信證券上海分公司等多家營業部席位穿梭其中，邊買邊撤。

盡管樂視網深陷債務旋渦，卻絲毫不妨礙其動輒聞風漲停的表現，曾經的牛股也成為遊資“玩弄”的對象。

賈躍亭，償債別光說不練

一接近新樂視的人士對樂視控股所謂還債的說法頗有微詞，認為樂視控股的“十幾億不該賈躍亭承擔的債務”說法並不準確，本來均是“賈躍亭時代”欠下的債務。

一言不合就算賬。新樂視列數，與非上市體系債務處理小組共同認定的債務規模約67億左右。其中已簽署協議償還債務的共有4筆。

第一筆，在新樂視控股子公司樂融致新向樂帕支付97%的股權轉讓款中，有13.7億元用於抵消非上市體系對上市公司體系債務。樂融致新向樂帕支付股權轉讓款，系向樂帕收購旗下樂視投資金融類業務，即樂視金融的平臺主體——樂視投資管理（北京）有限公司（下稱：樂視投資）

第二筆，樂視電子商務將與易到相關方債務總額1.7億元轉讓於上市公司體系。新樂視子公司樂融致新在2018年初，以9290萬元的價格受讓了樂視電子商務經營的主要資產——樂視商城及相關資源、知識產權等資產。

第三筆，以樂視控股對非上市體系關聯公司5.5億元債權轉讓於上市公司，與上市公司應付該關聯公司未來8-12年租金相抵。

第四筆，司法拍賣樂視控股持有的樂融致新10%股權，拍賣所得用於民生信托11億元貸款，同時抵減非上市體系對上市體系下樂融致新的債務。但此項拍賣工作正在進行中，最終拍賣成交金額尚不確定。

新樂視表示，除已披露信息外，並未與非上市體系關聯公司達成任何償債計劃。

在新樂視看來，上述4筆已簽署協議的償還方案，僅處於簽定了協議的階段，最後能夠補償多少債務，還要看具體的方案實施情況，最終償債金額還存在不確定性。

比如第一筆涉及的13.7億金額，首先需要樂融致新收購樂視投資的進展得以順利實施；即便收購進展順利，還要看出售進展得順不順利。新樂視稱，收購實施後，樂融致新會盡快出售樂視投資旗下金融類資產。

就第四筆來看，此前6月份，11家公司和機構共計劃對樂融致新增資27.4億元時，樂融致新最一輪的估值為90億元。以此數據計，樂視控股持有的樂融致新10%股權價值在9億元左右，除非拍賣所得在此基礎上有溢價，否則10%股權拍賣款甚至不見得足以償還民生信托11億貸款。抵減上市公司債務的數額更是存在重大不確定性。

綜上，在假定第一筆順利實施並償還、不考慮第四筆拍賣償還的情況下，估算非上市體系對上市體系比較確定的償債金額約為21億元。

這與此前相關報道所稱“償還了2.63億的債務問題……截至目前，非上市體系對上市公司關聯債務還款方面已完成法律文書的以資產抵債還款金額為18.8億元……與樂視達成了40多億的償還方案”的信息，相去甚遠。

凈資產虧光該怎麽辦？

新樂視強調，上述債務處理計劃，均系以債權轉讓、資產處置的方式來抵消債務，並未通過現金方式償還。上市公司未因債務解決獲得現金流入。

現金，是新樂視耿耿於懷的隱痛。新樂視最近的各項行動和表述，均表明資金枯竭是公司目前經營面臨的主要難題。

此前新樂視2018年半年報預虧11億，同時強調，因關聯方債務導致公司資金尚無法得到解決，下半年存在持續虧損的可能。

為應對資金危局，新樂視不惜以高息借債。

8月9日，樂融致新以12%的年借款利率，向重慶樂視商業保理有限公司借款1.1億元，用於資金周轉和償還貸款。

此前11家公司和機構計劃向樂融致新增資27.4億元的消息披露時，新樂視稱，樂視控股持有樂融致新股權拍賣程序無法按時推進，樂融致新工商變更不成致與增資方無法交割。

上述聲明表明，上述增資款並沒有進入樂融致新。新樂視2017年年報顯示，全年樂融致新實現營收41億元，凈利潤虧損達到57億元。急需輸血。

樂視控股持有樂融致新股權拍賣程序為何無法順利推進？在雙方的唇槍舌戰中仍找不到答案。從新樂視單方面的發聲來看，樂融致新無法獲得“救命錢”的一個重要因素，可能在於樂視控股方面的不作為。這其中到底是主觀因素更大還是客觀因素更大，從新樂視的表述中，外界無從判斷。

“新樂視通過公告想告訴賈躍亭和投資者，別光打嘴仗，先配合走完償債方案所涉及的各項手續才是賈先生現階段應盡的義務。但償債進展是否受阻於樂視控股方面的配合，新樂視需要進一步拿出證據，並有義務督促債務償還方案盡快實施。”錦天誠一位證券律師對第一財經記者分析稱。

新樂視2017年年報，新樂視一次性計提各項資產減值損失108.82億元，當年巨虧116億元，歸母凈資產由2016年末102億元，瞬降至6.63億元。

2018年一季度繼續虧損，至2018年一季報歸母所有者權益只剩下約3億元。半年報又預告虧損11億元，由此推算，至半年報出爐，6月末新樂視的凈資產很有可能清零甚至減至負數。

如果2018年經審計後公司2018年全年凈資產為負，則新樂視可能面臨暫停上市的風險。鑒於此，8月份以來，樂視網連發三次《關於股票存在被暫停上市風險的提示性公告》。

入股前盡調不充分惹禍

融創入股後的新樂視，與賈躍亭方面打嘴仗，已經不是第一次了。2018年年初，甘薇和新樂視就有一場關於非上市體系欠上市體系債務是75億元還是60億元，已償還9000萬還是30億元的爭辯。

7月10日，新樂視披露的多項違規對外擔保事項的核查情況，表明新主與舊主的紛爭遠不止於明面上的債務。

新樂視單方面的核查情況顯示，由賈躍亭單方面簽署，但新樂視並沒有履行相關審批流程的擔保，即包括作為樂視網原始股東，對樂視體育、樂視雲股權融資時的回購擔保義務，以及樂視網子公司樂融致新（彼時名為“樂視致新”）需要為樂視移動應付貨款承擔的連帶責任。

除樂視雲外，前述樂視體育、樂視移動，均為非上市體系關聯公司。此前投資人對賭要求，樂視體育在2018年底完成上市，樂視雲於2019年初完成上市。

新樂視在樂視體育目前的持股比例為6.47%。在樂視體育開始A+輪融資之前，樂視網持股比例達60%。

不考慮需要回購的A+輪融資至B輪轉手時的溢價，也不考慮利息，僅以樂視體育收到的A+輪和B輪融資合計84.11億元計，按60%責任計，新樂視為樂視體育股權回購可能承擔的或有負債在50億元以上。

新樂視在樂視雲現有的持股比例為47.21%，現仍為新樂視並表的子公司。在引進重慶方面10億投資之前，樂視網持有樂視雲的股權比例也是60%。不考慮利息，按60%責任計，新樂視可能為樂視雲股權回購承擔的或有負債約為6億元。

此外，新樂視還需為樂視移動合計3540萬美元約合人民幣2.4億元左右的應付貨款承擔連帶責任。

在入股樂視網並最終被迫“入主”之前，融創方面盡調不充分，使得現在核查後才發現一個又一個的“坑”。

這合計可能超過60億元以上“違規”擔保和回購擔保，對新樂視來說屬於或有負債，並未計算在雙方商定的67億債務總額之內。未來雙方為此發生的拉鋸、扯皮和爭論，恐怕是大概率事件。

樂視體育估值的“秘密”

在披露的樂視體育的有關融資信息中，還藏著樂視體育估值的“秘密”。

根據此前新樂視披露的信息，樂視體育A+輪融資5.78億元、B輪融資78.33億元，共計84.11億元。

除回購A+輪和B輪融資額之外，新樂視還需要承擔3家B輪投資者接手A輪退出的兩名投資者的溢價。

據新樂視披露，A輪兩名投資者雲峰基金和北京普思投資在B輪融資時退出，由3名B輪投資者溢價接盤，回購擔保協議顯示，包括樂視網在內的原始股東，還需要為3名B輪投資者的溢價接盤，承擔全額溢價及其孳息的回購義務。

2015年5年，樂視體育完成A+輪融資，投後估值約30億人民幣；兩年後，樂視體育完成B輪融資，投後估值猛漲至240億元人民幣。

三名B輪投資者——上海渤楚資產管理中心（有限合夥）和濟南魯信文化體育產業投資中心（有限合夥）、深圳市滄樂投資合夥企業（有限合夥）溢價買了上述兩名A+輪投資者的份額。

B輪投資者溢價買A+輪的老股，一個願打一個願挨，本不關樂視體育原始股東的事兒，但賈躍亭還是兜了A+輪至B輪溢價的底。“這種做法在股權投資市場不常見，這說明樂視體育A輪到B輪估值，估值有人為被擡高的嫌疑。如果樂視體育不出事，B輪的“托兒”還可能通過C輪融資或直接上市套現，那麽誰接最後一棒誰倒黴。”上述證券律師表示。

新樂視披露的信息，無意中透露了當初融資份額被一眾投資機構哄搶的樂視體育，撐起估值的背後，不過是賈躍亭拉上上市公司以回購承諾擡起來的“轎子”。

然而，樂視體育現在已經官司纏身，企信寶梳理的公開信息顯示，樂視體育成為訴訟被執行人的信息多達93條。未來，它以及其他樂視非上市體系會給新樂視帶來多大的坑，外界仍難以預料。

責編：黃向東

外交部：中美經貿合作是兩國關系的“壓艙石”和“推進器”

外交部發言人耿爽今日表示，中美經貿合作是兩國關系的“壓艙石”和“推進器”，其本質是互利共贏。中美互為對方最為重要的經貿夥伴之一。

17日，外交部舉辦例行新聞發布會，會上，有記者問：中方表示，長期穩定繁榮的中美經貿關系符合兩國的共同利益。習主席近日也與美國當選總統特朗普通電話，其中多次提到中美合作。這次通話後，中方是否對兩國可避免發生貿易戰持更加樂觀的態度?中方將如何同特朗普的過渡團隊加強溝通，以避免中美貿易關系失控?

對此，耿爽表示，日前，習近平主席同特朗普當選總統通電話，進行了很好的交流。習主席指出，合作是中美兩國唯一的正確選擇，中美合作擁有重要機遇和巨大潛力。通話後，中方與特朗普當選總統的團隊也保持著接觸。我們註意到，美國大選期間曾經有一些涉華言論，其中也提到了對華經貿關系問題。作為原則，我們不對美國總統選舉期間候選人的具體言論作評論。

耿爽強調，中美經貿合作是兩國關系的“壓艙石”和“推進器”，其本質是互利共贏。中美互為對方最為重要的經貿夥伴之一。2015年雙邊貨物貿易額超過5500億美元，雙向投資存量超過1600億美元，這為兩國人民帶來了實實在在的利益。兩國在一定程度上已經形成了你中有我、我中有你的利益交融格局。

耿爽還稱，中美共同維護經貿關系健康穩定發展，符合兩國和兩國人民的根本利益。我相信，美方會從本國人民的根本利益出發，采取一個有利於中美經貿合作的政策。

準備金提取違規 長江、大地兩財險公司被保監會通報

因準備金提取違規，大地財險及長江財險近日被保監會通報並下發監管提示函。

保監會表示，近期個別公司出現準備金提取不足、總公司本級不做業務但留存準備金等問題，影響總公司及分支機構經營數據的真實性和準確性，扭曲對公司保單業務質量的判斷，不利於商業車險改革閾值監管工作的有效實施。

而大地財險及長江財險則因上述問題被保監會點名通報。

具體來說，中國大地財產保險股份有限公司總公司(下稱“大地財險”)存在本級不做業務但留存準備金的問題。

保監會表示，經核實，大地財險總公司本級未做業務，但截至2016年6月末總公司本級仍留存準備金3.2億元，未按規定分攤至各分支機構。保監會已向大地財險下發監管提示函，要求公司立即糾正上述違規行為。

長江財產保險股份有限公司(下稱“長江財險”)則存在準備金提取不足問題。長江財險2016年2季度末回溯結果顯示，2015年末再保後未決賠款準備金不利發展金額為3654萬元，不利偏差比例為22%。

保監會認為，長江財險準備金提取不足的主要原因：一是訴訟案件和人傷案件估損不足，二是公司精算人員對準備金基礎數據質量的掌握不足、評估過程中謹慎性不夠。為此，長江財險同樣也收到了保監會下發的監管提示函，被要求進行整改。

保監會將開展專項檢查

據了解，保險責任準備金，是指保險公司為了承擔未到期責任和處理未決賠款而從保險費收入中提存的一種資金準備。保險責任準備金不是保險公司的營業收入，而是保險公司的負債，因此保險公司應有與保險責任準備金等值的資產作為後盾，隨時準備履行其保險責任。

而長江財險問題中所涉及的準備金回溯分析是利用後續信息對前期準備金評估結果進行評判與分析，以檢驗與改進準備金評估質量的過程與方法。即采用回溯日的數據基礎和信息對前期會計報表中的準備金評估結果進行重新評估，通過比較重新評估結果與原評估結果的差異，衡量保險公司準備金評估的充足性，分析前期準備金評估的假設、方法與流程的合理性，以此發現問題並在後續會計期間的準備金評估中進行修正。

準備金偏差金額為回溯日評估值與前期會計報表中的評估值之差，準備金偏差率為準備金偏差金額除以回溯日評估值的比率。偏差金額為正值顯示準備金評估結果存在不利發展，偏差金額為負值顯示準備金評估結果存在有利發展。當不利發展金額較大時，保險公司財務狀況、盈利水平以及償付能力狀況將會受到顯著影響。

業內人士表示，加強準備金評估關鍵環節的工作，需要根據險種特點、數據質量、風險分布等因素選擇合理的精算模型和假設;根據賠案發生規律、結案速度與案均賠款變化趨勢以及承保理賠實務的發展變化謹慎選擇發展因子;且經驗數據不足的公司應遵循穩健原則，在參考行業數據的基礎上選擇預估賠付率。

保監會表示，各公司應從上述問題中汲取教訓，切實引以為戒，認真貫徹落實各項準備金監管制度，按照規定提取各項準備金，嚴防準備金提取不足風險。而保監會也將根據準備金監測情況開展專項檢查，依法對未按規定提取準備金的公司及相關責任人進行處理。

上海放寬社會辦醫規劃限制 支持社會力量投資建立專科醫療集團

加快發展社會辦醫是深化醫藥衛生體制改革的重大舉措。

上海即將出臺《關於推進健康服務業高質量發展加快建設一流醫學中心城市的若幹意見》（下稱《意見》），其中鼓勵社會辦醫是一大亮點。

在7月24日的新聞發布會上，上海市副市長翁鐵慧表示，這次出臺《意見》，方向非常明確，重點發展方向核心就是培育一批高水平、有特色、國際化的社會辦醫療品牌。

目前，上海社會辦醫機構有2240家，其中醫院188家，門診部1070家，第三方醫學檢驗影像診斷、病理診斷中心59家，診所763家。核定床位是2.1萬張，占全市的17%。

《意見》在鼓勵社會辦醫方面，提出了一系列突破性的改革舉措。

比如在放寬規劃限制方面，《意見》提出，要先行放開100張床位及以上的高水平社會辦醫療機構、全科診所和中醫診所規劃限制；在淡化等級要求上，提出完善醫療技術備案制度，淡化醫療機構的等級要求，重點審核醫師執業資質和能力；在放松從業限制上，提出支持註冊全科醫生自主執業開辦全科醫生診所，並實行備案制；在放寬科目設置上，提出將診所診療科目設置從1個擴大到4個。

此外，《意見》還提出要推廣管理模式，將上海自貿區社會辦醫療機構乙類大型醫用設備管理模式推向全市等。同時，簡化審批流程，進一步優化中外合資合作醫療機構審批流程，探索建立市區、部門間審批快捷通道等。

翁鐵慧指出，上海將支持社會力量深入專科細分領域，投資建立品牌化專科醫療集團。“因為醫學發展以後，有些專科有特色的醫療機構需求量很大，現在公立醫院供不應求，公立醫院中掛號難的，大部分是專科特色特別明顯的，老百姓的需求巨大。我們想通過這個，發展一些，也引進一些，自己再支持一些，形成一些品牌化、能夠達到世界一流水平至少是國內一流水平的專科醫療集團。”

翁鐵慧還指出，上海將積極支持公辦、民辦醫療機構聯動發展，允許公立醫院根據規劃和需求，與社會力量合作舉辦新的非營利性醫療機構，鼓勵雙方在人才、管理、技術等方面建立協議合作關系，支持社會力量提供多層次多樣化醫療服務，以滿足老百姓對高水平醫療的需求。

在做好對社會醫療機構的服務質量和服務水平的把關方面，翁鐵慧表示，近年來上海在推進新型監管體系特別是醫療服務監管平臺建設方面已有較好的基礎。比如，推進醫務人員CA認證，通過醫務人員電子身份認證，實現對醫務人員關鍵環節執業行為的動態過程監管，目前已選擇1個區和 5家醫療機構作為試點，接下來將逐步在全市推開。再比如，建立醫療服務信息便民查詢平臺，通過提供官方權威信息，提升醫療服務信息透明度，引導公眾合理就醫行為。該平臺於今年4月試運行，目前已涵蓋全市4000多家醫療機構的許可、處罰等信息。

接下來，上海將進一步完善事中事後監管機制。比如在抓聯合監管方面，將以信息化運用為手段，全面構建誠信管理、分類監管、風險管控、聯合懲戒、社會監督“五位一體”監管體系，推動監管部門之間信息共享，建立衛生、醫保、工商、民政、食藥監、質監、公安等多部門聯合監管機制。

在抓依法懲戒方面，上海將進一步建立和完善醫療機構、醫師不良執業行為積分管理制度，以及不良誠信醫療機構黑名單制度，形成醫療市場退出機制。對於嚴重違規醫療機構，要堅決予以取締、強制退出行業。

責編：汪時鋒

TCL旗下雷鳥引入京東3億元戰略投資，客廳經濟入口爭奪升溫

彩電大屏價值引爆在即，客廳經濟入口的爭奪正在升溫。

TCL集團（000100.SZ）5月2日公告透露，它旗下的互聯網電視子品牌雷鳥與京東達成合作意向，京東擬以3 億元認購雷鳥科技新增股份，獲得本次增資後雷鳥科技6.67%的股權。

這是今年繼創維旗下互聯網電視子品牌酷開獲得百度10.55億元戰略投資、樂視網旗下樂融致新獲得騰訊、京東、蘇寧等戰略入股之後，又一起智能電視企業與互聯網巨頭的聯姻。

雷鳥與京東深入合作

公告顯示，雷鳥與京東將開展基於互聯網基礎能力、內容及服務、生態資源等領域合作，實現優勢互補和協同共贏。

具體而言，雙方將在業務層面建立戰略合作夥伴關系，在廣告系統、電商和物流服務、會員帳戶統一管理等領域開展深入合作，共同探索 AI （人工智能）技術研發以及在智能大屏和智能家居場景下的應用研究，借助各自優勢共同開拓市場、共享客戶資源和服務能力，提升用戶體驗和用戶變現效率，推動家庭大屏生態快速發展。

雷鳥科技（下稱“雷鳥”）成立於2017年5月，當年7月獲得騰訊4.5億元戰略投資，對應當時投後股權的16.67%，投後估值27億元；今年5月2日，又獲得京東3億元入資，對應投後股權的6.67%，投後估值45億元，不到10個月估值增長67%。

作為TCL 集團旗下的智能電視運營平臺，雷鳥既有海量用戶和平臺運營能力，又有TCL集團完整的液晶電視產業鏈作支撐。據TCL集團2017年年報，截至2017年12月31日，雷鳥的智能網絡電視終端運營的累計激活用戶已達2354萬，日均活躍用戶數為1081萬，日均開機時長4.9小時。雷鳥2017年實現運營收入1.4億元。

截至2018年3月，雷鳥電視的累計激活用戶為2559萬，日均活躍用戶數1206萬。2018年一季度，雷鳥實現運營收入6887萬元，同比增長超過3倍。

第一財經從TCL獲悉，這次雷鳥與京東的合作，除了在資本層面聯姻，雙方還將在人工智能領域展開合作。人工智能和大數據是TCL 三大技術戰略重心之一，其香港研發中心就主要圍繞智能終端產品的應用場景，開展人工智能技術開發和人工智能領域基礎技術研究。

而人工智能也是京東技術發展的重點，以電商為主體，以交易數據、雲計算為機器深度學習的基礎框架，涵蓋智慧供應鏈、智慧物流、智慧賣場、智能客服等領域。因此，雷鳥與京東雙方在AI通用技術研究上可以資源共享，在場景應用上可以互相補充，實現共贏。

彩電大屏價值引爆在即

今年以來，互聯網企業以資本和業務合作方式，積極搶奪客廳經濟的彩電大屏入口。

創維旗下的互聯網電視運營品牌酷開完成又一輪融資。酷開於2016年9月和2017年6月分別獲得愛奇藝1.5億元和騰訊3億元的戰略投資，對應投後估值分別為30億元和40億元。2018年3月，酷開再以95.9億元的投後估值，獲得百度10.55億元戰略投資；百度的子公司以11%的持股比例，成為酷開的第二大股東。

今年4月，樂視網旗下控股子公司新樂視智家（後更名為“樂融致新”）宣布以90億元的估值，引入包括騰訊、京東、蘇寧、TCL等多家知名企業參股，這四家的註資金額均為3億元。樂融致新涵蓋了視頻、遊戲、電商等基於大屏的內容與應用，也擁有電視終端和運營平臺，這是各家競相註資的關鍵。

隨著互聯網巨頭對彩電大屏的日益關註，基於大量智能電視終端的運營企業的價值得到更充分的體現。在雷鳥完成本輪增資後，TCL旗下的FFalcon仍在雷鳥控股41.48%，騰訊數碼參股15.55%，京東邦能參股6.67%，南方電視新媒體參股1.04%。

奧維雲網（AVC）副總裁董敏說，到2017年底，中國市場包括智能電視和機頂盒在內的OTT智能終端的累計保有量達到了2.3億臺，激活量達到了1.7億臺。很多主流的品牌在2017年底的智能電視終端保有量終端都達到了500萬臺以上的，達到了可運營的級別。

根據奧維雲網的大數據，2018年3月份中國智能電視的日均開機率達到了40%；2018年3月中國智能電視的日均活躍用戶首次突破了5000萬。

2017年中國OTT的廣告達到了26億元，比2016年上漲了2.7倍。董敏說，“這樣的廣告變現僅是開始，我們預測2018年國內OTT廣告市場會達到50億元，比2017年再翻一番，到2019年會超越100億元。”

對於京東來說，入股雷鳥、樂融致新，不僅可以分享彩電的運營分成，更關鍵是搶到“無界零售”的新入口。正如今年3月京東集團高級副總裁、京東商城電子文娛事業群總裁閆小兵所言，現在“場”無處不在，微信、路邊的二維碼、內容、電視、AR和VR都可以實現銷售。

中怡康消費電子事業部總經理彭顯東向第一財經記者分析說，彩電大屏價值，除了廣告收入分成，大屏還將成為購物的入口。如，用戶在收看電視時，通過AR、VR技術，可以購買劇中人物所用的服裝、道具。而在AI方面，電視有可能將成為家庭物聯網的核心終端。