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華潤創業(0291，前慶年豐、永達利)專區

1 : GS(14)@2010-08-25 22:07:09

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6239
新聞區
2 : GS(14)@2010-08-25 22:18:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100823105_C.pdf
3 : GS(14)@2010-08-25 22:19:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100823101_C.pdf
4 : GS(14)@2010-08-27 22:31:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100827893_C.pdf
5 : 鱷不群(1248)@2010-08-27 23:53:03

4樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100827/LTN20100827893_C.pdf

反對派特別息smiley
你收購就用自己錢，而不是打公司錢主意，公司沒有發展計劃需要資金嗎？
6 : GS(14)@2010-08-28 13:42:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100827987_C.pdf
7 : GS(14)@2010-08-28 16:49:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100827276_C.pdf
8 : GS(14)@2010-08-29 21:56:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100826122_C.pdf
9 : GS(14)@2010-08-29 22:03:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100826118_C.pdf
10 : GS(14)@2010-09-13 23:06:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100913830_C.pdf
11 : GS(14)@2010-09-14 23:05:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100914563_C.pdf
批股
12 : GS(14)@2010-09-20 22:09:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100920664_C.pdf
13 : GS(14)@2010-09-25 15:10:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100924203_C.pdf
14 : 自動波人(1313)@2010-09-25 19:27:42

118算唔算？
15 : GS(14)@2010-09-26 10:36:10

14樓提及
118算唔算？


算是參股，稍後補上
16 : GS(14)@2010-09-29 22:15:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100929225_C.pdf
17 : GS(14)@2010-12-04 22:46:09

http://blog.sina.com.cn/s/blog_65d4888a0100nxsf.html
从郑州燃气中报看，公司销售增长18.74%至7亿3，而溢利只增长1.7%。业绩为1.09港币.利润增长之所以没有跟得上销售增长的原因是燃气购入价格上涨，而销售价格没长。而在中报中公司有这样一段话:"為了解決天然氣成本不斷上升的問題，本公司積極協調有關政府部門，調升天然氣的售價。於二零一零年
六月三十日，本公司根據鄭州市物價局發出之《關於調整鄭州市天然氣銷售價格的通知》，上調商業、工
業及車輛用戶之天然氣售價。鄭州市商業用戶、工業用戶及車輛用戶之天然氣售價分別由每立方米人民幣
2.80元上調至每立方米人民幣3.16元、每立方米人民幣2.50元上調至每立方米人民幣2.86元及每立方米人
民幣3.32元上調至每立方米人民幣3.60元。上述調整將適用於二零一零年六月一日或之後抄錶的工、商業
用戶用氣量。對車輛用戶之天然氣售價的調整將於二零一零年七月一日起生效。雖然礙於現時住宅用氣的
調價機制規限，住宅用氣無法即時上調，但本公司正努力進行取得上調住宅用氣批准的準備工作，希望住
宅用氣亦能盡快上調。"

除民用外，其它用户有8%-14%的价格上涨，其中燃气销售占公司总销售的71%，民用占燃气销售的37.77%。公司下半年毛利率应该会有所增长。09 年公司业绩为1.65港币。今年公司在销售增长及下半年毛利率恢复的情况下应该不少于这个数，公司目前pe低于10倍。但公司不再有并购的可能，只有内生性增长为主，较华润燃气等有折价也属正常。适合保守稳健的投资。
18 : shing(1343)@2010-12-05 00:48:07

in tag, 0836 is 華潤電力 smiley
19 : GS(14)@2010-12-07 00:37:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101206006_C.pdf
1313 buy 123's joint venture holding
20 : GS(14)@2010-12-16 22:17:41

http://webb-site.com/articles/chinares.asp

Webb哥不同意
21 : GS(14)@2010-12-21 00:11:20

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6239
[21樓] 鱷不群 (普通會員) 發表於:2010-12-20 23:36:40 編輯/設置 管理
繁->簡 簡->繁 引用回覆 GJ! x 0
我會說「跨上市公司貸款」是低能之作，在欠缺「銀行」的角色下，資金是不可能有效流動，但如果設立「銀行」，就必須有公司提供永久的閒置資金，有違建議的原意。借貸的期限短，又不能保證借出金錢的公司資金會持續閒置，借錢的公司只可用作短暫應付日常頭寸，而不能作長遠的投資規劃，我也不見華潤有交代那些公司需要這種來源不穩定的短線資金
22 : 香男(5828)@2010-12-21 23:58:54

小弟覺得會唔會係問銀行借錢條件多 , 或者華潤預計到 夾息 , 所以未雨綢繆 做d 動作呢,

類似123 之前話 重整業務 , 只做地慘 , 之後冇幾耐中央就話限國企物業發展 ,

3377 即時中招... 現在3377 仲碌得好有勢...


通過左, 小弟覺得597, 1313 幾有益 ,597 短債佢有5 億 , 長債16 億 , 1313 短49億 長58 億,


597, 1313 想發大泥玩的話 , 一分一毫 睇緊d 係好事....
23 : GS(14)@2010-12-22 07:08:43

最重要是國內銀行難借錢，息又高...但是最怕他們D錢變成弱公司持有，走晒去低效益企業，這就是利大本無歸
24 : 香男(5828)@2010-12-22 08:13:45

一於睇下通唔通過得到 , 又睇下之後股價反應
25 : GS(14)@2010-12-22 21:59:00

一定通過到的
26 : 鱷不群(1248)@2010-12-22 23:00:03

22樓提及
小弟覺得會唔會係問銀行借錢條件多 , 或者華潤預計到 夾息 , 所以未雨綢繆 做d 動作呢,

類似123 之前話 重整業務 , 只做地慘 , 之後冇幾耐中央就話限國企物業發展 ,

3377 即時中招... 現在3377 仲碌得好有勢...


通過左, 小弟覺得597, 1313 幾有益 ,597 短債佢有5 億 , 長債16 億 , 1313 短49億 長58 億,


597, 1313 想發大泥玩的話 , 一分一毫 睇緊d 係好事....

如果連華潤系也借不到錢，其他公司更不用想了，最可怕的聯想是擔心將會不夠煲蓋用
27 : fast(1194)@2010-12-23 00:01:59

相信同資金池有關,將來銀行唔會亂借錢
28 : 香男(5828)@2010-12-23 09:10:57

26樓提及
22樓提及
小弟覺得會唔會係問銀行借錢條件多 , 或者華潤預計到 夾息 , 所以未雨綢繆 做d 動作呢,

類似123 之前話 重整業務 , 只做地慘 , 之後冇幾耐中央就話限國企物業發展 ,

3377 即時中招... 現在3377 仲碌得好有勢...


通過左, 小弟覺得597, 1313 幾有益 ,597 短債佢有5 億 , 長債16 億 , 1313 短49億 長58 億,


597, 1313 想發大泥玩的話 , 一分一毫 睇緊d 係好事....

如果連華潤系也借不到錢，其他公司更不用想了，最可怕的聯想是擔心將會不夠煲蓋用



又唔會太快爆煲,同埋加息正確泥講唔應該爆煲,

如果聯想成立 , 近日上海同業拆息日日升 , 上a 晨早穿2700 law ...



小弟覺得要留意公司d 業績, 負債表 , 除左名牌內房 , 一d 債重咪避開 , 話時話 , 688 813都差不多時候了
29 : GS(14)@2010-12-23 22:31:05

其實內房只會慢慢升
30 : 香男(5828)@2011-01-19 09:52:59

小弟覺得597睇週線準d , 陽燭燭身頂已經"創造"左 奇蹟 , 如果週線在此區出現少型回吐, 橫行一輪就最好 ,升咁快做乜 , 我未加注 ....
31 : GS(14)@2011-01-19 21:14:29

內地人炒股狠D，我認為最多兩成，唔夠
32 : 香男(5828)@2011-01-19 22:10:55

係啦 600360 都50倍pe , 600707 成 800pe , 炒到痴線 , 香港d 乜乜電子跟一d 都開心死,呀牛哥350套野真係好駛好用
33 : GS(14)@2011-01-19 22:15:26

香港就會畀呢D人搞到無價投
34 : 香男(5828)@2011-01-19 22:17:43

更新 600707  712.3倍 pe
35 : 香男(5828)@2011-01-19 22:20:06

小弟預計 597 震倉段出現 ... 坐穩或走一d 了
36 : 香男(5828)@2011-01-19 22:40:09

[url=]http://www.webb-site.com/ccass/cconchist.asp?issue=3608[/url]


頭十名貨量日日跌 ,但股日日升 , 大陸佬真係掃貨 ? (幻想中...)
37 : GS(14)@2011-01-24 23:53:29

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=61329
日本第2大啤酒商Kirin Holdings計畫和中國大陸最大啤酒商華潤(291)進行合作

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110124538_C.pdf
茲提述有關華潤雪花啤酒有限公司（本公司持有其51%股權的附屬公司）可能與麒麟控股有限公司（「麟麟」）進行合資以於中國經營含酒精飲料的生産及銷售業務的媒體報導。

華潤創業有限公司（「本公司」）董事會僅此澄清，雖然本公司曾與麒麟商討成立合資企業，但該合資計劃為有關於大中華地區生産及銷售非酒精飲料產品。本公司現全資擁有其於中國的非酒精飲料業務。本公司擬與麒麟共同成立的合資企業為以60:40的比例出資，並將透過集合本公司及麒麟各自於中國的非酒精飲料業務及資產而成立。本公司及麒麟於今天就該合資計劃訂立了具有法律約束力的協議，而該協議附帶某些先決條件
38 : GS(14)@2011-03-04 23:20:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110304970_C.pdf
1313
二零一零年二零零九年增長
營業額（百萬港元） 14,141.5 6,906.9 104.7%
本公司擁有人應佔盈利（百萬港元） 2,040.8 1,010.2 102.0%
每股盈利－基本0.313港元0.400港元
建議每股末期股息0.045港元無
二零一零年二零零九年增長
資產總額（百萬港元） 35,327.9 24,233.9 45.8%
本公司擁有人應佔權益（百萬港元） 14,776.3 12,257.6 20.5%
借款淨額（百萬港元）（註1） 9,095.7 3,225.2 182.0%
淨借貸率（註2） 61.6% 26.3%
每股資產淨值－賬面（註3） 2.27港元1.88港元20.7%
註：
1. 借款淨額等於負債總額減現金及銀行結餘以及已質押銀行存款。
2. 淨借貸率乃以借款淨額除以本公司擁有人應佔權益計算。
3. 每股資產淨值－賬面乃以本公司擁有人應佔權益除以年末時的已發行股份數目計算。
39 : GS(14)@2011-03-16 07:51:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110313026_C.pdf
836高價買煤礦
40 : GS(14)@2011-03-17 08:03:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110316593_C.pdf
3928加長折舊，實際上業績有增長，但仍依賴一次性的收入
41 : GS(14)@2011-03-17 23:04:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110317177_C.pdf
1193 好強勁

受收購及自身業務增長所帶動，華潤燃氣錄得營業額增加122%至83.27億港元
及股東應佔溢利淨額增加74%至7.34億港元。
燃氣總銷量增加152%至56億立方米及已接駁住宅客戶總數增加156%至880萬
戶。
二零一零年 二零零九年*
增加
千單位 千單位 (%)
營業額 8,326,747港元 3,746,779港元 122%
本公司擁有人應佔溢利 733,685港元 421,599港元 74%
燃氣總銷量（立方米） 5,576,897 2,214,396 152%
累計已接駁住宅客戶總數 8,765 3,422 156%
42 : GS(14)@2011-03-17 23:04:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110317175_C.pdf
836
經 營 業 績 概 要
華 潤 電力 控 股 有限 公 司（「本 公 司」）董 事 會（「董事會」）欣 然宣 佈 本 公司 及 其 附屬 公
司（「本集團」或「我們」）截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 的 經 審 核 財 務 業
績 。
截 至 二 零 一 零 年十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 ， 本 集團 錄 得 本 公 司 擁 有 人 應 佔 利潤（「淨
利 潤」）為4,903,700,000港 元 ， 較 截 至 二 零 零 九 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 的 淨 利 潤
5,317,400,000港 元 下 跌413,700,000港 元 或7.8%。 截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日
止 年 度 的 每 股 基 本 盈 利 為1.05港 元 ， 較 截 至 二 零 零 九 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 的
每 股 基 本 盈 利1.19港 元 下 跌11.8%。
董事會議決宣派截至二零一零年十二月三十一日止年度的末期股息每股0.27港元。
計 及 二 零 一 零 年 十 月 十 一 日 派 發 的 中 期 股 息 每 股0.06港 元 ， 二 零 一 零 年 已 派 付 及
建 議 派 付 的 股 息 合 共 每 股0.33港 元 ， 即 派 息 比 率 約 為31.4
43 : GS(14)@2011-03-19 17:40:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110316163_C.pdf
1193買山東及浙江燃氣業務
44 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-22 16:51:42

597
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110322129_C.pdf
截至二零一零年十二月三十一日止年度末期業績
45 : GS(14)@2011-03-22 23:45:52

44樓提及
597
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110322129_C.pdf
截至二零一零年十二月三十一日止年度末期業績


不是太突出
46 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-24 12:50:16

291
截至二零一零年十二月三十一日止年度的末期業績
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110324187_C.pdf
47 : GS(14)@2011-03-25 01:13:06

46樓提及
291
截至二零一零年十二月三十一日止年度的末期業績
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110324187_C.pdf


還可以
48 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-25 17:04:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110325197_C.pdf
1109
截至二零一零年十二月三十一日止財政年度業績公佈
49 : Louis(1212)@2011-03-26 07:01:17

48樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110325/LTN20110325197_C.pdf 1109 截至二零一零年十二月三十一日止財政年度業績公佈


潤地二線城市減價一成
樓價每方米由九千減至八千元 2011年3月26日

【明報專訊】華潤置地(1109)去年純利大增四成，符合預期，不過，2010年預售營業額出現倒退，反映今年收入或會受壓。主席王印解釋，這是由於去年宏觀調控，導致市轉差，有信心今年預售營業額將錄得增長，王印又透露，已在限購二線城市調整定價，部分項目預期定價9000元每平方米，現在以8000元銷售，減逾一成。

瑞信內房主管杜勁松指出，潤地預售營業額增長比同業遜色，主因去年定價不靈活，導致銷售緩慢，旗下上海住宅項目「外灘9里」均價，更高達10萬元每平方米。不過，集團管理層今年已轉而採取靈活定價策略。

瑞信：定價不靈活 預售遜同業
潤地2010年錄得營業額和股東溢利分別為257.29億(港幣．下同)以及60.26億，同比分別增長54.5%和40%，符合市場預期。然而，其合約銷售額222.63億人民幣卻比去年同期下降11.3%；錄得合約銷售面積218萬平方米，僅同比增長1.3%。

對於預售額倒退，集團解釋為去年更多項目來自二三線城市。2009年，尚有45%的土地儲備位於一線城市，至去年比重已經減低到18.5%。至於合約銷售面積未見明顯增長，王印回應說，2010年宏調嚴峻，市與2009年不可同日而語。然而，多間已公布業績內房企業去年預售營業額均錄得三成以上大幅增長。

王印則表示，今年預售營業額一定會錄得增長。截至今年3月中，集團已實現簽約額50.54億人民幣，較去年同期大幅上升72.5%。王印認為，新開盤定價是關鍵，比老盤降價更有指標性。集團會謹慎定價，實行走量的策略。在記者會後，他更指出，集團在一些限購嚴厲的城市已經調整定價，原本計劃以9000元每平方米銷售的項目現在定價為8000元。

今年潤地銷售的47個項目，其中30個處於限購區域。王印指出，目前所見，限購地區成交已下跌四至五成，而均價也錄得下浮，比如原先每平方米3萬元均價的樓盤降價至2.5萬元。

淨負債率升至56%
潤地淨負債率由09年的20%升到56%。財務總監王國華表示，並無財政壓力，今年已經融資80億元，其中三分之一是港幣，三分之二是人民幣。只需要再融資20至30億即可應付全部開支，將以開發貸款和債權融資為主，不涉及股權融資和房地產基金。

王印又指，今年新增土地儲備計劃投資150至180億(人民幣．下同)，土地未付款130億、建設成本150億、稅費開支60億。

(明報記者顧冷冰報道)


潤地主席王印表示，集團今年47個項目中，17個不侖於限購範圍，目前所見，限購城市成交下跌四至五成。（朱永倫攝）

50 : SYSTEM(-101)@2011-03-26 07:01:53

Louis(zid:1212)所發的貼子已被Louis(管理組:1) 刪除了。(原因:Deleted due to duplication.)
51 : GS(14)@2011-03-26 15:59:59

1109

債重，好勁

摘要
 二零一零年全年綜合營業額為港幣257.29 億元，比去年同期增加54.5%。
 二零一零年全年綜合股東應佔淨利潤為港幣60.26 億元，比去年同期增加40.0%。
 二零一零年全年綜合毛利潤率為39.5%, 去年同期為35.9%。
 二零一零年全年綜合股東應佔淨利潤率為23.4%, 去年同期為25.8%。
 二零一零年全年每股盈利為港幣119.8 仙, 去年同期為港幣88.1 仙，比去年同期增加36.0%。
 二零一零年全年結算面積1,790,678 平方米， 去年同期為1,151,089 平方米，比去年同期增加55.6%。
 二零一零年新增土儲660.40 萬平方米，截至二零一一年三月二十三日，總土地儲備達2,666.19 萬平方米。
 二零一一年截至三月二十三日，本集團已實現住宅簽約額人民幣50.54 億元、簽約面積45.25 萬平方米，
連同二零一零及以前年度已銷售但未結算的簽約額人民幣210.37 億元，於二零一一年三月二十三日，本
集團共有人民幣260.91 億元已實現簽約額有待在二零一一年及以後年度陸續結算。其中，已鎖定於二零
一一年內結算的住宅開發營業額已達人民幣192.96 億元。
 董事會宣派末期股息港幣21.5 仙，全年股息共計港幣31.0 仙，較去年增長30.8%。

儘管面臨着行業環境的不確定性，本集團對二零一一年取得目標業績仍充滿信心。一方面，集團二零一一年的住宅可結算面積和可形成銷售的資源貨值將較上一年有較大增長；同時，集團可結算和可銷售的資源將分佈在更多的城市和更多的項目數量上，且更大比例地來源於剛性需求占主導的二線或三線城市。

此外，去年以杭州萬象城一期以及今年以瀋陽萬象城一期、北京橡樹灣商業（五彩城一期）為核心的新的商業物業投入運作將為持續增長的租金收入帶來新的增長動力。截至二零一一年三月二十三日，本集團已實現當年住宅簽約額50.54 億元人民幣，較去年同期大幅上升72.5%。連同二零一零年底之前已實現銷售但尚未結算的簽約額210.37 億人民幣，截至二零一一年三月二十三日，本集團共有260.91 億元人民幣的已實現住宅簽約額有待陸續結算。其中，已鎖定將於二零一一年內結算的住宅開發營業額已達192.96 億元人民幣， 為本集團在二零一一年業績實現進一步的持續增長提供了充分保證。
52 : david395(4434)@2011-05-07 18:57:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110420804_C.pdf

1193

建議削減股份溢價及股東特別大會通告
53 : GS(14)@2011-05-19 23:17:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110519125_C.pdf
零售業不錯
54 : onesee(1238)@2011-05-20 14:20:29

華潤首季盈利 實增14%
2011年5月20日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110520/News/ec_ecb1.htm
55 : GS(14)@2011-05-21 13:34:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110520020_C.pdf
發行票據
56 : GS(14)@2011-05-24 22:56:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110524206_C.pdf
1313進軍山西
57 : GS(14)@2011-06-13 23:11:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110613541_C.pdf
291 講Webb提緊單野


(f) 華潤集團通知本公司董事，彼等受華潤集團與和記黃埔協議中的保密條款約束，不得披露華潤集團轉讓的全部詳情，而本公司董事在維持保密義務的前提下受權獲取有關交易部分信息及上述計算數據
58 : 鱷不群(1248)@2011-06-13 23:32:23

57樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110613/LTN20110613541_C.pdf
291 講Webb提緊單野


(f) 華潤集團通知本公司董事，彼等受華潤集團與和記黃埔協議中的保密條款約束，不得披露華潤集團轉讓的全部詳情，而本公司董事在維持保密義務的前提下受權獲取有關交易部分信息及上述計算數據

其實無留意開發生甚麼事。

1. 點解與華潤集團簽訂的資產互換協議不久就與和黃交易。
2. 既然明知有利潤分享安排，點解出售時不與和黃清楚寫明每項售價，而要事後找估值師靠估
3. 將資本增值稅和股息拿去減，你玩晒啦
59 : david395(4434)@2011-06-17 20:58:31

3928 keep falling since Sept 2011 anyone know why?
60 : GS(14)@2011-06-18 10:11:32

59樓提及
3928 keep falling since Sept 2011 anyone know why?


我唔知
61 : GS(14)@2011-06-30 23:39:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110630897_C.pdf
597提價至48仙私有化
62 : freecow(1747)@2011-07-01 14:23:06

59樓提及
3928 keep falling since Sept 2011 anyone know why?



私有化 at a cheap price...
63 : GS(14)@2011-07-01 20:18:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110629527_C.pdf
1313買蒙西水泥
64 : GS(14)@2011-07-05 22:39:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201107051074_C.pdf
向母公司控股北藥買三九藥房
65 : shing(1343)@2011-07-09 08:25:06

64樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110705/LTN201107051074_C.pdf 向母公司控股北藥賣三九藥房



賣？買！
66 : GS(14)@2011-07-09 10:29:28

已更正
67 : GS(14)@2011-07-19 23:49:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110718603_C.pdf
根 據 協 議 安 排 ， 股 東（華 潤 集 團 除 外 ， 其 承 諾 僅 會 選 擇 股 份 選 擇）將 就 註 銷 彼 等
的 股 份 從 華 潤 集 團（微 電 子）有 限 公 司 收 取 以 下 其 中 一 項 ：
現 金 選 擇 ： 每 持 有 一 股 股 份 收 取 現 金0.48港 元 ； 或
股 份 選 擇 ： 每 持 有 一 股 股 份 收 取 一 股 華 潤 集 團（微 電 子）有 限 公 司 新 股 份
68 : GS(14)@2011-07-20 00:07:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110719377_C.pdf

董事會欣然宣佈，本公司中文名稱由「鄭州燃氣股份有限公司」更改為「鄭州
華潤燃氣股份有限公司」及英文名稱由「Zhengzhou Gas Company Limited」更
改為「Zhengzhou China Resources Gas Company Limited」（僅供識別）已自二
零一一年六月二十八日起生效。香港公司註冊處處長已於二零一一年七月十
三日發出非香港公司更改法人名稱註冊證明書。
69 : GS(14)@2011-07-23 22:09:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110722550_C.pdf
1193獲母公司注入多個在大亞灣、中山及丹東的項目
70 : greatsoup38(830)@2011-07-24 15:51:20

2011-7-19 HJ
華創的發展及收購固然重要，而業績增長同樣重要，城市建設稅及教育費附加的影響，還有啤酒的成本上升，加價是否被勸止，都要留意。華創近期相當強勢，似乎有利好消息，但也要留意多方面平衡，筆者較為實際，不對消息過分憧憬。
71 : greatsoup38(830)@2011-07-24 16:50:38

2011-7-21
方鏗返鄉下發達

華潤創業旗下嘅華潤雪花牌啤酒買起江蘇大富豪啤酒四成九股權。大富豪呢個品牌唔係由大富豪張子強而起，早於張子強仲未曉得食大茶飯之時，紡織界老行尊方鏗已經開始返江蘇南通鄉下投資。除咗時代零售呢個超市連鎖店，佢又參股大富豪啤酒。前者於○七年上市，去年賣咗俾韓國樂天購物。大富豪啤酒原本係國企，九六年重組，方鏗參股支持家鄉企業，到公司茁壯成長，佢就骨水離場。超市連鎖店及啤酒都賺大錢，故此回饋鄉里唔係一定做善事o架，有時都可以發達，方鏗就有辦俾你睇啦！
72 : 培少(3241)@2011-07-26 23:22:43

湯兄,
如果真係落實話私有化, 佢有信比我, 我話接受, 咁係唔係就等於用0.48 黎收左我d股票?
收左我d 股票之後, 私有化成功與否係唔係都唔使理? 都一定收到係0.48既錢?
73 : GS(14)@2011-07-28 23:12:04

http://www.invested.hk/invested/ ... privatisations.html
如果以協議安排方式進行私有化，程序上會有甚麼不同？
控權股東要求公司向股東提出協議安排，建議註銷所有小股東持有的股份。有關的協議安排必須根據公司成立所在地的公司法進行，並由所有小股東投票決定。如協議獲得通過，協議對所有股東均具約束力。小股東所持有的股份將被註銷，而控權股東將因此持有該公司 100% 的投票權。
74 : GS(14)@2011-07-30 15:31:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110729216_C.pdf

須予披露交易
江西洪客隆百貨投資有限公司
收購事項
股份轉讓協議
董事會於二零一一年七月二十九日宣佈買方（本公司一家間接全資擁有的附屬公司）與 賣 方 就 收 購 事 項 訂 立 股 份 轉 讓 協 議 ， 據 此 ，買 方 有 條 件 同 意 按 總 代 價 人 民 幣3,690,000,000元(相等於約4,463,424,000港元)向賣方收購目標公司全數註冊股本。成交後，目標公司及其附屬公司將成爲本公司間接全資擁有的附屬公司。

好像貴了一些
75 : greatsoup38(830)@2011-07-30 21:15:59

http://sddr2010.blogspot.com/2011/07/blog-post_26.html
#1193前景無疑佳，不過，配發新股收購，短線來說，並不能使其每股盈利有太大獲益。

過去一年多，潤燃股價窄幅上落。其規模和整體盈利在快步提升，然而股數也在不斷增加，因而未能讓其股價顯著「受益」。

另外，燃氣需求在未來無疑在穩步增加，然而千萬不要把它跟過去的中華煤氣簡單類比，港府過去對#3的利潤不算有嚴格管制，所以小小地方、數百萬人口已經讓它「發過豬頭炳」，但國內有管價之神發改委存在……

個人對其短線表現不抱太大寄望，然而確信是一隻值得長線持有的好股。
76 : greatsoup38(830)@2011-07-31 17:47:08

2011-7-29 HT
目標成燃氣股一哥

華燃的策略目標，是爭取成為在香港上市之燃氣股中的綜合經營實力第一；另一目標是於2015 年底，居民用戶超過2000 萬戶，總銷氣量達200 億立方米，相當於五年複合增長率30％，其發展應包括華潤繼續注資的可能性。事實上，經注資後，華潤仍持有16 個項目，為配合不競爭的承諾，應會繼續注資華燃，暫時注資的速度仍然是一年一度，規模則視雙方實際情況而定。

華燃收購不涉現金，是華潤對其支持。華燃去年底總借貸57.5 億元，現金及存款65.36億元，即淨現金7.86 億元，華潤收取新股作為代價，是刻意協助華燃的財務狀況維持在良好水平。未來的注資，相信仍以此為原則，但以不牴觸上市條例為準。注資後，華潤佔華燃股權為70.84％。華燃獲注資，基本上利好，但只利於中長線。

戴兆
77 : Sunny^_^(11601)@2011-08-05 13:19:43

291而家買多間超市喎,唔知係唔係想搶市佔率呢?隻高鑫雖然高增長但係股權有D問題.都係諗下291好喇.而且佢有大把錢.買佢一隻=買左隻綜合內雖股喇.好似抵D
78 : GS(14)@2011-08-06 14:00:54

77樓提及
291而家買多間超市喎,唔知係唔係想搶市佔率呢?隻高鑫雖然高增長但係股權有D問題.都係諗下291好喇.而且佢有大把錢.買佢一隻=買左隻綜合內雖股喇.好似抵D


291其實好貴
79 : Sunny^_^(11601)@2011-08-06 14:02:38

78樓提及
77樓提及
291而家買多間超市喎,唔知係唔係想搶市佔率呢?隻高鑫雖然高增長但係股權有D問題.都係諗下291好喇.而且佢有大把錢.買佢一隻=買左隻綜合內雖股喇.好似抵D


291其實好貴


14PE炸,比高鑫平多多啦
80 : GS(14)@2011-08-06 14:04:18

79樓提及
78樓提及
77樓提及
291而家買多間超市喎,唔知係唔係想搶市佔率呢?隻高鑫雖然高增長但係股權有D問題.都係諗下291好喇.而且佢有大把錢.買佢一隻=買左隻綜合內雖股喇.好似抵D


291其實好貴


14PE炸,比高鑫平多多啦


上年有特殊利潤，實際23倍
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110519125_C.pdf
81 : Sunny^_^(11601)@2011-08-06 14:05:29

oh...你記性真係好smiley
82 : GS(14)@2011-08-06 14:05:52

81樓提及
oh...你記性真係好smiley


我開住個港交所網的
83 : GS(14)@2011-08-11 22:11:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110810168_C.pdf

已經蝕錢
84 : GS(14)@2011-08-13 13:59:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110812801_C.pdf
截 至 六 月 三 十 日 止 六 個 月
二 零 一 一 年 二 零 一 零 年 增 加
（ 未 經 審 核 ） （ 未 經 審 核 ）
營 業 額（ 百 萬 港 元 ） 10,051.7 5,094.9 97.3%
本 公 司 擁 有 人 應 佔 盈 利（ 百 萬 港 元 ） 2,045.3 607.2 236.8%
於
二 零 一 一 年
六 月
三 十 日
於
二 零 一 零 年
十 二 月
三 十 一 日 增 加
（ 未 經 審 核 ） （ 經 審 核 ）
資 產 總 額（ 百 萬 港 元 ） 43,836.5 35,327.9 24.1%
本 公 司 擁 有 人 應 佔 權 益（ 百 萬 港 元 ） 16,882.9 14,776.3 14.3%
借 款 淨 額（ 百 萬 港 元 ）（ 註1） 13,462.4 9,095.7 48.0%
淨 借 貸 率（ 註2） 79.7% 61.6%
每 股 資 產 淨 值－賬 面（ 港 元 ）（ 註3） 2.59 2.27
85 : GS(14)@2011-08-13 14:01:01

中 期 股 息
董事會議決宣派期間的中期股息每股0.05港元（二零一零年：無）。中期股息將於二零
一 一 年 九 月 二 十 九 日 或 前 後 分 派 予 於 二 零 一 一 年 九 月 九 日 名 列 本 公 司 股 東 名 冊 的 股
東。有 關 中 期 股 息 將 毋 須 繳 納 任 何 香 港 預 扣 稅。

業績同負債率都好強勁
86 : Sunny^_^(11601)@2011-08-13 15:30:43

呢隻都係借錢買野既股票
87 : Louis(1212)@2011-08-19 21:02:18

潤地<01109.HK>獲母企注245萬平米土儲

2011年8月19日  06:04:34 p.m. HKT, AAFN

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110819426_C.pdf


華潤置地<01109.HK>公布，向母公司華潤集團收購南京、常州、無錫、鄭州地塊，合共新增土儲245萬平方米，總代價70億元，較物業市值折讓6.4%，以現金14億元及發行4.3億股新股支付，每股作價12.78元。

阿思達克財經新聞



母公司把握低價的機會獲得新股。
88 : Louis(1212)@2011-08-19 22:04:08

《藍籌業績》潤地<01109.HK>半年多賺3% 中期息9.5仙

2011年8月19日  04:56:07 p.m. HKT, AAFN

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110819338_C.pdf


潤地<01109.HK>公布，6月止中期純利增3.9%至35.61億元，每股盈利66.37仙，派中期息9.5仙，與去年同期相同。來自核心業務純利降32.8%至12.84億元。

期內實現簽約額132.2億元人民幣(下同)，按年增81.9%；銷售面積110.87萬平方米，按年增48.5%。

期內收入降38%至76.81億元，期內毛利降34%至31.76億元。集團指原因為本年住宅開發業務主要於下半年交房所致，相關收入降48.9%至56.52億元，但全年數目將較去年大幅提升。至8月17日已鎖定可結算營業額及面積分別271.24億元及193.4萬平方米，較去年全年分別上升20.1%及8%。

8月17日止集團已實現住宅簽約額178.05億元，按年增75.2%，連同去年未結算的簽約額388.42億元，其中227.59億元將於本年入賬，其餘160.83億元則於012年入賬。

8月17日止新購土儲建築面積396.12萬平米，總面積達2609.6萬平米，每平方米平均成本1819元。(vi/u)


阿思達克財經新聞
89 : GS(14)@2011-08-20 16:00:34

前景展望
今年年初以來，為了抑制房地產價格自二零零九年下半年開始的持續上升、限制房地產領域的過度投機，
中國政府出台了一系列包括“限購”和“限貸”措施在內的針對房地產行業的新一輪調控。這些調控措施也是12
中國政府實現其調整經濟結構、控制流動性、抑制通貨膨脹、保持經濟平穩健康發展的總體宏觀經濟目標
的重要組成部分。無疑，有關政策措施在短期內將會對本集團的經營帶來一定程度的影響，但對本集團加
強內部管理、煉好“內功”、更好地實現長遠發展目標則是頗有助益的。同時, 從長期來看，有關政策和措
施對中國地產行業的長遠健康發展是有益和必要的。其根本目的是抑制土地和房地產價格在短時間內過
快、非理性增長，確保社會和諧、行業發展的良性和可持續性，避免資產價格過快增長形成泡沫而在泡沫
破裂後對實體經濟可能造成的傷害。 本集團對二零一一年克服行業不確定性帶來的短期困難，取得目標
業績充滿信心。
90 : GS(14)@2011-08-20 16:00:50

實際業績大退超過80%至3億多
91 : GS(14)@2011-08-20 17:30:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110819307_C.pdf
麒麟貼埋大床畀華潤
代價：麒麟須以現金及美元支付的認購價為人民幣 3,152,000,000 元。麒麟按股
份認購協議應付的代價經本公司與麒麟根據華潤怡寶及麒麟於大中華區的非酒
精業務過往及估計未來表現公平磋商後釐定。
訂約方同意，倘股份認購未能於股份認購協議日期（即二零一一年一月二十四日）
起計四個月內完成，則將對麒麟應付的認購價（即 474,700,000 美元，採用匯率
1 美元兌人民幣 6.64 元計算，相當於人民幣 3,152,000,000 元）作出調整。因此，
按人民幣 3,152,000,000 元除以由股份認購協議日期至股份認購完成前第三個營
業 日 止 期 間 人 民 幣 兌 美 元 的 官 方 固 定 匯 率 平 均值 換 算 ， 認 購 價 已 獲 調 整 為
484,036,917 美元。
92 : GS(14)@2011-08-20 17:40:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110819426_C.pdf
1109有新意...

賣項目畀公司，以現金加新股支付，股東有權以每持有13股向華潤買股權....

可能華潤缺水
93 : Sunny^_^(11601)@2011-08-22 19:17:14

1109個供股價...好似好唔attractive
94 : GS(14)@2011-08-23 07:39:18

可以唔買呢
95 : GS(14)@2011-08-23 22:16:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110823107_C.pdf
1193好強勁，負債略高

於本財政期間之後的二零一一年七月二十二日，本公司宣佈從其控股股東華潤集
團收購第四批城市燃氣項目。該項收購須於二零一一年八月三十一日經少數股東
批准。該等項目位於中國各省的城市，包括岳陽、中山、景德鎮、安陽、惠州大
亞灣、丹東及大連以及花園口，每年燃氣銷售量約為5億立方米（其中80%乃向具
有較高利潤率的工商業客戶銷售），預期於收購後會對本集團的城市燃氣分銷業務
組合作出重大貢獻
96 : hh0610(1603)@2011-08-23 22:58:36

燃氣股原來跌市冇點跌過
97 : Sunny^_^(11601)@2011-08-23 22:59:55

唔知燃氣股可唔可以當係公用股呢?
98 : Sunny^_^(11601)@2011-08-23 23:00:11

但係佢個價好似比中央控制左
99 : GS(14)@2011-08-24 22:57:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110823566_C.pdf
盈利好平穩，現金持平

財務摘要
• 於有關期間，本集團未經審核營業額及本公司股東應佔溢利分別約為人
民幣972,835,000元及人民幣135,690,000元，較去年同期分別有約28.44%
及4.50%的增長。
• 有關期間管道天然氣的銷售約為人民幣735,727,000元，較去年同期上升
約34.13%。
• 有關期間內來自建設燃氣管道的收益共約人民幣245,258,000元，較去年
同期上升約17.65%，主要原因是住宅用戶的建設燃氣管道工程增長理
想。
• 有關期間每股基本盈利約人民幣1.084元，較去年同期約人民幣1.037元
上升約人民幣0.047元。
• 董事會不建議就截至二零一一年六月三十日止六個月派發中期股息


...
有關期間本集團的整體毛利率約為27.20%，較去年同期的約31.70%下跌了約4.5
個百分點。毛利率下跌的主要原因是天然氣的成本不斷上升，令天然氣銷售的毛
利率由去年同期的約14.51%下跌至有關期間的約11.60%。此外，燃氣管道接駁及
建設業務的毛利率亦由去年同期的約79.75%下跌至有關期間的約77.17%亦引致整
體毛利率下降。

....

未來前景
住宅用戶
由於受政府一系列調控樓市政策影響，住宅用氣市場將只會平穩發展。國家在全
國推行限購令及提高二套房首付比例都抑制了房地產市場的發展，因而限制了本
集團住宅用戶的發展。此外，中國居民消費物價指數近月一直維持在較高水平，
令本集團在短期內提高住宅用氣售價的計劃存在不確定因素，但長遠而言，本集
團仍然對提高住宅用氣售價和推行有效的價格聯動機制抱樂觀態度。
工商業用戶
二零一一年一月二十六日，河南省發展及改革委員會正式宣佈「中原經濟區」被納
入《全國主體功能區規劃》，意味著「中原經濟區」正式成為國家層面的重點開發
區域。鄭州作為河南省省會將成為中原經濟區的發展中心。為了配合國家政策，
鄭州市政府正加大招商引資力度，同時抓緊中國地區性產業結構轉型的機遇，吸
引沿海的大型製造企業向鄭州遷移。人流貨流的湧入加速了經濟的發展，作為生
產所需的天然氣行業必然會受惠。因此本集團認為，鄭州的工業及商業用氣市場
仍然具有理想的發展空間。
車輛用戶
面對新加入的加氣站經營者的競爭和國家推動電動車政策的挑戰，本集團一方面
鞏固原有的用戶基礎，另一方面採用了化競爭為合作的策略，向該等新增的加氣
站提供壓縮天然氣或通過管網供氣，創造合作共贏的局面。
100 : GS(14)@2011-08-26 21:44:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110822072_C.pdf
截 至 六 月 三 十 日 止 六 個 月
二 零 一 一 年 二 零 一 零 年
營 業 額（千 港 元） 29,032,879 21,161,937
本 公 司 擁 有 人 應 佔 利 潤（千 港 元） 2,484,053 2,459,835
每 股 基 本 盈 利（港仙） 53.00 52.89
每 股 中 期 股 息（港仙） 6.00 6.00
於 二 零 一 一 年 於 二 零 一 零 年
六 月 三 十 日 十 二 月 三 十 一 日
本 公 司 擁 有 人 應 佔 權 益（千 港 元） 44,561,132 42,164,218
總 資 產（千 港 元） 160,526,620 143,010,547
銀 行 結 餘 及 現 金（千 港 元） 7,304,739 6,801,707
銀 行 及 其 他 借 貸 以 及 公 司 債 券（千 港 元） 77,550,163 74,911,153
淨 負 債 對 股 東 權 益(%) 157.6 161.5
EBITDA利 息 保 障 倍 數（倍） 5.27 4.38

二 零 一 一 年 下 半 年 的 展 望
中 國 電 力 企 業 聯 合 會 展 望 ， 二 零 一 一 年 全 年 用 電 量 將 錄 得 約12%的 增 長 。 隨 著 宏
觀 經 濟 市 場 持 續 發 展 ， 中 國 於 本 年 度 上 半 年 的 電 力 需 求 強 勁 ， 用 電 量 按 年 增 幅 達
12.2%。 儘 管 中 國 實 施 貨 幣 緊 縮 措 施 可 能 會 對 中 國 的 經 濟 增 長 以 至 全 國 用 電 量 造
成 一 定 影 響 ， 我 們 仍 然 相 信 中 國 本 年 度 下 半 年 的 用 電 量 增 長 保 持 強 勁 。
由 於 中 國 主 要 港 口 的 煤 炭 儲 備 持 續 增 加 ， 煤 價 近 月 維 持 相 對 穩 定 。 最 近 數 週 的 現
貨 煤 價 ， 尤 其 是 全 國 經 航 運 從 港 口 交 付 的 煤 炭 價 格 下 跌 ， 但 整 體 而 言 我 們 仍 然 預
期 本 年 度 下 半 年 全 國 煤 價 將 會 維 持 相 對 較 高 水 平 。 目 前 ， 全 國 現 貨 煤 價 與 合 同 煤
價 兩 者 之 間 的 價 差 顯 著 ， 我 們 於 二 零 一 一 年 下 半 年 的 首 要 任 務 ， 就 是 要 提 高 合 同
煤 的 兌 現 率 。
....

我 們 近 期 已 獲 中 國 政 府 批 准 興 建 汕 尾 海 豐 發 電 廠 ， 此 項 目 為 位 於 廣 東 省 包 含2個
1000兆 瓦 燃 煤 機 組 的 發 電 廠 。 鑑 於 中 國 對 燃 煤 發 電 行 業 的 監 管 環 境 ， 我 們 將 會 慎
選 投 資 項 目 ， 確 保 只 會 投 資 於 我 們 認 為 具 備 高 競 爭 力 ， 並 於 未 來 可 為 股 東 創 造 價
值 的 燃 煤 項 目 。 此 外 ， 我 們 亦 已 增 加 國 內 清 潔 及 可 再 生 能 源 行 業 的 投 資 。 除 了 風
電 場 ， 我 們 亦 於 全 國 致 力 物 色 更 多 機 會 藉 此 進 軍 其 他 新 行 業 ， 例 如 垃 圾 發 電 。
為 了 取 得 低 成 本 的 燃 料 供 應 ， 同 時 抵 銷 全 國 煤 價 成 本 不 斷 上 漲 的 影 響 ， 我 們 致 力
提 高 煤 礦 的 產 量 ， 尤 其 是 我 們 位 於 山 西 省 的 煤 礦 ， 當 中 包 括 位 於 呂 梁 地 區 、 太 原
地 區 的 煤 礦 以 及 大 寧 煤 礦 。 我 們 將 會 致 力 促 使 大 寧 煤 礦 ， 以 及 位 於 太 原 地 區 內 的
部 分 煤 礦 ， 可 於 二 零 一 一 年 下 半 年 恢 復 商 業 生 產 。
由 於 我 們 預 期 未 來 數 年 ， 我 們 煤 礦 的 產 量 ， 以 及 燃 煤 發 電 廠 的 煤 耗 量 將 會 繼 續 增
加 ， 我 們 已 加 大 力 度 改 善 各 項 物 流 管 理 及 安 排 。 我 們 目 前 正 就 本 集 團 未 來 的 物 流
計 劃 展 開 深 入 研 究 ， 並 可 能 於 短 期 內 落 實 推 行 。
二 零 一 一 年 五 月 ， 我 們 完 成 發 行 總 值750,000,000美 元 的 永 久 後 償 有 擔 保 資 本 證 券
（「永 久 資 本 證 券」）。 此 舉 除 了 確 保 我 們 可 以 物 色 及 擴 䄇 融 資 渠 道 ， 藉 此 獲 取 長 期
低 成 本 的 資 本 作 為 我 們 發 展 業 務 所 需 資 金 ， 我 們 亦 需 持 續 監 控 資 本 結 構 及 資 產 與
負 債 水 平 ， 以 確 保 我 們 保 持 穩 定 的 資 本 結 構 以 支 持 本 集 團 的 業 務 經 營 及 各 項 發 展
計 劃 。 就 此 而 言 ， 我 們 將 會 致 力 有 效 分 配 資 源 ， 包 括 財 務 及 人 力 資 源 ， 務 求 我 們
的 資 源 分 配 嚴 格 遵 循 業 務 策 略 所 需 ， 注 重 為 股 東 創 造 價 值


扣除其他支出，實際盈利倒退10%...稅和聯營，負債重

其 他 收 入 及 其 他 損 益
二 零 一 一 年 上 半 年 的 其 他 收 入 及 其 他 損 益 分 別 為630,100,000港 元 及486,400,000港
元 。 其 他 收 入 增 加 主 要 由 於 收 取 政 府 資 助 及 補 貼 。 此 外 ， 來 自 副 產 品 銷 售 的 收 入
約141,600,000港 元 乃 計 入 列 作 其 他 收 入 ， 該 等 款 項 於 去 年 同 期 乃 計 入 列 作 收 入 。
其 他 損 益 增 加 ， 主 要 由 於 二 零 一 一 年 上 半 年 外 䥋 收 益 大 幅 增 加 至466,900,000港
元 ， 而 二 零 一 零 年 上 半 年 則 為16,600,000港 元 。

稅 項
二 零 一 一 年 上 半 年 的 稅 項 開 支 為 667,600,000港 元 ， 較 二 零 一 零 年 上 半 年 的
334,500,000港 元 增 加99.6%。 中 國 企 業 所 得 稅 增 加 主 要 與 山 西 華 潤 聯 盛 及 常 熟 的 已
付 稅 項 有 關 。 由 於 山 西 華 潤 聯 盛 產 量 於 二 零 一 一 年 上 半 年 增 加97.1%， 加 上 煤 礦
開 採 業 務 按 標 準 稅 率25%納 稅 ， 令 山 西 華 潤 聯 盛 應 付 所 得 稅 大 幅 增 加 。 常 熟 的 應
付 所 得 稅 於 二 零 一 一 年 上 半 年 增 加 ， 主 要 由 於 二 零 一 一 年 將 為 常 熟 能 夠 以 購 買 中
國 國 產 設 備 所 得 稅 項 抵 免 以 抵 銷 所 得 稅 的 最 後 一 年 。 常 熟 已（抵 銷 稅 項 抵 免 之 前）
將 本 年 度 上 半 年 應 付 稅 項 全 數 入 賬
101 : GS(14)@2011-08-26 21:44:27

中 期 股 息 及 暫 停 辦 理 股 份 登 記 手 續
董 事 會 決 定 宣 派 截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 的 中 期 股 息 每 股6港 仙（二零
一 零 年 ： 每 股6港 仙）。
102 : GS(14)@2011-08-31 19:14:02

2011-8-31 HJ
..
從過去年度看，華創上下半年業績相似，預期今年亦不例外，但一連串的併購始於7月，或多或少均有利於下半年業績。如市場形勢無特殊變化，下半年業績應較上半年為佳。至於是否持續併購，則待觀察，亦對今年業績幫助有限， 只利於前景。

華創所經營的四大業務，都是民生所需，並與經濟周期的關係緊密，只是需求強勁或放緩的影響，還有是受種種因素而影響利潤率的升跌。上半年（特別是第二季）的利潤率已受到相當壓力，相信第三季續有壓力，期待第四季通脹稍為回順而得以改善。

受併購的憧憬，華創股價表現較佳，而業績公布後則曾現急挫，顯然對業績並不滿意，但隨即有不俗的反彈，但已受制於多條平均線，走勢已不如前。此後的發展，相信只能與大市同步，如有較佳表現，仍賴併購消息帶動。

戴兆
103 : GS(14)@2011-09-06 21:16:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110825158_C.pdf
291
增長40%，至15億，負債較重

來自核心業務的未經審核之綜合營業額及溢利分別較去年同期增加28.0%及7.8%至港幣
532.3 億元及港幣15.69 億元，反映增長動力持續
董事會建議派發中期股息每股港幣0.15 元
前景
展望二零一一年下半年，本集團將密切關注全球經濟動向及其對中國的影響。我們對中國
消費市場發展感到樂觀。中央政府「十二‧五計劃」以國內的消費增長為首要，表明中央
政府將重點通過拉動國內消費來推動經濟增長。憑藉這個有利的環境及本集團的規模效
應，本集團將繼續擴大及深入滲透中國消費者市場。
除了繼續實施全國性擴張策略以鞏固本集團於地區市場的領導地位，零售業務將把其多業
態的業務模式延伸至中國更多地區。此外，本集團亦將加快啤酒、食品及飲品業務的市場
擴張及加強品牌宣傳，以提升市場佔有率。
本集團將透過內涵式增長以提高盈利能力，同時將繼續積極物色及評估投資機會，進一步
拓展業務，從而鞏固包括零售、啤酒、食品及飲品在內的核心業務之領導地位。
104 : Sunny^_^(11601)@2011-09-06 21:17:19

未來+息喎.負責重既...唔得
105 : GS(14)@2011-09-06 21:37:35

他那些債主要是供應商融資
106 : greatsoup38(830)@2011-09-24 17:23:11

http://www.blogger.com/comment.g ... =683572888374457829
1109:
沒辦法，體制原因，一定是中海外和潤置這兩家央企最穩健，到各地方取地較便宜，氣勢較「惡」，資金成本較便宜，而且幾乎一定不會倒閉；這兩家企業，個人大概算識於微時；當年若能忍耐長期持有，即使到目前這個低迷期，也是五至十倍的回報。中海外無疑是一哥，股東回報率也強勁，在盛世時應是首選。潤置較低調，管理層的氣魄比中海外弱一些，但有埃及妖后的嫁妝，若到深圳萬象城看看，在國內辦得如此水平算了不起。目前我覺得兩者皆可選，估計股價未來走勢不會相差太遠。
107 : CHAUCHAU(1254)@2011-09-26 19:50:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110926441_C.pdf
於二零一一年九月二十六日，華潤水泥控股有限公司（「本公司」）（作為借款人）與
一家銀行（「貸方」）訂立一項為期一年的定期貸款額度協議（「額度協議」），內容有
關250,000,000港元定期貸款額度。
有關華潤（集團）有限公司須持有本公司股權的規定
根據額度協議，倘華潤（集團）有限公司（「華潤集團」）不再為持有本公司至少51%已
發行股本的實益擁有人（無論直接或間接持有），貸方可宣佈其承諾將予取消及╱或
彼等的貸款連同應計利息以及本公司應付的所有其他款項為即時到期並須予償還。
於本公告日期，華潤集團擁有本公司已發行股本約73.34%。
108 : Clark0713(1453)@2011-09-28 21:29:09

#597 私有化正式通過

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110928486_C.pdf

Yeah!smiley
109 : GS(14)@2011-09-28 21:33:31

恭喜晒大家
110 : GS(14)@2011-09-28 21:33:39

可能個市太淡
111 : Clark0713(1453)@2011-09-28 21:35:59

110樓提及
可能個市太淡
Get 5.3% return..... Find next 私有化 target sin......

haha.....
112 : GS(14)@2011-09-28 21:36:29

667
113 : Clark0713(1453)@2011-09-28 21:40:58

112樓提及
667
You still have interest in this stock?

smiley
114 : Clark0713(1453)@2011-09-28 21:44:56

113樓提及
112樓提及
667
You still have interest in this stock?

smiley
本來想買 #955 today. However, after I go back to HK, it goes up to $76.1... Just have 3.3% (未 count commission)..... so I don't buy it la....
115 : GS(14)@2011-09-28 21:46:54

113樓提及
112樓提及
667
You still have interest in this stock?

smiley


無，我驚唔過
116 : CHAUCHAU(1254)@2011-10-03 12:53:07

http://www.hkex.com.hk/chi/marke ... /PMI2011-174(C).pdf
就華潤集團（置地）有限公司提出的發售股份事項，華潤置地有限公司（證券代號1109）於除淨日（2011年10月3日)
117 : GS(14)@2011-10-05 11:15:43

http://www.hket.com/eti/article/ ... e3a3044c29e9-702341
不過，昨日聯交所股權變動資料顯示，中國人壽（02628）的關連公司China Life Insurance（Group）Ltd，申報於9月30日於場內按每股平均價0.444元，買入4.69億股華潤微電子（00597）股份或5.34%，涉及金額2.08億元。

...

根據私有化時間表，華潤微電子將於11月9日寄發支票，即是坐貨一個多月後就可收支票，回報有8.1厘。如此市況下真是不俗。
118 : 200(9285)@2011-10-05 13:02:54

魚樂無窮：華創要捨己救人？

內地水泥同地產企業周身債，華潤創業（ 291）有危險！吓？華創明明係做零售業務，水泥內房關佢咩事？如果戰友唔善忘的話，都記得華潤系舊年底提出系內公司互相借貸嘅建議，股東舉手後，華創同埋兩個姊妹──華潤水泥（ 1313）同華潤置地（ 1109）都參加咗呢個計劃。家陣內地水源越嚟越緊，水泥內房呢啲高負債行業隨時有爆煲危機。截至 6月底，潤地一年內到期嘅貸款大增 87%，潤泥短債 83億銀，但手頭現金得 63億銀。屋企人有事，有淨現金揸手嘅華創，好大可能要出手救亡！
睇番華創盤數，今年上半年核心盈利 12億銀，年度化市盈率（ PE） 26倍，貴得冇道理，皆因舵手黎汝雄早排講到明，市場競爭激烈，加價可能得個諗字，勢必拖低毛利率。華創上個月跌穿 30元關，一直未能重返其上，上周五收 26.20元，跌 4%，有貨者要趁彈走，進取者可於現價沽空，目標睇 22元，升穿 27.50元止蝕。

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 76&coln_id=15397977
119 : Sunny^_^(11601)@2011-10-05 13:55:25

我想問下佢地既mother公司上左市未???係唔係291??
120 : 200(9285)@2011-10-05 15:04:32

119樓提及
我想問下佢地既mother公司上左市未???係唔係291??


未上
http://zh.wikipedia.org/wiki/%E8%8F%AF%E6%BD%A4%E9%9B%86%E5%9C%98

唔係291
121 : GS(14)@2011-10-05 16:54:07

原本水泥都有291，不又被母公司偷走

想當初，其實291都是華潤的一個偶然，寧高寧因為這樣上位，賀先生也應該跟他做野
122 : GS(14)@2011-10-11 20:08:48

暫停股份買賣
應華潤燃氣控股有限公司(股份代號: 1193)及其子公司鄭州華潤燃氣股份有限公司(股份代
號: 3928)要求，其各自之股份於香港聯合交易所有限公司進行之買賣在二零一一年十月十
一日 (星期二)上午九時起暫停，以待刊發根據公司收購及合併守則就可能對鄭州華潤燃氣
股份有限公司提出要約之股價敏感資料之公告。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111011034_C.PDF


應該私有化
123 : GS(14)@2011-10-12 22:42:28

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15696618
潤燃董事總經理王傳棟 8月底曾公開表示，短期內不會重啟對鄭燃的收購；言猶在耳，兩者昨齊停牌。大華繼顯能源分析師石燕稱，今次潤燃可能私有化鄭燃，完全出乎市場預期，但相信成功機會很大。
124 : freecow(1747)@2011-10-13 02:32:41

123樓提及
http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20111012&sec_id=15307&art_id=15696618
潤燃董事總經理王傳棟 8月底曾公開表示，短期內不會重啟對鄭燃的收購；言猶在耳，兩者昨齊停牌。大華繼顯能源分析師石燕稱，今次潤燃可能私有化鄭燃，完全出乎市場預期，但相信成功機會很大。




完全出乎市場預期??? WTF ..... the market is stupid....
Just like what I said before (62樓) ,, the mother company want to do 私有化,,

It is the mother's strategy.. they use it in 鄭燃 and 597..
Purpose?? Increase the holding company's mkt value... to increase share price ... so mgmt can earn from share option..
Also the timing is excellent as the estimated price can be more cheaper.
125 : 200(9285)@2011-10-13 20:41:06

121樓提及
原本水泥都有291，不又被母公司偷走

想當初，其實291都是華潤的一個偶然，寧高寧因為這樣上位，賀先生也應該跟他做野


五豐行也是正野‧
126 : GS(14)@2011-10-13 21:46:21

之後又番了大陸上
127 : 200(9285)@2011-10-13 23:11:18

126樓提及
之後又番了大陸上


大陸a股有? D肉價貴年代呢隻野應該好勁。
128 : starlee(2277)@2011-10-14 00:53:26

華潤系真係好善用個股票市場
129 : GS(14)@2011-10-14 22:08:19

127樓提及
126樓提及
之後又番了大陸上


大陸a股有? D肉價貴年代呢隻野應該好勁。


http://baike.baidu.com/view/2949958.htm
公司同时在西非拥有中国最大的远洋捕鱼船队，各类渔船130多艘，年捕捞量7万多吨各类鱼货及海水虾；在内地，五丰行投资企业每年生产五丰品牌系列冷饮及速冻近4万吨，生产五丰品牌系列米粉1万吨，生产五丰牌板鸭45万只，还参股河北福成五丰（600965）、湖南新五丰（600975）等上市公司。
130 : CHAUCHAU(1254)@2011-10-19 18:55:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111019268_C.pdf
1313
本公司董事會（「董事會」）欣然宣佈，於二零一一年十月十九日，華潤水泥控股（香
港）有限公司（「華潤水泥香港」）（本公司的全資附屬公司）已與六名獨立第三方（「現
有股東」）訂立一份股權轉讓協議，以收購福建漳平振鴻水泥有限公司（「目標公司」）
的全部股權（「該收購」），該公司在福建省漳平縣營運一條日產能為2500噸的熟料生
產線（相等於年產能約為775,000噸）及兩條年總產能為1,000,000噸的水泥粉磨線。
131 : CHAUCHAU(1254)@2011-10-19 18:55:41

該收購的代價約為人民幣292,000,000元（相等於約351,800,000港元），將動用本公司
的內部資源以現金支付。股權轉讓協議項下的一項先決條件為目標公司或華潤水泥
香港將於交割後七個營業日內向現有股東償還貸款約人民幣80,400,000元（相等於
約96,900,000港元）並於分派所述股息之條件獲滿足後七個營業日內向現有股東派付
截至二零一一年九月三十日止九個月之應付股息約人民幣78,600,000元（相等於約
94,700,000港元）。
董事會認為，該收購將有助本公司的長遠發展計劃並由於其熟料及水泥生產線的戰
略位置，將加強其在福建省的市場地位。
132 : GS(14)@2011-10-19 20:09:56

http://www.headlinefinance.hk/lu ... &&keyword=&special=

MImi問:   各位主持你們好，我於高價12元買入華潤燃氣(01193) 股價及相關新聞 ，現在停牌了。想問該股前景如何？
答:   黃師傅答：華潤燃氣停牌可能是再提私有化鄭州燃氣，後者與潤燃同時停牌。管道燃氣業獲國家政策扶持，潤燃又不斷獲母公司華潤集團注入燃氣資產，前景仍可看好。[2011年10月17日 12:04]

青姐答：揸燃氣股好睇閣下holding power與耐性，第二個停牌就驚啲，華潤系就唔使驚，今次停牌應該係關M&A事，前景視乎氣價會否上調，這當然又要睇發改委面色，唔嚇得唔捱得嘅話奉勸你唔好搞咁多嘢，做saving活期存款啦！[2011年10月18日 11:50]
133 : 鱷不群(1248)@2011-10-19 22:33:12

華潤都幾人渣，只用法定半年內最高價去收購

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111019432_C.pdf
就H股要約－持有每股H股收取1.5股新華潤燃氣股份作為股份代價（下調至最接近一股華潤燃氣股份）或持有每股H股收取現金14.73港元
134 : GS(14)@2011-10-19 22:36:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111019430_C.pdf

1193 14.93買3928，或1股3928換1.5股 1193
135 : 鱷不群(1248)@2011-10-19 22:38:03

1193over value那麼多，1股3928換1.5股 1193都賺突
136 : GS(14)@2011-10-19 22:41:17

135樓提及
1193over value那麼多，1股3928換1.5股 1193都賺突


擺明想散貨啦，以次充好，當年那個注入價...

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20080821371_C.pdf
137 : 鱷不群(1248)@2011-10-19 22:49:50

要永遠blacklist華潤系
138 : CHAUCHAU(1254)@2011-10-20 19:58:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111020347_C.pdf
執行董事、董事會主席、行政總裁
執行委員會主席、提名委員會委員及
授權代表的變動
139 : GS(14)@2011-10-20 22:40:55

好奇怪啊
140 : greatsoup38(830)@2011-10-21 01:04:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111020132_C.pdf

董事會謹此宣佈：宋林先生已辭任本公司執行董事、董事會主席、提名委員會
主席、薪酬委員會主席及戰略發展委員會主席，全部均於二零一一年十月二十
一日起生效。
董事會欣然宣佈：周俊卿女士獲委任為本公司執行董事、董事會主席、提名委
員會主席、薪酬委員會主席及戰略發展委員會主席，全部均於二零一一年十月
二十一日起生效。
141 : GS(14)@2011-10-30 17:53:46

2011-10-25 HJ
....
配合一行業一上市公司華燃收購鄭燃，自然認為划算，此舉也配合華潤系每一行業只有一間上市公司的目標，畢竟
華潤系以利害為先。事實上，鄭燃不再上市後，可簡化結構及節省成本，亦消除可能的潛在利益衝突。現時華燃須
收購鄭燃43.1 3％股權，代價是現金7.95 億元，而鄭燃去年盈利是2.04 億元人民幣，華燃應佔1.07 億港元，相對
於所動用資金回報率達13.5％，若全部代價均以發行新股計（其實內資股只可收現金），此批新股每股盈利高達
1.35 元，而華燃去年每股盈利只是51 仙，可見有利之處。
值得注意的，華燃此次私有化鄭燃，與鄭州市國資委合資公司無關。合作之初，鄭州國資委將鄭燃內資股5404 萬股
（ 佔總股本43.18％）注入合營公司，作價人民幣4.217 億元。由於股權變動，華燃提出全面收購，結果只獲內資
股1220 萬股及H 股492 萬股接受收購，此項增持13.69％由華燃持有。
如此次私有化完成，華燃直接持有鄭燃的權益將增至56.82％，而合營公司則持43.18％權益。由於華燃持有合營公
司72.06％，應佔鄭燃31.11％ ， 連同直接持有56.82％ ， 實際持有鄭燃股權87.93％。至於該合資公司的發展
，近期並無消息。
華燃這一次安排，是去年10月收購的持續，華潤系不易放棄目標，華潤微電子（597）一再私有化，終獲接受。這次
安排，出價與上次相同，但增加換股條款，或會是成功因素，可能導致雙贏局面，換股條件基本上已有小量溢價
，而華燃股價的上升，相當於私有化價上升；當然，如股價下跌，則以現金代價為準。
鄭燃股價已高於私有化的現金價，但較換股所得價值則有折讓，這是常理，況且一切仍待落實，包括獨立股東的批
准。如華燃成功私有化，是時機與策略的配合。
戴兆
142 : 200(9285)@2011-10-31 21:15:19

華創擬售物業套百億

華潤創業（ 291）管理層向證券界表示，為減輕因成本上升及新稅項對毛利率的壓力，計劃未來兩年出售投資物業，並會在內地為超市業務購入更多自置物業，又承諾最少兩年內不會集資。里昂估計，若華創悉數出售資產，將可套現逾 100億元。
華創早前在四川舉行了一連 3天的「路演」，有份參與的里昂發表報告引述管理層表示，繼過去兩年出售非核心業務後，集團會尋求進一步優化各項主業的資產，主要是出售位於香港的投資物業，套現所得部份將用作於內地購買零售店舖。

未來兩年不集資

管理層希望，未來 5年能夠將內地超市的自置物業比重，由目前約 25%提高至 40%。除了優化現有資產外，管理層更指出，繼過去 5年間沒有在市場集資後，未來最少兩年亦不會集資。同樣有去「路演」的德銀亦發表報告，相信華創啤酒業務可受惠於內地市場整固。
里昂目前給予華創「跑贏大市」評級，目標價 34.24元，主要看好其強勁的資產負債表及持續增長能力。德銀亦給予華創「買入」評級，目標價 35.57元。

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15755582
143 : GS(14)@2011-11-02 23:11:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111102998_C.pdf
1193又想食埋1265
144 : GS(14)@2011-11-05 09:04:19

143樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20111102/LTN20111102998_C.pdf
1193又想食埋1265

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111102830_C.pdf
詳細股本是50 億人仔，1193出49%食晒成個集團，包括1265
145 : greatsoup38(830)@2011-11-11 14:11:15

2011-11-08 HJ
...
此項合營項目，使天聯於股價受惠，現在尚未明朗，但自天聯於去年6 月底公布有關控股股東意向後，其股價一直企於1.8 元水平，今年受大市影響才見滑落，10 月高位仍達1.65 元。華潤燃氣公布合營合約後反而搶升至1.3 元後才回落，表現頗為反覆，天聯應值多少，仍待較多資料披露，於6 月底，天聯每股資產淨值低於0.9 元，但涉及重組合併，資產值只供參考，日後股價的變化，將與重組合併如何安排有關。

合營合約能否順利完成，有待相關先決條件配合，如能實現，預期對華潤燃氣的前景有利。

至於天聯的股價是否繼續受惠，仍受多項因素影響，從消息公布後股價反覆看，於低位1 元水平仍可作投機買賣。

戴兆
146 : GS(14)@2011-11-11 19:09:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111109334_C.pdf
變相增持合營企業
147 : greatsoup38(830)@2011-11-17 22:47:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111117132_C.pdf
291

季度倒退
148 : Sunny^_^(11601)@2011-11-17 22:48:46

147樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20111117/LTN20111117132_C.pdf
291

季度倒退


呢個都好正常呀,內需concept已炒完
149 : greatsoup38(830)@2011-11-25 17:12:40

2011-11-23 HJ
...
內地樓市股市不振，財富效應影響，影響消費意欲，加上外圍市況不明朗，預料消費品業務於短期內仍將受到一定壓力，未來12 個月，將專注嚴格控制成本，增加規模效應，加速消化成本上升的影響，以期通過內涵式增長提升盈利能力。

今年內華創大事擴展，投資達70 億元，其中主要是購入江西零售業，另大量增設零售店舖，但聲稱與新市場顧客消費習慣磨合需時，以至部分店舖未能帶來盈利，此說是相當坦白，華創是零售龍頭，是否事前應作出適當安排，這是管理層責任，不知是否擴張太速？

售物業可成炒作焦點

6 月底華創現金及存款165 億元，實際淨現金僅30 億元之譜，經其後收購後，估計目前已有淨負債近40 億元。由於收購的效果仍待發揮，或暫停併購，專注於改善業績，而消息曾指出華創擬出售本港零售物業，據報達百億元之巨，相信是為另一輪擴張作好準備，但相信並非極短期的事。

華創股價年內受併購刺激，但於9 月中起轉弱，經公布業績後表現更差，相信全年業績亦難存好表現。股價於上日創出年內新低24 元，估計今年的核心P╱E 約29 倍，依然是頗高；暫時對業績已不能期望，相信收購亦暫告一段落，市場曾有出售本港零售物業之意，如屬實，將是日後炒賣的焦點。

戴兆
150 : david395(4434)@2011-12-08 17:36:22

潤燃私有鄭燃恐夭折
三大基金密吸　隨時否決議案
2011年12月08日

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【本報訊】華潤燃氣（ 1193）私有化鄭州華潤燃氣（ 3928）存暗湧！潤燃自 10月 19日公佈向鄭燃提出私有化建議後，私募基金 Centaurus Global Holdings、對冲基金 York Capital及德銀密密增持，倘三家公司聯成一線，持股量達 23.91%，遠超關鍵的 10%，夠票否決私有化。分析員估計，基金公司厚票在握，或迫使潤燃將私有化作價提高約 30%。　記者：陳韻妍

據聯交所股權資料顯示， Centaurus於 10月 21日因增持鄭燃 86.2萬股至 6.36%而首次曝光，其後三度申報增持至 9.21%，增持價越來越高，每股平均作價約 15.56元。
德銀亦於 10月 21日開始增持，最後一次申報於上月 30日，每股平均作價 16.892元，三次申報增持後持股量升至 8.45%。 York Capital則於 11月 3日及 11日兩度申報增持鄭燃，持股量由 4.59%升至 6.25%，每股平均價約 16.32元。

股價高於私有代價

由於鄭燃的私有化建議條件之一，是反對票不能超過獨立 H股股東所持全部 H股表決權的 10%，所以上述三家公司的持股量對私有化能否通過有足夠影響力。
鄭燃的私有化建議代價為每股現金 14.73元，或每股收取 1.5股潤燃新股，但自私有化建議提出後，鄭燃股價一直高於私有化建議代價，反映市場認為代價偏低。鄭燃昨收 16.1元，升 0.5%，以潤燃昨收市價 11.06元計， 1.5股價值為 16.59元。

潤燃或被迫加價 30%

AMTD證券業務部總經理鄧聲興表示，多家機構投資者連番增持，而且增持價均高於私有化建議代價確實不尋常，估計是想重演 09年華潤微電子被獨立股東否決私有化，從而迫使華潤集團今年加價再提私有化的事件，而燃氣股估值一向偏低，故倘鄭燃今次私有化失敗，潤燃應將私有化代價提高 20%至 30%才合理。

三基金在鄭州華燃最新持股量

Centaurus Global Holding　 9.21%
德銀　 8.45%
York Capital Management　 6.25%
151 : GS(14)@2011-12-13 00:17:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111212018_C.pdf
（股票代號：3928）
調整天然氣售價
本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.09條作出。
鄭州華潤燃氣股份有限公司（「本公司」）宣佈，於二零一一年十二月九日，本公
司接獲河南省發展和改革委員會（「河南省發改委」）發出的《關於河南省管道天然
氣價格有關問題的通知》（「通知」），據此，本公司將調高對住宅用戶之天然氣售
價，由二零一一年十二月十日起抄錶所得之用氣量開始計算。
通知主要內容及含意如下：
1. 鄭州市住宅用戶天然氣售價每月用量在50立方米或以下由現時每立方米人民
幣1.9元調升至每立方米人民幣2.25元；每月用量在50立方米以上者，多出部
份由現時每立方米人民幣2.2元調升至每立方米人民幣2.93元。上述調整由二
零一一年十二月十日起抄錶所得之用氣量開始計算。
152 : greatsoup38(830)@2011-12-17 17:36:55

http://sddr2010.blogspot.com/2011/12/blog-post.html

Chanel，自上次賄賂醜聞後已沒追蹤#2688。相對而言，燃氣管道商中，我目前較喜愛#1193，懷疑當下的綜合盈利預測可能有點低估。以華潤的背景，攻城掠地的能力較予人信心，作為民企要跨全國性擴張，始終難免會有點枱底交易……
153 : GS(14)@2011-12-27 22:33:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111227037_C.pdf
1193

董事會欣然宣佈，本公司的間接全資附屬公司華潤燃氣投資於二零一一年十二
月二十六日與寧波城建及寧波興光燃氣訂立合作協議。根據合作協議，待完成
對寧波興光燃氣的資產的獨立評估、確定華潤燃氣投資將收購的寧波興光燃氣
49%股權的購買代價、收到中國有關政府部門的批准及確定建議合營的條款後，
寧波興光燃氣將改制成為一家中外合作經營企業，並將由寧波城建與華潤燃氣
投資分別擁有51%及49%股權。

...

寧波興光燃氣由寧波城建全資擁有，主要從事（其中包括）在中國寧波市建設及經
營城市管道燃氣設施以及供應及銷售燃氣。寧波興光燃氣於本公告日期的註冊資
本總額為人民幣3.8億元。
154 : greatsoup38(830)@2012-01-10 00:21:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120109356_C.pdf
1193成功私有3928
155 : greatsoup38(830)@2012-01-15 15:25:43

2012-1-7 iM
...

多年來稱雄華南水泥市場的華潤水泥（01313），乘行業整合潮，近年逐漸向其他省份擴軍，向全國水泥巨企們下
戰書，旗下廣東肇慶市的基地，可謂其實踐「3+2」戰略的最佳示範。
距離本港7小時車程的肇慶市封開縣，位處廣東省邊緣，該處人煙稀少，卻建設了潤泥的水泥旗艦。廠房於2007年
落成，若計及還未完成的部分項目，總投資額達59億元（人民幣，下同），為集團歷來最大手筆的投資。
進入廠房之前，集團管理層先帶我們上山，參觀其號稱全球最長，造價12億元的皮帶廊。這兩條形態彷似萬里長
城的管道，連接着5個鄉鎮的石灰石採石場及廠房，是整個封開項目的核心，集團投資者關係部副總監胡松介紹：「
透過皮帶廊，採石場每小時可運輸2,500噸原料，每小時運輸成本僅8元，比鐵路的25元至27元更便宜。」
皮帶廊接駁廠房碼頭
下山後，大夥兒立刻進駐廠房，入口處卻發現一個碼頭，大小船隻正在運輸物料，原來這個年吞吐量達200萬噸的
內河碼頭，為西江河畔最大，距離華南主要市場廣州及珠海，介乎200至300公里。廠房建碼頭，可使水泥產品以最
快時間送到客戶手上，兩個泊位已在上月落成，碼頭泊位數目將增至11個。
緊接着的，是參觀生產基地部分，基地面積廣闊，包含多條生產綫及有關的控制室，用汽車環繞一周亦要花約
10分鐘時間。廠房目前有1,700名員工，分別設置4條及6條的熟料和水泥粉磨生產綫，可謂天時、地利、人和俱備。
其中熟料部分，未來兩年仍有生產綫投產，可把水泥年產能提升至800萬噸。
...
經過此行，對潤泥的經營有進一步了解，但去年第四季華南天氣反常，逆轉往年的暢旺行情，對潤泥影響多大
？集團市場總監紀友紅表示，此季仍屬旺季，只是因為天下雨的關係縮短了十多天，價格雖因促銷而未見上升，但
日均售出水泥高達21萬至22萬噸，較去年上半年還高出近半，全年水泥銷量最終達5,000萬噸，按年增50%。
除了水泥價格升途遇阻力，冬季是煤炭消耗旺季，為相關成本佔三成多的潤泥帶來成本壓力，胡松表示，去年
10月集團毛利率雖較年中回落一個百分點至32%，但仍有信心在價格企穩下，回復上半年水平。
目前潤泥收入中，八成來自基礎及農村建設，地方財政問題減慢全國保障房投資，或削弱水泥需求，胡松認為
，中央「保八」決心不變，全國固定投資增幅務必維持在兩成左右的水平，逾700萬間保障房會在今年興建，全國水
泥需求可維持8%左右增長。國務院副總理李克強月前表示要加強早前放慢的鐵路投資，對潤泥而言是另一個好消息
。
多省複製「3+2」戰略
「十二五」規劃鼓勵大型水泥企業兼併，稱雄華南多年的潤泥亦不甘後人，今年藉收購蒙西水泥四成股權，首次
踏足內蒙古市場，而集團近年栽培的山西市場，今年始有收成。胡松表示，去年買入的廠房，產能漸得解放，明年
或增至860萬噸，在當地的市佔率躍升至18%，如華南市場一樣，成為當地龍頭。
156 : GS(14)@2012-03-04 00:30:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203021343_C.pdf
1313
二零一一年年度業績公告
二零一一年二零一零年增長
營業額（百萬港元） 23,240.0 14,141.5 64.3%
本公司擁有人應佔盈利（百萬港元） 4,179.0 2,040.8 104.8%
每股基本盈利0.641港元0.313港元
建議每股末期股息0.06港元0.045港元
於二零一一年
十二月三十一日
於二零一零年
十二月三十一日增長
資產總額（百萬港元） 50,457.8 35,327.9 42.8%
本公司擁有人應佔權益（百萬港元） 19,298.7 14,776.3 30.6%
借款淨額（百萬港元）（註1） 17,625.5 9,095.7 93.8%
淨借貸率（註2） 91.3% 61.6%
每股資產淨值－賬面（註3） 2.96港元2.27港元30.4%
註：
1. 借款淨額等於負債總額減現金及銀行結餘以及已質押銀行存款。
2. 淨借貸率乃以借款淨額除以本公司擁有人應佔權益計算。
3. 每股資產淨值－賬面乃以本公司擁有人應佔權益除以年末時的已發行股份數目計算。
157 : GS(14)@2012-03-04 00:32:58

業績大好，負債轉重...
158 : GS(14)@2012-03-04 00:33:57

策略目標及前景
二零一一年以來，我們通過收購戰略性的進入了內蒙、雲南等新的區域市場，進一步
推進了「立足華南、面向全國」的拓展戰略。根據中國水泥網發佈的數據，按熟料產能
計，我們已經位居中國水泥企業的前列。

截至二零一一年十二月三十一日，本集團透過附屬公司持有的熟料、水泥及混凝土的
年產能分別為47,300,000噸、68,700,000噸及32,000,000立方米。此外，本集團通過共同
控制實體持有的在廣州的水泥公司以及參股的在內蒙古的聯營公司合計擁有熟料產
能14,500,000噸、水泥產能20,700,000噸，其中按照股權權益歸屬於本集團的熟料及水
泥產能分別為6,500,000噸和9,700,000噸。考慮到國內持續放緩的經濟增長形勢，我們
主動控制財務風險，推遲了部分項目的計劃建設時間。根據目前的產能建設計劃，在
不考慮任何收購的前提下，於二零一二年底，本集團透過附屬公司持有的熟料、水泥
及混凝土的年產能將分別為51,600,000噸、74,700,000噸及39,200,000立方米；於二零
一三年底將分別為58,800,000噸、79,700,000噸和46,400,000立方米；於二零一四年底
將分別為66,000,000噸、89,000,000噸和53,600,000立方米。

本集團目前已經成為業務覆蓋中國南部和山西等地區的具有領導地位的水泥供應商，
我們將進一步強化市場領導地位，實現在所有運營區域佔有至少25%市場份額的目
標。我們將繼續堅持和推進「3（資源掌控、資源轉化、資源分銷）+2（系統成本最低、
區域市場領先）」發展戰略，並主要通過併購的方式，在我們的運營區域及其它具有
戰略價值的區域拓展產能。

按照國家和各省的「十二五」規劃，未來幾年，中央及地方政府將持續增加水利、能
源、住宅等方面的投資；中國城市化進程的不斷前進，將帶動城市基礎設施投資的持
續增長；我們運營區域內各省的國家級長期發展、改革規劃（包括廣東的「珠江三角
洲地區改革發展規劃」、「橫琴總體發展規劃」、廣西的「北部灣經濟區發展規劃」、福
建的「海峽西岸經濟區發展規劃」、海南的「國際旅遊島規劃」及山西的「資源型經濟
轉型綜合改革試驗區計劃」等）已進入實質性建設階段，預期將持續、快速推進我們
所在區域的經濟發展和固定資產投資，並提升水泥和混凝土產品的需求。我們將抓住
這一戰略歷史機遇，充分利用產業政策的優勢，推進行業整合，加強研發和創新，不
斷降低排放和成本，持續提升精細化管理水平，保持穩健、高質量增長，以感恩的心
態全力以赴，向「一流的水泥及混凝土供應商」的目標進軍。
159 : GS(14)@2012-03-10 18:42:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120309167_C.pdf
1109

盈利略減3%...各項支出大增，負債好重
160 : greatsoup38(830)@2012-03-10 20:59:54

2012-3-10 HJ
...
今年內地經濟放緩，一般認為水泥銷量不樂觀，而潤地預期將有8％增長，目前價格雖跌，而第三至四季可望回升。上半年毛利率將跌，至全年可維持去年近似水平。

今年業績料放緩去年潤泥業績激增，是大肆發展及價格上升所致，今年起發展已放緩（不計可能的併購），業績增長預料將放緩，去年股價曾升至8元以上，恐怕已是透支，業績公布後股價回落，反映市場有戒心。事實上，受大市影響，股價由上月高位滑落17％，表現相當反覆。

現價 6.11 元，P╱E 9.5 倍，息率1.8％。潤泥於大事發展後，將致力改善財務，難期望有較高息率，希望業績仍有增長，但難與去年增幅相提並論，觀感已較去年改變，只宜逢低吸納。

戴兆
161 : greatsoup38(830)@2012-03-14 23:53:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120313211_C.pdf
強勁增長，沒現金

受內涵及外延式增長所帶動，華潤燃氣錄得營業額增加62%至135.07億港元及
股東應佔溢利淨額增加64%至12億港元。
燃氣總銷量增加29%至72億立方米及已接駁住宅客戶總數增加20%至1,050
萬戶。
二零一一年二零一零年* 增加
千單位千單位(%)
營業額13,506,632港元8,326,747港元62
本公司擁有人應佔溢利1,200,473港元733,685港元64
燃氣總銷量（立方米） 7,215,432 5,576,897 29
累計已接駁住宅客戶總數10,498 8,765 20
* 重列前數據

...
162 : greatsoup38(830)@2012-03-14 23:53:47

展望
中國經濟持續增長，加上工業化和城市化步伐加快，加劇了中國對能源的需求。
中國政府一貫非常支持發展天然氣行業，並頒佈了多項政策和指引，以鼓勵及規
範使用天然氣。上游燃氣管道及液化天然氣接收站建設正在積極進行中。中國政
府將在第十二個五年計劃中側重於快速發展天然氣工業，以減少碳排放量及多元
化其能源資源。所有這些將極大提高天然氣在中國的利用率，並將繼續為中國的
下游天然氣行業提供龐大的未來增長機遇。本公司將利用此等有利的行業基礎及
其具有良好執行記錄的資深管理團隊，透過內涵式的增長及外延式的收購再攀高
峰。
163 : gundamlotte(13580)@2012-03-19 12:28:37

836   末期業績
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120319166_C.pdf

上年乜都加，就係電費無都加，有咁既業績都算唔錯啦，非戰之罪
164 : greatsoup38(830)@2012-03-19 20:38:37

其實我覺得呢間公司不倫不類

二零一一年度，本集團錄得本公司擁有人應佔利潤（「淨利潤」）約為44.5億港元，
較截至二零一零年十二月三十一日止年度（「二零一零年度」）的淨利潤約49.0億港
元下跌4.5億港元或9.2%。二零一一年度的每股基本盈利為0.95港元，較二零一零
年度的每股基本盈利1.05港元下跌9.5%。
董事會議決宣派二零一一年度的末期股息每股0.24港元。計及二零一一年十月三
日派發的中期股息每股0.06港元，二零一一年度已派付及建議派付的股息合共每
股0.30港元，派息比率約為31.6%。
...

對二零一二年的展望
根據中國電力企業聯合會預測，二零一二年儘管宏觀經濟增長趨勢放緩，但因裝
機增長速度放緩，全年用電需求增長仍預計可達8.5%-10.5%，且全國仍面臨階段
性、區域性、季節性缺電，最大電力缺口預計3000-4000萬千瓦，因此，我們預計
全國的火電利用小時仍能維持一個較高水平，而華潤電力旗下發電廠的利用小時
也將高於全國水平。
煤價方面，二零一一年十一月二十九日，國家發改委下發了《關於對電煤實施臨
時價格干預和加強電煤價格調控的公告》，不僅規定了2012年的重點合同煤價漲
幅、合同煤煤質、兌現率等，而且對各大港口的現貨煤價給予了最高限價指引。
二零一一年四季度以來，隨着國內經濟增長放緩，對煤炭的需求有所回落，導致
秦皇島現貨煤價連續回落。我們相信二零一二年煤炭供應及煤價趨勢整體將朝有
利於需求側方向發展。
二零一一年，我們不斷致力提高電廠運營效率，尤其是減少售電標準煤耗率，因
而成功抵銷了煤價的部分升幅。二零一一年全年我們運營電廠的平均供電煤耗為
325.99克／千瓦時，較二零一零年的330.59克／千瓦時下降了4.60克／千瓦時或
1.4%。二零一二年我們將會繼續改善運營效率，繼續在所有運營電廠引入標準化
的精益管理，力求進一步提升運營效率。
二零一一年，我們獲得中國政府批准興建廣東海豐發電廠（2×1000MW燃煤機
組）、浙江蒼南發電廠（2×1000MW燃煤機組）、河南焦作發電廠（2×600MW燃煤
機組）及宜昌發電廠（2×300MW熱電聯產機組）。考慮到國內對火電行業的監管環
境，我們會慎選投資項目，選擇那些我們認為具備高競爭力，並於未來可為股東
創造價值的燃煤項目。此外，我們亦已增加清潔及可再生能源行業的投資。除了
風電場，我們亦於全國物色更多機會進軍其他清潔或可再生能源行業，例如垃圾
發電。
我們會致力於進一步提高已有煤礦的產量，尤其是我們位於山西省的煤礦。我們
於二零一一年收購的位於山西晉城的大寧煤礦將於二零一二年全年運營貢獻，該
煤礦年設計產能達400萬噸。另外，部分位於山西省的煤礦復產進度較我們預期
為遲，我們將於二零一二年致力盡快恢復這些煤礦的商業運營。
由於我們預期未來數年，我們旗下煤礦的產量，以及旗下燃煤發電廠的耗煤量將
持續增加，我們也已加大力度改善物流管理及安排。
二零一一年五月，我們完成發行總值7.5億美元的永久資本證券；二零一一年十一
月，我們在中國境內發行了40億元中期票據。我們一直努力物色及擴大融資渠道，
藉此獲取長期低成本的資金支持我們業務的發展，我們亦需持續監控資本結構及
資產與負債水平，以確保我們保持穩定的資本結構以支持本集團的業務經營及各
項發展計劃。就此而言，我們將會致力有效分配資源，包括財務及人力資源，務
求我們的資源分配嚴格遵循業務策略所需，注重為股東創造價值。

實肉盈利跌33%，至30億，都是稅同利息食晒，負債極重
165 : gundamlotte(13580)@2012-03-19 20:52:37

164樓提及
其實我覺得呢間公司不倫不類

咁講真，買電股都香港的兩電，大陸野太蠱惑了，唔識玩
166 : greatsoup38(830)@2012-03-19 20:56:58

165樓提及
164樓提及
其實我覺得呢間公司不倫不類

咁講真，買電股都香港的兩電，大陸野太蠱惑了，唔識玩


我覺得他做埋礦又做電好怪，財技同時高超
167 : demon1423(23000)@2012-03-19 23:45:20

徐先生去年空降到0308，期待他在0308财技的发挥。
168 : GS(14)@2012-03-19 23:47:58

167樓提及
徐先生去年空降到0308，期待他在0308财技的发挥。


正在處理中
169 : GS(14)@2012-03-24 18:15:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120321182_C.pdf
291

無驚喜，負債一般。
股息
董事會建議於二零一二年六月十五日或前後，向二零一二年五月三十一日名列本公司股東
名冊的股東派發二零一一年度末期股息，每股港幣0.32 元（二零一零年：每股港幣0.38
元）。連同中期股息每股港幣0.15 元，二零一一年度的派息總額將達每股港幣0.47 元
（二零一零年：每股港幣0.52 元）。

前景
展望二零一二年，本集團預計中國的經營環境仍具挑戰，而歐洲債務危機將影響全球經濟
波動，從而影響消費意欲。然而，隨著中國經濟穩步增長，人均可支配收入增加，加上中
央政府在「十二‧五計劃」內包括多項推動消費的措施，本集團相信，中國消費市場對短
期的市況波動有較強的抵禦能力，因此本集團對中國零售市場的長遠發展仍然保持樂觀。
在過去十年，本集團透過持續擴充市場份額及穩健的業務增長，成功為核心業務建立市場
領導地位，足證本集團有效實施「全國發展、區域領先、多業態協同」的策略。憑藉本集
團在全國及地區市場的強勢佈局、廣闊的分銷網絡、著名的品牌及多元化的產品組合，本
集團將在未來一年繼續加強在中國市場的領導地位。本集團將繼續謹慎物色投資機會，並
加強各項業務的規模效益及嚴格控制開支，進一步促進集團的整體發展。
憑藉本集團於過去多年成功打造的強大消費業務平台，加上有效的市場擴展策略，本集團
將可為股東創造更大的價值。
170 : 香男(5828)@2012-03-27 00:47:39

19樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101206/LTN20101206006_C.pdf
1313 buy 123's joint venture holding



係咪姐係其中會有 越秀 領匯 大嶼山混凝土有限公司 的股權 ? http://multi-way.com.hk/index.php


係就正wor , 梁生感覺上有d 親中 ,步處起居屋 ,

冇理由用青洲 掛 (+x 的東西),


華潤水泥現在都好多時見到 , 食埋越秀 , 香港市場又少一個對手了
171 : greatsoup38(830)@2012-03-31 20:52:59

2012-03-28 HJ
...
291
儘管是行業龍頭，P╱E過高應較審慎，有高增長固可維持高P╱E，稍有差池，股價即挫。因而對高P╱E股份持有戒心是合理，而且應經常注視其可能變化，不能盲目地認為前景佳而忽略中短期的影響。

戴兆
172 : greatsoup38(830)@2012-03-31 20:53:21

2012-03-27 HJ
...
控股公司仍持有燃氣項目十六個，按慣例是每年把部分注入華燃。華燃已定目標，2015 年的銷氣量為200 億立方米，以現有項目按年銷氣增長20％以上，2015 年銷氣量約為130 億立方米，因而擴展或併購的目標是為增加銷氣量70 億立方米，即是2015 年的銷氣目標較去年增長177％，儘管未明控股公司所持的項目規模，相信華燃是了解，既定2015 年目標，最少有機會可以達到，但發展資金如何籌集，華燃已在籌劃中，控股公司已佔華燃股權68.5％，即使願意增持，亦距上限75％不遠。

續向控股公司出手

華燃已籌劃發行中期票據15 億美元（117 億港元），是為發展作出安排，相信無意發行新股收購。事實上，只是上述的天津及寧波合資公司，已需要投資60 億元，當然華燃每年的現金回流在20億元以上，對財務有一定幫助。

現價14.1 元，P╱E 21.3 倍，息率0.8％，看似P╱E頗高，但華燃仍在發展中，每股盈利可望按年增長20％至25％，以其過去的表現看，今年繼續向控股公司收購項目是可以預期，而且遲早也會把全部項目注入華燃，這是持續增長的來源，可以長期看好。話說回來，自2月底以來股價累積升幅已達23％以上，是富時中國指數及富時香港指數把華燃納入為成分股所影響，貨源反而收緊，雖然有所反覆，大體仍是反覆上升的局面。

戴兆
173 : david395(4434)@2012-04-06 17:17:10

華潤創業(291)：業績會摘要
12年3月27日 15:37


華創公佈2011財年業績，營業額突破1,100億規模，上升26%，核心純利上升5%，四大業務除啤酒外均出現虧損，總體表現與市場預期基本一致。

零售業務

零售業務繼續以擴大市佔率為重點，年內共新開店舖500家，全年營業額增長達到27%，同店增速10.9%，即便是最惡劣的第四季，也能保持近10%增速，除去提價因素更多與多業態經營相關，大賣場業務同業普遍在第四季錄得5%左右增長，而便利店行業所受影響相對輕微。


然而在經營效率方面，繼續處於較為粗放階段，在成本控制方面依然很大壓力，加之開店加速之後增加人手，使得員工成本上升速度較快，預計目前新店需要三年左右時間大致收支平衡，由於開店節奏依然較快，利潤率回復將會較為緩慢。


啤酒業務

啤酒是唯一盈利業務，銷量上升10%，平均售價升13%，總體營業額上升24%，均價上升主要得益於公司中高端啤酒銷量上升，預計這一趨勢將會持續。管理層對金威啤酒(124)收購依然關注，但仍視乎價格。


食品飲料業務

食品增速近30%，但成本控制依然困難，因此錄得倒退；飲料方面和Kirin推出咖啡、茶飲料，銷量及價格均有顯著增長，但盈利依然受制於原料成本。


發展前景

公司在去年加快了投資進度，尤其在零售部分大量投入，今年則會適當減少整體投資量，以內生增長作為焦點，尤其針對依然虧損店鋪，希望能夠改善經營效率。


估值及投資建議

華創在2011財年的大量提前投資，會在2012財年逐漸獲得回報，尤其在零售業務，目前建設中場地大量屬於自有，能將整體自有面積佔比提升至25%，減輕租金上升壓力，人工在2011財年已經開始計入新員工成本，因此2012財年將不會再見到大幅上升，但全年同店增幅5%的指引，意味著盈利必須依靠提升效率，這一直是華創的短板，短期內改善幅度有限，若能提升毛利率，將會是一大驚喜；啤酒業務將會繼續是盈利的的主要來源，食品和飲料依然處於培育期，總體而言將會繼續維持10%-15%增速，從預期市盈率角度與MSCI CHINA CONSUMER STAPLE指數比較，公司通常都保持較大溢價。目前股價反映偏淡前景，上落範圍有限。長線投資要有耐心，建議在$27水平收集。
174 : greatsoup38(830)@2012-04-06 17:21:41

痴線，20幾倍仲叫人買，是咪痴了線?
175 : greatsoup38(830)@2012-04-21 20:35:34

2012-4-19 HJ
...
風電裝機容量增

現價14.32 元，P╱E 15 倍，息率2.1％，P╱B 1.42 倍，預期今年整體業績將有較佳增長，P╱E將會下降，市場對潤電評價較佳，因為利用小時表現出色，高於全國平均數，權益回報亦較佳，這是評價高於同業的原因，相信此因素將會持續，其業務已涉及水電及風電，也是值得注意，去年來自清潔發展機制的收入已達1億元，且風電裝機容量將逐漸增加。至於傳統的火電，去年再獲批興建四間電廠，確保未來的正常發展。事實上，內地發電仍以火電為主，在可見的將來難以取代，電價及煤價得以調節，應有利於中長線。

戴兆
176 : greatsoup38(830)@2012-04-29 10:34:44

http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpu ... 424646240317534.pdf
重慶燃氣上市，1193 現時持有 25%股權

2、华润燃气（中国）投资有限公司
成立时间： 2008年11月5日
注册资本： 1万港元
实收资本： 1港元
注册地址：中国香港湾仔港湾道26号华润大厦1901-05室
主要经营地：中国内地
公司股东：华润燃气有限公司持股100%
法人代表：王传栋
商业登记证注册号：39982154-000-11-10-4
华润燃气投资原名耀泉资源有限公司，系依照香港《公司条例》于2008 年
11 月5 日在香港成立的有限公司。耀泉资源有限公司于2009 年2 月3 日更名为
华润燃气（中国）投资有限公司。
华润燃气投资是香港上市公司华润燃气控股有限公司（股票代码：HK1193）
的二级全资子公司，主要在中国内地投资经营城市燃气业务，包括管道燃气、车
载燃气、瓶装燃气及燃气器具销售等。 作为华润燃气控股有限公司对外正式投
资的主体，华润燃气投资投资收购或新设了河南郑州、江西鹰潭、四川泸州、宜
宾等城市的燃气企业。
177 : greatsoup38(830)@2012-04-29 19:06:11

2012-04-23 MT
..
華潤水泥投資者關係部副總監胡松在接受本刊專訪時表示，水泥價格至4月中時，仍然是在低位徘徊，「今年1月份，價格仍能維持與上季度相若的每噸360元（見圖一）（人民幣?下同）水平，但春節以後，2月上旬開始，區域的價格都呈不同程度的下降，對我們整體價格的影響，大概在20塊錢左右。」

潤泥的水泥價格暫時仍在每噸340元左右，亦是今年的最低水平，不過，胡松指出，價格下跌屬正常，而且跌幅亦較預期小，「通常情況下（見另文——「煤炭成本下降提毛利」），價格會比去年第四季跌逾10%，現在只有近6%，但當然，這其中有第四季度價格沒有起來的因素在內。」
日產能利用率曾達100%

至於銷量方面，胡松表示，近期的銷售情況，確實不俗，「1至2月份的銷量同比增長逾30%，一方面是產能較去年同期有所增加，另外亦反映需求有一定增長。」而1至2月份的平均日銷量約在10萬到11萬噸左右，「春節後一直在下雨，連續下了三個禮拜，一定程度影響需求，不然銷量可以更多。」

而踏入3月後，情況可說是煥然一新，日銷量較前兩月大升至平均19萬噸，「日銷量從12萬噸起，一直往上漲到月底，連續幾天都達到24萬噸以上，產能利用率達100%。」換句話說，不計及價格的因素在內，只從銷量角度出發，這已經是去年旺季的銷售情況。

水泥價格二季度起步

不過，所謂天有不測之風雲，4月形勢又是一變。胡松直言，3月底的時候，由於銷量情況理想，原先是預計4月中左右價格就可以往上調，但卻事與願違，「4月初除了假期因素外，更大的影響卻是大雨連連，令日銷量回落至16萬噸左右的水平。」

雖然，4月初的銷售情況不算理想，胡松指出，在月中停雨的時候，日銷量又回到20萬噸以上水平，其實已經相當程度的反映了潤泥所處區域的水泥需求頗為強勁。

「銷售情況相當不俗，在這種趨勢下，如果天氣能保持穩定，不再下雨的話，再有一兩個禮拜的時間，等庫存由現時的百分之65下降到55左右的水平時，就可以考慮漲價。」據了解，百分之百的庫存代表其22天的生產能力，簡單而言，現時有約14天的庫存。
178 : GS(14)@2012-05-16 23:41:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120516173_C.pdf
二零一二年 二零一一年
(未經審核) (未經審核及重列)1
截至三月三十一日止三個月 港幣百萬元 港幣百萬元
營業額 33,348 26,671
本公司股東應佔溢利 1,327 857
每股基本盈利2 港幣0.55 元 港幣0.36 元
二零一二年
三月三十一日
二零一一年
十二月三十一日
(未經審核) (未經審核及重列)1
港幣百萬元 港幣百萬元
本公司股東應佔權益 39,209 37,899
非控制股東權益 12,617 12,633
總權益 51,826 50,532
綜合借款淨額 - -
負債比率3 淨現金 淨現金
每股資產淨值（賬面值）: 港幣16.34 元 港幣15.80 元
附註:
1. 由於採納香港會計準則第12 號(修訂)，本集團改變其對有關投資物業遞延稅項的會計政策。該修訂已追溯應用，二零一一年的若干比較數字
亦已相應重列。截至二零一一年三月三十一日止三個月的股東應佔溢利增加約港幣0.31 億元，於二零一一年十二月三十一日的本公司股東應
佔權益已增加約港幣15.45 億元。
2. 截至二零一二年及二零一一年三月三十一日止三個月之每股攤薄盈利分別為港幣0.55 元及港幣0.36 元。
3. 負債比率指綜合借款淨額與總權益的比例。
179 : GS(14)@2012-05-16 23:42:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120516025_C.pdf
須予披露交易
建議收購AEI CHINA GAS LTD.
董事會欣然宣佈，於二零一二年五月十五日，買方（本公司之一間全資附屬公
司）與賣方訂立股份收購協議，據此，買方已有條件同意收購而賣方已有條件
同意出售相當於目標公司全部已發行股本之待售股份，售價代價之基礎售價為
237,717,531美元（受限於股份收購協議的條款及條件（包括售價調整））。
目標集團主要於中國從事（其中包括）城市燃氣管道之經營、燃氣銷售與分銷
及經營壓縮天然氣、液化天然氣及液化石油氣加氣站。
由於有關收購事項及訂立股份收購協議之若干適用百分比率根據上市規則第
14.07條超過5%但低於25%，故收購事項及訂立股份收購協議構成上市規則第
14章項下本公司之一項須予披露交易。
..
(C) 有關目標集團及賣方之資料
目標公司為一間於二零零七年根據開曼群島法律組織成立之獲豁免公司，其
於股份收購協議日期之已發行及繳足股本總額為1,000美元，並由賣方全資擁
有。
目標集團主要於中國從事（其中包括）城市燃氣管道之經營、燃氣銷售與分銷
及經營壓縮天然氣、液化天然氣及液化石油氣加氣站。
賣方為賣方保證人的全資附屬公司，賣方保證人主要於新興市場從事（其中
包括）擁有及經營於多種能源製造資產及天然氣運輸及分銷業務的權益。
(D) 有關目標集團之財務資料
下文載列目標集團於至少最近兩個財政年度各年之若干未經審計財務資料：
截至
二零一零年
十二月三十一日
止年度
截至
二零一一年
十二月三十一日
止年度
人民幣（百萬） 人民幣（百萬）
除稅及非經常項目前淨利潤84 141
除稅及非經常項目後淨利潤38 83
於二零一一年十二月三十一日，目標集團之未經審計資產淨值為人民幣十六
億五千九百萬。
未經審計財務資料乃基於目標集團之管理財務報表，並採納與本公司所採納
之會計政策不一致的會計政策。若採用本公司的會計政策，以上兩個財政年
度的除稅及非經常項目前及後的淨利潤數額應為明顯較大的數額。
於收購事項完成時，目標公司及其附屬公司將成為本公司之間接附屬公司，
而其業績將於本集團之財務業績內綜合入賬。
...
(F) 進行收購事項之理由及裨益
本集團一直積極物色商機，以擴充其於中國下游城市燃氣經營之核心業務，
其現有73項城市燃氣項目按其策略分佈於中國16個省份。收購事項屬本集團
現時擴展策略之一，配合實現於可預見未來成為下游城市燃氣行業之市場領
導者之目標。
目標集團於中國11個省份經營28個城市燃氣項目、8處燃氣站及4個中游燃氣
輸送管道項目。因此，董事認為，收購事項將會有助本集團進一步擴展其在
中國之覆蓋範圍及影響。本集團現有城市燃氣經營業務分佈於該等省份大部
分地區，且有10個地區辦事處設於中國各個策略要地。目標集團之項目將會
有效整合並由相關地區辦事處根據其地理地點進行營運。因此，董事認為，
收購事項為本集團現有燃氣經營業務帶來協同價值，故將會擴大本集團之收
益基礎，同時提升及維持其盈利實力。
董事（包括獨立非執行董事）認為，收購事項及股份收購協議條款（包括售
價）乃根據一般商業條款訂立，誠屬公平合理，同時由訂約各方經公平合理
磋商，故符合本公司及本公司的股東之整體利益。
...
「賣方」指AEI Asia Ltd.，根據開曼群島法律成立之獲豁
免公司；
180 : GS(14)@2012-05-19 12:09:38

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120519/16350547
澄清減持屬個人需要

對於早前大股東一面配售股份、另一面借貨予投行發行可換股債券（ CB）的計劃，東岳首席財務官崔同政表示，早前的減持計劃只屬個人的財務需要，而非對公司前景無信心，他指公司已改向銀行貸款解決資金需要。
問及大股東傅軍的配售減持，東岳強調只是大股東的個人決定，公司沒有參與。東岳又指，大股東通過其持有的新華聯減持，主要因為當時新華聯打算作併購，目標正正是剛於本周二被華潤燃氣（1193）收購的 AEI Asia。東岳相信大股東已沒有減持再集資的需要。
181 : GS(14)@2012-05-19 12:14:37

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120517/16344032
根據收購協議，收購最終代價將依照若干條款進行調整，包括 AEI China Gas去年經審計後實際盈利、盡職審查等，潤燃將以近期發行的優先票據所得款項支付。 AEI China Gas主要於中國11個省份經營28個城市燃氣項目、8處燃氣加氣站及4個中游燃氣輸送管道項目，年銷售量約3.5億立方米。
有分析員表示，現時燃氣市場搶項目的難度越來越高，相信同業收購合併會不斷進行，以 AEI China Gas去年未經審計純利8300萬元人民幣計算，收購價相當於18倍市盈率，較本地上市的燃氣股稍為便宜，收購後長遠有助提升盈利增長空間。
每股價值增0.5元

美銀美林報告指， AEI China Gas資產屬價值增長項目，潤燃收購後可令每股價值增加0.5元，因此提高潤燃目標價至15元，相當於今年預測市盈率20倍。該行指，小型燃氣分銷商面對經營或維修成本上漲，將會賣盤予規模較大的分銷商，故燃氣行業整合將繼續。
據 AEI網址顯示，公司在內地有兩大燃氣資產，包括華通北京新華聯燃氣及華通 Tongda燃氣，兩者分別在1988及1998年設立，燃氣管道總長2440米。
中銀國際認為，潤燃與 AEI China Gas的燃氣業務分佈省份大約相同，預計收購完成後，潤然在燃氣供應及經營方面會產生協同效應，對潤燃來說屬正面消息。潤燃昨先升後回，跌0.14%。
182 : david395(4434)@2012-05-23 18:06:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120516173_C.pdf

《藍籌業績》華創<00291.HK>首季核心綜合溢利按年倒退15.2%
2012-05-16 12:41:30
電郵 列印 獨立觀看 字體

華潤創業<00291.HK>公布，截至3月底止，第一季營業額333.48億元，按年增25%；純利增54.8%至13.27億元，每股盈利0.55元。

不過，若扣除投資物業重估盈餘約7.67億元(2010年1.94億元)，綜合溢利5.6億元，較去年同期減少15.15%。

剔除估值盈餘影響，零售業務溢利按年增加5.3%。啤酒業務更錄得虧損3300萬元，主要因成本上漲，為應對市場競爭，加大促銷力度、增加市場宣傳，影響了短期業績。(su/u)
183 : david395(4434)@2012-05-23 18:07:47

管理層討論與分析
業務回顧
截至二零一二年三月三十一日止第一季度，本集團未經審核之綜合營業額及本公司股東應
佔綜合溢利分别約為港幣 33,348,000,000 元及港幣 1,327,000,000 元，分别較去年同期增加
25.0%及 54.8%。若扣除資產重估，本集團截至二零一二年三月三十一日止第一季度未經審
核之本公司股東應佔基礎綜合溢利較去年同期減少 15.2%。
零售業務
本集團的零售業務於二零一二年第一季度録得營業額及應佔溢利分別為港幣 24,150,000,000
元及港幣 1,327,000,000 元，分別較去年同期增加 27.0%及 82.8%。剔除估值盈餘的影響
後，本業務於二零一二年第一季度的應佔溢利較去年同期增加 5.3%。
本 集 團 的 零 售 業 務 主 要 由 超 級 市 場 、 「 中 藝  Chinese Arts & Crafts 」 、 「 華 潤 堂  CR
Care」、藥妝店「采活 Vivo」及「Pacific Coffee」等業務組成。於二零一二年三月底，本
集團在中國共經營超過 4,000 間店舖，其中約 80%是直接經營，其餘則為特許經營。
於回顧季度內，中國居民消費價格分類指數增幅回落，消費者信心回穩，而且，從二零一
二年一月一日起，蔬菜流通環節免徵增值稅，對本業務產生積極影響，回顧季度內的同店
銷售按年增長 6.4%。同時，本業務銷售增長亦受益於積極開拓新門店，以及收購江西洪客
隆百貨投資有限公司所帶來的貢獻。 華潤創業有限公司 - 4 -
於回顧季度內，中國居民消費價格分類指數雖略有回落，但食品價格持續高位運行，消費
意慾不強。同時受各地上調最低工資標準及行業正常加薪影響，去年第二季度開始員工工
資普遍上調幅度較大，因此仍影響着本季度同比經營利潤。本業務通過業態多元化發揮協
同效應，提升租賃談判的議價能力；籌建能源管理系統，推進門店節能改造；不斷梳理工
作崗位，完善用工制度；積極全面地合理控制各項營運成本。
為進一步提高市場份額，本業務持續進行新市場的網絡佈局，及時檢討商品結構和經營策
略，不斷優化供應鏈管理，加強人才的培訓和引進，同時對新開門店及虧損門店實行一對
一的幫扶行動，提升其經營能力和績效。
展望未來，本集團零售業務將堅定實施「全國發展、區域領先、多業態協同」的戰略，加
快成熟業態的拓展進度，鞏固在國內主要區域市場的領先地位，同時加快在三四線城市以
及鄉鎮縣級市場的拓展速度；繼續推進「農超對接」基地的建設，繼續打造「食品安全示
範店」和「環保節能示範店」；強化業態標準，推進規範執行，優化管理流程，以提高銷
售和盈利水平。
啤酒業務
本集團的啤酒業務於二零一二年第一季度録得營業額為港幣 5,778,000,000 元，較去年同期
增加 17.9%；二零一二年第一季度的應佔虧損為港幣 33,000,000 元，去年同期的應佔溢利
則為港幣 20,000,000 元。
本業務通過新建、併購啤酒廠及對部分原有啤酒廠進行改建擴建，不斷完善產能佈局。然
而由於今年三月全國大部分地區氣溫偏低，長江中下游和以南地區連續陰雨天，影響本業
務啤酒銷量。於回顧季度內，本集團啤酒銷量上升 4%至約 1,976,000 千升。通過「雪花
Snow」品牌宣傳推廣，提升品牌形象，本集團行銷全國的「雪花 Snow」啤酒於二零一二
年第一季度的銷量亦上升 4%至約 1,804,000 千升，佔總銷量超過 90%。
於回顧季度內，本業務普遍成本上漲。為了應對激烈的市場競爭，加大促銷力度、增加市
場宣傳投放，影響了短期經營業績。本集團啤酒業務通過發揮規模及集中採購優勢，積極
推進精益生產，節能降耗，藉此舒緩成本上漲壓力。同時積極改善產品結構，致力提升精
製酒銷量，從而提升平均銷售價格，穩固盈利空間。
位於河南及浙江新建及併購的啤酒廠已於回顧季度內相繼投產。於二零一二年三月底，本
集團在中國內地經營超過 80 間啤酒廠，年產能超過 15,600,000 千升。
展望未來，本集團啤酒業務將持續開展「雪花 Snow」品牌宣傳推廣活動，提升「雪花
Snow」品牌的美譽度和忠誠度；提升精製酒銷售，優化產品結構；加強集中採購。與此同
時，本業務將繼續謹慎尋求及評估投資商機，並結合內涵增長，提升市場份額，確保市場
份額領先地位。 華潤創業有限公司 - 5 -
食品業務
本集團的食品業務於二零一二年第一季度録得營業額及應佔溢利分別為港幣 2,580,000,000
元及港幣 57,000,000 元，分別較去年同期增加 14.1%及減少 51.3%。
內地肉食業務方面，縱使回顧季度內的毛豬供應充足使出欄價格於高位有所回調，但是主
要經營費用包括毛豬採購成本仍同比增加，業務的成本壓力短期尚未得以舒緩，影响業務
盈利表現。本業務透過加快渠道擴張，調整營銷策略，並提高了上海、山東等地市場分佈
的協同能力，為實現本業務的戰略目標打下紮實的基礎。
內地綜合食品業務方面，除鞏固原有浙江市場外，更進一步大力拓展江蘇、安徽等周邊市
場，並在揚州及杭州舉辦年度新品推廣發佈會，實現從地區市場向全國市場戰略轉型的第
一步。因此，本業務於回顧季度內的營業額録得理想增長。此外，積極調整產品結構提高
盈利能力以抵銷普遍成本上升的影响，從而使營運優勢得以保持。
香港業務方面，凍品經銷業務於回顧季度內受到整體香港市場貨源供大於求的影響，凍品
價格持續走低，營業額同比下降令致經營溢利受到拖累。活畜經銷業務受惠於強化內地活
畜養殖業務帶來的協同效應，香港活豬市場佔有率繼續維持主導地位。但由於未能將內地
進口毛豬價格上漲的壓力於短時間完全消化，回顧季度內的經營溢利仍受到影響。
遠洋捕撈及水產品加工業務於回顧季度內的經營溢利因柴油價格上漲而受到影響。該業務
將繼續通過延伸產業鏈，開拓銷售渠道，同時利用本集團在中國的銷售渠道，大力拓展深
海水產品市場，提升高附加值水產品的銷量。
展望未來，中國仍是本集團食品業務實現增長的重點市場。本業務除提升現有業務運營效
率外，亦檢討和制定發展戰略，並擬透過併購活動，進一步拓展和壯大中國的業務。
飲品業務
本集團的飲品業務於二零一二年第一季度録得營業額及應佔溢利分別為港幣 929,000,000 元
及港幣 6,000,000 元，分別較去年同期增加 63.8%和減少 40.0%。應佔溢利同比減少，主要
是由於與麒麟控股株式會社的合營公司於二零一一年八月中旬正式成立，攤薄了飲品業務
對本集團的盈利貢獻。
本集團飲品業務以「怡寶 C'estbon」純淨水作為主要業務，二零一二年第一季度的總銷量
較二零一一年同期上升約 30%至約 677,000 千升。於回顧季度內，包裝水業務的銷量繼續
保持平穩增長；其中位於湖南、四川、江西、福建等廣東省以外之市場銷量和營業額均錄
得高速增長。「麒麟 Kirin」業務的現有產品已順利透過包裝水業務在廣東、湖南、四川
等地的分銷渠道拓展銷售，並進行優化產品結構及理順價格體系等工作，積極改善虧損狀
況。雖然於回顧季度內員工成本上升加重了經營成本，但是包括包裝物等主要原輔材料價
格較去年底有所回落，減輕毛利率下降之營運壓力。 華潤創業有限公司 - 6 -
中國飲料市場的增長空間廣闊，有利本集團飲品業務的持續發展。本業務將發揮在中國的
強大分銷能力，將「麒麟 Kirin」業務在中國市場的系列產品推廣至大部份業務已覆蓋的
地區銷售，惠及廣大消費者。
184 : greatsoup38(830)@2012-05-27 20:12:18

2011-5-25 HJ
...
為達標勢再獲母注資 潤燃已協議今年內組成合營公司，地點包括天津及寧波。天津合營投資額60億元人民幣，註冊資本為50 億元人民
幣，潤燃佔49％權益，提供資金約30 億港元。

寧波合營投資額40 億元人民幣，潤燃佔49％權益，將提供資金約24 億港元。此兩項合營，潤燃將投資54 億港元，連同收購AEI的18.5億港元，今年的投資將達72.5 億港元。去年底公司淨現金僅3.9 億港元，但發行票據集資56.7 億港元後，連同現金回流，已可應付相關資本需求。

過去四年，潤燃均獲控股公司注資，今年於收購AEI後，是否繼續注資暫不明確。去年注資代價是17.1 億港元，與AEI規模相似。如再獲注資，相當於加速發展。潤燃已定下2015 年售氣200 億立方米的目標，以現有項目計，屆時售氣量只約135 億立方米，肯定須要繼續發展才能達標，相信潤燃不會因收購AEI，而不再收購控股公司的項目。

潤燃發展進取，但財務手法保守，控股公司亦予以協助，注資時可收取新股，避免借貸；但隨着大事發展，相信 潤燃財務政策稍為改變，將錄得淨借貸，但目前仍是同業中最佳財務者。潤燃現價14.18港元，近期受大市影響不算 大，依然是前景看俏的中長線股份。

戴兆
185 : greatsoup38(830)@2012-05-27 20:13:12

2011-5-24 HJ
...

華創管理層對未來甚具信心，指出全年業績應有增長。按常理論，當不能以一季業績看全年，其餘三季有可能急起 直追，其中今年的歐洲國家盃及倫敦奧運，可能有利啤酒的旺季銷售，市場期望經濟放緩或於第二季見底，將有利 於下半年的零售。


業務表現不易估計 另一項稍為利好的是最近油價下跌，如能維持將對遠洋捕撈收益有助。據慣例，零售業第一季最旺，啤酒則以第三
季最佳，各季業績頗為參差，今年的表現如何不易估計。

筆者對華創的展望並無偏見，事實上難以預測，但經常強調其P╱E頗高，必須有增長配合。無疑華創資金寬裕，市 場經常憧憬其持續發展，亦有過不少發展，無奈業績未能配合，2010 年有過增長34％，而去年只是持平，令人有戒 心。今年首季業績遠遜於預期，而大行報告評價相當參差，目標價有高達32 元，亦有低至24.5 元，只能參考。現價25.25 元，往績P╱E 高達32 倍，今年增長多少是未來走勢的關鍵，如有特殊消息則屬例外。

近期曾傳出售物業，但未能證實。
戴兆
186 : GS(14)@2012-06-09 17:47:25

http://hkm.appledaily.com/detail ... 5307&category=daily
華潤電力（836）主席周俊卿表示，今年為行業整合好的時機，目前已與幾家大型民營煤礦企業洽談收購，機會相當大，惟未有確實時間表。
周俊卿稱，公司之前收購的煤礦產業經過建設，亦即將釋放產量，她對公司的煤礦業務前景看好。執行董事沈文補充稱，公司今年將投資20億元人民幣於風力發電，風力發電產量佔其整體產量約6%。

料加價機會微
首席財務官王小彬表示，佔公司大部份盈利貢獻的附屬發電廠，首四個月售電量按年增長7.8%，而其他聯營發電廠售電量則升3.4%，而全國於期內售電量為增長6%。王小彬稱，最近數月國內煤價穩中有降，而進口煤價亦呈向下浮動趨勢，並預計今年煤炭採購價格及燃料成本逐步下降，相信對公司降低成本有利。另外，周俊卿預期發改委上調電價的機會不大，但亦不排除這個可能性。
187 : GS(14)@2012-07-23 23:34:06

Vivo 摺埋
有新文章由 ezone2k » 週一 7月 23日, 2012年 11:21 pm
華潤旗下采活月底全線結業

P.S. 291 management 真系 7 過人, 自由行見頂先開鋪, 而家又要 write off... :inv168_12: :inv168_12: :inv168_12:

the-sun.on.cc/cnt/news/20120721/00407_067.html

【本報訊】華潤創業旗下專營個人護理及化妝品業務的采活（VivoPlus），全線十五店因業務轉型，將經營至本月底，下月起結業。據了解，采活只開業一年多，因行內競爭激烈故難以繼續經營，而受影響的約一百五十名員工，部分將獲調職至同集團的華潤堂及便利店Vango，未能成功調職者將被解僱。不過有工會指，由於目前零售業仍然暢旺，行內空缺仍多，相信受影響員工不難搵工。

采活早前在公司網頁上宣布，因公司業務轉型，全線分店的最後營業日期訂於本月三十一日。華潤創業發言人亦表示，采活較華潤堂走較低檔路線，認為采活的零售形式不太適合本港市場，故透過重組優化業務，強調采活會繼續在內地經營。

據了解，采活主要以屈臣氏及萬寧為競爭對手，而部分采活的店舖位置又與華潤堂鄰近，因采活的品牌較新，故在激烈競爭下難以生存。香港百貨商業僱員總會理事長鄧祥勝表示，采活每間分店約有十名員工，他們早於上周已得知結業消息。他指，由於采活開業只短短一年多，故員工不會獲遣散費賠償，但因員工沒有被拖欠薪金，加上行內不難搵工，故暫未接獲員工求助。
188 : keten(25652)@2012-07-23 23:36:53

賣化妝品都要摺, SASA 點算
189 : GS(14)@2012-07-23 23:37:41

他租得貴又唔識做
190 : 自動波人(1313)@2012-07-24 02:10:59

291 3個月跌左3成
191 : GS(14)@2012-07-24 11:52:08

乜野都唔太順利，本身他都好貴啦
192 : go2china(25647)@2012-07-24 22:27:16

291 今日又破底﹐今年表現最差藍籌 。。。

強國無水﹐今年可能好多零售都要結業
193 : 200(9285)@2012-07-24 22:37:16

187樓提及
Vivo 摺埋
有新文章由 ezone2k » 週一 7月 23日, 2012年 11:21 pm
華潤旗下采活月底全線結業
P.S. 291 management 真系 7 過人, 自由行見頂先開鋪, 而家又要 write off... :inv168_12: :inv168_12: :inv168_12:
the-sun.on.cc/cnt/news/20120721/00407_067.html
【本報訊】華潤創業旗下專營個人護理及化妝品業務的采活（VivoPlus），全線十五店因業務轉型，將經營至本月底，下月起結業。據了解，采活只開業一年多，因行內競爭激烈故難以繼續經營，而受影響的約一百五十名員工，部分將獲調職至同集團的華潤堂及便利店Vango，未能成功調職者將被解僱。不過有工會指，由於目前零售業仍然暢旺，行內空缺仍多，相信受影響員工不難搵工。
采活早前在公司網頁上宣布，因公司業務轉型，全線分店的最後營業日期訂於本月三十一日。華潤創業發言人亦表示，采活較華潤堂走較低檔路線，認為采活的零售形式不太適合本港市場，故透過重組優化業務，強調采活會繼續在內地經營。
據了解，采活主要以屈臣氏及萬寧為競爭對手，而部分采活的店舖位置又與華潤堂鄰近，因采活的品牌較新，故在激烈競爭下難以生存。香港百貨商業僱員總會理事長鄧祥勝表示，采活每間分店約有十名員工，他們早於上周已得知結業消息。他指，由於采活開業只短短一年多，故員工不會獲遣散費賠償，但因員工沒有被拖欠薪金，加上行內不難搵工，故暫未接獲員工求助。


我家附近果間開左一年左右就要 bye bye .
194 : GS(14)@2012-07-25 09:27:22

我都是，我都無入過去一次
195 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-10 22:54:08

比預期好, 不用蝕
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120810739_C.pdf
196 : GS(14)@2012-08-11 11:33:39

二零一二年中期業績公告
截至六月三十日止六個月
二零一二年二零一一年增加（減少）
（未經審核） （未經審核）
營業額（百萬港元） 11,033.9 10,051.7 9.8%
本公司擁有人應佔盈利（百萬港元） 635.2 2,045.3 (68.9%)
於
二零一二年
六月
三十日
於
二零一一年
十二月
三十一日增加（減少）
（未經審核） （經審核）
資產總額（百萬港元） 50,372.0 50,457.8 (0.2%)
本公司擁有人應佔權益（百萬港元） 19,450.7 19,298.7 0.8%
借款淨額（百萬港元） （註1） 20,265.1 17,625.5 15.0%
淨借貸率（註2） 104.2% 91.3%
每股資產淨值－賬面（港元） （註3） 2.98 2.96
註：
1. 借款淨額等於借貸總額減現金及銀行結餘以及已質押銀行存款。
2. 淨借貸率乃以借款淨額除以本公司擁有人應佔權益計算。
3. 每股資產淨值－賬面乃以本公司擁有人應佔權益除以相關報告期末時之已發行股份數目計
算。

跌70%，至約5億，都是水泥價格下跌，重債，好多錢問同系公司借

期間水泥、熟料及混凝土的平均售價為每噸333.9港元、每噸270.3港元及每立方米372.0
港元，較去年同期分別減少10.2%、減少10.3%及增加6.9%。期間水泥及熟料的平均售
價下降主要反映期間內因經濟轉差及惡劣天氣導致需求疲弱。期間內中國南部超過
正常的雨量已導致水泥製造商存貨積壓，從而使其更願意減價出售存貨，使水泥生產
不被中斷。混凝土的平均售價上升反映成本的增加已轉嫁於市場。

主要生產成本
本集團於期間採購的煤炭的平均價格約為每噸868港元，較去年同期的平均價格每噸
810港元增加7.2%，而煤炭質量有所提升，其平均發熱量上升2.5%至每公斤4,856千卡。
期間內，本集團生產熟料的單位煤耗減少至每噸163.5公斤，較二零一一年同期的平
均165.6公斤減少1.3%。本集團生產每噸熟料的標準煤耗由去年同期平均的110.2公斤
減少至期間的109.9公斤。由於煤炭價格上升之影響部份由煤耗改善所抵銷，本集團
於期間生產每噸熟料的平均煤炭成本由二零一一年同期的134.2港元上升5.7%至141.9
港元。煤炭成本佔期間水泥銷售成本約45.4%（二零一一年同期為45.6% ），及佔期間
本集團的總銷售成本約39.0%（二零一一年同期為37.3% ）。
本集團每噸水泥的平均電力成本由43.2港元增加3.2%至44.6港元，此增加乃是自二零
一一年下半年起的電費增加被期間內的生產電耗減少及餘熱發電設備的使用率較高
的影響所抵銷之後的結果。我們成功改善電耗，期間每噸水泥的電耗為86.3千瓦時（二
零一一年同期為90.0千瓦時），相當於節省成本約66,600,000港元（二零一一年同期為
24,800,000港元）。我們的餘熱發電設備的表現令人滿意，期間共發電691,700,000千瓦
時，較去年同期發電493,000,000千瓦時增加40.3%。期間，本集團發電量佔所需電耗
約28.5%（二零一一年同期為23.4% ），使我們節省成本約438,400,000港元（二零一一
年同期為284,800,000港元）。期間，電力成本佔水泥銷售成本約17.0%（二零一一年同
期為17.9% ）及佔本集團期間的銷售成本總額約14.6%（二零一一年同期為14.7% ）。

...
一般及行政費用
期間，一般及行政費用為766,200,000港元，較去年同期的463,000,000港元增加65.5%。
一般及行政費用佔綜合營業額的百分比由去年同期的4.6%增加至期間的6.9%。此乃
是本集團擴張營運、相對無彈性的固定費用、處於營運調試期的新建及收購的基地以
及在上文其他收入的段落所闡述的匯兌虧損50,700,000港元的共同結果。
應佔共同控制實體業績
期間，本集團應佔共同控制實體業績為11,200,000港元，較二零一一年的65,100,000港
元減少82.8%。共同控制實體主要於廣州市周邊經營，該減少反映了區內水泥業的表
現較廣東其他地區為弱。
...

資本支出
於二零一二年六月三十日，本集團在建設中的項目尚未支付資本支出為8,568,500,000
港元，其中約3,999,600,000港元及2,416,700,000港元預期將分別於二零一二年下半年
及截至二零一三年十二月三十一日止年度內支出。
...
策略目標及前景
二零一二年上半年，本集團於福建省新增水泥年產能200萬噸、熟料年產能140萬噸；
現時，本集團於福建的水泥及熟料產能已分別達到1,090萬噸和680萬噸，按產能計算，
已成為福建最大的水泥企業，並確立了在福建水泥市場的領導地位。
於二零一二年六月三十日，本集團透過附屬公司持有的水泥、熟料及混凝土的年產
能分別為70,700,000噸、48,800,000噸及32,000,000立方米。在不考慮任何收購的前提
下，我們預計，於二零一二年底，我們擁有的水泥、熟料及混凝土的年產能將分別
增加至72,700,000噸、50,200,000噸及38,000,000立方米；於二零一三年底將分別增
加至77,700,000噸、57,400,000噸和45,200,000立方米；於二零一四年底將分別增加
至87,000,000噸、64,600,000噸和52,400,000立方米；於二零一五年底將分別增加至
89,000,000噸、66,200,000噸和59,600,000立方米。此外，於二零一二年六月三十日 ，本
集團通過共同控制實體持有的在廣州市的水泥公司以及參股的在內蒙古的聯營公司
合計擁有熟料年產能14,500,000噸及水泥年產能23,200,000噸，其中按照股權權益歸屬
於本公司的熟料及水泥年產能分別為6,500,000噸和10,700,000噸。
展望未來，我們相信隨著中國政府「穩增長」基調下的一系列政策的推動，中國內需
將重回穩定增長的態勢。預期固定資產投資將在本輪經濟復甦中發揮更大的作用，基
礎設施投資將恢復增長、工業和房地產投資的增速將止跌回升。隨著二季度以來新批
准重大項目的開工、保障房建設的順利實施、鐵路 ╱水利投資的加速、大量落後水泥
產能的淘汰和中國南部水泥需求旺季的到來，中國水泥行業將迎來復甦，本集團經營
區域的水泥供求關係、競爭態勢和企業經營環境亦將不斷改善。
我們將堅定信心，根據「3+2」發展戰略，積極參與區域水泥市場的整合，在努力鞏固
和提高現有區域市場份額的同時，不斷尋求新的發展機會，為實現我們的戰略目標不
懈努力。
197 : GS(14)@2012-08-14 10:08:52

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120814/News/ec_ecc1.htm


下半年需求雖回暖 毛利率難達標

然而，首席財務官劉忠國坦言，由於第2季市場表現仍遜色，此前定於30%的全年毛利率目標已難實現，「隨覑煤炭價格回落、基建需求上升，第4季水泥價格可能回到每噸340至350元(人民幣‧下同)水平，毛利率有望回到28%至30%，但平均到全年，大約會在23%到25%。」

副主席及執行董事余忠良透露，集團7月水泥銷量(以噸計)按年增加34%，高於上半年26%的整體水平，「銷量回暖顯示宏觀刺激政策初見成效，我們對全年6500萬噸水泥銷售的目標仍有信心。」但另一方面，水泥價格卻較6月進一步下滑6.2%至每噸300元左右，毛利率更跌至18%以下，進入8月以來亦未見好轉。

分析員﹕管理層或過於樂觀

瑞穗證券分析員吳景荃指出，就目前市場情看來，管理層對於水泥價格下半年回升的預期或過於樂觀，「下半年政府政策及水泥供給都有太多不可控因素，潤泥今年的收購計劃又較為謹慎、難以在增加產能上有大作為，因此量價雙方面都難以給盈利帶來驚喜。」
198 : GS(14)@2012-08-17 13:26:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120817077_C.pdf
 未經審核之綜合營業額及本公司股東應佔綜合溢利分別較去年同期增加20.2%及36.5%至港幣639.59
億元及港幣22.35 億元
 董事會建議派發中期股息每股港幣0.15 元
財務概要
二零一二年 二零一一年
(未經審核) (未經審核及重列)1
截至六月三十日止六個月 港幣百萬元 港幣百萬元
營業額 63,959 53,230
本公司股東應佔溢利 2,235 1,637
每股基本盈利2 港幣0.93 元 港幣0.68 元
每股中期股息 港幣0.15 元 港幣0.15 元
於二零一二年
六月三十日
於二零一一年
十二月三十一日
(未經審核) (未經審核及重列)1
港幣百萬元 港幣百萬元
本公司股東應佔權益 39,200 37,839
非控制股東權益 12,988 12,633
總權益 52,188 50,472
綜合借款淨額 - -
負債比率3 淨現金 淨現金
每股資產淨值（賬面值）: 港幣16.33 元 港幣15.77 元
附註:
1. 由於採納香港會計準則第12 號(修訂)，本集團改變其對有關投資物業遞延稅項的會計政策。該修訂已追溯應用，二零一一年的若干比較數字
亦已相應重列。截至二零一一年六月三十日止六個月的本公司股東應佔溢利增加約港幣0.68 億元，於二零一一年十二月三十一日的本公司股
東應佔權益增加約港幣14.85 億元。
2. 截至二零一二年及二零一一年六月三十日止六個月之每股攤薄盈利分別為港幣0.93 元及港幣0.68 元。
3. 負債比率指綜合借款淨額與總權益的比例。
199 : GS(14)@2012-08-17 13:28:55

前景
展望未來，我們認爲中國短期的經營環境仍會受到全球經濟所影響。有見及此，本集團仍
透過核心業務經營，並出售若干非核心資産或投資（包括香港一項投資物業），以維持充
裕的現金水平。中央政府在「十二五規劃」期間實施的內需消費促進政策，令我們對消費
品行業未來發展更為樂觀。充裕的現金儲備將有利本集團的擴張，以受惠於中國經濟未來
反彈的機遇。
本集團的歷史往績證明本集團在策略及經營方面均能做到良好的平衡。我們將繼續全面執
行擴張計劃，加强風險管控、現金及資産管理，以應對全球經濟環境的變化。

盈利保持於8億，重債

業務回顧
零售業務
本集團的零售業務於二零一二年上半年錄得營業額及應佔溢利分別為港幣42,125,000,000
元及港幣1,754,000,000 元，分別較去年同期增加22.6%及增加59.7%。剔除税後估值盈餘
及處理非核心資產的影響後，本業務於二零一二年上半年的應佔溢利較去年同期減少
3.6%。
本集團的零售業務主要由超級市場、「中藝 Chinese Arts & Crafts」、「華潤堂 CR
Care」、藥妝店「采活 VIVO」及「Pacific Coffee」等業務組成。於二零一二年六月底，本
集團在中國共經營超過4,000 間店舖，其中約80%是直接經營，其餘則為特許經營。
於回顧期內，國內生產總值增幅有所回落，房地產調控措施繼續實施，內需趨緩，社會消
費零售總額增速持續下降，使得國內零售業增長面臨挑戰。隨著中國居民消費價格分類指
數回落，回顧期內的同店銷售按年增長5.7%。本業務銷售增長主要來自積極開拓新門店，
以及收購江西洪客隆百貨投資有限公司所帶來的貢獻。
經濟增長放緩，加上受到各地上調最低工資增長而導致員工成本上升，影響了本業務的經
營利潤。為此，本業務積極控制各項營運成本，當中措施包括通過業態多元化發揮協同效
應，提升租賃談判的議價能力；籌建能源管理系統，推進門店節能改造，以及不斷梳理工
作崗位，完善用工制度。
為進一步提高市場份額，本業務持續進行新市場的網路佈局，檢討商品結構和經營策略。
本業務透過與全國性房地產企業的戰略合作，使本業務旗下各業態店舖協同進駐多個優質
商業物業。此外，本業務透過持續推行優化供應鏈管理，加強人才的培訓和引進，同時對
新開門店及虧損門店實行一對一的幫扶行動。
展望未來，本集團零售業務將堅定實施「全國發展、區域領先、多業態協同」的戰略，加
快成熟業態的拓展進度，鞏固在國內主要區域市場的領先地位，同時加快在三四線城市以
及鄉鎮縣級市場的拓展速度。本業務繼續推進「農超對接」基地的建設，打造「食品安全
示範店」和「環保節能示範店」；並加快推進對收購門店的工程改造和品牌轉換，為客戶
提供更為舒適的購物環境，提升門店形象。再者，通過強化業態標準，推進規範執行，優
化管理流程，全面規劃落實各項精益管理措施，促進內涵增長，以提高本業務的銷售業績
和盈利水平。
啤酒業務
本集團啤酒業務於二零一二年上半年的營業額及應佔溢利分別為港幣14,633,000,000 元及
港幣375,000,000 元，分別較二零一一年同期增加14.1%及14.0%。
本業務通過新建、併購啤酒廠及對部分原有啤酒廠進行改建擴建，不斷完善產能佈局，配
以採取有針對性的促銷措施，加強分銷渠道的建設和終端管理服務，以期提升啤酒銷量。
然而，本年首季全國大部分地區氣溫偏低，長江中下游及以南地區連續陰雨天，影響了上
半年啤酒銷量增幅。本集團於二零一二年上半年的啤酒銷量同比上升6%至約5,366,000 千
升，其中行銷全國的「雪花Snow」啤酒銷量上升8%至約4,863,000 千升，佔總銷量超過
90%。
於回顧期內，本業務整體經營成本包括主要原輔材料成本普遍上漲。本業務通過發揮規模
及集中採購優勢，積極推進精益生產，節能降耗以達致提高生產效益，藉此舒緩成本上漲
壓力。同時，本業務積極開拓市場，開發新產品，以提升銷量；推進精製酒銷售以改善產
品結構，從而提高平均銷售價格，穩固盈利空間。
本業務位於河南及浙江新建及併購的啤酒廠已於回顧期內相繼投產。於二零一二年六月
底，本集團在中國內地經營超過80 間啤酒廠，年產能超過16,000,000 千升。
展望未來，本集團啤酒業務將持續開展「雪花 Snow」品牌宣傳推廣活動，提升「雪花
Snow」品牌的美譽度和忠誠度；强化精製酒推廣，優化產品結構；加強集中採購。與此同
時，本業務將繼續謹慎尋求及評估投資商機，並結合內涵增長，提升市場份額，確保市場
領先地位。
食品業務
本集團的食品業務於二零一二年上半年錄得營業額及應佔溢利分別為港幣5,114,000,000 元
及港幣144,000,000 元，分別較去年同期增加5.3%及減少25.4%。
內地肉食業務方面，隨著內地生豬及豬肉價格持續回落，加上加強與供應商議價以降低成
本，以及於多個城市增設肉食專營零售門店以提升品牌影響力，均帶動業務銷量及毛利同
比上升。
內地綜合食品業務方面，雖然受到天氣異常及經濟放緩等因素影響冰淇淋銷售，但通過調
整產品結構及拓展於江蘇和安徽等周邊新市場，本業務於回顧期內的營業額錄得增長。此
外，本業務積極調整產品結構以舒緩成本持續增加的壓力，使營運優勢得以保持。
香港業務方面，活畜經銷業務在香港活豬市場佔有率繼續維持領先地位。凍品經銷業務於
回顧期內因受到整體香港市場貨源供大於求的影響，營業額同比下降令經營溢利受到拖
累。
遠洋捕撈及水產品加工業務於期內的營業額受惠於產品結構調整而增加，但經營溢利因柴
油價格和人工等成本的大幅上升而受到影響。
展望未來，中國仍是本集團食品業務實現增長的重點市場。本業務除提升現有業務營運效
率外，將根據既定的發展戰略，透過打造整體品牌、積極開拓新市場以及有計劃的戰略合
作與併購，進一步拓展和壯大中國的業務。
飲品業務
本集團的飲品業務於二零一二年上半年的營業額及應佔溢利分別為港幣2,289,000,000 元及
港幣30,000,000 元，分別較去年同期增加67.6%和減少48.3%。應佔溢利同比減少，主要是
由於與麒麟控股株式會社的合營公司於二零一一年八月中旬正式成立，攤薄了飲品業務對
本集團的盈利貢獻。
本集團飲品業務以「怡寶C'estbon」純淨水作為主要業務，並積極推廣「麒麟Kirin」業務
的飲料產品，二零一二年上半年的總銷量同比上升約39%至約1,685,000 千升。於回顧期
內，包裝水業務的銷量增長迅猛；其中位於廣東省、湖南、四川、廣西、江西及海南等市
場之銷量和營業額均錄得高速增長。「麒麟Kirin」業務的現有產品已順利透過包裝水業
務在廣東、湖南、四川等地的分銷管道拓展銷售，並進行優化產品結構及理順價格體系等
工作。回顧期內包括包裝物及白糖等主要原輔材料價格回落，舒緩了整體營運成本的上
升。此外，為提高產品知名度及認受性，本業務將加強市場宣傳投放及促銷力度，以期支
持經營業績提升。
中國飲料市場的增長空間廣闊，有助於本集團飲品業務維持較高的銷量增長。本業務將發
揮在中國的強大分銷能力，將「麒麟Kirin」業務在中國市場的系列產品推廣至大部份業
務已覆蓋的地區銷售，惠及廣大消費者。
200 : GS(14)@2012-08-18 00:27:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120817150_C.pdf
1109搞到份公告咁為乜? 用word轉唔得咩?

賺2.4億變賺3億，多25%，重債
201 : greatsoup38(830)@2012-08-18 14:14:36

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120818/16614647
有外資分析員表示，自華創5月公佈首季業績後，大家都已擔心零售業務「唔掂」，故陸續調低預測：「之前華創簡直喺沽空之選，股價呢3個幾月累跌咗20%、30%，家去番合理水平，第二季盤數又無咁差，我估今日都唔少人平倉。佢哋零售收入比想像中好，但純利率只有0.5%，堅持開舖、起物流中心都令成本急增，今年我估都好難搞。」

...
對於下半年零售業務會否改善，黎汝雄多次拒正面回應，只重申看重的是「長遠發展」，不會為短期的市況及盈利波動，而影響擴張及投資大計：「我哋首要任務喺做大市佔率，我承認我哋無放慢到擴張，因為覺得咁先係對股東長期有利。成本方面，短期亦控制唔到，無能力轉嫁俾消費者。不過我哋會透過慢慢 trade up，希望補返個 margin。」
喬世波辭職　陳朗掌舵

黎汝雄指下半年經濟環境及市道「好難睇」，但7月份同店銷售增長進一步放慢至4%，集團會維持全年開店500至600間目標，上半年已增設了200間。黎汝雄透露，下半年會尋求出售一些非核心業務：「不過剩返好少，賣咗都係得幾億錢左右。」
華創昨宣佈主席喬世波辭任，會調回母公司華潤集團，原任首席執行官陳朗將任主席，華潤萬家首席執行官洪傑，則升任首席執行官及執行董事。
202 : greatsoup38(830)@2012-08-20 12:16:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120820129_C.pdf
836

截至六月三十日止六個月
二零一二年二零一一年
（未經審核） （未經審核）
營業額（千港元） 30,944,552 29,032,879
本公司擁有人應佔利潤（千港元） 3,001,672 2,484,053
每股基本盈利（港仙） 63.20 53.00
每股中期股息（港仙） 6.00 6.00
於二零一二年於二零一一年
六月三十日十二月三十一日
總資產（千港元） 171,120,013 168,365,889
現金及現金等價物（千港元） 6,670,866 4,496,605
銀行及其他借貸以及公司債券（千港元） 85,410,319 82,987,231
本公司擁有人應佔權益（千港元） 49,064,814 47,472,998
淨負債對股東權益(%) 160.5% 165.3%
EBITDA利息保障倍數（倍） 4.13 3.86

...
二零一二年下半年的展望
二零一二年上半年，受宏觀經濟增長放緩影響，全國用電量比二零一一年上半年
同比增長5.5%，增速較上年同期下降6.7個百分點。但我們相信，二零一二年下半
年，中國政府將會增加經濟微調力度，將實行較為寬鬆的貨幣政策和較為積極的
財政政策以刺激經濟增長，宏觀經濟增速將會有所增加。我們預計，二零一二年
下半年的全社會用電量增長將會高於二零一二年上半年。今年下半年爭取較高利
用小時將是旗下燃煤電廠關注的重點之一。

今年上半年煤價逐月下降，至今年6、7月間，現貨煤價較年初已有大幅下跌。我
們預計今年下半年煤炭供應仍將保持寬鬆的局面，煤價仍有進一步下降的趨勢，
華潤電力旗下電廠也將受益。
二零一一年以來，我們通過引入標準化的精益管理，不斷致力於提高電廠運營效
率，供電煤耗顯著下降。我們將會繼續推進精益化管理，降低能耗和單位燃料成
本，在為股東創造價值的同時，積極踐行節能減排的社會責任。
於二零一二年六月底，我們在建燃煤電廠的權益裝機容量達7,510兆瓦，包括位於
河南登封的一台600兆瓦機組，位於廣西賀州的2x1000兆瓦超超臨界機組（「賀州
電廠」），位於湖北蒲圻的2x1000兆瓦超超臨界機組（「湖北電廠」），位於浙江蒼南
的2x1000兆瓦超超臨界機組，並在積極籌備位於廣東汕尾的2x1000兆瓦超超臨界
機組的開工建設。預計今年下半年將有賀州電廠兩台機組及湖北電廠一台機組投
產。
二零一二年上半年，我們獲得中國政府批准興建遼寧盤錦發電廠（2×350兆瓦熱
電聯產機組）。我們將根據火電行業的發展前景，堅持回報率底㵟，選擇那些我
們認為具備高競爭力，並可在未來為股東創造價值的燃煤電廠項目。此外，我們
亦將增加對風電行業的投資。
我們將繼續致力提高已有煤礦的產量，並儘快讓旗下位於山西的煤礦逐步恢復生
產，達成我們全年的產量目標。

盈利實增40%，至30億，超重債，資本化後，約29億，增45%。

...
‧ 應佔聯營公司業績增長。來自聯營公司盈利貢獻於二零一二年上半年為7.97億
港元，較二零一一年上半年增加約5.17億港元或185%，主要是(1)亞美大寧盈
利貢獻所致，亞美大寧於去年9月份恢復生產及(2)旗下聯營燃煤電廠盈利上
升；
‧ 所得稅費用和非控股權益減少。由於煤價和煤炭產量下降，附屬煤炭企業的
盈利貢獻下降及部分電廠獲抵免所得稅，相應所得稅費用同比減少近48%；同
時本公司佔比51%的華潤聯盛盈利下降導致非控股權益亦同步下降；
但增幅被以下所列因素抵銷：
‧ 其他損益減少。由於人民幣兌港幣的匯價波動，二零一二年上半年匯兌損失
約1.17億港元，而去年同期匯兌收益為4.67億港元；
‧ 財務費用增加。由於新投產機組增加，包括菏澤兩台機組、登封二期1號機組、
南熱一台機組和化工園二期一台機組及一批風電機組於去年投產，新投產機
組的財務費用不再資本化，以及平均借貸利率上升因素所致，二零一二年上
半年財務費用達20.07億港元，較去年同期的12.81億港元增加約7.26億港元或
56.7%；
203 : greatsoup38(830)@2012-08-20 12:17:17

中期股息及暫停辦理股份登記手續
董事會決定宣派截至二零一二年六月三十日止六個月的中期股息每股6港仙（二零
一一年：中期股息每股6港仙）。
204 : GS(14)@2012-08-24 12:03:22

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120824/16631432


【本報訊】華潤燃氣（1193）宣佈，首半年純利約7.52億元，按年升35.57%，符預期，維持派2仙股息，並同時宣佈以總代價24.15億元、向控股公司收購管道燃氣企業華潤石化。華潤燃氣主席王傳棟表示，集團還會繼續進行收購。
王傳棟於中期業績記者會上表示，完成今次收購後華潤燃氣旗下管道燃氣組合、將由現時約80個增至約100個，並計劃繼續向母公司收購燃氣資產。他預期，集團今年總資本開支約90億元，其中已計及今次收購的支出，更包括為潛在收購預留的10億元開支。
沒正面回應融資需要

華潤燃氣執行董事兼總經理石善博則補充，現時有多個收購項目正在洽談中，惟暫未能公佈相關資料。對於集團有否需要就收購進行融資，他並沒有正面回應，只表示目前的負債水平可支持繼續進行收購。
205 : GS(14)@2012-08-25 16:16:14

2012-8-23 HJ
...
華創的半年盈利，相當於去年全年盈利的60％，第三季啤酒旺季，整體業務可媲美首季，而第四季又轉淡，經濟放緩之勢未改，相信華創今年業績與去年比較，只在反覆，不易突破。管理層年初預期全年有增長，經過經濟放緩，相信已不能作準。中期報告重點在於持續發展，是長遠的安排。

值得注意的是去年每股核心盈利只是78.7 仙，炒至24.3 元，P╱E 30.9倍，市場的期望仍然過高，而7 月的低價只是19 元左右；事實上，由低位已炒高28％，回吐壓力不菲，走勢已遇阻力。策略是搶高不追，低挫可吸，儘管管理層認為長線樂觀，但高位追貨並非良策。

戴兆
206 : GS(14)@2012-09-01 14:49:58

2012-9-1 HJ
...
過去數年，潤然也非完全倚賴控股公司注資，本身亦於各地尋求發展，多與當地機構合作為主，包括位於重慶、南京、鄭州、寧波及天津等地的合作，亦收購鄭州燃氣及AEI，現已於主要省份擁有一百個項目，還有寧波合營公司及天津合營公司在審批中，該兩公司由潤燃投資約50 億元，是頗具規模的投資。潤燃的目標是2015 年的燃氣銷量達200 億立方米，意味着未來四年仍須尋求項目補足目標差額，才能達標，亦需要龐大的資源支持。

短線難捉摸宜看中長線潤燃上半年盈利7.52 億元，增長28％，每股盈利38 仙，中期息2 仙，與上年相同。去年派息比率只是18％，是刻意保留資金發展。今年4 月發行十年優先票據7.5 億美元後，總借貸125.3 億元，存款及現金143.8 億元，淨現金18.5億元，潤燃對財務安排較為審慎，仍未有淨負債，但安排十年期優先票據後（一般借貸是3 至5 年），未來的財務策略可能較為進取。事實上，今年計劃的資本開支已達90 億元（包括注資項目），是可以應付的，但未來的資金需求仍然龐大，潤燃必須在財務上作出適當安排。

潤燃已定下發展目標，反映四年銷量將增加178％，或每年複式增長28％，因而增長強勁將成為該公司特點，以現價15.26 元計，P╱E23 倍，高增長可以支持高P╱E，自不能期望派發高息。目前內地致力發展天然氣，已是趨勢，潤燃掌握趨勢發展是可以預期的。該股交投不太活躍，短線不易捉摸，應耐性地看好中長線；正因不太活躍，應於適當時候作出改善，如此股價表現更佳。

戴兆
207 : GS(14)@2012-09-22 13:56:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120921023_C.pdf
1313抽水時間到

華潤水泥控股有限公司（「本公司」）計劃根據證券法S規例的離岸交易，向美國境外的非
美國人士進行以美元計價的信用增級優先債券（「債券」）的國際發售（「債券發行計劃」）。
債券的本金及利息付款將受惠於由星展銀行有限公司香港分行發出的不可撤銷備用信
用證。
債券發行計劃完成與否視乎市況而定。債券的定價，包括本金總額、發售價及利率，將
通過由唯一全球協調人兼賬簿管理人星展銀行有限公司（「星展銀行」）進行的入標定價
程序釐定。
在落實債券條款後，星展銀行及本公司將簽訂認購協議及其他附帶文件。本公司目前擬
將債券發行計劃所得款項淨額（金額將於落實債券條款後釐定）用作再融資及一般公司
用途。
本公司已向香港聯合交易所有限公司申請批准向專業投資者發行的債券上市及買賣，
但概無法保證申請將獲批准。
208 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-22 13:59:09

市旺抽到水最好
209 : GS(14)@2012-09-29 23:14:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120928039_C.pdf
1313
於二零一七年到期之400,000,000 美元
2 .125%信用增級優先債券之定價
及
根據上市規則第13.18 條刊發的公告
210 : VA(33206)@2012-10-08 21:28:41

1109

下隻抽水嘅大型內房股會喺...

http://www.snb.hk/blog/front/blo ... =67461&blogid=29683

嚟到第四季，唔少人都睇好內地響十八大召開可期之下，對經濟復甦嘅展望都有返啲信心。不過當中有無留意到，「金九銀十」失色之際，內房股並不列入「撈底」之列，無他嘅，響阿爺堅持要穩定房地產市場調控政策之下，又堅決要抑制炒買房市之時，普遍投資者對內房股都敬而遠之，心態上更加喺寧看勿動。

今年「銅九銀十」冇花冇假，響啱啱十‧一黃金周期間，上海及深圳都舉行了大型房展，不過似乎只見巡遊人士，真正出手買樓嘅真喺唔多。其中上海市，於長假期首三天未有錄得成交之外，整個黃金周假期一手住宅成交好似仲差過9月份，另外，其他城市「都唔好得去邊」，據北京中原地產研究部公布的數據顯示，全國主要54個城市於黃金周首7天內，合計簽約新建商品住宅約1.6萬套，相比之前一周5.4萬套，成交量不升反跌近7成。

唔知大家仲記唔記得，今年上半年內房股嘅表現真喺麻麻地，連最大隻嘅磚頭股中海外(00688.hk)買樓數目達標都只喺保守調高全年嘅銷售額至千億人仔(原全年目標為800億人仔)；之後躋身於大型房企的龍湖(00960.hk)都難逃抽水之劫，於9月中以每股11.88元配售2.6億股股份，籌逾30億銀，內房股的確受資金鏈斷裂所影響的，即使手頭上現金充足都毫不猶豫趁市旺抽水，以備日後資金周轉及作不時之需。

筆者認為，內房股今年內仍難走出谷底，即使阿爺出手救市，都難以放寬對樓市調控，估計今年內內房股的生死都掌握於他們自己手中，而下一隻大磚頭抽水股好可能喺潤地(01109.hk)，雖然潤地負責水平唔算高，不過唔排除需要集資來收購母公司包括南寧華潤中心及萬象城項目資產；而潤地過去幾年亦有趁高「抽水」前科，不過作為有實力嘅發展商，估計「抽水」都喺為日後留下資金增加土儲之用。股價方面，潤地於9月中升至17.9元創逾一年新高後，反覆向下，今日股價借勢跌穿10天及20天線，短線宜「眼看手勿動」。
211 : GS(14)@2012-10-08 22:25:41

痴L線
212 : VA(33206)@2012-10-08 22:33:10

冷静啲
213 : GS(14)@2012-10-08 22:37:20

212樓提及
冷静啲


民企同國企都分唔清唔好開飯啦
214 : greatsoup38(830)@2012-10-20 18:12:05

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNSB205357120121017
路透香港10月17日電---湯森路透旗下基點引述消息人士報導稱,華潤雪花啤酒正與銀行商洽美元貸款事宜.

消息人士稱,貸款規模最少為1.5億美元,期限或許為三年.

該借款方是華潤創業有限公司與英國啤酒商SABMiller建立的合資企業.

上月,華潤創業母公司華潤集團簽署了2億美元三年期貸款,綜合收益為180個基點,利率為倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼165個基點.

2008年4月,華潤雪花啤酒為華創飲品貿易有限公司(CRE Beverage Trading)的18億港元(2.32億美元)五年期子彈式貸款提供擔保,綜合收益為66個基點,利率為香港銀行同業拆息(Hibor)加碼57個基點.

華潤雪花網站顯示,2011年啤酒銷量為1,024萬千升,其中雪花品牌銷量為917萬千升.(完)

--編譯 程琳;審校 張荻
215 : greatsoup38(830)@2012-11-01 23:19:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201211011378_C.pdf
根據中國法律及法規以及2011年中期票據及2012年中期票據之條款，華潤電力投
資截至2012年首九個月之未經審核財務報表（「華潤電力投資未經審核財務資料」）
於2012年10月31日在中國債券信息網(http://www.chinabond.com.cn)及中國貨幣網
(http://www.chinamoney.com.cn)刊載。
下表載列2012年首九個月華潤電力投資未經審核的主要財務數字：
人民幣千元
總資產68,498,650
總負債39,269,723
擁有人權益（或股東權益） 26,992,105
營業額25,462,092
純利潤2,693,360
現金及現金等價物淨增加(162,453)
期終現金及現金等價物1,131,675
216 : greatsoup38(830)@2012-11-10 17:28:20

http://www.blogger.com/comment.g ... 6928560572230934669
山頂洞人 提到...

  Ching兄，像1193這種股票，若很挑剔地選一個入市位，感覺相當困難。今年年初時，我在11、12元時錯過了。後來在十四、十五、十六元時，都想入，但總巴望它能多回調一些入，結果都是失諸交臂，越升越高……若真要買，大概擬分兩至三注累積，可能是最佳的方法？

  這種股票，某程度比長汽等股更佳，因為其長線的增長性相當明確。長汽也不見得不行，只是有時真不知道，會否有哪個品牌忽然推出一款性價比更厲害的SUV，就會帶來一定的壓力，雖然長汽恐也會作出部署應對，但無論如何都難以100%作出保證。而香港的中電和煤氣的發展，已給了我們很佳的範例，雖然國內有關方面有一定的價格管制，但城市化和人民生活的提高，始終作出了極大的業務鋪墊，這種燃氣管道商的長線商機是很大很大的，它們自然地就處於一種壟斷型的生意模式……而1193，加上去背靠強勁，個人特別青睞；這隻股，只要管理層不太蠢或不出現大貪污，基本就行了。
217 : skfv(15984)@2012-11-10 17:43:28

我其實一路都想買d關於能源既股票, 但隻隻都要萬幾兩萬一手......
218 : GS(14)@2012-11-20 00:04:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121113402_C.pdf
1193
董事會欣然宣佈，中國商務部已於二零一二年十一月六日批准成立合營公司。誠
如該公告所披露，合營公司之投資總額及註冊股本分別為人民幣60億元及人民幣
50億元。華潤燃氣將以現金注資註冊股本之49%，以換取合營公司之49%股權。
219 : Clark0713(1453)@2012-11-20 12:33:42

暫停股份買賣

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121120026_C.PDF

《經濟通通訊社２０日專訊》華潤燃氣（０１１９３）今早停牌涉配股。（ｍｓ）
220 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-20 18:41:48

配股
221 : VA(33206)@2012-11-20 18:44:35

買野?天倫?津燃定母企嗰d?
222 : GS(14)@2012-11-20 23:08:20

221樓提及
買野?天倫?津燃定母企嗰d?


母企無晒，津燃有機
223 : ezone2k(22605)@2012-11-20 23:21:07

潤燃擬折讓最多8.1%配股 籌逾27億

據銷售文件披露，正停牌待刊發配股消息的華潤燃氣(01193)，擬以先舊後新方式，在市場上配售1.6億股新股，配股價介乎16.95元至17.35元，較停牌前昨日收市價18.46元折讓6.01%至8.18%，集資金額介乎27.12億至27.76億元。同時，文件又顯示，是次配售可加碼配售至最多2億股。

潤燃上周公布，商務部已批准其與天津燃氣成立合營，在天津經營城市管道燃氣項目，合營公司總投資60億元人民幣，潤燃佔49%，出資24.5億元人民幣(約30.18億港元)。
224 : lemonwongwong(33038)@2012-11-21 10:35:30

應否而家入佢?
225 : mainfree(26769)@2012-11-21 11:22:58

次次抽高就配想點r
226 : lemonwongwong(33038)@2012-11-21 11:26:23

但佢次次配完又新高
227 : VA(33206)@2012-11-21 12:28:46

邊個接？馬田？
228 : VA(33206)@2012-11-21 12:40:59

馬田有新奧。清海?
229 : lemonwongwong(33038)@2012-11-21 12:44:28

誰是馬田?
230 : lemonwongwong(33038)@2012-11-21 12:44:38

千萬唔好係牛央便可.
231 : ILG(34754)@2012-11-21 13:01:13

229樓提及
誰是馬田?


i want to know too
232 : VA(33206)@2012-11-21 13:43:55

劉國傑
233 : ezone2k(22605)@2012-11-21 15:48:51

First state investment
234 : ezone2k(22605)@2012-11-21 15:49:13

德永佳違反貸款協議 或被要求即時還債

德永佳(00321)因為財務契約不達標，違反銀行貸款協議，股價現跌3.71%，報6.49元。

公司指，於2010至2012年與一間銀行簽訂若干定期貸款協議，而在剛公布的中期業績中，其中一項財務契約規定未達標，公司已向該銀行申請豁免，並獲授一次性的豁免。

不過，由於這次未達財務契約，亦可能觸發違反公司與其他銀行，所簽訂的貸款協議內的交叉違約條款，故亦將向相關銀行申請豁免。

德永佳表示，若該銀行和其他銀行要求立即償還所有未償還款項，經考慮目前的現金財務及營運狀況，董事會認為不會對財務狀況構成重大不利影響，並同時已把3.63億元的所有長期附息銀行貸款，由非流動負債撥為流動負債。
235 : ezone2k(22605)@2012-11-21 15:49:46

德永佳(00321.HK)中期純利倒退59% 派息13仙

德永佳(00321.HK)公佈，截至9月底止中期業績，期內錄得收入按年減少17.76%至55.19億元；純利按年倒退59%至2.32億元；每股盈利17.1仙；派中期息13仙。去年同期派26仙。

期內紡識業務毛利率由去年同期的17.6%下降至13.3%；至於零售及分銷業務毛利率則由去年同期的45.7%升至47.2%。
236 : VA(33206)@2012-11-21 15:57:05

233樓提及
First state investment


真係馬田接了貨？
237 : frankiekie(34555)@2012-11-21 17:18:50

湯兄，現在是否良機入1193，如果燃氣股，你會揀邊隻？ 張化橋鐘意2688，有無原因？
238 : lemonwongwong(33038)@2012-11-21 17:21:35

321咁鬼樣, 係咪走為上著?
239 : VA(33206)@2012-11-21 19:36:34

http://www.quamnet.com/traderscornerView.action?articleId=2490550

華潤燃氣（1193）配股集資擴展業務
08:53

華潤燃氣（1193）公佈，按每股股份16.95港元的價格，先舊後新向不少於六名獨立承配人配售共1.6億股股份。配售的股份相當於經擴大後股本約7.2%。配售價較停牌前報價18.46元折讓8.2%，所得款項淨額約為27億，擬將用於在中國收購更多下游城市燃氣分銷業務。



公司主要於中國從事下游城市燃氣分銷，其現有經營業務遍佈18個省份及逾100個城市。在控股股東華潤集團全力支持下，近年業績穩步上揚，去年營業額及純利更創紀錄新高，分別增長45%至135億元及53%至12億元。今年上半年業績依然亮麗，營業額上升28%至78.5億元，純利上升28%至7.5億元。其內毛利率增增0.6個百分點至31.6%，銷售及分銷氣體燃料佔總營業額86%，收入上升33％至67.6億元，溢利上升35%至8億元。



公司在8月雖已向母公司收購最後一批燃氣項目，而本月亦曾公佈，中國商務部已批准公司與天津燃氣立合營公司，投資總額及註冊股本分別為60億元及50億元。華潤燃氣佔合營公司49%權益，並需以現金注資註冊股本之約24.5億元，相信或與今次集資有關。而完成配股後，母公司的持股量將由68.21%下降至63.30%。受惠國策支持下，城鎮對天然氣的需求將持續上升，公司集資以收購更多下游城市燃氣業務，將有利未來分銷業務，前景應仍可看高一線。



08年最低跌至1.70後見底回升，10年攀扺12.00水平後轉趨橫行，直至今年初才延續升浪。上月升破上升三角形頂16.30，本月初高見17.76先稍作後抽；昨再創52週新高並以18.46高收，躍升5%，料長期升勢仍將持續。




林志江 (SFC CE NO:AAV499) 及 李浩然 (SFC CE NO:BAE416) ，本文之作者為證監會持牌人，申報於本文章刊登之時，並沒持有此股票。
240 : greatsoup38(830)@2012-11-25 18:45:41

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNSB211327920121123
路透香港11月23日電---湯森路透旗下基點援引消息人士報導稱,華潤電力控股有限公司正考慮尋求銀團貸款.

據消息人士透露,一家中資銀行可能會參與此貸款案.

消息人士還稱,一旦華潤雪花啤酒公司的一宗協議完成,是次貸款案應該就會浮出水面.

華潤雪花啤酒正在市場尋求一筆三年期貸款,規模至少1.5億美元.消息人士稱,是次貸款可能是俱樂部貸款,綜合收益不到200個基點.[ID:nSB2053571]

9月,華潤(控股)的2億美元三年期定期貸款案書面簽署.綜合收益為180個基點,貸款利率為較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼165個基點.[ID:nSB1786182]

此外,華潤創業也在5月簽署51.65億港元(約合6.66億美元)自行安排的俱樂部貸款.(完)

--編譯 許娜;審校 張明鈞
241 : greatsoup38(830)@2012-11-25 19:20:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121121018_C.pdf
1193
二零一二年十一月二十日，賣方及本公司與配售代理訂立配售及認購協議，據此，配售代理同意擔任賣方（排除所有其他人士）的代理，按每股股份16.95港元的價格，向不少於六名獨立承配人配售（或倘未能配售，則由其本身購買）賣方所擁有的共160,000,000股現有股份。將由配售代理配售的股份相當於本公司現有已發行股本約7.75%及本公司經認購擴大的已發行股本約7.19%（假設本公司已發行股本自本公告日期起至認購完成時本公司已發行股本並無變化，惟發行認購股份除外）。根據配售及認購協議，賣方有條件同意認購及本公司已有條件同意向賣方按認購價配發及發行160,000,000股新股份，相等於配售股份數目。
認購所得款項淨額估計約為2,700,000,000港元，已扣除專業費用及實付費用。本公司擬將認購所得款項淨額主要用於在中國收購更多下游城市燃氣分銷業務。
242 : greatsoup38(830)@2012-11-25 19:21:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121121106_C.pdf
291
財務概要
截至九月三十日止三個月
截至九月三十日止九個月
二零一二年
二零一一年
二零一二年
二零一一年
(未經審核)
港幣百萬元
(未經審核
及重列)1
港幣百萬元
(未經審核)
港幣百萬元
(未經審核
及重列)1
港幣百萬元
營業額
34,209
30,795
98,168
84,025
本公司股東應佔溢利
1,138
898
3,373
2,535
每股基本盈利2
港幣1.40元
港幣1.06元
於二零一二年
九月三十日
於二零一一年
十二月三十一日
(未經審核)
港幣百萬元
(未經審核
及重列)1
港幣百萬元
本公司股東應佔權益
39,870
37,839
非控制股東權益
13,515
12,633
總權益
53,385
50,472
綜合借款淨額
-
-
負債比率3
淨現金
淨現金
每股資產淨值(賬面值):
港幣16.61元
港幣15.77元
附註:
1. 由於採納香港會計準則第12號(修訂)，本集團改變其對有關投資物業遞延稅項的會計政策。該修訂已追溯應用，二零一一年的若干比較數字亦已相應重列。截至二零一一年九月三十日止九個月的本公司股東應佔溢利增加約港幣1.03億元，於二零一一年十二月三十一日的本公司股東應佔權益增加約港幣14.85億元。
2. 截至二零一二年及二零一一年九月三十日止九個月之每股攤薄盈利分別為港幣1.40元及港幣1.06元。
3. 負債比率指綜合借款淨額與總權益的比例。

管理層討論與分析
業務回顧
本集團於二零一二年第三季度及首九個月的未經審核綜合營業額分別為港幣34,209,000,000元及港幣98,168,000,000元，分別較去年同期增加11.1%及16.8%。於二零一二年第三季度及首九個月的未經審核本公司股東應佔綜合溢利分別為港幣1,138,000,000元及港幣3,373,000,000元，分別較去年同期增加26.7%及33.1%。剔除資產重估及重大出售事項之稅後收益，本集團於二零一二年第三季度及首九個月的未經審核本公司股東應佔基礎綜合溢利分別較去年同期減少2.1%及4.8%。
由於全球經濟環境依然嚴峻，影響國內短期的經營環境，預料本集團的消費品業務短期仍將受到一定壓力。唯由於國家「十二五規劃」能有效地促進內需消費，本集團相信將令消費品行業未來發展更為樂觀，而充裕的現金儲備有利本集團把握於中國經濟未來反彈的機遇，以進一步拓展業務。展望未來，本集團將繼續全面執行擴張計劃，並同時加強風險管控、現金及資產管理，以應對全球經濟環境的變化。
零售業務
本集團的零售業務於二零一二年第三季度的營業額為港幣20,942,000,000元，較去年同期增加18.5%，首九個月的營業額則為港幣63,067,000,000元，較去年同期增加21.2%。二零一二年第三季度的應佔溢利為港幣488,000,000元，較去年同期增加83.5%，首九個月的應佔溢利則為港幣2,242,000,000元，較去年同期增加64.4%。剔除稅後估值盈餘及處理非核心資產的影響後，本業務於二零一二年第三季度及首九個月的應佔溢利分別較去年同期增加35.1%及減少0.5%。
本集團的零售業務主要由超級市場、「中藝 Chinese Arts & Crafts」、「華潤堂 CR Care」、藥妝店「采活 VIVO」及「Pacific Coffee」等業務組成。於二零一二年九月底，本集團在中國共經營超過4,300間店舖，其中約81%是直接經營，其餘則為特許經營。
於今年首九個月，國內經濟增長放緩，消費者信心指數有所下滑，社會消費零售總額增速持續下降，使得國內零售業增長面臨挑戰。隨著中國居民消費價格分類指數回落，今年首九個月的同店銷售按年增長4.6%。本業務銷售增長主要來自積極開拓新門店，以及收購江西洪客隆百貨投資有限公司所帶來的貢獻。
經濟增長放緩，加上受到各地上調最低工資標準而導致員工成本上升，以及新開門店尚需時間培育，影響了本業務的經營利潤。為此，本業務積極控制各項營運成本，當中措施包括通過業態多元化發揮協同效應，提升租賃談判的議價能力；籌建能源管理系統，推進門店節能改造；以及不斷梳理工作崗位，完善用工制度。
為進一步提高市場份額，本業務持續進行新市場的網路佈局，檢討商品結構和經營策略。本業務透過與全國性房地產企業的戰略合作，使本業務旗下各業態店舖協同進駐多個優質商業物業。本業務即將進駐浙江省杭州市地鐵站開設多家便利店商舖，拓展客源。此外，本業務透過持續推行優化供應鏈管理，加快信息化建設，加強人才的培訓和引進，同時對新開門店及虧損門店實行一對一的幫扶行動。
展望未來，本集團零售業務將堅定實施「全國發展、區域領先、多業態協同」的戰略，加快成熟業態的拓展進度，鞏固在國內主要區域市場的領先地位，同時加快在三四線城市以及鄉鎮縣級市場的拓展速度。本業務繼續推進「農超對接」基地的建設，打造「食品安全示範店」和「環保節能示範店」；並加快推進對收購門店的工程改造和品牌轉換，為客戶提供更為舒適的購物環境，提升門店形象。再者，通過強化業態標準，推進規範執行，優化管理流程，全面規劃落實各項精益管理措施，促進內涵增長，以提高本業務的銷售業績和盈利水平。
啤酒業務
本集團的啤酒業務於二零一二年第三季度的營業額為港幣9,153,000,000元，較去年同期減少1.3%，首九個月的營業額則為港幣23,786,000,000元，較去年同期增加7.6%。二零一二年第三季度的應佔溢利為港幣503,000,000元，較去年同期減少5.8%，首九個月的應佔溢利則為港幣878,000,000元，較去年同期增加1.7%。
本業務通過新建、併購啤酒廠及對部分原有啤酒廠進行改建擴建，不斷完善產能佈局，配以採取有針對性的促銷措施，加強分銷渠道的建設和終端管理服務，以期提升啤酒銷量。然而，於回顧季度內部分本集團擁有市場優勢的地區之雨水天氣較多，以致啤酒市場容量增長放緩，且第三季度又是啤酒銷售旺季，影響了整體啤酒的銷量增幅，以及平均銷售價格的水平。本集團於二零一二年首九個月的啤酒銷量上升5%至約9,062,000千升，其中行銷全國的「雪花 Snow」啤酒銷量上升7%至約8,216,000 千升，佔總銷量超過90%。
於今年首九個月，本業務整體經營成本包括主要原輔材料成本普遍上漲。本業務通過發揮規模優勢及集中採購優勢，積極推進精益生產，節能降耗以達致提高生產效益，藉此舒緩成本上漲壓力。同時，本業務致力提升精製酒銷售以改善產品結構，從而提高平均銷售價格，穩固盈利空間。
本業務位於河南、山西及浙江新建及併購的啤酒廠已於今年首九個月內相繼投產。於二零一二年九月底，本集團在中國內地經營超過80間啤酒廠，年產能超過17,000,000千升。
展望未來，本集團啤酒業務將持續開展「雪花 Snow」品牌宣傳推廣活動，提升「雪花 Snow」品牌的美譽度和忠誠度；加大對精製酒推廣，優化產品結構；加強集中採購。與此同時，本業務將繼續謹慎尋求及評估投資商機，並結合內涵增長，提升市場份額，確保市場領先地位。
食品業務
本集團的食品業務於二零一二年第三季度的營業額為港幣2,636,000,000元，較去年同期減少8.6%，首九個月的營業額則為港幣7,750,000,000元，較去年同期增加0.2%。二零一二年第三季度的應佔溢利為港幣127,000,000元，較去年同期增加115.3%；而首九個月的應佔溢利較去年同期增加7.5%至港幣271,000,000元。剔除稅後估值盈餘及視為出售非核心資產之收益後，本業務於二零一二年第三季度及首九個月的應佔溢利分別較去年同期增加30.8%及減少11.3%。
內地肉食業務方面，生豬市場價格的回落，促使豬肉消費量上升；受益於生豬採購成本下降，以及與供應商議價以降低成本，毛利率得到提升。另外，通過大力拓展鮮肉分割業務以及在多個城市增設肉食專營零售門店等措施，推動營業額及毛利較去年同期增加。
內地綜合食品業務方面，雖然受到經濟放緩、天氣異常等不利因素的影響，但通過調整產品結構及拓展江蘇及安徽等新市場，本業務營業額及毛利均有所增長。
香港業務方面，凍品經銷業務受到整體香港市場貨源供大於求的影響，凍品價格處於低位，通過加強市場供求關係預測及調整購貨週期，本業務盈利逐步回穩；由於香港活豬市場價格去年處於高位，令用作比較的基數偏高，活畜經銷業務於今年首九個月的營業額及經營溢利較去年同期有所減少。
遠洋捕撈及水產品加工業務的營業額受惠於產品結構調整而錄得增長，但經營溢利因柴油價格和人工成本的大幅上升而受到影響。
展望未來，中國仍是本業務實現增長的重點市場，本集團除積極提升現有業務營運效率外，亦正重新檢討本業務的發展戰略，並擬透過併購活動，進一步拓展和壯大中國的業務。
飲品業務
本集團的飲品業務於二零一二年第三季度的營業額為港幣1,619,000,000元，較去年同期增加47.7%，首九個月的營業額則為港幣3,908,000,000元，較去年同期增加58.7%。二零一二年第三季度的應佔溢利為港幣58,000,000元，較去年同期減少6.5%，首九個月的應佔溢利較去年同期則減少26.7%至港幣88,000,000元。應佔溢利同比減少，主要是由於與麒麟控股株式會社的合營公司於二零一一年八月中旬正式成立，攤薄了飲品業務對本集團的盈利貢獻。
本集團飲品業務以「怡寶C'estbon」純淨水作為主要業務，並積極推廣「麒麟Kirin」業務的飲料產品，二零一二年第三季度的總銷量較去年同期上升33%至約1,174,000千升，而首九個月的總銷量則較去年同期上升36%至約2,859,000千升。於今年首九個月，瓶裝水業務的銷量增長迅猛；其中位於廣東、湖南、四川、江蘇、廣西、福建及海南等市場之銷量和營業額均錄得高速增長，使純淨水業務在華南地區的領先地位更為穩固。
「麒麟Kirin」業務的現有系列產品已順利透過包裝水業務在廣東、湖南、四川等地的分銷渠道拓展銷售，並於其原有業務覆蓋區域重拾較快的銷量增長。今年首九個月包括包裝物及白糖等主要原輔材料價格回落，緩解營運壓力。為提高產品知名度及認受性，本業務於今年首九個月大力加強市場宣傳投放及促銷力度。
展望未來，中國飲料市場的增長空間廣闊，有助於本集團飲品業務維持較高的銷量增長。
243 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-28 23:34:02

241樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/1121/LTN20121121018_C.pdf
1193
二零一二年十一月二十日，賣方及本公司與配售代理訂立配售及認購協議，據此，配售代理同意擔任賣方（排除所有其他人士）的代理，按每股股份16.95港元的價格，向不少於六名獨立承配人配售（或倘未能配售，則由其本身購買）賣方所擁有的共160,000,000股現有股份。將由配售代理配售的股份相當於本公司現有已發行股本約7.75%及本公司經認購擴大的已發行股本約7.19%（假設本公司已發行股本自本公告日期起至認購完成時本公司已發行股本並無變化，惟發行認購股份除外）。根據配售及認購協議，賣方有條件同意認購及本公司已有條件同意向賣方按認購價配發及發行160,000,000股新股份，相等於配售股份數目。
認購所得款項淨額估計約為2,700,000,000港元，已扣除專業費用及實付費用。本公司擬將認購所得款項淨額主要用於在中國收購更多下游城市燃氣分銷業務。


14 蚊我會入一萬股
244 : greatsoup38(830)@2012-11-28 23:36:16

你估基金求貨?
245 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-28 23:39:57

244樓提及
你估基金求貨?


係實是求是, 呢個行業, 配股無可厚非

現在百家爭嗚, 霸地盤


地盤愈大者勝
246 : greatsoup38(830)@2012-11-28 23:41:25

245樓提及
244樓提及
你估基金求貨?

係實是求是, 呢個行業, 配股無可厚非
現在百家爭嗚, 霸地盤
地盤愈大者勝


咁又是，渠道為王
247 : greatsoup38(830)@2012-12-01 15:03:24

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121130714_C.pdf
1109
I. 收購華潤旗下位於中國廣西壯族自治區南寧市一項物業項目
55%權益
於二零一二年十一月三十日（交易時段後），本公司與賣方訂立買賣協
議，據此，本公司已無條件地同意收購及賣方已無條件地同意出售待
售股份，代表海宇之全部已發行股本，代價為現金港幣21.17 億元。
海宇為投資控股公司，其主要資產為所持有之南寧華潤中心項目之
55%間接權益，南寧華潤中心項目位於中國廣西壯族自治區南寧市。
代價港幣21.17 億元須以現金支付，金額乃本公司與賣方經公平磋商
後達致，並參考賣方應佔目標集團於二零一二年十月三十一日之未
經審核經調整合併資產淨值之權益約港幣22.284 億元後釐定。代價較
目標集團於二零一二年十月三十一日之應佔經調整合併資產淨值折
讓約5.0%。
代價將由本公司於完成日期起計六個月內以現金支付。本公司將對
完成日期起至本公司悉數支付日期止（包括首尾兩日）之未付代價支
付利息，利率為一般商業利率，即三個月香港銀行同業拆息加190 個
基點。本公司將以內部資源支付代價。
248 : david395(4434)@2012-12-01 19:57:41

597 3928 私有化了
249 : Clark0713(1453)@2012-12-01 22:18:30

248樓提及
597 3928 私有化了
Yes，上年都係#597都執番一點。
250 : GS(14)@2012-12-02 00:34:59

遲d分拆番3個貼
251 : greatsoup38(830)@2012-12-02 12:33:18

2012-11-28 HJ

...
華創結構龐大，綜合賬項錄得大存大貸。6 月底現金及存款247.63 億元，借貸223.5 億元，按年分別增加34％及44％，淨現金24.13 億元，減少19％，這種變動，使上半年財務支出增加120％，而利息收入只增14.5％。

啤酒及零售佔華創盈利貢獻84％，自然是發展重點，啤酒業雖然市場份額最高，但青島（168 ）已追上。華創啤酒市場最弱的地區是華南，早擬藉收購金威作出改善，但未能成功。金威仍在計劃重組，出售資產，據聞華創對此仍未放棄，股價跌後反彈，相信對此有憧憬。

業績料無大驚喜

華創的零售業以超市為主，持續發展中，年內偏重於自行開店，暫無收購，發展成本較低，需要培育期，由於經營初期虧損，以致期內出現營業額升而盈利跌的現象，當然如經濟情況轉佳，銷售大增，業績或將改寫。超市亦有相當競爭，業績如有較佳增長，必須有良好的客觀條件配合。

華創於食品業本有既定的優勢，受活畜業影響，華創亦無法扭轉劣勢，只能隨波逐流。飲品業着重於未來發展，希望麒麟產品可以帶動業績。管理層曾預期今年業績有增長，但實際變動有限，升跌不會很明顯。現價27.7 元，核心P╱E 仍在35 倍水平，依然是偏高。此股常有令人憧憬的消息，現時是憧憬金威及家樂福合營事件的結果，暫難定論，應以逢低吸納炒短線為主，年來發展，實在平平而已。

戴兆
252 : greatsoup38(830)@2012-12-09 12:35:30

2012-12-3 iM
【直擊】華潤水泥 銷量逐月改善   
...

市傳近期珠三角地區水泥價格意外回軟，胡松指出，「公司水泥價格近期沒有下滑，幾間大的水泥公司水泥價格近期都沒有下滑。只要銷售量不掉下來，便不擔心價格的變化，目前庫存也在很低的水平，約45%。滿庫存是30天，45%即是12、13天，而當中能用的亦只有8天。」水泥產能使用率目前在90%；熟料在120%。

廣東水泥缺口2,000萬噸
....

縱觀今年水泥價格走勢，「今年一季度水泥價格較去年四季度旺季跌了10%，二、三季度接着跌，一直跌到8月才停下來，9月水泥價格開始出現大幅度回升的態勢，料將會持續至旺季結束（明年1月底），珠三角回升了110至120元（人民幣?下同）或逾30%，目前每噸約在400元水平，是全國回升幅度最大的地區之一。廣西則只回升10%至20%。」

明年2月水泥價料季節性下跌5%

「去年有6成多庫存帶進了今年，但今年在旺季結束前，我們的庫存很可能降至3成以下。進入淡季時，便可把一部分當季賣不掉的放進庫存裏去，這樣價格預計跌幅不會像今年一季度下跌10%那麼大，可能偏向5%多一些。」

季度銷售佔比方面，一季度的銷量一般佔全年15%至17%，二季度及三季度分別佔23%至25%，四季度佔35%至40%。「惟今年與往年不同，由於今年內地經濟放緩，5月份以來政府為了保增長批了一系列新建項目，累積投資超過兩萬億元，鐵路建設在下半年加速非常快。公司今年三季度大幅增長，打破了以往的季節性模式，三季度的銷量達1,860萬噸（7、8、9月每個月銷量均環比上升逾10%），佔全年銷量目標6,500萬噸的28%，比往年高約3、4個百分點，四季度只需2,000萬噸就可達標，故料四季度佔全年只有約30%左右。」

毛利率方面，「今年上半年毛利率約20%，市場平均價格每噸是323港元，平均毛利約60港元，三季度毛利進一步下跌，7、8月在40至45港元。」

10月每噸毛利回升至90港元

「9月份則回升至50港元以上，10月份升至90港元，11月份理論上比10月份還要高，不排除12月跟1月還會上漲，因庫存還是在下降趨勢，下半年毛利率應會比上半年為佳。」按內部指標全年平均售價330元及噸毛利70港元，全年毛利率可能有22%至23%。

至於未來擴展方面，他表示，「現有區域還是未來要關注的地方，需要提升份額，目前已進入華南四個省、雲南、山西及內蒙古。北方目前輕易不會考慮，因西北地區人均產能已非常高，新疆也在兩噸以上，有些地方甚至接近3噸，總產能供應已非常巨大，沒有辦法實行集團系統成本最低及區域市場領先等發展策略。全國來說，供求關係比較好的市場都是低於兩噸，今年上半年市場比較好的東北、河南、湖北，人均都在1.8噸以下。東北是個好市場，但不容易進入，因為國家沒有批文，要靠併購機遇。」
253 : greatsoup38(830)@2012-12-09 12:36:04

2012-12-03 MT
農村需求動力強   

　　胡松表示，「明年水泥需求料將比今年好，因為基礎設施明年還將有增長趨勢，當中增長最快是鐵路，明年鐵路投資不會低於今年。」基礎設施上半年佔公司收入約41%，當中鐵路佔收入的比例則在7至7.5%。
....
農村銷量增60% 佔比37%

　　至於農村方面，他指出，「農村的需求比往年大幅度的增加，一方面，依賴農材本身的穩定需求增長，另方面，農村的落後產能非常多，過去買立窰產品，現在立窰沒有了，便來找我們，因此，我們這塊增長非常大，料這趨勢不會變。農村今年上半年銷量增長逾60%，農村銷量佔比約37%，較去年30%大幅提升。農村銷量增長當中10至20個百分點，來自農村穩定的增長，過去五年每年都有這樣水平增長，還有一部分，是來自替代落後產能。農村用的雖然是低標號水泥（P.C 32.5），但並不代表毛利低，因為農村是一袋袋買的，它的價格敏感性比大的基礎設施及房地產承包商要弱，因為一袋水泥賣20元，加1元，已相當於加價5%。」

　　「房地產板塊料明年亦將有一定的增長，但增長多少很難判斷，混凝土業務六、七成都是房地產在用，8月、9月及10月連續三個月，每個月混凝土銷售量環比都有增長約8%至10%，一方面與季節有關係，但相信房地產投資可能在增加，因為客戶供應給打樁機需求，從8月份以來有明顯往上增量的趨勢，打地基的話，比建樓一般提前三、四個月，有可能在明年如2月會好轉。」
254 : greatsoup38(830)@2012-12-09 18:07:00

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNSB213093520121206
路透香港12月6日電---湯森路透旗下基點援引消息人士報導稱,華潤電力控股有限公司正為30億港元(3.87億美元)四年期貸款尋求牽頭行.

中國建設銀行正協調該筆子彈式貸款,利率為較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼200個基點.

銀行受邀以下列層級參貸:

承貸5億港元的銀行,獲得230個基點綜合收益,費用為120基點,並獲牽頭行和簿記行頭銜;

承貸3億港元的銀行,獲得225個基點的綜合收益,費用為100個基點,並獲牽頭行頭銜.

上週,華潤雪花啤酒公司與四家銀行簽署2億美元三年期貸款.牽頭行瑞穗實業銀行和三井住友銀行分別承貸7,500萬美元和6,000萬美元.加拿大豐業銀行承貸5,000萬美元,共享牽頭行頭銜;永豐銀行承貸1,500萬美元,獲主辦行頭銜.

消息人士稱,華潤雪花啤酒是次貸款綜合收益不到200個基點.華潤雪花啤酒是香港上市的華潤創業與英國釀酒商SABMiller組建的合資企業.

9月,華潤(控股)簽署2億美元三年期定期貸款,綜合收益為180個基點,貸款利率為較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼165個基點.此外,華潤創業也在5月簽署51.65億港元(約合6.66億美元)自行安排的俱樂部貸款.(完)

--編譯 王興亞;審校 沈以文
255 : GS(14)@2012-12-28 00:24:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121227434_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）欣然宣佈，於二零一二年十二月二十七日，本公司的全資
附屬公司華潤水泥投資有限公司（「華潤水泥投資」）已與獨立人士貴州省安順市西
秀山水泥有限公司（「合營方」）訂立框架協議（「該協議」），以成立名為華潤水泥（安
順）有限公司的合營公司（「合營公司」），其將於中華人民共和國貴州省（「貴州」）安
順市從事熟料及水泥生產業務。誠如下文所述，緊隨完成注資及股權轉讓後，華潤水
泥投資及合營方將分別持有合營公司的80%及20%股權。
合營公司的註冊資本將為人民幣280,000,000元（相等於約344,400,000港元）。華潤水
泥投資將以現金出資人民幣175,000,000元（相等於約215,300,000港元），相當於合營
公司的註冊資本62.5%。合營方將注入資產（包括但不限於土地使用權、物業及採礦
權）約人民幣105,000,000元（相等於約129,200,000港元），相當於合營公司的註冊資本
37.5%。合營方現時擁有於貴州安順市興建及營運一條日產4500噸（年產能約1,400,000
噸）的熟料生產線及配套的水泥粉磨線（總年產能約2,000,000噸）的許可證（「許可
證」）。於成立合營公司後，合營方將進行更改許可證的登記擁有人為合營公司。
緊隨合營方更改許可證的登記擁有人及完成注入資產後，合營方將轉讓合營公司的
17.5%股權予華潤水泥投資（「股權轉讓」），代價為人民幣49,000,000元（相等於約
60,300,000港元）現金，致使華潤水泥投資及合營方於合營公司持有的股權將分別為
80%及20%。華潤水泥投資的注資及股權轉讓的代價將以本公司的內部資源支付。
合營公司將根據許可證進行興建熟料生產線及水泥粉磨線，預期將於二零一四年年
底前落成。
董事會相信，參與合營公司符合本公司的「3 + 2」發展策略，並將配合本公司的長期
擴展計劃。由於本公司及其附屬公司現時於貴州並無任何熟料及水泥生產業務，故成
立合營公司將令本公司伸展其市場至該地區。
256 : greatsoup38(830)@2013-01-03 00:33:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201301021431_C.pdf
1313

本公司董事會（「董事會」）欣然宣佈，於二零一三年一月二日，本公司的全資附屬公
司華潤水泥投資有限公司已與六名獨立第三方即章洪斌、范高團、張學工、趙均林、
章成曉及苑勇新訂立一份協議（「該協議」），以收購海南五指山大江南水泥有限公司
（「目標公司」）的100%股權（「該收購」）。
該收購的總代價為人民幣53,000,000元（相等於約65,200,000港元），並將動用本公司
的內部資源以現金支付。
目標公司於中華人民共和國（「中國」）成立，註冊資本為人民幣25,000,000元（相等於
約30,800,000港元）並已悉數繳足。其經營一條位於中國海南省五指山市毛陽鎮年產
能為600,000噸的水泥粉磨線。
董事會相信，該收購將擴展本公司的業務策略佈點及增強本公司於海南省的市場地
位。
257 : 200(9285)@2013-01-03 12:24:08

254樓提及
http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNSB213093520121206
路透香港12月6日電---湯森路透旗下基點援引消息人士報導稱,華潤電力控股有限公司正為30億港元(3.87億美元)四年期貸款尋求牽頭行.

中國建設銀行正協調該筆子彈式貸款,利率為較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼200個基點.

銀行受邀以下列層級參貸:

承貸5億港元的銀行,獲得230個基點綜合收益,費用為120基點,並獲牽頭行和簿記行頭銜;

承貸3億港元的銀行,獲得225個基點的綜合收益,費用為100個基點,並獲牽頭行頭銜.

上週,華潤雪花啤酒公司與四家銀行簽署2億美元三年期貸款.牽頭行瑞穗實業銀行和三井住友銀行分別承貸7,500萬美元和6,000萬美元.加拿大豐業銀行承貸5,000萬美元,共享牽頭行頭銜;永豐銀行承貸1,500萬美元,獲主辦行頭銜.

消息人士稱,華潤雪花啤酒是次貸款綜合收益不到200個基點.華潤雪花啤酒是香港上市的華潤創業與英國釀酒商SABMiller組建的合資企業.

9月,華潤(控股)簽署2億美元三年期定期貸款,綜合收益為180個基點,貸款利率為較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼165個基點.此外,華潤創業也在5月簽署51.65億港元(約合6.66億美元)自行安排的俱樂部貸款.(完)

--編譯 王興亞;審校 沈以文


子彈式貸款? 又子彈又點心咁多名，台資行有份借錢
258 : greatsoup38(830)@2013-01-03 23:30:28

國企多多like
259 : greatsoup38(830)@2013-01-13 12:13:34

http://cn.reuters.com/article/bondsNews/idCNL4S0AD1FQ20130108
路透香港1月7日 - 湯森路透旗下基點報導,消息人士指出,已有超過10家銀行作為主辦行,參與華潤電力控股有限公司的30億港元(3.87億美元)四年期貸款案.

銀行超額認購承貸,幾乎達到此貸款案的兩倍,且由於超額承貸,可能不會進行一般聯合貸款.

先前已報導,中國建設銀行正協調該筆子彈式貸款,利率為較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼200個基點.

承貸5億港元的銀行,獲得230個基點綜合收益,費用為120基點,並獲牽頭行和簿記行頭銜;承貸3億港元的銀行,獲得225個基點的綜合收益,費用為100個基點,並獲牽頭行頭銜.

2012年11月,華潤雪花啤酒公司與四家銀行簽署2億美元三年期貸款.消息人士稱,華潤雪花啤酒是次貸款綜合收益不到200個基點.華潤雪花啤酒是香港上市的華潤創業與英國釀酒商SABMiller組建的合資企業.

2012年9月,華潤(控股)簽署2億美元三年期定期貸款,綜合收益為180個基點,貸款利率為較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼165個基點.此外,華潤創業也在5月簽署51.65億港元自行安排的俱樂部貸款.(完) (編譯 蔡美珍; 審校 張若琪)
260 : greatsoup38(830)@2013-01-20 00:22:47

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0AL4FK20130116
路透香港1月15日 - 湯森路透旗下基點報導,消息人士稱,華潤電力控股40億港元等值(5.16億美元)四年期貸款案已完成,14家銀行擔任牽頭行.此案金額由原定目標30億港元上調,因超額認貸達到近兩倍水準.

九家銀行加入成為牽頭行兼簿記行:中國農業銀行(7億港元)、中國建設銀行(7億港元)、台灣銀行(2.50億港元)、三菱東京日聯銀行(2.50億港元)、中國信託商銀(2.50億港元)、澳洲聯邦銀行(2.50億港元)、恆生銀行(2.50億港元)、兆豐國際商銀(3,200萬美元)及台北富邦銀行(3,200萬美元).

五家銀行加入牽頭行:上海商業銀行(2億港元)、韓國產業銀行(2,500萬美元)、合作金庫商業銀行(2,000萬美元)、永隆銀行(1.50億港元).

此案並未進入一般聯合貸款.

中國建設銀行負責協調這筆子彈式貸款,利率為較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼200個基點.

先前已報導,承貸5億港元的銀行,獲得230個基點綜合收益,費用為120基點,並獲牽頭行和簿記行頭銜;承貸3億港元的銀行,獲得225個基點的綜合收益,費用為100個基點,並獲牽頭行頭銜.

2012年11月,華潤雪花啤酒公司與四家銀行簽署2億美元三年期貸款.消息人士稱,華潤雪花啤酒是次貸款綜合收益不到200個基點.華潤雪花啤酒是香港上市的華潤創業與英國釀酒商SABMiller組建的合資企業.

2012年9月,華潤(控股)簽署2億美元三年期定期貸款,綜合收益為180個基點,貸款利率為較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼165個基點.此外,華潤創業也在5月簽署51.65億港元自行安排的俱樂部貸款.(完) (編譯 蔡美珍; 審校 高琦)
261 : greatsoup38(830)@2013-01-20 10:45:10

1109報告
262 : greatsoup38(830)@2013-01-26 20:48:25

http://cn.reuters.com/article/optionsNews/idCNL4S0AU14B20130125
路透香港1月24日 - 湯森路透旗下基點報導,消息人士指出,華潤創業2015年4月到期的51.65億港元等值(6.66億美元)貸款,有一批1,000-3,000萬美元部分在次級市場求售,綜合收益約200個基點.

在此同時,同筆貸款的另一部分也在市場探詢,綜合收益超過200個基點.

這筆貸款是由華潤創業財務(香港)有限公司安排借入,分為24億港元及3.545億美元兩部分.

在初級市場籌組時,此筆貸款定價為綜合收益低於200個基點.

八家牽頭行為三菱東京UFJ銀行、摩根大通、花旗、瑞穗實業銀行、華僑銀行、荷蘭合作銀行、加拿大豐業銀行及大華銀行.(完) (編譯 蔡美珍; 審校 高琦)
263 : greatsoup38(830)@2013-02-06 00:34:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201302051000_C.pdf
291

A. 緒言
董事會欣然宣佈，買方與賣方訂立總體協議，據此（其中包括）買方已同意購買（及促使及確保購買）， 及賣方已同意出售（及促使及確保出售），其中包括，待售股份、待售公司股東貸款及待售債項。在本公告日，本公司持有買方全部已發行股份資本的約51%。
...
1. 將收購的主要資產
根據總體協議，買方已同意購買（及促使及確保購買）， 及賣方已同意出售（及促使及確保出售），其中包括：
(i) 待售股份，相當於金威中國、金威成都、 金威東莞、金威佛山、金威汕頭、金威天津、金威西安、二廠及金威銷售（彼等全部為賣方的全資附屬公司）各自的全部股本權益；
(ii) 待售公司股東貸款，由金威成都、金威佛山、金威汕頭、金威天津及金威西安的股東貸款組成；
(iii) 待售債項，由金威中國、金威成都、金威東莞、金威佛山、金威汕頭、金威天津、金威銷售、金威西安及二廠各自結欠一廠（一家賣方的全資附屬公司）的應付款組成。
2. 代價
出售代價（定義見下文）是經由買方及賣方按公平原則磋商及考慮而作出。
出售待售股份、待售債項及待售公司股東貸款的總代價合共约為人民幣5,384,200,000元（相等於約6,643,000,000港元）（合稱「出售代價」），其中：
(i) 約人民幣4,800,500,000元（相等於約5,922,800,000港元）為出售待售股份的合計的代價（沒有考慮到待售組合於2012年9月30日的現金及銀行結餘）；
(ii) 約33,000,000美元（相等於約人民幣210,500,000元及約259,700,000港元）為待售公司股東貸款（於2012年9月30日尚未清還的總金額）的合計的代價； 及
(iii) 約人民幣373,200,000元（相等於約460,500,000港元）為出售待售債項（於2012年9月30日尚未清還的總金額）的代價。
此外，受制於總體協議中規定的調整，買方將按下文所述的方式支付約人民幣218,500,000 元（相等於約269,600,000港元）予賣方，作為待售組合於2012年9月30日的現金及銀行存款的合計總金額。
上文所述的金額將會被調整（詳述於標題為「4. 交割、交割後續事項及調整等事宜」的分節）。
買方已支付 611,000,000港元至一個監管帳戶。根據總體協議的條款，該筆款項將保留於有關監管帳戶及買方須額外支付53,300,000港元（合稱為「保證金」）以補足至出售代價的10%。受制於交割發生，于总体交割日按下文第(ii)(b)和(ii)(c)段使用，並其後，相關餘額（如有）將連同利息（如有）於釋放予買方。
買方須按下列方式以現金支付（或促使及確保支付）出售代價： (i) 於交割日：
(a) 合計約人民幣 3,395,700,000元（相等於約4,189,600,000港元）的款項（佔各境內待售公司(的註冊資本的部分代價）須支付予賣方及各中間控股公司（視情況而定）；及
(b) 合計約人民幣 373,200,000元（相等於約460,500,000港元）的款項（佔待售債項的全部代價）須支付予一廠(其為賣方的全資附屬公司); (ii) 於總體交割日：
(a) 合計約人民幣46,400,000元（相等於約57,300,000港元）的款項（佔其中一間境內待售公司註冊資本的全部代價），須支付予有關中間控股公司（視情況而定）；
(b) 合計約33,000,000美元的款項（相等於約人民幣210,500,000元及約259,700,000港元）（合共佔尚未清還的待售公司股東貸款的全部代價），支付方式為對等金額從保證金中釋放予有關中間控股公司；
(c) 約人民幣281,500,000元（相等於約347,300,000港元）的款項（合共佔金威銷售全部已發行股本的股權的全部對價），須從存放於監管帳戶的保證金中釋放並支付予賣方； (iii) 於交割帳目出具後，一筆合計款項（其乃出售代價根據資產淨值調整值（如有）及負債項差異（如有）作調整，加上待售組合於2012年9月30日的現金及銀行存款（約人民幣218,500,000元，相等於約269,600,000港元），再扣除待售組合於2012年9月30日的第三方保證金總額，並減去上文第(i)及(ii)段所述的已付款項及下文第(iv)段所述的應付款項，支付予賣方及各中間控股公司（視情況而定）；及
...
C. 待售組合的財務資料
下表顯示（根據香港公認會計原則編製）待售組合截至2010年12月31日及2011年12月31日止兩個財政年度及截至2012年6月30日止6個月未經審核的綜合除稅前淨溢利/(損失)及除稅後淨溢利/(損失)：
截至12月31日止年度
截至6月30日止6個月
2010 (未經審核)
2011 (未經審核)
2012 (未經審核)
除稅前淨溢利/(損失)
60,410,000港元
54,136,000港元
(68,946,000)港元
除稅後淨溢利/(損失)
53,881,000港元
45,995,000港元
(69,735,000)港元
截至2011年12月31日止，待售組合根據香港公認會計原則編製的未經審核綜合淨資產總值約為1,939,734,000港元。 D. 該收購的理由和裨益及本集團的未來
本集團認為：
1. 該收購將會使得本集團獲得一個擁有具規模的製造業基礎設施的持續業務，一個被認可的品牌和地理覆蓋範圍遍佈中國的分銷網絡；
2. 金威在中國是一個著名的啤酒品牌，並在廣東省有著特殊的品牌認知度。
基於上述原因，本集團相信該收購將能把本集團放在一個有利的位置以把握住中國未來任何啤酒市場的發展。 董事相信該交易的條款是公平和合理的，並符合本公司和其股東的整體利益。
264 : ng caddy(36072)@2013-02-06 00:37:18

傳了那麼多年,最後都是食了124
265 : VA(33206)@2013-02-12 22:31:03

曾淵滄專欄 2013年2月8日

曾淵滄專欄：大行賺錢不擇手段 - 曾淵滄
去年，港交所(388)收購倫敦金屬交易所(LME)，大行看死港交所必須配股或供股集資，當然，最好是配股集資，因為配股的對象就是這些大行，於是大行們齊齊唱衰港交所，人人都說港交所高價買LME，會影響港交所的盈利表現，結果港交所股價下跌，港交所最後也不得不以低價配股，大行得償所願，大行之前如此唱衰、唱淡港交所，但是港交所配股，數小時內就被大行搶購一空，反應如此好，大行為何搶購他們之前唱衰的港交所配的股？可見，大行之前的唱衰行動目的就是壓價。

現在，華創(291)以51億元人民幣收購金威(124)的啤酒業務，需不需要配股集資？若需要，配股前很可能也會遭到大行不斷地唱衰，目的與去年唱衰港交所一樣，就是壓價，逼華創低價配股給他們。

唱衰為低價接貨
上市公司配股集資分兩種情況，第一種是上市公司自己主動配股，是公司管理層看到股市興旺，於是趁高價配股集資，先集資再考慮如何應用這筆錢，另一種情況是被動的配股集資，一般上是如去年港交所收購LME那樣，巨額的收購，錢從何來？只好配股。


第一種情況往往是意料之外，小股民見到某一隻股股價高漲，趕快追入，之後股價再升，正當興高采烈之時，公司突然宣佈配股集資，股價大跌，小股民大呼上當。

第二種情況則是由大行主動先壓價，配股集資是遲早的事，配股後股價就急速回升，因為大行買夠了，就不再唱衰了，大家留意一下，近這段日子，可有大行仍在唱衰港交所，以及重提港交所收購LME之事？

金融海嘯一役，令我們看清大行高層真面目：為賺錢不擇手段。
266 : qt(2571)@2013-02-14 22:48:28

http://money.163.com/13/0214/09/8NLO1IDD002526O3.html

大卖场盛年已过 主要外资连锁去年关店26家
2013-02-14 09:03:49　来源: 南方都市报(深圳)　有802人参与
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关店潮中也出现大批外资企业的身影，全球最大的家居建材超市家得宝退出中国市场，麦德龙与富士通联手的万得城正在为中国所有门店寻找买家。据不完全统计，主要外资连锁企业2012年关闭了26家门店。外资零售企业在中国市场开始进入调整阶段。





在零售业跌入七年来最低谷的2012年，跨国零售巨头们在中国市场集体放缓了扩张的脚步。根据联商网最新整理的盘点资料显示，沃尔玛、家乐福、TESCO这排名全球前三名的外资企业，去年开店幅度平均降低27%。

与此同时，关店潮中也出现大批外资企业的身影，全球最大的家居建材超市家得宝退出中国市场，麦德龙与富士通联手的万得城正在为中国所有门店寻找买家。据不完全统计，主要外资连锁企业2012年关闭了26家门店。外资零售企业在中国市场开始进入调整阶段。

“大势所趋”集体减速

沃尔玛、家乐福此前一直是外资在中国市场扩张速度的风向标。但根据联商网统计，沃尔玛2012年明显放缓扩张步伐，新开店铺仅30家。2010年，这个数字是50家，2011年则是43家。势头迅猛的大润发虽然以新开34家门店位居外资超市之首，但依然比2011年少开8家。

家乐福与TESCO的减速也同样明显，上述两大集团新开店数量从前一年的35家和16家分别减少到去年的18家和13家。就连声称“到2018年在中国的门店数量将达到300家”的乐天玛特，也仅开出11家门店，远远低于预期水平。

中国连锁经营协会会长郭戈平表示，最近几年推动零售业高速成长的因素都发生了变化。首先经济增速减缓，消费明显不足，中国经济已经连续七个季度下滑。其次是竞争日益激烈局部市场饱和。从地域上看，在一二线城市，有的业态已经趋于饱和或已经饱和，从流通方式来看，厂商自建渠道、电子商务等等都会对现有的流通渠道产生分流的影响，连锁企业中单店亏损的比例在增加，有的企业还出现了区域性的亏损。

另外，人口红利消失，成本大幅上涨。一方面零售业的人力成本大幅提高，另一方面员工的流失率居高不下。据中国连锁经营协会对69位超市业态的金牌店长所在门店进行的统计，2011年和2010年同比人工成本增长了19%，去年上半年同比增长了15%，不断增长的人工成本和租金成本是企业的刚性成本，企业迫切需要更大的利润空间来弥补这些成本。

外资本土一守一攻

为此，外资零售企业纷纷进入调整期。“以往企业关注的是市场份额，发展策略也以规模扩张来带动销售增长。但现在提升原有门店的单店运营能力日益受到重视。”前家乐福有关人士向记者表示，这促使外资企业动手关闭不良门店。

联商网的数据显示，去年，沃尔玛在中国连关5家门店(包括3家试点的惠选折扣店)，家乐福在中国关闭2家门店，TESCO则在去年8月后也连关5家门店，而乐天玛特、卜蜂莲花也各关闭一家门店。

去年也是外资百货业集中关店的一年。其中，新世界百货关闭了台州、宁波两家店铺，巴黎春天百货关闭了南京店，而百盛则关闭了上海虹桥店，还有西武百货、NOVO百货等也各关闭一家门店。如果将退出中国市场的家得宝计算入内，2012年，上述主要外资零售企业在华关闭的门店有26家。

相比较来说，在过去的一年中，本土零售企业的扩张却表现激进。其中，银座商城新开7家门店，总数达61家；天虹商场新开9家百货店，总数达59家；而宣称2015年要成为“中国百货业冠军”的万达百货在2012年新开店17家，总数达57家。另外，银泰、金鹰、广百也各开出4家、5家和3家新店。

频频被外界认为扩张速度过快的永辉超市去年新开47家门店，与2011年49家的规模基本持平。华润万家去年大卖场则新增82家，总开店数量达到782家，超过前一年。“我们预计未来1-2年内，零售业都将面临低增长局面，但不会因此放缓扩张步伐。”华润万家CEO洪杰此前接受南都记者采访时表示，因为店铺的拓展不是针对这一两年，而是长期发展策略。

外资超市向三四线城市渗透

相对于本土企业，商务部消费研究所副主任赵萍在接受南都记者采访时认为，跨国零售企业在中国的发展将面临一个全球战略布局的局面。2013年，尤其是欧美等发达国家的经济仍然会在衰退中徘徊，那么在这样的情况下，这些大型的跨国公司在本国市场的经营会面临比较大的困难，可能比2012年会更加严峻，因为2013年是在2012年基础上进一步持续衰退的情况，在这样的一个大环境下经营，零售业的困难可能会比较。

因此对于大的跨国公司来讲将面临着一个如何在新兴市场赚钱来弥补自己在母国市场的亏损问题。为此，对于这些跨国公司在新兴市场的门店的盈利能力的要求会更高，所以它可能会放缓在中国的扩张步伐。另外，在国内市场经营业绩、或者盈利能力相对比较差的门店，跨国公司的容忍度也会进一步降低，所以有可能会进一步关掉一些盈利能力比较差的门店来提升自己整个跨国集团的能力。

不过，“很显然，外企并没有像我们所想象的那样衰落，或许他们现在相对于内资企业的优势没有当初那么明显了。”联商网资深博主黄山岩松认为。

虽然沃尔玛等跨国零售巨头扩张步伐减速，开店数量不断下降，但即便是沃尔玛的30家、家乐福的18家、乐购的13家也让国内的许多内资巨头汗颜。尽管他们确实没有像2年前那样超高速行进，但就现在水准来说，外企的速度也不慢。更何况，去年麦德龙和欧尚的拓展速度还远远高于2年前，这两家企业开店数量从2011年的4家和5家分别提高到12家和10家。

如果按照这个速度，外资零售企业3-5年后在中国的规模都有望达到200-500家左右，市场占有率相当惊人。

除此之外，记者还留意到，沃尔玛、家乐福、大润发、麦德龙等基本完成在中国的全线布局，尤其是向部分三四线城市渗透率开始提高。家乐福去年年底在安徽蒙城县开店，沃尔玛也将惠选超市开到了湖南永州道县，试水四线城市。初步统计，去年外资零售企业在一线城市新开店数量仅有23家，占比不足10%。

“2013年应该是一个调整期，我的预计是2013年的开店速度不会超过2012年。”第一零售网总裁丁利国表示，今年是变革之年，一些新型的业态电商、移动商业、高端消费品都会强势崛起，沃尔玛、家乐福这样的大卖场业态黄金期已过，特别是一二级市场饱和，整个市场的整合、集中度在迅速地增加。丁利国认为，结构的变革不是一年就能够完成的，调整好没有两三年的时间是很难完成的。
267 : 鱷不群(1248)@2013-02-16 10:58:51

睇香港的發展，就應該估到大賣場的模式不能持續。我估計不是調整期，是衰落期，未來應該放棄「大」的迷思
268 : qt(2571)@2013-02-16 11:00:29

遲D咪周街都便利店+超級市場
269 : greatsoup38(830)@2013-02-16 12:55:17

267樓提及
睇香港的發展，就應該估到大賣場的模式不能持續。我估計不是調整期，是衰落期，未來應該放棄「大」的迷思


因為香港交通好方便，根本唔需要咁大的鋪滿足一站式需要
270 : greatsoup38(830)@2013-02-23 20:02:58

2012-02-20 HJ
...
華創去年業績仍待公布。去年初管理層曾預期應有增長，仍待證實，相信如有增長，也是相當輕微。若收購已於去年初完成，相信其業績將被拖低約6％，此幅度將逐漸收窄，視乎金威的表現而定。

四大業務形勢不利

內地的啤酒銷售放緩，葡萄酒興起和傳統白酒再度崛起都是因素；加上同業競爭激烈，未來展望難料。即使原材料價格穩定，而人工成本持續上升，維持毛利已不可能，為爭取市場份額，各出其謀甚至降價，在所難免。

華創最大的盈利來源是零售，近年啤酒業已有相當貢獻，大有直追零售業之勢，2011 年零售的核心盈利佔42.77％ ， 啤酒佔41.55％，啤酒業績受阻，只能期望零售及其他業務彌補，但去年首三季的零售盈利也跌0.5％，而食品則跌11.3％，飲品更跌26.7％，四大業務均處於不利情況。

規模龐大是華創的表面優點，但所謂大而不強，每年逾千億元的營業額雖有增長，但盈利停滯不前，權益回報率按年下降。市場對此期望甚高，卻一再令人失望。較為可取的是其財務狀況，雖然收購已形成淨負債，但淨借貸比率不過是10％。集團擁有逾百億元投資物業，可以間歇性套現，對財政作出支持， 華創公司每股資產賬面值16.61 元，股價25.35 元，P╱B 1.56 倍， 預期P╱E 高達33 倍， 息率1.8％。去年高價30.23 元，低價18.73 元，波幅38％，歷史高價為2010年的34.5元，可供參考。筆者對華創的評價一直是宜炒不宜揸。

戴兆
271 : GS(14)@2013-02-26 01:10:16

1313
272 : greatsoup38(830)@2013-03-02 19:03:45

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0BQ4JH20130226
路透香港2月26日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士報導稱,華潤電力控股40億港元等值(5.16億美元)四年期貸款案定在2月28日簽約.

正如先前報導,此貸款案有14家銀行擔任牽頭行;金額由原定目標30億港元上調,因超額認貸達到近兩倍水準.

九家銀行加入成為牽頭行兼簿記行:中國農業銀行(7億港元)、中國建設銀行(7億港元)、台灣銀行(2.50億港元)、三菱東京日聯銀行(2.50億港元)、中國信託商銀(2.50億港元)、澳洲聯邦銀行(2.50億港元)、恆生銀行(2.50億港元)、兆豐國際商銀(3,200萬美元)及台北富邦銀行(3,200萬美元).

五家銀行為牽頭行:上海商業銀行(2億港元)、韓國產業銀行(2,500萬美元)、玉山銀行(2,000萬美元)、合作金庫商業銀行(2,000萬美元)、永隆銀行(1.50億港元).

中國建設銀行負責協調這筆子彈式貸款,利率為較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼200個基點.

承貸5億港元的銀行,獲得230個基點綜合收益,費用為120基點,並獲牽頭行和簿記行頭銜;承貸3億港元的銀行,獲得225個基點的綜合收益,費用為100個基點,並獲牽頭行頭銜.(完) (編譯 許娜; 審校 王麗鑫)
273 : greatsoup38(830)@2013-03-05 23:57:49

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130305/news/eb_eba4.htm


【明報專訊】華潤水泥(1313)上周公布，去年全年純利減少44%至23.2億元，跌幅較市場預期顯著為小。不過，由於樓市調控新規國五條出台，潤泥股價昨日下跌2%。

今年銷量目標維持7000萬噸

集團總經理潘永紅表示，國五條對潤泥的影響小，今年水泥銷量目標維持7000萬噸不變，並指毛利率可略有回升。

潘永紅解釋說，集團水泥銷售中40%供給鐵路、水利等基建項目，40%供給農村基建，20%供給房地產行業。此外，他認為國五條不是為了打壓房地產行業，且地方政府執行積極性不一定很高，因此料新規對潤泥的影響較小。

副董事長兼戰略發展總監余忠良表示，國五條不會影響房地產建設進度，因土地空置2年以上就一定要動工。集團維持今年水泥銷量目標7000萬噸，按年增長8%。今年首2個月，水泥銷量已達900萬噸，按年增長56%。

供求關係好轉 料毛利率回升

去年集團毛利率收窄7個百分點至24.1%，余認為今年毛利率將略有提高，因市場供求關係在好轉。

他指出，去年華南地區的水泥產能基本持平，今年該區產能增長約2%，需求則增長8%至10%，或會出現供不應求的情。
274 : greatsoup38(830)@2013-03-06 01:01:55

1313
275 : Clark0713(1453)@2013-03-13 16:53:46

#1193 華潤燃氣

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130313270_C.pdf
276 : 屳家hihihi(35700)@2013-03-13 19:33:46

1193增長速度開始慢
而家估值邊到仲支持到呀...
277 : greatsoup38(830)@2013-03-13 23:07:27

盈利增40%，至11.6億，輕債...
278 : greatsoup38(830)@2013-03-13 23:07:37

276樓提及
1193增長速度開始慢
而家估值邊到仲支持到呀...


賣憧憬是咁的啦
279 : roadman(34674)@2013-03-14 21:03:57

http://hk.jrj.com.cn/2013/03/14155515142759.shtml

华润置地称将内部调查“海砂事件” 明日将开说明会

央视3.15于3月14日曝光深圳建楼使用大量海砂，海砂中超标的氯离子将严重腐蚀建筑中的钢筋甚至倒塌，其中，由华润集团开发建设的华润大冲村旧村改造项目也被认为涉及海砂使用，中国上市公司舆情中心于当日联系到华润集团旗下地产公司华润置地相关人士，据悉，公司方面目前正着手内部调查此事，并认为央视报道只是提及了华润“涉嫌”海砂使用，而未完全确认，公司将于明日下午的业绩说明会上就此报道做相关说明。

　　证券时报记者获悉，华润置地负责财务和投资者关系管理的宋小姐表示，公司在建设开发中确实会使用海砂，但都按照相关规定都是会对海砂进行相关处理的，而处理过程并不完全是在工地上进行，因此，公司对于央视报道中提及的工地上海水淘洗海砂还不能完全确认，公司需在内部调查之后才能给予外界正式反馈。

　　同时，该人士指出，央视报道中与华润相关的地产项目只有华润大冲村旧村改造项目，而平安金融中心、嘉逸花园、深圳地铁与华润无关。当问及大冲村旧村改造项目的实施主体是谁时，宋小姐称，该项目的关联主体是华润集团，不是华润置地，华润置地对该项目并未占有股权资产，不过从长远看，集团还是会把将集团下属的地产项目置入到所属地产板块的华润置地。

　　而在二级市场上，华润置地（01109.HK）股价于14日盘中下跌2.11％，截至发稿前，股价跌幅降至0.5％上下。宋小姐认为今日股价的下跌趋势并不完全是因为央视3·15曝光的“海砂事件”。

　　截至发稿前，华润集团及华润置地官网和公告等披露渠道还未发布相关说明回应，证券时报中国上市公司舆情中心将对此事继续保持关注。
280 : 自動波人(1313)@2013-03-14 23:45:52

http://money.163.com/13/0314/08/8PTOG1KJ002526O3.html

央视曝华润用海砂建楼 可腐蚀钢筋致坍塌
2013-03-14 08:17:02　来源: 央视　有30996人参与
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央视3.15曝光华润集团深圳建楼使用大量海砂，海砂中超标的氯离子将严重腐蚀建筑中的钢筋甚至倒塌，目前楼房楼板开裂、墙体裂缝等问题严重，每逢雨天渗水不止。这样的“海砂危楼”在深圳比比皆是，无良开发商之所以选择“海砂”做建筑混凝土，是因为它可以节省一半的成本。


网易财经3月14日讯 315前夕，由央企华润集团承担改造的深圳南山大冲村旧改项目被央视曝出涉嫌使用大量海砂建楼。央视报道称，海砂中超标的氯离子将严重腐蚀建筑中的钢筋甚至倒塌，且开发商选择海砂做建筑混凝土，可节省一半的成本。

受此影响，今日华润置地(01109.HK)股价，一度盘中下挫超2%。华润集团旗下子公司深圳华润混凝土公司总经理关庆对网易财经表示，公司并没有使用过海砂，目前公司用的原材料检验都是合格的。事情仍在调查，现在政府已参与此事。

承担开发的华润集团旗下子公司华润置地截至目前还未有正式回应。

今日下午深圳市委也紧急召开通气会回应海砂楼事件，深圳市长许勤作出批示，要求即日起在全市开展地毯式排查，涉嫌使用不合格海砂的搅拌站进行突击式检查以及对不合格海砂的搅拌站，将责令立即停业整顿等6项目措施。明日上午将向媒体正式通报相关调查情况。

据悉，此次央视报道称，华润集团承担改造的大冲村旧改项目使用的混凝土，由这个华润公司自己的搅拌站提供，且华润搅拌站用的砂大部分是海砂，还有一些水洗砂。

华润集团旗下子公司深圳华润混凝土公司总经理关庆对网易财经则表示，公司并没有使用过海砂，目前公司用的原材料检验都是合格的，主要使用的是西江砂、东江砂及珠江砂。具体事情仍在调查之中，现在政府已参与此事。

据悉，位于深圳南山区的大冲村旧改项目是广东省最大的城中村改造项目，同时也是深圳“十二五”期间五大标志性城市更新项目之一。总投资超200亿元，项目总建设开发量为280万平方米，其中回迁物业110多万平方米，政府保障性住房5.36万平方米，公共配套设施6.45万平米。

项目上将建设一栋300米高的标志性写字楼及附属办公楼、酒店、超大型购物中心、商务公寓及住宅等。2011年底该项目正式进入实质性的建设阶段，预计到2014年底入市。2012年期间，华润置地旗下位于深圳6大项目频繁亮相。

华润置地董事总经理的吴向东在去年项目展示上对外表示，大冲旧改项目将会被建设成深圳的第二个“万象城”。（网易财经 朱玲）

最新动态：

深圳住建局回应“海砂危楼”：已成立调查组检查

深圳：千辆卡车挖运海砂 建材市场河沙绝迹

按照中华人民共和国建设部2004年9月发布《关于严格建筑用海砂管理的意见》意见中规定，海砂必须经过净化处理，满足要求后方可用于配制混凝土。对钢筋混凝土，海砂中氯离子含量不应大于0.06%。若必须使用海砂时，则应经淡水冲洗，其氯离子含量不得大于0.02%。如果建筑用海砂不符合国家的强制标准，超标的氯离子含量将严重腐蚀建筑中的钢筋，造成重大的安全隐患。

然而，在几天前，我们的记者在深圳最大的南山，妈湾采砂场看到，这里每天都聚集着上千辆大卡车，拉运海里的海砂，如此数量的海砂，究竟有没有经过国家规定的处理流程，进行清洗，筛选，监测呢？我们来看记者的调查。

深圳的南山东角头、妈湾是深圳为数不多的大砂场，每天都有几千辆大型自卸车在此装载海砂，并运送至深圳各个区域的混凝土搅拌厂、建筑工地。此前，有相关市场人士向记者爆料，在深圳建筑材料市场里，今天已经见不到符合国家建筑材料安全标准的河沙，建筑混凝土的搅拌站里，使用的全是海砂、水洗砂，真正的河沙已经绝迹市场多年。为此，记者近日来到了深圳的南山、妈湾采砂场，   在现场记者看到，一片繁忙的工作场景，大量的海砂，正从咸咸的海水中捞起来，装进大卡车，忙碌的进行着装运。为什么大量从海里捞砂子，海里的砂子为何受到这样的青睐呢？记者在砂场进行了询问。

砂场的工人特地介绍了一些市场的背景告诉记者，几年前，在深圳的这几个大砂场里，还有从各地运来的河沙销售，但一立方河沙的价格最低也要165元，很多建筑商都嫌河沙价格高，而深圳这几年建筑市场的需求量又非常的大，因此，这今年时间里，很多建筑商就在砂场里要求买海砂，海砂的价格只要30多元，买一立方海砂，比河沙要便宜近120元，所以，眼下深圳建筑材料市场里销售的建筑用砂，都是海砂和用海水洗过的“水洗砂”，同时，他还带着记者在现场进行了比对，砂场里水洗过的海砂，和刚刚捞起来的普通海砂相比，“水洗砂”的确要细很多。但记者了解到，按照中华人民共和国建设部2004年9月发布《关于严格建筑用海砂管理的意见》中规定，海砂必须经过净化处理，满足要求后方可用于配制混凝土。若必须使用海砂时，则应经淡水冲洗，其氯离子含量不得大于0.02%。但记者在现场看到，冲洗海砂的水，依旧是海水，没有使用淡水。

高额的差价，是海砂受到市场欢迎的主要原因，而一名常年在砂场拉砂的机车司机也告诉记者，业务繁忙的时候，他一天运送海砂十几车，一车近20立方。深圳此前和现在多个地产项目的工地上，都有他送的海砂。

记者：海砂跟河沙有什么区别

砂场工人：现在是没有河沙的 只有水洗砂 哪里去找河沙啊

望着堆成小山的砂堆，这位砂场工作人员一再强调，他们的海砂都是送进了深圳的在建的建筑工地，至于变成高楼大厦、地铁、房屋。他们不得而知。

深圳:违规采挖深海海砂 采砂老板日进几十万

我们315在行动的记者在调查过程中，不论是砂场经营者还是拉运海砂的卡车司机，都在不断的说东莞砂这个词，也就是说，深圳海边的这些砂场里，售卖的海砂，和东莞有着极大的联系，为了一探究竟，记着再度前往深圳周边的东莞市，对这些海砂的源头，进行了调查，我们来具体了解一下。

按照砂场工人讲述，他们说的所谓水洗砂，就是将海砂装载到岸边后，再抽海水冲洗后，稍微细腻一些的海砂。在现场记者也看到，水洗砂，就是砂场用水泵抽海水，在搅拌机械中筛洗出来的细砂。然而砂子都来自大海。

打渔的渔民介绍说，这些采砂的老板大多来自东莞、惠州，两三小时就可以采满一船海砂，每天的利润有几十万元。

按照国家规定海砂属于国家矿产资源，在没有获得海洋行政主管部门许可的情况下不得开采海砂。海上采砂是违法的行为，如果渔监船不出来巡逻执法，这些非法在大海上采砂的采砂船基本没有什么风险，记者在现场几个小时里看到，这些采砂船随意的采集着海砂，并送往各个海岸码头。

记者：你们的船停在这里什么意思 下面的砂好不好采

船上砂石： 如果渔政不出来就就好采 渔政出来就不好采

记者：渔政他也管是吧

船上砂石：是啊，渔政出来就停了不停就没有问题 随便你来都没有问题

记者： 如果渔政不出来 你一天可以采

船上砂石：是 不停的 有得做就不停

深圳：多处建筑工地使用不合格海砂混凝土 采砂老板设法规避检测

砂场里大量堆积海砂，卡车不断的拉运海砂，大海的海面上，数百条采砂船在捞海砂，这的确让人对建筑材料的安全，感到了担心，我们知道，深圳每年房屋、公共设施的建筑量是巨大的，这是一个迅猛发展的现代化城市。看着刚才巨大的砂场，没有经过淡水冲洗的海砂，就直接被一车一车拉进了市区，我们对这些建筑安全的担心，也随之增加，按照国家的规定，建筑中用的海砂必须经过淡水的冲洗，冲洗后氯离子含量必须符合规定之后方能使用。如此不合规的海砂，究竟流进了那些建筑工地，究竟有多少这样没有经过正规处理的海砂被建筑商使用呢？我们的记者跟随着大卡车，继续展开了调查，来看看他的新发现。

在深圳，东大洋搅拌厂的负责人张先生向记者介绍起了自己的公司业绩，他告诉记者，他们搅拌厂制造的混凝土，深圳很多工地都在使用，价格很公道，使用的就是海水冲洗的海砂。

记者：你们除了福利房 你们还有什么项目 大一点的

张先生：很多 平安金融中心 这个够不够大

记者： 住宅的呢

张先生：住宅的多 嘉逸豪园

张先生介绍说，他们搅拌厂给深圳多个商业楼盘提供混凝土，不仅如此，他最得意的，是给正在修建的深圳地铁工程提供混凝土，但他强调，由于是市政工程，他们提供的混凝土里，是使用比较可靠的海砂和水洗砂。质检肯定能过关的那种，

张先生：我们做地铁基本上全都是水洗砂

记者：做地铁全部是水洗砂

张先生：对

记者：检验这方面基本上都没问题

张先生：检验肯定没问题 做房建我们基本上不可能用水洗砂 因为价格太高

检测得严，就用好一点的水洗海砂，检测不严的，就直接用海水冲洗的海砂，但对于这样的工程用砂，质量检测是不是能够过关呢？这样的建筑用砂能够确保工程质量呢？当记者表达了对于地铁以及商品房建筑质量的怀疑之后，搅拌厂的  负责人告诉记者，这样的小问题，他们全都明白并且都在他们的掌控之中。

记者：我们做完之后多少年 会保证这个楼能挺住

张先生： 我们的氯离子含量大概0.07、0.08左右这样子 超一点

既然是超标的，又怎么会通过质检呢？眼见着记者质疑混凝土的质量，担心海砂中含有氯离子侵蚀楼房的时候，张先生再度给记者支了一招，他可以担保混过检测部门的检测。

张先生：你单独来测它砂石是超标的 和混凝土混合后来测是合格的

记者：最后检测是加入混凝土

张先生：两种方式 一种是单材料检 一种是混凝土检 你们可以用混凝土方法来检

记者： 它那个监理方在这个问题他要纠的话 我们这边能够提供一下材料检测

张先生：可以 这个没问题 监理除非他没在深圳干过 在深圳干过一般都知道深圳的情况

张先生的支招虽然笨拙，但他言之凿凿的再三担保，他的混凝土不会出任何问题。但海砂里含有氯离子，是路人皆知的，但如果混合水泥、石头以及水之后，效果究竟会怎样呢？张先生最后表示，只要记着购买他的混凝土，他们就能提供合格的检测报告。

海砂危楼四处开花 监管部门熟视无睹

华润大冲村旧村改造项目是广东省最大的城改项目，华润集团作为开发商负责建设。华润大冲村旧村改造项目使用的混凝土，就是由这个华润公司自己的搅拌站提供的，在搅拌站里，记者还见到了混凝土搅拌站的工作人员，这位工作人员介绍说，大冲村旧村改造项目的华润搅拌站用的砂大部分是海砂，还有一些水洗砂。

在记者调查的全过程里，不论是砂场还是还是搅拌站，建筑使用海砂已经是一个公开的秘密。正如行业人员的讲述，深圳建筑用砂量大，河沙远不能供应，使用海砂是必然的结果。

记者：像在深圳这个市场海砂什么时候开始使用 或者大范围的使用

行业人士：这应该是一个建筑市场这么多年 应该是一直都会有的这么一个行业的情况

不仅如此，在行业人士的讲述中，使用海砂，建筑工程的监理与监管部门也是熟视无睹的事实。因为在工程验收与质量管理的环节，并不会专门有人会去严格检测或在意海砂中留存的丰富氯离子。

记者：但他（监理单位）不会检测你中间的氯离子

行业人士：应该不会的

记者：碱性 盐性 他（质监部门）不会做这些检测

行业人士：不会 因为你如果是每个项目都检测 这个量该做的事情太多了

行业人士： 从政策面监管包括处罚力度 因为我们国家这个建筑 责任主体也不是那么明确 房子反正短命建筑几十年了 出问题了那也是（正常）

深圳：建筑行业专家担忧“海砂危楼”

一根全链条的生产销售环节，就这样把大量的海砂混进了深圳大量的建筑工地里，海砂充斥建材市场，眼下在深圳已经是毫无争议的事实，但这些使用了海砂的建筑会对建筑产生怎样的威胁？我们的记者也采访了深圳的建筑行业专家。来听听专家给出的解读。

深圳大学土木工程学院 韩宁旭教授：简单的来讲，氯离子呢在混凝土里面呢对于钢筋的锈蚀引起的腐蚀引起结构的裂化呢，就像人的体内的癌细胞一样。

韩宁旭教授用“癌”很形象的比喻了海砂含有的氯离子对建筑的危害。他认为，从建筑结构上看，钢筋混凝土结构的裂化，是钢筋混凝土最主要的而且导致钢筋锈蚀比较重要的因素。

记者：如果氯离子超标

记者：像它这样的潜伏期是多久

韩宁旭教授：像我们的一座房子的潜伏期是两三年 它可能就不行了

记者：发展期的过程有多久

韩宁旭教授：所以通常来讲这个发展期可能也有5年或者10年，但取决你的安全额度

专家介绍说，不符合国家规定的含有超标氯离子的海砂，如果大量存在于建筑中，这个裂变侵蚀钢筋的过程，被专门划分为潜伏期与发展期，经历这两个阶段之后，使用海砂的建筑基本就可以称之为危楼。相比国家规定的50年民用建筑寿命，海砂建筑寿命短了很多。韩宁旭教授还专门介绍说，大家千万不要轻视这种危害，因为含有氯离子的混凝土，对钢筋起着不间断的化学作用，这种化学作用直接破坏钢筋的保护膜，从而侵蚀钢筋的内部结构，也就是大家常说的钢筋生锈，钢筋一旦持续生锈，就必然会减少原有的支撑力。另外氯离子会使混凝土膨胀，简单的说，就是混凝土会从内部开始开裂，这个过程，消费者在前期是很难察觉的，而到了最后的阶段，大家看到危险的时候，建筑物表面已经出现混凝土的松溃，而整个钢筋混凝土的墙体会直接露出一根根钢筋，混凝土也最终会一点点全面脱离钢筋。而房屋也会失去钢筋的支撑，出现垮塌。

记者：如果不采取措施的话（海砂建筑）能有一半的寿命吗

韩宁旭教授：如果正常的情况下 我估计可能一半都达不到

而专门研究建筑用砂的深圳大学董必钦博士在检测海砂氯离子时也介绍，国家一直不提倡使用海砂建筑，主要就是海砂中含有的氯离子会锈蚀钢筋。为此国家的法规中，明确了建筑用砂含有的氯离子的标准。

作为房地产研究者，中国综合开发研究院专家宋丁也给记者分析说，海砂用于建筑，不仅深圳普遍，事实上整个珠三角地区现在都有使用。特别是一些小一些的地产开发商，因为成本考虑更会放大海砂使用的量。

记者：比如说现在深圳 一些建筑协商都使用海砂建筑 它的利润空间会增长多少

中国综合开发研究院 专家宋丁：它的利润增加，它首先从河沙利用到海砂利用 它成本就降低一半 这一部分利润理论上讲 完全直接进入他利润。
281 : greatsoup38(830)@2013-03-14 23:48:12

http://finance.sina.com.cn/consu ... /075514826840.shtml
　　近日，深圳曝出居民樓房樓板開裂、牆體裂縫等問題，每逢雨天滲水不。而根據市政府的調查結果顯示，問題的根源就是建設時使用大量海砂。海砂中超標的氯離子將嚴重腐蝕建築中的鋼筋，甚至倒塌。而就是這樣的「海砂危樓」在深圳比比皆是！而無良的開發商之所以選擇「海砂」做建築混凝土，是因為它可以節省一半的成本。樓房因為奸商的貪婪變得岌岌可危，監管卻熟視無睹，誰來救救深圳的危樓……

　　深圳：千輛卡車挖運海砂 建材市場河沙絕跡

　　按照中華人民共和國建設部2004年9月發佈《關於嚴格建築用海砂管理的意見》意見中規定，海砂必須經過淨化處理，滿足要求後方可用於配製混凝土。對鋼筋混凝土，海砂中氯離子含量不應大於0.06%。若必須使用海砂時，則應經淡水沖洗，其氯離子含量不得大於0.02%。如果建築用海砂不符合國家的強制標準，超標的氯離子含量將嚴重腐蝕建築中的鋼筋，造成重大的安全隱患。

　　然而，在幾天前，我們的記者在深圳最大的南山，媽灣采砂場看到，這裡每天都聚集著上千輛大卡車，拉運海裡的海砂，如此數量的海砂，究竟有沒有經過國家規定的處理流程，進行清洗，篩選，監測呢？我們來看記者的調查。

　　深圳的南山東角頭、媽灣是深圳為數不多的大砂場，每天都有幾千輛大型自卸車在此裝載海砂，並運送至深圳各個區域的混凝土攪拌廠、建築工地。此前，有相關市場人士向記者爆料，在深圳建築材料市場裡，今天已經見不到符合國家建築材料安全標準的河沙，建築混凝土的攪拌站裡，使用的全是海砂、水洗砂，真正的河沙已經絕跡市場多年。為此，記者近日來到了深圳的南山、媽灣采砂場，  

　　在現場記者看到，一片繁忙的工作場景，大量的海砂，正從鹹鹹的海水中撈起來，裝進大卡車，忙碌的進行著裝運。為什麼大量從海裡撈砂子，海裡的砂子為何受到這樣的青睞呢？記者在砂場進行了詢問。

　　砂場的工人特地介紹了一些市場的背景告訴記者，幾年前，在深圳的這幾個大砂場裡，還有從各地運來的河沙銷售，但一立方河沙的價格最低也要165元，很多建築商都嫌河沙價格高，而深圳這幾年建築市場的需求量又非常的大，因此，這今年時間裡，很多建築商就在砂場裡要求買海砂，海砂的價格只要30多元，買一立方海砂，比河沙要便宜近120元，所以，眼下深圳建築材料市場裡銷售的建築用砂，都是海砂和用海水洗過的「水洗砂」，同時，他還帶著記者在現場進行了比對，砂場裡水洗過的海砂，和剛剛撈起來的普通海砂相比，「水洗砂」的確要細很多。但記者瞭解到，按照中華人民共和國建設部2004年9月發佈《關於嚴格建築用海砂管理的意見》中規定，海砂必須經過淨化處理，滿足要求後方可用於配製混凝土。若必須使用海砂時，則應經淡水沖洗，其氯離子含量不得大於0.02%。但記者在現場看到，沖洗海砂的水，依舊是海水，沒有使用淡水。

　　高額的差價，是海砂受到市場歡迎的主要原因，而一名常年在砂場拉砂的機車司機也告訴記者，業務繁忙的時候，他一天運送海砂十幾車，一車近20立方。深圳此前和現在多個地產項目的工地上，都有他送的海砂。

　　記者：海砂跟河沙有什麼區別

　　砂場工人：現在是沒有河沙的 只有水洗砂 哪裡去找河沙啊

　　望著堆成小山的砂堆，這位砂場工作人員一再強調，他們的海砂都是送進了深圳的在建的建築工地，至於變成高樓大廈、地鐵、房屋。他們不得而知。

　　深圳：違規採挖深海海砂 采砂老闆日進幾十萬

　　我們315在行動的記者在調查過程中，不論是砂場經營者還是拉運海砂的卡車司機，都在不斷的說東莞砂這個詞，也就是說，深圳海邊的這些砂場裡，售賣的海砂，和東莞有著極大的聯繫，為了一探究竟，記著再度前往深圳周邊的東莞市，對這些海砂的源頭，進行了調查，我們來具體瞭解一下。

　　按照砂場工人講述，他們說的所謂水洗砂，就是將海砂裝載到岸邊後，再抽海水沖洗後，稍微細膩一些的海砂。在現場記者也看到，水洗砂，就是砂場用水泵抽海水，在攪拌機械中篩洗出來的細砂。然而砂子都來自大海。

　　打漁的漁民介紹說，這些采砂的老闆大多來自東莞、惠州，兩三小時就可以采滿一船海砂，每天的利潤有幾十萬元。

　　按照國家規定海砂屬於國家礦產資源，在沒有獲得海洋行政主管部門許可的情況下不得開採海砂。海上采砂是違法的行為，如果漁監船不出來巡邏執法，這些非法在大海上采砂的采砂船基本沒有什麼風險，記者在現場幾個小時裡看到，這些采砂船隨意的採集著海砂，並送往各個海岸碼頭。

　　記者：你們的船停在這裡什麼意思 下面的砂好不好采

　　船上砂石：

　　如果漁政不出來就就好采

　　漁政出來就不好采

　　記者：漁政他也管是吧

　　船上砂石：是啊，漁政出來就停了不停就沒有問題 隨便你來都沒有問題

　　記者：

　　如果漁政不出來 你一天可以采

　　船上砂石：是 不停的

　　有得做就不停

　　深圳：多處建築工地使用不合格海砂混凝土 采砂老闆設法規避檢測

　　砂場裡大量堆積海砂，卡車不斷的拉運海砂，大海的海面上，數百條采砂船在撈海砂，這的確讓人對建築材料的安全，感到了擔心，我們知道，深圳每年房屋、公共設施的建築量是巨大的，這是一個迅猛發展的現代化城市。看著剛才巨大的砂場，沒有經過淡水沖洗的海砂，就直接被一車一車拉進了市區，我們對這些建築安全的擔心，也隨之增加，按照國家的規定，建築中用的海砂必須經過淡水的沖洗，沖洗後氯離子含量必須符合規定之後方能使用。如此不合規的海砂，究竟流進了那些建築工地，究竟有多少這樣沒有經過正規處理的海砂被建築商使用呢？我們的記者跟隨著大卡車，繼續展開了調查，來看看他的新發現。

　　在深圳，東大洋攪拌廠的負責人張先生向記者介紹起了自己的公司業績，他告訴記者，他們攪拌廠製造的混凝土，深圳很多工地都在使用，價格很公道，使用的就是海水沖洗的海砂。

　　記者：你們除了福利房 你們還有什麼項目 大一點的

　　張先生：很多 平安金融中心 這個夠不夠大

　　記者：

　　住宅的呢

　　張先生：住宅的多 嘉逸豪園

　　張先生介紹說，他們攪拌廠給深圳多個商業樓盤提供混凝土，不僅如此，他最得意的，是給正在修建的深圳地鐵工程提供混凝土，但他強調，由於是市政工程，他們提供的混凝土裡，是使用比較可靠的海砂和水洗砂。質檢肯定能過關的那種，

　　張先生：我們做地鐵基本上全都是水洗砂

　　記者：做地鐵全部是水洗砂

　　張先生：對

　　記者：檢驗這方面基本上都沒問題

　　張先生：檢驗肯定沒問題 做房建我們基本上不可能用水洗砂 因為價格太高

　　檢測得嚴，就用好一點的水洗海砂，檢測不嚴的，就直接用海水沖洗的海砂，但對於這樣的工程用砂，質量檢測是不是能夠過關呢？這樣的建築用砂能夠確保工程質量呢？當記者表達了對於地鐵以及商品房建築質量的懷疑之後，攪拌廠的  負責人告訴記者，這樣的小問題，他們全都明白並且都在他們的掌控之中。

　　記者：我們做完之後多少年 會保證這個樓能挺住

　　張先生：

　　我們的氯離子含量大概0.07、0.08左右這樣子 超一點

　　既然是超標的，又怎麼會通過質檢呢？眼見著記者質疑混凝土的質量，擔心海砂中含有氯離子侵蝕樓房的時候，張先生再度給記者支了一招，他可以擔保混過檢測部門的檢測。

　　張先生：你單獨來測它砂石是超標的 和混凝土混合後來測是合格的

　　記者：最後檢測是加入混凝土

　　張先生：兩種方式 一種是單材料檢 一種是混凝土檢 你們可以用混凝土方法來檢

　　記者：

　　它那個監理方在這個問題他要糾的話 我們這邊能夠提供一下材料檢測

　　張先生：可以 這個沒問題

　　監理除非他沒在深圳幹過

　　在深圳幹過一般都知道深圳的情況

　　張先生的支招雖然笨拙，但他言之鑿鑿的再三擔保，他的混凝土不會出任何問題。但海砂裡含有氯離子，是路人皆知的，但如果混合水泥、石頭以及水之後，效果究竟會怎樣呢？張先生最後表示，只要記著購買他的混凝土，他們就能提供合格的檢測報告。

　　海砂危樓四處開花 監管部門熟視無睹

　　華潤大沖村舊村改造項目是廣東省最大的城改項目，華潤集團作為開發商負責建設。華潤大沖村舊村改造項目使用的混凝土，就是由這個華潤公司自己的攪拌站提供的，在攪拌站裡，記者還見到了混凝土攪拌站的工作人員，這位工作人員介紹說，大沖村舊村改造項目的華潤攪拌站用的砂大部分是海砂，還有一些水洗砂。

　　在記者調查的全過程裡，不論是砂場還是還是攪拌站，建築使用海砂已經是一個公開的秘密。正如行業人員的講述，深圳建築用砂量大，河沙遠不能供應，使用海砂是必然的結果。

　　記者：像在深圳這個市場海砂什麼時候開始使用 或者大範圍的使用

　　行業人士：這應該是一個建築市場這麼多年 應該是一直都會有的這麼一個行業的情況

　　不僅如此，在行業人士的講述中，使用海砂，建築工程的監理與監管部門也是熟視無睹的事實。因為在工程驗收與質量管理的環節，並不會專門有人會去嚴格檢測或在意海砂中留存的豐富氯離子。

　　記者：但他(監理單位)不會檢測你中間的氯離子

　　行業人士：應該不會的

　　記者：鹼性

　　鹽性 他(質監部門)不會做這些檢測

　　行業人士：不會 因為你如果是每個項目都檢測 這個量該做的事情太多了

　　行業人士：從政策面監管包括處罰力度

　　因為我們國家這個建築

　　責任主體也不是那麼明確

　　房子反正短命建築幾十年了

　　出問題了那也是(正常)

　　深圳：建築行業專家擔憂「海砂危樓」

　　一根全鏈條的生產銷售環節，就這樣把大量的海砂混進了深圳大量的建築工地裡，海砂充斥建材市場，眼下在深圳已經是毫無爭議的事實，但這些使用了海砂的建築會對建築產生怎樣的威脅？我們的記者也採訪了深圳的建築行業專家。來聽聽專家給出的解讀。

　　深圳大學土木工程學院 韓寧旭教授：簡單的來講，氯離子呢在混凝土裡面呢對於鋼筋的鏽蝕引起的腐蝕引起結構的裂化呢，就像人的體內的癌細胞一樣。

　　韓寧旭教授用「癌」很形象的比喻了海砂含有的氯離子對建築的危害。他認為，從建築結構上看，鋼筋混凝土結構的裂化，是鋼筋混凝土最主要的而且導致鋼筋鏽蝕比較重要的因素。

　　記者：如果氯離子超標

　　記者：像它這樣的潛伏期是多久

　　韓寧旭教授：像我們的一座房子的潛伏期是兩三年 它可能就不行了

　　記者：發展期的過程有多久

　　韓寧旭教授：所以通常來講這個發展期可能也有5年或者10年，但取決你的安全額度

　　專家介紹說，不符合國家規定的含有超標氯離子的海砂，如果大量存在於建築中，這個裂變侵蝕鋼筋的過程，被專門劃分為潛伏期與發展期，經歷這兩個階段之後，使用海砂的建築基本就可以稱之為危樓。相比國家規定的50年民用建築壽命，海砂建築壽命短了很多。韓寧旭教授還專門介紹說，大家千萬不要輕視這種危害，因為含有氯離子的混凝土，對鋼筋起著不間斷的化學作用，這種化學作用直接破壞鋼筋的保護膜，從而侵蝕鋼筋的內部結構，也就是大家常說的鋼筋生鏽，鋼筋一旦持續生鏽，就必然會減少原有的支撐力。另外氯離子會使混凝土膨脹，簡單的說，就是混凝土會從內部開始開裂，這個過程，消費者在前期是很難察覺的，而到了最後的階段，大家看到危險的時候，建築物表面已經出現混凝土的松潰，而整個鋼筋混凝土的牆體會直接露出一根根鋼筋，混凝土也最終會一點點全面脫離鋼筋。而房屋也會失去鋼筋的支撐，出現垮塌。

　　記者：如果不採取措施的話(海砂建築)能有一半的壽命嗎

　　韓寧旭教授：如果正常的情況下 我估計可能一半都達不到

　　而專門研究建築用砂的深圳大學董必欽博士在檢測海砂氯離子時也介紹，國家一直不提倡使用海砂建築，主要就是海砂中含有的氯離子會鏽蝕鋼筋。為此國家的法規中，明確了建築用砂含有的氯離子的標準。

　　作為房地產研究者，中國綜合開發研究院專家宋丁也給記者分析說，海砂用於建築，不僅深圳普遍，事實上整個珠三角地區現在都有使用。特別是一些小一些的地產開發商，因為成本考慮更會放大海砂使用的量。

　　記者：比如說現在深圳 一些建築協商都使用海砂建築 它的利潤空間會增長多少

　　中國綜合開發研究院 專家宋丁：它的利潤增加，它首先從河沙利用到海砂利用 它成本就降低一半 這一部分利潤理論上講 完全直接進入他利潤。
282 : 自動波人(1313)@2013-03-14 23:50:32

金翅仆街鳥....
283 : greatsoup38(830)@2013-03-15 00:22:26

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130314/news/ec_ecc1.htm


他又表示，今年計劃斥資40億至50億元去收購其他燃氣項目，而經營開支維持在20億至30億元，2015年有望達到200億立方米銷氣量的目標。
284 : 自動波人(1313)@2013-03-15 17:28:12

一野潟左落個仔到
1313無運行!

http://www.21cbh.com/HTML/2013-3-15/zNNTYwXzY0MDUzNw.html

深圳抽检海砂近一成不合格 整顿华润涉事公司
新浪财经 2013-03-15 13:49:03 评论(2)条 随时随地看新闻
核心提示：深圳市政府今日公布海砂楼初步调查结果，抽检全市搅拌厂，其中建筑用砂不合格率为9.7%，涉及15家企业。

3月15日消息，深圳市政府今日公布海砂楼初步调查结果，抽检全市搅拌厂，其中建筑用砂不合格率为9.7%，涉及15家企业。同时，深圳市已要求华润水泥附属公司深圳华润文伟混凝土有限公司等四家搅拌站停业整顿，要求在建的平安金融大厦停工整顿。

会上，深圳市住建局副局长胡建文通报，于昨晚紧急关停全市所有搅拌站，进行全面地毯式排查，共选取样品165组，其中16组氯离子超标，检测不合格率为9.7%。涉事企业15家，现已勒令其停业整顿。

住建局并未公布涉事15家企业具体名单，同时亦未公布15家企业原先产品主要使用商及大致产品流向，胡建文强调，已封存15家涉事企业供货单，将进一步追踪其产品流向。对于已使用不合格产品的建筑，将抽芯检验并进行技术补救处理，“没有悲观到房子必须拆掉的地步”。

会上，深圳市建设工程质量监督总站站长高泉表示，深圳建筑市场使用海砂客观存在，但不代表最终的预拌混凝土就一定会氯离子超标，海砂可以淡化处理后，是可以使用的。

胡建文表示，目前国家工程验收标准并未对混凝土中使用海砂氯离子含量进行强制检测，深圳对海砂使用情况每个季度抽查一次，去年查出7家不合格搅拌站。目前，有关部门正在编制《深圳海砂楼排查技术指南》，以及《房屋安全条例》，在50年至70年内对建筑进行定期体检、维护及保养，弥补全国地方行政法规上的空白。
285 : Clark0713(1453)@2013-03-16 10:52:54

#1109   華潤置地

截至二零一二年十二月三十一日止財政年度業績公佈

　　《經濟通通訊社１５日專訊》華潤置地（０１１０９）公布截至去年１２月底止全年業績，
純利１０５﹒６９億元，升３０％，每股基本盈利１８１﹒９仙，派末期息２７﹒３仙。
　　期內，營業額為４４３﹒６４億元，升２４％，稅前盈利升２１％至１７５億元。
　　截止過戶日期為６月１０日下午。（ｃｙ）
286 : greatsoup38(830)@2013-03-16 12:35:16

增70%，至63億，重債
287 : simonwor(34306)@2013-03-19 07:13:39

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130319/news/ec_eca3.htm

節錄
潤泥確認附屬公司被罰停產
2013年3月19日
【明報專訊】深圳地盤違規使用海砂建樓一事曝光，捲入事件的華潤水泥(1313)昨早發出公告，確認一家預拌混凝土附屬公司被停產整頓一年，另一家被指涉事件的預拌混凝土公司早於2005年停產，不明為何舊事重提。內地主要發展商中國海外(0688)更稱，「海砂事件」只屬個別事件。不過適逢股市向下調整，潤泥股價難免一跌，收市低見4.32元，跌幅達7.29%。


稱不對運營財務構成重大影響

潤泥指出，已停產的深圳華潤生成混凝土，去年底已被撤資質證書，不會對業務營運及財務狀況構成任何重大影響，但對於另一被勒令停產整頓的深圳華潤文偉混凝土，在公佈檢測結果之前就發佈處罰令，表示遺憾。其正積極與政府有關部門協調溝通，同時尋求法律意見。
288 : simonwor(34306)@2013-03-19 07:14:25

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130319/18199954


發改委嚴查水泥業壟斷
【本報訊】華潤水泥（1313）牽涉深圳「海砂危樓」事件，儘管公司早已澄清旗下原材料與產品符合國家標準。不過，投資依然冇面畀，先沽為快，令股價一度急插逾一成，亦拖累其他水泥股受壓。

處罰力度更嚴厲
對於華潤水泥來說，海砂事件未平，另一利淡水泥股負面消息又殺到。內地傳媒指，目前國家發改委已經派出30個工作組，趕赴各省市區嚴查水泥行業壟斷。
據悉，此次水泥行業壟斷查實後，處罰的力度也較以往更加嚴厲。水泥行業巨頭和大型水泥企業首當其衝，水泥價格聯盟將成為調查的重點之一。有行業人士表示，這也是中國《反壟斷法》頒佈五年後，發改委等部門對水泥行業及市場的一次大規模的規範行為。
此前，來自國家工商總局的消息稱，截止今年1月，國家工商總局已經授權10個省市工商局對18起壟斷案件開展了立案查處工作。而根據統計，這些案件當中有近三分一集中在建材行業。
有知情人士稱，此次發改委派出工作組嚴查水泥行業壟斷，就是意圖對行業內的不正當競爭和壟斷行為來一次大範圍的檢查，從而規範已經因為產能過剩而引發各種矛盾的水泥市場。
本港證券界指，發改委查水泥行業壟斷為行為，料中國建材（3323）受影響較大，但相信涉及資金輕微。
289 : simonwor(34306)@2013-03-19 08:13:19

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130319/news/ec_ech1.htm

中煤潤電齊看淡煤價
潤電受惠 去年多賺68％
2013年3月19日
【明報專訊】煤價自去年中大跌，拖累中煤(1898)去年少賺11％，相反華潤電力(0836)受惠煤炭成本大跌，去年多賺68％。上周環渤海動力煤指數再跌至歷史低點，中煤副董事長彭毅表示今年煤價走勢仍不樂觀。華潤電力總裁王玉軍同樣看淡煤價，預計今年集團的單位燃料成本將再降5％。

潤電單位燃料成本下降9.3％

受惠煤價大跌，華潤電力去年單位燃料成本下降9.3％至每兆瓦時254.37元人民幣，令其電力業務經營溢利大增87％，全年純利增68％至74.8億港元，派末期息每股0.45港元。

王玉軍指出，不預計今年政府會調整電價，但煤價將延續去年的跌勢，今年單位燃料成本將再降5％。他又指出，現時煤價已市場化，下一步有望推動電價市場化。

推動電價市場化

近日內地政府宣布把成立僅十年的電監會併入能源局，王玉軍相信此舉將加大電監會的權力，有助推動電價改革。他期望首先推出輸配電分開，再逐步推進完全競價上網。

不過，廈門大學中國能源研究中心主任林伯強認為，電監會現時由改革者變為監管者，角度不同了，不一定會繼續推動改革，反而真正推動改革的只剩下發改委。
290 : simonwor(34306)@2013-03-19 08:15:00

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130319/1819986

潤電核心盈利增1.3倍

【本報訊】華潤電力（836）昨派發一份勝預期業績，但其業績本身「動力」不及大摩的魅力。摩根士丹利昨早發報告，唱好潤電未來60日有60%至70%機會，或「可能」跑贏港股。報告發出後，市場仍不信大摩預言，上午潤電股價腳軟，隨大市跌近3%，當潤電上午收市後公佈業績，股價立即抽升，至收市報20.95元，升3.71%。
到底潤電業績有幾靚？因受惠煤價下滑及電價提升，雖然2012年度收入微升2.8%，但盈利卻大升68%至74.79億元，高於市場預期；末期息每股派0.45元，升87.5%。集團執董兼首席財務官王小彬稱，扣除2011年度巨額滙兌收益12億元，去年核心業務盈利增幅更達129%。去年煤價下滑，潤電單位燃料成本每兆瓦降9.3%至254.37元人民幣；而去年火力電價上調4.9%。
料今年電力需求增9%
展望今年，她表示煤價若維持去年下半年水平，集團的單位燃煤成本仍可下跌5%；至於電價將保持平穩。隨着中國經濟回復增速，今年內地對電力需求將會有所增長，市場預期需求增幅7%至9%。今年潤電資本開支195億元，當中100億元投資火電，75億元投資煤炭，20億元投風電。
291 : Clark0713(1453)@2013-03-21 13:25:58

截至二零一二年十二月三十一日止年度的末期業績

《經濟通通訊社２１日專訊》華創（００２９１）公布截至去年底止全年業績，盈利
３９﹒４５億元，增幅達３０﹒９％，勝巿場預期之３３﹒５億元。每股基本賺１﹒６４元，派
息１５仙。全年派息０﹒３元，低過對上一個年度之０﹒４７元。
　　期內，營業額為１２６２﹒３６億元，升１４﹒６％。（ｋｋ）
292 : Clark0713(1453)@2013-03-21 13:26:13

　　《經濟通通訊社２１日專訊》華創（００２９１）公布截至去年１２底止全年業績，盈利
３９﹒４５億元，增幅達３０﹒９％，勝巿場預期之３３﹒５億元，全年派息０﹒３元，低過對
上一個年度之０﹒４７元。
　　期內，營業額為１２６２﹒３６億元，升１４﹒６％。
　　若扣除資產重估及出售主要非核心資產或投資的稅後影響，公司核心溢利按年跌
１９﹒２％。
　　集團去年主要核心業務均現倒退，當中零售業務核心溢利減少３５％至５﹒２５億元，食品
業務輕微倒退１﹒５％至２﹒５９億元，飲品業務則倒退３１﹒７％，但只有啤酒業務增長
４﹒８％至８﹒２３億元。
　　集團指，期內啤酒銷量按年上升約４％，其中佔總銷量超過９０％的雪花啤酒銷售按年升５
％。
　　另外，集團今年２月以代價５３﹒８億元，收購金威啤酒，相信收購不但可增加業務的產能
和規模效應，並可進一步完善集團於中國的銷售網絡，展望未來，集團將繼續謹慎尋求及評估投
資商機，並結合內涵增長，提升市場份額，確保市場領先地位。（ｚｙ）
293 : greatsoup38(830)@2013-03-21 22:28:56

盈利跌46%，至4.8億，重債
294 : simonwor(34306)@2013-03-22 07:53:08

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130322/news/eb_eba3.htm
華創上季見紅 累全年純利倒退

【明報專訊】由於去年在各項業務的推廣費用增加，華潤創業(0291)截至去年底的全年純利倒退近兩成至15.3億元，第四季更「見紅」，今年頭兩個月同店銷售較去年整體水平亦進一步放緩。華創昨日大跌5.3%，收報23.15元，為昨日跌幅最大藍籌股。
__________________________
http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130322

華創四項核心業務三虧損


【本報訊】華潤創業（291）公佈去年業績，第四季四項核心業務中，竟有三項錄得虧損，零售生意更蝕逾2億元；集團透露，年初至今同店銷售增長繼續下跌。分析員估計，華創今年經營情況仍然困難，「業務唔再差已經好好」。

華創去年全年純利39.45億元，按年升30.9%，但扣除資產重估及出售業務收益後，核心業務純利跌19.1%至15.27億元，差過市場預期。末期息減53%至0.15元，派息比率由60%下調至47%。

集團第四季業績大走樣，核心業務錄得2.72億元虧損。在零售、啤酒、食品及飲品業務中，僅食品錄得4,700萬元純利，其他通通蝕錢。華創執行董事兼首席財務官黎汝雄解釋，去年底在東北及華北地區擴張零售網絡，前期費用較大。

零售業仍未見曙光
管理層透露，今年零售業仍未見曙光，首兩個月同店銷售增長僅2.6%，比去年全年4.1%還低。黎汝雄坦言，高檔產品及白酒等銷情受中央打貪影響；不過集團維持每年開300至400間新店，料零售生意平穩發展。

有外資分析員稱，華創零售業務表現差過預期，令市場失望，「毛利好差，今年宏觀經濟麻麻，加上中央打貪影響高價產品，2013年業績唔再差已經唔錯」。他補充，整個零售行業面臨內地消費放緩困局，華創作為龍頭影響更大。

華創年初收購金威（124），料啤酒市場市佔率可增至23%，並有意增加產能。現時手頭現金約160億元，消息指，華創有意繼續收購，或尋求與新鮮食品、零售企業合營。

活牛價格一加再加，黎汝雄說，旗下五豐行活牛生意毛利不足10%，已盡量把價錢調低；他坦言，隨着來貨價上升，不排除再加價。
295 : greatsoup38(830)@2013-03-23 18:24:11

2013-03-21 HJ
...
正常估計，接駁用戶增加，其後銷氣亦相應增加，對住宅而言，大致可以肯定，而工商業的用戶則受實際需要影響。報告未有提供工商業銷氣，有待日後提供數據。去年整體經濟放緩，工商業用氣需求放緩，可以預期，經濟經過顯著放緩後轉穩，則今年的需求將有較佳增長，特別是去年大量接駁後，可以預料銷氣增加，潤燃估計今年銷氣增長20％，並已協定獲供應燃氣合約110億立方米，可應付需求。

潤燃的目標是2015 年銷氣達到200 億立方米，相當於2013 至2015 年平均複式增長30％，而2013 年估計增長只是20％，則其後兩年增幅更大，今年的估計是按現有項目計，未考慮收購。潤燃已計劃動用45 億元作收購用途，而現有項目的發展也將投入20 億元。經過去年底配售集資後，潤燃淨現金為5.2 億元，借貸能力強，可應付發展，但一兩年後再行配售集資的可能性存在。事實上，配售有助於流通量，長期對股價有利。

國家一直鼓勵天然氣發展，西氣東輸已將新疆天然氣輸至沿海地區，西氣東輸管道二期的川氣東送管道亦已完成，管道三期的緬甸至雲南管道及接駁站已在積極建設中，此等建設完成後，有助於輸氣，亦將顯著改善潤燃於福州及南昌的燃氣滲透率，現僅為5％，目前的建設進度，可使該等地區於2015年供氣大量增加。

市場接受燃氣股高

作為燃氣銷售及分銷商的潤燃，已獲三大油氣公司的穩定供應，而接駁管道亦已大量增加，銷氣亦將因而增加。天然氣價格改革正分階段推行，消除進口及當地燃氣價格的差異，更利於銷氣增加。

潤燃現價21.05 元，P╱E 25.6 倍，息率0.7％，股價似貴不貴，原因是有強勁增長支持。事實上，現時燃氣的前景較以往為佳，市場已接受頂級燃氣股的P╱E 處於較高水平，例如20 倍或以上。潤燃已定下三年目標，過去多年的表現，亦證實有發展能力。市場常因短期股價反覆而對股份不滿，但潤燃去年11 月的配售價為16.95 元，對於中長線投資者而言，已有相當收成，預期潤燃的表現，繼續令中長線投資者滿意，投資策略是每逢反覆較為顯著，便是最佳吸納時機。

戴兆
296 : greatsoup38(830)@2013-03-31 18:15:23

1193 report
297 : greatsoup38(830)@2013-04-01 18:26:08

2013-03-26 HJ
...
14.5倍合理

現年展望，中國電聯會預測全社會用電增長7％至9％，而國務院已下令深化電煤市場改革，將完善煤電聯動機制，煤炭產能逐步釋放，預期供需繼續寬鬆，因去年煤價平均下跌，預期平均煤炭成本仍有下跌5％的空間，發電帶來的增長仍然強勁（2012年息稅前業績增長87.4％）。

至於煤價下跌對煤業的影響，預期現年產量將增18％，對跌價的影響可以減緩，去年煤業息稅前業績下跌78.6％。榮辱抵銷之後，預期現年業績仍有良好增長，但增幅則遜去年。

潤電現價23.15 元，P╱E 14.5 倍，息率2.2％，是合理水平。電力的低潮已過，美中不足是潤電兼營展望不佳的煤業。

但長遠而言，這是策略，可提升煤炭自有率，減低市場的影響力。潤電控制成本得宜，運用資金策略佳，平均總資產回報5％，平均權益回報13.4％，現年展望良好，續有增長。業績後股價已有相當升勢，可繼續持有看好中長線，或反覆再行吸納，相信今年的潤電仍將為投資者帶來滿意的回報。

戴兆
298 : greatsoup38(830)@2013-04-01 18:26:23

2013-03-27 HJ
...
華創股價經過反覆後，現為22.8 元，核心P╱E35.9 倍，息率1.31％。筆者一直認為P╱E 偏高，但基於市場因素，亦不能期望因業績倒退而使P╱E大幅度降低，市場對此股仍有憧憬，資產對股價亦有一定支持，這是現實。另一方面，華創現年的展望仍難樂觀，中長線未到看好時候，其股價歷史高位為2010 年的34.5 元，去年低位是18.73 元，波幅甚大。筆者對此的評價，一直是宜炒不宜獱，至今維持不變。

戴兆
299 : greatsoup38(830)@2013-04-06 22:16:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130318331_C.pdf
836
盈利增160%，至60億
300 : greatsoup38(830)@2013-04-06 22:17:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130318297_C.pdf
1313沒辦法
301 : roadman(34674)@2013-04-15 06:13:19

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130415/18228495

潤電被踢爆購爛礦場
涉資百億　小股東擬港提訴訟

【本報訊】央企華潤電力（836）被內地媒體踢爆入股近三年的山西太原「爛礦場」，收購涉及資金高達百億元（人民幣．下同），但此投資亦令其蝕足三年，事件已引起小股東發表維權的公開聲明，要求交代始末。有潤電股東已委託律師，計劃在香港向集團提訴訟，並號召其他股東加入，齊齊維權。
記者：鄭柏齡

上月19日，內地傳媒《第一財經日報》報道，潤電在2010年斥資過百億元人民幣，涉嫌違規收購山西金業集團共10個煤礦相關項目（下稱資產包）。潤電百億收購是始於2010年2月，由潤電牽頭成立的「太原華潤」負責，潤電佔49%股權。內地傳媒取得「太原華潤」協議顯示潤電購入的資產連負債，總作價超過117億元。當年潤電資產值約1,300億元，收購金額超過資產值5%，若數據確實，根據聯交所《上市條例》第14章列明，收購即構成《須予披露的交易》。
潤電唯一有關成立「太原華潤」的細節，在潤電《2010年中期報告》，有洋洋數百字介紹。報告指，「資產包」共有三個煤礦及七間煤礦相關企業，主要出產焦煤；總儲量及可採儲量分別為4.57億噸及2.55億噸。不過，收購金額、何時投產等，則無從知曉。
本報翻查2010年至今潤電年報，發現「太原華潤」連年蝕錢，甚至可能從未投產。2010年，「太原華潤」全年虧損9,530萬港元；但自此時開始，收購價逾百億元的太原項目，其盈利、投產情況等，竟然通通在潤電年報中「被消失」。直至《2012年中期報告》，才首次指出「太原華潤」欠下潤電高達23.79億港元應收賬款。
回應指毋須披露
不過，《第一財經日報》在山西太原發現，「資產包」中大部份資產已荒廢。當地國土資源局人員證實，三個煤礦中之二（紅崖頭、中社井口）尚未取得採礦許可證。據悉，潤電當年購入「資產包」時，兩個礦場開採權已經過期，收歸國有。
由於潤電購入的「爛礦場」從未詳細披露資金。一批潤電小股東昨公開聲明，指曾先後去信潤電董事會前主席宋林與現主席周俊卿及獨立董事要求交代，均不果。故他們已經委託中、港律師，要求集團管理層澄清。負責個案的段和段（北京）律師事務所律師陳若劍指，將在香港對華潤電力提訴訟。
潤電昨晚回應指，太原華潤是集團聯營公司，持有49%股權，根據上市規則相關規定，毋須作出單獨公告及披露。集團又指，尚未收到自稱代表任何一方股東的律師代表發出的訊息，並對一切詆毀、誹謗集團聲譽的言行保留追究權利。
302 : simonwor(34306)@2013-04-15 06:22:14

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130415/news/ea_eab1.htm

小股東港交所舉報潤電違規
潤電﹕買煤礦交易遵法律及上市規則
2013年4月15日
【明報專訊】華潤電力(0836)2010年購買山西煤礦一事惹來內地的小股東李建軍上周向港交所(0388)及證監會實名舉報，指控華潤電力以過高的收購價「非法買入」國家資產及非法抵押等。內地段和段律師事務所合伙人陳若劍證實，已收到6名小股東的委託，本周將聯同香港的廖國輝律師事務所向華潤發律師信，不排除會向香港高等法院提出集體訴訟。

華潤電力就上述指控昨日回覆本報查詢，表示相關交易是遵守法律及聯交所上市規則進行，對一切詆譭及誹謗保留追究法律責任及追償經濟損失的權利。
303 : 自動波人(1313)@2013-04-15 13:13:10

不賤賣國有資產

不過國企高價買入垃圾，呃9你班小股東。。。
304 : GS(14)@2013-04-15 21:53:32

303樓提及
不賤賣國有資產

不過國企高價買入垃圾，呃9你班小股東。。。


開個標題講
305 : 自動波人(1313)@2013-04-15 23:37:43

304樓提及
303樓提及
不賤賣國有資產

不過國企高價買入垃圾，呃9你班小股東。。。


開個標題講


你開啦...

我都唔知開邊區好
306 : greatsoup38(830)@2013-04-15 23:51:49

305樓提及
304樓提及
303樓提及
不賤賣國有資產

不過國企高價買入垃圾，呃9你班小股東。。。


開個標題講


你開啦...

我都唔知開邊區好


http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=52066
307 : greatsoup38(830)@2013-04-20 18:56:38

2013-04-15 MT【專訪】華潤水泥 行業回暖 看好業務前景

　　由於去年內地水泥價格下跌，導致華潤水泥（01313）去年業績欠佳。近期水泥行業回暖，華潤水泥執行董事及首席財務官劉忠國表示，今年內地市場對水泥需求有所增加，對今年前景感到樂觀。

　　華潤水泥為華南地區領先的水泥及混凝土生產商，去年全年盈利急挫44.4%至23.24億元，但仍優於市場預期，營業額則上升9.1%至253.45億元。劉忠國稱去年經營環境困難，但自去年9月開始，水泥價格已經開始止跌回升，「去年年初的整體庫存比較高，以及大家都感受到內地經濟一路放慢。內地的官員去年4月、5月開始感受到經濟數據愈來愈差，所以5月份就批出很多項目，但是，行業放緩的情況一路持續，去年8月水泥價格去到最低位，整體水泥的銷售價平均為280元一噸，我們很久都沒有見到這個低位，但是，從9月份開始，政府所推出的政策慢慢顯示了效果，另外，踏入9月份是華南地區水泥行業的旺季，這兩個因素都令水泥價格有所回升。」

　　劉忠國表示去年9月開始，水泥價格急速反彈，由8月份最低點的280元，一路開始上升，去年11月水泥價格升到最高峰至350元，12月稍為回落至330元。」踏入2013年1月水泥價格回落至316元，劉忠國表示，農曆新年後就是水泥行業的傳統淡季，水泥價格及量一般都會下跌。「價格跌幅多少一般都會視乎當時的經濟環境，今年2月份就跌了20元，平均價為290元至295元之間，3月初的價格則維持於290元。」

水泥行業淡季復甦快速

　　劉忠國表示，由於受投資回升帶動，內地市場對水泥需求有所增加，今年的水泥行業淡季復甦快速，公司今年年底前的產能目標為7,650萬噸，「過往一般需要個幾月時間銷量才可以回復正常水平，一向以來農曆新年後都是水泥行業的淡季，但就3月初頭幾日的銷量來看，我們的銷量平均一日比一日高，我們每日的產能約20萬噸，但現在每日平均銷量已經去到17萬噸，由於現在是淡季，所以是一個非常高的水平，去年淡季每日的銷量都只是11至12萬噸。」

　　劉忠國預計今年水泥需求強勁，對今年水泥價格走勢感到樂觀，他表示水泥的需求量跟政府固定資產投資及內地GDP有很大直接關係，「去年內地GDP為7.5%，今年的GDP亦預計維持去年的水平，去年固定資產投資是20.3%，今年估計的固定資產投資約20至25%，同樣與去年相比，相等於水泥的需求增幅大概有8%。」劉忠國稱去年底水泥的庫存為30%至40%，農曆新年前亦維持於30%左右，但是，由於水泥行業24小時生產，農曆新年期間沒有暫停生產，所以庫存量有所提高，2月底的庫存量為70%，但比去年同期的80%，仍有所回落。

毛利率有望提升

　　另一方面，華潤水泥2012年的綜合毛利率為24.1%，較2011年的31.1%下降7個百分點，劉忠國預計今年的毛利率有望提升，「煤炭佔製造水泥的生產成本45%，去年年初煤炭的價格是920元，現在煤炭的價格是720元，相差200元，200元相等於每一噸水泥成本大概26元，以這樣比較方法，成本少了26元，市場預計今年煤炭供應過盛，煤炭價格有可能下跌。」

　　華潤水泥的銷售客戶分三大類，包括：基建、房地產及農村建設，市場擔心內地政府打壓房地產會對華潤水泥的業務造成衝擊，但劉忠國表示衝擊有限，「事實上，內地政府過去兩年的政策，不是想打壓房地產建設，而是不想樓價升，而且，過去3年房地產佔公司業務的20%，所以對我們的影響不算很大。」

城鎮化帶動水泥需求

　　相反，農村建設佔公司業務比例近年急速上升，由2010年的20%，上升至2011年的30%及2012年的40%。劉忠國表示城鎮化對水泥業的影響很大，「內地政府一年提高城鎮化1%，1%代表1,400萬人入城鎮，以內地的住房標準，每一個人所住的樓房面積30平方米，所需要的水泥大概7.5噸，一年1,400萬人，相等於1億噸水泥的用量，沒有包括其他配套設施，所以城鎮化完全有利於水泥行業的發展。」
308 : greatsoup38(830)@2013-04-27 14:32:14

強
309 : VA(33206)@2013-04-27 14:34:30

836似乎係電力股中首選
310 : VA(33206)@2013-04-28 17:24:52

忍唔住又要鞭下星島投資王條友。講電力股叫隻華能唔好買，原因係已經升左倍幾!咁反智，真係老散過老㪚
311 : greatsoup38(830)@2013-05-04 19:09:16

http://cn.reuters.com/article/companyNews/idCNL3S0DK1WZ20130503
路透香港5月3日 - 汤森路透旗下基点报导，消息人士指出，华润电力控股有限公司继2月签署一笔40亿港元货款后，已与中国银行(香港)完成一笔20亿港元(2.58亿美元)四年期子弹式贷款。

消息人士指出，这笔中国银行(香港)贷款也是在2月签约，但最近才出售参与贷款权。加入这项贷款的银行是在接近4月底时签署转移文件。

据消息人士指出，这笔由中国银行(香港)牵头的贷款，条件与那笔40亿港元贷款相同。40亿港元贷款是由中国建设银行负责协调，利率为较香港银行同业拆息(Hibor)加码200个基点。承贷5亿港元的银行，获得230个基点的综合收益，其中费用为120个基点；承贷3亿港元的银行，综合收益225个基点，费用100个基点。(完) (编译 蔡美珍; 审校 许娜)
312 : Clark0713(1453)@2013-05-06 09:13:54

#1193 & #836

暫停股份買賣


"應華潤電力控股有限公司(“華潤電力”)以及華潤燃氣控股有限公司(“華潤燃氣”)要求，華潤電力以及華潤燃氣證券於香港聯合交易所有限公司進行之買賣將在二零一三年五月六日（星期一）上午九時起暫停，以待刊發關於華潤電力與華潤燃氣的可能合併以在華潤（集團）有限公司旗下建立一個統一的能源集團並於聯交所上市的談判之公告。"
313 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-06 10:43:42

309樓提及
836似乎係電力股中首選

2380
破頂等4蚊
314 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-06 10:43:42

309樓提及
836似乎係電力股中首選

2380
破頂等4蚊
315 : VA(33206)@2013-05-06 13:44:30

$4？

咁睇好？

又要驚經濟減速，又驚煤價反彈，又驚冇雨
316 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-06 14:02:33

315樓提及
$4？

咁睇好？

又要驚經濟減速，又驚煤價反彈，又驚冇雨


2380 看水電, 我信會計仔, 所以我信有雨

煤彈, 唔會咁快見到EFFECT
317 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-06 14:02:34

315樓提及
$4？

咁睇好？

又要驚經濟減速，又驚煤價反彈，又驚冇雨


2380 看水電, 我信會計仔, 所以我信有雨

煤彈, 唔會咁快見到EFFECT
318 : VA(33206)@2013-05-06 14:22:05

1071 係咪水火風有齊?
319 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-06 16:14:12

318樓提及
1071 係咪水火風有齊?

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=53657
1 中国华能集团公司 8586
2 中国大唐集团公司 8242
3 中国国电集团公司 7020
4 中国华电集团公司 6908
5 中国电力投资集团公司 4571
6 中国长江三峡工程开发总公司 2108
320 : greatsoup38(830)@2013-05-07 01:05:55

1193 或和 836 合併
321 : 鱷不群(1248)@2013-05-07 01:37:08

320樓提及
1193 或和 836 合併

大整蠱smiley
322 : 鱷不群(1248)@2013-05-07 01:48:54

blacklistsmiley
323 : greatsoup38(830)@2013-05-07 01:50:06

呃錢
324 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-07 07:40:14

323樓提及
呃錢


無話呃錢唔呃錢, 但基金會俾錢, 仲唔駛分開炒, 不錯啦

同埋呢兩隻, 一上市就買既人, 都笑呵呵
325 : VA(33206)@2013-05-07 08:43:28

咁大隻，又有得玩指數
326 : frankiekie(34555)@2013-05-07 17:22:58

好驚一復牌跌到阿媽唔認得
買左1193
327 : 鱷不群(1248)@2013-05-07 22:45:10

326樓提及
好驚一復牌跌到阿媽唔認得
買左1193

如果換股，1193和836股價應該會排鈎
328 : greatsoup38(830)@2013-05-07 22:50:42

1193 算他唔好彩，836又唔見得有著數
329 : simonwor(34306)@2013-05-09 22:58:26

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130509/news/ec_ecd1.htm

華潤宋林﹕潤燃將併入潤電
2013年5月9日
【明報專訊】華潤電力(0836)及華潤燃氣(1193)日前宣布正在商討合併，母公司華潤集團主席宋林昨日表示，將由潤電向潤燃的股東發新股，意味合併的方式，是以規模較大的潤電收購潤燃，而新公司將改名為「華潤能源」。
330 : frankiekie(34555)@2013-05-09 23:26:05

咁即係點呀? 手持燃氣會唔會全部俾佢兌成華潤電力股票?
點計呀?
331 : greatsoup38(830)@2013-05-10 00:30:02

330樓提及
咁即係點呀? 手持燃氣會唔會全部俾佢兌成華潤電力股票?
點計呀?


我想都是換股
332 : mannishmark(26310)@2013-05-10 00:35:35

我覺得真係搵笨,燃氣果PART有咁高估值,點解仲要合埋一齊?
333 : greatsoup38(830)@2013-05-10 00:37:06

332樓提及
我覺得真係搵笨,燃氣果PART有咁高估值,點解仲要合埋一齊?


就是知道電力下年賺大錢，燃氣那part是空氣，所以想食多d電力?

戰略原因話是有更大財力發展燃氣
334 : mannishmark(26310)@2013-05-10 00:38:55

333樓提及
332樓提及
我覺得真係搵笨,燃氣果PART有咁高估值,點解仲要合埋一齊?


就是知道電力下年賺大錢，燃氣那part是空氣，所以想食多d電力?

戰略原因話是有更大財力發展燃氣

咁買左1193果D真係祝佢好運,咁樣同搶真係無咩分別
335 : greatsoup38(830)@2013-05-10 00:41:29

334樓提及
333樓提及
332樓提及
我覺得真係搵笨,燃氣果PART有咁高估值,點解仲要合埋一齊?


就是知道電力下年賺大錢，燃氣那part是空氣，所以想食多d電力?

戰略原因話是有更大財力發展燃氣

咁買左1193果D真係祝佢好運,咁樣同搶真係無咩分別


其實我覺得就是想變現1193
336 : 鱷不群(1248)@2013-05-10 05:12:42

將電力與燃氣業務合併並沒有問題，在海外一向有同時經營電力與燃氣業務的大上市公司，香港上市的則有956，也不需要強求協同效應，長江基建收購廢物處理公司，也不見得有協同效應，但起碼見到收購附合公司策略。我覺得問題在於，華潤要組成的，並不是公用股，而是能源公司，上個月華潤電力才因煤礦問題被告，現在就要搞能源公司
337 : ant2012(35387)@2013-05-10 06:26:27

根據計劃註銷的每100股華潤燃氣股份........................97股新華潤電力股份，並就
少於100股的任何數目華潤燃氣股份按該比例收取，約整至最接近整數。
概不會發行零碎代價股份。
概不會就計劃股份提出現金替代要約。
338 : frankiekie(34555)@2013-05-10 10:20:32

我係銀行買會唔會好多碎股？
339 : ant2012(35387)@2013-05-10 10:21:35

338樓提及
我係銀行買會唔會好多碎股？


you got 1193??
340 : frankiekie(34555)@2013-05-10 10:49:44

中伏了
341 : ant2012(35387)@2013-05-10 10:51:03

why?
342 : frankiekie(34555)@2013-05-10 10:53:05

有溢價都跌，但我最怕俾成堆碎股我
343 : ant2012(35387)@2013-05-10 10:54:23

342樓提及
有溢價都跌，但我最怕俾成堆碎股我


So you know why it drop lar....碎股 ma
344 : hk908004(1580)@2013-05-10 13:39:00

㩒著嚟搶！
345 : thomasgp02a(16679)@2013-05-10 13:50:00

華潤系對小股東一向麻麻，由水泥、微電子到鄭州燃氣，往績都不好。
346 : singsongs(39057)@2013-05-10 13:52:02

咁836合併咗1193係好事多定壞事多? PE可以提升喎
趁低撈836值唔值得?
347 : mannishmark(26310)@2013-05-10 13:53:48

346樓提及
咁836合併咗1193係好事多定壞事多? PE可以提升喎
趁低撈836值唔值得?

836比人攤薄左,1193又無啦啦合埋D無咁高PE既電力股..
348 : singsongs(39057)@2013-05-10 13:55:29

347樓提及
346樓提及
咁836合併咗1193係好事多定壞事多? PE可以提升喎
趁低撈836值唔值得?

836比人攤薄左,1193又無啦啦合埋D無咁高PE既電力股..
對冇貨喺手喺人嚟講有冇著數
349 : mannishmark(26310)@2013-05-10 13:57:27

348樓提及
347樓提及
346樓提及
咁836合併咗1193係好事多定壞事多? PE可以提升喎
趁低撈836值唔值得?

836比人攤薄左,1193又無啦啦合埋D無咁高PE既電力股..
對冇貨喺手喺人嚟講有冇著數

我諗有更好選擇啦,咁好財技既公司玩小隻都無損失
350 : ant2012(35387)@2013-05-10 13:58:30

348樓提及
347樓提及
346樓提及
咁836合併咗1193係好事多定壞事多? PE可以提升喎
趁低撈836值唔值得?

836比人攤薄左,1193又無啦啦合埋D無咁高PE既電力股..
對冇貨喺手喺人嚟講有冇著數

你呢啲問題留嚟問財演
351 : hk908004(1580)@2013-05-10 14:01:35

正一係孖B集團！
352 : ant2012(35387)@2013-05-10 14:09:44

隻1193分分鐘穿20,基金愛股
353 : ezone2k(22605)@2013-05-10 15:16:00

M&A No good for 1193, good for 836

潤電(00836.HK)42.9億購母企風電場資產
2013-05-10 10:14:51

可能系呢單 deal...

華潤電力(00836.HK)公佈，以總代價約42.868億港元，向母公司華潤集團，收購風電場集團英飛有限公司全部已發行股本，以內部資源及銀行借貸支付代價。

該風電場集團目前在中國10個省份從事風電場開發及營運。

截至5月6日，風電場集團運營權益風電裝機容量為499.8兆瓦，在建權益風電裝機容量為1,112.4兆瓦，預期將於今明兩年投產。

截至3月底止三個月，風電場集團除稅前純利1.076億元。截至5月6日，該集團資產淨值估計約為40.06億港元。

潤電表示，收購風電場集團符合提高可再生能源於整體發電燃料組合佔比之策略。截至去年12月底，潤電運營權益風電裝機容量為1,622兆瓦，佔總運營權益裝機容量6.4%。收購將增加潤電運營中的權益風電裝機容量至逾2,120兆瓦。

潤電指，風電場集團屬優質資產，因逾85%的運營及在建風電場，位於最高上網電價為人民幣0.61元/千瓦時的區域，且大部分風電場均不受電網限電影響，亦有助鞏固潤電作為華潤集團旗下唯一發電平台的地位。(na/a)
354 : GS(14)@2013-05-11 13:39:13

346樓提及
咁836合併咗1193係好事多定壞事多? PE可以提升喎
趁低撈836值唔值得?


836 是畀人攤薄左個增長
355 : GS(14)@2013-05-11 13:39:36

353樓提及
M&A No good for 1193, good for 836

潤電(00836.HK)42.9億購母企風電場資產
2013-05-10 10:14:51

可能系呢單 deal...

華潤電力(00836.HK)公佈，以總代價約42.868億港元，向母公司華潤集團，收購風電場集團英飛有限公司全部已發行股本，以內部資源及銀行借貸支付代價。

該風電場集團目前在中國10個省份從事風電場開發及營運。

截至5月6日，風電場集團運營權益風電裝機容量為499.8兆瓦，在建權益風電裝機容量為1,112.4兆瓦，預期將於今明兩年投產。

截至3月底止三個月，風電場集團除稅前純利1.076億元。截至5月6日，該集團資產淨值估計約為40.06億港元。

潤電表示，收購風電場集團符合提高可再生能源於整體發電燃料組合佔比之策略。截至去年12月底，潤電運營權益風電裝機容量為1,622兆瓦，佔總運營權益裝機容量6.4%。收購將增加潤電運營中的權益風電裝機容量至逾2,120兆瓦。

潤電指，風電場集團屬優質資產，因逾85%的運營及在建風電場，位於最高上網電價為人民幣0.61元/千瓦時的區域，且大部分風電場均不受電網限電影響，亦有助鞏固潤電作為華潤集團旗下唯一發電平台的地位。(na/a)
356 : simonwor(34306)@2013-05-11 22:41:29

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130511/news/ec_eck1.htm

潤電股價插 併潤燃更難
券商﹕業務無交疊 一加一小於二
2013年5月11日
【明報專訊】華潤電力(0836)與華潤燃氣(1193)的合併大計終於出爐，一如所料是以潤電吞併潤燃，但僅以換股方式收購。由於沒有現金選擇，因此即使開出溢價條款，潤燃股價仍倒跌，潤電更大跌一成，惡性循環下溢價收窄，令收購難度更大。分析員普遍認為，無論從價格還是未來業務發展來看，合併的吸引力都不大。

集團昨日只提出一個方案，就是每100股潤燃股份可以換成97股潤電股份，沒有現金替代要約，亦不發行零碎代價股份。以復牌前價格計算，方案給予潤燃股東12.77％溢價。
--------------
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130511/18255930
昨復牌股價同插　券商評價低
潤電潤燃合併　變雙輸局
【本報訊】停牌已4日的華潤電力（836）及華潤燃氣（1193），其合併成逾1,500億元市值能源集團大計昨終公佈。潤電會以換股方式收購潤燃，每100股潤燃可換取到97股潤電，以周四收市價計，相當於有13%溢價。但這龐大合併藍圖潤燃股東既沒現金可收，另一邊廂潤電股東權益又要被大幅攤薄。有基金經理形容此為「雙輸」局面。
記者：吳綺慧

受這「雙輸」合併案影響，潤電及潤燃昨日一復牌即雙雙下跌，潤燃瀉3.9%至21元，潤電更急插一成至22.85元。雙方尚未正式成為最大能源集團，市值就已合共蒸發了141億元。

將改名「華潤能源集團」
根據方案，潤燃股東每100股將可收取97股潤電，按停牌前收市價計，即每股潤燃收購價為24.64元，較停牌前有12.8%溢價。潤電表明不會提出現金替代方案，潤燃之後會被除牌，合併後新公司改名為「華潤能源集團」。
不過，這合併大計是否可實行仍存變數，因為方案仍須待潤燃在股東特別大會上，至少獲得75%獨立股東同意，並同時不超過10%股東反對。
兩間公司在通告上，以長達4頁紙解釋雙方合併後的好處，除了成為香港上市最大能源公司外，新集團亦會開拓常規天然氣、其他天然氣資源包括煤層氣、頁岩氣等上游商機，又會考慮增設大量中游基礎設施，發展分佈式發電等。集團又指會整合資源，精簡開支，產生協同效益。事實上，潤電昨日已同時宣佈，向母公司買入風電資產，作價42.9億元。
有基金經理對集團的解畫有點不以為然，認為短期來說，合併是雙輸局面：「有冇協同效益，好視乎佢講啲拓展計劃執行成點，做唔做到真喺天知曉。但呢一刻大家睇到既喺，潤電要用高價收購，發行45%新股，大幅攤薄每股盈利逾15%；而潤燃雖然話有溢價，但唔喺收現錢，喺收股價仲跌緊的潤電股份，仲要處理成手碎股，俾我都沽咗先啦！」該基金經理不認為合併具足夠吸引力爭取到股東支持。

花旗：購潤燃價甚高
花旗表示，潤電收購潤燃，作價相當於去年市賬率4.7倍及市盈率30倍，價格甚高；但潤燃股東獲得的收購溢價，又似乎正在收窄，故這個方案條款，看起來是不易獲得通過，除非新集團在合併後有很大的成本節省效益，及盈利可得到顯著提升。高盛則較為樂觀，認為合併後新集團將有優勢，可拓展上、中、下游資源及分銷業務，亦在清潔能源分銷上有龐大覆蓋，如執行理想，相信可有一些成本效益及合作發展機會。
357 : 番鼠仔(35730)@2013-05-11 23:53:02

836短線可能會穿一穿廿蚊
358 : 自動波人(1313)@2013-05-12 17:05:17

1193手持大量現金,836窮到褲穿窿,合拼是應該是有助836做收購

華潤系內有經常性將D錢借來借去

呢單野,又係搵笨實的
359 : simonwor(34306)@2013-05-17 19:11:06

291

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130517/news/eb_ebc1.htm
華創本業首季少賺9%
2013年5月17日
【明報專訊】華創(0291)昨日公布首季業績，純利大跌61%至5.1億元，但若撇除去年非經常收益後，核心純利按年跌8.6%。華創股價昨日跌1.4%至25.15元。

截至今年3月底的第1季，華創營業額按年升8.4%至362億元，其中佔集團營業額72%的零售業務，去年首季的資產重估收益約7.7億元，在今年缺少此特殊收益下，純利大跌六成，若扣除非經常性收益，零售業務實際核心純利僅跌6.3%至5.3億元，跌幅較去年15%收窄。
----------------
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130517/18262724
華創受累打貪少賺六成

【本報訊】近年積極收購的華潤創業（291）似有擴張過急之嫌，華創昨日公佈，今年首季度純利急挫超過六成至5.12億元，每股盈利0.21元，不派發季度息，其中主要由於內地消費市場因中央打壓「三公消費」，拖累華創零售業務盈利跌至5.25億元，按年大跌六成。
受首季表現欠佳影響，華創昨日股價受壓，全日收市跌1.4%至25.15元。截至今年3月底止，華創收入微升8.41%至361.53億元，主要由於零售及啤酒業務營業額上升，當中啤酒業務虧損由去年同期的3,300萬元，收窄至今年首季度約2,300萬元，至於食品及飲品業務，期內分別錄得5,700萬及800萬元股東應佔溢利。
但屬華創主要收入來源的零售業務卻遭重創，繼去年第四季度錄得2.02億元虧損後，今年首季貢獻盈利大幅倒退60.44%至5.25億元，撇除投資物業重估，跌幅則收窄至6.3%。
華創零售業務主要由超級市場、連鎖藥妝店及咖啡店組成，目前在中國合共擁有超過4,400間店舖，其中約82%屬直接經營，集團表示，盈利倒退主要因為中央限制「三公消費」，對內地消費構成短期影響，加上工資成本上調，對零售業務構成壓力。
360 : greatsoup38(830)@2013-05-17 20:20:47

weak
361 : VA(33206)@2013-05-17 23:54:31

华润电力周主席：本次合并，华润集团旗下在电力与燃气行业中均有领先地位的华润电力与华润燃气将结合成为最大的香港上市中国能源与公用事业公司。本次交易的战略意义与潜在协同效益的要点一共五个：1）两个企业合并后将成一个领先的综合性能源及公用事业公司，以及华润旗下覆盖能源及公用事业行业价值链的唯一平台，华润能源将成为香港上市的前五大中国能源企业之一，以及规模最大的香港上市中国能源公用事业企业；2）华润能源集中双方优势，开发能源、公用事业价值链中新的业务平台，包括常规与非常规天然气、分布式多联产、水务、以及LNG等；3）相互进入对方现有业务区域，以扩大业务覆盖范围；4）优化运营及管理资源；5）优化财务资源。

华润燃气王主席：中国一次能源一直以煤炭为主，在近年来，中国政府为治理环境污染，出台一系列政策和积极的发展目标，带动天然气以及再生能源的高速发展。华润集团在能源与天然气的发展历程显示，早在上世纪80年代，华润集团就通过参股设立华能国际电力开发公司，涉足电力业务，1994年建设其首个发电项目，2003年实现华润电力上市，2006年进入风电与天然气发电领域，2007年第一个水电项目投运。

同样在天然气业务方面，2004年投资首个城市燃气项目，2008年华润燃气上市，通过内生增长、并购与母公司的注资，继续发展壮大。

成功的发展历程体现了华润集团对能源和公用事业发展的准确判断和把握，始终把握时机，这恰恰是我们为什么选择这个时机进行本次合并。

华润电力自2003年上市的1.5GW装机容量发展到今天的25.3GW，年复合增长36%，股票市值和财务业务更在此期间实现了快速的提升。与此类似，华润燃气从2008年取得上市资格以来，天然气销量实现了61%的平均复合增长，从最初的7个项目增加到今天的151个项目仅用了5年时间，相伴随的是股票市值和财务业绩的飞跃。

合并后的华润能源将成为行业内少有的同时在煤炭、天然气、核电、水电、风电等可再生能源领域均有较深入业务活动的企业，所涉足的能源种类覆盖了中国一次能源消费的80%以上。

在市值与流通两个维度上，华润电力与华润燃气均在各自行业中相对领先，而合并后的华润能源将拥有更大的市值规模、交易规模和自由流通股规模。现在是三大石油公司，神华能源，接着就可能是我们将成立的华润能源。

基于2013年5月3日的市值预计，华润能源将成为香港上市的中国能源类的企业之一，仅次于上游的油气和煤炭企业。

目前在上游，华润电力已经掌握一定规模的煤炭资源，并从事瓦斯气、交流气的开发和生产；中游加工领域，华润电力有再生能源发电，并涉及分布式多联产能源发电；在下游运输和公用领域，华润燃气在LNG运输、再气化以及高压管道输气业务，并通过城市管网、CNG/LNG加气站供给终端用户。在合并之后，华润能源在能源及公用事业价值链上开发新的业务领域，包括开发上游常规、非常规天然气，如煤层气、页岩气等，进一步开发天然气发电、分布式多联产发电等，此外将考虑LNG的液化、再气化、LNG的运输等机会。

问答：

1. 发展上游与中游的燃气业务，有没有计划要投资多少？

刚才谈到的未来的华润能源将在上游，包括天然气也好，或者是瓦斯气也好，这方面是这么考虑的：因为我们这个能源公司成立之后，所考虑的业务不能仅限于现有的电力与燃气从事的现有业务，我们要为能源公司寻找新的增长点。这个新的增长点大家可以看到，我们目前的业务链，电力、燃气目前都是集中在下游或者中游，我们相信能源公司成立后，还会继续加大现有业务的投资力度，所以能源公司的成立不影响现有业务的发展，而且是要通过成立能源公司促进现有业务增长，这除了继续投资现有业务，就还有问题中提到的新的业务。

目前在国内，无论是煤制气还是页岩气，还都是处于相对初期的阶段，目前我们也很难说算出一个准确的回报率，但是应该可以看得到，作为一个能源公司来讲，往上游发展是一个必然趋势，至于说具体项目，在规划之后，才可能有一个详细的回报率计算；但有一点，投资者可以放心的，可以从我们电力与燃气的过往发展来看，尽管上游项目有比较大的风险存在，但是我们在选择时一定第一会考虑到自己的承受能力，第二考虑到项目的风险评估是否可控，更重要的还是希望我们能够选到确实相对的风险较小回报较高的项目；通过这种上游项目的选择来促进下游业务的发展，同时下游的市场发展会支撑我们进军上游，这是我们业务发展的一个方向。

大家也可以看得到，无论是煤层气、煤制气或者页岩气，并不是三两年就可以见到效果的，甚至是LNG码头，这种项目投资都超过100亿港币的，这么大的投入对华润能源来说更多的是一个长远考虑，我觉得近三年来说对这个能源企业能有什么贡献，那也是不现实的。到今天为止，只能是说把握风险把握机会，在保证现有业务的情况下来实施新项目。

2. 如果没有合并的话，会不会在华润电力与华润燃气其中一个公司去做这些上中游的燃气业务？

如果不合并，做新业务的可能性比较小，华润燃气是一个以下游为主的燃气企业，如果以它目前的规模以及股东对公司的要求，我认为并不支撑它去投资煤制气等业务，因为这种投资都是巨大的，如果华润燃气单独去做，就等于改变了目前其发展战略，这并不符合目前现有股东的期望和要求。同样华润电力，是一个电力煤炭为主的行业，让它进军煤制气或者页岩气，也不是其现有股东的期待。所以不成立这个华润能源，我们寻找第三个盈利点的机会就会大大降低，我是这么理解的。

3. 公司有说到合并后会有一些成本的节省，有没有量化数据，就是把可节省的成本估计一下？

举例来说，就目前在油改气方面，华润电力相关的成本能将45%左右，是非常可观的。以后在整个提高效率，降低成本方面，估计也会是相当可观的。

4. 既然就燃气和电力各自发展上游都不太符合各自股东的期望，怎么合并起来就一定能符合股东的需求？而且按照华润以前的传统，一些前期的项目都是放在集团层面，这也是大家对公司很肯定的一点，现在还有没有机会集团来开发一些上游天然气项目，成熟后再放到合并后的能源公司？

如果今天我们宣布华润燃气要进军上游业务，那相信华润燃气的股票肯定会跌很多，股东肯定不支持的。过去几年在路演中，与很多投资者接触时发现，他们之所以支持华润燃气是因为公司一直专注于目前的业务。关于孵化的事情，过去几年华润集团通过孵化项目来支持上市公司的发展，取得了良好的效果，得到了股东的认可。今天我们这个华润能源若能成立的话，将作为华润集团唯一的一个能源平台，来进行集团所有在能源范围内的投资和运营，那么这个平台的成立我们相信集团会给其比以往更大的支持，因为合并后在华润集团的位置，比单个公司当然更大。应该说母公司对这个公司是更加重视，所以不排除未来将用各种手段来支持能源公司的发展。比如华润能源认为有需要集团孵化的项目，相信集团还会继续支持。

5. 今天的股价大家也可以看到，市场对这个合并并不是持很肯定的态度，后面如果10%的华润燃气股东投反对票的话，这个是通不过的，对此集团与两个公司下一步会采取什么样的措施？

公司这也是第一次与大家沟通合并的战略与未来的计划，以后还会花更多的时间来沟通，总之我们还是预期市场会给予我们支持的。

6. 合并的方案中为什么没考虑给燃气股东现金？对合并后对摊薄以及未来资产负债率的看法？

合并之后的公司会在集团旗下唯一的旗舰的从事能源与公用事业的公司，我们认为燃气的股东也应有机会分享合并之后带来的协同效应，比方说可涉及的新的业务领域带来业务的增长，以及协同效应带来的成本下降。另外参考国际上另外的先例，我们认为以股换股的方式是合适的，不需要支付现金。

确实按照预测，这个合并短期内会给电力股东带来一定的摊薄，但是相信合并之后，我们能够从开拓新领域业务的获得的盈利增长和协同效应带来的成本下降，以及作为中国乃至亚洲最大公用事业与能源公司，在市值的增长、在稀缺性方面我们相信能够弥补现时摊薄影响。负债率方面，合并后的公司我们相信因为营业额和营运现金流的多元化，以及在整个能源板块的稀缺性，无论是金融机构如银行等，相信不会就融资成本方面带来进一步上升。另外我们相信，作为更大的市值、流通性更好以及稀缺性，在估值方面会带来进一步提升。

7. 五年以后公司的情况，上游业务占比？

因为现在谈五年说不准，但是期望在上游业务发展过程中，能够对下游业务带来支持，五年期间主要的盈利来源还是靠目前的业务，因为这些上游业务刚刚说到，从立项到投产到运营到回报，确实需要较长时间，例如煤制气项目的建设期就要3年，还有立项等各种时间一起。以后五年内上游业务在公司所占比例并不会很大，从这个意义上讲，风险是很低的，我们也一直会考虑在发展上游的时候，一定是要其风险与现有业务想匹配，包括规模与对下游业务的支持度去考虑，会在这个平衡方面做好考量。

8.燃气与电力公司以前对分析员做出指引和在合并后会不会调整，因为新公司将会花更多的资源在新业务上？

相信就燃气业务而言，目前正在做的业务，包括对股东承诺的比如说到2015年要达到怎样的目标，还有目前下游业务的继续拓展，这些都没有改变。恰恰相反，我们还要通过合作以后的协同加快这些发展。

华润电力方面，因为电力是一个非常成熟的，有十年以上运营经验的企业，我们还会继续秉承坚持回报率底线的方式，在中国符合我们战略的地区发展电力项目；另外我们无论在火电还是可再生能源方面，储备了大量优质项目，目前回报率都在10%以上，所以包括现在正在建的和未来可建的，依旧会在电力业务方面取得高质量的迅猛的增长。

9. 合并后牵涉到派息率、负债率等指引公司怎么考虑？

关于派息政策，我们还需要更多时间将新公司的资本开支、业务计划等落实到细处，所以到目前为止没有量化的派息政策，但是可以说我们非常理解股东对回报率的要求，所以会力争尽量维持一个一方面股票价值提升，以及维持一个高的合理的派息比率。负债率方面，两家公司都是投资级别，这是我们最低的底线，无论在什么时候都会维持，另外我们相信，合并之后有更强的负债表与现金流，负债率依然会维持在合理的水平，在中国的能源领域依然保持强大的资本结构。

10. 未来在现金、资本开支方面有多少会放到上游？过去华润电力在煤炭方面拓展的回报是比较低的，未来为什么有信心向上游拓展会带来好的回报率？

煤矿的回报率问题，前几年是比较低的，因为都还在基建期，没有正式的运营，所以回报率比较低是正常的。未来资本开支商业计划等，还需要对合并后的公司做进一步细化的安排，现阶段还没有具体放多少到上游去，但一定会坚持回报率要求，以及对风险的把握。

11.国资委对大型央企对上市公司的整合是什么态度？是更支持分开业务的，还是要大而全的上市的方式？

是分的细的去上市，还是像我们两个公司回到一个平台上来，这两种方式从国家来说是哪个方式更有利于这个业务的发展，就采取哪种，没有固定的模式，完全根据本企业业务发展的情况去判断。当然我们这个合作应该说也得到了上级有关部门的认可，这点是没有问题的，这个合并的方案与上级有关领导有过各方面的交流，是得到上级有关部门的支持与肯定。

12.合并方案的时间安排？

5月31号之前会向电力股东发出通函，之后安排特别股东大会。至于燃气会在后面，我们会根据相关的法律等做出安排再随时向大家披露。电力股东大会召开要通过的就是现在摆在股东面前的这套方案，然后有一个完整的法律文件再派发给燃气的股东。

13.母公司手里有无任何上游资产能注入？另外有没有并购的计划，因为并购会比新建时间上快一些？

目前集团没有资产要注入的；并购的不排除。

14.煤层气从技术上看，有什么需要解决的问题？在做LNG码头，会不会去外国去买，因为需要很大时间，还需要十几二十年的合同，政府会批准华润去做吗？

关于上游业务，这些都是公司的选项，不可能同时进入，会把可选项目进行比较，选一个风险比较可控，对现有业务带来更多协同，会从这方面去考虑，一步一步的稳固的推进。

15.未来五年对上游投资的比例有没有指引？

重大项目都是需要国家批准的，在这过程中，哪些容易批准一些哪些难一些，都要看国家发展的需求来决定。从这个意义上讲，因为要批准就有不确定因素，我们也就很难说的准有多大比例投资，确实难以回答。

16.这个计划是一直都有还是今年才有？而且为什么在两支股票都在历史最高的时候来做这个合并？

从战略考虑出发，当然是经过了一段时间的深思熟虑，肯定不是几天内决定的。至于为什么股票历史最高点，我们当然希望我们的股票一直创历史记录，当然也是今年中国电力行业有巨大的反弹，以及燃气业务进一步的增长。什么是最佳时机，挺难判断的，但作为华润集团来讲，既然决定要做这个事情，肯定快要比慢好，因为快了，更容易把握机会，慢了的话可能把握机会上没那么好。只要战略方向是正确的，我们认为目前的时间点是恰当的。在业务上，燃气与电力都在探讨上游的业务，所以都分别探讨了挺长时间了，所以在这个时候大家共同探讨对业务发展更有利，所以我们觉得是比较合适的。

17.0.97的换股比率会不会改变？

这个是经过多方面考虑的，比如两家公司的股价表现，各自的盈利、现金流、资产规模，以及国际上可比交易的参考值，我们认为这个换股比例是合适的。


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362 : ant2012(35387)@2013-05-18 02:26:50

睇完我都唔明合併有乜箸數
363 : greatsoup38(830)@2013-05-18 11:43:08

362樓提及
睇完我都唔明合併有乜箸數


就是大左囉，其實都是對股東無乜著數，特別燃氣呢部分其實都是分錢
364 : ant2012(35387)@2013-05-18 12:43:09

363樓提及
362樓提及
睇完我都唔明合併有乜箸數


就是大左囉，其實都是對股東無乜著數，特別燃氣呢部分其實都是分錢


1+1=2

可能都係權力鬥爭
365 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-18 12:50:17

363樓提及
362樓提及
睇完我都唔明合併有乜箸數


就是大左囉，其實都是對股東無乜著數，特別燃氣呢部分其實都是分錢


應該係, 向前, 向錢看就有著數

始於國家隊, 唔可以單隻來看
366 : greatsoup38(830)@2013-05-18 12:56:42

365樓提及
363樓提及
362樓提及
睇完我都唔明合併有乜箸數


就是大左囉，其實都是對股東無乜著數，特別燃氣呢部分其實都是分錢


應該係, 向前, 向錢看就有著數

始於國家隊, 唔可以單隻來看


邏輯是他們至明
367 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-18 12:58:46

366樓提及
365樓提及
363樓提及
362樓提及
睇完我都唔明合併有乜箸數


就是大左囉，其實都是對股東無乜著數，特別燃氣呢部分其實都是分錢


應該係, 向前, 向錢看就有著數

始於國家隊, 唔可以單隻來看


邏輯是他們至明


要看整體利益

還有路是點鋪排
368 : ant2012(35387)@2013-05-18 12:58:52

366樓提及
365樓提及
363樓提及
362樓提及
睇完我都唔明合併有乜箸數


就是大左囉，其實都是對股東無乜著數，特別燃氣呢部分其實都是分錢


應該係, 向前, 向錢看就有著數

始於國家隊, 唔可以單隻來看


邏輯是他們至明


可能Size大，先易bid 野
369 : greatsoup38(830)@2013-05-18 13:00:07

368樓提及
366樓提及
365樓提及
363樓提及
362樓提及
睇完我都唔明合併有乜箸數


就是大左囉，其實都是對股東無乜著數，特別燃氣呢部分其實都是分錢


應該係, 向前, 向錢看就有著數

始於國家隊, 唔可以單隻來看


邏輯是他們至明


可能Size大，先易bid 野


他們個size仲細咩，牌頭都萬億
370 : ant2012(35387)@2013-05-18 13:16:29

369樓提及
368樓提及
366樓提及
365樓提及
363樓提及
362樓提及
睇完我都唔明合併有乜箸數


就是大左囉，其實都是對股東無乜著數，特別燃氣呢部分其實都是分錢


應該係, 向前, 向錢看就有著數

始於國家隊, 唔可以單隻來看


邏輯是他們至明


可能Size大，先易bid 野


他們個size仲細咩，牌頭都萬億


而家係第五大，想跟三巨頭爭
371 : 番鼠仔(35730)@2013-05-18 15:15:54

擺明電力想食左燃氣d錢啦...
372 : greatsoup38(830)@2013-05-18 15:19:06

好似呢個廣告
373 : qt(2571)@2013-05-18 19:08:10

372樓提及
好似呢個廣告


一D都唔啱晒我smiley
374 : frankiekie(34555)@2013-05-19 00:19:29

Very upset as their shareholder. I m considering to vote against it
375 : frankiekie(34555)@2013-05-19 00:19:30

Very upset as their shareholder. I m considering to vote against it
376 : greatsoup38(830)@2013-05-19 10:49:00

375樓提及
Very upset as their shareholder. I m considering to vote against it


你反對可以在此開個貼做下宣傳
377 : 番鼠仔(35730)@2013-05-19 11:33:48

如無意外應該過唔到啦...
1193又無現金貼又無補新股發行
除非莊家幫手掃貨
378 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-19 12:40:13

377樓提及
如無意外應該過唔到啦...
1193又無現金貼又無補新股發行
除非莊家幫手掃貨


我覺得過到機會大
379 : 番鼠仔(35730)@2013-05-20 20:07:24

1193好似要5成散戶同基金...
380 : s1s1909(35124)@2013-05-22 08:51:12

之前21蚊入左～依家跟住華電股價一路跌。
381 : greatsoup38(830)@2013-05-23 21:25:16

2013-05-21 hj
...
就表面條款看，是對潤燃有利，最現實的是較市價有溢價，公布合併當天，潤燃曾上升至23.3 元，潤電當天最高價為24.05 元，潤燃的上升是反映換股後的價值，潤電的下跌，是反映合併後股數增加的影響。不過，兩股當天升後即跌，且跌勢延續，潤燃跌至19.8 元，潤電跌至22.15 元，相當於潤燃100 股只換得89.7 股潤電，或低水7.8%，為方便討論，以潤燃股價19.8元及潤電股價22.15元作為下文討論基礎。

市場對合併條款譭多於譽，認為合併帶來的協同效益有限。市場對兩股現在的獨立評價均佳，但合併則有保留。公布合併計劃的同時，潤電亦公布向控股公司收購營運中及在建中的風電場17 間，代價為現金42.868 億元；表明潤電分布式發電的意向（分布式發電是指以天然氣、風、太陽、水及生物燃料多種燃料透過小型單位發電），政府已制訂有關分布式發電具體目標。

潤燃目前市盈率24.14 倍， 潤電則為13.93 倍，換股後將升至16.82 倍。在市盈率方面，看來是潤燃有利，原因是潤燃現在市盈率遠高於潤電，從另一角度看，潤電以低市盈率合併高市盈率的潤燃，處於不利的位置。

潤燃市盈率較高，是行業展望較佳的慣例，去年潤燃每股盈利增加34.4%，2011 年增長22%，預期未來三年增長25%至30%，是估值較高的理由。

潤電去年每股盈利增長67%，2011 年則跌9.5%，今年展望則佳，可達25%上下，但未來展望將難維持此一水平，這是按發展趨勢看，國策偏重於清潔能源，以火電為主的潤電，前景將遜於潤燃。

合併後，潤電將開拓常規天然氣及非常規天然氣（如煤層氣及頁岩氣），亦將增加燃氣發電，以此吸引潤燃股東，但畢竟只在起步階段。至於擁有煤炭資源，其中擁有煤層氣及瓦斯氣儲備，仍待開發。潤電及潤燃基本上是兩個行業，協同效益有限，合併文件指出可通過共享法律、人力資源、訊息技術、會計及財務等行政職能、總部及地區辦事處，以及潛在合併等實現一定程度的經營成本協同效應，相對於兩者規模而言，效應也實在有限。

獨立股東意向關鍵

潤電有意發展燃氣業務，但集團成員不宜競爭，相信是合併的原因，潤燃流動資金勝潤電，合併後可以受惠，是最表面的情況；事實上，合併條款相當於潤電收購潤燃，但從股價看，雙方的基金股東均有歧見。文件表明不會就計劃股份提出現金替代要約，但並沒有提及不會修改條款。

合併計劃需待潤電及潤燃股東批准，特別是獨立股東的批准，其中潤燃議案需獲與會獨立股東75%贊成，反對票不得超過10%，相當於8000 萬股或全數股份3.6%，估計潤電將盡力游說潤燃的基金股東。若合併未能實現，潤燃並無損失，相信可以回復強勢，現在的走勢已因合併計劃而扭曲。

戴兆
382 : greatsoup38(830)@2013-05-24 18:38:01

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =1&category=company
　　《經濟通通訊社２４日專訊》華潤創業（００２９１）投資者關係部總經理謝丹瀚於股東會
後表示，對於肉食業務方面，豬肉價格於去年下半年下行，對集團營運有正面影響，若今年下半
年豬價反彈，將拖累該業務的毛利率。
　　牛肉方面，他表示，供港牛肉價格上升，主要受累人民幣升值及內地供應減少等因素。他坦
言，供港牛肉麵對成本壓力，不排除未來或會加價。
　　他重申，華創子公司五豐行一直歡迎開放供港牛肉市場，但有專家報告指出，若如香港般小
型的市場開放，對檢疫工作及供求帶來龐大壓力。（ｌａ）
　
383 : s1s1909(35124)@2013-05-25 01:23:16

381樓提及
2013-05-21 hj
...
就表面條款看，是對潤燃有利，最現實的是較市價有溢價，公布合併當天，潤燃曾上升至23.3 元，潤電當天最高價為24.05 元，潤燃的上升是反映換股後的價值，潤電的下跌，是反映合併後股數增加的影響。不過，兩股當天升後即跌，且跌勢延續，潤燃跌至19.8 元，潤電跌至22.15 元，相當於潤燃100 股只換得89.7 股潤電，或低水7.8%，為方便討論，以潤燃股價19.8元及潤電股價22.15元作為下文討論基礎。

市場對合併條款譭多於譽，認為合併帶來的協同效益有限。市場對兩股現在的獨立評價均佳，但合併則有保留。公布合併計劃的同時，潤電亦公布向控股公司收購營運中及在建中的風電場17 間，代價為現金42.868 億元；表明潤電分布式發電的意向（分布式發電是指以天然氣、風、太陽、水及生物燃料多種燃料透過小型單位發電），政府已制訂有關分布式發電具體目標。

潤燃目前市盈率24.14 倍， 潤電則為13.93 倍，換股後將升至16.82 倍。在市盈率方面，看來是潤燃有利，原因是潤燃現在市盈率遠高於潤電，從另一角度看，潤電以低市盈率合併高市盈率的潤燃，處於不利的位置。

潤燃市盈率較高，是行業展望較佳的慣例，去年潤燃每股盈利增加34.4%，2011 年增長22%，預期未來三年增長25%至30%，是估值較高的理由。

潤電去年每股盈利增長67%，2011 年則跌9.5%，今年展望則佳，可達25%上下，但未來展望將難維持此一水平，這是按發展趨勢看，國策偏重於清潔能源，以火電為主的潤電，前景將遜於潤燃。

合併後，潤電將開拓常規天然氣及非常規天然氣（如煤層氣及頁岩氣），亦將增加燃氣發電，以此吸引潤燃股東，但畢竟只在起步階段。至於擁有煤炭資源，其中擁有煤層氣及瓦斯氣儲備，仍待開發。潤電及潤燃基本上是兩個行業，協同效益有限，合併文件指出可通過共享法律、人力資源、訊息技術、會計及財務等行政職能、總部及地區辦事處，以及潛在合併等實現一定程度的經營成本協同效應，相對於兩者規模而言，效應也實在有限。

獨立股東意向關鍵

潤電有意發展燃氣業務，但集團成員不宜競爭，相信是合併的原因，潤燃流動資金勝潤電，合併後可以受惠，是最表面的情況；事實上，合併條款相當於潤電收購潤燃，但從股價看，雙方的基金股東均有歧見。文件表明不會就計劃股份提出現金替代要約，但並沒有提及不會修改條款。

合併計劃需待潤電及潤燃股東批准，特別是獨立股東的批准，其中潤燃議案需獲與會獨立股東75%贊成，反對票不得超過10%，相當於8000 萬股或全數股份3.6%，估計潤電將盡力游說潤燃的基金股東。若合併未能實現，潤燃並無損失，相信可以回復強勢，現在的走勢已因合併計劃而扭曲。

戴兆


多謝師兄，深入分析了合併對兩間公司利弊。相信華燃長達還是值得持有股票。
384 : GS(14)@2013-05-25 12:17:40

信報文章好簡單野
385 : s1s1909(35124)@2013-05-27 22:50:51

今日384～發盈喜。唔知同類股票有無機會抄上。仲有836跌到甘，要同1193合併就更艱難。聽日1193抄上埋唔知整件事會發展成點。
386 : GS(14)@2013-05-28 12:40:02

385樓提及
今日384～發盈喜。唔知同類股票有無機會抄上。仲有836跌到甘，要同1193合併就更艱難。聽日1193抄上埋唔知整件事會發展成點。


其實隻隻都無左動力
387 : greatsoup38(830)@2013-05-30 14:43:41

2013-05-23 HJ
華創的業績下跌，除受零售業影響外，總部利息淨額及費用增加83％或2500 萬元，也影響業績，並無細數可供比較，估計期內參與競投金威啤酒資產，會是增加費用的原因之一。

華創收購金威啤酒資產，預期在7 月至8 月完成，相關權益仍在虧損中，對華創的短期業績應構成壓力，其後只能期望市場份額提高，以及銷售網絡可以融合而帶來協同效益，這是後話。

完成購金威業績再添壓

期內華創業績大致符合預期，市場的期望並不高，亦已預料三公消費的影響，而此影響仍將持續，弱勢依然，雖不能以一季業績推算全年，但暫時仍未能預見其餘季度有較佳表現，特別是完成金威啤酒資產後，壓力再增。論P╱E 相信仍然偏高，暫難討論增長。而華創的品牌仍有若干吸引力，股價仍是候機炒上落。目前可參考的是，華創每股資產淨值16.61 元，現價24.5 元，P╱B大概是1.5 倍左右，至於P╱E，往績已高達37 倍之譜，是指核心P╱E而言。

戴兆
388 : greatsoup38(830)@2013-06-01 23:57:54

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130601/news/eb_ebc1.htm


【明報專訊】華潤燃氣(1193)昨日舉行週年股東大會，雖然是次會議並非討論與華潤電力(0836)合併一事，然而亦吸引一批傳媒到場。

不准如廁 股東會完方開門

集團管理層一向作風低調，股東會例不見傳媒，但亦容許記者們在大堂等候，與小股東進行交流。但小股東昨日被迫與管理層一樣低調，因傳媒均被困在房間內，直至股東會完結後才能離開。

事實上，早在股東會開始前，部分報章記者雖能登上華潤大廈19樓的會議場地，但大廈地下大堂職員卻阻截部分電子傳媒，不准上樓。公關公司其後表明，管理層不會見記者，然後要求留下等待的記者進入一房間等候，其間不準把門打開，到股東會即將完結前，部分記者想如廁亦被拒絕。當房間再度打開，所有管理層及股東已悄然離去。

華潤燃氣近日備受合併消息困擾，估計亦是集團不讓傳媒與小股東接觸的原因。華潤電力提出以100股華潤燃氣股份，換97股華潤電力股份，但自合併計劃公佈起，潤電及潤燃已分別累跌19.5％及7％。
389 : VA(33206)@2013-06-13 22:52:12

13/06/2013 20:21 00836 华润电力 公告及通告 - [《收购守则》所指的要约公司刊发的公告 / 关连交易 / 主要交易 / 延迟发送通函或其他文件]延迟寄发通函(98KB, PDF) http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201306131264_C.pdf
390 : 自動波人(1313)@2013-06-16 22:32:59

大家估下佢地數花紙...數唔數夠數呢?
391 : GS(14)@2013-06-16 22:35:00

http://webb-site.com/ccass/choldings.asp?issue=3415
836

http://webb-site.com/ccass/choldings.asp?issue=1140
1193

我覺得1193阻力會好大
392 : 自動波人(1313)@2013-06-16 22:38:52

391樓提及
http://webb-site.com/ccass/choldings.asp?issue=3415
836

http://webb-site.com/ccass/choldings.asp?issue=1140
1193

我覺得1193阻力會好大


呢單野咁搵笨7,出面又揚晒,應該否決機會大
393 : 鱷不群(1248)@2013-06-16 23:10:24

392樓提及
391樓提及
http://webb-site.com/ccass/choldings.asp?issue=3415
836

http://webb-site.com/ccass/choldings.asp?issue=1140
1193

我覺得1193阻力會好大


呢單野咁搵笨7,出面又揚晒,應該否決機會大

以現時股價，被否決無可避免，但以華潤往績，不會就此罷休，1193應該無運行
394 : GS(14)@2013-06-16 23:19:37

倒過來買番轉頭派息都仲得
395 : 自動波人(1313)@2013-06-16 23:37:54

393樓提及
392樓提及
391樓提及
http://webb-site.com/ccass/choldings.asp?issue=3415
836

http://webb-site.com/ccass/choldings.asp?issue=1140
1193

我覺得1193阻力會好大


呢單野咁搵笨7,出面又揚晒,應該否決機會大

以現時股價，被否決無可避免，但以華潤往績，不會就此罷休，1193應該無運行


之前隻華潤微電子......俾佢攪到變成疆屍股

最後都得手
396 : frankiekie(34555)@2013-06-17 00:19:30

我平手賣哂佢
感覺係管理層唔會輕易俾小股東好過
397 : greatsoup38(830)@2013-06-23 00:36:02

http://cn.reuters.com/article/companyNews/idCNL3S0EX0DE20130621

全球市場新聞
台灣已公佈經濟指標--2013/6/24
加拿大匯市：加元兌美元重挫至19個月低位，因數據疲弱
美國債市：公債價格續挫，指標公債收益率勢將錄得2003年最大周度升幅
更多市場新聞


路透香港6月20日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士稱，華潤置地已啟動一項規模30億港元(3.87億美元)的貸款案。

牽頭行兼簿記行為中國農業銀行香港分行，中銀香港、中國建設銀行香港分行。

該項貸款分為三年期貸款和五年期貸款兩部分，利率分別為較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼170個基點和190個基點。

承貸5億港元或以上者，獲得牽頭行頭銜，在三年期貸款的部分可獲187個基點綜合收益以及51個基點的費用；在五年期貸款的部分可獲綜合收益為207個基點，費用為85基點。

承貸3-4.9億港元者，獲得主辦行頭銜，在三年期貸款的部分可獲185個基點綜合收益以及45個基點的費用；在五年期貸款的部分可獲綜合收益205個基點，費用為75基點。

融資所得將用於借款方及其子公司的一般企業資金用途。銀行回覆截止日期為7月12日。

2012年8月時，華潤置地曾取得一筆34億港元的三年期子彈式貸款，綜合收益為270個基點，利率為Hibor加碼210基點。(完) (編譯 李婷儀 審校 白雲)
398 : MrYeung(15476)@2013-07-04 20:01:27

291
http://www.e-capital.com.hk/repo ... f-893b-49ea3937d557
399 : greatsoup38(830)@2013-07-11 01:06:25

1313
400 : VA(33206)@2013-07-17 14:14:22

資料來源：

on.cc 東方互動 - iPhone Edition

傳潤電(00836)6名股東明日開新聞發布會

內地消息指，華潤集團旗下上市公司華潤電力(00836)6名股東，將於明日召開新聞發布會，控告20名現任及前任潤電董事，追究其高價買金業集團瑕疵資產的責任；又指，6名華潤電力的香港小股東已上訴至高院。
401 : 神來之忽(39547)@2013-07-17 15:09:05

【舉報風波】官媒記者實名舉報華潤董事長，或為配合習李反腐 (經濟通新聞)
日期: 2013/07/17 14:15
　　《經濟通通訊社記者俞瑾１７日報道》內地再現媒體人實名舉報重量級高官。《經濟參考報
》首席記者王文志今日凌晨在其微博上向中紀委舉報華潤集團董事長宋林瀆職及涉巨額貪腐。
　　去年１２月６日，《財經》雜誌副主編羅昌平在微博實名舉報原國家能源局局長劉鐵男，最
終令劉於今年５月１２日被監察部正式宣布「涉嫌嚴重違紀，接受組織調查」，今次，副部級的
宋林會否因舉報落馬，備受關注。
　　王文志在舉報信中稱，２０１０年，華潤集團旗下華潤電力（００８３６）以百億元（人民
幣．下同）對價收購山西金業集團所屬１０項資產８０％股權，較大同煤礦集團公司的出價高
５０多億元，其評估存在嚴重問題，並且違規提前支付收購款項，致使數十億元國資流失。
　　金業集團是山西省古交市一家集原煤開採、洗選、煉焦、鐵路運輸為一體的民營企業。華潤
房收購的資產包括３個號稱可採儲量達２﹒５５億噸的煤礦以及兩家焦化廠、一家洗煤廠、一家
煤矸石發電廠、一家運輸公司、一個鐵路發運站和一家化工廠。
　　舉報信顯示，僅原相煤礦、紅崖頭煤礦兩項資產的評估值就分別虛高４７﹒３９％、
７３﹒９８％。華潤收購時，上述兩處井田的探礦權皆處於過期狀態，收購後，紅崖頭煤礦竟然
淪為當地農民的放羊場地。
　　而據審計署２０１２年審計結果顯示，華潤電力已直接支付或間接支付８１億元收購款，其
中違反收購協議提前支付５０多億元。

＊潤電半日跌近一成＊

　　耐人尋味的是，與《財經》不同，王文志就職的《經濟參考報》由《新華社》主管，官方背
景濃厚，報道素以批評性見長。早在本月５日，該報就以《華潤電力併購金業項目被指數十億國
資流失，一收購煤礦成為放羊場地》為題報道事件，而十餘日後，王文志再以公民身分實名舉報
，令事件迅速升溫，背後或許有配合「習李」反腐運動的深意。
　　中共總書記習近平上任後在多個場合強調加強反腐倡廉建設，並指「腐敗是社會毒瘤，如果
任憑腐敗問題愈演愈烈，最終必然亡黨亡國」。
　　受舉報消息影響，華潤系今日普遍下挫，截至中午收市，潤電（００８３６）大跌９﹒６％
穿２５０天線，華潤創業（００２９１）跌３﹒５％，潤燃（０１１９３）跌５﹒３％。
402 : 自動波人(1313)@2013-07-17 16:55:03

我國國企幾百間,一年幾千個DEAL,一單半單有問題,有何出奇???

smiley
403 : frankiekie(34555)@2013-07-17 19:37:00

可能我之前買華潤燃氣的關係，我真係覺得管理層唔好囉
404 : 寧采臣(25759)@2013-07-17 19:50:02

留意下時機既巧合、記者任職機構性質

真係天衣無逄, 只可以講CR系根本係財技膠手
405 : 自動波人(1313)@2013-07-17 20:37:36

有冰個想壞CR大事呢？
406 : ezone2k(22605)@2013-07-17 23:09:45

http://www.hkej.com/template/onl ... jsp?title_id=153706

涉投訴華潤宋林文章 忽被刪除


放大圖片



本港有多家上市公司的華潤系，其母公司華潤集團董事長宋林遭實名舉報一事，今早經內地媒體廣泛轉載，導致今日華潤系股份集體受壓。不過，本網最新發現，有關的文章包括在投訴記者王文志的個人新浪微博文章，都被刪除；見附圖。

包括官方《新華網》、《人民網》、半官方《中新網》、門戶網站《新浪財經》等在內，下午集體刪除有關報道全文；不僅如此，就連舉報者王文志本人的微博，也已刪除相關消息。

值得注意的是，《新京報》官方微博下午3時11分，還刊登了對王文志的最新連線。王文志在採訪中證實，實名舉報內容確為他本人所發，此前用了近半年時間調查，取得不少證據，且舉報內容都是真實的，希望有關部門及時進行調查，查明真相。

有官方背景的《法制晚報》也刊登對王文志的採訪，後者稱在網上實名舉報，主要是考慮到這起收購案性質惡劣，造成特大數額的國有資產流失，作為公民有義務舉報。王文志並稱，昨晚已通過中紀委網上舉報渠道，提交了舉報信，今日擬再用特快專遞寄一份。

至於華潤方面，雖然潤電、華創等都發出通告，稱不知悉股價下跌的原因，但《新浪財經》援引華潤集團相關人士稱，已經留意到王文志新浪微博對董事長宋林的實名舉報，目前在商討對策，將隨時與媒體聯繫。

華潤系今日股價，因為消息全線受壓。涉案的華潤電力(00836)全日收瀉10.01%，華潤燃氣(01193)跌3.58%，華潤置地(01109)跌1.18%，華潤創業(00291)跌2.44%，華潤水泥(01313)跌0.46%。
407 : 自動波人(1313)@2013-07-17 23:17:55

河蟹了
408 : VA(33206)@2013-07-17 23:36:40

危機入市法??
409 : VA(33206)@2013-07-17 23:39:06

電股隻隻出盈喜, 加上之前合拼事件扡累,有得博
410 : GS(14)@2013-07-17 23:50:32

睇來合併唔成機會好大
411 : 自動波人(1313)@2013-07-18 00:10:36

好難喇，又咁大隻
412 : 鱷不群(1248)@2013-07-20 02:11:12

合併是華潤藉口進軍能源項目的手段，在資源股處於弱勢之下，絕對是有用作貪腐的嫌疑
413 : greatsoup38(830)@2013-07-20 11:29:35

可能搞大左更大的交易會隱瞞左
414 : 鱷不群(1248)@2013-07-20 17:50:04

華潤電力本身的業務性質，是不應該搞礦的，內部也會有質疑，轉形的話，就沒有人能說不能搞礦
415 : greatsoup38(830)@2013-07-20 18:07:31

414樓提及
華潤電力本身的業務性質，是不應該搞礦的，內部也會有質疑，轉形的話，就沒有人能說不能搞礦


又真是有道理...
416 : 自動波人(1313)@2013-07-22 12:24:18

Rejected
417 : Clark0713(1453)@2013-07-22 12:43:10

416樓提及
Rejected
Within expectation!
418 : GS(14)@2013-07-22 22:09:21

好事呀
419 : greatsoup38(830)@2013-07-27 17:34:14

2013-07-24 HJ
...
基本上，建議合併與宋林事件不應混為一談，合併關乎潤電未來發展方向，儘管制定合併建議有宋林參與甚至由他倡導，但潤電畢竟是央企，董事會成員應以潤電的前景及發展路線為重。

潤電跌幅大反彈力較強

自公布建議合併起，潤電股價由24.95 元滑落至建議被否決之日的17.74 元，跌幅達29％；潤燃則由21.7 元跌至19.54 元，跌幅達10％，而期內恒生指數只跌5.6％，股價明顯跑輸大市，尤以潤電為甚，當中的反覆不必細述，只計建議合併至終止。潤電董事會的決定，具相當殺傷力，潤電P╱E 已降至11.1 倍，遠遜於華能（902）的16.8 倍；潤燃的P╱E 亦降至23.8 倍，低於新奧（2688）的24.8 倍，過去潤燃P╱E一直明顯高於新奧。

建議合併告吹，潤電及潤燃的表現如何，可留意未來發展。兩股將按原有基礎持續經營。煤價下滑，對火電有利。上半年全社會用電增長5.1％，潤電並無公布數據，預期銷電量略為減退，而煤價下跌有利降低發電成本，原來期望今年的業績將有頗佳增長，雖然潤電的銷煤利潤下降，相信對其盈利影響有限。

潤燃方面，天然氣來貨價上調15％，只限於非住宅用氣，潤燃已表示加價18％，大致可以維持毛利，如有影響也是輕微，預期仍有良好增長。此股持續發展中，去年底已配售集資27億元，已錄得淨現金逾5億元，今年上半年再安排多次融資，集資24 億元，對資金需求殷切，證明正加速發展，繼續三年各增長30％的目標，預期其被扭曲的股價走勢將回復正常。

宋林事件將有後續發展，包括小股東的訴訟下月展開，而國資委亦聲稱進行審計，結果難料，但相信對正常的經營並無影響；在潤電而言，最壞的打算可能涉及若干撥備，也是一次性。理論上並不影響股價，尤其是不會影響經營。但此項事件影響投資信心，不易立即恢復，這是投資H 股或紅籌經常存在的因素。儘管華潤系予人觀感不差，可惜亦有此情況出現。市場曾經傳出因煤價下跌而啟動煤電聯動機制，雖則可能會是年底或明年初的事，但對於股價又多一重影響；不過，潤電的跌幅實在太大，潛在反彈力應較強。

無論潤電相關事件如何發展，應該不影響潤燃；合併告吹，應可有較佳表現，相信潤燃的股價風險低於潤電。然而，宋林事件曾使全系股份回落，反映市場對管理信心的看重。作為投資者，應按基本條件衡量股價，但其他因素亦不得不兼顧，理論上可按實績而看好看淡，但亦應採取較靈活的策略。

戴兆
420 : greatsoup38(830)@2013-08-01 00:07:19

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=71653
由 ezone2k » 週二 7月 30日, 2013年 4:33 pm
華潤置地(1109)被曝緊急催款 地產資金盛宴或現拐點

近期，有媒體報導稱，7月中旬華潤置地[1.48%]上海公司緊急召集公司營銷經理與銀行相關人士開會，商討項目目前遭遇的銀行貸款問題和銷售回款進度問題。據悉，會議持續4個半小時，主要內容分析華潤置地在上海的四個項目華潤江灣九里、華潤佘山九里、華潤外灘九里以及華潤中央公園的資金回收情況，並分成四類客戶制定了資金催要計劃。

與此同時，蘭德諮詢總裁宋延慶近期也告訴 《每日經濟新聞》記者，上半年多數地產企業的融資成本正在上升。其中開發貸由去年的8%上升至8.6%，信託融資的成本則從9%~12%，上升至13%。第一家公佈半年報的上市房企宋都股份[0.00% 資金 研報]（600077，SH）財務數據也顯示，上半年的融資成本確實較去年有所增加。種種跡象預示，開發商資金盛宴的拐點可能即將來到。

上海華潤被曝緊急催款

國家統計局的最新數據顯示，1~6月份，房地產開發企業到位資金57225億元，同比增長32.1%。按照統計局製作的 《全國房地產開發企業本年到位資金增速》的曲線圖，今年前六月，幾乎是最近一年中增長最快的六個月，甚至是被認為「錢荒」的今年6月，房地產資金增速仍在上升。在房企的資金組合中，預售款、定金和按揭貸佔到了四成比例。

然而，有跡象表明，房企下半年的資金將不會像上半年那樣充裕。

以上海華潤置地為例，最近其就遇到了資金困擾。

《中國房地產報》7月22日的一則報導稱，一位參加華潤上述會議的銀行內部人士透露，會議詳細討論了華潤置地上海公司每一個項目的銷售回款情況，並且制定了催款的嚴格步驟：一旦與客戶簽訂預售合同，必須在規定時間內付款，如果逾期未付款，華潤將發出兩遍催款函；仍然未付餘款，華潤將發出律師函；律師函之後未付款就解除合同，重新定價再銷售。這種現象極為罕見，即使在去年資金鏈都普遍緊張的前提下，也沒有催得如此緊迫，而且催款情況通常只在年底才會出現。

對上述報導的真實性，《每日經濟新聞》記者昨日採訪華潤上海公司相關負責人，該人士承認，確實有華潤營銷經理和銀行人士共同參加的會議，但強調上述會議是月度常規會議，每月都有舉行。部分報導內容與事實有出入。

記者從網上房地產的監測數據看到，位於嘉定的華潤中央公寓是華潤四個項目中合同撤銷率最高的，截至目前，共有68次合同撤銷記錄。而根據中房信方面的監測，上述項目恰恰就是華潤置地上海公司今年上半年的主要銷售項目。

住房貸款發放放緩

無可否認的是，房地產按揭貸款確有收緊跡象。21世紀不動產上海銳豐分析師羅寅申告訴記者，二手高端住宅個人按揭貸款的批准週期正在延長。原來從申請到發放，只需要20個工作日就可以辦理的按揭貸款，在3月份以後延長至需要1個半月左右，審批的力度也比以前嚴格。另一方面，原來可以辦理公積金、商業混合按揭貸款。但是今年以來，公積金貸款的申請基本很難受理，客戶更多是辦理商業按揭貸款。

德佑地產交易按揭部總監楊永俊證實說，4月份以來公積金貸款出現了收緊，審批力度明顯加大，今年內沒有放鬆的跡象。此前，多地媒體報導都披露，公積金貸款已經無法辦理，難以貸到錢。

在這樣的背景下，地產商的資金盛宴也許到了散宴時。睿信致成管理諮詢董事總經理薛迥文說，隨著錢荒的加劇，銀行除了加強企業貸款的回收力度，對消費者端的貸款也開始收緊。相對企業客戶而言，個人客戶的貸款要優質很多，按道理來說，銀行是非常樂意針對個人放貸的。

專家稱開發商貸款成本上升

在資金緊張的大背景下，開發商的資金成本正在上升。儘管上半年有機構統計，房企成功從香港獲取的各類資金超過700億元，其中不乏以低於基準利率獲取的貸款。

此前部分地產商在接受 《每日經濟新聞》記者採訪時透露，公司近期申請到的開發貸利率較為便宜。

但是，宋延慶卻表示，絕大多數地產公司的融資成本不降反升。雖然上半年確有一些地產公司從香港等境外市場獲得低於基準利率的融資成本，但上述資金佔整個行業開發資金的比重僅3%。

根據宋延慶連續觀察地產上市公司融資公告的情況，多數地產公司融資成本都較此前上升，即使行業龍頭也不例外。他告訴記者，上半年多數地產公司的融資成本有所上升，尤其是採用信託融資的，成本更已高達13%以上。


此前，蘭德諮詢專題研究房企年度利息支出與淨利潤比例關係後發現，TOP20房企中，佔比相對較低的是30%左右，高的則超過70%。全部上市房企中，81%的企業超過了33%，36%的企業超過了50%。

和宋延慶的觀點相似，中投證券也認為，房企的融資成本正在上升。尤其是央行取消貸款利率下限，推動利率市場化，此背景下短期內銀行額度較緊將推升資金成本，影響行業銷量與經營成本。

上述機構認為，本輪金融機構去槓桿、調結構劍指房地產，預計通過理財產品進入房地產領域的資金將被部分擠出，在資金成本與規模上將雙重打擊房地產行業。

不過，同意這一看法的目前還是少數。大部分券商機構認為，在貸款利率下限取消後，房地產融資會出現「強者恆強，弱者恆弱」的馬太效應，部分大地產公司或許可以得到相對低的融資成本
421 : greatsoup38(830)@2013-08-04 18:45:44

hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130802/18360936


【記者鄭柏齡、李以莊報道】華潤電力（836）涉嫌百億元收購山西爛煤礦，最初揭發事件的記者李建軍接受本報訪問，準備下星期一到廉政公署，舉報包括華潤董事長宋林在內高層。他承認，大部份證據來自從未見面的「神秘線人」，懷疑對方屬華潤高層。
李建軍指，已準備好證據，下星期一分別到廉署及警署舉報宋林，及涉案人士。而小股東入稟高等法院控告潤電管理層，案件同樣在下周一開庭，「相信開庭後，華潤必需把購買礦場的文件，一一披露出來」。
宋林職位相當於副部長級，被舉報消息震撼中港。最早作有關報道的李建軍承認，大部份證據由神秘人提供，「去年9月，有人把材料送到我郵箱，之後才跟進核實。」其後他要求與線人見面，但不果，「我說不如換一個電話卡，避開監聽，他也不肯打來。」李建軍相信，報料者很可能是華潤的高層人士。
李建軍估報料者為高層

進行調查、打官司，通通需要錢。李建軍亦承認，與一班志同道合的朋友成立「獨立調查團體」，收取企業資助。「很多內地老板，痛恨司法腐敗，給幾百萬元我們作經費」，他強調，該小組不針對某人或某團體，亦不擔心被利用，「只要能夠被證實，都會報道出來。」
潤電涉購爛礦一事，中紀委及國家審計署先後表明立案調查。李建軍透露，家人生命已受威脅，「找上我老家，弟弟車子被砸三次，恐嚇綁架我的老婆兒子」；他又知悉有人透過關係，在山西公安局成立「606專案」，要求把他拘捕。
「宋林可以找人殺我！反正人總需一死，起碼死得轟烈！」李建軍激動指，曾有人送錢叫他收口，但認為事件僅屬冰山一角，肯定越揭越多，故不肯罷休，「你越迫我，我一定跟你幹到底。」
本報上周揭發，在港代表潤電小股東打官司的施政樂，背景神秘，李建軍則跟他劃清界線，「起初不認識他，對他們不瞭解；但如果有人願意繼續跟進，我沒有所謂」。作實名舉報的《新華社》記者王文志，李建軍亦指不認識對方，「壓力放到他身上更好」。
事實上，潤電案亦牽涉前中共領導人胡耀邦之子、曾任華潤副董事長的劉湖身上。但《胡耀邦史料信息網》日前發聲明，指劉湖在2005年退休，與事件無關。
422 : VA(33206)@2013-08-07 22:19:20

宋 林 聲 明 ： 收 購 交 易 涉 不 當 行 為 屬 誣 告
2013-08-07 HKT 22:03

華 潤 集 團 董 事 長 宋 林 ， 在 集 團 網 頁 上 發 聲 明 指 ， 近 期 媒 體 報 道 指 有 內 地 人 士 向 廉 政 公 署 及 商 業 罪 案 調 查 科 舉 報 ， 指 他 個 人 涉 嫌 在 一 宗 收 購 交 易 有 不 當 行 為 ， 他 說 有 關 指 控 純 屬 誣 告 。
他 說 ， 有 關 收 購 交 易 屬 正 常 商 業 行 為 ， 交 易 過 程 遵 從 內 地 法 律 法 規 及 香 港 上 市 公 司 規 則 。

宋 林 又 表 示 ， 媒 體 將 事 件 與 國 家 領 導 人 掛 勾 ， 形 容 情 節 荒 誕 離 奇 。 他 對 造 謠 中 傷 及 蓄 意 捏 造 事 實 的 言 行 保 留 採 取 法 律 行 動 的 權 利 。

宋 林 等 華 潤 高 層 ， 早 前 被 新 華 社 記 者 實 名 舉 報 涉 嫌 貪 污 ， 指 華 潤 集 團 旗 下 華 潤 電 力 收 購 民 企 山 西 金 業 煤 礦 及 焦 化 廠 等 資 產 時 ， 嚴 重 高 估 資 產 價 值 ， 造 成 數 十 億 元 的 國 有 資 產 流 失 。



http://rthk.hk/rthk/news/express ... &20130807&55&940799
423 : greatsoup38(830)@2013-08-10 10:29:51

291同Tesco 搞合資
424 : greatsoup38(830)@2013-08-10 18:17:52

1313

盈利增60%，至8億，重債
425 : MrYeung(15476)@2013-08-15 20:28:06

http://www.e-capital.com.hk/repo ... d-9fa9-9a8bdcd289bd
291
426 : greatsoup38(830)@2013-08-17 15:23:56

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0GG1CX20130815


路透香港8月15日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士稱，華潤置地已將其雙檔貸款案規模從30億港元增至77.5億港元(9.99億美元)，之前有13家銀行加入一般銀團。

牽頭行兼簿記行中國農業銀行香港分行、中銀香港和中國建設銀行香港分行均承貸10億港元。

恆生銀行、平安銀行和三井住友銀行以主辦行身份參與，分別承貸6億港元、6億港元和5億港元。

10家銀行擔任安排行，分別為：東亞銀行(4億港元)、上海浦東發展銀行(4億港元)、彰化商業銀行OBU(3億港元)、兆豐國際商業銀行(3億港元)、加拿大豐業銀行香港分行(3億港元)、台北富邦商業銀行(3億港元)、台灣合作金庫香港分行(3億港元)、永亨銀行(3億港元)、永隆銀行(3億港元)和華南商業銀行香港分行(1.5億港元)。

該項貸款分為40.5億港元三年期貸款和37億港元五年期貸款兩部分，利率分別為較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼170個基點和190個基點。

承貸5億港元或以上者，獲得主辦行頭銜，在三年期貸款的部分可獲187個基點綜合收益以及51個基點的費用；在五年期貸款的部分可獲綜合收益為207個基點，費用為85基點。

承貸3-4.9億港元者，獲得安排行頭銜，在三年期貸款的部分可獲185個基點綜合收益以及45個基點的費用；在五年期貸款的部分可獲綜合收益205個基點，費用為75基點。

融資所得將用於借款方及其子公司的一般企業資金用途。(完) (編譯 王翔瓊；審校 杜明霞)
427 : qt(2571)@2013-08-18 09:33:02

http://money.163.com/13/0817/00/96EK91FV002524SO.html



电价最早10月下调 发改委已做初步方案
2013-08-17 00:38:46　来源: 华夏时报　有6703人参与
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摘要: 煤价持续的大幅度降价，令政府不得不提前做出在年内调整电价的方案。

煤价持续的大幅度降价，令政府不得不提前做出在年内调整电价的方案。

8月16日，记者从接近国家发改委的消息人士处获悉，国家发改委已经做出了年内调整电价的初步方案，在煤价没有回暖的情况下，最早今年10月将下调电价。

与此同时，煤炭市场持续低迷，正是电力体制改革的好时机。

电价最早10月下调

持续大幅走跌的煤价让地方政府撑不住了，齐齐向国家发改委施压请求下调电价。

8月中上旬，环渤海地区煤价继续保持偏大降幅，8月14日，海运煤炭网指数中心发布的环渤海动力煤价格指数显示：本期5500大卡动力煤综合平均价格报收为559元/吨，环比上周下跌6元/吨，跌幅为1.06%，同比下跌11%。

煤炭行业专家李学刚认为，7月份我国煤炭进口量的急剧增加，再度冲击了沿海地区的内贸煤炭需求。

持续下滑的煤价以及低迷的经济增速，让多地政府呼吁尽快启动煤电联动，下调电价，以便刺激工业用电，推动经济发展。

消息人士向记者透露，由于煤价降幅太大，以及地方政府的施压，国家发改委为了保持煤电联动政策执行的严肃性，已经做出了年内调整电价的初步方案，在煤价没有回暖的情况下，最早今年10月将下调电价。

中电(00002.HK)副主席阮苏少湄在中期业绩记者会上也表示，电价受多项因素影响，因此需要视乎下半年情况，决定年底是否调整电价。

不过在五大电力集团电力专家刘先生看来，因为煤炭在发电企业中成本约占70%，目前的煤价低迷，电力企业利润大增，但由于前面多年来煤价高企而电价未随之及时调整，导致电企政策性亏损，这一欠账预计要5-10年才能还完，这也是政府慎重下调电价的主要原因。

环保成本的增加也是电企反对下调电价的一个因素，去年开始的全面脱硝等环保改造工作需要较大投资，国家出台的补贴电价远不能抵消成本的增加。而因往年煤电联动价格远没到位，火电企业历史欠账较多，五大发电集团负债率均在80%以上，远高于国资委预警线。

地方政府救市效果不佳

煤价的持续走跌除了促使政府电价下调之外，还迫使各地方政府频频出招解救煤市。

根据中国煤炭工业协会的数据，煤炭市场颓势在今年以来不仅未见改观还有愈演愈烈之势。今年上半年，规模以上煤炭企业利润同比下降43.9%，亏损企业总亏损额198.58亿元，同比增长134.6%；黑龙江、吉林、重庆、四川、云南、安徽6个省市出现煤炭全行业亏损。

自今年6月下旬以来，国内煤炭业巨头神华集团便与另一巨头中煤能源打起了“价格战”，动力煤市场因此也步入深跌通道。

为防止煤炭价格继续大幅下滑，产煤大省山西迅速推出“煤炭20条”、“煤气层20条”、山西煤企与五大电厂电煤联营等一系列保煤措施。山西省长李小鹏甚至亲自出面，一家家约谈五大电力集团，希望增加山西煤炭采购，签订煤电长期合作协议。

与此同时，安徽省也积极效仿，引导电力企业多购省内煤。此外，陕西和内蒙古两大产煤大区也在酝酿出台煤炭新政。

据悉，日前，山西省内7家煤炭大集团与五大电力集团及部分地方电力企业签订了电煤供应中长期协议。此次协议以经济合同的形式签订，更具法律约束力，煤电双方明确约定了结算价格。

不过在电力专家刘先生看来，政府的行政介入虽然促使五大电力集团和山西省煤企签订了中长期协议，但是数量以及质量容易约定，价格在实际操作中却很难约定，目前看电厂库存仍然很高，采购仍然不积极，中长期协议最后肯定执行效果不好，甚至不了了之。

不过，政府救市在一定程度上则促进了煤炭市场的税费清理。

目前煤炭市场各项杂费、税费占据煤价的20%以上，为了救市，部分地方政府开始清理不合理收费，最近陕西就要求加快清理煤炭产运销环节的不合理收费，帮助煤企降本提效。

“神华集团在此轮市场低迷的背景下其实受影响较小，主要是因为神华的煤成本更低，所以，相对于政府各显神通救煤市，煤企自身降本提效才是关键。”刘先生说。

电力体制改革推进

值得注意的是，当前的煤价持续低迷的大环境，却正是加快实施电力体制改革的大好时机。

中国煤炭工业协会认为，我国经济高速增长的时代已经结束，经济增速区间将从10%左右逐步下降，预期今年在7%左右；在经济增长速度下降的同时，煤炭需求弹性系数也将进一步降低。如果经济增长速度在7%左右，那么全年煤炭需求增速将在2%到3%左右。这远远低于2011年之前连续几年超过9%的增速。

煤炭市场的低迷短期内仍将持续，而电力体制改革却正当时。目前，政府已经逐步在推进电力体制改革。

8月8日，国家能源局在发出的《关于当前开展电力用户与发电企业直接交易有关事项的通知》中表示，对于电力直接交易试点工作，国家有关部门将不再进行行政审批。各地要继续推进电力用户与发电企业直接交易相关工作，已经开展试点的地区，应在试点的基础上总结经验，继续推进，尚未开展直接交易的地区，要结合地区实际开展相关工作。

所谓电力直接交易，就是发电企业和终端购电大用户之间通过直接协商的形式确定购电量和购电价格，然后委托电网企业输送给用户。之前煤价高企，发电企业利润较薄，目前煤价回落，发电企业利润相应增厚，市场环境有利于直供电的发展。

电力专家刘先生认为，直购电虽然可能刺激高耗能产业的发展，但有利于电力市场改变统购统销现状，出现多买家多卖家的市场局面，电力购销的市场化程度将加大有利于破除电网企业独家垄断的现状。

从电价改革来说，输配电价改革无疑是重中之重。据中国价格协会能源和供水价格专业委员会会长韩慧芳介绍，目前，输配电价没有独立定价，而是通过每年对上网电价、销售电价的疏导，调整部分价格空间。用于建设项目的补偿，主要反映在销售电价和上网电价的差价上。实施直购电，意味着电网输配电成本将公开透明，有利于促进输配电价改革。

与此同时，近日召开的“2013电力价格管理与改革研讨会”也传出消息，下一步，政府将进一步完善煤电联动价格机制，现在大方向已经明确，还需进一步细化。
428 : greatsoup38(830)@2013-08-18 20:35:30

http://hk.finance.yahoo.com/news ... 4%8F-220000672.html
撰文：毛睿智　攝影：東方IC、歐新社　美術：陳國威

關於百佳潛在買家的討論仍在眾說紛紜之際，零售界又添新聞。全球第三大零售商Tesco PLC（樂購）宣布，與百佳接貨者熱門人選之一的華潤創業（00291）簽署諒解備忘錄，或成立合資零售公司，樂購及華創分別佔兩成及八成股權。

內地經濟增速放緩及同業競爭加劇，使外資零售商在華發展日趨艱難，樂購望以此次「合作」挽救其在華業務。華創則可憑樂購網絡進佔一線市場，並有機登上零售龍頭寶座，華創又借世界零售巨頭「投懷送抱」，加強收購百佳的本錢，現階段雖難預計，但「中英」今輪合作，十足是相得益彰之舉。

英國零售巨頭樂購上週末高調宣布，已與華潤創業（00291）簽署一份諒解備忘錄，同時進行排他性的合作商討。雙方考慮成立一家合資零售公司，共同運營雙方在華的大型及普通超級市場。在新合資公司中，華創將佔有八成股權，樂購的股權比例則為百分之二十。

樂購表示，雙方進行整合的業務包括華創旗下華潤萬家在內地及香港的二千九百八十六家店舖，及樂購在內地現存的一百三十一家店舖及購物中心。雙方表示，合作交易尚待盡職調查及最終的協議簽署，並無法確認是否能最終達成交易；而對於回報、品牌及整合等細節，雙方皆表示「一切言之過早」。預計認為，相關交易將於二○一四年中期結束。

增強收購本錢

對於牽涉到華創的這個合作項目，立刻有敏感者猜測，華創藉此聯合國際零售巨頭，為收購百佳而鋪路。香港首富李嘉誠欲出售和黃（00013）旗下百佳超級市場乃是城中最熱門話題，惟消息傳出已近一個月，買家身份仍未有定論，全球零售巨頭沃爾瑪、內地零售一哥華創及私募基金均榜上有名。

百佳與惠康是本港超市兩巨頭，市場佔有率分別為三成三及四成，華創旗下的華潤萬家雖然坐享「第三把交椅」，然而，百分之七點八的市場佔有率卻根本無法與其他兩家抗衡；對於資金雄厚的國有企業華創而言，收購百佳的吸引力不言而喻。但市場傳聞，百佳並不希望被中資企業單獨收購，故有基金界人士分析稱，華創與樂購合作成立合資公司後，在學習國外先進經營經驗的同時，亦可解決收購百佳面臨的棘手問題。

只是百佳方面至今對此守口如瓶，外界也不敢妄加斷言；何況華創與樂購合作仍只是意向，對其收購百佳的幫助程度尚未可知。惟僅以當事者華創及樂購而論，此次中英聯姻也屬利好雙方。

雖貴為英國零售龍頭，樂購近幾年的日子卻並不好過。繼二○一一年退出日本市場後，該公司於今年三月證實退出正在虧損的美國業務，而其本土資產也做出相應減記。截至今年二月的財政年度內，其稅前盈利按年下降逾五成，為十九點六億英鎊；其中中國業務則一直處於虧損狀態。

在華發展困境

二○○四年，Tesco收購康師傅（00322）名下樂購大賣場九成股權，作價三點二億英鎊，以樂購品牌開始在神州大展拳腳。雖然樂購雄心勃勃，惟成本上升、中國經濟增長放緩導致銷售乏力等原因，遂使「英國雄獅」在華發展愈發艱難，而業內同行間的激烈競爭更令其無淡好食，幾被擠至邊緣位置。

雖然樂購二○一二財年在華營業收入達二十二億美元（約一百七十點六億港元），卻無改虧損本質，而同店銷售也在不斷下滑中。資料顯示，為留在中國市場，樂購「棄車保帥」，去年在中國關閉了江蘇、安徽及遼寧等省市的部分門店；今年五月，更關閉了位於上海一間運營了十年的店，至今所持門店為一百三十一家。

樂購在華的經營環境雖則不好過，但好歹也算站穩住腳，老牌的英資企業顯然不願就此放棄潛力無限的中國市場。「其他同業的日子也不好過」，有知情人士認為，樂購需在華尋求合理的資本運作方式，以提升業績甚至令資金回籠，而今次找到「不差錢」的華創作為合作對象，內地零售業專家丁利國稱，樂購未來能借助華潤系的後台優勢，提升在華業績。

華創憑藉華潤集團雄厚的財力及東道主的地緣優勢不斷壯大，僅超級市場業務的收購十年來就頻繁出手。據報導指，華創十一年來收購了包括江蘇蘇果、廣東民潤、廣州宏城在內的九大超市品牌，成為中國零售商領域當之無愧的大佬，然而，市場佔有率仍屈居高鑫零售（06808）之下，華創造大造強之野心顯然更大。

借英資壯實力

由法國歐尚及中國大潤發合營的高鑫零售目前仍是中國最大的綜合賣場營運商。據消費者信息研究機構Kantar Worldpanel發布的最新市場動態報告顯示，今年第二季度，高鑫零售在中國的市場佔有率為百分之八點四，穩居榜首；華創旗下華潤萬家則於同期打敗旗鼓相當的對手沃爾瑪，獲得百分之六點八的市場佔有率，居第二位。

華創或許希望效仿中外聯合的高鑫零售，並「青出於藍」地撼動高鑫零售在華的穩固地位。事實上，「鍍洋金」是不少中資企業都夢寐以求的發展之路，據指華潤萬家、中糧都曾參與過樂購、家樂福（Carrefour）的資本運作談判，皆因外資方開價過高不歡而散。而此番樂購「虎落平陽」放低身段，華創自然不會錯過難得的機會。雖然同一調查報告顯示，樂購第二季度在華市場佔有率按年下滑零點一個百分點至百分之二，但加之華潤萬家的市場佔有率，華創已可藉「聯姻」搶占最大零售商之名。

相對於樂購在中國北京、上海等一線城市的布局，華潤萬家的門店大部分集中於華南及華東二三線城市，與樂購合資將幫助華創增加一線城市的市場佔有率。除此之外，作為一個擁有八十年歷史的超級市場品牌，雖然樂購的發展有所遲緩，其在世界各地開展零售業的經驗、全球採購實力及供應鏈支持都是不會萎縮的財富，也將幫助華潤零售系的管理實現市場化及國際化。

兩者錦上添花

是次中英合作，對佔八成股權的華創來說，無論其是否藉此攻下百佳以及能否成功，與樂購合作都只會令其錦上添花；於樂購而言，雖然該公司指僅會佔新合資公司兩成股權，卻無需擔心喪失話語權的問題。有內地媒體報道稱，樂購將指派兩位成員進入合資企業董事會。

至於品牌使用的問題，有揣測認為股權比例弱勢的Tesco品牌或在合資後消失，惟丁利國認為，Tesco始終是全球知名品牌，且在中國很多城市，外資品牌尤勝本土品牌，消費者更具信心，這都是不爭的事實，所以Tesco品牌應該會被保留，而未來的合資公司將採用多品牌運作模式（如同高鑫零售）。只是「樂購」作為Tesco進駐中國市場採用的品牌，或將棄用。
429 : GS(14)@2013-08-19 15:07:23

836
盈利增72%，至43億，重債
430 : asus888(35763)@2013-08-21 12:44:59

http://www.metroradio.com.hk/Met ... wsID=20130821122857


華潤創業中期純利大跌 54.5%至10.18億派息13仙
21/8/2013 12:28    
  


華潤創業 (00291)公布, 截至六月底, 中期純利倒退百分之54.5, 至10億1800萬元, 剔除資產重估及重大出售事項的稅後收益 , 基本純利按年下跌百分之11.1, 至10億零 500萬元, 每股盈利 42仙 , 派中期息每股13仙 .
期內, 綜合營業額按年升百分之12.3, 至718萬 5700萬元.
431 : GS(14)@2013-08-25 20:29:54

1109
盈利增1.5倍，至7.5億，重債
432 : GS(14)@2013-08-25 20:32:06

1193

盈利增45%，至9億，輕債
433 : GS(14)@2013-10-01 11:54:34

1313
434 : greatsoup38(830)@2013-10-02 23:24:46

1313 4億
435 : greatsoup38(830)@2013-10-02 23:27:06

Tesco 貼埋大床嫁人?
436 : MrYeung(15476)@2013-10-08 21:02:16

http://www.e-capital.com.hk/repo ... c-b7f6-02841135e957
291
437 : asus888(35763)@2013-10-09 06:47:24

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131009/18455696

華創擬套現爭奪百佳

有傳華創（291）可能會出售香港五豐行，華創主席陳朗前日接受本地報章查詢時，就否認有關傳聞，他還稱消息是「胡扯」。
不過，繼彭博前日報道五豐行有機會被出售後，昨日路透社亦引述消息稱，華創會檢討其肉類分銷業務，原因是為了準備資金去競投百佳。

主席否認賣五豐行
路透社指，華創的確正打算為肉類分銷業務進行策略評估，原因是希望透過出售非核心資產，套現來收購，亦是為了競投百佳準備資金。華創管理層於8月承認有入標競購百佳，但集團一直稱如成功投得，將會以借貸來融資。該報道又指，華創現時仍未決定是否會出售五豐行。
另外，《商報》昨引述華創主席陳朗稱，出售五豐行的傳聞「完全胡扯」，指集團「完全沒有出售或重組五豐行的計劃」。陳朗又指，華創一直很支持自由競爭，也歡迎政府開放市場，稱目前本港有85%的牛肉是冰鮮牛肉，五豐行只是負責活牛部份，不是本港牛肉市場最大的供應者。華創昨收報25.2元，升1%。
438 : asus888(35763)@2013-10-09 22:35:08

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... e=1&category=latest

消息指華潤創業（００２９１）退出競投百佳，認為百佳叫價太高

放售百佳超級市場業務，早前亦有傳泰國卜蜂集團與美國私
募基金凱雷集團聯手競投百佳。
439 : greatsoup38(830)@2013-10-13 00:53:08

2013-10-09 HJ
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合資企業將由華創全資公司利原集團佔80％權益，Tesco 的全資公司Ting Cao 則佔20％ 權益。利原於大中華（中國、香港及澳門）經營零售業務，包括超市、大賣場、便利店及藥店等2986 間店舖，不包括太平洋咖啡店及中藝。

Ting Cao 於中國經營零售及擁有物業，在11 個省份設有134間店舖，主要位於上海、天津及遼寧省，擁有11 間Lifespace 品牌購物商場，其中8 間佔一半權益。有9 間已在營運中，為多元業態及多渠道企業，經營特大市場、大賣場、超市及便利店以及網購服務，籌組的合資企業將於大中華經營兩者的合併業務。

合資零售三年後始收成

華創的利原將收購Tesco 的Ting Cao 全部股權，利原將發行股份予Ting Cao，使其佔有利原20％股權，華創仍佔利原80％股權。Ting Cao 的權益包括零售業務及物業。另外，Tesco 需付予利原現金43.25 億元。協議時支付5億元，完成協議時支付23.25 億元， 完成協議後一年內支付10 億元。利原於收取款項後，派息20億元予華創，餘數作為利原的營運資金，利原為日後經營合資企業的實體。

截至2012 年底，利原資產淨值41.04 億元，2012 年全年純利2.86 億元。Ting Cao 於2013 年2月底的資產淨值88.92 億元，該年度虧損29.96 億元（2012 年度虧損18.61 億元）。完成協議後的利原，資產淨值將為129.96 億元，另加現金淨額（派息後）23.25 億元，利原的資產淨值應為153.21億元，經營店舖將增至3120 間，業績則虧損27.1億元。

由此推算，完成後華創應佔利原資產80％，相當於122.56 億元，另收取利原派息20 億元，共佔142.56 億元，華創賬面資產增加101.52 億元，可以視作成立合資企業攤薄權益所得代價。但若合資企業一年前已完成，華創應佔利原的業績，則由盈利2.86 億元轉為虧損21.68 億元，是攤佔Ting Cao虧損的結果。此為過去數字，但展望不明，難作預測。以Ting Cao的龐大虧損，恐怕不易短期改善。

這一宗合作，消息指Tesco進軍中國多年表現失望，期望與華創合作帶來突破或希望減少虧損，Ting Cao 全部資產合併後，還要付出現金代價43.25 億元，反映對合資企業有所期望。華創的零售業雖有盈利，但回報殊不理想，亦希望合資企業可以帶來改善。合資企業是多業態多渠道的綜合公司，畢竟Tesco是環球領先的國際零售商，未明為何在中國的經營如此差劣。

兩者業務結合後，或可達成龐大的成本及營運協同效益，但磨合需時是可以肯定的。Tesco 所獲的增購期權5％，是於完成交易後五年或利原上市之前，反映Tesco短期不作期望，Tesco 亦獲一次性權利，可於完成交易十年後啟動合資企業上市。華創如不同意，將需收購Ting Cao 所持全部合資企業權益。就此估計，合資企業於兩三年內將加重華創的負擔，如有理想表現，應是兩三年後的事。

華創完成收購金威（124）的啤酒資產，耗資67 億元，交易以雪花啤酒（佔51％）名義收購，華創承擔34 億元。華創於6 月底錄得淨現金37.5 億元，利原將向華創派息20億元，使其整體維持錄得淨現金。收購金威，預期對其啤酒業帶來壓力，或許短期市場份額已提升，但業務融合至少一兩年，才能有較佳貢獻，相信未來兩年的零售及啤酒業績將受壓，兩者均為主要業務，整體表現當不樂觀。

華創與Tesco訂立不競爭協議，雙方不在大中華區再經營相同業務。消息指華創已在洽購百佳超市，如成為事實，只能以合資企業收購。屆時將涉及大量借貸，影響回報。一如處理五豐行，消息仍待落實，對合資企業的影響暫不討論。

改變策略贏輸難料

零售業經營並不容易，華創的經營策略經常調整，飲品業早與日資合作，雪花啤市場份額領先，但難再上升，最後收購金威，相當於以龐大資金收購市場份額。零售籌組合資企業，無疑可以增加資產，但要承受相當虧損，華創是贏是輸，仍難定論。

至於華創的傳統食品業，當年發展至遠洋捕撈以擴大產業鏈，未見效果，終於出售以減少支銷，看來華創是名大於實。

未來兩年，華創將致力於啤酒及零售業的整合，成果如何，至為關鍵，可左右未來展望。基於策略正在轉變，未能定論。零售業組成合資企業，如順利完成，對短期業績不利，唯一的好處，是資產值可以增加101.52 億元或每股4.22 元， 每股資產淨值將增24％ ， 至21.5 元，至於資產值是否實際，則是另一回事，例如金威啤酒資產值是否過高等。資產值只供參考，對零售業而言，相信並非推動股價的動力。

戴兆
440 : MrYeung(15476)@2013-10-16 21:10:32

1109
441 : qt(2571)@2013-11-03 13:29:41

經過深圳個萬象城, 好多名牌.
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http://money.163.com/13/1103/13/9COPV94T002534NU.html

华润置地再造MINI万象城 谋求租金新增长点
2013-11-03 13:04:53　来源: 网易财经　有0人参与
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网易财经11月3日讯 曾以“万象城”的商业模式奠定在商业领域一席霸主地位的华润置地（01109,HK），近期再度迎来商业领域另一新军，本月初有着“mini万象城”之称的华润“1234space”正式进入市场。在当前商业地产竞争激烈，各种概念购物中心频出的当下，华润这个缩小版的万象城营销模式一旦成功复制，无疑又成为公司另一现金提款机，物业租金新的增长点。

在此次新品会上，华润置地董事长吴向东向媒体透露，当前华润置地的商业地产实现全国布局，有着自己独特的商业品牌，华润1234space迷你万象城的这个品牌，公司计划未来也都将会实现全国布局。

据悉，华润1234space占据深圳传统的罗湖商圈，处于东门，人流量大，但消费相对不高，属于近年当地政府整体旧改规划区域。华润置地项目相关负责人透露，不同于万象城高端路线的定位，公司从初筹划建设开始，就奠定以潮人文化为载体进行定位，打造新的体验式购物中心商业体。

于此同时，该公司位于总部区域的春茧项目的万象城也拉开一系列的营销活动，面积达到了两万平米，是商业模式的全新尝试。毫无疑问，多年深耕的万象城营销模式早已成为业绩租金增长或可获取的部分。

华润置地最新数据显示，当前公司已有五个万象城和一个五彩城投入商业运营。截至2013年8月底，华润置地2013年度累计签约额约人民币438.3亿。特别是投资物业租金收入方面，增长强劲。截至7月底，公司共实现租金收入约港币27.02亿元，较去年同期增长34.8%。

网易财经注意到，面临当前竞争激烈的零售地产，有别与万象城这类高端路线的综合体，华润1234space这个商业项目建筑体量不大，借助万象城品牌效应，这或许又是华润置地在中端消费领域的一次试水。一旦商业营销模式复制成功，这又成为华润的现金提款机。

在吴向东看来，上述的MINi万象城-华润1234space商业体将成为华润在商业领域又一新名片。据悉，这一年来，作为华润置地重点打造的深圳区域，动作频频。去年华润集团总部成功引入深圳湾体育中心附近，其总部大楼春茧正式培土动工。

吴向东就透露过，华润置地将会在大深圳区域开发深圳华润中心、深圳湾综合发展项目、大涌旧村整体改造项目、湖贝旧村整体改造项目、银湖蓝山、小径湾六个项目，建筑面积接近1000万平方米，陆续投资额将达到1000亿元。

据悉，当前小径湾项目早已陆续入市。今年8月中旬，公司更以109亿拿下深圳前海地块，体量高达50万平方米，意打造领先高端商用综合体。（朱玲）
442 : greatsoup38(830)@2013-11-04 23:26:59

1313 合作
443 : greatsoup38(830)@2013-11-23 19:09:59

2013-11-21 HJ
...
市場過分憧憬股價貴

華創的策略一再修訂，年前與麒麟的合作，已使飲品業業績一度受阻，而收購金威啤酒資產及與Tesco合作更為重要。

食品業於出售海產捕撈及加工業務後，向大米分銷及蔬果業進軍，現仍轉型中，年來四大業務均在策略上有轉變，成效如何，仍待觀察，相信2014 年的業績處於不利，而重組雖有成效，亦只能漸漸轉好。

市場經常對華創有所憧憬，筆者一直認為股價過高，2011 年的高價34.6 元，實在高不可攀，其後一直在反覆甚至下滑至18.45元。現時第三季業績稍好，股價又一輪搶升，現價為27.05 元，仍是相當貴。

現時要考慮的是第四季的表現，而明年的表現更加重要。啤酒及零售一齊重整，暫時成果難料，但明年經營狀況肯定不佳，要炒只能炒上落，中長線殊不樂觀。

戴兆
444 : MrYeung(15476)@2013-12-13 20:57:53

1109
445 : greatsoup38(830)@2014-01-09 00:52:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140108/news/eb_ebe1.htm


【明報專訊】華潤電力(0836)6名小股東，指公司於2010 年不當收購山西煤礦，要求法庭批准他們以代表潤電控告20名現任及前任董事違責一案，法官經逾一天審訊後，昨否決小股東一方要求修改申索陳述書納入新證據的申請，小股東一方隨即申請終止聆訊，但稱不排除會「捲土重來」再次入稟。

法庭否決新證據申請 小股東：捲土重來

以施政樂為首的6名小股東於去年7月入稟法院，指華潤電力在收購山西金業集團10項資產，包括3個煤礦的交易中違規。小股東一方在去年10月突然加入多項新指控，包括指控集團提早繳付款項等等。潤電表示未有時間取證，法庭昨日亦否決小股東一方納入新證據的申請。

施政樂昨日在庭外指出，尊重法院決定，若財政資源許可，會考慮再次入稟，屆時會把所有指控包括在內，相信對方會無從答辯。施又透露所花律師費至今已逾200萬元，還未計將要付的部分訟費。被告一方原要求對小股東一方日後提出的相關訴訟訂下條件，但法官沒有批准。

【案件編號：HCMP1655/13】
446 : asus888(35763)@2014-01-13 09:57:18

http://accountboyhk.mysinablog.c ... e&articleId=4792562

論華潤水泥未來供應和需求

2014年我最看好的大行業是水泥, 這肯定是不乎合市場口味的。不是說各地不再看GDP定政績嗎? 不是要改革嗎? 不是說鐵老大沒錢嗎? 我認為, 2014年的水泥在需求、供應和成本上, 都有亮點, 但不是所有的水泥企業, 只是部份, 我自己看好華南廣東。

首先講需求方面。第一, 政府要做一個專案, 要做可行性報告, 等中央/地方上頭審批, 要劃圖劃則, 強拆收地, 三通一平, 建房要打地基, 然後才可以一層一層建上去。就算用強國速度, 報批可能要幾個月, 如果不想給高價, 暴力收地最快也要半年至一年, 劃圖打地基要一年, 起樓又2-3年。現在中央收緊的是新項目的審批, 但之前的批的保障房、棚戶建設呢? 公路鐵路呢? 水利呢? 私人房地產商的項目呢? 用起樓的概念, 劃圖劃則是不耗水泥的, 地基也是多耗鋼材, 少耗水泥的, 真正耗水泥的是高速一層一層建上去的時候, 你看看香港的地盤, 弄一個地基的時間差不多年多兩年,等如用預製件起40層的時間也不過兩年, 哪個階段用的水泥多? 而做公路, 做鐵路, 要收的地更大更多, 真的可以半年至一年收齊地? 是不是個個夠膽未收到8-9成就動工? 現在更改審批的傾向, 最多影響2-3年後的需求, 而不是今年的需求。

第二, 鐵路投資不是減少了嗎? 對, 是減少了, 但大家都不知道鐵路投資老早已不是固定投資的大頭了。2014年鐵路固定資產投資預算為6300億, 2013年為6600億。但是你想想, 建鐵路, 原材料成本是什麼? 2根鐵軌, 一根根鐵軌下的水泥橫石基, 石基附近的減震碎石, 石基下肯定要鋪水泥路加固。一噸鋼鐵3-4千元, 一噸水泥3-4百元, 可以肯定的是水泥支出不可能占超過原料支出的25%, 加上考慮列車車身及其它高科技控制系統, 比較專業的人工, 用於水泥的資金肯定不超過15%, 即全國加起來最多900億。


公路呢? 2013年公路水路全國投資15300億, 比2012增長5%, 2014年的未知。http://www.1hg.cn/news-newsd-31083.html 基本常識, 公路的大部份原材料就是水泥, 如不計起橋就不需要有鋼鐵。建公路的人員也沒有鐵路專業, 人工會便宜一些, 也不用弄列車, 不用上系統, 應該大部份的錢都是用來買水泥和出人工。所以, 要看政府基建有關的水泥, 看公路就夠了, 鐵路基本上可以不看。



公路的建設需求, 我看好廣東, 跟據《廣東2013-2017年高速公路建設計畫》, 投資額7226億元。http://www.chinanews.com/sh/2014/01-07/5704166.shtml. http://gd.ce.cn/sy/gd/201401/08/t20140108_1296755.shtml 2013年完成了650億, 比「預期」增加了55%, 2014年「預期」投入919億, 即增加41%, 要留意這個「預期」虛得緊, 要不然怎可能「比預期增加55%」, 但如果將7226億減650億再除4, 之後4年平均每年1644億, 即是平均每年比2013增加252%。這個2013-2017「交通大會戰」就是幾年前批下的產物, 你說會不會因為今天發改委的口風變了就被消失?

第三、保障房。保障戶是2011年初提出的, 共3600萬套, 提出要第一年開工1000萬套。我們第二段就說過, 在找地, 強拆收地、在劃圖、圍板挖洞扮開工階段是不耗水泥的 之後還要打地基, 再起樓。結果呢? 2012年新開工780套, 建成500萬套, 2013新開工600套, 建成350套, 2014年目標新開工600套。基本上你可以看到, 新開工和建成數位併在一起完全不合理, 如果不是圍了板挖了洞就扮開了工, 還有什麼解釋? 2013年的建築速度, 全國花了11200億, 由於建房又要水泥又要鋼材又要其他門窗建材, 先當水泥占最多30%, 即全國3300億應該有多無少。廣東方面, 沒有找到實質的增長目標, 但找到一篇新聞說「廣東2014 年保障房建設將加速」http://www.0755bzf.com/article-3410-1.html

第四, 棚戶, 2013年7月, 李克強提出要5年內開工1000萬套改造棚戶, 由於只是半年時間, 還未有真正動工的例子, 即是說, 2013基數是接近零, 只會增加不會減少。廣東的數字到2013年10月只開工了6000戶 http://dg.house.sina.com.cn/news/2013-10-28/08273672415.shtml。

第五, 私人房地產發展商, 2013年, 所有房地產都大賣, 尢其一線城市更是日光碟(一日就賣光)處處。賣光了樓的發展商, 之前無錢拖進度的, 自然要重新加快；庫存減得快的, 又要加速動工, 2014年應該會是一個發展商有心有能力真金白銀全速建設的好年頭。這個沒有找到很確實的數字, 但廣州有兩個一線城市(深、廣), 道理上發展商補庫存的衝動會比較大。

第六, 水利投資。2013年水利投資4397億, 2014年只知會加碼, 實際數字未知。錢主要投向修水庫、防洪水灞、農田水利水渠重鋪防漏, 江河治理工程, 城市防洪防澇等, 都是用水泥多。南水北調有專項資金不在這4000億內。2014的重點專案是陝西(即西部水泥的根據地) 的引漢入渭工程。廣東最大的工程是高陂水利樞紐工程, 約50億左右, 和其他用水泥項目相比不算大。

第七、天氣因素。廣東去年多雨, 雨水比平均年份多20%, 為5年來最多, 中了9個颱風, 比平均多3個。 農民工大舉回鄉的一、二月不說, 4-9月的雨量為201、344、236、255、390和165毫米, 比平日多20%、多50%、少20%, 多20%, 多70%, 多10%, 12月也有136亳米, 增加了400%。大量颱風和暴雨令工程拖延, 展望2014年, 春季少了大溶雪帶來的水氣, 夏天也有望因海水降溫減少颱風, 降雨日應會減少, 可動工天數應會有所增加。去年的weather trade 相當成功, 看看今年又如何。

去年大家有印象的颱風, 應有尢特、天兔、海燕, 其中尢特和天兔直接在廣東登陸、而造成菲律賓10000人死亡的海燕則在廣西登陸, 這些颱風不止減少可動工日數, 還對農村房屋造成一定破壞, 之前台泥(yummy!) 私用化的原因之一, 就是天兔海燕兩大颱風造成破壞要在春節前完成安置, 令下半年廣東廣西水泥價格搶高, 廣東及廣西2013水泥價格最高比2012高35及40元, 台泥的第三季業績已經等如第一二季相加, 第四季水泥價格亦遠高於第三季。

說到供應, 不同的地方2014年新增供應不同, 廣東只計2013, 未計2014要淘汰的水泥產能是1488萬噸、廣西要淘汰的是449萬噸, http://mysinablog.com/admin.php? ... &resourceId=4407766 而2013和2014年, 兩廣的水泥產能增加只是470萬噸和850萬噸, http://www.bocmacau.com/fimarket ... 130912_2471563.html 即是說, 供應數是減少了。由於大量水泥會由廣西經西江水道運入廣東, 兩廣供應是要一起計的。

2013年尾, 環保部會同國家質檢總局發佈了《水泥工業大氣污染物排放標準》《水泥窯協同處置固體廢物污染控制標準》及其配套的《水泥窯協同處置固體廢物環境保護技術規範》等３項標準，與現行標準相比，新標準擴大了適用範圍，在原有水泥原料礦山開採、水泥製造、水泥製品生產的基礎上增加了散裝水泥中轉站；調整了大氣污染物排放限值， 增加了適用於重點地區的大氣污染物特別排放限值。新標準重點提高了ＰＭ、ＮＯｘ排放控制要求。綜合考慮現有企業脫硝和除塵設施改造情況，以及國家調整過剩 產能、強化大氣污染防治的政策要求，新建企業自2014年3月1日起執行新標準，現有企業則執行原標準至2015年7月1日過渡期結束 http://news.xinhuanet.com/energy/2013-12/28/c_125926522.htm 據分析人士預計，水泥企業除塵、脫硝等環保投資比例將達到10%至12%，環保設施運行將增加水泥噸成本約12至15元。明年中小水泥企業及無窯粉磨企業將會感受到生存壓力，而行業龍頭企業憑藉成本、技術優勢有望獲得更多兼併重組機會，進而促進行業產業升級、集中度提高。更重要的是, 由於這個新標準新殺出來, 原本要投產的新產能又要延遲了。

2014年, 還有望取消PO32.5低標號, 如果成事, 更加減少了小企業的生存空間。http://big5.askci.com/news/201401/03/0315523235267.shtml

去年第四季廣東廣西水泥價格已經大漲, 加上煤炭成本降低, 兩廣又大受印尼低價進口煤衝擊, 我認為華潤水泥在業績超預期直到2015年的可能性很高, 現正持貨等待超級盈喜中。
447 : asus888(35763)@2014-01-14 20:31:26

1313 真係發盈喜, 會計仔真係勁

華潤水泥發盈喜 料全年溢利大幅增長

華潤水泥控股(01313)發盈喜，預期截至2013年12月底止全年業績，期內股東應佔溢利將較2012年同期大幅增長。

盈利大增主要由於與2012年比較，該集團期內之水泥及熟料銷量上升約16%，及混凝土銷量上升約13%。

此外，亦因為截至2013年12月31日止年度之毛利率有改善。

http://www2.hkej.com/instantnews ... 5%E5%A2%9E%E9%95%B7
448 : greatsoup38(830)@2014-01-14 22:41:34

asus888在447樓提及
1313 真係發盈喜, 會計仔真係勁

華潤水泥發盈喜 料全年溢利大幅增長

華潤水泥控股(01313)發盈喜，預期截至2013年12月底止全年業績，期內股東應佔溢利將較2012年同期大幅增長。

盈利大增主要由於與2012年比較，該集團期內之水泥及熟料銷量上升約16%，及混凝土銷量上升約13%。

此外，亦因為截至2013年12月31日止年度之毛利率有改善。

http://www2.hkej.com/instantnews ... 5%E5%A2%9E%E9%95%B7
449 : GS(14)@2014-01-15 00:41:17

1109同337合作開發土地
450 : asus888(35763)@2014-01-22 20:10:07

http://www.cement365.ibicn.com/news/d1015199.html

水泥价格渐失动力 海螺华润水泥仍趋升

安徽海螺与华润水泥均自2013年6月底见底，在水泥旺季价格持续攀升之下，股价下半年亦震荡攀升。但随着旺季进尾声，内地水泥价格渐失动力，两股股价也于12月开始一路走弱，至上周二携手发盈喜，股价再扭腰连胜三天，而从基本面情况看，中期仍有机会保持向上势头。
　　内地于春节临近期间为传统水泥需求淡季，水泥价格短期内亦有压力，不过从目前回档幅度看，远低于市场预期。业内人士更预计春节期间可能是全年水泥价格底部，而各地对加快淘汰过剩产能，也将为水泥价格增加动力。瑞银建筑材料行业分析师更预计2014年水泥行业或超过2011年，创历史盈利最高水准。
　　国家发改委日前发布《关于改进规范投资专案核准行为及加强协同监管的通知》，要求保留包括水泥在内的过剩产业核准专案，严禁新增产能，金融机构不得提供贷款。同时环保部最新发布的《水泥工业大气污染物排放标准》被称为水泥行业“史上最严环保标准”。而工信部也发通知要将惩罚性电价政策实施范围由电解铝扩大到水泥、平板玻璃等行业。明确显示出内地政府试图从行政手段控制再到价格手段调节，化解过剩产能。今年水泥行业在淘汰过剩产能和严控新产能方面可能面临更加严厉的措施。不过在此之下，将有助于水泥业的中长期良性发展，同时也会对水泥价格带来正面作用。今年水泥供应也有机会出现超出预期的缩减，进而推升水泥价格。
　　据内地媒体综合多家机构预测，今年水泥行业新增新干法熟料产能将降至0.83亿吨的水准，增速为4.5%，增速较去年7.8%继续回落，如果再考虑潜在的落後产能淘汰，则实际供给增速将更低，其中华北京津冀、华东和华南区域行业景气度会相对更佳。
　　具体从地区分析，北京天津河北是内地大气污染防治重点地区，环保压力日趋增大，最有可能出现供应收缩。而区域内水泥等高耗能行业的产能间歇性强制停产将成为常态，一些污染严重的中小粉磨站及小规模熟料生产线，也有可能进入淘汰程式。河北省亦要求省内水泥行业加快完成43条生产线脱硝工程和11项余热利用项目，企业排污将实行“一证一卡”制度，控制企业排污总量。
　　而华东地区今年新增供给增速预计仅为1%，加上龙头企业占据大多数市场份额，区内水泥价格应继续改善。至於华南区需求则保持较快增长，其中广东省是全国少数基建投资和地产投资同时向好的区域之一，今年亦有望保持该趋势。按照规划，广东省预计2013年至2015年交通领域的总投资目标达到8,261亿元人民币，年均完成2,754亿元，年均增量有望达到22%。
　　在港上市水泥股中，安徽海螺的2012年报表明，近82%的销售集中内地东部、中部及南部，包括江苏、浙江、上海、福建、山东、安徽、江西、湖南、湖北、广东及广西。而华润水泥则有八成销售在包括广东、广西、福建的南部地区。均为水泥价格有望继续上涨的区域，预期公司盈利也将出现向好的趋势。
451 : GS(14)@2014-02-20 18:00:05

1193
452 : GS(14)@2014-02-25 00:46:23

291
453 : mannishmark(26310)@2014-03-03 00:09:51

1193 report
454 : GS(14)@2014-03-07 10:16:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140307/news/eb_ebb2.htm



華潤宋林變清瘦 為健康非因指控


2014年3月7日





【明報專訊】華潤集團董事長宋林，去年被內地記者指控在華潤電力一宗收購涉貪後，鮮有在香港公開露面。他昨日在北京出席政協小組會議時，被本報記者撞個正，當他得悉記者來自香港，並無閃避之意，更自動「轉台」講廣東話，心情相當愉快。


笑言「人生沒有煩不煩惱」

不過，久未露面的宋林身形明顯清減不少，被問到是否因為去年的煩惱而消瘦，他搖搖頭，笑言：「人生嘛，沒有煩不煩惱。」他續稱，是為健康而減肥，勤做健身才瘦身成功。雖然宋林身形變得輕盈，但華潤集團會繼續「增磅」，他預期華潤今年營業額將按年增15％。
455 : pcp7838(1616)@2014-03-08 00:41:46

盈利升四成三,比我預期中還要好. 因為成本控制得宜, 結果提價完全反映在業績上.
負債輕微減少. 問銀行借錢還左俾阿媽, 債仍然重, 但至少向好方向發展.
故派息只是跟往年一樣, 美中不足.
456 : greatsoup38(830)@2014-03-08 16:46:20

盈利增3成，至25億，重債
457 : pcp7838(1616)@2014-03-08 19:46:09

greatsoup38在456樓提及
盈利增3成，至25億，重債


我水泥今年係四分一倉, 好重. 期望其他生生性性.
458 : greatsoup38(830)@2014-03-08 19:58:03

水泥應不會差
459 : greatsoup38(830)@2014-03-08 22:13:37

http://cn.reuters.com/article/bondsNews/idCNL3S0M414D20140307


路透香港3月7日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士稱，中國華潤電力控股有限公司將五年定期貸款規模從64億港元(8.25億美元)提高至78億港元。

消息人士稱，中國信託商業銀行、華南商業銀行、台灣土地銀行和台灣合作金庫已加入一般銀團組建，總計承貸6億港元。

馬來亞銀行承諾3億港元。

協議定於3月11日簽署。

如此前報導，9家牽頭行分別是三菱東京日聯銀行、中國建設銀行、澳洲聯邦銀行、工銀亞洲、瑞穗銀行、華僑銀行、三井住友銀行、台北富邦銀行和大華銀行。

這筆五年期子彈式貸款的利率為較香港銀行同業拆息加碼153個基點。

銀行受邀以三個層次參貸：承貸3億港元的銀行擔任牽頭行，最高綜合收益是175個基點，費用110個基點。承貸2億港元的銀行擔任主辦行，綜合收益是172.5個基點，費用是97.5個基點。承貸1億港元的銀行擔任協辦行，綜合收益和費用分別是170個基點和85個基點。。

所籌資金用於再融資和一般公司用途。（完）

(編譯 高琦 審校 石冠蘭)
460 : mannishmark(26310)@2014-03-08 23:33:32

291 report
461 : qt(2571)@2014-03-09 13:15:41

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0M42S720140307

更新版1-路透基點：華潤電力五年期貸款規模由64億港元提高到78億
2014年3月7日星期五18:16 BJT
路透香港3月7日- 湯森路透旗下基點援引消息人士稱，中國華潤電力控股有限公司將五年定期貸款規模從64億港元(8.25億美元)提高至78億港元。

消息人士稱，五家銀行加入一般銀團組建。馬來亞銀行承諾3億港元。另外四家是台灣的銀行業者：華南商業銀行和台灣合作金庫各承貸2億港元，中國信託商業銀行與台灣土地銀行各承貸1億港元。

如此前報導，九家牽頭行包括：三菱東京日聯銀行、中國建設銀行、澳洲聯邦銀行、工銀亞洲、瑞穗銀行、華僑銀行、三井住友銀行、台北富邦銀行和大華銀行。除了富邦銀行承貸5億港元外，其餘各承貸8億港元。

協議定於3月11日簽署。

這筆五年期子彈式貸款的利率為較香港銀行同業拆息(HIBOR)加碼153個基點。

銀行受邀以三個層次參貸：承貸3億港元的銀行擔任牽頭行，最高綜合收益是175個基點，費用110個基點。承貸2億港元的銀行擔任主辦行，綜合收益是172.5個基點，費用是97.5個基點。承貸1億港元的銀行擔任協辦行，綜合收益和費用分別是170個基點和85個基點。。

所籌資金用於再融資和一般公司用途。（完）
462 : GS(14)@2014-03-13 18:59:17

1193

盈利增20%，至17億，輕債
463 : GS(14)@2014-03-14 09:42:42

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140314/news/ww_ww2.htm
【明報專訊】華潤燃氣(1193)去年純利增長31％至21.61億元，派末期息每股20港仙，按年增43％。期內燃氣總銷量增30％至120.91億立方米。主席王傳棟表示，今年已簽訂合約的氣源共有149億立方米，集團還會再斥資30億元至40億元進行收購，因此今年可保持往年的售氣量增幅。他又指出，天津項目去年售氣量僅15億立方米，與60億立方米的目標相差甚遠，主要因為氣源不足，他期望未來幾年可逐步達標。
464 : GS(14)@2014-03-17 17:32:27

836

盈利增50%，至85億，超重債
465 : GS(14)@2014-03-18 09:39:58

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140318/news/ea_eab2.htm

【明報專訊】受惠煤價持續下跌，華潤電力(0836)去年純利為110.16億元，按年增47.3％，並較市場預估的108億元高。末期息每股0.67元，較去年同期增49％。集團在中午公布業績，股價於午後上揚，收市升4.3％，報18.42元。


集團去年總售電量約為1.25億兆瓦時，較2012年增長10％，帶動營業額增11.4％至695.82億元。純利增長的主要原因是燃料成本下跌，期內附屬電廠的平均標煤單價按年下降15％，平均單位燃料成本因此按年減少16.3％，至每兆瓦時212.78元人民幣。

總裁：今年煤價料續跌

總裁王玉軍指出，今年煤價在新春後下跌，估計會進一步下行，對發電企業更有利。但他指出，如果煤價再跌，根據煤電聯動機制，電價將有下降空間，但暫時沒有受到有關部門會下調電價的消息。

集團今年資本開支將達到240億元，160億元用於火電業務，20億元用於煤礦業務，另有60億元用以發展可再生能源。可再生能源主要為風電，集團擬每年新增風電800至1000兆瓦。副主席張沈文亦披露，集團將進軍太陽能市場，準備在甘肅興建20兆瓦的太陽能電站。張沈文並指出，由於太陽能政策逐步明朗，因此將在甘肅電站投產後，再穩步發展太陽能業務。
466 : realme(45134)@2014-03-18 11:53:47

其實內地的電力股有沒有長線投資的價值?
467 : GS(14)@2014-03-18 22:15:01

realme在466樓提及
其實內地的電力股有沒有長線投資的價值?


無乜，好睇政策
468 : greatsoup38(830)@2014-03-20 17:54:31

291

盈利降37.5%，至3億，重債
469 : greatsoup38(830)@2014-03-21 10:08:17

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140321/news/eb_ebe1.htm



華創多賺16億 遜預期


2014年3月21日





【明報專訊】華潤創業(0291)去年純利倒退51.6％至19.08億元，主因2012年出售非核心資產及物業重估錄23億元一次過收益，扣除此因素，基礎綜合溢利按年增7.5％至16.42億元，低於市場預期，但集團昨日股價回升1.23％。


Tesco內地業務 料3年扭虧

去年集團和英國零售商樂購(Tesco)組合營公司，共同發展內地零售業務，華潤創業首席財務官黎汝雄預計，今年第三季起可把Tesco的業績入帳，需要2至3年才能把Tesco內地業務扭虧。不過，由於Tesco會把23.25億元注入合資公司，另再給予華創20億元現金，因此合資公司在這2至3年間不用擔心資金問題。

同店銷售增5% 勝行業平均

集團去年零售業務溢利為10億元，剔除處理非核心資產的影響後，按年增39.8％，同店銷售按年增長4.7％。黎汝雄指出，今年同店增長目標是高於行業平均水平，但今年內地CPI或將低於去年，集團的同店增長亦可能較去年差。啤酒業務方面，去年溢利增14.6％至9.43億元，去年完成收購金威啤酒，初步要斥資2億元整合。

食品業務的溢利則大跌84％至5300萬元，黎汝雄否認出售五豐行的傳聞，但指出，集團進軍大米及水果分銷業務，短期投資期會影響業績表現。
470 : greatsoup38(830)@2014-03-23 14:06:50

2014-03-21 HJ

....
潤燃其他收入增加85%，至5.18 億元，未見說明，而銷售及分銷開支增加118.7%，行政開支增加44.8%，是無錫及濟寧項目由權益法轉為綜合法所致，去年新增多個項目亦導致開支增加。去年底簽約項目達196 個，已開始經營176 個，但有48 個項目仍處虧損。

潤燃去年底淨借貸由10.85 億元，增至40.71 億元，淨借貸權益比率為21.9%，今年資本支出約30億至40億元，低於上年的50億元，市場認為是放緩。值得注意的是，去年1月投入24.5億元人民幣於津燃華潤燃氣，佔49%股權，佔去全年資本支出的大部分，相信今年並無大項目投資。

投資車船氣有助開源

來自中亞的西氣東輸管道二期及川氣東送管道已完成，而西氣東輸管道三期，以及緬甸至雲南管道，以至於沿海地區的接收站正在積極建設，預期兩年後燃氣供應將大增，2015 年銷氣200 億立方米的目標應可達到。潤燃的發展也不限於此，正在跟蹤或洽購項目280個，是為未來發展作出安排。潤燃有配股紀錄，適當時候仍將有類似安排，畢竟流通量不多，可以擴大資本。

潤燃去年受到潤電（836）合併及中石油（857）事件困擾，股價曾相當反覆，甚至被扭曲，去年後期已回覆佳態，全年升幅達70%，現價24.75 元，市盈率24.7 倍，息率0.8%，預告股息比率上升，無助於股價，主要仍看增長，現在市盈增長率（PEG）已低於1，反映市盈率不高，今年高位接近28 元，估計不是今年的高價。

潤燃近日回吐帶來吸納良機，內地的燃氣業，正在消除進口及當地燃氣價格的差價，天然氣改革正在分階段進行，最終使供應量超過一倍，而政策亦致力於提高天然氣利用率，去年潤燃已於車╱船氣項目作出投資，是另一個增長點，可長期看好。

戴兆
471 : greatsoup38(830)@2014-03-23 14:07:15

2014-03-22 HJ
....
潤電去年盈利110.15 億元，較上年增加35.36 億元，增幅為47.3％。每股盈利2.32 元，增長45.9％；已派中期息8 仙，將派末期息67 仙，全年股息75 仙，增47％。上半年盈利53.3 億元，增長77.6％，下半年盈利56.85 億元，增長只有27％，上下半年的增幅有頗大差異。就賬項看，下半年錄得減值損失19.97 億元，較上年同期增加13.18 億元或194％，如減值損失維持上年數額，則下半年盈利增長達56％，全年增長達65％。

債項沉重不易解決

2012 年潤電業績增長68％，煤價下跌23％，2013 年業績增長應為65％，煤價則跌15.1％。儘管煤價仍然疲弱，已不能期望跌幅太大，因而2014年業績增長放緩，是合理的估計。而2013 年增長由65％調整為47.3％，是明智地拉近2013 及14 年的增長差距。假定2014 年增長20％，不作調整是由65％增長降至20％；如作調整，則由增長47.3％降至20％，差距較窄，避免過分波動。當然，2014 年增長20％只是假設。

潤電去年年底淨借貸約860 億元，淨借貸權益比率132.2％，另永久資證券58.97 億元。潤電債項沉重，已成慣例，不易解決。

潤電的火電平均利用小時為5747小時，超出全用平均水平735 小時；而風電平均利用小時為2248 小時，亦較全用平均數超出168小時。按潤電的分部業績看（不包括財務費用及聯營其控實體），火電業績增55.7％，為再生能源增長42％；煤礦則跌54.3％，已包括減值在內。

今年電力需求料溫和

中電企聯預計2014 年整體電力需求溫和，全國供需保持寬鬆平衡，預計全社會用電將較2013 年增長6.5％至7.5％。至於煤價，估計難以大升，仍保持低位震盪走勢。去年全國供全用電增7.5％，潤電則增10％，反映優於全國平均數，相信火電市場仍是優勢。以現狀看，煤礦投資仍對業績影響負面。

今年的展望，火電銷量仍將上升，預期升勢稍為放緩，煤價的變動是業績關鍵。如平均與去年相似，業績仍有低雙位數字增長。煤價愈低，增長愈大，反過來說，如煤價上升，業績則受影響。另一方面，煤價已滑落兩年多，究竟煤電聯動機制動向如何，值得注視。去年火電銷售收入605 億元，如電價下跌1％，稅後的影響約4.5 億元，相當於去年業績約4％，此項不明朗因素，使股價蒙上陰影。

潤電現價19.88元，P╱E 8.57倍，息率3.77％，表面有一定吸引；而P╱E 息率存在變動的可能，而且可能是不利的變動，這種情況不限於潤電，而且與全部火電股有關。市場對不明朗因素較為敏感，在此情況下，應對股價有保留。

戴兆
472 : greatsoup38(830)@2014-04-06 19:15:22

2014-04-01 HJ
....
華創去年四大核心業務營業額均升，其中三項業務均有不同增長，食品業務則大跌，使整體增幅放緩；雖錄得整體增長，但減少派股息，全年股息27 仙，較2012 年30 仙，減少10%，股息比率持續下降（2011 年59.7%，2012 年47.2%，去年再降至39.6%），儘管去年底淨借貸只有11.67%，淨借貸權益比率由2.5%降至2%，而仍降低股息比率，可能是對未來業績並不樂觀，或對發展另有安排。

集團正在合併Tesco，完成後可收43.25 億元，估計已收5 億元，待當局批准完成協議再收28.25 億元，一年後再收10 億元，但已完成收購的金威啤酒廠需要投入資金整頓，預計於完成合併Tesco 後，也需要整合，資本支出可能增加。去年的資本支出為174億元，已包括收購金威資產在內。

Tesco 截至去年8 月止半年虧損達9.7 億元，預計合併於9 月完成，華創將佔合併後公司股權80%，相信暫時完全抵銷華創的零售業績而錄得虧損，今年因非全年綜合，或許不致出現虧損，但明年全年所受壓力將更大，管理層表示，可於3 年內令Tesco 扭虧為盈，只是目標，能否達到，仍待觀察，畢竟Tesco的虧損實在龐大。去年收購金威啤酒資產於9 月完成，使啤酒業於第4 季錄得虧損1.64 億元，估計主要受收購所影響，華創管理層去年亦曾表示金威3年內扭虧，暫時該虧損不致太大，亦影響整體業績。

股價短期料炒上落

除收購影響未來業績外，食品業務的貢獻，短期內亦不易明顯改善，是受轉型的影響，拓展一項新業務，需要一段時期培育，飲品業可望繼續改善，與麒麟合併，亦經過兩年的困難期，去年的業績仍低於2011年。

華創自行發展並無成效，改變策略以併購擴大規模，爭取提高市場分額，畢竟市場競爭激烈，市場分額不升便跌，犧牲短期利潤先行合併壯大，然後謀求改善利潤，這種先做大、後做強的策劃是否奏效，對華創管理層帶來嚴峻考驗。

華創歷史高位為2011 年8 月的34.6 元，其後一直反覆向下，2012 年7 月低位為18.45 元，2013 年於28.8 元至21.4 元上落，全年下跌6.9%；現價21.9 元，基本市盈率32.2 倍，息率1.23%；市賬率1.19倍（每股資產值18.34元）。筆者對此股的評價，一直認為是估值過高，現價市盈率仍不低，但已跌至較低水平。儘管如此，仍無吸引，最少短期不吸引，此後只能炒上落，最重要的展望，是合併後零售業的成效如何，值得留意Tesco的業績數字（如有公佈），若3 年可以扭虧，則零售業至2016 年才有表現，當然，還要看內地消費行業如何變化。

戴兆
473 : VA(33206)@2014-04-09 22:44:04

見微知勢：答客問 (107)
12:13
問 : (George) 各大電力股已公佈報業績,請問兩位會否改變它們目標價?現在最抵買是哪一間?

KL答：Hi George，以現價看，2380 > 1071 > 991 > 902 > 836

(利益申報：於執筆時，筆者或相關人士，持有 2380, 1071, 991, 902)

紅猴答： George，剛為國內火電股作估值，發現各股已升返合理水平，若市場持續追捧此板塊，則以華潤電力(836)及華能國際(902)上升空間較大，投資風險亦相對較低。

(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，持有華能國際(902))
474 : greatsoup38(830)@2014-04-15 01:19:42

盈喜
475 : GS(14)@2014-04-17 10:15:55

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140417/news/ec_ech1.htm



【明報專訊】華潤集團董事長宋林涉捲入「包二奶」醜聞，昨日更有內地傳媒引述消息指出，宋林已被中紀委帶走調查，瑞銀更傳已對傳聞中的「二奶」楊麗娟展開內部調查。雖然華潤已否認宋林被捕消息，惟華潤系股價昨日全面受壓，單日合共蒸發市值逾47億元。


受消息影響，華潤電力(0836)昨日股價最多挫逾5%，收市仍跌3%，是華潤系中跌幅最大股份，單日蒸發市值逾30億元，至於華潤水泥(1313)則跌2%至6.09元，其餘潤地(1109)、華創(0291)及潤燃(1193)跌幅則少於1%。

新華社記者 再實名舉報

新華社下屬《經濟參考報》記者王文志日前再度實名舉報宋林，指他涉嫌包養情婦楊麗娟，利用職權安排對方在瑞銀私人銀行部門工作，在楊的協助下收受賄款及洗黑錢。事件在內地引發輿論廣泛報道，更有內地傳媒指出，宋林昨日已即時被中紀委帶走調查。不過，華潤集團發言人昨日接受本報查詢時強烈否認有關消息，指報道純屬謠言，內容不正確，宋林目前亦在香港的辦公室正常工作。至於宋林則在華潤網站發聲明，稱舉報內容純屬捏造和惡意中傷，將通過法律途徑追究民事及刑事責任。

至於傳聞中的「宋林二奶」楊麗娟似乎亦難獨善其身，據《南華早報》昨日引述消息指出，瑞銀在瑞士總部要求下，已對楊麗娟展開內部調查，本報致電瑞銀發言人時，對方則指不評論有關報道。

傳瑞銀內部調查「宋林二奶」

根據證監會資料，楊麗娟在2009年開始在另一歐資投行瑞信工作，直至2012年才轉投瑞銀，據了解楊麗娟是在私人銀行部門任職，主要負責企業客戶，其中更專門負責大型國有企業。
476 : VA(33206)@2014-04-18 20:22:49

華潤集團會議:堅決擁護中央決定
http://news.wenweipo.com  [2014-04-18]  我要評論(2)  
【文匯網訊】4月18日上午9:30分，華潤集團在深圳召開各單位主要負責人會議。集團全體領導、各部室、戰略業務單元、一級利潤中心主要負責人參加了會議。會議要求集團堅決擁護中央對宋林的調查。
據華潤集團網站報道，會議由王印副董事長主持。王印副董事長通報了中紀委關於集團黨委書記、董事長宋林因涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查的情況，傳達了中組部關於集團暫由喬世波總經理主持全面工作的決定。
喬世波總經理隨後在會上作了重要講話，喬總的講話全文如下：
集團董事長、黨委書記宋林因涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查。各位同事，華潤正面臨著非常沉重的時刻，在這樣一個時刻，集團黨委態度堅定，旗幟鮮明地堅決擁護中央的決定。十八大以來，中央密集查處了一些黨員幹部的嚴重違紀違法問題，充分顯示了中央狠抓黨內廉政建設，確保幹部清正、政府清廉、政治清明的堅強決心。我們集團每一位高管，每一位共產黨員都要講政治、講大局、講紀律，在思想上政治上行動上同以習近平同志為總書記的黨中央保持高度一致，切實增強政治敏銳性和政治鑒別力，在大是大非面前旗幟鮮明，保持政治上的清醒和堅定，站穩政治立場，堅決貫徹中央精神，自覺維護中央權威，保證中央政令在華潤暢通無阻。
我們要高度重視和深刻反思，進一步深化對反腐倡廉建設重要性、緊迫性的認識，堅持標本兼治、綜合治理、懲防並舉、注重預防的方針，從嚴教育、從嚴管理、從嚴監督。要把制度建設作為防治腐敗的根本，把加強監督檢查作為制約權力運行的關鍵，嚴格落實黨風廉政建設責任制。重點加強對領導幹部特別是主要領導的監督，努力形成不敢腐的懲戒機制、不能腐的防範機制、不易腐的保障機制，堅決落實從嚴治黨的各項要求。
各位同事，華潤正在面臨著非常嚴峻的時刻，在這樣一個時刻，我們要全力以赴維護大局穩定，保持正常生產和經營秩序。大家要切實增強政治意識、責任意識和全局觀念，嚴守組織紀律，採取有力措施，帶領廣大幹部員工集中精力做好各項工作，在維護大局中發揮示範帶頭作用，努力防止影響企業和諧穩定、影響正常生產經營、影響在資本市場的表現、影響對外合作等情況發生，做到生產平穩、工作有序、隊伍不亂、企業和諧。全力抓好生產經營管理，保證生產經營安全平穩運行。
要強力推進安全環保責任落實，加大對重點領域、要害部位和關鍵環節的安全監管力度，堅決杜絕重特大安全事故的發生，不斷鞏固和諧穩定的良好局面。 大家一定要振奮精神，努力工作，確保全年商業計劃確定的目標任務的完成。要按照集團的要求和部署，弘揚華潤精神，積極踐行誠實守信的核心價值觀，增強思想的自覺性和行動的自覺性，把主要精力集中到實現企業發展目標任務上來，確保主要經營指標穩定增長、經濟效益穩步增長，努力實現華潤又好又快發展。
各位同事，華潤已經走過了76年的光輝歷程，華潤的發展始終得到黨中央、國務院的正確領導和親切關懷。我們要緊密團結在以習近平同志為總書記的黨中央周圍，堅決貫徹中央精神，認真落實中聯辦、國資委要求，全力以赴做好各項工作，以集團改革發展穩定的良好形勢，回報黨中央、國務院的關心和支持，以實際行動讓黨中央和國務院放心。
各單位主要負責人在會議結束後，盡快把今天會議的精神傳達下去，要密切關注廣大經理人、員工的思想動態，把大家的思想統一到中央決定上來。我和其他幾位黨委委員也會分別到幾家單位去聽一聽，看一看，與大家一起分憂解難。各位同事，華潤正在面臨著一個非常時期，中組部、中聯辦、國資委等上級部門都非常關心華潤，各級黨委、各級領導要切實負起責任來，在巨大的壓力面前，我們一定要經得住考驗，團結一致，齊心協力，共克時艱，努力把華潤的事情辦好，拜託大家了，謝謝!

http://news.wenweipo.com/2014/04/18/IN1404180036.htm
477 : VA(33206)@2014-04-18 20:23:53

華潤系公司受董事長被查衝擊 五港股暫逃一劫
2014-04-18 16:04:06  
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中新網4月18日電 中央紀委監察部官方網站17日晚宣布華潤集團董事長、黨委書記宋林涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查。A股市場上，華潤間接控股的萬科A今日先抑後揚。因耶穌受難節和復活節，港股周五至下周一休市四天，華潤集團控股的5家港股上市公司因此“躲過一劫”。
萬科A先抑後揚 華潤系五港股因休市“躲過一劫”
據華潤集團官網資料顯示，華潤集團有實體企業2300多家，在職員工42萬人，核心業務包括消費品(含零售、啤酒、食品、飲料)、電力、地產、醫藥、水泥、燃氣、金融等。
資料顯示，華潤集團擁有華潤創業、華潤電力、華潤置地、華潤燃氣、華潤水泥控股等5家香港上市公司，在內地間接控股華潤雙鶴、華潤三九等6家上市公司。
據通達信數據顯示，年報顯示華潤股份有限公司控股萬科A161909.48萬股，占流通股比16.73%，為萬科最大股東。
二級市場上，截至18日收盤，萬科A漲0.39%，該股今日先抑後揚，盤中該股一度跌近1.7%，昨日股價跌1.52%。今日地產板塊整體收跌0.13%，上証綜指跌0.05%。華潤雙鶴、華潤三九兩股繼續停牌，避開了此次調查事件的衝擊。
4月15日，華潤三九、華潤雙鶴均發布公告稱，接到控股股東與其股東華潤醫藥集團正在籌劃重大資產重組事項，公司股票自 2014年4月15日起開始停牌。
因耶穌受難節和復活節，港股于4月18日(星期五)至21日(星期一)休市，一共四天。華潤系五只港股亦“躲過一劫”。
受華潤集團董事長被調查事件衝擊，17日華潤系五只港股漲跌互現。華潤燃氣下跌2.875%，華潤置地下跌0.593%，華潤水泥下跌0.328%；華潤電力上漲0.478%，該股16日一度逾5%，華潤創業上漲0.661%。
華潤董事長宋林涉嫌嚴重違紀違法被調查
4月15日下午，新華社《經濟參考報》記者王文志實名舉報宋林包養情婦，並涉嫌貪腐。4月16日，宋林在華潤集團官網發布聲明稱，舉報內容純屬捏造和惡意中傷。但不到一天宋林即被中紀委宣布調查。
17日晚間，中央紀委監察部官方網站公布，華潤集團董事長、黨委書記宋林涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查。
同時華潤集團也發布公告稱，2014年4月17日18時30分，中紀委公布公司董事長宋林因涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查。公司將全力配合調查工作，並努力確保各項業務正常開展。
據新京報報道，9個月前，2013年7月17日凌晨，王文志第一次向中紀委舉報宋林，稱宋林等華潤集團高管在對山西金業的百億並購案中故意放水，致使數十億元國資流失。王文志稱宋林等已構成瀆職，並有巨額貪腐之嫌。事實上，除王文志外，還有多路人士針對宋林涉嫌違紀違法的問題進行舉報。
在舉報事件沉寂了近9個月後，王文志在今年4月15日又一次實名舉報宋林。王文志在舉報信中稱，華潤集團董事長宋林包養情婦楊某，利用職務影響將其安排到華潤的合作方瑞士聯合銀行集團香港和上海分支機構上班。楊某是宋林收受賄賂和洗錢的重要渠道。(中新網證券頻道)


(內容由新浪北京提供。未經授權，不得轉載。)
478 : VA(33206)@2014-04-18 20:25:25



華潤大廈滾動播出老總宋林被調查消息
04 - 18 15:11
北京新浪網


老總被查華潤大廈滾動播
老總被查華潤大廈滾動播
　　中紀委通報宋林涉嫌嚴重違紀違法
　　舉報人王文志兩次被電話威脅
　　本報記者上午探訪──　老總被查華潤大廈滾動播
　　昨晚，中央紀委監察部官方網站公布，華潤集團董事長、黨委書記宋林(副部級)涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查。
　　公開資料顯示，華潤集團是一家擁有20家一級利潤中心、在香港擁有5家上市公司，2013年《財富》世界500強排名第187位的大型央企。宋林也被該雜志評為2012年中國最具影響力的50位商界領袖之一。
　　新華社《經濟參考報》首席記者王文志兩度公開實名舉報宋林等瀆職並有巨額貪腐之嫌，致使數十億元國資流失，還包養情婦。王文志告訴《法制晚報》記者，舉報後接到過威脅電話，去年有不認識的人說“你小心點兒”，今年年初又告誡我“注意點兒”。
　　現場華潤大廈滾動播出老總被調查消息
　　今天上午9時許，記者來到位於北京建國門附近的華潤大廈進行實地探訪，佩戴胸牌的職員穿行於大廳，三兩名保安在前台處聊天，氣氛看似並無異樣。
　　在熙攘人群中記者注意到，大堂一側滾梯旁立有人民日報電子公告屏幕，上面顯示有日期時間及精英盛典廣告。
　　除此之外，屏幕上方紅色字體的滾動新聞格外醒目：華潤集團董事長宋林涉嫌嚴重違紀違法，正接受調查。記者觀察半小時左右的時間，幾乎沒有員工在公告屏幕前駐足。
　　禍起百億收購被指有“貓膩”
　　2010年2月9日，華潤集團的子公司華潤電力，攜旗下山西華潤聯盛能源投資有限公司和金業集團簽訂《企業重組合作主協議》，約定華潤聯盛、中信信托、金業集團以49%、31%、20%的比例出資，成立太原華潤煤業有限公司，並以太原華潤為重組平台，收購原金業集團的資產包。
　　該資產包由金業集團旗下10個實體組成，包括可採儲量達2.55億噸的3個煤礦、兩家焦化廠、一家洗煤廠、一家煤矸石發電廠、一家運輸公司、一個鐵路發運站和一家化工廠。
　　事件曝光後，統計以上各筆資產賬務，金業集團資產包權益整體作價約103億元。
　　2013年7月17日凌晨，新華社《經濟參考報》首席記者王文志通過微博實名舉報宋林，直指上述“百億收購案”。舉報微博稱，2010年，央企華潤集團所屬的華潤電力以百億元的對價收購山西金業集團所屬10個資產包80%的股權，華潤電力對該交易未充分披露，其調查發現，在華潤集團董事長宋林的直接指示下，華潤電力以不可思議的高價收購金業集團資產，其評估存在嚴重問題，並且違規提前支付收購款項，造成數十億元國有資產流失。
　　雖然當時媒體對此給予了足夠的版面進行報道，但表面上看當時並未引起中紀委高度重視。該事件也慢慢淡出了民眾視線。
　　舉報涉嫌巨額貪腐和包養情婦
　　時隔九個月後的2014年4月15日晚，王文志再次通過微博實名舉報宋林，這次舉報微博“圖文並茂”，瞬間成為網上熱點，包括新華社等官方媒體，也發文報道了該事件。
　　微博稱：“尊敬的中紀委領導：我在去年7月17日曾實名舉報副部級官員、華潤集團董事長宋林在華潤收購山西金業資產過程中存在嚴重的瀆職行為，造成巨額國有資產流失。出於對中央和中紀委的信任，今天我依然再次以公民的身份實名舉報宋林包養情婦並涉嫌貪腐，具體見長微博和照片。中華人民共和國公民王文志。”
　　王文志稱，宋林違背社會道德和中央紀律，包養江蘇籍情婦楊麗娟。宋林認識楊麗娟後，利用職務影響將其安排到華潤的合作方瑞士聯合銀行集團(瑞銀集團)香港和上海分支機構上班。楊麗娟是宋林收受賄賂和洗錢的重要渠道。舉報信還公布了楊的身份証號。
　　根據王掌握的信息顯示，楊麗娟以本人或親屬的名義，現在境內外擁有超過十億元的資產，在蘇州、常州、上海、香港擁有大量別墅等高檔房產，在境外銀行有巨額存款。
　　向中紀委、國資委等部門舉報華潤集團的並非單獨個案。除了王文志先後兩次向中紀委實名舉報宋林外，華潤集團旗下華潤燃氣近年也一直因2009年的一樁涉嫌高溢價收購而被舉報。
　　落馬闢謠後24小時被帶走調查
　　去年7月5日，《經濟參考報》刊登報道稱：“華潤電力並購金業項目被指數十億國資流失，一收購煤礦成為放羊場地”。
　　報道刊出12天後，即7月17日，王文志在微博公開舉報“宋林等高管在收購山西金業資產的百億並購案中故意放水，致使數十億元國資流失，宋林等已構成瀆職，並有巨額貪腐之嫌”。
　　對此，華潤電力7月18日發布澄清公告稱，公司此前並購山西金業集團原相煤礦等資產事宜不存在違規事項。
　　2014年4月15日19:36，王文志通過微博實名舉報華潤集團董事長宋林包養情婦，並涉嫌貪腐。當日21時41分王文志再發微博更正舉報日期：“抱歉，剛才舉報信的日期寫錯了，應該是2014年4月15日！謝謝！”
　　記者注意到，舉報長微博當晚被刪除。次日上午，宋林在華潤集團官網發布個人聲明稱“舉報內容純屬捏造和惡意中傷”。
　　之後，有媒體報道稱，16日下午，國資委方面表示已知曉網上舉報，並上報給領導。中央紀委監察部網站4月17日18:30發布消息稱，華潤集團董事長、黨委書記宋林涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查。約2個小時後，宋林在華潤官網的個人聲明被刪除。華潤集團隨即發布公告稱，公司將全力配合調查工作，並努力確保各項業務正常開展。
　　昨晚19:41，王文志再發一條微博：“中央反腐的決心給了我勇氣。我只是盡了一個公民的責任和義務！感謝大家的支持和關心！”
　　對話‧王文志陌生人來電“你小心點兒”
　　記者手記被人舉報先照鏡子再“闢謠”
　　從被媒體記者第二次實名舉報到信誓旦旦地“闢謠”，只隔短短一夜；再從“闢謠”到中紀委宣布調查，滿打滿算也不過24小時。事態在36小時內發生著戲劇性的變化，讓輿論一片嘩然。
　　無獨有偶，2012年12月6日，時任《財經》雜志副主編的羅昌平通過微博舉報時任國家發改委副主任、國家能源局局長劉鐵男涉嫌學歷造假、巨額騙貸等問題，事發後，國家能源局也在第一時間進行了高調“闢謠”，稱“純屬污蔑造謠”。隨後不久，劉鐵男便因嚴重違紀被中紀委帶走調查。
　　綜觀整個事件，基本形成了“遭舉報→緊急‘闢謠’→網上再曝光→被調查”的固定模式。面對兩度實名舉報，華潤集團和宋林兩次闢謠，並放“狠話”要打官司，又道貌岸然地聲稱請求上級盡快調查。真正被相關部門調查了，又實在經不起調查。
　　公眾不禁要問，某些貪腐分子明明知道自己有問題，為什麼還有那麼足的底氣去“睜眼說瞎話”。
　　假如官員面對舉報，當事人如果能先“照照鏡子”，所供職單位也別急著去“闢謠”，也就不至於後來一系列尷尬局面，再高的官職，也代表不了整個供職單位，尤其是在生活作風上，單位沒有責任和義務為之“闢謠”。
　　人物‧宋林從實習生到最年輕董事長
　　公開資料顯示，1963年生於山東乳山的宋林，畢業於同濟大學工程力學專業，1985年以實習生身份加入華潤集團，從扛著測量儀測油庫開始幹起。
　　2001年，華潤集團旗下的華潤創業股價持續低迷，市場批評不斷，而這卻是宋林人生轉折的一年。當年11月26日，宋林被重用為華潤創業副主席兼董事總經理，成為時任華潤集團董事長寧高寧的助手，主管華潤創業的戰略調整業務，並取得了不錯的業績。
　　此後，他在華潤系香港6家上市公司中執掌過4家的帥印。
　　2008年5月起，宋林開始擔任華潤集團董事長，兼任華潤電力控股有限公司、華潤微電子有限公司主席等。宋林成為了華潤集團歷代掌門人中最年輕的一位。
　　2012年，是宋林人生生涯的另一個高峰。當年，他當選為十八大代表，兼任香港中國企業協會會長等職，並在當年成為中國改革年度人物。當年，被《財富》評選為中國最具影響力的50位商界領袖之一。本版文/記者溫如軍李文姬
　　今天上午記者在華潤大廈一層大堂看到，公告屏幕正滾動播出老總宋林被調查的消息
  攝/法制晚報記者劉暢
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479 : VA(33206)@2014-04-18 20:26:45





宋林受查：華潤高層開會　通報宋林違紀被查 (15:11)



北京華潤大廈大堂的電子屏幕滾動顯示「宋林接受調查」的消息。（互聯網）



【on.cc東網專訊】華潤集團董事長、黨委書記宋林涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查。華潤集團今日上午在深圳召開各單位主要負責人會議，會議通報了宋林因涉嫌嚴重違紀違法接受組織調查的情況，傳達了中組部關於集團暫由喬世波總經理主持全面工作的決定。

喬世波在會上發表講話：「華潤正面臨著非常沉重的時刻，在這樣一個時刻，集團黨委態度堅定，旗幟鮮明地堅決擁護中央的決定。十八大以來，中央密集查處了一些黨員幹部的嚴重違紀違法問題，充分顯示了中央狠抓黨內廉政建設，確保幹部清正、政府清廉、政治清明的堅強決心。」

據華潤官網介紹，喬世波持有吉林大學文學學士學位，於1992年年加入華潤集團，於1999年4月獲委任為華潤集團董事，現為華潤集團董事總經理及中國華潤總公司總經理。

另外，北京建國門附近的華潤大廈大堂的電子公告屏幕，今日滾動顯示「華潤集團董事長宋林涉嫌嚴重違紀違法，正接受調查」的消息，幾乎沒有員工在屏幕前駐足。



華潤集團總經理喬世波。（互聯網）

http://m.on.cc/nc/hknews/20140418/20140418151151lc.html
480 : VA(33206)@2014-04-18 20:28:22

無事既.......................................................定D黎...................................................唔好緊張........................................................



http://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=23170867
481 : VA(33206)@2014-04-18 20:30:29

http://www.jqgc.com/jmda/44742.shtml

前身是1938年中共为抗日战争在香港建立的地下交通站。1948年改组更名为华润公司，1952年隶属关系由中共中央办公厅变为中央贸易部（现为商务部）。1983年，改组成立华润（集团）有限公司。1999年12月，与外经贸部脱钩，列为中央管理。2003年归属国务院国有资产监督管理委员会领导下的中央企业。主营业务包括日用消费品制造与分销、地产及相关行业、基础设施及公用事业三块领域，旗下共有20家一级利润中心，在香港拥有5家上市公司：华润创业（HK291）、华润电力（HK836）、华润置地（HK1109）、华润水泥（HK1313）和华润燃气（HK1193）。2013年7月8日，《财富》杂志发布的世界500强排行榜，华润集团名列187位，首次进入200强，排名上升46位。
华润董事长宋林简历:
宋林，男，汉族，生于1963年（癸卯年），山东乳山人。同济大学工程力学学士。1985年进入华润集团，历任华润集团有限公司董事、企发部总经理及华润投资开发公司董事长等。2004年起，担任华润集团总经理，2011年辞去华润电力主席。《财富》2012商界领袖榜，宋林排名第二十位。
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1985年(乙丑年)进入华润集团，历任香港华润石化经理、高级经理、助理总经理、副总经理；华润集团有限公司董事、企发部总经理及华润投资开发公司董事长等职务。
2004年起，担任华润（集团）有限公司总经理。
2008年5月起，担任华润（集团）有限公司董事长，兼任华润电力控股有限公司、华润微电子有限公司主席；万科企业股份有限公司董事会副主席、吉利汽车控股有限公司独立非执行董事。2011年辞去华润电力控股有限公司主席，由原华润水泥投资有限公司董事长周俊卿担任。
华润集团下设7大战略业务单元、21家一级利润中心，有实体企业1,200多家，在职员工35万人。华润在香港拥有5家上市公司。其中，华润创业、华润电力、华润置地位列香港恒生指数成份股，成为华润旗下“蓝筹三杰”。华润集团是全球500强企业之一，2012年7月9日，2012年《财富》世界500强排行榜正式发布，华润以434亿美元营业额名列233位，较2011年上升113位，进入世界500强中前250强。2013年7月8日，《财富》世界500强排行榜正式发布，华润以524.482亿美元营业额名列187位，较2012年上升46位。
华润宋林的父亲是谁:
父亲是不知名的人，不是红二代或者富二代。
据中央纪委监察部网站昨日晚间发布消息称，华润集团董事长、党委书记宋林涉嫌严重违纪违法，目前正接受组织调查。华润集团随后在其官方网站发布公告称，公司将全力配合调查工作，并努力确保各项业务正常开展。
　　据了解，宋林曾遭新华社记者两次实名举报。4月15日晚上7时36分，微博认证为新华社《经济参考报》首席记者的王文志，通过微博实名举报央企华润集团董事长宋林包养情妇，并涉嫌贪腐。16日，宋林在华润集团官网发布个人声明称“举报内容纯属捏造和恶意中伤”。这是继去年7月后，王文志针对宋林的第二次举报。
　　宋林持有上海同济大学固体力学学士学位，于1985年加入华润集团，1998年获委任为华润集团董事，目前担任华润集团及中国华润总公司董事长，亦任吉利汽车控股有限公司独立非执行董事及东亚银行(中国)有限公司非执行董事。宋林曾任华润集团董事总经理、华润创业有限公司、华润电力控股有限公司、华润置地有限公司、华润水泥控股有限公司、华润励致有限公司(现更名为华润燃气控股有限公司)之主席及华润金融控股有限公司董事长、华润投资开发有限公司董事长兼总经理。 (仲新)
　　去年7月17日，微博认证为新华社《经济参考报》首席记者王文志发表长微博，称华润集团董事长宋林等高管在收购山西金业资产的百亿并购案中故意放水，致使数十亿元国资流失，宋林等已构成渎职，并有巨额贪腐之嫌。
　　对此，华润集团发布声明称，该举报中“存在诸多揣测、臆断乃至恶意诽谤之辞”，并表示“欢迎向本公司及上级监管机构提供有事实依据的举报线索，本公司亦对一切诋毁、诽谤本公司声誉的言行保留予以追究其法律责任并追偿经济损失的权利”。
　　第二次举报：宋林包养情妇并涉嫌贪腐
　　宋林个人声明：举报内容纯属捏造中伤
　　4月15日晚，王文志向中纪委实名举报副部级官员华润集团董事长宋林包养情妇，并涉嫌贪腐。在举报信中，王文志称，华润集团董事长宋林违反社会主义道德和中央纪律，包养情妇杨某。宋林认识杨某后，利用职务影响将其安排到华润的合作方瑞士联合银行集团(瑞银集团)香港和上海分支机构上班。杨某是宋林收受贿赂和洗钱的重要渠道。
　　王文志称，根据他掌握的信息显示，“杨某以本人或亲属的名义，现在境内外拥有十亿元以上的资产，在苏州、常州、上海、香港拥有大量别墅高档房产，在境外银行有巨额存款。”
　　随后，宋林在华润集团官网紧急发布个人声明称“本人注意到网络媒体上有署名人士王文志向中纪委举报本人。本人对此极为愤慨，谨此声明：举报内容纯属捏造和恶意中伤。此种行径已经对本人及家人和公司的声誉造成了极大伤害，希望有关上级机构及相关部门尽快进行调查，本人亦将通过法律途径对一切造谣诽谤人士及机构追究民事及刑事责任。” (仲新)
　　实名举报解读—
　　举报者商人最多 近八成举报官员
　　本报讯 据媒体对近年来的实名举报案例进行统计后发现，在被实名举报的对象中，最大一部分是政府官员，比例高达76.9%。国企高管也是实名举报的重点对象，比例占7.7%。值得注意的是，近年来，被实名举报者，已经不再局限于市县等基层领导，还包括省部级官员。
　　那么，主要是哪些人在进行实名举报呢？媒体统计发现，实名举报者中最多的是商人，比例占到了26.9%。贪腐的官员很多都涉及官商勾结，当利益分配不均时，商人就可能反目，进而举报官员。其次是媒体人以及官员的同僚或下属，比例都是23.1%。值得注意的是，只有15.4%的实名举报者是官员的情妇，在这一类的举报中，经常附有艳照、不雅视频等吸引眼球的内容，社会关注度较大，因此举报成功率较高。
　　从数据来看，2013年的实名举报案件中，73.1%的案件已经得到了有关部门的回应并进行了处理，但仍有超过一成的举报没有得到有效回应。从处理结果来看，免职、双规、拘留、批捕这四种处罚，是被举报人面临的比较常见的处理形式。 （新华）
　　王文志并不是第一个站出来公开实名举报的记者。
　　2012年12月6日，《财经》杂志副主编罗昌平在自己实名认证的新浪微博上连发3篇微博，向中央纪委实名举报原国家能源局局长刘铁男涉嫌学历造假、官商勾结、巨额骗贷、对他人恐吓威胁等问题，并引发了社会的广泛关注。近半年后，刘铁男因涉嫌严重违纪接受中纪委调查并被免职。
482 : VA(33206)@2014-04-18 20:32:56

華潤宋林涉嚴重違紀受查 數十億國產恐流失 2014年04月18日




■王文志第二次實名舉報宋林，終令這位央企高管中箭落馬。

新華社旗下《經濟參考報》首席記者王文志屢次實名舉報華潤集團董事宋林終有成果。中國紀委監察部昨晚正式公布，華潤集團董事長、黨委書記宋林涉嫌嚴重違紀違法，正接受組織調查，成為中國反貪腐風潮席捲全國之最新一位落馬央企高管，預料對華潤系在港上市五間公司的股價增添壓力。

【本報記者雷堅報道】新華社首席記者王文志日前再次以公民身份，向中紀委實名舉報副部級官員宋林包養情婦，並涉嫌貪腐。王在互聯網發帖舉報這位51歲的國有大型企業負責人通過其情婦楊麗娟洗錢。對此指控，宋林前日上午迅速在華潤官網緊急發布個人聲明，指記者舉報「純屬捏造」，並表示會通過法律途徑對一切造謠誹謗人士及機構追究民事及刑事責任。
報道稱，瑞銀集團已下令對捲入此次舉報中該行駐香港高級銀行家楊麗娟展開內部調查，此前中國記者王文志指控她與華潤集團董事長宋林有婚外情，並幫助宋林為其從腐敗交易中獲得的大量資金進行洗錢。宋林隨即作出反駁，並發聲明表示「舉報內容純屬捏造和惡意中傷」，不料在事隔數日後，中紀委監察部昨晚突然公佈，指華潤集團董事長、黨委書記宋林涉嫌嚴重違紀違法，正接受組織調查。

購金礦嚴重瀆職

事實上，今次是王文志第二次舉報宋林。早在去年7月，王文志曾在微博實名舉報宋林在華潤收購山西金業資產過程中，存在嚴重瀆職行為，造成巨額國有資產流失。事件發生在2010年的煤礦收購協議中，王文志力指宋林和華潤其他高官故意在協議中報出高價，導致國資流失數十億元人民幣。當時，華潤發表聲明說，指控純屬誹謗，並對公司及其管理層的形象造成負面影響。
華潤集團是中國國資委領導的超大型中央企業，主營業務涉及地產、日用消費品、基礎設施與公用事業等多個領域，控制三間藍籌以及兩間非藍等的上市企業，市值高達3470億元，是其中一間控制在港上市市值企業的最大集團。

1938年在港成立

受消息影響，華潤系股份連日受壓，昨日更全線逆市下挫，華潤電力（0836）的股價昨盤中一度曾下跌5.3%，收盤時下跌3.02%，收報20.9元。華潤集團另一家在港上市公司華潤置地（1109）的股價一度下跌1.2%，收報16.86元。其他華潤創業（0291）及華潤燃氣(1193)跌幅不多於1%，分別收報22.7元及24.35元。
華潤的歷史早於中華人民共和國的成立。1938年，中國共產黨在香港成立聯和行，藉以充實黨的經濟來源，1948年改名華潤公司，「潤」字取自毛澤東字「潤之」。建國後，華潤公司在港成為國家對外貿易的窗口公司，1983年則公司改組為華潤集團。

http://www.hkdailynews.com.hk/NewsDetail/index/131865
483 : VA(33206)@2014-04-18 20:38:42


.....

今次華潤集團董事長宋林涉及高價買入煤礦，轉移國內資產的案例，將是繼兩年前新鴻基地產(16)新鴻基地產 (16) 兩位主席涉嫌賄賂醜聞之後，另一個判斷究竟今次是一次機會，還是一次令投資者損手的危機。



到目前為止，本欄認為較有信心的判斷，看來應該是華潤燃氣(1193)華潤燃氣 (1193) 今次是無辜的受害者。如無意外，合併方案將於下周被獨立股東否決，華潤燃氣將逐步與事件割蓆。當然，想像力高的公眾投資者，仍然會擔心集團可能還有甚麼黑材料，被對手所掌握，並可能隨時在適當時候引爆。面對不明朗因素，絕大部份投資者的選擇，就是逃避風險──有貨的沽貨，無貨的暫時避一避鋒頭，即使看好相關的行業，亦寧願選擇其他的同類股份。



究竟是否逆向而行，一切的決定，還是取決於價格。如果股價跌幅夠大，負面的因素被全面消化，即使是再壞的消息，入市買貨仍然是較佳的做法。



當然，跌幾多才算是足夠消化一個壞消息，這裡經驗變得異常重要。若自問沒有能力判斷壞消息對公司未來價值的影響，選擇離場或靠邊站的做法，仍然是最佳的應對策略。



本欄在事件發生前已經持有華潤燃氣。暫時本欄的判斷，是相信華潤燃氣是無辜受累，因此做法是不止蝕，並積極考慮於更低位加注。



.....

相比之下，華潤燃氣與新鴻基地產本身業務穩健，市場流通量充裕，即使未來看錯了，要抽身而退亦相對較易。現在要看的，只是價錢究竟是否足夠吸引而已。暫時判斷看來是，市場對事件的反應，暫時不是很大。與早前提及的合生元相比，要行動，華潤燃氣現在看來還是時間尚早。


.....

http://stockku.blogspot.hk/2013/07/blog-post_5778.html


鐵打的牙門,流水的官

星期二密切留意·
484 : Louis(1212)@2014-04-18 22:13:13

不要對"可以買很便宜的股票"期望太多。smiley
485 : VA(33206)@2014-04-18 22:34:03

Louis在484樓提及
不要對"可以買很便宜的股票"期望太多。smiley


你是說市場一早已PRICED IN,唔會有平貨執?
486 : Louis(1212)@2014-04-18 22:43:25

VA在485樓提及
Louis在484樓提及
不要對"可以買很便宜的股票"期望太多。smiley


你是說市場一早已PRICED IN,唔會有平貨執?


可以有些便宜，但不會太多，我這樣猜。
487 : greatsoup38(830)@2014-04-19 16:32:07

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20140418/18693299


宋林已倒，華潤危矣！在新華社記者長達近九個月鍥而不捨地狙擊下，中紀委昨日宣佈華潤集團董事長宋林涉嫌嚴重違紀違法，而遭調查。據悉，宋是被叫到深圳後，遭帶走調查的。有消息透露，宋的倒台只是中紀委書記王岐山另一齣「打老虎」劇的序幕，目標直指其前任賀國強！

與去年舉報後毫無動靜不同，新華社《經濟觀察報》記者王文志本週二（15日）晚突然再度舉報宋林涉貪腐兼包養情婦，並放出床照後不到48小時，中紀委官網昨晚就宣佈宋「涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查」。而華潤集團亦隨即表示會全力配合調查。
中紀委疑劍指賀國強

消息人士對《蘋果》透露，中紀委行動之快也出乎宋林的意料；昨日早上宋還在本港，但上午就被叫到深圳，隨即被帶走。據悉，宋最近身體不適，週二晚他看到舉報時正在深圳治病，隨後急急回港處理危機。先是在週三發表一份措辭嚴厲、但語焉不詳的個人反駁聲明，前晚還對內地《第一財經日報》放話：「（舉報）照片顯示，在床上兩個人穿得都正正規規，目光很正常地對著前面。你能想像這是真有不正當關係的男女的行為嗎？」據悉，現年36歲的楊麗娟，出生於江蘇吳江，高1.7米。財新網記者引述消息稱，模特出身的楊，與宋林在一起很久，曾談婚論嫁，但宋最終沒有兌現他的承諾。此事被宋妻知曉後，她憤而去美國陪讀。傳楊是宋早年的情婦，宋來港後又另結新歡。
「三號專案組」跟進調查

身為副部級、中央直管的國企董事長，宋林從去年7月起就接連被王文志和《山西晚報》前記者李建軍實名舉報。他們指控宋在華潤電力對民營企業陝西金業的收購中故意放水抬高價格，導致數十億人民幣的國有資產流失，其個人更有巨額貪腐的嫌疑。華潤及宋本人一直全盤否認指控，而中紀委或其他機關也從未公開回應。自去年9月10日後，一直「隱身」的宋突然開始在本港不時露面，甚至在剛過去的4月2日，還與廣東省委書記胡春華、省長朱小丹會面。因此曾有分析認為宋已成功脫身。《蘋果》記者今年2月曾聯繫王文志，他當時承認舉報並無進展，而自己也曾接到兩次威脅電話。而李建軍則更加「倒霉」，自去年他來港報案後便一直不敢返回內地。
但李建軍此番終透露，中紀委早就成立「三號專案組」跟進調查，只待「二號專案組」對前政治局常委周永康的調查告一段落，便會收網，因此情婦只是壓倒宋林的「最後一根稻草」。年前也有外媒披露，宋正是因賀的提拔而步步高陞，所以「三號專案組」很有可能正是針對賀，中共高層或再有一輪腥風血雨。
《蘋果》記者/博訊網/法國國際廣播電台
[■已婚宋林與楊麗娟的床照。] ■已婚宋林與楊麗娟的床照。
宋林被舉報事件簿

2013年
7月17日
‧新華社轄下報章首席記者王文志在網上實名舉報宋林在華潤收購山西企業中故意放水，造成數十億元人民幣國有資產流失。
7月18日
‧華潤髮聲明指舉報乃惡意誹謗；中紀委稱已收到舉報，正按程序處理。
8月05日
‧《山西晚報》前記者李建軍赴港，到廉政公署及警方商業罪案調查科舉報宋林涉貪腐。
8月07日
‧華潤集團在其官網發佈董事長宋林個人聲明，指有關舉報行為純屬誣告。
2014年
4月15日
‧王文志再發微博，圖文並茂舉報宋包養情婦楊麗娟並涉嫌貪腐；楊涉為宋洗黑錢。
4月16日
‧宋林發個人聲明，指舉報內容純屬捏造和惡意中傷。
4月17日
‧中紀委宣佈宋林涉嫌嚴重違紀違法，正接受組織調查。
資料來源：《蘋果》資料室
488 : greatsoup38(830)@2014-04-19 16:32:16

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20140418/18693302
  

華潤董事長宋林被中紀委調查，緣於去年7月，宋首次被揭透過本港上市的華潤電力公司，收購山西三個「爛礦場」所致。市場擔心，華潤集團有意在港整體上市，宋林案或影響其進度。而下週二（22日）開市，華潤旗下五家上市公司會否重演去年兩日內蒸發231億港幣的慘案，備受關注。
曾於去年在港舉報宋林，目前仍然留港的《山西晚報》前記者李建軍，在中紀委宣佈宋被查後，於個人微博寫上「苦戰數年，山西之役終於基本結束」，又指「男子漢大丈夫，拿得起不易，放下更難。」李昨接受電話採訪，指宋被查「就是因為山西的舉報」，而「包二奶」僅是宋其中一項「罪狀」。
記者昨晚未能聯絡上華潤電力代表，另嘗試致電華潤集團副總經理朱金坤，電話亦一直長響無人接聽。現時，華潤集團持有本港五間上市公司，其中包括經營超市及五豐行的華潤創業，市值逾3,470億港元。
「今次事件好唔尋常」

華創去年有意競購和黃旗下的百佳，最終未能成功。AMTD證券業務部總經理鄧聲興估計，醜聞勢影響華創未來收購的進度，「好似中石油咁，所有收購都停曬」，鄧聲興估計，下周假期後開市，華潤電力、華潤創業股價大幅受壓。
鄧聲興又指，事情在去年7月首次傳出，「一般都唔會再拎返出嚟講，今次事件好唔尋常，可能比想像中嚴重」，建議暫時不要沾手相關股票。
宋林被調查的消息，在昨日收市後才公佈，華潤系股價昨亦未見異動，惟本週以來表現跑輸恆生指數，當中華潤置地一周累跌逾4%。
《蘋果》記者
宋林小檔案

年齡：51歲
籍貫：山東乳山
學歷：上海同濟大學工程力學學士
履歷：
‧1985-2004年華潤集團董事、華潤投資開發公司董事長
‧2004-2014年華潤集團總經理、董事長
‧2012年香港中國企業協會會長
‧2013年獲香港特區政府委任為太平紳士；同年遭新華社記者實名舉報涉貪腐
‧2014年4月15日再度遭新華社記者實名舉報涉貪腐和包二奶；17日，遭中紀委調查
資料來源：《蘋果》資料室
489 : VA(33206)@2014-04-19 16:39:47

華創去年有意競購和黃旗下的百佳，最終未能成功。AMTD證券業務部總經理鄧聲興估計，醜聞勢影響華創未來收購的進度，「好似中石油咁，所有收購都停曬」，鄧聲興估計，下周假期後開市，華潤電力、華潤創業股價大幅受壓。
鄧聲興又指，事情在去年7月首次傳出，「一般都唔會再拎返出嚟講，今次事件好唔尋常，可能比想像中嚴重」，建議暫時不要沾手相關股票。


等睇鄧博士賽後包膠
490 : greatsoup38(830)@2014-04-19 17:06:08

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20140419/18694186


宋林曾自稱「經理殺手」，執掌華潤期間，曾在七年內先後炒了10個部門經理，還稱每次炒人後「公司業績立刻改善，華潤業績更連年增長」。宋還曾自爆與香港黑社會交手的經歷。
「經理殺手」7年炒10人

宋林畢業於上海同濟大學固體力學專業，1985年以實習生身份加入華潤，後一路陞遷，42歲任華潤總經理，46歲任董事長，成為最年輕的副部級的央企一哥。他曾自爆早年為華潤物色新油站位置，駕車在元朗和上水奔波，同原居民討價還價，還要應付黑社會，「香港黑社會很兇悍，有一次談判中，雙方以互扔瓶子告終」。
理工科出身的宋林不時喜歡舞文弄墨。華潤集團內部的月刊開有「董事長專欄」，宋期期有文章，精句頻出、很會煽情、既有政治高度、也有理論水平。今年3月，在其專欄題為《改革再出發》的文中寫道：「支撐你的領導力和影響力的，不僅是你的業務能力，更重要的是你的人性、人品、人德，否則無法統帥千軍萬馬。」不料文章甫出，自己亦因與情婦楊麗娟的床照曝光，最終被中紀委調查，中共高官心口不一假大空，實在令人感慨！據悉，任職瑞銀香港的楊，目前仍在正常上班。有指她涉替宋洗黑錢，和家人坐擁10億元人民幣資產。
鳳凰網/《蘋果》記者
491 : s056976(38707)@2014-04-19 21:28:56

燃氣最大影響,水泥最少
492 : KelvinY(1295)@2014-04-19 22:06:36

所以話，內地股，無一隻信得過
短炒無所謂，當係寶就無謂
493 : greatsoup38(830)@2014-04-20 11:19:05

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140420/18695234


【本報訊】華潤宋林倒台，劍指央企揮霍！中共昨宣告免除宋林職務，料北京清洗「華潤王國」行動陸續有來。內地知情者指，有華潤中層在深圳公帑宴請朋友，一餐豪花120萬人民幣（約150萬港元），簽單時「眼都不眨」，席間更稱出差搭飛機只談「包機」。華潤中層如此，高層可想而知；華潤如此，其他央企亦難例外。當局此時拿下宋林，顯示北京不再容忍央企揮霍無度。

中央組織部有關負責人昨對外證實，中央已決定免去宋林董事長職務。宋林成為今年第七個落馬的部級高官，也是今年第一位落馬的央企高管。當局用「涉嫌嚴重違紀違法」一詞對其拘查，顯示宋林鐵定會被送司法追究。宋林被揭藉收購山西煤礦慷國家之慨，向中紀委前書記賀國強之子賀錦濤輸送50億元（人民幣•下同）巨額利益；有內地輿論指，這顯示央企缺乏監管，企業負責人視國有資產如己囊濫花濫用，已成腐敗重災區。去年以來已有10多名央企高管落馬，反映中央已視央企為反腐重點。
6支紅酒　每支12萬

湖南律師曹博昨在博客透露，四年前在飯局親耳聽到一位曾在華潤任職中層、其後辭職的人士稱，曾在深圳與前同事見面，對方是華潤中層，專門從香港到深圳相見，老友相聚餐敍一番，「當晚那頓飯，紅酒喝了六瓶，是法國產八幾年品牌紅酒，每瓶12萬元，總計72萬元，再加上白酒菜餚幾十萬元，總計花銷約120萬元左右」。
該華潤前中層還稱，對方以公帑請客，簽單時「眼睛都不眨一下」。更豪氣是對方席間表示，平時出差坐飛機「都不談頭等艙，談的是花多少錢包機」。華潤前中層感慨指，「當初若不辭職，說不定今天我也風光」。曹博指華潤中層尚且如此，宋林這級高管「奢華程度一定超出一般人想像力！」
記者昨聯絡到曹博求證，他指因是四年前的事，未能記下當事人姓名，更不好問做東者是誰，「我們全桌人都被震撼了；大家不懷疑故事的真實性，因說者是有身份的人，同桌多是法官、律師，不是吹牛場合。」本報記者向本港紅酒界人士請教，對方認為很難判斷12萬元人民幣一瓶法國紅酒是何品牌，相信是內地炒作價而非產地價，但「1982年的法國紅酒係最炒得起價」。
中層人員出差要包機

宋林加入華潤近30年，04年任總經理，08年升任董事長，上述事件發生在其主政期間。因昨日是假期，記者無法就「天價晚飯」及中層「包飛機公幹」向華潤求證。但據瞭解，近年的確有不少央企高管租公務機出差。資料顯示，內地專業公司出租小型公務機包機費每小時約3萬至6萬元，例如深圳飛北京單程包機約15萬元。
曹博認為，從華潤事件不難理解，中國國企為何每年公佈的利潤總是那麼寒磣，「擁有幾十億、幾百億甚至幾千億資產的國企，每年利潤還不如我們老百姓存銀行定期收益高，有的甚至連年虧損。原來國企不是成為權貴家族提款機，就是成了國企高管逍遙取樂的金庫」。
曹博直言央企還有很多「宋林」未被爆出，「希望習近平、王岐山再接再厲，為我們維權，因為那些國有資產也有我們的份！」
494 : greatsoup38(830)@2014-04-20 11:19:19

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140420/18695236
【本報訊】宋林倒台兩年前，媒體已揭露其問題，中共高層亦指示調查，但「某高層」卻成調查阻力。海外指此阻力是中紀委前書記賀國強，惟內媒不敢點名。但內地官媒光明網卻刊發評論文章，籲當局追查阻力，「再打大老虎」，暗指賀國強，堪為罕見。
光明網屬《光明日報》，《光明日報》是中共機關報，屬官方喉舌媒體。其文章題為〈誰是嚴查華潤董事長宋林的阻力〉，質問「是誰頂了高層領導的批示近一年？誰是嚴查宋林的阻力？」
要求打大老虎

文章又指此阻力「一定非同一般，或者是某個人，或者是一個團夥，總之是足以抗衡甚或勝出高層批示的人」，「如果宋林是老虎，這個阻力就是大老虎」，要求當局徹查。
儘管海外都指賀國強涉案，但他畢竟是剛退位的政治局常委，按規矩黨媒禁提，光明網斗膽挑戰是否另有原因，有待觀察。有份舉報宋林的內地媒體人李建軍透露，早在2010年國家審計署已調查華潤收購弊案，但被「某高層」強行壓下；2011年時任總理溫家寶、中紀委副書記何勇等又批示查處，不料在中共十八大召開前「再次被人為制止」。外界相信，能「人為制止」上述高層批示的，只能是時任中紀委書記賀國強。
495 : greatsoup38(830)@2014-04-20 11:19:32

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140420/18695238


【本報訊】宋林是最早表態提名梁振英參選特首的商界選委之一，梁當選後委任宋為太平紳士等多項香港公職，宋一旦被定罪判囚，行政署稱可依法撤銷其太平紳士銜頭；宋林同時是廉政公署道德發展中心諮詢委員會主席，中心網頁已經刪除宋擔任主席的資料，但政府及廉署均表示尚未撤銷宋的公職。
廉署道德發展中心負責向商界推廣防貪，是該署社區關係處創辦的非牟利機構。中心網頁的諮詢委員會名單已刪去所有人名，只剩下參與商會的名字。
任廉署公職　獻辭突被刪

原本「主席獻辭」附上宋林主講的短片，但短片連結已「被消失」，文字也變成「歡迎辭」。有關短片可在YouTube觀看，宋在片中表示盼與成員推廣「商業及職業道德」。
廉署發言人指，該委員會主席非由廉署直接委任，而是由六個商會代表輪任主席，今年輪到中國企業協會主席宋林擔任。
梁振英分別於去年1月及7月委任宋林為經濟發展委員會成員及太平紳士。本報昨向政府查詢會否撤銷宋的公職，行政署發言人引述《太平紳士條例》稱，若太平紳士在任何地方被定罪及監禁，或特首顧及公眾利益後認為他不再合適擔任，可以撤銷委任。
496 : VA(33206)@2014-04-21 21:20:11

華潤燃氣2.65億“糊涂賬”
2014年04月21日 10:46:47 　來源： 證券時報網打印轉發 字號：大 中 小


http://big5.xinhuanet.com/gate/b ... 21/c_1110328293.htm
497 : VA(33206)@2014-04-22 00:24:50

【on.cc 東網專訊】內地傳媒報道，隨着華潤集團董事長宋林遭中紀委調查，原計劃今年來港上市的華潤醫藥，進程或會受阻，替代方案可能是華潤集團整體上市。

《證券日報》引述華潤前高管透露，華潤集團的醫藥整合，有可能是將華潤雙鶴及華潤三九合併，市場傳言的醫藥資產整體赴港上市可能性降低，替代方案可能是華潤集團整體上市，而上述兩家公司早於4月初已雙雙停牌。

《第一財經日報》則報道，華潤集團旗下醫藥板塊，屬華潤七大產業中的第二大板塊，13年資產與營收超過1000億元人民幣，將醫藥板塊整合是華潤集團最優先處理事項，待製藥、醫藥商業整合完畢之後，赴港整體上市。

華潤醫藥主要附屬除三家滬深A股上市公司華潤三九、華潤雙鶴及東阿阿膠外，還包括華潤醫藥商業、華潤賽科藥業、華潤紫竹藥業、安徽華源醫藥等，當中紫竹藥業與賽科藥業計劃分別注入華潤三九及華潤雙鶴。

On.cc
498 : VA(33206)@2014-04-22 17:34:20

傳華潤集團擬整體上市 宋林被免職添變數
15:19
QuamNews
中信集團擬借向中信泰富(00267)注入所有資產，實現在港整體上市，成為內地首家整體上市央企。早前市場猜測華潤集團或稱會下一個動身進行改革的內地央企。據內地《證券日報》報道，華潤集團旗下整合華潤雙鶴和華潤三九等多間藥企的計劃，可能由華潤集團整體上市取代。不過，華潤一位前高管估計，華潤集團董事長宋林近期因涉嫌嚴重違紀違法被中央免職，會給整體上市計劃帶來變數。
報導引述華潤集團高管指，醫藥板塊是集團第二大板塊，去年資產及營收逾千億元人民幣，按既定戰略，待製藥及醫藥商業業務完成整合後，集團將赴港整體上市。消息稱，由於是既定的整合計劃，宋林的東窗事發，應該不會影響到華潤製藥板塊目前的整合進度。
1992年，華潤通過將資產注入香港上市公司永達利，更名為華潤創業(00291)，成為第一間在港上市的央企紅籌股。現時華潤在香港擁有5家上市公司，在內地間接控股6家上市公司。旗下華潤創業、華潤電力(00836)、華潤置地(01109)均是「藍籌」股，其他上市公司則有華潤燃氣(01193)及華潤水泥(01313)。除此以外，重點業務還包括沒上市的金融及醫藥。
今日華潤系全線承壓，華潤電力最新報18.96元，跌9.6%；華潤水泥報5.83元，跌4%；華潤創業報22.1元，跌3.3%；華潤置地報18.94元，跌3.6%；華潤燃氣報5.83元，跌3.4%。
-華富財經Quamnet/Jennie-
499 : GS(14)@2014-04-23 01:47:50

291
500 : greatsoup38(830)@2014-04-23 16:59:01

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140423/news/ea_eab1.htm



華潤系全線挫 單日蒸發180億


2014年4月23日





【明報專訊】中紀委上周四晚宣布正式調查華潤集團前董事長宋林，華潤旗下五家香港上市公司，昨日股價全線下跌，合共蒸發市值180億元。雖然未知宋林被調查的真正原因，但市場普遍相信與華潤電力(0836)於2010年收購山西煤礦一事有關。投行花旗估計，若把華潤電力在山西及內蒙古的劣質煤炭資產減值，金額可能高達100億元，相當於集團今年的預測盈利。


新華社記者兩次實名舉報





是次舉報宋林「包養情婦」的新華社記者王文志，早在去年已實名舉報宋林，他當時稱宋林在華潤電力2010年收購三個山西煤礦時，涉嫌貪腐。儘管今次中紀委只說宋林涉嫌違法違紀，沒有說明原因，但花旗指出，華潤電力早前被指控在山西高價購買劣質煤礦，因此可能要為煤礦業務減值。

花旗：煤炭業務或需減值百億

花旗估計，潤電累計在煤炭業務投入了200億元，一半投資於山西或內蒙古的劣質項目，包括在山西投入60億元，在內蒙古投入40億元。因此，潤電有可能在今年把這100億元減值。而該行估計，潤電今年盈利亦只有112億元。

事實上，華潤電力昨日股價大跌，市值剛好蒸發近100億元。該股昨日最多跌12％，收市大跌9.62％至18.98元，市值跌至909.5億元，較上一個交易日少96.8億元。

華創跌4.16% 跌幅僅次潤電

其餘四家華潤系股份，即使非「風眼」所在，亦因為高層人士變動，導致股價下跌2.75％至4.16％。其中華潤創業(0291)昨日股價便大跌4.16％，收市報21.9元，市值單日蒸發近23億元；另一隻同系從事房地產開發的華潤置地(1109)跌幅雖然較小，挫2.98％，收市報16.23元，但是單日市值就蒸發近30億，僅次於華潤電力。

瑞信：短期受壓 長期影響微

有中資行分析員指出，100億元的減值金額是「太誇張」，他又認為花旗的估算相當粗略，而且是次可能涉案的只有三個煤礦，並非潤電在山西的全部煤礦，更與內蒙古煤礦無關。

渣打則指出，由於懷疑涉事的煤礦只是華潤電力的聯營項目，計及股權因素，減值涉及約30億元。瑞信則強調，雖然潤電短期會受壓，但煤炭業務佔其盈利相當小，估計不會帶來長期影響。
501 : VA(33206)@2014-04-23 19:44:06

有冇人咁勇撈左？

五隻都係基金股，但又冇panic selling
502 : VA(33206)@2014-04-23 22:45:43

傅育寧接替宋林出任華潤董事長
http://news.wenweipo.com  [2014-04-23]  我要評論(6)  
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【文匯網訊】4月23日消息，華潤集團今日上午宣佈傅育寧任華潤(集團)有限公司董事長。傅育寧2000年4月起任招商局集團總裁，目前為招商局集團董事長，兼任招商銀行董事長、招商國際董事長、蛇口工業區董事長、招商輪船董事長等職。
據新浪財經報道，4月23日上午，集團在香港召開集團全體領導、各部室、戰略業務單元、一級利潤中心主要負責人會議，宣佈傅育寧任華潤(集團)有限公司董事長，免去宋林華潤(集團)有限公司董事長職務。
傅育寧簡介：
　　傅育寧，1957年3月出生，博士學歷，高級工程師，招商局集團董事長，兼任招商銀行董事長、招商國際董事長、蛇口工業區董事長、招商輪船董事長等職。作為秦曉的「接班人」，傅育寧1998年12月加入招商局集團，2000年4月起任招商局集團總裁，還擔任在香港上市的招商局國際公司主席。
履歷：
1981年獲大連理工大學學士學位，1986年獲英國布魯諾爾大學授予海洋工程力學博士學位，其後在該校作為博士後研究員從事研究。
1988年4月至1991年4月，歷任深圳赤灣石油基地股份有限公司總經理助理、常務副總經理;
1991年4月至1998年12月，歷任中國南山開發(集團)股份有限公司總經理、深圳赤灣港航股份有限公司董事長;
1998年12月至今，歷任招商局集團常務董事、副總裁、總裁、黨委委員、黨委副書記;任招商局國際有限公司主席、招商局中國基金有限公司主席、招商銀行董事會執委會主席、招商局蛇口工業區有限公司董事長、中國南山開發(集團)股份有限公司董事長、香港港口發展局董事等職務。
2010年8月23日，傅育寧接任商局集團董事長職務，同時免去其招商局集團總裁職務。

503 : VA(33206)@2014-04-23 22:47:34



傅育寧接替宋林 擔任華潤董事長
2014-04-23 05:13 PM
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華潤集團官網公告稱，招商局董事長傅育寧將接替被調查的宋林，擔任華潤集團董事長。（網絡圖片）

【新唐人2014年4月23日訊】近日，中共央企華潤集團董事長宋林被中紀委正式調查，這也是首名香港副部級官員被查。華潤集團官網公告稱，招商局董事長傅育寧將接替被調查的宋林，擔任華潤集團董事長。
【今日點擊】華潤案為何讓中共高官人人自危
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山西落馬高官均與山西巨商有牽連
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【今日點擊】宋林貪腐案將扯出另一隻大老虎？
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根據華潤集團官網發布的公告，4月23日上午，華潤集團在香港召開集團全體領導、各部室、戰略業務單元、一級利潤中心主要負責人會議，宣布傅育寧任華潤（集團）有限公司董事長，免去宋林華潤（集團）有限公司董事長職務。

隨華潤集團就高層醜聞作出迅速回應，並由市場熟悉的人物出任有關要職，料可穩定市場對華潤系企業管治的信心，降低宋林下台帶來的打擊。

公開資料顯示，傅育寧，1981年獲大連理工大學學士學位，1986年獲英國布魯諾爾大學授予海洋工程力學博士學位，其後在該校作為博士后研究員從事研究。

傅育寧曾擔任深圳赤灣石油基地董事總經理、中國南山開發(集團)股份有限公司董事總經理、招商局集團之常務董事兼副總裁等職。1998年12月加入招商局集團，2000年4月起任招商局集團總裁，同時擔任在香港上市的招商局國際（00144.HK）公司主席。

2014年4月17日，華潤(集團)有限公司董事長、黨委書記宋林涉嫌嚴重違紀違法，接受組織調查，4月19日被免職。受宋林事件影響，華潤系香港上市公司股價全線遭遇重壓，宋林事件以來，華潤系5家香港上市公司市值累計共蒸發290億港元。

宋林落馬 曝背後有「大老虎」

4月18日，大陸新浪微博瘋傳：《山西晚報》記者李建軍消息稱，早在2010年，審計署就已掌握了關於華潤和宋林大量腐敗證據。「但是被某高層介入強行壓制了下來」，宋林案背後的兩位看得見的關鍵人物，則是一個被捕，一個疑似消失；另外一個看不見的關鍵人物，則見證著自身影響力的衰落。

這三個關鍵人物被網民爭相競猜，不外乎有薄熙來、周永康、曾慶紅、江澤民。

宋林被免去職務後，華潤方面曾聲稱「後台很硬」。據悉，中共前總理溫家寶曾主張調查華潤，被「人為制止」。

據香港《明報》報導，宋林此番落馬，中共總書記習近平親自作出了相關指示。

http://www.ntdtv.com/xtr/b5/2014/04/23/a1105039.html
504 : greatsoup38(830)@2014-04-24 12:50:48

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140424/news/ea_eaa1.htm


【明報專訊】宋林涉嫌違法違紀，正被中紀委調查，已被撤去華潤集團董事長職位。集團一度由總經理喬世波主持大局，直至昨日，中央任命傅育寧接任董事長職務，傅因此卸任另一央企招商局集團的董事長一職。消息指出，傅育寧經中共中央組織部(中組部)考核後才任命，反映中央在調查宋林一案上早有計劃及部署。另一方面，不從華潤集團內部晉升，是考慮到事件可能牽連甚廣，亦意味高層人事變動會陸續有來。


上周四，中紀委宣布，宋林涉嫌違紀違法，因此正接受調查。翌日華潤集團宣布由總經理喬世波暫時主持集團工作。事隔不足一周，集團昨早在港召開會議，正式宣布免去宋林職務，並由傅育寧任董事長。華潤集團網站昨已刪除宋林信息。





中央選傅 因熟悉香港

招商局集團其後公布，傅育寧卸任董事長，由總裁李建紅暫時主持工作。有接近華潤的消息人士指出，傅育寧是經中組部多番考核後任命的，顯示醞釀人事變動早有部署；中央選擇傅育寧，是因為招商局集團同樣是在港中資企業，相信傅育寧熟悉香港情，能夠在短時間內穩定局面。

不過，亦有消息人士指出，雖然國企由外人接手當董事長是司空見慣的事，但對華潤集團來說較為意外，因為宋林及上任董事長寧高寧，都是華潤集團「紅褲子」出身，現任總經理喬世波則一直是宋林的左右手，其事業晉升道路亦一直緊隨宋林的步伐。

喬世波無緣董事長

宋林在2001年臨危受命，空降華潤創業(0291)任董事總經理，時任的華潤創業助理總經理喬世波亦同時晉升為副董事經經理。2010年，宋林辭去萬科集團董事會副主席職務時，接替宋林的又是喬世波。最關鍵的一次是2011年，當時已出任華潤集團董事長的宋林，在陸續淡出上市公司董事會後，提拔喬世波任集團總經理，繼續透過這名親信直接參與旗下公司業務。不過，今次宋林落馬，喬世波卻失落董事長一職。

消息人士估計，由華潤系以外的人空降任集團董事長，可能因為關於宋林的調查工作仍在進行中，可能會牽連更多人，情與中石油(0857)相似。「宋林雖然沒在上市公司的董事會任職，但到處都是他的人，再有高層變動亦不意外。」翻查資料，宋林的足雖然遍佈華潤集團各業務，但他早年接受媒體訪問時亦表示，他最喜歡、印象最深刻的是地產及零售這兩塊業務。

潤地執董辭職 昨再跌1.7％

華潤置地(1109)日前便宣布，46歲的王宏琨因個人健康理由辭任董事會副主席及執行董事職務，惹來市場揣測。華潤置地昨日股價再跌1.7％，而其餘華潤系股份昨日普遍回升，華潤電力(0836)周二大跌一成後回升2.5％
505 : greatsoup38(830)@2014-04-24 12:51:35

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140424/news/ea_eaa2.htm


【明報專訊】因涉嫌違法違紀而被免職的華潤集團前董事長宋林，在香港擔任多項公職，包括以香港中國企業協會會長的身分，擔任廉政公署道德發展諮詢委員會主席。廉署上周在宋林出事後已即時刪去他在網站上的講辭，昨日正式宣布，由香港工業總會名譽會長孫啟烈代替宋林，出任該委員會主席。


廉署指出，鑑於內地的官方公布，認為宋林並不適合繼續出任道德發展諮詢委員會主席，並與中國企業協會跟進，對方則確認宋林不會繼續出任委員會主席。不過，根據中國企業協會網站，宋林仍然是會長。





宋林雖然近日才因為被調查而免職，但早在去年，內地記者李建軍已來香港，先後向廉署及港交所(0388)舉報及投訴宋林，不過香港的監管機構一直沒有行動，反而是中紀委早先機。回顧過去多次在港中資高層出事，都是被調回內地，再由內地當局拘捕及執法，反映香港監管機構對調查中資企業的案件，往往處於被動。例如前中銀香港副董事長劉金寶及前光大集團(香港)董事長朱小華，兩者都涉嫌在香港貪污，但二人都是被調回內地，再被內地執法人員拘捕及判刑。宋林亦同樣是被調回深圳，再被帶走調查。

港交所昨日表示，不評論個別公司的情況及監管工作。廉署則回應指出，基於保密原則，不評論個別個案。

律師：內地調查或已獲港協助

律師黃國桐則指出，華潤集團總部設在香港，內地當局若要蒐證，需要知會香港警方，所以內地當局有可能已得到廉署或香港警方的協助。關於香港當局的調查工作較被動，有分析指出，香港受地域和內地法制所限，可能較難獲得中資機構的資料。不過，黃國桐指出，理論上如果需要，內地當局會協助香港執法人員進行調查，不過若涉案人士在內地被捕，內地有權不引渡他回港。
506 : VA(33206)@2014-04-25 00:11:25

傳華潤金控首席執行官被帶走調查 與宋林交好
14年4月24日
QuamNews
華潤系醜聞一出接一出。據內地媒體報導，華潤金融控股首席執行官吳丁被帶走接受調查。報導稱，華潤金控今早在官網刪除吳丁相關資料，高管介紹中首席執行官資料空缺。據華潤內部人士透露，吳丁和宋林關係良好，不久前剛被升任為集團助理總經理。

華潤金融控股成立於09年11月，旗下有華潤銀行、華潤信託、華潤資產和漢威資本。吳丁於2011年5月開始擔任華潤金融首席執行官。

-華富財經Quamnet/Wendy-
507 : greatsoup38(830)@2014-04-25 12:45:26

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140425/news/ea_eab1.htm

【明報專訊】華潤集團旗下華潤金融控股公司網站已刪除首席執行官吳丁的資料。華潤集團前董事長宋林落馬後，華潤系公司先後有高官離職或資料被刪，顯示對宋林的調查正持續進行，調查的方向亦日漸明確。

內地媒體：與宋林關係好 已被帶走

內地《財新網》報道，吳丁已被帶走調查。據內地《經濟觀察網》，吳丁和宋林關係良好，不久前宋林才擢升吳丁為華潤集團助理總經理。不過，現時華潤金融的網頁已刪去吳丁的資料，吳丁與宋林同為董事的私募基金漢威資本，亦已刪去二人的資料。華潤集團發言人昨日指出，不對市場上任何傳聞作出評論。

漢威資本是華潤集團全資附屬公司，主要投資房地產項目。翻查公司註冊處資料，漢威資本的另外兩名董事，分別是華潤集團副總經理兼華潤金融董事長蔣偉，及一名香港人陳代堅。不過，二人的資料都未被刪走。

曾在潤地共事

宋林與吳丁的關係，不單限於漢威資本，早在2006年，吳丁在華潤置地(1109)任副總經理，宋林則在當年2月獲委任為主席。無獨有偶，華潤置地副主席兼執行董事王宏琨日前因健康理由辭職。王宏琨與吳丁都曾任職華潤投資的前身、華潤集團企業發展部，吳丁現時更是華潤投資的董事長。

另一方面，被指是宋林「情婦」楊麗娟所在的投行，亦備受市場關注。英國《金融時報》報道，2009年至2012年楊麗娟在瑞信任職期間，一直擔任華潤集團資本市場活動的重要顧問。

楊麗娟在2012年離開瑞信轉往瑞銀後，瑞信沒再在華潤集團的任何一項交易中擔任顧問，反而一向少於華潤合作的瑞銀，自2012年起，先後擔任華潤集團兩項大規模債券發售的聯合帳簿管理人，及兩項大型收購交易的主要顧問。
508 : VA(33206)@2014-04-27 23:47:11



4月17日下午六点三十分，中纪委网站发布消息称：华润集团董事长、党委书记宋林涉嫌严重违纪违法，目前正接受组织调查。
　　此消息将对华润系股票形成重大利空。那么，港股和A股的华润系上市公司都有哪些呢？21世纪网为您做了整理。
　　华润系上市公司有哪些？
　　
　　华润系为直接控制人的A股上市公司一览表：
　　股票代码股票名称持股数量（万）持股比例股东名称
　　000002.sz万科A161909.4814.73%华润股份有限公司
　　000423.sz东阿阿胶15135.1723.14%华润东阿阿胶有限公司
　　000810.sz华润锦华6612.350.99%华润纺织集团有限公司
　　000999.SZ华润三九66249.8863.59%华润医药控股有限公司
　　600055SH华润万东11150.151.51%北京医药集团有限责任公司
　　市场提前反应
　　4月15日下午，新华社《经济参考报》记者王文志在微博上发帖实名举报：华润集团董事长宋林涉嫌严重渎职、造成巨额国有资产流失以及包养情妇。4月16日，华润集团旗下在香港上市的五家公司股价集体走低，华润电力一度跌逾5%，截至下午收盘，华润电力跌3.02%，报收20.9港元；华润水泥跌1.93%，报收6.09港元，华润置地跌0.59%，收盘价16.86港元；华润创业跌0.22%，报收22.7港元，华润燃气跌0.2%，报收24.35港元。
　　公开资料显示，华润集团除去上述香港5家上市公司，在内地，华润系更是参股控股众多上市公司，其中华润系为直接控制人的A股上市公司分别是：万科A、华润双鹤、华润万东、华润锦华、东阿阿胶、华润三九。
　　一向先知先觉的资本市场似乎早有预料，4月17日收盘时间，A股市场上，万科A跌1.52% 东阿阿胶跌1.32%，华润锦华跌1.38%，华润三九停牌，华润万东停牌，维维股份跌0.37%。
　　值得注意的是，4月8日晚间，"华润系"医药板块旗下的两大上市公司华润三九、华润双鹤同时宣布重大事项停牌，而该板块旗下的另一家公司华润万东此前已经停牌，而此次停牌涉及的收购或将成为"华润系"有史以来最大的资产腾挪整合，不少业内人士表示，此次华润系内部腾挪后，华润系板块格局将更加清晰，为华润系整体上市铺路。
　　然而，资产整合还未迈出实质性一步，华润集团董事长就遭到举报，国海证券分析师张力厅向21世纪网表示，肯定会对旗下上市公司资产整合有影响。

http://stockku.blogspot.hk/2014/04/blog-post_22.html
509 : VA(33206)@2014-04-27 23:55:57

華潤三寶ELN　投行50厘吸客對賭　　　
23:06


宋林出事不足兩周，華創累積下跌3.29%。
【on.cc東網專訊】 騰訊(00700)重新喚起投資者對股票鈎票據（ELN）及累計股票期權（Accumulator）等衍生投資產品的興趣，投行伺機發行更多相關產品「搵食」。消息透露，近日有投行發行「華潤三寶」串燒式ELN，年息高達50厘！希望吸引富貴險中求的散戶入市，有市場人士相信是有「坐咗貨」的基金股東看淡，以對沖股份再跌風險。

消息透露，有關ELN包括華潤系內三隻藍籌股份，包括華潤創業(00291)、華潤電力(00836)、華潤置地(01109)，投資期為兩個月，較為少見的是投行不提供槓桿操作，入場門檻實收400萬元。玩法不算太複雜，把華潤三寶串燒，若投資期內三隻股份中，有一隻跌穿行使價，已經需要接貨。

若投資期內三隻股份全部跌穿行使價，投資者需要買入「跌得最殘」的股份，無論是那一種情況，接貨金額為全部投資資金。發行商出到50厘高息，當然很吸引，但買家實際上是與「坐貨」的基金大戶對賭，可以說是富貴險中求。

AMTD證券業務部總經理鄧聲興表示，華創、潤電及潤地都是藍籌股，很多機構投資者都持有，他相信應該是有「坐咗貨」的基金股東看淡，急於對沖再跌風險，所以促使相關ELN的發行。他認為，如果能夠提供50厘年息確實甚為吸引，加上華潤系畢竟是國企，在估計風險不會太大下，相信相關ELN會有需求。

豐盛金融資產管理董事黃國英亦相信華潤系股份ELN的發行，是因為基金股東要對沖風險，他亦認為50厘年息屬「博得過」，但認購者未必太多，因為華潤系股份並非熱門股份，他估計投行發行ELN或考慮到與窩輪兩邊操作。

不過，瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰表示，華潤系股份在輪市的需求不大，華潤系輪的街貨量近期亦未見增加。華潤三寶正正就是這樣，自從本月15日華潤前董事長宋林被爆負面消息後，三寶股價齊齊受壓，潤電更慘遭券商連環唱淡。

花旗發表報告，潤電煤礦投資達200億元人民幣（下同），約一半位於山西及內蒙古，煤礦質素較差，預期潤電今年或要為煤礦資產減值100億元人民幣，該行對潤電今年盈利預測幾近蒸發，以致股價壓力最大。渣打報告亦指山西煤礦收購價或被高估50億元，相應減值將令潤電的權益淨額預測下調7.6%，今年盈利預測則被勁削53%。

截至上周五為止，宋林出事不足兩周，華創累積下跌3.29%、潤地累積下跌6.48%，潤電則累積下跌7.74%，三隻股份中以潤電跌得最傷。投資者買入三寶ELN，就是賭華潤三寶跌夠，兩個月內跌穿行使價的機會不大，等到期收息。

根據港交所（00388）股權資料顯示，華創、潤電及潤地獲多家基金持有，在持貨量較大的基金中，貝萊德、領航及聯邦澳洲銀行同時持有該三隻股份，要留意的是部分「坐貨」的機構投資者為ETF發行商，並非實益擁有該批股份。

http://hk.on.cc/hk/bkn/cnt/finan ... 0427_00842_001.html
510 : VA(33206)@2014-04-29 22:55:25

趁華潤系大地震　再跌一成撈潤泥潤燃
經濟一週經濟一週 – 16時前
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近期最吸引市場目光的中資股肯定是華潤系公司，均與其管理層的負面消息及替換有關。雖然華潤系股份近日略為反彈，但由於估計系內震盪餘波未了，相信系內股份股價仍未見底。然而，若未來股價進一步下跌，建議可趁低吸納華潤水泥控股（01313）及華潤燃氣（01193）。
上週二（4月15日）新華社《經濟參考報》首席記者王文志在微博上，向中紀委舉報華潤集團董事長宋林包養情婦，並涉嫌貪腐。上週四（17日）中紀委隨即公布，宋林因涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查。本週三（23日）華潤集團在官方網站公布，免去宋林董事長職務，並由傅育寧接任華潤集團董事長一職。
震盪餘波未了
受以上消息困擾，華潤系股份近期股價全面下跌， 當中以華潤電力（00836）跌幅最大，週二（22日）低見18.5元，較上週一（14日）收市價21.6元急跌14.4%。近期跌幅第二大是華潤水泥，同樣於4月22日見近期低位，較4月14日收市價急跌10.3%。其餘華潤置地（01109）及華潤燃氣期內跌幅均為 9.6%；華潤創業（00291）跌幅最小，為8.3%。事件最新進展，市傳中央安排傅育寧空降至華潤掌舵，表面上華潤集團今次高級管理層的問題及人士調動似乎告一段落，系內股份股價近日亦由低位反彈。惟從過去經驗所見，有關事件仍會困擾系內股份一段時間。有國企人士估計，未來華潤系公司管理層將不斷有人事調動，管治仍會動盪不安。
中石油跌足半年
同樣是國企的中國石油天然氣（00857）亦曾出現 類似今次華潤事件，亦擾攘一段時間。 去年8月底，中石油母公司中石油集團副總經理兼大慶油田總經理王永春涉嫌嚴重違紀，被中紀委調查。隨後中石油集團再有三名高層亦涉嫌違規被查，包括身兼昆侖能源（00135）主席的副總裁李華林、執董兼副總裁冉新權，以及總地質師王道富。受到有關消息拖累，中石油股價去年8月下跌7%；昆能於去年7月更大跌17%。雖然當時消息亦似告一段落，中石油股價亦曾經反彈，但實際上是有關管理層的負面傳聞仍不斷。中石油股價去年12月及今年1月再次下跌，至2月低見7.31元，較去年8月收報8.44元，再跌逾13%，即跌足半年。
趁跌吸優質股
由於與中石油高層被查事實比較，今次華潤涉及事件的層面更高，估計未來人事調動範圍更廣，所以相信系內股份股價中、短期仍會備受壓力。今次華潤事件其實源於去年7月，王文志舉報稱，宋林在華潤電力斥資百億收購山西金業集團所屬資產包的過程中存在瀆職，致使數十億元國有資產流失。當時亦曾經導致系內股份股價急跌，但其後有關消息平靜下來，系內股份紛紛反彈。
華潤系股份包括潤泥、潤燃、潤電、潤地及華創，以前兩者反彈幅度最大。潤泥4月才見頂，反彈幅度達73.5%；潤燃則於3月見頂，反彈幅度54%，由此可見低撈資金的喜好。事實上，比較華潤系股份，當中以潤泥及潤燃業務前景較吸引，業績表現亦較理想，所以不妨趁今次華潤系震盪低撈潤泥及潤燃。潤泥上週一收市後發「盈喜」，預計截至3月止第一季純利較去年同期有顯著增長，主要受惠水泥及熟料銷售價格上升及毛利率改善。
全國水泥平均價格已確定見底回升，今年以來持續上升，預期今年價格仍會在高位運行。加上由於去年同期基數較低，水泥股今年第一季以致上半年均有機會交出亮麗業績。例如龍頭股安徽海螺水泥（00914）週四（24日）公布第一季業績，純利大增154.5%。另外，潤燃去年純利增加31%。花旗預期，因能受惠於更高的燃氣銷售及穩定連接費，潤燃今年純利增長仍達30%，重申予潤燃「買入」評級及目標價30元。建議候未來數月受到華潤系再次有負面消息拖累而股價進一步下跌，如較現價跌逾一成時，可趁低吸納潤泥及潤燃，目標價6及24元；4.8及19.2元止蝕。
511 : qt(2571)@2014-05-01 22:07:52

http://money.163.com/14/0501/13/9R5O0J9I002524SO.html

起底华润山西收购：2.8亿能搞定 执意出价65亿
2014-05-01 13:20:32　来源: 21世纪经济报道(广州)　有7472人参与
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华润电力在收购三个煤矿过程中绕过山西省政府文件，执意以65亿市场评估价格收购仅需支付2.8亿即可获得政府配置的煤矿资产。更奇怪的是，华润电力不仅坚持65亿评估价坚持交易，在后续的收购过程中，还额外付出高达44亿元对价，致使整个交易价格实际上由79亿元骤升至123亿元。

庭审记录曝光四大“真相” 华润山西煤资产“变形记”

华润电力在收购三个煤矿过程中绕过山西省政府文件，执意以65亿市场评估价格收购仅需支付2.8亿即可获得政府配置的煤矿资产。

三个矿中有两个矿的探矿证迟迟未取得，华润电力不仅未中止交易、要回定金和赔偿金，还额外多付出44亿元。

对于该起收购案，华润电力以对收购主体—山西华润持股比例未达到联交所披露门槛未予披露，但实际上山西华润中31%股权系中信信托代华润电力持有，华润电力实际持有山西华润52%股权，达到信披要求。

华润电力在收购前后多次信披违规，遭遇媒体曝光后更对该收购情况持续隐瞒不报。

2014年4月17日晚，中央纪委监察部官方网站公布，华润集团董事长、党委书记宋林涉嫌严重违纪违法，正接受组织调查。伴随宋林的“落马”，其2010年执掌华润电力董事长时，经手的一起交易金额高达79亿元的山西煤矿收购案，再度成为市场质疑焦点。

自2012年开始，媒体已对上述“宋林”时代的巨额山西矿产并购案中，虚高的煤矿价格、缺失的探矿证进行集中报道。而本次，21绿靴独家拿到华润电力在香港高院庭审时出具（2013年7月，华润电力5名小股东在香港高院起诉华润电力20名董事）的文件等证据，揭示华润电力山西煤矿收购背后的四大“真相”。

庭审“起底”华润并购真相：三个矿如何“做”出65亿天价？

一起源起于2010年，涉及华润电力（00836.HK）在山西省古交市的三个煤矿并购案，其影响至今仍在资本市场发酵。

港交所信息披露显示，从2003年末华润电力港股上市到2010年7月，即华润电力收购金业集团资产包交易签约的前几个月，宋林一直是华润电力的董事长。而有接近该交易的知情人士向记者透露称，对于该笔对金业集团的收购案，实际上一直是宋林主导负责。

其中虚高的产能及交易价格首先遭到怀疑。“华润电力在收购山西金业时作价过高，夸大该煤矿产能。2010年5月，华润电力以79亿元人民币收购太原华润山西金业集团80%的股权，每吨收购价达3872元人民币，远远高于其他收购项目的价格。此外，该煤矿投产期却一再拖延，去年8月最终取得勘查许可证，去年8至10月和今年首季的煤矿产量仅有5600吨和9000吨，远低于预定的255万吨年产量。”法国巴黎银行在近期报告中指出。

从2.8亿到65亿：两探矿权价值几何？

上述并购案中，高达79亿元的交易价格一直是市场质疑焦点。根据华润电力庭审提供的《企业重组合作主协议》显示，交易标的资产为金业集团持有的10个资产包，具体包括：一焦厂、二焦厂、电厂、跃峰洗煤厂、汽运公司、金益化工、铁路发运站以及原相煤矿、中社煤矿、红崖头煤矿10个单位100%资产。

“金业集团的10个资产包中，最值钱的就属3个矿的探矿权了，剩余的多是一些不值钱的固定资产。”前述接近交易人士进一步向记者透露。

可供佐证的是，根据华润电力在香港高院提供的探矿权评估报告，原相煤矿、中社煤矿、红崖头三个煤矿探矿证估值分别高达322058.59万元、280789.49万元和48778.52万元，合计评估价高达65.16亿元。

但一个不可忽略的背景为，彼时恰逢山西省煤矿“国进民退”整合时期，根据山西省政府83号文和187号文规定：被兼并重组煤矿在187号令实施前（2006年2月28日）按规定缴纳了价款，直接转让采矿权时，兼并重组企业应向其退还剩余资源量（不含未核定价款的资源量）的价款，并按原价款标准的100%给予经济补偿。

在上述三个矿中，2002年金业集团从其他企业手中获得原相煤矿探矿权，其后于2004年将探矿权转为采矿权，评估价格为9075.56万元；2003年，金业集团从山西省国土部门取得中社煤矿探矿权，评估后的出让价款为4589.76万元，截至评估基准日，该出让价款中尚有2749.76万元尚未缴纳；2003年7月，金业集团获得红崖头矿探矿权，评估后出让价款为337.72万元。则上述三个矿相关采矿、探矿证的合计获得成本约为1.4亿元。

与此同时，央企身份的华润电力实际上已经从山西省政府方面，获得了整合相关煤矿的批复。根据记者手中一份华润电力致山东省国土资源厅的说明：山东省煤矿企业兼并重组整合工作领导组办公室，于2010年7月2日，以晋煤重组办发（2010）43号文批复华润电力控股有限公司作为主体兼并重组整合古交市10座煤矿。2010年9月6日，该整合工作领导组办公室，批复同意华润电力授权太原华润控股金业集团古交煤矿。

这意味着，已经获得有关部门批复的华润电力在整合过程中，无疑有资格按照山西省政府83号文和187号文规定，仅需支付上述3个煤矿昔日取得时支付的1.4亿元价格的100%-2.8亿进行经济补偿即可，无需走市场化评估方式支付高达65.16亿元的对价。而仅仅这一项，就可为华润电力节省62.36亿元并购款。

更值得注意的是，由于双方签订协议之时，金业集团手中中社、红崖头两矿的探矿权已经过期，华润电力或仅用支付2700万元就可直接获得两矿探矿证，根本不需支付65亿对价。

“事实上，在同煤集团重组金业集团这两个煤矿资产时也遇到探矿证无效的问题，当时国土资源厅曾给同煤集团回复。”有同煤集团内部人士告诉记者。

而根据2009年11月15日，山西省国土资源厅出具的 《关于中社红崖头井田探矿权延续转让及划定矿区范围意见的函》显示，中社和红崖头两矿的探矿权分别已于2007年12月29日及2009年1月24日后过期。

对此，国土资源厅建议省政府在本次资源整合过程中，在（同煤集团）补缴金业集团前期未缴付的2749.76万价款后，将上述两个探矿权区域内的煤炭资源直接配置给同煤集团，由同煤集团申请取得采矿证。

这意味着，昔日已经获得政府整合批复的华润电力，或有机会享受同煤集团同样待遇，以2700万元补缴费，即可获得上述两个矿资源及采矿证。

由此，整个矿业并购背景已经清晰，彼时已经获得当地政府批复的华润电力实际上最少仅需支付2800万元即可获得中社、红崖头两矿采矿权，最多仅需支付2.8亿元即可获得原相、中社、红崖头三个矿采矿权。但华润电力最终绕过政府批示文件，执意以市场化评估方式，最终多支付高达62亿元予金业集团，而整个过程无疑已涉嫌国有资产流失。

从79亿到123亿：额外支付的44亿

颇为奇怪的是，华润电力不仅坚持以65亿评估价坚持交易，在后续的收购过程中，还额外付出高达44亿元对价，致使整个交易价格实际上由79亿元骤升至123亿元。

《企业重组合作主协议》显示，2009年2月9日，华润电力旗下山西华润联盛能源投资有限公司（以下简称“山西华润”）签订三方协议，约定华润联盛、中信信托和金业集团分别以49%、31%、20%出资比例，成立太原华润煤业有限公司（以下简称“太原华润”），并以该公司为主体，收购金业集团十个资产包股权。该笔收购对价不高于79亿元，此外太原华润还要承担起原金业集团资产包不超过13.69亿元债务。

此外，早在2010年1月，同煤退出重组金业集团之时，同煤、金业集团和华润电力签署一份三方协议，其中同煤集团在重组过程中前期支付的4.4亿垫付款将由新成立的公司（即日后的太原华润）承担。

最后，记者从工商部门获得的《华润信托·焱金1号集合资产信托计划股权质押合同》显示，2011年3月，金业集团以太原华润20%股权（该股权对应注册资本仅为8亿元）违反信托计划制定原则，从华润电力母公司——华润集团控股的华润深国投信托手中，获得26亿元贷款。（详见本报“山西金业质押8亿股·华润深国投豪放26亿元”）而根据知情人士透露，上述贷款至今仍逾期未偿还。

由此，上述三笔将有太原华润额外支付，或以其股权质押得到的金额合计已经高达44亿元，整个交易对价实际上升至123亿元。

失效交易持续进行

一边是中社、红崖头探矿证迟迟未交付，一边是总计高达123亿的巨额支付款项，对于这笔多付了将近65亿的矿产交易，华润电力却在长达四年时间中始终执着推行。

2010年5月，太原华润和金业集团签署了《资产转让协议》，明确约定三个煤矿的采矿证应在三个月内（即2010年8月31日之前）办理到太原华润名下，否则金业集团应返还华润方支付的所有价款并向华润电力支付收购对价20%的违约金。

另一边，2010年以后国内煤炭市场行情一路下跌，煤炭价格由最高2000元每吨一路下滑至400元到500元低点，这意味着，当初在高点收购的金业集团煤矿评估价也相应发生变化。

但在对于上述缺失两个探矿权的无效交易，华润电力和太原华润既未选择中止交易，又未让对方支付违约金，而是按原协议坚持履行。及至三年后的2013年9月，华润电力姗姗发布公告《山西煤矿的最新资料》，称太原华润已经于2013年9月3日取得了山西省国土资源厅颁发的中社井田和红崖头井田的探矿权证。太原华润会继续获取签署煤矿的采矿权证的程序。

对此，华润电力小股东法律代表、段和段律师事务所合伙人陈若剑指出：“为什么从2010年2月签署协议到2013年9月长达三年半的时间内都没有取得两个煤矿探矿证。并且，太原华润至今未取得采矿证，华润电力为什么却不追究金业集团的违约责任？”
512 : greatsoup38(830)@2014-05-04 00:41:51

1109
513 : greatsoup38(830)@2014-05-04 00:42:12

570
514 : greatsoup38(830)@2014-05-13 11:19:25

1313
盈利增1倍，至7億，重債
515 : VA(33206)@2014-05-15 00:59:28

【on.cc 東網專訊】史提芬在太陽財經專欄「Fundman睇市」中表示，受華潤系內部問題拖累，華潤水泥(01313)股價由4月中的6.35元，跌到周初4.73元先至企定，出完季績股價尋日反彈，收5.24元，但仲要比高位低17.4%。

潤泥第1季賺7.68億元，按年升69.5%，期內水泥銷量錄得5%跌幅，儘管廣東復甦較佳，有21%升幅，但未足以抵消廣西及福建分別24%及14%倒退，業績依然能夠勁升，主要是多得去年比較基數相對低，以及生產成本維持得宜，毛利率與去年同期比較由23.3%升至31.8%，大幅改善8.5個百分點。中央定點經濟刺激措施及加快鐵路基建項目工程，有利水泥需求，潤泥2014年PE8.2倍，以今明兩年預期增長26.7%及18.2%計，現時估值仍有被低估之嫌。
516 : GS(14)@2014-05-16 01:45:39

1109
517 : VA(33206)@2014-05-21 23:36:19

华润集团总经理乔世波到华润电力内蒙古煤电一体化公司考察
北极星电力网新闻中心 2014/5/21 17:01:41  我要投稿
所属频道: 火力发电  关键词: 华润煤电一体化发电企业
北极星火力发电网讯:





5月10日，华润集团乔世波总经理赴锡林郭勒盟考察了内蒙古煤电一体化项目公司，并拜会了盟委书记于永泉、盟长张院忠等领导。

乔世波总经理首先在锡林浩特市考察了华润电力内蒙古煤电一体化项目公司总部，随后赴西乌旗考察了五间房西一矿，听取了关于内蒙古煤电一体化项目几年来建设发展情况的汇报，并与项目公司及西一矿区管理层进行了座谈。乔总对大家所付出的辛勤努力、开展的技术创新和取得的工作成果表示肯定和感谢，并鼓励管理团队在集团、电力控股和自治区的支持下，努力把煤电一体化项目做好。

考察期间，乔世波总经理拜会了锡林郭勒盟盟委书记于永泉、盟长张院忠等领导，就华润在当地的投资合作事宜进行了沟通交流，并感谢盟委和行署各级领导对华润在当地投资项目的关心和支持。于永泉书记表示，非常高兴华润集团领导到访锡盟，盟委将继续支持华润在当地的业务发展。

华润集团董事办、战略管理部相关负责人及华润电力董事局副主席张沈文等陪同参加了拜会和考察。
518 : VA(33206)@2014-05-21 23:36:41

原華潤董事長宋林被撤銷政協委員資格
http://news.wenweipo.com  [2014-05-20]  我要評論(2)  
【文匯網訊】據新華視點微博消息，政協第十二屆全國委員會第十五次主席會議，20日通過了關於撤銷宋林政協第十二屆全國委員會委員資格的決定，並將在政協第十二屆全國委員會常務委員會第六次會議上追認。
宋林，1963年生，山東乳山人，同濟大學固體力學專業工程力學學士。華潤官網顯示，宋林1985年進入華潤集團，歷任香港華潤石化經理、高級經理、助理總經理、副總經理;華潤集團有限公司董事、企發部總經理及華潤投資開發公司董事長等職務。
2004年起，擔任華潤(集團)有限公司總經理，2008年5月起任董事長，兼任華潤電力控股有限公司、華潤微電子有限公司主席;萬科企業股份有限公司董事會副主席、吉利汽車控股有限公司獨立非執行董事。2011年辭去華潤電力控股有限公司主席。
4月17日，中央紀委監察部網站發佈消息稱，華潤集團董事長、黨委書記宋林涉嫌嚴重違紀違法，正接受組織調查。
4月23日，華潤集團在香港召開集團全體領導、各部室、戰略業務單元、一級利潤中心主要負責人會議，宣佈傅育寧任華潤(集團)有限公司董事長，免去宋林華潤(集團)有限公司董事長職務。

http://news.wenweipo.com/2014/05/20/IN1405200072.htm
519 : VA(33206)@2014-05-21 23:37:21

果然是鐵打衙門流水的官
520 : greatsoup38(830)@2014-05-21 23:51:25

沒人存在不能就使架構消失的
521 : GS(14)@2014-05-30 08:49:31

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140530/news/ec_ecj1.htm
重慶地產大亨傳捲入宋林案
  2014年5月30日

【明報專訊】繼多名華潤高層傳捲入宋林案後，近日再傳出重慶協信控股集團董事長吳旭被紀檢部門帶走調查，至今未歸。

公司與宋林關係 千絲萬縷

內地媒體指，這間重慶第三大的地產商與華潤集團前董事長宋林等，存在複雜的股權及業務關係。

協信發言人昨日回覆據《南華早報》查詢時，否認涉及貪腐指控，稱吳旭「僅僅是協助調查」。

不過，多重信息顯示，協信與華潤的關係非同尋常，其中有內地報導指，2006年一家名為Good Manner International的香港公司，在重慶註冊成立協信控股集團遠潤房地產開發有限公司，當時公司3名自然人股東分別名為宋林、蔣偉、任榮，與華潤集團的3名高層同名同姓，而吳旭當時則為Good Manner International的董事，該公司在2007年改名為協信控股(香港)有限公司。

另有內地報導指出，華潤曾與協信在多個地產項目上有合作，早在2010年，協信就與華潤旗下華潤信託合作，推出信託產品融資，用於協信旗下兩個地產項目的建設。2012年協信更與華潤共同開發重慶寫字樓項目「SFC協信中心」，期間曾傳出項目遭遇資金困難，惟至近期已開始招租。
522 : VA(33206)@2014-06-01 01:02:38

预计天然气今年3季度调价
分析师预计新一轮气价上调于今年3季度（上一次天然气价调整是2013年7月）。根据发改委的指引，广东天然气的门站价目标由目前的2.74元/m³升至2015年的3.32元/m³。如果取价格涨幅的平均值，则2014和2015年分别涨价0.29元/m³。如果气价上调，则最大受益者为$中国石油(SH601857)$ ，但短期将有可能对下游分销商造成成本转嫁压力，包括$华润燃气(01193)$ $新奥能源(02688)$ $港华燃气(01083)$ $北京控股(00392)$ $中国燃气(00384)$。

中国石油管理层认为天然气消费将依然保持强劲，预计保持2014年保持10%以上增长。由于天然气是清洁能源，受到政府支持。例如深圳政府不允许新增火力发电和锅炉发电厂，并且要求使用煤，燃油，柴油一类的污染能源转换城市用天然气或电。深圳目标把天然气消费由2013年25亿m³提高至2015年64亿m³。



* 中环资产微信号：centralasset

* 如果可以，请推荐给你们的朋友，并分享到微信朋友圈，谢谢！
523 : GS(14)@2014-06-01 12:01:28

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140531/news/ec_ecb1.htm
另外，華創(0291)首席財務官黎汝雄昨於股東會後稱，零售業務第二季不會再惡化，但也難見大反彈。此外，Tesco於數月前在上海開展網購試點，消費者反應並非如想像中熱切，但網購是未來趨勢，有必要發展，故華創亦快將推網購試點，投資約數億元。
524 : qt(2571)@2014-06-02 17:49:34

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0OF12P20140529

路透基點：華潤電力在二級市場銷售五年期定期貸款--TRLPC
2014年5月29日星期四12:45 BJT
路透香港5月29日- 湯森路透旗下基點引述消息人士報導稱，華潤電力控股有限公司從3月起在二級市場上銷售五年期定期貸款，價格約平價。

貸款利率較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼153個基點。

在初級市場，銀行獲得的綜合收益為175個基點，費用為110個基點。

最初該筆貸款的目標規模是64億港元，之後增加。有九家銀行參貸，分別是三菱東京日聯銀行、澳洲聯邦銀行(CBA)、中國工商銀行(亞洲)、瑞穗銀行、華僑銀行、三井住友銀行、台北富邦商業銀行以及新加坡大華銀行. (完)
525 : greatsoup38(830)@2014-06-09 23:01:46

2014-06-09 HJ

完成合併Tesco 華創股價料反覆   

華潤創業（291）與Tesco的合併已完成，這是去年9月完成收購金威啤酒資產後另一主要活動。收購金威資產對啤酒業的影響，看來較估計為低，至於合併Tesco，相信影響較大。

與Tesco合併，只限於經營雜貨零售的超市，包括華潤萬家及蔬果品牌的零售業務及物業，門店為3970間，其他如中藝、華潤堂、藥類店及太平洋咖啡店不在合併範圍。而Tesco的門店約135間，以大賣場為主，雙方合併後組成合資公司，各把業務及資產注入，華創佔80％，Tesco佔20％。另外，Tesco將付現金43.25億元予華創，其中10億元於完成交易後一年內支付。

由於Tesco截至2013年2月止年度虧損29.96億元，未有最新數字提供，華創管理層表示今年首季經營情況較為理想，但仍在虧損，華創的超市則在獲利中。由於無華創超市及Tesco最新業績資料，無法計算華創所受的影響，仍稱爭取兩至三年把併入業務扭虧。換言之，可以肯定影響華創業績，但未能預測影響程度，兩者合併後，亦可獲致若干協同效益，例如統一採購等，還有收取大量現金的運用收益。

華創去年以66 億元購入金威啤酒廠資產，當時金威仍在虧損中，完成收購後，華創仍要負擔收購成本的利息支出，該收購以雪花啤酒（華創佔51％）名義收購。因收購金威資產後已併入啤酒業務，並無分列，賬項未能顯示金威資產的影響。

今年首季華創銷售啤酒量升12％，至257.5萬千升，營業額增加20.3％，至78.76億元，華創應佔盈利600萬元。上年同期銷量升16％，至229.7萬千升；營業額增13.3％，至65.48億元，應佔虧損2300萬元。

同店銷貨跌 旺季不旺

零售方面，門市已增至4600間，較上年同期增加200 間，是包括各項零售，但以超市為主。營業額增加8.3％，至280億元；同店銷貨則跌0.4％，錄得盈利4.64億元，同比跌11.6％。華創解釋說，是經濟增長放緩，中央厲行節約，高級商品銷售受到影響（上年同期已存在）；加上電商銷售增長迅速，春節期間部分消費者選擇在網上辦年貨，以致旺季不旺。

食品業務營業額增長62％，至39.42 億元，內地肉食方面盈利能力提高，香港業務平平。飲品業務總銷量升44％，主要為淨水的增長，營業額升55.5％，應佔盈利增25％，至1000萬元，增幅看似頗佳，而盈利只增200萬元，對整體業績並無幫助。

3月底華創的淨借貸19.32億元（去年底11.67億元），首季總部利息淨額8100萬元，增加47％或2600萬元，去年平均每季4850萬元，難以估計今年首季增幅之大，可能是涉及與Tesco合併的若干費用，亦可能是利息費用增加。本來利息費用應直接計入相關業務，而收購金威資產耗資66億元，由雪花啤承擔，或由華創注資雪花啤以應付，如此安排，則利息支出可視作總部支出，如估計無誤，則期內啤酒的貢獻600萬元，有調整必要，上述討論認為啤酒業理想，可能過於樂觀。

首季核心盈利降

華創首季核心盈利3.49億元，按年減少31.8％或1.63億元，主要是零售、食品及總部支出（可能與啤酒有關）所影響。首一季業績，難以肯定全年，特別是啤酒業的第2、第3季為旺季，業績明顯較佳。另一方面，合併Tesco於5月下旬完成，對超市第2季業績影響不致太大，而下半年的影響將較明顯，甚至對全年整體業績有決定性作用，原來經營中的超市已不理想，而Tesco的表現更差。

不過，華創或因合併Tesco而獲致賬面利潤屬於一次性，但可提高賬面值（3月底為18.34元），可能是對股價的支持，而現價21.3元，往績核心P/E 31.3倍（今年可能再升），始終抑制股價上升，只能處於反覆局面。

戴兆
526 : greatsoup38(830)@2014-06-12 01:16:02

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140611/18753893


【本報訊】華潤前董事長宋林上月涉違紀下馬以來，華潤電力（836）一直迴避外界，昨舉行股東周年大會，除不准傳媒到會場採訪，會上的工作人員亦試圖為管理層擋駕避答問題，反惹來小股東不滿。
無回應宋林事件損失

有小股東未待投票結束，便舉手示意要向主席提問，關於宋林事件導致公司損失多少，以及能否收回損失的錢。工作人員聞言即表示：「剛才你問同業務無關，所以今日大會係唔會回答呢方面嘅問題。」小股東反擊指：「呢個大會我有權問問題，唔可以話呢個無關，唔係叫我哋嚟做乜？」
另一小股東亦表示不滿：「我哋每年得一次機會！現在係答問環節，我哋有任何問題都可以問主席。」工作人員見股東鼓譟，只好轉軚將問題繙譯成普通話予管理層回答，惟行政總裁王玉軍未有正面回應，僅指出公司運作如常，一直致力在提升股東價值。
董事局副主席張沈文表示，公司目前仍以火電業務為主，未來將致力進行火電優化，使火電達致高效率、低排放，並會進行煤電一體化。為配合國家環保政策，旗下火電機組將在年內完成改造，當中九成已完成改造。新源方面，公司對資本市場有承諾，每年會盡力新增風電800兆瓦裝機容量。
527 : simonwor(34306)@2014-06-14 01:00:28

1109

http://cn.reuters.com/article/cnMktNews/idCNL4S0OU0S320140613
路透基点：华润置地委托六家银行负责6亿美元贷款案--TRLPC

路透香港6月13日 - 汤森路透旗下基点援引消息人士称，华润置地已委托六家银行负责其6亿美元的四年期贷款案，这些资金将用于再融资以及一般性运营资本。

委托的牵头行兼簿记行分别是中国农业银行、三菱东京日联银行、中国建设银行、恒生银行、汇丰以及三井住友银行。

该笔子弹式贷款将分拆成23.4亿港元和3亿美元两部分。

利率较伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)或香港银行同业拆息(Hibor)加码190个基点。

受邀银行承贷5,000万美元者，可获220个基点的综合收益，及120个基点的费用和牵头行头衔；承贷3,000-4,900万美元者，获得217个基点的综合收益以及108个基点的费用，并获得主办行头衔。承贷2,000-2,900万美元者，获得215个基点的综合收益及100基点的费用，并获得安排行头衔。

去年8月，华润置地签下77.5亿港元的双档贷款案，该项贷款分为40.5亿港元三年期贷款和37亿港元五年期贷款两部分，利率分别为较香港银行同业拆息(Hibor)加码170个基点和190个基点。(完)

(编译 孙茉莉; 审校 白云)
528 : greatsoup38(830)@2014-06-15 00:22:27

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140613/18757515


【本報訊】華潤集團前董事長宋林涉違法違紀被查，集團管理層大地震，前招商局董事長傅育寧「空降」出任新董事長，至今未接受媒體訪問。內地《21世紀網》日前取得一篇由傅育寧撰寫的講稿《抱樸守正修身立品》，稿中三次提及宋林，直指他不守本份。
據該站報道，講稿為傅剛上任時召開集團中高層「深入整改暨反腐倡廉」工作會議所用。在講話中直指宋林的問題不只是個人問題，也是社會普遍要面對的問題，「如何在泥沙俱下、魚龍混雜的社會變遷洪流中能經受誘惑、堅守自我、正道而行。」
傅育寧認為一個職業經理人應該「守本份」，並應從宋林事件中汲取教訓，在企業發展取得成就後，企業經理人應該認清自己的位置，把持個人心態與行為，切忌驕、弛，避免自視過高及超越個人底線。
商業領袖有三大標準

他評價商業領袖有三條標準：自我定位是否準確；是否自覺接受制衡；是否德才兼備。領袖的決斷須出於公心，若夾雜個人私利，肯定出問題。
他另外提到，不應因宋林下馬，便批判華潤文化中所倡導的業績觀。「華潤是個商業機構，創造價值、提升效益、做大企業，是華潤的核心使命，業績是衡量一個經理人最根本的標準。」
529 : greatsoup38(830)@2014-06-15 14:18:11

2014--06-09  HJ
完成合併Tesco 華創股價料反覆   

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與Tesco合併，只限於經營雜貨零售的超市，包括華潤萬家及蔬果品牌的零售業務及物業，門店為3970間，其他如中藝、華潤堂、藥類店及太平洋咖啡店不在合併範圍。而Tesco的門店約135間，以大賣場為主，雙方合併後組成合資公司，各把業務及資產注入，華創佔80％，Tesco佔20％。另外，Tesco將付現金43.25億元予華創，其中10億元於完成交易後一年內支付。

由於Tesco截至2013年2月止年度虧損29.96億元，未有最新數字提供，華創管理層表示今年首季經營情況較為理想，但仍在虧損，華創的超市則在獲利中。由於無華創超市及Tesco最新業績資料，無法計算華創所受的影響，仍稱爭取兩至三年把併入業務扭虧。換言之，可以肯定影響華創業績，但未能預測影響程度，兩者合併後，亦可獲致若干協同效益，例如統一採購等，還有收取大量現金的運用收益。

華創去年以66 億元購入金威啤酒廠資產，當時金威仍在虧損中，完成收購後，華創仍要負擔收購成本的利息支出，該收購以雪花啤酒（華創佔51％）名義收購。因收購金威資產後已併入啤酒業務，並無分列，賬項未能顯示金威資產的影響。

今年首季華創銷售啤酒量升12％，至257.5萬千升，營業額增加20.3％，至78.76億元，華創應佔盈利600萬元。上年同期銷量升16％，至229.7萬千升；營業額增13.3％，至65.48億元，應佔虧損2300萬元。

同店銷貨跌 旺季不旺

零售方面，門市已增至4600間，較上年同期增加200 間，是包括各項零售，但以超市為主。營業額增加8.3％，至280億元；同店銷貨則跌0.4％，錄得盈利4.64億元，同比跌11.6％。華創解釋說，是經濟增長放緩，中央厲行節約，高級商品銷售受到影響（上年同期已存在）；加上電商銷售增長迅速，春節期間部分消費者選擇在網上辦年貨，以致旺季不旺。

食品業務營業額增長62％，至39.42 億元，內地肉食方面盈利能力提高，香港業務平平。飲品業務總銷量升44％，主要為淨水的增長，營業額升55.5％，應佔盈利增25％，至1000萬元，增幅看似頗佳，而盈利只增200萬元，對整體業績並無幫助。

3月底華創的淨借貸19.32億元（去年底11.67億元），首季總部利息淨額8100萬元，增加47％或2600萬元，去年平均每季4850萬元，難以估計今年首季增幅之大，可能是涉及與Tesco合併的若干費用，亦可能是利息費用增加。本來利息費用應直接計入相關業務，而收購金威資產耗資66億元，由雪花啤承擔，或由華創注資雪花啤以應付，如此安排，則利息支出可視作總部支出，如估計無誤，則期內啤酒的貢獻600萬元，有調整必要，上述討論認為啤酒業理想，可能過於樂觀。

首季核心盈利降

華創首季核心盈利3.49億元，按年減少31.8％或1.63億元，主要是零售、食品及總部支出（可能與啤酒有關）所影響。首一季業績，難以肯定全年，特別是啤酒業的第2、第3季為旺季，業績明顯較佳。另一方面，合併Tesco於5月下旬完成，對超市第2季業績影響不致太大，而下半年的影響將較明顯，甚至對全年整體業績有決定性作用，原來經營中的超市已不理想，而Tesco的表現更差。

不過，華創或因合併Tesco而獲致賬面利潤屬於一次性，但可提高賬面值（3月底為18.34元），可能是對股價的支持，而現價21.3元，往績核心P/E 31.3倍（今年可能再升），始終抑制股價上升，只能處於反覆局面。

戴兆
530 : greatsoup38(830)@2014-06-15 14:57:09

2014-06-04 EW
華潤電力幫解體王帥廷落馬內幕   

王帥廷最後一次露面是今年五月十三日，當日他仍以香港中旅集團有限公司副董事長身份出席公開活動，三天後，他如常到深圳參加集團會議時，被早已守候的中紀委人員帶走。

對於王帥廷被查的原因外界眾說紛紜，消息人士透露，王的落馬其實是華潤前董事長宋林貪腐案的延續，王帥廷於二○一一年過檔中旅集團前，是華潤集團副董事長兼總經理，兼任華潤電力主席。王帥廷和宋林的職務之間有兩次交接。王帥廷於一○年七月接替宋林成為華潤電力董事會主席及執行董事，而王在一一年三月離開華潤調任港中旅時，當時作為董事長的宋林則再次接替王帥廷成為華潤電力主席及執行董事職務。

百億收購只值三億元

宋林之前被舉報涉及華潤電力高價收購山西煤礦的交易，正正發生在一○年前後：「宋林因山西收購案出事，王帥廷是該收購的操盤手。」消息人士指出，山西收購案是撕開華潤黑幕的一個突破口。

一○年二月九日，華潤電力、山西華潤聯盛能源投資有限公司與金業集團、金業集團董事長張新明共同簽署《企業重組合作主協定》，華潤方以約一百億元收購金業集團所屬資產的八成股權。

不過華潤對外沒有公佈這一驚人收購價格，有知情者獲悉交易後極度震驚指，有關資產原本作價三億賣給山西大同煤礦，對方都不要，但一向以低價收購出名的華潤竟如此「糊塗」，超高價收購一堆爛攤子，內情絕對非比尋常，最終有多人秘密告狀，導致東窗事發。

張新明是山西省的煤炭大王，有「山西首富」之稱，黑白兩道都吃香，一○年十月因偽造出入境證件被河南省公安廳通緝。而巧合的是，當時華潤電力卻迅速向金業集團支付超過九十多億元收購金額；有知情者指，有關交易極不合常理，因為雙方所簽協議白紙黑字寫明只需提前支付六十多億元，不明白為何宋林要「一炮過」馬上將近百億元過數。

知情者說，有關交易謎團於宋林被「雙規」後才水落石出，據宋林交代稱，急急付款，正是方便當時以假證件頻繁出境的張新明到境外轉移資產洗錢，其中正正包括一筆數額高達二十億元的巨額「股份」。

據悉已被捕的張新明，其口供亦與宋林脗合，兩人齊齊將當時真正主事的王帥廷供出，令王帥廷亦難逃法網落馬。據說，宋林與王帥廷的問題不止在山西，還牽涉其他多個項目。

華潤中高層人心惶惶

而宋林出事後，華潤內部震盪仍未停，已有多名高層「消失」。華潤金融首席執行官吳丁於四月下旬被帶走接受調查，華潤置地董事會副主席王宏琨因個人「健康原因」辭職，而華潤醫藥集團董事長李福祚也在「休假」中。上述三人均是華潤老臣。據說未來還有中高層陸續落網，令集團上下人心惶惶。

至於人稱「華潤電王」的王帥廷，其發跡與發電有關。他出生於江蘇徐州豐縣，大學畢業後一直於政府擔任秘書工作，一九九四年，華潤集團以外資身份參股成立徐州華潤電力有限公司，負責建設營運徐州歷來最大規模的電廠。徐州市政府當時推薦僅三十八歲的王帥廷擔任徐州電廠總經理、黨委書記，電廠建成投產後，徐州市委擬提升王擔任副市長，但他竟然婉轉投入華潤懷抱，擔任徐州華潤電力有限公司的董事總經理。

熟識王帥廷的人士說，他是很有遠見的人，善於主動尋找機會，一九九九年，中國電力發展仍處於拓荒時期，王帥廷有一次致信華潤集團領導，建議大力進軍電力市場，成立華潤電力控股公司。這封信得到時任董事長寧高寧的重視，○一年，華潤電力正式組建，王帥廷擔任總經理，「華潤電王」由此誕生，直到現在，華潤電力逾半中高層領導都來自徐州，儼然「徐州幫」天下。

與王帥廷共事多年的朋友說，四十歲之前的他是個循規蹈矩的好官，但在電王的位置坐久了，開始目空一切，最終走上不歸路。

電王小檔案

1955年10月

生於江蘇徐州豐縣

1982年7月

徐州師範大學中文系畢業，中歐國際工商管理學院工商管理碩士（EMBA），歷任徐州市經濟委員會秘書、江蘇省政府辦公廳秘書、徐州市政府辦公室副主任

1994年

擔任徐州華潤電力有限公司總經理

2001年

華潤電力成立後，由華潤電力總經理一路升至集團副董事長

2011年5月

香港中旅集團副董事長、總經理撰文：鄭欣華 設計：美術組
531 : GS(14)@2014-06-24 02:04:41

1313
532 : GS(14)@2014-06-26 01:37:36

1313 盈喜
533 : GS(14)@2014-06-26 01:37:53

1109買地
534 : GS(14)@2014-07-11 15:04:23

338 keeping loss
535 : GS(14)@2014-08-08 01:45:48

買母公司地
536 : greatsoup38(830)@2014-08-21 16:22:04

291

盈利降99%，至400萬，重債
537 : greatsoup38(830)@2014-08-31 22:49:23

2014-08-27 HJ
華創業務重組 績差股價尋底   

華潤創業（00291）業績不理想，已在意料之中；而中期業績跌幅之大，反令人意外；期內完成合併Tesco，早料2至3年可以扭虧，現已延期3至5年，更令人失望。

合併Tesco短期難扭劣勢

合併Tesco 於5 月28 日完成，對期內的零售業績影響存在，但半年零售業績跌29.6％，至4.39 億元，期內同店銷售按年下降1.4％，經營店舖4700間（去年年底及今年3 月底為4600 間）。零售營業額增加9.77％，其中第一季增8.3％，第二季按年增11.5％，但按季則跌12.7％，Tesco 對零售業績影響34 天。華創提供Tesco 的2013 年2 月止稅前虧損16.36億元人民幣，按年擴大82％；而2013年8月25日止半年虧損6.48 億元人民幣，按年收窄26％，並無近期數字提供，估計期內對零售業已帶來攤薄作用，而華創原有零售業亦在放緩。

中央厲行節約，高檔商品及儲值卡銷售受到影響，送禮之風收斂，估計高檔貨大受影響。華創的零售業不限於超市及便利店，中藝的奢侈品、華潤堂若干高檔貨品，以及超市的高檔洋酒和紅酒均受相當影響。此外，電商銷售快速增長，亦分流若干客戶，正加速發展電商業務。

期內華創總部利息淨額及費用增加109％，至1.82億元，包括若干滙兌損失在內，而合併Tesco的費用，是成為支出大增的主因。

合併Tesco，下半年影響只是半年，上半年影響只是稍多於一個月，對零售業打擊更大。短期的零售不易扭轉劣勢，華創只表示，7 月及8 月並無惡化而已。受此影響，今年的零售業績可能甚低，甚至出現虧損，拖累整體業績大幅下降。華創表示，已收取Tesco現金（部分遞延）43.25億元作為「打底」，但此收益不反映於損益表，如有，應已反映於期內業績，所收現金是內部處理，股東權益已因此而增加。筆者早已指出，華創的合併是贏資產而輸業績，已予證實。

啤酒業務雖有世界盃之助，而第二季受長江沿線低溫多雨影響，銷售低於預期，半年銷售額增14.9％，第二季旺季按季只增34.5％，上年無世界盃按季亦增45.5％。業績不理想，相信與去年9月收購金威啤酒資產，需要作出整頓有關。

食品業務營業額大增60％，內地肉類業務較佳，本港則平平。由於正轉型至大米及水果加工業務，需要3年培育期，但第一季虧損5000萬元，第二季虧損已收窄至2200萬元，但相信不易於短期明顯轉盈。

四大業務仍在整頓

飲品業務表現遠勝過去，是年前合併麒麟系列飲品的成效初現，但目前的業績，主要仍較原有的純淨水銷售增加，其他飲料產品未有透露，相信仍待改善，現在只能說是較前為佳。

華創對四大業務的策略，近年均作出併購或內部整頓，始自飲品業務與麒麟合併，繼而收購金威啤酒資產；食品業務內部整頓，發展大米及水果業；零售業則合併Tesco，是華創由過去綜合企業轉型至零售業後的發展，但都是屬於中長線。整頓初期，業績受壓，早作合併的飲品業務，至今仍未復舊觀。華創的五豐行品牌，早已馳名於食品業，現在才轉型，反映未能追貼市場。大米業務早應發展，同樣是過遲。啤酒業是為爭市場份額而收購，增加成本，經濟效益將受影響。

合併Tesco 的理由，原來是為吸收國際經營經驗，以及利用Tesco的電商業務加以發展，似乎收取大量現金已立於不敗之地；而整頓期需要加長，看來建議合併初期考慮不周，對管理層需要重新評價。

今年華創的業績，估計下跌40％上下，本已極高的P/E將再上升，但股價不一定按比例下跌。近期股價曾一度急升13％，仍是憧憬重組。根本華創各業已在重組中，如有新注資，恐怕管理層難以負荷，已表明並無新收購。華創業績之差，固然是市場形勢使然，而管理層似乎看輕市場的影響，未能早作應對，至今只能等待自然復蘇。股價連跌五天達15％，現價20.95元，似乎仍在尋底！

戴兆
538 : simonwor(34306)@2014-09-14 22:18:57

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL3S0RC3N720140911

路透基点：华润创业寻求双币贷款为2012年贷款再融资--TRLPC

路透香港9月11日 - 汤森路透旗下基点报导，据消息人士称，华润创业有限公司正寻求一笔双币贷款，用于2012年4月签署的51.5亿港元(6.64亿美元)贷款再融资及营运资本。

消息人士称，新贷款由三菱东京日联银行、瑞穗银行和荷兰合作银行协调安排。新贷款规模料将大于2012年的贷款。

新贷款借款人为华润创业财务(香港)，包括港元部分和美元部分。两部分都包含三年期和五年期贷款。

消息人士称，综合收益低于200个基点。

今天在四川成都进行了现场考察。

51.5亿港元的三年期贷款于2012年4月签署，八家银行组成俱乐部：三菱东京日联银行、花旗、摩根大通、瑞穗、华侨银行、荷兰合作银行、丰业银行与大华银行。

2012年的贷款包括24亿港元部分与3.545亿美元部分，综合收益低于200个基点，利率为较香港银行同业拆息利率(Hibor)或伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)加码168个基点。

香港上市公司华润创业是一家投资控股和地产投资公司，主要在中国从事零售、啤酒、食品和饮料业务。该公司在华经营约4,000家各类商店，如大型超市、超市、便利店和专卖店。(完) (编译 朱晓军；审校 蔡美珍)
539 : simonwor(34306)@2014-11-06 22:19:31

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0SU41820141104

路透基点：华润创业与14家银行签署近12亿美元贷款--TRLPC
2014年 11月 4日 星期二 17:57 BJT

路透香港11月4日 - 汤森路透旗下基点报导，据消息人士称，华润创业有限公司周一与14家银行签署了11.96亿美元的双币贷款。

这笔贷款包括四部分：43亿港元的三年期贷款、1.79亿美元的三年期贷款、25亿港元的五年期贷款，以及1.4亿美元的五年期贷款。

中国建设银行、汇丰控股、瑞穗银行、华侨银行、 Rabobank International各自承贷8亿港元。三菱东京日联银行和法国兴业银行各自承贷1.02亿美元。

加拿大丰业银行、三井住友银行和大华银行各自承贷6亿港元。澳洲西太平洋银行承贷6,500万美元。

星展银行和恒生银行各自承贷5亿港元。Natixis承贷5,000万美元。

借款人为华润创业财务(香港)，是华润创业的全资子公司。

瑞穗银行亦是额度代理行。据早前消息人士称，三菱东京日联银行、瑞穗银行和Rabobank协调安排，贷款综合收益低于200个基点。

所筹资金用于为2012年4月签署的51.5亿港元(6.64亿美元)贷款提供再融资，并用于营运资本。

于2012年4月签署的51.5亿港元三年期贷款，由八家银行组成俱乐部：三菱东京日联银行、花旗、摩根大通、瑞穗、华侨银行、荷兰合作银行、丰业银行与大华银行。

2012年的贷款包括24亿港元部分与3.545亿美元部分，综合收益低于200个基点，利率为较香港银行同业拆息利率(Hibor)或伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)加码168个基点。

香港上市公司华润创业是一家投资控股和地产投资公司，主要在中国从事零售、啤酒、食品和饮料业务。该公司在华经营约4,000家各类商店，如大型超市、超市、便利店和专卖店。（完）

(编译 高琦 审校 蔡美珍)
540 : GS(14)@2014-11-07 17:51:59

盈警
541 : greatsoup38(830)@2014-11-16 11:36:46

業績一般
542 : greatsoup38(830)@2014-11-23 17:13:03

2014-11-19 HJ
華創雖有折讓難言見底   

華潤創業（00291）第三季錄得虧損，更甚於盈警；股價事前已急速滑落，績後得以喘定，而改變慣例不設業績會，似乎是未能面對現實，亦可能是無話可說。

早於8月的中期報告，集團已預料因與Tesco整合，整體業績將有重大下降；本月7 日再發盈警，披露第三季核心盈利（不計資產重估或出售）將減少8.1億元，首三季則減少9.9億元；去年第三季盈利9.11億元，首三季19.16億元。按預警數字計，第三季盈利應為1.01億元，首三季應為9.26億元。但第三季最終虧損1.01 億元，首三季盈利只有5.67 億元，第三季業績截至9 月底，盈警於11 月7 日發出，賬項應可完全掌握，而事隔數天而兩者仍有相當距離，令人費解。

零售業務整頓期漫長

華創第三季核心業績為虧損1.01億元，第二季盈利3.19億元，第一季盈利3.49億元；首三季盈利5.67 億元，較上年同期的19.16 億元，銳減70.4%。

合併Tesco 於5月28日完成，對第二季影響已經開始，第三季起全期綜合，使零售業務出現大變動；第三季營業額上升23.7%，不包括Tesco。

華創首三季同店銷售按年下跌2%，上半年減少1.4%；儘管第三季因合併Tesco而增加營業額，但業績卻現虧損7.32 億元，上年同期盈利7500 萬元，可見Tesco帶來的虧損嚴重。華創的零售業務與Tesco合併，新公司收取現金43.25億元（其中10 億元於一年後收取），華創佔合併後公司股權80%，新公司所得現金其中20億元派予華創，其餘作為整頓業務，相信已在整頓中，亦已影響業績，這是零售業務較差的因素，而中央的反腐政策及電子商務的競爭亦對零售發展有所障礙。

Tesco 零售店只有100 多間，若干可對華創提供填補空間，相信已在收縮中，據報Tesco毛利較佳，亦有電商業務，期待合併後的統一採購及於租賃方面提升議價能力。華創經營不佳，亦期望引入Tesco 的經營管理策略，以降低營運成本及提升經營效率。期內的大量虧損相信部分屬於整頓支出，而虧損龐大亦屬意外，華創無業績會，未能了解確實情況，看來整頓期漫長，對其零售部門將有深遠的影響。

啤酒業務方面，業績已超越零售，但亦受阻，第三季本是啤酒旺季，但長江中下游部分強勢地區氣溫較低及降雨量較多，以致第三季銷量下跌5.6%，首三季銷量只增3%，第三季盈利按年下跌16.6%，首三季盈利仍減5.9%，至10.42 億元。去年9月完成收購金威啤酒資產，亦須作出整合，一年後的金威啤酒，看來仍有負累。

食品業務於去年第四季起一直虧損，是與拓展大米業務有關，其他生豬及肉食業務，以後者較佳，而整體業績第三季仍在虧損1900萬元，首三季則虧損9100萬元，虧損似有收窄之象。

作用改變透明度降

第三季也是飲品旺季，銷售收入同比增長26.8%，主要銷售純淨水，其他飲料產品積極開展路演及推廣活動，因而旺季的盈利亦跌5.6%，至8500萬元；首三季則增長17.1%，至1.51億元。當年與麒麟控股合併，效果仍待發揮。

首三季總部利息淨額及費用增加101%，至2.42億元，相信與合併Tesco有關。通常第四季是淡季，去年第四季虧損2.74 億元，今年全年業績是盈是虧，取決於第四季的零售業績，若零售虧損不少於3億元，全年業績或可不致虧損。因第三季零售虧損原因欠明朗，第四季不易估計，可能整頓支出減少。但全年業績已肯定大跌，問題是盈還是虧而已。

華創於6月底持有現金及存款26.97億元，借貸25.58億元，仍有淨現金13.85億元，9月底仍稱淨現金，但無提供數字。於11月3日，公布與銀團訂立貸款協議，涉及資金92.7億元，由3年至5年期，並無說明用途，部分會是再融資，但新借貸高出原有借貸67億元，原因不明，難道華創仍有龐大發展計劃？過去華創頗具透明度，現在作風改變！

目前的華創已跌至2009年9月以來低位，業績及股息已無支持，可以期望的是，每股資產淨值21元，希望股價較資產相差不太遠，是否見底仍難定論，此後只能間中炒上落，留意相關消息。

戴兆
543 : greatsoup38(830)@2015-03-20 17:42:48

轉虧28億，重債
544 : greatsoup38(830)@2015-03-30 00:28:58

2015-03-27 HJ
華創業績處低谷 博反彈有難度   

華潤創業（00291）經盈警後，虧損已是意料中事，稍為令人意外的是，仍然維持上年的股息，其實中期息已減15%，在虧損情況下，末期息反而增加，藉此以維持若干形象。

華創去年核心業績虧損7.94 億元，前年盈利16.42億元，雖然中期息已減15%，至11仙，而末期息則增14%，至16仙，全年股息維持27仙，總股息6.53億元，虧損而維持派息，對其淨借貸80.63億元或淨借貸總權益比率11.6%並無顯著影響，這不是股息政策，是管理政策，有利於形象。

虧損仍維持派息

由盈轉虧源自與Tesco 籌組合資企業，華創佔80%，去年5月完成，Tesco在嚴重虧損中，影響合資企業表現。零售業營業額雖增15%，至1095億元，而核心虧損13.59億元，而前年則有盈利7.34億元。自5 月以來，Tesco 的虧損為9.06 億元，另作撥備8 億元（華創僅佔6.4億元），反映其他零售業務（非超市）盈利1.87億元，前年度無分類數字可供比較，相信也在下跌。

華創的零售業包括超市、中藝、華潤堂、藥妝店及太平洋咖啡等，去年底經營店舖4800間，同店銷售按年下跌2.6%。去年已完成超市於華北及華南區的管理融合，正在處置效益欠佳的門店，撥備8 億元，包括終止若干店舖的減值與損失。管理體系雖完成融合，企業仍須磨合，業務更要整合，華創早已預期3至5年的磨合期，虧損將會持續。

目前，華創正致力於電子商務網上銷售的發展，希望於第二季推出，因銷售網龐大及有大型倉儲，希望減少電商的前期虧損。這一項的發展，或將導致虧損增加，而今年首兩個月的同店銷售仍下跌2.6%，未見轉好。

籌組合資企業時，Tesco 須注入現金43.25 億元，反映於資產負債表，已收33.25億元，其餘10億元今年收取，該等款項是為重組業務及發展提供資金，可說對虧損已有準備，實際是否足夠則待觀察。

去年啤酒銷售上升1%，至1184萬千升，市場份額24%，營業額增4.5%，至344億元，而華創所佔盈利則跌19.3%，至7.61億元，平均氣溫較低及經濟放緩是主因，看來收購金威啤酒一年多，中國效應仍敵不過市場的變動，目前啤酒廠95間，年產能2000萬千升，內地規模最大。

傳統業務轉虧 僅飲品有增長

食品業務也是由盈轉虧，自2013 年第三季開始，一直錄得虧損，養殖及肉類業務仍有榮辱，而拓展大米業務仍在發展及推廣期間，需達到若干市場份額才能獲利。

前年食品業營業額164億元，虧損1.34億元，前年度則有盈利5300萬元，這是華創的傳統業務，相信拓展期需要更多時間。

華創各項業務中，唯一可以增長的只有飲品，營業額增35%至98.9億元，應佔核心盈利2.37億元，按年增長123%。主要產品純淨水銷量增32%，至655萬千升，增加廣告的投入有所幫助，而純淨水為與麒麟控股合併前產品，而麒麟系列產品雖已投入市場，但提供資料不多，協同效應仍不明顯。

去年底，淨借貸由11.67億元增至80.63億元，並無資料顯示大量投資增加，相信是綜合Tesco所增加的債務。

公司去年利息收入增加23.7%，利息支出增73%，淨利息收入則跌18%，估計相當部分已計入各項業務。而由總部承擔的利息及費用則增54% 至2.99億元，相信與籌組合資公司有關。

華創雖然虧損，但計及非核心投資、投資物業增值以及收取Tesco款項，股東應佔權益仍增46.74億元或10.6%，每股資產淨值由18.34元增至20.14元。

受零售業影響，至少3年內未能顯著轉好，食品業也是等候進一步拓展，可以影響業績的是啤酒及飲品。去年業績是否已見底，不宜過早估計，一切看零售業的整合及未來發展，籌組合資公司是對是錯，將反映於三、五年後，筆者於11月股價16.34元討論此股時，表示難言見底，其後再跌至14.04元。虧損既成事實，短期難望轉好，而維持股息對股價有多少幫助。

公司現價15 元，息率1.8%，P?B 0.744 倍，即折讓25.6%。只能希望壞消息出盡，則低位已見，但期望有較佳反彈，只是投機而已，暫時已非投資對象。

戴兆
545 : GS(14)@2015-04-21 15:49:05

1. 出售零售業務
2. 分派11.5元股息
3. 華創以12.7元局部回購10%股權
546 : GS(14)@2015-04-22 18:01:17

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150422/news/ea_eaa1.htm
華創賣產56％ 掀尋寶潮
甩掉蝕錢業務 派特別息每股11.5元 2015年4月22日

【明報專訊】華潤創業(0291)昨日宣布向母公司華潤集團出售大量資產，令華創隨即獲得「瘋炒」。不過華創的重組效應遠不局限在炒起自身股價，更在市場上掀起對國企改革重組更多期待，投資者昨日隨即開始「尋寶」，推測誰是下一隻國企重組股。其中有基金估計，中糧及中鋁系均有機會。昨日央企中糧集團旗下中國食品(0506)即爆升近14%。

  明報記者 魏嘉儀

新一輪國企改革正拉開大幕，殘股有主題就可「鹹魚翻生」。昨日宣布向母公司賣產的華創，去年業績見紅，就一口氣將虧損業務，連同盈利能力較弱的業務一併出售給母公司，令投資者更期待重組之後可以華麗轉身，因此昨日股價迎來暴漲，最高曾至24.8元，較4月8日停牌前15.2元升63%，最終收報23.7元，仍升56%。靠重組翻身的除了華創，還有今年初宣布合併的北車(6199)及中國南車(1766)，復牌後股價齊升逾三成。

中國食品受追捧 升14%

有基金預計，行業產能嚴重過剩、連年虧損的央企如中國鋁業(2600)、鋼鐵股馬鋼(0323)及鞍鋼(0347)都只有通過重組才能扭虧，故惹來市場對其改革重組的憧憬。此外，基金期待中糧系改革已久，曾進行組織架構調整卻始終業績欠佳的旗下中國食品，更可能率先獲重組 ，故即惹來資金追捧。

華創昨稱，華潤集團將以280億元的作價，向華創收購其非啤酒業務，包括零售、食品和飲品業務。華創表示出售所得款項的絕大部分將派發特別現金股息每股11.5元，相當於4月8日停牌前收市價15.2元的75.7%。華創亦提議，除華潤集團以外的股東，每持有5股可將1股以12.7元的作價，售予華潤集團，華潤集團最多收購約10%股份。現時集團擁有華創51.58%的股權。華創表示，華潤集團收購華創非啤酒業務，以及部分股份的總現金代價，達每股24.2元，較停牌前最後收市價15.2元溢價59.2%。

總代價每股24.2元 溢價59.2%

華潤集團財務部副總監溫雪飛稱，是次交易的估值參照了各大投行對華創的估值，以及對公司的基本面及潛在增長動力的綜合評估而得出的，她強調估值對股東十分吸引，但無明確解釋估值方法。華創主席陳朗表示交易完成之後，華創會通過優化產品，將業務拓展至全國更多地區。華潤集團代表閻則表示，是次收購是由於華創的價值長期被低估，其中零售業務近年因市不佳而拖累上市公司業績。至於未來會否再將零售業務注入上市公司，他表示保守估計零售業的低迷期仍維持3年至5年，具有較大不確定性，會否再注入資產「到時再說吧」。

會否再注資 閻：到時再說

有歐資券商零售分析員稱，華創的非啤酒業務去年淨資產約570億元，以280億元出售給母公司，市帳率僅0.5倍，作價不算吸引，不過他強調這些資產的盈利能力都不強，甚至出現虧損，因此估值時因未來發展存在不確定性而打了較大的折扣。

547 : GS(14)@2015-04-22 18:01:33

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150422/news/ea_eaa2.htm
股價「升過龍」 後市恐跌
2015年4月22日

【明報專訊】華創是次出售資產，除了發發每股11.5元特別股息以外，允許投資者約每5股有1股可以以每股12.7元出售給華潤集團。分析指該價格在啤酒行業屬於略高於平均水平，分析員認為昨天的股價已有點升過龍。

  出價等同市盈率逾30倍

有歐資券商零售分析員稱，現時啤酒行業的平均市盈率大概22倍至26倍，如在內地市佔率僅次於「雪花」的青島啤酒(0168)今年的預測市盈率為25.77倍。

若以華創每股價格12.7元、以及去年啤酒業務取得盈利7.6億元計算，華創啤酒業務的市盈率超過30倍，「若它的啤酒業務今年繼續錄得增長，市盈率有所回落，則算是合理水平，但仍偏貴」。

華創昨日股價升至23.7元，該分析員認為「已經升過龍」，交易完成之後必會下調。

分析員：投資者可考慮賣股

此外，有亞洲券商零售分析員表示，若將華創啤酒業務和青島啤酒比較，華創去年該業務淨資產為246億元，收入高達344.8億元，但純利僅7.6億元，青島啤的淨資產僅135億元，去年可錄得20億元純利，「在營運效率上即使是其最賺錢的啤酒業務，華創仍有提高空間」。

該分析員續稱，公司願意以12.7元購買股份，相對目前啤酒業務價值來說不算平，合資格的投資者都可以考慮出售股份。

548 : GS(14)@2015-04-22 18:01:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150422/news/ea_eaa3.htm
堅稱收購Tesco正確
2015年4月22日

【明報專訊】華創2013年收購英國著名連鎖超級市場Tesco中國業務，隨即拖累其零售業務錄得虧損，支撐兩年後，昨日宣布將連同其他零售資產一起出售予母公司華潤集團。華創堅稱收購Tesco「對集團長遠發展是正面的」，但分析則指華創在中國擁有巨大零售網絡，卻無法幫助Tesco盈利，反而遭受拖累，很難令人信服這是「正確的決定」。

  華創收購Tesco之後持續虧損，去年蝕9億元，拖累貢獻65%總收入的零售業務錄得8.7億元虧損，該業務包含華潤萬家、太平洋咖啡等知名品牌。華創首席財務官黎汝雄也強調收購並非錯誤的決定，因為Tesco有高水準的經營模式可以參考，並稱零售業轉虧為盈需要一定的時間。華潤集團代表閻則認為，內地零售業最近一年遇到較多挑戰，包括電商的新模式衝擊傳統零售業，「華潤當時考慮與Tesco整合，是希望為集團改善業務，但發現需要的時間超過了預期」。

分析：售母公司 有利雙方發展

有亞洲券商零售分析員表示，Tesco沒有網點，經營模式會受到網購很大的挑戰，預計在現時零售市道疲弱的情下，虧損會在去年「嚇人的水平」基礎上繼續惡化，所以出售予母公司，由母公司出資建設網站開始網購業務，對於上市公司的財務情及Tesco未來發展都有利。但她質疑，華潤收購Tesco後，不但沒有帶動Tesco業務，反而自己的零售業務受到嚴重拖累，去年錄得虧損，「似乎華潤並無能力做好與Tesco的整合」。

除零售業務外，華創是次出售的其餘兩大業務，還包括擁有五豐行的食品業務，及旗下品牌包括怡寶的飲品業務，則於去年分別錄得1300萬元和2.37億元盈利。

549 : greatsoup38(830)@2015-04-26 18:07:31

2015-04-24 HJ
賣甩零售包袱 華創專注啤酒   

華潤創業（00291）控股公司華潤集團面對現實，對零售業不作期望，為改善華創市場形象，建議以280億元收購華創的非啤酒全部業務，並將大部分款項作為特別股息分派，為反映對華創啤酒的信心，將於派息後增持華創股權，作價12.7元，作為對華創的指導價格。

整合金威啤酒 後效待現

華潤創業的業務，包括零售、食品、飲品及啤酒，華潤集團建議前三項業務，保留啤酒業務，作價280億元，相當於每股佔11.56元，建議每股派發特別股息11.5元，華潤集團佔華創51.78%，應佔144億元，於派息後，華創股東可選擇向華潤集團出售部分華創股份，大約每5股可售1股，每股作價12.7元，華潤集團承諾最多增購2.42億股。如華創股東均選擇出售權，最低承購額為20.37%，稍多於5股售1股，實際承購額視接受收購數額而定。

華潤集團願意以除息後12.7元增持至61.87%，估計耗資30.75億元，換言之，華潤集團所收股息，部分類似以股代息，這種安排，顯示華潤集團對股價的信心，亦對股價作出指引。

有待股東及相關方面批准後，上述建議將可實現，屆時的華創只是經營啤酒，以雪花品牌為主，市場份額高達26%，為同業之冠，前年曾併購金威啤酒，以拓展華南市場。去年銷售上升1%，至1184萬千升；去年底經營95間啤酒廠，年產能2000萬千升。啤酒業與SAB Miller合作，華創佔51%，去年銷售額約345億元，增長4.5%，華創應佔盈利7.61億元，則跌19.3%。去年對金威啤酒進行整合，估計影響啤酒整體業績，而去年銷售量只升1%，與市場環境及氣溫有關，而業績下跌19.3%，應與整合金威啤酒有關，可能的影響或將延續至今年。

啤酒業有相當現金回流，負債不多，於出售非啤酒業務後，雖派發特別股息，預期華創的財務狀況仍然正常。出售非啤酒業務，帶來68億元虧損，主因是該等業務虧損達15億元之巨，相信作價有其理據，而且零售業仍有一段時期虧損，出售業務後，可即時消除虧損，無疑是對華創有利。

華潤集團作為控股公司，有責任改善華創業績，似乎華潤集團除購入虧損業務外，已無他法。至於280億元價格的合理程度，暫難討論，其中或有玄妙之處，特別是資產中涉及相當物業，華潤集團相信並無吃虧，其資源龐大，經3至5年的調整後，或有較佳收益，集團表示目前無意注資華創，短期內只是經營啤酒。長遠而言，集團仍是有意分拆零售、食品及飲品業務，可能於適當時候再行注入華創或分拆獨立上市，這是後話了。

專注於啤酒業務的華創，股價應值多少，集團的增購價12.7元，是對市場的指導。華創文件顯示，假設日後華創的合理價（收購價）是12.7元，計及特別股息11.5元，華創現價應為24.2元，消息公布後最高價24.8元，反映市場亦按此推算，而翌日低價已降至22.9元，昨天收報23.9元。

派特息增股權 回饋股東

去年啤酒盈利7.6億元（2013年為9.43億元），樂觀估計今年盈利增至9億元，則指導價12.7元的P?E為34倍，按內地啤酒股計，並不算高，但青島啤（00168）H股P?E是28倍，A股是32倍，去年青島啤盈利是華創啤酒的3.2倍約達24.8億元，H股P?B3.65倍，估計指導價12.7元P?B是2.2倍。

收購價12.7元並非全購，只購小股東股份約20%，並無保證其後股價仍在此水平，是可升可跌，但已是對小股東照顧的安排，華創股價多少，對集團的意義不太大，而派特別股息及增持股權，已是對小股東的回饋，以及多年支持的感恩。在控股公司立場也希望股價較高，相信12.7元是合理價，其後或隨消息及大市而變動。華創的啤酒業務相信仍在尋求發展，而併購機會不多，短期只在鞏固。市場視華創的活動是重組，實則只是購回虧損業務，不涉及注資。國企過去為種種理由，已有類似重組，甚至置換全部虧損業務注入具盈利的業務，這是個別情況。而市場引伸至其他虧損的股份，形成一種概念，若干股份為此而急升，不能否定續有重組活動，但畢竟是概念，不一定是華創為例，對概念股的買賣應較靈活。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 賣甩零售包袱 華創專注啤酒
550 : cyk07081984(52298)@2015-06-17 21:53:45

停左好兩日了，點算，我好驚
551 : GS(14)@2015-06-18 00:47:49

bad
552 : GS(14)@2015-06-18 12:30:43

增加作價20億
553 : greatsoup38(830)@2015-06-20 23:11:38

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150619/news/eb_ebd1.htm
華創非啤酒業售價升至300億
  2015年6月19日

【明報專訊】華潤創業(0291)早前決定將非啤酒業務悉數售予母公司華潤集團，昨日發通告稱，出售作價獲提高20億元至總額300億元，而特別股息亦同樣由11.5元，加碼至12.3元。
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另一方面，華潤集團向股東回購的股份數量，亦會提高2倍至已發行股本的兩成。雖然每股回購作價維持12.7元，但卻足以帶動華創昨日一度大升近一成。

特別息加碼至12.3元

通告指，華潤集團向股東回購的股份數量，由最多2.42億股增至最多4.84億股，即回購股份佔比，將由佔已發行股本一成，提高至兩成。華潤集團表示，作價是反映對華創基本價值的看法，部分收購建議能令母公司保留華創股權。子公司華創對於今次修訂建議，則表示是母公司旨在加強對華創的信心。華創昨日股價一直攀升，全日升幅達8.2%，收報25.8元。

3年內母提供優惠利率貸款

此外，若經修訂特別股息加收購建議價，則將較宣布交易日前(4月2日)的收市價15.2元存有64.5%溢價。另通告中，今次修訂建議額外亦加插一項條款，就是交易完成日期後3年內，華創若希望發展啤酒業務，華潤集團可為華創提供最多達100億元的股東貸款，利率相等於母公司在銀行或金融機構借取貸款的利率，變相是華創能夠以母公司規模，獲取較優惠的利率借貸。
554 : greatsoup38(830)@2015-06-23 00:10:42

2015-06-22 HJ
華創短期表現受指導價影響   

華潤創業（00291）出售全部非啤酒業務條款，公布後兩個月作修訂，顯示受到若干基金股東的壓力，為求條款能獲獨立股東接受，華創集團付出代價淨額增加40億元之譜。

修訂條款包括總代價由280億元，增至300億元，每股特別股息由11.5元，提高至12.3元。華創集團回購價維持於12.7元，但回購數量由已發行股數10%增至20%，股東所持股份最少41.5%將獲承購。

基金施壓修訂條款

總代價雖增20億元，而特別股息亦增，華創集團所收股息約增10億元，而回購股份增加1倍，多付30億元以上，即華創集團為修訂而多付40億元，但主要用於回購，資料顯示，因出售而帶來的虧損，則由68億元，調整為50億元，此為估計數字，仍在變動。條款修訂的可能性是存在，受到壓力，自然需要修訂，並不是華創集團吃虧，可能仍有着數，這是無可避免。但條款的修訂，也反映基金對上市企業的影響力。

經修訂條款後，華創的指導價已由24.2元升至25元，是特別股息的增加，而回購股數增加，則反映於股價升至26.15元，高於指導價，是正面反應，過去兩個月，大部分時間股價均低於指導價。

華創原意是將出售所得款項用於派息，出售價增加，股息相應增加，由於母公司回購程序是派息之後，因而回購價未有提高，但回購量增加1倍，說是反映母公司信心是其次，實際是使小股東所持股份獲得較大比例回購，對股價有利，可以降低未來股價風險。而回購數量仍有限制，並非全數，回購後的股價將有變動，可升可跌，視乎啤酒業務的表現而定。

上周華創發表第一季業務，整體業績仍升3.2%， 至3.6億元，因非啤酒業務如零售、食品及飲品等已在安排出售，該等業績不必研究，而啤酒業首季銷售量上升3%，其中是品牌雪花啤酒佔90%，總銷售額上升8%，EBITDA因此升28.7%，股東應佔盈利增加750%，至5100萬元，增幅特大，是上年同期表現太差的影響，據報期內啤酒整體市道轉弱，而通過產能布局、品牌推廣及分銷渠道改進奏效，銷量得以增長，尤其精裝酒銷量快速上升，有助銷量策略上推出更多促銷及宣傳活動，集中採購以發揮規模優勢及推進精裝生產，紓緩成本上升壓力。

啤酒業務勝同業

另一方面，中檔啤酒及高檔啤酒銷量與整體平均價格分別上升30%及5.6%，同業青島啤酒（00168）首季銷售跌5.5%，燕京啤酒銷售僅升1.9%，看來顯著勝於同業。

啤酒業於第一季為淡季，最少不是旺季，不能以此作為預測全年業績的依據，主要看第二、第三季的氣溫而定，去年第三季長江中下游區域出現涼夏，2013年同期則天氣炎熱，該季度2014年業績為6.25億元。較前下跌16.5%，因此，現在預測今年業績將有變數，華創則基於首季的表現而對前景看好，暫難作準，但旺季的氣溫如非過低，相信今年業績應有好增長，因去年業績已跌19.3%，至7.61億元（2013年為9.43億元）。

華創的股價，受指導價影響短期表現，條款修訂後曾升至26.15元，亦曾回落至25元邊緣，日後的華創股價應為12.7元，這是回購價，升跌看實際市盈率而定，但青島啤首季業績跌，其市盈率已不宜比較。修訂後大行提高目標價至28.5元，即除息後為16.2元，看來基金仍以高市盈率評價，啤酒股慣常考慮其品牌價值，可能是評價較高的因素。

修訂條款通過將於10月初發出，其後等待召開股東大會，然後派發特別股息，再而展開回購程序， 距今最少3個多月，股價仍有變動，但相信可以偏穩而與指導價近似。於展開回購期間，股價的變動或會較大，如高於12.7元，持股者可能不接受回購，華創母公司可節省回購資金，回購結束後，其股價才見真章，是升是跌，便以業績為據。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 華創短期表現受指導價影響
555 : greatsoup38(830)@2015-08-04 17:13:39

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150804/news/ec_ecj1.htm
華創通過售非啤酒業務
  2015年8月4日

【明報專訊】華潤創業(0291)昨召開特別股東會，正式通過向母公司華潤集團出售全部非啤酒業務。首席財務官黎汝雄稱，重組方案預計將在11月底前完成。華創股價昨日跌0.6%，收報24.95元。

華創宣布昨日股東以超過98%的票數，通過公司以300億元出售非啤酒業務給華潤集團，並削減股本金額100億元。每股12.3元的特別股息，預計將在今年10月底派付。黎汝雄表示，近期華創與不少大型機構投資者洽談，大部分投資者都認為是次出售條款具吸引力。他強調在是次出售條款中，提及集團會預備最高100億元貸款額度給華創進行潛在收購，減少投資者對潛在配股計劃的憂慮。

今年首季華創啤酒銷售額按年增8%，其中售價升5%，黎汝雄稱售價升主要是因為公司更積極開發中高端產品。對於現時全國零售市道較疲弱，他稱華創仍大力開拓實體網點及電商渠道刺激銷售及增加市佔率，但相比之下「其他競爭對手在開拓網點上有所退縮」。
556 : greatsoup38(830)@2015-08-21 15:55:07

盈利增3成，至6.3億，重債
557 : greatsoup38(830)@2015-09-02 12:49:43

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150902/news/ec_ecd1.htm
華潤創業改名「華潤啤酒」
  2015年9月2日

【明報專訊】早前將非啤酒業務出售給母公司的華潤創業(0291)昨公布，有關交易已全部完成，自9月開始其他零售業務將不再併入上市公司財務報表，變為一個單一的啤酒公司。董事會亦同時建議將公司名由「華潤創業」改為「華潤啤酒(控股)」，但仍需等股東大會及香港公司註冊處批准後才可做實。

交易完成後，一直虧損的Tesco中國業務正式從上市公司中分離，早前Tesco與華創成立的合營公司利原，則成為華創的同系姐妹公司。兩者昨就啤酒產品訂立供應條約，華創旗下雪花集團預計自今年9月起至2017年底提供最高金額不超過8.45億元的啤酒產品給利原旗下大賣場、超級市場、便利店等，惟強調給利原的產品及條款不會優於對立第三方零售商及分銷商。兩者之前亦有供應關係，自2012年至2015年6月底期間，交易金額約5.28億元。

另外，公司指考慮到啤酒業務預期受季節性影響較大，認為季度業績未必能向股東及投資者提供可靠資料，繼續刊發季度業績亦未必符合成本效益，因此將不再刊發季度業績。
558 : GS(14)@2015-10-21 03:12:29

改為華潤啤酒
559 : greatsoup38(830)@2015-10-25 16:30:45

2015-10-22 HJ華創難寄厚望 青啤未宜看淡   

全球最大啤酒商百威英博5度出價，力爭收購美國同業SABMiller（SAB）、日本三得利則退出與青島啤（00168）的合資公司，百威是看好SAB於非洲市場，三得利則退出中國市場，甚至結束啤酒業務。

啤酒商各施各法，兩項活動涉及的華潤創業（00291）和青島啤均受若干程度影響；因SAB持有雪花啤酒股權49%，而華創則佔雪花51%，因而刺激較大；青島啤股價亦曾受刺激，但較反覆，是直接與間接之別。

雪花啤股權惹憧憬

百威收購SAB，自然包括雪花啤49%在內，雖沒有特別定價，而持有雪花啤51%的華創，自然憧憬價值上升，股份因此上升25%，反覆後仍可再試高位。青島啤是獨立啤酒商，與收購並無關連，亦可上升16%，但於反覆後未能重返高位，走勢遜於華創，其後才有三得利退出青島合營的消息。

百威的收購，可能涉及壟斷；其全球市場份額約20.8%，SAB佔約9.7%，收購後已逾30%，於美國兩公司市場份額達70%；於中國，百威市佔率14%，雪花啤約佔23%。過去數月，百威於美國已協議收購多家分銷商，當地反壟斷機構正在調查，市場人士認為，百威的收購可能需要放棄SAB擁有的雪花啤49%，而華創可能成為買家，是可以想像的，因獨立出售雪花啤49%屬少數權益，需要與華創洽商，但SAB已與華創合作多年，百威是否需要出售雪花啤49%，以及索價多少，暫無頭緒。如不出售雪花啤49%，華創維持現狀不受影響，如百威出售雪花啤49%，華創存在機遇收購，市場憧憬華創可藉此擴張。

雪花啤49%權益索價多少，華創是否接受，自然需要磋商，而華創的財務如何安排，儘管母公司已承諾可提供100億元貸款，以華創現在雪花啤51%的市值360億元看，則雪花啤49%的價值相信近似，華創對此應考慮所負擔的財務及回報，收購與否無礙雪花啤經營。雪花啤亦擬透過SAB進軍非洲市場，若SAB或百威不再持有雪花啤股權，是否仍可拓展非洲市場，也是疑問，因此，華創能全資擁有雪花啤，對華創的影響有正面也有負面，存在變數。

華創重組，出售非啤酒業務，已接近完成，派發特別股息已除淨，現在只有華創母公司增持股份仍待展開，增持價為每股12.7元，增購股份4.84億股或已發行股份20%；這是最實際的支持，而現價已是15元水平，相信並沒有華創股份接受收購，換言之，現價有基本條件支持，而基本條件則受同業收購的刺激，或憧憬可以增持雪花啤至合資擁有。

青島啤收購三得利所持合營公司股權50%，代價8.23億元（人民幣．下同），包括生產啤酒公司及銷售公司，均於上海及江蘇省經營。當年三得利注入資金約13.6億元，2012年注資，2013年5月投產；生產啤酒2014年獲利4486萬元，但銷售公司則虧損2.28億元，生產啤酒包括青島啤及三得利啤。於完成後，青島、三得利將成為合資擁有，三得利將授予商標及技術及銷售三得利產品權利，相信需要支付特許權費。

青島啤的收購，根據年中經營該資產評估，將使股東權益減少3.4億元，佔總權益2.2%，如合營公司業績維持不變，青島還會有額外負擔，數據上屬於不利，而三得利既然虧損退出，青島又視作重要經營實體，惟有收購。成為合資公司後，已是青島一體，可以發揮協同效應，提升運作效率，這是唯一好處。

青啤拓O2O 品牌破千億

青島主要經營地區為山東，上半年分區利潤仍增17%，其他地區均有不同程度下跌。華東區是唯一虧損地區，按年且增23.6%，整體業績則跌14.6%，展望不樂觀，但業務狀況甚佳，淨現金93億元，上半年銷售佔內地市場約20%，7月起開展「青島快購」App正式上線，實現「動動手指、啤酒送到家」的新模式，成為啤酒行業首家O2O平台，加速電子商務O2O模式及B2C業務轉型，希望有助於銷售。值得注意的，青島是老牌啤酒，其品牌價值於6月底達1056億元，為首個突破千億的啤酒品牌，次品牌嶗山亦值115.7億元。

華創企於高位待變，應留意母公司增購價只是12.7港元，現價已高出18%。青島啤受收購影響，股價回軟，但已較去年高位滑落47%，已有輕微反覆。就走勢而論，對華創的可能升幅不能期望過高，而青島於滑落後，已不宜過於看淡。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 華創難寄厚望 青啤未宜看淡
560 : GS(14)@2016-01-21 20:48:47

啤酒業務
561 : greatsoup38(830)@2016-02-01 22:32:54

2016-01-27 HJ

潤啤「跌凸」有待好消息  

華潤啤酒（00291）公布營運數據，即日股價急挫14.5%，翌日可以隨市反彈，大行認為市場低估，對股價有所幫助，而其後的反覆，亦說明只是技術反彈。

於出售非啤酒業務後，華潤啤酒已不再公布季度報告，只披露業務情況，據報截至2015年底止半年，啤酒銷量543.4萬千升，營業額為152.11億港元，並無比較數字及評述，公告相當簡單。

2014年的啤酒銷量，上半年為629.9萬千升，下半年為554.3萬千升，全年為1184.2萬千升。2015年上半年銷量為624.9萬千升，下半年為543.4萬千升，全年為1168.3萬千升。2015年上半年按年跌0.8%，下半年跌1.96%，全年則跌1.34%。

2014年的營業額，上半年為184.81億元，下半年為160.01億元，全年為344.82億港元。2015年上半年為196.09億元，按年增6.1%，下半年為152.11億元，按年下跌4.9%，全年營業額為348.2億元，增長0.98%。

收購惹憧憬 回報率成關鍵

披露業務情況並無提及任何業績，從銷量看，去年上半年跌0.8%，下半年跌1.96%，是受到經濟狀況及氣候所影響，下半年是稍差，但非嚴重。上半年平均售價上升6.8%，而下半年營業額反跌4.9%，應是人民幣貶值的影響，也在意料之中，銷量下跌及人民幣貶值抵消加價的貢獻。

去年上半年，啤酒業務所提供的淨利潤為5.28億元，已扣除總部開支及少數股東權益，相當於營業額的2.69%，如下半年比例相同，淨利潤約為4.09億元，即全年約為9.37億元。由於上半年人民幣尚未貶值，年終結算時或有若干調整，實際數字或低於9.37億元，即每股盈利低於0.385元。今年最高價16.64元，P?E 43倍以上，上周低位12.48元，P?E為33倍水平。市場一直看好華潤啤酒的雪花啤，以其內地市場份額最高，約佔23%。

自去年出售非啤酒業務後，華潤創業改稱華潤啤酒，主要擁有雪花啤酒51%，出售其他業務後，派發特別股息及由母公司增持股權，經過修訂後，每股派特息12.3元（原為11.5元），並公開以每股12.7元增持股份約4.84億股（相當於已發行股份20%，原先為10%），增持股份價似是對市場提供指導價，其意是母公司願意以12.7元增持，反映其對股價的認同。

去年9月，全球最大啤酒商百威擬收購同業SABMiller，而後者佔雪花啤酒49%，股價因而明顯上升，計劃增持股份只能購得66.8萬股。百威的收購可能涉及壟斷問題，衍生對其持有雪花啤酒股權的處理。消息指華潤啤酒已委託多家投資銀行，對雪花啤酒的未來發展提供可選擇方案及建議，消息並指有意洽購其49%股權，是促成股價上升至16.64元的因素。

因收購而引起對華潤啤酒的刺激，是憧憬其價值因收購而上升，而雪花啤酒49%只是SABMiller啤酒一部分，不易憑收購價而衡量雪花啤酒的價值。進一步聯想，是華潤啤酒可能收購雪花啤其餘股權而成為全資擁有，當中涉及的問題包括百威是否出售、索價多少，儘管華潤啤酒可以應付，而回報率將成為前景關鍵。

母企叫停增持 復歸大市左右

華潤啤酒與SABMiller合營雪花啤酒經年， SABMiller股權轉移後，百威當有其策略，但不一定改變現狀，華潤啤酒探索其未來發展的可能性，是有備而戰，以應付未來或有的轉變。百威的收購，尚待相關監管方面審查。目前對雪花啤酒49%股權的去向，只是揣測。

各項憧憬令華潤啤酒於公布營運數字前企於較高水平，大市雖跌，仍處於15元上下，而營運數據帶來龐大沽壓，畢竟處於較高水平，持貨信心不足，以致急跌，翌日曾反彈10%以上，又再反覆，而日來低位11.9元已破母公司的增購價12.7元，與高位比較，跌幅已是28%，已不宜過於看淡。

話說回來，母公司已不再增持，所謂指導價已無作用，完全是心理問題。低位稍見喘定，仍將受大市所左右。而併購消息或有延續，將成為未來反覆的因素。

?

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 潤啤「跌凸」有待好消息
562 : GS(14)@2016-03-02 15:43:31

買雪花啤股權
563 : GS(14)@2016-03-19 00:30:34

盈利增2成，至3.1億，重債
564 : greatsoup38(830)@2016-04-21 18:04:12

good
565 : GS(14)@2016-07-06 09:56:18

3供[email protected]
566 : greatsoup38(830)@2016-07-18 00:51:26

2016-07-11 HJ
華潤啤酒宜候高減持  

華潤啤酒（00291）供股集資，是市場意料之內，公布前股價已較近期高位下跌6%，公布當日再跌4%，反映市場對供股不滿，而包銷商為華潤集團，則顯示對啤酒前景的信心，立場不同，觀感有異。

收購雪花條件合理

潤啤公布3股供1股新股，每股供款11.73元，集資淨額95.08億港元，將用於收購雪花啤酒其餘股權49%（現已持有51%）部分代價，該收購仍待商務部對收購的反壟斷調查。

去年底，潤啤淨借貸32.1億港元，收購雪花啤49%，現金代價124.4億元，淨借貸將增至156.5億港元，淨借貸比率68%，是相當高水平，對業績有一定影響，不論以其他方式如增加借貸或控股公司提供融資，均須承擔相當利息支出，供股集資是較理想之法，且較配售為公平，任何小股東均可參與。按2014年底資產值272.55億港元及2014年純利15.13億元計，收購49%的市賬率0.93倍，資產折讓約7%，收購市盈率約16.8倍；按2015年業績計，市盈率15.6倍，是可以接受。

應注意的是，雪花啤於中國經營，收入以人民幣為主，上迹的市賬率及市盈率已因人民幣貶值而有所變動，於今年起，潤啤的功能貨幣將由港元改為人民幣，財務報表將以人民幣呈報。

今年首季，潤啤銷量2659千升，增加0.37%，營業額68.53億元人民幣，增1.76%，而應佔淨盈利4.42億元較上年的7900萬元增長459%。據報該期內是淡季，銷售及收入仍有增長，是原材料下降及分銷費用有所下降的貢獻，但表明該業績不可作為未來業務表現的指標，未來取決於競爭環境及市場情況，可能較為波動。2015年啤酒銷量較上年下滑1.3%，啤酒業績8.31億港元，增長9.2%，此數並不等於雪花啤51%的盈利。因潤啤仍有其他財務收支，儘管今年首季大幅增長，但既稱不能作為未來表現的指標，亦不宜以去年業績為據，銷售情況是其一，人民幣滙率變動是其二，業績雖以人民幣呈報，而股價則為港元，對市盈率有影響。

控股公司包銷供股，無疑是對前景具有信心，去年曾以每股12.7元增持，現以11.73元包銷，可以拉低每股投資平均價，何樂而不為！作為股東，是否接受供股，需要考慮多項因素，首先是資金，參與供股增加投資成本24%以上，而更重要的是可投資性，包括前景展望。

潤啤增購雪花啤其餘49%，基本上條件合理甚至是稍低，且完成增購後即有盈利貢獻，亦不必為此增加經營費用（利息支出例外），稍為擔心的是，賣方過去多少對雪花啤的業務有過貢獻，否則潤啤不會合作，潤啤今次買斷股權獨自經營，是否對雪花啤有影響，並不明朗。

未來增長動力成疑

基本上，增購雪花啤是有利，供股集資亦有利，預期完成增購及供股後，應對潤啤每股盈利有積極貢獻，但市盈率仍在30倍以上，未來的可能發展將成股價變動的關鍵。

潤啤業務集中於啤酒，市場份額高踞中國首位，而目前市場展望難樂觀，業績進一步增長較難，如無其他概念，股價不易長時期企於市盈率30倍以上，目前股價跌後稍升，大行多看好，是營造供股的良好氣氛，但若能完成收購，未來已無推動力，為免增加投資，不供股也非損失，小投資者不必計較攤薄，反宜候高減持。

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#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 華潤啤酒宜候高減持
567 : GS(14)@2016-07-21 19:26:49

SALES FALL
568 : GS(14)@2016-08-01 04:27:28

OK
569 : qt(2571)@2016-08-06 14:01:04

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S1AM1IU

路透基點：九家銀行為華潤和麥格理收購GenesisCare提供貸款--TRLPC

路透8月5日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，至少由九家銀行參與的銀團提供8億澳元(6.12億美元)的五年期貸款，幫助中國華潤集團和澳洲麥格理聯手開展收購澳洲醫療服務企業GenesisCare至多74%股權的交易。

提供上述俱樂部貸款的機構為：澳新銀行、東方匯理銀行、瑞士信貸、中國信託商業銀行、匯豐銀行、Intermediate Capital Group、法國外貿銀行(Natixis)、瑞銀和大華銀行，各行承貸規模不等。

上述融資中包括用於收購的定期貸款，以及用作資本支出和運營資本的循環貸款。 原先的計劃是，如果交易落空，則上述貸款將用於未償貸款的再融資。 但如今上述機構已經同意動用這些資金用於收購。

預計融資9月份到位，交易尚需待股東表決以及澳洲外資投資審核局(FIRB)批准。

上個月華潤和麥格理簽下了交易協議，私募股權公司KKR 將出售其持有的45%股份，這也是交易的一部分。

根據路透的報導，收購對GenesisCare的估值為17億澳元(13億美元)。 GenesisCare是澳洲的最大癌症和心髒病治療服務提供商。

交易將為GenesisCare進入中國打下基礎，中國對新醫療服務的需求十分強勁。 本週稍早，中國製藥企業上海醫藥集團股份有限公司與私募股權公司春華資本(Primavera Capital)宣布以3.137億澳元對澳洲上市的維生素生產商Vitaco Holdings進行私有化。 (完)
570 : GS(14)@2016-08-06 22:56:57

中資真是投好多錢入澳洲
571 : greatsoup38(830)@2016-08-24 08:00:35

盈利增8成，至4.6億，重債
572 : GS(14)@2017-04-28 16:48:15

盈利降38%，至6.9億，重債
573 : GS(14)@2018-03-11 21:31:28

華潤啤酒（控股）有限公司（簡稱「本公司」）董事會（簡稱「董事會」）已經注意到
近期本公司股票價格上漲和成交量增加。本公司及本公司控股股東經常探索和進行有關
潛在交易的商業和戰略商談，而其等的共同目標是為本公司股東的整體利益擴大和釋放
價值。經作出在相關情況下有關本公司的合理查詢後，董事會確認，除上述商談外，董
事會未知悉導致今日本公司股價上漲和成交量增加的任何原因，或任何必需公佈以避免
本公司證券出現虛假市場的資料，又或需根據《證券及期貨條例》第 XIVA 部須予披露
的任何內幕消息。
574 : GS(14)@2018-03-21 17:20:45

盈利降10%，至2.8億，重債
575 : GS(14)@2018-08-03 17:48:30

CBL 公告，根據華潤創業（CBL 目前為華潤創業的全資子公司）和 Heineken 集團於二零一
八年八月三日簽訂的主要條款清單（或《華潤創業主要條款清單》），華潤創業和 Heineken
集團已經就通過下列事項建立長期戰略合作關係達成一致：(i) CBL 以約二百四十三億五千
萬港元的總現金對價向 Heineken 集團配售相當於 CBL 已發行股本 40%（按擴股和稀釋後的
比例）的新 CBL 股份；及(ii)華潤創業以約四億六千三百六十三萬歐元的總現金對價購買約
五百二十萬股 Heineken N.V.的庫藏股（相當於 Heineken N.V.約 0.9%股權）（合稱華潤創業
/Heineken 戰略合作）。
董事會公告，在二零一八年八月三日，本集團與 Heineken 集團（一獨立第三方）就雙方集
團通過以下事項達成長期戰略合作安排而簽訂了《商標許可協議條款清單》、主要條款清單
（《主要條款清單》）以及《框架協議條款清單》：(i) 簽訂在中國大陸、香港和澳門（或獨佔
地域）內獨佔使用 Heineken®品牌的商標許可協議；(ii)Heineken 集團轉讓其在獨佔地域的
現有業務，並將其業務與集團在中國境內的啤酒業務融合（Heineken 中國交易）；以及(iii)
簽訂框架協議，以使本公司能夠借助 Heineken 集團的全球經銷網絡，支持和加快本公司的
雪花®品牌和其他中國啤酒品牌的國際成長並使其成為首選中國啤酒品牌，並對獨佔地域內
可能許可給本公司的、Heineken 集團擁有的其他高端品牌的使用作出規定（合稱本公司交
易事項）。
華潤創業/Heineken 戰略合作和本公司交易事項仍有待進行盡職調查、進一步談判以及簽訂
最終協議等。截至本公告之日，最終協議的條款和條件尚未達成一致或簽訂。因此，這些交
易事項有可能實施，也有可能不實施。如果 Heineken 中國交易成為現實，Heineken 中國交
易則可能構成本公司在《上市規則》項下須予公佈的交易。
576 : GS(14)@2018-08-26 17:14:57

盈利增40%，至11.3億，重債
577 : GS(14)@2018-11-06 19:01:19

本公告乃由本公司根據《上市規則》第 13.09(2)(a)條和第十四章和《內幕信息條文》刊發。
本公司及其直接控股股東華潤集團（啤酒）有限公司（簡稱 CBL）於二零一八年八月三日
共同刊發了關於影響本公司、其控股公司華潤創業有限公司（簡稱華潤創業）和 Heineken
集團的相關事項的公告（簡稱聯合公告）。除非另有定義，否則本公告中使用的術語應具有
與聯合公告中相同的含義。
在聯合公告中，董事會公告：在二零一八年八月三日，本集團與 Heineken 集團（獨立於本
公司及其關連人士的第三方）就雙方集團通過簽訂《Heineken 商標許可協議條款清單》、《主
要條款清單》以及《框架協議條款清單》，達成了雙方集團的長期戰略合作安排：(i) 簽訂在
中國大陸、香港和澳門（或獨佔地域）內獨佔使用 Heineken®品牌的商標許可協議；(ii)
Heineken 中國交易；以及(iii) 簽訂框架協議，以使本公司能夠借助 Heineken 集團的全球經
銷網絡，支持和加快本公司品牌的國際業務發展（合稱本公司交易事項）。
董事會公告，本集團已於二零一八年十一月五日與 Heineken 集團簽訂股份購買主協議（簡
稱 Heineken 中國股份購買主協議），根據該協議，本公司（通過其全資子公司，華潤雪花啤
酒）已經同意購買，並且 Heineken International 同意出售：(i)在中國成立的六(6)家公司的全
部股權（即喜力（中國）企業管理有限公司、喜力貿易（上海）有限公司、喜力啤酒（上海）
有限公司、喜力釀酒（廣州）有限公司、喜力釀酒（浙江）有限公司、喜力釀酒（海南）有
限公司，合稱 Heineken 中國大陸目標公司），和(ii)喜力香港有限公司（Heineken Hong Kong
Limited）（簡稱 Heineken 中國香港目標公司，與 Heineken 中國大陸目標公司合稱 Heineken
中國目標公司）的全部已發行股本。
578 : GS(14)@2018-11-21 18:37:25

本公司的董事會（「董事會」）欣然宣佈，董事會於二零一八年十一月二十一日批准並採納股息政策
（「該股息政策」），向本公司的股東（「各股東」）給予回報。根據該股息政策，本公司於任何財政
年度向各股東分派的年度股息将不少於本集團股東應佔溢利的 20%，但受到該股息政策載列的條件
規限。
分派及支付股息仍然交由董事會以全權酌情決定權釐定，並且受到香港法例第 622 章《公司條例》
的全部適用規定及本公司的組織章程所規限。
董事會在建議任何股息支付時，亦須考慮到（其中包括）本集團的實際及預期財務表現、股東權益、
一般業務狀況及策略、本集團的預期營運資金要求及日後擴張計劃、對於本集團的信譽的潛在影響、
一般經濟狀況、本集團業務的業務周期及可能影響本公司的業務或財務表現及財政狀況的其他內在
或外在因素，以及董事會認為合適的其他因素。
本公司將繼續檢討該股息政策，並且保留權利以其全權絕對酌情決定權於任何時間更新、修訂及／
或修改該股息政策。該股息政策並不構成具法律約束力的承諾使本公司將以任何具體金額支付股息，
及／或並不使本公司有義務於任何時間或不時宣派股息。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270466

浩德控股(浩德融資) (8149)專區

1 : GS(14)@2016-04-21 22:51:41

http://www.altusasset.com/zh/about-us.html
網站

https://webb-site.com/dbpub/SFCl ... =posdn&d=2012-12-31
名冊
2 : GS(14)@2016-04-21 22:52:22

http://www.aastocks.com/tc/ipo/s ... 0%E5%85%AC%E5%8F%B8
保薦人最近兩年數據
上市日期  上市編號  公司名稱  保薦人  行業  首日表現
(%)1  累積表現(%)
  

浩德融資有限公司
提交  

有關分類
提交        
2016-04-19  08251  優越集團控股  浩德融資有限公司  印刷及包裝  +116.67%  +80.00%
2015-12-01  01561  萬輝化工  浩德融資有限公司  化工產品  +3.00%  0.00%
2015-06-12  08097  鼎石資本（新）  浩德融資有限公司  證券  +1,556.00%  +34.00%
2014-07-18  08125  中持基業  浩德融資有限公司  建築及裝修  +173.33%  +565.00
3 : GS(14)@2016-04-21 22:52:38

專門為企業提供融資及投資顧問服務; 及以日本為主的房地產投資基金管理服務。

浩德融資有限公司是香港證券及期貨事務監察委員會下之持牌法團，也是於香港交易所作首次公開募股的公司的認可保薦人。

Altus Investments 是香港證券及期貨事務監察委員會下之持牌法團，可從事證券交易。

我們管理及投資以日本房地產為主的房地產投資組合。我們的聯營公司 Japan Residential Assets Manager Limited 及 KK Tenyu Asset Management 為新加坡金融管理局下可管理於新加坡上巿的房地產投資信託的持牌法團及為可進行代理業務的持牌資產經理。





浩德融資及其主要附屬及聯營公司：

企業融資顧問及投資管理服務

- 浩德融資有限公司

- Altus Investments Limited

房地產投資管理服務聯營公司

- Japan Residential Assets Manager Limited

- KK Tenyu Asset Management

房地產投資

- Altus Investments Limited 及其附屬公司
4 : GS(14)@2016-04-21 22:53:09

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2016042001_c.htm

招股書
5 : GS(14)@2016-04-21 23:48:00

1. 呢間特別d，有融資業務和地產投資業務
2. 保薦多左幾個項目，由6個變10個，總共52個項目
3. 每年22份到23份都來自14至15個經常項目
4. 日本有15個物業，租予不同人士，關連人士為主要供應商之一
5. 日本投資物業架構好怪
6. 利潤率低左
7. 上市前派息
8. 畀option 老細們
6 : GS(14)@2016-04-21 23:49:59

9. 風險: 項目及付款安排、人、信用風險、法律、員工行為不當、花紅、佣金、日圓、債務、洗錢、系統、股市、競爭
7 : GS(14)@2016-04-21 23:56:43

10. 2000年成立，之後開始搞企業融資，後來在2002年搞日本地產，持續發展，林業及其他業務脫離上市公司，然後上市
8 : GS(14)@2016-04-22 00:02:56

11. 租金同保薦是業務兩大來源，財務顧問賺錢好少
12. 好多項目都有名呢
13. 公司有台灣有港資有中資，港資半邪半正經，
14. 15個項目有幾百個單位，物業估值都成3億
15. 老細有個項目在新加坡上市，之後賣左畀人
16. 中持基業是大客
17. 供應商未算集中
9 : GS(14)@2016-04-22 00:04:19

18. 日本物業特別REIT 架構
10 : GS(14)@2016-04-22 00:07:02

19. 葉天賜: 224、239、3822、李眾勝堂
20. 梁綽然: 3333、麗新系
21. 陳晨光: 620、402、681、723、8265、2322、8109、8242、2668、3822、8141
22. 李樹賢:28
23. 24員工
11 : GS(14)@2016-04-22 00:07:32

更多資料
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=186737
12 : GS(14)@2016-04-22 00:07:39

[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/22185[/realblog]
13 : GS(14)@2016-04-22 00:08:37

[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/25058[/realblog]
14 : GS(14)@2016-04-22 00:10:25

24. 信永中和
25. 盈利增1.7倍，至540萬，輕債
15 : GS(14)@2016-04-23 14:35:44

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20160423/00202_015.html
浩德「自薦」申創板上市

從事企業融資及物業投資的浩德控股，已向聯交所遞交創業板上市申請，並由旗下附屬公司擔任保薦人，在近期創業板新股股價亂象陰影下，「自我保薦」或引起投資者好奇。
16 : GS(14)@2016-04-23 14:35:59

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160423/news/ea_eaa3.htm
投資日本房產 浩德申上創板
  2016年4月23日

【明報專訊】立法會議員葉劉淑儀侄兒葉天賜持有的浩德控股昨日遞交創業板上市申請，有望成首家專注投資日本房地產的新股。惟招股書披露公司位於熊本縣一物業遭地震，正評估損壞程度，該物業截至去年底9個月租金收入貢獻為10.2%。

浩德本業為企業融資，主席葉天賜和董事梁綽然均為企業融資界老手，子公司剛保薦優越(8251)上市。截至去年底9個月收入按年增長41.5%至3644.3萬元，惟純利倒跌23.8%至1113.5萬元。另一業務為物業投資，在日本擁有14棟樓宇，主要位於北海道札幌，香港則有一個商業單位。截至去年底9個月日本物業收益為1436萬元。現時上市公司投資日本房產漸多，包括鷹君(0041)、盈大(0432)等。信誠證券聯席董事張智威直言，投資日本房產始終是「隔山買牛」，不如內地房產熟悉，加上地震憂慮，此概念未必引起市場興趣。

中銀航空租賃獲批來港集資

另據IFR報道，中銀航空租賃已經獲批來港上市，集資15億美元。海南省農村信用社下屬的海口農商銀行擬兩年內在港上市，年內將啟動準備事宜。利福國際(1212)宣布，已向港交所(0388)申請將從事內地百貨及餐廳業務的利福中國，以介紹形式分拆上市，日後利福國際只保留香港百貨業務。
17 : GS(14)@2016-09-30 14:45:12

招股書
18 : greatsoup38(830)@2016-11-16 11:54:27

虧，輕債空殼
19 : GS(14)@2016-12-19 09:28:59

董事會欣然公佈，於二零一六年十二月十七日，本集團（透過買方）與賣方訂
立買賣協議，據此，買方已同意向賣方收購該物業，代價為360,000,000日圓
（約相等於23,616,000港元）。
20 : greatsoup38(830)@2017-02-28 00:25:29

8149 幫 8188 復牌
21 : 太平天下(1234)@2017-02-28 00:49:53

greatsoup38在20樓提及
8149 幫 8188 復牌


收多次fee?hehe
22 : GS(14)@2017-03-01 00:50:47

賺下都好
23 : GS(14)@2017-04-26 01:33:33

買物業
24 : greatsoup38(830)@2017-06-28 16:32:52

JSSI協議
董事會欣然公佈，於二零一七年六月二十六日，本公司全資附屬公司Starich與
賣方訂立JSSI協議，據此，Starich已同意收購(i)JSSI出售股份（相當於JSSI全部
已發行股本約8.1%）；及(ii)JSSI出售貸款的利益，總代價約為23,602,575日圓
（於JSSI協議日期相等於約1.7百萬港元）。
25 : greatsoup38(830)@2017-06-28 17:45:02

虧，輕債
26 : GS(14)@2017-08-02 17:09:36

本公司董事會（「董事會」）欣然宣佈，於二零一七年七月三十一日，本公司之全
資附屬公司（「附屬公司」）與一間日本公司（「賣方」）訂立諒解備忘錄（「諒解備忘
錄」），據此訂約方同意盡最大努力就於二零一七年八月三十一日或之前收購（「可
能收購事項」）一項物業訂立買賣協議（「買賣協議」）。標的物業（「該物業」）位於
日本鹿兒島。據董事作出一切合理查詢後所深知、全悉及確信，賣方為與本公司
及其關連人士（定義見創業板上市規則）概無關連之獨立第三方。
根據諒解備忘錄，訂約方(i)同意盡最大努力進行磋商及訂立買賣協議，據此本集
團將收購及賣方將出售該物業，代價為5.3億日圓（相當於約37.471百萬港元）；及
(ii)確認附屬公司就購買該物業擁有優先選擇權及在未取得另一方的事先書面同意
下，訂約方不得向任何第三方轉讓諒解備忘錄項下之權利（包括優先選擇權）及義
務。經考慮在暑期季節期間訂立買賣協議及╱或融資安排需要時間及人力，故諒
解備忘錄之訂約方同意，倘本集團或賣方於二零一七年八月三十一日或之前終止
諒解備忘錄（並非訂約方所導致之原因（如自然災害或行政審批程序等）除外），
終止諒解備忘錄之一方將須向對方支付代價10%之違約金作為賠償。由於各項適
用之百分比比率低於5%，故本集團支付任何相關違約金不會構成本公司根據創業
板上市規則第19章須予公佈之交易。
諒解備忘錄將自二零一七年八月三十一日起失效。
27 : GS(14)@2017-11-11 18:30:05

賺200萬，重債
28 : GS(14)@2017-11-11 18:30:07

賺200萬，重債
29 : GS(14)@2017-11-18 16:59:28

賣出少量物業股權
30 : GS(14)@2018-06-24 22:32:48

轉盈1,100萬，輕債
31 : GS(14)@2018-09-06 23:16:03

浩德控股有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）注意到，於二零一八年九月六日（星期四）凌
晨，我們的13項物業所處之日本北海道地區，遭遇一系列地震。截至本公告刊發之時，我們沒有
收到有關物業損壞的通知。我們正在向我們的當地物業管理人收集資料，以評估有關地震所導
致的損壞程度（若有），並將於收到任何相關重大資料或進展時適時就局勢刊發進一步最新資
料。
32 : GS(14)@2018-09-25 21:04:43

茲提述浩德控股有限公司（「本公司」）日期為二零一八年九月六日的公告，內容有關於二零一八
年九月六日在日本北海道地區遭遇一系列地震（「地震事件」）及我們位於北海道地區物業的情
況。
本公司董事會（「董事會」）擬告知我們的股東及有意投資者，經我們當地物業管理人員評估後，
本公司確認地震事件並無對我們在北海道地區的13項物業造成嚴重損毀。
33 : GS(14)@2018-11-11 11:49:27

盈利增3成，至420萬，輕債
34 : GS(14)@2019-03-02 01:36:57

茲提述本公司刊發日期為二零一八年七月三十日之公告（「該公告」），內容有關就根據主板上
市規則第九A章進行建議轉板向聯交所提交正式申請（「該申請」）。本公告所用詞彙與該公告
所界定者具有相同涵義。
由於該申請已於二零一九年一月二十九日失效，故於二零一九年三月一日，本公司重新提交根
據主板上市規則第九A章進行建議轉板之申請。
董事會謹此強調，建議轉板尚未落實明確的時間表，且實行建議轉板須待若干條件獲達成後，方
可作實。本公司將於適當時候另行作出公告，以知會股東及有意投資者有關建議轉板之進展。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=299495

利豐物流(LF Logistics)專區

1 : GS(14)@2018-08-23 08:01:41

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 2387&issue=20180823
【明報專訊】老牌貿易公司利豐（0494）近年業績欠佳，去年更被剔出藍籌之列。昨日公司表示擬分拆物流業務「利豐物流（LF Logistics）」獨立上市，預期最快明年上半年掛牌。利豐行政總裁馮裕鈞表示，集團的物流業務在過去數年均錄得雙位數增長，認為現在是成立獨立基地的時機。

集團表示，自2010年底，利豐物流業務在年化基礎上的營業額及核心經營溢利均錄得雙位數增長。其業務受惠於亞洲中產階級消費上升、電子物流、地域和產業拓展的優勢。為進一步加快物流業務的增長，故決定將該業務獨立上市。集團已聘請第三方顧問，就LF Logistics的潛在分拆和獨立上市提供建議。在分拆後，集團預計仍是LF Logistics控股股東，並繼續在集團的財務報表中合併物流業務的業績。
2 : GS(14)@2018-08-26 12:02:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180822330_C.pdf
物流業務的首次公開募股
自二零一零年年底成為利豐的一部分以來，我們的物流業務（「LF Logistics」）在年化基礎上的營業額及核心經營溢利均錄得雙位數增長。其業務繼續受惠於亞洲中產階級消費上升、電子物流、地域和產業拓展的優勢。為進一步加快LF Logistics業務的增長勢頭，我們決定將物流業務於香港聯合交易所獨立上市。我們聘請了專業的第三方顧問，就LF Logistics的潛在分拆和獨立上市提供建議。分拆後，我們預計仍是LF  Logistics
的控制性股東，並繼續在我們的財務報表中合併LF Logistics的業績。視乎市場情況及其他因素，我們預計上市時間最早為二零一九年上半年。我們相信擬議的分拆使我們能夠提升LF Logistics的價值並促進其增長，並進一步鞏固本集團的資本結構及財務靈活性。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=351072

廣溢控股專區

1 : GS(14)@2015-04-01 13:04:04

招股書
http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2015033002_c.htm
2 : GS(14)@2015-04-01 13:05:33

http://www.yjbys.com/company/5851009.html
广州市中海怡高装饰工程有限公司成立于2000年。近年，为了整合资源，加强內部控制，加强专业、资金实力，公司由內资转为港资企业，并由“广东装饰工程(香港)控股有限公司”与“香港腾峰企业有限公司”控股，专业从事装饰、机电工程的设计与施工。并引入香港多家专业公司的管理人才和装修机电的技术专才，专注内地市场。近年工程额均超8亿元人民币。近期承建的工程有酒店、商场、公寓、楼盘(交楼标准、样板房、售楼部)、会所、厂房、学校等项目。中海怡高现阶段和未来的发展专注与房地产公司合作，主要承建房地产公司的交楼标准、会所、售楼部、样板房，幼儿园等配套设施的装修工程。
“广州市中海怡高装饰工程有限公司”及其下属企业，具有专业技术人数120人，一级项目经理23人，二级项目经理32人，三级项目经理18人，具有技术职称的人数58人，具有中级职称人数15人，高级工程师3人，各种持证上岗人员有34人。同时公司注重员工的技术培训，积极提供参加国家、省、市各级的对口专业技术人员的培训机会，务求全公司技术力量不断提升。
  公司成立初期，便确立了清晰明确的发展目标和客户服务宗旨。多年来，本着“更高质量、更专业服务”的宗旨，无论从项目设计、施工，还是售后服务，都力求精益求精，致力满足客户的需求。
展望未来，我公司將秉承“诚信立业”的经营之道，与各内外客户，共同进步！
3 : GS(14)@2015-04-01 13:05:45

http://zwgk.gd.gov.cn/006939799/201502/t20150222_570180.html
被处罚人：广州市中海怡高装饰工程有限公司
地  址：广州市海珠区前进路蟠龙东蟠龙新街一巷15-19号

  经查，你公司于2013年8月至2014年6月在超越本单位资质等级的情况下承揽颐和大厦（颐和中心）A2栋13～23层酒店公寓精装修装修工程。以上事实有你公司《建筑业企业资质证书》、《颐和大厦（颐和中心）项目建设工程装修施工合同》、广州颐和集团有限公司的《投标报价资料领取须知》、《单位工程开工报告》、《分项工程验收申请表》、工程款银行账单、税务票据以及项目分部工程验收资料为证。此行为违反了《建设工程质量管理条例》第二十五条规定。本机关于2015年2月15日向你公司发出了《行政处罚意见告知书》（粤建市告〔2015〕1号）和《行政处罚听证告知书》（粤建市告〔2015〕2号）。你公司在规定时间内书面提出不需陈述（申辩）和听证，并书面同意接受处罚。本机关依据《建设工程质量管理条例》第六十条规定，对你公司予以该项目颐和大厦（颐和中心）A2栋13～23层酒店公寓精装修装修工程合同造价人民币壹仟陆佰肆拾叁万伍仟伍佰陆拾贰元（￥16,435,562.00元）百分之二的罚款，即人民币叁拾贰万捌仟柒佰壹拾壹元贰角肆分（￥328,711.24元）的罚款。
  罚款于收到本决定书之日起十五日内缴至《广东省省级非税收入缴款通知书（行政处罚）》指定银行。到期不缴纳罚款的，依据《中华人民共和国行政处罚法》第五十一条第（一）项规定，每日按罚款数额的百分之三加处罚款。
  如不服本处罚决定，可在收到本决定书之日起六十日内向广东省人民政府或住房城乡建设部申请行政复议，或者三个月内向人民法院提起诉讼。复议和诉讼期间，本决定不停止执行。逾期不申请行政复议、不提起诉讼，又不履行行政处罚决定的，本机关将依法申请人民法院强制执行。
　　　　
  本机关地址：广州市东风中路483号粤财大厦34楼
  联系人：何志坚  联系电话：020-83133632



              广东省住房和城乡建设厅
                 2015年2月16日
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=289199

石四藥集團 (2005，前利君國際醫藥)專區

1 : GS(14)@2010-10-04 21:43:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20051202018_C.htm
招股書

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20060517022_C.pdf
買野

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20061122084_C.pdf
併購

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20070402072_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20070611097_C.pdf
向大股東買東西

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20070518006_C.pdf
批CB

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20070611035_C.pdf
批股

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20070803328_C.pdf
1拆5股

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20070820336_C.pdf
增購關連人士藥廠持股

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20081209249_C.pdf
買地

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20091106489_C.pdf
好消息

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100415078_C.pdf
批股、減持
2 : GS(14)@2010-10-04 21:44:06

http://bbs.hsw.cn/read.php?tid=596304
利君集团这样搞算不算贿选

3 : GS(14)@2010-10-04 21:50:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201010041713_C.pdf
空手套白狼，公家錢入私人袋
4 : 鱷不群(1248)@2010-10-04 22:42:34

3樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101004/LTN201010041713_C.pdf
空手套白狼，公家錢入私人袋

沒有深入研究，印象中聽說過當年股改時，有一批員工透過叫做利君甚麼的持有2005股份，有人表示過分紅很少之類的。

要留意有一間西安利君地產開發公司，雖然不屬2005所有，我也不知道整個利君系的架構，但系出同源，內房被整治，要留心資金鏈情況
5 : GS(14)@2010-10-04 22:46:04

4樓提及
3樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101004/LTN201010041713_C.pdf
空手套白狼，公家錢入私人袋

沒有深入研究，印象中聽說過當年股改時，有一批員工透過叫做利君甚麼的持有2005股份，有人表示過分紅很少之類的。

要留意有一間西安利君地產開發公司，雖然不屬2005所有，我也不知道整個利君系的架構，但系出同源，內房被整治，要留心資金鏈情況


能不能找回分紅少那段東西?

另外，你看看今次配股其實是先取員工購股權那個10%限制，那些購股權是不用錢的，然後以70仙配售出去...
6 : 鱷不群(1248)@2010-10-04 22:59:41

5樓提及
4樓提及
3樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101004/LTN201010041713_C.pdf
空手套白狼，公家錢入私人袋

沒有深入研究，印象中聽說過當年股改時，有一批員工透過叫做利君甚麼的持有2005股份，有人表示過分紅很少之類的。

要留意有一間西安利君地產開發公司，雖然不屬2005所有，我也不知道整個利君系的架構，但系出同源，內房被整治，要留心資金鏈情況


能不能找回分紅少那段東西?

另外，你看看今次配股其實是先取員工購股權那個10%限制，那些購股權是不用錢的，然後以70仙配售出去...

難找了

是2.9元配售出去。可能有點事情發生急需現金，但暫時無頭緒
7 : 鱷不群(1248)@2010-10-04 23:02:49

http://bbs.hsw.cn/read-htm-tid-596304-page-131.html
8 : 自動波人(1313)@2010-10-05 00:07:35

5樓提及
4樓提及
3樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101004/LTN201010041713_C.pdf
空手套白狼，公家錢入私人袋

沒有深入研究，印象中聽說過當年股改時，有一批員工透過叫做利君甚麼的持有2005股份，有人表示過分紅很少之類的。

要留意有一間西安利君地產開發公司，雖然不屬2005所有，我也不知道整個利君系的架構，但系出同源，內房被整治，要留心資金鏈情況


能不能找回分紅少那段東西?

另外，你看看今次配股其實是先取員工購股權那個10%限制，那些購股權是不用錢的，然後以70仙配售出去...


成本都不用拿出來就有錢袋
9 : GS(14)@2010-10-05 21:28:55

一鋪勁賺二億幾
10 : GS(14)@2010-10-30 10:14:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101029338_C.pdf
於二零一零年十月二十九日，本公司與通化東寶訂立合營合同及組織章程細則，藉此在中國吉林省成立合營公司，其將從事製造及銷售大容量靜脈輸液產品，惟須經中國相關機關審批。

根據合營合同及組織章程細則，合營公司之註冊資本總額為人民幣150,000,000元（相等於約174,000,000港元）。本公司將向合
營公司出資人民幣90,000,000元（相等於約104,400,000港元），而通化東寶將以實物資產形式向合營公司出資，總值人民幣60,000,000元（相等於約69,600,000港元），分別相當於合營公司註冊資本之60%及40%。
11 : GS(14)@2010-10-30 10:16:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101029323_C.pdf
截至二零一零年九月三十日止九個月本集團未經核數師審閱的營業額比二零零九年同期增長12.5%至14.07億港元，毛利率為50.0%（二零零九年九月三十日止九個月：49.6% ）...
12 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-25 13:22:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110325152_C.pdf
截至二零一零年十二月三十一日止年度全年業績公佈
13 : GS(14)@2011-03-26 16:50:20

業績有25%的增長
14 : GS(14)@2011-04-28 20:52:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110427312_C.pdf
截 至 二 零 一 一 年 三 月 三 十 一 日 止 三 個 月 本 集 團 未 經 核 數 師 審 閱 的 營 業 額 比 二 零 一 零年 同 期 增 長10.4%至5.40億 港 元，毛 利 率 為44.7%（ 二 零 一 零 年 三 月 三 十 一 日 止 三 個月：51.9%）
15 : 鱷不群(1248)@2011-04-28 23:14:07

毛利率急跌
16 : chinahkchina(6377)@2011-04-29 01:10:47

15樓提及
毛利率急跌

應該受早前限價影響
17 : GS(14)@2011-04-30 11:50:22

16樓提及
15樓提及
毛利率急跌

應該受早前限價影響


所以有報了
18 : GS(14)@2011-09-06 07:06:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110826389_C.pdf
上 半 年 實 現 銷 售 收 入1,088,903,000港 元，比 上 年 同 期 增 長10.1%，其 中 西 安 利 君 完 成597,417,000港 元，比 去 年 同 期 下 降2.3%；石 家 莊 四 藥完 成491,486,000港 元，比 去 年 同 期 增 長30.3%。實 現 股 東 應 佔 溢 利135,010,000港元，比 去 年 同 期 下 降3.8%，其 中 西 安 利 君 完 成53,513,000港 元，比 去 年 同 期 下 降
20.5%；石家莊四藥完成92,623,000港元，比去年同期增長5.4%。在如此困難的市場 環 境 下，取 得 的 業 績 實 屬 不 易。

董 事 局 建 議 上 半 年 派 息0.02港 元 ╱ 股，共 計48,896,000港 元。

...
總 之，在 目 前 醫 藥 行 業 面 臨 較 大 困 難 和 挑 戰 的 形 勢 下，我 們 將 積 極 應 對，進 一 步
調 整 結 構，轉 變 方 式，強 化 管 理，降 低 成 本，擴 大 銷 售，增 加 市 場 佔 有 率，為 集 團
今 後 的 發 展 奠 定 基 礎。我 們 對 集 團 的 未 來 發 展 充 滿 信 心。

盈利下降5%，靠壓縮成本，財務穩健
19 : GS(14)@2011-10-29 14:51:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111028392_C.pdf
截至二零一一年九月三十日止九個月本集團未經核數師審閱的營業額比二零一零
年同期增長8.7%至15.29億港元，毛利率為43.0%（二零一零年九月三十日止九個月：
50.0% ），分別是
'

－ 靜脈輸液業務於二零一一年首九個月的營業額較二零一零年同期增加約33.2%
至7.49億港元，毛利率為42.8%（二零一零年九月三十日止九個月: 49.1% ），其中
非PVC軟袋輸液銷售2.62億港元，佔靜脈輸液總銷售37.9%，較二零一零年同期
增加52.4%；PP塑瓶輸液銷售2.87億港元，佔靜脈輸液總銷售41.6%，較二零一零
年同期增加30.1%。
靜脈輸液產品毛利率同比下降6.3%，主要原因包括:
1) 輸液降價影響毛利率下降約5%；
2) 產品組合優化，非PVC軟袋及PP塑瓶輸液比重上升影響毛利率上升約3%；
及
3) 成本上升，原料及包裝材料價格上升和人工成本的增加影響毛利率下降約
4%。
－ 抗生素成藥及非抗生素成藥業務於二零一一年首九個月的營業額分別較二零一
零年同期減少約19.4%至4.33億港元及增加約12.8%至3.47億港元，毛利率為43.1%
（二零一零年九月三十日止九個月：50.5% ）；其中利君沙銷售2.33億港元，較二零
一零年同期減少26.9%；派奇銷售7,862萬港元，較二零一零年同期減少13.6%；多
抗生素成藥及非抗生素成藥產品毛利率同比下降7.4%，主要原因包括:
1) 利君沙及派奇等成藥產品降價，高毛利產品佔銷售收入比重下降影響毛利
率下降約2%；及
2) 成本上升，原輔材料漲價及人工成本增加、動力漲價影響毛利率下降約5%。
以業務分部分析，二零一一年首九個月，靜脈輸液、抗生素成藥及非抗生素成藥分別
佔本集團未經核數師審閱之營業總額約49.0%、28.3%及22.7%（二零一零年九月三十
日止九個月：分別佔40.0%、38.2%及21.8% ）。
貝斯銷售5,722萬港元，較二零一零年同期增加2.6%；利喜定銷售2,432萬港元，
較二零一零年同期減少7.2%。
20 : GS(14)@2012-02-25 17:36:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120223366_C.pdf
本公司董事局（「董事局」）謹此知會本公司股東（「股東」）及本公司有意投資者，根
據現時可得之資料，與二零一零年同期錄得純利比較，本集團預期將於截至二零一一
年十二月三十一日止年度錄得淨虧損（「二零一一年年度業績」）。董事局認為，本集
團之預計淨虧損乃主要由於本集團就其靜脈輸液業務相關之商譽可能出現減值虧損
所致。該商譽是二零零七年本集團收購石家莊四藥有限公司（「石家莊四藥」）時所產
生。
董事局謹此指出，石家莊四藥之業務及營運於二零一一年對本集團作出正面貢獻，而
計入於二零一一年年度業績之任何可能之商譽減值虧損將為非現金項目，並因此預
期不會對本集團之現金流量造成任何不利影響。董事局謹此進一步指出，可能商譽減
值虧損乃由董事局根據於二零一二年二月二十三日收到對石家莊四藥進行估值之估
值報告釐定。
21 : Clark0713(1453)@2012-03-23 22:05:02

截至二零一一年十二月三十一日止年度全年業績公佈

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120323714_C.pdf

Dividend can be maintained.($0.04)
22 : GS(14)@2012-03-24 01:00:52

（三） 商譽減值
商譽乃集團於二零零七年六月收購石家莊四藥業務時產生。根據會計準則，
集團每年均對商譽進行估值以確定是否存在減值問題。根據石家庄四藥2012
年—2016年發展預測所提供的數據，經仲量聯行估值師評估，大輸液業務預
期毛利率下降，需對商譽減值撥備2.24億港元。本次減值撥備不影響集團之
現金流狀況，集團相信大輸液業務仍將為集團帶來正面貢獻。

三、 發展展望
展望二零一二年，預計集團所面臨的形勢依然十分嚴峻，經營將更加困難。原材
料、動力能源漲價和人工成本升高等減利因素將進一步加劇，產品售價在國家政
策及市場競爭的雙重制約下將繼續下調，毛利率將有所下降，企業面臨的將是生
存和發展的雙重考驗。集團需要進一步強化市場營銷，從各方面節約成本，降低
費用支出，開發更好的新產品，做好「過冬」的準備，並為未來市場轉機打好基
礎。
（一） 產品營銷
1、 擴大輸液產品生產規模和市場佔有率
今年要實現新建生產線的全線開工，並使之達到設計生產規模。進一
步擴大非玻璃瓶輸液和治療性輸液產品的銷售比重，增加新型包裝輸
液品種產銷。在拓展國內市場的同時，加大外銷力度，重點做好APEC
及非洲國家的市場開發。
2、 確保抗生素品種銷售穩定增長
主導產品利君沙要在確保「賣價到位」的前提下，進一步加強二級分
銷，努力實現全商業銷售。重視利君沙膠囊中標地區配送和規模上量，
加大利君沙顆粒劑分銷和終端促銷，爭取今年利君沙總體銷售穩定增
長。
派奇系列要借助「中國馳名商標」優勢，加大宣傳推廣力度，做好終端
促銷。重視派奇口服系列銷售挖潛，積極拓展終端市場，努力銷售上
量。利邁先要結合當前市場實際，進一步研究劑型、包裝、價格的改進
與調整，加大醫院學術推廣和藥店促銷上量。頭孢粉針系列要按照規
模營銷精耕細作，確保完成全年任務。
3、 力促優勢特色品種及普藥銷售快速增長
多貝斯要繼續加大醫院診所學術推廣力度、鞏固擴大處方銷售的同時，
重點拓展藥店OTC市場。要以大型連鎖藥店為主，加強終端宣傳促銷
力度，確保今年銷售過億。利喜定要在銷好25mg的基礎上，以50mg為
重點，以醫院科室小型推廣會和國家級、省級年會為主，大力宣傳推廣
促銷，確保銷售實現新的增長。
好感、利君鈣、升態、紫金、維口佳、可好、靈芝紅等OTC特色產品要以
「終端拉動、利益驅動、價格管死」為核心，加快區域代理佈局，重視狠
抓以消費群為主的廣告宣傳，堅持召開終端推廣會，注重會後的跟進
維護與銷售上量。加強與大型連鎖藥店的直談、直供、直代理，力爭今
年OTC銷售實現突破性增長。
普藥銷售要繼續走相對優勢特色產品之路，積極調整結構，加大高利
潤產品銷售，重視招投標及中標產品配送上量，不斷加大終端網絡拓
展，確保銷售和利潤持續增長。
（二） 新產品開發
石家莊四藥年內取得規格2,000ml復方電解質沖洗液3.3類新藥證書和生產
批件。取得甘氨酸沖洗液2,000ml等產品生產批件。具有專利權的獨家產品
山荷口服液以及其他口服液產品變更塑料安瓶包裝爭取年內獲得批准。兩
個在研3.1類精神、神經類新藥原料和制劑已上報SFDA，年內有望獲得臨床
研究批件。
西安利君製藥年內取得依達拉奉原料及注射液、鹽酸納美芬原料及注射液、
二甲雙胍格列吡嗪片原料生產批件。靈芝紅膠囊年內取得保健食品批准證
書。一類新藥複方丙氨酰谷氨酰胺雙層咀嚼片，力爭完成臨床申報及臨床
前研製現場核查；一類新藥複方右旋布洛芬緩釋雙層片，有望通過國家藥
審中心技術審評。氯雷他定軟膠囊、升態膠囊正緊跟國家審評中心技術審
評進展。
二零一二年度，無論經營形勢多麼惡劣，市場競爭多麼慘烈，由於集團兩
大子公司有眾多的優勢特色產品和多年的營銷管理經驗以及較好的財務狀
況，我們對企業的發展仍然充滿信心。以集團的雄厚基礎和諸多優勢，一定
能夠戰勝前進中的困難，迎來更大的發展，最終為投資者帶來豐厚回報。
23 : GS(14)@2012-03-24 01:02:16

盈利跌30%，至1.8億，債重
24 : GS(14)@2012-04-20 23:59:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120420385_C.pdf
截至二零一二年三月三十一日止三個月本集團未經核數師審閱的營業額比二零一一
年同期增長12.0%至6.05億港元，毛利率為42.0%（二零一一年三月三十一日止三個
月：44.7% ），分別是：
－ 靜脈輸液業務於二零一二年首三個月的營業額較二零一一年同期增加約31.4%
至3.00億港元，毛利率為41.8%（二零一一年三月三十一日止三個月：42.9% ），
其中非PVC軟袋輸液銷售1.18億港元，佔靜脈輸液總銷售43.2%，較二零一一年
同期增加58.9%；PP塑瓶輸液銷售9860萬港元，佔靜脈輸液總銷售36.0%，較二零
一一年同期增加12.3%；以及
－ 抗生素成藥及非抗生素成藥業務於二零一二年首三個月的營業額分別較二零
一一年同期減少約3.0%至1.72億港元及減少約1.4%至1.33億港元，毛利率為42.3%
（二零一一年三月三十一日止三個月：46.1% ）；其中利君沙銷售8897萬港元，較二
零一一年同期減少1.5%；派奇銷售3859萬港元，較二零一一年同期減少13.3%；
多貝斯銷售2321萬港元，較二零一一年同期增加0.04%；利喜定銷售912萬港元，
較二零一一年同期增加2.1%。
以業務分部分析，二零一二年首三個月，靜脈輸液、抗生素成藥及非抗生素成藥分別
佔本集團未經核數師審閱之營業總額約49.6%、28.4%及22.0%（二零一一年三月三十一
日止三個月：分別佔42.3%、32.7%及25.0% ）。
25 : GS(14)@2012-08-14 14:19:36

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=38653
利君原定於本月21日召開董事會會議並公佈中期業績，怎料週日提早在天然乳品（462）的通告中曝光，金匡企業（286）的通告更變成了披露利君五送一紅股及將每手股數由5000股拆細至2000股計劃的通函。據有關文件顯示，利君上半年純利升5.36%至1.42億元，中期息維持2仙。
對於文件早洩，本報向利君查詢，發言人指不予置評，「我哋嚟緊會出個通告詳細解釋」；問及會否停牌至業績正式公告日，他稱「有可能，亦可能早啲復牌，暫時未確實到」。
香港投資者學會主席譚紹興認為，事件牽涉到「訊息不平等地披露」的問題，「就算刪除咗通告又點，有啲人已經睇咗，咁已經係唔公平咁披露」。
26 : soso2412(31378)@2012-08-14 14:41:57

25樓提及
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=38653
利君原定於本月21日召開董事會會議並公佈中期業績，怎料週日提早在天然乳品（462）的通告中曝光，金匡企業（286）的通告更變成了披露利君五送一紅股及將每手股數由5000股拆細至2000股計劃的通函。據有關文件顯示，利君上半年純利升5.36%至1.42億元，中期息維持2仙。
對於文件早洩，本報向利君查詢，發言人指不予置評，「我哋嚟緊會出個通告詳細解釋」；問及會否停牌至業績正式公告日，他稱「有可能，亦可能早啲復牌，暫時未確實到」。
香港投資者學會主席譚紹興認為，事件牽涉到「訊息不平等地披露」的問題，「就算刪除咗通告又點，有啲人已經睇咗，咁已經係唔公平咁披露」。


早洩? 黑客?
27 : GS(14)@2012-08-14 14:46:42

可能都是玩野
28 : GS(14)@2012-08-14 16:36:49

http://webb-site.com/codocs/LTN20120812042.pdf
Webb 哥原來有份報表

債不重，業績稍增6%，至1.42億

Interim dividend, proposed, of HK$ 2 cents (six months ended 30 June 2011: HK$ 2 cents) per ordinary share
29 : 鱷不群(1248)@2012-08-15 00:27:39

不，短債急升
30 : GS(14)@2012-08-15 09:12:33

29樓提及
不，短債急升


多左一億幾
31 : GS(14)@2012-08-15 14:06:53

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120815/News/ec_ecw1.htm
【明報專訊】因業績等重要資料提早外泄而於周一停牌的利君國際(2005)，昨晚宣布將於今日復牌，並提前披露上半年估計財務數據和中期股息及發行紅股建議，但強調業績未經公司核數師審閱，股息建議亦須待董事局批准。

據初步計算，利君上半年營業額及毛利分別為12.24億元和5.33億元，詳細並經核實的業績會於下周二(21日)才公布；董事局考慮派中期息每股0.02元，以建議每五股現有股份獲發一股紅股。

而利君昨日上午的通告則解釋今次停牌原因，是公司委託負責財經文件管理及通訊服務的印刷商，因為電腦系統資料保安失效，導致中期業績及建議發行紅股的通告提早外泄。外泄資料還包括其他上市公司用來上載資料到港交所「披露易」網站的保安密碼。印刷商已就事件報警。
32 : GS(14)@2012-08-15 16:14:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120814600_C.pdf
二零一二年的估計財務數字及二零一一年同期的財務數字
1. 估計財務數字的應用
期間：
二零一二年一月一日至二零一二年六月三十日
2. 估計財務數字及二零
一一年同期的財務數
字：
根據本公司的初步計算，與二零一一年同期比較，估計本集團
截至二零一二年六月三十日止六個月的未經審核營業額及毛
利分別增加至約12.24 億港元（二零一一年：10.89 億港元）及
5.33 億港元（二零一一年：4.86 億港元）。詳情將於本公司二
零一二年中期業績公佈及中期報告內全面披露。

...
本公司董事（「董事」）局（「董事局」）謹請其股東及投資者留意，上述二零一二年的估計財務
數字僅根據本公司的初步計算而得出，並未經審核及有待進一步核實。由於本公司將需要更
多時間與其核數師就其截至二零一二年六月三十日止六個月的估計純利數字達成一致意見，
故該估計數字並非由本公司在此公佈中提供，而本公司將於二零一二年八月二十一日取得董
事局批准後公佈有關數字。本公司二零一二年上半年的詳細財務資料將於本公司二零一二年
中期業績公佈及中期報告內全面披露。本公司二零一二年中期業績公佈將於二零一二年八月
二十一日刊發，而本公司二零一二年中期報告將於二零一二年八月底刊發。
建議中期股息及發行紅股
本公司董事局正考慮宣派截至二零一二年六月三十日止六個月的中期股息每股本公司股份
（「股份」）0.02 港元，並建議根據每五股現有股份獲發一股紅股的基準發行紅股（「建議發行紅
股」），惟須待董事局批准。為釐定有權收取中期股息及紅股的股東身份而暫停辦理本公司股
份過戶登記手續以及上述中期股息（及紅股）的支付（及發行）日期將於稍後公佈。
33 : GS(14)@2012-08-21 18:07:49

28樓提及
http://webb-site.com/codocs/LTN20120812042.pdf
Webb 哥原來有份報表
債不重，業績稍增6%，至1.42億
Interim dividend, proposed, of HK$ 2 cents (six months ended 30 June 2011: HK$ 2 cents) per ordinary share

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120821309_C.pdf
利潤大了

盈利增4%，至1.4億，輕債

董事局建議每股派發中期息0.02 港元，共計48,832,000 港元。此外，董事局建議發行紅
股，即按每五股現有股份獲發一股紅股的基準向股東發行紅利新股份，惟須經股東於股
東特別大會（「股東特別大會」）上批准。
34 : GS(14)@2012-08-21 18:08:37

三、 下半年發展展望
展望下半年，中國醫藥行業的總體經營形勢不會有明顯改善，尤其是抗生素銷售業務仍
將受到「限價限量」政策的強力影響。公司將利用自身的規模優勢和品牌優勢，進一步優
化產品結構，借市場調整之機，轉變發展方式，擴大和細化產品市場，爭取銷售和利潤
更好增長。
（一） 首先重視並抓好產品營銷
1、 擴大優勢大輸液產品銷售比重，實現輸液銷量較大增幅
結合市場和招投標變化，將大輸液產品優勢和目標市場緊密結合，加大單口、
雙口雙閥、沖洗液和透析液等軟袋輸液及塑料瓶特別是氨基酸、甘露醇、氨溴
索、羥乙基澱粉、奧扎格雷等治療性輸液的銷售上量，爭取完成7 億瓶（袋）輸
液銷量目標，實現主導產品銷售的新跨越。
同時，堅定不移地實施「走出去」戰略，繼續擴大在東南亞和非洲市場銷售，
力爭出口和加工銷售實現新突破。
2、 力爭利君沙等抗生素產品銷售穩定
面對史上最嚴的「限抗令」，公司已經拿出了初步的積極應對措施。一是原則
上收緊並停止商業拿貨的較大折讓獎勵以提升利君沙市場價格；二是高度重視
並切實抓好利君沙招標以鞏固市場份額；三是多種措施開展利君沙「保價」行
動；四是加大全商業利君沙分銷；五是重點狠抓利君沙終端促銷，特別是終端
進貨贈獎促銷。同時抓好利君沙顆粒劑和膠囊劑的擴銷增量。
派奇系列產品在鞏固和擴大凍乾粉針銷量的同時，繼續以馳名商標品牌效應帶
動分散片、膠囊、乾混懸劑等派奇口服系列的增量。利邁先要在拓展醫院、診
所、社區門診等終端市場的同時，進一步注重藥店銷售。
3、 突出優勢特色品種銷售和普藥銷售增長
多貝斯和利喜定兩個特色產品，要擴大隊伍，強化醫院宣傳推廣，重視藥店終
端直談直供，爭取下半年恢復銷量。
普藥銷售要繼續調整結構，加大高利潤產品銷售，重視招投標及中標產品配送
上量，加大終端網絡拓展，確保銷售和利潤持續增長。外貿原料藥要在鞏固現
有市場份額的同時，擴大製劑優勢品種出口。
4、 確保OTC特色產品突破性增長
下半年OTC特色產品銷售必須完成戰略部署。要在調整選好產品經理的同
時，抓緊配備各省主管，戰略組建終端隊伍。同時重視抓好「宣傳推廣和終端
鋪貨」兩大重點，確保OTC特色產品有突破性增長，並為明年更大上量打好基
礎。
（二） 加快新品研發和報批審批
下半年，西安利君製藥一類新藥複方丙氨酰谷氨酰胺雙層咀嚼片完成臨床申報；
二甲雙胍格列比嗪片積極跟進技術審評進度。按照「面向市場、動態開發、以跑為
主、研仿結合」的科技開發方針，對目前在研項目逐一進行評估評價，最終對新品
研發進行調整決策。
石家莊四藥力爭取得具有自主知識產權變更直立式聚丙烯輸液袋包材批件，
2,000ml 複方電解質沖洗液及100ml 滅菌注射用水的生產批件。着力做好葡萄糖注
射液、氯化鈉注射液等增規及煙酸佔替諾氯化鈉注射液、鹽酸丁咯地爾氯化鈉注射
液等變更包材的申請報批。同時，根據企業發展和市場需求變化，做好化藥6 類羥
乙基澱粉200 原料報批及化藥6 類格列齊特緩釋片、化藥6 類阿奇霉素顆粒、化藥6
類頭孢呋辛酯片等臨床批件申報工作，做好原料藥及口服製劑新產品的儲備。
（三） 加快製劑達標擴產改造項目進度
石家莊四藥下半年將全面啟動省級重點工程項目四藥總部搬遷升級改造項目，成立
專門機構，高起點、高標準、高效率推進項目落地，爭取二零一三年底一期三合一
PP 安瓿瓶新型製劑生產線、年產8 億瓶（袋）大容量注射液等生產線，以及配套建設
立體物流倉庫建成並具備認證條件。同時，加快預留廠房新增100ml、500ml 輸液
專線等項目的建設進度，爭取二零一三年一季度通過認證並投產，以有效應對市場
和政策變化，保持輸液產量、質量和效益的領先優勢。
西安利君製藥將按照公司統一部署，下半年完成建設場地舊工房騰空拆除、動力管
線遷移。完成東廠區整體規劃及水針、凍乾粉針工藝平面方案，並開始施工建設和
升級達標改造，突出抓好工程質量和工程進度，為明年完成改造創造條件。
總之，面對嚴峻的市場形勢，公司將積極應對，不斷提高公司經營和管理水平，提
升公司運營質量和經濟效益，為投資者帶來較好回報。我們對公司的未來發展充滿
信心。
35 : greatsoup38(830)@2012-12-29 18:06:23

http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2012-12-29/61966278.PDF
（一）交易的基本情况 公司已于2012年12月28日分别与利君国际的股东君联实业和中华药业签署《股份买卖协议》，约定公司分别以港币5.25亿元（折合为人民币4.26亿元，以2012年12月25日中国人民银行公布的银行间外汇市场人民币汇率中间价1港元兑人民币0.81197元计算，下同）的价格收购两名股东各自持有利君国际的1.8亿股股份（不考虑利君国际股份回购、细拆、合股等因素），每股受让价格均为港币2.9167元（折合为人民币2.3682元），并由公司的全资子公司科伦国际作为受让协议股份的主体予以实施。本次协议股份转让完成后，公司将通过科伦国际持有利君国际合计3.6亿股股份，持股数量约占利君国际已公开发行股份总数的12.2870%。

...
在协议股份成交完成后，授权公司管理层通过科伦国际自公开市场和其他合法方式购买利君国际股份的资金总额不超过港币14.13亿元（折合为人民币11.47亿元）（该资金总额含支付的交易佣金、股票印花税等在内的各项费用）；每股价格不超过港币2.9167元（如授权期间利君国际发生股份回购、细拆、合股等事项，则其价格相应调整）；授权期限为自协议股份成交完成之日起十二个月。
上述收购完成后，公司将以合计不超过港币24.63亿元（折合为人民币20亿元）的总金额通过受让协议股份、公开市场和其他合法方式购买不超过利君国际已公开发行股份的30%（不含30%）。
...
（一）交易对方 本次收购中，协议股份的转让方为利君国际的第一和第二大股东，分别为君联实业和中华药业，其基本情况如下： 1.君联实业有限公司为一家注册于英属维尔京群岛的公司，注册号为592879。截止2012年11月30日，其持有利君国际已发行股份7.69986亿股，占利君国际已发行股份的约26.28%；截止2012年6月30日，君联实业由股东吴秦、黄朝、谢云峰分别持有约8.86%、约2.41%、约4%，以及由上述三人以信托方式为3,085名现职及曾任职于西安利君制药有限责任公司及利君集团有限责任公司的员工或彼等各自的实体共同持有该等股份而持有约84.74%权益。 2.中华药业有限公司为一家注册于萨摩亚的公司，注册号为19079。截止2012年11月30日，其持有利君国际已发行股份6.858亿股，占利君国际已发行股份的约23.41%，截止2012年6月30日，中华药业由自然人曲继广持有72.93%的权益，其余27.07%的权益由另外39名股东持有。
...
五、股份转让的主要内容 （一）股份转让的数量与价格
君联实业转让所持利君国际股份数额为1.8亿股；中华药业转让所持利君国际股份数额为1.8亿股；公司将分别以港币5.25亿元（折合为人民币4.2628亿元）受让该等股东所转让的利君国际股份。同时，公司将自协议股份成交完成之日起6个月内通过公开市场和其他合法方式购买利君国际的股份，购买股份（含受让的协议股份）的资金总额不超过港币24.63亿元（折合为人民币20亿元），每股价格不超过港币2.9167元（如授权期间利君国际发生股份回购、细拆、合股等事项，则其价格相应调整），具体价格由股东大会授权管理层根据市场情况自行确定。
...
（四）交易的定价依据 公司本次收购的对价总额不超过港币24.63亿元（折合为人民币20亿元），每股收购价格不超过港币2.9167元（如授权期间利君国际发生股份回购、细拆、合股等事项，则其价格相应调整），每股收购价格相当于： 1．利君国际于《股份买卖协议》签署之日前最后交易日在联交所所报的收市价每股2.12港元溢价约37.58%； 2．利君国际于《股份买卖协议》签署之日前最后交易日（包括该日）前20个交易日的平均价约每股2.047港元溢价约42.49%。 本次收购的每股价格为2.9167港元，对应利君国际按2012年1-6月实现净利润计算的动态市盈率倍数为28.70倍。
本次收购，包括协议股份成交完成和科伦国际自公开市场和其他方式购买利君
国际股份完成后，本公司将持有利君国际不超过30%的股份，将成为利君国际第一大股东。本公司基于本次收购将在完善公司产业区域布局、优化公司销售网络渠道、强化公司招投标优势、实施国际化发展战略、进一步优化完善公司输液产品体系，以及在构建公司抗生素全产业链等方面对公司产生的积极影响，并综合考虑利君国际在收购后因协同整合效应的发挥而可能形成的经营规模和利润水平增长，经交易各方公平谈判并经协商一致确定本次收购的交易价格。
36 : greatsoup38(830)@2012-12-29 18:07:10

六、项目可行性分析及对公司的影响 （一）项目可行性分析
随着人口增长，老龄化进程加快，医保体系不断健全，居民支付能力增强，人民群众日益提升的健康需求逐步得到释放，中国已成为全球药品消费增速最快的地区之一。在此背景下，由于技术进步、投资加大、兼并重组等力量的推动，大型企业集团通过并购重组迅速扩大规模，完善产业链，医药行业集中度将不断提高。公司作为医药行业输液业务领先企业，在持续优化完善输液产品体系和区域布局的同时，正大力完善抗生素全产业链，以形成非输液类和输液类业务等强的格局。本次收购符合公司的发展战略，结合利君国际在输液领域和非输液领域所具备的较好经营资源，可进一步完善和优化公司输液业务产品体系和结构，有利于构建公司抗生素全产业链，加快形成新的经营增长点，将较显著的提升公司综合实力和核心竞争力，促进公司持续健康发展。 1．有利于强化产业区域布局，优化销售网络渠道 基于输液产品销售存在较强的运输半径制约，本公司始终贯彻贴近市场、就近生产和服务营销的经营策略。为突破销售半径的限制，公司在全国许多重点销售区域设立了分、子公司等生产基地，基本形成了全国性生产布局，与之相适应，公司业已建立起全国性的销售网络。利君国际输液产品的优势区域位于京、津、冀等地区，以抗生素制剂为主的非输液产品也拥有遍布全国的销售渠道。本次收购完成后，双方优势互补，从而整体提升销售效率，进一步提高双方的品牌知名度及扩大产品的市场覆盖率。 2．有利于充分发挥招投标优势 《关于建立国家基本药物制度的实施意见》要求基本药物实行省级集中网上公开招标采购，截至目前全国大多数省、市、自治区已完成了基药招标。本次收购完成后，双方产品的品牌、品种及规格将更为丰富，有利于合理制定招投标策略，可稳固并增强双方在招投标过程中的竞争优势，提升中标率。 3．有利于实施国际化发展战略 公司作为国内领先的输液制造企业，坚持立足国内市场与国际化扩张相结合的发展战略，2011年度输液业务已实现出口收入4,112万元人民币，同时，公司于2012年6月在哈萨克斯坦投资建设输液生产基地，境外业务拓展方式已更趋多元。利君国际的输液出口业务目前保持良好发展态势，已在越南、俄罗斯、乌兹别克斯坦、土库曼斯坦及欧盟等48个国家进行了商标注册，是中国化学制药行业出口十强企业中唯一的输液生产企业。利君国际非输液产品出口业务方面，2011年度原料药出口实现销售收入10,780万港元，输液产品出口已销往50个国家和地区，出口贸易额达750万美元。
本次收购完成后，双方将进一步巩固和提高输液和非输液业务领域的技术优势、产品体系优势、质量优势和原材料供应优势，通过扩大出口销售规模和加大高毛利产品的境外注册力度，积极挖掘国际业务板块的市场潜力，推进新兴市场的销售，以切实促进国际化发展进程。
4．有利于进一步优化输液产品体系 公司目前是中国输液行业中品种最为齐全和包装形式最为完备的医药制造企业之一，在输液制剂领域已具备高、中、低端全面市场竞争优势，2011年输液产品实现销售收入46.29亿元人民币，市场占有率位居国内首位。利君国际2011年输液产品实现销售收入为10.36亿港元。利君国际输液业务以非PVC软袋输液产品与PP塑瓶输液产品为主，2012年1-9月该两种包装形式的输液产品销售收入合计占其输液业务收入的81.5%。本次收购完成后，双方在中高端的软塑包装输液和治疗性输液方面的品种结构将进一步优化，竞争优势将更为突出。 5．提高抗生素全产业链的竞争优势 为实现成为综合性现代药业集团的发展目标，形成非输液类和输液类业务等强的格局，公司充分利用在输液行业已形成的优势，依托输液和抗生素产品在销售和临床使用上具有的较强协同效应，积极推进非输液类业务的发展，使非输液业务成为公司重要的规模和利润增长点。 公司正在实施抗生素全产业链发展战略，近年来通过收购广西科伦、组建新迪化工、吸收合并珍珠制药和中南科伦、新建伊犁川宁抗生素中间体项目等措施，已初步构建抗生素全产业链。尤其是公司于2011年启动的伊犁川宁抗生素中间体项目，系抗生素全产业链业务的源头，通过对优秀自然禀赋的创新性利用，为形成全产业链竞争优势奠定了坚实的基础。 利君国际在抗生素原料和制剂领域具有较为丰富的产品体系，与本公司抗生素业务可有效衔接，其主要品种利君沙系列、派奇系列产品、利迈先、头孢系列、红霉素片等均具有较强的市场竞争能力，2011年利君国际的抗生素制剂产品收入达到6.29亿港元。 通过本次收购，双方在抗生素领域的竞争优势将更加明显，本公司抗生素中间体项目的优势也将有效提升双方制剂产品的市场竞争能力，从而发挥显著协同效应，形成新的规模和利润增长点。 （二）本次收购存在的风险及对公司的影响
1．本次收购存在的风险： （1）输液类产品价格下降的风险 随着我国医疗体制改革的深入，国家相继出台了以降低价格为主要导向的集中招标、药品零加价及差别定价的药品价格管理制度，对列入政府定价范围的药品价格进行全面调整，随着医疗体制改革的深入，未来仍存在国家继续扩大降价药品范围的可能性。 输液产品作为常用必备的基础性药品，受国家降价政策的影响较小。本次收购完成后，若双方输液产品结构的优化未达预期，或未能继续保持成本竞争优势，则持续的药品降价趋势会对输液业务的盈利水平造成不利影响。 （2）抗菌药物行业政策变化引致的风险 国家卫生部发布的《抗菌药物临床应用管理办法》自2012年8月1日起施行。该管理办法规定，抗菌药物的临床应用将实行分级管理，根据安全性、疗效、细菌耐药性、价格等因素，将抗菌药物分为非限制使用级、限制使用级与特殊使用级三个级别。 在国家对抗生素药物限价限量政策背景下，国家发展和改革委员会下调了利君国际抗生素主要产品利君沙、派奇等产品的价格，导致利君国际抗生素产品的销售收入有所下降,其2012年上半年抗生素产品销售收入较2011同期下降了8.0%。利君国际目前采取“保价格、抓分销、促终端、保利润”等一系列应对措施以保障抗生素业务的稳定。本次收购完成后，本公司抗生素中间体项目的优势将有效提升双方抗生素制剂产品的市场竞争能力。若利君国际采取的应对措施未能产生积极效果，或本次收购未能有效发挥协同效应，则利君国际抗生素业务盈利水平的提升将存在较大不确定性。 （3）环保政策的风险 利君国际属于制药行业，产品生产过程中会产生废水、废气及噪音。本着发展生产和环境保护并重的原则，利君国际建立了系统的污染物处理管理制度和设备体系，使废物排放达到了环境保护规定的标准。
随着人民生活水平的提高及社会对环境保护意识的不断增强，国家及地方政府可能在将来实施更为严格的环境保护规定，这可能会导致利君国际为达到新标准而支付更高的环境保护费用，有可能在一定程度上对其业务盈利水平形成负面影响（4）审批风险 本次收购尚需获得本公司股东大会批准；同时，由于本次收购的利君国际为境外法人，本公司本次收购还需获得国家发展和改革委员会、国家商务部等有关部门的批准，并在国家外汇管理部门办理境外直接投资外汇登记手续。本次收购能否获得相关批准，以及获得相关批准的时间均存在不确定性，若无法在2013年6月30日前获得相关批准和核准，本次收购将无法实施。 （5）汇兑风险 由于利君国际日常运营中涉及港币、美元等多种货币，而公司的合并报表记账本位币为人民币。伴随着人民币对港币、美元等货币之间汇率的不断变动，将可能给本次收购及未来运营带来汇兑风险。 2．本次收购对公司经营的影响 本次对外投资的资金来源全部为公司自有资金，不会对公司的日常生产经营及其它投资带来不利影响，对公司持续经营能力、损益和资产状况无不良影响。
37 : greatsoup38(830)@2012-12-29 18:08:30

http://xueqiu.com/8800638849
今日醫藥行業的一則大新聞是科倫藥業收購利君國際，這是一起典型的產業併購整合交易，交易雙方為兩家上市公司，均為民營企業。個人認為，這是完全市場化操作的併購案例，體現了醫藥行業前所未有整合大背景下的發展趨勢，值得認真研究。因來不及仔細琢磨，就先寫下幾點淺見，希望能夠拋磚引玉。

首先概括一下交易架構。科倫藥業按每股2.92港幣從現第一、第二大股東處收購利君國際3.6億股股份，佔利君國際總股本約12.3%，交易總價合計10.5億港幣。另外，董事會還決定授權管理層斥資不超過14.13億港幣，以不超過每股2.92港幣的價格繼續收購股份。顯然，最終的藍圖是科倫藥業意圖控制利君國際不超過29.9%，成為第一大股東以取得管理權，同時不觸發全面收購要約，繼續保持利君國際的上市地位。

讓我們對交易溢價做概括分析。收購價2.92港元/股，相當於現價約40%溢價。如果我們回顧今年年初以來利君國際的股價走勢，還會有另外的判斷。今年年初，利君國際的股價維持在1.00-1.10港幣/股。到了3月份，大幅上漲至1.50港幣/股。其間經歷了因商譽減值引發的恐慌做空以及年報出來靴子落地的估值回調，應該說，按照利君國際的業務組合（增長勢頭良好的大輸液以及受政策影響大的抗生素），1.50港幣/股左右的估值應該是其合理估值，相當於12年PE15倍，與香港市場的中型藥業股基本處於同一水平線。但5月以後，其股價一路上揚，至9月到了52周最高價2.44元。估計是朦朧的併購消息刺激了股價，因為從去年開始，市場上便開始流傳利君國際控股股東願意出讓控股權的消息。從目前的交易時點來看，9月前科倫藥業或者其他方應該已經正式接觸利君國際控股股東，也應該比較嚴肅地討論出讓控股權的可能性。我絲毫不懷疑有關各方的職業操守，但是走漏風聲在所難免。從這個角度看，科倫藥業為這次交易付出的溢價實際高於50%。

再看交易估值。按照目前的收購價格，利君國際的估值約85億港幣。今年1-6月，利君國際實現淨利約1.5億港幣，全年估計在3億港幣左右，12年PE約28倍多。打開報表可以看到，大輸液繼續維持良好增長。但受限抗政策影響，抗生素有小幅下跌，淨利潤比去年上半年還有上升。按理說，在這樣的大環境下，這份成績單著實不錯。然而，今年上半年的經營性淨現金流4596萬港幣，比去年同期9241萬港幣下降50%以上，不能不讓人心生疑問，其中是否有人為壓貨因素。即使不考慮這個因素，28倍多PE的收購也應該算是高估值的交易。

然而，我還是認為，這是一單雙方雙贏的交易，因為這是基於雙方整合遠景的戰略性併購。科倫已經在新疆建成抗生素中間體項目，也收購了一些抗生素企業，準備打造抗生素全產業鏈。但畢竟科倫在抗生素行業是後來者，品牌實力不強。利君國際經營抗生素多年，其品牌還是有一定知名度的，產品線也還算豐富。但由於是老廠，又在西安，成本居高不下。如果再投入巨資進行新版GMP改造，利潤空間將被進一步壓縮。這裡就有很大的整合空間，比如將利君國際的中間體和部分原料藥轉移到新疆，利用全產業鏈原料製劑配套的優勢降低成本。再依託科倫高效的營銷渠道，抗生素業務有望顯著回升。大輸液更是這樣，兩家整合以後，既擴大市場份額，結構亦更好。總體來講，如果整合得當，科倫在抗生素以及大輸液業務兩方面將在市場上佔絕對優勢。

產業併購不同於財務併購，根本的價值在於整合，在於創造協同價值，因此不能用財務併購的眼光去評判產業併購交易。科倫藥業收購利君國際的交易就是一個很好的示範。雖然表面上看估值很高，但我相信科倫藥業高層一定對整合協同的前景有了非常清晰的評估，而結果一定是讓他們確信其增值收益遠遠大於目前的收購作價。這讓我想起2010年我主導的上藥收購中信醫藥（現上藥科園）交易，當時估值是2010年25倍PE，創造了令人咂舌的天價。但從戰略上講，上藥一舉踏入北京這樣的戰略重地且佔有重要地位。從財務槓桿角度講，依靠戰略併購成功實現相當於2010年35倍PE以上的H股發行，大幅提高了公司整體估值。從產業發展角度講，上藥科園2011-2013年渴望維持銷售收入年複合增長30%、淨利潤年符合增長25%的成長，成為上藥整體盈利增長的核心支柱。今天，想必絕大部分投資者、上藥員工都會認同收購上藥科園是一次成功的戰略併購。這兩次交易的邏輯都是一樣的，因此我願意相信科倫藥業收購利君國際也將是一次成功的、對兩家公司具有戰略意義的併購，也將成為載入中國醫藥行業收購歷史的里程碑式的交易。
38 : greatsoup38(830)@2012-12-29 18:08:58

買唔夠30%，唔觸發要約，唉
39 : hkgbamboopanda(35337)@2012-12-29 21:14:06

我有少少貨@2.01
湯CHING 點睇 可以上到$3.5什至更高嗎
科倫出2.9X
40 : Clark0713(1453)@2012-12-29 21:39:53

嘩，好貴！咁，相比起來，國藥買嗰隻咪叫平？
41 : GS(14)@2012-12-30 12:27:05

39樓提及
我有少少貨@2.01
湯CHING 點睇 可以上到$3.5什至更高嗎
科倫出2.9X


no la... buy 29.9% stake always not a good news...i think up 20% and down later
42 : GS(14)@2012-12-30 12:27:30

40樓提及
嘩，好貴！咁，相比起來，國藥買嗰隻咪叫平？

570 buy the holding stake but 2005 just buy 29.9%
43 : 鱷不群(1248)@2013-01-02 00:54:27

http://money.finance.sina.com.cn ... displaytype/4.phtml
科倫藥業不會是好東西
44 : greatsoup38(830)@2013-01-02 22:14:21

43樓提及
http://money.finance.sina.com.cn/corp/go.php/vFD_CashFlow/stockid/002422/ctrl/part/displaytype/4.phtml
科倫藥業不會是好東西


個CFI 好恐怖
45 : hkgbamboopanda(35337)@2013-01-02 22:45:44

頂佢今日仲跌 唉
46 : greatsoup38(830)@2013-01-02 22:57:44

45樓提及
頂佢今日仲跌 唉


都話隻野邊度正路，買29.9%
47 : hkgbamboopanda(35337)@2013-01-02 23:00:12

46樓提及
45樓提及
頂佢今日仲跌 唉


都話隻野邊度正路，買29.9%

今個升市再升一浸 就沽左佢 X_X
48 : greatsoup38(830)@2013-02-11 23:07:33

唔好亂掂
49 : qt(2571)@2013-02-25 21:02:32

正面盈利預告
50 : pcp7838(1616)@2013-03-28 18:14:00

盈喜理由不充份.

實際盈利兩億八千萬.

但現金流好差.好多數收唔番,同好多拖數情況出現.

長短期債借多左成八億幾. 淨現金係負數. (得現金四億)

AR最長竟然可以去到三年.

P.21
於二零一二年十二月三十一日，應收貿易款項71,089,000港元（二零一一年：64,197,000港元）已逾期但
未減值。該等款項涉及多名並無重大財政困難的獨立客戶，而根據過往經驗，逾期金額可收回。該等應
收貿易款項的賬齡分析如下：

於二零一二年十二月三十一日，已減值應收貿易款項及票據約84,316,000港元（二零一一年十二月
三十一日：32,964,000港元）已作減值評估，並就已減值應收款項計提撥備35,042,000港元（二零一一年
十二月三十一日：20,345,000港元），其中包括個別已減值應收款項及須作出整體檢討的多組應收款項。
該等個別已減值應收款項主要涉及意外地陷入經濟困難的客戶，以及賬齡超過一年的項目。

可以預見隨時好多爛賬, 收唔收得番都係斷估. 呢度稍一不慎風險頗大(之前年度已經撇左兩億賬.)

除非好好管理 AR, 否則隨時做得多蝕得多.
51 : greatsoup38(830)@2013-03-29 17:28:28

盈利增4成，至2.4億，輕債，不過AR真是問題，但是因為賣左盤都無所謂啦
52 : greatsoup38(830)@2013-03-31 17:51:10

2005 report
53 : pcp7838(1616)@2013-04-02 10:32:53

12.x% 算係賣左盤？定係大股東已經骨左水拜拜？
54 : greatsoup38(830)@2013-04-02 23:52:26

53樓提及
12.x% 算係賣左盤？定係大股東已經骨左水拜拜？


賣左29.9%左右，老細走左啦
55 : simonwor(34306)@2013-04-03 21:29:40

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130403/news/eb_ebf1.htm

利君輸液業務受惠霧霾天氣
2013年4月3日
【明報專訊】內地輸液及抗生素生產商利君國際(2005)去年由於「吊鹽水」用的輸液業務大幅增長，令集團扭虧為盈，利君執行董事王憲軍表示，內地霧霾現象嚴重令支氣管發病增加，輸液市場供不應求，而新版藥品GMP(生產質量管理規範)認證的實施，將導致約300間無法通過認證的輸液工廠退出。
56 : Clark0713(1453)@2013-04-10 18:05:04

截至二零一三年三月三十一日止三個月的營業額及毛利數據公告
57 : greatsoup38(830)@2013-04-11 01:42:59

2005
58 : GS(14)@2013-08-08 16:48:21

盈喜
59 : greatsoup38(830)@2013-09-08 19:43:40

2005
盈利增25%，至1.76億，重債
60 : greatsoup38(830)@2013-10-22 23:16:25

穩定增長
61 : greatsoup38(830)@2013-11-01 00:36:19

唔入股了
62 : greatsoup38(830)@2013-11-01 00:36:41

http://stock.sohu.com/20131031/n389341553.shtml
　從2012年年底簽約至今，科倫藥業與利君國際的整合收購歷經大半年的糾葛之後，最終無奈宣告失敗。10月31日晚，科倫藥業公告稱，決定終止收購利君國際醫藥(控股)有限公司部分股權項目。

　　早在2012年12月28日，科倫藥業分別與PrimeUnitedIndustriesL
相關公司股票走勢

  科倫藥業44.88-1.22-2.65%

imited(君聯實業有限公司)和ChinaPharmaceutical Company Limited(中華藥業有限公司)於2012年12月28日簽訂《關於利君國際醫藥(控股)有限公司180,000,000股股份的買賣協議》。然而，截至目前，科倫藥業收購利君國際部分股權項目仍未能獲得境外相關部門的意見，同時，各方先後經過兩次延期後股份買賣協議約定的各項先決條件仍未成交，根據此前簽訂的協議內容，該《股份買賣協議》將立即終止。

　　科倫藥業宣佈，公司將與君聯實業和中華藥業不就《股份買賣協議》的交易進行交割。同時承諾，未來六個月內將不再就收購利君國際部分股權項目進行任何形式的商議、籌劃等事宜。

　　去年8月衛生部「限抗令」一出，本土抗生素與大輸液領域的行業整合便成了大勢所趨。最受關注的一樁整合收購無疑是行業龍頭科倫藥業與利君國際兩家上市公司的股權交易。不過，利君國際為一家在香港上市的企業，由於未能滿足香港證監會此前設定的先決條件，使得這項交易一再延遲，「2013年6月30日」延長至「2013年8月31日」，此後又改為「2013年8月31日延遲至10月31日」，直至如今「10月31日至11月」，三度延後交易時間大限已讓這宗交易的敲定足足推後了近半年時間。

　　根據協議約定，科倫藥業將分別以港幣5.25億元的價格收購兩名股東各自持有利君國際的1.8億股股份。「協議股份轉讓完成後，公司將通過科倫國際持有利君國際合計3.6億股股份，持股數量約佔利君國際已公開發行股份總數的12.2870%。」在交易公告中，科倫藥業便明確表達了後續的增持意向：「在協議股份成交完成後，公司方可通過科倫國際在公開市場和其他合法方式購買利君國際的股份，使科倫國際合計持有不超過利君國際已公開發行股份的30%（不含30%）。

　　正是科倫藥業的控股意願引發了SEC的擔憂，同是行業前三的大型公司控股歷來會引起監管部門的特別關注。市場人士指出，證監會可能擔心科倫與利君國際有同業競爭，未來（收購完成後）會影響利君國際投資者的利益。

　　作者：劉興龍來源中國證券報·中證網)
63 : a_player(42598)@2013-11-01 01:16:05

對2005股東可能係好事
64 : chinahkchina(6377)@2013-11-01 09:48:34

a_player在63樓提及
對2005股東可能係好事


咁都叫好?
65 : greatsoup38(830)@2013-11-01 10:23:08

oh
66 : Clark0713(1453)@2013-11-01 10:51:19

<匯港通訊>   對於利君國際(02005)兩主要股東售股權予深 A 股四川科倫藥業(買家)經
多次延遲最後期限但最終仍落空,據買家作出的公告稱,收購終止的原因是因目前利君國際部
分股權項目仍未能獲得境外相關部門的意見。同時,股份買賣協議約定的各項先決條件截至
10月31日仍未達成。

有關交易早前已獲中國商務部批准。

報導指,收購計畫於去年底宣布後,當時業界相當看好,認為此次強強聯合,將進一步鞏固科倫
藥業在輸液行業的龍頭地位,同時將增加公司在抗生素領域的競爭力。

科倫藥業在公告中同時承諾,自本公告之日起未來6個月內公司將不再就收購利君國際部分
股權項目進行任何形式的商議、籌劃等事宜。
67 : hkgbamboopanda(35337)@2013-11-01 14:33:54

EXPECTED PE =14倍
以醫藥股黎講ok
60億市值
睇下有冇機會去到<1.5
68 : MrYeung(15476)@2013-11-21 20:03:22

http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 1&dl=0&t=1385035318
2005
69 : mannishmark(26310)@2014-03-03 00:00:19

2005 report
70 : GS(14)@2014-03-12 17:21:46

盈喜
71 : pcp7838(1616)@2014-03-12 17:26:14

2005　都 爆，風濕膏十蚊還會遠嗎？
72 : greatsoup38(830)@2014-03-12 23:46:35

pcp7838在71樓提及
2005　都 爆，風濕膏十蚊還會遠嗎？


如果10蚊，我就有100萬
73 : Clark0713(1453)@2014-03-28 12:38:01

截至二零一三年十二月三十一日止年度 全年業績公佈


　　《經濟通通訊社２８日專訊》利君（０２００５）公布截至去年底止年度業績，盈利
４﹒１２億元，增４６﹒６％，每股基本賺１４﹒０６仙，派息２仙。
　　期內，營業額為２７﹒４５億元，升１２﹒９％。（ｋｋ）

　　　　　　　　　　　　＊有關業績的詳情，請參閱該公司之正式通告
74 : ninomiyau(41302)@2014-03-31 23:59:23

利君(02005.HK)澄清未擬售石家莊舊廠房地皮
利君國際(02005.HK)公布，注意到最近公司之股價及股份成交量上升。經確認後，公司並不知悉導致該等股價及成交量波動之任何原因。

另外，有關報道指公司計劃於今年內出售中國石家莊舊廠房地皮，估計可獲利約1億元，公司確認並未有該出售土地的計劃。
75 : greatsoup38(830)@2014-04-24 02:01:49

2005
76 : whc3000(35984)@2014-06-04 22:37:02

君國際(02005)大股東沽清持股套21億

【on.cc東網專訊】 港股收市後，市場突然傳來兩宗配股消息，當中最矚目為利君國際(02005)大股東Prime United Industries Limited，悉數出售其持有利君股權，套現21.17億元。
市場消息透露，Prime United Industries Limited透過摩根士丹利，以每股2.75元，悉數出售其持有7.699億股利君，相當於公司已發行股本26.3%，套現21.17億元。利君收報3.08元，下跌0.32%，配售價折讓10.7%。
77 : greatsoup38(830)@2014-06-05 01:31:56

呢樣真是幾震驚
78 : ninomiyau(41302)@2014-06-05 05:27:46

睇埋范董响2014-5-15寫呢篇仲驚嚇：
【內線王】利君獲大股東增持可跟
http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20140515/52480637

呢頭表面响2.977增持100萬股, 轉頭就賣埋條底褲...
79 : GS(14)@2014-06-05 18:13:56

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140605/news/ec_ecb1.htm
利君大股東掟貨 或違貸款協議
  2014年6月5日

【明報專訊】外圍偏軟，加上4月份本港零售銷售急挫，令昨日港股受壓，但淡市仍有公司配股，其中醫藥股利君國際(2005)更罕有地遭大股東悉售逾兩成持股，事件不但令公司或違反貸款協議，更惹來市場質疑股東之間是否出現爭拗。

套現21億惹股東爭拗疑雲

據銷售文件，利君主席兼大股東吳秦昨擬以每股2.75元，悉數減持公司7.7億股，相當於公司約26.3%股份，套現21.17億元，較昨日收市價3.08元折讓10.7%。意味配售完成後，持股約25.54%的行政總裁曲繼廣將變成大股東。

值得注意是，利君於2012年10月簽訂一份3年期的貸款協議，涉及1650萬美元(約1.29億港元)，協議要求吳秦及曲繼廣須維持利君最大股東及董事身分，否則協議可立即終止，因此今次配售或觸犯相關貸款協議條款。
80 : GS(14)@2014-06-05 18:17:50

Clark0713在73樓提及
截至二零一三年十二月三十一日止年度 全年業績公佈


　　《經濟通通訊社２８日專訊》利君（０２００５）公布截至去年底止年度業績，盈利
４﹒１２億元，增４６﹒６％，每股基本賺１４﹒０６仙，派息２仙。
　　期內，營業額為２７﹒４５億元，升１２﹒９％。（ｋｋ）

　　　　　　　　　　　　＊有關業績的詳情，請參閱該公司之正式通告


債一般，盈利增30%，至3.1億
81 : GS(14)@2014-06-09 18:51:24

2005
82 : GS(14)@2014-06-12 01:37:32

2005
83 : GS(14)@2014-08-07 11:29:42

盈喜
84 : GS(14)@2014-09-15 00:12:37

套現股權後買番晒d野
85 : GS(14)@2014-09-15 00:23:14

盈利增65%，至2.8億，債重
86 : GS(14)@2014-09-20 17:29:55

原老細買番之前業務
87 : kuenhello(37643)@2014-10-24 12:21:42

完成出售協議
88 : GS(14)@2014-10-30 00:08:44

好勁
89 : GS(14)@2014-10-30 12:51:41

little change
90 : greatsoup38(830)@2015-01-22 09:26:21

new extention
91 : Clark0713(1453)@2015-02-04 11:47:07

《經濟通通訊社４日專訊》利君（０２００５）宣布，間接全資附屬石家莊四藥與河北翰林
的原股東訂立股東協議，組成合營公司，雙方各佔五成股權。石家莊四藥將出資２０００萬元人
民幣，該合營主要從事生物技術及產品的研究開發。（ｆｆ）
92 : Clark0713(1453)@2015-02-09 22:11:21

正面盈利預告

"本公司董事（「董事」）局（「董事局」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資於本公司之投資
者，本集團預期截至二零一四年十二月三十一日止年度之淨利潤，對比截至二零一三年十二
月三十一日止年度之淨利潤錄得顯著增長。淨利潤錄得顯著增長乃主要由於二零一四年度本
集團之大輸液業務之重大增長及出售西安利君製藥有限責任公司所得之利潤所致。"
93 : greatsoup38(830)@2015-02-10 18:56:37

盈喜
94 : Clark0713(1453)@2015-03-27 12:35:30

截至二零一四年十二月三十一日止年度 全年業績公佈


<匯港通訊>   利君國際(02005)公布截至2014年12月31日止全年度業績：

股東應佔溢利：6.03億元，同比升46.4%
每股基本盈利：0.2047元
派息：無,惟派特別息每股0.172元 (JL)
95 : Clark0713(1453)@2015-03-27 12:36:10

建議更改公司名稱


"利君國際醫藥（控股）有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，「本集團」）董事（「董事」）局（「董
事局」）建議將本公司名稱由「Lijun International Pharmaceutical (Holding) Co., Ltd. 利君國際
醫藥（控股）有限公司」更改為「SSY Group Limited 石四藥集團有限公司」（「更改公司名稱」）。"
96 : Clark0713(1453)@2015-03-29 23:20:48

　　《經濟通通訊社２７日專訊》利君國際（０２００５）為保有適量現金用於企業併購和經營
發展，故今次不派末期息，但因出售西安利君共收益１０﹒２億元，今次派特別股息每股
１７﹒２仙。集團執行董事王憲軍表示，對公司產業互補的醫藥行業有興趣，並正密切關注市場
，但未有成熟的項目可公布。

　　他續指，未有改變長遠的派息政策，維持將盈利的三分之一分紅給股東。

　　另外，王氏指會繼續向外銷售產品，正向國家衛生部門註冊藥品，並向歐盟及東南亞取註冊
批准。去年集團外貿銷售增長４０％，達約１億元，但佔其目前銷售不多，約５％，但因產品價
格有競爭力，對出口銷售前景樂觀，相信未來幾年出口銷售增速可保持３０％以上，長遠希望外
貿銷售佔整體佔銷比例達３０％。

　　去年利君國際毛利率４８﹒３％，按年升４個百分點，王憲軍指，產品價格已非常便宜，未
來減價銷售機會很微。

　　他又指，已完成石家庄四藥總部搬遷升級改造一期工程，產能增至每袋１５億瓶，今年１０
月會增至約每袋２０億瓶，但所投入的資本開支不多，集團資本開支高峰期已過，預計資本開支
將由去年８至９億元降至３億元以下。（ｚｙ）
97 : GS(14)@2015-05-02 00:22:55

稍降
98 : GS(14)@2015-06-16 00:49:49

個名好核突
99 : GS(14)@2015-06-24 16:02:07

placing
100 : Clark0713(1453)@2015-06-24 22:59:07

從何見得係 placing?
101 : greatsoup38(830)@2015-06-28 17:28:59

一是買野，一是配股
102 : Clark0713(1453)@2015-07-02 23:13:00

由法巴證券代表石四藥集團有限公司提出按每股股份3.30港元之現金購回最多150,000,000股股份之有條件現金要約及申請清洗豁免及恢復買賣
103 : GS(14)@2015-07-03 00:54:48

回購5%股份，大股東股權躍過30%
104 : Clark0713(1453)@2015-07-03 08:30:14

greatsoup38在101樓提及
一是買野，一是配股
Your guess seems to be wrong......
105 : greatsoup38(830)@2015-07-07 01:30:05

今次確實估錯，但這一步意義深遠
106 : Clark0713(1453)@2015-07-07 01:38:24

深遠的意思是為後續動作？
107 : greatsoup38(830)@2015-07-07 02:05:03

希望有
108 : pcp7838(1616)@2015-07-10 15:05:03

我覺得個名好似"食瀉藥"
109 : qt(2571)@2015-07-11 23:47:58

http://cn.reuters.com/article/2015/07/08/idCNL3S0ZO3FC20150708

路透基點：石四藥集團有限公司首次進入聯貸市場，尋求7億美元貸款

路透香港7月8日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，中國製藥公司石四藥集團有限公司正尋求7億港元(9,000萬美元)三年期子彈式定期貸款，這是該公司首次進入聯貸市場。

法國巴黎銀行是牽頭行兼​​簿記行。

石四藥集團為擔保人，借款人為New Orient Investments Pharmaceutical Holdings (Hong Kong) Ltd。

該交易包括4.95億港元的A部分和2.05億港元的B部分，利率較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼275個基點。

承貸1.5億港元或更多的銀行可獲綜合收益305個基點，以及主辦行頭銜，前端費為90個基點。

承諾費為50個基點。 回覆截止日期為8月7日。

A部分貸款資金用於回購至多1.5億股股票，佔石四藥集團有限公司5%的股權，回購價為每股3.30港元。 B部分資金將用於一般融資需求。

石四藥集團之前的名字為利君國際醫藥(控股)有限公司。 該公司2014年毛利為10.65億港元(1.37億美元)。 (完)
110 : greatsoup38(830)@2015-07-12 13:12:22

pcp7838在108樓提及
我覺得個名好似"食瀉藥"


同隻Come Sure 差唔多
111 : Clark0713(1453)@2015-07-12 16:03:01

greatsoup38在110樓提及
pcp7838在108樓提及
我覺得個名好似"食瀉藥"


同隻Come Sure 差唔多


甚麼來的。
112 : greatsoup38(830)@2015-07-12 18:43:28

Clark0713在111樓提及
greatsoup38在110樓提及
pcp7838在108樓提及
我覺得個名好似"食瀉藥"


同隻Come Sure 差唔多


甚麼來的。


794
113 : qt(2571)@2015-08-22 09:38:14

http://cn.reuters.com/article/2015/08/21/idCNL3S10W21W20150821

路透基點：石四藥集團7億港元貸款案有四家銀行加入承貸--TRLPC

路透香港8月21日- 湯森路透旗下基點援引消息人士稱，已有四家銀行加入石四藥集團有限公司的三年期7億港元(9,000萬美元)子彈式定期貸款案。 這是該公司首度在聯貸市場籌資，本案由法國巴黎銀行擔任牽頭行兼簿記行(MLAB)。

消息人士說，已結束籌組銀團，正在敲定額度分配。

石四藥集團為擔保人，借款人為New Orient Investments Pharmaceutical Holdings (Hong Kong) Ltd。

該交易包括4.95億港元的A部分和2.05億港元的B部分，利率較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼275個基點。

承貸1.5億港元或更多的銀行可獲綜合收益305個基點，以及主辦行頭銜，前端費為90個基點。

A部分貸款資金用於回購至多1.5億股股票，約佔石四藥集團有限公司5%的股權，回購價為每股3.30港元。 B部分資金將用於一般融資需求。 (完)
114 : greatsoup38(830)@2015-09-03 12:41:08

盈利降12.5%，至2.1億，輕債
115 : qt(2571)@2015-09-05 16:31:59

http://cn.reuters.com/article/2015/09/01/idCNL4S1173AA20150901

路透基點：石四藥集團7億港元貸款額度分配出爐--TRLPC

路透香港9月1日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，石四藥集團有限公司7億港元(9,000萬美元)三年期貸款的額度分配已出爐。 這是該公司首度在聯貸市場籌資，為子彈式定期貸款。

牽頭行兼簿記行(MLAB)法國巴黎銀行承貸2.50億港元。 中國工商銀行(澳門)、西門子財務服務、及台新銀行各承貸1.2億港元，擔任牽頭行。 遠東國際銀行OBU承貸9,000萬港元，擔任主辦行。

此案獲得超額認貸。

法國巴黎銀行7月初與借款人New Orient Investments Pharmaceutical Holdings (Hong Kong) Ltd簽署貸款協議，之後轉銷給其他放款機構。

石四藥集團為擔保人，該交易包括4.95億港元的A部分和2.05億港元的B部分，利率較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼275個基點。

承貸1.5億港元或更多的銀行可獲綜合收益305個基點，以及主辦行頭銜，前端費為90個基點。

A部分貸款資金用於回購至多1.5億股股票，約佔石四藥集團有限公司5%的股權，回購價為每股3.30港元。 B部分資金將用於一般融資需求。 (完)
116 : greatsoup38(830)@2015-09-06 00:41:16

無本生利
117 : GS(14)@2015-10-17 10:52:43

營業額及毛利公告
118 : Clark0713(1453)@2015-10-27 00:19:15

獲批准設立博士後科研工作站
119 : greatsoup38(830)@2015-10-27 00:44:24

笑
120 : GS(14)@2016-01-20 22:48:26

救價
121 : greatsoup38(830)@2016-02-02 00:06:01

新藥又ok
122 : greatsoup38(830)@2016-02-25 02:30:30

新產品
123 : GS(14)@2016-03-10 01:24:10

新藥
124 : GS(14)@2016-03-15 20:42:54

新藥
125 : GS(14)@2016-03-30 23:58:41

盈利降22%，至3.5億，重債
126 : GS(14)@2016-04-22 17:59:32

新藥
127 : greatsoup38(830)@2016-07-15 05:45:42

勁
128 : SYSTEM(-101)@2016-08-23 07:34:07

greatsoup38所發的貼子已被greatsoup38(管理組:1) 刪除了。(原因:廣告) 存檔ID:417
129 : Clark0713(1453)@2016-08-23 10:11:45

greatsoup38在128樓提及
虧損增7成，至9,600萬，13億現金


This is result of #2008, not #2005.
130 : GS(14)@2016-08-30 16:25:10

盈利降15%，至1.74億，重債
131 : GS(14)@2016-10-18 02:51:49

盈利上左點
132 : GS(14)@2017-05-14 16:37:42

盈利增20%，至4.2億，重債
133 : GS(14)@2017-08-02 14:04:32

正面盈利預告
134 : GS(14)@2017-10-10 17:40:32

HUGE
135 : GS(14)@2017-10-19 12:41:49

本公司董事局（「董事局」）欣然公告，近日，本集團全資附屬公司石家莊四藥有限公司（「石家
莊四藥」）與諾貝爾化學獎得主尚-馬里 · 萊恩（Jean-Marie Lehn）教授（「萊恩教授」）簽署關於
建立諾貝爾獎工作站（「工作站」）的合作協議（「合作協議」）。
萊恩教授是世界頂級的法國化學家，也是1987年諾貝爾化學獎得主之一。他主要研究領域是
超分子化學，在生物有機化學和生物學等領域有極深造詣，尤其於心血管疾病與腫瘤疾病藥
物開發屬世界領先。
根據合作協議，石家莊四藥聘請萊恩教授擔任首席學術顧問，建立諾貝爾獎工作站，為石家
莊四藥提供科學研究及人才培養等服務。工作站將以萊恩教授的團隊為依託，指導石家莊四
藥在創新藥物篩選、開發、臨床研究等方面與國際接軌，加快具有國際視野的人才培育機制
形成，推動科技成果的產業進程，加快實現石家莊四藥在藥物創新領域由「跟跑者」向「領跑者」的轉變。
136 : GS(14)@2018-03-01 11:41:15

董事局謹此知會股東及潛在投資者，根據對本公司截至二零一七年十二月三十一日止年度之
未經審核綜合管理賬目所作出的初步審閱，預期截至二零一七年十二月三十一日止年度本公
司股權持有人應佔溢利，較截至二零一六年十二月三十一日止年度將顯著增加及錄得介乎
30%至40%之增長。
137 : GS(14)@2018-03-01 11:52:35

石四藥集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，「本集團」）董事局（「董事局」）欣然公告，
本集團已取得國家食品藥品監督管理總局有關血液濾過置換基礎液（4000ml）的藥品生產註冊
批件。血液濾過置換基礎液屬於原化學藥品第6類，主要用於血液濾過治療時，置換病人體
內的水分和電解質，以替代腎臟的部分功能。
本公告為本公司自願發佈，目的是使股東及潛在投資者瞭解本集團最新業務發展情況。
138 : GS(14)@2018-03-06 17:45:18

技術合作開發協議
本公司董事局（「董事局」）欣然公告，近日，本集團全資附屬公司石家莊四藥有限公司（「石
家莊四藥」）與中國河南省鄭州大學（「鄭州大學」）簽署關於1.1類新藥治療肝纖維化創新藥物
ADN-9的研究與開發項目（「ADN-9項目」）的技術合作開發協議（「協議」）。
ADN-9項目的研究開發源於鄭州大學的創新性發現，相關研究成果申請和授權中國境內外發
明專利二十餘項。經過十餘年的系統研究，相關數據表明候選藥物ADN-9生物效應獨特、成
藥性好，支持按照化學藥品註冊分類第1.1類對ADN-9進行深入研究開發。
針對肝臟疾病的治療藥物具有巨大的市場需求。肝纖維化是慢性肝炎向肝硬化、肝癌轉化的
必經之路，也是控制肝炎惡化的最後治療時機。然而，肝纖維化的病理過程極為複雜，涉及
多種器官和系統，目前臨床上尚無治療肝纖維化的理想藥物。因此，開發抗肝纖維化藥物市
場廣泛，意義重大。
根據協議，石家莊四藥取得相關專利的國內獨佔許可，其境外許可權由協議雙方共同享有。
協議雙方按照協議約定之義務合作完成ADN-9及其口服固體製劑的臨床前研究，並向中國國
家食品藥品監督管理局（「CFDA」）申報，取得《藥物臨床試驗批件》；石家莊四藥負責組織實
施ADN-9及其口服固體製劑臨床試驗，向CFDA申報並取得《新藥證書》和《藥品生產批件》。
其中，《藥物臨床試驗批件》及《新藥證書》歸協議雙方共同所有，《藥品生產批件》歸石家莊四
藥所有。
根據協議，ADN-9項目研發的總投入為人民幣5000萬元，由石家莊四藥按照研發的不同階
段分期支付，具體安排為：協議簽署後六十個工作日內石家莊四藥向鄭州大學支付共人民幣
1100萬元；取得《藥物臨床試驗批件》後六十個工作日內石家莊四藥向鄭州大學再支付共人民
幣2600萬元；及石家莊四藥完成共三期臨床試驗研究並取得臨床試驗報告後二十個工作日內
向鄭州大學再支付餘下共人民幣1300萬元。如ADN-9口服固體製劑的產品最終上市，上市
十年內，石家莊四藥另需向鄭州大學支付銷售提成，比例為該產品上市後各年度銷售收入的
2%。
協議及其項下之交易不構成本公司於香港聯合交易所有限公司證券上市規則第十四章項下之
須予公告的交易，亦不構成第十四A章項下之關連交易。
產品開發最新進展
本公司董事局亦欣然公告，本集團已取得CFDA有關鹽酸氨溴索氯化納注射液（100ml）直立
式聚丙烯輸液袋的生產註冊批件。鹽酸氨溴索主要用於治療呼吸道疾病，對祛痰止咳有效，
屬於原化學藥品第6類。
139 : GS(14)@2018-03-27 19:02:36

盈利增55%，至6.3億，輕債
140 : GS(14)@2018-04-18 07:58:32

好強
141 : GS(14)@2018-04-25 16:16:00

石四藥集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，「本集團」）董事局（「董事局」）欣然公告，
本集團已取得國家食品藥品監督管理總局有關平衡鹽溶液（供灌注用）（250ml及500ml）的藥
品生產註冊批件。平衡鹽溶液（供灌注用）屬於原化學藥品第6類，主要用於眼科手術中，作
為眼內或眼外的灌注液。
本公告為本公司自願發佈，目的是使股東及潛在投資者瞭解本集團最新業務發展情況。
142 : GS(14)@2018-06-21 09:19:17

勁
143 : GS(14)@2018-07-15 00:09:00

石四藥集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，「本集團」）董事局（「董事局」）欣然公告，
近日，國家發改委、科技部、財政部、海關總署和國家稅務總局聯合下文，本集團全資附屬
公司石家莊四藥有限公司技術中心獲認定為「國家企業技術中心」。
「國家企業技術中心」是國家為了鼓勵和支持企業建立技術中心，旨在發揮企業在技術研發中
的主體作用，提升企業技術中心的研發和創新能力，在行業內起引領作用和較大的示範帶動
作用。國家對獲認定的企業給予稅收和其他優惠政策支持。此次公司技術中心被認定為「國
家企業技術中心」，是對公司技術創新能力及研發能力的肯定，有利於公司技術人才引進，
提升自主創新能力和核心競爭力，對增強企業綜合實力具有重要意義。
本公告為本公司自願發佈，目的是使股東及潛在投資者瞭解本集團最新業務發展情況。
144 : GS(14)@2018-08-06 12:39:18

董事局謹此知會股東及潛在投資者，根據對本公司截至二零一八年六月三十日止六個月的
未經審核綜合管理賬目所作出的初步審閱，預期截至二零一八年六月三十日止六個月本公
司股權持有人應佔溢利將較二零一七年同期錄得介乎50%至60%的顯著增長。
145 : GS(14)@2018-08-27 17:32:48

盈利增6成，至4.4億，輕債
146 : GS(14)@2018-10-18 17:46:43

本公司董事局（「董事局」）根據本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）未經本公司核數師審核或
審閱之管理賬目，欣然公告以下截至二零一八年九月三十日止九個月本集團之未經審核經營
業績。
由於靜脈輸液（「靜脈輸液」）之銷量及平均售價上升，截至二零一八年九月三十日止九個月本
集團之未經審核營業額較二零一七年同期增加46%至約30.73億港元。截至二零一八年九月
三十日止九個月本集團之未經審核毛利約為19.05億港元，較二零一七年同期增加64%。截
至二零一八年九月三十日止九個月本集團之未經審核毛利率約為62.0%，較二零一七年同期
之55.1%上升6.9個百分點。截至二零一八年九月三十日止九個月，本集團之未經審核本公司
股東（「股東」）應佔溢利較二零一七年同期增加42%至約6.47億港元。
上述本集團之未經審核營業額中，截至二零一八年九月三十日止九個月未經審核之靜脈輸液
銷售額（包括加工產品）較二零一七年同期增加45%至約27.46億港元，其由以下組成：
截至二零一八年九月三十日止九個月
未經審核
之銷售額
（港元）
較二零一七年
同期增加
佔靜脈輸液
未經審核
之銷售額
之百分比
非PVC軟袋靜脈輸液 13.38億 28% 48.7%
直立式軟袋靜脈輸液 4.78億 90% 17.4%
聚丙烯塑瓶靜脈輸液 5.95億 46% 21.7%
玻璃瓶靜脈輸液 3.35億 75% 12.2%
147 : GS(14)@2019-01-08 01:28:42

石四藥集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，「本集團」）董事局（「董事局」）欣然公告，
本集團已取得國家藥品監督管理局有關三合一聚丙烯(PP)塑料安瓿包裝的鹽酸氨溴索注射液
（包括4ml:30mg、2ml:15mg及1ml:7.5mg）及玻璃瓶包裝的鹽酸替羅非班氯化鈉注射液（250ml
及100ml）的藥品生產註冊批件。
鹽酸氨溴索注射液屬於原化學藥品第6類，用於治療呼吸道疾病，對袪痰有效。鹽酸替羅非
班氯化鈉注射液屬於原化學藥品第6類，是一種心血管疾病藥物，用於對非ST段抬高型急性
冠狀動脈綜合症（NSTE-ACS）患者的治療。
本公告為本公司自願發佈，目的是使股東及潛在投資者瞭解本集團最新業務發展情況。
148 : GS(14)@2019-02-19 09:25:33

董事局謹此知會股東及潛在投資者，根據對本公司截至二零一八年十二月三十一日止年
度之未經審核綜合管理賬目所作出的初步審閱，預期截至二零一八年十二月三十一日止
年度本公司股權持有人應佔溢利，將較截至二零一七年十二月三十一日止年度錄得介乎
33%至40%之顯著增長。
本公告所載之資料，僅根據對本公司截至二零一八年十二月三十一日止年度未經審核綜合
管理賬目的初步審閱。有關管理賬目未經本公司核數師審核或本公司審核委員會審閱。
149 : GS(14)@2019-03-06 07:44:50

石四藥集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，「本集團」）董事局（「董事局」）欣然公告，
本集團已取得國家藥品監督管理局有關平衡鹽沖洗液（1000ml）的藥品生產註冊批件。平衡鹽
沖洗液屬於原化學藥品第6類，是用於外科沖洗的無菌電解質水溶液。
本公告為本公司自願發佈，目的是使股東及潛在投資者瞭解本集團最新業務發展情況。
150 : GS(14)@2019-03-14 03:07:42

盈利增3成，至8.4億，輕債
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=271008

利福(1212)專區

1 : GS(14)@2014-08-31 01:22:04

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7066&page=\r\n前專區
2 : GS(14)@2014-09-24 15:32:14

賣盤? 注資?
3 : GS(14)@2014-09-24 15:32:25

賣盤? 注資?
4 : simonwor(34306)@2014-09-26 00:22:43

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140925/news/eb_eba1.htm
利福停牌 傳純官細劉拆伙
周大福去年已見減持
2014年9月25日
【明報專訊】利福(1212)及利福地產(2183)昨日雙雙停牌，指待公布控股股東Real Reward一項內幕交易。Real Reward去年首次將所持利福股份，分派予各持該公司五成股份的周大福企業及劉鑾雄兄弟，市場人士揣測，今次停牌或與雙方攤分股權，周大福逐步退出利福有關。周企董事鄭家純昨日回應查詢時未有回應，只表示「利福的事情應該問劉先生(劉鑾鴻)，我無可奉告」。

根據聯交所資料，目前劉鑾雄兄弟直接持有利福約20.41%，同時透過與新世界(0017)主席鄭家純旗下周大福企業各持50%股權的Real Reward，持有52.01%利福股權，按停牌前股價計，市值約123億元，倘按比例攤分Real Reward所持股權，劉鑾雄兄弟及周大福，將分別持利福45.41%及25%股權。

有基金經理估計，此次利福停牌，可能與周大福計劃逐步退出利福有關。本報據此向接近公司方面的人士查詢，並未得到正面回覆。有不願具名的美資大行分析師則認為該揣測十分合理，周大福去年底的減持，已露端倪。

………
5 : GS(14)@2014-10-20 10:31:18

大股東出售股權予卡塔爾國家基金
6 : simonwor(34306)@2014-12-07 00:27:30

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141206/news/ec_eca2.htm

持股71%變1% 周大福仍未撤出利福
2014年12月6日
【明報專訊】「純官」鄭家純旗下周大福企業，在利福地產(2183)的持股於周二(2日)突然由71%降至1%，惹來利福(1212)兩大股東純官與「細劉」劉鑾雄正式拆伙揣測。但據了解，有關披露只是因應早前卡塔爾投資局入股利福所做的「技術性減持」，周大福並未減利福及利福地產的間接股權。
7 : GS(14)@2014-12-23 14:18:43

14.75
8 : Clark0713(1453)@2014-12-23 14:48:22

　　《經濟通通訊社２３日專訊》利福國際（０１２１２）公布，大股東Ｒｅａｌ　
Ｒｅｗａｒｄ按每股１４﹒７５元，較停牌前收市價１５﹒２２元折讓３％，向Ｕｎｉｔｅｄ　
Ｇｏａｌ出售約２６﹒０８％股權；向劉鑾鴻出售約３﹒３１％股權；向周大福企業出售１股股
份；及向Ｂｅｌｌｓｈｉｌｌ　Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ出售約２﹒８８％股權。該等買賣協議均
於昨日（２２日）完成。
　　Ｒｅａｌ　Ｒｅｗａｒｄ由Ｕｎｉｔｅｄ　Ｇｏａｌ與周大福企業各持５０％股權。
Ｕｎｉｔｅｄ　Ｇｏａｌ由劉鑾鴻及劉鑾雄之若干家族成員，最終擁有８０％及２０％權益。而
Ｂｅｌｌｓｈｉｌｌ　Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ則由Ｑａｔａｒ　Ｈｏｌｄｉｎｇ　ＬＬＣ全資擁
有。
　　完成交易後，劉氏家族持股量將由２０﹒６１％升至５０％，故需提全面現金要約，總代價
料將為６５﹒４３億元，要約人有意首先利用融資，餘額以周大福資金為其根據要約應支付之代
價提供資金。
　　利福國際及持有５９﹒５６％之利福地產（０２１８３）均於上周四（１８日）起停牌，現
均申請於午後復牌。（ｋｋ）
9 : greatsoup38(830)@2014-12-27 21:31:08

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141225/news/eb_eba3.htm

利福升6% 十年賺1.4倍
2014年12月25日
【明報專訊】雖然平安夜前股市並不平安，地雷股俯拾皆是，但自利福(1212)公布將周大福所持股權，賣給大股東劉鑾鴻後，昨日股價大升逾6%，罕見大小股民齊齊賺錢過聖誕，皆大歡喜。

上市十年 有升又有息

利福上市十年半，為少數股票可以一直有升有息；股民自認購新股起，連同股價升幅及息率，回報率近1.4倍。

利福於2004年4月中掛牌，招股價為8.3元，以昨日收市價15.92元計，十年半以來股價大升逾九成；每股股息共宣派約3.75元，若當年認購利福新股，股息已賺45%。

綜合利福十年來股價升幅及股息，回報率達1.36倍，每手500股，期間可賺約5684元。若十年前未及入市，以昨日單日升幅6.4%計，投資者如能在早上入市，每手仍可賺約460元。

2001年劉鑾鴻家族夥拍鄭裕彤旗下周大福，斥資35億元買下利福前身崇光百貨，其後在2004年打包成利福上市，雙方合作關係在去年出現變化，2013年10月周大福出售1.15億利福股份，今年10月再向透過與劉鑾鴻共同持有的合營公司，向卡塔爾投資局出售兩成股份，加上日前正式退出利福，合共套現約81.5億元。
10 : greatsoup38(830)@2014-12-27 21:48:51

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141224/news/ec_ecb1.htm
周大福退出利福 細劉提全購
2014年12月24日
【明報專訊】利福(1212)昨公布股權架構變動，由劉鑾鴻及鄭裕彤家族旗下周大福各持50%股份的合營公司Real Reward，以每股14.75元將所持全部利福股權售予劉鑾鴻家族及卡塔爾投資局，金額總計77.56億元，意味早前多次減持股份的周大福，正式退出利福。

將派予周大福劉鑾鴻特別股息

交易完成後，Real Reward將向現任股東周大福及劉鑾鴻派發合共125.37億元特別股息，即周大福變相收62.7億元退出利福，而劉鑾鴻家族持股則上升至50%，成為單一最大股東。根據公告，劉鑾鴻今次是以每股14.75元購入利福合共4.79億股份，交易完成後劉鑾鴻家族持股由20.6%上升至50%，成為最大單一最大股東，代價以承兌票據支付。

卡塔爾投資局再增持 成第二大股東

而今年10月入股利福的卡塔爾投資局，借周大幅此次退出，斥7.95億繼續增持，持股由19.9%上升至22.78%，成為公司第二大股東。交易完成後，周大福手上僅餘1股，公司董事及公眾股東持股則不變。交易價格較18日停牌前的收市價15.22元有3.09%的折讓。

持股增至半數的劉鑾鴻家族亦提出以每股14.75元價格向其他股東提出全面現金要約，若獲全部股東接納，總代價約為65億港元。公告披露，劉鑾鴻家族會首先考慮融資以支付全購代價，並表示其財務顧問法國巴黎證券有足夠資金應付。

利福於昨午1時復牌，開市後股價一度下跌至14.86元，惟之後小幅反彈，收報14.96元，全日跌1.71%。
11 : greatsoup38(830)@2015-02-01 15:44:12

又收堆貨
12 : GS(14)@2015-03-16 16:03:25

盈利增1%，至16億，輕債
13 : GS(14)@2015-06-21 20:41:32

發債
14 : greatsoup38(830)@2015-08-04 02:02:52

盈利增6%，至8.3億，輕債
15 : greatsoup38(830)@2015-08-04 17:12:14

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150804/news/ec_ecc1.htm
銅鑼灣崇光銷售6年首跌
  2015年8月4日

【明報專訊】利福國際(1212)昨公布截至6月底業績，受惠於尖沙嘴崇光新店貢獻及內地店舖好轉，純利增加15.1%至11.72億元。惟公司主要收入來源銅鑼灣崇光店受奢侈品牌銷售下跌拖累，上半年同店銷售跌1.4%，更是過去6年來首次錄得下跌，惟管理層仍維持全年同店銷售有增長的目標。

利福半年純利增15%

利福主席兼首席執行官劉鑾鴻稱，期內下跌的類別主要是歐洲奢侈品牌、珠寶、男士服裝等類別，佔所有百貨商品的兩成，銅鑼灣店因裝修暫時關閉部分區域也一定程度影響銷情。惟他指下跌的品牌於崇光百貨內店舖的跌幅要低於其在香港的其他店舖，說明崇光百貨依然跑贏大市。相反，化妝品、女士手袋等類別期內則有不俗表現。不過，進入7月份以來，中港股市大震盪，劉鑾鴻指一定程度打擊消費者信心，7月銷售錄得同比負增長。

有中資行零售分析員表示，受投資及匯兌收入帶動 ，中期業績好於預期，但單看崇光百貨表現也僅僅「跑贏大市一點」。她指銅鑼灣崇光六成為本地客，港零售「重災區」的奢侈品類別僅佔總體銷售20%，因此跌幅較大市小也不難理解。期內，利福錄得投資收入同比增加逾6400萬元，匯兌收入則由去年同期的虧損5830萬元改善至錄得1090萬元收益。惟瑞銀發報告稱，隨覑中港股市走向正常，預料下半年利福投資收入對總體貢獻有限。

儘管奢侈品類別拖累業績，但劉鑾鴻表示，不會因為某些品牌短期表現疲弱就即刻撤換，而是會通過改變品牌佈局來提高整體效率。他舉例，期內將銅鑼灣店B1層的部分女士手袋、鞋類等產品分散到樓上，改造成銷貨較快的化妝品專區，銷售效率提高一倍多。他稱，未來會加快改造，將效率低的品牌移到較高樓層，同時引進較年輕流行品牌進駐。
16 : greatsoup38(830)@2016-02-29 21:39:44

盈利增2%，至16.3億，輕債
17 : 太平天下(1234)@2016-03-01 00:58:20

greatsoup38在15樓提及
盈利增2%，至16.3億，輕債


下半年差咗好多。明年更差。
18 : GS(14)@2016-03-01 01:11:40

太平天下在16樓提及
greatsoup38在15樓提及
盈利增2%，至16.3億，輕債


下半年差咗好多。明年更差。


呢隻叫奇跡
19 : GS(14)@2016-04-23 15:54:53

分拆中國業務
20 : GS(14)@2016-06-23 17:36:38

分拆
21 : qt(2571)@2016-06-25 22:06:57

http://cn.reuters.com/article/idCNL4S19C1VN

路透基點：香港崇光百貨旗下一企業實體籌貸80億港元再融資--TRLPC

路透香港6月20日- 湯森路透旗下基點援引消息人士報導，香港崇光百貨相關企業實體Future Development在睽違聯貸市場五年之後，目前其籌貸的五年期融資案已進入一般銀團階段。

牽頭行兼簿記行為中國銀行(香港)、法國農業信貸銀行、瑞穗銀行、渣打銀行，本項融資案包括A部分50億港元分期貸款以及B部分30億港元循環信貸。 貸款利率是香港銀行同業拆息(Hibor)加碼81個基點。

參貸銀行承諾貸款8億港元和以上者，可獲牽頭行頭銜以及最高綜合收益95個基點，前端費67個基點；承諾貸款5-7.9億港元者獲得聯合牽頭行頭銜，最高綜合收益92個基點，前端費53個基點。 銀行回覆截止期為7月8日。 本案借款人為Future Development Ltd，擔保人為利福國際和崇光(香港)百貨有限公司。

融資所得將用於2011年9月敲定的一筆五年期50億港元定期貸款的再融資，以及做​​為營運資本用途。 該筆舊貸款參貸銀行有八家，綜合收益約為150個基點，貸款利率為Hibor加碼122個基點。

崇光百貨銅鑼灣店係由崇光(香港)百貨有限公司所擁有，後者原屬於日本崇光百貨，在2001年時被利福國際收購。 (完)
22 : greatsoup38(830)@2016-06-26 02:02:32

利率真低
23 : greatsoup38(830)@2016-07-03 10:48:15

分拆
24 : GS(14)@2016-07-05 01:22:07

炒股輸錢
25 : qt(2571)@2016-07-30 06:59:44

http://cn.reuters.com/article/idCNL4S1AB37I

路透基點：香港崇光百貨關聯企業完成簽署80億港元再融資--TRLPC

路透香港7月25日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，香港崇光百貨的一家關聯企業已完成簽署一項80億港元(10億美元)五年期再融資，六家銀行在一般分銷階段加入。

中銀(香港)、法國農業信貸銀行、瑞穗銀行、渣打銀行為牽頭行兼簿記行(MLAB)。 貸款分為A及B兩部分，A為50億港元分期攤還定期貸款，B為30億港元循環貸款。

貸款提供最高收益95個基點，利率為香港銀行同業拆息(Hibor)加碼81個基點。

本案借款人為Future Development Ltd，擔保人為利福國際和崇光(香港)百貨有限公司。

融資所得將用於2011年9月敲定的一筆五年期50億港元定期貸款的再融資，以及做​​為營運資本用途。 該筆舊貸款參貸銀行有八家，綜合收益約為150個基點，貸款利率為Hibor加碼122個基點。

崇光百貨銅鑼灣店係由崇光(香港)百貨有限公司所擁有，後者原屬於日本崇光百貨，在2001年時被利福國際收購。 (完)
26 : greatsoup38(830)@2016-07-31 10:34:28

越做越低息
27 : GS(14)@2016-08-02 17:55:55

盈警
28 : GS(14)@2016-08-15 15:48:34

盈利降20%，至5億，輕債
29 : GS(14)@2017-03-14 15:44:18

盈利降1成，至11億，重債
30 : GS(14)@2017-04-13 13:55:58

1212 sell 2183
31 : greatsoup38(830)@2017-07-27 02:17:06

盈喜
32 : greatsoup38(830)@2017-07-27 02:17:09

盈喜
33 : GS(14)@2017-08-08 03:52:11

盈利降5%，至5.7億，重債
34 : GS(14)@2017-11-21 10:03:26

bond
35 : GS(14)@2018-02-16 03:44:57

本 公 司 董 事 會 （「 董 事 會 」） 謹 此 知 會 本 公 司 股 東 （「 股 東 」） 及 潛 在 投 資
者 ， 根 據 本 集 團 的 未 經 審 核 綜 合 管 理 賬 目 及 現 有 資 料 ， 本 集 團 預 期 錄 得
截 至 二 零 一 七 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 的 本 公 司 擁 有 人 應 佔 溢 利 將 較 截
至 二 零 一 六 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 增 加 不 少 於 100%。
預 期 年 內 溢 利 大 幅 增 加 主 要 由 於 i) 本 集 團 在 建 投 資 物 業 錄 得 之 重 估 盈
餘；ii) 誠 如 本 公 司 先 前 於 二 零 一 七 年 八 月 七 日 的 中 期 報 告 所 匯 報，本 集
團 於 出 售 利 福 地 產 發 展 有 限 公 司（ 現 稱 三 盛 控 股（ 集 團 ）有 限 公 司 ）59.56%
權 益 錄 得 一 次 性 收 益 ； iii) 投 資 淨 收 入 增 加 ； 及 iv) 截 至 二 零 一 七 年
十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 錄 得 的 利 息 費 用 較 上 年 度 減 少 。
36 : GS(14)@2018-03-21 15:36:34

老細購回股票
37 : GS(14)@2018-06-01 08:29:03

經作出在相關情況下有關本公司之合理查詢後，董事會確認其並不知悉有任何原
因導致今日出現此等股價及成交量變動，或任何必須公佈以避免本公司證券出現
虛 假 市 場 的 資 料，或 根 據 香 港 法 例 第 571 章 證 券 及 期 貨 條 例 第 XIVA 部 而 須 予 披 露
的任 何內 幕消息。然而，本 公司獲摩根士丹利 資本國際（「MSCI」）納入為MSCI香
港小型股指數之成份股並於今日收市後生效一事可能是股價及成交量於收市前最
後一刻出現急增的原因。
儘管如此，就自願性披露目的而言，董事會藉此知會公眾，本公司今日曾出席由
一家投資銀行安排之投資者午餐會。於午餐會上，本公司之代表向投資者提供有
關香港零售市場之近期發展及增長趨勢之最新概述，同時亦提供本公司一般業務
之最新概況，惟並無就本公司銷售收入或溢利估算作出任何實質聲明。
38 : GS(14)@2018-08-01 06:20:59

盈警
39 : GS(14)@2018-08-01 07:42:37

2136 sell restaurant to 1212
40 : GS(14)@2018-08-13 19:32:37

盈利增7成，至8億，重債
41 : GS(14)@2019-02-13 05:53:11

本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東（「股東」）及潛在投資者，根據管
理層對截至二零一八年十二月三十一日止年度本集團未經審核綜合管理賬目進行之
初步審閱，預期年內本公司擁有人應佔溢利（「預計業績」）將較二零一七財政年度
減少約 53%。
預計業績大幅減少主要由於：
(1) 本集團金融投資錄得按市值計價非現金虧損，而二零一七年則錄得 623,500,000
港元之收益。本集團金融投資公平值由去年盈利轉為虧損主要由於與二零一七年
股票市場的上升趨勢比較，年內股票及金融市場環境則較為波動並越趨惡化；
(2) 本集團投資物業錄得之公平值收益減少。此公平值收益於二零一七年約為
844,200,000 港元；及
(3) 年內並無一次性收益而於二零一七年因出售本集團 59.56%附屬公司權益則錄得
約 421,000,000 港元之一次性收益。
42 : GS(14)@2019-03-04 12:32:55

盈利增30%，至16億，重債
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=285280

中海物業集團 (中國海外物業管理業務) (2669) 專區 (關係: 688)

1 : GS(14)@2015-05-19 00:51:49

分拆上市
2 : GS(14)@2015-07-07 14:26:56

listing
3 : GS(14)@2015-07-07 18:21:15

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=134252
中海外擬分拆中海物業上市
2015年7月7日

【明報專訊】儘管兩地股市近期開始出現大震盪，但絲毫不減企業來港尋求上市的熱情。中海外(0688)昨公布，將分拆「中海物業」並以介紹方式在港上市；亦有消息指，國資委直接管理的大型能源建設集團中國能建即將啟動赴港上市計劃，擬集資20億美元(約156億港元)，最快將於兩個月內遞交申請。

中海外公告顯示，昨已向港交所(0388)遞交分拆上市申請，公司擬以實物派發予股東的方式，向股東提供中海物業全部已發行股本的保證比例配額。公告稱，分拆後股東於中海物業所持權益與分拆前維持相同水平，不會配發中海物業新股，惟保證配額詳情暫未確定。

盛京銀行回歸A股

儘管內地IPO數目將為有所減少，但無礙企業回歸A股決心。去年才在港上市的盛京銀行(2066)便迫不及待宣布其回歸A股上市的決定。據公司公告，盛京銀行擬發行最多6億A股，佔已發行股本10.35%。若按昨H股收市價8.15元計，集資額約48.9億元，資金將全部用於充實本行核心一級資本及提高資本充足水平。另外，公司亦擬發售最多人民幣100億元的二級資本債券，用於提高二級資本及資本充足率。
4 : GS(14)@2015-07-21 15:37:12

1. 做物業管理及增值服務
2. 3股送1股
3. 賺1億左右
4. 1年增1成面積
5 : GS(14)@2015-07-21 16:16:43

5. 風險：工資成本、增加合約、擴張、O2O、第三者、分判制、競爭、合約、法規、人
6 : GS(14)@2015-07-21 16:17:28

6. 先香港、後中國，然後深化服務
7 : GS(14)@2015-07-21 17:25:31

7. 遍佈全國
8. 華南、華東、西部為主
9. 多數為總額分判
10. 好多無到期日
11. 增值服務比率持續上升
12. 供應商分散，客戶以688為主
13. 20,000員工
8 : GS(14)@2015-07-21 23:31:25

14. 全部688、81人
15. 孫國林:404、12、97
16. 容永祺: 601、1668、
9 : GS(14)@2015-07-21 23:34:21

17. 水記
18. 2014年盈利增18%，至7,400萬，2015年首5月盈利增25%，至3,200萬，4億現金
10 : 太平天下(1234)@2015-07-22 01:16:32

greatsoup在9樓提及
17. 水記
18. 2014年盈利增18%，至7,400萬，2015年首5月盈利增25%，至3,200萬，4億現金


好野。但得配售，無得抽。
11 : GS(14)@2015-07-22 01:23:57

呢隻如果唔過一蚊可研究下
12 : GS(14)@2015-10-11 01:57:52

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151010/news/ec_ecb1.htm
中海外拆物業管理本月上主板
  2015年10月10日

【明報專訊】中國海外(0688)分拆旗下物業管理業務進行至最後階段。公司昨日宣布，以實物分派股份方式分拆中海物業，並以介紹方式於主板上市，預計上市時間為10月23日。公司將有條件分派合共32.87億股中海物業股份於股東，合資格股東每持有3股中海外股份可獲派1股中海物業股份。

暫停股份過戶登記日期及記錄日期為10月20日。碎股將不予分派，而由公司合併於市場上出售，出售所得款項歸公司所有，不合資格股東可參與有條件分派，但不會收取中海物業股份。港股通投資者可透過中國結算根據有條件分派收取中海物業股份。

3股中海外 獲派1股中海物業

中海物業目前管理物業包括中國住宅物業和寫字樓、香港及澳門政府物業及住宅等，截至5月底管理的總建築面積為6762萬平方米。去年收入為21.64億元，按年增長17%，溢利為9708.8萬元，按年增長13.5%，今年首五個月溢利為4106.2萬元，較去年同期增長25%，其中包括期內收購的中海宏洋物業貢獻。

由花樣年(1777)分拆物業管理公司彩生活(1778)在港上市以來，內地開發商分拆物管業務成風，包括內房龍頭萬科(2202)亦明確將加快分拆物業管理公司。隨中海物業的上市，物管公司市場或將很快形成三足鼎立之勢。
13 : GS(14)@2015-10-11 02:00:46

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151010/news/ec_ecb1.htm
中海外拆物業管理本月上主板
  2015年10月10日

【明報專訊】中國海外(0688)分拆旗下物業管理業務進行至最後階段。公司昨日宣布，以實物分派股份方式分拆中海物業，並以介紹方式於主板上市，預計上市時間為10月23日。公司將有條件分派合共32.87億股中海物業股份於股東，合資格股東每持有3股中海外股份可獲派1股中海物業股份。

暫停股份過戶登記日期及記錄日期為10月20日。碎股將不予分派，而由公司合併於市場上出售，出售所得款項歸公司所有，不合資格股東可參與有條件分派，但不會收取中海物業股份。港股通投資者可透過中國結算根據有條件分派收取中海物業股份。

3股中海外 獲派1股中海物業

中海物業目前管理物業包括中國住宅物業和寫字樓、香港及澳門政府物業及住宅等，截至5月底管理的總建築面積為6762萬平方米。去年收入為21.64億元，按年增長17%，溢利為9708.8萬元，按年增長13.5%，今年首五個月溢利為4106.2萬元，較去年同期增長25%，其中包括期內收購的中海宏洋物業貢獻。

由花樣年(1777)分拆物業管理公司彩生活(1778)在港上市以來，內地開發商分拆物管業務成風，包括內房龍頭萬科(2202)亦明確將加快分拆物業管理公司。隨中海物業的上市，物管公司市場或將很快形成三足鼎立之勢。
14 : 太平天下(1234)@2015-10-11 12:47:53

greatsoup在11樓提及
呢隻如果唔過一蚊可研究下


一蚊都貴貴地，5毫子啦
15 : Wilbur(1931)@2015-10-12 11:18:45

greatsoup在11樓提及
呢隻如果唔過一蚊可研究下


1蚊都好貴

5毫考慮下
16 : GS(14)@2015-10-14 00:39:23

Wilbur在15樓提及
greatsoup在11樓提及
呢隻如果唔過一蚊可研究下


1蚊都好貴

5毫考慮下


40 仙更好
17 : Clark0713(1453)@2015-10-14 11:10:21

本公司全部已發行股本以介紹方式在香港聯合交易所有限公司主板上市
18 : GS(14)@2016-03-20 03:12:54

盈利增27%，至9,400萬，3.8億現金
19 : greatsoup38(830)@2016-07-19 23:45:49

盈喜
20 : Clark0713(1453)@2016-08-20 00:35:13

".....
3. 截至二零一六年六月三十日止六個月，整體收益上升7.7%至港幣1,257.0百萬元，
去年同期為港幣1,167.3百萬元。於二零一六年上半年內，毛利較去年同期增加
37.5%至本期的港幣309.9百萬元（二零一五年: 港幣225.4百萬元）。毛利率增進
至本期的24.7%，去年同期為19.3%。
4. 截至二零一六年六月三十日止六個月，本公司擁有人應佔溢利較去年同期上升
115.1%，達港幣114.0百萬元（二零一五年: 港幣53.0百萬元）。每股基本及攤薄後
盈利為港幣3.47仙（二零一五年：港幣1.61仙），增長115.5%。股東權益平均回報
率為34.6% (二零一五年:19.4%)。
5. 董事會宣佈就截至二零一六年六月三十日止六個月派發中期股息每股港幣1.1仙
（二零一五年：無）。"
21 : GS(14)@2016-08-20 23:02:05

PE 仲有30倍
22 : greatsoup38(830)@2016-08-23 08:09:28

盈利增130%，至1億，6.6億現金
23 : hohiareq(53614)@2016-09-02 22:17:25

點解狼過英咁鍾意呢隻。諗唔明，好蠢
24 : greatsoup38(830)@2017-03-19 17:18:27

盈利增107%，至2億，3億現金
25 : GS(14)@2017-06-12 21:25:44

換主席
26 : GS(14)@2017-08-08 03:17:52

盈利增33%，至1.36億，2.1億現金
27 : GS(14)@2017-10-21 03:28:47

688 注入業務予2669
28 : GS(14)@2017-10-21 03:30:12

688 注入業務予2669
29 : GS(14)@2018-03-22 19:51:29

盈利增25%，至2.5億，14億現金
30 : GS(14)@2018-05-16 17:21:51

發行可換股債券
董事會欣然宣佈，於二零一八年五月十五日，本公司與認購人就發行本金總額不
超過300,000,000港元的可換股債券訂立認購協議。
待按換股價每股換股股份1.39港元（受限於調整）悉數轉換可換股債券後，將發行
總計215,827,338股換股股份，相當於本公司現有已發行股本的約11.49%及經發
行換股股份擴大後本公司已發行股本的約10.30%。換股股份將根據一般授權配
發及發行。
發行可換股債券的所得款項總額將為約300,000,000港元，擬用於項目開發及投
資目的。
認購協議及根據一般授權發行換股股份毋須股東批准。本公司將不會就可換股債
券於聯交所或任何其他證券交易所上市或買賣許可作出申請。本公司將就換股股
份上市及買賣許可向聯交所作出申請。
31 : GS(14)@2018-12-06 18:46:38

本集團已於2018年11月29日訂立下列協議：
(a) 停車位協議
停車位承讓人（均為本公司的附屬公司）與停車位轉讓人訂立三份停車位協議，據此，
停車位承讓人有條件同意受讓上海停車位、廣州譽東停車位及廣州譽品停車位的使用
權，總代價為約人民幣182.8百萬元（相等於約206.56百萬港元）。
(b) 重慶協議
重慶海投（本公司的附屬公司）與重慶嘉江訂立重慶協議，據此，重慶海投有條件同意
受讓重慶中海國際社區寫字樓的房屋產權，總代價為約人民幣8.56百萬元（相等於約
9.67百萬港元）。
32 : GS(14)@2018-12-07 03:02:17

緒言
本集團已於2018年11月29日訂立下列協議：
(a) 停車位協議
停車位承讓人（均為本公司的附屬公司）與停車位轉讓人訂立三份停車位協議，據此，
停車位承讓人有條件同意受讓上海停車位、廣州譽東停車位及廣州譽品停車位的使用
權，總代價為約人民幣182.8百萬元（相等於約206.56百萬港元）。
(b) 重慶協議
重慶海投（本公司的附屬公司）與重慶嘉江訂立重慶協議，據此，重慶海投有條件同意
受讓重慶中海國際社區寫字樓的房屋產權，總代價為約人民幣8.56百萬元（相等於約
9.67百萬港元）。
33 : Louis(1212)@2019-03-09 10:14:04

我覺得物業管理股的值博率低於內房股，因為物業管理股的估值(市盈率)高出內房股三四倍, PB就更不用提。
34 : Louis(1212)@2019-03-10 13:11:27

Louis在33樓提及
我覺得物業管理股的值博率低於內房股，因為物業管理股的估值(市盈率)高出內房股三四倍, PB就更不用提。


無論如何, 作為謹慎的態度, 需要考慮以下幾點:

1. 物業管理權是否有期限, 例如十年或二十年後，住宅小業主可以接管管理權(香港和西方的做法)。
2. 即使小業主不接管管理權, 物業的使用始終有時間限制(例如50年)或太舊需要重建，不是永遠, 即管理權也不是永遠的。
3. 阿媽賣樓可能會減速, 物業管理規模可能並不總是擴大。
4. 共產黨愛人民愛維稳，會積極限制物業管理費。
5. 極高的PB意味著在清盤時沒有資產作為保護墊。

還有什麼? 請補充。
35 : GS(14)@2019-03-10 15:31:21

Louis在34樓提及
Louis在33樓提及
我覺得物業管理股的值博率低於內房股，因為物業管理股的估值(市盈率)高出內房股三四倍, PB就更不用提。


無論如何, 作為謹慎的態度, 需要考慮以下幾點:

1. 物業管理權是否有期限, 例如十年或二十年後，住宅小業主可以接管管理權(香港和西方的做法)。
2. 即使小業主不接管管理權, 物業的使用始終有時間限制(例如50年)或太舊需要重建，不是永遠, 即管理權也不是永遠的。
3. 阿媽賣樓可能會減速, 物業管理規模可能並不總是擴大。
4. 共產黨愛人民愛維稳，會積極限制物業管理費。
5. 極高的PB意味著在清盤時沒有資產作為保護墊。

還有什麼? 請補充。


但我覺得可以呢
36 : 太平天下(1234)@2019-03-10 16:11:07

Louis在34樓提及
Louis在33樓提及
我覺得物業管理股的值博率低於內房股，因為物業管理股的估值(市盈率)高出內房股三四倍, PB就更不用提。


無論如何, 作為謹慎的態度, 需要考慮以下幾點:

1. 物業管理權是否有期限, 例如十年或二十年後，住宅小業主可以接管管理權(香港和西方的做法)。
2. 即使小業主不接管管理權, 物業的使用始終有時間限制(例如50年)或太舊需要重建，不是永遠, 即管理權也不是永遠的。
3. 阿媽賣樓可能會減速, 物業管理規模可能並不總是擴大。
4. 共產黨愛人民愛維稳，會積極限制物業管理費。
5. 極高的PB意味著在清盤時沒有資產作為保護墊。

還有什麼? 請補充。


物業市場飽和應該仲有排。但第4點確實係。不過應該唔會做管理做到慘到蝕本掛，係咁到時隨時係管理公司辭職
37 : GS(14)@2019-03-11 04:02:56

太平天下在36樓提及
Louis在34樓提及
Louis在33樓提及
我覺得物業管理股的值博率低於內房股，因為物業管理股的估值(市盈率)高出內房股三四倍, PB就更不用提。


無論如何, 作為謹慎的態度, 需要考慮以下幾點:

1. 物業管理權是否有期限, 例如十年或二十年後，住宅小業主可以接管管理權(香港和西方的做法)。
2. 即使小業主不接管管理權, 物業的使用始終有時間限制(例如50年)或太舊需要重建，不是永遠, 即管理權也不是永遠的。
3. 阿媽賣樓可能會減速, 物業管理規模可能並不總是擴大。
4. 共產黨愛人民愛維稳，會積極限制物業管理費。
5. 極高的PB意味著在清盤時沒有資產作為保護墊。

還有什麼? 請補充。


物業市場飽和應該仲有排。但第4點確實係。不過應該唔會做管理做到慘到蝕本掛，係咁到時隨時係管理公司辭職


最少有微利囉
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=290431

耀萊集團(0970，前環球飲食、玉皇朝飲食、玉皇朝)專區(關係:英皇系)

1 : GS(14)@2010-08-17 00:51:25

新聞專區
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6237

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100816445_C.pdf
2 : GS(14)@2010-08-17 00:51:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100816445_C.pdf
3 : GS(14)@2010-09-11 13:16:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100910599_C.pdf
4 : GS(14)@2010-09-29 22:58:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100929554_C.pdf
5 : GS(14)@2010-09-29 23:16:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100927042_C.pdf
6 : Clark0713(1453)@2010-09-30 00:20:11

I am sick la. Rise so much recentlt..... I want to buy. Seem no chance....
7 : 自動波人(1313)@2010-09-30 00:35:36

其實我幾鍾意佢業務
不過以前硬係覺得佢陰陽怪氣
8 : GS(14)@2010-09-30 22:17:08

6樓提及
I am sick la. Rise so much recentlt..... I want to buy. Seem no chance....


真是估唔到，有基金買概念
9 : Clark0713(1453)@2010-09-30 22:41:16

8樓提及
6樓提及
I am sick la. Rise so much recentlt..... I want to buy. Seem no chance....


真是估唔到，有基金買概念
Yes ar. Maybe, it's not a perfect stock. however, it is worth investment. I mentioned 3 months ago, but you didn't agree with me.
10 : GS(14)@2010-09-30 22:44:33

9樓提及
8樓提及
6樓提及
I am sick la. Rise so much recentlt..... I want to buy. Seem no chance....


真是估唔到，有基金買概念
Yes ar. Maybe, it's not a perfect stock. however, it is worth investment. I mentioned 3 months ago, but you didn't agree with me.


我承認我有偏見...唉，其實我都開始脫節，哈哈，一些超越估值的股票就貴貴貴...

總之你有道理就堅持下去...但我都會繼續不會買這隻股
11 : GS(14)@2010-09-30 23:03:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100930714_C.pdf
12 : 自動波人(1313)@2010-09-30 23:23:05

11樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100930/LTN20100930714_C.pdf


買番玉皇朝,這才是全身而退?
13 : Clark0713(1453)@2010-10-01 01:05:14

10樓提及
9樓提及
8樓提及
6樓提及
I am sick la. Rise so much recentlt..... I want to buy. Seem no chance....


真是估唔到，有基金買概念
Yes ar. Maybe, it's not a perfect stock. however, it is worth investment. I mentioned 3 months ago, but you didn't agree with me.


我承認我有偏見...唉，其實我都開始脫節，哈哈，一些超越估值的股票就貴貴貴...

總之你有道理就堅持下去...但我都會繼續不會買這隻股
I am not saying you're wrong. Many stocks can make you get money. Buying some stocks that makes you feel comfortable is better.

Add oil together.
14 : GS(14)@2010-10-01 16:00:32

13樓提及
10樓提及
9樓提及
8樓提及
6樓提及
I am sick la. Rise so much recentlt..... I want to buy. Seem no chance....


真是估唔到，有基金買概念
Yes ar. Maybe, it's not a perfect stock. however, it is worth investment. I mentioned 3 months ago, but you didn't agree with me.


我承認我有偏見...唉，其實我都開始脫節，哈哈，一些超越估值的股票就貴貴貴...

總之你有道理就堅持下去...但我都會繼續不會買這隻股
I am not saying you're wrong. Many stocks can make you get money. Buying some stocks that makes you feel comfortable is better.

Add oil together.


認錯感覺會好D...因為唔認錯會以為自己一直對，這才是繼續超錯
15 : david395(4434)@2010-11-24 16:58:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101124194_C.pdf
16 : GS(14)@2010-11-24 22:59:41

開支大增
17 : david395(4434)@2011-02-22 21:58:48

主攻奢侈品 耀萊（00970）前景佳

Text：黃星

中國經濟起飛造就一眾富豪。根據「2010胡潤財富報告」，2010年內地千萬富豪數目已達87.5萬人，億萬富豪達5.5萬人，相比去年增長7.8%，並且數目仍在逐年快速遞增。這些富豪具有超強消費力，對奢侈品需求巨大。專攻中國奢侈品市場的耀萊集團（00970），近日就突然跑出，成為市場焦點。

售動漫業務 目標清晰
耀萊以代理北京勞斯萊斯、賓利及林寶堅利等豪華級汽車業務為主、再配合其在北京與上海開設一些代理名表與法國紅酒等旗艦店與專賣店，看準的是中國奢侈品市場的巨大潛力，去年公司剔除了表現不佳的動漫業務後，截至2010年9月30日，此業務錄得虧損凈額約1300萬港元。基於動漫業務欠佳的表現，耀萊已經於2010年完成動漫權益出售，將來盈利將不受拖累。

轉攻奢侈品 盈利有保障
投資研究機構里昂證券亞太市場（CLSA Asia-Pacific Markets）2011年的一份新報告指出，中國有望在2020年之前，成為世界最大的奢侈品市場。里昂證券援引胡潤研究院的數據說，去年國內資產超過10億元人民幣的富豪已達1,363人，自2000年以來呈爆發式增長，年增速在50%到58%之間。隨着中國消費者收入增加，展示新財富的慾望增強，他們對奢侈品的渴望也與日俱增。預計到2020年，全世界奢侈品市場的規模應該在3,850億歐元。其中中國將佔約兩成，約740億歐元（約1,010億美元）。
耀萊集團2010年截止9月30日止6個月的中期報告指，集團錄得12.64億的收入，同比上升172%。當中奢侈品部門分部業績增加48.6%，分部業績由去年同期的5940萬元升至8830萬元。集團的營業額增加主要是超豪華轎車的銷售所作出的貢獻。賓利、蘭博基尼及勞斯萊斯之銷售額達至11.55億港元，較去年同期增加268%。集團自2008年取得勞斯萊斯北京的代理權時，已佔據勞斯萊斯全球代理商的第3位，今年更進一步躍升至全球銷售首位。2010年度內全球售出的2,711輛勞斯萊斯汽車當中，有223輛是經由耀萊北京代理售出，為2009年銷量的10倍，佔全球銷售的8.2%。勞斯萊斯曾表示，今年在中國的銷售目標是800輛，並計畫兩年內將中國的銷量提升7倍，若按此增速，耀萊的豪華車銷售將再上一層樓。
集團中期業績雖然倒退8.6%，但細閱財務報告，業績倒退源於財務的安排，不會持續拖累盈利盈利，主業汽車代理業務現理想，特別是在勞斯萊斯的銷售更遠超預期，內地通脹持續，高級消費品銷售影響有限，加上人民幣升值因素，前景秀麗。

拓展鐘錶 毛利更高
耀萊集團主席唐啟立表示，未來一、兩年汽車業務仍佔總營業額八成以上，目前每月銷售40至60部汽車，更考慮發展二手車市場。另外集團正積極拓展毛利率較高的鐘錶、珠寶及紅酒業，將廣開銷售網絡，為2011年爆升的消費力做好部署。於上一個財政年度，集團在鐘錶方面爭取到DeWit、Parmigiani及deLaCour鐘錶之分銷權，紅酒方面獲得波爾多名酒之分銷權。截至2010年9月30日止的六個月內，耀萊集團於奢侈品部門錄得8830萬的收入，同比增長48.6%。
瑞信農曆年前發表報告亦給予耀萊集團「跑贏大市」評級，目標價2.2，認為該公司的銷售數字較預期理想，亦超出管理層目標，調高2011、2012財政年度每股盈利預測11%及7%，又指去年12月底市場因北京當局先搖號取得車牌資格後才能購車的「限購令」令耀萊股價調整屬反應過度，原因是耀萊的銷量佔北京市所定2011年24萬台上牌總數僅0.5%，加上其公司得客戶群獨特，有各種關係，相信取得購車配額並無太大難度。同時耀萊發展前景亦已獲基金肯定，摩根士丹利旗下基金MSPEA已持有10.64%耀萊股分，而Sequdia Capital Fund持股亦達11.73%。
致富證券公司董事鄧澤堂表示，國內高檔消費品市場前景佳。現階段中國面對的通脹等一系列經濟問題都只是跟民生相關，高檔的奢侈品市場不會受太大影響。耀萊長線股價增長不成問題，只是現階段股值稍微偏貴，建議在1.2元左右入貨，看1.6元。
http://www.inv.com.hk/article1.php?article=08
18 : teawater(1794)@2011-02-23 00:20:07

這本免費野內容一般啊, 此黃星是否江小魚?
19 : GS(14)@2011-02-23 07:41:13

一般的號碼報就真...唉，我不知道這黃星是否江小魚，但估計這訪問會用真名吧
20 : david395(4434)@2011-06-28 18:21:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110628167_C.pdf
21 : GS(14)@2011-06-28 21:27:03

今年靠賣車好勁，但存貨和應收款好似有些問題


股 息
董 事 建 議 派 發 截 至 二 零 一 一 年 三 月 三 十 一 日 止 年 度 之 末 期 股 息 每 股1港 仙（ 二 零 一 零年：0.3港 仙 ），連 同 每 股0.3港 仙 之 中 期 股 息（ 二 零 一 零 年：每 股0.5港 仙 ），截 至 二 零一 一 年 三 月 三 十 一 日 止 年 度 之 股 息 總 額 為 每 股1.3港 仙（ 二 零 一 零 年：每 股0.8港 仙 ）。

截 至 二 零 一 一 年 三 月 三 十 一 日 止 年 度 之 股 息 總 額 約 達38,700,000港 元（ 二 零 一 零 年：21,900,000港 元 ）。末 期 股 息 須 待 股 東 於 二 零 一 一 年 八 月 九 日 舉 行 的 股 東 週 年 大 會 上批 准，倘 獲 批 准，則 於 二 零 一 一 年 八 月 三 十 一 日 支 付。
22 : cqb(1533)@2011-06-28 21:59:53

呢隻野唔知點定義好,應該算係車行定奢侈品分銷呢...好難俾估值
23 : GS(14)@2011-06-28 22:04:02

邊樣高就畀邊樣
24 : cqb(1533)@2011-06-28 22:22:52

23樓提及
邊樣高就畀邊樣

車行成40倍pe wow,不過佢賣d車又唔似1728,881咁可以靠開4s店高速擴張,佢賣個d係坐底幾百萬要訂o既先有o既名貴車,要打折扣.另外同係做車行,1828又得12倍pe,所以先唔知應該點估值.
25 : GS(14)@2011-06-28 22:39:59

用Prada囉
26 : CHAUCHAU(1254)@2011-11-01 20:01:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201111011329_C.pdf
根據對本集團之管理賬目之初步審閱，本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股
東（「股東」）及潛在投資者，本集團預期於截至二零一一年九月三十日止六個月期間
（「中期期間」）錄得未經審核溢利之大幅增長。
27 : GS(14)@2011-11-21 23:45:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111121194_C.pdf
業績強勁增長

展望
由於本集團奢侈品業務表現突出，董事會欣然宣派中期股息每股0.5港仙，與股東分
享本集團之豐碩成果。
誠如本集團二零一一年年報所述，本集團於北京及天津之擴充計劃正如火如荼地進
行。本集團自二零一一年七月起產生租金開支（同時影響分部業績）。本集團謹此
宣佈，名為「北京耀萊新天地（中國總部）(Beijing Sparkle Roll Luxury World (China
Headquarter)) 」之北京項目暫定於二零一二年上半年分階段開幕，該綜合購物中心將
會設有「賓利北京世紀展廳」、一個酒窖、一個豪華腕錶及珠寶展示區、一個用作展覽
之保稅倉庫及辦公室。
本集團之天津項目則將包括為另一超豪轎車而設之新展銷廳，連同一個服務中心，並
正式開設天津耀萊新天地。該項目已進入最後階段，冀能於未來3個月內啟用。
本集團相信中國大陸之持續增長及發展將可於二零一二年繼續，能確保本集團持續
發展為中國之奢侈品品牌管理王國。然而，本集團亦慎重其事，旨在增進與商業銀行
之關係，以支持未來業務發展。
本集團銳意發展及擴大非汽車業務。作為第一步，為了向客戶提供更多元化之產品，
本集團於二零一一年九月與奧地利Buben & Zorweg Group訂立合作協議，初步為期12
個月。Buben & Zorweg Group乃頂尖時計(OBJECTS OF TIME)製造商，其產品結合自
動上鍊錶盒、時鐘（陀飛輪）、保險箱、酒櫃、雪茄盒及音響系統等龐大功能。此外，
本集團正與若干頂級品牌聯絡，以探求其他合適商機。
..
中期股息
董事會已議決建議自本公司之繳入盈餘中派付本期間之中期股息每股0.5港仙（截至
二零一零年九月三十日止六個月：0.3港仙）。本公司將就用以釐定收取股息權利之暫
停辦理股東登記期間作出進一步公佈。
28 : Clark0713(1453)@2012-03-22 09:56:50

暫停股份買賣

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120321121_C.pdf

收購? About What?
29 : hsts(1521)@2012-03-22 09:59:23

依隻唔敢買
30 : snoopy1037(1239)@2012-03-22 12:07:41

距离业绩期还有点时间估计不是账目问题，但是根据跌的情况很有可能是高价买废业务之类的。
31 : GS(14)@2012-03-22 22:01:18

28樓提及
暫停股份買賣

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120321121_C.pdf

收購? About What?


之前謝瑞麟那單買賣他套現，相信是為增持做準備
32 : GS(14)@2012-04-01 16:08:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203261097_C.PDF
謹此提述耀萊集團有限公司（「本公司」）日期為二零一二年三月十四日之公告，內容
有關本公司股份於二零一二年三月十四日上午九時正起於香港聯合交易所有限公司
（「聯交所」）暫停買賣，以待根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規
則」）及香港公司收購及合併守則（「收購守則」）發出一份內容屬股價敏感性質之公
告（「交易公告」）。
本公司董事會（「董事會」）謹此知會公眾人士有關交易公告之現況。於本公告日期，
本公司正在編製有關本公司建議收購位於中華人民共和國之業務權益，其中涉及由
本公司發行新股份作為代價付款（「該交易」）。根據上市規則，該交易構成本公司之
須予披露及關連交易，且亦涉及根據收購守則申請清洗豁免。於該交易之買賣協議內
有關清洗豁免之先決條件乃不可豁免。
33 : tyan(27180)@2012-05-06 00:48:39

即係買咩野呢???????
34 : Clark0713(1453)@2012-05-11 22:38:19

(1)須予披露及關連交易： (2)終止須予披露及關連交易；及(3)恢復買賣

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120511682_C.pdf

"本公司董事會宣佈：

(i) 於二零一二年三月十三日，(a)耀萊東方（北京）貿易發展有限公司（「買方」，本
公司之全資附屬公司）；(b)耀萊控股有限公司（「耀萊控股」，一間由綦建虹先生
（「綦先生」，本公司之主要股東及關連人士）全資擁有之公司；(c)北京耀萊投資
有限公司（「北京耀萊投資」，綦先生之聯繫人士）；及(d)綦先生訂立有條件買賣
協議（「收購協議」），內容有關買賣北京阿萊曼尼餐飲管理有限公司（「目標公
司」）之90%註冊股本（「銷售股權」）及目標公司之股東貸款（「銷售貸款」）（「已
終止收購事項」）；及
(ii) 於二零一二年五月十一日，買方、耀萊控股、北京耀萊投資及綦先生訂立一份協
議以終止收購協議及所有其項下擬進行之交易（「終止協議」）。
有關收購協議及終止協議之詳情載列於下文。

收購協議

於二零一二年三月十三日，(i)買方（作為買方）；(ii)耀萊控股（作為賣方）；(iii)北京耀
萊投資（作為耀萊控股於目標公司之股權之代名人股東）及(iv)綦先生（作為擔保人）
訂立收購協議。根據收購協議，買方已有條件同意收購，而耀萊控股已有條件地同意
出售銷售股權及銷售貸款，總代價為84,000,000港元，其將由本公司以發行價每股股
份0.70港元發行120,000,000股新股份方式支付。目標公司主要於中華人民共和國北京
從事活動服務業務及根據持許權協議經營高級餐廳。根據香港聯合交易所有限公司
證劵上市規則，已終止收購事項（假設其已進行及並未由終止協議所終止）原應構成
本公司之一項關連及須予披露交易。

終止協議

自呈交有關已終止收購事項之公告草稿及其後回覆香港證劵及期貨事務監察委員會
企業融資部之執行理事（或其任何授權人士）就已終止收購事項之疑問以來，本公司
已遇到若干收購守則項下之規管合規要求。經考慮此情況後，本公司認為，於合理時
間內符合有關規管合規要求之可能性似乎甚低。鑑於此情況，收購協議訂約方已達成
相互共識以透過於二零一二年五月十一日訂立終止協議而終止收購協議。
根據終止協議，收購協議訂約方之所有權利、義務及責任均已終止。此外，收購協議
之所有訂約方已確認，各訂約方須放棄任何自收購協議產生之如索償、要求及法律行
動之任何爭議，自終止協議日期起生效。
董事認為，終止收購協議將不會對本集團之業務、營運或財務狀況造成任何重大影
響。"
35 : GS(14)@2012-05-11 23:03:47

上次賣417個業務都唔少錢啦，呢度又搞D，唔知點鰆解咁缺水...

企業信息  

註冊號：   110101011336901   企業類型：   其他有限責任公司
主體名稱：   北京阿萊曼尼餐飲管理有限公司
法定代表人/負責人：   綦建虹   行政區劃：   東城區
成立日期：   2008-09-17   註冊資本：   1000 萬
經營期限自：   2008-09-17   經營期限至：   2028-09-16
登記機關：   北京市工商行政管理局東城分局   企業狀態：   開業
地址/住所：   北京市東城區建國門內大街18號恆基中心辦公樓一座24層2406室
經營範圍：   以下限分支機構經營：餐飲服務（不含涼菜、不含裱花蛋糕、含生食海產品）。 餐飲管理；組織文化交流；承辦展覽展示；經濟信息諮詢；會議服務；技術開發、技術諮詢、技術服務；翻譯服務；圖文設計、製作；設計、製作、代理、發佈廣告；倉儲服務；勞務服務；貨物進出口；技術進出口；代理進出口。
年檢年度：   2011   年檢結果：   通過

企業信息  

註冊號：   110105013484306   企業類型：   其他有限責任公司分公司
主體名稱：   北京阿萊曼尼餐飲管理有限公司餐飲分公司
法定代表人/負責人：   綦建虹   行政區劃：   朝陽區
成立日期：   2010-12-30   註冊資本：   
經營期限自：   2010-12-30   經營期限至：   
登記機關：   北京市工商行政管理局朝陽分局   企業狀態：   開業
地址/住所：   北京市朝陽區建國路83號1幢一層北側
經營範圍：   餐飲服務（不含涼菜、不含裱花蛋糕、含生食海產品）；零售卷煙、雪茄煙。 餐飲管理；組織文化藝術交流活動（不含演出）；承辦展覽展示；經濟貿易諮詢；會議服務；技術開發；技術諮詢；技術服務；市場調查；翻譯服務；電腦圖文設計、製作；設計、製作、代理、發佈廣告；倉儲服務；貨物進出口；技術進出口；代理進出口。
年檢年度：   2011   年檢結果：   通過
36 : tyan(27180)@2012-05-11 23:11:55

買唔成?
37 : GS(14)@2012-05-11 23:13:32

被證監會睇得好實
38 : tyan(27180)@2012-05-11 23:18:34

係好事嗎????????
39 : GS(14)@2012-05-11 23:26:21

38樓提及
係好事嗎????????


對股東好事
40 : wing1969(9459)@2012-05-12 00:34:13

而家覆牌,同大市对行,死得
41 : snoopy1037(1239)@2012-05-12 00:53:38

周一应该要跪了
42 : GS(14)@2012-05-12 10:45:17

又一隻game over
43 : greatsoup38(830)@2012-05-22 22:14:18

http://www.hket.com/eti/article/ ... E%E5%BB%A3%E6%A8%99,A
Ivan Pan
2012/05/16 00:44  讚好  讚好：1  I  我要讚好!
虹哥在0.7增持令我有體會

即使超豪車在中國的銷售似在減退, 但如以一個做生意的人角度來看, 即使減退, 可能就正如拿代理權相對又便宜了, 在汽車低迷時增持表示在這時候增加投資, 到經濟周期又好轉便有雄厚基礎。

我在客仔不多的時候, 就算不出人工給自己, 但盡快增加機器打好基礎, 以便來著要接更多客人時, 有足夠負荷量, 到時我公司會急速成長變成淨現金公司, 下一步自然是收購吞併機器, 人才及客人互補互動

我認為中國將來係前途無限, 特別係人口真的太多了, 好老實講今次189 970我都衰左, 但我無感覺, 呢兩隻個人認為短炒衰左要認, 長線不會死, 我觀察大市算是有少少能力, 也準備適當時候加注 970 及 189作長線, 其他時間鍾意就玩下指數股, 沒時間就比心機做好D生意

虹哥都唔係白痴的, 佢勝過呢度每一個人, 佢唔係想做大970 何必將自己生意注入去, 一般個人公司毛利好高, 注入970, 無形中就等於把餐廳上市, 透過上市 就好似970收購餐廳每一種業務, 客戶有互動關係, 有錢佬生活每一部份都離不開970 長遠就不怕了

從每人身上學到的, 也要''學習運用'', 每個人EQ 資金都不一樣 學也不得亂學 衰了自己知

劉x華一套電影嚦咕嚦咕新年財中講左一句說話: 好牌爛牌也要打好佢 好牌贏盡佢, 爛牌輸少D, 要有牌品!!! 在這
44 : Clark0713(1453)@2012-06-26 17:09:12

截至二零一二年三月三十一日止年度之全年業績公佈

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120626166_C.pdf
45 : Clark0713(1453)@2012-06-26 17:11:42

《經濟通通訊社２６日專訊》耀萊（００９７０）公布截至今年３月底止全年業績，純利
２﹒１４億元，升１６﹒６％，每股基本盈利７﹒２仙，派末期息０﹒３仙。　　
　　期內，營業額為４４﹒２７億元，升３４﹒７％；經營溢利２﹒３５億元，升８％。
（ｐｃ）
46 : greatsoup38(830)@2012-06-26 22:26:25

財務同業績都轉差...派息減少

本公司董事建議從本公司之繳入盈餘就截至二零一二年三月三十一日止年度派發每股普通股0.3港仙之末期股息，總額約達8,939,000港元。該股息須待本公司股東於應屆股東週年大會上批准。擬派股息並無於本財務報表上反映為應付股息，惟將會反映為截至二零一二年三月三十一日止年度之繳入盈餘撥用。
...
最新發展及前景
根據二零一二年羅兵咸永道展望，中國奢侈品市場銷售額預計於二零一一年將增加
至155億美元，中國很可能取代日本成為全球最大奢侈品市場。
隨着中國成為全球最大奢侈品市場，於環球奢侈品市場地位冒升，本集團將繼續拓展
其中國奢侈品業務，透過作為品牌經理鼓勵更多奢侈品牌進軍中國內地市場。為打通
及推動東西方文化交流，本集團將與商務部旗下之中國歐洲經濟技術合作協會合作，
聯手於二零一二年九月上旬舉辦及贊助第一屆「二零一二年秋季北京耀萊奢華品牌
文化博覽會(Beijing Sparkle Roll Luxury Brands Culture Expo 2012 Fall) 」，並期待以後
能每年舉辦有關活動。
除已隆重開幕之「賓利北京世紀展廳」外，北京耀萊新天地（中國總部）綜合購物中心
亦設有一個酒窖、一個豪華腕錶及珠寶展示區、一個倉庫及辦公室，暫定於二零一二
年第三季開張。
天津耀萊新天地亦計劃於二零一二年第三季開業，一樓將設有本集團之賓利及勞斯
萊斯展銷廳。
展望將來，有鑑於近期推出之貨幣寬鬆措施，本集團對中國奢侈品市場仍抱持審慎樂
觀態度。本集團將繼續審慎地提升其市場地位，並擴大於中國奢侈品市場所佔份額。
就此，本集團於本財政年度下調派息率，以保留更多資金應付未來挑戰。
47 : greatsoup38(830)@2012-06-27 22:32:17

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120627/News/ec_ecq1.htm
預留資金以應付未來市

雖然去年汽車代理的收益增長36％至41億元，但銷售量僅837輛，與1000輛銷售目標有差距，而且因競爭激烈、成本上升，汽車分銷的毛利率跌0.4個百分點至7.8％，而集團整體毛利率為10.2％。

副主席兼行政總裁鄭浩江承認，經濟放緩對汽車銷售有影響，預計要兩季後才回復較好的增長。今年售車目標與去年度相若，毛利率暫與去年持平。

唐啟立又透露，近兩三個月收到不少歐美品牌的邀請，對方希望集團能做它們的中國代理。不過，集團對於收購仍然持審慎態度，暫不會預留資金作收購。財務總裁莫永佳補充指出，今年資本開支為5000萬元，主要來自上個財年的開支，因北京和天津的耀萊新天地延遲至今年開幕。
48 : 承天(1379)@2012-08-26 16:03:44

向亿万富豪出售奢华
“10年前，几乎没有生意人敢拿宾利和劳斯莱斯的代理权。”耀莱集团董事局副主席、行政总裁郑浩江说，“那么贵的车，能卖出多少大家没有信心，宾利规定北京的代理商最低一年要卖8台，不然就取消你的代理权。代理权如果取消，意味着展厅、维修中心都白盖了，上千万的投资就打水漂了。”

就在那一年，从来没有卖过车的綦建虹第一个吃了螃蟹，后来证明其市场嗅觉异常敏锐，代理第一年他就卖出了30多台宾利。2011年，耀莱总共售出了487辆宾利、271辆劳斯莱斯和79辆兰博基尼，而这仅仅是耀莱一家代理商的数据。

在郑浩江看来，之前没有卖车经验的耀莱所以能无往不利，一个重要原因在于主事人綦建虹当年本身就是富人。卖豪车与普通车完全不同，人脉是第一位的。但凡能够花四五百万买辆豪车的，基本都有着上亿身家。“你得广交富人，豪车只能卖给那些人，只有你自己是一个富人，才能混进圈子，人家有兴趣认识你，认识之后就会想让你打点折。”郑浩江说，綦建虹的一句口头禅就是：“我帮不了富人挣钱，但是可以帮你们省钱。
全文:http://www.21cbh.com/HTML/2012-8-25/zOMDQwXzUwNTkzOA.html
49 : greatsoup38(830)@2012-08-26 16:05:34

玩奢侈品，人脈的重要性再次被驗證了。

比如，Richard Mille的代理權是通過其亞洲區的高管拿到的；而拿下Dewitt，是因為耀萊董事會成員中有位獨立董事，他的一名客戶恰是該品牌的CEO，由此產生了關聯；Boucheron的代理權本來屬於周大福公司，由於綦建虹有位從事鐘錶零配件的朋友，他認識Boucheron的銷售總監，於是就代為約好在瑞士見面，耀萊的人趕緊飛過去敲定了合作。其後，耀萊又進軍紅酒項目，這首先是董事會中代表紅杉資本中國基金的非執行董事張思堅一手促成的，「做奢侈品的生意，人脈真是超級重要，沒有人脈，沒人理你。」鄭浩江頗有感觸地說。

在11個月內，耀萊拿到了數個頂端品牌的中國區總代理權，其中除了耀萊本身手握三家頂級豪車品牌的代理權和香港上市公司的「背書」之外，中國市場的誘惑至關重要。
50 : 承天(1379)@2012-08-26 16:10:23

做最高端的生意算唔算客源集中唔易同周期影響 呢隻會唔會諗諗?6838生產精鋼錶帶、時尚飾物及配件的精鋼產品製造商係咪都係高端品牌?
51 : greatsoup38(830)@2012-08-26 16:11:31

50樓提及
做最高端的生意算唔算客源集中唔易同周期影響 呢隻會唔會諗諗?6838生產精鋼錶帶、時尚飾物及配件的精鋼產品製造商係咪都係高端品牌?


唔鍾意之前他的關連交易...6838升左唔好掂啦
52 : 承天(1379)@2012-08-26 16:14:29

51樓提及
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你岩有眼光 ,我驚佢業績唔好唔敢入星期5 下午先掛0.61一半半心態想買 佢冇發盈警原來真係唔差 我係驚好似喔潘生甘 你地預左我差咪唔發 smiley
53 : greatsoup38(830)@2012-08-26 16:19:20

52樓提及
51樓提及
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下次再來過，每次有機會，呢隻買左話你聽
54 : 承天(1379)@2012-08-26 16:21:51

53樓提及
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我疑神疑鬼者
因為我而家成日覺得上市公司都搵笨多 業績前就戎心大d 零售市場差我以為有影響者 hehesmiley
55 : greatsoup38(830)@2012-08-26 16:24:06

54樓提及
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我疑神疑鬼者
因為我而家成日覺得上市公司都搵笨多 業績前就戎心大d 零售市場差我以為有影響者 hehesmiley


買得就唔可以後悔，後悔就唔好買
56 : 承天(1379)@2012-08-26 16:24:53

我買809都浮上黎啦 而家個市 一跌就質到就低 一升挾到最高 最好有信心隻股等佢比人係甘係甘質買唔好理佢 湯新年隻2002中到好應 好快1倍 smiley我比較可惜係曾經想入3336 又係睇住升冇買就放棄左呵呵
57 : 承天(1379)@2012-08-26 16:27:08

55樓提及
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買得就唔可以後悔，後悔就唔好買
係架
所以要多d睇多d上黎 比到信心自己先買 輸都有信心坐 雪球果網做得好好喎 佢地睇股個範圍網好大
58 : greatsoup38(830)@2012-08-26 16:36:21

56樓提及
我買809都浮上黎啦 而家個市 一跌就質到就低 一升挾到最高 最好有信心隻股等佢比人係甘係甘質買唔好理佢 湯新年隻2002中到好應 好快1倍 smiley我比較可惜係曾經想入3336 又係睇住升冇買就放棄左呵呵


3336 我都衰仔
59 : greatsoup38(830)@2012-08-26 16:37:03

57樓提及
55樓提及
54樓提及
53樓提及
52樓提及
51樓提及
50樓提及
做最高端的生意算唔算客源集中唔易同周期影響 呢隻會唔會諗諗?6838生產精鋼錶帶、時尚飾物及配件的精鋼產品製造商係咪都係高端品牌?

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買得就唔可以後悔，後悔就唔好買
係架
所以要多d睇多d上黎 比到信心自己先買 輸都有信心坐 雪球果網做得好好喎 佢地睇股個範圍網好大


不過你睇他們好似好有技術含量，但是我好肯定他們未識股票是甚麼
60 : greatsoup38(830)@2012-08-26 16:37:48

我地考慮過做雪球，但發現用他們個模式做是唔掂的，一唔小心就變成Capital Money，睇反訊號最好
61 : greatsoup38(830)@2012-08-26 16:38:27

你細心留意下他們那些留言，你跟住買就死定，好報紙d野
62 : Clark0713(1453)@2012-11-03 00:41:23

  
公告及通告 - [盈利警告]
溢利預警

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121102825_C.pdf

"耀萊集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，統稱「本集團」）董事會（「董事會」）
謹此知會本公司股東及潛在投資者，本集團預期於截至二零一二年九月三十日止六
個月期間較截至二零一一年九月三十日止六個月期間之溢利錄得大幅減少。
有關之預期溢利大幅減少主要由於中國內地汽車分銷業務面臨經濟增長轉弱及市況
競爭激烈，而本集團截至二零一二年九月三十日止六個月期間之汽車分銷業務較截
至二零一一年九月三十日止同期之收益及毛利錄得大幅下跌。
儘管汽車分銷業務之銷售業績欠佳，本集團之非汽車業務（ 包括名酒、珠寶、腕錶）於
截至二零一二年九月三十日止六個月期間之整體表現令人鼓舞及有所改善。
本集團將繼續為本集團不同品牌之汽車分銷及非汽車業務安排特別活動及推廣方案，
以改善本集團之銷售表現。"
63 : GS(14)@2012-11-03 10:21:11

終於頂唔住
64 : greatsoup38(830)@2012-11-25 19:26:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121122200_C.pdf
970
跌91%，賺600萬，債一般
商譽580,679 580,679
存貨766,130 508,649
應收貿易款項13 61,015 29,529
按金、預繳款項及其他應收款項14 411,094 374,436

12. 按公允值於損益表列賬之金融資產
於截至二零一二年九月三十日止六個月，本集團按約406,000港元之收購成本收購若干期酒。該等期酒分類為按公允值於損益表列賬之金融資產。於二零一二年九月三十日，該等期酒之公允值約為486,000港元，乃經獨立專業估值師行參照名酒於市場上之相關價值釐定。期酒公允值變動所產生之收益約80,000港元（截至二零一一年九月三十日止六個月：11,737,000港元）已於截至二零一二年九月三十日止六個月之損益中確認，並如附註5所披露計入其他收入。
於截至二零一二年三月三十一日止年度，本集團按約69,999,000港元之收購成本收購若干期酒。該等期酒分類為按公允值於損益表列賬之金融資產。於二零一二年三月三十一日，該等期酒之公允值約為79,837,000港元，乃經獨立專業估值師行參照名酒於市場上之相關價值釐定。
於截至二零一二年九月三十日止六個月，本集團按約93,660,000港元之代價出售若干期酒。出售期酒所產生之收益約13,823,000港元（截至二零一一年九月三十日止六個月：無）已於截至二零一二年九月三十日止六個月之損益中確認，並如附註5所披露計入其他收入。
13. 應收貿易款項
二零一二年
九月三十日
二零一二年
三月三十一日
千港元千港元
（未經審核） （經審核）
流動部分61,015 29,529
非流動部分28,639 –
89,654 29,529
基於發票日期及扣除減值虧損後之應收貿易款項於報告日之賬齡分析如下：
二零一二年
九月三十日
二零一二年
三月三十一日
千港元千港元
（未經審核） （經審核）
0至30日86,636 20,698
31至60日49 7,143
61至90日421 256
超過90日2,548 1,432
89,654 29,529
本集團有關零售客戶銷售之信貸政策主要為預收貨款或貨銀兩訖，而有關批發客戶銷售之信貸政策則主要為最多18個月（二零一二年三月三十一日：最多12個月）之信貸期。
於二零一二年九月三十日，應收貿易款項包括約85,783,000港元之應收款項，乃與出售名酒有關，須由二零一二年九月起至二零一三年十二月止每季分期償還。於二零一二年九月三十日，本集團將於報告日起計一年後應收約28,639,000港元（二零一二年三月三十一日：無）之應收貿易款項，故該筆應收貿易款項被分類為本集團之非流動資產。
14. 按金、預繳款項及其他應收款項
於二零一二年九月三十日，按金、預繳款項及其他應收款項包括約74,507,000港元之應收款項，乃與出售期酒有關，須由二零一二年九月起至二零一三年十二月止每季分期償還。於二零一二年九月三十日，本集團將於報告日起計一年後應收約16,788,000港元（二零一二年三月三十一日：無）之其他應收款項，故該筆其他應收款項被分類為本集團之非流動資產。

…
前景
歐元區面對債務危機，美國面臨財政懸崖風險，中國增長放緩，令全球市況波動，中國經濟表現亦無可避免受到影響。然而，中央政府仍然預期二零一二年之國內經濟增長將維持於7.5%。繼第十八次中國共產黨代表大會於十一月中閉幕後，中央政治局常務委員會落實七人制，為中國持續增長及恢復對經濟前景信心奠下堅實基礎。
鑑於本財政期間市況不穩，董事會估計除稅後溢利將會下跌，決定於二零一二年十一月二日發出溢利預警。根據該公佈，董事會謹此知會本公司股東及潛在投資者，主要由於汽車分銷業務之收益及毛利大幅下跌，本集團預期於截至二零一二年九月三十日止六個月期間較截至二零一一年九月三十日止六個月期間之溢利錄得大幅減少。
預期溢利大幅減少主要由於中國內地汽車分銷業務面臨經濟增長轉弱及市況競爭激烈所致。
於本財政期間，本集團之收益較上一財政期間之2,087,000,000港元減少26.2%，達1,541,000,000港元。本財政期間之毛利較上一財政期間之223,200,000港元減少22.2%，達173,600,000港元，而本財政期間之純利則較上一財政期間之111,600,000港元減少
46.3%，達59,900,000港元。純利跌幅超過毛利跌幅，乃由於本集團展廳、專門店及三個以「耀萊新天地」命名之購物中心產生性質相對固定之龐大裝修費用及租金開支所致。此外，期內中國內地經濟動力轉弱或放緩，融資成本亦有所急增。
中國奢侈品市場
知名機構、投資銀行及環球研究中心發表大量持續最新資訊及研究報告，指出「中國奢侈品市場放緩」。全球領先業務諮詢公司貝恩公司(Bain & Company)及意大利奢侈品行業貿易協會Altagamma於二零一二年五月七日發表「世界奢侈品市場監察報告－二零一二年春季最新資訊(Worldwide Luxury Markets Monitor Spring 2012 Update) 」。貝恩公司估計，中國經濟逐步輕微放緩，惟增長幅度仍較美國及西歐大四至五倍。該報告亦指出，由於中國消費者靜待中國中央政府即將出現之轉變，減少家居消費及送禮，因此，奢侈品市場增長於本年將會放緩。此外，預期奢侈品市場價值將增加5%，
按恆定匯率計算，達2,120億歐元，而去年及二零一零年則分別增加13%及8%。該研究發現大中華地區（中國內地、香港及澳門）已超越日本，成為世界第二大奢侈品市場，僅次於美國。
消費者研究集團Euromonitor International於二零一二年十月九日發表題為「中國於二零一七年前將成為第二大奢侈品市場」之文章。當中提及在中國對奢侈品製造商之重要性於近年急升之同時，需求增長亦已出現減速跡象。發達國家仍主導個人奢侈品市場，惟經濟困局不斷蠶食需求，而新興經濟體系日益增加之中產階級則消化需求跌幅。該研究公司預測本年全球奢侈品銷售額可較二零一一年增加最多4.0%，達3,020億美元。中國勢將於五年內超越法國、英國、意大利及日本，成為僅次於美國之世界第二大奢侈品市場。
…
展望
根據一項由世界奢侈品協會(World Luxury Association)於北京進行並於二零一二年十一月八日公佈之調查，由於中國需求增長而日本消費下跌，故中國預計將於二零一二年取代日本成為全球最大奢侈品消費國。中國於該調查中名列第二，截至五月底佔全球消費市場份額27%，僅次於日本之29%，並遠超美國之14%及歐洲之18%。此外，該調查亦顯示中國之年增長速度為各國之冠，且日圓強勁及歐元疲弱將提升中國消費者之購買力。
隨着中國躍升為全球最大奢侈品市場，於環球奢侈品市場中之地位日益上升，董事將繼續引領本集團進軍非必需消費品市場，銳意拓展其於中國之非汽車分部業務。本集團喜見其業務向非必需消費品模式發展，其中汽車業務佔總收益87%，而非汽車分部則有所擴張，佔本集團總收益13%。
本集團首次舉辦之2012秋季北京耀萊奢華品牌文化博覽會（「耀萊奢博會」）以「極物、新境」為主題，於二零一二年九月六至九日假座北京國家會議中心圓滿舉行，並獲得成功與肯定。耀萊奢博會參展商包括約20個品類逾40個高檔品牌。鑑於首次耀萊奢博會盛況空前，本集團已將其伸延至成都，於二零一二年十月二十一至二十三日在當地舉行一次小型奢博會巡展，亦獲得踴躍參與。本集團目前計劃於二零一三年一月初在山西太原舉辦為期三日之奢博會巡展，並計劃於二零一三年在北京舉辦一次奢華品牌文化研討會及第二次耀萊奢博會，以及舉行更多奢博會巡展。舉辦耀萊奢博會不僅讓中西文化交融，讓更多歐洲奢華品牌可進軍中國市場，更有助提升耀萊集團作為信
譽昭著之專業奢華品牌經理之地位，並可藉耀萊奢博會路演加強與現有品牌以及潛在或現有最終客戶之關係。
繼北京耀萊新天地（中國總部）及天津耀萊新天地相繼於二零一二年九月隆重開幕後，本集團將着眼於可成就其「新天地」概念之新商機。本集團深信此概念將帶來豐碩成果，並成為本集團未來數年收入增長的其中一個主要火車頭。
展望將來，本集團對中國奢侈品市場仍抱持審慎樂觀態度。本集團將繼續審慎地研究拓展新的非汽車分部業務，包括於影音業之機遇，冀能提升其市場地位，並擴大於中國奢侈品市場所佔份額。
有見及此，董事會欣然宣派中期股息每股0.2港仙，以印證本集團對其業務前景之信心。
中期股息
董事會已議決建議自本公司之繳入盈餘中派付本期間之中期股息每股0.2仙（截至二零一一年九月三十日止六個月：0.5港仙）。
65 : CHAUCHAU(1254)@2013-01-29 22:41:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130129412_C.pdf
合營協議
董事會欣然宣佈，於二零一三年一月二十九日，本公司與綦先生訂立合營協議。
根據合營協議，合營公司之註冊資本將自合營協議日期起計三個月內由人民幣
25,500,000元（ 相當於約31,875,000港元）增加至人民幣50,000,000元（ 相當於約
62,500,000港元）。合營公司註冊資本之有關增加人民幣24,500,000元（相當於約
30,625,000港元）將由綦先生以現金出資。於本公佈日期，合營公司之註冊資本為人
民幣25,500,000元（相當於約31,875,000港元），其乃由本公司透過其四家全資附屬
公司（統稱「該等本公司附屬公司」）單獨出資。緊接完成注資後，合營公司將由該
等本公司附屬公司及綦先生分別持有51%及49%股權。合營公司將成為一家合資公
司及仍將為本公司之間接非全資附屬公司。
66 : GS(14)@2013-01-30 00:06:11

上市規則之涵義
於本公佈日期，綦先生於848,400,000股股份（佔本公司已發行股本約28.47% ）中擁有
權益，因而為主要股東（定義見上市規則），並因此為本公司之關連人士。因此，根據
上市規則第14A章，本公司與綦先生訂立之合營協議項下擬進行之交易（即注資）構成
本公司之一項關連交易。根據合營協議完成注資將令本公司於合營公司間接持有之股
權由100%減少至51%。根據上市規則，此股權百分比減少為本公司之視作出售事項。

唉，食野
67 : GS(14)@2013-01-31 00:39:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130130022_C.pdf
本公司之董事（「董事」）會（「董事會」）欣然宣佈，本公司之全資附屬公司Sing
Chance Group Limited（「Sing Chance 」）與Royal Asscher Diamond Company（「Royal
Asscher 」）於二零一三年一月二十九日訂立商標特許權及分銷協議（「獨家特許權協
議」）。根據獨家特許權協議，Sing Chance獲授於中華人民共和國（「中國」，就本公佈
而言，包括澳門惟不包括香港及台灣）使用有關鑽石及鑽石配飾之Royal Asscher商標
之獨家權利，自二零一三年二月一日起為期十年及於二零二三年一月三十一日屆滿，
並可選擇於屆滿後再續期十年。作為有關獨家權利之代價，Sing Chance將於獨家特許
權協議有效存續時向Royal Asscher支付若干特許權費。
Royal Asscher代表著一家擁有傳奇色彩歐洲文化遺產以及國際皇室及名人之尊貴客
戶群之知名國際鑽石公司，而本公司於頂級奢侈品之市場推廣及分銷方面具有專業知
識以及對奢侈品行業有深入了解。董事認為，Sing Chance與Royal Asscher之合作將以
積極及審慎方式大幅提升本公司於其鑽石及名貴珠寶業務方面於中國之市場地位、
進一步加強本公司於中國非汽車市場之地位及規模以及定能於秉承Royal Asscher之
傳統及促進其在亞洲之增長及擴展方面為該品牌帶來寶貴協同效益。
68 : Clark0713(1453)@2013-05-14 17:37:56

溢利預警


　《經濟通通訊社１４日專訊》耀萊集團（００９７０）發盈警，預期截至今年３月底止全年
溢利錄得大幅減少，主要由於中國市場超豪轎車經銷商數目增加令競爭加劇，導致集團於中國之
汽車分銷業務收益及毛利大幅下跌。
　　據資料，目前公司汽車分銷業務佔總收益約逾９０％。（ｚｙ）
69 : wilyty(1376)@2013-05-14 22:26:10

wow, so many early bird insiders
70 : 0o4(31752)@2013-05-16 00:41:01

有兩個一樣既帖既?
71 : greatsoup38(830)@2013-05-16 00:46:48

一個是廢左的新聞區
72 : Clark0713(1453)@2013-06-20 16:34:45

截至二零一三年三月三十一日止年度之全年業績公佈
73 : Clark0713(1453)@2013-06-20 16:36:09

　　《經濟通通訊社２０日專訊》耀萊（００９７０）公布截至今年３月底止全年業績，純利
６６３０﹒４萬元，跌６９％，每股基本盈利２﹒２仙，不派息。
　　期內，營業額為３０﹒１６億元，跌３２％；經營溢利１﹒０１億元，跌５７％。（ｐｃ）

　　　　　　　　　　　　＊有關業績的詳情，請參閱該公司之正式通告
74 : GS(14)@2013-06-20 22:49:33

間野業績好似蝕錢
75 : greatsoup38(830)@2013-06-21 01:23:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130620319_C.pdf
970

轉盈為虧，虧1.3億，輕債
76 : greatsoup38(830)@2013-11-02 14:49:30

虧
77 : Clark0713(1453)@2013-11-26 20:30:23

截至二零一三年九月三十日止六個月之中期業績公佈
78 : greatsoup38(830)@2013-11-27 01:52:55

轉虧7,000萬，輕債
79 : GS(14)@2013-12-18 09:49:30

970
80 : GS(14)@2014-06-23 17:20:36

970
虧損增2.5倍，至2.1億，輕債
81 : GS(14)@2014-07-01 12:49:38

迫住走
82 : greatsoup38(830)@2014-11-16 11:29:03

盈喜
83 : GS(14)@2014-12-01 12:42:44

new brand
84 : GS(14)@2014-12-03 01:42:17

虧損增57%，至1.1億，輕債
85 : GS(14)@2014-12-31 09:55:49

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141229/news/ec_ece1.htm

耀萊：奢侈品市場最壞時期已過
  2014年12月29日

【明報專訊】A股牛市，不但令一批股民得益，甚至可能令備受中央反貪衝擊的奢侈品商得到解救。主打內地市場的頂級奢侈品經銷商耀萊集團(0970)主席唐啟立表示，A股進入上升通道，以及重啟新股上市，將成就新一批民企富豪，預計奢侈品市場的最壞時期已經過去，「他們將是中國奢侈品市場的新寵」。

上半年名車銷售增4%

唐啟立稱，在截至今年9月底的上半年，貢獻公司收入超過九成的豪車銷售業務，收入按年增長4%。他表示從客戶背景來看，目前反貪的衝擊仍令奢侈品市場處於艱難時期，富二代和官二代前來購車的數目不算多。但他預計奢侈品市場的最壞時期已經過去，其中企業盈利不斷積累的民營企業家成為奢侈品業增長最快的新客群。他笑言目前A股勢頭不錯，而且IPO重啟之後，又會帶動不少民企可在資本市場獲利，「他們完成了最初的財富積累，年齡約在30至40歲，購買奢侈品的需求會增長」。

此外，耀萊將逐步開始把門店網絡延伸至二三線城市。唐啟立表示，內地一線城市的消費者已經趨於理性消費，他們對於產品質量和舒適度等已經有了自己的判斷，而且網購、海外旅行購物等渠道興起，一定程度上限制了當地奢侈品門店的收入增長。

門店逐步擴至二三線城市

而二三線城市的消費者對於奢侈品仍處於較初級的階段，現時打入市場將有更大商機。今年11月耀萊獲得意大利男士服飾品牌Corneliani在內地和澳門的代理權，計劃未來在北京、青島、南昌、蘭州等地開鋪。
86 : greatsoup38(830)@2015-01-22 02:03:15

又多個brand
87 : GS(14)@2015-04-14 02:31:44

盈警
88 : GS(14)@2015-06-07 10:55:22

蝕爆
89 : greatsoup38(830)@2015-07-05 02:16:04

虧損增4成，至2.2億，重債
90 : GS(14)@2015-10-04 03:13:15

雪茄
91 : greatsoup38(830)@2015-11-10 01:30:10

profit warning
92 : greatsoup38(830)@2015-11-29 02:15:06

虧損降4成，至7,000萬，重債
93 : greatsoup38(830)@2015-11-29 02:15:48

老細退出管理層
94 : greatsoup38(830)@2015-12-08 01:08:47

做電商
95 : wilson(35011)@2015-12-08 01:26:34

湯Sir呢隻機會如何
96 : greatsoup38(830)@2015-12-09 02:15:08

作
97 : GS(14)@2016-04-21 23:12:06

盈利警告
98 : GS(14)@2016-06-24 18:56:02

虧損降35%，至1.5億，債一般
99 : GS(14)@2016-10-21 06:08:31

注入B&O，以45仙發股支付，股權破30%，觸發45仙全面收購
100 : greatsoup38(830)@2016-11-05 09:46:08

盈喜
101 : GS(14)@2016-11-22 19:20:34

虧損降96%，至300萬，輕債
102 : GS(14)@2016-11-28 02:15:42

http://www.jiemian.com/article/834637.html
英国品牌Burberry发出一篇简短的新闻稿，意思是与中国代理商耀莱分手。Burberry以5400万英镑买回中国公司15%的股份。时尚故事背后有一个神秘的中国男人。

卢曦采访手记 · 2016/09/04 17:41评论(0)  收藏(1) 12.8W字体：宋

8月1日，英国品牌Burberry发出一篇简短的新闻稿，意思是与中国代理商耀莱分手。

Burberry以5400万英镑买回中国公司15%的股份。

一点也不奇怪，中国市场这么好，奢侈品牌都要拿回来自己做，Burberry已经拖得比较晚了。

Burberry这边，显然是对现状不满。从2014年开始，CEO已经换了三个人。

最近几年，设计师出身的Christopher Bailey兼职做CEO，很吃力，于是又让贤。

Burberry最新财报里，全年营收微降，税后利润下滑达到10%。

加强对中国的控制权或许能够扭转局面。



而我们今天感兴趣的是他们的代理商——耀莱。

“耀莱”这个名字你或许在许多地方见过，比如北京耀莱新天地，比如当红小鲜肉吴亦凡签约耀莱，耀莱成龙国际影城，等等。

不如我们先介绍耀莱的老板——出生于1967年的綦（qi，念“奇”）建虹，他和夫人朱爽是一个庞大、复杂又神秘的商业帝国的主人。

最右为綦建虹

他们主要做两种生意：

影视娱乐，在上海上市的，文投控股；

奢侈品，在香港上市的，耀莱集团。

各种让人眼花缭乱的关联公司、交叉持股我们就不捋了，但有一点需要注意一下。

綦建虹夫妇有一个公司叫“耀莱控股”，这个公司持有耀莱集团约28%的股份。

与Burberry有关系的是这个控股公司，不是集团。

2010年，Burberry花了7000万英镑与香港国行集团分手。

从国行集团手里收回了在中国的多家店铺。

据说当时双方已经合作了有二十年之久，看起来，好像当年是国行集团把Burberry带进中国的。

外人并不知道，Burberry在中国的业务，什么时候有了个参与者叫耀莱。

直到Burberry在中国实现100%的直营，人们才知道，原来中国业务之前有15%是在耀莱手里。

外媒对耀莱在Burberry中国的角色评价是：

“安静的一个小股东、合作伙伴。”

业内都看出来了，Burberry全面回收中国代理权是迟早的事。

Burberry在耀莱新天地的旗舰店仍然见证着双方曾经的姻缘。



以下我们先讲讲綦建虹夫妇的奢侈品生意，然后再研究影视娱乐。

在香港上市的耀莱集团，最厉害的业务是：

豪车代理、经销。

宾利、兰博基尼、劳斯莱斯等豪车他们都卖，公司90%以上的业务是卖豪车。

这些天价车，每个品牌、每年在中国也就卖几十辆。

网上资料显示，在2002年，綦建虹拿下了宾利和劳斯莱斯在北京的代理权。

通过代理豪车，聚拢高端客户群，奠定了之后耀莱集团经营顶级豪车和奢侈品的人脉基础。

与这些豪车客户高度重合，耀莱集团还是顶级腕表、珠宝的代理商。

Richard Mille腕表、帕马强尼腕表、宝诗龙珠宝等，都是非常昂贵、数量很小的奢侈品牌。

去年奢侈品的行情大家都知道，耀莱刚刚发了财报，收入下滑。

宾利和劳斯莱斯收入大幅下滑，只有兰博基尼倒是逆势增长。

耀莱的顶级珠宝的销售业绩更是糟糕，被腰斩。

可能有人不看好耀莱，因为奢侈品饱受反腐，香港游客下滑等因素影响，处在低谷之中。

此外，作为代理商，耀莱始终面临着“被分手”的危险。

除了Burberry，近年来还不断有一些品牌传出与耀莱结束代理合作。

而耀莱不久前传出洽购丹麦音响公司Bang&Olufsen——争取把品牌握在手里以占据主动权，但还没有下文。

此外，业内盛传历峰有意收购Richard Mille，被认为可能影响到耀莱的代理权。

然而，正如我们几年前在采访保时捷代理商捷成集团时了解到的，

顶级腕表、豪车、游艇乃至私人飞机这种天价奢侈品，因为每年的销量都非常少，比如腕表一年卖几百枚，游艇一年卖一两艘，因而品牌还是高度依赖代理商。

劳斯莱斯、宾利不太可能自己在各个城市开店，因为场地、员工等等固定成本太高，不如抱团交给代理商来做。

所以，即使Burberry这类品牌与耀莱分手，那些顶级腕表、豪车、珠宝与耀莱的关系大概还会持续一段比较长的日子。

总之，綦建虹夫妇是中国内地奢侈品行业的重要角色，他们神秘地获得众多顶级、超豪华品牌在中国的代理权。



然而，这对夫妇还有更厉害的地方，他们正在成为中国影视娱乐圈的大佬。

綦建虹与成龙私交很深，《十二生肖》、《天将雄狮》等电影就是他的公司投资的。

近年来李冰冰、黄晓明等明星杀入娱乐资本圈，也与綦建虹有众多交集。

这对夫妇非常低调，即使在身家达到数十亿，登上胡润富豪榜，也没见他们接受过采访。

2013年,《名利场》杂志披露了位于伦敦的世界最昂贵公寓楼“海德公园1号”的买主名单，

綦建虹以购得一套价值774万英镑的公寓而被报道。

海德公园1号

如此低调的大佬，最近还是因为女儿有了更高的知名度。

綦建虹的女儿，00后綦美合，曾经在自己的微博上晒出了和韩国乐团EXO的合影，还分别和当时的团员吴亦凡、鹿晗合影。

小女孩的这一次晒照引发了粉丝的强烈不满，在铺天盖地的谩骂之后，綦美合离开了微博。

又过了段时间，綦美合出现在与欧阳娜娜的合影里，照片里还有王中磊的女儿王文也，欧阳娜娜因此被认为打入了内地新一代名媛圈子。

左起为：欧阳娜娜 王文也 綦美合 身份未知的富家女

在耀莱的年报里，出现了名为“美合”的子公司，富豪对女儿的疼爱可见一斑。

綦建虹庞的商业帝国如此庞大、复杂，有人怀疑他背景深不可测。

我的一位朋友与綦建虹相识，据透露，綦建虹差不多相当于白手起家，并没有什么厉害的背景。

他早年与谢瑞麟、英皇有合作，赚到了第一桶金，然后财富滚雪球。

我没有能联系上綦建虹本人，以上是我通过各种渠道了解到的故事。
103 : greatsoup38(830)@2017-01-11 04:22:34

56%
104 : GS(14)@2017-01-24 19:42:22

56.33%
105 : GS(14)@2017-04-10 04:30:47

榮譽主席...
106 : greatsoup38(830)@2017-05-05 07:39:52

盈喜
107 : GS(14)@2017-07-02 17:59:03

轉盈2,000萬，輕債
108 : GS(14)@2017-10-13 03:40:38

oh
109 : GS(14)@2017-10-24 18:54:09

須予披露交易 –
認購 P2P 融資組合
於相關期間，本集團已自小贏集團認購若干 P2P 融資組合。於相關期間，與小贏集團進行
P2P 融資組合的認購總金額達人民幣 100,000,000 元。
110 : GS(14)@2017-10-25 18:28:11

於二零一七年十月二十四日（於交易時段後），本公司與配售代理訂立配售協議，據此，
配售代理已同意按竭力基準以每股配售股份配售價 0.5681 港元向承配人配售合共最多
800,000,000 股配售股份。
配售價較（i）股份於二零一七年十月二十四日（即配售協議日期）在聯交所所報收市價每股
0.69 港元折讓約 17.67%；(ii) 股份於緊接最後交易日（不包括該日）前最後五個交易日在聯
交所所報平均收市價每股 0.71 港元折讓約 19.99%；及（iii）股份於緊接最後交易日（不包括
該日）前最後十個交易日在聯交所所報平均收市價每股 0.717 港元折讓約 20.77%。
111 : GS(14)@2017-11-18 09:37:00

盈警
112 : GS(14)@2017-12-03 01:59:03

虧損增2.5倍，至1,400萬，重債
113 : chanhunter(51991)@2017-12-14 17:08:27

之前配8億股幾比自己友  成4億幾HKD  都唔小錢
應該有好戲上演
師兄點睇?
114 : GS(14)@2017-12-16 09:28:07

隻野老細唔多得
115 : GS(14)@2018-01-16 09:54:46

根據香港會計準則第 28 號，由於情況變化（包括辭任）導致失去對 B&O 的重大影響力，本公司
將其於B&O的投資重新分類為可供出售投資。本公司現任核數師注意到並同意有關會計處理方
式與本公司的會計政策一致，且符合香港會計師公會頒佈之香港財務報告準則，惟須待本集團
截至二零一八年三月三十一日止年度財務報表之審核完成方可作實。
由於失去對 B&O 的重大影響力而變更本集團於 B&O 的投資的會計處理方式，預期有關變動將
會令本集團截至二零一八年三月三十一日止年度之綜合純利上升約 580,000,000 港元（非現金性
質）。
董事會謹此告知本公司股東及潛在投資者，根據對本集團截至二零一七年十一月三十日止八個
月最新未經審核管理賬目的初步評估、董事會現可獲得的財務資料以及上述約 580,000,000 港
元（非現金性質）之一次性收益，預期本集團截至二零一八年三月三十一日止年度之純利將較截
至二零一七年三月三十一日止年度約 89,800,000 港元之純利大幅增加。
116 : GS(14)@2018-01-31 14:11:58

董事會欣然宣佈，於二零一八年一月三十日，本公司與綦建虹先生（「賣方」）及北京文福恒業科技
發展有限公司（「目標公司」）訂立意向書（「意向書」），內容有關由本公司（或其任何由本公司指定
的全資附屬公司）向賣方建議收購（「建議收購」）目標公司全部股權。建議收購的代價須待訂約方
之間進一步磋商後釐定，且不應少於人民幣 62,486 萬元。最終代價將透過現金及發行可認購本公
司股份的認股期權（「認股期權」）的方式償付。預計認股期權的行使期為 2 年。認股期權的其他條
款（包括其行使價及因而全數行使認股期權時可獲得的本公司股份數目）尚待釐定。當認股期權之
條款釐定後，本公司將委聘獨立估值師評估認股期權的公允價值。
目標公司為位於中國北京市朝陽區幸福二村 40 號樓 A 座 -1 至 4 層 40-1 的房產業主，有關房產目前
由本集團作展示廳及辦公室之用。
由於賣方為本公司的控股股東（定義見上市規則），建議收購（倘落實）可能構成本公司於上市規則
項下的一項須予公佈及關連交易。
根據意向書，本公司須於簽署意向書之日後三個營業日內向賣方支付可退還金額人民幣2,000萬元
作為意向金（「意向金」）。意向金的金額由訂約方參考建議收購的建議代價後經公平磋商釐定。本
公司擬以內部資源撥付意向金。
根據意向書，本公司可於簽署意向書後安排其工作人員和╱或聘用律師、會計師、評估師等，對
（包括但不限於）目標公司的資產、負債、重大合同、訴訟情況、員工勞動合同等進行盡職審查以
及審計工作。賣方須應本公司及其顧問的要求提供有關協助及信息，以完成其對目標公司的盡職
審查以及審計工作。
根據意向書，除非本公司確認不會進行建議收購，賣方同意自意向書日期起三個月期間（「獨家
期」），其不會與任何第三方就建議收購進行磋商或討論，惟經本公司同意者則除外。
117 : GS(14)@2018-03-07 17:07:17

BUY LAND
118 : GS(14)@2018-06-01 08:37:13

賣華信票據
119 : GS(14)@2018-06-23 11:20:37

盈利降50%，至1,000萬，11億可變現資產
120 : GS(14)@2018-06-26 01:26:48

買垃圾
121 : GS(14)@2018-08-22 05:58:43

賣B&O
122 : GS(14)@2018-10-30 11:08:31

注入成龍電影分紅權
123 : GS(14)@2018-12-03 05:26:05

虧，1億可變現資產
124 : GS(14)@2018-12-30 21:03:47

該等電影的投資權的估值
根據估值報告，使用市場法所計算之該等電影的投資權的估值金額約 251.7 百萬港元僅反映電影
《我的日記》及《狂怒沙暴》投資權經參考可資比較電影投資者應佔中國票房收入的平均回報的總價
值。
除了排除來自電影C及D的任何類型的收益，估值報告亦尚未計入電影《我的日記》及《狂怒沙暴》之
目標集團應佔其他潛在收益，包括中國境外票房收入及衍生性收入來源（如植入式廣告、DVD 銷
售、推銷等）。
就此而言，董事及賣方已同意，以獲利能力為形式的機制最能解決初始代價 102,000,000 港元與最
高代價 252,000,000 港元（若觸發所有獲利能力調整）之間的估值差距。
獲利能力調整
本公司亦謹此提供以下有關獲利能力調整的額外資料：
(i) 在得出目標集團於截至二零二一年十二月三十一日止三個年度內的累計經審核除稅後溢利用
作不時計算獲利能力調整時，本公司的意向（其反映本公司與賣方的共識）為目標集團應佔電
影《我的日記》及《狂怒沙暴》於中國的票房收入（但非來自電影 C 及 D 的任何類型的收益，或電
影《我的日記》及《狂怒沙暴》之目標集團應佔其他潛在收益，包括中國境外票房收入及衍生性
收入來源（如植入式廣告、DVD 銷售、推銷等））（「已購回報」）將不會計入目標集團於截至二
零二一年十二月三十一日止三個年度內的累計經審核除稅後溢利；及
(ii) 倘存在任何目標集團的累計經審核除稅後溢利（不計及已購回報）但未達成第一目標的情況，
則本公司將就目標集團的累計經審核除稅後溢利獲得 100% 收益且無須支付任何額外代價，而
此同樣適用於超出第一目標、第二目標或第三目標（視情況而定）所賺取的任何收益。
除上述所披露者外，該公佈內的所有其他資料均維持不變。
125 : GS(14)@2019-05-18 14:07:00

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，根據對本集團之最近期未
經審核綜合管理賬目之初步評估及現時可得之財務資料，與截至二零一八年三月三十一日止年度
之純利約667百萬港元比較，預期本集團截至二零一九年三月三十一日止年度錄得純利大幅減少。
有關預期截至二零一九年三月三十一日止年度之純利大幅減少乃主要歸因於下列因素：(i) 由於缺
少截至二零一八年三月三十一日止年度由聯營公司之投資分類至可供出售投資所錄得視作出售於
聯營公司投資之一次性收益約 586 百萬港元（如本公司於二零一八年一月十五日所發出之公佈及本
公司截至二零一八年三月三十一日止年度之年報所披露）；(ii) 銷售及代理成本及行政費用增加，
主要由於有關收購及投資債務證券產生之費用及攤銷及營銷費用增加；及 (iii) 融資成本上升，乃
因為本集團收購物業用作展廳及辦公室令借貸增加。
有關費用增加對本公司純利之影響部分被本集團租賃費用減少及本集團截至二零一九年三月
三十一日止年度與上個財政年度相比所錄得之收益及毛利分別約 29% 及 39% 的增加所抵銷。本集
團該收益及毛利的增幅主要由本集團汽車業務所貢獻。
本公佈所載之資料僅基於董事會根據現時可得之資料（包括本集團截至二零一九年三月三十一日止
年度之未經審核綜合管理賬目，其尚未經本公司核數師審閱）作出之初步評估。本公司仍在編製及
落實其截至二零一九年三月三十一日止年度之全年業績，預期將於二零一九年六月底前公佈。
有關本集團於 B&O 之投資之更新
於二零一九年三月三十一日，本集團持有約 13.89% Bang & Olufsen A/S（「B&O」）之總股權，該
公司為一間於丹麥註冊成立之公司，其股份於納斯達克哥本哈根上市及買賣。由於 B&O 股價大幅
下跌，預期本集團於二零一九年三月三十一日之按公允值計入其他全面收入之金融資產之結餘較
於二零一八年九月三十日大幅減少。根據有關會計準則，該減少將記錄為其他全面收入，並不會
影響本集團截至二零一九年三月三十一日止年度之溢利或虧損。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270341

[基金股][恒生中國內地100] 金鷹商貿(3308)專區

1 : GS(14)@2011-04-05 16:16:29

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7354

新聞專區
2 : GS(14)@2011-04-05 16:16:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110328509_C.pdf
向大股東買物業
3 : GS(14)@2011-04-05 16:27:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110328466_C.pdf
公司增長約30%，現金在買物業後無晒
4 : GS(14)@2011-05-18 22:12:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110518431_C.pdf
金 鷹 商 貿 集 團 有 限 公 司（「本 公 司」）董 事 會（「董事會」）欣 然 公 佈 下 列 本 公 司 及 其 附
屬 公 司（合稱「本 集 團」）截 至2011年4月30日 止4個 月 的 營 運 統 計 數 據（未 經 審 計）：
‧ 銷 售 所 得 款 項 總 額 增 加 至 人 民 幣4,878.0百 萬 元 ， 按 年 同 比 增 長（「按 年 增 長」）
39.2%
‧ 同 店 銷 售 增 長(1)保 持 強 勁 達31.5%
‧ 經 營 溢 利 達 人 民 幣573.8百 萬 元 ， 按 年 增 長27.7%
5 : GS(14)@2011-06-08 08:01:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110606014_C.pdf
不買南京新百

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/25446
三胞集團入主南京新百 王恆獨家披露出讓內幕
6 : greatsoup38(830)@2011-07-03 12:07:54

原來大股東在南京新百曾有上下其手的經歷，標的改了三次名，分別叫東方商城/南京同仁/南京壹號

1.買番來先
http://www.sse.com.cn/sseportal/ ... 0682_20030815_1.pdf

2. 低價轉讓給「獨立第三方」
http://www.sse.com.cn/sseportal/ ... 0682_20060601_2.pdf
http://www.sse.com.cn/sseportal/ ... 0682_20070828_3.pdf

3. 「獨立第三方」無端端轉讓給大股東，然後高價注番入去，並租給3308
http://www.sse.com.cn/sseportal/ ... 0682_20090323_2.pdf

4. 被人發現了
http://www.sse.com.cn/sseportal/ ... 0682_20090413_1.pdf

5. 沒戲
http://www.sse.com.cn/sseportal/ ... 0682_20090623_1.pdf
http://www.sse.com.cn/sseportal/ ... 0682_20090723_1.pdf

6. 證監會發炮
http://www.sse.com.cn/sseportal/ ... 0682_20101210_1.pdf
7 : greatsoup38(830)@2011-07-03 12:10:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20071221171_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20081231390_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20090605657_C.pdf
關於南京壹號資料
8 : GS(14)@2011-08-17 08:01:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110816624_C.pdf
業績唔錯，但財務運作好多

附 註1： 計 息 工 具 投 資 指 本 集 團 投 資 於 中 國 一 家 銀 行 經 辦 的 人 民 幣 信 託 貸 款 。 該 投 資 為 銀 行
的 本 金 保 證 ， 以 浮 息 計 息 及 按 一 年 期4.5%（二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 ：4.0厘）利 率
計 算 攤 銷 成 本 ， 並 可 於 為 期 十 二 個 月 的 投 資 期 內 贖 回 。
附 註2： 結 構 性 銀 行 存 款 指 本 集 團 存 入 多 間 銀 行 的 一 年 期 與 歐 元（「歐元」）／ 美 元（「美元」）匯
率 掛 䆠 及 與 澳 元（「澳元」）／ 美 元 匯 率 掛 䆠 的 結 構 性 銀 行 存 款（「存款」）。 根 據 有 關 協
議 ， 存 款 參 考 歐 元 ／ 美 元 及 澳 元 ／ 美 元 於 投 資 期 內 的 匯 率 表 現 按 浮 動 利 率（年息為
1.8至6.0厘（二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 ：1.8厘 至6.0厘））計 息 及 以 人 民 幣 計 值 的 全
數 本 金 保 證 。
附 註3： 已 抵 押 銀 行 存 款 指 就 本 集 團 獲 中 國 境 內 銀 行 授 予 的 以 港 元（「港元」）計 值 的 短 期 銀 行
貸 款 而 向 該 銀 行 抵 押 的 存 款（如 附 註16披 露）。 已 抵 押 銀 行 存 款 按3.25%的 固 定 年 利
率 計 息 。
附 註4： 銀 行 結 餘 及 現 金 由 本 集 團 持 有 的 現 金 及 原 定 於 三 個 月 或 以 內 屆 滿 的 短 期 銀 行 存 款 所
組 成 。 銀 行 存 款 按 每 日 銀 行 存 款 利 率 以 浮 息 計 息 。 短 期 銀 行 存 款 期 限 介 乎1至3個 月
不 等 ， 視 乎 本 集 團 的 即 時 現 金 需 求 及 按 各 短 期 存 款 利 率 所 賺 取 的 利 息 而 定 。

.....

展 望
展 望 下 半 年 ， 全 球 經 濟 的 復 蘇 仍 然 面 臨 諸 多 挑 戰 。 發 達 國 家 的 財 政 赤 字 和 政 府 債
務 形 勢 仍 不 容 樂 觀 ， 各 發 達 國 家 和 發 展 中 國 家 的 政 府 及 中 央 銀 行 如 何 應 對 當 前 全
球 的 經 濟 形 勢 依 然 存 在 不 確 定 性 。 儘 管 如 此 ， 本 集 團 管 理 層 對 中 國 經 濟 的 發 展 以
及 零 售 市 場 和 百 貨 行 業 的 持 續 增 長 繼 續 保 持 審 慎 樂 觀 。
根 據 本 集 團 的 連 鎖 發 展 戰 略 ， 本 集 團 將 進 一 步 增 加 在 江 蘇 省 內 的 連 鎖 店 數 量 ， 對
於 已 經 建 立 領 導 地 位 的 城 市 將 繼 續 貫 徹「同 城 多 店」的 發 展 策 略 ， 進 一 步 鞏 固 在 江
蘇 省 的 領 導 地 位 。 同 時 ， 本 集 團 將 繼 續 加 大 對 鄰 近 省 份 的 拓 展 力 度 ， 其 中 ， 安 徽
省 為 重 點 發 展 市 場 ， 未 來 年 度 本 集 團 將 在 安 徽 省 深 度 發 展 ， 逐 步 覆 蓋 安 徽 省 的 重
點 城 市 。 此 外 ， 集 團 將 以 西 安 為 據 點 ， 進 一 步 在 西 安 市 場 拓 展 新 店 址 ， 提 高 在 當
地 市 場 的 佔 有 率 以 及 對 周 邊 地 區 的 輻 射 能 力 ； 集 團 將 以 昆 明 為 據 點 ， 通 過 未 來 二
店 的 開 設 ， 提 升 金 鷹 品 牌 在 當 地 的 影 響 力 ， 提 升 顧 客 忠 誠 度 。 集 團 亦 會 關 注 其 它
經 濟 潛 力 較 大 、 競 爭 相 對 較 小 的 省 會 城 市 ， 進 一 步 構 建 更 大 範 圍 的 連 鎖 店 網 絡 。
我 們 將 繼 續 關 注 下 半 年 宏 觀 經 濟 走 勢 和 消 費 需 求 的 變 化 ， 通 過 品 牌 調 整 、 企 劃 促
銷 、 流 程 優 化 、 顧 客 服 務 等 方 面 的 不 斷 創 新 ， 提 升 本 集 團 的 市 場 佔 有 率 和 顧 客 滿
意 度 。 本 集 團 對 企 業 的 未 來 發 展 前 景 充 滿 信 心 ， 我 們 有 信 心 能 為 股 東 帶 來 更 為 可
觀 的 回 報 。
9 : GS(14)@2012-03-13 00:48:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120312621_C.pdf
截至二零一一年十二月三十一日止年度的全年業績
全年業績摘要
‧ 銷售所得款項總額增加至人民幣14,340.2百萬元，同比增長31.0%
‧ 同店銷售增長(1)仍保持強勁達24.9%
‧ 經營溢利達人民幣1,533.5百萬元，同比增長23.1%
‧ 本公司擁有人應佔溢利為人民幣1,212.1百萬元，同比增長26.4%
‧ 每股盈利達人民幣0.623元
‧ 建議末期股息每股人民幣0.188元
10 : GS(14)@2012-03-13 00:54:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120312621_C.pdf
25%成長，至10億人仔

10. 股息
二零一一年二零一零年
人民幣千元人民幣千元
年內確認為分派的股息：
　截至二零一零年十二月三十一日止年度末期股息
　每股人民幣0.150元（截至二零零九年
　十二月三十一日止年度：人民幣0.108元） 289,971 208,290
董事已建議派發末期股息每股人民幣0.188元（二零一零年：人民幣0.150元），惟須待股東在
應屆股東週年大會上批准。

附註：
1. 計息工具投資指本等集團投資於中國境內若干銀行經辦的人民幣信託貸款計劃。該項投
資以浮息計息並由該等銀行提供本金保障，以實際年利率4.5厘至5.8厘（二零一零年：4.0
厘）按攤銷成本列值，為期三個月至一年。
2. 結構性銀行存款指本集團存放予若干銀行為期一年與歐元／美元掛漖及澳元／美元掛漖
的結構性銀行存款（「貨幣結構性銀行存款」）。根據有關相關協議，與歐元／美元掛漖及
澳元／美元掛漖的結構性銀行存款於投資期間參考歐元／美元及澳元／美元掛漖兌換率
表現按1.8厘至5.05厘（二零一零年：1.8至6.0厘）的年浮動利率計息，其以人民幣計值的本
金額由該等銀行提供擔保。
3. 已抵押銀行存款指本集團就獲授中國境內銀行授予以港元列值的短期銀行貸款而向該銀
行抵押的存款。已抵押銀行存款按3.25厘的固定年利率計息。
4. 銀行結餘及現金由本集團持有的現金及原定於三個月或以內屆滿的短期銀行存款所組成。
銀行現金按每日銀行存款利率以浮息計息。短期銀行存款期限介乎1至3個月不等，視乎
本集團的即時現金需求而定，及按各短期存款利率賺取利息

財務一般
11 : GS(14)@2012-03-13 00:55:09

展望
展望未來，雖然中國經濟發展仍然面臨眾多國際和國內的不確定和不穩定因素，
然而毋庸置疑的是，作為全球第二大經濟體，中國將在全球經濟中擔當越來越重
要的角色，中國將帶領發展中和新興經濟體推動全球經濟的復蘇和增長。
維持經濟平穩較快的發展是中國政府的長期目標，而中國政府在調整經濟增長結
構和轉變經濟增長方式方面也將不遺餘力，未來國內消費對中國經濟增長的貢獻
將越來越大。增加收入、降低稅收、完善社會保障體系等一系列措施在擴大國內
消費方面的作用正逐步呈現；另外，中產階級的崛起以及城市化進程的加快將進
一步拉動百貨零售業的增長。
管理層對未來中國經濟的發展和國內消費的增長充滿信心，因此將會繼續加速連
鎖拓展的步伐，樹立及鞏固行業領先地位。在未來三年，本集團將繼續保持快速
穩健的開店速度，每年計劃開設5-8家新店，以自置物業、長期租賃或合併收購的
方式，在江蘇省、安徽省、陝西省和雲南省加大拓展力度。同時，本集團將通過
向顧客提供優質的商品、創新的銷售和促銷活動、改善顧客的購物體驗，持續提
升現有門店的業績表現。
管理層相信，憑藉本集團雄厚的品牌實力、卓越的執行能力、良好的資產負債表
和忠實的顧客群體，本集團一定能夠繼續在行業中保持領先地位，為股東帶來更
好的回報。
12 : 摘星(6904)@2012-03-14 17:12:11

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120314/News/ea_eaa1.htm

內地消費回暖 百貨股大升
金鷹百貨﹕最差時期已過 2012年3月14日

【明報專訊】國家統計局上周公布的內地零售數據，揭示零售業岌岌可危。然而，內地高端連鎖百貨企業金鷹商貿(3308)董事長王恒，昨天卻在業績會上宣告，百貨業最差的時期已經過去。王恒表示，金鷹今年首兩個月的銷售數據的確不利，惟進入3月銷情突見好轉，3月首10天同店銷售增長維持雙位數字，集團收入增長也超過20%，並稱同行業績也是如此。

王恒昨天在業績會上表示，首兩個月行業基本上沒有什好消息，華東天氣寒冷及節假日重疊都導致首兩個月最不利，惟指同店銷售增長沒有市場想的那麼悲觀，沒有低於10%，「以前沒有(低過10%)，以後也不會有」。

金鷹首兩月銷售不僅力保雙位數字，步入3月更突見曙光，集團總收入按年增長逾兩成。考慮到通脹初步得到控制，銀行流動性出現改善，王恒因而預計3至6月零售市場會進一步回暖，下半年的情不會跑輸上半年。

由此，金鷹2012年營運目標為同店銷售增長不低於15％，集團收入增長不低於25％。此外，公司加速開店的決心依然不變，未來3年每年將增加5至8家新店，2012至2014年每年資本開支分別為22億、26億及26億元，每間新店預計需要18至20個月達到盈虧平衡。

不過，金鷹管理層在分析員會議上透露，1、2月同店銷售增長僅為高單位數字，直至業績會前一天(12日)才恢復到雙位數字。此外，公司開店計劃也有放慢，分別將今明兩年部分新店的時間表推後一年，新店盈虧期由過往的1年增至1年半以上。

金鷹首兩月銷售增長高單位數 次季料改善

內需由去年第4季開始放緩，連本港品牌在內地的銷售亦有放慢，在農曆新年內地同店銷售增長錄得13％的六福(0590)，其財務總監羅添福表示，近期留意到內地分店的人流有增加，整體感覺有改善，但現時未有具體數字可透露。

內地零售回暖是真情還是假象？對此，安信證券首席經濟學家高善文指出，今年首兩個月的零售數字是異常的差，有見及此，商家利用3月的婦女節等節慶推出折扣促銷，令零售業回歸正常，目前仍不能確認消費已經回暖。派傑消費業分析員馮丹丹表示，3月天氣轉暖令早前滯銷的春裝銷情恢復，惟中央的消費刺激政策對百貨業沒有太多實質性幫助，因此認為金鷹管理層的預計偏於樂觀。金鷹副總裁夏克穎也承認，通常銀行流動性的鬆綁，要在半年後才開始利好零售業。
13 : hsts(1521)@2012-03-14 17:20:00

摸石過河
14 : greatsoup38(830)@2012-03-14 21:28:27

呢排借了咁多錢當給點定心丸啦，事實上隻股好乾
15 : greatsoup38(830)@2012-03-17 20:55:35

2012-03-16 HJ
...
屬同業最高

去年金鷹的增長為百貨業之冠，其盈利已超越百盛（3368）而成為龍頭，兩股均計劃大肆發展，暫時是金鷹跑贏。現價 21.35 元，P╱E28 倍，息率1.07％，P╱E 亦是全業之冠，是否值得，見仁見智。

內地出口放緩，刺激內部消費已是市場共識，但如何刺激百貨業未有眉目，實在想不通，家電可下鄉，百貨業如何下鄉？當然刺激政策不限於下鄉，或有其他政策！不過，在高P╱E 的情況下，展望不妨較為保留。

戴兆
16 : greatsoup38(830)@2012-03-18 14:26:56

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dxi0.html
朱文2012-03-14 09:04:41 [舉報]
金鷹就在我家這邊，離我家不到一公里。這個百貨公司可不是什麼沃爾瑪，他的定位是在大眾百貨和奢侈品之間，就像王恆自己說的是定位在中產階級（定位在500-2000元商品之間，我老婆說許多衣服很漂亮，而且品牌獨他一家，也賣很多進口商品），他成績之所以這麼好，是因為他開始搞這個定位的時候，沒有競爭對手。大部分競爭對手集中在中央商場、新百這樣的大眾水平（定位在千元以下商品），連賣奢侈品的現在都有東方商城（也是金鷹旗下）和德基兩家了，而到現在為止，定位在中產階級（即相對於普通工薪階層而言價格比較「奢侈」，相對於富豪而言價格又比較「實惠」）只有他一家，而且現在南京開了好幾家，競爭對手都不敢再抗衡。至於他說的選址，完全是胡扯。他的選址我看是十分糟糕的，離南京最繁華的新街口還有一公里距離，孤零零的就他一座樓，沒有地下停車場，所以我是很怕去金鷹的，早晨10點後去就沒地方停車（他在老店旁邊圈了一大塊地，始終沒開發，暫時做停車場，可能很快就要造樓動工了）。另外幾家店也是狗屎地方，一家開在賣電腦的珠江路，一家開在離主城區十萬八千里的仙林。但他的特惠店思路我挺讚賞，找了個比較小的地方專門賣打折過季商品，不過地點也是很糟糕（離我家500米，周圍只有一個人氣很差的小商圈），商場裡基本沒什麼人。總體而言，我感覺他選址是非常糟糕的，基本都是選在不是繁華的零售圈（也許圖便宜？德基、東方商城、中央、新百倒是集中在新街口十字路口，各佔據了一個角）以前生意的火爆，也正如管兄你所說的主要依靠購物卡（這玩意灰色還是啥色，你懂的），此外南京是省會，周邊安徽、蘇北不發達地區的少數有錢人都跑南京購物。反正要我自己掏錢買，還是覺得貴了些。理論上存在政策風險，畢竟以前打擊過購物卡。不過現在國家好像說又要出消費刺激，還是針對商場，所以昨天的大漲可能與此有關。他的長遠將來我還是挺看好的，關鍵還是在於中產階級要崛起，而江蘇經濟最為發達，很有潛力。

博主回覆：2012-03-14 09:58:51

我不會買這種估值的股票的，只是昨天有博友問起它，好奇之下看了看，覺得不可思議，就當成學習一門新的行業了。我是對它超高的ROE感興趣而已，因為我印象中的百貨業很少超過10%ROE的，但它卻能夠達到20%以上！


色色無痕2012-03-14 11:44:30 [舉報]
@朱文, 住漢中門?


金鷹俺是05年搞的,現在有. 當初選中它的原因一是看好零售. 二是 看好金鷹的物業大部分自有, 三是作為南京人的確覺得金鷹金鷹不錯, 它的定位不在於進入一線城市競爭(比如金鷹上海, 始終做不好). 金鷹的品牌號召力在於二線城市, 並對三線輻射, 而這個區域競爭比一線城市好很多.


朱文2012-03-14 22:07:33 [舉報]
to 色色無痕
是呀，你不會也住附近吧？金鷹是南京女人的最愛，從老到小，沒哪個不喜歡去的。在南京，到金鷹買東西幾乎就是白領的標誌。我覺得他就應該定位在二線城市，幹嗎非要擠到北上廣去呢，那裡競爭太過激烈。但也搞不懂他為什麼又千里迢迢跑到云南去開店，挺莫名其妙的。我個人傾向於先穩住南京，大力發展蘇州、無錫、常州，然後盯住蘇北，鹽城、揚州、南通的發展速度非常快，GDP和電力增速已經明顯超過蘇南，光一個江蘇就足夠他吃幾十年了，要知道，江蘇一個省的電力規模，與英國整個國家相當。往外發展的話，也應該優先考慮附近的浙江、安徽，這樣協同作用、物流優勢才能充分發揮。進入競爭激烈的北上廣很難，除非你有特別的優勢和獨特、別人難以複製的做法，或者特別的人脈。
17 : greatsoup38(830)@2012-03-18 14:29:19

http://big5.huaxia.com/tslj/rdrw/2009/09/1575310.html
  “自豪”與“富豪”雖一字之差，但其意義卻截然不同。主觀的堅定意識與客觀的外在實力能同時冠在一人之身並非易事。而這頂用“自豪”與“富豪”鑄造出的皇冠卻穩穩的戴在了一個人的頭上，他，就是來自台灣的王恒。從在美賺到的第一桶金，到大陸改革開放時期深入大陸，自創二、三線城市經營陣法，建立起14間商場的百貨王國，王恒儼然已經成為新時代下大陸臺商富豪的新代表了。

  廣達集團董事長林百里的身價有多少，他的身價就有多少，13億美元讓他在2008年被列入《福布斯》（Forbes）全美400大富豪榜單之中，也是《福布斯》榜上有名的中國百貨業大亨。這位新出爐的神秘臺商富豪，就是在中國大陸二線城市竄起的目前總資產已超過人民幣100億元的金鷹集團創辦人兼董事長——王恒。

  一場被動的金融風暴，擾亂了世界原有的經濟體發展秩序。而中國作為經濟復蘇的堡壘，內需拉動的相關產業發展即顯得至關重要。2009年3月18日，在收到中國大陸二、三線城市消費力暢旺利多的消息，金鷹商貿在港股開盤之後，股價在30分鐘內上漲超過11%，為港幣4.8元（截至2009年6月2日，金鷹商貿股價已升破7.5元）；在3月26日公佈的2008年中國百貨業業績，金鷹商貿營業額成長28.6%，凈利成長60.1%，遠超過第一名的百盛集團（Parkson）的18.7%及20.7%。

  擁有如此驕人成績背後的王恒，何許人也？他如何在中國大陸成為百貨業新貴？

　　美賺第一金 轉攻進大陸

  出生於金融世家的王恒，直到小學4年級，才在為人謹慎的父親的安排下從香港移居到台灣。因為王恒的父親在1949年之前擔任的是廣州銀行行長，後到台灣銀行擔任掌管新台幣上兆元資金的投資管理部門負責人。此後在台灣成長的王恒耳濡目染著金融經濟的資訊往來與商業運作模式，看盡了官場商界上細膩的人脈哲學。銀行家之子的身份，也讓王恒比常人更容易接觸到金融財務知識、熟悉現金流的運作模式，冥冥中也為他將來自創事業打下了堅實的經濟學及人際學基礎。

  與一般銀行家二世的成長軌跡相同，王恒也留過洋，讀過洋書。王恒在1970年前往美國路易斯安那州立大學攻讀工商管理碩士，與別的有錢公子不太一樣的他喜歡一邊唸書、一遍打工來磨練自己的經濟投資能力。

  凡事講求第一、速度快的激進性格，讓王恒迅速在美國的發展站穩了腳跟，他從房地產方面著手發展，逐步在加州經營了酒店、汽車旅館、出租式公寓、住宅社區等。也許正是命運的安排，見好就收的王恒在1989年因為嗅到了中國大陸市場火爆發展的機會，在洛杉磯房地產泡沫破滅之前，他賣出手中80%的地產物業，帶著人生賺到的第一桶金3000萬美元轉而進入了大陸市場，開始了他的大陸投資之路。可是初到大陸的王恒，將自己的投資目光移出了上海、北京等當時的熱門投資城市，而是在相對低調的南京打下了他的第一根樁門。

  低調闖“二線” 20載獲利王

  剛到大陸的王恒，當時放在他面前的有兩個地產專案選擇：一個是位於上海黃金地段徐家匯的商業開發（位置相當於台北市忠孝SOGO），這是穩賺不賠的買賣；另一個則是在二線城市另辟戰場，在南京蓋摩天大樓。而當所有人認為會毫不猶豫的選擇前者的王恒卻“意外”的選擇了後者。

  而這個“意外”似乎早就在王恒的腦中打好了算盤，因為他的“第一哲學”告訴了自己：在中國大陸，“第一”是特別值錢的名號。因為當時躋身投資進入一線城市的競爭者如過江之鯽一般，而這龐大的競爭者隊伍中也有很多臺商，與其這樣的“齊頭並進”，不如自己尋找“退一步海闊天空”的豁達——投資深入上千個二、三線城市絕對有機會立地稱王。

  1992年，在南京灰撲撲的空氣中，一幢高不見頂的摩天大樓——金鷹國際商城，劃破了這座城市的低調。這幢高218公尺、58層，矗立在南京最繁華中心的大樓，與上海黃浦江邊的地標88層金茂大廈、南京西路上66層的恒隆廣場，一起被視為中國的三大摩天樓。摩天樓的地標性質同時也抬出了王恒在大陸百貨地產業二、三線城市稱王的位置。不止如此，在2009年1、2月金鷹商貿營收還在金融危機中出現逆勢成長14%，香港德意志銀行亞太區報告預計，金鷹2009年“成熟店舖成長10%，初期店舖（新店）成長50%”，與第一名百盛的“沽售”（擇機賣出股票）評級相比，金鷹的後勢更為看俏。20年前王恒的籌碼放對了下賭的地方，20年後的今天，滾滾長江水在南京呈現大喇叭開口，匯集人氣與才氣，更為王恒當年的明智籠絡住了“財氣”。

  成本“小”省3% 損益“快”平衡

  在大陸的二、三線城市打拼20年屹立不倒，光靠“第一哲學”還遠不夠用，王恒的另一個武器就是實行“廣積糧、築高墻、緩稱王”的策略。

  懂百貨經營的人都知道，百貨業經營有兩種模式，一種是“雙籌碼”模式：地產物業加百貨公司；另一種是“單籌碼”模式：只經營百貨，地產採租賃。單籌碼的好處是，租賃物業開店速度快，平均每年最高可以開超過10家，形成“快、大”的規模優勢，但弱點是，因為只掌握百貨經營一面，對於另一方面的租賃費用、物業設計、裝潢成本的控制就比較吃力。“雙籌碼”和“單籌碼”的模式，一是重資產營運，一是輕資產擴張。在景氣向上之時，重資產會顯得發展步伐緩慢；不過一旦景氣反轉，重資產就可以因成本的可控性，反而有助於營業利潤率的提升；屆時，如果資產在谷底時加入投資，更能賺到地產升值財。

  王恒永續經營的第一步，就是要“廣積糧”，所以他選擇了厚積薄發的“雙籌碼”模式。王恒先進行地產投資，為日後的百貨經營發展做好資金的準備；有了這樣的經營模式，王恒的百貨業就變成既賺地產、又賺百貨的“雙面盈利”籌碼。手中握有這樣的“雙籌碼”：因為地皮是自己的，省去中間商的轉租環節，王恒的金鷹百貨的營運成本至少比同業省下了3%。千萬別小看了節省下的這3%的成本，因為一旦後臺管理成本低，毛利率就會高，費用率自然可以長期控制，這也是王恒能在人均消費力相對較低的三線城市開店，凈利成長率快速稱王的重要原因。

  前金鷹百貨業務部總監、現任南京方格智業執行董事林長志分析到，要實現百貨養地產，百貨必須快速實現損益平衡，產生正現金流，有了現金，才能再買地、養地，形成下一輪的迴圈。正因為王恒的地是他自己的，租賃費用完全可以在控制範圍內，正現金流比自然而然的就要比一線城市的百貨來得快。現在王恒在二線城市投資的百貨商城，兩年就可以達到損益平衡，而三、四線城市則在當年就能損益平衡，如此之快的損益平衡速度，再次證明瞭王恒選擇在二、三線城市發展的明智性。

  “如果在上海，沒養足4年，是絕對做不到（損益平衡）的。”王恒說。目前他手上有14間店，除了蘇州之外，幾乎都是自購地產，因為他善於“購地、養地、種地”，當初王恒在南京投入200萬美元買下的土地，現在價格至少已經在1億美元以上了。

  同樣在3年前，也因“雙籌碼”的優勢，金鷹商貿在香港一上市就做到300倍的超額認購，募得港幣14億元。而另一家“單籌碼”經營的深圳天虹百貨，反而未獲得上市，這樣的對比就此證明，資本家看好的還是百貨的實質資產價值。

　　形成包圍圈 拉住客戶群

  近年來，雖然世界“反壟斷”的聲音此起彼伏，但要在地區間保持經營者不敗的戰績，必要的“壟斷”策略還是需要的。所以王恒在大陸二、三線城市深入發展的第二步就是要學會“築高墻”。

  “築高墻”最好的地點，絕不會在上海、北京，因為那裏本就是高樓林立的經濟密集型都市。於是，王恒就將目標鎖定具發掘商業潛力的“潛力型”城市：如南通、徐州、泰州、鹽城、淮安等。

  金鷹百貨在南京起家，王恒利用省會城市的品牌輻射力，來影響周邊的三線城市，而且深入投資這些二、三線城市還能形成一種商圈中心的效果，因為在二、三線城市，如果蓋一座5萬平方米的百貨商城，“它，就會成為市中心，連城市的市區位置都跟著移過去。”林長志說。而正因為是在二、三線城市發展投資，才有機會進行快速的“壟斷”。這些城市由於原先都沒有高級的百貨商店，消費者的選擇面就會顯得狹小，若能打入二、三線城市的中心百貨市場，反而會得到比一線城市更高的顧客忠誠度與幾乎百分百的回客率。而且因“築高墻”的效果：香奈兒（Chanel）、LV、Gucci也都開始洽談進入金鷹商城的合作項目，畢竟在中國拉動內需，刺激消費的順勢環境中深入二、三線消費市場，各大品牌都不會選擇繞道而行。

  走進金鷹百貨南京總部，摩天大樓裏的辦公室一片金黃，最核心的位置並不是總裁辦公室，而是系統部門。一般百貨公司成本大概分10年攤提，如果維修成本和設備折舊都能把握掌控，則可以拉長到15年，一進一齣的成本差異就是50%。同在南京蓋購物中心的南京東方寶華總經理吳仁淼認為：“在前面慢一點（投資動作），多投一點（投資金額），後面的營運成本都回來了。”

  從第一步的“廣積糧”，再到第二步的“築高墻”，王恒自認最難修煉的就是第三步的“緩稱王”。而“緩稱王”的最大壓力就是時間，經營者若要保持不敗戰績，不僅需要市場的考驗，更需要時間的考驗，沒有創新沒有更新的經營理念與策略，在當下環境中只有被淘汰的份，王恒自然也非常明白這個商界規則，不過在大陸打拼了20年的他，擁有著自創的二、三線城市經營戰法，把曾經“深藏不露”的小城包裝成集一線品牌入駐，提高小城居民生活水準的鬧區中心。市場與經營者的雙贏模式不僅讓王恒建立出資產規模達人民幣100億元的百貨業的穩固疆土，更讓他成為了中國百貨業中的新富模範。

來源：中國臺商
18 : greatsoup38(830)@2012-03-18 14:30:31

http://q.chinasspp.com/n19963.html
王恆一直沒有入圍過富豪榜的排名，但是有熟悉他的人士估測：「王恆的個人財富起碼在10個億以上。」依據去年的資料，王恆控制的總資產超過30億元，加上拿下的新百集團和幾乎觸手可及的新百上市公司，他今年的財富將直接翻倍，可能成為南京最富有的人。

　　當下南京風頭最健的當數南京金鷹國際集團當家人王恆。

　　王恆「鷹系」勢力耗資3億，持續一年多吸籌，9次舉牌南京新百（600682），成功擊退多家對手，終而將南京新百集團納入彀中，人們越來越發現這個美籍華人非同一般。

　　鷹，高高盤旋，瞅準時機快、准、狠地獵殺，王恆的「鷹派」特色不光體現在他的眼力和出手，還有那種骨子裡的強硬。

　　這種強硬在2006年5月13日又一次開花結果，當地國改重頭戲的南京新百集團於這一天完成工商變更登記，王恆正式出任該集團董事長；而此前廣邀媒體聲稱自己依然是董事長的李三寧則選擇了迴避與沉默，雖然他強調的南京金鷹國際3.6億元追加投資此時依然還沒有到賬，但是李和他的團隊還是不可避免地接到了政府的「下課令」。

　　王恆成功了，也更加神秘了，人們只見他渺遠的身影和倏忽的身手，然而這種刻意的低調更加刺激了人們對於他成功路徑的好奇與追問：於此亂市中，王恆憑什麼？

　　也許可以回到歷史。

　　人脈

　　在南京新街口，有一幢7層高的老樓與周圍的繁華富麗格格不入，樓名金茂大廈，樓前建築垃圾成堆，牆面斑駁風蝕，相傳王恆最早在這裡起步。

　　這裡曾有的印跡已被塵封，尤其是王恆當年辦公所在的三樓。「嘎嘎」作響的人貨兩用電梯在三樓停下，打開來卻是厚厚的鋼板擋道，鋼板上落滿厚厚的塵土；上四樓經由樓梯走下，又見兩扇黃色的安全門緊閉，門上小拇指粗的鏈條垂著拳頭大的鐵鎖。

　　而距此老樓500米開外，高高矗立的是一幢60層金碧輝煌的建築———金鷹國際大廈，這幢南京市的標誌性建築不僅是當地最甲級的寫字樓，更是王恆個人財富的象徵。

　　沒有金茂大廈，就沒有金鷹國際，而在金茂大廈後面站著的是工行。南京金茂百貨有限公司黨委副書記李春強回憶往事，歷歷在目，當年他與王恆比鄰辦公，李在金茂百貨做事，王埋頭打理的則是金鷹房地產開發公司，「我們都算是工行搞的三產。」

　　改變王恆命運的一個重要人物，正是時任南京市工商銀行行長的錢金良。

　　記者費盡周折，找到了已經退休10年在家的錢金良，錢的記憶沒有上鎖，一番回憶與梳理令他啜嘆不已。

　　那是1992年，當時的南京市副市長邵永昌帶領行長錢金良及一些政府官員前往美國考察，在洛杉磯，他們遇見了一個老朋友李文華。李文華當時是長城公司駐美國辦事處的副代表，但他早年在南京電瓷廠火化石分廠任廠長，因為搞項目需要貸款，由此認識了錢金良。

　　李文華積極牽線，王恆得以與邵永昌和錢金良結識。當時王恆在那裡開有三四家酒店，兼做房地產生意，邵和錢於是問王「想不想到南京去投資？」王當即回答：「好。」

　　這聲「好」並非客套虛詞，王恆很快就出現在南京，他找到邵、錢以及當時南京市經委的副主任陳專山等官員，表示想投資房地產，做商場。

　　南京方面也沒有食言，很快就開始支持王，通過南京工行與王恆合資的方式在新街口黃金地段投資建造金鷹大廈。這塊位於漢中路佔地1萬多平米的土地，原本已經被南京交家電公司圈下，並已經設計好雙塔式建築樣式，但是隨著王恆的介入，土地易主。

　　王恆在國內的財富之路由此起步，搭橋有功的李文華此後一直跟隨左右，在南京金鷹國際一干七八年，擔任金鷹國際商城副總經理。

　　政策

　　拿到寶地就等於拿到了財富，但是並不等於拿到超額財富，王恆的巨大成功還在於得享了政策變動帶來的機遇。

　　按照錢金良的介紹，1992年時，工行南京分行和王恆以平分股權的方式註冊成立了金鷹房地產開發有限公司，雙方分別出資600萬美元，雖然總資金不足1億元人民幣，但是拿下寶地已綽綽有餘，由於是引資項目，土地成本只花了5000萬元人民幣，算下來，1平米地價在5000元左右。

　　現在該地塊的樓價已經升至1萬元左右，前兩年就有香港機構評估整幢樓已經升值到了14億～15億元。但是市場的巨大增值今天只由王恆單方獨享，在這幢地上58層地下2層的建築裡，當初力促成功的合作者工行只在裙樓買有8000平米用作營業辦公場所，其他再無產權關係。

　　錢金良原本還想繼續往裡投錢，「當時正值商業網點改造，我是好心好意想把南京的市場搞起來。」他還想把這幢樓作為工行的辦公大樓，因此裙房的設計都是按照了銀行的需求，錢的計劃是把裙樓1～8層3萬多平米全部拿下來。

　　為了「養」這個項目，錢一方面將麾下金茂大廈三樓1／3樓面剖給王恆辦公用，那裡原本租給華飛電器，王恆後來在此辦公近兩年，度過困難時期；同時，錢又通過工行旗下房地產公司與金鷹地產公司搞聯建，「用小項目養大項目，幫助他搞錢。」代表項目之一是位於清涼山的幾個宿舍，「他在那裡面賺了好幾百萬。」

　　但是錢的美夢很快破滅，政策的變動以更大的強勢迫使工行不得不退出。

　　錢的說法是：「1993年時刮了一股風，國務院發文要求銀行不得投資三產。」錢並不願意退出，但是迫於形勢，他不得不忍痛離場。

　　王恆乘機提出要「獨資」，工行則提出「還錢」的要求。

　　「據我瞭解，他還不起來。」錢金良回憶，後來工行採取了「變通」方法：將工行投入的600萬美元算作借給王恆的貸款。

　　由此，王恆幾乎以零代價一步實現對於南京金鷹公司及其所屬地產的獨資所有權，也從此開始獨家享用原本由合資公司建構起來的超額利潤；而錢金良則惟有唏噓不已：「我們損失了5000萬！」「不是我們不長進，是政策限制了！」

　　除去地價繳納的5000萬元，剩餘的近5000萬元並不能完全支撐金鷹大廈的建造，王恆依靠了另兩家銀行，「他與農行和南京市商業銀行的關係特別好。」兩年後，金鷹大廈建成，工行以每平米7000到8000元人民幣的價格買下裙房一樓8000平米面積，算是大部分歸還「貸款」；而農行和商業銀行則在裙房另一個側面買下樓面，用作營業場所。

　　個人

　　錢金良於1994年6月退休，邵永昌、陳專山等人也先後退休，但是王恆依然財運亨通，這當歸功於他的個人。

　　在記者接觸到的幾個人口中，對於王恆多是溢美之詞：為人還可以、對朋友不錯、活動能力強、有事業心、經營管理能力不錯等等。

　　錢金良自退休後，就沒有再見過王恆，但是說起王恆來，還滿口褒揚：「他很有事業心，想辦的事情就一定要做成。」錢專門把記者領到他的臥室，在床頭上方正中央掛著一個深色小匾，上書：「中國工商銀行南京分行錢行長金良先生惠存天涯比鄰南加州蘇浙滬同鄉會會長王恆敬贈1992年」，錢說自1992年掛上去後就沒有取下來過。

　　公開資料顯示：王恆，1948年生於廣州，長於台灣，1969年獲台灣中國文化大學經濟學學士學位；1970年移民美國，1973年獲美國路易斯安娜州州立大學工商管理碩士學位，1978年成立美國泛太平洋控股有限公司，任總裁，主要從事房地產開發和酒店經營；1992年任美國蘇浙滬同鄉會會長。

　　從1992年回南京創業至今的短短十二年，王恆旗下的南京金鷹國際集團已經成長為擁有房地產、購物、高科技、汽車營銷等領域的大型外資集團，總資產超過30億元，而這樣的勢頭還在快速上升之中。

　　處於改革之中的經濟，不斷有新的政策出台，國有商業企業轉制就算一個，王恆再次出手，他耗時一年多，耗資3億真金舉牌二級市場，出血1.2億元買下超過10億元窟窿的南京新百集團，為的是資產良好的南京新百這個「殼」，而這個過程，王恆顯露了他強硬而不乏技巧的博弈能力。

　　南京市政府內部並非沒有不同的意見，王恆「鷹系」在二級市場的屢屢舉牌，反過來說明的是他並沒有十打十的政府基礎，正是由於不確定性的高企，他通過流通股的大量增持來迫使那些反對聲音不得不面對這樣一個事實：如果不將新百集團和新百股份轉讓給南京金鷹國際，那個非南京金鷹國際的受讓者將不得不面對一個可以控制超過24.49％國有法人股的流通股股東，這個股東可以提議召開股東大會改選董事會，從而使那個受讓者無力掌控股份公司局面，這樣將使得新百集團國有股的轉讓味同雞肋，政府苦心孤詣想出來的「X＋1」轉制方案也就付諸東流。

　　現在，「鷹王」王恆已經成功抓握「X」，剩下的「1」依然還面臨變數，他還能如願叼得嗎？

　　王恆（1948－）：南京金鷹國際集團董事長。1969年獲台灣中國文化大學經濟學學士學位；1970年移民美國；1978年成立美國泛太平洋控股有限公司，任總裁，主要從事房地產開發和酒店經營；1992年，成立南京金鷹房產開發有限公司，規劃建設金鷹國際商城；2000年，正式組建以金鷹國際集團有限公司為核心的金鷹國際集團，下屬金鷹國際房產、購物、高科技、汽車營銷等專業集團。

　　2004年，其歷時一年，耗資3億，9次舉牌新百股份，為業界側目；同年4月，其以1.218億元的代價終於購得新百集團全部國有產權，成為新百集團的新任董事長。( 21世紀經濟報導 李明偉)
19 : greatsoup38(830)@2012-03-18 14:30:49

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dxi0.html
金鷹商貿（03308）零六年3.15元招股價，連自己的百貨商場物業也只有四個。幾年間漲了七倍，百貨業的成功生意模式比較容易自我複製，難道金鷹才是中國人的另類Wal-mart?轉載過來好好研究一下。
20 : GS(14)@2012-07-27 14:22:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120727078_C.PDF
應金鷹商貿集團有限公司（「本公司」）的要求，本公司的股份（股份代號：3308）將從二零一二年七月二十七日早上九時十七分起在香港聯合交易所有限公司暫停買賣，待發出一項有關本公司股價敏感資料之澄清公告。
21 : greatsoup38(830)@2012-07-27 15:35:40

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120727/16550834


金鷹前日急跌8.34%後，昨日再瀉4%，收報13.28元，但成交額僅1.4億元，過去兩日股價已累跌超過一成。據悉，金鷹初步計劃於8月21日公佈中期業績，在現時一片盈警潮下，市場即傳出金鷹近月的銷售急滑，甚至指北京雨災會影響公司銷售，惟公司其實在北京沒有百貨店。
里昂昨日向客戶發出電郵備忘，指收到大量投資者查詢金鷹急跌的原因，該行與金鷹財務總監溝通後，得悉市場有傳言指公司中期盈利會跌5%。里昂相信，金鷹仍與核數師在處理一些一次性及非現金成本的項目入賬，而這些會對金鷹表面上的純利有負面影響。
里昂又指出，由於金鷹流通量少，故股價亦往往較其他百貨股波動。
22 : snoopy1037(1239)@2012-07-27 19:57:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120727574_C.pdf
连金鹰上半年的净利润也只是和去年相若,其他的百货股可想而知
23 : ijoe79(20432)@2012-07-27 21:17:00

之前17,8蚊放咗d,賺得雞碎咁多,現揸6000股~
連跌兩日勁,今朝仲停牌,之前瀨咗軟件股金蝶,估唔到零售股金鷹都咁~
24 : snoopy1037(1239)@2012-07-27 21:53:41

23樓提及
之前17,8蚊放咗d,賺得雞碎咁多,現揸6000股~
連跌兩日勁,今朝仲停牌,之前瀨咗軟件股金蝶,估唔到零售股金鷹都咁~

还好啦,也别太悲观至少比其他的百货股都要强.
而且要比某些传媒报道的好
25 : GS(14)@2012-07-28 11:18:36

都是工業內遷的影響....如果在四川發點力也許更好

董事會謹此就有關報導作出澄清。受到複雜多變的國內外經濟形勢影響，加上集團進取的開店計劃，本集團截至二零一二年六月三十日止六個月的銷售額及淨利潤的增長較管理層之預期為緩慢。
根據初步未經審核之財務資料，本集團截至二零一二年六月三十日止六個月的淨利潤與去年同期相若。而第一季度及第二季度的同店銷售增長則預計維持在高單位數。本集團在上半年開設了5家新的門店，而去年的同期則開設了2家。銷售的放緩及新店的前期虧損影響了本集團上半年的盈利能力。
管理層謹此重申，管理層對未來中國經濟的長期發展依然充滿信心。同時，新開的門店均座落在黃金購物區或新的經濟開發區。管理層有信心，這些根據本集團長期發展計劃精心策劃的新店將能進一步鞏固集團長遠穩定的銷售額及淨利潤增長。
26 : GS(14)@2012-07-28 11:19:00

22樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0727/LTN20120727574_C.pdf
连金鹰上半年的净利润也只是和去年相若,其他的百货股可想而知


他基地江蘇表現可能不太好
27 : go2china(25647)@2012-08-22 00:28:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120821511_C.pdf

銷售所得款項總額（「銷售所得款項總額」）增加至人民幣8,050.4 百萬元，同比
增長16.6%
‧ 同店銷售增長(1（)「同店銷售增長」）保持穩健水平，達8.6%
‧ 經營溢利達人民幣800.7 百萬元，同比增長3.0%
‧ 本公司擁有人應佔溢利為人民幣618.9 百萬元，同比增長1.1%
‧ 期內每股盈利約人民幣0.319 元
‧ 董事會不建議就截至二零一二年六月三十日止六個月派發中期股息
28 : GS(14)@2012-08-22 12:20:11

今期靠食供應商同財技...如果扣除影響，實際盈利下降6%，至5.1億，債一般

展望
於下半年，世界主要經濟體將繼續推出新的經濟刺激政策，在保增長方面漸趨一
致，新興經濟體也趨向以寬鬆政策刺激經濟和促進消費。反觀國內，維持經濟平穩
較快發展乃中國政府的長期目標。一方面，中央及地方各級政府已加快水利、電力
等基建投資，彌補房地產調控對經濟下行的負面影響，預計二零一二年全年經濟仍
將以穩定增長為目標。另一方面，伴隨未來國內消費對中國經濟增長的貢獻越來越
大，中央及地方在增加國民收入、降低稅收、完善社會保障體系、促進國內消費、
深化流通體制改革等一系列措施陸續出台，對擴大國內消費需求和降低商業零售企
業運營成本方面的正面影響將逐步顯現；長遠看來，中產階級的崛起以及中國城市
化進程的加快將進一步長期拉動百貨零售業的增長。
管理層對未來的中國經濟發展和國內消費增長審慎樂觀。下半年，本集團將會採取
更加積極有效的措施，集中精力縮短新開連鎖店的成熟盈利週期，並進一步挖掘和
增強成熟老店的銷售業績和盈利能力。這些措施將體現在，進一步優化各連鎖店商
品和品牌的組合，充分發揮智能信息管理平台對於加速業務增長、提高營運效率以
及開創新業務價值的作用，通過向顧客提供優質的商品、創新的銷售和促銷活動、
改善顧客的購物體驗，提升顧客消費滿意度和忠誠度。
同時，本集團也將會繼續保持成熟穩健的連鎖店拓展步伐，堅持未來籌備的每家新
店均具有務實高效的管理團隊和豐富強大的品牌資源，進一步縮短新店的成熟盈利
週期，樹立及鞏固行業領先地位。未來3 年，本集團仍將以自置物業、長期租賃或
合併收購的方式，在江蘇省、安徽省、陝西省和雲南省進行深入拓展，並積極把握
與相關行業領先企業全面合作拓展的機會。本集團亦會關注其它經濟發展潛力較大
的省會城市，進一步構建更大範圍的連鎖店網絡。
管理層相信，憑藉本集團雄厚的品牌實力、卓越的執行能力、忠實的顧客群體和良
好的資產負債表，本集團將能夠繼續在行業中保持領先地位，為股東帶來更好的回
報。

..

特許專櫃銷售佣金率下跌至19.0%（二零一一年：20.0%）。下跌主要由於(i) 佣金率
較低的若干產品類別的表現相對強勁，包括消費類電子產品、黃金及珠寶；(ii) 平均
佣金率較低（相比南京新街口店等老店）的新店貢獻的銷售額增加；及(iii) 增加新店
推廣活動力度以吸引人流及建立市場地位。
由於(i) 自有品牌提供更多折扣優惠，從而向本集團的忠誠貴賓客戶提供價格優惠的
優質產品及增加門店的客流，及(ii) 本集團大部份新門店將經營大型精品超市作為
向客戶提供的其中一項增值服務，毛利率整體上較低的超市銷售由人民幣76.7 百萬
元增加17.6% 至人民幣90.2 百萬元，直接銷售的毛利率減至17.7%（二零一一年：
22.1%）。特許專櫃銷售及直接銷售的整體毛利率減至18.9%（二零一一年：20.2%）。
...
其他經營收入
截至二零一二年六月三十日止六個月，其他經營收入增加人民幣51.7 百萬元或
89.7% 至人民幣109.4 百萬元。其他經營收入增加主要是由於(i) 來自供應商的收入
增加人民幣38.4 百萬元，與銷售所得款項總額增長相符；(ii) 政府補貼增加人民幣
4.6 百萬元；及(iii) 來自客戶的收入回撥減少人民幣5.4 百萬元（與去年確認為一次性
收入的撥回有關）所致。
29 : ijoe79(20432)@2012-08-22 18:24:59

之前15.1走晒,今年D隻幫我賺咗萬一蚊,本身睇好佢向2線城市發展~
但冇乜息,現價唔算吸引,暫不考慮~
30 : GS(14)@2012-08-22 18:30:41

29樓提及
之前15.1走晒,今年D隻幫我賺咗萬一蚊,本身睇好佢向2線城市發展~
但冇乜息,現價唔算吸引,暫不考慮~


隻野是咁投二線市場，他做自置物業，一年仲要開幾間，好難有錢
31 : ijoe79(20432)@2012-08-22 18:41:15

30樓提及
29樓提及
之前15.1走晒,今年D隻幫我賺咗萬一蚊,本身睇好佢向2線城市發展~
但冇乜息,現價唔算吸引,暫不考慮~

隻野是咁投二線市場，他做自置物業，一年仲要開幾間，好難有錢


明白了,冇息我唔買,反正百貨仲有選擇
32 : GS(14)@2012-08-22 18:44:37

31樓提及
30樓提及
29樓提及
之前15.1走晒,今年D隻幫我賺咗萬一蚊,本身睇好佢向2線城市發展~
但冇乜息,現價唔算吸引,暫不考慮~

隻野是咁投二線市場，他做自置物業，一年仲要開幾間，好難有錢

明白了,冇息我唔買,反正百貨仲有選擇


但是條數是收埋左的
33 : greatsoup38(830)@2013-01-20 10:30:32

http://www.htsc.com.hk/htbg/g2012123101.pdf
金鹰商贸(3308.HK):恢复高增长路漫漫，高估值持续受到挑战 (减持)
            
             2012-12-31
34 : greatsoup38(830)@2013-02-10 21:15:49

http://cn.reuters.com/article/wtInvesting/idCNL4S0B81WU20130208
路透香港2月8日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士說,南京建鄴金鷹置業有限公司正尋求32億元人民幣(5.13億美元)的八年期定期貸款案,支持南京一項商用地產項目.

中國農業銀行江蘇分行及中國銀行江蘇分行為本案牽頭行.

價格據傳是中國人行基準利率的110%,但消息人士說仍有可能會變動.

資金將用在南京一個商業綜合項目.根據該公司官網,該商場包括一座購物中心、三座辦公大樓、星級酒店以及豪華公寓.

貸款由該商業項目的土地和建物為擔保,母公司金鷹集團是保證人。

本貸款案預計在4月底之前結案.

金鷹集團業務包括地產、零售、投資、酒店和地產管理.旗下在香港上市的子公司金鷹商貿集團曾在去年2月獲得一筆3.45億美元等值三年期境外貸款.當時有18家銀行參貸,借款人由金鷹商貿集團旗下Golden Eagle International Trading Ltd.擔任.(完) (編譯 李婷儀; 審校 蔡美珍)
35 : ijoe79(20432)@2013-02-10 22:06:29

金鷹重鎮係江蘇，今年江蘇GDP直迫廣東，我覺得潛力唔錯，金鷹喺果度有唔少自置物業。
36 : greatsoup38(830)@2013-03-23 23:50:01

3308
盈利稍增2%，至11.9億，但只是靠補貼及財技，扣除倒退1成，至8.4億，輕債
37 : simonwor(34306)@2013-03-26 11:01:49

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130326/news/ec_ech1.htm



金鷹王恒退出「三角戀」 不與王府井爭購春天百貨 2013年3月26日

【明報專訊】金鷹(3308)董事長王恒將退出春天百 貨(0331)賣盤案。王恒昨日在金鷹業績會上表示近 期增持只屬私人投資，他不會加價爭購春天，不會 影響他人的交易，「當我知道王府井在裏面，就變 成私人投資了」。他坦言曾打算收購春天百貨，也 接洽過春天大股東陳氏兄弟，但得知王府井加入後 就無意再插手。
38 : GS(14)@2013-03-26 22:44:38



收購意向變私人投資

王恒昨日表示，確曾與陳氏兄弟接洽過收購事宜，因為他看好春天的奧萊店(outlets)，認為其時尚折扣(fashion discount)模式做的很好、有很大的競爭力，東北、西南地區還有很大的發展空間(春天在青島、貴陽有多間百貨)，惟未料及王府井竟也有意，指自己得知王府井加入後，自己的收購意向就變為私人投資。對於會否提價爭購，王恒說：「影響別人交易的我不會做，影響股市的我不會做……以前沒有超過1.2元(增持)，未來也不會超過1.2。」

...
王恒又說國際品牌入駐商場的裝修成本動輒要數千萬、租約一簽要10年，這樣的投入在2012年已經頗不划算，因此他會將國際品牌的開支壓在一定程度，萬一奢侈品市場出現變化，希望金鷹受到的影響不會太大。金鷹擬派末期股息每股0.188元人民幣，股價昨上升3%至14.52元。

明報記者 李萌
39 : VA(33206)@2013-03-26 23:45:24

聽完佢咁講，又覺得3308幾踏實
40 : GS(14)@2013-03-26 23:47:45

39樓提及
聽完佢咁講，又覺得3308幾踏實


因為最初創業時候他差d死
41 : VA(33206)@2013-03-26 23:49:26

現價開始吸引，不過行業轉弱中，基金一唔like, 估值下調
42 : GS(14)@2013-03-26 23:50:41

41樓提及
現價開始吸引，不過行業轉弱中，基金一唔like, 估值下調


我睇唔通他d地產值幾錢....
43 : ijoe79(20432)@2013-03-26 23:57:06

我有買开佢,我like佢自置物業。
依家外國品牌逐漸喺中國自己开鋪,不再依賴百貨公司分銷,但金鹰有自置物業,人哋唔靠佢分銷,一樣要租佢舖,所以百貨股嚟講幾全面。
44 : GS(14)@2013-03-26 23:58:37

43樓提及
我有買开佢,我like佢自置物業。
依家外國品牌逐漸喺中國自己开鋪,不再依賴百貨公司分銷,但金鹰有自置物業,人哋唔靠佢分銷,一樣要租佢舖,所以百貨股嚟講幾全面。


老實講其實他做緊商場，不過其實我覺得他盤數有少少唔乾淨
45 : 西門(32538)@2013-04-18 20:13:40

這股自上月起不停回購, 會唔會有咩暗示呢?
46 : greatsoup38(830)@2013-04-18 22:41:29

45樓提及
這股自上月起不停回購, 會唔會有咩暗示呢?


今年業績一般，應該都是為了支持股價
47 : greatsoup38(830)@2013-05-07 01:06:21

發票據
48 : simonwor(34306)@2013-07-27 01:24:45

http://www.linkshop.com.cn/web/archives/2013/258992.shtml

扬州百货业上半年销售增一成 金鹰单店超10亿
2013-7-24 9:35:59

扬州 金鹰 百货店
　　昨天下午，扬州市商务局发布了上半年全市重点商务企业销售统计总数字。
　　金鹰文昌店半年销售超十亿
　　在百货行业销售数据统计表中，金鹰文昌店仍居榜首，上半年累计销售额突破10亿元，超过时代广场和万家福商城。今年百货行业整体实现平稳增长，重点百货行业上半年增幅为10.78%。
　　西部副中心的发展也不可小觑，今年京华城的累计销售额同比增长45.37%，当之无愧地成为今年增长最为迅速的商业中心。目前金鹰京华城店的销售额已经将近5个亿。今年高邮、宝应的百货商场销售额增长也十分迅速。相关部门透露，今年下半年国家很可能出台一些刺激经济发展的政策。
　　水产批发一片“向阳”
　　 受今年禽流感疫情的影响，我市禽类批发商集体“喊冷”，而作为可替代产品的水产批发市场的销售业绩却一片“向阳”，增幅喜人，如联谊朝苏冷冻食品批发市场成交额同比增长8.14%。
　　 家电行业集体上涨
　　上半年我市重点家电行业成交额达到186315.90万元，同比上涨72.14%。汇银电器文昌店同比上涨20%左右，苏宁电器文昌店上涨17.40%,五星电器文昌店上涨0.21%。这主要受节能补贴政策的影响。如果国家没有相应的政策作为延续，下半年家电行业可能会下滑。
　　地理位置成超市关键
　　上半年我市超市业总体还算稳定，同比去年下降0.67%。细看各大超市，西区大润发仍保持着2.65%的增长率，上半年以36051万元排名第一，东区大润发虽出现了1.72%的降幅，但仍居第二。苏果（跃进桥）店同比下降6.38%，光明可的便利店则出现了10.90%的下滑。“由于跃进桥大修，这边的苏果超市出现下滑也在情理之中。” 商务局相关负责人表示。
　　星级酒店不同程度下滑
　　上半年我市酒店行业成绩不尽如人意，下滑幅度达到7.06%，其中新世纪大酒店同比去年跌幅达到35.66%，花园国际大酒店跌幅达到13.88%。市烹饪协会秘书长邱杨毅表示，餐饮业营业额出现增幅回落，主要是受到企业经营成本上升、利润率下降和全社会倡导厉行节约反对浪费等因素影响。
　　（扬州日报　朱兆钰 姚虔之）
49 : ng caddy(36072)@2013-07-27 01:31:21

近期水災對3308有沒有影響
50 : simonwor(34306)@2013-08-04 23:08:34

http://big5.xinhuanet.com/gate/b ... /23/c_116647915.htm

江蘇省政府通報上半年經濟運行態勢

記者從昨日召開的省政府新聞發布會上獲悉，今年以來，面對復雜嚴峻的宏觀經濟形勢，全省上下認真落實中央宏觀調控各項要求和省委、省政府決策部署，突出主題主線，堅持穩中求進，大力實施“八項工程”，全省經濟呈現“總體平穩、穩中有進”的基本態勢。上半年全省實現生產總值27604億元，按可比價格計算，同比增長9.6%。

   省統計局介紹了一組民生數據，上半年全省城鎮居民人均可支配收入17068元，同比增長9%，全省農村居民人均可支配收入8181元，同比增長11%。上半年，全省居民消費價格同比上漲2%，漲幅比一季度提高0.2個百分點，比上年同期回落1.1個百分點。八大類消費價格指數“六升兩降”：食品漲3.4%、衣著漲3.4%、家庭設備用品及維修服務漲2.1%、醫療保健和個人用品漲1%、娛樂教育文化用品及服務漲0.9%、居住漲2.3%、煙酒跌0.7%、交通和通訊跌0.7%。

  省統計局總統計師劉興遠表示，從總體看上半年全省經濟總體平穩，主要指標增長仍處合理區間，但經濟環境仍然錯綜復雜，經濟運行中的困難和矛盾增多，下一階段全省將加快結構調整和轉型升級步伐，進一步提高經濟運行質量，實現經濟平穩健康發展。（施琛耀）
51 : simonwor(34306)@2013-08-04 23:47:27

http://udn.com/NEWS/STOCK/STO5/8060654.shtml

半年EPS／瓦城5.98元 同期新高

【經濟日報╱記者陸煥文／台北報導】
2013.07.30 01:14 am

瓦城泰統（2729）昨（29）日公布上半年度財報，稅後純益1.39億元，年增逾六成，每股稅後純益（EPS）5.98元，寫下歷史同期新高紀錄，瓦城表示，年底前兩岸將再展店20家，達70家門市，隨營運旺季來臨，下半年表現會優於上半年。

瓦城上半年營收11.02億元，較去年同期成長16.3%，稅後純益1.39億元，年增60.6%，上半年EPS已達到5.98元；第2季稅後純益7,270萬元，季增9.32%，獲利大增，瓦城表示，主因為第2季展店新增四間，規模經濟下降低成本，加上集團持續優化成本控管的成果。

瓦城今年初宣佈與香港上市公司金鷹商貿合作經營美食廣場，第一家位於金鷹集團籌備中的南京百貨內，預計明年第1季開幕，瓦城昨日公告新公司擬經由第三地子公司Mega City Food Court Limited(H.K.)與金鷹合資，資本額為500萬美元，瓦城投資300萬美元（約台幣9千萬元）持股60%，並負責子公司經營。

瓦城全台共50家門市，旗下三品牌，昨日股價上漲7元，以240元作收。

瓦城表示，第3季為傳統旺季，對表現樂觀，下半年將有第四品牌推出，以滿足大眾化消費族群為規畫，將有助集團在國內餐飲市場中擴大市占率。
52 : greatsoup38(830)@2013-08-04 23:48:22

金鷹個老細是台灣人在香港及美國讀書，好似是
53 : simonwor(34306)@2013-08-19 21:38:26

2013 1H
54 : simonwor(34306)@2013-08-20 22:45:53

55 : ezone2k(22605)@2013-08-20 23:48:03

deterioating net cash flow from appledaily...

現金大減　百貨股跪低　百盛挫9%　金鷹銀泰燒銀紙

【本報訊】百貨業過度擴張的問題，持續影響企業表現。繼百盛（3368）公佈了遠遜預期的業績、昨日被大舉洗倉逾9%後，另外兩隻百貨股金鷹（3308）及銀泰（1833）亦公佈上半年成績表。值得關注的是，兩間公司期內「燒錢」情況嚴重，淨現金均大幅減少。　
記者：吳綺慧


■內地百貨業過度擴張的問題，持續影響企業表現。
百貨行業龍頭金鷹，上半年純利微增1.9%至6.3億元（人民幣．下同），符合市場預期。不過，這全有賴公司「理財有方」，靠投資收益及利息，令整體財務收入大增78%，支撐盈利有增長。如單看經營溢利，同比已下跌4.7%至7.63億元。期內金鷹同店銷售增長達5.6%，與預期相若。


至於投資者一直寄望甚殷的銀泰，純利大升34%至7.32億元，但當中卻包括了2.93億元出售地產項目收益，如扣除有關部份，核心盈利只升約4%至4.39億元。


銀泰同店銷售增13.7%
不過，銀泰由於百貨店較新，加上位處的蘇杭地區，供過於求情況沒一線城市嚴重，故其上半年同店銷售增長仍為行內最高，達13.7%。


有外資分析員表示，百貨股第二季同店銷售顯著改善，部份是受惠金價下跌，觸發的搶金潮，相信下半年度增長將放慢：「整個行業仍然是處於擴張過度的情況，百貨股表現會越趨兩極。值得關注的是，不少百貨股淨現金水平急降，反映他們早年大舉投資的項目，現時已很難『急煞車』，相信燒錢的情況會持續。」

金鷹淨現金大減10億
以金鷹為例，公司剛在5月才發行了10年期的美元票據，集資24.8億元。但截至6月底，金鷹淨現金水平卻只得7.77億元，較去年12月底時的17.5億元，大幅減少約10億元，反映期內現金消耗嚴重，負債比率亦由23%增至33%。銀泰總借貸較12月時再升13%，至54.3億元，但手頭現金卻減少了20%至17億元，期內經營現金流錄淨流出1.88億元。


受上周公佈業績欠佳影響，百盛股價昨日大瀉9.4%。而收市後才出業績的金鷹及銀泰，亦受到百盛拖累，分別跌3%及2.5%。
56 : simonwor(34306)@2013-08-20 23:52:04

55樓提及
deterioating net cash flow from appledaily...


Page 30

購買、出售或贖回本公司證券
截至二零一三年六月三十日止六個月，本公司透過聯交所以總代價826.1百萬港元
（相等於人民幣660.8百萬元）回購本公司合共63,189,000股普通股。
57 : morpheo(3452)@2013-08-21 12:05:36

業績持平都要被狂洗
58 : ijoe79(20432)@2013-08-21 12:47:20

d次唔見佢回購,平時一跌就回購。
59 : simonwor(34306)@2013-08-21 19:32:34




《大行報告》瑞銀降金鷹(03308.HK)目標價至8元 評級「沽售」

瑞銀指出，金鷹(03308.HK)管理層在其業績簡介會上，未能提供最新的第三季同店銷售增長及人流量資料，不過該行相信市場會欣賞管理層有勇氣承認，公司的電子商務在投資三年後仍未尋找到賺錢的業務模式，以及百貨業未來仍充滿挑戰。
該行預期金鷹今年下半年的營運成本將會上升，但管理層重申其新店今年虧損目標定在9000萬元人民幣，並在2014年達到收支平衡，因南京新街口項目在2014年開幕後，將能抵消其他分店的虧損。而金鷹的管理層在簡介會確認，在2013/14/15年的擴張計劃將擴張樓面面積36%/21%/35%，惟管理層認為，員工離職目前是擴張的一大障礙。
該行將金鷹2014及2015年的盈利預期分別下調6%及8%，以反映收入放緩，目標價相應由9元降至8元，維持「沽售」評級。該行又認為，金鷹2014-16年資本開資達60億元人民幣，公司的現金產生情況不足以支援其擴張計劃。(bi/t)
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《大行報告》瑞信降金鷹(03308.HK)目標價至9.5元 評級「跑輸大市」

瑞信表示，金鷹(03308.HK)上半年純利按年增2%，銷售所得款項總額(GSP)淨利潤率下跌43點子至8.4%。經營溢利按年跌5%，較預期低4%。經營利潤率跌125點子至10.2%，GSP增7%，同店銷售增長5.6%。

金鷹預計，下半年同店銷售增長最多增5-6%。不過，集團未有提出更多新方案應對電子商務，及改善9間錄得虧損的店舖表現。相信上半年員工及其他運營支出成本比改善情況難以持續。

該行指出，催化劑包括關閉或出售部份表現未如理想的店舖，以及主要市場江蘇經濟復甦快於預期。基於未來12個月預測市盈率11倍，目標價由12.26元降至9.5元。因同店銷售增長放緩，及運營成本比例增加，下調2013/14/15每股盈測4%/6%/7%。評級由「中性」降至「跑輸大市」。(na/u)
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《券商精點》海通：金鷹增長前景不佳，降目標價至１１﹒３元

《經濟通通訊社２１日專訊》海通國際發表研究報告指，金鷹商貿（０３３０８）上半年淨利潤同比增長１﹒９％至６﹒３億元（人民幣．下同），核心淨利潤下降４％，與預期基本相符。
　　該行指，上半年金鷹的同店銷售增長僅為５﹒６％，跑輸同業，其中南京新街口店表現持續疲弱，繼去年跌１％後上半年錄得３％的銷售下降，揚州、徐州等主力老店表現低於預期。然而部分半新店錄得可觀同店銷售增長，南京仙林店、淮北店及宿遷店取得超過３０％的同店增長。該行認為金鷹的銷售疲軟表現不僅歸因於零售市場復甦緩慢及競爭加劇，同時亦缺乏新店帶來的銷售驅動，店齡趨於老化。管理層預計７至８月同店銷售增長與上半年相若，該行將全年同店預測由８％下調至６％，並預計下半年不會有明顯改善。

　　期內，息稅前利潤率降２﹒８個百分點至４１﹒７％，降幅放緩主要來自較好的成本控制。
　　該行指，金鷹下半年增長前景不佳，估值仍偏高。公司下半年計劃新開店１間、１間進行整改，對銷售的拉動不大且面臨進一步的經營槓桿化。考慮到經營成本升幅增加，該行預計，下半年盈利情況將繼續惡化。
　　此外，現金從去年底的１７億元大幅下降至７﹒７６億元，淨負債比率從２３％增至３３％，現金流惡化，經營活動現金淨流出４１４０萬元。考慮到２０１３－１５年超過５０億元的資本開支以及預付卡現金流入顯著下降，該行對其面臨的現金流及財政壓力表示擔憂。
　　該行分別下調２０１３至２０１５財年每股盈利６％、８％及８％，主要來自同店銷售增長調低以及費用假設上調。該行下調目標價至１１﹒３元，相當於１４﹒２倍２０１３財年市盈率，並維持「持有」投資評級。（ｗｉ）
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《大行報告》德銀降金鷹(03308.HK)目標價至13元 評級「持有」

德銀表示，已聽聞金鷹(03308.HK)採用差異化戰略一段時間，但仍有待驗證成效，其疲弱的同店銷售增長及傭金下降將持續。不過，金鷹的自營比例較高，給予其適應消費者改變購買習慣的靈活性。評級維持「持有」。下調2013-15年純利預測13-14%，目標價由15.11元下調至13元。
金鷹上半年純利按年增2%至6.3億元人民幣(下同)，合乎市場預期。撇除非經營性外匯及其他收益，經營性淨溢利5.96億，大致合乎該行預期的5.98億。銷售所得款項總額增7%至86億，同店銷售增長5.6%。傭金率降1.8個百分點至17.2%，主要由於低利潤的黃金及珠寶貢獻增加。
集團對下半年態度轉趨審慎，預料下半年的同店銷售增長，與上半年相若。較早前，管理層定下全年同店銷售增長高單位數的目標。今年餘下時間，管理層將專注於改善盈利能力，並控制新店虧損。管理層不預期下半年利潤率得到改善。(na/t)

《外資精點》巴克萊：調低金鷹商貿盈利預測，目標價削至１６元

《經濟通通訊社２１日專訊》巴克萊資本發表報告指，金鷹商貿（０３３０８）上半年純利微升１﹒９％，至６﹒３億元人民幣，大致符合預期，正面因素為管理層嚴控成本，經營成本按年只升２﹒６％，銷售料於明年開始轉好，因北京新街口旗艦店二期於明年３月開幕營運，負面因素為ＥＢＩＴ下調，毛利下降因銷售減慢，主要因來自臨時旗艦短暫分銷及非黃金銷售減慢。
　　該行調低其２０１３至２０１５年盈利預測１﹒９至２﹒４％，目標價由１６﹒５元降至１６元，維持「增持」評級。
　　報告指，上半年ＥＢＩＴ利潤率按年跌１﹒２個百分點至１０﹒４％，管理層料下半年同店銷售有中單位數，料下半年ＥＢＩＴ利潤率穩定，因基數較低及黃金珠寶銷售正常化，以及有兩間新店開業帶來效益。（ｃｙ）

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《大行報告》摩通降金鷹(03308.HK)目標價至14.3元 評級「增持」

摩根大通表示，金鷹(03308.HK)中期純利按年升2%至6.3億元人民幣，較該行預期低2%。受新店拖累，期內同店銷售增長5.6%，預計下半年同店銷售增長5%，因看不到行業有重大改善跡象。期內綜合毛利率按年跌1.6%，管理層指，跌幅中一半是受到黃金及珠寶銷售佔比增加影響。與此同時，集團在期內已就成本及營運開支作嚴格控制，其佔銷售比率由去年同期8%降至7.6%。另外，新店虧損亦有所回落。

管理層表示，過去幾個月市場氣氛未有變化，百貨公司仍受到需求疲弱及競爭等壓力。該行下調全年息稅前盈利預測8%。今年至今該股股價已跌38.8%，估計股價仍疲弱。下半年仍具挑戰，但由於集團在中國同業中定位較佳，管理層續致力改善採購及品牌組合，故維持評級「增持」，目標價由16元降至14.3元。(ji/m)
60 : GS(14)@2013-08-25 19:06:34

3308
盈利降3%，至5.8億，重債
61 : ijoe79(20432)@2013-08-25 19:31:21

好重債,賣咁D物業先掂
62 : MrYeung(15476)@2013-08-29 20:13:36

3308
63 : ijoe79(20432)@2013-08-29 20:34:43

自己有4000股,有幾%虧損,蟹緊
64 : simonwor(34306)@2013-08-29 22:45:50

62樓提及
3308


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130819572_C.pdf
P.24

由於經濟狀況複雜多變，市場競爭日趨激烈，並且受鄰區南京新街口店二期建設施
工的影響，截至二零一三年六月三十日止六個月，南京新街口店（本集團的旗艦店）
的同店銷售增長錄得2.6%的輕微減幅
65 : simonwor(34306)@2013-09-23 23:56:58

IBM、SAP助金鹰展翅飞翔
出处：中国计算机行业网 日期：2013-09-23  

　　访金鹰商贸集团有限公司副总裁兼首席信息官王明远

　　作为我国百货公司行业领头羊，金鹰商贸集团有限公司(以下简称金鹰)近几年来发展迅速，2008年之前平均每年才开一家门店，2009年以后最快一年开6家门店。如今，金鹰的26个门店已遍布全国各地。金鹰计划从2013年开始的三到五年内，新增面积将是现有面积的1.5倍。

　　据了解，金鹰已吸引了一百多万顾客加入其VIP忠诚计划，其VIP客户的销售额已占集团销售总额的58%。随着金鹰的快速扩张，集团期望通过在现有的VIP客户基础上进一步增加销售来推动业务增长。但是，对消费者需求理解的贫乏、相对滞后的财务部门和陈旧的ERP系统日益成为金鹰向全国快速扩张的瓶颈。因此，更换升级新的集团ERP系统已迫在眉睫。

　　信息化促传统商业运营增效

　　经过反复斟酌和比较，2011年金鹰与IBM建立了长期合作、共同发展的战略合作伙伴关系，2012年金鹰在IBM的协助下在全国各地部署SAP ERP解决方案对其销售、财务、供应商合同管理等业务流程进行了更新、整合和自动化处理，并且采用SAP NetWeaver商业智能解决方案来传递基于实时销售数据和VIP客户需求的准确预测。同时，IBM全球业务服务部门和IBM全球技术服务部门针对金鹰升级后的商业解决方案提供了设计、构建、项目实施、维护及技术支持等一系列服务，以保障金鹰拥有一个安全、可伸缩、高性能的IT平台来同时满足400多家活跃商业用户的需求。

　　金鹰副总裁兼首席信息官王明远在接受记者采访时表示，经过近两年SAP ERP的实施，金鹰实现80%的财务流程自动化，在提升内部管理质量和管理能力的同时，能迅速利用实时客户需求预测来确定不同地区最受VIP客户欢迎的产品，并及时调整供应商合同，确保货品能够快速地满足顾客需求，大大促进了集团业务的扩张。

　　虽然SAP ERP应用解决方案提供了一整套能够与金鹰业务需求完美匹配的功能，但作为一名大型企业的CIO(首席信息官)，王明远很清楚，再好的解决方案和软件工具只有与企业核心业务和流程充分融合才能发挥其作用。为此，金鹰在SAP ERP平台上开发了诸多新的应用，比如主数据管理。在传统百货行业，商家如果用联营的模式都是以大码(柜台)为单位来管理的，供货商或商家都无法知道某个品牌某产品哪种型号(也称为单品)在店里销售得最好，只知道该品牌的产品一年的销售额是多少，因此，供货商或商家后期无法做整体营销和BI(商务智能)分析，无法给客户提供更优质的服务，也无法促进供应商后续的发展。上了SAP ERP项目后，这个问题就彻底迎刃而解了。

　　另外，部署了SAP ERP后，金鹰的品牌管理更加精细化，解决了过去传统零售企业大量的合同签订、结算、费用分摊、与供应商后期的库存管控等统一合同管理比较粗糙的顽症。

　　信息化须循行渐进有效管控

　　作为一家全国性的大型百货公司，金鹰早已部署了ERP和CRM，如今又要部署新的SAP ERP系统，原有的数据、IT架构、业务流程如何平滑地迁移到新系统进行融合?如何避免重复建设导致资源和财力浪费?如何做到投入与产出比效益最大化?这些都是金鹰无法回避的问题。

　　“我们当然会兼顾这几个方面。金鹰之所以在中国百货行业名列前茅，就是因为我们拥有一支非常强大的IT和BI开发和管理团队，结合集团业务的个性化开发能力是这支团队的核心竞争力。”王明远信心满满地说道。

　　金鹰在部署和实施新系统的过渡期内，在降低投资成本、提高投资效益方面就有了成熟的思考。王明远认为，选择一套新系统时，模块选型和选择顺序很重要，一定要按优先顺序选择适合自己的模块，避免那些华而不实的模块，它不但会使投资打水漂产生不了效益，甚至会阻碍企业的发展的。为此，金鹰将整个成本控制过程贯穿了系统选型、系统实施、后期运维这三个阶段，加上IBM给予金鹰典型客户待遇(几乎零利润的合作模式)，才使金鹰对投入进行了有效的管控。

　　所谓系统选型时模块的优先顺序是指，首先将项目实施的重点放在财务流程上，主要集中核心的企业管理模块;其次是通用的RE模块，这是SAP ERP项目的核心模块和精华部分。在全国百货联营模式中，金鹰是首家实施这一SAP ERP模块的。因为RE模块是百货联营模式的核心模块，其涉及的合同管理包含了与供应商费用结算等功能。由于零售百货业的产品线来自很多不同的供应商，为了满足全国各地的金鹰门店对各自产品线差异化和多变的需求，储备符合当地流行趋势的不同产品，金鹰必须不断调整与供应商的合同，这就要求金鹰具有管理大量合同以保证充足存货的能力。

　　在后期运维阶段，运维人员的专业素质尤为重要。王明远深有感触的是，与IBM合作非常成功之处在于IBM站在用户的角度考虑，无私地帮助培养了一批金鹰自己的SAP ERP运维人员。在实施SAP ERP项目过程中，这批运维人员已经承担了80%的工作，其余20%则由IBM负责完成。

　　随着SAP ERP和SAP NetWeaver商业仓储解决方案的成功落地，金鹰的业务流程和操作更加优化，对用户的洞察更加敏锐，同时，IBM也将继续帮助金鹰用新的方式建立和捕捉商业价值。“通过将我们的业务流程进行整合和自动化，一个高效、灵活的金鹰已经具备了在现有VIP客户的基础上增加销售以及在新的地区拓展业务的条件，这契合金鹰的发展目标。”王明远对金鹰的未来充满着期待。

　　由此可见，插上信息化翅膀的传统商业定能飞得更高、更远。

（责任编辑：孙悦）

IBM、SAP,王明远,信息化
66 : ezone2k(22605)@2013-11-23 00:50:19

金鷹商貿集團 03308.HK

現價 10.220  升跌 -0.880(-7.928%)

Peers 3368 very bad result
67 : ycchan(41411)@2013-11-23 01:07:12

今日跌好多但我都買左貨傳反彈玩下,呢隻我以前16,17蚊買過20蚊放之後都好耐無買過,睇住佢一路跌落黎都幾恐怖,可能真係行業寒冬
68 : andy369(43311)@2013-11-23 01:12:58

大陸零售股逐隻被洗倉。
69 : ijoe79(20432)@2013-11-23 08:26:20

andy369在68樓提及
大陸零售股逐隻被洗倉。


佢跌得仲金過百盛
70 : greatsoup38(830)@2013-11-23 11:36:03

等他再殘d就睇睇先
71 : VA(33206)@2013-11-23 11:45:09

if PB=1, try try
72 : GS(14)@2014-03-19 01:16:45

3308
盈利降5%，至11.3億，輕債
73 : greatsoup38(830)@2014-03-20 01:09:21

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140319/18661104
【本報訊】傳統百貨公司金鷹（3308）面對網購挑戰，決定作出大規模策略調整，把定位更改為做大眾化市場，由以往主力賣時裝，變成多做餐飲及其他服務性行業。主席王恒坦言，網購在去年已令金鷹減少15%生意；另有10%損失，則是由於商場、百貨過度擴張，市場競爭劇烈所導致。
由於去年業績略優於預期，昨日金鷹彈升3.6%，收報11元。有分析員形容，金鷹仍是國內管理最佳的百貨公司，在困難環境下仍做到銷售不跌很難得：「不過就算佢管理幾好，都好難令業務有大改善，就算佢改做多啲服務性行業，可以令人流不跌，但賺唔到乜錢。佢哋只可以拖到市場其他百貨競爭對手頂唔到離場，金鷹才可能有顯著復蘇。」
金鷹在去年下半年起，全線所有分店將逐步調整品牌組合，由以往最大部份是賣佣金率較高的服裝，現時改為增加餐飲及生活性商戶比重，甚至搞海洋館、展覽廳等，但這些商戶的佣金率則較低，會令金鷹利潤率受壓。王恒指今年金鷹沒有同店銷售增長目標，希望透過上述改革力保整體生意不跌。
74 : ijoe79(20432)@2014-03-20 01:17:21

金鷹現金咭好出名,係送禮佳品,d兩年打貪,令佢少咗條財路,加上網購成風,生意一定差,不過d個老細好醒走高檔路線,減少同網購正面競爭
75 : kenso999(44647)@2014-04-15 16:48:35

76 : kenso999(44647)@2014-04-15 16:51:07

77 : ijoe79(20432)@2014-04-15 16:54:38

最近金鷹整合咗地產、汽車、商場嘅VIP card,感覺上高檔咗
78 : greatsoup38(830)@2014-04-15 22:54:30

ijoe79在77樓提及
最近金鷹整合咗地產、汽車、商場嘅VIP card,感覺上高檔咗


有無樣睇
79 : ijoe79(20432)@2014-04-16 05:53:28

78樓提及
ijoe79在77樓提及
最近金鷹整合咗地產、汽車、商場嘅VIP card,感覺上高檔咗


有無樣睇


http://www.goodee.cn/vipservice/rule/store/1
官網有,張咭唔係長方形,係G形,ok型,順帶一提,金鷹個網早幾個月前執過嚟,ok 靚又夠潮,啱先揾唔知大定小S代言個節目（好似新年,唔記得）,成個集團包裝得好好,堅有心果隻,少見大陸網咁靚。

" G·Club是指金鷹全新升級的會員體系，與以往的VIP卡功能最大的區別在於，G·Club打通金鷹旗下百貨、房產、酒店、汽車等板塊，全面實現一卡通，持會員卡可在各板塊消費積分、兌換券或者禮品，服務共享，並且延伸至眾多跨界聯盟，包含旅遊、餐飲、娛樂等，提供更多全生活無邊界服務。"
80 : ijoe79(20432)@2014-04-16 06:27:41

講真,依家實體店唔cheap得,唔可以同網購爭飯食

不過d金鷹購物咭喺網上有黑市,85-9折,上網好易揾到,如果唔係幫親名牌專櫃,憑咭又有折,即係折上折,所以表面高檔,實質都好地攤文化

註:VIP咭唔同購物咭,VIP咭冇折只有回贈,係身份象徵,而購物咭入面有錢,即係我哋平時講嘅禮券。
81 : greatsoup38(830)@2014-07-20 19:34:15

2014-07-12 iM
金鷹轉型 籌備O2O迎戰 電商咄咄逼人   

隨著內地電商風頭愈勁，傳統零售行業面臨挑戰，內地百貨企業金鷹商貿集團（03308）亦受到不少壓力。早前本刊記者前往金鷹總部江蘇省會南京，參觀集團全新落成的「全生活中心」。董事長王恆表示，面臨商業模式、消費習慣、市場結構以及競爭對手的改變，金鷹將提出相應解決方案。目前集團正在積極籌備O2O（Online to Offline）業務，未來亦會著力商場轉型與品牌代理。

2006年上市的金鷹商貿集團，主營百貨中心營運與商業地產開發，截至去年底已在內地5個省市開設26家連鎖百貨商場。金鷹商貿集團上市後曾經股價一路飈升，最高去到23元水位，然而近年來卻不斷走低，週五（11日）股價收報9.18元，僅剩最高價的四成水平。

事實上，內地百貨股近年來紛紛走軟，對比前幾年爭先恐後開設新店的境況，昔日風光已不復再。中國商務部的數據顯示，去年內地網絡購物銷售額增幅達31.9%，遠超百貨行業21.6個百分點。美銀美林近日發報告稱，該行觀察的百貨店之中期業績是歷年來最差，除息稅前盈利跌0%至30%，稅後純利按年跌10%至35%。

除電商影響外，內地百貨業更受宏觀經濟增速放緩、反貪腐及消費轉向海外等不利因素拖累。2013年財政年度金鷹實現銷售總額168.33億元（人民幣，下同），較上年度增長3.1%；收益錄得36.60億元，微升1.0%。有見及此，金鷹開始轉型之路，2013年提出「全生活中心」商業模式，並投資4,000萬元用於發展線上業務，為應對電商挑戰做足準備。

巨額投資線上系統

麥肯錫全球研究院去年就內地266座城市進行消費模型分析，發現網絡消費每1美元（約7.8港元），即代替實體消費0.6美元（約4.68港元），影響巨大。王恆坦言，目前內地電子商務成長速度非常之快，對集團業務已造成影響，據他估計，電商對業務的衝擊在20%左右。2013年金鷹投入4,000萬元用於改進線上系統，包括「掌上金鷹」App、「愛積分」消費積分系統等開發及服務項目。此外，O2O業務的準備工作亦在投資範圍之內。王恆表示，未來每年的投入都不會低於該水平。

所謂O2O，即通過線上營銷帶動線下消費的經營模式，商家通過網絡推送消息等方法，將互聯網用戶轉變為實體店消費客戶，兼具網絡購物與實體體驗。O2O近來在內地興起，行業內亦多有嘗試，如銀泰商業（01833）早前宣佈與阿里成立合資平台公司，發展O2O業務，茂業國際（00848）亦與騰訊控股（00700）合作，推出微信線上購物平台。

不做電商的試衣間

王恆透露，金鷹仍在準備階段。「等到我們看準她不需要燒錢的時候，馬上就會做，現在還沒有把握。上一個熱點是Internet，我想O2O應該會成為下一個熱點，所以這方面現在要先做好準備工作，將來還是要用業績說話。」

對於傳統百貨逐漸淪為電商「試衣間」的現象，王恆卻說不需要防範，皆因來店試衣的人也可能產生其他消費。「他們人來了，就有可以捕捉的商機，他雖然會去網上買衣服，但說不定可以在商場裡喝一杯咖啡、看一場電影，這些都是體驗中心的一部分，所以要有多元化體驗。」

他亦認為，消費者不可能只上網購物，完全不去實體店，因此線上線下的結合點就可以產生商機，如果O2O的體系可以建立並盈利，對於商業的創新改革將有所助益。

多元消費留住客人

今年4月26日，金鷹南京新街口店的全新B座正式開業，成為集團第一個「全生活中心」。作為集團去年提出的轉型路線，「全生活中心」意為將單一的購物中心轉變為集中購物、酒店、餐飲、娛樂及親子等多元化業態，意在吸引顧客人流並延長消費時間。

除南京外，常州嘉宏店加入「海洋世界」室內主題公園，完成轉型；上海金鷹5月底開始閉門裝修，亦向「全生活中心」模式轉型，預計將於今年年底完成。此前金鷹預計，到2015年年底，改造完成的「全生活中心」將達到15座。

瑞銀發佈的報告稱，新街口店走高端路線，惟該行到訪後發現僅有少數國際奢侈品牌進駐，足以引證即使是內地百貨巨頭亦難尋找租戶。但王恆稱，金鷹的目標客戶為白領，定位並非奢侈高端，更指金鷹在十幾年前就開始控制奢侈品進駐商場的數量，客戶群的範圍亦有拓展。

另據南京金鷹購物中心總經理錢靜介紹，新店舖位已100%租出，並不存在空置現象。

引入美韓品牌助陣

內地百貨商場數量多如辰星，如何在同質化競爭中脫穎而出，相信是各家百貨擺脫困境的關鍵所在。重壓之下，王恆表示金鷹將另闢蹊徑，除傳統百貨商場外，將大力增加商貿業務，進行品牌代理，增加自身競爭力。金鷹已與美國SKINMINT、韓國餐飲品牌Mr. Pizza及台灣服裝品牌iROO成立合資公司，目前SKINMINT旗下的3個美國品牌已經進駐南京新街口店，Mr. Pizza與iROO亦在同一商場內開始營業。

王恆說：「我覺得貿易將來在中國會愈來愈重要，因為中國一定會從一個出口國家變成進口國家，有很大商機。聚集人流的東西，將來可能不完全是服裝，也有可能是餐飲。」他介紹，未來將加大投資，繼續引進海外品牌，通過買手制和代理制自主經營，金鷹獨有品牌將成為其與同行差異化競爭的特色所在。

公司管理層的信心，似乎不僅如此。自5月7日起，僅兩個月內金鷹共發出16份股份購回公告，總計購回股份數量達到3,259.7萬股。頻繁的股份購回動作，顯示出公司高層認為目前股價已至低位，公司的資產價值被低估。美銀美林對金鷹商貿集團給予「中性」評級，目標價調整為10.8港元。

王恆profile

職位：

?金鷹國際集團董事長

事業：

?1978年成立美國泛太平洋控股有限公司並出任總裁

?1992年創立金鷹國際集團

?2011年獲中國安永企業家獎

學歷：

?1969年台灣中國文化大學經濟學學士

?1973年美國路易斯安娜州州立大學工商管理碩士

為降成本 開發自有物業

行業環境不容樂觀，電商更咄咄逼人，王恆卻認為，傳統百貨仍然具有生命力，不應輕易受短期趨勢影響。「我們看歐洲和美國的百貨公司，從法國的老佛爺（Galeries Lafayette）到美國的梅西（Macy's），經營狀況大幅回升，她們都經過市場調整，也都經過電商的競爭，所以關鍵還是看怎麼樣維持競爭力。」

王恆介紹，以擁有金鷹VIP卡的顧客計算，集團擁有約150萬VIP客戶，平均每人年消費額超過1萬元人民幣，在一年內仍有消費的在100萬名右。據公司去年年報顯示，VIP貴賓的消費額佔集團銷售總額的56.2%。「我們願意多花一些時間，在提供服務和商品上面創造價值，來維持我們的Repeat Customer（回頭客）。」

他續指，出於成本考慮，金鷹堅持開發自有物業，即商場物業為集團所有，而非第三方租賃，以應對租金上漲而被迫降低利潤空間的潛在風險。集團於自有物業經百貨店的總建築面積比例約為59.5%。王恆解釋，開發自有物業的好處：「在一些土地、房產稀缺的地方，房租必定會上漲。我們大部分物業都是自己開發，這樣可利用為政府增加的稅源、就業機會、商業活動及品牌效應，得到一些政府的優惠。」
82 : ijoe79(20432)@2014-07-21 12:58:14

佢d物業喺2,3線城市,信2,3線發展就信佢,正如陶冬所講嘅賺第二個五億（人民）錢。
83 : GS(14)@2014-07-21 21:14:18

ijoe79在82樓提及
佢d物業喺2,3線城市,信2,3線發展就信佢,正如陶冬所講嘅賺第二個五億（人民）錢。


物業在book就一定是低估了
84 : greatsoup38(830)@2014-08-26 01:13:07

盈利降20%，至4億，重債
85 : GS(14)@2014-08-26 01:59:31

換CEO
86 : greatsoup38(830)@2014-09-09 17:30:10

2014-09-01 HT
金鷹擬12億人幣 全方位攻電商   

　　電子商貿步步進逼傳統百貨，近年表現疲軟的金鷹商貿（03308）急變身，新任行政總裁蘇凱指，今年投資12億元人民幣為兩舊店轉型及開4至5家新店，以全渠道模式擴展銷售。

2舊店轉型 開4至5家新店

　　曾任職產於IBM的蘇凱形容，互聯網發展「好可怕」，改變消費者形態及習慣，金鷹一直向此方面研究，惟可盈利的O2O（online to offline，綫上到綫下）模式不多，全渠道的「綫上、綫下、移動」策略卻可聯動客戶，增加綫下實際消費。

全渠道銷售 綫上+綫下+移動

　　他介紹指，首家轉型的南京新街口店全生活中心於4月試業起，除了基本綫上手機App推廣優惠，亦按數據為貴賓客戶提供個人化信息，包括收藏其喜好品牌、泊車服務等，以綁定150萬貴賓客。

　　店內又設移動POS終端刷卡機作支付系統，節省更多人力及收銀空間。綫下新店則以產品差異化取得優勢，店內品牌數目增至逾800個，當中300個首次引入金鷹，26個國際品牌屬首次引入中國或南京。

　　然而全渠道模式易於複製，絕非金鷹獨步單方，內地百貨均向此推進。加上如銀泰早獲電商阿里巴巴入股，天虹已開啟微店之路等，金鷹想突圍亦非易事。

　　但蘇凱認為，新店混合戲院、餐飲及休閒等多項元素吸引人流，足以增加消費者停留時間及消費意慾，達致交叉銷售。

　　他指，新店試業反應及人流不俗，故從未考慮跟隨同行步伐作關店整合，年底將再為1家百貨店轉型，另新開4至5家全生活中心，冀2017年全數分店由現時的26家增至38家。
87 : ijoe79(20432)@2014-09-09 19:49:56

話嫁又唔嫁,依家又嫁。
88 : GS(14)@2014-09-09 21:47:18

都要面對現實啦
89 : AnonymousGuest(0)@2014-09-21 15:27:34

盈利降2成，至4億，輕債
90 : GS(14)@2015-01-19 01:13:04

大股東9.1元出售股票予美國台人持有餐飲公司
91 : simonwor(34306)@2015-04-01 00:25:05

http://cn.reuters.com/article/2015/03/30/idCNL3S0WW1BF20150330

路透基点：金鹰国际贸易委托八家银行筹办4亿美元贷款--TRLPC

路透香港3月27日 - 汤森路透旗下基点援引消息人士报导称，金鹰国
际贸易有限公司正接近完成4亿美元三年期子弹式贷款的安排。
  
  公司预计将任命大约八家银行为牵头行兼簿记行(MLAB)，分别为法国
巴黎银行、花旗集团、星展银行、恒生银行、汇丰、工银亚洲、Natixis
和台北富邦商业银行。
  
  据消息人士透露，MLAB承贷后，银团贷款规模可能会增加。
  
  该公司在香港上市的母公司--金鹰商贸集团有限公司将为是次贷款提
供担保。
  
  消息人士称，从价格谈判来看，承贷银行的综合收益将从255到280个
基点不等。
  
  所贷资金将用于为始于2012年4月的3.45亿美元等额三年期贷款进行
再融资，以及用作运营资本。
  
  花旗、恒生、汇丰、渣打和台北富邦为2012年贷款的MLAB，当时这笔
贷款的最高综合收益为295个基点，利率为较伦敦银行间拆放款利率(Libo
r)加码230个基点。
  
  金鹰商贸集团有限公司是中国一家连锁百货公司，截止2014年6月在1
5个城市拥有26家店面。(完)

(编译 许娜；审校 王颖)
92 : simonwor(34306)@2015-04-08 22:42:25

http://cn.reuters.com/article/2015/04/02/idCNL3S0WZ25W20150402

路透基点：八家银行推出金鹰国际贸易的5亿美元三年期贷款--TRLPC

路透香港4月2日 - 汤森路透旗下基点援引消息人士报导称，八家银行在周三推出了金鹰国际贸易有限公司的5亿美元三年期子弹式贷款案。

消息人士称，法国巴黎银行、花旗集团、星展银行、富邦金融控股、恒生银行、汇丰、工银亚洲和Natixis担任本案的牵头行兼簿记行，将在之后的4月13日当周进行预签和先行融资。

消息人士称，贷款的初始目标是4亿美元，但在探询阶段收到热烈回应后，借款人决定上调规模。

贷款能以美元或港元支取，利率较Libor或Hibor加码230个基点，还有50个基点的承诺费。

银行受邀以三个层次参贷。承诺3,000万美元或以上的银行，获得牵头行头衔，综合收益280个基点，前端费150个基点。承诺2,000-2,900万美元，获得主办行头衔，综合收益265个基点，费率是105个基点。承诺1,000-1,900万美元，获得安排行头衔，综合收益255个基点，费率是75个基点。

借款人的母公司--香港上市的金鹰商贸集团有限公司为此次贷款提供担保。

所筹资金用于为始自2012年4月的3.45亿美元等额三年期贷款进行再融资，以及用作运营资本。

花旗、恒生、汇丰、渣打和台北富邦为2012年贷款的牵头行兼簿记行，当时这笔贷款的最高综合收益为295个基点，利率较Libor加码230个基点。

银行回复截止日期是5月6日，协议料在5月11日那周签署。

金鹰商贸集团有限公司是中国一家连锁百货公司，截止2014年6月在15个城市拥有26家店面。（完）

(编译 高琦 审校 孙茉莉)
93 : qt(2571)@2015-05-02 21:23:12

http://cn.reuters.com/article/2015/04/28/idCNL4S0XP46V20150428

路透基点：金鹰国际贸易三年期子弹式贷款规模增至6.15亿美元--TRLPC

路透香港4月28日 - 汤森路透旗下基点援引消息人士报导称，金鹰国
际贸易有限公司的三年期子弹式贷款案规模增至6.15亿美元，又有四家银
行以高级别头衔加入。
  
  中银澳门、东亚银行、上海银行(香港)和华美银行加入原有的八家牵
头行兼簿记行，成为牵头行。
  
  原有的牵头行兼簿记行为法国巴黎银行、花旗集团、星展银行、富邦
金融控股、恒生银行、汇丰、工银亚洲和Natixis。
  
  这12家银行已预先提供融资，贷款所筹资金用于为4月18日到期的3.4
5亿美元等额三年期贷款进行再融资。签约于4月14日进行。
  
  贷款可以按美元或港元提取，目前由一笔5.2亿美元和一笔7.4亿港元
的贷款组成。
  
  消息人士称，其他10家银行正在申请内部批准，总共承贷约1亿美元
。
  
  银行可获得的最高综合收益为280个基点，利率较Libor或Hibor加码2
30个基点，费用为150个基点。
  
  借款人的母公司--香港上市的金鹰商贸集团有限公司为此次贷款提供
担保。金鹰商贸集团有限公司是中国一家连锁百货公司，截止2014年6月
在15个城市拥有26家店面。(完)
94 : greatsoup38(830)@2015-05-03 15:26:00

真是好容易借錢
95 : qt(2571)@2015-06-13 09:20:47

http://cn.reuters.com/article/2015/06/11/idCNL3S0YV38D20150611

更正-路透基點：金鷹國際貿易三年期貸款獲超額認貸--TRLPC(6月9日)

(更正：因英文原文有誤，內文第一段改為“超額認貸至7.605億美元”
，非“7.065億美元”)
  路透香港6月9日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，金鷹國際貿易有限公司的三年期子彈式貸款已獲得超額認貸至7.605億美元。
  
  在12家牽頭行之外，已有10家銀行加入，分別為台灣銀行、永豐銀行、彰化銀行、玉山銀行、華南銀行、產銀亞洲金融、韓國產業銀行、上海浦東發展銀行、大豐銀行及合作金庫銀行。
  
  正在敲定額度分配。
  
  初始牽頭行兼簿記行(MLAB)為：法國巴黎銀行、花旗集團、星展銀行、富邦金控、恆生銀行、匯豐、工銀亞洲和Natixis。 中銀澳門、東亞銀行、上海銀行(香港)和華美銀行之後加入成為MLAB。 這12家銀行已預先提供融資，貸款所籌資金用於為4月18日到期的3.45億美元等額三年期貸款進行再融資。
  
  貸款可以按美元或港元提取。
  
  銀行可獲得的最高綜合收益為280個基點，利率較Libor或Hibor加碼2
30個基點，費用為150個基點。
  
  借款人的母公司--香港上市的金鷹商貿集團有限公司為此次貸款提供擔保。 金鷹商貿集團有限公司是中國一家連鎖百貨公司，截止2014年6月在15個城市擁有26家店面。 (完)
96 : qt(2571)@2015-07-11 23:50:52

http://cn.reuters.com/article/2015/07/06/idCNL3S0ZM1Y320150706

路透基點：金鷹國際貿易7.61億美元銀團貸款結案--TRLPC

路透香港7月6日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，金鷹國際貿易有限公司的三年期子彈式貸款以7.612億美元結案，共24家銀行承貸。

貸款包括6.255億美元及10.52億港元(1.357億美元)兩部份。

九家牽頭行兼簿記行(MLAB)為恆生銀行(7,500萬美元)、匯豐(6,000萬美元)、法國巴黎銀行香港(3.9億港元)、星展銀行(5,000萬美元)、工銀亞洲(5,000萬美元)、Natixis香港(5,000萬美元)、花旗集團(4,000萬美元)、台北富邦(3,000萬美元)、富邦銀行香港(2,000萬美元)。

七家牽頭行為：中銀澳門(6,000萬美元)、上海銀行(香港)(5,500萬美元)、東亞銀行(3.50億港元)、韓國產業銀行和產銀亞洲金融(4,000萬美元)、華美銀行(3,000萬美元)及上海浦東發展銀行(2.34億港元)。

八家銀行加入擔任安排行。 台灣銀行香港分行承貸1,500萬美元，玉山銀行香港分行承貸7,800萬港元。 彰化銀行OBU、土地銀行香港分行、大豐銀行、合作金庫銀行香港分行各承貸1,000萬美元。 永豐銀行香港分行及華南銀行香港分行分別承貸600萬美元及450萬美元。

最高綜合收益為280個基點，利率較Libor或Hibor加碼230個基點，費用為150個基點。

借款人的母公司--香港上市的金鷹商貿集團有限公司為此次貸款提供擔保。 金鷹商貿集團有限公司是中國一家連鎖百貨公司，截止2015年5月在17個城市擁有27家店面。 (完)
97 : greatsoup38(830)@2015-08-25 02:38:15

盈利降24%，至4億，重債
98 : greatsoup38(830)@2015-11-01 17:20:38

失敗
99 : greatsoup38(830)@2015-11-05 01:33:52

extend the shops owned
100 : greatsoup38(830)@2016-04-04 22:18:45

盈利降22%，至7.6億，重債
101 : qt(2571)@2016-05-21 20:56:35

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S18H34X

路透基點：金鷹商貿將貸款違約豁免回复期限推遲至6月3日--TRLPC

路透香港5月20日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，中國百貨公司運營商金鷹商貿集團有限公司已延長了其要求獲得違約免責的最後回复期限。 該公司去年的7.605億美元銀團貸款出現了財務條款違約，其希望銀行同意免責。 目前銀行需要在6月3日前決定是否同意豁免金鷹商貿責任，若同意則可獲得35個基點的費用。 金鷹商貿之前設定的最後日期是5月20日。 同意豁免的銀行承貸總額至少要達到銀團貸款的三分之二。 2015年6 月簽訂的7.605億美元三年期子彈式銀團貸款案中，共有23家銀行參貸， 其中八家牽頭行兼簿記行(MLAB)。 金鷹商貿集團在11月初宣布以1億元人民幣(1,543萬美元)收購開發商南京僑鴻國際集團全部股權，觸發條款違約後，便一直在尋求豁免。 借款方為金鷹商貿子公司金鷹國際貿易。 貸款包括6.255億美元和10. 52億港元(1.35億美元)兩部分。 金鷹商貿為此次貸款提供擔保。 貸款最高綜合收益為280個基點，利率較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)或香港銀行同業拆息(Hibor)加碼230個基點。 (完)
102 : GS(14)@2016-05-21 23:03:11

慘慘
103 : greatsoup38(830)@2016-06-26 18:24:09

waiver OK
104 : GS(14)@2016-09-04 01:41:10

盈利降7.5%，至3.7億，重債
105 : GS(14)@2017-03-30 14:28:39

盈利降10%，至6.9億，重債
106 : GS(14)@2017-12-11 12:24:43

BUY A LAND
107 : GS(14)@2018-07-19 08:03:32

賣地
108 : GS(14)@2019-05-11 11:38:54

股權購買協議
董事會欣然宣佈，於二零一九年五月十日（交易時段後），本公司全資附屬公司買
方就收購事項與賣方訂立股權購買協議，據此，賣方已同意出售，及買方已同意
購買股權，代價為人民幣80百萬元，該代價將以現金結算。

...
有關目標公司的資料
目標公司為於二零零五年六月二十九日在中國註冊成立的有限公司，其主要從事物
業發展及投資業務。於本公告日期，目標公司由賣方全資擁有。
目標公司持有位於徐州市鼓樓區中山北路以東富庶街以南河清路以北的目前建設中
地塊，估計建築面積（「建築面積」）約51,040.60平方米（「徐州二期」）。徐州二期為
一幢10層樓宇帶有3層地庫，所在地毗鄰金鷹徐州店（「徐州店」）。目標公司亦為徐
州一期（建築面積約7,309.45平方米）8層及2層地庫的合法及實益擁有人。徐州一期
為一幢8層樓宇帶2層地庫，本集團徐州店擁有及經營1至7層供百貨店營運之用，
建築面積約53,934.59平方米。徐州一期與徐州二期將由空中廊道連接。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=273780

創夢天地(iDreamSky Technology Holdings Limited/ 樂逗遊戲，1119)專區

1 : GS(14)@2018-05-26 09:07:34

https://www.idreamsky.com//homes/about
创梦天地是一个在中国游戏发行市场领先的数字娱乐平台，提供丰富多样的数字娱乐内容和服务，致力于用科技和创意为用户带来快乐，“让快乐更有价值”。



创梦天地成立于2011年，位于中国深圳，成功推出了《地铁跑酷》、《神庙逃亡2》、《纪念碑谷》、《圣斗士星矢-集结》、《梦幻花园》等知名手游。根据易观统计，2017年第四季度，创梦天地用户市场份额达30.2%，连续16个季度在中国手游发行市场排名第一。


2014年8月7日，创梦天地iDreamSky（DSKY）在美国纳斯达克上市，成为当时中国最年轻的上市公司。以此为基点，创梦天地的业务开始从游戏发行拓展至娱乐IP内容原创和用户服务体系搭建。



创梦天地将庞大的用户沉淀下来，逐步构建线上线下一体化的用户服务平台，包括IPG俱乐部、游戏社交平台“一起玩”以及集影视、游戏电竞、周边于一体的“好时光影游社”。



创梦天地的价值观是”正直、创新、简单、进取“，现有员工600余人。
2 : GS(14)@2018-05-26 09:07:50

https://baike.baidu.com/item/%E4%B9%90%E9%80%97%E6%B8%B8%E6%88%8F
乐逗游戏 编辑
乐逗游戏是深圳市创梦天地科技有限公司旗下目前中国最大的独立手游发行平台 [1] ，以发行海外精品手游著称，先后成功发行了《水果忍者》、《神庙逃亡》系列、《地铁跑酷》、《纪念碑谷》、《头脑特工队》、《快乐点点消》等众多全球知名休闲手游。乐逗游戏擅长精细化运营，发行的游戏用户量大、生命周期长，因此被称为“国民手游幕后推手” [2] 。
乐逗游戏还自研和代理了《苍穹变》、《坦克之战》、《圣斗士星矢-集结》《五行天》《凡人修仙》等网游，是一个集休闲与网游、研发与运营为一体的综合手游平台。
中文名 乐逗游戏 外文名 iDreamSky Games 分  类 游戏 开发公司 深圳市创梦天地科技有限公司
目录
1 平台优势
2 游戏产品
3 创梦天地简介
平台优势编辑
乐逗游戏的游戏用户量较大，同时具备一定的研发实力和运营经验，并且对中国移动互联网用户的深度理解，乐逗游戏一直保持着在手游行业的领先地位 [3] 。截至2016年第三季度，乐逗游戏注册用户累计达13亿、月活跃用户高达1.18亿 [4] 。根据易观的统计，2016年Q4，乐逗游戏的用户规模市场份额高达28.6%，连续12个季度保持中国手游发行市场第一，遥遥领先于其它厂商 [5] 。
除了深耕国内市场，乐逗游戏还进军海外市场。自2015年起，乐逗游戏母公司创梦天地先后投资了美国游戏开发商Rumble [6] 、中东游戏发行和支付公司MENA [7] ，以及韩国游戏发行商QROAD [8] 。乐逗游戏还与华为达成战略合作，将《HND英雄永不灭》、《南瓜先生大冒险》、《头脑特工队：泡泡乐》、《Buddyman Run》等多款手游产品成功推向美国、非洲、中东、东南亚等国际市场 [9] 。
游戏产品编辑
水果忍者（2011-2016年）
这是一款休闲益智类游戏。经过乐逗长达5年的本土化运营，《水果忍者》全球下载超过10亿 [10] ，每10个中国人就有3个玩过切水果。乐逗联合开发商深入挖掘中国文化精髓，发布了具有浓郁中国特色的中国版水果忍者，新添加了“龙年水果成就”、“炮仗之刃”、“十二生肖背景”等一系列具中国风味的元素。
《水果忍者》月流水持续近千万，日活跃用户量高达100万 [11] 。

神庙逃亡2（2013年-至今）
这是一款休闲跑酷类游戏。经过乐逗游戏的代理后先后与柳岩、李小龙、《赤道》等优质IP结合，让这个上线接近四年的游戏，始终保持着活力，在各大榜单上名列前茅，被誉为“国民手游的不老传奇” [12] 。
《神庙逃亡》全球下载超10亿，中国下载超过5亿 [13] ，中国大陆已经成为其最大市场。游戏日活跃超过 600万，月活跃度超过2000万 [14] 。

纪念碑谷（2015.07-至今）
这是一款解谜类手游。玩家通过旋转，拖曳，点击等手法，利用视觉错觉等方式发现隐藏的新道路，3D建筑与几何的碰撞产生了另一个奇妙的世界。《纪念碑谷》的每个画面都可以挂在墙上当做壁画，每个音符都是有灵魂的，每个迷宫都是有故事的，每个世界观都是颠覆的 [15] ，堪称“艺术品一般的游戏” [16] 。
《纪念碑谷》曾荣获2014年度App Store精选榜单中国区iPad年度最佳游戏，2015年度GDC创新奖、最佳手持/移动游戏奖、最佳视觉艺术奖、最佳创新奖。与摩点网开展游戏周边合作，筹集金额超过40W [16] 。2016年《纪念碑谷》AR功能全面上线 [17] 。


地铁跑酷（2013.09-至今）
这是一款经典跑酷游戏。在忙碌的地铁铁轨上，玩家要帮助杰克和淘气的小伙伴们逃离警察的追捕，闪避前方障碍物与往来的地铁。乐逗游戏在其中植入了丰富的中国元素和众多的城市场景，《地铁跑酷》长期霸榜休闲游戏Top5。


快乐点点消（2016.07-至今）
　　这是一款休闲消除游戏。《快乐点点消》由著名主持人何炅代言，同色点击消除+闯关的创新核心玩法、可爱画面及人物故事共同打造的美妙童话世界、丰富的道具组合和关卡玩法，共同打造了这款消除游戏新品。作为全球首款闯关点击消除手游，曾获得苹果App Store全球推荐 [18] 。  

南瓜先生大冒险（2015.09-至今）
　　这是一款解谜游戏。南瓜先生为了寻求自身以及世界的真理，在神奇的蔬菜世界中展开一段奇幻之旅。在这段旅程中，他会接触到土豆宝宝、辣椒先生、洋葱宇航员等神奇角色，顺道解决令他们困扰的难题。超过50个场景，上百个充满个性的关卡静候南瓜先生前来探索挑战。  

疾风飞车世界（2016.12-至今）
　　这是一款3D复古街机风赛车竞速手游。游戏拥有数十辆各式赛车以及融合了世界知名城市景点的赛道供玩家选择与挑战。游戏仅用油门、左右变道、氮气加速四个按钮就可以进行操作。玩家可以选择自己喜欢的赛车，在全球竞速之旅中征服所有赛道。  

苍穹变（2015.07-至今）
这是一款MMORPG玄幻手游。游戏视觉风格精美、代入感强，玩家可以在游戏中体验到斗气进阶、宗派纷争等原作内容。该游戏由网络白金作家“天蚕土豆”全程监制，为中国千万玄幻玩家呈现一个真正完整的斗气大陆。

坦克之战（2016.06-至今）
这是一款3D坦克对战竞技手游。在游戏中，玩家将操纵坦克展开即时对战或团队竞技。游戏由前Gameloft核心团队研发，采用3A级的制作标准，力求给玩家带来良好的战斗体验。
《坦克之战》目前已正式接入腾讯企鹅电竞赛事体系和平台 [19] ，成为其首款外部电竞产品。2016年9月开始，《坦克之战》和企鹅电竞联手在全国各大城市和高校举行了第三届QGC高校公开赛 [20] ，吸引了众多玩家参与。

圣斗士星矢——集结（2016.08-至今）
这是一款3D MMO动作手游。由车田正美正版授权，于《圣斗士星矢》连载三十周年之际隆重发布。玩家不仅能体验端游级真3D画面，掌中重现圣域场景，还能亲自组建黄金阵容，亲手操控星矢、紫龙等人气主角进行一场守护雅典娜女神的热血战斗之旅。

三剑豪（2014.03 公测）
这是一款3D ARPG武侠手游。由风际游戏荣誉出品，武侠手游经典品牌，陈妍希倾情代言，荣获GMGC“最佳动作手游”、金翎奖“最佳动作手游”、游戏风云榜“动作手游Top10”、十大最具影响力手游、年度十佳新锐出海产品 [21] 。

凡人修仙传（2017.04-至今）
这是由《凡人修仙传》原作者忘语正版授权改编的首款3D飞仙空战同名手游，是2017年乐逗游戏重点推出的手游产品之一。游戏秉承高度还原小说为宗旨，再现原著“一世凡人，一世仙”的热血情怀。在恢弘磅礴的修仙大世界，玩家将化身主角与原著众角色亲密互动并肩作战，亲历角色养成、法宝幻化、武器切换、空战激斗等多元玩法，重温韩立的修仙之道，带领众仙友重回梦开始的地方！

五行天（2017.04 安卓首测）
这是一款乐逗游戏自研的国战MMORPG手游，由“福布斯·中国原创文学风云榜”登榜力作《五行天》小说正版授权改编，原著作者方想出任世界观架构师。游戏剧情忠于原著，融合经典国战网游精髓，加入沙盒国战、亲密社交、卡牌收集等特色玩法，画面清新唯美，人物设计独具特色，技能动作效果华丽，场景美轮美奂。

创梦天地简介编辑
乐逗游戏母公司创梦天地成立于2011年，抓住移动互联网市场兴起的时机，迅速抢占了手游发行市场的领先地位。经过几年的快速发展和裂变，创梦天地已经扩张为一家以手游业务为核心，包括IP运营、广告、用户增值服务、线下娱乐等业务的平台型公司。创梦天地的愿景是努力打造一个连接人和娱乐的平台。 [22]
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参考资料
1. 乐逗游戏:中国最大单独手游发行平台 ．爱奇艺[引用日期2017-04-23]
2. “国民手游”超级推手 ．湖南日报[引用日期2017-04-23]
3. 乐逗游戏股价暴跌13% 手游公司的冬天来了？ ．果壳日志[引用日期2017-04-23]
4. 2016年第3季度中国移动游戏发行商市场格局保持稳定 IP改编依旧火热 ．YOPAI[引用日期2017-04-23]
5. 中国移动游戏发行商市场格局微调，跨领域转型成为主流趋势 | 数据 ．搜狐游戏[引用日期2017-04-23]
6. 乐逗游戏母公司创梦天地投资美国游戏开发商Rumble ．凤凰科技[引用日期2017-04-23]
7. 乐逗游戏母公司创梦天地宣布完成退市 ．百度百家[引用日期2017-04-23]
8. 创梦天地10亿韩元投资韩游戏发行商 ．南方日报[引用日期2017-04-23]
9. 乐逗引入海外产品推全球发行 ．网易科技[引用日期2017-04-23]
10. 《水果忍者》内地代理权变动 国服登陆将受影响 ．网易爱玩[引用日期2017-04-23]
3 : GS(14)@2018-05-26 09:07:59

https://www.idreamsky.com/
網站
4 : GS(14)@2018-05-26 09:08:08

http://tech.qq.com/a/20160908/036199.htm
腾讯科技讯 9月8日，乐逗游戏母公司创梦天地科技有限公司（NSDAQ:DSKY）宣布完成私有化交割，从纳斯达克退市。

根据2015年12月31日签署的合并协议，私有化购买团已以普通股每股3.5美元(相当于美国存托股每股14美元)的价格，收购发行在外的股份。创梦天地的股票将停止交易，成为非上市公司。

2015年6月13日，创梦天地收到以该公司董事长、CEO陈湘宇为主的买方团的私有化要约，买方团拟以普通股每股3.50美元（相当于美国存托股每股14美元）的现金收购其尚未持有的创梦天地全部已发行股份。同年12月31日，购买团与创梦天地上市公司签署了合并协议。

2016年5月16日， 创梦天地宣布其私有化交易获公司特别股东大会通过。

创梦天地私有化买方团主要包括董事长兼CEO陈湘宇和CTO关嵩，及特定转续证券持有人，参与的机构投资者还包括一村资本、达晨、联想控股旗下君联资本、微影资本、王思聪创办的普思投资和任泉创办的Star VC等。私有化完成之后，腾讯成为创梦天地除管理团队之外的最大股东，占股近30%。

2014年8月7日，创梦天地在纳斯达克上市，发行价为美国存托股每股15美元。该公司旗下乐逗游戏是国内知名的手游发行平台，《水果忍者》、《神庙逃亡》、《地铁跑酷》、《纪念碑谷》等“国民手游”均由其引入中国并进行本地化运营。目前乐逗游戏拥有的注册用户已累计高达13亿，月活用户为1.18亿。

“我们私有化的选择更多是基于自身业务发展的需要，”陈湘宇表示：“国内的文化产业，资质、审核、许可的管理越来越标准化、严格，外资背景会给我们带来很多限制。”

创梦天地私有化后，是在A股借壳上市还是采取其它方式与国内资本市场对接，陈湘宇表示，并未对股东做短期内上市的承诺，创梦天地在私有化时选择的投资人都是战略投资者，没有短期投资。

陈湘宇强调，他更看重公司内生业务的增长。私有化过程中，创梦天地也在不断完善国际化和泛娱乐的布局。

2015年8月至今，乐逗游戏连续投资了美国游戏开发商Rumble、国内手游公司椰子游戏，以及专注中东地区移动游戏发行及支付业务的MENA公司。乐逗正着力打造一个从游戏发行、制作，到IP运营，再到广告、支付平台的手游产业闭环。

值得一提的是，创梦天地今年还成立了创梦资本，专门布局泛娱乐文化产业链。一期基金规模为10亿元，已经投资了万达影业、微影时代等产业龙头公司。二期基金规模为20亿元，专注投资网络文学、动漫、电竞、AR/VR等细分领域的优质创新公司。

“我们正在以游戏为基础，以IP为核心，进行跨领域、跨平台的多种商业模式的探索。”陈湘宇说，未来创梦天地绝不仅是一个游戏公司。

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5 : GS(14)@2018-05-26 09:08:18

https://www.sec.gov/Archives/edg ... 03734/filename1.htm
前招股書
6 : GS(14)@2018-05-26 09:08:32

https://www.sec.gov/cgi-bin/brow ... e&start=40&count=40
更多美國文件
7 : GS(14)@2018-05-26 09:08:46

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2018052402_c.htm
招股書
8 : GS(14)@2018-11-25 16:01:19

https://hk.finance.appledaily.co ... e/20181125/58955922
今日賭王何鴻燊97歲生日，剛巧碰上四房公子何猷君任首席營銷官的創夢天地（1119）舉行IPO記招，記者會結束時，何猷君大方接受傳媒訪問。
何猷君表示：「每個父親的心願都係望子成龍，同埋唔使再擔心兒子，我依家都就嚟24歲，我都好開心爸爸生日都畀到佢最大生日禮物就係招股書。」
「能夠參與上市，對於父親嚟講應該係一個唔錯嘅成績！」猷君表示待完成工作後就為父親賀壽，說罷即衝忙離開會場。
記者：梁延宇
9 : GS(14)@2018-11-25 16:01:42

https://hk.finance.appledaily.co ... e/20181125/58955888
主要於中國從事遊戲行業的創夢天地（1119）將於明天（11月26日）起招股，擬於12月6日上市，該股計劃發行1.26億股，集資最多9.9億元。每股招股價介乎6元至7.8元，每手400股，入場費約3151.4元。
創夢天地首席營銷官（CMO），由「賭王」何鴻燊四太梁安琪兒子何猷君擔任。
招股書顯示，公司擁25款遊戲儲備預期上市，23款於中國推出，惟只有7款已獲國家版號審批。不少記者就版號問題查詢，公司執行董事會主席兼首席執行官陳湘宇就指，版號審批對公司影響不大，公司會致力延長現有遊戲的壽命，亦對快將推出的已有版號遊戲前景有信心。公司執行董事兼總裁高煉惇續指，有審批是好事，對整個行業持續發展有利，公司會開發高質素遊戲。
彭博引述消息指，創夢天地引入京東及Sony作為基石投資者，雙方各認購500萬美元的股份。高煉惇表示，未來會跟騰訊動漫及閱文（772）有更緊密合作，將來亦有與寰亞傳媒（8075）合作的項目，但未能透露與Sony合作情況。
10 : GS(14)@2018-12-26 00:59:06

http://www3.hkexnews.hk/listedco ... TN20181126018_C.pdf
招股書
11 : GS(14)@2018-12-26 01:02:29

1. 我們是一個數字娛樂平台，在中國的遊戲發行市場佔據領先地位，截至2018年9月30
日止九個月的平均月活躍用戶達129.5百萬。根據弗若斯特沙利文的資料，於2017年，我們
獲得以下佳績：
• 在中國所有獨立手遊發行商中排名第一（按平均月活躍用戶計）；
• 中國最大的獨立手遊發行商（在推出及發行海外遊戲方面，按收益計）；及
• 在中國手遊市場中排名第五（按收益計）。
我們將遊戲作為服務進行運營。我們所有的遊戲均免費暢玩，並不斷為用戶更新內
容及遊戲內社交功能，而我們的收益來自銷售遊戲內虛擬物品，藉此延續遊戲生命週期及
提升用戶參與度，從而實現變現。我們亦將服務延伸至其他數字娛樂領域，如電子競技、
漫畫及視頻。截至本招股章程日期及於可預見的未來，遊戲收益曾為且將繼續為我們總收
益中最重要的組成部分，我們預期其他數字娛樂服務產生的收益亦將繼續增長。
2. 我們主要發行並經營涵蓋多個遊戲種類的第三方授權遊戲及自主開發遊戲，並吸引
人口特徵多樣化的玩家社區。我們的遊戲組合包括（其中有）角色扮演類遊戲、跑酷遊戲、
消除益智遊戲及休閒競技遊戲。截至最後實際可行日期，我們擁有56款遊戲，其中包括14款
角色扮演類遊戲、8款消除益智遊戲、12款休閒競技遊戲、7款跑酷遊戲及15款其他遊戲。
我們的遊戲組合包括多款知名手游，如夢幻花園 、五行天 、聖鬥士星矢 — 集結 、蒼穹變
地鐵跑酷 及神廟逃亡2。
3. 我們不斷尋求通過向第三方遊戲開發商收購新遊戲，透過發佈新版本及後續遊戲拓
展既有的遊戲系列以及自行開發新遊戲來擴大我們的遊戲組合。截至最後實際可行日期，
我們擁有一個包含25款遊戲的儲備，該等遊戲預期將於2018年及2019年上線，其中有2款遊
戲僅會於海外推出，有4款遊戲將在國內及海外推出，另外19款遊戲僅會於國內推出。僅於
國內推出的7款遊戲已取得國家新聞出版廣電總局的前置審批。在中國成功推出餘下遊戲視
乎我們是否能及時取得國家新聞出版廣電總局的前置審批。有關進一步資料，請參閱「風險
因素 — 與我們的業務及行業有關的風險 — 倘我們未能在遊戲推出之前及時取得國家新聞
出版廣電總局有關網絡遊戲發行的前置審批，我們將無法按計劃推出新遊戲」一節。下表載
列了有關我們新遊戲的若干資料，包括遊戲、類型、來源、預計上線日期及市場：
遊戲(1)(2) 類型(1) 來源 預計上線日期(1)
預期
發行市場(1)
廢土行動. . . . . . . . . . 生存 授權 2018年第四季度 海外及國內
水果消除. . . . . . . . . . 消除益智 授權 2018年第四季度 海外及國內
超人總動員. . . . . . . . 策略 授權 2018年第四季度 海外
心跳偶像. . . . . . . . . . 動漫策略卡牌 授權 2019年第一季度 海外及國內
全民冠軍足球 . . . . . 體育 授權 2019年第一季度 國內
暗黑熱血. . . . . . . . . . 大型多人在線角色扮演遊戲 授權 2019年第一季度 國內
夢幻家園. . . . . . . . . . 消除益智 授權 2019年第一季度 國內
修真世界(3)
. . . . . . . . 大型多人在線角色扮演遊戲 授權 2019年第一季度 國內
格斗街區. . . . . . . . . . 休閒競技 授權 2019年第一季度 國內
格斗街區. . . . . . . . . . 休閒競技(H5) 授權 2019年第一季度 國內
絕地空戰. . . . . . . . . . 飛行和射擊 授權 2019年第一季度 國內
衣範兒(3)
. . . . . . . . . . . 裝扮遊戲 授權 2019年第一季度 國內
末日守望. . . . . . . . . . 策略 授權 2019年第一季度 海外
華夏雲清傳(3)
. . . . . . 大型多人在線角色扮演遊戲 授權 2019年第一季度 國內
戰爭藝術3. . . . . . . . . 即時策略 授權 2019年第一季度 國內
喵星大作戰(3)
. . . . . . 休閒競技(H5) 授權 2019年第一季度 國內
鎮魂街 . . . . . . . . . . . . 動漫策略卡牌 自研 2019年第一季度 國內
主公快跑(3)
. . . . . . . . 放置類遊戲(H5) 授權 2019年第一季度 國內
盛世龍城(3)
. . . . . . . . 大型多人在線角色扮演遊戲 授權 2019年第二季度 國內
王牌指揮官(3)
. . . . . . 策略 授權 2019年第二季度 國內
項目A(4)
. . . . . . . . . . . 大型多人在線角色扮演遊戲 自研 2019年第二季度 國內
夢幻餐廳. . . . . . . . . . 消除益智 自研 2019年第三季度 海外及國內
項目B(4)
. . . . . . . . . . . 大型多人在線角色扮演遊戲 自研 2019年第三季度 國內
項目C(4)
. . . . . . . . . . . 策略 自研 2019年第三季度 國內
半盞古董店. . . . . . . . 休閒模擬 授權 2019年第三季度 國內
附註：
(1) 截至最後實際可行日期，此遊戲儲備屬指示性，且將推出的各款遊戲的名稱、類型、推出日期、推出市場
及其他資料可能根據我們的營運計劃作出進一步改動。
(2) 我們將現有遊戲新開發的H5版本視為新遊戲。
(3) 該遊戲已獲得國家新聞出版廣電總局的前置審批。
(4) 遊戲名稱有待最後確定。
4. 我們的數字娛樂服務
除遊戲外，我們還向用戶提供多樣化數字娛樂服務，包括：
• 好時光影遊社： 我們的線下體驗店設有各種娛樂設施，可向用戶提供更多樣化
的互動娛樂體驗
• 一起玩應用程序： 用戶可在客製化遊戲主題下遊戲及社交以及創建社交活動的
一個社交遊戲平台
• 信息服務： 我們提供信息服務，包括基於我們龐大及日益增長的用戶群的廣告
服務
遊戲發行解決方案
我們向遊戲開發商提供一站式遊戲發行解決方案，包括遊戲的重新設計及移植、持
續優化、營銷、分銷、變現及支付支持。我們亦發行我們的自研遊戲。憑藉我們龐大的用
戶群及強大的數據分析能力，我們的發行解決方案專注於用戶獲取、留存及變現並向我們
的遊戲開發商合作夥伴帶來有吸引力的價值。我們利用多種渠道進行遊戲分銷，包括自營
渠道、遊戲內交叉推廣及第三方渠道（如應用程序商店及社交網絡平台）。
遊戲開發
憑藉我們對遊戲市場、玩家偏好及市場趨勢的深入了解，我們已形成了強大的遊戲
開發專長。我們幫助遊戲開發商重新設計及本地化授權遊戲。我們亦不斷提高內部研發能
力及持續推出受歡迎的自研遊戲。此外，我們與頂級遊戲工作室合作，根據我們的選定IP
及市場趨勢預測開發定制遊戲。
我們的技術
我們已開發具有強大數據分析能力的專有技術平台，該平台整合及追蹤我們業務運
營的各個方面。我們的技術平台可作為雲基礎設施及多維數據分析引擎。
5. 我們的客戶及供應商
對於我們作為主要代理人的自研或授權遊戲的遊戲服務，我們的客戶為購買我們提
供的虛擬物品和其他服務的用戶。對於我們作為代理人的授權遊戲的遊戲服務，我們的客
戶為遊戲開發商。對於我們的信息服務，我們的客戶為我們提供信息服務的接收方，主要
為在我們平台上向我們用戶發佈廣告的廣告商。
我們的主要供應商包括我們維持業務關係的遊戲開發商、IP提供商、發行渠道、支付
渠道及伺服器以及寬帶服務提供商。
6. 我們的前身於納斯達克上市及私有化
我們的前身及我們業務的當時控股公司iDreamSky Technology訂立若干合約安排，藉
此對當時在中國經營我們業務之實體行使控制權。iDreamSky Technology其後於2014年8月在
納斯達克上市，隨後於2016年9月根據私有化計劃退市。為尋求iDreamSky Technology從納斯
達克自願退市，陳先生（代表其自身及其聯屬人士）向iDreamSky Technology發出日期為2015
年6月13日的初步不具約束力建議函，以收購iDreamSky Technology全部發行在外A類及B類
普通股，現金對價相當於iDreamSky Technology之每股A類及B類普通股3.50美元或iDreamSky
Technology之每股美國存託股份14.00美元，涉及總對價約為678.8百萬美元。退市後，我們進
行一系列重組，而本集團的主營業務此後由深圳創夢天地持有。有關進一步的詳情，請參
閱「歷史、重組及公司架構 — 本公司的主要股權變動 — 我們的前身於納斯達克上市及私有
化」一節。
7. 我們的經調整利潤界定為除股份酬金開支及金融資產公平值收益或虧損以及上市開
支，而經調整EBIT界定為加上所得稅開支及利息開支的經調整利潤。EBIT為除利息及稅前
的淨收入或虧損。
截至12月31日止年度 截至6月30日止六個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
年度利潤╱期間 . . . . . . . . . . . . . . . . 74,382 5,121 151,904 11,884 99,416
　加：以公平值計量且其
　　變動計入損益的金融資產
　　的公平值收益╱（虧損）. . . . . . (34,327) 2,259 391 1,657 2,930
　加：股份酬金開支 . . . . . . . . . . . . 129,237 168,658 86,052 86,052 27,959
　加：上市開支 . . . . . . . . . . . . . . . . — — — — 20,658
年度╱期間經調整利潤 . . . . . . . . . . 169,292 176,038 238,347 99,593 150,963
　加：所得稅開支 . . . . . . . . . . . . . . 23,857 11,680 21,788 5,370 20,777
　加：利息開支 . . . . . . . . . . . . . . . . 6,539 6,460 45,476 25,098 27,817
經調整EBIT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 199,688 194,178 305,611 130,061 199,557
8. 上海火魂的歷史財務資料概要
我們於2018年8月收購上海火魂網絡科技有限公司（「上海火魂」）70%的股權。有關進
一步資料，請參閱「歷史、重組及公司架構 — 收購上海火魂」一節。下表載列上海火魂於所
示期間內的收益、收益成本、毛利及年內╱期內（虧損）╱利潤。
自5月24日
（註冊成立
日期）至12
月31日
截至
12月31日止
年度
截至6月30日止
六個月
2016年 2017年 2017年 2018年
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
（未經審核）
收益 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 33,444 13,377 42,969
收益成本. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — (18,969) (7,587) (11,677)
毛利 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 14,475 5,790 31,292
年內╱期內（虧損）╱利潤 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (11,437) (475) 1,851 19,632
下表載列上海火魂截至所示日期的流動資產及流動負債。
截至12月31日 截至6月30日
2016年 2017年 2018年
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
流動資產. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 391 108,927 134,956
流動負債. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 644 108,720 123,274
流動（負債）╱資產淨額 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (253) 207 11,682
9. 假設我們於2018年8月對上海火魂70%股權的收購已於2018年6月30日完成，截至2018
年6月30日我們將就該收購事項確認商譽人民幣10億元。我們的董事已對該收購事項產生的
商譽的潛在減值進行評估，得出的結論為並無商譽減值。有關進一步的詳情，請參閱「財務
資料 — 上海火魂的財務資料 — 商譽減值測試」及「風險因素 — 我們可能需要就收購上海火
魂的大部分股權而錄得大幅商譽減值」各節。
此外，假設該收購事項已於2018年6月30日完成，則未經審核備考經調整每股有形資
產淨值已分別自人民幣1.98元（相等於2.24港元）減少至人民幣1.40元（相等於1.58港元）（基於
發售價每股股份6.00港元）、自人民幣2.15元（相等於2.43港元）減少至人民幣1.56元（相等於
1.77港元）（基於發售價每股股份7.80港元）。未經審核備考經調整每股有形資產淨值減少是
由於我們對有關收購事項的部分預付款項轉撥至商譽並自經擴大集團的綜合有形資產淨值
中扣除。
9. 主要經營指標
下表載列我們於所示期間的主要經營指標。
截至12月31日止年度 截至9月30日止九個月(1)
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
平均月活躍用戶（百萬） . . . . . . . . . . . . . . . . . 111.8 118.1 122.2 121.3 129.5
平均月付費用戶（百萬） . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.9 5.9 6.0 5.8 6.8
月付費用戶平均收入（人民幣元）. . . . . . . . . 18.0 18.7 21.5 20.6 23.9
我們於2016年的平均月付費用戶減少主要是由於若干支付渠道合作夥伴自2016年以
來採取更嚴格的措施，使支付流程不太方便且因此抑制用戶進行付款，因而減少了我們用
戶的付費活動。我們的若干支付渠道合作夥伴採取的更嚴格措施亦導致截至2016年12月31日
止年度的收益相較上一年輕微下降。有關進一步資料，請參閱「財務資料 — 各期間的經營
業績比較 — 截至2016年12月31日止年度與截至2015年12月31日止年度比較」一節。截至2015
年、2016年及2017年12月31日止年度以及截至2018年9月30日止九個月，我們的付費用戶比
率分別為6.2%、5.0%、4.9%及5.3%。自2015年至2016年我們付費用戶的比率有所下降，主要
原因與我們平均月付費用戶減少的原因相同。
10. 於2018年8月，我們收購上海火魂網絡科技有限公司（「上海火魂」）70%的股權。有關
進一步資料，請參閱「歷史、重組及公司架構 — 收購上海火魂」。因此，上海火魂將在本集
團架構下運營，而其財務業績會併入本集團。有關上海火魂自2016年5月24日至12月31日之
財務期間、截至2017年12月31日止年度以及截至2018年6月30日止六個月的財務資料，見附
錄一_B。
於2018年6月30日（即本集團於本招股章程披露最新經審核財務資料的日期）後，我們
的業務繼續增長，主要由於我們強大的遊戲運營能力進一步提升及發行新遊戲。截至2018
年9月30日止九個月，我們的期內收益、毛利及利潤均錄得進一步增長，我們的毛利率相較
去年同期進一步提高。我們的收益由截至2017年9月30日止九個月的人民幣1,270.0百萬元增
加32.6%至截至2018年9月30日止九個月的人民幣1,683.4百萬元。我們的毛利由截至2017年9月
30日止九個月的人民幣527.4百萬元增加34.8%至截至2018年9月30日止九個月的人民幣711.0
百萬元。我們的毛利率由截至2017年9月30日止九個月的約41.5%輕微上升至截至2018年9月
30日止九個月的約42.2%。我們的董事負責根據國際會計準則第34號「中期財務報告」編製截
至2018年9月30日止九個月的未經審核簡明加總財務報表。我們的報告會計師已根據國際審
閱準則2410號「由實體的獨立核數師審閱中期財務資料」審閱截至2018年9月30日止九個月的
未經審核中期簡明合併財務報表。
11. 股息
我們董事會日後可在考慮我們的經營、盈利、財務狀況、現金需求及可得性以及其
當時可能視為相關的其他因素後酌情宣派股息。派付任何股息亦將須遵守香港法例及我們
的章程文件，其中訂明倘我們能夠於派付建議股息時在一般業務過程中支付到期債務，則
可自我們的股份溢價賬支付股息。
12. 發售統計數據
本表所有統計數據均基於超額配股權未獲行使的假設而得出。
根據發售價
每股6.00港元
根據發售價
每股7.80港元
全球發售完成後我們股份的市值(1)
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7,618.3百萬港元 9,903.8百萬港元
未經審核備考經調整每股加總有形資產淨值(2)
. . . . . . . . . . . 2.24港元 2.43港元
附註：
(1) 市值乃按緊隨資本化發行及全球發售完成後預計將發行1,269,718,990股股份計算，假設並無行使超額配股
權。
(2) 未經審核備考經調整每股加總有形資產淨值乃基於緊隨資本化發行及全球發售完成後預計將發行1,196,170,660
股股份計算，假設並無行使超額配股權。假設我們於2018年8月對上海火魂70%股權的收購已於2018年6月30
日完成，未經審核備考經調整每股有形資產淨值將分別為人民幣1.40元（相當於1.58港元）（根據發售價每股
股份人民幣6.00元）及人民幣1.56元（相當於1.77港元）（根據發售價每股股份7.80港元）。
13. 上市開支
上市開支主要包括包銷佣金及專業費用，估計約為人民幣83.00百萬元（假設發售價為
每股6.90港元，即本招股章程所示指示性發售價範圍的中位數）。截至2018年6月30日止六個
月，我們產生專業費用及其他上市開支約人民幣27.40百萬元，我們估計將於2018年6月30日
之後產生包銷佣金及其他上市開支約人民幣55.60百萬元，其中人民幣42.80百萬元將自我們
的綜合收益表扣除，人民幣12.80百萬元預期將於完成全球發售後入賬列作自權益扣除。
14. 所得款項用途
假設超額配股權未獲行使以及發售價為每股股份6.90港元（即本招股章程指示性發售
價範圍每股股份6.00港元至每股股份7.80港元的中位數），我們估計，我們將收到全球發售
所得款項淨額（經扣除我們於全球發售應付的包銷費用及開支）約782.4百萬港元。我們擬將
本次發售所得款項淨額用作以下用途：
• 預期約297.3百萬港元（相當於所得款項淨額的38%）用於進一步擴大我們的遊戲
組合並豐富我們所提供的內容。具體而言，我們計劃：
(i) 於未來三年動用約78.2百萬港元，(a)收購IP及與流行文學作品、漫畫、動畫
及電影有關的相關資產，(b)透過獲得人才加強我們的IP採購團隊，(c)自主
開發新IP，及(d)提升相關營銷活動；
(ii) 於未來三年動用約172.2百萬港元，獲取分銷許可及收購優質內容遊戲；及
(iii) 於未來三年動用約46.9百萬港元，為定制遊戲自主開發招募頂級工作室，壯
大我們的遊戲開發團隊，豐富營銷資源，及優化定制遊戲；
• 預期約187.8百萬港元（相當於所得款項淨額的24%）用於為我們於上游或遊戲相
關行業的策略性收購提供資金，以加強與主要市場參與者的合作，並支持我們
國際業務的擴張。尤其是，我們擬：
(i) 使用約125.8百萬港元對可提升我們與遊戲相關的採購、開發及營運能力、
補充我們於遊戲市場的經驗及了解全球玩家的喜好及市場趨勢的潛在內容
提供商或第三方平台進行戰略性收購；及
(ii) 使用約62.0百萬港元擴大我們的國際影響力（包括對海外遊戲開發商及海外
遊戲發行商的收購等），以及與國際社交網絡及海外移動運營商合作以於海
外開發、投資及╱或授權高品質遊戲；
• 預期約179.9百萬港元（相當於所得款項淨額的23%）用於加強我們的內部研發能
力及加強我們的技術知識以提升我們的內部遊戲開發能力；
• 預期約70.4百萬港元（相當於所得款項淨額的9%）用於營運資本及其他一般公司
用途；及
• 預期約46.9百萬港元（相當於所得款項淨額的6%）用於擴展我們的線下娛樂服務。
倘超額配股權獲悉數行使，我們估計，我們將自銷售該等額外發售股份收取額外所
得款項淨額約128.1百萬港元（經扣除我們應付的包銷佣金及其他估計發售開支並假設首次公
開發售價與上文所述者相同）。我們擬將額外所得款項淨額按比例用於上述用途。倘發售價定於建議發售價範圍的下限且超額配股權未獲行使，則本公司將收取所得款項淨額約671.0
百萬港元。屆時，分配至上述用途的所得款項淨額將會按比例調整。倘發售價定於建議發
售價範圍的上限且超額配股權獲悉數行使，則本公司將收取所得款項淨額約1,038.6百萬港
元。額外所得款項淨額約367.6百萬港元（與發售價定於指定範圍的下限且假設超額配股權
未獲行使情況下本公司的所得款項淨額相比）將按比例用於上述用途。倘全球發售所得款項
淨額並無即時用於上述用途，該等款項將存放於銀行或其他金融機構或以其他財資工具持
有。
12 : GS(14)@2018-12-31 01:12:50

15. 風險: 未能維持及擴大用戶群或吸引用戶參與我們的遊戲、有效地實現用戶變現、遊戲開發商合作夥伴的關係的任何終止、取得國家新聞出版廣電總局有關網絡遊戲發行的前置審批、中國手遊行業監管環境的快速發展、市場競爭激烈、少量遊戲產生大量收益、新遊戲可能將吸引玩家遠離現有的遊戲、第三方渠道合作分銷、未能維持及提升向各種移動設備導入遊戲的能力、對用戶變現的能力、就無形資產確認減值支出、AR、無法因收購上海火魂絕大部分股權而實現預期裨益、大幅商譽減值、廣告收入、拓闊更多收入來源的探索、未能擴張至新的遊戲類型、與騰訊在多個領域緊密合作、有限的經營歷史、官司、技術設施的任何故障或嚴重中斷、瞬息萬變的新行業、安全措施漏洞、編程錯誤或缺陷、品牌、中國互聯網基礎設施及通信網絡的表現及可靠性、國際市場、人、收購、保險、季節性因素、VIE、政治社會經濟、匯率、稅
13 : GS(14)@2018-12-31 01:18:46

16. 2009年成立，2011年搞手機遊戲，2014年在美國上市，次年除牌，轉在香港上市
17. 於2014年3月28日（iDreamSky Technology上市之前數月），iDreamSky Technology發佈新
聞稿，宣佈其已與一家遊戲開發商簽署發行協議，允許其於中國發行一款名為「Cookie Run」
的熱門南韓遊戲。
在就iDreamSky Technology的首次公開發售發佈的登記表（「登記表」）及招股章程（統稱
「納斯達克發售材料」）中，iDreamSky Technology警告投資者可能對其「業務、財務狀況及經
營業績」造成重大不利影響的各種風險因素。尤其是，登記表就與iDreamSky Technology能否
維持與其遊戲開發商富有成效的關係有關的各種風險作出全面披露。登記表亦載有有關延
遲推出新遊戲可能導致的不利財務後果的特定警告。此外，登記表亦披露與透過第三方移
動運營商運作的iDreamSky Technology計費系統的技術困難有關的風險。
於2014年11月25日，iDreamSky Technology發佈新聞稿，報告2014年第三季度的未經審
核財務業績（「2014年新聞稿」）。在2014年新聞稿中，iDreamSky Technology宣佈，就2014年
第四季度而言，其「預期收入將自人民幣390百萬元（63.2百萬美元）增加至人民幣410百萬元
（66.5百萬美元）」，同比增長率自243.4%上升至261.1%。在2014年新聞稿隨附的安全港聲明
中，iDreamSky Technology特別提到「有關本公司未來經營業績的聲明為前瞻性聲明，乃根
據1995年美國私人證券訴訟改革法案的「安全港」規定作出」，且有關前瞻性聲明「受到可能
導致實際結果存在重大差異的多項風險、不確定性及假設的規限」，具體而言包括「本公司
及時…採購及推出新的熱門遊戲的能力」。
iDreamSky Technology無法按照最初的預期於2014年推出Cookie Run 。於2015年3月
13日，iDreamSky Technology發佈新聞稿，下調其於2014年第四季度的估計收入。在該新聞
稿中，iDreamSky Technology解釋道，修正一部分是由於「於2014年第四季度，在本公司的
一個發行平台上延遲推出一款熱門休閒遊戲」。於2015年3月23日，iDreamSky Technology發
佈新聞稿，報告其於2014年第四季度的未經審核財務業績，並再次解釋道，由於iDreamSky
Technology收到遊戲源代碼的時間晚於預定時間且發行平台的測試期延長，「延遲推出Cookie
Run ，2014年第四季度的收入亦受到負面影響」。iDreamSky Technology聲明，由於iDreamSky
Technology遊戲產生的最終充值流水因第三方電信運營商的計費代碼問題而低於預期，收入
亦受到負面影響。
集體訴訟申索人作出的指控
上述公認證券集體訴訟中的申索人主要聲稱，由於未能披露Cookie Run的推出有所延
遲且iDreamSky Technology正面臨第三方計費代碼問題，納斯達克發售材料及2014年新聞稿
乃屬虛假及具誤導性（「指控」）。
董事對指控準確性的觀點
我們的董事認為，基於以下原因，指控並不準確：
(i) 登記表及2014年新聞稿披露了有關Cookie Run預期發佈日期及上文進一步詳述的
計費代碼問題的確切風險；及
(ii) iDreamSky Technology的收入預測為受到美國聯邦證券法律保護的範例性的前瞻
性觀點表述，且當時已認定。
集體訴訟的解決
於2018年4月，上述集體訴訟最終以法庭命令及相關法院的最終判決批准的4.15百萬
美元的和解金額得到解決。該等集體訴訟並無於達成和解之前進入開示階段，且相關法院
從未發佈任何事實的調查結果，亦無就針對該等集體訴訟被告的理據及╱或指控發表任何
意見。
本公司為解決Cookie Run相關問題採取的行動
本公司已採取以下措施以解決我們面臨的Cookie Run相關問題：
• 指定業務團隊 ：本公司已配備指定的業務團隊以檢討及監控包括遊戲採購、許
可、開發、評論及測試在內的遊戲發行週期的進度進而監控遊戲推出時間的任
何變動；及
• 多元化付款渠道 ：本公司亦已與其他支付渠道訂立支付處理服務協議（如由騰訊
操作的付款渠道）及計劃繼續擴大與支付渠道的合作。
18. 合併的主要理由是（其中包括）為了使iDreamSky Technology當時的管理層具較高靈活度
專注於改善iDreamSky Technology的長期財務表現，避免iDreamSky Technology的納斯達克公開
股本市場估值對本公司的管理造成壓力。於2016年9月6日，合併完成及iDreamSky Technology
成為財團持有的私人公司，且iDreamSky Technology的美國存託股份不再於納斯達克上市。退
市後，我們進行了一系列重組，而本集團的主營業務由深圳創夢天地持有。由於私有化，
我們已精簡我們的業務模式並提高我們的變現能力，我們的財務表現已於私有化後得到顯
著改善。尤其是，(i)我們通過一支負責評估孵化機會的專業IP孵化團隊發展我們的IP孵化能
力，並設置孵化漫畫相關的IP。於2018年，我們成功發行我們的原創漫畫書零一之道 ；(ii)我
們亦建立好時光影遊社（為提供數字娛樂服務的線下體驗店品牌）作為我們向用戶提供更加
多元化的數字娛樂體驗計劃的一部分；及(iii)我們於截至2017年12月31日止年度錄得利潤人
民幣151.9百萬元，較截至2015年12月31日止年度（為訂立合併協議的相關年度）的利潤增加
104.2%。因此，我們已更充分地準備好應對公開股本市場估值所帶來的壓力。
於2018年早期，本公司管理層開始積極尋求上市，且於有關時間本公司董事認為聯
交所為我們業務的合適上市場所，原因乃為我們與香港投資者的地緣優勢。本公司總部位
於深圳且由定居中國的高級管理層人員管理。因此，考慮到地緣優勢，本公司將能夠以較
少的行政負擔接觸股東及投資者並與股東及投資者建立溝通及聯繫。
我們的董事確認，據其所知，就本集團業務而言：
(a) 於納斯達克上市期間，iDreamSky Technology：
(i) 於所有重大方面並無適用美國證券法律及規例和納斯達克規則及規例下的
任何不合規情況；及
(ii) 並無受到相關監管機構就於納斯達克上市所實施的任何紀律處分；及
(b) 並無有關先前在納斯達克上市及私有化之其他事宜須提請本公司之潛在投資者
關注。
19. 我們已完成收購上海火魂網絡科技有限公司（「上海火魂」，一間於中國成立的公司，
主要從事定制遊戲研發）的股權。於2018年8月6日，橫琴魂夢股權投資基金（有限合夥）（「橫
琴魂夢」或「買方」，一間於中國成立的有限合夥企業，我們透過外商獨資企業（作為普通合伙
人）控制該公司）與上海火魂的全部現有股東（「賣方」，各賣方均為本公司的獨立第三方）、
上海火魂、上海盛汀信息科技有限公司（「上海盛汀」）（上海火魂的全資附屬公司）及上海火
魂的若干前任股東（「前任股東」，即趙亮先生、施劍先生、曾智琪先生（「曾先生」）及鄭濤先
生分別持有的多間特殊目的公司）訂立購股協議（「上海火魂購股協議」）及補充協議，據此，
橫琴魂夢同意購買且賣方同意出售上海火魂70%的股權（「控股權益」），總對價（「對價」）為人
民幣10.5億元。我們已於2018年8月9日在相關中國主管部門完成我們收購控股權益的登記，
且上海火魂已成為我們的附屬公司。
上海火魂的背景及業務發展
上海火魂於2016年5月在中國註冊成立為有限責任公司，註冊資本為人民幣10,000,000
元。其主要從事定制遊戲研發。於成立時，上海火魂由唐彥文先生及無錫七酷網路有限公
司持有，隨後彼等各自分別於2017年6月及2017年8月通過轉讓退出上海火魂，然後上海火魂
由前任股東寧波酷科股權投資合夥企業（有限合夥）（「寧波酷科」，一間由廖力、楊敏娟及李
海萍（全部為本公司的獨立第三方）控制的有限合夥）及李杰翰先生分別控制68%、2%及30%
的股權。隨後，李杰翰先生向上海靜禧企業管理諮詢合夥企業（有限合夥）（「上海靜禧」，一
間由王臘英及李寶國（彼等均為獨立第三方）控制的有限合夥）轉讓30%的股權。隨後，前任
股東向其各自的特殊目的公司轉讓其各自的股權，以持有上海火魂的股權。緊隨以上轉讓
之後及於收購上海火魂之前，上海火魂分別由各自的前任股東的特殊目的公司、上海靜禧
及寧波酷科持有68%、30%及2%的股權。我們收購上海火魂之後及截至最後實際可行日期，
上海火魂分別由橫琴魂夢（定義見下文）、各自的前任股東的特殊目的公司、上海靜禧及寧
波酷科持有70%、20.4%、9%及0.6%的股權。
截至最後實際可行日期，上海火魂獲無錫蠻荒委聘以定制開發魔力寶貝（手機版），
該遊戲於2018年6月發行。根據無錫蠻荒發出的相關充值流水報表，魔力寶貝（手機版）累積
充值流水截至2018年7月31日為人民幣280百萬元。無錫蠻荒為上海火魂的主要客戶，上海火
魂聘用多個外包供應商（如遊戲藝術外包工作室及音頻製作工作室）提供遊戲開發服務。無
錫蠻荒為一間位於中國無錫的公司，從事於遊戲開發及運營。其為浙江世紀華通集團股份
有限公司（一間於深圳證券交易所上市的公司（股份代號：002602.sz））的一間全資附屬公司。
誠如我們的中國法律顧問所告知，上海火魂的遊戲研發業務毋須受到任何外國投資
限制或禁止的規限。為確保我們的合約安排乃屬量身定制，上海火魂不會於深圳創夢天地
的架構下持有且由本公司透過橫琴魂夢間接持有。
對價基準及資金來源
對價乃由我們與賣方經參考以下因素進行公平磋商後釐定：(i)下文進一步詳述的由
賣方提供的利潤保證，(ii)約為5倍的市盈率，即對價人民幣10.5億元除以控股權益應佔上海
火魂的最終淨利潤（定義見下文）（即70% x人民幣3億元 = 人民幣2.1億元）（該市盈率乃經參考
以下因素而協定：(i)我們對手遊行業多家從事類似業務的公司的市盈率進行的初步分析，
(ii)上海火魂的未來前景及其與我們現有業務的潛在協同效應），及(iii)下文「收購上海火魂的
理由及裨益」分節詳細闡述的本公司就收購事項應計的經濟利益。我們已委聘獨立估值師採
用市場法對上海火魂的控股權益價值進行評估以確保對價乃屬公平合理，且評估價值約為
人民幣10.8億元。
就收購控股權益而言，我們的董事意向為，對價將由我們的營運資金、銀行融資及
共同投資者提供資金，以認購橫琴魂夢的有限合伙權益。截至最後實際可行日期，我們已
與中國民生信託有限公司（「共同投資者」）訂立相關協議，據此(i)共同投資者同意認購橫琴
魂夢的50%有限合伙權益（「有限合伙權益」），總對價為人民幣275百萬元（「認購事項」）；(ii)
外商獨資企業或其指定實體應有權於認購事項完成六個月後自共同投資者購買有限合伙權
益及有義務於認購事項後12個月期限屆滿時購買有限合伙權益。外商獨資企業購買相關權
益的對價應相等於人民幣275百萬元加12%年化投資回報率；(iii)橫琴魂夢同意將控股權益抵
押予共同投資者作為擔保；及(iv)認購事項完成後，外商獨資企業將仍為橫琴魂夢的普通合
伙人，及橫琴魂夢的有限合伙權益應分別由我們及共同投資者持有50%及50%。我們將悉數
動用投資額人民幣275百萬元，以結清有關對價。
我們的董事確認，上海火魂將於認購事項完成後繼續為我們的附屬公司。我們的董
事進一步確認，全球發售的所得款項概不會用於收購上海火魂的控股權益。
付款條款及按金
深圳創夢天地已向寧波酷科（為賣方之一）及曾先生支付按金（「按金」）人民幣150百萬
元。上海火魂購股協議載列的先決條件獲達成或豁免後及在該等條件的規限下，買方須向
賣方支付對價的第一期分期付款人民幣1.5億元，此後（於寧波酷科及曾先生已向買方指定
的銀行賬戶返還所有按金後及在此規限下）買方須向賣方支付對價的第二期分期付款總計人
民幣9億元。截至最後實際可行日期，所有按金均獲退還及橫琴魂夢亦已向賣方支付合共人
民幣275百萬元（作為對價結算的一部分）及其餘對價須由我們於不遲於2019年8月30前結清。
收購上海火魂額外股權的權利
根據上海火魂購股協議，買方應有權（「收購權利」）於控股權益的收購完成後收購賣
方持有上海火魂的全部或部分股權（「額外股權」），且賣方同意按照買方的要求按買方與賣
方協定的對價出售所有的額外股權。倘及當(i)買方持有上海火魂的所有股權；或(ii)買方不
再擁有上海火魂的任何股權，則有關收購權利將失效。
倘賣方擬出售任何額外股權且獲得具有法律約束力的要約，則買方應擁有按與具有
法律約束力的要約相同的條款收購全部或部分額外股權的優先購買權。
賣方的利潤保證
根據上海火魂購股協議，倘根據國際財務報告準則上海火魂的手遊業務自2018年6月
1日起至2019年5月31日止十二個月產生的經審核淨利潤（「最終淨利潤」）少於人民幣3億元，
則賣方須賠償買方（「利潤保證」）。
(i) 在最終淨利潤超過或等於人民幣2.1億元但少於人民幣3億元的情況下
倘最終淨利潤超過或等於人民幣2.1億元但少於人民幣3億元，則買方應有權按人民幣
1元的對價收購額外股權且買方將購買的額外股權的金額應基於以下公式進行計算：
額外股權的金額 = 10%
人民幣3億元 – 最終淨利潤 人民幣0.3億元
(ii) 在最終淨利潤少於人民幣2.1億元的情況下
倘最終淨利潤少於人民幣2.1億元，則買方應有權按照上文(i)規定按人民幣1元的對價
向賣方收購額外股權，以致買方將按人民幣1元的對價認購上海火魂30%的股權。
此外，買方就控股權益支付的對價亦應透過賣方向買方支付賠償予以調整，賠償金
額（「賠償金額」）計算如下：
控股權益的經調整對價 = 人民幣10.5億元 – 賠償金額
賠償金額 = （人民幣2.1億元 – 最終淨利潤）x 5
賠償金額須由賣方及前任股東共同及個別於有關截至2019年5月31日止十二個月的最
終淨利潤的核數師報告發佈後30日內以現金形式悉數支付。
以上利潤保證不代表上海火魂未來利潤的預期水平且不構成根據上市規則第11.16至
11.19條對上海火魂的利潤預測，無論如何利潤保證金額不應視為上海火魂於相關財政年度
的預測利潤的指標。
與魔力寶貝（手機版）有關的獨家經營安排
根據史克威爾艾尼克斯（中國）互動科技有限公司及無錫蠻荒網路科技有限公司（「無
錫蠻荒」）訂立的獨家經營安排，無錫蠻荒自2016年1月5日至魔力寶貝（手機版）商業化之後
滿一年之日就魔力寶貝（手機版）手遊版享有大中華區的獨家經營代理權及第三方合作經營
權。
於2018年7月，無錫蠻荒亦與上海火魂及上海盛汀訂立業務合作協議，據此，無錫蠻
荒將委聘上海火魂將魔力寶貝（手機版）定制開發為一款於iOS、安卓、Html5及Windows Phone
平台的手遊，且上海火魂及上海盛汀將就魔力寶貝（手機版）提供開發、維護及支持服務。
根據該協議，無錫蠻荒將向上海火魂支付定制開發費用人民幣25,000,000元。轉讓定制開發
遊戲產品之後，無錫蠻荒將負責遊戲發行及運營以及與遊戲玩家有關的客戶服務。上海盛
汀將有權享有遊戲收入的15%，該部分收入將於超過人民幣25,000,000元之後計入及分配予
上海盛汀。該協議將於該款遊戲商業發行後五週年屆滿，除非任何一方發出書面通知停止
合作，否則有關年期將自動續期。
就收購上海火魂的權益而言，各賣方及前任股東以買方為受益人承諾：彼等將確保
獨家經營安排及業務合作協議保持有效及具有效力，且將於各自分別屆滿後自動續期。
倘上述獨家經營安排或業務合作協議自魔力寶貝（手機版）商業化之日起計36個月（「承
諾期間」）內任何時候乃屬無效及不具效力，或倘上海火魂或上海盛汀並無收到其根據業務
合作安排的條款及條件分佔的收入，則賣方及前任股東須共同及個別負責賠償買方預期的
收入損失，計算如下：
預期的收入損失 = 預期的月度損失 x 未償還的月份數目
預期的月度損失應為緊接魔力寶貝（手機版）去商業化日期之前由上海火魂及上海盛
汀共享的月度收入，且未償還的月份數目是指魔力寶貝（手機版）去商業化日期至承諾期間
結束期間的月份數目。
收購上海火魂之理由及裨益
我們的董事認為，經計及以下因素，收購控股權益及相關條款乃屬公平合理且符合
本公司及我們股東的整體利益：
(i) 利潤保證：考慮到我們收購控股權益，賣方以買方為受益人提供利潤保證。我
們的董事認為，在長期提升上海火魂的整體利益方面，賣方的利益及我們的利
益乃屬一致。除從交易的角度來看使我們處於有利地位以外，我們認為，利潤
保證顯示賣方對上海火魂未來經營前景作出強有力的承諾。
(ii) 獲得人才：上海火魂擁有一支人才團隊，彼等於傳奇（上海盛大網路發展有限公
司（亦稱為盛大遊戲（「盛大遊戲」），中國最知名的遊戲公司之一，並獲2017年度
中國遊戲產業年會評為2017年度中國十大品牌遊戲企業）最受歡迎的遊戲系列之
一）等經典遊戲的運營及遊戲研發領域有經證實的經驗。尤其是，上海火魂負責
遊戲研發的4名核心成員於加入上海火魂之前擁有經證實的往績記錄：(1)其中1
名於加入上海火魂之前一直於盛趣信息技術（上海）有限公司（「盛趣」，該公司為
盛大遊戲的一間全資附屬公司）負責遊戲研究及規劃且曾經為傳奇工作室的成
員；(2)第2名核心成員於加入上海火魂之前一直於盛趣負責遊戲開發且曾經為傳
奇工作室的成員；(3)第3名核心成員於加入上海火魂之前一直於盛趣負責Delphi
開發且曾經為傳奇工作室的成員；及(4)第4名成員在PHP伺服器的主要工程領域
擁有經證實的經驗。我們的董事認為，收購上海火魂將使我們能夠獲得有關人
才及利用彼等的經驗（尤其是彼等之前於盛趣（一家位於中國的信譽良好的遊戲
開發公司）的遊戲研發經驗），以進一步提升我們在遊戲研發方面的能力。
(iii) 與我們業務的協同效應：於2018年6月，由上海火魂定制開發的回合制手遊魔力
寶貝（手機版）已在網上發佈且已收到來自用戶的正面反饋。完成對上海火魂的
收購之後，我們的董事認為，收購事項將提升我們在回合制手遊領域的能力（包
括我們的遊戲研發能力）及市場份額。此外，憑藉我們龐大的用戶群（截至2018
年9月30日止九個月的平均月活躍用戶達到129.5百萬），收購上海火魂將對我們
的現有業務構成補充並透過與上海火魂在定制遊戲的開發、發佈及運營方面的
合作產生進一步的協同效應。
(iv) 可資比較公司：我們已委聘獨立估值師採用市場法對上海火魂的股權價值進行
評估，以確保對價乃屬公平合理且評估價值約為人民幣10.8億元。獨立估值師艾
華迪商務諮詢有限公司（「艾華迪」）曾經對資訊科技行業的公司進行估值，包括
騰訊、博雅互動國際有限公司（股份代號：0434）、高陽科技（中國）有限公司（股
份代號：818）及雲遊控股有限公司（股份代號：484）的估值工作。彭頌邦先生（董
事總經理）及呂劍坤先生（董事）負責上海火魂的估值。彭先生（特許金融分析師、
FCPA (HK)、CPA (Aus.)）積逾16年估值經驗。呂先生（FCPA (HK)、特許金融分析
師、LL.M.）擁有7年以上企業估值經驗。
20. 投資於珠海沙盒
於2018年7月23日，深圳創夢天地已完成收購珠海沙盒網絡科技有限公司（「珠海沙
盒」，一間根據中國法律成立的公司）7.50%的股權，總對價為人民幣11.19百萬元，其中人民
幣1.44百萬元用於向珠海沙盒的現有股東收購股權，人民幣9.75百萬元作為對珠海沙盒的注
資。股權乃自一間主要從事投資基金管理業務之公司購買。據我們的董事經作出一切合理查
詢後所知、所悉及所信，賣方及其最終實益擁有人均為獨立於本公司及本公司關連人士之
第三方。緊隨收購事項完成後，珠海沙盒將由深圳創夢天地及其他獨立第三方持有7.50%，
珠海沙盒將作為金融資產投資列賬且珠海沙盒的財務業績不會併入本公司的財務業績。
對價乃由訂約方參考珠海沙盒的企業估值及投資於珠海沙盒所產生的潛在利益經公
平磋商後協商及釐定。截至最後實際可行日期，珠海沙盒主要從事手遊的運營及研發並持
有互聯網文化許可證。根據負面清單，外國投資者被禁止持有從事互聯網文化業務的任何
企業的股權。基於珠海沙盒的未經審核財務報表，珠海沙盒截至2018年6月30日的總資產及
淨資產約為人民幣11.48百萬元及人民幣10.96百萬元，珠海沙盒截至2017年12月31日止財政
年度的收益及淨虧損分別約為人民幣4.14百萬元及人民幣1.70百萬元。截至2016年12月31日
止財政年度，珠海沙盒的淨虧損為約人民幣3.3百萬元。
我們的董事認為珠海沙盒的投資條款屬公平合理且符合股東整體的利益。憑藉珠海
沙盒開發的遊戲，收購珠海沙盒的股權乃為我們的手遊發行業務創造協同效應的戰略投資
機會，我們目前期望與珠海沙盒合作發行由珠海沙盒開發的手遊。有關進一步資料，請參
閱「業務 — 我們的策略 — 尋求戰略聯盟及投資機會」。
21. 首次公開發售前投資
1. 概覽
本公司曾進行以下多輪首次公開發售前投資：
a) IDE Investment投資 ：(i)於2018年4月2日，IDE Investment與本公司訂立股份認購協
議，據此，本公司同意發行及IDE Investment同意認購2,222,222股股份，總認購價
為人民幣199,999,980元；及(ii)於2018年4月13日，IDS Partnership向IDE Investment
轉讓166,935股股份，總對價為人民幣15,024,150元。
b) Vigo Global投資 ：於2018年3月26日，本公司與Vigo Global訂立股份認購協議，據
此，本公司同意發行及Vigo Global同意認購1,266,667股股份，總認購價為人民幣
114,000,030元。
) Clover Garden投資 ：於2018年3月29日，本公司與Clover Garden進一步訂立股份認
購協議，據此，本公司同意發行及Clover Garden同意認購1,111,111股股份，總認
購價為人民幣99,999,990元。
d) IDS Partnership投資 ：(i)於2018年4月11日，本公司與IDS Partnership訂立股份認購協
議，據此，本公司同意發行及IDS Partnership同意認購1,627,631股股份，總認購價
為人民幣146,486,790元；及(ii)於2018年4月13日，本公司同意配發及IDS Partnership
同意認購111,111股股份及2,222,222股股份，總認購價為分別為人民幣9,999,990元
及222.2222美元。
e) Shipshape Holdings投資 ：於2018年4月13日，Brilliant Seed、Bubble Sky與Shipshape
Holdings訂立購股協議，據此，Brilliant Seed及Bubble Sky同意轉讓1,037,517股股份
及360,423股股份予Shipshape Holdings而Shipshape Holdings同意購買1,037,517股股份
及360,423股股份，對價總額分別為人民幣72,969,986元及人民幣25,349,015元。
2. 首次公開發售前投資的主要條款
IDE
Investment Vigo Global Clover Garden
IDS
Partnership
Shipshape
Holdings
每股投資成本 (i) 人民幣
90.00元
(ii) 人民幣
90.00元
人民幣
90.00元
人民幣
90.00元
(i) 人民幣
90.00元
(ii) 人民幣
90.00元(1)
人民幣
70.33元(2)
投資獲悉數結清的
　日期
(i) 2018年
4月11日
(ii) 2018年
4月13日
2018年
4月11日
2018年
4月11日
(i) 2018年
4月11日
(ii) 2018年
4月23日
2018年
4月13日
對價基準 IDE Investment、Vigo Global、Clover Garden及IDS Partnership
相關對價由本公司與首次公開發售前投資者經參考本公司的業務
估值、投資的時間及我們的業務前景經公平磋商釐定。
Shipshape Holdings
Shipshape Holdings的首次公開發售前投資乃透過將Brilliant Seed及
Bubble Sky所持的現有股份轉讓予Shipshape Holdings作出。Shipshape
Holding應付Brilliant Seed及Bubble Sky的對價乃由Shipshape Holdings
透過結算陳先生及關嵩先生自2016年以來分別結欠高先生的個人
債務人民幣73.0百萬元及人民幣25.3百萬元的方式予以結算。
Shipshape Holdings的投資成本為每股人民幣70.33元，低於其他首
次公開發售前投資者的投資成本每股人民幣90.00元。與Shipshape
Holdings所作出的首次公開發售前投資有關的投資成本折讓已計及
高先生（我們的執行董事兼總裁）自2011年4月以來對本集團作出的
過往貢獻。Brilliant Seed及Bubble Sky向Shipshape Holdings轉讓的折
讓乃由我們根據國際財務報告準則第2號確認為股份酬金開支。
Shipshape Holdings乃由高先生實益擁有。
較發售價溢價(3) 47.31%(4) 47.31%(4) 47.31%(4) 47.31%(4) 15.11%(2)(4)
22. 4. 首次公開發售前投資者的資料
IDE Investment為一間於2018年3月6日根據英屬維京群島法例註冊成立的有限合夥企
業，主要從事科技、媒體及電信行業投資。其普通合夥人為VC Management Corporation（一
間於2015年9月11日在薩摩亞註冊成立的公司），而VC Management Corporation由智方集團有
限公司全資擁有。智方集團有限公司為一間於香港註冊成立的公司，由Jumbo Lead Holdings
Limited全資擁有，而Jumbo Lead Holdings Limited由獨立第三方Chen Xiaohui先生全資擁有。
除獨立第三方Wisdom Square Investment L.P.佔IDE Investment的股本超過三分之一外，IDE
Investment的其他有限合夥人概無佔有IDE Investment股本超過三分之一。
Vigo Global為一間於2017年11月23日根據英屬維京群島法例註冊成立的有限公司及由
獨立第三方及澳門博彩控股有限公司（一間於香港註冊成立的公司，其股份於聯交所上市
（股份代號：880））的執行董事梁安琪女士全資擁有。
Clover Garden為一間於2017年12月1日根據英屬維京群島法例註冊成立的有限公司及
為一間由獨立第三方麗新發展有限公司（一間於香港註冊成立的公司，其股份於聯交所上市
（股份代號：488））全資擁有的特殊目的公司。
IDS Partnership為一間於2018年3月16日根據開曼群島法例註冊的獲豁免有限合夥，
從事科技、媒體及電信行業投資。其普通合夥人為IDS GP Limited（一間於開曼群島註冊成
立的公司），而IDS GP Limited由獨立第三方Zhang Shutao先生全資擁有。除獨立第三方Bright
Sunshine Enterprise Limited享有IDS Partnership的39.68%經濟利益外，IDS Partnership的其他有
限合夥人概無享有IDS Partnership多於三分之一的經濟利益。
Shipshape Holdings為一間於2015年12月15日根據英屬維京群島法例註冊成立的有限公
司及由我們的執行董事高煉惇先生全資擁有。
23. 緊接上市前的集團架構
緊隨公司重組及首次公開發售前投資，但於全球發售完成前本公司的股權架構概要
載列如下：
股東
於資本化發行前
所持股份數目
於資本化發行後
所持股份數目
佔本公司股權的
概約百分比
Brilliant Seed(1)(20)
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24,287,043 242,870,430 21.25%
Bubble Sky(2) (20)
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,707,802 47,078,020 4.12%
Instant Sparkle Limited(3)(20)
. . . . . . . . . . . . 2,742,376 27,423,760 2.40%
Sugar Castle Limited(4)
. . . . . . . . . . . . . . . . 964,626 9,646,260 0.84%
Tencent Mobility Limited(5)(20)
. . . . . . . . . . 23,599,930 235,999,300 20.65%
Magic Paradise Limited(6)
. . . . . . . . . . . . . 1,173,181 11,731,810 1.03%
Bridgewater Management Hong Kong
Limited(7)
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,097,075 10,970,750 0.96%
Relewa Holdings Limited(8)
. . . . . . . . . . . . 3,587,373 35,873,730 3.14%
Universe Sourcecode
Technology Ltd.(9)
. . . . . . . . . . . . . . . . . 1,462,767 14,627,670 1.28%
Prometheus Capital (International)
Co., Ltd.(10)
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,860,785 38,607,850 3.38%
Guoyuan Fund（代表Guoyuan
Sub-Fund）(11)
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,509,742 25,097,420 2.20%
Star Conquer Holdings Limited(12)
. . . . . . . 2,509,742 25,097,420 2.20%
iDreamSky Technology(13)(20)
. . . . . . . . . . . 21,380,198 213,801,980 18.71%
首次公開發售前投資者
IDE Investment(14)
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,389,157 23,891,570 2.09%
Vigo Global(15) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,266,667 12,666,670 1.11%
Clover Garden(16)
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,111,111 11,111,110 0.97%
IDS Partnership(17) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5,600,139 56,001,390 4.90%
Shipshape Holdings(18)(20)
. . . . . . . . . . . . . . 1,397,940 13,979,400 1.22%
其他
受限制股份單位持有實體(19)(20)
. . . . . . . 8,627,045 86,270,450 7.55%
總計 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114,274,699 1,142,746,990 100.00%
附註：
(1) Brilliant Seed由我們的執行董事兼首席執行官陳先生全資擁有，因此，Brilliant Seed所持有的股份將不會被
計入公眾持股量。
(2) Bubble Sky由我們的執行董事關嵩先生全資擁有，因此，Bubble Sky所持有的股份將不會被計入公眾持股量。
(3) Instant Sparkle Limited由我們的執行董事兼首席財務官雷俊文先生全資擁有，因此，Instant Sparkle Limited所
持有的股份將不會被計入公眾持股量。
(4) Sugar Castle Limited由我們的一名境內股東兼本公司僱員蘇萌先生全資擁有。
(5) Tencent Mobility Limited為騰訊的全資附屬公司。由於Tencent Mobility Limited於上市後將成為主要股東及因
此成為本公司的關連人士，由Tencent Mobility Limited持有的股份將不會計入公眾持股量。
(6) Magic Paradise Limited由其中一名境內股東兼獨立第三方郭遠祥先生全資擁有。
(7) Bridgewater Management Hong Kong Limited為一間於2015年12月2日在英屬維京群島註冊成立的有限公司，由
獨立第三方Lu Yilin先生全資擁有。
(8) Relewa Holdings Limited為一間於2018年3月19日在英屬維京群島註冊成立的有限公司，由獨立第三方Yang
Mun Tak Marjorie女士全資擁有。
(9) Universe Sourcecode Technology Ltd.為一間於2018年2月14日在英屬維京群島註冊成立的有限公司，由獨立第
三方Xu Peng先生全資擁有。
(10) Prometheus Capital (International) Co., Ltd為一間於2016年10月11日在英屬維京群島註冊成立的有限公司，由獨
立第三方王思聰先生全資擁有。
(11) Guoyuan Fund為一間開放式投資公司，於2013年6月19日在開曼群島註冊成立的有限公司。Guoyuan Sub-Fund
為Guoyuan Fund的獨立投資組合之一，且Guoyuan Sub-Fund的投資經理為國元資產管理。國元資產管理由國
元國際控股有限公司全資擁有，而國元國際控股有限公司由獨立第三方國元證券股份有限責任公司全資擁
有。
(12) Star Conquer Holdings Limited為一間於2018年2月1日在英屬維京群島註冊成立的有限公司，由獨立第三方徐
建剛先生全資擁有。
(13) iDreamSky Technology為一間於2012年2月23日在開曼群島註冊成立的有限公司，由創夢投資控股有限公司
全資擁有，而創夢投資控股有限公司為一間於開曼群島註冊成立的獲豁免有限公司，並由Dream Technology
全資擁有。Dream Technology為一間於開曼群島註冊成立的獲豁免有限公司。除(i)橫琴創夢（普通合夥人為
橫琴管理的有限合夥）於Dream Technology持有20.94%股權，(ii)Legend Capital於Dream Technology持有17.20%
股權，(iii)瑞通投資於Dream Technology持有17.15%股權，及(iv)上海毓厚投資中心（有限合夥）（由V-Capital全
資擁有）於Dream Technology持有11.76%股權外，概無其他股東於Dream Technology持有10%以上股權。由於
iDreamSky Technology將成為主要股東及因此成為本公司的關連人士，iDreamSky Technology所持有的本公司
股份將不會計入公眾持股量。
(14) IDE Investment為我們的首次公開發售前投資者之一。進一步詳情，請參閱本節「— 首次公開發售前投資」分
節。
(15) Vigo Global為我們的首次公開發售前投資者之一。進一步詳情，請參閱本節「— 首次公開發售前投資」分節。
(16) Clover Garden為我們的首次公開發售前投資者之一。進一步詳情，請參閱本節「— 首次公開發售前投資」分
節。
(17) IDS Partnership為一間於2018年3月16日根據開曼群島法例註冊的獲豁免有限合夥公司，從事科技、媒體及電
信行業投資。其普通合夥人為IDS GP Limited（一間於開曼群島註冊成立的公司），而IDS GP Limited由獨立第
三方Zhang Shutao先生全資擁有。除Bright Sunshine Enterprise Limited享有IDS Partnership的39.68%經濟利益外，
IDS Partnership的其他有限合夥人概無享有IDS Partnership三分之一以上的經濟利益。IDS Partnership為我們的
首次公開發售前投資者之一。進一步詳情，請參閱本節「— 首次公開發售前投資」分節。
(18) Shipshape Holdings為我們的首次公開發售前投資者之一。進一步詳情，請參閱本節「— 首次公開發售前投
資」分節。由於Shipshape Holdings由本公司執行董事及關連人士高煉惇先生全資擁有，由Shipshape Holdings
持有的本公司股份將不會計入公眾持股量。
(19) 我們的執行董事兼行政總裁陳先生為受限制股份單位計劃的管理人，且其被視為於受限制股份單位持有實
體所持有我們的股份中擁有權益。因此，由受限制股份單位持有實體所持有的本公司股份將不會計入公眾
持股量。
14 : GS(14)@2018-12-31 01:24:02

24. 我們遊戲的生命週期一般有三個階段，包括(a)用戶數目及收益總體保持增長的增長階
段，(b)用戶數目及收益總體保持穩定的成熟階段，及(c)用戶數目及收益減少的衰退階段。用
戶數目或收益的任何暫時減少（甚至大幅減少）未必意味著該遊戲已進入衰退階段。根據弗
若斯特沙利文的資料，結合我們管理層的觀點及對遊戲營運指標（如用戶暫時增加或減少）
的展望，我們遊戲的生命週期階段與行業常規整體一致。截至2018年9月30日，在我們的七
款代表性遊戲中，有兩款遊戲處於增長階段（平均營運週期為13個月）、七款遊戲處於成熟
階段（平均營運週期為37個月）及兩款遊戲處於衰退階段（平均營運週期為42個月）。然而，
該等追溯性數據並不能說明任何該等遊戲的剩餘生命週期。例如，在該等11款遊戲中，神
廟逃亡2的營運歷史為69個月，是截至2018年9月30日營運歷史最長的遊戲，其仍然處於成熟
階段；而紀念碑穀的營運歷史為40個月，截至2018年9月30日的營運歷史較短，其正處於衰
退階段。
憑藉我們在遊戲運營上的強大實力，我們致力於繼續延長我們現有遊戲的生命週期
及將若干遊戲維持在成熟階段以自我們的付費用戶產生穩定收益。弗若斯特沙利文認為，
我們許多款遊戲迄今的實際營運週期顯著長於行業平均週期三到十二個月。然而，我們尚
不能保證我們能成功延長我們現有遊戲的生命週期。
25. 我們的遊戲儲備
我們不斷尋求通過向第三方遊戲開發商收購新遊戲，透過發佈新版本及後續遊戲拓
展既有的遊戲系列以及自行開發新遊戲來擴大我們的遊戲組合。下表載列於往績記錄期間
及截至最後實際可行日期新上線及終止的遊戲數目。
2015年 2016年 2017年
2018年
（截至最後實
際可行日期）
新上線(1)
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24 14 17 18
終止 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 16 13 17
26. 截至最後實際可行日期，我們擁有一個包含25款遊戲的儲備，該等遊戲預期將於2018
年及2019年上線，其中2款遊戲僅會於海外推出，4款遊戲將在國內及海外推出，另外19款遊
戲僅會於國內推出。僅於國內推出的7款遊戲已取得國家新聞出版廣電總局的前置審批。是
否能成功推出餘下遊戲視乎我們能否及時取得國家新聞出版廣電總局的前置審批。有關進
一步資料，請參閱「風險因素 — 與我們的業務及行業有關的風險 — 倘我們未能在遊戲推出
之前及時取得國家新聞出版廣電總局有關網絡遊戲發行的前置審批，我們將無法按計劃推
出新遊戲」一節。下表載列了有關我們新遊戲的若干資料，包括遊戲、類型、開發階段、預
計上線日期及市場：
遊戲(1)(2) 類型(1) 來源 預計上線日期(1)
預期
發行市場(1)
廢土行動. . . . . . . 生存 授權 2018年第四季度 海外及國內
水果消除. . . . . . . 消除益智 授權 2018年第四季度 海外及國內
超人總動員. . . . . 策略 授權 2018年第四季度 海外
心跳偶像. . . . . . . 動漫策略卡牌 授權 2019年第一季度 海外及國內
全民冠軍足球 . . 體育 授權 2019年第一季度 國內
暗黑熱血. . . . . . . 大型多人在線角色扮演遊戲 授權 2019年第一季度 國內
夢幻家園. . . . . . . 消除益智 授權 2019年第一季度 國內
修真世界(3)
. . . . . 大型多人在線角色扮演遊戲 授權 2019年第一季度 國內
格鬥街區. . . . . . . 休閒競技 授權 2019年第一季度 國內
格鬥街區. . . . . . . 休閒競技(H5) 授權 2019年第一季度 國內
絕地空戰. . . . . . . 飛行和射擊 授權 2019年第一季度 國內
衣範兒(3)
. . . . . . . . 裝扮遊戲 授權 2019年第一季度 國內
末日守望. . . . . . . 策略 授權 2019年第一季度 海外
華夏雲清傳(3)
. . . 大型多人在線角色扮演遊戲 授權 2019年第一季度 國內
戰爭藝術3. . . . . . 即時策略 授權 2019年第一季度 國內
喵星大作戰(3)
. . . 休閒競技(H5) 授權 2019年第一季度 國內
鎮魂街 . . . . . . . . . 動漫策略卡牌 自研 2019年第一季度 國內
主公快跑(3)
. . . . . 放置類遊戲(H5) 授權 2019年第一季度 國內
盛世龍城(3)
. . . . . 大型多人在線角色扮演遊戲 授權 2019年第二季度 國內
王牌指揮官(3)
. . . 策略 授權 2019年第二季度 國內
項目A(4)
. . . . . . . . 大型多人在線角色扮演遊戲 自研 2019年第二季度 國內
夢幻餐廳. . . . . . . 消除益智 自研 2019年第三季度 海外及國內
項目B(4)
. . . . . . . . 大型多人在線角色扮演遊戲 自研 2019年第三季度 國內
項目C(4)
. . . . . . . . 策略 自研 2019年第三季度 國內
半盞古董店. . . . . 休閒模擬 授權 2019年第三季度 國內
27. 為變現我們龐大而活躍的用戶群及為我們的業務夥伴及我們本身實現更優越的財務
回報，我們力求將活躍用戶轉變為付費用戶，並增加每名付費用戶的遊戲內消費。
我們透過銷售遊戲中虛擬物品產生遊戲收入。虛擬物品包括物品、角色、技能、特權
或其他遊戲中消耗品、特色或功能。透過虛擬物品，用戶能夠延長遊戲玩法，提升或個性
化遊戲環境，以及加快在我們遊戲中的升級。我們的大部分虛擬物品可透過移動運營商的
短信賬單，及透過幾乎所有的主要在線支付渠道使用實際貨幣直接購買。在一些遊戲中，
我們的用戶亦可購買遊戲點數，而這些點數可用來獲取遊戲內虛擬物品。該等遊戲點數一
般不能在用戶之間進行交換、用作禮物或轉換成實際貨幣。通過為合適定價虛擬物品提供
快捷方便的支付選擇，我們能夠在我們的用戶當中培養為虛擬物品付款的習慣。我們亦不
斷向用戶提供時下流行的新支付選擇。我們通常採用「試玩」模式，用戶可免費試用有限的
虛擬物品，但後期必須付費使用。發行有新功能的新版本及遊戲設計與圖形上的改進亦刺
激用戶消費。我們亦向在我們的遊戲中取得高的排行榜排名的用戶提供線下獎勵。該策略
一般會鼓勵彼等增加遊戲消費，以購買特殊技能或功能，從而幫助及改善遊戲玩法。
我們虛擬物品的創建、部署及定價亦極大影響我們遊戲的變現。我們已積累大量用
戶數據，可讓我們了解虛擬物品的類型、提供時機、場景及價格，從而更有可能觸發購買。
我們主要基於對若干基準（包括與虛擬物品有關的裨益或優勢、虛擬物品的需求水
平、本地市場的消費習慣及其他遊戲中所提供的類似虛擬物品的價格）的分析對各項虛擬物
品定價。此外，儘管根據我們的內容發行協議，我們一般有責任與遊戲開發商磋商虛擬物
品定價，但由於我們具備強大的用戶數據分析能力，對本地市場及用戶偏好一般有更好的
了解，故我們通常能夠決定定價。我們虛擬物品的價格因不同遊戲而有所不同。我們維持
一個可以追蹤各項已售虛擬物品數目及價格以及用戶行為的數據庫，以應付虛擬物品的推
出。因此，我們能夠基於消費模式調整若干虛擬物品的定價及在促銷活動等情況下提供折
扣。我們將繼續優化我們的虛擬物品促銷策略，以最大程度進行變現。
得益於我們有效的變現策略，我們的月付費用戶平均收入由2015年的人民幣18.0元增
加至2016年的人民幣18.7元及2017年的人民幣21.5元並進一步增加截至2018年9月30日止九個
月的人民幣23.9元。
28. 我們的客戶
對於我們作為主要代理人的自研或授權遊戲的遊戲服務，我們的客戶為購買我們提
供的虛擬物品和其他服務的用戶。對於我們作為代理人的授權遊戲的遊戲服務，我們的客
戶為遊戲開發商。有關更多詳情，見「財務資料 — 重大會計政策及估計 — 收益確認 — 主要
代理人考慮因素」。
對於我們的信息服務，我們的客戶即為我們提供信息服務的對象，主要為在我們平
台上向我們用戶發佈廣告的廣告商。
截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度各年以及截至2018年6月30日止六個月，
我們五大客戶產生的收益佔我們總收益的30%以下。
29. 我們的主要供應商包括我們維持業務關係的遊戲開發商、IP提供商、發行渠道、支付
渠道及伺服器以及寬帶服務提供商。
遊戲開發商
我們自第三方遊戲開發商取得發行其所開發遊戲的許可。根據我們與遊戲開發商的
合約，我們一般獲授權發行、重新設計、推廣及分銷遊戲。我們一般負責遊戲運營，而遊
戲開發商有義務向我們提供技術支持。我們一般持有與重新設計及優化工作相關的若干知
識產權，且會於若干關鍵日期（如特許協議生效日、遊戲測試日及最終版本遞交日）向遊戲
開發商合作夥伴支付固定授權費或可扣除的預先收益分成或兩者皆有，並於遊戲推出後採
納收益分成安排，充值流水比例一般自15%至25%不等。合約初步年期一般為一年至五年，
可於雙方同意後續期。
30. IP提供商
作為一項增長策略，我們積極尋求物色及收購或獲得授權我們認為可能對用戶有吸
引力且對我們業務有價值的IP。我們IP授權的年期介乎一至五年，而該等IP在原有年期屆滿
時仍屬可行的情況下，我們一般會按類似條款及條件磋商重續。我們的IP提供商負責提供
相關IP元素，而我們負責開發均包含該等IP元素的手遊（不論透過內部開發或第三方定制開
發）及在指定地區發行此類已開發的遊戲。我們一般持有所開發遊戲的知識產權。我們通常
向IP提供商支付特許權使用費，一般包括(i)前期固定價格及(ii)與該等IP提供商共同開發之遊
戲充值流水自5%至10%不等的指定比例（扣除若干費用前後）。
定制遊戲開發商
我們亦委聘遊戲工作室對我們已獲得授權或擬開發的遊戲進行定制遊戲的重新設計
及開發。根據我們的定制遊戲開發合約，遊戲工作室一般會遵循我們的具體指示開發及重
新設計遊戲，而且我們一般會對開發流程保持控制，持有與所開發的定制遊戲相關的所有
知識產權且一般與遊戲工作室分享遊戲產生的一部分收入，佔充值流水的4%至20%不等。
在若干情況下，我們亦可能支付前期服務費。有關進一步資料，請參閱「— 遊戲開發 — 定
制遊戲開發」一節。
發行及支付渠道
我們利用各種第三方發行渠道分銷我們的手遊。我們與第三方發行渠道訂有收益分
成安排，並將用戶所付遊戲充值流水的指定比例（一般介於30%至40%不等）確認為收入。第
三方發行渠道所佔的充值流水分成記作我們的收益成本。見「— 我們的發行渠道 — 第三方
分銷」。
31. 我們使用互聯網數據中心提供商獲取伺服器、寬帶、電力及主機空間服務。我們與
該等數據中心達成的協議年期一般為一年。我們一般按月向該等數據中心支付固定服務費。
截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度各年以及截至2018年6月30日止六個月，
我們自五大供應商產生的成本總額分別佔我們收益成本的30%以下。截至2015年、2016年及
2017年止各年度，我們的五大客戶與五大供應商之間並無重疊。此外，截至2015年及2016年
12月31日止年度，除兩大供應商隸屬同一集團外，截至2015年、2016年及2017年12月31日止
年度各年，我們的五大客戶或供應商中並無單一客戶或供應商隸屬同一公司集團。
於往績記錄期間，概無我們董事或其聯繫人或就我們董事所知擁有我們已發行股本
之5%以上的股東於任何五大供應商中擁有任何權益。
32. 我們已對研發活動（包括遊戲開發及技術開發）投入且將繼續投入大量資源。我們的遊
戲開發專注於提升現有遊戲的功能、引入及重新設計新遊戲、提高產品開發的效率及提升我
們平台的社會聯通性。我們的技術開發專注於升級我們的多維數據分析引擎及WePlayKit ，
以及改善我們的交叉推廣工具及其他應用程序中的營銷功能。
截至2018年9月30日，我們有一支由239名人員組成的研發團隊，包括60名專注遊戲開
發的人員及179名專注技術開發的人員。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度以及
截至2018年6月30日止六個月，我們的研發開支分別為人民幣93.1百萬元、人民幣88.6百萬
元、人民幣105.7百萬元及人民幣54.4百萬元，分別佔我們同期總收入的5.9%、6.0%、6.0%及
5.1%。
33. 截至2015年、2016年、2017年12月31日及2018年9月30日，我們分別有581名、689名、
661名及665名全職僱員。彼等與我們的僱用協議一般為期三年。基本上我們所有的僱員位
於中國。下表載列截至2018年9月30日我們按職能劃分的僱員數目。
職能 僱員數目
佔僱員總數的
百分比
%
研究及開發. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 239 35.9%
運營 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 274 41.2%
一般行政. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112 16.9%
內容採購. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40 6.0%
總計 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 665 100.0
15 : GS(14)@2018-12-31 01:24:46

34. 騰訊集團
騰訊的全資附屬公司Tencent Mobility為我們的主要股東之一及我們的第二大股東。截
至最後實際可行日期，本公司並無上市規則界定的控股股東。緊隨全球發售完成後（假設超
額配股權未獲行使），Tencent Mobility當時將有權行使約佔本公司已發行股本總額18.59%的
本公司股份附帶的投票權，因此於全球發售完成後仍將為我們的第二大股東。
與騰訊集團的合作
與騰訊集團的現有合作
於往績記錄期間，我們一直與騰訊合作，且我們認為我們與騰訊的戰略合作夥伴關
係將為我們提供用戶流量、內容及技術方面的獨特優勢，並進一步強化我們的市場地位。
尤其是：
雲基礎設施
我們將我們的大部分伺服器及計算基礎設施遷移至騰訊雲，成為中國為數不多的將
雲技術全面整合至遊戲基礎設施的遊戲發行商之一。我們已與騰訊雲訂立戰略合作協議，
據此，騰訊雲同意向本集團提供：(i)雲服務，包括雲計算、數據存儲及CDN服務、雲安全服
務、域名服務、移動通信服務、視頻服務以及人工智能產品及／或服務；及(ii)一週7天24小
時售後服務，以及協助解決本集團使用騰訊雲服務期間遇到的問題。本集團將根據本集團
通過騰訊雲在線平台提出的要求從騰訊雲中選擇並下訂單購買雲服務包。該戰略合作協議
的期限為一年，除非一方通知另一方不擬續期，否則該協議將自動續期一年。
透過我們的雲基礎設施，我們可利用騰訊雲的多元化資源（包括雲計算、數據存儲及
帶寬服務），該等資源可於中國提供無與倫比的數據存儲可靠性及穩定性。憑藉騰訊雲 服
務，我們的大部分伺服器已成為雲伺服器，在基於需求管理伺服器的數目方面允許高度的
靈活性，已大大節省我們的遊戲基礎設施成本。此外，我們擁有高度靈活的遊戲運營能力，
可毫不費力地透過雲按比例增加或減少伺服器的數目，透過建立三套數據備份實現可靠的
數據存儲，並於一次性計算大量用戶數據時提升批處理能力。
內容購買及開發
我們亦一直與騰訊進行內容購買及開發合作。於2018年年初，我們與騰訊合作，開
始標題為「我是大神仙」的暢銷漫畫書的動畫製作。
我們亦與中國領先的網絡文學及出版平台兼騰訊之附屬公司閱文集團設立了合資公
司，旨在根據其擁有的知識產權開發遊戲及其他數字娛樂內容。我們仍在與閱文集團商討
有關合資公司的業務合作模式及根據我們與閱文集團的最新討論，合資公司擬自閱文集團
授權引進IP，並根據該等IP開發漫畫、遊戲及其他內容。截至最後實際可行日期，本公司及
閱文集團尚未就合資公司的業務合作模式、將予授權引進的IP類別及IP的開發形式達致最終
協議。
數字娛樂
此外，我們與騰訊合作開設了好時光影遊社 體驗店，其為一家配有電子競技設施及
休閒娛樂設施的線下娛樂體驗店。於2017年3月1日，創夢天地娛樂與騰訊計算機訂立合作
協議，據此，騰訊計算機授予本集團使用其騰訊視頻 內容、商標及創夢天地娛樂視頻內容
修飾的獨家權利，而創夢天地娛樂同意通過授權商標及修飾權在我們於中國的好時光影遊
社提供騰訊視頻 內容。好時光影遊社合作協議的期限自2017年3月1日開始，為期五年。請
參閱「關連交易 — 獲豁免持續關連交易 — 1.好時光影遊社 合作協議」一節。
遊戲合作
我們亦與騰訊集團在遊戲方面進行合作。截至最後實際可行日期，我們聘請騰訊計
算機分銷我們的遊戲，並通過騰訊集團的中國社交網絡平台（如微信 及QQ）為我們的遊戲獲
取新用戶。例如，我們將聘請騰訊集團發行我們的一款儲備遊戲全民冠軍足球 ，該遊戲乃
一款本集團獲授權的體育遊戲，預期將於2018年第三季度上線。
於往績記錄期間，除聘請騰訊集團分銷我們的遊戲外，我們亦參與騰訊集團之遊戲
禦龍在天 的發行及營運。
與騰訊集團的歷史交易
下文載列截至2017年12月31日止三個年度及截至2018年6月30日止六個月我們自騰訊
集團產生的收益概要：
截至12月31日止年度的歷史金額
截至6月30日止六個月
的歷史金額
交易性質 2015年 2016年 2017年 2018年
（人民幣千元）
佔本集團
總收益的% （人民幣千元）
佔本集團
總收益的% （人民幣千元）
佔本集團
總收益的% （人民幣千元）
佔本集團
總收益的%
騰訊計算機應向本集團支付
的廣告服務費. . . . . . . . . . . 0 — 5,874 0.40% 8,452 0.48% 4,796 0.45%
下文載列截至2017年12月31日止三個年度及截至2018年6月30日止六個月我們向騰訊
集團支付的收益成本概要：
截至12月31日止年度的歷史金額
截至6月30日止六個月
的歷史金額
交易性質 2015年 2016年 2017年 2018年
（人民幣千元）
佔本集團
總收益
成本的% （人民幣千元）
佔本集團
總收益
成本的% （人民幣千元）
佔本集團
總收益
成本的% （人民幣千元）
佔本集團
總收益
成本的%
本集團就透過騰訊集團的支付渠道
提供的支付服務向財付通支付的
支付服務費. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110 0.01% 618 0.07% 597 0.06% 627 0.10%
本集團就騰訊集團提供的產品及
服務向騰訊雲、騰訊科技及
煙台帝思普網絡技術有限公司
支付的採購費. . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,906 0.30% 4,756 0.51% 5,382 0.51% 7,814 1.20%
本集團向騰訊計算機及騰訊文化
支付的廣告服務費 . . . . . . . . . . . . . 15,594 1.6% 94 0.01% 0 — 0 —
本集團向騰訊計算機支付的發行費
及╱或分成的收益（即我們委聘
騰訊計算機發行我們的遊戲）. . . . 21,047 2.15% 19,547 2.09% 17,196 1.63% 9,238 1.42%
本集團向騰訊科技支付的許可費
及╱或分成的收益（即我們許可，
且騰訊科技委聘我們發行及運營
騰訊集團的遊戲） . . . . . . . . . . . . . . 0 — 0 — 40,587 3.85% 0 —
與騰訊集團的未來合作計劃
為進一步利用我們現有的合作及發展新的業務關係，我們已與騰訊集團訂立若干框
架協議以：
• 繼續與騰訊合作經營好時光影遊社 ，作為我們向客戶提供更加多元化的數字娛
樂體驗舉措的一部分；
• 利用微眾銀行產生額外的收入，同時確保充足的流動性及足夠的安全性；
• 繼續與騰訊集團合作，為我們的用戶提供騰訊集團支付渠道的使用權；
• 繼續購買騰訊集團的服務及產品，包括但不限於雲服務、雲存儲、雲服務相關
的技術支持；
• 透過在漫畫領域的合作以及改編及經營漫畫作品實現更強的變現能力；
• 繼續在廣告及線上流量變現方面與騰訊的社交廣告平台合作；及
• 加強我們與騰訊集團在遊戲開發、許可及發佈及發行方面的合作。
有關框架協議主要條款的進一步詳情，請參閱「關連交易」一節。
無高度依賴騰訊集團
經考慮以下因素，我們的董事認為，我們一直獨立於騰訊集團經營我們的業務，且
不會由於以下原因而在任何重大方面產生對騰訊集團的依賴：
• 經營獨立性： 於往績記錄期間，基於以下事實，我們並無依賴騰訊集團經營我
們的業務：(i)概無騰訊集團的成員公司為我們於往績記錄期間的五大客戶或供應
商；及(ii)於往績記錄期間我們與騰訊集團的歷史交易佔我們收益及收益成本的
數量有限（誠如上文「— 與騰訊集團的合作 — 與騰訊集團的歷史交易」所論證）。
我們認為，上市後我們將能夠獨立運作，因為就業務的日常經營而言我們並無
在任何重大方面依賴騰訊集團。雖然我們擬繼續加強與騰訊集團的業務合作，
但我們認為日後與騰訊的戰略合作夥伴關係將為我們提供用戶流量、內容及技
術方面的獨特優勢，並進一步強化我們的市場地位。尤其是，就支付服務框架
協議、知識產權合作框架協議、推廣合作框架協議及遊戲合作框架協議而言
考慮到騰訊集團在中國的領先地位，我們與騰訊集團在支付、廣告、漫畫及遊戲
領域的戰略合作為我們提供了實現變現能力的獨特優勢。此外，就產品及服務
購買框架協議而言，騰訊為中國領先的互聯網增值服務供應商，提供豐富多樣
的優質產品及服務。我們的董事認為，向騰訊購買優質服務及產品（特別是技術
產品及服務）將為我們提供必要的技術以進一步發展業務，且我們可憑藉騰訊提
供的豐富產品及服務減少於調整及整合不同系統差異時不必要的開支。因此，
我們認為我們與騰訊集團的戰略合作符合本集團及股東的整體利益且不會導致
我們在任何重大方面依賴騰訊集團。
• 財務獨立性： 我們並無依賴騰訊集團提供財務資源以經營我們的業務且能夠根
據我們的需要獨立地作出財務決策。
• 管理獨立性： 騰訊集團並無參與本公司的日常經營及管理。概無我們的執行董
事於騰訊集團內部擔任任何董事職位或高級管理層職位。就此而言，上市完成
後，我們的整個董事會連同高級管理層團隊可在不對騰訊集團造成重大影響的
情況下獨立履行於本集團的管理職責。
與騰訊集團的競爭
騰訊為中國領先的互聯網增值服務供應商，提供豐富多樣的優質產品及服務。作為
其增值服務的一部分，騰訊提供電腦客戶端遊戲（比如地下城與勇士及英雄聯盟）及智能手
機遊戲（包括王者榮耀、Contra Run中國版、Dragon Nest Mobile及Legacy TLBB Mobile）。基於
騰訊截至2017年12月31日止年度的年報，騰訊的網絡遊戲收益達到人民幣97,883百萬元。
我們的董事認為，儘管騰訊集團亦開發及發行其自身的遊戲，但我們與騰訊集團的
競爭不會導致影響我們上市適宜性的重大問題：
(a) 騰訊集團並非我們的控股或單一最大股東且並無以任何方式對本集團施加任何
管理方面的影響力；
(b) 我們於往績記錄期間一直獨立於騰訊集團經營業務且不會在任何重大方面產生
對騰訊集團的依賴；
(c) 考慮到我們截至2017年12月31日止年度的遊戲收益約為人民幣1,535百萬元，約
佔騰訊於相應期間的網絡遊戲收益人民幣97,883百萬元的1.57%，與騰訊相比，
我們的可比市場份額相對較小；及
(d) 我們為在中國遊戲發行市場佔據領先地位的數字娛樂平台，按平均月活躍用戶
計算在中國所有的獨立手遊發行商中排名第一。根據弗若斯特沙利文的資料，
獨立手遊發行市場的關鍵成功因素為（其中包括）與全球遊戲開發商合作及購買
優質的遊戲內容。作為我們加強與騰訊集團進行戰略合作的策略的一部分，我
們可進一步利用遊戲合作框架協議項下擬議的我們與騰訊集團在遊戲開發、許
可及發佈及發行方面的合作，向騰訊集團購買及發佈具備優質內容的手遊。我
們的董事認為，與騰訊集團的戰略合作符合本公司及股東的整體利益。
16 : GS(14)@2018-12-31 01:25:49

35. 余濱:1980
36. 方輝:6030
17 : GS(14)@2018-12-31 01:28:16

37. 水記
38. 2017年為1.67億，2018年賺9,500萬，增45.5倍，輕債
18 : GS(14)@2019-01-04 23:15:34

擬增加創夢天地娛樂註冊資本
本公司董事會（「董事會」）謹此宣布，於 2019 年 1 月 2 日，深圳市創夢天地
娛樂有限公司（「創夢天地娛樂」）與深圳市創夢天地科技有限公司（「深圳
創夢天地」）及黃尉先生（均為創夢天地娛樂現有股東）以及深圳創夢創業投
資合夥企業（有限合夥）（「投資者」）簽訂投資協議（「投資協議」）。
根據投資協議，創夢天地娛樂同意將其註冊資本由人民幣 10,000,000 元增至人
民幣 17,500,875 元，共增加人民幣 7,500,875 元（「擬議增資項目」），且投資
者同意就擬議增資項目向創夢天地娛樂注入資本合共人民幣 70,000,000 元
（「擬議注資項目」，與擬議增資項目，統稱「擬議交易」）。
創夢天地娛樂在進行擬議增資項目及擬議注資項目之前和之後的股權架構如下：
股權比例
在進行擬議增資項
目及擬議注資項目
之前
(大約)
在進行擬議增資項
目及擬議注資項目
之後
(大約)
深圳創夢天地(1) 75% 42.86%
投資者 0% 42.85%
黃尉先生 25% 14.29%
合計 100% 100%
注(1)：在進行擬議增資項目及擬議注資項目後，(i) 深圳創夢天地將直接和透過其於投資者的
權益間接持有創夢天地娛樂的實際權益約 64.29%；且 (ii) 創夢天地娛樂將繼續作為誠如本公
司日期為 2018 年 11 月 26 日招股說明書所述的一系列合約安排（「合約安排」）所控制的中
國綜合聯屬主體之一。
訂約方的資料
創夢天地娛樂為本公司透過合約安排所控制的中國綜合聯屬主體之一。深圳創
夢天地為本公司的附屬公司，主要在中國從事互聯網及軟件技術開發及服務。
基於截至本公告日期各方已實繳的資本，投資者分別由本公司的附屬公司前海
創意時空科技（深圳）有限公司持有 48.08%，本公司的附屬公司深圳市百興盛
投資管理有限公司（「深圳百興盛」）持有 1.92%，深圳華僑城文化集團有限
公司（「深圳華僑城文化」）持有 48.08%，以及深圳華僑城文創股權投資基金
管理有限公司（「深圳華僑城基金」）持有 1.92%。深圳百興盛及深圳華僑城
基金為投資者的普通合夥人。投資者主要專注於文化產業、消費升級、技術相
關領域企業的投資及併購。
本公司董事（「董事」）在作出一切合理查詢後，就其深知、全悉及確信，確
認投資者、深圳華僑城文化、深圳華僑城基金及其各自的最終實益擁有人以及
黃尉先生均為獨立於本公司及其關連人士的第三方。
擬議交易的原因及裨益
創夢天地娛樂主要從事好時光影遊社擴張和經營工作。好時光影遊社是一個提
供數字娛樂服務的線下體驗店品牌，並配備各種設施，包括遊戲及電子競技大
賽專用的開放區域，不同主題的私人包房（顧客可選擇在此玩遊戲，看電影或
開展其他活動）。就經營好時光影遊社而言，騰訊已授予我們獨家許可權，允
許以該品牌使用多個騰訊視頻商標，並允許本集團使用騰訊視頻（騰訊的在線
視頻平台）提供的視頻內容。擬議交易為好時光影遊社帶來深圳華僑城文化的
戰略投資，並為經營好時光影遊社補充現金流。
擬議交易的條款（包括擬議增資項目的代價）乃是各方按公平原則磋商及經綜
合考慮創夢天地娛樂的發展規模、財務表現和行業地位情況等因素後釐定。董
事認為投資協議及擬議交易的條款公平合理，按一般商業條款訂立，並符合本
公司及其股東的整體利益。
擬議交易構成被視作出售本公司在創夢天地娛樂的權益。鑒於香港聯合交易所
有限公司證券上市規則（「上市規則」）項下有關擬議交易的所有適用百分比
率均低於 5%，擬議交易並不構成上市規則第 14 章項下的須予公布交易。
由於擬議交易在投資協議下的先決條件獲得滿足（或如適用，得到豁免）的前
提下才能完成交割，擬議交易可能會亦可能不會完成交割。因此，本公司的股
東及潛在投資者於買賣本公司的證券時務請審慎行事。
19 : GS(14)@2019-02-24 21:58:12

創夢天地科技控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司及中國綜合聯屬實體，
統稱「本集團」）董事會（「董事會」）欣然宣佈，於2019年2月21日，深圳市土地房
產交易中心刊發公告，宣佈本公司之中國綜合聯屬實體深圳市創夢天地科技
有限公司連同14名其他參與方已獲選定為深圳市南山區留仙洞總面積約11,188
平方米具有30年土地使用權的地塊（「目標土地」）的中標人。預期將於目標土地
上興建建築面積約為184,855平方米的寫字樓（「目標物業」，連同目標土地，統
稱「目標資產」），而本集團將出資建造並將擁有及佔用目標物業約14,200平方
米的建築面積。
本集團應付目標土地代價將約為人民幣83.6百萬元（相當於約97.7百萬港元），
並預期本集團應付目標物業總建造成本將約為人民幣170.4百萬元（相當於約
199.2百萬港元）。本公司預期將以其一般營運資金撥付目標資產的收購及建造。
為免生疑惑，概無本公司全球發售所得款項淨額將用於目標資產的收購及建造。
20 : GS(14)@2019-03-14 03:31:49

創夢天地科技控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司及中國綜合聯屬主體，
統稱「本集團」）董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據對
本集團截至2018年12月31日止年度未經審核綜合管理賬目的初步評估及董事會
目前可得之其他資料，預期截至2018年12月31日止年度本公司擁有人應佔的綜
合溢利將較截至2017年12月31日止年度錄得未經審核增長60%以上。該增長的
主要原因為本集團之遊戲收益因其原有遊戲（例如夢幻花園 等）的持續穩定表
現以及發佈一系列新款熱門高收益遊戲（包括全民冠軍足球 、夢幻家園 及魔力
寶貝）而增加。
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