英之見：避開高負債內房股 黃國英

2008-09-10 AppleDaily

原 來自8月開始，恒指從來未試過連續兩日上升，攤路極之強勁。有不少人仍在期待另一次熊市反彈，最佳策略還是破位追買，21000應該是關鍵位。不過看來再 創新低的機會是比較大，好消息效力只得一日，最慘是一大堆中資股已破新低，呈現絕望式下跌，中資銀行股、內房股及資源股全部都被轟炸，唯一是成交甚低，沽 壓未算太重。如果以股份的氣勢來分析，恒指遲早重試上周低位，一旦失守20000點，便可以確認新一浪的期指淡倉攻擊。

買股不如博金銀期貨

對 股票已有恐懼症，上周四五的新歡，部份打算坐長一點，又要由贏變輸，基本上高位只得15分鐘左右就一瞬即逝。雖然仍然是有心水博資源股，對冲基金洗倉效應 下是抵博，可是既然資源股回升的大前提是相關商品價格要造好，便索性直接趁低買黃金白銀期貨，至少成交較大，又差不多全日交易，勢頭不對隨時平倉，值博率 明顯勝一籌。何況收檔的對冲基金一樣是滿手商品期貨好倉，因此近日的低迷也可能是洗倉效應。最應該避開是內房股，不應該死板看NAV折讓率，9月開始的劈 價潮可以令NAV大幅下調，而做生意要看現金流，一時周轉不靈就要賤賣家當甚至執笠，高負債的要極之小心，隨時這個浪中元氣大傷，價值大跌。作者黃國英為 證監會持牌人士電郵：[email protected]

A股低開高走 滬指時隔三年半再上3000點

來源: http://wallstreetcn.com/node/211689

今日滬深兩市早盤大幅低開，但隨後市場熱情快速被點燃，滬、深股指直線拉升，分別創出三年半和兩年半新高，其中滬指漲逾2%上破3000點高位，成交量繼續維持高位，截止午盤休市兩市成交額已達5570億。

盤面上，軍工航天、證券、港口航運、保險等領漲，酒店餐飲、醫療器械、計算機應用等領跌。

已公布的消息面上:

中國11月進出口增速驟降，貿易順差再創新高。

中國11月的出口遠不及預期，原油及其他商品價格大跌令進口意外大幅下滑，貿易順差再創歷史新高。中國經濟面臨更大的下行壓力。海關總署今天發布最新數據顯示，11月出口總值為2116.6億美元，同比增長4.7%，不及預期的增長8%；進口增速再度滑入負值區間，為下降6.7%，預期增長3.8%。

此外，中國11月貿易順差進一步擴大，為544.7億美元，刷新歷史記錄，超過預期的439.5億美元和上月的454.1億美元，擴大61.4%。

習近平：加快實施自由貿易區戰略

中共中央政治局12月5日下午就加快自由貿易區建設進行第十九次集體學習。中共中央總書記習近平在主持學習時強調，站在新的歷史起點上，實現“兩個一百年”奮鬥目標、實現中華民族偉大複興的中國夢，必須適應經濟全球化新趨勢、準確判斷國際形勢新變化、深刻把握國內改革發展新要求，以更加積極有為的行動，推進更高水平的對外開放，加快實施自由貿易區戰略，加快構建開放型經濟新體制，以對外開放的主動贏得經濟發展的主動、贏得國際競爭的主動。

明年樓市政策主打刺激需求，一線城市限購有望調整。

房地產領域今年9月末以來出臺的多項利好政策已見激活市場的效果。《中國證券報》消息稱，根據智囊機構近期提交主管部門的建議推測，明年中國政府可能以放寬相關稅費要求、微調限購等措施調整樓市政策，旨在刺激市場需求，促進成交量回升。明年1月可能確定這些政策是否落地。

房地產即將開啟“增值稅時代”，11%稅率可能性極大。

據《經濟參考報》報道，房地產業、建築業有望同時推進“營改增”，最快將於明年3月開啟“增值稅時代”。稅率定為11％的可能性極大。業內人士初步測算，如果允許不動產抵扣，整體減稅規模有望超過5000億元。

上周末又有兩家券商遭遇大規模減持。

鄭州煤電12月7日晚公告稱，全資子公司鄭州煤電物資供銷有限公司於12月4日通過上海證券交易所證券交易系統出售方正證券股份有限公司股票1387.72萬股，成交金額1.76億元，可獲得所得稅前收益約1.26億元。目前，該公司累計出售方正證券可獲得所得稅前收益預計約3.18億元。

鄭州煤電上一次減持方正證券公告是在12月3日晚間，鄭州煤電公告稱公司全資子公司鄭州煤電物資供銷有限公司於11月28日至12月1日，通過證券交易系統共出售方正證券股票2887.6289萬股，占方正證券總股本0.35%，成交金額2.9億元。經測算，鄭州煤電可獲得稅前收益約1.92億元。

12月7日晚公告遭減持的還有山西證券，該公司公告稱收到控股股東山西省國信投資(集團)公司減持公司股份的告知函。12月5日，國信集團通過深圳證券交易所交易系統減持其持有的公司無限售流通股股票4085.9萬股，占公司總股份的1.62%，減持均價為15.898元。就此計算，大股東此次套現金額約6.5億元。

新華社也刊發評論警示A股“瘋牛”行情：股市長久低迷不是什麽好事，但脫離基本面的暴漲同樣令人擔憂。

融資融券業務將降低門檻、允許展期。

據上證報，業界期盼已久的兩融交易規則修改已經獲監管層內部通過，目前正在走簽發流程。其中，開戶門檻調整為營業部辦理開戶手續6個月以上調整為從事證券交易滿半年即可，客戶融資融券的期限將由現在的不超過6個月大幅延長至不超過18個月。

官方輿論有轉向繼續，新華社警示A股“瘋牛”暗藏風險。

繼證監會警告股民不要被賣房炒股等說法誤導後，新華社也刊發評論警示A股“瘋牛”行情：股市長久低迷不是什麽好事，但脫離基本面的暴漲同樣令人擔憂。

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政改黄金坑：通过，高开高走；不通过，低开高走

http://gelonghui.com/#/articleDetail/13883

这段时间，A股的清查场外配资，导致了几天的持续调整，希腊的谈判破裂问题，香港的政改舆论导向争夺战，让A股和港股市场，都出现了不小的情绪波动。直到今天，因为昨晚交行深化改革方案的通过，银行业稳住了今天的A股大盘，到了中午，由创业板反弹带领A股出现了反弹性的走势，港股氛围也瞬间转好。

今天是6月17日 （星期三），香港特区立法会将审议、表决特区政府提交的政改方案，很可能将于后天（星期五）表决出结果。在香港，我们可以看到社会舆论主要分为两派，市民 们的游行也分为两派，两边在角力，总之，我们还是希望这件事情可以和平正常的度过，不要再出现像去年一样的“占中”事件发生就好。

有句话说得好，政治归政治，经济归经济，还可以加一句，股市归股市。美国的经济怎么样，他们的股市如何，中国的经济怎么样，股市如何，中间有联系，但并不是单纯的正相关或者负相关。如果要把股市和政改硬要联系起来的话，那么也许只能从情绪上理解。

運營商周一將再開高層會議 或為中組部宣布人事任命

來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4675349.html

運營商周一將再開高層會議 或為中組部宣布人事任命

一財網 吳豐恒 2015-08-21 22:14:00

“三家開會時間錯開了20分鐘到一個小時不等，估計是中組部逐家宣布任命。”一位來自運營商的消息人士向本報記者表示，三大運營商可能在周一上午即宣布中組部對運營商高層人事新的任命，涉及三大運營商一把手及部分集團公司領導班子成員。

有信心敢開高價

2015-01-11  TCW

我帶過的一個年輕人，後來遠嫁大陸，閒來無事，就把父親曾教她的蠟染畫，再拿出來練習。有一次我去看她，她把她父親留下來的畫拿給我看，同時也出示了她的畫。她父親的畫作確實好，而她的習作，也已有幾分神似，我不禁稱讚了兩句。 沒想到她說：前一陣子一個北京的名家，看了她的畫作，大為讚賞，建議她可以販賣了，並且說她的畫一幅至少值人民幣十萬元。 我心想，這也太誇張了吧！可是嘴上不好正面否定，只能不置可否！ 回台後，我們一直保持聯繫，可是她卻不時告知好消息：一個大老闆買了她兩幅畫，每幅人民幣二十萬元，還說要長期蒐藏她的畫；另一個校長也很喜歡她的畫，也高價買了她的畫，還承諾要協助她開畫展。她很謝謝我當年對她的鼓勵，才能持續作畫有成，要請我吃飯謝我。 這個故事對我最大的啟發 是：會做生意的人，永遠對自己的產品有信心，敢開高價去行銷產品，最終也能獲得認同。 我回憶這位年輕人與我工作的經驗，她負責招攬廣告，在我們的雜誌還不普遍、廣告很難賣時，她的業績一向很好，她是一個很能做生意的人，只要客戶和她見了 面，如果沒有給她生意，就好像對不起她一般，她總有能力讓客戶出高價埋單，而她現在又把能力用在推廣她自己的畫作。 想做生意，學會開高價是必備的能力。 談生意為何不敢開高價，通常有幾個盲點：一、對自己的產品沒信心，再加上急著想做成生意；二、對客戶購買商品的過程、順序不了解；三、不懂生意的忌諱。 每個做生意的人對自己的產品一定要有無可救藥的信心，覺得自己的產品是全天下最好的商品，覺得客戶一定會喜歡，抱持著這樣的信心面對客戶，才能理直氣壯的描述產品的好處，也才能說服客戶。 而開口的定價，要仔細計算生產成本，再加上足夠的利潤，利潤一定要有想像，要大膽的加上去，才能開出一個可以讓自己滿意的定價。 其次客戶在決定購買商品 前，一定要歷經三個程序：一、產品有需要；二、價格合理可接受；三、希望超值，用更低的價格買到，所以一定會嘗試殺價。 開了低價，如果客戶沒需要，也不會成交，因而開低價無助於成交。再加上客戶一定要殺價，開高價可預留降價空間，有助於成交。 至於生意上的大忌是：開價開低了，大錯已成，根本不可能挽回，只能做賠本生意。可是如果開錯了高價，客戶不接受，隨時可以找理由下台階，降價以滿足客戶。 懂了這些做生意的道理，一定要大膽開個高價，這才是做生意的訣竅。 何飛鵬部落格：feipengho.pixnet.net/blog 何飛鵬粉絲團：www.facebook.com/hofeipeng 撰文者何飛鵬

萬科A低開高走 逆勢拉漲逾2%

周一開盤，萬科A小幅低開，之後一路走低跌逾2%，盤中最低報16.92元。10點24分遭暴力拉升，由跌轉漲，午後在大盤沖高回落的的態勢下繼續擴大漲幅，最高至17.79元，漲幅超過2%。

上周，在萬科發布向證監會等機構實名舉報寶能後，又遭到深交所發函批評。同時，鉅盛華因未能按要求提供《詳式權益變動報告書》也被深交所約談。

7月21日晚間，萬科A發布公告稱：深圳監管局就《關於提請查處鉅盛華及其控制的相關資管計劃違法違規行為的報告》一事，要求萬科主要負責人於2016年7月22日下午3：00到深圳證監局接受戒勉談話;就鉅盛華“未按權益變動報告書的要求將相關備查文件的原件或有法律效力的複印件備置於上市公司住所”一事，要求鉅盛華主要負責人於2016年7月22日下午4：00到深圳證監局接受戒勉談話。

分析人士指出，監管層約談萬科寶能是敲山震虎，並給出幾點理由。萬科股權之爭早就不僅僅是資本層面的爭奪，已經引起了社會反響，監管部門需要采取行動了。萬科宮鬥目前還是在規則允許範圍之內進行的，監管部門沒有理由做出過激的措施。如果再不適時“斡旋”，萬科股權之爭怕是難以掌控。萬科的舉報信和鉅盛華增持過程中的“瑕疵”給了監管部門機會。

此外，值得註意的是，萬科公布A股分紅派息方案，據估算，作為萬科第一大股東的寶能系持股比例已經升至25.4%，由於寶能系持股不能賣出，按照萬科總股本為110.4億股來計算，此次寶能系至少可以獲得分紅20.18億元(稅前)。

萬科2015年度A股分紅派息實施方案顯示，A股股權登記日為7月28日，每10股派7.2元(含稅)。繳稅方面，A 股個人股東、證券投資基金股東，實際每10股派現金7.2元;持股1月至1年的股份，每10股需補繳稅款0.72元，持股超過1年的股份，不需補繳。

沒了編制光環，深圳這家醫院給醫生開高薪有用嗎

公立醫院試點去編制化後，人才的“水”已經開始流動。

三個多月前，已過不惑之年的周珺毅然放棄了貴州一座城市唯一一家血站“二把手”的位置和守了27年的編制，奔赴遙遠的深圳。回想起這段經歷時，她對《第一財經日報》記者感慨道，人生重新洗牌了，一切從頭來過。

而深圳的公立醫院，也在進行“洗牌”。周珺奔赴的南方醫科大學深圳醫院正是公立醫院改革的試驗田，該院由深圳市政府按照三級甲等醫院標準投資興建，並實行“管辦分離”的模式，由南醫大全面管理。

周珺脫離體制、自由選擇就業單位的大背景，是醫改正向縱深推進。

在8月中旬召開的全國衛生與健康大會上，中共中央總書記、國家主席習近平指出，“醫藥衛生體制改革已進入深水區，到了啃硬骨頭的攻堅期。”在涉及人事制度改革這一塊，大會強調，要改變薪酬分配機制、放寬人才流動限制等。

隨即在8月26日，中共中央政治局召開會議，審議通過“健康中國2030”規劃綱要。

近日，《第一財經日報》記者探訪了這座耗資近20億元、承載了醫改夢的醫院。院內寬敞明亮，絕大部分醫療設備已經到位，不同年齡階段的醫務人員從五湖四海趕來，其中不少科室的中堅力量更是鼓起勇氣，告別了原來體制內的生活。

推動醫療人才自由流動

在醫改上多次先試先行的深圳，去編制化早在幾年前就已緊鑼密鼓地開始了，當地新建市屬醫院全面取消編制，並取消公立醫院行政級別，按照崗位管理模式采取全員聘用。2015年6月，深圳成為全國第一個出臺公立醫院綜合配套改革方案的試點城市。

2015年底，采取內地政校合作共建模式的南醫大深圳醫院正式開業，並實行去編制化管理。

對於周珺來說，以前所在的城市雖然不大，但是生活安逸、朋友眾多、受人尊敬。真的要將這一切拋在身後嗎?

從未想過離開原單位的她在接到深圳拋來的繡球後，躊躇徘徊三個月之久。

她最終下定了決心：“我還有十幾年退休，我能看見未來那些年的模樣，與目前的狀態不會有太大的變化，而深圳會給我一個不一樣的平臺，也許學術上會有一定的突破。”

周珺目前在輸血科任職。在這里，她和其他科室的學術帶頭人以後均有機會被南醫大聘請為教授，帶碩士生和博士生。顯然，要想在學術上取得突破，帶學生一起做研究遠比單打獨鬥更容易出成果。

對於年輕的普外科醫生彭月(化名)來說，她之前在深圳一家三甲醫院就職，更看重的是這家醫院醫教研合一的背景。她告訴本報記者：“眼界會更開闊，接觸到的大咖也不一樣，剛來的時候醫院派我到總部進修過，有些教授手術做得真是非常漂亮。”

她笑稱，如果你在一家小醫院，那麽跟著一位專家幹10年，也趕不上跟著大咖學個三五年。

雖然她現在的薪水比以前高不了多少，但和上升空間比起來，她並不太在意。南醫大深圳醫院實行以崗定薪，薪水包括崗位工資、崗位津貼和績效薪酬。包括院長和副院長在內的管理崗位，都沒有行政級別。醫生的收入和職稱也不掛鉤，而是和崗位、能力掛鉤。

彭月說：“如果你是作為主治醫師來的，即使還未考副高等級的職稱，但本事過硬的話，可能就會被放在副高對應的副主任醫師的崗位上，拿副主任醫師的薪酬，無需排資論輩。”

傳統醫院在人才招聘上有編制數量的限制，在編制用完時，只能招聘編外人員。這導致編外人幹的活可能不少於編內人，但工資福利要低一截，同崗不同酬。在這家所有人都沒有編制的醫院，彭月和她的同事們也無須擔心活兒比別人幹得多，錢卻拿得比別人少。

如果說從傳統的公立醫院跳槽至去編制化的公立醫院，只是人才流動的第一步。那麽未來，人才流動的方向會是怎樣的?

香港艾力彼醫院管理研究中心主任莊一強對《第一財經日報》記者表示，去編制化之後，良禽會擇木而棲，這對醫院來說是幾家歡樂幾家愁。

他說：“編制可以吸引到很好的醫生，比如說北京的一些公立醫院，如果你有編制，那麽就不用發愁戶口問題;而私立醫院就不行。去編制後，醫生的流動性就增加了，未來去向私立醫院的醫生會增多。”

人才難招，人力成本偏高

不過，對於一家率先去編制化的公立醫院來說，有它自己頭疼的事。

“編制背後無非就是牽涉到醫院的利益和醫生的待遇。”深圳市衛計委秘書處(醫改辦)處長李創說，“對於醫院而言，主要是政府的財政補助;對於醫生而言，主要是三個方面的問題：一是人員的養老保障，二是人員交流任職，三是過去在編人員的房改房補等原有待遇保障等問題。”

顯然，對很多體制內的人來說，被賦予了太多含義的編制不是那麽容易舍棄的。南醫大深圳醫院骨科中心主任桑宏勛最近在招人時，在這一點上感受頗深。

雖然有大學做平臺，深圳市政府也給予了優待政策，但仍有一部分人因編制問題不願“屈就”。“尤其是主治醫師，這個群體大多在三四十歲，上有老下有小，如果沒有編制，他們會顧慮重重，沒有歸屬感。”他說。

他補充說，員工的醫療保障水平也不一樣。在一些傳統的醫院，醫保分級別，職稱不同，享受的醫保級別就不同，教授可以享受一級或二級醫保。而他們醫院是普通的醫保，不分級別，和企業醫保一樣。

莊一強說，如果有些公立醫院有編制，有些沒編制，那麽沒編制的醫院勢必顯得弱一些。

即便是人才招進來了，麻煩還在後頭。

南醫大深圳醫院各個機構均是按照大部制設置的，比如說，他們的行政綜合部相當於黨辦、院辦、紀檢等部門綜合體。這帶來一個好處，管理崗位以及職能科室的人數減少，不到全員人數的10%。這個比例是傳統醫院的一半。

節約的理念隨處可見。記者在探訪時，中午時分，門診部大樓二樓輸液處，最後一位輸液的患者離開後，分診臺的護士隨即按下開關，關掉燈。

“但是，我們要給員工買五險兩金，與傳統公立醫院相比增加了職業年金，”該院院長廖四照對記者說：“傳統的編內人員還有每月數千元的住房補貼，我們沒有，就得把住房公積金提高。”

這樣無疑提高了運營成本。廖四照希望，政府可以根據傳統醫院的在編人數，測算出他們和傳統醫院在人力成本上的差額，然後把這筆錢補給他們。

醫院仍有創收壓力

在廖四照看來，去編制化的最核心問題是養老模式的並軌。如果能解決這點，他相信醫務人員就可以無所羈絆，自由流動。“以前有編制，住房、養老和子女上學都是依靠單位。現在房子改革了，孩子上學也不是問題，就剩下養老了。”

周珺來深圳已經有四個多月了，她已經慢慢喜歡上這座海濱城市的藍天白雲和濕潤的氣候。不過，一個實際的問題是，她的養老保險雖然已經交上，但是如何和原來交了近30年的養老保險對接，因為政策不明朗，她有點忐忑。

廖四照認為，要打消去編制化的顧慮很簡單，就是由政府承諾未來養老模式並軌時，要保證他們這些人的退休待遇與編制內退休者一樣，退休後由政府補齊。

目前，該院的日均門診量已經達到800人次，高峰時能突破1000人次。這對於一家新開業的醫院來說，並非易事，但是與大型三甲醫院動輒上萬人次的日均門診量來說，還有不小差距。

深圳市政府給予該院3年的運營補助，開業後第一年是70%，第二年是50%，第三年是30%，三年後自負盈虧。那麽三年後，這座按照三甲醫院打造的試點醫院能達到預期的門診量麽?如果不能，又該如何在面臨創收壓力的同時保證醫療服務的公益性?

廖四照對《第一財經日報》記者說：“創收壓力肯定是有的，我們人力成本相對較高，而這個成本的轉嫁對象不是老百姓，而是我們自身管理。接下來我們會開始績效考核機制，醫務人員的薪酬要和服務的質量、成本的控制等掛鉤。”

期貨午盤：PPI漲幅超預期 多數品種低開高走

期貨午間收盤，PTA漲2.60%，瀝青、滬鋁、玻璃漲逾1%；焦炭跌逾3%，鐵礦石、焦煤、雞蛋、豆粕等跌超2%。

今日早間商品全線低開，鐵礦石、焦炭曾一度跌超5%，焦煤跌超4%，滬鋅、螺紋鋼、橡膠、熱卷跌超3%，滬鉛、滬鎳、錳矽、菜粕跌超2%，其他品種均下跌。 臨近午間，多數品種收複早前跌幅，熱卷、橡膠、瀝青等成功翻紅。

9日早間，統計局發布中國11月PPI數據：中國11月PPI同比增長3.3%，前值1.2%，大幅提振商品走勢。

統計局解讀中指出，煤炭開采和洗選、黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬冶煉和壓延加工業價格環比分別上漲10.3%、6.1%和5.0%，漲幅比上月分別擴大0.5、5.3和3.5個百分點，合計影響PPI環比上漲約0.9個百分點。 

收盤分析丨兩會助推大盤低開高走 “紅包行情”下這些概念吃香

周一(3月6日)，兩市整體呈現深強滬弱的走勢，大盤在上午小幅沖高，受到5日線壓制，全天圍繞3230點窄幅震蕩。而創業板在早盤半小時急速拉升，全天在高位徘徊。昨天在政府工作報告中提及的人工智能、鋰電池、債轉股等題材，今天都有所表現，因而創業板小票明顯要強於主板。

盤面上，行業板塊幾乎全線翻紅，家電、煤炭、裝修行業等領漲兩市;僅有工程建設、保險、銀行、兩桶油等少數板塊翻綠。

在概念板塊中，人工智能是最大的熱點，板塊內科大智能(300222.SZ)、賽為智能(300044.SZ)等兩股漲停;次新股也是熱度不減，德創環保(603177.SH)、高斯貝爾(002848.SZ)開板後回封，另有榮泰健康(603579.SH)、星網宇達(002829.SZ)等五只個股封板。

資金方面，截至收盤，滬股通凈流出2.17億元;深股通凈流入6.87億元。另外，周一央行公開市場進行200億元7天期逆回購操作，100億元14天期逆回購操作，100億元28天期逆回購操作。因今日有700億元逆回購到期，當日實現凈回籠300億元，公開市場已經連續8日維持資金凈回籠的態勢。

分析認為，春節之後A股展開了一波反彈，但是在大盤逼近前期反彈高點3300點時，出現較大壓力，並表現出一定的調整。現在美股已經創了歷史新高，而且還在不斷升高，而港股開年以來漲幅也很大，下一步就會傳導到A股，雖然反應滯後，但A股的補漲需求非常強烈。同時，“兩會”傳遞穩中求進信號，基本面回暖也在進行中。

機構觀點：

關於後市，興業證券首席策略分析師王德倫指出兩會助推紅旗招展，重視景氣向上的績優股。兩會將繼續助推板塊，當前重點關註軍工、一帶一路、國改以及大氣汙染治理等板塊的投資機會。風險偏好對“紅包行情”的推動已經進入後半段，內生增長穩定、現金流充裕的成熟期價值股具備補漲的投資機會，首推醫藥和銀行。

天風證券首席策略分析師徐彪針對2017政府工作報告發布研報，指出下面應該重點關註的一些方面。

1、供給側改革，煤鋼繼續，火電異軍突起

煤炭鋼鐵方面，去年全年去產能進展是鋼鐵6500萬噸，煤炭2.9億萬噸，超額完成指標。但去年底的中央經濟工作會議上明確提出要推動供給側“三去一降一補”實質性進展，加上年底啟動督查組、打擊地條鋼等一系列事件，表明政策面對去產能的真相存疑，推進的決心也很堅定。楊偉民說“中國在鋼鐵和煤炭中存在極大的過剩產能”，所以繼續做工作，今年的及格線是鋼鐵5000萬噸，煤炭1.5億噸，整體符合預期。

但是這次對火電改革的表述太搶眼了。報告說“要淘汰、停建、緩建煤電產能5000萬千瓦以上，以防範化解煤電產能過剩風險，提高煤電行業效率，為清潔能源發展騰空間”——數據上看，根據《2016年全國電力工業統計快報》，煤電（煤電為火電主體）2016年裝機容量9.4萬千瓦，發電量3.9萬億千瓦時，所以相當於今年要砍掉5.3%的煤電產能，相比於十三五規劃里的5年2000萬瓦也是超預期的推進。從火電行業現狀來看，2016年我國火電機組的小時利用率為4165小時，繼續負增長，連續第二年低於4500小時的紅線；投資數據卻在14/15兩年拔高，如果考慮火電開工到建設周期，在不實施調控的情況下，今年的裝機容量很可能會有大幅的上升。所幸政策攔得及時，如果去產能順利推進，火電廠效益很可能在今年實現大周期意義上的觸底回升。

另外在去產能工作的重點上，延續前幾天那場歷史性的中央財經小組會議（當次會議討論了四大關鍵問題）的思路，仍然強調“僵屍企業”的處置。在針對計劃還是針對市場的問題上，這次報告明確了是“市場化法治化”；具體辦法上延續此前，即通過嚴格執行環保、能耗、質量、安全等配套措施去除低端產能。

2、金融去杠桿，清理資產負債表

供給側改革加上去杠桿才是組合拳，因為前者改善現金流量表，後者清理資產負債表。

原文說“要在控制總杠桿率的前提下，把降低企業杠桿率作為重中之重。促進企業盤活存量資產，推進資產證券化，支持市場化法治化債轉股，加大股權融資力度，強化企業特別是國有企業財務杠桿約束，逐步將企業負債降到合理水平”，表述上整體同中央經濟工作會議，但註意兩個細小差別。一是多了句“促進企業盤活存量資產，推進資產證券化”；二是在強化企業財務杠桿約束的時候特別提了國有企業。

這里再提盤活企業存量資產，對於理解中央做供給側改革的初衷有很大的幫助。總理2014年就提出要盤活存量，但是過去兩年中進展差強人意。因為這些存量對應的行業、企業長期在水面之下運行，一年虧大幾千億，這樣的資產在金融中是沒有價格，怎麽盤也盤不活，就是僵屍資產，僵屍資產又尤其集中在國有部門。所以中央做去產能、處置僵屍企業，使這些行業財務狀況回暖、現金流改善，最終優化商業金融系統的資產負債表。去年底中央經濟工作會議以來收緊貨幣政策，也是在為去杠桿營造環境。

盤活存量意味著證券化，意味著債轉股，隨著三會監管協調進一步改善，資產負債表清理大概率會成為下半年的焦點和熱點。

3、房地產：因城施策下的進一步細化

房地產相關的表述上，“因城施策去庫存”的提法同去年，同時新增房價調控相關內容，但是沒有太多超出此前幾次重要會議的東西。這里僅提醒關註兩點。第一，這次對“因城施策去庫存”的部署細化了一些，點名了“三四線城市房地產庫存仍然較多”——而根據中財辦副主任楊偉民此前的說法，這個問題又以北方三四線城市為甚，綜合起來給樓市去庫存畫了個重點區域。另外報告提出“要支持居民自住和進城人員購房需求”，去年則講的是“適應住房剛性需求和改善性需求”，多提了進城人員購房需求，我們推測，一定程度上是將這一輪三四線城市樓市去庫存寄希望於一線和核心二線的外溢效應了。大城市輻射+北方，連起來想重點恐怕還是落在京津冀。

要說明的第二點，幾天前的中央財經領導小組會議和兩會都未提及房產稅，再疊加供給側改革攻堅階段，必須大環境穩定，在樓市的措施上勢必是謹小慎微的。所以中央財經領導小組會議上說的是“引導投資行為”，整個態度要比中央經濟工作會議的時候溫和。至於房產稅，或許仍需時日。

4、還有哪些要點

此外，這次報告里面前期的重點還是悉數出現，整體方向上延續中央經濟工作會議定的基調，此處做個匯總。

戰略上繼續關註京津冀和一帶一路

報告以外，徐彪繼續推薦關註京津冀和一帶一路。京津冀是總書記多次提及的，兼具調結構和穩增長功能的重要戰略。正逢戰略提出三周年之際，從目前的交通規劃、生態治理、產業對接，以及近期熱點的通州副中心建設來看，今年大概率是京津冀多項成果切實落地的一年。

“一帶一路”同去年一樣仍然放在對外開放措施的第一條來說，但是今年新增了兩個要點，一是深化國際產能合作，二是教育、文化、旅遊等領域合作，比去年的描述有所拓寬。“一帶一路”作為新屆政府最具標誌意義的戰略，仍將作為今年的重點部署。特朗普上臺的政治不確定性及歐洲局勢膠著，在加大全球合作不確定性的同時又客觀上給了中國擴大國際合作影響力的機會，“一帶一路”將作為最重要突破口。徐彪提醒密切關註今年5月將舉行的“一帶一路”國際合作高峰論壇。

新盤掀入伙潮　四千戶下季殺到業主搶租客　未敢開高價

1 : GS(14)@2015-03-26 00:47:19





■昇柏山租盤陸續增至約30個。　黃耀興攝



【本報訊】第二季入伙盤潮殺到，五大樓盤合共近4,000個單位下季入伙，其中長和（001）三大著名樓盤成為焦點，包括集墳景劏房於一身的大埔嵐山，工廈為鄰的荃灣昇柏山，以及貼近嘈到拆天「F1賽道」的荃灣環宇海灣合共約3,190伙，料未來一個月同步入伙。面對租盤湧現轟炸市場，有業主不敢再吊高價，遂下調租金，望早租早着。記者：陳家雄　朱連峰


長和3個樓盤將於季內同期入伙，業主率先收匙為提供約400伙的荃灣昇柏山，租盤都陸續增加至約30個。美聯莫子淦表示，放租盤中，叫租最平為1.6萬元，例如中層RC室，實用515方呎，呎租31元。叫租貼近同區二手屋苑，如縉庭山平均成交呎租約30元，其中3座中層D室，實用821方呎，月租2.2萬元，呎租27元；另3座低層C室，實用530方呎，月租1.7萬元，呎租32元。



■環宇海灣業主暫未獲悉可收樓。　資料圖片

■嵐山1期有業主指本周內將收匙。　資料圖片




長和三新盤齊收樓

同區另一個由長和發展的環宇海灣，提供1,717伙，一眾業主等收樓等到頸長，儘管關鍵日期逼近，惟多位業主表示仍未獲悉可收樓。有業主見有客埋身，價合即租，市場已錄約4宗預租個案，新近一個實用490方呎兩房戶，以1.63萬元租出，呎租33元，租金與周邊二手屋苑相若。代理表示，環宇海灣租盤已由增至約80個，有業主見租盤陸續增加，單位仍未租出，且向住被網民形容嘈到像「F1賽道」的單位，為7座低層C室，實用482方呎，本月初叫租1.6萬元，現減至1.45萬元，減幅約9%，呎租30元，比同區二手屋苑如爵悅庭近期成交呎租33至35元，平逾10%，惟仍未租出。有望緊接昇柏山入伙的長和入伙盤，相信是大埔嵐山1期，將有1,071個單位入伙，有業主向本報表示，將於本周內收匙。項目租盤已增至約70個，其中約20個為實用不足200呎的劏房，普遍叫租約7,000元。儘管放租當中，有個叫租低至月租5,900元，實用195方呎的劏房，惟仍未有人吼，市場亦未聞嵐山錄租賃個案。市區入伙盤方面，「四叔」李兆基旗下恒地（012）的九龍城曉薈，入伙期一拖再拖，原定去年底入伙，現延至下月才收樓。樓盤屬單幢樓，共76伙，最細單位僅166方呎。會德豐（020）發展的豪宅尖沙嘴The Austin料短期入伙，中原余倫鋒表示，該盤現有約40個租盤，暫未聞成交。叫租最平為3A座低層B室，實用418方呎，叫租20,000元，呎租48元。叫租最貴高達22萬元，為1座高層B室，實用3,226方呎，連兩個車位，呎租68元，業主於2013年以約1.176億元買入，預期租金回報率約2.2厘。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150325/19088771

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