開闊自己心胸 應對「番茄醬效應」 黃國英
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GS(14)@2012-08-01 09:31:32http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=21152
「當你倒番茄醬時，起初玻璃瓶口上，一點動靜也沒有。然後出來了一丁點兒，接着一大片番茄醬重重地落在碟上，弄得到處都是。從沒有，到略有一點，然後到處都是，這就是番茄醬效應。」研究變化的趨勢學者，最喜歡用這個現象，去理解世界大事。Mangus Lindkvist作為其中一員，在著作「意料之外」（The Attack of the Unexpected）中，也花了不少篇幅介紹。大至全球、一國，小至公司、個人，事情發展的進程，都有番茄醬效應：最初的發展，差不多像水平直線，微微上升，或平平無奇；然後卻突然垂直上升（或急降）。這種情況極具迷惑性，在大事臨頭之前，多數只會懵然不知。
科技發展中，這類例子多不勝數。以「光亮」為例，從古到近代，買「光」是昂貴的消費（成語動畫廊之鑿壁偷光），雖然油燈、煤氣燈等推陳出新，但折算番工作一小時能買到的光，數千年來竟苦無寸進。但一有了電和燈膽，照明價格隨即跌至以往的十萬分之一，平到經濟學家認為，再用每工時收入去可購買的照明時數，意義已不大。中國過去的經濟增長形態；Twitter、Facebook（FB）的用戶人數；星巴克（SBUX）高增長期的分店數目；又或是商品（如近日的玉米期貨）受天災影響時的價格，莫不如是。
我們很難應對番茄醬般的世事，主要有兩個原因：首先，我們對未來的心理預期，大多是一條直線，例如坊間的股票增長模型，大部分是以某年為基準，一年增加X%，年年如是地推升。而真實世界中，帶來最大利潤或損失的事情，多是按拋物線的勢態登場。套用一位專家之言：「所有金融史上的重要事件，必然超出兩個標準差（S.D.）之外。」
用不同方案細細注博
除此之外，「落錯注」也是另一大問題。「番茄醬效應之所以難以預測，並不是因為小事情突然改變了世界，而是在於大多數事物，都是渺小而不重要；只有極少的一部分，能夠成為超級新星。」Mangus以電腦為例：很久以前，已經有頗多人認定電腦將風靡全球，他們早着先機，全力學習程式BASIC。最後電腦的發展，遠超原本的想像，但辛苦學來的技能，卻完全過時，一無所用。我們熟悉的中國故事，也是一樣，預測到的人不少，真正投資而受惠的卻極少，反而受傷者眾。
面對將會不時出現的不確定性，還是有些準備可作。首要當然是放棄對精確的追求。不時承認「我不知道」，開闊心胸，當突發情況出現，心理上也較容易接受。另一方面，Mangus提醒道：世界充滿意外，難免會錯過許多一時的潮流，要允許在成功前經歷數次失敗。例如就算找到一個自己認為是很好的投資主題，最好仍是多道並進，用很多不同的方案，細注去博。用這種期權式或創投基金式的思維，較有可能持續至成功，至少不會一下子受創太深。
2 :
Wilbur(1931)@2012-08-01 09:38:16作為香港人,我會稱之為「蠔油效應」!
3 :
GS(14)@2012-08-01 09:40:10買唔買蠔油呀，我有平賣的名牌蠔油啊
4 :
kobe bryant(28492)@2012-08-01 10:09:22作為一個印度人, 呢個係神油效應..
作為一個阿拉伯人, 係石油效應...
作為一個中國人, 可能係地溝油效應...
希望中國既運動員無食地溝油啦~~
5 :
GS(14)@2012-08-01 10:10:33豬肉都唔敢食，食地溝油，我國的同志是不會吃這些東西的
陸振球：駕馭周期 開闊眼界
1 :
GS(14)@2017-04-03 09:45:47http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1281&issue=20170403【明報專訊】李嘉誠旗下的長實地產（1113）4個月內進行第三次收購巨額非地產資產業務，今次是以164億元買入加拿大家具設備公司Reliance Home Comfort，該公司主要在加拿大安大略省提供包括熱水爐及暖氣、通風、空調等保養計劃及服務。
長實地產表示，收購目標的固定收入與現金流將有助平衡物業市場之周期影響，有利穩定派息，並指其符合公司開拓新業務範疇及爭取其他收入來源的策略。
投資王道，自然是希望能低買高賣，並盡量取得平穩的增長，其中一個方法，便是配合經濟周期，最好是在接近周期底部買入，或至少避免在周期頂部接火棒。
李超人最近表示香港樓巿在一兩年內難跌，但也指出現時樓價過高，不宜炒賣，長實地產的年報也表示以現時樓巿周期，投資地產難有合理回報，所以要留意其他非地產的發展機會。
事實上，香港樓巿自2003年展開升浪至今，已升了14年時間，從周期角度分析，香港樓巿近期雖熱火朝天，但也相信已接近周期頂部，如想尋求倍計的賺幅，便可能要效法李嘉誠在香港的「磚頭」以外，尋找新的投資亮點，《明報》舉辦的「倍升股專家教投資」課程，教授如何低買高賣，配合周期發掘倍升股，即將截止報名：
http://link.mingpao.com/50275.htm
明報投資及地產版資深主編
[陸振球 主編的話]
陸振球﹕愈老投資視野愈開闊
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GS(14)@2019-05-06 08:04:18https://www.mpfinance.com/fin/da ... 6067&issue=20190506
【明報專訊】不少人都有留意股神巴菲特上周六在股東大會上的發言，藉此為後巿投資尋找「線索」。筆者因為工作關係，平日也極為留意巴菲特的最新投資取向，比如股神最近便宣布在中東開設了Berkshire Hathaway HomeServices Gulf Properties，並同時開始投資科技股王Amazon。
筆者翻查數據，中東如阿聯酋的樓價較2015年高峰平均下跌了約四分之一，相信股神覺得油價再大跌機會有限，中東經濟會復蘇，而當地樓價調整後已有投資價值，也反映其投資不會受地域限制，筆者覺得有趣的是，香港人人都對本地樓巿信心十足，為何股神不買香港磚頭而對中東的房產有更有興趣？
股神過往少有投資科技股，說是因為不明白科技股的業務，但近年已漸漸有所改變，雖然早期有投資如IBM等的失敗經驗，但近年買入的蘋果股票卻大賺，近期更大手買入Amazon，自言是公司的投資團隊所決定的，但沒有股神首肯又豈會成事？令筆者佩服的是，股神不單投資科技股似愈來愈得心應手，而且他一把年紀亦不會被過往思維或言論所限，當遇上就過往較少投資的科技股時，也不會放過機會，就如以香港地產發大達的李嘉誠，不也是願意接納各種新的投資範疇？
股神巴菲特和李嘉誠，在不少人眼中年事已高，但他們反而能接受新事物，大家又能不能年歲愈長，愈能開闊投資視野？
明報投資及地產版資深主編
[陸振球 主編的話]
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