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英裘控股(8168)的印公仔紙之旅

英裘控股(8168)在2012年8月上市，上市至今已差不多2年，雖有名設計師鄧達智坐陣，但保薦人實際上是有澳門背景的匯盈控股(821，前亞洲網上交易科技，創業板編號8101)，副牽頭經辦人是財技人士歐雪明控制的昌利控股(8098)旗下的昌利證券，數字上也有很多財技的樣子。上市後，公司的印股票機好像沒有停歇過地開動，股本已經劇增接近2年，以下就是他發行股票的情況:

英裘(控股)(1468，8168)專區

1 : GS(14)@2012-08-15 09:32:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120814135_C.HTM
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120814121_C.pdf
招股書
http://www.sharpdaily.hk/article/fin/20120815/122733
前晚披露易嘅通告亂曬坑，所以好多行家昨日都金睛火眼係咁盯實，睇嚇仲可以有咩亂子，結果，亂子就冇，但就發現咗時裝界型男鄧達智做咗上市公司獨立非執董！
令智兄獻身嘅係皮草製造商英裘（8168），噚日開始進行私人配售，聽日截飛。據探子回報，智兄今番處男下海其實有三大原因：第一，智兄同大老闆係識咗廿幾年嘅老友；其二，智兄自己就係英裘嘅用家，佢啲fashion show好多時都用英裘嘅皮草產品；其三，智兄睇中英裘另一個獨董Jean-pierre Philippe！
不過唔好亂諗任何嘢，呢位法國阿Jean查實係Chanel啲前高人，據聞，因為阿Jean嘅關係，Chanel會同英裘有合作關係，智兄咪就係睇中阿Jean呢一點囉!
YY
（逢週二至五刊出 ）

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2 : GS(14)@2012-08-15 09:36:28

又是驚驚地的華匯人
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 68_1415243/C118.pdf
http://webb-site.com/dbpub/positions.asp?p=56533&hide=N
獨立非執行董事
洪榮鋒先生， 39歲，於二零一二年八月一日成為獨立非執行董事。彼亦為審核委員會主席以及薪酬委員會及提名委員會成員。
洪先生為匯創控股有限公司（股份代號：8202）的執行董事及中國公共醫療（控股）有限公司（股份代號：8116）的公司秘書兼財務總監，兩家公司均為創業板上市公司。

洪先生於一九九九年獲得澳洲新南威爾斯大學會計及財務商業學士學位。此外，彼亦於二零一零年獲得香港城市大學行政人員工商管理碩士學位。彼為香港會計師公會會員、澳洲執業會計師公會會員、香港特許秘書公會會員及英國特許秘書及行政人員公會會員。彼於一間國際會計師行任職逾四年。

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3 : GS(14)@2012-08-15 09:39:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 68_1415243/C114.pdf
1. 是trading 公司，無造只賣..唉

由於黃先生擬將其及／或其家族成員擁有的皮草製造及毛皮貿易業務分開經營，彼
成立英國毛皮以單獨進行毛皮貿易業務，彼為促成英國毛皮能夠進行毛皮貿易業
務，黃先生與拍賣行訂立安排：從FFS及KF獲得的買家編號分別於二零零九年十二
月及二零零九年九月轉讓登記至英國毛皮（而非英國皮草）名下。黃先生已就上述轉
讓獲得拍賣行的事先同意。由於英國毛皮及英國皮草均由黃先生及 ／或其家族成員
全資擁有，因此並無就轉讓FFS 及KF的買家編號支付代價，而本集團概無由UKFTC
或英國皮草收購或以其他方式授讓除買家編號以外的資產（包括任何許可證、批文或
權益）。
在分別於二零零九年十二月及二零零九年九月開始從FFS及KF進行購買之前，英國
毛皮僅從英國皮草購買毛皮。於二零零九年三月三十一日終止皮草貿易業務之後，
英國皮草於截至二零一一年三月三十一日止兩個年度將制造皮草後剩餘毛皮貿易庫
存出售予英國毛皮。未來，英國毛皮將不再向英國皮草購買毛皮。
截至二零一零年三月三十一日止年度，為向客戶提供優質服務並與客戶維持良好關
係，英國毛皮將剪裁、縫製及整裝服務（「CMT服務」）外包予英國皮草。本集團僅於
客戶提出要求時方會提供CMT服務且該項服務並無產生利潤。提供CMT服務並非本
集團之主要業務，本集團已自二零一零年四月一日起終止提供該項服務。

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4 : GS(14)@2012-08-15 09:45:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 68_1415243/C115.pdf
2. 董事確認，本集團的客戶包括主要位於中國、香港及俄羅斯的毛皮經銷商、毛皮貿易公司或採購代理、皮草製造商及皮草零售商。英國皮草亦從本集團採購毛皮以促進其皮草製造業務。截至二零一二年三月三十一日止三個年度，向英國皮草銷售的毛皮分別約佔本集團營業額的4.0% 、1.5%及零。於上市後，本集團將不會向英國皮草供應任何毛皮。售往中國及俄羅斯之毛皮分別佔本集團截至二零一零年三月三十一日止年度營業額之約80.8%及10.0% ，佔本集團截至二零一一年三月三十一日止年度營業額之約52.7%及3.6%，及約佔本集團截至二零一二年三月三十一日止年度營業額之 76.8% 及 4.7%。截至二零一二年三月三十一日止三個年度，本集團透過拍賣行所進行的毛皮銷售佔本集團毛皮銷售額分別為零、約37.8%及 18.2%

3. 與客戶關係良好
本集團與客戶保持著良好的業務關係。於往績期間，本集團的客戶主要位於中國、香港及俄羅斯。本集團亦已與六家在中國的北京、深圳、廣州、河北、南京、大連或浙江經營業務的公司簽訂為期五年的合作協議，該等協議自二零零九年三月或二零一零年六月/八月開始生效。根據合作協議，該等公司可通過向英國毛皮推薦客戶賺取一筆中介費；或其可直接從英國毛皮採購毛皮以滿足其業務需求。要是他們直接採購毛皮，英國毛皮將會給予其小額折扣以資激勵。截至二零一二年三月三十一日止三個年度，從該等六家公司產生的收入均來自其直接從英國毛皮採購所得，總計約為20.1百萬港元、56.2百萬港元及 163.1百萬港元，分別約佔本集團總營業額的80.8% 、51.2%及 76.0%。董事認為，該等公司所購買的毛皮，一直及將會透過其各自在區內的銷售渠道，全部或部分轉售予其他毛皮經銷商及 ／或皮草製造商。

...
該六間公司主要從事毛皮買賣、毛皮分銷、皮草製造、製造用於毛皮的別針及／或銷售皮草製造設備等業務。就董事所知，本集團唯一的中國皮草交易商客戶主要將皮草銷往俄羅斯；而中國毛皮經銷商或毛皮貿易公司客戶將毛皮分銷予中國國內其他經銷商（以於中國進一步分銷並最終分銷予皮草製造商）或皮草製造商；由皮草製造商製成的皮草從其製成地主要出口至全球各國，而一小部分則於中國當地市場銷售。因此，為接觸不同層面的最終客戶，該六間公司策略性地分布在中國各地開展業務。


4. 向主要客戶銷售
截至二零一二年三月三十一日止三個年度，自本集團採購毛皮的客戶分別有14、15
及10名。本集團五大客戶及最大的客戶分別佔本集團截至二零一零年三月三十一日
止年度營業額約93.0%及35.3% ，分別佔本集團截至二零一一年三月三十一日止年度
營業額約75.4%及23.1%，及分別佔本集團截至二零一二年三月三十一日止年度營業
額約 85.4% 及 26.0%。截至二零一二年三月三十一日止三個年度，本集團之五大客戶
包括拍賣行、毛皮採購代理、毛皮經銷商、皮草交易商及皮草製造商。
於往績期間，客戶集中程度及最大五名客戶載列如下：
截至三月三十一日止年度
二零一零年 二零一一年 二零一二年
佔總營業額的 佔總營業額的 佔總營業額的
客戶 業務性質 概約百分比 概約百分比 概約百分比
客戶A 毛皮經銷商及毛皮採購代理 35.3% (1) 19.4% (2) 26.0% (1)
客戶B 毛皮經銷商 28.9% (2) 9.6% (4) 24.3% (2)
FFS 拍賣行— 14.7% (3) 11.7% (4)
客戶C 毛皮經銷商及皮草製造商 16.6% (3) 8.6% (5) 16.9% (3)
KF 拍賣行— 23.1% (1) 6.5% (5)
客戶D 皮草交易商及皮草製造商 8.2% (4) — —
英國皮草皮草製造商 4.0% (5) — —
最大五名客戶應佔總銷售額 93.0% 75.4% 85.4%
於最後實際可行日期，除黃先生（為英國皮草董事）及其家族成員分別擁有英國皮草
88%及12%股本權益之外，概無董事或其各自之聯繫人或於緊接配售完成後擁有本
公司5%以上已發行股本之現有股東於任何五大客戶中擁有任何權益。

5. 信貸政策及支付條款
除英國皮草與本集團透過往來賬目金額轉撥結算付款外，客戶均透過電匯匯款或支
票與本集團結算付款。本集團授予客戶的信貸期介乎0至120日，乃根據彼等的情況
作出。截至二零一二年三月三十一日止三個年度，本集團大部分客戶以現金按貨到
付款的方式與英國毛皮結算付款，或在交付後14至120日內悉數結清款項，而毋須
向英國毛皮預付任何保證金。若干客戶會向英國毛皮預付25%至35%保證金，並在
交付時或交付後14至90日內結算餘下結餘。
本集團於往績期間按授予其客戶的信貸期劃分的收入明細如下：
截至三月三十一日止年度
二零一零年 二零一一年 二零一二年
佔總銷售 佔總銷售 佔總銷售
千港元 的百分比 千港元 的百分比 千港元 的百分比
往來賬項989 4.0% 1,628 1.5% — —
貨到付款23,841 95.7% 25,084 22.9% — —
貨到悉數付款前按金86 0.3% — — — —
14-30日— — 61,343 55.9% 55,425 25.8%
31-60日— — 19,679 17.9% 26,429 12.3%
61-90日— — 2,002 1.8% 66,125 30.8%
91-120日— — — — 66,574 31.1%
總計： 24,916 100.0% 109,736 100.0% 214,553 100.0%

6.
競爭業務
英國皮草由黃先生及其家族成員分別擁有88%及12%權益，專注於皮草製造業務，
且在英國毛皮開始營運之前曾從事狐皮及貂皮的毛皮貿易業務。因此，在製造皮草
後剩下的毛皮貿易庫存儲存於英國皮草的倉庫內。英國皮草已於二零零九年三月
三十一日終止毛皮貿易業務，並於截至二零一一年三月三十一日止兩個年度向英國
毛皮出售所有毛皮貿易庫存，以供本集團的毛皮貿易業務使用。

7. 唔正經
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 68_1415243/C102.pdf

8. 壓數做大，non big 4，盈利頂得好辛苦
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 68_1415243/C126.pdf

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5 : GS(14)@2012-08-15 18:00:32

9. 拍賣行是毛皮來源...是咪轉個圈?
依賴兩家拍賣行提供原始毛皮
本集團買賣的毛皮主要採購自拍賣。截至二零一零年三月三十一日止年度，向兩家
拍賣行KF及FFS的採購分別約佔毛皮採購總額的64.5%及31.5%，截至二零一一年
三月三十一日止年度分別約佔毛皮採購總額的28.8%及68.7%，而截至二零一二年三
月三十一日止年度分別約佔毛皮採購總額的 67.4% 及 32.6%。於拍賣中竟標需要買家
編號及豐富的經驗。儘管本集團已取得買家編號參與拍賣及競標，且本集團在拍賣
毛皮方面擁有豐富經驗，但本集團無法保證未來能繼續參與拍賣並按計劃取得特定
品質及／或數量的毛皮。本集團無法保證從拍賣而來的毛皮供應不會發生任何突然
變化，或本集團經營不會因此受到不利影響。


10.本集團日後未必能夠以同樣低的成本採購毛皮
與截至二零一零年三月三十一日止年度比較，截至二零一一年三月三十一日止年度
向英國皮草銷售毛皮（採購自獨立第三方）的相關整體毛利率相對較高，原因是以相
當低的價格自拍賣行採購的較低等級毛皮主要售予英國皮草。與截至二零一零年三
月三十一日止年度比較，截至二零一一年三月三十一日止年度向獨立第三方銷售毛
皮（採購自英國皮草）的相關整體毛利率相對較高。英國皮草自二零零九年三月底起
已終止其毛皮貿易業務，並於二零零九年四月開始將製造皮草後剩下的毛皮庫存出
售予英國毛皮。在英國皮草於二零零九年三月底終止其毛皮貿易業務之前，採購自
英國皮草的毛皮採購成本均乃根據KF於二零零九年二月舉行的近期拍賣結果，參考
二零零九年四月的市場價格釐定。故本集團得以享有較高的毛利率。如本招股章程
「關連交易」一節中「已終止關連交易」一段所述，於上市後，本集團將不再自英國皮
草採購或向英國皮草供應任何毛皮。截至二零一二年三月三十一日止年度，本集團
並無自英國皮草採購或向英國皮草供應任何毛皮。因此，本集團日後未必能夠以同
樣低的成本採購毛皮

11.
本集團或無法於日後維持毛利率
儘管本集團的營業額於往績期間呈上升趨勢，而其毛利率卻正在縮窄。總體毛利
率由截至二零一零年三月三十一日止年度的約35.9%下降至截至二零一一年三月
三十一日止年度的約19.8%，並進一步降至截至二零一二年三月三十一日止年度的約
16.2%。由於金融海嘯的影響，本集團得以於截至二零一零年三月三十一日止年度以
極低的成本向英國皮草採購毛皮並以相對較高的利潤率出售。有關本集團向英國皮
草採購的詳情請參閱上文風險因素「本集團日後未必能夠以同樣低的成本採購毛皮」
及本招股章程「關連交易」一節所載之「已終止關連交易」一段之「與英國皮草進行毛
皮買賣」分段。儘管毛皮以相對較高的價格出售，但截至二零一一年三月三十一日
止年度的淨利率較低，原因是年內出售的毛皮的採購成本高於截至二零一零年三月
三十一日止年度出售的毛皮。同樣，本集團於截至二零一二年三月三十一日止年度
的毛利率下降主要由於二零一一年三月三十一日止年度的毛皮採購成本相對較低。
毛皮價格持續上升導致截至二零一二年三月三十一日止年度的毛皮採購成本較高，
從而令可獲得的利潤率低於截至二零一一年三月三十一日止年度。本集團未能完全
將毛皮售價的任何增長轉嫁予客戶。如本招股章程「業務」一節中的「競爭」一段所
披露，本集團面臨來自當地及國外行業競爭者的激烈競爭。本集團在產品質量、按
時交付以及提供給客戶的售價方面同其他行業競爭者競爭；而本集團提供給客戶的
售價乃按公平磋商基準，經參考最近拍賣中的毛皮價格及現行市況後釐定。最近拍
賣價格已公開予公眾（包括本集團的競爭對手）。因此，董事認為，毛皮貿易行業的
價格競爭更為激烈，而且完全將毛皮售價的任何增長轉嫁予客戶可能會導致客戶流
失。同時，為通過提高銷量及溢利實現業務規模的擴展，本集團於往續期間傾向於
縮減購買及銷售毛皮之間的時間間隔，並以合理利潤率出售毛皮，而不是維持較長
的存貨期間以期獲得更高的利潤率。於截至二零一一年三月三十一日止年度，本集
團的存貨周轉日數由截至二零一零年三月三十一日止年度的約631日減少至128日，
並於截至二零一二年三月三十一日止年度進一步縮減至約31日。有關毛利率縮窄的
更詳細原因，請參閱本招股章程「財務資料」一節「毛利及毛利率」一段。
本集團能否維持收入或毛利率取決於毛皮的採購成本及售價，毛皮的採購成本及售
價會隨著當時市況及全球經濟的起伏而波動。無法保證本集團日後將能夠實現或維
持類似金額／或水平的收入及／或毛利率。此外，截至二零一一年三月三十一日止
年度及截至二零一二年三月三十一日止年度，轉售之毛利率相對較低，分別為約
11.0%及12.8%。倘本集團透過轉售進行更多銷售，本集團的利潤率將有所下降。

12. 客戶基礎較小及缺乏與客戶訂立之長期銷售合同
截至二零一二年三月三十一日止三個年度，自本集團採購毛皮的客戶分別有14、15
及10名。截至二零一二年三月三十一日止三個年度，本集團五大客戶合共分別約
佔本集團收入的93.0% 、75.4%及 85.4%，最大客戶分別約佔本集團收入的35.3% 、
23.1%及 26.0%。除與六家公司之間的合作協議（有關公司分別於中國北京、深圳、
廣州、河北、南京、大連或浙江營運，協議分別自二零零九年三月或二零一零年六
月／八月起生效，為期五年，六家公司並無義務向本集團採購）外，本集團並無與客
戶訂立任何長期銷售合同。儘管本集團計劃擴充其客戶基礎（有關詳情請參閱本招股
章程「未來計劃及展望」一節），但本集團無法保證未來能成功擴充其客戶基礎。本
集團無法保證客戶會繼續向本集團投放訂單，亦無法保證客戶未來的訂單會與早前
年度水平相若或條款類似。如任何客戶終止向本集團投放訂單或縮小訂單規模，而
本集團無法取得水平相若的其他訂單，本集團的業務、財務狀況及經營業績可能受
到不利影響。關於合作協議對訂約方所具約束力之詳情，請參閱本招股章程「業務」
一節中「合作協議」一段下的「主要條款」分段。
13. 授予客戶較長信貸期
一般而言，往績期間授予客戶的信貸期會延長。本集團於往績期間按授予其客戶的
信貸期劃分的收入明細請參閱本招股章程「業務」一節「銷售及分銷」一段所載「信貸
政策及支付條款」分段。
授予信貸期將考慮若干因素，包括有關客戶與本集團交易記錄、客戶的聲譽及財務
背景。市場狀況可能改變，客戶之業務表現、財務狀況、聲譽或還款能力可能存在
顯著差異，且或會於較長時間內惡化。授予客戶更長信貸期可能會令本集團承受較
高的呆壞賬風險，可能會對本集團之業務表現及盈利能力產生不利影響。

14.
非經常性開支的影響
本集團截至二零一三年三月三十一日止年度之財務業績已受到並將受到與上
市有關之非經常性開支的影響。有關上市之估計開支約為 17.5百萬港元（ 按
配售價 0.24港元， 即每股配售股份 0.22港元至 0.26港元之指示性配售價範圍
的中位數計算），其中發行配售股份直接應佔開支約為 4.4百萬港元，預期將
於股東權益中扣減入賬。其 餘 約 為 6.9百萬港元及6.2百萬港元之估計上市開
支已經 ／預期將分別於本集團截至二零一二年三月三十一日止年度及截至二
零一三年三月三十一日止年度之合併全面收益表中扣除。有關上市之開支為
非經常性開支。董事謹此強調，該等開支數額為現時之估計，僅供參考，於
本集團截至二零一三年三月三十一日止年度之合併全面收益表中確認的最終
金額將根據審計及當時變量及假設之變化而作出調整。因此，有關上市之估
計開支預期將對本集團截至二零一三年三月三十一日止年度之財務業績帶來
重大不利影響。此外，由外部估值師計算之根據首次公開發售前購股權計劃授出之
購股權公平價值約為 6.9百萬港元，該款項將於歸屬期參照購股權授出日期的公平價
值於本集團之合併全面收益表扣除。首次公開發售前購股權計劃項下之購股權授出
日期為二零一二年八月一日。預期約4.6百萬港元將於本集團截至二零一三年三月
三十一日止年度之合併全面收益表中扣除。
股東應留意，上述與上市及授出首次公開發售前購股權計劃項下購股權有關的估計
開支會對本集團截至二零一三年三月三十一日止年度之財務表現造成重大不利影
響，該段期間的財務表現未必可與本集團過往的財務表現作比較。

15.
本公司已有條件地採納該等購股權計劃。於最後實際可行日期，本公司已根據首次
公開發售前購股權計劃授出可認購80,640,000股股份的購股權，並無根據購股權計劃
授出任何購股權。在未來根據該等購股權計劃授出任何購股權及在行使根據該等購
股權計劃授出或可能授出的購股權時發行新股之後，已發行股份的數目將會上升。
因此，股東的股權或會被攤薄或減少，從而或會導致每股盈利或每股資產淨值被攤
薄或減少。假設首次公開發售前購股權計劃項下購股權獲行使後僅發行80,640,000股
新股，及緊接該發行前和緊隨該發行後本集團的利潤保持不變，每股盈利將會在首
次公開發售前購股權計劃項下購股權獲悉數行使後被攤薄7.75%。

16. 咁就值兩個億... 谷到條數，唉

17.
營業額
根據本集團未經審核管理賬目，本集團截至二零一二年六月三十日止三個月錄得之
營業額較二零一一年同期有所上升。截至二零一二年六月三十日止三個月，本集團
分別售出約74,000張貂皮及2,000張狐皮，每張平均售價約為100美元及139美元，
而截至二零一一年六月三十日止三個月，本集團分別售出約77,000張貂皮及3,000張
狐皮，每張平均售價分別約為87美元及208美元。

銷售成本
銷售成本增加與營業額增加一致。與二零一一年同期比較，截至二零一二年六月
三十日止三個月的毛利率錄得輕微下降；董事認為，這是由於中國及俄羅斯對毛皮
的強勁需求致使毛皮價格不斷上升所致。
行政開支
根據本集團未經審核管理帳目，本集團截至二零一二年六月三十日止三個月之行政
開支較二零一一年同期大幅增長。截至二零一二年六月三十日止三個月之行政開支
主要由差旅費用、有關上市之專業費、員工薪金、董事酬金及保險組成。差旅費用
增加是由於截至二零一二年六月三十日止三個月內作出更多拜訪多家拍賣行（包括
NAFA）的安排。截至二零一二年六月三十日止三個月之有關上市的非經常性專業費
約為1.0百萬港元，而截至二零一一年六月三十日止三個月並無此等支出。員工薪金
及董事薪酬增加是由於自二零一二年二月起上調整體薪金所致。之所以產生保費是
由於本集團已對以來自拍賣行的拍賣融資提供資金的毛皮投保，而該金額少於二零
一一年同期的金額，此乃由於截至二零一二年六月三十日止三個月，本集團墊付的
拍賣融資少於二零一一年同期。
融資成本
截至二零一二年六月三十日止三個月之融資成本較二零一一年同期有所下降。截至
二零一一年及二零一二年六月三十日止三個月之融資成本主要由拍賣融資利息連同
信託收據貸款利息組成。銀行借貸指信託收據貸款。而截至二零一二年六月三十日
止三個月產生的拍賣利息則由拍賣行為協助採購毛皮而授出之21日免息信貸期屆滿
後的融資而產生，而二零一一年同期並無產生相關利息。
英國毛皮自二零一一年四月起及截至最後實際可行日期從拍賣行取得為數合共約8.3
百萬美元的數項一次性拍賣貸款墊款，款項自付運日期起為期約60天或60天。拍賣
貸款為本集團提供流動資金，以從拍賣行中作更大規模的購買，並在當時有利的市
場需求下獲取更多利潤。於最後實際可行日期，以拍賣貸款購買之所有毛皮已在可
以獲得利潤的情況下銷售予獨立第三方。
於最後實際可行日期，透過拍賣貸款支付其餘金額（經扣除向拍賣行繳納的保證金）
的貂皮及狐皮的採購金額及張數以及該等毛皮的出售金額及張數載列如下：
採購 出售
概約金額 概約金額
（千美元） 概約張數 （千美元） 概約張數
貂皮 12,778 141,000 15,603 141,000
狐皮 305 1,500 353 1,500

在向拍賣行支付拍賣融資利息及支付交付期間的保險費用的規限下，英國毛皮可協
助客戶與拍賣行安排從拍賣行倉庫向指定之目的地交付毛皮，而無須向拍賣行全額
結清付款。
截至二零一二年六月三十日止三個月之融資成本較二零一一年同期有所下降，主要
由於截至二零一二年六月三十日止三個月內的銀行借貸額及拍賣行貸款之墊款額較
少。
於往績期間，本集團採購毛皮的資金乃由銀行提供的信託收據貸款及／或拍賣行提
供的拍賣貸款提供，惟自二零一零年四月十二日起獲銀行授予信託收據貸款融資
前，英國毛皮倚賴英國皮草支付其毛皮採購的資金。詳情請參閱本招股章程「關連交
易」一節「已終止關連交易」一段所載之「給予／接受關連人士的財務援助」分段。自
二零一一年四月以來，僅獲得若干一次性拍賣貸款墊款為本集團提供流動資金，以
供本集團於拍賣行進行更多採購以及把握當時如上所述的有利市場需求，以獲取利
潤。經考慮自配售獲取的所得款淨額及銀行授出的信貸融資後，董事預期上市後，
本集團將不會依賴任何拍賣貸款以補充其短期營運資金需求。
淨利潤率
由於上述因素，本集團截至二零一二年六月三十日止三個月之未經審核稅前利潤及
淨利潤率較二零一一年同期有所減少。


18. 集資得4,000萬，派了800萬息，淨集資3,000萬，呢兩年盈利都是3,000萬...

19. 人又是咁，集資又是咁...咁就是殼

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6 : iniesta(1400)@2012-08-15 19:35:43

成L日都配售
现在市场上充斥的配售僵尸股有几十只

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7 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-20 21:46:28

鄧逹智

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8 : fineram(806)@2012-08-20 21:53:27

7樓提及

---

鄧逹智

果個圍村人?

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9 : GS(14)@2012-08-20 22:55:00

6樓提及

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成L日都配售
现在市场上充斥的配售僵尸股有几十只

咁唔是點乾炒牛河引你玩...

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10 : GS(14)@2012-08-20 22:55:15

7樓提及

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鄧逹智

是呢，今次昌利wor

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11 : whitedog03(25761)@2012-08-23 14:39:08

睇來呢隻俾上次隻馬士達好得多

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12 : GS(14)@2012-08-23 14:43:42

無你份的呢隻

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13 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-24 10:00:46

會唔會係馬士達咁炒　

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14 : GS(14)@2012-08-24 10:02:39

又無得玩

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15 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-24 10:09:21

很吸引, 呢間同CHANEL有關

但個買賣盤, 又唔似想炒

今天食花生, 8146 失策一敗, 唔敢玩

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16 : GS(14)@2012-08-24 10:13:10

好假呢盤數

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17 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-24 10:14:33

16樓提及

---

好假呢盤數

殼也, 假不假不重要,

鄧達智原來值唔到0.5 , 太無FACE

---

18 : GS(14)@2012-08-24 10:16:45

17樓提及

---

16樓提及

---

好假呢盤數

殼也, 假不假不重要,
鄧達智原來值唔到0.5 , 太無FACE

現在無人要面只要錢

---

19 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-24 10:19:44

別說8351 個期,
再看8215 第一冼師傅

8168, 比想像中, 更弱

圍村出生始於......

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20 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-24 10:22:19

18樓提及

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17樓提及

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16樓提及

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好假呢盤數

殼也, 假不假不重要,
鄧達智原來值唔到0.5 , 太無FACE

現在無人要面只要錢

500K 500K 咁沽落來, 做觀眾正

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21 : GS(14)@2012-08-24 10:23:52

19樓提及

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別說8351 個期,
再看8215 第一冼師傅
8168, 比想像中, 更弱
圍村出生始於......

圍村D人做野狠好多

---

22 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-24 10:27:03

21樓提及

---

19樓提及

---

別說8351 個期,
再看8215 第一冼師傅
8168, 比想像中, 更弱
圍村出生始於......

圍村D人做野狠好多

英裘上創板 建銀傳「入飛」
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20120824/00202_040.html

傳通常假

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20120824/00271_003.html

令我想起
http://proptx.midland.com.hk/pro ... ent=&maxRent=&area=

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23 : GS(14)@2012-08-24 10:31:31

見工試嚇 一做卅幾年

Pat本科讀化工，但就嫌悶，喺機緣巧合之下，佢走咗去一間皮草公司面試，因為對行業一無所知，都係抱住一試嘅心態，點知對方就同佢講：「只有你肯簽四年約，就訓練你成為全亞洲最識皮草嘅一個」。Pat膽粗粗試嚇，點知一試就已經三十幾年，依家仲做到上埋市添！

佢依家會直接喺芬蘭、丹麥嘅農場同拍賣會拎貨，喺全球一百張買家牌之中，活躍同大量買貨嘅就只有十張，當中包括佢公司。拍賣講求反應快、英文好、講價叻（指同拍賣官商議），大概八秒要決定買一百萬嘅貨，因為佢以前長期喺外國，母語基本上係英文，而且同啲農夫好熟，所以有番咁上下優勢囉！

余詩韻

好多皮草股都賣了殼

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24 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-24 10:34:12

23樓提及

---

見工試嚇 一做卅幾年
Pat本科讀化工，但就嫌悶，喺機緣巧合之下，佢走咗去一間皮草公司面試，因為對行業一無所知，都係抱住一試嘅心態，點知對方就同佢講：「只有你肯簽四年約，就訓練你成為全亞洲最識皮草嘅一個」。Pat膽粗粗試嚇，點知一試就已經三十幾年，依家仲做到上埋市添！
佢依家會直接喺芬蘭、丹麥嘅農場同拍賣會拎貨，喺全球一百張買家牌之中，活躍同大量買貨嘅就只有十張，當中包括佢公司。拍賣講求反應快、英文好、講價叻（指同拍賣官商議），大概八秒要決定買一百萬嘅貨，因為佢以前長期喺外國，母語基本上係英文，而且同啲農夫好熟，所以有番咁上下優勢囉！
余詩韻
好多皮草股都賣了殼

呢間主力賣人, 值錢既係人才

但留唔留得住係重點

報紙吹到CHANEL, 拎單同CHANEL 合作既DEAL 再叫股民支持LOR
否則, 賣殼見

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25 : GS(14)@2012-08-24 10:40:24

人才咪老細，但老細都造先上到市，真那盤都無上

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26 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-24 10:42:17

25樓提及

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人才咪老細，但老細都造先上到市，真那盤都無上

不敢令我想起周星星

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27 : GS(14)@2012-08-24 11:11:15

http://www.sharpdaily.hk/article/fin/20120824/126238
陳x龍...

業績期繼續，悶悶哋搵啲績優股以外有乜好嘢，今日上市嘅英裘控股（8168），係8月份唯一嘅新股，亦都可以話係萬綠叢中嘅一點紅。小弟睇過其上市資料，業務都幾得意，主要從事狐狸及水貂毛皮貿易，即是買賣皮草的原材料，可以歸納為奢侈品相關行業。其銷售的毛皮主要採購自芬蘭和丹麥的拍賣行，毛皮都來自芬蘭和丹麥的毛皮動物養殖場，而其客戶包括來自中國、香港及俄羅斯的毛皮經銷商、毛皮貿易公司或採購代理、皮草製造商及皮草零售商。
唔講唔知，原來狐狸及水貂毛皮都有得炒，睇番資料，近年狐狸皮都炒到飛起。一塊狐狸皮平均價格從1999年約36.9美元上升至2002年約87.2美元，短短三年內升幅高達1.36倍。2003年回跌至58.2美元，之後開始穩步上揚，2008年最高昇至約74.8美元，但受金融海嘯影響，2009年回跌至約64.4美元，2010年大幅反彈至約97.9美元，升幅高達52%。去年一年就上升了66%至約162.5美元，為十一年來之最高價格。
睇番呢個走勢，反映狐狸及水貂毛皮是有價有市，所以英裘應該有運行，不過更重要的是，該股是全配售形式上市，加上集資規模僅約5000至6000萬元，細細粒容易炒上。
而且，幫英裘搞上市的東英，之前搞隻瀚洋控股（1803），其戰績也不俗，最高曾較招股價升近兩倍，所以，呢塊狐狸皮，應該可以諗一諗。

陳承龍
爽報專欄作者

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28 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-24 11:17:12

27樓提及

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http://www.sharpdaily.hk/article/fin/20120824/126238
陳x龍...
業績期繼續，悶悶哋搵啲績優股以外有乜好嘢，今日上市嘅英裘控股（8168），係8月份唯一嘅新股，亦都可以話係萬綠叢中嘅一點紅。小弟睇過其上市資料，業務都幾得意，主要從事狐狸及水貂毛皮貿易，即是買賣皮草的原材料，可以歸納為奢侈品相關行業。其銷售的毛皮主要採購自芬蘭和丹麥的拍賣行，毛皮都來自芬蘭和丹麥的毛皮動物養殖場，而其客戶包括來自中國、香港及俄羅斯的毛皮經銷商、毛皮貿易公司或採購代理、皮草製造商及皮草零售商。
唔講唔知，原來狐狸及水貂毛皮都有得炒，睇番資料，近年狐狸皮都炒到飛起。一塊狐狸皮平均價格從1999年約36.9美元上升至2002年約87.2美元，短短三年內升幅高達1.36倍。2003年回跌至58.2美元，之後開始穩步上揚，2008年最高昇至約74.8美元，但受金融海嘯影響，2009年回跌至約64.4美元，2010年大幅反彈至約97.9美元，升幅高達52%。去年一年就上升了66%至約162.5美元，為十一年來之最高價格。
睇番呢個走勢，反映狐狸及水貂毛皮是有價有市，所以英裘應該有運行，不過更重要的是，該股是全配售形式上市，加上集資規模僅約5000至6000萬元，細細粒容易炒上。
而且，幫英裘搞上市的東英，之前搞隻瀚洋控股（1803），其戰績也不俗，最高曾較招股價升近兩倍，所以，呢塊狐狸皮，應該可以諗一諗。
陳承龍
爽報專欄作者

咁死得, 早幾日2324, 一推即瓜

---

29 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-24 13:56:04

戰情匯報, 今天主力沽盤6825, 輝立, 500K 500K 咁推

當佢沽完, 小心小心　

---

30 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-24 13:56:04

戰情匯報, 今天主力沽盤6825, 輝立, 500K 500K 咁推

當佢沽完, 哼, 小心小心　

飛屎薄如紙, 哈哈

---

31 : GS(14)@2012-08-24 23:33:26

30樓提及

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戰情匯報, 今天主力沽盤6825, 輝立, 500K 500K 咁推
當佢沽完, 哼, 小心小心　
飛屎薄如紙, 哈哈

生果日日8168、8168 ，唔使睇

---

32 : i3640(1387)@2012-08-25 19:11:30

22樓提及

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21樓提及

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19樓提及

---

英裘上創板 建銀傳「入飛」
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20120824/00202_040.html
傳通常假
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20120824/00271_003.html
令我想起
http://proptx.midland.com.hk/pro ... ent=&maxRent=&area=

單野搞上,班友會吾會請咗報紙仔食咗好多次飯呀?!都有幾多料響報紙放出利...夜晚請埋跳舞?!

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33 : i3640(1387)@2012-08-25 19:49:54

5樓提及

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16. 咁就值兩個億... 谷到條數，唉

值兩億野大概點估計出利呀?!

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34 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-27 12:02:14

打回原形, 愈搵名人, 愈要小心

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35 : GS(14)@2012-10-09 00:27:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20121008053_C.pdf
根據本公司管理層對本集團之未經審核綜合管理賬目進行之初步審閱，本公司董事（「董事」）
會（「董事會」）謹此向本公司之股東（「股東」）及潛在投資者告悉，本集團預期其截至二零一二
年九月三十日止六個月之純利將會較截至二零一一年同期純利錄得大幅增加。董事認為，純
利增幅顯著主要基於以原因︰
(a) 二零一二年八月貂皮需求量大；
(b) 中國及俄羅斯之冬季皮草銷售業績斐然；
及(c) 本集團於截至二零一二年九月三十日止六個月期間能夠透過拍賣會競價採購貂皮並以有利價格將其出售令收益貢獻增加所致。

---

36 : greatsoup38(830)@2012-10-31 00:49:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20121030082_C.pdf
財務概要
• 截至二零一二年九月三十日止六個月，錄得未經審核營業額為約153.8百萬港元，較
去年同期上升約39.9%。
• 截至二零一二年九月三十日止六個月，錄得本公司股權持有人應佔未經審核溢利及全
面收益總額為約10.3百萬港元，較去年同期上升約41.7%。
• 截至二零一二年九月三十日止六個月，每股基本盈利為1.34港仙（二零一一年：1.01港
仙）。
• 董事不建議派付截至二零一二年九月三十日止六個月的中期股息。
...
前景
鑑於哥本哈根及赫爾辛基九月份拍賣會中貂皮及狐皮價格強勁，先前由本集團採購的貂皮及
狐皮在年內剩餘時間可能會以較高價格出售。因此，本集團應可在未來數月自存貨獲得可觀
利潤。
今年中秋節期間的氣溫為過去20多年來最低，中國東北及歐洲部分地區的氣溫亦早早於十
月中旬就達到零度以下。寒冷的天氣刺激了中國黃金週（十月一日至七日）期間的貂皮衣物銷
售。除氣溫更低外，中國春節亦較往年來的更晚，中國毛皮零售商期待一個更長的銷售高峰
季。當貂皮衣物存貨於中國春節後錄得減少時，毛皮商及毛皮廠將與我們接洽以制定彼等二
零一三年向我們採購毛皮的計劃。
頂級國際設計品牌如愛馬仕、路易威登、喬治阿瑪尼、芬迪等均為今年秋冬款產品添加進大
量的毛皮或毛皮修邊飾物。這些品牌主導世界潮流，故預期中國及俄羅斯將對貂皮衣物及狐
皮成衣維持較高需求。
今年秋冬季將有更多店鋪銷售毛皮衣物，尤其是毛皮修邊衣物 — 不失時尚且更符合中國廣
大中產階層的消費能力。
除上述因素以外，皮草需求亦有望因中國及俄羅斯（後者部份得益於第三輪量化寬鬆措施造
成的原材料價格持續上漲）穩定的經濟增長而進一步提升。鑒於穩定經濟增長的益處及預
期，中俄兩國公民將有充裕的資金用於購買皮草等奢侈品，作為禮品或自用。
目前，本集團通過著名的北美裘皮拍賣行（「NAFA」）新開展一項具盈利能力的貂原皮貿易業
務。連同本集團開展拍賣會原皮採購中間商業務後，本集團有望在二零一二年下半年實現令
人滿意的盈利。

第2季盈利暴增，上半年盈利增50%，債一般

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37 : greatsoup38(830)@2012-11-02 00:22:15

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121101/18054082


【本報訊】主營水貂及狐狸原皮貿易的英裘控股（8168），主席兼執行董事黃振宙表示，受惠皮草銷售價格上升及市場需求增加的情況下，料全年毛利率有望達20%以上；他並透露，董事會有意派發末期股息。
半年多賺逾四成

公司剛發表中期業績，截止9月底止六個月的營業額錄得1.54億元，按年增長近四成；純利則升41.72%至1029萬元，每股盈利1.34仙。雖然公司銷售持續增長，惟貿易應收賬較第一季度大增53.66%至8712萬元，黃振宙解釋，由於買家為長期客戶，故給予數期會相對較長。另外，除皮草貿易外，公司已於9月份開展毛皮採購經紀業務，料未來將成為盈利增長的重要來源。
展望下半年，黃振宙表示，皮草拍賣價格於近三個月已累升近10%至15%，惟由於市場呈供不應求，故有關採購成本上升料可全數轉嫁予買家。
他指出，下半年是皮草銷售旺季，預計在價量齊升拉動下，全年毛利率有望由14.94%攀升至20%以上。他預期，公司全年業績將進一步造好，現時公司已有意派末期息，惟派息比率有待董事會商議。

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38 : GS(14)@2013-01-14 23:02:28

http://news.hkheadline.com/daily ... ion_name=wtt&kw=316
天橋上的模特兒，展示着設計大師精心打造的皮草大衣，為冬日添上幾分華麗高貴。經營高檔毛皮貿易的英裘控股（8168）股價及相關新聞，是本港唯一一家以皮草為主業的上市公司，其供應的毛皮不少會製成售價以萬元計的優質皮草。截至今年9月底止，英裘中期營業額增長39.9%至1.54億元，純利大升41.7%至1030萬元。

    只有上乘的毛皮才能裁製成高價皮草，據英裘主席兼執行董事黃振宙指出，優質毛皮主要來自北歐、加拿大及美國，為保持毛皮質量，當地農場均以最佳條件養殖水貂及狐狸等毛皮動物，因此供應量十分有限。他解釋，即使面對內地強勁的皮草需求，但受制於嚴格的養殖條件及配種需要，農場難以大規模增加毛皮供應。以水貂皮為例，去年最上等的水貂皮的全球供應量約4000萬張，1990年是3000萬張，20年間增幅僅25%。

    毛皮價格倍數上升

    近年中國經濟發展蓬勃，中國人成為全球皮草零售市場生力軍。物以罕為貴，在有限供應下，強勁需求帶動毛皮價格在過去三年以倍數速度上升，據毛皮拍賣行丹麥KF及芬蘭FFS的年報顯示，2011年貂皮及狐皮的平均價格分別為每張71.2美元及162.52美元，較2010年上升25%及65%。

    毛皮拍賣會在每年12月至翌年9月之間每月定期舉行，貿易商會因應皮草銷情、客戶喜好及時裝潮流變化等因素，競購不同種類及數量的毛皮。黃振宙表示，由於每年12月至翌年2月為皮草零售旺季，國際品牌一般不會參與拍賣，所以該段時間毛皮價格較低，是最佳儲貨時機，踏入4月起，國際品牌陸續加入戰團，毛皮價格隨時被搶貴20%。黃氏笑言：「公司財務實力穩健，坐貨能力強，因此可以快人一步儲定大量平貨。」

    主席：未試過睇錯市

    黃振宙出身於世界級時裝品牌ChristianDior，後來自立門戶開設毛皮貿易公司，縱橫皮草行業近30年，廣結人脈，是業內少數的華人從業者。毛皮貿易講求經驗，被問到怕不怕提早買貨之後發現睇錯市？黃振宙充滿信心地說：「真的未試過！」不過他補充：「唯一一次遇上毛皮價格大跌是1998年，俄羅斯貨幣危機。」當年俄羅斯政局不穩，導致物價飛漲、盧布貶值，毛皮價格因而下跌30至40%。

    入行30年以來，只失過一次手，黃振宙解釋，「高端皮草市場受經濟影響的風險較低，因為其市場規模相對小，存貨容易被消化。」如今中國大款買起貴價皮草。他表示，4000萬張貂皮只能裁製200萬件皮草，「邊夠分！」

    內地皮草需求愈來愈旺，近年拍賣會上亦多了中國人面孔。面對來自中國的競爭，黃振宙坦言未驚過。他指出，要在皮草行業立足，經驗超過一切，「拍賣行發牌制度嚴謹，不是拿出1億元現金便能買到，而是要與拍賣行建立良好合作關係及累積行業經驗。」現時拍賣會上的中國買手全是夥拍外資公司，獲發買家牌照的中港企業，只得英裘一家。

    為開拓戰綫，英裘已於9月份展開毛皮貿易經紀業務，從中英裘可賺取每筆交易3%的佣金，及每月1%的利息，由於風險不高，而且利潤空間不俗，日後或成為該公司核心業務之一。黃振宙預期，未來3至5年後，經紀業務有望佔整體收入近半。此外，英裘亦計畫拓展上游業務，屬意於北美地區收購養殖毛皮動物的農場。

    毛皮拍賣會一擲逾百萬

    毛皮貿易已有數千年歷史，發展至今時今日，全球毛皮貿易行業由四大毛皮拍賣行主導，它們分別是丹麥KF、芬蘭FFS、北美NAFA及西雅圖ALC。毛皮拍賣會由每年12月至翌年9月間在上述四大拍賣行輪流舉行，毛皮養殖戶會將生皮交予拍賣行進行拍賣，參與拍賣會的是包括英裘在內等毛皮貿易商及經紀，他們購入各種各類的毛皮後，會轉售予毛皮生產商及一些知名國際品牌，打造成一件件高級皮草。

    黃振宙身為公司的靈魂人物，一年中幾乎所有四大行舉行的拍賣會都會出席。他分享，參加拍賣會的貿易商事先會獲分發一本本厚如字典的貨品目錄，然後於拍賣會舉行前數天提早往當地驗貨，預先挑選想購入的毛皮，到拍賣會當日便是一擲千金，十秒內促成過百萬元的成交絕對等閒。

    四拍賣行主導

    黃振宙在業內無人不識，他早已與四大拍賣行建立深厚合作關係，並獲發買家牌照。現時英裘主要從丹麥KF及芬蘭FFS採購毛皮，日後將逐步增加採購來源，參與北美NAFA及西雅圖ALC拍賣。

    本報記者

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39 : GS(14)@2013-01-22 01:31:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20130121050_C.pdf
根據本公司管理層對本集團之未經審核綜合管理賬目進行之初步審閱，本公司董事（「董事」）
會（「董事會」）謹此向本公司之股東（「股東」）及潛在投資者告悉，本集團預期其截至二零一二
年十二月三十一日止九個月之純利將會較截至二零一一年同期純利錄得大幅增加。董事認
為，純利增幅顯著主要基於以下原因︰
(a) 二零一二年八月及十月貂皮需求量大；
(b) 中國及俄羅斯冬季之皮草銷售業績斐然；
及(c) 本集團於截至二零一二年十二月三十一日止九個月期間能夠透過拍賣會競價採購貂皮並以有利價格將其出售令收益貢獻增加所致。

---

40 : greatsoup38(830)@2013-01-25 00:56:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20130124040_C.pdf
英裘（控股）有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事（「董事」）會（「董事會」）
謹此宣佈，為擴展本集團的上游業務及為本集團提供更多的毛皮資源，本公司一間全資附屬
公司正在考慮收購丹麥的水貂場（「潛在收購事項」）。
於本階段，尚未就潛在收購事項訂立任何具約束力的協議。若潛在收購事項落實，預期將構
成本公司之一項須予披露交易。本公司預計使用銀行貸款及本公司儲備為潛在收購事項（如
落實）提供資金。倘就潛在收購事項訂立任何協議，本公司將另行刊發公佈。

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41 : GS(14)@2013-01-31 00:07:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20130128042_C.pdf
財務概要
• 截至二零一二年十二月三十一日止九個月，錄得未經審核營業額為約238.0百萬港元，
較去年同期上升約50.5%。
• 截至二零一二年十二月三十一日止九個月，錄得本公司擁有人應佔未經審核溢利為約
17.2百萬港元，較去年同期上升約49.3%。
• 截至二零一二年十二月三十一日止九個月，每股基本盈利為2.07港仙（二零一一年：
1.60港仙）。
• 董事不建議派付截至二零一二年十二月三十一日止九個月的股息。

...
前景
鑒於二零一二年十二月份拍賣會上毛皮的價格與二零一二年九月份拍賣會上的毛皮價格相比
而言呈持續上漲趨勢，本集團應可在未來數月自存貨獲得優於預期的利潤。此外，由於今年
中國特別寒冷以及中國農曆新年假期較遲，是在二月份中旬，皮草零售季節將較去年長。事
實上，許多新老毛皮商及毛皮廠與我們接洽以制定彼等二零一三年的毛皮採購計劃。
受國際知名品牌如愛馬仕、路易威登等影響，皮草及毛皮修邊衣物風靡全球，因此皮草及毛
皮修邊衣物的需求增加，尤其是在中國、俄羅及韓國。
除上述因素外，本集團與Kopenhagen Fur、Saga Furs 及北美裘皮拍賣行維持良好業務關係。
本集團亦將開始與第四大毛皮拍賣行America Legend Cooperative合作以開拓高質素貂皮來
源。連同於拍賣會上的原皮採購中間商業務，本集團有望在二零一二／一三年整個會計年度
內實現令人滿意的盈利。
我們目前亦正研究在丹麥收購貂養殖場以拓展本集團上游毛皮業務的可能性。

盈利劇增50%，至1,660萬

---

42 : GS(14)@2013-01-31 00:08:39

毛利及毛利率
本集團截至二零一二年及二零一一年十二月三十一日止九個月的毛利分別為約36.3百萬港元
及25.7 百萬港元，增幅約為41.1%。然而，本集團的毛利率由截至二零一一年十二月三十一
日止九個月的約16.3%輕微減少至截至二零一二年十二月三十一日止九個月的約15.2%。毛
利減少主要由於回顧期間的貂皮價格上升所致。

債輕

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43 : greatsoup38(830)@2013-02-12 11:57:22

有人出報告大合唱

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44 : rfwins(36383)@2013-02-20 16:52:38

Technical Up

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45 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-20 16:54:27

我喜歡皮草, 因為盤數夠靚

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46 : rfwins(36383)@2013-02-20 17:04:29

皮草 is a niche market and highly profitable, unlike any retail brands selling $50 a piece of garbage
interesting thing is if Chanel co with this firm, can easily see $3+

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47 : greatsoup38(830)@2013-02-20 21:14:44

45樓提及

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我喜歡皮草, 因為盤數夠靚

他盤數假假地的，睇下邊個是包銷商先啦

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48 : greatsoup38(830)@2013-02-20 21:15:14

46樓提及

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皮草 is a niche market and highly profitable, unlike any retail brands selling $50 a piece of garbage
interesting thing is if Chanel co with this firm, can easily see $3+

唔好亂吹捧股票好唔好? 知唔知好多年前d皮草股賣晒盤?

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49 : greatsoup38(830)@2013-02-20 21:15:41

1004、279、761以前都是皮草股，現在都是做唔掂賣晒

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50 : rfwins(36383)@2013-02-21 03:06:55

48樓提及

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46樓提及

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皮草 is a niche market and highly profitable, unlike any retail brands selling $50 a piece of garbage
interesting thing is if Chanel co with this firm, can easily see $3+

唔好亂吹捧股票好唔好? 知唔知好多年前d皮草股賣晒盤?

ok i shut up, since i am insider of the business i wont comment anymore.

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51 : greatsoup38(830)@2013-02-21 22:26:31

50樓提及

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48樓提及

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46樓提及

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皮草 is a niche market and highly profitable, unlike any retail brands selling $50 a piece of garbage
interesting thing is if Chanel co with this firm, can easily see $3+

唔好亂吹捧股票好唔好? 知唔知好多年前d皮草股賣晒盤?

ok i shut up, since i am insider of the business i wont comment anymore.

點insider 法先? 我淨是想講他在重組的時候做的野好多機會出術吧...

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52 : greatsoup38(830)@2013-02-27 01:11:17

難怪寫報告啦

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53 : greatsoup38(830)@2013-03-07 01:02:46

買大股東同其他人持有的毛皮貿易商，價錢為9,100萬，全以現金支付，資產僅得1,400萬唉

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54 : GS(14)@2013-03-17 19:19:00

主角就入場了

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55 : greatsoup38(830)@2013-03-31 17:52:30

report

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56 : greatsoup38(830)@2013-04-30 00:38:01

8168

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57 : VA(33206)@2013-05-01 17:02:37

最後, 就順便講埋點解我對8168 有興趣..............
近排, 唔知大家有冇留意一隻8260 既股票............佢就正正好係配股上市既公司, 股價一兩個星期可以由0.6 去到1.5...........唔係因為佢地基本因素有咩特別.....而係因為佢係一隻有資金睇到左既配股公司...........
咁點解配股既公司會升得咁誇張呢..........其實, 一般既公司都係會公開發售, 俾公開投資者同機構性投資者.........佢地既市值較大, 而接貨既投資者比較分散......因為每個人買入既原因都唔有, 有長線客亦有短炒者, 所以即使間公司幾好 (好似友邦咁), 佢地都冇可能會短期內出現超異常既升幅......因為每當有買盤推上, 都會有另一部份投資者持負面既意見, 或者係因為個人既原因而沽出, 所以幾好既股票都只會出現穩步上升既情況)
不過配股上版既公司就唔同, 佢地市值細好多, 一般都唔會超過10億, 因為資金既需求唔大, 所以只要搵到幾個機構投資者已經可以全部食晒.........正因為貨源歸邊, 所以股價既上落可以變得好大..........而且, 果D投資者同我地D散戶唔同, 佢地唔會睇果十零個% 既回報就收手..........既然沽盤少, 要推上既成本亦低, 所以好多時候配股上版既公司一開始都會升唔少.........通上市道好既時候隨時第一日上已經有過100%既升幅...........我睇中8168 既原因, 係因為佢一直都冇被大幅炒起過.........果班上版時接貨既人都要搵食.........之前係0.25 左右壓左咁耐, 又配埋股, 要收既都收得七七八八.......而家上番佢初上升時0.35 左右既位置.........等既就係適當既機會爆上................
不過因為機構性投資者同我地唔同, 佢地錢多而且有耐性, 要幾時爆上隨左當時人之外係冇人估到............所以一定要同佢地一樣咁有耐力先會有肉食..............不過一食的話就一定會食餐勁...............P.S. 我係對間公司既基本因素完全冇研究, 因為玩既方法唔同, 唔可以混為一談
http://blog.yahoo.com/_PDW7RFPPP ... icles/1145070/index

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58 : greatsoup38(830)@2013-05-12 18:29:12

水貂場好平wor，2倍幾pe...

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59 : tokiman(36426)@2013-05-12 21:19:03

這隻股真是悶死人,配完股後都無乜點升過

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60 : greatsoup38(830)@2013-05-12 22:22:00

59樓提及

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這隻股真是悶死人,配完股後都無乜點升過

有d交易好似有偷錢之嫌

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61 : greatsoup38(830)@2013-05-18 11:24:09

好野

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62 : tokiman(36426)@2013-05-21 22:36:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20130521044_C.pdf

呢隻野靜左好耐，明日唔知會點?

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63 : greatsoup38(830)@2013-05-22 09:54:49

profit rise 40% to 26m, but not too much cash left after acquisition, tax not good

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64 : greatsoup38(830)@2013-05-23 14:28:54

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130523/news/ww_ww4.htm
【明報專訊】英裘(8168)主席黃振宙指出，待完成今年度的財政報告後，最快要於明年5月份才提出申請轉往主板上市。他亦期望在未來一至兩年內將養殖場數目增至10個。

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65 : tokiman(36426)@2013-05-24 09:10:08

突然今早停牌........
感覺有點不好,不知是否又抽水

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66 : tokiman(36426)@2013-05-27 08:08:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20130527010_C.pdf
復牌，集資

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67 : GS(14)@2013-05-27 11:00:48

唔怪之得間野日日寫報告啦....又是d炒股基金

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68 : tokiman(36426)@2013-05-27 11:26:22

睇來8168呢隻物體好似有跡象想造起佢，唔知博唔博得過呢?呢排成交開始奇奇怪怪咁......

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69 : GS(14)@2013-05-27 11:29:12

又是做大師咁囉

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70 : tokiman(36426)@2013-05-27 11:33:48

69樓提及

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又是做大師咁囉

我看不明,可否說明是什麼意思啊?

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71 : GS(14)@2013-05-27 11:48:33

70樓提及

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69樓提及

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又是做大師咁囉

我看不明,可否說明是什麼意思啊?

少林搭棚大師

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72 : tokiman(36426)@2013-05-27 11:59:40

71樓提及

---

70樓提及

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69樓提及

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又是做大師咁囉

我看不明,可否說明是什麼意思啊?

少林搭棚大師

嗯,不過我都買左三個月了，睇下遲點呢隻野想點,我炒股經驗見識仲好少，不過都留意到佢個盤越來越多人,感覺怪怪的唔多正經咁，呢個棚都唔知危不危險

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73 : GS(14)@2013-05-27 12:00:57

都是炒炒下批批下，慢慢把生意搞實d

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74 : tokiman(36426)@2013-05-27 12:08:51

73樓提及

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都是炒炒下批批下，慢慢把生意搞實d

希望真係有成績就好了，D生意都好似仲OK咁。
最怕係老千又供又合咁，不過睇左咁耐又唔似係害人，希望無睇錯啦。

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75 : greatsoup38(830)@2013-07-03 01:35:09

8168

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76 : GS(14)@2013-07-05 11:46:50

....

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77 : greatsoup38(830)@2013-07-12 00:59:16

又請人

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78 : GS(14)@2013-07-17 01:28:14

28仙配2.3億股

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79 : ng caddy(36072)@2013-07-22 20:27:01

15樓提及

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很吸引, 呢間同CHANEL有關

但個買賣盤, 又唔似想炒

今天食花生, 8146 失策一敗, 唔敢玩

,估不到8168/8146.也升

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80 : GS(14)@2013-07-22 21:46:24

79樓提及

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15樓提及

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很吸引, 呢間同CHANEL有關

但個買賣盤, 又唔似想炒

今天食花生, 8146 失策一敗, 唔敢玩

,估不到8168/8146.也升

呢隻唔太睇好

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81 : tokiman(36426)@2013-08-12 22:24:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20130812118_C.pdf
好似幾好咁喎

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82 : GS(14)@2013-08-12 22:35:03

盈利增64%，至820萬，重債，股本大增，其實盈利不是多左好多

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83 : MrYeung(15476)@2013-08-13 21:15:06

8168

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84 : 鎌首(32179)@2013-09-02 15:42:49

又發埋認股權, 攤薄哂

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85 : greatsoup38(830)@2013-09-02 22:49:36

84樓提及

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又發埋認股權, 攤薄哂

他又出報告至好野

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86 : tokiman(36426)@2013-10-07 23:17:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20131007038_C.pdf
又又又.....盈喜

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87 : greatsoup38(830)@2013-10-07 23:30:08

8168

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88 : GS(14)@2013-11-04 10:49:35

3個月增加90%，至940萬，6個月增加70%，至1,770萬，輕債

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89 : GS(14)@2013-11-04 10:58:53

買場

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90 : GS(14)@2014-05-23 23:15:03

8168

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91 : GS(14)@2014-06-10 10:48:28

8168

0.3仙息，5送1紅股

盈利降40%，至1,500萬，輕債

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92 : greatsoup38(830)@2014-07-20 19:31:39

配售2億option，每份0.6仙，換股價19.9仙至23.9仙

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93 : GS(14)@2014-07-20 23:30:10

轉主板

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94 : GS(14)@2014-10-27 19:18:10

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141027/news/ec_eca1.htm



諾奇「不能倒」 福建政府打救
省市當局介入 暫時「吊命」

2014年10月27日





【明報專訊】因主席於7月下旬離奇失蹤而股份停牌的休閒服裝零售股諾奇(1353)，至今復牌無期，並且需要就其後發現主席丁輝未經董事會授權下簽立多份抵押協議，致公司大為「水緊」，獨留下丁輝的兄長丁燦陽處理「爛攤子」。有消息人士指出，在諾奇「爆煲」後，曾有白武士洽購諾奇，福建省及泉州當局亦有介入事件協調處理，令諾奇得以暫時「吊命」。


曾有創業板公司洽購諾奇

有消息人士對本報記者指出，在諾奇出事後，曾有本港創業板公司聯同另一投資者擬以白武士身分，意圖洽購諾奇，最終不得要領。據了解，有關創業板公司主要看中諾奇的銷售網絡，並且擬連上市地位(殼)一併購入。有消息稱，該創業板公司的大股東本身有一定製造業經驗。

消息人士又指，由於福建省及泉州市方面自諾奇出事後，即快速介入事件，因此就算有白武士意圖洽購，亦需要過五關斬六將，談判打救諾奇的過程變得艱難。同時亦正因為有官方機構介入，諾奇在「爆煲」後，尚能夠在驚濤駭浪中得以有限度營運及資金下暫時「吊命」。但是諾奇暫渡難關之時，是否還有其他「炸彈」待引爆，才是最終能否獲打救的關鍵。

本報曾經致電福建省政府、省工商行政管理局、泉州金融辦公室、上市辦及泉州經濟開發區，均未能夠獲得就諾奇最新的狀得知片言隻語。

委畢馬威為財務顧問

諾奇則於上周五晚發出公告聲稱，未有收到民生銀行等相關貸款抵押協議而遭入稟，反之其正研究就有關人士未經授權下作出承諾，擬採取行動。其更已向其中一名借款方，亦即與丁輝友好出任董事的Sun Power Resources發出要求付款函件。

在尋求復牌方面，諾奇亦已經於9月26日委任畢馬威企業諮詢(中國)廣州分公司，作為財務顧問，料在2014年底可以完成分析財務及負債情。同時其更擬物色獨立鑑證專家及內部監控顧問。

諾奇店舖大減

目前諾奇只保留114間店舖銷售存貨，較全盛期的490間大縮76.7%，擬在財務狀穩定後重新採購新產品，開發新產品生產設施及網上銷售。刻下其仍在檢討及考慮重新恢復派末期息。截至2013年底，諾奇尚有1.12億元存貨。

明報記者 陳偉燊

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95 : GS(14)@2014-11-11 01:53:38

買野

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96 : GS(14)@2014-11-11 01:57:02

3個月盈利增1%，至960萬，6個月盈利降20%，至1,900萬，輕債

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97 : GS(14)@2014-11-26 01:52:05

邪人建銀國際入股公司

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98 : greatsoup38(830)@2015-03-10 02:11:11

又試多次

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99 : greatsoup38(830)@2015-03-13 01:45:37

轉主板，編號1468

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100 : iniesta(1400)@2015-03-13 02:56:16

失效完一申請又批, 咁抵死

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101 : greatsoup38(830)@2015-03-15 19:38:35

可能資料補不及，今次補齊即刻掂

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102 : GS(14)@2015-06-03 01:17:09

買水貂場

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103 : GS(14)@2015-06-11 00:59:57

盈警

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104 : GS(14)@2015-06-17 10:04:16

盈利增20%，至1,900萬，輕債

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105 : sityuka(4687)@2015-06-21 15:40:09

這樣的業績是否收貨啊？雪球有討論話它便宜，本人沒貨，觀望中。

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106 : greatsoup38(830)@2015-06-28 19:05:20

業績只是苦苦支持

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107 : greatsoup38(830)@2015-08-08 00:30:58

買水貂場

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108 : greatsoup38(830)@2015-08-17 00:49:18

配4.05億股@0.2

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109 : GS(14)@2015-09-17 01:06:53

買水貂場

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110 : GS(14)@2015-10-23 01:54:02

爆增

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111 : greatsoup38(830)@2015-11-27 01:25:27

轉虧660萬，重債，空殼化

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112 : greatsoup38(830)@2015-12-16 00:09:58

大股東減持3億股@0.216

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113 : greatsoup38(830)@2016-01-02 18:49:45

大股東賣盤

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114 : GS(14)@2016-02-01 22:13:22

550 買 1468

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115 : GS(14)@2016-03-23 01:15:35

盈警

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116 : GS(14)@2016-06-29 16:58:46

轉虧1.01億，輕債

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117 : SYSTEM(-101)@2016-07-21 19:29:33

greatsoup所發的貼子已被greatsoup38(管理組:1) 刪除了。(原因:廣告) 存檔ID:408

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118 : greatsoup38(830)@2016-08-01 01:43:26

鴻鵬資本買殼上市

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119 : greatsoup38(830)@2016-09-19 01:59:54

盈利降22%，至1,240萬，重債

---

120 : GS(14)@2016-11-24 16:39:54

盈利預警

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121 : greatsoup38(830)@2016-12-02 02:47:42

虧損增329%，至3,000萬，輕債

---

122 : GS(14)@2017-06-16 02:45:32

盈警

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123 : GS(14)@2017-07-02 20:00:16

虧損降15%，至1.07億，輕債

---

124 : GS(14)@2017-08-02 17:17:15

於二零一七年七月三十一日（交易時段後），本公司分別與認購人甲及認購人乙訂
立兩份獨立認購協議。根據認購協議甲，本公司有條件同意配發及發行而認購人
甲則有條件同意認購484,889,000股認購股份。根據認購協議乙，本公司有條件同
意配發及發行而認購人乙則有條件同意認購120,000,000股認購股份。全部認購股
份將按認購價每股認購股份0.21港元予以發行。
...
認購人甲乃由個人投資者陳家榮先生（「陳先生」）所全資擁有。經一切合理查詢後，
就董事所知、所悉及所信，於本公告日期，除本公告所披露者外，認購人甲及陳先
生各自獨立於本公司及本公司之關連人士。緊接訂立認購協議甲前，陳先生及其聯
繫人Liu Chenchen女士（陳先生之配偶）及Starry Wealth Holdings Limited（陳先生全
資擁有之公司）合共擁有90,061,189股股份，於本公告日期佔本公司已發行股本總
額約2.28%。
認購人乙乃由個人投資者姚宇翔先生（「姚先生」）所全資擁有。經一切合理查詢後，
就董事所知、所悉及所信，於本公告日期，認購人乙及姚先生各自獨立於本公司及
本公司之關連人士。緊接訂立認購協議乙前，姚先生及其聯繫人於股份中概無擁有
任何權益。

---

125 : GS(14)@2017-09-16 01:33:09

1468買2799債

---

126 : GS(14)@2017-11-07 07:39:18

轉虧為盈

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127 : GS(14)@2017-11-25 00:02:28

虧損降2成，至2,400萬，輕債

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128 : GS(14)@2018-02-15 18:46:30

京基太子買殼，街邊好多太子暗手

---

129 : GS(14)@2018-05-25 16:02:43

英裘（控股）有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事會（「董事會」）
謹此知會本公司股東及潛在投資者，按照現有資料及對本集團最近期未經審核財務
資料作出之初步評估，本集團預期截至二零一八年三月三十一日止年度（「該年度」）
所錄得之虧損淨額，與截至二零一七年三月三十一日止年度所錄得之虧損淨額相比
將錄得大幅減少（「財務業績聲明」）。
誠如本公司截至二零一七年九月三十日止六個月之中期報告所披露，本集團之毛皮
業務仍然艱困，並於該年度繼續錄得虧損。本集團業績於該年度錄得改善，主要歸
因於通過鴻鵬資本證券有限公司經營之新證券經紀業務錄得滿意財務業績，該業績
自二零一七年一月完成收購鴻鵬資本證券有限公司以來，已綜合計入本集團之賬目
內。

---

130 : GS(14)@2018-06-16 09:28:53

虧，輕債

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131 : GS(14)@2018-08-04 11:09:46

51%

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132 : GS(14)@2018-11-14 16:45:30

本公司之董事會（「董事會」）謹此知會本公司之股東及本公司之潛在投資者，按照董
事會現有之資料，與截至二零一七年九月三十日止六個月錄得未經審核綜合純利約
13,300,000港元相比，本集團預期截至二零一八年九月三十日止六個月（「二零一八
年上半年」）將錄得未經審核綜合虧損淨額。
預期虧損淨額主要歸因於1)毛皮業務之營商環境持續艱困，於二零一八年上半年錄
得虧損；及2)證券經紀業務溢利減少，主要因為二零一八年上半年期間成交量減少
及投資者情緒轉差所致。

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133 : GS(14)@2018-12-07 16:10:28

虧，輕債

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PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=280983

寶積資本(8168)專區

1 : GS(14)@2018-03-08 10:54:32

http://www.amasse.com.hk/content.asp?pageid=2

---

2 : GS(14)@2018-03-08 10:55:01

https://webb-site.com/dbpub/officers.asp?p=1865173
More info

---

3 : GS(14)@2018-03-08 10:55:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20180308004_C.pdf
Prospectus

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4 : GS(14)@2018-03-08 10:57:52

1. 本集團主要從事向香港公司提供機構融資顧問服務，且於往績記錄期間於香港機
構融資顧問服務行業的市場份額微乎其微。於往績記錄期間，本集團的服務包括：(i)
於通常涉及遵守上市規則、GEM上市規則及╱或收購守則的交易中擔任香港上市公司
及投資者的財務顧問，以尋求控制或投資香港上市公司；及(ii)擔任香港上市公司獨立
董事委員會及╱或獨立股東的獨立財務顧問。請參閱本招股章程「行業概覽－競爭環
境－競爭概述」分節，了解有關本集團市場份額的更多詳情。
於往績記錄期間及直至最後實際可行日期，本集團的唯一營運附屬公司為寶積資
本。寶積資本為根據證券及期貨條例獲准進行證券及期貨條例項下第1類（證券交易）
及第6類（就機構融資提供意見）受規管活動的持牌法團，惟須受以下條件規限：(i)寶
積資本不得持有客戶資產；(ii)就第1類受規管活動而言，寶積資本不得從事涉及機構
融資以外的交易活動；及(iii)就第6類受規管活動而言，其不得就任何證券於獲認可證
券市場上市的申請擔任保薦人。
於2017年10月，寶積資本獲得自其註冊成立以來第200份委聘函。有關本集團主
要里程碑的進一步詳情，請參閱本招股章程「歷史及發展」一節。
2. 下表載列於所示期間提供機構融資顧問服務所產生收益的明細：
截至9月30日止年度
2015年 2016年 2017年
千港元 % 千港元 % 千港元 %
擔任財務顧問的收費收入
－收購守則相關交易 2,300 15.6% 1,550 6.7% 8,200 33.5%
－非收購守則相關交易
企業活動（附註1） 275 1.9% 1,125 4.9% 440 1.8%
債務╱股本集資活動 2,450 16.6% 2,425 10.5% 3,795 15.5%
企業活動相關債務╱股本集資 500 3.4% – – – –
上市規則第14章及╱或GEM
上市規則第19章項下之須予
公佈交易 2,450 16.6% 8,875 38.6% 5,650 23.1%
轉板上市 400 2.7% 1,000 4.3% 2,874 11.7%
雜項交易（附註2） 975 6.7% 1,075 4.7% 445 1.8%
－一般機構融資顧問 4,720 32.1% 3,335 14.5% 1,310 5.3%
小計 14,070 95.6% 19,385 84.2% 22,714 92.7%
擔任獨立財務顧問的收費收入
－收購守則相關交易 180 1.2% 480 2.1% 500 2.0%
－非收購守則相關交易
上市規則第14章及╱或GEM
上市規則第19章項下之須予
公佈交易 – – 2,220 9.6% 1,010 4.1%
其他交易（附註3） 465 3.2% 939 4.1% 290 1.2%
小計 645 4.4% 3,639 15.8% 1,800 7.3%
總計 14,715 100.0% 23,024 100.0% 24,514 100.0%
3. 下表載列我們（作為財務顧問及獨立財務顧問）於往績記錄期間及截至2018年1月
31日止四個月處理的交易概要：
截至9月30日止年度 截至2018年
2015年 2016年 2017年 1月31日止四個月
財務顧問 獨立財務 財務顧問 獨立財務 財務顧問 獨立財務 財務顧問 獨立財務
數目 顧問數目 數目 顧問數目 數目 顧問數目 數目 顧問數目
年內╱期內
已完成 23 6 36 14 21 7 4 2
年終╱期終
仍在進行 11 – 6 – 14 2 14 1
已終止（附註1） 3 – 4 2 5 3 6 –
小計 37 6 46 16 40 12 24 3
年內╱期內總計 43 62 52 27
4. 於往績記錄期間，我們為逾65名客戶提供服務，其中大多數為聯交所上市公司。
我們的大部份客戶由現有客戶及專業人士轉介。
截至2016年9月30日止兩個年度各年我們五大客戶所產生的收益及截至2017年9月
30日止年度我們六大客戶所產生的收益分別佔我們於往績記錄期間總收益的約47.1%、
51.0%及54.7%。截至2017年9月30日止年度，就年內為本集團帶來的收益而言，有三
名客戶並列為我們的第四大客戶。為求完整，我們截至2017年9月30日止年度的六大客
戶的資料已於本招股章程披露。同期，我們的最大客戶所產生的收益分別佔我們總收
益的約13.6%、12.2%及20.4%。由於多數委聘屬「一次性」性質，本集團最大客戶貢獻
的收益往往會每年變動。
5. 於往績記錄期間後，我們的業務營運保持穩定。我們的收入並無經歷大幅下滑，
乃由於我們的整體業務模式及經濟環境並無出現任何重大變動。於2017年9月30日後及
直至最後實際可行日期，本集團以財務顧問的身份完成4項交易，並以獨立財務顧問的
身份完成2項交易，以及以財務顧問的身份處理14項交易，並以獨立財務顧問的身份處
理1項交易，其中，4項委聘以每月聘用為基準，11項委聘以個別項目為基準。於以每
月聘用為基準的4項委聘中，1項乃按雙方所協定各月完成的工作量收費，而其他3項委
聘的合約費用約為每月0.2百萬港元。我們預計，約2.2百萬港元及2.5百萬港元將分別
於截至2018年及2019年9月30日止年度就該等3項委聘確認為收益。以項目為基準的交
易的合約費用約為12.4百萬港元，其中2.6百萬港元已於往績記錄期間確認為收益。我
們預計約9.8百萬港元的餘款將於截至2018年9月30日止年度確認為以項目為基準的交
易的收益。
於2017年11月3日，寶積資本自證監會獲得可從事證券及期貨條例項下第1類（證
券交易）受規管活動的牌照，惟寶積資本不可從事涉及機構融資以外的交易活動。於
獲得相關牌照前，為符合財政資源規則與申請牌照進行證券及期貨條例項下第1類（證
券交易）受規管活動有關的最低繳足股本規定，寶積資本於2017年9月1日將其繳足股
本增加4.0百萬港元至5.0百萬港元。
6. 按發售價每股發售股份0.26港元（即指示性發售價範圍的中位數）計算，本集團
將承擔的上市開支估計約為19.2百萬港元，其中約7.9百萬港元直接因發行發售股份而
產生，並預期將入賬列作自權益扣減。於往績記錄期間確認的上市開支約為5.7百萬港
元，且上市開支約5.6百萬港元預期將自本集團截至2018年9月30日止年度的損益內扣
除。因此，我們的董事認為，與上市有關的開支將影響本集團截至2018年9月30日止年
度的財務業績。
7. 我們的未來計劃載於本招股章程「未來計劃及所得款項用途」一節。我們將不會
就售股股東出售的銷售股份收取任何所得款項。我們估計，經扣除專業費用、包銷佣
金及我們就股份發售已付及應付的其他費用後，基於發售價每股發售股份0.26港元（即
發售價的中位數）計算，所得款項淨額將約為32.8百萬港元。我們擬將所得款項淨額用
於以下用途：
(a) 約6.6百萬港元（或所得款項淨額約20.1%），用於透過招募經驗豐富的高
級、中等及初級專業員工擴展現有的機構融資顧問業務；
(b) 約19.2百萬港元（或所得款項淨額約58.5%），用於成立由兩名主事人及五
名專業員工組成的首次公開發售團隊，其中約5.0百萬港元用於增加寶積資
本的資金，以符合證券及期貨條例下首次公開發售保薦業務的流動資金要
求；
(c) 約0.8百萬港元（或所得款項淨額約2.4%），用於發展股權資本市場業務；
(d) 約3.5百萬港元（或所得款項淨額約10.7%），用於擴大本集團辦公室，以便
擴展其機構融資顧問業務及發展包銷業務及新的首次公開發售保薦業務。
因此，於現有辦公室租賃合約到期後，本集團計劃租賃新的辦公室；及
(e) 餘下約2.7百萬港元（或所得款項淨額約8.3%），用作本集團一般營運資金。
進一步詳情，請參閱本招股章程「未來計劃及所得款項用途」一節。
8. 股份發售統計數據
根據發售價每股
0.20港元計算
根據發售價每股
0.32港元計算
港元 港元
市值（附註1） 200,000,000 320,000,000
於 2017年9月30日本公司擁有人應佔本集團未經審核
備考經調整合併每股有形資產淨值（附註2） 0.04 0.06
9. 股息
本公司並無任何預定股息分派比率。本公司是否就任何年度宣派股息、派息金額
及派發方式將由董事會全權酌情釐定，惟有關酌情權須符合適用法律及法規，且亦須
取得股東批准。日後所宣派及派付的任何股息金額將取決於（其中包括）本集團的經營
業績、現金流量和財務狀況及董事可能認為相關的其他因素。
截至2015年、2016年及2017年9月30日止年度，本集團已分別宣派及批准末期股
息6.8百萬港元及14.5百萬港元以及中期股息4.5百萬港元。該等金額已分別於2015年11
月、2016年11月及2017年3月支付。

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5 : GS(14)@2018-03-08 14:44:31

10. 風險：收入及盈利不能預測、無包銷及保薦、依賴寶積資本、人、AR、專業責任、IT、競爭、股市波動

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6 : GS(14)@2018-03-08 14:49:31

11. 老細以前搞爛野，2012年同老婆開檔，擴張，上市
http://www.sfc.hk/publicregWeb/indi/AFT214/licenceRecord

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7 : GS(14)@2018-03-08 14:52:09

12. 我們的五大及六大客戶
本集團於截至2016年9月30日止兩個年度的五大客戶及本集團截至2017年9月30日
止年度的六大客戶（統稱「重大客戶」）包括兩間私人公司，其為一般要約交易及香港
上市公司的要約人。該等客戶就我們的服務所支付的費用合共分別佔本集團收益的約
47.1%、51.0%及54.7%。截至2017年9月30日止年度，就該年度內為本集團帶來的收益
而言，有三名客戶並列為我們的第四大客戶。為求完整，我們截至2017年9月30日止年
度的六大客戶的資料已於本招股章程披露。
於往績記錄期間，本集團的最大客戶貢獻的收益分別佔本集團收益的約13.6%、
12.2%及20.4%。由於大部份委聘工作屬「一次性」性質，本集團最大客戶貢獻的收益
往往每年會發生變動。
據董事所深知，於往績記錄期間，董事、彼等的緊密聯繫人或擁有本公司5%以
上已發行股本的任何人士概無持有本集團任何重大客戶的超過1%股本。本集團於往績
記錄期間的重大客戶並非本集團的關連人士。
13. 1236、801、8201、736、8148
14. 僱員
於最後實際可行日期，本集團於香港共有16名僱員。下表載列於最後實際可行日
期按職能劃分的僱員人數明細：
於最後實際
可行日期
管理（附註1及2） 4
機構融資顧問服務（附註3） 6
股權資本市場服務（附註4） 1
會計、行政及╱或合規（附註5） 5
16

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8 : GS(14)@2018-03-08 14:55:03

15. 林庭樂:319、1260、1808
16. 盧敏霖、1798、755、525、8025、590、8172、729
17. 曾廣雲:211
18. 張伯陶:2882、1236
19. 鄭淑娟:986

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9 : GS(14)@2018-03-08 14:56:08

20. 大華馬施雲
21. 2017年維持1,300萬，270萬現金

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10 : GS(14)@2018-05-18 00:48:51

盈利降9成。至40萬

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11 : GS(14)@2018-12-18 19:48:52

盈利降50%，至630萬，4,300萬現金

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12 : GS(14)@2019-05-05 14:09:36

虧，4.100萬現金

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