徐家汇商城过会 余秋雨成中国最富作家？

南通江海顺利过会次日 员工停产索要股权

http://news.hexun.com/2010-06-09/123932355.html

根据招股书数据计算,南通江海发行后每股收益约为0.415元。以每股中小板40倍平均市盈率推算,发行价约为16.6元。即便不考虑二级市场溢价,8名高管持有的1950万股市值约为3.24亿元。

　IPO顺利过会,暴富之路已经铺就,却突然遭遇职工大面积停工索要股权的一幕。

　　6月4日,南通江海电容器股份有限公司（以下简称南通江海）IPO上会,过会。第二天,工人开始大面积停工,讨要股权。僵局持续了两天后,6月7日,公司董事长陈卫东等高层才出面调解。

　　突如其来的这件事,背后究竟是什么原因？会否成为上市的拦路石？近日,《每日经济新闻》记者奔赴南通市展开实地调查发现,南通江海的问题,早在2002夏天就已埋下伏笔。

　　改制:集体资产变成了私有资产

　　在江苏省南通市的10路车站牌上,赫然写着“电容器厂”,它指的就是南通江海,在南通几乎无人不知。

　　资料显示,成立于1958年10月的南通县平潮电容器厂,1991年改为南通江海电容器厂,2002年8月9日,该厂改制后变为南通江海电容器有限公司,后又整体变更为南通江海电容器股份有限公司。

　　南通江海电容器厂曾是通州市平潮镇集体资产管理委员会作为出资人的集体企业,正是2002年的这次改制,使它变成了私有资产,并演绎出8位高管的财富神话,同时也引发了许多员工的不满,最终导致了6月5日的大面积停工。

　　故事还要追溯到2002夏天。

　　2002年7月13日,通州市平潮镇集体资产管理委员会与企业经营者和管理层陈卫东、陆军、邵国柱、王军、徐永华、王汉明、顾义明、顾洪钟等8 人,签订了《集体净资产出售协议》。经过资产剥离,对经营层和管理层的经济奖励、优惠等程序,最终确定资产转让价格为1544.56万元。

　　当月23日,上述8人全额支付了转让价款1544.56万元。但在2002年6月16日,南通恒信联合会计师事务所对江海电容器厂净资产的评估价格是5339.64万元。也就是说,转让价格不到评估价格的1/3。

　　至此,该公司从集体资产变成了8位高管的私有资产。之后,经过一系列股权转让,引进港资股东,上述8名高管最终总计持有南通江海1950万股。

　员工:高管变富翁 我们还老样

　　而时至今日,南通市一些居民仍然认为它应是国企或集体企业。在去南通江海的路上,《每日经济新闻》记者遇到一位在南通市船务公司工作的员工,他说:“南通江海那么有名,怎么可能是私人企业？应该是国企吧。”

一位衣着朴素的南通江海老员工苦笑道:“一晃就是8年。哎,这8年里,公司高管层千辛万苦只为上市。当时企业改制,很多工人根本不知道,有一些知道了,但最后也不让购买,现在看看他们这些高管,一夜之间富得流油了。”

　　招股书的数据显示,南通江海2009年净利润为6643.22万元,以发行后1.6亿股总股本计算,每股收益约为0.415元。以每股中小板40倍平均市盈率推算,发行价约为16.6元。即便不考虑二级市场溢价,8名高管持有的1950万股市值约为3.24亿元。

　　8名高管所持股份对应的市值分别为:董事长陈卫东7968万元、总裁陆军6308万元、副总裁邵国柱3984万元、副总裁王军2988万元、副总裁徐永华2988万元、董事会秘书王汉明1992万元、副总裁顾义明2988万元、副总裁顾洪钟3486万元。

　　“我们3年前才办理了五险,听说是为了上市,之前根本没办。现在上市了,公司出名了,高管富裕了,我们还是老样子,”暴富让同样在南通江海上班 的一位老员工愤愤不平,“我们在这里工作了快30年,就算按平均工资2000元来算,30年下来不吃不喝只有72万元。而他们高管呢,和我们工作的时间差 不多,现在已经上千万上亿了。”

　　《每日经济新闻》记者了解到,刚进该公司的一线工人月基本工资为920元加奖金,工作多年的老员工也就1300至1800元,少数人超过2000元。

　　背后:8名高管实际分文未出？

　　“其实,江海电容器厂改制时,那些高管没有出过一分钱。”一位知情人士如是告诉《每日经济新闻》记者。

　　上述转让款1544.56万元,到底是不是8位高管自己出的？

　　记者查阅资料发现,2002年,江海电容器厂改制时,转让价款为1544.56万元,但陈卫东等8名高层凭其自身经济能力难以拿出,因此,与朱祥协商一致后,向朱祥借款1544.56万元,完成了集体产权的购买。

　　据了解,朱祥籍贯为江苏通州市,与陈卫东等人是同乡,现为南通江海董事。朱祥曾历任中船总南京第476厂处长助理、江苏省证券交易中心副总经理、华泰证券(601688,股吧)有限公司总裁助理、上海兴宇企业发展股份有限公司投资顾问。

　　但是,在改制后的两年里,南通江海的经营业绩一般,陈卫东等8人无法通过分红来偿还借款及利息。于是,2005年下半年,公司股东陈卫东、陆军、邵国柱3人,分别将持有的381.5万股（合计1144.5万元出资形成的股权）,以原始出资额转让给朱祥,抵偿1144.5万元债务。

　　由此,朱祥获得南通江海21%的股权。剩余的400万元债务,陈卫东等8人已在2009年3月18日前归还。

　　值得注意的是,在2003年5月,陈卫东等8名股东就将南通江海股权中的708.5万元股权,以出资额708.5万元转让给公司的38名中干及骨干人员等。

　　可见,陈卫东等8名高管即便支付了上述400万元借款,依然净赚300多万元。

　　上述知情人士透露,可以这么说,改制以来的这8年里,陈卫东等8名高管在获得股权的同时,未实际出过一分钱。

　冲突:过会第二天员工讨股权

　　6月4日,南通江海IPO终于过会,在一线工人们眼中,这意味着公司将上市了。第二天,一些对待遇和股份分配不满的员工开始放下手上的活闹停工。

“因为公司要上市了,我们从周六（6月5日）开始停工,一直到今日（6月7日）早上”,一位工作了近30年的老员工告诉记者。

　　这名老员工说:“公司高管要给我们一个说法,我们辛辛苦苦工作几十年,到头来还是只拿1000多元工资,凭什么他们一夜间就暴富了？”

　　“所有工作人员都停工了？”记者问道。

　　“基本上是的,几个车间里,都是说好的一起来讨说法。外界认为我们待遇很好,其实工资很低。所以,新员工要求加工资,我们老员工不但要加工资,还要原始股,为什么当时改制的时候他们不让我们买？”

　　据工人们介绍,停工一直持续到6月7日早上,南通江海董事长陈卫东等高层才亲自出面调解,一个一个车间进行说明。

　　“现在董事长陈卫东口头承诺,给工人们加20%的工资,并同意给予工人们原始股,到时候会发文件下来。我觉得,股份可能会按工龄来分吧,这样对大家都比较公平”,上述老员工称。

　　也有一些部门没有参与停工。一位员工说:“我们部门没有停,董事长陈卫东等高层也没有来,不过我觉得,要加工资肯定是一起加,要是有股份,应该所有人都有吧。”

　　6月7日,南通江海IPO过会后第三天,工人陆续回到工作岗位,等待着董事长陈卫东加薪和给原始股的承诺兑现。

蜜餞事件曝來伊份內控缺失 前發審委員稱過會幾率小

這一次，一度引無數PE競豔的來伊份真真切切地撞在槍口上。

4月24日晚，「毒膠囊」事件不斷發酵引得全民追問「食品安全」隱患之時，一則來自於央視有關「蜜餞」行業食品安全問題的揭露，將兩個工作日前剛進行IPO預披露的來伊份推至風頭浪尖。

IPO最忌諱陷入食品安全風潮並被捲入其中成為主角，但來伊份卻污點均霑，IPO能否順利前景頗不樂觀。

「從上市要求的硬性數據看，『毒蜜餞』事情對於以商貿模式為主而非食品生產商的來伊份而言，似乎影響並不大，但卻反映其對於供貨商渠道的把控和內部治理問題存在較嚴重的內控風險。」4月25日，一位證監會前任發審委員向本報記者坦言。

4月24日晚，有關蜜餞存在嚴重食品安全問題的消息一面世，來伊份立即發表申明表示將嚴查有關問題，但似乎時機已晚，局面很難挽回。

「對於來伊份而言，其被捲入食品安全問題並非意外。」4月25日，浙江一家PE機構負責人士接受記者採訪時坦言，但令其意外的是，「來伊份怎麼這麼容易就被食品行業的潛規則撂倒？還在食品安全問題最敏感的時刻。」

說其並非意外，是因為以零售多種類休閒小食品為主的來伊份，近年來，雖然其門店擴張火熱，生意門庭若市，但有關其銷售的食品質量問題似乎就從未間斷。

2011年1月22日，青島一家媒體便接到舉報，稱來伊份山東路家樂福店購買的蠶豆佈滿蟲眼，仔細一看，上面還有數條白色蟲屍。

對此，來伊份有關負責人回應表示：「不能保證蠶豆百分百都是好的。」

或許，如果沒有幾天前央視對來伊份有關蜜餞生產過程的曝光，沒有親見在鏡頭下那一個個骯髒不堪的環境下生產的蜜餞，恐怕多數人會認為上述傳聞誇大其詞，但往往現實比傳言更可怕。

如果說上述對於來伊份的食品安全問題僅停留在生產環境和保質日期，那麼就在此次蜜餞含有超標添加劑前不久，其就已被爆涉嫌出售食品檢測不合格的產品。

據2011年底青島早報報導，市民發現其在來伊份購買的手撕肉條生產廠家剛被當地工商行政機關查處。據公開資料顯示，為來伊份生產手撕肉條的龍海市桂珍有限公司因其生產的牛肉絲日落黃、大腸菌群超標，被溫州市工商部門列為食品檢測不合格企業名單。

2012年初，其還以其獨特的經營模式為賣點，向國內資本市場發起衝擊。

2012年4月19日，來伊份招股說明書（預披露）顯示，擬公開發行5000萬股。

此前數日，隨著「毒膠囊」曝光，食品安全問題再度成為市場關注焦點。

「作 為涉及食品行業的企業，來伊份不可能不知道因『毒膠囊』引發的食品安全討論大潮。企業預披露前就大概知道IPO安排時間，這家食品安全問題重重的申請 IPO企業一旦預批，自然是公眾關注焦點。所以如果來伊份稱對『毒蜜餞』事件頗感意外，是說不過去的。」北京一家公關公司項目負責人士坦言。

「目前看，發審委認定其從食品安全的事件反映出的內控問題缺失較為嚴重，單就這一點其IPO過會幾率就比較小了。」上述某前任發審委員坦言，但關鍵還是要看其上會時如何向發審委解釋。

雖然之前多宗投訴和曝光，沒有讓來伊份引起足夠重視，但這次在其IPO當口再加上食品安全問題引得口誅筆伐之時，來伊份的反應可謂迅速，4月24日曝光當晚便在官網發佈申明表示會核查到底。

「但如果證明『毒蜜餞』並非是其『特例』，那麼任何申明都很難被信服。」上述某前任發審委員坦言，這一定程度說明其要麼放任不安全食品流入，要麼就是其內控管理長期缺失。

「對於擬上市公司而言，如有涉及行業潛規則問題時，應在上市前做好規避糾正準備，隨著新股發行制度進一步改革，有關信披制度的進一步完善，潛規則的東西將越來越容易被搬上上市公司的檯面。」深圳一家券商投行負責人感嘆道。

時間節點已過 IPO過會企業急補半年報數據

記者從業內瞭解到，鑑於財務數據有效期已過，一些IPO過會企業開始緊急補充半年報數據，以應對掛牌要求。

「我們手中這個項目之前的財務數據是截至去年年底的，而證監會對IPO掛牌企業的財務數據有效期要求是6個月，所以肯定要補上最新一期的數據，即今年上半年的數據了。」某過會企業保薦代表人表示。

據瞭解，7月31日被很多投行視作一個重要時間窗口。按照以往慣例，如果在此之前已經過會的企業還未拿到發行批文，那就意味著過去一年的財務數據將過期，監管層通常會要求企業補上最近半年的數據。據上述保代透露，其手中項目已經初步完成財務數據的更新，目前進入到會計師進場審計的環節。

「雖然監管層尚未正式通知我們上報最新一期的財務數據，但鑑於7月31日已過，這一更新工作勢在必行，與其等待監管層正式通知再著手準備，不如提前就將此工作做好。」該保代表示。

記者瞭解到，由於財務數據更新包括審計等環節，至少需要兩週左右的時間，因此不少過會企業的保薦機構都已開始提前準備。「一旦監管層提出要求，就可以直接遞交材料，節省不少的時間。」有投行人士表示。

過會企業集體更新財務數據，恐令IPO開閘時間進一步延後。據瞭解，由於大部分過會企業都面臨財務數據的更新問題，因此如果IPO重啟後採取批量發行的模式，短期內符合發行條件的企業數量並不多。

上海一位資深投行人士告訴記者，公司6月底接到監管層通知，其保薦的某創業板項目已經封卷，但至今仍未獲得發行批文。

「原來一般是通知封卷後的一兩週就給發行批文，這次都過了一個多月了還沒動靜。考慮到目前的特殊情況，我們對於啥時能拿批文也沒底。」更令該投行人士尷尬的是，隨著原先財務數據的失效，6月底的封卷通知也變得意義不大。因為根據原有規定，更新完財務數據後，企業及保薦機構需重新等待封卷通知。

實際上，近來市場圍繞IPO何時重啟的討論在逐漸退潮，不少業內人士對此預期也趨於模糊。一位不願透露姓名的投行人士告訴記者，當前監管層對於IPO重啟的想法也較之前有所變化。

「在重啟的時點選擇上，除了滿足客觀條件，監管層將更多考慮二級市場因素，比如市場的承受能力等。據我們最近瞭解到的信息，IPO開閘仍然沒有明確的時間表。」上述投行人士表示。

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中影股份IPO過會 能否重做老大？

中影股份IPO過會 能否重做老大？

一財網 陳漢辭 2015-07-09 16:55:00

中影股份2012至2014年的營業收入分別為44.82億元、45.63億元和59.60億元；歸屬於母公司的凈利潤分別為5.6億元、4.28億元和4.94億元，而華誼兄弟、萬達院線2014年凈利潤均在8億元以上。

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“吞人電梯”制造商申龍IPO剛過會 品牌多次被曝安全故障

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一財網 一財網綜合 2015-07-28 13:41:00

荊州自動扶梯事故發生後，湖北省質監局發出緊急通知，要求各地暫停使用申龍公司制造的自動扶梯，並督促電梯使用單位會同制造、維保單位對上述在用電梯進行全面自查，排查情況報當地質監部門備案，待確認隱患消除後方可投入使用。

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下半年並購重組審核啟動 東方園林和康耐特過會

證監會並購重組委員會於7月20日召開了年內第47次會議。會議審核顯示，東方園林(002310.SZ)獲得無條件通過、康耐特(300061.SZ)獲有條件通過。在上半年監管不斷趨緊、政策多次調整過程中，上述公司均對重組方案進行過修訂。康耐特更在前一次並購重組委審核時自行“喊停”，修改標的公司分類以緊急“打補丁”。

值得註意的是，此次是並購重組委完成換屆後召開的首次會議，也意味著下半年並購重組審核的全面啟動。根據證監會公告顯示，7月21日至26日並購重組委還將召開5次會議，13家上市公司並購重組將上會審核。

下半年並購重組審核全面啟動

證監會並購重組委年內第46次會議在6月29日召開，勤上光電和合眾思壯發行股票購買資產均獲有條件通過。至此，並購重組委上半年審核收工;共受理了205家上市公司的並購重組方案，審核了125家上市公司的並購重組申請，其中8家未過會。

此後的20天內，並未有新的並購重組上會審核。在此期間，證監會於7月8日公告稱，並購重組委完成例行換屆;聘任35人為證監會第六屆並購重組委委員，新一屆委員均為兼職委員。

7月20日，並購重組委召開第47次會議，審核東方園林、康耐特的發行股份購買資產的申請。當天晚間證監會公告顯示，東方園林獲無條件通過、康耐特獲有條件通過。審核意見稱，康耐特需補充披露標的公司業務模式是否存在侵犯消費者知情權、公平交易權、個人信息安全權的情形，以及配套募集資金投入對業績補償的影響。

值得註意的是，此次會議是換屆後新一任並購重組委的首次亮相，也宣告了下半年證監會並購重組審核工作的全面開展。根據證監會的公告顯示，在7月21日、22日、25日和26日還將召開並購重組委第48次至第52次的會議，審核星美聯合、寶碩股份、天山紡織、姚記撲克、唐山港等13家上市公司的並購重組申請。

兩公司帶“補丁”過會

並購重組市場的監管正全面收緊。實際上，從去年底開始，定增定價、特定行業跨界轉型、中概股回歸以及借殼上市等領域，都經歷了政策的劇變。即便是已經過會的東方園林和康耐特，在上會前也均受到監管關註，並加緊為重組方案“打補丁”，才最終得以獲批。

東方園林在去年11月公告，擬通過發行股份及支付現金的方式，購買中山環保和上海立源水處理公司100%股權。同時還向不超過10名特定投資者，募集總額不超過10.49億元的配套資金，用於支付標的資產的現金對價部分及補充上市公司營運資金。

公告發出當月，東方園林就收到深交所下發的問詢函;今年1月，證監會下發一次反饋意見通知。監管層均對標的資產盈利情況等進行問詢。值得註意的是，證監會在今年5月下發了二次反饋意見通知，著重對此次重組交易對方中多個有限合夥企業進行問詢，要求進行嚴格的穿透式披露，以確認是否符合發行對象原則上不超過200人的規定。

穿透式披露，自去年起便在再融資市場不斷顯威。在禁止結構化產品參與定增之後，去年10月，證監會以窗口指導的形式對非公開發行提出新要求，即上市公司在董事會階段要確定投資者。若投資者涉及資管計劃、理財產品等，在公告預案時即要求穿透披露至最終出資人，所有出資人合計不能超200人。穿透至最終出資人的要求之下，不斷有上市公司定增方案因此卡殼，海得控制等多家上市公司因穿透式披露而暫停定增審核。

面對穿透式監管，東方園林隨即對重組方案進行了調整。今年5月公司發布公告稱，鑒於交易對方中部分有限合夥企業追溯至自然人、法人的合計數量較多，上市公司將君豐銀泰和君豐恒業的交易對價變更為全部以現金支付。

在上述調整後，東方園林發行股份購買資產的發行對象中，有限合夥企業和以募集資金出資的法人追溯至自然人、以自有資金出資的法人數量合計為144名。公司及中介機構表示，此次發行股份購買資產符合發行對象數量原則上不超過200名等相關規定。

由於政策的變化和波動，康耐特甚至還在前一次上會時自行喊停，加緊修改重組方案。

同在去年11月，康耐特公告稱，擬向5家機構股東及2名自然人股東以發行股份及支付現金的方式，收購旗計智能100%股權，標的資產初步作價為23.4億元。同時擬募集總額為12.3億元的配套資金，用於支付本次交易的現金對價、投資標的公司的擬建項目和補充上市公司流動資金等用途。

深交所在當月就下發問詢函，就標的公司高達29倍的增值率、盈利能力等進行問詢。此外，深交所還提出，上市公司目前主業與標的公司主業屬不同行業，要求進一步披露上市公司現有業務與標的公司業務的整合計劃。

康耐特在回複中稱，旗計智能的主業是銀行卡增值創新業務，與上市公司原有業務屬於不同行業;未來繼續保持旗計智能相對獨立地進行運營，具體業務操作仍由原管理層負責，上市公司層面則主要負責資源整合、風險控制。

今年5月4日，康耐特公告稱，證監會重組委將召開工作會議審核公司交易事項，公司股票也5月5日開市起停牌。然而公司在一周後再發布公告，稱公司獨立財務顧問國泰君安需進一步核查本次交易的相關事項，公司已決定申請中止審查本次交易。5月11日，證監會下發中止審查通知書。

已經上會卻自行中止，康耐特的這一舉動隨即引發市場諸多猜忌。6月2日，康耐特發布了修訂後的重組草案，市場疑慮也由此解開。公告顯示，根據國泰君安對此次重組的專項核查意見，此次重組的標的公司所屬行業進行了更正。旗計智能的分類從“其他金融業”變更為“F52零售業”。

值得註意的是，就在5月中旬，並購重組市場遭遇“叫停四個行業跨界定增”傳言引發的巨震。根據《財新》當時報道，涉及互聯網金融、遊戲、影視、VR四個行業的定增將被叫停，該傳言迅速引發業內及上市公司的恐慌。證監會此後曾公開宣布相關政策沒有變化，但市場疑慮仍未徹底打消。有投行人士此後曾表示，涉及互聯網金融的定增仍是審查重點之一。

對於修改標的行業分類，康耐特對此的解釋是，旗計智能能目前的主營業務包括商品郵購分期業務和信用卡賬單分期營銷業務，而主業的實質是基於銀行監管下的數據分析、數據規劃應用，不涉及任何金融業務。報告期內，旗計智能主要的業務收入和營業成本均是通過商品零售實現的。公告稱，原將旗計智能所屬行業界定為“其他金融業”，僅考慮了與銀行金融機構合作的營銷模式，未能準確反映旗計智能主要的商品零售行為。完成標的資產的行業分類後，康耐特在6月12日向證監會申請恢複審查本次交易事項，並在7月20日獲有條件通過。

星美聯合重組過會 歡瑞世紀圓借殼夢

星美聯合7月21日晚間公告稱，收中國證監會通知，經證監會上市公司並購重組審核委員會於當日召開的2016年第48次並購重組委工作會議審核，公司發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易事項獲得有條件通過。公司股票將自7月22日起複牌。

據了解，今年3月3日，星美聯合向中國證監會申報了本次發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易的行政許可申請文件，並於當天收到了證監會第 160431號《接收憑證》;3月9日，取得中國證監會第160431號《受理通知書》。3月31日和6月3日，公司分別收到中國證監會下發的《中國證監會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》和《中國證監會行政許可項目審查二次反饋意見通知書》。收到反饋意見後，公司都及時向中國證監會提交了對上述反饋意見所涉問題的書面回複及其它相關文件。

根據星美聯合重組預案，公司擬以7.66元/股價格向陳援、鐘君艷夫婦等歡瑞世紀全體股東定增約3.92億股股份收購歡瑞世紀100%的股權，標的資產預估值為30億元;同時以8.72元/股的價格向歡瑞聯合、弘道天華、青宥仟和、青宥瑞禾非公開發行約1.75億股股票募集配套資金不超過15.3億元，以用於歡瑞世紀電視劇、電影的投資、特效後期制作中心及補充流動資金。

經查詢，歡瑞世紀主營業務為影視劇的制作發行、藝人經紀、遊戲及影視周邊衍生業務，其投資的《宮鎖心玉（宮1）》、《宮鎖珠簾（宮2）》、《王的女人》、《勝女的代價（1、2）》、《盛夏晚晴天》、《古劍奇譚》、《活色生香》等多部劇集均登陸湖南衛視、浙江衛視。

交易中，陳援與鐘君艷將其所控制的歡瑞世紀註入上市公司，歡瑞世紀的交易作價為30億元，占上市公司2014年末資產總額308.37萬元的比例超過100%，按照《重組管理辦法》第十三條的規定，該交易構成借殼上市。

此外，星美聯合發布半年報。2016年上半年，公司實現營業收入619.41萬元，虧損為15.68萬元。

(綜合來源：證券時報、騰訊科技、中國證券網）