李东生：国际化不能退缩

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“美聯儲通訊社”退縮：低利率“很長一段時間不變”是我自己分析的

昨天美股波動很可能是因為美聯儲通訊社《華爾街日報》的一篇文章引起的，現在這篇文章的作者JON HILSENRATH承認，有關“利率保持相當長一段”時間是他分析出來的。到底會發生什麽，只有美聯儲自己知道。

《華爾街日報》跟蹤報道美聯儲政策的記者Jon Hilsenrath認為，今天公布的FOMC聲明將保留“在很長一段時間內維持低利率”。而這是根據對美聯儲官員講話的分析，以及之前報道得出的結論。

由於對美聯儲政策有非常準確的解讀和預判，Jon Hilsenrath被冠以“美聯儲通訊社”。昨天他的文章出爐後，引發美國股市反彈。

今天JON HILSENRATH給出他解讀美聯儲政策的邏輯。

·越來越多的美聯儲官員口風轉向，他們不再保證在10月份結束購債後，會在“相當長一段時間內保持利率”。他們要依據經濟表現而不是日歷表作出決定。“相當長一段時間”表示似乎把政策與日歷表綁定在一起。更重要的是，當下一個購債結束時，他們無法把“相當長一段時間”與QE掛鉤，這使得有更多動力修改前瞻。這就是為什麽美聯儲這一次會激烈討論措辭。

·在會議之前美聯儲似乎沒有對改變措辭達成一致。波士頓聯儲主席Eric Rosengren認為10月份是修改措辭的好時機。他說：“假設經濟如我們預期的發展，我們將在10月份停止購債。這將給我們重新思考措辭的機會。所以我認為現在更少的強調前瞻指引，更多的關註經濟數據。” 亞特蘭大聯儲主席Dennis Lockhart說：“我不認為需要過快的改變指引。”

·美聯儲希望經濟數據是可依賴的。迄今為止的數據顯示勞動力市場改善速度放緩，通脹依然低於2%目標。8月份失業率為6.1%，而7月份上一次FOMC會議時，6月失業率也是6.1%。投資和支出數據表明美聯儲預測下半年近3%的經濟增長率在穩步實現。7月份時，美聯儲判斷勞動力市場依然有疲軟跡象，利率應在接受購債計劃後相當長一段時間保持低點。

·自6月份美聯儲主席耶倫開始對“相當長一段時間”表示加修飾以來，她就警告如果勞動力市場和通脹像上半年一樣比預期更快的恢複，加息可能比預期提前。而這一點耶倫在Jackson Hole經濟學家年會上又再次強調。

·美聯儲本次會議還有其他事情要做。美聯儲官員要最終確認“退出計劃”，並制定一套利率管理機制，以應對最後到來的加息時刻。（具體內容會在FOMC會議紀要中找到）他們還要為10月份結束購債做準備。

Jon Hilsenrath結論是：耶倫是一個做事有條不紊的人，美聯儲在通常的時候是一個反應緩慢的機構。對於“相當長一段時間”的辯論還沒有完全成熟和對外溝通。耶倫近幾個月修飾了“相當長一段時間”的表述，但沒有提出要改變它。此外美聯儲現在有其他事情要幹。如果美聯儲改變“相當長一段時間”表述，同時宣布退出計劃，將震驚市場對美聯儲在加息道路的判斷。

耶倫下一步最符合邏輯的行動，是堅持利率將在“相當長一段時間保持低利率”的措辭，並同時附加強力的條件：即如果勞動力市場保持快速改善的速度，將會改變之前的看法。

維持當前的前瞻指引，有利於釋放結束購債計劃和正式的退出策略信號。當耶倫統一美聯儲內部意見之後，她還有時間釋放改變“保持相當長一段時間”措辭的信號。

雖然耶倫上臺後沒有表現的像市場預期那麽鴿派，但這不意味著她一下子變成鷹派，這只是說明她不是一只“鴿子”。

美聯儲是否會采取這些措施？只有在房間里開會的人才知道。我們其余的人只要看最後的結果。

不只是國君 外資“大多頭”摩根大通也開始退縮

中國上周的降準沒能讓股票市場恢複信心，本周一令人失望的貿易數據更是讓投資者手忙腳亂。

一些分析師去年年底還是中國A股的大多頭，如今已改變了自己的觀點。

“中國市場對央行降準的反應可能顯示了市場對政策的依賴正在減弱，”摩根大通首席新興市場策略師Adrian Mowat及其團隊在周日（2月8日）的報告中寫到，“焦點重新回到了不斷放緩的經濟增長上。”

Mowat和他的同事稱他們不再推薦投資者超配中國股票，而去年11月17日該行才剛把該類股票評級由中性上調至超配。

而曾經的A股大多頭國泰君安策略團隊如今認為，因為增量資金放緩和政策放松低於預期，2015年A股將不再是14年行情的延續，而更可能是向2013年行情的回歸。

國泰君安策略喬永遠團隊表示，價值股不再應該是市場唯一的追逐，中盤藍籌和成長性股票市值的估值和市值的擴張可能重新成為市場關註的重點。

其他一些分析師也不如之前樂觀。“中國經濟沒有重拾上升動能的跡象，投資者應當心政策方面可能出現的意外之舉，例如讓貨幣貶值或者其他一些阻止資本外流的措施。”道瓊斯旗下網站MarketWatch專欄作家Craig Stephen寫到。

不過摩根大通的分析師們還表示，中國經濟有突然加速的可能性，這是降低評級需要面對的風險。中國農歷新年的到來讓數據出現了真空期，意味著到4月前都很難評估政策的效果。

“我們認為之前A股的上漲主要推動力不是基本面而是存款由房地產向股市轉移，”摩根大通表示，“現在還很難判斷儲戶們在缺少選擇的情況下是否會重回A股。”

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袁隆平：有人居心叵測向超級稻潑臟水 我絕不退縮

袁隆平：有人居心叵測向超級稻潑臟水 我絕不退縮

環球時報 袁隆平 2015-10-09 16:03:00

那些有關超級稻甚至對我本人的質疑中有些出於善意，但有些也有居心叵測之嫌。對此袁隆平想說的是，超級稻研究事關國家榮譽和糧食安全，無論遇到什麽困難，我絕不會退縮。

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臨陣退縮 易明的生活點滴

　　事實上大戶「殺」牛的威力出乎我的意料之外，預期的中廣核（１８１６）２．８３元的牛證６４５７１昨天被「殺」之後股價完全沒有反彈力，今天仍要低見２．８元而收２．８１元，看來大戶要進一步向下「殺」２．６８元的牛證６７２４０，所以我昨天亦取消了於２．８元代朋友買入的計劃；至於國壽（２６２８）於昨天「殺」了２５．８８元的牛證６１４９２之後也是完全沒有反彈力，今天又被壓至２５．１元而收２５．１５元，看樣子大戶想進一步向下「殺」２４．３８元的牛證６４４５３，因此我亦暫時取消了代朋友低撈國壽的念頭。

　　市場瞬間千變萬化，投資策略亦要不時跟隨市況而調整，否則隨時要吃眼前虧。

　　早前朋友於４．６５元低撈工行（１３９８），我已經叫他小心工行會低見４．５５元而「殺」４．５５元的牛證６４７５１，真不幸，今天工行正是收４．５５元，６４７５１亦終告被「殺」。

　　農行（１２８８）今天低見２．９１元而收２．９２元，看來２．８８元的牛證６４８３０明天亦難逃一劫了。

　　既然那麼多的牛證面臨被「殺」，看來短期內港股亦難有作為了！

新郎臨陣退縮女家婚宴變宴請露宿者

關注參選人鼓吹港獨　政府明言或追究陳澤滔：不會退縮