不只是國君外資“大多頭”摩根大通也開始退縮

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來源: http://wallstreetcn.com/node/214171

中國上周的降準沒能讓股票市場恢複信心，本周一令人失望的貿易數據更是讓投資者手忙腳亂。

一些分析師去年年底還是中國A股的大多頭，如今已改變了自己的觀點。

“中國市場對央行降準的反應可能顯示了市場對政策的依賴正在減弱，”摩根大通首席新興市場策略師Adrian Mowat及其團隊在周日（2月8日）的報告中寫到，“焦點重新回到了不斷放緩的經濟增長上。”

Mowat和他的同事稱他們不再推薦投資者超配中國股票，而去年11月17日該行才剛把該類股票評級由中性上調至超配。

而曾經的A股大多頭國泰君安策略團隊如今認為，因為增量資金放緩和政策放松低於預期，2015年A股將不再是14年行情的延續，而更可能是向2013年行情的回歸。

國泰君安策略喬永遠團隊表示，價值股不再應該是市場唯一的追逐，中盤藍籌和成長性股票市值的估值和市值的擴張可能重新成為市場關註的重點。

其他一些分析師也不如之前樂觀。“中國經濟沒有重拾上升動能的跡象，投資者應當心政策方面可能出現的意外之舉，例如讓貨幣貶值或者其他一些阻止資本外流的措施。”道瓊斯旗下網站MarketWatch專欄作家Craig Stephen寫到。

不過摩根大通的分析師們還表示，中國經濟有突然加速的可能性，這是降低評級需要面對的風險。中國農歷新年的到來讓數據出現了真空期，意味著到4月前都很難評估政策的效果。

“我們認為之前A股的上漲主要推動力不是基本面而是存款由房地產向股市轉移，”摩根大通表示，“現在還很難判斷儲戶們在缺少選擇的情況下是否會重回A股。”