當國人對國產疫苗產生信心危機，前衛生署長楊志良不惜以狀告名嘴反擊，而國產疫苗大廠國光生技董事長詹啟賢，則把國產疫苗賣給外國人使用，讓國際市場為國 產疫苗背書，試圖挽救國人對國產疫苗的信心。

詹啟賢上任後，面對國人對國光流感疫苗的質疑聲浪，大多保持沉默。即使立委要求詹啟賢赴院報告，他也不予理睬，導致他在政治圈的人緣急速下降。不過，那段 時間，他可沒閒著。

原來詹啟賢這段時間一直戮力地為國光疫苗開拓國際市場。日前，他宣布國光疫苗已經成功銷售給嬌生旗下的子公司Crucell，同時也準備向美國聯邦食品藥 物管理局（ＦＤＡ）申請流感藥證。其次，今年九月國光生技也將送件申請上市，可望成為國內第一家上市的疫苗類生技股。種種的努力，讓詹啟賢對國人、對股東 都有了交代。

詹啟賢在二○○八年七月接手國光生技，他開玩笑說，當時實在是﹁一時失去理智﹂，因為那時國光生技狀況並不好，負債高達十億元。令詹啟賢驕傲的是，目前全 球只有十八個國家擁有量產禽流感疫苗的技術，亞洲只有日本與台灣入列，而國光又是唯一的台灣公司，這點讓他感到很驕傲。

曾深陷阿扁槍擊案政治漩渦的詹啟賢，棄政從商後路更為寬廣，選擇國光生技再出發，絕不是喪失理智，而是明智之舉。

（林宏文）

一位不懂中文的放空研究者賴夫特，近年來數次出手狙擊在美國上市的中資股，造成多家股票下市；最近他看空恒大地產與奇虎，引來陸企老闆眾怒，雙方互相興訟。但他揭發的公司有多家慘跌下市，證明賴夫特的研究觀點確有獨到之處。

撰文‧周岐原

前Google大中華區總裁李開復，奇虎三六○董事長周鴻禕、新東方教育科技集團總裁俞敏洪，這三位專長各異的名人有什麼共通點？答案是：他們是一樁官司的共同被告。如果被判有罪，他們與另外六十二位中國大亨，將面對總額三千萬美元（約八億八千萬新台幣）的索賠！

誰有膽子對一群中國大亨興訟，並要求天價賠款？原告的身分令人稱奇，他是連一句中文也不會說的老外，名叫賴夫特（Andrew Left）。今年四十二歲、頂著一頭金髮的賴夫特來自美國加州，是香櫞研究（Citron Research）的負責人，這家由賴夫特包辦所有事務的一人公司，專門蒐集上市公司可能涉及詐欺或財報造假的證據，然後對客戶提出建議放空的報告。

十一年踢爆百餘家公司

近年多狙擊中資股

成立十一年來，香櫞已針對一五○家公司發布報告，其中約二十家是中資股。在這些中資股內，十六家股價因此崩盤，跌幅最少者重挫達六六％，更有七家因遭香櫞檢舉，股票最後下市。對這些中資而言，一手主導香櫞研究的賴夫特簡直就是揮之不去的夢魘，或者說，他是一位來自加州的「職業股票禿鷹﹂。

在香櫞網頁裡有一則聲明提醒讀者，香櫞在發布唱衰報告時可能持有放空部位，不難想見，這就是賴夫特獲利的核心模式。但作空和作多一樣是合法的交易行為，賴夫特的厲害之處是，他能找出「具有大跌可能」的個股。去年，香櫞踢爆來自中國的東南融通公司（ＬＦＴ），就展現他獨到的研究眼光。

二○一一年四月底，香櫞質疑經營軟體服務的東南融通獲利能力長期優於同業，可能透過將員工外包再重新聘用，來壓低實際薪資成本、提升獲利，懷疑公司造假；隨後，為東南融通簽證的德勤會計師事務所跟進，指出因客戶扣留關鍵資料、對客戶財務狀況產生高度懷疑，宣布辭任會計師。一連串變化導致東南融通股價暴跌，這家以十七．五美元掛牌、最高漲到四十二．八六美元的公司，三個多月後從紐約交易所主板黯然下市，股票淪為壁紙。

近年中資股的經營信用固然不佳，但不識中文，也未曾至中國考察的賴夫特，如何冒著極高的被告風險找出證據？方法很簡單，他聘請在加州讀書的中國留學生，專門為其翻譯財報及各種經營訊息，然後自己抓漏洞、寫報告。「這些公司的共同特色是獲利能力勝過所有對手，這肯定是某些不合理因素造成的。」賴夫特透過電子郵件回答︽今周刊︾書面採訪時指出，「可以從這些案例學到的教訓是：如果一個投資題材實在好得不像話，也許公司財報真的被灌了水。」

攻擊恒大、奇虎三六○

陸企老闆成群反擊

最近，賴夫特再對中資股出手狙擊，結果讓不少股民在驚慌之餘將持股瘋狂殺出、股價一瀉千里，種下陸企老闆成群反擊的遠因。

讓賴夫特在華人世界一夕成名的對象，是在香港上市的恒大地產。六月二十一日，香櫞報告對恒大提出六項指控，認為公司涉嫌在報表中隱匿實際負債、名下早已資不抵債；另外恒大還涉嫌透過賄賂中國地方官員取得建地，未來名下資產可能因此有被政府回收的風險。消息一出，名列中國十大建商的恒大立即暴跌二○％；儘管經營團隊召開法說會安撫投資人，但接下來一季，股價累積跌幅仍達三七％。公司無端成為箭靶，令恒大老闆許家印憤怒至極，他特地向香港警方報案，要求將「搶劫的土匪、強盜繩之以法」。

這發冷箭正中紅心，賴夫特還瞄準在美國掛牌的中資網路股奇虎三六○。香櫞指出，奇虎三六○網站的導航業務收入可能誇大，遊戲業務收現能力和同業相比亦有過高之嫌，懷疑股價高估四至五倍。這不僅令公司董事長周鴻禕暴跳如雷，連Google前中國區總裁李開復也參一腳，他直言批評：「香櫞曾是一家非常『準』的公司，確實揭發了一些不規範的公司。但是它最近非常沒有誠信，讓很多中概股在國外名聲受損、股價打折。」因此決定挺身而出，要求香櫞道歉並撤下報告。

面對李開復為首的反擊聲浪，賴夫特不僅拒絕道歉，還指稱若公司研究有誤，他願意以李的名義，捐出十萬人民幣作為慈善用途；賴夫特甚至進一步「爆料」，指稱李開復之所以涉入這場爭端，在於他募集一．八億美元基金的來源，是一群由奇虎三六○領銜的投資人。李開復除全盤否認指控，十月十一日，他也在自己的推特(Twitter)頁面表示，已決定對香櫞提出誹謗訴訟。

賴夫特緊接著向加州控告六十五位陸企老闆，李開復則在中國對香櫞提起告訴，無論如何，這都將是一場難分勝負的訴訟。儘管賴夫特的同業私下認為，如果研究標的的同時自己也進行放空，那麼觀點必然帶有偏見，但賴夫特頗有自信地指出：「我已經被提告四次，一次都沒輸過，」他強調：「我不曾因任何一份報告被判有罪；相反地，經香櫞提出報告的公司有好幾家被（美國）證監會及司法部盯上，這個紀錄比歷來任何一個網站、財經記者或放空機構達成的還多。」一位美國人單挑數十位中國大亨，為的是趁打擊違規企業，用槓桿效果擴大放空利潤。看來只要股市還有一家經營不合規範的造假公司，賴夫特這類放空機構還會繼續發聲，絕對不會消失。

香櫞戰果輝煌

18家公司因香櫞出具報告而下市或詐欺官司纏身公司名稱 原上市交易所 公司現狀Medis Technologies 櫃檯買賣 普通股下市新華財經傳媒 那斯達克 美國司法部控告公司詐欺Hoku Scientific 那斯達克已提出下市聲明，準備下市Home Solutions of America 那斯達克 美國證監會控告公司詐欺Terra Nostra Resources 櫃檯買賣 股票下市並聲請破產Bidz.com 那斯達克 美國證監會調查公司存貨，隨後私有化Basin Water 那斯達克美國證監會控告帳務不實，公司聲請破產Arthrocare 那斯達克 美國司法部對兩位前任高層提出詐欺訴訟Ener1 那斯達克宣布破產Amedisys 那斯達克 美國司法部立案調查終身夥伴控股 那斯達克 德州官方控告公司涉嫌詐欺新東方教育科技 紐交所美國證監會調查其財報內容中國生物 那斯達克 於那斯達克下市中國閥門科技 櫃檯買賣 由那斯達克下市，轉往場外交易中國高速傳媒 那斯達克於那斯達克下市東南融通 紐交所 美國證監會註銷股權上市地位德爾家電 那斯達克 由交易所停牌，等待公司提供資料Questcor Pharmaceuticals 那斯達克 美國司法部立案調查

資料來源：香櫞研究

就到四月，帶埋仔女去大陸做№鮋港澳台海外家長又要出動，幫仔女撲國際學校學位。不過，祖國向來多A貨，一個唔覺意揀鰦間自稱係國際學校而其實係洗腦基地俾仔女讀書，一年俾成十幾萬人仔學費，由學前班讀到中學畢業要使過百萬，但學鮋係進步、無私、團結鮋中共有幾咁偉大，到時想搣都搣唔甩！家長其中要注意北京市私立匯佳國際學校，佢鮋創辦人及總督學王家駿，時不時將「中國教育的發展必須要堅持鄧小平同志提出的三個面向」掛鰠嘴邊，更加鰠一份學校報告赤裸裸咁話︰「匯佳學校創建以來，始終堅持社會主義的辦學方向，全面貫徹黨的教育方針。」

幾年前匯佳帶隊參觀礇源果汁廠，原本係北京市海澱區教育局長兼係勞動模範鮋王家駿，竟然大發偉論：「大家看到自動化生產線、全密閉式生產過程、偌大的廠房，全部由網路控制電腦操作時都很興奮，原來我們國產的飲料絲毫不比外國飲料差！」洗腦樣板代表還有北京市朝陽區芳草地國際學校，此校前身係外交部子弟學校，知名校友包括柬埔寨西哈努克親王鮋兩位王子。○九年鮋六一兒童節，胡錦濤就曾經去過考察，果然同校唔同命。舊年「十八大」政治局會議前夕，學校仲為其少先隊（即係共產黨鮋兒童版）搞鰦個表彰大會。而北京二十一世紀國際學校就鰠前年六一兒童節，搞鰦個「追尋黨的足跡，做豪邁的中國人」活動，除鰦有戴住紅領巾鮋學生高唱紅歌，仲有鬼妹仔跳舞助興。至於北京拔萃雙語學校，名譽校長係江澤玲，即係江澤民鮋堂妹，而江澤玲個女江丹就做董事長。明晒！

Lego無懼翻版浙江開廠

香港廠佬不時呻鰠大陸開廠呢樣貴鰟樣貴，總部位於丹麥鮋全球第三大玩具生產商樂高集團（Lego）驚都未驚過！上個禮拜一Lego宣布，出年將會投資過百萬歐羅，鰠浙江嘉興（即係呢排好多死豬鰟度）開設過百萬呎廠房，預計二○一七年完工，將會聘請超過二千名員工，到時Made in China鮋Lego積木只會鰠亞洲銷售，香港同胞自此應該較難買到丹麥、捷克、匈牙利、墨西哥製鮋Lego。祖國乃翻版強國，一上淘寶即見一街A貨Lego，平到幾蚊盒都有，間間都話自己係正品正貨。有間仲好有創意咁「發明」鰦積木航空母艦，仲話要「與小朋友共建中國航母保缳釣魚島」。Lego發言人Roar Rude Trangbaek就話未驚過鱓A貨，仲賣廣告話佢懐鮋玩具既高品質又高創新，copycat根本抄唔到。仲話（原文為英文）︰「我懐集團會盡力避免商業機密鮋洩露。我懐鰠全球都有做，包括中國。」點做先？「唔講得！」 （時事組）

經典重溫

上個禮拜五，周其鳳被免去北京大學校長一職，由物理學家王恩哥接任。微博熱傳，周其鳳離任消息一出，隨即傳出歡呼掌聲，北大上下一片歡騰。北大同學點解咁高興？從一張近日鰠微博翻炒瘋傳鮋舊相可見端倪。呢張相係前年五月時任副總理鮋李克強視察北大，周其鳳雙手合十企鰠李克強鮋左邊陪同，一副「Can I kiss your ass」鮋猥瑣奴相，就好似大陸畫家岳敏君筆下鮋大笑作品。周後鈬解釋，佢係對學生而唔係領導笑。周其鳳時不時語出驚人。前年佢為一首歌填詞《化學是你，化學是我》，歌詞橄欖啜核︰「化學究竟為什麼？化學為了我。父母生下生下的你我，啦啦啦，是化學過程的結果。」死未！

全球知名雜誌《Monocle》曾以「液體財富」為標題，報導台灣茶品牌Eco Cha。躍上報導的主角，是來自北美的兩位老外。他們獨鍾台灣茶，愛到人生就此轉彎，要讓台灣小農的好茶飄香全世界。

撰文‧黃玉景

來自美國的金安迪（Andy Kincart）點了泡茶組，熟練地將熱水倒入茶壺，靜置幾分鐘，優雅地將杯組推到來客面前，聞香杯盛著黃金色的茶液，他閉上雙眼享受茶香，畫面還真有種說不出的違和感。

金安迪來台灣近二十五年，在台結識了加拿大籍的法瑟吉（Nicholas Fothergill），兩人都是為了學習中文來台，儘管工作領域不同，卻有共同嗜好——鍾情於台灣茶。

「台灣的茶不必加奶或糖，就能在口中幻化出不同層次的味道，這是在國外未曾接觸到的，英文的字典裡甚至沒有一個單字能說明『回甘』。」金安迪說著一口流利中文。

法瑟吉補充：「在國外吃港式飲茶的時候知道要配茶，除此之外，只有連鎖茶店的手搖茶，直到來台灣才了解，『泡茶』與『品茶』原來這麼美。」然而，這美麗的文化資產，台灣人好像習以為常，自己並不在意。金安迪指出，台灣明明是產茶大國，但隨處只能喝到產地不明的廉價茶，很多人即使走進茶行，也不知道如何買到真正的好茶，在網路上也查不到完整的英文介紹。他們了解葡萄酒文化行銷全球的珍貴，認為台灣茶的價值其實一點也不輸給葡萄酒。

終於，金安迪透過在地朋友認識了他的人生導師——南投縣鹿谷鄉農會推廣股長林獻堂。「我在鹿谷農會服務三十五年，從沒見過有人對茶抱有如此深厚的熱情，甚至還是外國人，真的很感動。」林獻堂說。

老外愛上台茶

騎機車訪小農 打底二十年二十年來，金安迪每個禮拜都花上兩小時，騎機車從台中到南投鹿谷找林獻堂拜師學藝，起初連中文的「茶杯、茶壺」都傻傻分不清的他，如今可以用純正國語說明：「你看，被小綠葉蟬蟲咬過的葉子，比一般蟲咬的葉子更萎黃，東方美人茶的味道就是要篩選這種茶葉。」二十年的底子，打得扎實。

「現在茶農傾向工廠化製造以衝高銷售量，可是茶葉是很脆弱的，隨著天氣與各種生長條件的因素會改變味道，SOP（標準化流程）的工廠怎麼可能產出好茶？」金安迪質疑，台灣僅存的手工製茶在哪裡呢？

金安迪再度跨上他的機車，開啟台灣優質茶農尋覓之旅。鹿谷茶農林清但回憶，當時在茶園遇到金安迪，明明就是外國人面孔，卻操著一口中文，還說想學製茶，感到意外；後來看他很上進、不怕生，也就把他當兒子一樣地照顧了。

「曾經，我找到一位在合歡山鳳凰村的茶農，他高齡六十多歲了，還是堅持以自然農法栽種，一片片手摘出來的茶，產量只有別人的二○％，但他說窮盡一生就是保護這片土壤，將製茶技術傳承下去。」金安迪說，「我深深被打動了，對我而言，這不只是茶，而是打造極品的藝術。」接著，他談起創業念頭，「我打從心底想支持這些小農，將他們美麗的信念傳達出去，告訴人們台灣的茶有多美好，我明白這不會是個Big Business（大生意），但即使再小眾，我都要做。」相較於南投中型茶廠每季可出產五噸的茶葉，他們選擇與小型茶廠合作，即使平均季產量僅兩百五十公斤。

專做作台灣傳統凍頂烏龍茶的茶農劉博嘉說，在台灣種了一輩子的茶，還真沒想過可以讓全世界的人喝到，「好的台灣茶光是內銷都不夠了，外國人怎麼喝得到好茶？」如今，外國人真的賺到了，因為金安迪品茶、選茶的功力實在沒話講。

部落格「傳教」

經營外文窗口 茶香飄歐美就這樣，這位在台灣沒有投票權、工作visa還有限期的美國人，開啟了他的台灣茶事業。他為此到靜宜大學修習MBA，找來曾經是軟體開發公司CEO的法瑟吉，以及設計師好友林德（Steve Lindell），在一三年十一月成立Eco Cha（一口茶）品牌。

Eco Cha強調直接購自台灣手工製茶的有機茶農，並附上每一款茶背後的茶農故事、產季與氣候變化可能造就的獨特口感、正確泡茶的方法，盡可能將金安迪二十年的知識化成部落格，教育那些「以為台灣茶就是烏龍茶」的外國人。

此外，Eco Cha透過網路論壇、社交媒體、影片與部落格等，讓茶香遍及美國、加拿大、英國、挪威、瑞典等地。今年二月，Google美國總部的咖啡廳飄出茶香，正是來自台灣的Eco Cha。

法瑟吉從部落格觀察到，外國人對於披著東方神祕面紗的台灣「茶文化」極有興趣，諸如春茶採收、手摘茶葉技術、南投千人茶會等。當然，不論網友喜好如何，他們還是一點一滴記錄與茶相關的新聞，「最終極的目標，是希望Eco Cha能成為外國人認識台灣茶的正確外文窗口。」金安迪說。

在這兩位老外眼中，這是一門永續的生意，「誠實，是我們的優勢。小農如何誠實地製茶，我們就如何誠實地賣茶。」金安迪不假思索地說，「台灣茶是世界上無人能敵的味道。」法瑟吉（Nicholas Fothergill）

出生：1977年

現職：Eco Cha執行總監學歷：美國伯克利音樂學院金安迪（Andy Kincart）

出生：1964年

現職：Eco Cha產品總監

學歷：靜宜大學MBA

讓老外秒懂台茶，

也把小農推向海外

1.秒懂辨茶

光是烏龍茶就有十幾種，聽得外國人都昏了。Eco Cha將台灣茶分為三種：綠茶、烏龍、紅茶，再延伸品項就簡單明瞭。

2.社群操作

針對外國熱門社群，如RateTea.com、Steepster、群募平台Indiegogo等，打出品牌知名度。

3.故事行銷

經營影片頻道或部落格，道出在地小農的故事，讓產品更有溫度。

前EMI亞太總裁，打造精品型飛輪教室馬修27歲時捨高薪來台開唱片公司，37歲轉行辦瑜伽教室；今年50歲創健身品牌，證明創業和興趣，不受年齡限制。

馬修（Matthew Allison），

前EMI唱片亞太區總

裁，他是八年前，《商業周刊》封面故事「順境學轉舵」的個案之一。當時，他分享三十七歲時，從職涯高峰急流勇退辭職換軌，創辦頂級瑜伽教室Space Yoga的抉擇心境。

今年五十歲的他，重返音樂人戰鬥位置，在台北東區，引進風靡足球金童貝克漢夫婦、女神卡卡等名流，精品健身房概念的新一代飛輪教室，再創Space Cycle品牌。這回，他串聯豐厚人脈，不僅找來了定紅兩岸的歌手產A-lin代言，與KKBOX線上音樂平台合作，而藝人艾力克斯、知名詞曲創作人姚 謙，和中國信託創投公司，也都是新事業的投資股東，是國內唯一橫跨音樂圈與投資圈的健身品牌。

前奏》從興趣看見趨勢

創健身品牌，跨線下到線上「我想做的，是打造華人音樂產業的新商業形態!」席地坐在木質地板的教室，談起音樂，馬修細數來台成立索尼音樂，在他手中打造出庾澄慶、CoCo李玟、王力宏、蕭亞軒等亞洲巨星的輝煌戰功。

「音樂最能觸動每個人的內在靈魂。」他認為，如同在夜店，人們會不由自主隨音樂起舞，加上音樂的消費形態，不再是購買一張張CD，而是透過手機下載歌單。 若健身教練能兼具DJ角色，不但同步成為學員音樂社群的主導者，更可打造結合線上(on-line)音樂消費，與線下(off-line)健身產業的全新 商業模式。

這樣的商業思考，來自過去兩年，他看到歐美健身市場正興起一股精品風。靠硬體吸引會員的傳統健身房，因缺乏社群互動，正逐漸失去競爭力，而結合數位音樂的飛輪運動商機，很有機會在亞洲引爆。

從台北出發，馬修也正規畫在北京等中國一線城市，與大型商場合作的展店計畫。勤業眾信亞太健身產業調查報告指出，相較於歐美市場，十八歲至五十五歲人口 中，參加健身房的滲透率達一〇％以上，亞太地區平均僅三.八％，台灣約二.五％，中國滲透率更不及一％，極具市場成長潛力。

但為什麼到了五十歲，馬修才決定放手大幹一場？

主歌》從商機追求意義

五十歲創業優勢：感性觀點「接近五十歲，是最理想的創業年紀。」馬修說，相較於二、三十歲的創業族群，中年創業者，除擁有豐富的人脈與經驗，更重要的是， 隨年紀越大，越傾向追求意義感，因此在看待商業機會，不但會先思考自己能貢獻的獨特價值，也更能從平衡內在的觀點出發。

以他自己為例，過去曾是一年有兩百天差旅行程，當空中飛人的跨國唱片集團高階主管；也曾在夏威夷茂宜島，過著每天只和家人和寵物相處的隱居般生活，體會過 截然不同的生活形態。「就像鐘擺一樣，回歸到平衡的原點，還是對音樂的熱情。」他的體會是，興趣是每個人的無窮盡商機，因為你願意為它全心付出、學習，就 算預期目標沒有達成，過程中一定也會有收穫。

「他熱中開創音樂產業的可能性!」馬修當年唱片公司的夥伴姚謙說，結合音樂與健身產業，在馬修眼中，是正在起步的藍海商機；姚謙說，出自華頓商學院名校 MBA的馬修，是一個標準的商業天才，「如果用歌曲比喻他的性格，專業管理者是主旋律，音樂人是副旋律。」曾與馬修有商業合作的旭榮集團執董黃冠華也觀察 到，極強的感性說服力，是馬修鮮明的領導人特質。

副歌》從傳統翻新需求

熟年重開機，追求深度經濟馬修選擇在中年回歸內在興趣，發揮商業影響力，重新定義既有產業，也符合大前研一在《後五十歲的選擇》一書所提，人們進入中年應「Reset《重新開機》人生」的生涯路徑。

大前研一認為，最成功的人生，總是忠於自己內心的選擇，進入五十歲之後的人生，如果還看不清「實華」與「虛華」，可以說是完全的癡愚。

尤其，這個階段人生第一守則是要體認，「窄而深才是生存的關鍵」，範疇廣泛的涉獵與學習是年輕人的天地，五十歲以後就該放棄「範疇經濟」，追求「深度經濟」。

怎麼看待中年創業的風險？

馬修認為，從自己的獨特核心能力出發，在傳統行業開發出新需求，是中年創業者的絕佳優勢，最大風險只來自你如何定義成功。很多人在這個年紀擁有最棒的創業條件，卻裹足不前，原因往往未必是單純的經濟安全考量，而是太在乎別人的評價。

「我很多同學是金融圈主

管，每年都說要退休，但二十多年過去了，卻還像一匹只能往前衝刺的賽馬，只看到正前方，看不到兩側的沿途風景，」他這樣比喻，那些無法自主轉換職涯的職場戰將，多半是被自己的目光所局限。

馬修證明了，興趣和熱情不受生理年齡限制，帶動創業的熱情亦是；能審視內在真正的需求，就能找到安全慼，人生隨時都有重開機的可能。

馬修

出生：1965年

學歷：華頓商學院MBA

經歷：EMI亞太區總裁、台灣索尼(Sony)音樂

首任總經理

現職：SPACE健身集團

創辦人兼總裁

文·尤子彥