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[貼圖]劉紹文

1 : GS(14)@2011-04-18 22:06:48

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劉紹文精選八細股

1 : GS(14)@2011-04-18 22:08:04

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15176190
人物專訪》有細價股揀股王稱號的瑞信董事兼亞洲（不包日本）中小型證券研究部主管劉紹文， 09年初「貼」建滔化工（ 148）、山水水泥（ 691）及東方海外（ 316）等股，迄今已升逾 200%。近日，他再「貼」中港兩地「八小龍」（ eight little dragons），並揚言「細價股」第二期升浪才剛開始。
記者︰陳健文　吳綺慧

擁有逾 15年研究中小型股份的劉紹文接受訪問時說：「以升幅計，第二期的升浪及所能賺取的投資回報，雖然不及通街平貨的第一期升浪般巨大，但是相對來說則較為有迹可尋，若果選擇正確，要在第二期升浪中賺取 20%至 30%的回報並唔困難。」
正因如此，分析員在第二期擔當角色舉足輕重，因為分析員從分析出發，助投資者發掘股份真正價值。

劉紹文：賺 30%唔困難


「今次這個第二期升浪較特別的地方，就是出現了一個嚴重天災，加速股市觸底並準備作反彈……如今次入選的珠寶股六福（ 590），就是因股價調整後才再出現購入機會，我相信金價高企及鑽石價急升，將進一步刺激公司銷情。」劉紹文說。
劉紹文強調，他選股沒有所謂「特別睇好的板塊」，更不會單靠所謂的「常識」，如今年最大的一個投資誤解是以為成本上升，就一定影響到工業股的業績表現，但真實情況是如該行推介的紡織股天虹紡織（ 2678），公司成功將成本轉嫁客戶。

「中國加入世貿前，紡織業產能是供過於求；但經過 10年來汰弱留強，形勢已經唔同晒，市場變得非常集中，剩下大企業越做越強，議價能力自然高，成本上升要全部轉嫁客戶，根本唔成問題。」劉紹文說。天虹股價年初至今累計已升逾 6倍。
另一名「八小龍」成員創維數碼（ 751），去年因整個行業「睇錯市」，高估了銷情，生產過度導致存貨積壓，導致創維由去年第二季起被基金大舉洗倉，至今仍未翻身。劉紹文認為，創維今年迎來的是盈利復蘇的故事。


薦創維　今年盈利復蘇


劉紹文說：「現時市場存貨水平已回落到有點偏低，內地家電下鄉政策就繼續創造大量需求，尤其是去年起中央政府補貼彩電價格上限，由 3500元人民幣增加至 7000元人民幣，會令創維的銷售大幅增長。」
若果投資者自己想「揀股」，又有沒有甚麼準則可以遵從呢？「簡單來說，要買細價股贏錢，首要買些估值偏低股份，亦可留意一些跑輸同業的股份，不過，千萬不要買投資者不太認識的公司，要有人識先有人炒。」劉紹文說。
劉紹文小檔案

學歷：
•特許財務分析師（ CFA）、城大工商數量分析學士

履歷：
•於 04年加入瑞信、現任瑞信董事兼亞洲（不包日本）中小型證券研究部主管，有逾 15年研究中小型企業經驗
• 08及 09年獲雜誌《機構投資者》選為亞洲分析員排名榜第 3位（按佣金計）、 06至 08年的《 STARMINE》最佳分析員調查，均躋身三甲
• 09年 2月發表的中小型股份推介報告曾推介包括建滔（ 148）的 10隻股份，當時建滔股價約 13元，與上周五收報 43.3元比較，升幅逾 230%

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2 : GS(14)@2011-04-18 22:08:38

有無咁勁呀...

揀股心法
周街股神　爆煲先兆
2011年04月18日

升跌如浮雲的「細價股」經常「忽上忽落」，到底怎樣分目前是「細價股」第幾期呢？瑞信董事兼亞洲（不包日本）中小型證券研究部主管劉紹文坦言，無確實期限或徵兆可清楚劃分各個階段的開始與終結，只可每日留意。

細價股升浪分三期

劉紹文說：「其實，沒有一定出現甚麼先兆或情況，細價股才會上升或下跌……如上次在 05年開始的『細價股』升浪，就大約用了 3年時間經歷 3個周期，最後第三期僅歷時 4個多月，今次就不會一樣。」
劉紹文表示，他通常會將細價股升浪分為 3期，而今次這個由環球金融海嘯導致的「細價股」第一期升浪，由 08年開始，當時部份股份跌到只有資產值的四至五成，當時大家只要「夠膽」購入，普通一隻工業股，大約 1年便可以有 1至 2倍回報。
作為周期終結的第三期，劉紹文表示，就是可以在一日內「無厘頭」賺 10%至 20%，亦可一日內「無厘頭」倒蝕，而身邊所有人都會提供股票「貼士」，人人都可以做「股神」。劉紹文指，分析員於第一及第三期最清閒，因為無人會「聽」分析員的建議。
劉紹文說：「雖然我不可以準確估到第二期何時完，但從近期的勢來看，今次這個第二期應仍有一段時間玩。」

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3 : 草帽(1253)@2011-04-18 22:43:29

咁08年尾入, 連5號仔都升到1倍, 佢冇講錯.

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4 : 鱷不群(1248)@2011-04-18 22:47:13

近日太多人唱好，明天果然爆煲

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5 : Louis(1212)@2011-04-18 23:12:06





劉紹文指，揀細價股可向估值入手。梁鑑章攝







薦創維　今年盈利復蘇

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6 : GS(14)@2011-04-19 21:04:40

4樓提及

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近日太多人唱好，明天果然爆煲

邊隻爆煲? 創維，我覺得那些電器股隻隻都是好麻煩

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想提下劉紹文那些地產股點解平

1 : GS(14)@2012-05-29 00:24:14

近期很多大折讓股份因體現價值而急升，錯失吸納良機不用怕，仍有很多大折讓股，如大生地產（089），折讓幅度達80%！「細價股揀股王」瑞信劉紹文稱，找大折讓股不難，最難是「買中」。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/22516
馬家後人不思長進，與馬錦燦思想封建亦不無關係。大生地產於一九七三年上市， 七六年馬錦燦弟弟馬錦煥逝世，其後人與家族掌權者不咬弦，遂把逾一成股權售予邱德根家族的美廸臣證券。邱家在市場增購股份至逾兩成後，遂發動全面收購，最 終因馬錦燦家族持有逾五成股權，邱家無功而還。經此一役，馬錦燦遂於一九七七年七月十四日立下遺囑，規定該房子女不可出售家族公司股權給街外人。若要出售馬錦燦名下所有公司的 股權，均要四分三以上家族成員同意下才可出售，就算眼見樓市大升，亦無辦法出售套現。這份「金剛箍」遺囑，遂令馬家子女自此享受著馬錦燦預先安排的「共產 制」，有「阿公」食「阿公」獨有家族文化，令後人不思進取。馬錦裡的一房就是要擺脫這個共產制帶來的禍害，於是入稟法庭，試圖逼其餘四房人購入自己的業 權。

老牌上市公司泛海集團（129）及遠東發展（035）亦是好例子，股價折讓達86%及64%。
http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... =%E6%B3%9B%E6%B5%B7
由 greatsoup » 週三 2月 24日, 2010年 10:46 pm
只是風險警示，沒有別的，相信不會再搞吧。

2003-11-03 經濟日報
萊福股東及愛股 關係如蜘蛛網
本港上市的投資公司，既有董事會，又有在證監會註冊的投資管理公司負責投資事宜，在專業人士管理和層
層的監察下，其投資組合理應毌庸置疑。
　　不過，近期因為股價異動，一度被證監會勒令停牌的萊福資本（0901），就接獲證監會函件，指稱萊福的「股
東以及投資組合之間，涉及非常密切關係」，究竟證監會是憑甚麼作出這樣的質疑？
調查持股分布 3個月後完成
　　萊福表示會應證監會要求，調查公司股份所有權，預期3個月後完成，之後會對證監會的指稱作出回應。但在此
之前，翻查萊福已披露的資料，是否又能看出個端倪？
　　萊福現時最大股東為互聯控股（0273），互聯透過Hennabun Management Inc持有萊福23.24%。
　　截至上月24日，萊福的投資組合，持有本港的上市投資股票，大概可以分為7大類（見附表）。當中佔最大分量
，要算是渝港國際（0613）一系4隻股票。萊福持有渝港系股份市值達3,674.93萬元，佔投資組合的27.09%。翻查資
料，看不出渝港系股份，與萊福和互聯之間有甚麼瓜葛。但萊福投資組合其餘大部分股份，互相之間竟又或多或少
有點關連，若以圖表示意的話，關係之複雜，恐怕可以編成一個蜘蛛網（見附圖）。
　　首先萊福本身就持有其主要股東互聯986萬股和401.76萬元的可換股票據，雖然986萬股僅佔互聯2.67%，但這批
股份加上票據的市值，就佔萊福投資組合的11.68%。
莊友衡昆仲 間接持萊福
　　至於另一隻佔萊福投資組合達21.3%的泛海酒店（0292），其最終控權股東匯漢投資（0214），據萊福自己披露
，原來也是互聯的股東。
　　萊福另一批佔投資組合11.45%的兩間公司股份，漢基控股（0412）和中國科技（0985），兩者本身已經有點關
係。中國科技持有漢基6.04%，而持有中國科技的主要股東之一羅琪茵，亦持有漢基6.3%。但中國科技的最大股東
，持16.53%的莊友堅，原來又是互聯主席莊友衡的兄弟。
　　就算萊福另外持有的兩隻股份，和成國際（0651）和旗下持34.87%的寶福集團（0021），和成的前主席趙渡
，以往也曾出任中國科技的主席；甚至互聯也曾經是和成的股東。
　　另外，上面提到的羅琪茵出任董事的139控股（0139）和任主要股東的合一投資（0913），也被收納在萊福組合
中。
合一投資組合 「熟口熟面」
　　但最耐人尋味的是，同樣是上市投資公司的合一，截至去年12月31日的投資組合，竟然也包括了一系列相熟的
名字：互聯、漢基、萊福、確利達（1224）、和泛海國際（0129）。這5項投資，共佔合一投資組合的22.87%。
　　以上種種盤根錯節的關係，究竟是來自一連串的巧合，抑或有其他原因呢？事實上，證監會除了對萊福股東與
投資組合表達關注外，早前也曾經直接勒令萊福停牌，指萊福「股份的市場有欠秩序及公平，倘若繼續買賣，可能
會損害投資公眾人士的利益」，用詞之嚴厲，實在罕見。
　　不過，自萊福於上周四復牌以來，短短兩日，股價已由停牌前的1.34元，急跌至上周五的0.43元，幾乎打回原
形。

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2 : GS(14)@2012-05-29 00:29:12

邱達根脫盜公款罪 官斥企業管治差 轉介證監調查
http://zkiz.com/news.php?id=16108

業務表現低沉亦是另一導致大折讓的原因，像彩星集團（635）及長江製衣（294）等。
635 唔只業務低沉...公司管治都好一般
http://sunnyli.xanga.com/491227965/item/
  

出 售 地 產 股 權 紛 爭 　 上 訴 庭 裁 決
彩 星 股 東 有 權 興 訟
彩星 集 團 （ 635 ） 大 股 東 兼 主 席 陳 俊 豪 與 兄 長 陳 俊 懷 的 糾 紛 沒 完 沒 了 。 上 訴 庭 昨 日 裁定 ， 陳 俊 懷 有 權 代 表 彩 星 的 股 東 ， 就 彩 星 及 彩 星 大 股 東 於 00 年 出 售 彩 星 地 產 （ 075 ， 現 稱 渝 太 地 產 ， 下 稱 彩 地 ） 股 權 的 交 易 ， 可 能 損 害 彩 星 小 股 東 的 利 益 ， 提 出訴 訟 。


【本 報 訊 】 目 前 未 知 陳 俊 懷 所 提 的 訴 訟 何 時 正 式 展 開 ， 不 過 ， 有 關 訴 訟 可 能 會 對 市 場帶 來 深 遠 影 響 ， 因 為 訴 訟 當 中 針 對 彩 星 全 資 附 屬 公 司 Profit Point 以 低 價 出 售 彩地 股 權 ， 若 陳 俊 懷 最 終 勝 訴 ， 將 容 許 一 家 上 市 公 司 的 小 股 東 ， 不 單 可 就 該 公 司 的 行為 興 訟 ， 還 可 針 對 該 公 司 的 附 屬 公 司 行 為 提 出 質 疑 。

案 例 影 響 深 遠
陳 俊 豪 持 有 的 Waddington Limited ， 代 表 他 本 人 及 其 他彩 星 小 股 東 ， 於 03 年 9 月 入 稟 高 院 ， 向 其 胞 弟 陳 俊 豪 、 陳 俊 豪 家 族 公 司 TGC Investments 及 彩 星 ， 追 討 賠 償 ， 指 Profit Point 於 00 年 以 每 股 0.6 至 0.7 元 ，出 售 4.28% 彩 地 股 份 ， 但 兩 個 月 後 ， TGC 以 每 股 2.2 元 出 售 34.25% 彩 地 股 權 予 渝港 國 際 （ 613 ） 。
陳 俊 懷 認 為 ， 兩 宗 交 易 應 合 併 進 行 ， 彩 星 便 可 賺 取 更 佳 利潤 ， 但 Profit Point 單 方 面 出 售 彩 地 股 份 ， 他 質 疑 此 舉 乃 方 便 TGC 出 售 彩 地 股 權予 渝 港 的 交 易 ， 因 在 這 安 排 下 渝 港 可 避 過 提 出 全 面 收 購 ， 但 彩 星 卻 失 去 以 高 溢 價 沽售 彩 地 股 份 的 機 會 ， 令 小 股 東 未 能 受 惠 。
陳 俊 懷 又 質 疑 ， 彩 星 於 00 年 及 02 年 先 後 向 彩 地 購 回 兩 項 物 業 ， 亦 非 對 彩 星 股 東 有 利 。
高院 去 年 4 月 裁 定 ， 陳 俊 懷 無 權 對 部 分 交 易 的 指 控 提 出 訴 訟 ， 容 許 其 修 改 入 稟 狀 ， 但陳 俊 豪 提 出 上 訴 ， 要 求 完 全 剔 除 有 關 訴 訟 。 上 訴 庭 昨 日 裁 定 陳 俊 豪 敗 訴 ， 認 為 陳 俊懷 所 提 訴 訟 有 理 。

陳 俊 豪 有 獲 益

判詞 指 出 ， 陳 俊 豪 確 實 因 TGC 出 售 彩 地 的 交 易 而 獲 益 ， 而 較 早 前 Profit Point 以 低價 出 售 彩 地 股 權 ， 令 彩 星 失 去 更 具 投 資 價 值 的 資 產 ， 因 此 原 訴 人 是 有 足 夠 理 據 提 出質 疑 。 雖 然 陳 俊 懷 並 非 Profit Point 的 股 東 ， 但 Profit Point 的 行 為 損 害 母 公 司彩 星 的 股 東 利 益 ， 所 以 提 出 訴 訟 非 無 理 。

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瑞信劉紹文 警告下季隨時玩完

1 : GS(14)@2013-01-15 00:30:27

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130114/18133502
劉紹文重申，今次內地的復甦有別於09、10年的結構性復甦，而是屬於週期性復甦，「週期性復甦主要由補充庫存帶動，升勢一般維持兩至三季。」以此計算，升市已到中段，「去年9月至12月中係懷疑期，o依家係第二期，大家確認見底，大市成交增加，股票升得快。」
公佈業績見真章
經過年初與一些具指標性的公司溝通，劉紹文初步得出的結論是，形勢無特別問題，「一切係意料之內，但唔覺得有特別驚喜。」他下一步要看的，是企業將公佈的業績，「o依家仍處於遐想憧憬期，但再過多幾個月，就要睇係咪有實際改善，睇實際業績表現。」劉紹文續指，現時不少股份的股價已經跑先3、4個月，如果到時公司業績不達標，又或者管理層對前景顯得不太樂觀，屆時的股價可以跌得很厲害，此外，若果美國經濟復甦速度遜於市場預期，亦是今年另一主要跌市風險。劉紹文一再強調目前一切正常，其中一個原因是基金經理未算很瘋狂，「我估計，o依家基金經理嘅（持貨）倉位仍未好足夠，尤其係舊年有啲慢咗少少。」他又指到，去年上半年史上最多盈警股，但稍後可能出現不少盈喜股，原因是今年首季的經營環境較去年同期有明顯改善，「到時可能又借勢炒作」。
搵緊牛市三期時間

雖然仍然有買貨的理由，但劉紹文直言，「以揀股難度計，升市已經過咗一半。」劉紹文最近走專注的，不再是發掘會爆升的細股，而是「搵緊第三期幾時出現。」那第三期有何徵兆？「第三期係爆發得好快，禾雀亂飛，啲細價股、甚至不知名嘅股都升，嗰陣就要準備走。」不過他提醒，由於股價跑先3、4個月，因此大市見頂時坊間的數據及經營環境可能仍然很理想。至於有何股份可以「避之則吉」，「今次跑輸大市嘅公用類股份啦，其次係一啲舊年升得多，大型消費股同出口股，呢啲估值唔平、多基金持貨嘅，如果業務少少放緩，或者業績不如市場預期，好容易被投資者獲利。」劉紹文少有的教人避險。

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2 : GS(14)@2013-01-15 00:30:50

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130114/18133505


【背後苦衷】
劉紹文亦有「揀股王」稱號，過往不時分享細價股「冧巴」，去年他推介的多隻股票，目前不少已升越其目標價，雖然他相信個市未升完，但直言現時揀股已有難度，今次他亦不再畀「冧巴」，取而代之的是以企業的市賬率及現金比率作指標，為大家篩選出多隻有投資價值的股份，例如中遠國際（517）、中國動向（3818）和慶鈴汽車（1122）。
推介股份已大升

踏2013年，劉紹文回顧他去年推介的股票，「之前推介嗰啲，業務無問題，唯一唔同，就係股價升咗一大截。」他表示，有些股票真的升得很快，有些甚至已升超過1倍，再向客戶推介較之前有難度。其中每個農曆年前劉紹文都會向大家推介「利是股」，由於「利是股」的原則是要持貨一年，因此他要揀選一些一年後會跑贏的股份，「要我o依家揀股，我確實開始有些少頭痛。」他不諱言，若果分析員揀股時開始覺得有難度，代表升市已行了一截。
不過，劉紹文派返半粒定心丸，認為目前大市尚未進入瘋癲期，「大家仲以享受嚇升市先。」他仍以中國經濟復甦做揀股主題，建議大家選擇週期性及消費類股份，但不再推介個股。

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由分析員轉任資本市場部主管 劉紹文如上「進修班」

1 : GS(14)@2016-10-10 16:03:32

【明報專訊】過往一直被稱為「細價股王」的劉紹文，兩年前離開工作了10年的瑞信，轉職匯豐，反而有意外收穫。他形容，在匯豐資本市場部的兩年猶如上「進修班」，現在再做分析員，眼光亦看得更闊。

之所以有「細價股王」之稱，是因為劉紹文過往在瑞信專門研究二三線工業股，而且「貼中」的機率甚高，例如2009年他曾經建議買入的建滔化工（0148）、 山水水泥（0691）同六福（0590），之後都有倍數升幅。

多接觸市場人士 更了解投資者角度

兩年前由瑞信轉往匯豐，由分析員變成資本市場部主管，他坦言獲益良多，因為以往專責寫報告、做研究，較少接觸市場人士，但轉到資本市場部後，更能從投資者的角度去了解。例如早前有大型內銀股發行新股上市，不少客戶都問他，會否因此鎖定了大量資金，影響二手市場，但以他經驗及與投資者接觸所得，了解到這隻新股並不特別受歡迎，故叫客戶毋須擔心。

重出江湖任投資策略主管 續「升呢」

現在劉紹文「重出江湖」，在前稱「獲多利」的匯豐金融任投資策略主管，又是另一場進修課，因為與以往分析個股不同，現在主要看宏觀經濟甚至政治事件，他相信將再度汲取經驗，繼續「升呢」。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7564&issue=20161010

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滙豐劉紹文料下半年債息跌　資金始返港　港股逢7波動大

1 : GS(14)@2017-01-09 08:09:34

【本報訊】港股有「10年一劫，逢7必跌」之說法，今年正是2017年。滙豐金融服務（亞洲）投資策略主管劉紹文表示，7字尾年份現股災並無科學根據，但過去30年的確逢7、8波幅非常大，而出現股災前之年份均較平靜，與近年情況切合。他預計，上半年環球資金續攻美股，下半年美債息急速回落，資金將回流本港。記者：周家誠　陳洛嘉



然而「10年一劫，逢7必跌」說法，是建基於1987、1997、2007年時，本港均出現金融危機，當中87年紐約華爾街股市急瀉引發全球股災；97年亞洲金融風暴爆發，並蔓延至98年；07年次按危機及08年雷曼危機亦令港股非常波動。劉紹文上周接受專訪時坦言，難證明是否見7即現股災，而事實上，過去兩次金融危機，均是8字尾才發生，但可以肯定的是波動市前幾年，恒指波幅均較為平靜，過去5年波幅率低於歷史平均25%（見圖），「勉強去諗，個市咁靜，儲埋啲嘢，就會有事情發生」。



■劉紹文表示，美國候任總統特朗普上任後與各國關係變化，影響深遠之餘，最難猜測。　李潤芳攝


上半年料資金續攻美股

市場人士均預期，今年政治事件不確定性相當高，勢引起股市波動，不過劉紹文則認為，所謂英國正式脫歐、德國和法國總統選舉、中國政府換屆，市場均有準備，反而美國候任總統特朗普上任後與各國關係變化，影響深遠之餘，最難猜測。劉紹文又指出，雖然市場對於特朗普的減稅、基建策略並非全面肯定，但暫時都會疑中留情，今年投資應實行兩段策略，第一段是「無美不歡」，「舊年12月資金大量流入美國，原本基金經理都會鎖倉，但都換馬入美股，做定2017年個部署」。劉紹文預料，標普500指數今年呈過山車走勢，全年上升空間不大，估計會見2350點，現時標指為2276點。


預測美國今年加息兩次

港股方面，劉紹文估今年初段將會被美國牽着走，新資金並不會投入包括中國在內的新興市場，而香港作為中國代理地（proxy）亦不能倖免，「唔止冇焦點，更可以話係冇性格」。然而，美國債息轉升為跌，將會是今年的轉捩點。劉紹文續指出，現時10年期國債孳息率在2.4厘水平，市場估年底將見2.6厘，不過他認為，孳息率經歷首季後將會回落，年底見1.35厘，原因是若果息率維持高位，美國政府債息支出或會佔國民生產總值9%，而達到11%則屬於危機界線，故此債息難再有上升空間。至於美國今年加息預期，劉紹文估今年最多只可以加兩次。在美國債息回落後，資金亦會重返新興市場，劉紹文謂，此時亦可實行第二段部署，本港股市將會受惠，部份板塊將會「鹹魚翻生」，不過若果美股回落過急，市場會認為美國經濟出現問題，香港不能倖免跟隨下跌。此外，人民幣滙價近日貶值速度快，但他不認為金融系統出現不穩定狀況。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170109/19890808

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