中企赴美IPO現四個月「真空」

http://news.imeigu.com/a/1323815172183.html

在經歷上半年轟轟烈烈的上市熱潮後，下半年美國市場上中國企業IPO驟然陷入冰點。統計顯示，下半年迄今美國市場僅有一宗中國企業進行首次公開募股（IPO） 土豆網8月登陸納斯達克。這意味著美國市場至今已出現長達四個月的中企上市「空白」。

紐約泛歐交易所集團執行副總裁兼美國上市及現金交易執行聯合主管史考特·卡特勒13日在北京接受中國證券報記者採訪時表示，今年中企在美IPO數量的下降主要是市場波動造成的。他指出，過去幾個月內在全球市場特別是美國市場，大筆資金從股市抽出，流入其他市場。

另有業內人士表示，受美歐債務危機、「做空中概股」風波影響，中國企業在美國市場IPO的活動出現明顯下滑，但目前仍有大批中國企業具有赴美上市的意願，隨著市場波動趨緩，IPO市場將實現復甦。

全球IPO突遭寒流

由 於今夏美國兩黨「債限之爭」給金融市場信心帶來巨大衝擊，加之歐債危機持續發酵增加了不確定性，下半年全球資本市場IPO遭遇寒流。據安永報告，2011 年第三季度全球IPO活動大幅下降，IPO數量為284宗，環比下降26%，同比下降6%；籌資額285億美元，環比下降57%，同比下降46%。

中 國企業IPO情況同樣不佳。據清科研究中心統計，在其關注的境外13個市場和境內3個市場上，第三季度共有82家中企上市，同比和環比的降幅均在20%左 右，為2009年境內IPO重啟、創業板開閘以來的歷史最低水平，融資額為111.56億美元，環比和同比分別降低了32.7%和69.9%。

在美國資本市場，第三季度中企IPO險些交出白卷，更凸顯出市場的冷清。清科數據顯示，第三季度中企海外IPO共有16宗，但美國市場僅有「土豆網」一家破冰，且上市首日即破發，股價跌幅超過10%。

這與今年上半年中企在美國上市的火爆場面形成鮮明對比。統計顯示，上半年在紐交所和納斯達克上市的中國企業數量為13家，總融資額近20億美元。其中3月份登陸紐交所的奇虎360公司上市首日股價大漲134%，成為過去十年美國資本市場上市首日股價漲幅第三高的IPO。

清 科認為，第三季度歐債危機陰霾未散，美國的經濟疲軟給予市場更大程度的打擊，市場對於未來全球經濟走勢普遍持謹慎態度，加之互聯網企業前景撲朔迷離，市場 觀望氣氛濃烈，美國、香港等重要海外市場的市盈率和上市後表現均不樂觀，因此很多有意海外上市的中國企業逐漸放慢了腳步。

多重因素困擾中概股

納斯達克OMX集團首席執行官羅伯特·格雷菲爾德此前表示，並不只是中國企業推遲上市，其他許多企業也做出了這樣的選擇，「這是整個市場問題」。

儘管市況不佳被視為影響中企赴美IPO的最重要因素，但另一個不可忽視的原因是，今年以來中概股在美國資本市場屢屢遭遇「獵殺」，令不少中企望而卻步。

對於這一點，卡特勒認為儘管中國公司由於被做空而遭受了較大的估值壓力，但做空舉動並不只針對中國企業。卡特勒表示，中國企業仍有很多機會到美國資本市場融資，2010年曾有大批中國TMT（科技、媒體及通信）企業在紐交所上市，這一趨勢會在2012年延續。

也 有業內人士稱，做空中概股風潮的延續導致美國市場上中國公司估值水平明顯低於其他市場的同類企業，一些中概股已經在考慮在美國退市，轉戰中國香港市場。對 此紐交所全球上市業務部亞洲區總經理楊戈對中國證券報記者表示，中國公司選擇何處上市與其所屬行業有關係，一些行業的中國公司在美國估值水平相對較低，這 種情況下它們選擇從美國市場摘牌回到香港或上海重新上市是比較合理的，但其它行業例如互聯網，在美國的估值水平則遠遠高於香港或上海。

格雷 菲爾德此前表示，有30家左右的中國公司進入納斯達克上市通道，目前的上市通道「和以前一樣強勁」。該集團亞太區總裁尼爾森·格里戈斯也對2012年市場 反彈表示有信心，他指出中國有很多高成長科技公司，納斯達克的計劃是在2012年把中美兩個市場的優勢結合在一起，相互學習。

對於未來中企赴美IPO前景，卡特勒同樣表現出樂觀。他表示，自己在中國考察的過程中發現很多有前景有潛力的公司都準備在2012年上市。儘管過去六個月在紐交所沒有一家中國公司上市，但中國企業重啟上市進程的機會仍然很大。

公司名稱 行業 上市日期 上市地點 融資額（百萬美元）

香格里拉藏藥 醫藥 1月25日 納斯達克 16.5

BCD半導體 科技 1月28日 納斯達克 63

創博國際 軟件服務 2月3日 納斯達克 20

左岸服飾 消費 2月14日 紐交所 42

奇虎360 互聯網 3月30日 紐交所 175.61

世紀互聯 互聯網 4月20日 納斯達克 195

人人公司 互聯網 5月4日 紐交所 743.4

網秦 互聯網 5月5日 紐交所 89.13

世紀佳緣 互聯網 5月11日 納斯達克 78.1

正興車輪 製造業 5月12日 紐交所 77.4

鳳凰新媒體 互聯網 5月12日 紐交所 140.44

淘米 互聯網 6月9日 紐交所 64.69

土豆網 互聯網 8月17日 納斯達克 174

( 作者：楊博)

社科院李揚談股市監管：分業監管模式既有過度監管，也有監管真空

社科院李揚談股市監管：分業監管模式既有過度監管，也有監管真空

一財網 李德尚玉 2015-11-14 14:45:00

李揚稱，市場迄今為止沒有完善的頂層設計;市場被賦予太多政策理念;市場過度負債，不堪重負;市場重交易、輕資本形成;分業監管模式導致既有過度監管，也有監管真空。

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全球最長隧道在瑞士開通 真空列車離我們還遠嗎?

據BBC報道，全球最長最深的火車隧道日前在瑞士正式開通。經過長達20年的建設，這條貫穿阿爾卑斯山，全長57公里、深2.3米的雙孔隧道——聖哥達基線隧道宣告完工。它將連接南歐和北歐，為歐洲貨運帶來一場新的革命。

聖哥達隧道開通後，將超過日本青函隧道，成為世界最長的隧道，而連接英法之間的英吉利海峽隧道位列第三。該隧道北至瑞士中部烏里州的埃斯特費爾德，南至提契諾州的博迪奧，投資120億瑞士法郎建造，使用年限為100年。

外媒援引瑞士聯邦主席約翰-施耐德-阿曼在隧道啟動儀式上的話說：“這不僅是瑞士，也是我們的鄰國以及歐洲大陸的勝利。”德國總理默克爾、法國總統奧朗德、意大利總理倫齊等多位歐洲國家元首參與了聖哥達隧道的開通儀式。儀式結束後，隧道進行首次通車運營，500名通過抽簽贏得首次旅行機會的乘客有幸成為第一批體驗者。

造這樣一條打通歐洲南北的火車隧道的想法最早要追溯到1947年。當時瑞士工程師格魯納就描繪出聖哥達基線隧道的設計草圖，但由於工程審批的拖延，直到1992年這項工程才獲批，1999年才開始動工，於17年後完成。

公開資料顯示，隧道將於今年12月正式開始商業運營。屆時每天將有260列貨車和65列客車穿越這條雙孔隧道。有了這條隧道後，從瑞士蘇黎世到意大利米蘭的行程將縮短1小時至2小時40分鐘。到2020年，日載客輛將達到1.5萬人次。

不過，聖哥達隧道全球第一的紀錄能保持多久是個問題。因為它或許很快就會被一項更為雄心勃勃的海底隧道計劃所超越。中國正在籌劃建設一條長超過123公里，穿越渤海的跨海海底隧道煙大隧道。該隧道將連接煙臺和大連，以火車220公里的運行速度來計算，隧道建成後從蓬萊至旅順僅需40分鐘，比目前來往兩地時間超過6小時的時間大大縮短。不過也有消息稱類似於馬斯克打造的Hyperloop真空列車也有可能成為未來的一種通行工具。如果傳言屬實，那麽從煙臺到大連的通行時間僅花費12分鐘。

公開資料顯示 ，此前中國真空列車設計公司北京九州動脈隧道有限公司董事長劉子忠在今年4月於煙臺召開的渤海海峽跨海通道與國家區域發展戰略研討會上，公開介紹了真空列車：“就是把一根水管塞進海底，把水抽出來，把人裝進膠囊列車里面。”渤海海底跨海隧道發起者，魯東大學原副校長柳新華研究該課題已有20年，他說：“煙臺蓬萊到大連旅順直線距離只有106公里，現在需要繞道1800多公里，當時就在想如何打破煙臺成長發展交通制約的最大瓶頸，讓煙臺成為一個國際型的城市。”

煙大海底隧道戰略規劃研究項目組組長、中國工程院院士王夢恕曾對媒體表示，該工程的總造價大約在2000億至2600億元人民幣之間。不過這一項目建設條件是否成熟的爭論仍然存在。王夢恕說：“該項目2013年上報國家發改委。目前尚未動工，主要的挑戰是嚴格的勘探和技術論證。按照當前的條件，項目開工後10年內肯定能夠建成。”

巧合的是，上個月超級高鐵Hyperloop One全球CEO Rob Lloyd來到中國，他對第一財經記者表示：“到2017年，Hyperloop的高速列車將投入商用，希望逐步抵達全球任何地方，公司已經在美國、北歐以及俄羅斯等國進行項目評估，希望將把高速列車的成本大大降低。”Lloyd還表示，來到中國也是對中國雄心勃勃的鐵路建設充滿興趣。不過如何讓政府、技術和資本三者更好地協同，是實現高速鐵路投入運營的最大挑戰。

明星“真空”出鏡上直播，這"戲"該如何繼續演？

曾響鈴 2016-06-27 09:48

文｜腦力手藝人曾響鈴 微信號：xiangling0815

世界著名作家、大思想家斯賓塞．約翰遜曾經說過“唯一不變的是變化本身”，這句名言也是當前互聯網時代下各行業的真實寫照。風口是接二連三的變換，獨角獸的面孔也是日新月異，就連原本高高在上的明星們也在互聯網的沖擊下紛紛“走下神壇”。

時過境遷，明星紛紛“淪陷”進直播

曾經相當長時間，粉絲只能借助電視、門戶網或微博的只言片語和圖片關註明星的動態，而能得觀真容的演唱會、發布會等線下活動往往頻率低、受限於活動空間及安保需要而最終參與粉絲少，止於寒暄式的互動。而隨著直播成為2016年互聯網新風口，越來越多的明星如墜落凡間的天使般“真空”亮相直播，與粉絲零距離互動。

從3月份範冰冰直播巴黎時裝周成為明星直播熱潮的首個引爆點開始，鞏俐、李宇春、王大陸、井柏然、賈靜雯等眾多明星紛紛在美拍開了直播。米蘭時裝周中黃子韜也憑借一次美拍直播，扭轉不少人對他的負面印象。前兩天，當紅人氣小鮮肉組合TFBOYS把直播又玩出了新高度，先在6月19日下午通過其官方微博發布征集“美拍直播挑戰”，請粉絲寫下最想看的直播內容，並有可能在直播中進行挑戰，不到兩小時微博評論數已近2萬，“TFBOYS美拍直播挑戰”成為熱門微博話題，點擊量破億，在直播開始前便達100萬人預約。6於 25日的直播中出鏡不過42分鐘，直播觀看人數卻超過了565.5萬人，這場直播獲得點贊數3.67億、評論數520.5萬，道具總收入295808元，還捐贈午餐73952份……

無獨有偶，國外明星與直播也走得越來越近，Facebook最近已花費5000萬美元，邀請明星和傳統權威媒體提供網絡直播服務，其中簽約的名人明星包括Kevin Hart、Gordon Ramsay、Deepak Chopra和Russell Wilson等。除Facebook外，亞馬遜、YouTube、Twitter甚至雅虎旗下的Tumblr也都推出了類似服務。

如今擁有萬千粉絲擁護的明星湧入直播，迅速聚焦粉絲圍觀，引爆各界評論，呈現一種誰直播誰就成當下熱點的態勢。

擋不住的趨勢，坳不過的“山頭”

那明星集體“淪陷”進直播，是出於獵奇嘗鮮心理，還是迫於網紅經濟興盛的無奈之舉？

一、從上到下中心化的明星經濟模式被替換為從下到上去中心化的網紅經濟模式

正如羅振宇所言“互聯網就是去中心化，去中介化”，隨著互聯網的深層洗禮，原本依靠電視為代表的傳統媒體從上到下“中心化”包裝的明星經濟模式已行至末路，基於互聯網誕生的從下到上去中心化的網紅經濟模式取而代之。網紅經濟模式下，優質的有價值的內容高度分散且從多個不同渠道產生，娛樂節目和雜誌不再盯著明星微博挖掘素材，星探、經紀人成為多余，專業包裝亦非必要條件，人人都可以通過微博、微信以及美拍等短視頻/直播平臺圈粉，成為網紅，如Skm破音、因《好想你》在美拍上爆紅的JoyceChu，甚至反向成長為大眾媒體的明星，如小鮮肉鹿晗，吳亦凡等。

網紅經濟模式猶如順應智能手機風潮誕生的小米模式，除引起行業對於新經濟模式的探索和熱議外，同時，其多樣的變現方式、強大的吸金能力以及遠超明星數量的網紅們，對明星具備致命的誘惑力和殺傷力，迫使中心化的明星經濟模式轟然坍塌。

據第一財經商業數據中心發布《2016中國電商紅人大數據報告》預計2016年紅人產業產值近580億人民幣，這一數值遠超2015年中國電影440億的票房金額；之前亦有報道說人氣榜上的前幾位網紅，年收入甚至超過了國內一線明星； 前段時間，papi醬獲投1200萬元人民幣，單支短視頻廣告售出2200萬天價，足見網紅經濟模式的威力。

二、明星內容生產模式全視覺化

美國學者赫伯特·西蒙說：“以網絡為基礎的現代經濟本質上都是註意力經濟”。隨著碎片化娛樂時代的來臨及視頻成為新趨勢（視頻相比文字、圖片更加直觀、生動的體驗，寬帶及智能手機的發展為視頻提供技術基礎），為吸引粉絲的眼球，搶占稀缺的註意力資源，原本明星錄歌、演唱會或拍電影的內容產生模式轉變為更新鮮多樣的生活化、場景化、娛樂化、互動性視頻、音頻等多重內容產出。明星直播工作過程、日常生活，或分享技能及心情，可迅速搶占註意力，成為焦點。

移動直播的低門檻、便捷化，註定成為視頻行業的發展趨勢，而趨勢對市場格局的塑造力及直播平臺海量粉絲的輻射力，讓各行業深受影響甚至重塑，娛樂行業亦不例外。

據華策娛樂副總裁崔超表示，直播平臺也改寫了影視拍攝的傳統套路。從電影藝人的海選，片場探班，主題創作互動、劇情解密、提前預熱和品牌植入等環節全部加入了直播互動，明星內容生產模式全視覺化成為新的趨勢和潮流。

三、粉絲“變卦”，倒逼明星換陣

傳統媒體時代線下、被動的追星無法滿足粉絲日益膨脹的與明星互動的欲望，受益於互聯網的發展，粉絲們在線上找到情感傾訴的窗口，轉而主動參與，線上線下全融合式地追逐明星，刷存在感，刷滿足感。

直播平臺實時互動，更少粉飾，“短兵相接”式的真實，拉近了明星與粉絲的距離，刺激感和更強滿足感的特性，成為承接粉絲的集聚地，明星在直播中展示出的隨意、親和也是電視熒幕上無法呈現的，這種新鮮感也讓粉絲們流連不已。進而倒逼明星換陣，紛紛空降直播平臺圈粉，與粉絲互動、社交。以美拍直播為例，據其官方數據顯示，其沈澱的用戶87.8%為90後群體，84.7%為女性群體，而90後女性群體同樣也是粉絲經濟的主流消費，吸引了TFBOYS、範冰冰、鹿晗、黃子韜等為代表的當紅明星的入駐。

直播搭臺，明星唱戲，這戲該這樣演

當明星進直播成為必然，擺在明星眼前的問題便是如何借助直播搭建的平臺好好演戲。

一、不是每個直播平臺都得上

風口往往會伴隨著資本的追逐及各種勢力的角力，白熱化的競爭使風口呈現良莠不齊的局面，直播平臺也是如此。明星勿要“浮雲遮望眼”，對各平臺“雨露均沾”,有請必上，而應理性對待，多加甄選。

首先需選擇內容質量較高且氣氛較為正面，與明星氣質、影視劇調性的平臺合作, 如若調性不符，明星直播就如一次性消費，忠誠度不高，難言變粉，甚者影響明星自身形象和聲譽，失粉才是得不償失。

直播平臺的調性建基於核心用戶群和平臺氛圍，如“鬥魚”、“熊貓TV”等直播平臺以遊戲用戶為主，遊戲氣氛濃厚，“虎牙”、“映客”等偏秀場屬性。範冰冰、TFBOYS等選擇美拍走向直播則應該看重的是其平臺不同於秀場直播，資源比較多元，與ELLE、伊周等高端雜誌和歐萊雅、與狼共舞等品牌入駐後強化了其平臺的娛樂屬性並隱性植入了明星背後強大支撐的實體產業、傳媒信息，有可能獲得更多的粉絲、經濟和媒體支持。

其次要註意平臺的用戶構成，是否較為年輕，追星族的主要構成人群90後、00後是否是其主力軍，明星是否能快速獲得高人氣。

再次要看平臺本身安裝量和活躍度如何，這是明星直播能夠形成引爆話題的基礎。

二、完美配對，做百年夫妻而不是臨時炮友

明星選擇好直播平臺並不意味著完結，而是一個新的開始。明星應摒棄尋求刺激做臨時炮友、淺嘗輒止的心態，而平臺也應做好建立長久、利益捆綁的合作關系。這就要求平臺：

1、清楚不是每個明星都適合站在主播臺前，有些人確實只適合站在鎂光燈下；除了明星的人氣，平臺更需要了解明星的特質。避免明星暴露了自己負面的一面而價值降低。對於明星和平臺而言，明星直播是雙刃劍，也可能是賭博，拼的是眼光，博的是運氣。

2、切勿動事件炒作的念頭，如今互聯網市場，一旦產生糾紛，就喜歡放大，搞個直播頻道或文明辯論或激情對罵，試圖將小事變大，大事變頭條。當年王自如和羅永浩在優酷的直播，看似是場三贏的局面，實質是三輸的笑話，如此事件營銷只會被貼上惡意炒作的標簽

3、明星與直播平臺的配對，要基於長久良好合作的百年CP，不應該過於功利主義，目前明星直播多是配合影視劇上映、品牌活動的宣傳需要，真正開通直播賬號，經常和粉絲互動的卻寥寥無幾。如若只是淺嘗輒止，就難談更深層次挖掘粉絲增值空間，實現對粉絲的縱深管理，更無法持續產出更多細分、優質內容，延長明星周期。

三、內容這事不能丟

當前市場近200家直播平臺，看是各式各樣，形形色色，但大多數十分相似，刻意模仿馬太效應下的成功模板，缺乏豐富、優質內容的輸出，甚至不少用戶依靠自虐、低俗和各種怪異行為博取單一淺層次需求驅動下的用戶，最近眾多主播遭罰便是縮影。明星直播更需避免進入內容同質化甚至劣質化的陷阱，這要求明星利用直播平臺不斷輸出優質稀缺的作品和內容。

1、認真看待“頭部資源”，爭做稀缺內容輸出者，泛娛樂領域是馬太效應特別強的領域，唯有頭部內容才能賺取絕大部分眼球和經濟價值，而直播更加強調互動性，但直播中的“頭部資源”又難以像影劇一樣被量化，所以明星和平臺都要算好賬，明星直播到底該投入多少資金等資源，如何保證明星相應的變現能力與投入相符。

2、建立有層級的內容生產機制，把群體化的UGC作為低層，高質量的定制化PGC作為中間層，而明星則是PUGC專業指導的自由表演的頂層，在發揮個體自由性的同時保證保證內容質量，並提高內容生產效率，進行規模化內容輸出。

3、創造豐富多元的內容矩陣，結成以“內容、社群、經濟”三條主軸構建的粉絲經濟的立體世界。如今直播明星還是稀少，明星在直播上不應該只局限於唱跳裝賣萌，有溫度有營養有創造性的內容才是粉絲關註的持續動力。陳明、海陸、厲娜、寧桓宇、貢米等百位明星加盟映客明星公益直播，為公益發聲，美拍內容一直側重娛樂化、生活化，目前已誕生搞笑、美妝時尚、美食、音樂、舞蹈等近20個頻道，TFBOYS在美拍這次直播的活動，除稅收和運營成本外將會全部捐給公益項目“愛心午餐”—藝人做公益，也讓直播加了公益的元素。

4、不該有玩擦邊球內容，嘩寵取寵的想法，踩黃線秀下限都是飲鴆止渴，時間長了控制不住就很容易出問題。“秀”是一種人類本能，明星的視頻直播，首先也是一種“秀”，但作為公眾人物，這個“秀”得有檔次有調性。

四、善用直播，給自己漲點粉

明星直播變現並非其主要目的，而粉絲交流以及營銷宣傳需求就變得更加重要。博客時代有徐靜蕾，微博時代有姚晨，直播也完全有可能誕生新王者。尤其是對那些人氣不高的藝人，直播則是另一個絕佳的自我宣傳平臺，趙家班絕大多數弟子都有直播賬號，有報道顯示，黃子韜在直播中反複提自己遲到的梗，秀自己的音樂軟件，抓起手機給粉絲展現自己的皮膚。這一場接地氣的直播不僅吸引眾多網友的關註、不斷路人轉粉，更輕松為紅秀的美拍賬號吸粉。

同時也應看到在明星直播中，普通用戶與明星的地位並不對等，如果明星在互動性上不足，將進一步降低粉絲的參與度，所以誠心加誠品才能動人又動心。

總之，當趨勢不可逆轉，唯有順從並加以利用。明星直播是構建網紅經濟模式下生態循環的縮影，也是移動互聯網火熱資本下的冰山一角，明星和直播平臺更需要來一場相互珍惜的戀愛。

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管住那頭"鹿"！上海探路金融綜合監管不留真空地帶

處於監管真空、交叉地帶的準(類)金融機構和金融行為，在上海都將納入全覆蓋式的綜合監管。

近日，上海市金融辦官網發布信息稱，上海市政府辦公廳正式印發《發揮上海自貿試驗區制度創新優勢 開展綜合監管試點 探索功能監管實施細則》(滬府辦發〔2016〕26號)(下稱《實施細則》)。

不過，在綜合監管框架下，上海並不改變現行金融監管體制和金融管理部門職責分工，而是針對監管真空和監管弱化等問題，加強跨部門協調，確保分工明確，責任落實到位。

上海市金融辦方面稱，上海開展金融綜合監管試點，探索功能監管，有利於發揮自貿試驗區制度創新優勢，為國家層面金融監管改革探索路徑、積累經驗。

根據《實施細則》，上海要將所有從事金融業務或變相從事金融業務的行為，都納入監管範疇，進而規範金融市場秩序，防範和化解金融風險，促進上海金融業持續健康發展。

自去年底以來，e租寶、快鹿系、中晉系相繼被曝出兌付危機，上海的互聯網金融隨即成為監管的焦點。上海也正在進行互聯網金融整治方面的各項排查摸底。

今年4月，上海發布了《本市進一步做好防範和處置非法集資工作的實施意見》，也就是“嚴打非法集資20條”，提出研究對跨行業、跨機構、跨市場的交叉性金融風險防範處置工作，以非金融機構投資理財領域的監管為重點，推動自貿試驗區功能性監管試點，穩步推廣經驗，探索實現準(類)金融活動的全覆蓋監管。

也因此，重點加強對處於監管真空、交叉地帶的機構和行為的監管，實現機構、人員、業務、風險全覆蓋。推進涉眾型金融產品的規範整頓，促進互聯網金融健康發展，加大對非法金融活動的打擊力度，都是此次推進綜合監管的主要任務。

金融綜合監管的首要內容，就是金融監管全面覆蓋，這包括三個層面——全面覆蓋經營機構、全面覆蓋金融產品、全面理順監管分工。

為了實現全面覆蓋經營機構，上海要編制兩張清單，分別是“分業監管機構清單”、“重點監測金融行為清單”。

其中，分業監管機構清單涵蓋由一行三會及其派駐機構負責準入和日常管理的各類持牌金融機構，以及由上海市政府有關部門和區(縣)政府負責管理的類金融機構;

重點監測金融行為清單，則包括P2P網絡借貸、股權眾籌融資、私募股權投資或私募證券投資、通過互聯網開展資產管理和跨界從事金融業務等活動、以投資理財名義從事金融活動、非融資性擔保以及其他疑似金融活動。

由此，凡是從事金融業務或變相從事金融業務的行為，都將納入監管範疇，改變類金融活動監管不足、無序發展的情況。

在金融產品全覆蓋方面，《實施細則》要求加強各類金融產品監管，比如規範金融產品設計、宣傳、營銷行為，加強金融廣告信息監測和自動預警，對接廣告監測、網絡輿情監測、城市網格化綜合管理、金融風險輿情監測等各類信息，支持行業協會建立理財產品登記和信息披露制度;

同時重點推進互聯網金融產品信息披露平臺建設，完善產品信息披露和風險提示制度等。

而此前一直被認為有些監管模糊地帶的，也在《實施細則》中實現了監管分工的進一步明確。

《實施細則》提出以合同法律關系和產品屬性為基礎，來明確管理部門。

其中，對需要經過市場準入許可的行業領域，由相關監管或主管部門負責日常監管;

對無需市場準入許可，但有明確監管或主管部門指導、規範和促進的行業領域，由相關監管或主管部門牽頭負責日常管理;

對沒有明確監管或主管部門的行業領域，與金融功能有一定關聯、難以直接定性的經營活動，則根據業務實質認定業務屬性，由金融綜合監管聯席會議明確相關工作牽頭部門。

上海金融綜合監管聯席會議由市政府分管金融工作的副市長和副秘書長分別作為第一召集人和召集人，成員單位包括上海市金融辦、人民銀行上海總部(外匯局上海市分局)、上海銀監局、上海證監局、上海保監局等部門以及各區(縣)政府，並根據新情況和新問題邀請其他有關部門和在滬金融市場、行業協會等參加。

聯席會議辦公室設在上海市金融辦，下設監測預警組和協調督辦組，由相關行業監管或主管部門派員組成。

根據《實施細則》，聯席會議建立例會制度，原則上每季度召開一次，圍繞難點重點議題，明確工作職責，議定實施方案。根據需要，可臨時召開。

同時，《實施細則》提出，要擴大人民銀行征信中心接入機構的覆蓋面，提高接入和查詢便捷度。相關行業監管或主管部門完善舉報制度，推動誠信信息共享。

中國要造時速400公里真空管道列車?專家稱2017年建成試驗線

可以如過山車般翻轉行駛的磁浮軌道交通模型、在透明真空管道中飛速行駛的試驗列車、高溫超導磁懸浮列車環形試驗線……11月27日，在湖南株洲舉辦的“2016軌道交通產業國際峰會專題報告會”上，現場觀眾目不轉睛地看著西南交通大學首席教授張衛華展示的高速軌道交通的新科技。

這些新科技是軌道交通領域最新的科研成果。張衛華表示，目前這些技術尚處於實驗階段，但是在不久的將來很有可能變為現實，從而為人們提供更加安全、快速、便捷的出行方式。

張衛華認為，速度將引領軌道交通技術的發展，下一代高速列車、高速磁懸浮軌道交通、真空管道軌道交通將成為未來軌道交通技術在高速方向重點發展的三個領域。

據現場專家介紹，我國下一代高速列車和時速可達600公里的高速磁懸浮列車正處於緊鑼密鼓的研發之中；2017年將建成真空管道高速(400公里/小時)試驗線。

“我國首條自主研發的中低速磁懸浮線路在長沙運行得很好，這給磁懸浮技術在全國範圍的推廣起到了很好的示範作用。現在我們正在積極研發高速磁懸浮列車。”中國工程院院士錢清泉說。

王兆星：“一行三會”要建立更加有效的協調配合機制 消除監管真空

“第一個問題，目前金融創新是否已經過度，還是嚴重不足和嚴重滯後？第二個問題，在當前更加強調防範金融風險的背景下，要不要繼續支持和繼續推進金融創新？第三個問題，在總結歷史經驗、教訓基礎上，未來銀行業金融創新的方向和重點在哪里？第四個問題，銀行監管部門在金融創新過程的角色和職責是什麽？”

3月24日，銀監會副主席王兆星在“2017中國金融學會學術年會暨中國金融論壇年會”發表講話時開頭就提出了前述四大問題，他表示，銀行監管始終面臨非常重大的挑戰，如何處理支持實體經濟和防範金融風險的關系，以及如何處理支持金融創新和加強金融監管的關系，是兩個重要方面，具體則包括上述四大問題。

目前金融創新是不是已經過度？還是仍然嚴重滯後、仍然有很大的空間？

最近幾年，金融創新日新月異，在資本工具、資產證券化、互聯網金融等方面更的創新，還產生了很多類金融機構和類金融業務，影子銀行快速發展，體系外金融野蠻生長。王兆星認為，一方面這些創新有利於提升金融服務實體經濟等，不過出現了很多金融風險和金融亂像，給金融體系、銀行體系安全穩定帶來一定的沖擊甚至是威脅。

面對金融創新與金融風險，王兆星在談及銀行監管角色和職責定位時則提出，首先要加強加強和補齊金融監管制度和規則的短板，填補金融規則、制度、標準的空白，使所有的金融活動、金融風險都在金融規則和制度的監管範圍內。

其次銀監會要加強和保監會、證監會以及人民銀行的溝通和協調，要建立更加有效的協調配合機制，推動信息有效共享，消除監管真空和監管空白。

再次則是要確保金融機構的創新風險可控，對所有金融活動過程當中的風險及時識別、及時判斷、及時評估、及時控制和有效防範。

“監管部門要對金融機構進行穿透式的監管。

當然，銀行面臨的風險也會來自於國際，要對國際風險及時監管，加強和東道國監管當局的監管合作和信息分享。”王兆星稱。

對金融風險的防範與監管需要加強，是否會放緩金融創新的步伐？對此，王兆星在前述會議上表示，真正服務實體經濟、服務金融消費者、風險可控和受到有效監管的金融創新還遠遠不足，表現在有助於經濟結構轉型升級、產業向中高端發展、中國金融由大國變成強國等方面的金融創新仍然不足。

因此，王兆星同時也提出，在防範金融風險更加重要的背景下，應該繼續大力推進金融創新，鼓勵和發展金融創新，提升經濟、金融乃至銀行業的核心競爭力，以及國際競爭力，尤其是有益於提升對實體經濟服務能力和改進金融消費者服務質量水平的創新。

此外，談及未來銀行業金融創新的方向和重點，王兆星也提出四大方面。

首先，要不斷增強對實體經濟的服務能力，不斷改進和提升對金融消費者、對金融投資者的服務能力和水平。其次，為了更好防範金融風險，需要更加先進、更加有效的金融工具、金融手段、金融方式、金融模型以及風險管理體制機制。再次，金融創新應該服務和支持產業向中高端發展，有利於發展綠色經濟、普惠金融，改善對中小企業的融資能力，以及對“三農”更好的服務和支持。此外，要提升中國銀行業的影響力和在金融全球化過程當中發揮更重要的作用，也需要銀行業提高創新能力，推動中國從金融大國邁向金融強國。

上交所：切莫錯誤認為滬港通是監管的真空地帶和法外之地

近日，上交所關於滬港通賬戶跨境操縱案的答記者問。上交所表示，證監會公布成功查獲—起利用滬港通賬戶跨境操縱“菲達環保”等股票的典型案件，是上交所上報的又一例滬港通跨境操縱案件。截止目前，港交所已累計通報疑似滬股通異常交易行為近20起。上交所提請港交所協助調查60余起；為證監會層面跨境監管執法提供支持，進行數據協查70余起。

上交所提醒廣大投資者務必牢固樹立合規交易意識，切莫錯誤認為滬港通跨境交易是監管的真空地帶和法外之地。

全文：

關於滬港通賬戶跨境操縱案的答記者問

一、近日，證監會公布成功查獲一起利用滬港通賬戶跨境操縱“菲達環保”等股票的典型案件，引發市場廣泛關註。據了解，該起跨境操縱案件線索是由上交所前期發現上報。請簡要介紹上交所目前監控、篩查滬港通交易機制下違法違規行為的主要工作情況？

加強滬港通異常交易監管與違法違規線索篩查，是上交所自滬港通開通三年多來始終堅持的一項重點工作。2016年發現上報的“唐漢博”等人利用滬股通操縱“小商品城”線索，經證監會查實，成為首例滬港通跨境操縱行政處罰案件。證監會近期公布的某私募基金從業人員利用資管賬戶與滬股通賬戶實施跨境操縱一案，是上交所上報的又一例滬港通跨境操縱案件。

2016年8月，上交所實時監控發現“菲達環保”等股票價格走勢時有異常。同時，港交所通報稱，某投資者在交易“菲達環保”過程中，多次出現當日大額買入、次一交易日反向賣出的異常情況，獲利金額較大。後經上交所大數據比對核查發現，該滬股通賬戶與境內多個關聯賬戶相互配合，在盤中或尾盤采用大單買入、虛假申報等手法拉升股價，並於日內或隔日大額反向交易，涉嫌市場操縱。針對這一情況，上交所在深入跟蹤分析後，提請證監會予以調查。

滬股通沿用香港證券市場的“二級賬戶”架構，目前實時監控僅能看到香港經紀商信息，無法看到買賣申報的具體投資者，這與境內“看穿式”賬戶監管體系有一定差異。能夠在較短時間內發現滬港通跨境操縱案件線索，得益於滬港兩所主動全面的交易監察模式與高效暢通的跨境協作機制。兩所討論商定，港交所如在監控中發現滬股通賬戶出現集中、大額交易行為等異常交易可疑情況，將及時通報上交所核查，反之亦然。同時，兩所還針對異常交易行為，加強了自律監管措施實施層面的相互協助。

據統計，截止目前，港交所已累計通報疑似滬股通異常交易行為近20起。上交所提請港交所協助調查60余起，對有異常交易行為的滬股通投資者多次予以書面警示；此外，還為證監會層面跨境監管執法提供了有效的專業支持，進行數據協查70余起。總體來看，上述滬港通監管協作機制在打擊跨境操縱等違法違規行為方面，發揮了積極作用。

二、隨著近年來滬深港通交易機制的進一步發展，上交所在跨境交易監察方面將有哪些後續安排？

為進一步做好滬港通交易監管工作，上交所與港交所通力合作，不斷探索完善跨境交易監察模式，推動滬股通看穿式賬戶體系建設。

去年年底，香港證監會和港交所公告計劃於2018年第3季度推出投資者識別碼制度。該制度要求香港經紀商為其客戶編制與該客戶特定識別信息配對的客戶編碼，並在交易申報中附加相關券商客戶編碼，初步實現了北上交易投資者身份信息的穿透。上述制度將有助於開展更細顆粒度的交易監控分析、拓寬多維度核查分析違法違規線索的渠道，大大提升了交易監察能力。目前，根據證監會統一部署，上交所正在加緊完成相關監察技術模型開發、業務規則修訂、業務流程完善等一系列落地工作。

“魔高一尺，道高一丈”。廣大投資者務必牢固樹立合規交易意識，切莫錯誤認為滬港通跨境交易是監管的真空地帶和法外之地。依托日益成熟的大數據、雲計算、人工智能等技術，以及日益緊密的滬港兩地監管協作機制，上交所將為滬股通的健康發展提供更加強有力的一線交易監管保障。

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