減持盈富基金（二）
網誌分類：股票經
網誌日期：2017-07-30
近期港股節節上升，投資氣氛良好，恒生指數不經不覺已經抵達27,000點的水平。今年預測市盈率13.5倍（基於Bloomberg的數據，2017年預測每股盈利約2000點），稍為高於過去11年（2006-2016）的平均值約12-13倍。均值回歸後，我認為大市目前的估值不算便宜，投資風險正在增加。
上星期四，我決定於27.7港元減持部分盈富基金（2800）的股票，藉此降低股票佔個人投資組合的比重。
盈富基金股價從2016年1月我買入時的20.5港元，上升到27.7港元，連期間收到的股息0.93港元在內，一年半內的總回報率達40%,我感到十分滿意。假如未來股價持續上升，我會分段沽出。
太座問：「何解要減持盈富基金，不是說要長線投資嗎？」
我解釋：價值投資者的行為和操作很多時都是孤單和反人性的。當大家對後市都感到樂觀、興高采烈的時候，我反而感到害怕，居安思危，減持股票，減低風險。相反，2016年初當大家都不想買股票的時候，我卻可以從容地低價買入估值便宜的盈富基金，人棄我取，增持股票。
著名基金經理鄧普頓（Sir John Templeton）說得好，“It is impossible to produce a superior performance unless you do something different from the majority. ”還記得曹Sir曾經也說過「眾地勿企」的道理。
太座聽後似明不明，還是對她的愛股有點依依不捨，擔心日後「買唔番」。於是，我引用阿諾舒華辛力加在1984年科幻動作片《未來戰士》中的一句經典對白“I will be back”來安慰她。假如將來盈富基金的股價回調，出現估值偏低時，我樂於買回。