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中環在線：細劉挑戰霍大班6398萬人工暫登打工皇帝 李華華

中環在線：　電盈打工皇帝係李智康 李華華

地产“打工皇帝”隐退 武捷思卸任奥园执董

元朗「皇帝痴」住家博物館

電商融資「皇帝新衣」：誰在忽悠誰？

http://www.21cbh.com/HTML/2012-1-14/2MMDcyXzM5NTk2Mw.html

品聚網與盛大集團的一紙爭端，脫下了電商企業融資額的「皇帝新衣」：電商企業普遍融資額誇大。

事實上，不止品聚網，一些非常知名的電商企業，如凡客誠品、拉手網、窩窩團、走秀網等都有不同程度的融資額誇大。

記者最近調查了多家電商企業的工商資料以及包括VIE結構在內的協議，發現不少「融資額誇大」的疑雲。而電商業內和VC投資人士都告訴記者，電商企業融資額普遍誇大，這是業內「公開的秘密」，想「忽悠」的是電商企業的供應商和目標用戶。

「畝產萬斤」之電商融資版

2011 年7月，原盛大金酷遊戲CEO葛斌斌殺入電商江湖，成立了C2C電子商務網站「品聚網」。一開始，葛斌斌就對媒體宣稱，盛大集團將聯合其他兩大投資方，投 資20億元人民幣給品聚網。於是，品聚網冠上「盛大品聚網」的頭銜。對此，盛大集團保持沉默，既未承認亦未否認。

半年過去，正式運營僅3個月的品聚網走到了倒閉解散的邊緣。當「盛大品聚網」即將倒閉在瘋傳時，盛大集團出面否認，聲稱從未投資過品聚網。隨後，葛斌斌放出了與盛大集團董事長陳天橋的聊天記錄。

1 月12日，盛大集團新聞發言人張瑾告訴記者：「盛大集團肯定沒有跟品聚網簽過投資協議；哪怕是框架協議都沒有簽過。以前品聚網宣稱盛大集團投資時，我們沒 有專門發公告澄清過，但有人問起時，我們都明確告訴對方，盛大集團沒有投資品聚網。現在要澄清，是因為『盛大品聚網』倒閉的說法，對盛大的品牌是很大的傷 害」。

記者聯繫過葛斌斌，但截至發稿時，葛尚未回應。從雙方各自的發言來看，葛斌斌僅跟陳天橋聊過，希望盛大集團投資1.8億，且未獲得陳首肯。

無獨有偶。最近酒仙網董事長郝鴻峰開始活躍在媒體，聲稱酒仙網在2011年5月和11月，分別獲得投資2000萬美元和5000萬美元，11月這一輪投資者是紅杉資本和東方富海。

1月11日，郝鴻峰接受記者採訪，確認了上述數據，並表示酒仙網第三輪融2億美元，已經在跟一些很大的私募基金在密切接觸。郝鴻峰告訴記者，酒仙網2010年銷售額為1億元人民幣，2011年將是5億元，這一數據比其他紅酒網站加起來還多；

酒仙網人士向記者確認，酒仙網的實體運營公司為北京酒仙電子商務有限公司（以下簡稱「北京酒仙」），酒仙網的銷售額、利潤皆在北京酒仙名下。郝鴻峰雖另外擁有公司，但那家公司跟酒仙網的業務和財務獨立，沒有關聯交易。

北京工商局提供的資料顯示，北京酒仙2011年3月以前，註冊資本為200萬元人民幣，出資方為郝鴻峰和賀松春；2011年3月15日，北京酒仙註冊資本變更為1000萬元，除了原股東增資外，廣東粵強酒業有限公司（以下簡稱「粵強酒業」）貨幣增資150萬元人民幣。

2011 年11月，北京酒仙的註冊資金變更為1225.8萬元人民幣，其中粵強酒業的出資額變更為197萬，粵強酒業和郝鴻峰、賀松春的出資總額仍為1000萬 元。同時，天津紅杉聚業股權投資合夥企業認繳112.9萬元人民幣，東方富海（蕪湖）股權投資基金、東方富海（蕪湖）二號股權投資基金分別認繳76.8萬 和36.1萬元人民幣。

此外，北京市工商局還提供了北京酒仙的「投資者註冊資本繳付情況」、「章程修正案」和「交存入資資金報告單」等表格，皆顯示，兩傢俬募股權基金的實際出資就是100來萬。

一位會計師事務所合夥人告訴記者，會計師事務所是以公司章程為基準來驗資的，如果公司章程中寫，投資人實際繳付的註冊資本為100萬元，那麼就算投資人出資大於100萬元，也不視為是股權投資，而會處理成「股東借款」。

工商資料還顯示，北京酒仙2010年的營業收入為145萬元，是郝鴻峰聲稱的1億元的幾十分之一。

而 且，北京酒仙是純內資公司；縱觀其工商資料的內檔，並無將股權質押給其他公司的現象，也就是說，北京酒仙沒有VIE結構公司，它無法接受美元投資。此外， 投中集團的數據資料顯示，東方富海集團此前沒有募集美元基金，2012年才開始進行募集，擬在年底募集完成，規模為1.5億美元。

綜上可知，北京酒仙若不能提供其他相關實體獲得融資的證據的話，那麼，它在2011年兩次融資時，獲得的真實融資額，分別僅為197萬元和225萬元人民幣，和郝鴻峰宣稱的2000萬美元和5000萬美元相差甚遠。

電商行業的「集體浮誇」

據記者瞭解，電商企業誇大融資額似乎已經成了行業的「潛規則」，電商企業和投資人各方，大傢俬下心知肚明，明面上卻不戳破。

記者在多位電商從業人士和VC人士處瞭解到，其他電商企業的誇大幅度還是以真實融資額為基礎，在此之上「稍作潤色」，但這一現象非常普遍。

他們告訴記者，一般來說，一家電商企業，A輪融資往往為幾百萬美元，多也不會超過1000萬美元；B輪漲到2000萬美元；如果企業繼續表現良好，C輪再漲到5000萬美元或更多一些。京東商城在自主式B2C企業中一家獨大，才有最近一輪十多億美元的融資額。

一位VC人士表示，融資額誇大集中出現在電商、團購等過去兩年非常熱門的領域，就是因為多家企業獲得融資，所以才爭相高報融資額。

這位VC人士表示，作為投資人，他對各企業的融資額大多心裡有數，「只要不要吹得太厲害」，並不介意企業家稍做修飾。他認為企業家誇大融資額，主要是想「忽悠」經銷商和客戶，讓對方覺得自己實力強。

從投中集團提供的2009年以來的電商融資表來看，單筆投資額大於4000萬美元的有20多家，該表中所列數據均為電商企業宣佈的融資規模。

其中，拉手網宣稱B輪和C輪分別融資5000萬和1.11億美元。拉手網去年末遞交過上市申請，其招股書顯示，拉手網B輪融資4120萬，C輪融資如其宣稱。

凡 客誠品宣稱其D、E、F輪融資分別為5000萬、1億和2.3億美元。而凡客誠品的關聯VIE結構公司北京凡庫的工商資料顯示，在對應時間裡，北京凡庫的 投資總額分別增加了3000萬、5000萬和1.91億美元。接近凡客誠品人士亦指出，北京凡庫投資總額數據的變動，與凡客誠品獲得融資的數據頗為吻合。 （參見本報1月2日報導《凡客真相：一年虧損6億 利潤率負20%》）

所謂A公司的VIE結構公司B，往往是一家外商投資公司，外資基金 將要投資給A的金額注入B公司，並佔有B公司的部分股權；A公司的股東將A公司的所有股權質押給B公司，然後A、B公司之間有一個協議，由B公司通過此協 議來控制A公司的運營。通過查閱B公司的融資情況，即可獲知A公司的真實融資額。

由此看來，拉手網和凡客誠品的融資額可能都會有一定的誇大，拉手網的誇大幅度很低，基本上反映了真實融資情況。

此外，接近窩窩團人士告訴記者，窩窩團上一輪的估值為4億美元左右，融資額為6000萬美元，不到其宣稱的2億美元的1/3。

除 了上述融資額超高的企業，記者通過上海工商局，查閱了兩家上海電商企業的工商資料，它們公開宣稱的融資分別為：也買酒於2011年5月獲得C輪融資 4000萬美元，加上A、B輪，融資總額為5300萬美元；鑽石小鳥2011年3月宣稱獲得融資5000萬美元，加上A、B輪，融資總額為6200萬美 元。

也買酒的實體運營公司為上海眸世貿易有限公司（以下簡稱「眸世貿易」），眸世貿易的股東將所有股權質押給也買（上海）商貿有限公司 （以下簡稱「也買商貿」）。也買商貿為眸世貿易的VIE結構公司。上海工商局網站顯示，也買商貿的註冊資本為2000萬美元，實收資本為1120萬美金。

這一數額與也買酒宣稱的5300萬美元相差頗大。記者就此致電眸世貿易。對方表示，董事長袁疆在外出差無法接受採訪，並回答「我們宣佈的融資額都是真實的。」用以「融資是一個很大的概念」來解釋兩個數額的差距。

記者進一步詢問，眸世貿易是否以股東借款也充作融資。眸世貿易發言人默認了，並表示具體情形不便向記者公佈。

一 位熟悉VIE結構的律師告訴記者，外資基金投資本土企業時，其股權投資主要以註冊資本和資本公積出現。比如，外資基金以3000萬美元認購1000萬的註 冊資本，那麼1000萬作為註冊資本，剩下2000萬則進入資本公積；如果1000萬美元認購1000萬註冊資本，則全部進註冊資本。但如果以股東借款方 式投入公司，則不是被投公司獲得的股權融資。

鑽石小鳥的實體運營公司的VIE結構公司，是上海溯天珠寶貿易有限公司。公開信息顯示，其註 冊資本為4175萬美元，實收資本為3975萬美元。與其宣稱的6200萬美元略有差距。1月12日，記者致電鑽石小鳥就此詢問，對方表示隨後會給出答 覆。但截至發稿時，仍杳無音信。

金利來(0533)的神祕「打工皇帝」

「皇帝行動」突襲海外「義烏」 西班牙華商：危險的財富

編者按:彷彿是兩個互為鏡像的世界：西班牙首都馬德里的cobo calleja批發區就像是另一個義烏，而數千里之外的浙江青田縣卻像是一個「中國的歐洲」。

數十年來，隨著全球化與中國經濟的開放與崛起，青田人通過宗族移民鏈條，通過拚命般地勤奮，構建了一個跨越中國與西班牙的商業帝國，蓬勃而封閉。

但是，132張搜查令、83人被抓，1000多萬歐元現金被當場帶走……在西班牙深陷經濟危機之時，「皇帝行動」以中國商人從來沒有想像過的極端方式突然發生。

南方週末記者奔赴西班牙事件現場，和大部分西班牙華商的故鄉浙江，以探究「青田幫」隱秘的世界，以及「皇帝行動」背後西班牙與中國的經濟現實。

我們看到，一切都被打破，而迷惘、反思與新的經濟力量一起生長。無論是留守還是歸來，青田人面臨的，正是整個中國經濟都在面臨的轉型挑戰。

從當地時間2012年11月14日凌晨開始，西班牙開始進入全國總罷工，以反對財政緊縮和節約支出。

在這個失業率超過25%（其中年輕人失業率超過50%）的國家，人們試圖用罷工來挽救搖搖欲墜的經濟。他們打出的一個口號是：「我們要去中國！」

弔詭的是，就在一個月之前，西班牙警方剛剛進行了一場「皇帝行動」，抓捕了大量中國人，使這個曾經數次大赦非法移民的新興移民國家陷入對華商的懷疑與不安中。

2012年10月16日凌晨1點，西班牙海關、稅務、國家警察組成的近500人的行動團隊，封鎖了華商聚集的馬德里cobo calleja批發區。警方發出132張搜查令，帶走1000餘萬歐元現金（約合人民幣1億元），83名涉案人員（包括58名中國人）被捕，其中包括浙江省政協委員、中國商人高平——他旗下的西班牙國貿城，是這個批發區裡面積最大的一家。

西班牙警察總署署長Ignacio Cocido在行動後的發布會上說：「中國犯罪團夥已經扭曲了西班牙經濟的運行。」而內政部部長Jorge Fernandez則表示，這是西班牙歷史上最大的搜捕行動，顯示了政府在打擊欺詐和逃稅上的決心。

明晃晃的數字、現金，使這起被警方定義為「有組織犯罪」的案件，被西班牙媒體報導成「西班牙最大的華人黑社會團夥」。

華商高平是誰？事情原委究竟如何？這一事件背後是西班牙經濟與華人經濟怎樣的現實糾結？

「像水洗過一樣」

檢查官在抓捕前就已介入，而案件由國家警察署操刀，說明官方「足夠重視」。

「夏海軍和王長關（音譯）被攔下了。」2012年10月15日晚上，在中國義烏的林輝寰收到西班牙朋友的一條微信。

林是西班牙國貿城貨運總代理。微信中所說的夏和王，是西班牙國貿城的兩名股東。

寥寥數字，林沒能猜透其中的深意。

事實上，發微信的朋友與夏和王搭同一班飛機參加廣交會，但夏和王在機場被海關以攜帶過多現金為由攔下。而這位朋友登機後，身邊有西班牙便衣警察，於是只發了個隱晦的消息。

這些，是林輝寰後來才知道的。國貿城兩名股東被捕的消息，沒能在第一時間傳出去。

幾個小時後，10月16日，西班牙史上最大的抓捕行動——「皇帝行動」開始。當天凌晨的警方突襲，讓馬德里cobo calleja批發區很多商戶至今心有餘悸。

「門砰的一聲被撞開，一群人衝進家裡來。」11月3日，在已經人煙稀少的批發區，當事人之一錢虹向南方週末記者回憶。家裡人都被趕起來，婆婆也被反手一扣，按在地上。

一陣混亂後，警方出示了搜查令，並要求錢虹簽字，瞟了一眼上面的西班牙文，她看到「走私」、「組織賣淫」等字眼，堅決拒絕簽上自己的名字。「我沒做過，擔心簽字就等於認罪了，」錢虹說，「但很多人都被嚇得簽了字。」

最終，錢和丈夫、小叔一起，被警方從家裡帶走。

當天，在批發區以及馬德里市區內的許多華人家，均上演了同樣一幕。

「像在看好萊塢大片，很恐怖。」黃志堅說。

黃志堅是西班牙遠東工貿集團董事長，事發時正在家裡睡覺，被推銷員的詢問電話吵醒。他立刻打開電視，警察破門而入的畫面不斷播放，解說說抓了個中國黑幫，是歐洲最大的黑社會頭目。他馬上給使館去電話，對方也是一頭霧水，事先未得知任何信息。

打了一圈電話後，總算搞清了一點輪廓。

當天凌晨，西班牙政府行動跨過馬德里大區，直接由內務部下屬的警察總署操刀，海關、稅務配合，出動警力達五百餘人，同時在數個大區同步展開搜捕。

為實施此次抓捕，西班牙警方已準備兩年，不僅對多個華商進行了電話監聽，還派了臥底在倉庫區，已經獲得初步證據。

「此次行動，和以往有些不同。」在西班牙有十餘年律師從業經驗、對當地司法系統頗為熟稔的華人律師季奕鴻說。首先是檢察官在抓捕前就已介入案件，此外案件直接由國家警察總署操刀，說明案件被官方「足夠重視」。

很多中國人在拘留所裡相遇。錢虹被關押在一個兩層樓拘留所裡的一個女性專用房間，那裡已經有六七個中國人，有國貿城的員工、國貿城打掃衛生的，還有兩個女留學生。她們都是凌晨五六點被帶過去的。

拘留所裡也發生了一些不愉快，一個西班牙警察對關押的中國人說你們中國人怎麼不滾回自己的國家去，「大家很生氣，都和他吵了架。」錢虹說。

在看守所待了兩晚三天後，錢接受了法官訊問，因情節輕微被當庭釋放。

儘管回家了，但批發區依然是一個被恐懼和擔憂籠罩的地方。

事情過去一個月，影響卻在持續發酵中。「華人黑社會」、「高平」在抓捕之初即成為西班牙各類媒體頭條，並連續播出一週有餘，黃志堅說，「我來了二十多年，從來沒有哪則華人的新聞被這麼重視過。」

24萬餘華僑成為當地輿論焦點。而涉事的整個地區，生意都變得零落。

「客人至少下降了六成。」旺吉貿易進出口公司老闆夏林妹告訴南方週末記者，「現在的批發區，像水洗過一樣。」

2012年11月3日，週六，商戶們為抗議西班牙媒體的不實報導，集體停業一天。夏林妹說，「批發區成立二十多年來，今天是最安靜的一天。」

「黑錢」惹的禍

走私、洗黑錢和偷稅漏稅是主要的三項指控。

這個編號為131、2011的案件，在法律程序上仍在調查階段，法官已對行動中拘捕的嫌疑人開庭錄完口供。最初被抓的八十餘人，大部分在繳納了數額不等的保釋金後獲得了暫時的人身自由，但仍有24個涉案中國人最終被法院認定不能保釋，其中包括高平和國貿城的其他幾名股東。

西班牙是大陸法系國家，其基本司法架構和中國有很多相似之處。在目前的司法進程中，律師可以見到的法律文書主要有兩份，一份是抓捕行動當日多達6頁紙的搜查令，另一份是法官在庭訊後對犯罪嫌疑人作出的是否予以保釋的決定書。

在這兩份法律文書裡，均提到被抓華人涉及觸犯13項罪名，走私、洗黑錢和偷稅漏稅是主要的三項指控。

經常幫企業處理各種財務和報賬事宜的華人律師陳理多對南方週末記者說，根據西班牙稅法，貨物在入關時，要繳納貨物金額4%到21%不等的增值稅，所以，有些外貿商人會在入關時少報貨物金額——比如進貨價是10塊錢，就只報8塊，少繳些稅。但這10塊錢是必須要付給供貨商的，而通過正常渠道匯出的只能是8塊錢，未報稅的2塊錢如何支付，就是所謂「洗黑錢」的過程。除了海關，還涉及向稅務局少繳的公司稅，只要沒開發票的收入一般就不報稅，這是另一部分「黑錢」。

南方週末記者得到的法律文書如此勾勒涉案華商將「黑錢」運回中國的幾種方式：

一種是由人直接帶回中國（西班牙法律規定單次攜帶現金不能超過1萬歐元），另外是藏在衣服貨物裡，通過意大利、匈牙利，再匯回中國，一個月運一次，每次運400萬到500萬歐元。

另外一種方式是利用大批移民的身份資料，每三個月將3000歐元（西班牙法律規定三個月內3000歐元以下匯款無需申報）通過匯款公司將錢匯回國內。南方週末記者在批發區採訪期間，遇到一位五十多歲的山東婦人來尋找出事的女兒。女兒名叫鄭海虹，涉嫌協助老闆通過葡萄牙將錢匯回國內。從2010年開始，鄭海虹擔任了西聯匯款的代理商，幫助中國人匯錢。

還有一種方式是通過西班牙的有錢人，用其在避稅天堂的賬號把錢匯到中國，中國人在西班牙給他們現金和好處。據瞭解，大部分是通過瑞士匯，也有通過加勒比的巴哈馬和巴拿馬。西班牙著名豔星Nacho Vidal和其妹妹就被指控利用其公司幫助高平洗錢。

另外一些涉嫌的罪名還有，非法使用移民的問題，一些KTV裡有賣淫行為等。

律師也牽涉其中。馬德里市中心一家代書樓（即律師樓），收取1.6萬到1.8萬歐元，將中國人帶出來，工作兩到三年。這些代書樓還被指控和北京西班牙使館的外交官「合作」獲得簽證。

法律文件還暗示這個以華人為主的犯罪集團，得到了當地市政府的一些關照。事實上，在10月16日的抓捕行動中，有8個西班牙人涉案，被媒體曝光的政府官員包括批發區所在地負責華人事務的副市長Jose Borras。他與很多華商熟識，目前已經被保釋。

「你們中國人是不是只有錢？」

開豪車、住好房子、拿名牌包，是富裕起來的華人普遍的生活方式。這在西班牙當前的經濟危機中，分外扎眼。

「一起經濟犯罪案件，西班牙政府為什麼要用對付恐怖分子的手段來辦案？」黃志堅的疑問，代表了很多華人的不解。

除了發佈會上的信息，西班牙官方並未就此次案件的緣起作出公開的詳細解釋。

多位華商猜測，西班牙警方最初將視線投向華商群體，是因為一起「華商現金被搶案」。一位不願意透露姓名的知情人士告訴南方週末記者，兩年前，一位鄒姓華商讓其六七個手下，攜帶近500萬現金意圖經意大利帶回國內，但被手下夥同外人將錢私分。該華商遂到相熟的馬德里大區警察局報案，但案件引起警察局其他部門關注，遂開始調查華人洗錢走私等行為。

當地多位華人認為，西班牙警方準備兩年調查華商，和華商平常過於高調有關。

「現在案情還不明朗，但高平走到這一步，不管怎樣調子高了一點。怎麼能在電視上說一年有一千多個集裝箱進來呢？」徐松華說。他所指的，是西班牙電視三台在2010年播出的一則新聞調查節目，標題是《華人新富》，高平和其他4個華商、律師一起，接受了採訪。

片子裡有一些讓人震撼的鏡頭：一個開餐廳的女老闆，把記者帶到家裡，掀起床墊，都是愛馬仕的包包。而高平一身黑色西裝，住在西班牙的富人區，接在私立學校唸書的兒子，並在國貿城的倉庫對著鏡頭說，每年自己有一千多個貨櫃從中國運到中國。目前，在Youtube上，依舊可以搜索到這檔節目的視頻。

「很多華人都看到了，覺得很不安。」青田陳氏兄弟律師樓陳理多說，「西班牙已經經濟危機了，中國人還這麼有錢，肯定惹人關注。」

一個可資佐證的細節是，事件發生後，當豪邁批發城老闆的家屬去拘留所探望時，警察問包裡有什麼，她回答說是一些錢，後面排隊的西班牙人立刻說：「你們中國人是不是只有錢？」

「中國人都是身無分文來的，現在卻住比本地人更好的房子，開更好的車，西班牙人心理當然不平衡。」華商吳官正說。

開豪車、住好房子、拿名牌包，是富裕起來的華人普遍的生活方式。這在西班牙當前的經濟危機中，顯得分外扎眼。

根據西班牙發佈的官方數據，2012年第三季度失業率已達到25%,創下1970年代以來的歷史新高。財政壓力下，首都馬德里政府正在公開售賣其六處房產。而為得到歐盟貸款補助的西班牙政府，正在實行財政緊縮政策，一些政府機構也被迫減薪和裁員。西班牙駐華使館一位工作人員對南方週末記者說，「警察們也需要一些大案子，證明他們在幹活。」

事實上，西班牙早在2010年經濟危機後，就曾專門出台公告，加大對亞洲貿易企業的檢查力度。

陳理多律師說，很多企業對西班牙政府收緊檢查是有準備的，但大家的心理預期是最多「封店、罰款」，從沒想到「會用這麼極端的方式」。

在當地華人圈中，事件的起因，甚至被歸結於西班牙的黨派鬥爭。

在多黨執政的西班牙，人民黨和社工黨是兩大政黨。在經濟危機的情勢下，人民黨重新贏得執政黨地位並在多個地區獲得議會多數，目前只有cobo calleja批發區所在地仍由社工黨執政，此次涉案被抓的該市副市長也是社工黨黨員。

但這種說法被西班牙駐華使館工作人員否定，「西班牙司法和行政是獨立的。」

這位工作人員稱，其從各個渠道瞭解的信息是，這個案件主要是打擊經濟犯罪行為，至於「黑社會」，則是一些媒體的炒作和報導「有問題」，西班牙外交部等部門已經做了道歉和澄清。

「這絕不是一起排華事件。」他強調。

現在，這起事件已經改變了華商的生活方式。「以前中國人出來吃飯，門外一排都是豪車。」在一家中國人開的餐廳，黃志堅指著門口說。出事後，大家都換上了普通車，而他本人早在出事前就開起了標緻206。

被改變的義烏與西班牙

「爸爸，你是不是黑社會？」

「皇帝行動」在義烏和西班牙同時掀起了一場風暴。

聽到出事的消息，人在中國的西班牙國貿城股東葉曉軍因為害怕逮捕令從西班牙傳來而迅速躲了起來。

之後的幾天，義烏商城集團開始廣播，建議商戶停止對西班牙華商供貨，一時間人心惶惶。

三天後的晚上，葉曉軍回到義烏，召集剩餘兩名股東和西班牙國貿城中國採購中心的中層，會一直開到凌晨兩點——他們有151個客戶需要安撫，涉及欠款3590萬元。國貿城的工作人員每家每戶說明情況，並承諾春節前支付1000萬元，明年5月前，全部付清。

11月5日下午，當南方週末記者來到國貿城義烏採購中心時，室內沒有開燈。會議室大門緊閉，依然能聽到激烈的討論聲。一位被拖欠了十七萬元貨款的供應商的父親，就坐在採購中心總經理辦公室——採購中心沒有給出具體的還款時間，這位父親每天就在這裡喝茶看書。

而在西班牙，高平被抓後，國貿城被封，兩百餘工人立刻失業，在西班牙經濟危機的壓力下，僅有不到10個人找到了新的工作。

在「華人都喜歡把現金存在家裡」的媒體渲染下，西班牙的竊賊們發現了一條生財的捷徑，10月16日後，至少已有五家華人家庭失竊。

西班牙政府部門針對華人的大檢查也已經拉開序幕。很多公司已經收到稅務局的信，要檢查2011年整年的稅務情況。衛生、消防也都來查了，「感覺是磨刀霍霍。」黃志堅說。

而電視新聞連續一個多禮拜的「黑社會」報導，在西班牙人和華人間留下了更多罅隙。

「我的孩子和西班牙鄰居的孩子在一個學校唸書，平日裡相處都很愉快的，老太太就對她的孫子說，和你的中國同學交往要小心，他們的家長是黑社會。」在馬德里一家有名的四川火鍋店，華商陳勝利神情低落地說。

陳勝利1990年來到西班牙，並獲得碩士學位，如今經營著一家頗具規模的建材公司。陳同時也是西班牙華僑華人協會常務副主席兼秘書長，也曾作為華人成功人士的代表，接受過是西班牙3台「華人新富」節目的採訪。

「以前天天和西班牙人混，一起打高爾夫，喝紅酒，我還是馬德里政府安全顧問委員會唯一一個華人委員，早就覺得自己是西班牙人了。」陳勝利的臉上有看得見的失落。事情發生後，雖然也找了很多西班牙朋友幫忙，但他的感覺就是「無能為力。」

而同樣已在西班牙打拚了23年，認為自己已經融入當地的黃志堅，更是有點幻滅——在10月16日凌晨打開電視時，一旁8歲的兒子歪著頭問他：「爸爸，你是不是黑社會？」

「打工皇帝」唐駿離職新華都

唐駿對騰訊科技證實，自己於今日正式離開新華都，稱告別新華都的這一刻來到了，再見了新華都，過去的五年是自己職業生涯中難得的五年，也是人生中深刻的五年。「感受了，謝謝新華都給我的機會，更感謝陳發樹董事長，謝謝你的理解，支持和友情。」

「11年前離開微軟加盟盛大，我捨不得，微軟告別會上我哭了，哭的刻骨銘心，五年前離開盛大『轉會』新華都，我笑了，盛大的四年很值得，很滿足，還有對未來的期待。今天的我心裡知道，會一直感恩著並一直尊敬著，陳董事長。」

唐駿說，重新出發，雖然港澳資訊不夠規模，商業模式有瓶頸，甚至還有國企的影子，港澳資訊的未來之路會艱難，但是選擇了，選擇了從港澳資訊重新出發，沒有做成大型企業的奢望，更沒有做成一流企業的夢想，只想挑戰自我，挑戰可能，只想踏實和簡單。

「我曾以微軟(中國)，盛大網絡和新華都的總裁而自豪過，希望港澳資訊有一天也會自豪，五年或十年後。我還年輕我還可重新出發。」

目前港澳資訊已完成類似新浪式的MBO，唐駿及相關管理團隊成港澳資訊最大股東。新華都為港澳資訊第二大股東。唐駿說，「港澳資訊MBO後我一樣作為職業經理人，像新浪CEO曹國偉一樣管理著公司。」他希望港澳資訊能夠在3到5年內上市，公司也將多元化經營，並會對其他好的項目進行收購。

資料顯示，港澳資訊創立於1994年6月，2008年6月，唐駿通過陳發樹的新華都以1億元人民幣收購港澳資訊。收購後，新華都CEO唐駿兼任港澳資訊董事長。2010年1月25日，新華都集團旗下港澳資訊以2500萬美元收購千尋網絡、聯游網絡、弘揚科技、勝龍團隊四家IT公司。

唐駿2008年4月「登基」新華都。當年新華都宣佈，唐駿出任新華都集團總裁。按唐駿公開採訪中所稱，其薪酬將以股權、現金等形式支付，合計10億元。按唐駿公開採訪中所稱，其薪酬將以股權、現金等形式支付，合計10億元。

此前，有新華都集團高管證實，唐駿在新華都集團只負責港澳資訊和慈善基金會的業務，唐駿的新華都集團總裁兼CEO職務名存實亡。有觀點指出，唐駿任職新華都期間，其個人獲得的報酬很可能包括但不限於「2000萬美元+72%港澳資訊股權」。

Carl Icahn自述投資哲學：挑戰皇帝般的董事會

我不是一個政治學家，但是要理解投票對民主的重要性並不需要什麼天才。當情況不妙，公民可以通過投票讓領導人下台。為了這個權利，許多人已經付出了流血犧牲。套用溫斯頓. 丘吉爾的話說，民主並不完美，但是它遠遠好過其他任何統治體系。

但讓我困惑的是，投票權並不適用於上市公司。股東可以投票，但是董事會可以在由國家法律支持的「商業評判規則」下忽略這些投票。在中世紀，封建領主們通過宣稱「君權神授」來確立他們的領主地位。今天，董事會享有類似的權力：董事會的君權神授。

以董事會為中心的體系是怎麼產生的？多年來，管理集團對國家立法機關的遊說導致了一系列的法律，這些法律保護董事會和CEO牢不可破的地位。股東們被迫處於一個「要麼接受，要麼離開」的地位。

例如，當一個股東購買了10%或者15%的公司股票，情況會怎麼樣呢？管理層可以合法地發行大量新股來稀釋這些股份，並阻止收購這些股份。董事會可以忽略股東們的投票，並讓那些有裙帶關係的董事和CEO們獲得任命，或者合法的忽略股東大會的提名，儘管確鑿證據表明新想法和新策略對挽救失敗的業務是必要的，這是怎樣的公平啊？

CEO賺取的報酬是普通員工的700倍，即使CEO業績糟糕，成千上萬的員工下崗，這公平嗎？當股價下跌兩位數，為什麼董事會給CEO們巨額的獎金，然後將期權重新設置在一個較低的水平作為「激勵」？

戴爾是這一荒謬系統的最近的一個例子。由於缺乏戰略眼光，在CEO邁克爾.戴爾的管理下，戴爾董事會數年來忍受了數百億美元的市場價值損失。但是，戴爾董事會並沒有罷免他，而是凍結股東大會，並在上週投票同意讓CEO邁克爾·戴爾用股東們的現金以廉價購買戴爾公司。

這一交易讓長期遭受損失的股東無法從戴爾的新業務獲得收益。今年早些時候，股東們反對這一巨大的財富轉移，並投票否決了這一交易，但是戴爾董事會完全無視這些結果，他們不但修改了投票規則，還修改了投票數據，以阻止其他變化，並最終獲得了勝利。

如果美國企業的公司治理體係獲得改進，股東們將從中獲益巨大，這幾乎是毋庸置疑的。毫不謙虛的說，我相信Icahn公司的記錄將證明這幾乎是必然的。多年來，我們遵從這一積極的模式，並取得了巨大的成功。

如果你在2000年1月1日至2013年9月10日之間投資Icahn公司，你到今天的總回報將達到1116%，而標普500的總回報只有49%。此外，在2004年11月1日至2013年9月10之間，Icahn公司的對沖基金總回報達254%，年回報率為16%。這期間，標普上漲了80%，年回報為7%。截止今年9月10日，我們的對沖基金上漲了30%。

我們能獲得這一成績，並不只是因為我們投資「正確」的公司，然後希望該公司股票上漲，而是通過投資業績不佳的公司，並推動它們改變，一般我們會給它們安排更好的管理者。我們從不告訴這些管理者怎麼經營，相反，我們對他們進行監督，並要求問責。

哈佛教授Lucian Bebchuk和其合作者進一步提升了主動投資的價值，他們最近深入研究了從1994年-2007年之間的2000起主動投資活動。他們最終得出結論，「積極的干預讓經營業績好轉」，並且在干預後，公司業績改善可以持續很多年。

主動投資策略充滿了挑戰，這也是為什麼幾乎很少有持續獲得成功的主動投資者。

那些習慣於自己方式的CEO們總是通過媒體猛烈抨擊主動投資者，並全力為捍衛自己的職位——經常以昂貴的法律訴訟結束。此外，這些媒體活動費用即使沒有數十億美元，也可能上億美元。

我們確信，董事會和CEO們必須為業績負責，並在需要的時候撤換他們，這樣將改善公司業績，讓公司更具競爭力，增強就業，並提升股東價值。

為了確保這種情況，必須修改法律，讓股東投票具有效力，主動投資也因此可以獲得更多人的認同，而不只是少數幾個堅定的主動投資者在堅持。

隨著Twitter和其他社交媒體的出現，我和我的同事們計劃讓更多的股東們意識到他們的權利，並讓他們意識到為了不讓他們的權利被踐踏，他們可以做什麼。我們同樣認為，共同基金和指數型基金需要做得更多，以鍛鍊他們對抗不稱職的管理層和董事會的能力。

我們相信，股東們站起來爭取他們權利的時候已經到來。為此，我們已經建立了一個Twitter賬號，並已經擁有了80000萬粉絲。此外，我們還建立了一個名為Shareholders Square Table的論壇。

25年前我在Texaco公司年會上的話仍然有效，「許多人在與暴政的鬥爭中死去，但是至少我可以投票反對它。」

三星帝國或將迎來新皇帝

三星電子董事長李健熙參觀工廠的規格堪比國家元首。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

工人們被告知將車停在後排，以免醜陋的汽車玷汙了領導的眼睛。工廠在廁所放置了薄荷糖，以免工人口中殘留泡菜的氣味。當李健熙到來時，警衛站在紅地毯的兩旁為他開路。

如果說三星是個帝國，那李健熙就是皇帝。不過，這一切可能很快就會發生改變。

受心臟病的困擾，72歲的李健熙5月以來一直在住院。三星或許很快將由其46歲的兒子李在镕領導。李在镕是三星的副主席，而為人低調的他從未接受過正式的訪問。

李在镕的低調性格可能正合適三星目前的更為自由的管理風格，然而，他的管理技巧尚未得到證實。

2001年以來，李在镕就一直在三星各個部門工作。他的職位包括了首席客戶官、首席運營官以及三星副主席。不過，他的具體責任從未被公布。

李在镕之所以那麽低調是因為三星不能接受任何的失敗。一旦李在镕稍有偏差，就可能影響其繼承三星帝國的道路。

不接地氣 

三星資深員工Oguro擔心，李在镕並不真正了解三星的顧客。

Oguro回憶到，在2004年，李在镕問他為什麽三星的DVD錄像帶一體機會如此大賣。當Oguro告訴他許多人還在使用錄像帶時，李在镕表示吃驚。 Oguro表示，

三星的產品是為普通人制造的，但李在镕不知道普通人如何生活。

微妙的管理方式

三星另一位資深員工Yoshikawa回憶到，李在镕曾經在辦公室使用大量索尼而非三星的產品。當Yoshikawa問他為什麽這麽做時，李在镕表示，他在傳遞一個信息：三星的產品質量有待提高。

這和李健熙的管理方法比起來真是太過低調。1995年，當李健熙發現三星的新款手機存在問題時，他燃起了篝火，並當著2000名員工的面，燒毀了15萬臺手機。

Yoshikawa說，

他的父親采用了胡蘿蔔加大棒的管理方式，而李在镕可能不會再用大棒。

三星的新時代

年輕的李在镕接管三星後，將開啟一個新時代。

三星電子去年的收入是228.7萬億韓元(2250億美元)，而李健熙在1987年接管三星時，其收入僅為2.38萬億韓元。

三星飛速發展的同時，韓國也發生了變化。多年來，韓國政府大力支持三星和現代集團等企業，希望加速韓國的現代化。現在，這種支持已經減弱。有團體擔憂，這些大財閥已變得過於強大，反而阻礙了創新。