英國《金融時報》報道稱,美國將取代沙特阿拉伯,一躍成為全球最大的液態石油生產國,表明該國繁榮發展的石油產業重塑了世界能源格局。
國際能源署(International Energy Agency)數據顯示,若將原油、含乙烷和丙烷的凝析油等綜合類石油產品全部統計在內,美國石油生產在6月和8月時與沙特並駕齊驅,約為每日1150萬桶。
該報道稱,美國石油產品產量將在本月或下個月超過沙特,這將是美國自1991年以來第一次坐上世界冠軍的寶座。
沙特強調,美國的崛起不會影響沙特在石油市場的地位。他們還稱,如果需要增加供應以滿足市場需求,沙特有能力將日產量提升250萬桶。
沙特石油部門副部長Abdulaziz Bin Salman Bin Abdulaziz親王本月初曾表示,沙特是全世界唯一擁有可供使用的備用產能的國家。
然而,甚至連沙特官員都無法否認美國在穩定全球石油市場中的關鍵作用。
過去20年,盡管地緣政治風波幾乎沒有間斷,但全球原油價格仍出現了下滑。近期,布倫特和WTI雙雙位於100美元/桶下方。布倫特原油處於兩年低點,並曾於2012年初達到125美元。
而在此期間,美國每天超過350桶的石油增量幾乎等於全球新增的石油供應量。
本月早些時候,美國原油產量觸及每日887萬桶,較2008年的每日500萬桶大幅提升,並有望於年底前突破每日900萬桶。
不過,若單計原油,則美國8月原油產量仍低於沙特的每天970萬桶,甚至不及俄羅斯的每天1010萬桶。
美國在石油總產量上的領先地位,要歸功於該國大量增加的頁巖油、含乙烷和丙烷的凝析油等產量。天然氣凝析油含有的能量較低,它們往往被用作石油化工產業的原料,而非用作燃料。
國際油價創四年新低後,俄羅斯盧布對美元匯率本周再次逼近創紀錄低位。不過,追隨油價大跳水的可不只是盧布。今年6月以來國際油價跌幅超過20%,石油市場跌入熊市,巴西、尼日利亞、阿爾及利亞等多個產油國的貨幣也隨之重挫,由此產生的惡性循環將危及美國依賴的“石油美元”。
如下圖所示,藍線代表盧布對美元匯率,黃線代表墨西哥比索對美元匯率,綠色代表尼日利亞奈拉對美元匯率,紅色代表巴西雷亞爾對美元匯率,黑色代表美國WTI中級輕質原油期貨價格,橙線代表阿爾及利亞第納爾對美元匯率。
華爾街見聞此前文章提到,面對國際油價大跌,上月石油輸出國組織(OPEC)最大產油國沙特罕見地沒有選擇減產,反而下調原油售價,打起了價格戰。有分析人士認為,沙特此舉是為了制止北美頁巖油產量增長。也有些人猜測,沙特降價是與美國聯手打擊伊朗和俄羅斯的經濟。即使是要打擊俄羅斯,這種行動也給其他產油國帶來了收入縮水的嚴重後果,也使長期支持美元流通的“石油美元”岌岌可危。
本月初的路透報道援引了法國巴黎銀行(法巴)新近的研究發現:能源出口國今年在將他們的“石油美元”撤出全球市場,十八年來尚屬首次。美元走強給美元計價的石油等大宗商品施加了下行壓力,將從多方面影響新興市場的債券質量。
法巴報告認為,“石油美元”流動減少的影響會體現在金融市場、貸款市場和美國國債收益率方面,後三者受到的影響會放大。預計新興市場能源出口國今年在全球市場的凈撤資額將高達80億美元,這是十八年來首次凈撤資。
這種將近二十年來首次出現的撤資並不難理解。因為石油和天然氣出口收入占這些新興經濟體GDP總和的26%,也相當於這些經濟體發行外債規模的21%。對這些經濟體而言,國際油價大跌意味著財政收入減少、GDP增長下滑。而這些後果對美元的償債風險和信用評級又是負面因素,所以“石油美元”的可持續性和流動性比例都會大受影響。
換句話說,石油出口國不再像以往那樣註入流動性,而是從金融市場抽離流動性。這可能推升政府和企業的借款成本,讓消費者成為最終的受害者。
(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)
周三,據路透社報道,沙特等OPEC海灣產油國不會在明日OPEC大會上提議減產,這表明OPEC成員國采取聯合行動的可能性降低,增大了石油價格戰的概率。沙特石油部長稱,有信心OPEC在周四會議上采取相同立場。
沙特石油部長Ali al-Naimi表示,海灣合作委員會達成共識,在明日OPEC大會上不會提議減產,有信心OPEC組織也會采取相同立場。海灣合作委員會包括沙特阿拉伯、科威特、卡塔爾和阿拉伯聯合酋長國這幾個國家。
路透社稱,三名OPEC代表分別表示,認為周四OPEC 12個成員國會晤時,不太會達成減產協議。
周三早些時候,Al-Naimi向記者表示,油價將最終企穩,OPEC成員國不應該減產。Naimi還反問記者“為什麽沙特需要減產?美國現在也是石油生產大國,他們減產了麽?”市場很快做出回應, 布油、WTI油價直線下跌。阿聯酋石油部長Suhail al-Mazrouei表示,目前還沒有到危機時段,油價還到過更低的時候,供給過剩是由於原油產量過高,所有石油生產國都應該在平衡市場的問題上有所作為,而不只是OPEC成員國。
上月,布油較今年6月高點下跌了20%以上,表明原油市場已經進入熊市。油價暴跌,原油出口國受創。周四,OPEC組織將在維也納召開會議,商討如何應對油價下跌,是否應該減產。俄羅斯等非OPEC成員國也會出席會議。
如果OPEC未就減產達成協議,表明石油輸出國開始了價格之戰。沙特等海灣產油國擁有充足的外匯儲備,仍能抗住壓力,然而委內瑞拉、伊朗等國會陷入困境。
法國興業銀行在最新的研究報告中寫道稱,沙特阿拉伯表示不願意減產,這意味著歐佩克(OPEC)會議不會采取行動。一旦歐佩克宣布不減產,油價或快速下挫。 此前,法興預測歐佩克會減產100-150萬桶/日,布油價格在2015和2016年將維持在90美元/桶。鑒於沙特的最新表態,法興將2015和2016年布油價格預期下調至70美元/桶。
受上述消息影響,油價盤中下挫:
(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)
繼昨天跌破60美元之後,布油的跌勢一發不可收拾。
北京時間周三20:39,布倫特原油跌至58.71美元,WTI油價跌至54.16美元,逼近5年半新低。本周,阿聯酋和科威特官員連續表態稱,雖然油價下跌,但近期內沒有減產打算。
由於美國頁巖油產量增加和歐佩克拒絕減產,再加上全球原油需求疲軟,油價自今年6月的峰值已經下跌了超過47%,而自歐佩克宣布不減產的半個多月以來,原油已累計下跌26%!
僅過去一周,WTI跌幅就超過12%,而布倫特原油也跌近11%。由於油價拖累,新興市場和石油生產國貨幣暴跌,盧布更是出現大崩盤,周一和周二分別暴跌10%和20%,即便俄羅斯央行連夜瘋狂加息650基點也無法阻止其跳水。
阿聯酋石油部長Suhail bin Mohammed al-Mazroui周一稱,並不設定特定的原油價格目標。各方均對當前油價不滿,但市場將會自行調節並穩定,油市需花一段時間才能穩定下來。他不認為OPEC有在近期內舉行另一次會議的理由。
他表示,對原油價格會趨於穩定保持樂觀。原油價格下跌“讓我們都深陷痛苦”,但OPEC拒絕減產是明智的抉擇。不能每次都隨著油價下跌而削減產量,不應對油價下跌感到驚慌。這並不針對美國頁巖油生產商,盡管頁巖油生產商不能承受目前的油價。
周二,科威特石油部長Ali al-Omair表示,預計油價將在明年下半年回升,目前原油市場上每日有180萬桶超額供給,這是油價下跌的主要原因。OPEC成員國達成共識,明年6月前不會再次召開會議。
彭博本周初對17位分析師的調查中值顯示,2015年布倫特原油價格最低可跌至50美元/桶,意味著油價可能還會繼續下跌。
(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)
阿拉伯地區的OPEC生產商預計,隨著全球經濟複蘇刺激需求,明年年底全球油價將反彈至每桶70美元-80美元之間。
阿拉伯OPEC代表們表示,他們不認為、甚至不希望油價會在短時間內回到100美元。路透社援引消息人士稱,許多主要的生產者認為,如果油價升至100美元將使得非OPEC成員國大幅增產。
不過,他們認為一旦美國頁巖油增長放緩,而低油價刺激需求,油價將在2015年年底找到新平衡,而OPEC無需減產。
沙特石油部長Ali al-Naimi此前表示,
如果他們(非OPEC國家)想要減產,那麽歡迎,不過我們是不會減產的,尤其是沙特阿拉伯不會減產。
華爾街見聞網站此前提到,美國頁巖油主要生產商Continental Resources日前宣布,已第二次削減明年的資本支出計劃,並打算將明年開采的油井數量減少將近40%。這顯示出,近來國際油價延續暴跌勢頭正在打擊美國的頁巖油生產。
路透社援引海外國家消息源稱,
現在,OPEC的觀點是,油價不能崩潰,油價可以在今後數月觸及60美元或更低,然後再反彈至一個可以接受的水平(80美元),但這可能要8個月到一年之後。
另一個海灣國家消息人士向路透社表示,
我們必須等等看。我們不認為明年油價將升至100美元,除非有一個突然的供應中斷。但明年的平均油價將處於70 - 80美元。
今年6月以來,油價大幅下滑。布倫特原油周一處在60美元左右。
(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)
周五早上,產油國及新興市場貨幣全線崩盤,墨西哥和巴西貨幣暴跌。
墨西哥比索重挫,美元/墨西哥比索重回15上方。
墨西哥比索跌至2009年3月以來新低。
巴西雷亞爾不甘示弱,跌至近10年低點。
產油國外匯匯率下行至新一輪周期低點。
(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)
從通貨膨脹高達157%到賣黃金儲備償還國債,再到近日傳出希望與中國簽互換協議以增加人民幣儲備,曾經風光無限的產油國委內瑞拉,如今日子卻是苦不堪言。在國際油價持續走低的背景下,委內瑞拉僅是眾多高度依賴石油出口國家眼下面臨困境的縮影。
委內瑞拉債務違約率概率96%
過去一年中,國際油價主要受到供過於求等因素影響,價格已下跌超過50%。這對於95%的出口都依賴石油的委內瑞拉而言,無疑帶來災難性的打擊。
國際貨幣基金組織(IMF)最新預測,2015年委內瑞拉國內生產總值(GDP)或將出現10%的萎縮,創下世界各國經濟增長降幅之最,通脹更是將達到驚人的157%。
由於通脹率居高不下,近期委內瑞拉當地部分城市還出現了大額紙幣短缺的情況,因為在貨幣大幅貶值的情況下,大額紙幣的使用頻率更高,因此造成一定時間內,大額紙幣短缺的可能。
此外,2016年委內瑞拉將有120億美元的債務到期,目前該國的信用違約掉期(CDS)價格顯示其在未來五年內發生違約的概率將高達96%,種種不利因素或使委內瑞拉國家外匯儲備大幅減少。
面臨陸續到期的債務,委內瑞拉政府不得不拋售黃金儲備來解燃眉之急。
早在今年3月,就有媒體報道稱委內瑞拉央行正與華爾街知名金融機構商討,希望將價值15億美元的黃金儲備貨幣化,但該消息隨後遭到了委內瑞拉政府的否認。
盡管如此,據彭博測算,今年前5個月,委內瑞拉央行的黃金儲備價值縮水了28%,而同期金價僅下跌12%,意味著委內瑞拉主動拋售黃金儲備的傳聞並非空穴來風。
眼看油價不見起色,國家經濟仍深陷困境無法自拔,委內瑞拉近期也在積極尋求外界幫助。11月9日,有報道稱,委內瑞拉央行正在同中國央行協商貨幣互換事宜。若進行貨幣互換,委內瑞拉或將在中國央行開立等值30億美元的人民幣帳戶,中國則相應開立等值的委內瑞拉貨幣賬戶,用來向委內瑞拉支付商品和服務款項。
如果此次雙方再次達成協議,這將成為繼今年9月1日中國與委內瑞拉簽署50億美元貸款後,中國再次向委內瑞拉伸出援手。
然而,拋售黃金儲備、尋求中國幫助都無法徹底改變委內瑞拉當前的困境,只有石油價格恢複,才能為該國經濟發展提供動力。目前,包括作為石油輸出國組織(OPEC)成員國的委內瑞拉正在不斷向OPEC施壓,希望其幹預減產以提高油價。
瑞士信貸亞太區基礎原材料研究主管陳群近日接受《第一財經日報》記者采訪時表示,預計明年很多大宗商品的需求還會繼續收縮,只能依靠供給端減產來打破僵局。此外,“從商品本身價格來看,當一個行業絕大多數生產者不掙錢甚至虧損時,個人認為價格下降的空間已經不多了,目前處於底部持續狀態”。
沙特財政吃緊 國際市場發債融資
與委內瑞拉呼籲OPEC各成員國減產不同,另一重要石油生產國沙特則是堅定的“不產量”派。而與此同時,沙特也飽受低油價折磨,迫於財政壓力,該國不得不通過在國際市場發債融資。
11月10日,有媒體報道稱,沙特政府決定將首次在國際市場發行債券進行融資,5年內可能將債務比上升至50%,預計今年該國債務占比為6.7%,明年為17.3%
在截至今年9月份的過去一年里,沙特的外匯儲備由7370億美元的高位已經下降至6470億美元,成為近三年來低位。今年中期,為彌補財政赤字,沙特首先發行了國內債券。
業內普遍認為,尋求通過公開市場發債融資突出表明,沙特政府的財政收入已經深受國際油價大幅下挫的影響。10月份,國際信用評級機構標準普爾將沙特的評級由AA-/A-1+下調至A+/A-1,並表示如果沙特政府不能持續大幅降低中央政府的赤字,還將面臨降級。
IMF預測稱,包括沙特在內的中東一部分產油國,將在未來5年或更短的時間內用光所有現金。IMF估算,僅2015年,低油價已經令中東地區財富蒸發約3600億美元。
目前,OPEC的12個成員國日均產油3157萬桶,而沙特的日均產油幾乎都維持在1000萬桶以上,創紀錄高位,而全球原油產量日均供應過剩約100萬桶。
盡管油價已被腰斬,沙特仍堅決不減產。沙特阿拉伯國家石油公司的董事長Khalid al-Falih近日表示,目前公司沒有減產計劃,將生產足夠的石油來滿足客戶需求,並且預計原油市場2016年恢複平衡。
12月4日, OPEC將於維也納舉行部長會議,市場期待在產油國紛紛面臨困境的情況下,OPEC是否會達成減產協議。
自本周一(6月20日)開始,作為非洲最大產油國的尼日利亞,本國貨幣奈拉已貶值超過40%,成為全球油價長期低迷後又一個“犧牲品”。
凱投宏觀(Capital Economics)非洲經濟學家約翰•阿什伯恩(John Ashbourne)表示,鑒於其他石油出口國的貨幣情況,預計奈拉放棄固定匯率後的新匯率將跌至300左右。截至6月22日早盤,1美元可兌283.47奈拉。
近年來,大宗商品進入寒冬,原油更是重災區,價格始終在低位徘徊,對於以尼日利亞為代表的產油國來說,長期經濟結構失衡、過度依賴石油出口、債臺高築等原因都使這些國家情況每況愈下。去年8月,中亞最大的原油出口國——哈薩克斯坦也曾出現在宣布取消匯率波動區間限制後,本幣對美元暴跌30%的窘境。
崩盤進行時
6月15日,尼日利亞央行意外宣布,將自6月20日起,放棄本國貨幣奈拉對美元實施的自由浮動匯率機制。這意味著,該國正式終止了維持16個月的固定匯率制,引發市場普遍擔憂,此舉將引發奈拉大幅貶值。
果不其然,6月20日,奈拉對美元出現大幅跳水,美元對奈拉從199.15暴跌至281.74,貶值幅度達41.47%。6月22日,貶值趨勢仍在繼續,不出意外,奈拉有望創今年全球貨幣最大跌幅。
(今年以來美元對尼日利亞奈拉匯率走勢)
此前,盡管面臨很大壓力,尼日利亞一直堅持執行固定匯率機制,美元對奈拉的交投範圍被錨定在197-199之間,而為維護這一水平,尼日利亞央行動用了27億美元的外匯儲備。
然而,由於近期尼日利亞遭遇暴恐襲擊導致該國原油生產驟停,使得本已脆弱的經濟雪上加霜。
尼日利亞總統穆罕默杜•布哈里(Muhammadu Buhari)近日公開表示,長期的結構性失衡和過度依賴進口的事實已經殘酷地暴露出來。“我們是一個盛產石油的國家,但國內汽油卻要依靠進口。我們是一個農業大國,但大部分基礎食品都要進口。”
穆罕默杜此前一直反對本國貨幣貶值,然而作為全球主要石油出口國,尼日利亞政府約三分之二的財政收入以及90%的外匯儲備均來自石油出口。原油價格長期低迷令這個非洲最大經濟體遭受沈重打擊,而由於受到國內叛亂分子襲擊能源基礎設施的影響,尼日利亞石油產出已經下降至27年以來的最低水平。今年一季度,該國GDP出現近20年來首次萎縮,外匯儲備也在急劇減少。最新數據顯示,今年6月份已經大幅下降至267億美元,使得該國央行不得不進行資本管制和外匯限制交易。
尼日利亞國內市場嚴重的外匯短缺導致黑市盛行,據悉,在放棄固定匯率制前,在當地黑市上,1美元已經狂飆至可兌換370奈拉,這進一步擾亂國家經濟秩序、通脹高企。
在最新全球經濟預測中,國際貨幣基金組織(IMF)已將2016年尼日利亞經濟預測調降至2.3%,遠低於今年1月預測的4.1%,並稱,由尼日利亞央行執行、布哈里支持的外匯管制對企業造成了傷害。
值得註意的是,今年4月12日,尼日利亞曾與中國達成了60億美元貸款和貨幣互換協議。
穆罕默杜•布哈里在訪問中國期間表示,正在尋求新的方式來提振本國因石油收入下降而受到壓力的經濟,而中國目前是尼日利亞最大的貿易夥伴。
外交部非洲司司長林松添也表示,此舉意味著人民幣可在尼日利亞各銀行間自由流通,而且人民幣也納入尼日利亞外匯儲備中。中國央行評價稱,這些協議不僅是為了穩定國際金融市場,也便於開展雙邊貿易和投資。
6月7日,商務部官方網站轉載了來自駐尼日利亞使館經商處一篇名為“如何使與中國的貨幣交換協議可行”的文章中提到,尼日利亞與中國達成了奈拉和人民幣進行交換的協議,目的是為了緩解兩國間貿易對美元的依賴,降低美元需求量。
文章提及,這不是尼日利亞第一次考慮將人民幣列入其外匯管理方案中。第一次將人民幣作為外匯儲備是在5年前,當時尼日利亞央行行長表示這一舉措是為了降低美元貨幣風險,實現外匯多元化,當時美國經濟因為次貸危機引發的全球金融危機而陷入脆弱階段。
盡管如此,仍有不少業內人士擔憂,即便有了與中國的貸款與貨幣互換協議,仍不足以緩解尼日利亞因油價暴跌而導致、因政策選擇而進一步加劇的經濟放緩。
產油國持續承壓
今年6月,除尼日利亞外,IMF還在最新全球經濟預測中下調了包括巴西、俄羅斯和安哥拉在內的大宗商品出口國的經濟增長預期。
IMF認為,受金屬、能源等大宗商品價格下跌影響,這些國家政府已經被迫削減開支。貨幣疲軟也迫使這些國家央行提高利率以遏止通脹。與此同時,更高的借貸成本對投資造成打壓,令很多企業債臺高築。
而從短期來看,低迷油價仍難出現明顯轉機。易信金融總部中國區副首席交易官朱文灝近日分析稱,盡管加拿大、委內瑞拉、利比亞、尼日利亞等地發生的一系列石油供應中斷事件推動油價創下多年新高,但據高盛預測,油價複蘇已是強弩之末,在觸及50美元/桶關口後,油價此後將停滯不前。
此外,油價繼續承受來自英國脫歐公投的壓力,而美聯儲利率決議表現出對經濟增長的擔憂,也為原油帶來重壓,美國EIA原油庫存小幅下滑也未能提振油價。
在尼日利亞貨幣出現崩盤前,產油國因不堪重壓“放棄”匯率管制的典型代表為哈薩克斯坦。
去年8月20日開始,哈薩克斯坦取消匯率波動區間限制,該國貨幣堅戈對美元瞬間由197.28貶值到最低256.98,貶值幅度達30%,這一單日跌幅令大部分實行貨幣寬松政策的國家望塵莫及。此前,該國央行一直使用外匯儲備將匯率控制在一定交易區間內。
與此次尼日利亞提前向市場透露行動方向不同的是,哈薩克斯坦當時的舉動,完全出乎市場預料。此前不久,該國央行剛剛宣布再次擴大本幣堅戈對美元的匯率浮動區間,新的匯率浮動區間為1美元兌170-198堅戈。當時,根據該國央行新聞局發布的消息,2017年之前,哈薩克斯坦央行不會考慮實行自由浮動匯率,然而不到兩個月的時間,該國央行不得不提前祭出“自由浮動匯率”的大招。
在7月份宣布擴大匯率波動區間時,哈薩克斯坦央行行長克里姆別托夫曾表示,上半年所執行的相對靈活和穩健的匯率形成機制已取得了一定成效,下半年該央行將繼續執行這一政策。
同時,克里姆別托夫認為,采取更加靈活和穩健的匯率形成機制有利於降低本幣貶值預期對經濟發展所帶來的風險,減少堅戈在本國外匯市場上所面臨的巨大壓力以及避免出現2009年和2014年曾出現過的本幣大幅貶值的情況。
哈薩克斯坦作為中亞最大的原油出口國,出口收入單一,石油產量提高乏力近年來讓該國經濟飽受困擾。取消匯率波動區間限制後,堅戈對美元進入持續貶值通道,今年1月17日,曾貶值到1美元可兌381.1堅戈。
(近2年美元對哈薩克斯坦堅戈匯率走勢)
IMF主席拉加德(Christine Lagarde)此前曾建議,像尼日利亞、哈薩克斯坦這些過度依賴原油生產的國家,在制定貨幣政策的時候需要更多的靈活性,這樣在油價持續低迷的時候可以用外匯儲備來支持貧困人口。