輿論開了鍋之後，吸引了一大群圍觀者，但舞臺上只有王石，王石也就自然地成為聚焦的中心，被人家翻來覆去地觀察、評論。王石說的越多，對他的解讀就越多；解讀越多，他似乎總想著做進一步的辯解，這又激起了進一步的解讀。
原標題：萬科收購事件再回顧：當情懷挑戰規則
歲末年初，中國企業界最為吸引人的娛樂大事件，毫無疑問就是萬科、寶能、安邦聯袂主演的“三國殺”。
本來只是一宗專業性極強的股權並購案，奇跡般地發展為全民同樂的熱點話題，最早源自於一篇“被泄露”的內部講話。那是2015年12月17日王石在萬科內部會議上的講話，核心就是不歡迎寶能系成為公司第一大股東。
這篇講話一經廣泛傳播，公眾才開始註意到寶能對於萬科的“惡意收購”。
“王”的憤怒
是的，“惡意收購”，大多數媒體用的就是這個詞，盡管它非常容易誤導一般讀者。所謂惡意收購，英文為hostile takeover，指收購公司在未經目標公司董事會允許、或未能與其達成一致的情況下，通過股票市場強行實施的收購。比“惡意收購”更為確切、不易產生歧義的中文術語，應該是“敵意收購”或“強制收購”。
在上述講話中，王石相當明確地提出，不歡迎寶能系成為萬科第一大股東，理由很簡單：對方信用不夠，令人擔心可能毀掉萬科最值錢的東西——品牌的信用。王石說：“一旦寶能系控股，大的投資公司、大的金融機構以及商業評級機構就會對萬科的信用評級重新調整……一旦寶能系進來，這個大股東的背景就可能影響萬科的評級。”
王石質疑寶能系收購資金的來源，擔心短債長投的風險，“他們層層借錢，循環杠桿，沒有退路。一直這樣滾雪球滾下去，就像美國上世紀80年代的垃圾債券、杠桿收購，一旦撐不下去，後果不堪設想，1990年美國有接近60家壽險公司破產。”
王石講話之後，有與會人士提問，萬科要如何應對寶能系的強買？
王石說：“他們增持到30%以後，可能會要求召開臨時股東大會，另外還可能在社會上散布我和郁亮不和的謠言，或者用其他方式分化瓦解萬科管理層和員工，這些手段都是無用功……我們不會受到資本的脅迫，中小股東就是我們的大股東。”
在王石這篇內部講話中，對寶能的蔑視、敵意與戒心十分明顯。而此時，寶能系旗下的深圳市鉅盛華實業發展有限公司（“鉅盛華”）及其一致行動人前海人壽保險股份有限公司（“前海人壽”），在萬科的持股高達22.45%，已經成為第一大股東。
迄今，沒有任何權威信息能解釋：為何王石在萬科內部的講話，當天就能傳遍整個網絡。從萬科及王石後來的反應可以證明，流傳出來的這篇講話的確是真貨。那麽，是誰傳出來的？可能性有三：一、媒體挖料；二、寶能諜報；三、萬科自報。可以肯定的是，如果不是萬科自己樂見，無論是媒體挖料還是寶能諜報，都將遭到萬科義正辭嚴的訓斥。因此最大的可能是萬科自己爆料，主動掀起輿論戰。
那麽，萬科圖的是什麽呢？歷來的輿論戰，其戰術目的無非是：一、貶低對手，擡升自己；二、征召同誌，建立統一戰線；三、向政府喊話，爭取支持或施加壓力。隨後的事態發展證明，王石的輿論戰似乎並未能達成以上任何一個目標，這場輿論戰似乎是倉促發起，事先應未進行沙盤推演，尤其是在公關與法務方面進行專業分析。
2015年12月19日，王石在微博上轉發了一篇題為《萬科被野蠻入侵真相：一場大規模洗錢的犯罪》的文章（但很快他就刪除了），並轉發了一篇題為《這兩個人的對決，決定了萬科股權大戰的走向》的文章，暗指寶能系目的不善。
隨後，王石再發微博稱：“在現代社會的經濟生活中，上市公司的生存，股東舉足輕重，但是健康發展卻離不開它的員工、客戶、供應商和社區的支持。公司作出經營決定，就不僅要考慮股東利益，還要考慮相關利益人的利益……惡意收購在法律角度是個近乎中性的詞，無關道德，但在倫理角度，其行動不顧社會相關利益至少是不善。”
帶刺的“情懷”
顯然，“王的反擊”開始了。盡管在資本運作層面的技術分析顯示，留給王石的選項並不多。“王的反擊”帶著憤怒，也一如既往地帶著“情懷”，其公開表態總是很宏大，帶著諸如“透明、規範、守法的社會秩序”“社會相關利益”等大詞，仿佛一家公司內部的股權之爭已然關系到正義與邪惡、光明與黑暗。血統正、情懷大，王石版的“劉皇叔”形象呼之欲出。
“情懷”，是王石多年來遊走江湖的利器，也是不少“功成名就”、或者自認為“功成名就”的企業家們在努力為自己爭取的新標簽。“情懷”，當然不僅是溫良恭儉讓的，而是時時帶著刺，帶著占據了道德、政治高地後的自豪感、優越感。
“王的情懷”，也帶著刺，而且是大刺。
在前述“被泄露”的內部講話中，王石提到：“我們不會受到資本的脅迫，中小股東就是我們的大股東。現在資本來勢兇猛，但中小股東會站在我們這邊，客戶會站在我們這邊，要求透明、規範、守法的社會秩序會站在我們這邊。”聽者不禁好奇：誰在挑釁“透明、規範、守法的社會秩序”呢？
王石轉發的那篇文章《萬科被野蠻入侵真相：一場大規模洗錢的犯罪》，看起來不僅是一篇“討逆檄文”，甚至可算是公開舉報。文中指責“保險公司成為了一個洗錢的重要通道”，萬科這樣的企業遭遇野蠻人，“這不能不說是一場悲哀，如果中國最優秀的公司都得不到保護，那我們就有足夠的理由懷疑我們生存的環境。”該文甚至指責：“監管層卻沒有采取任何態度，這是一種不作為的表現……證監會、保監會就看你們如何出手了，中國最優秀的上市公司，招行、萬科、民生銀行、金地等，都在或曾經被入侵，企業價值在被摧毀，你們的消極不作為是否稱職？甚至瀆職？”語氣十分淩厲。
這篇“討逆檄文”在最後說：“萬科被野蠻收購，並不是一場兼並與反兼並之戰，而是一場反腐與腐敗資金之戰，是一場洗錢與反洗錢之戰。而最終的結果，堅信野蠻的入侵將會失敗，因為歷史上還沒有野蠻的兼並成功過，而正義一定會到來。同時相信，對於保險機構的洗錢將會成為監管層打擊的重點，這是中國當前反腐的需要，也是必然！”
這樣的文章立意，簡直是要置寶能於死地。人家不過是要點股份，而且是用高價買，至於因此要了人家的命嗎？
“萬科文化”是這次事件中王石所刻意維護的，也是其抗拒寶能的主要原因之一。2015年12月23日下午，萬科發表公開信表示：“如果寶能系控制萬科，我們沒有信心說服它不改變萬科的文化和經營風格。我們在雙方接觸的過程中已經逐漸失去了這種信心……我們捍衛的只是萬科的文化，針對的只是寶能系，我們對保險資本、潮汕商界沒有任何敵意，不希望外界對此產生誤解。”
至於什麽是“萬科的文化和經營風格”，以及後來歡迎安邦時為何就認為安邦比寶能在這方面更為可靠，王石等並沒有明確解釋。經濟學者馬光遠不無揶揄地說：“最終不管鹿死誰手，相信王石在這次收購中的表現已經讓他走下了神壇，偶像倒了，不知道還能不能保留像過去一樣董事長整天遊學、爬山的萬科企業文化？”
其實，“董事長整天遊學、爬山”並非壞事，至少說明了“萬科企業文化”的兩個特點：
一、以郁亮為核心的管理團隊很強，因此可以將王石長期供在神龕上，而絲毫不影響萬科日常運轉，當然，這也說明王石當年確能識人、知人、用人；
二、王石個人的威權主義影響，在萬科留下深刻烙印，以至於他在萬科這一畝三分地里可以真正地成為王、成為神，盡管他的股份很小。
這一次的問題，或許正在於“整天遊學、爬山”的董事長突然親政、而且還親征了，這顯然是與萬科的“平時”體系大大不同，儼然進入“戰時”狀態了。
為“大股東”服務？
王石的“情懷”無法解決的另一個悖論，是作為職業經理人及小股東，在對抗第一大股東時，他用的是什麽身份？
按照王石17日晚內部講話，他似乎是以“中小股東”代表自居：“我們不會受到資本的脅迫，中小股東就是我們的大股東”。這種類民粹式的宣傳十分煽情，但正如“為人民服務”的口號一樣，若只關註抽象的“人民”概念，忽略一個個具體的個體，“誰是人民”就會成為“有力者”的自由裁量權，這樣的口號最多也只是口號而已。王石或許沒有留意屌絲的心理：作為第一大股東的“寶能”如果都無法得到管理層的尊重，屌絲股東有什麽理由能相信自己及自己的利益真能得到尊重？
王石若以管理層代表的身份挑戰股東，無疑等於挑戰市場經濟的倫理。打工者在老板面前固然有很多權利、權益，但絕對沒有為老板的企業甄選老板的權利。王石若以其他股東代表的身份挑戰大股東，獲取授權是前提條件，並且要認真核驗有多少股東、代表多少股權。
王石講話中所謂“資本的脅迫”，更是比較費解。什麽樣的情況下叫“脅迫”？作為打工者的職業經理人，與股東發生意見沖突時，該誰說了算？在“資本的脅迫”與“職業經理人的脅迫”之間，哪個更為合情合理合法？
股東對企業的介入、參與，是其天賦權力，“資本”帶給其所有權、話語權及話事權。這是市場經濟和法治社會的基本規則和“倫常”，遵守這種規則、恪守這種“倫常”，才是市場經濟和法治社會的最為基本的“情懷”。王石在這個問題上，似乎有些錯位。這或許不能完全怪他，在他口口聲聲要捍衛的“萬科文化”中，幾十年來，確實有一個王石自己或許都不自覺的基石：王石等同於萬科，萬科等同於王石，誰挑戰王石，就是挑戰萬科。有評論認為王石“骨子里有家天下思維”。
從資本的角度看，將這場爭鬥稱為“萬寶之爭”並不確切。所謂的“萬寶之爭”，實質就是萬科的第一大股東與持股的職業經理人之間的內戰。對萬科而言，王石固然是“自己人”，而已經占股1/4的寶能難道是“外人”？若從所有權的角度看，寶能恐怕比王石更有資格代表萬科。從這個角度看，這場萬科內戰，也是以所有權為合法性基礎的大股東，與以血統論為基礎的職業經理人的內戰。當王石理直氣壯地以劉備式的血統論及“情懷”為武器，以夥計身份強勢制約股東時，反而倒有了點挾天子以令諸侯的曹操範兒了。
萬科股權分散，中小股東居多，當初進行這樣的頂層設計，或許有意為之，以圖給管理團隊爭取更大空間，減少股東們的掣肘。但凡事有一利必有一弊，這樣的股權結構在遭遇大資本收購時，中小股東同樣也無力、無意參與阻擊，一如其之前無力、無意對管理層進行過多幹預一樣。“炒股炒成股東”，與“泡妞泡成老公”一直並列中國式悲劇之一，在這場名為“萬寶之爭”、實為萬科內戰的沖突中，短線逐利為主的中小股東恐怕會更歡迎能夠拉擡股價的寶能。中小股東的行事原則，與王石、寶能等所有的參與者都是一樣的，那就是“經濟人理性”。
特別提醒：如果我們使用了您的圖片，請作者與本站聯系索取稿酬。如您不希望作品出現在本站，可聯系我們要求撤下您的作品。
