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下一次何時揮棒擊球? 巴黎的價值投資

來源: http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2014/11/blog-post_17.html

巴黎：

巴菲特建議投資者不要時常揮棒出擊。
但如果對手每球都是鬼影變幻球，棒球手即使不揮棒，遲早也是要出局。

有一個市場有效理論說股價是隨機（Random Walk), 這比喻就像一個難以追蹤的鬼影球。
幸運地巿場並不經常有效，因為市場的性格就是眾人的性格，人總有情緖低落之期，市場也有，而獨立看每支股票就更多。

故始棒球手不需要有超卓球技，只要等到這些較弱的拋球手上陣，看準時機，一棒就能讓他出局。

投資者遇到鬼影變幻球手時，千萬不要想贏錢，若不揮棒，滿倉都是高息大股，對手是耐不了投資者何。
雖然不出棒，外人看來好像一座佛像無所事事，但其實投資者一直都在盯緊對方最弱的球手，等待出撃。

平常滿倉高息大股而不動，好處是沒有過失下組合會貼大市，即使隨大市下跌，亦因有較高的現金流入，會較市場平均更有等待的能力。

假如真的遇到弱的拋球手時，便千萬別節省揮捧次數和力度，投資者甚至應連倉底的大價股也騰空，讓自己揮棒角度和空間加大，讓力度更猛。

例如Michael Burry 為加大力量，揮一次勁棒對賭次按債券，把原本倉底的低估的股票也放掉，他賣出的股票沒有價值嗎？當然不是，這批被賣出的股票可能會有二、三十％的回報，但相對較次按的十倍回報就不能同日而喻，如果拘泥於倉底的股票有20％回報，是完美的價值股票不能賣，那就可能要再等十年了。

價值投資有很多規條，但最重要的一條是要知道自己在做什麼，和最大利潤化。

因此當機會來到時，不要像即牙膏一滴滴，股票沒有絕對的價值，只有高和低的次序，沒有什麼己持有的股票不能沽。在這方面，散戶因為出貨也不會影響股價而較大型基金更有利。





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美猴夏蕙BB揮棒上頭炷香

1 : GS(14)@2016-02-04 17:24:30

【扮悟空】■黃夏蕙日前變身美猴王孫悟空，到黃大仙祈福。攝影：陳順禎


黃夏蕙每年風雨不改在年三十晚往黃大仙廟上香祈福，祈求來年平安大吉，為了搶鏡成頭炷香焦點，夏蕙BB年年都有新招數，別出心裁設計獨特造型出位。為迎接猴年，她索性化身孫悟空拜黃大仙，她日前預演上頭炷香時，老孫look搶先曝光。拍攝當日下雨，氣溫急降，夏蕙BB一早約好造型師替她變身孫悟空，大約20分鐘，她就戴好毛毛頭套和穿上黃色的馬騮夾乸衣，cosplay變「美猴王」，美中不足是頭上欠了金剛箍，現年83歲的夏蕙BB更揮動金剛棒，動作敏捷，其間還擺出左頴右頴的鬼馬動作，細細粒的夏蕙BB入型入格，途人見狀紛紛舉手機拍照。今年沒有年三十，所以夏蕙BB會在大後日年廿九去黃大仙上頭炷香。夏蕙BB金猴上身後，大搖大擺進入黃大仙廟內參拜，她不但做齊上香和添香油，還替香港求籤，她求得第九十三籤「古人孔子聞衛樂」，夏蕙BB即往解籤，相士解說：「呢支籤麻麻哋，香港來年會多是非小人，多麻煩。」夏蕙BB即關心可有催吉避凶方法？相士說：「唔好太衝動，唔好太嘈吵，萬事以和為貴。」夏蕙BB事後接受訪問，寄語港人：「我希望國泰民安，大家平平安安，和氣生財，唔好咁多民怨。」



■造型師為黃夏蕙戴毛毛頭套，她笠上馬騮夾乸衣變身美猴王。

■夏蕙姨誠心為港求支好籤，結果求得第九十三籤，相士坦言麻麻地。

【先上香】■黃夏蕙上香，祈求猴年平安大吉。



大葫蘆收是非

問到夏蕙BB可覺相士指的小人是特首梁振英？她答：「唔知，小人化為財就冇事，我係唔怕是非嘅，我覺得做人心地好就可以逢凶化吉，我年年嚟拜黃大仙都會買個大葫蘆，因為葫蘆可以收晒啲是非。」夏蕙BB拜完黃大仙便開心捧着大葫蘆回家。採訪：比華利





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20160204/19478170
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