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日前經濟部頒布有「隱形冠軍」之稱的台灣第三屆中堅企業獲獎名單，除了亞洲健身器材霸主喬山、自行車鏈條大廠桂盟外，出現一個陌生面孔——璨揚企業。 璨揚是台灣營收、產量最大的卡拖車燈製造商，也是目前亞洲第一個打進北美卡拖車燈市占前三大的公司。去年它在北美就銷售逾三千萬個車燈、車尾燈等，是北美第三大卡車燈商，市占逾兩成。該公司近五年營收複合成長率為一六％，二○一三、一四連兩年EPS（每股稅後盈餘）都超過十元。至今累計超過八十六項專利，超過國內的企業平均水準。 璨揚的成績單，來自打入北美卡拖車原廠的供應鏈。「北美對手都有百年歷史，」璨揚董事長黃文献說。璨揚在早期創業時，並沒有把目標放在打入原廠供應鏈。 為搶快，卻搞丟訂單客戶誤解，反開啟研發路 直到一九九三年，黃文献聽說北美第三大車燈商彼特森（Peterson），要來台灣尋找代工商，他邀請彼特森副總經理參觀當年剛建好的新廠房，打算爭取這張訂單，以累積進入原廠供應鏈的實力。 為了讓彼特森能在最短時間內下單，黃文献和團隊研究整整一個月，製造出彼特森近兩成的產品。卻沒想到彼特森一行六人看到產品後，只丟下一句「all copies!（都是抄襲！）」就離去，讓黃文献大受打擊。 原來車燈廠通常拿需要代工的產品讓代工廠製造，但璨揚卻將彼特森超過兩成的產品都先製造好，表示有能力可做，讓彼特森覺得璨揚的威脅性太高，因此連訂單都沒下就走了。 黃文献認為當時是「呷緊弄破碗（台語，指趕快沒好結果），」他決心走研發路，這一走就走了十六年。 為搶客，推「免費」牌設計不收錢，換磨練舞台 璨揚能攻入原廠供應鏈的關鍵在於「快」。「車廠絕不會讓自己當作實驗品，」黃文献說，要能拿到車廠訂單，重點是要有做急單的能力，目前璨揚從設計、開模、製造、檢測到出貨，最快只需要三個月，是北美競爭者的一半不到。 但是，當年璨揚走研發路時，沒車廠敢下單，黃文献決定不收設計費、模組費，吸引車廠下單。對黃文献而言，這種「免費」不是通通有獎，就算有車廠下單，他也會看車廠的規模、投資狀況，選擇相對較有潛力，而且對璨揚設計部門的磨練有幫助的訂單。一直到現在仍舊保持這個模式。 競爭對手敏翔公司業務經理趙振裕說：「璨揚的產品是業界最齊全的。」黃文献補充，璨揚至今累計模組超過千種，「免費」的費用已經超過億元，但也因此能取得一張張的車廠訂單，是營收成長的關鍵。 十六年後的○九年，璨揚策略奏效，拿到北美第五大的卡拖車廠——領航（Vanguard）的OEM訂單。 除了求快，璨揚也要兼顧產品品質。二○一○年，客戶將損毀車燈寄回璨揚，分析後發現是泥巴阻塞散熱孔導致車燈損毀。雖非產品本身問題，黃文献當下立刻向車廠召回同款的所有車燈，連同運費，重新設計製造的費用，都是璨揚負擔，這次的代價是超過新台幣兩百萬元的費用，卻因此建立起璨揚與客戶之間的口碑。 為搶市，開百萬課程鼓勵供應商開廠房互觀摩 為了做急單、搶攻市占，璨揚也需要下游供應商幫忙趕工。因此二○一○年開始，璨揚每年花超過一百萬元請顧問給供應商上課，要提升製程速度及供貨品質。供應商之一的奇異企業董事長邱建興表示，這些課程讓他四年來，相同的生產時間內，產量提升了兩到三倍。 另外，為鞏固與供應商的關係，黃文献每半年舉辦一次「燦榮會」，邀請營收成長幅度逾一○％的供應商經驗分享；另外，他還會策動供應商之間打開廠房大門，讓其他供應商能觀摩學習。邱建興表示，有這些活動，讓他把黃文献當成家人般對待，當璨揚接到急單的時候，會率先配合供貨。 璨揚從第一次的快，被批評「抄襲」，到紮穩功夫讓第二次的快，能搶占市場，如今璨揚已和當年批評他的彼特森，並列全美第三大。 不過，東海大學企業管理學系教授王本正分析，璨揚的價格具競爭力、產品有品質、交貨快速是最大優勢，但若對手削價競爭，就會面臨考驗。璨揚未來若想擴張市占，如何建立「產品獨特性」，提高自己的議價能力，將會是最大的挑戰。 【延伸閱讀】找對策略，營收4年翻倍！——璨揚歷年營收
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這是一個流行踢館的年代，結局卻往往大相徑庭。
26.22億元人民幣，廣晟資產經營公司從原大股東手中接過23.144%股權並晉身佛山照明實際控制人的動作，脆生，幹凈，絕不拖泥帶水。從2015年12月4日宣布全資子公司廣東省電子信息產業集團完成相關交易，到5天後包括佛山照明原董事長在內9位董事、2位監事同時辭職。
挾刀揉手，刀刀不離咽喉。商場亦如武林，在詠春拳的家鄉廣東佛山，真實的較量也在電光火石間——告知身份，開出支票。搞定，飲茶先！
其實此前一天新老板已提名了6位董事和3位獨董的人選，一切不過都按流程行事罷了。是的，那種踢館成功、贏家卻要遠遁保命才是真壞了“規矩”。
若非近二分之一高管層發生變動，佛山照明“易主事件”甚至不會引起太多關註。至多有細心者留意到，同樣是廣晟，同樣是位於佛山地區的光源和LED制造上市公司，國星光電早在2014年的九十月間就與前者如出一轍上演過此一幕。唯一差別，那宗10個億的交易只動了4位公司元老。
晟，本取意“旺盛”。胃口牙口俱好，果然。
然而，在2015年冬天的踢館事件中，還有更吸引眼球的——前海人壽以及其一致行動人鉅盛華公司對深圳萬科地產持續進取，以剽悍著稱的安邦保險也來插上一腳。姚振華昆仲憑借20.008%股權再次超越華潤成為第一大股東，安邦80億元換來的5%股權，據稱也將大概率授權於前海人壽陣營用來表達核心股東意誌，而央企華潤此刻似乎更關心如何用24.6億美元主導收購美國矽谷的鼻祖仙童半導體公司，反而對於素來強調“管理人當家”的萬科態度曖昧。
難得一見的三個漲停；股價逼近每股20元；姚氏一方浮盈90億元；始創者王石罕見露面再表公司價值觀話中有話，新大股東致信管理層慰勉之余頗透余味。連串橋段匹配一家年營收接近2500億元人民幣的上市公司，這種踢館才叫“有得睇”。
至於佛山照明，去年全年營收只錄得30.68億元人民幣，同業中排名第七，今年前三季度凈利潤更同比下降75.58%。跟萬科不屬同等量級，難免不受重視。
或許，只有佛山本地人，抑或對當年典故熟稔者，才會在心底幽幽生出一句：本不該這樣。1993，鐘信才，莊堅毅，現金奶牛，MBO，歐司朗，內幕交易……當這些詞匯與一個曾經光芒無限的“中國燈王”共同完成一張拼圖時，很多評價都將發生改變。某種意義上，佛山照明與萬科在2015年底都在為某段歷史劃上問號，而未來，斑駁不清。
只有一點是明晰的，仍然來自詠春對戰時的交手口訣：越執著，越會為人所奪。無論是萬眾矚目的萬科，還是悄無聲息的佛山照明。
事實上，較之於因原大股東近二十年沈默而幾乎成功實現“管理人合夥制”的萬科，佛山照明的故事要更為波瀾起伏。而這一切，起源於一個永恒的命題：誰才是那個利益分配的關鍵話事人。
沒錯，佛山照明曝得大名，恰是由於該企業多年如一日的高派送行為。1993年上市時募得資金13.39億，截至2010年卻已分紅23.3億，如此慷慨大方，除了機構投資者，那些習慣於A股上市公司只顧圈錢鐵公雞行為的散戶，自然少不得贊賞有加。作為一個正面典型，盡管公司從規模到營收遠稱不上一個“王”字，但在中國資本市場上著實賺下些名聲。
很可惜，這種“回報投資者”的冠冕堂皇行為，甚少有人細究其背後更深層的動機。更沒有人計算在屢屢大手筆派息分紅後，企業本體在技術研發、市場拓展上可能失去的可觀投入，及由此導致的競爭力長遠損害。
有些真相需要時間的冰刀反複刻畫後才能浮出水面。
佛山照明的起勢離不開鐘信才其人。這位現年73歲的老人從1964年入廠，至1985年正式出任總經理，待公司登陸資本市場更是董事長、總經理、黨委書記，集各項權力於一身。不過，就像珠三角很多著名企業家一樣，鐘在2002年前後同樣動過MBO管理層收購的念想，以期將其一手“湊大”的仔真正歸屬賦予它生命和榮耀的人。
或者出於對政策的拿捏不定，或者出於對自身利益的最大化考量，抑或不願讓梟雄性格的企業家做大之後不再聽命，如同三水健力寶的李經緯，鐘信才得到的只是佛山政府主管部門一紙否決的聖旨。
應該說，在十數年前那場卷席中國的MBO浪潮中，不少企業管理層往往采取先抑後揚手段，即先將公司財務狀況扮作一地雞毛狀，待低價完成收購後面目大變一派水靈。鐘氏或愛惜羽毛或顧忌其他，並未如此。他只想通過高分紅積攢自己和那位以經銷商面目出現但對公司發展幹系重大的香港佑昌老板莊堅毅的實力，最後冀望真金白銀贖回“主人”的權力。至少，為一眾部下爭取到同股同權15%的話事權。
這種利益的訴求點是否有商榷之處且不論，但佛山照明的結局與三水健力寶奇妙疊合——都是在聞悉有“反出山門”的意圖後，政府部門速速將當年以土地廠房換來的大股東地位售於外人，健力寶歸了張海，而佛山照明逾23%股權2004年則被賣給了歐司朗與香港佑昌——一筆蠻好的買賣，1.1億的作價投入換來一次性6.79億人民幣現金外加往昔分紅，佛山國資部門累計賺得10億有余。
鐘是幸運的，其間雖然有莊堅毅及老部下劉醒明短期出任過最高行政職務，但直至2013年5月71歲完全掛冠，大多數時間內所有人都明白，他依舊還是這間公司的實際管理人，只不過頭頂缺了一座皇冠。
幾個事實必須說明。其一，佛山照明2004年確認的股權交割最終經歷了19個月方才完成，其間兩年公司高分紅依舊，當中自然少不了那位早已是股東的莊先生。其二，基於鐘氏與莊堅毅的特殊關系，特別是鐘莊二人皆有近親長期與公司有重大業務往來，關於內幕交易的坊間之說從來沒有停歇，且直接引發廣東證監局自2010年後連續對該公司展開調查。
更需要提及的是，2013年涉及信息披露、內幕交易等幾宗錯誤開出的罰單，鐘莊二人支付的罰金也就在10萬至50萬元之間。還記得那位李經緯先生嗎，在因被檢舉“轉移國有資產6000萬”被捕後，2009年其出庭受審，2011年11月佛山中院對其一審宣判有期徒刑15年，沒收個人財產15萬元。李較鐘年長3歲，在2013年5月鐘退出江湖之前一個月因病去世。
鐘金盆洗手了，佛山照明的故事卻還得繼續。
2015年一個新踢館者亮相，此公來路不俗，直屬廣東省國資委。這一次的談判順利太多，同樣23.114%股權賣出26.22億，迅雷不及掩耳。當然也再不會有換湯不換藥的咄咄奇事，國星光電與佛山照明的進一步整合，勢必讓後者的舊臣們失去了施展手腳的更多空間，現在是“大官人”話事，不管頭上的金印閃爍的是“外資”還是“鐘氏”，執包袱是唯一的出路。
兜兜轉轉，佛山照明終於還是回到了國資的懷抱，只不過，眼下LED產業卻面臨著產能嚴重過剩、產品售價持續下降的微妙，想要恢複當年的“現金奶牛”風采大不易。盡管面臨著毛利和凈利率的不斷下滑，該公司2014年仍然每10股派送2.2元轉增3股。
還有一宗新聞不妨一說，上海灘上的同業，有“老八股”之稱的飛樂音響在去年18.5億人民幣收購民營背景北京申安集團後，竟將後者創始人莊申安聘為CEO。據說這還是飛樂音響大股東上海儀電集團的意誌使然，謂之“混改”的新思路。而就在佛山照明再度易主之際，從民企大老板變身上市公司職業經理人的這位莊先生宣布，10個億收購國際百年品牌喜萬年。
在全球踢館，這或許更有趣些吧。