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吴光权重组中航国际 运营中心“定都”深圳

http://www.21cbh.com/HTML/2010-8-26/zMMDAwMDE5NDMzMw.html

总资产361亿元的中国航空技术国际控股有限公司(以下简称中航国际)重组旗下产业,将运营总部正式“定都”深圳。

8月25日下午4时,中国航空工业集团公司(以下简称中航工业)与深圳市政府签署战略合作协议,宣布将中航国际的运营总部放置深圳,并送予深圳两大礼包:设立中国航空研究院深圳分院、在深圳建设航空电子和汽车电子产业群基地。

在签约仪式上,中航工业总经理林左鸣表示,中航工业将在深圳设立中航国际运营总部的目的,是为“全力打造以航空为本、贸易物流为主、适度多元经营、相关产业领先、高度国际化的跨国公司”。

中航国际前身为中国航空技术进出口总公司(以下简称中航技),为中航工业旗下十大业务板块之一民品业务旗舰,其全资子公司深圳中航于1979年由王震将军率领八大军工部门之一的中航技至特区成立。

2009年,中航国际为整个中航工业贡献30%左右的销售收入,而深圳中航则占据中航国际销售收入的近6成,并囊括中航国际6家上市公司中的5家,故此次“定都”被誉为实至名归。

借力深圳中航

林左鸣曾公开表示,下辖6家上市公司的中航国际,拟在不久的将来实现境外整体上市,并计划到2017年实现营业收入2500亿元,跨入世界500强行列。

“运 营这一块,中航国际希望借助深圳这一个市场化机制比较完善的地方,让中航国际在运营这一块更贴近市场、贴近客户,实现未来数年30%左右的复合增长。”深 圳中航总经理由镭告诉记者,中航国际计划2010年销售收入达600亿,其中深圳中航300亿,未来深圳中航与中航国际运营中心将会深度合作,为冲击世界 500强立基。

2006年,林左鸣担任中航工业总经理,大刀阔斧地进行了管理架构和产业结构的重组,使之成为一个有整体竞争力和统一品牌的大型央企。由中航技、中航工业供销总公司、北京瑞赛科技有限公司重组而成的中航国际,成为惟一的民品业务发展平台。

2008年深圳中航董事长吴光权升任中航国际董事长;2010年3月12日,吴光权被任命为中航国际主席,深圳中航在中航工业集团序列中的位置就变得十分清晰。

经 过三十年的发展,深圳中航目前旗下拥有深圳中航集团(0161.HK)、中航地产(000043.SZ)、深天马(000050.SZ)、飞亚达 (000026.SZ)、天虹商场(002419.SZ)五家上市公司以及深南电路、中航物业、格兰云天、上海宾馆、中航商贸等知名企业。

“对 深圳中航来说,过去的20多年时间里,基本上处在一种体制外、市场中讨生活、谋发展的状态,游离于航空工业系统的边缘,自成体系而获得发展壮大,其适应市 场经济的发展模式最终获得了航空工业系统的认可,自此更可融入整个航空工业体系而求得更大的发展空间。”珠三家民间经济观察家金心异分析。

金心异认为,在林左鸣对中国航空工业集团进行的大整合中,中航国际作为十大业务板块之一、民品业务的主要发展平台,将更加看重深圳公司的经验,依重深圳中航集团的产业实力,这恰也将给深圳中航带来更大的发展机会。这种趋势已在近两年内有所体现,而未来将会更加清晰。

海外整体上市

中航工业副总经济师、资本运营部部长李平透露,2009年11月5日,中航国际新引进了两家战略投资者,分别是香港中银集团投资有限公司(下称中银投资)和全国社保基金。

李平说,中航国际与中银投资的战略投资协议已经签署完毕,中银投资将出资10亿元,获得20%的股份。

2010 年1月7日,中航工业宣布,集团与下属的中航国际、中银集团投资有限公司、全国社会保障基金理事会四方签署了《社保基金增资入股协议》,根据该协议,社保 基金将采取增资方式入股中航国际,增资后的中航国际,中航工业占67.38%股份,社保基金占16.31%股份,中银投占16.31%股份。

2010年2月2日,飞亚达、中航地产、深天马公告显示,中国航空技术国际控股有限公司引进战略投资者中津创新(天津)投资有限公司,变更后中国航空工业集团公司与中津创投分别持有中航国际80.5%、19.5%的股权。

对于中航国际此新一轮的整合重组,事实上也是为未来整体上市奠定基础。吴光权解释,中航国际可能有二三十个子公司,将来可能都是一个独特的创新性的公司。“我不是按哪个产业链做哪一段,我是从产业来审视我投多少钱,但是我控制这个产业的最高端,获得最高的价值”。

中航工业集团副总经理顾惠忠表示,该公司极为器重深圳位置及市场、资本等方面作用,未来“加大力度同深圳的合作,特别是要发展航空非航空产品基地和第三产业基地的作用,取得更大的发展”。


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CPI權重調整 貓王炒股日記

http://ariesl0501.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=2885873

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 週一中、港股市彈幅可觀,可是其氣勢無以為計!內地剛剛公佈的1月份通脹數據,果然一如市場傳聞,消費物價指數(下稱CPI)只有4.9%,與市場原先預期的5%以上,甚至部分逼近6%的預期大異其趣。大概市場解釋,這已消除了市場對更嚴厲緊縮政策出台的悲觀情緒。國家統計局同時公佈新的CPI權重調整方案,有傳言說CPI權重調整,居住類價格權重上升,食品價格權重下降,該項調整將拉低1月份通脹數據至5%以下。我貓王又惦記當年我老師的話,統計數據只不過是「神仙數」,中國如是!西方國家也好不到那裡!亦有專家認為CPI對食品價格權重調整,其實更加使人憂慮,這調整究竟是要反映實際、還是要粉飾燃燒中的數據,擺在眼前的北方旱情嚴重,食品價格哪有不升之理由?不過,我亦相信中國將會在貨幣供應考慮之外,再推出一系列物價穩定措施

「通脹猛於虎」看來不敵數學家的計算,平民的老百姓畏懼物價飈升,炒家則對泡沫經濟鍾情,沒有一點泡沬,經濟又一潭死水,兩敗具傷,如果我們是政府財金官員,應該如何取捨?事實上,今次CPI權重調整與內地每五年一調整的慣例相符合,國家統計局有關的專家認為,中國CPI向來存有多個不足之處:居住類、教育類權重偏低,而食品類價格在CPI中佔比較大;醫療收費和藥品調查項目不完善,沒有真正反映老百姓日常生活消費價格走勢的基本生活費價格指數,我貓王則認食品類價格對基層的老百姓仍然是重要的。無論如何,行家提出CPI權重調整,意味著某些物品的價格在中央默許之下可以加價,其中中國食品(0506)、中國糧油(0606)是熱選,但我看它們的股價表現都是一般,走勢上亦沒有佔優!

 

一直以來,多地的CPI都把購房費用排除在外,雖然租金是在統計的考慮之中,最終房價趨升會拉升租金!雖然1月的CPI指數被高估與CPI權重調整,我貓王相信意義與原先的不會差太遠,眾所周知,內地實際通脹較數據大,CPI權重調整有機會使差距改善,不必太過認真;要知道,以美國聯儲局幾萬精英計算出現的數據,不也是改來改去,資本市場還是看著大方向運行的,它不會因為單一數據而影響。


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兩岸三地:CPI改權重巧合還是故意 因念

2011-2-19  AD




 

行文當日,全人類已開工大吉,就是春節前一些「謎語」,也陸續揭曉,如1月份中國居民消費價格指數(CPI)等。不知是否假後休息充足,對於這些資料的反應,今次特別刺激。

筆者不是馬後炮,中央政府從去年下半年,已經一次又一次提到財經政策的變動,從金融危機的「鬆」,慢慢的「緊」,這些原因相信不用筆者去解釋,來來去去就是房地產價格暴漲、物價飆升、農產品炒賣等等。

這些已經在社會生根的問題,聰明的看官一定明白不是一兩個季度可用「有形」之手緩解。既然問題依舊,政府也已經出手,受影響也好,隔岸觀火也好,這些數字不過是話題,甚至是藉口,市場波動,也不過此。

讓筆者更加不明白,是提供資料的一方,和猜測資料一方的對弈。前者的態度,說是開明開放,但最簡單的資料細節,從來好像是國家機密。

比如這次CPI的權重,官方只是提出修改的幅度,至於每一項的真正比例,對不起,欠奉!大家只有大概的百分比,例如食物佔CPI約三分之一,那是33%,還是30%?

每5年調整一次

至於後者,提出中央在這個時候更改權重比例,是故意的。不過,筆者從統計局和其他新聞網站,每5年一次的調整(上次是2006年1月),似乎真是「剛剛」遇着「巧巧」,這種有意的猜測,反而招致中央投訴陰謀論,真是何苦。

從資料回到現實,市場對政策的反應,我們小市民絕對不會妄想可以左右,但是市場的結果,如筆者一類有信心的投資者,只有勇於面對。

因為從大氣候的角度而言,中國經濟的發展道路,仍然是處於「上坡」的階段,就算是低着頭,山頂還是在前面!

因念


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三星權重縮水 夏普、LGD受益蘋果採購

http://www.21cbh.com/HTML/2012-1-14/1NMDcyXzM5NTk1Ng.html

「雖然這個消息還沒有正式對外公佈,但是夏普與蘋果在iPad甚至智能電視領域的合作2012年即將開始。」1月12日,夏普商貿(中國)公司董事副總裁酒井功向記者透露。

蘋果正在增加配件供應商的數量,該公司已吸納夏普作為其下一代iPad平板電腦的顯示屏供應商,具體來說夏普位居日本中部的龜山2號工廠8代線將為蘋果生產iPad觸摸屏,與此同時蘋果將會對夏普位於日本的兩座高世代面板生產工廠進行投資。

夏普方面表示,公司與蘋果已經簽署供貨協議,不過公司8代線高分辨率觸摸面板的量產至少今年4月才能完成,一旦量產就馬上供應蘋果。

之前夏普已經是蘋果iPhone智能手機的液晶面板供應商,雙方這次將合作延伸到平板電腦。之前蘋果的iPad觸摸面板主要從LGD和三星採購,而作為全球3家可以生產高分辨率9.7英吋液晶面板的供應商,夏普早已醞釀成為iPad的供應商。

不僅如此,由於蘋果籌劃很久的智能電視產品有望今年第二季度面世,而夏普的10代線已經基本敲定成為其主要的面板供應商。而夏普成為蘋果供應商,與三星與蘋果愈演愈烈的智能手機和平板電腦的專利糾紛有關。

三星電子首席運營官兼總裁李在鎔2011年10月曾表示,儘管與蘋果之間出現了諸多的矛盾,但是在2012年年底之前,三星電子仍然會向蘋果提供配件。雖然雙方的談判還在進行,但是蘋果面板和內存過於依賴三星的局面有望徹底打破,LGD和夏普有望成為最大的受益者。

兩家受益者

市 場調查機構Displaysearch中國市場總監張兵表示,現在三星與蘋果在韓國、德國、澳大利亞的專利訴訟還在繼續,同時雙方還在為2012年以後的 面板和內存等核心零部件的供應進行談判,雖然最終雙方完全結束合作的可能性很小,但是對於蘋果來說,要保證其智能手機、平板電腦的面板供應,也必須考慮增 加更多的供應商。

記者瞭解到,雖然台灣地區的液晶面板廠商佔據全球面板37%的市場份額,但是在蘋果需求的高分辨率的液晶面板採購中,奇美、友達等面板廠商則始終難以進入其主流供應商的名單,蘋果更加信賴韓國的三星、LGD,以及日本的夏普。

不過之前夏普僅僅是利用其在龜山的8代線為蘋果供應iPhone4和剛剛上市的iPhone4S的液晶面板,其在蘋果智能手機的採購中只佔不到6%的份額,而更多的智能手機面板則是由三星電子和LGD供應。在平板電腦領域,蘋果的供應商之前更是只有三星、LGD和奇美。

Displaysearch 的最新研究報告指出,2011年9.7英吋的液晶面板生產廠商只有三家,其中LGD佔據54%的市場份額,而三星和奇美的佔有率分別達到40%和6%,整 體出貨量4800萬台。然而2011年底開始,三星、LGD和夏普開始利用8代線生產新一代高分辨率(2048×1536)平板電腦用9.7英吋液晶面 板。

雖然高分辨率9.7英吋面板由於技術和良品率爬坡的因素要到今年3月才能顯現,所以蘋果的iPad3的推出時間還未最終確定。夏普有關人士透露,「由於在智能手機領域我們與蘋果有著良好的合作,為這次成為蘋果平板電腦的供應商奠定了條件。」

對 於夏普來說,在2009年前其液晶面板90%以上用於自用,但是其主業液晶電視和智能手機的市場佔有率過去兩年卻在持續下降,2012年更是由於日本市場 大幅下降可能整體出現10%以上的降幅,這樣其面板工廠如果獲得蘋果的訂單,就很好地彌補自身需求不足帶來的產能閒置。

更為重要的是,作 為全球唯一一家擁有10代線的液晶面板廠商,夏普自然成為蘋果醞釀的智能電視面板首選的供應商。夏普上述人士告訴記者,「由於索尼2010年放棄了投資 10億美元與夏普合資液晶面板的計劃,這次蘋果為了保證其液晶電視面板的供應,正計劃投資參股夏普的10代線工廠。」

當然夏普並非三星蘋果糾紛的唯一受益者,LGD中國公司有關人士透露,LGD也將繼續成為蘋果iPad3和下一代iPhone的面板供應商。

三星的變數

雖然蘋果在下一代平板電腦、智能手機和籌備中的智能電視的面板供應商中新增加了夏普,但是對於目前最大的零部件供應商三星來說,並非意味著就會徹底丟掉蘋果這個最大的客戶之一,因為其手中也有自己的殺手鐧。

夏普和LGD也無法滿足蘋果對面板的全部需求,佔據40%以上份額的三星顯然無法被完全取代。

此外對於三星來說,正在快速成長的中小尺寸OLED面板也是其殺手鐧。隨著智能手機的強勁成長,2011年AMOLED出貨量可望達到9000萬片,較2010年成長97%;而營收則預計衝到33.6億美金,年成長率高達169%。

值得注意的是,在OLED面板領域,已經投產5.5代線的三星的市場佔有率達到97.5%,首先是3.5英吋以上的智能手機領域OLED面板2011年前三季度的出貨量就接近600萬片。

更為重要的是,三星2011年12月已經推出7.7英吋AMOLED平板電腦,業界普遍預計2012年將有更多平板電腦採用AMOLED面板,顯然這是對iPad3使用的高分辨率9.7英吋液晶面板的一次挑戰。

張兵認為,「之前蘋果也曾與三星探討是否在iPad3上使用OLED面板,但是由於雙方的專利糾紛,加上OLED面板三星的一家獨大局面,蘋果最終放棄這一計劃,不過未來蘋果的產品在面板選擇是難以逃避OLED。」

對 於蘋果來說,三星在面板、內存等領域的優勢顯然是其無法迴避的,不過蘋果也在試圖儘量減少三星的控制,比如說在內存方面更多採購東芝的產品,即便在 OLED面板領域,由於LGD2012年也開始量產OLED面板。此外,台灣地區的友達、奇美,日本的夏普、索尼,以及中國大陸的京東方、天馬、彩虹的 OLED面板生產線都在建設或籌劃中,三星在OLED面板一家獨大的局面將逐步被打破,這樣蘋果與三星談判的籌碼也在增加。

張兵表示,三星與蘋果談判還在繼續,最終的結果是雙方達成妥協或和解,因為一旦結束合作絕對是兩敗俱傷的結果,不過三星在蘋果供應體系中絕對領先的優勢將被打破,這樣其他品牌就獲得更多的機會,比如說夏普、LGD和內存領域的東芝等。

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中金算錯了?中國銀行股的總市值究竟佔A股總市值多少權重? 摸啊摸

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4cbce9940101955q.html

結論:中金的首席們認為銀行股五年後佔A股市值權重將從40%大幅下降至10%,並從多方面解讀銀行股的長線利空。經過我計算,目前銀行股佔A股市值按不同算法為20.63%到27.55%,與中金的數據差距甚大。

 

看了和訊網採訪中國國際金融有限公司首席策略師黃海洲的新聞,題目為《中金顛覆藍籌五年後銀行股權重從40%跌至10%》。文中「黃海洲認為,以傳統藍籌為基礎的滬深300將發生翻天覆地的變化,銀行股五年後佔A股市值權重將從40%大幅下降至10%。銀行股不具備長線投資價值,只有投機與作空的價值。」(http://stock.hexun.com/2012-12-19/149219669.html)

 

我這個人對數字敏感,想追究下這個銀行股市值到底是不是佔A股市值權重的40%。

 

下面是計算過程:

1,截止2012年12月19日,滬深上市的銀行股A股市值為3.92萬億(人民幣,下同),如果計算在香港上市流通部分則總市值為6萬億。

中金算错了?中国银行股的总市值究竟占A股总市值多少权重?
 

2,截止2012年12月19日,根據上海交易所的統計數據滬市總市值15.10萬億、流通市值為12.72萬億;根據深交所的統計數據深圳股票市場總市值6.68萬億,其中深市上市公司在香港有流通的市值大概不到0.1萬億。合計滬深總市值21.78萬億。減去香港流通的紅籌國企部分市值後的A股總市值大概為19萬億。

  另外,根據港交所資料,截止2012年12月19日,除去AH重複的紅籌股(包括中移動、中國海洋石油等,除去了中國聯通等)市值為3.43萬億人民幣,除去AH重複的國企股(包括中國電信、中國財險等,除去了工商銀行、中國銀行等)市值為1.21萬億人民幣。

 

3,三個算法來計算銀行股的權重:

3.1銀行股A股市值佔滬深A股總市值比例=3.92萬億/19萬億=20.63%

  解釋:這是計算銀行股A股市值權重,截止2012年12月19日滬深300中銀行股合計權重為20.52%,這兩個數字基本是吻合的。

 

   3.2銀行股總市值佔滬深總市值比例=6萬億/21.78萬億=27.55%

解釋:這個算法已經是把銀行股市值權重往偏大的方向算了,即使這樣也離40%權重差距很遠。

 

   3.3銀行股總市值佔滬、深、香港紅籌國企總市值比例=(6萬億+0.032萬億)/(21.78萬億+3.43萬億+1.21萬億)=22.83%

  解釋:其中0.032萬億是重慶農村商業銀行在香港的市值,這是計算了中國所有上市銀行業總市值佔中國滬+深+香港紅籌國企上市公司總市值的比例。還沒有計算美國、英國、新加坡上市的中國公司市值,如果全部計算,佔比會更低。

 

結論:中金的首席們認為銀行股五年後佔A股市值權重將從40%大幅下降至10%,並以此為基礎從多方面解讀銀行股的長線利空。經過我計算,目前,銀行股佔A股市值按不同算法為20.63%到27.55%,與中金的數據差距甚大。

    中金的哥幾個思路是這樣的:首先銀行股佔A股市值權重已經有40%啦->意味著佔總體經濟規模的比例很大了->然後列舉銀行業N個利空->然後五年後銀行股佔A股市值權重下降至10%。

    可是......「40%」這個基礎數據就是錯的。

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標普500前十大權重股1980-2012年演變史

http://news.imeigu.com/a/1359467761814.html

股市是經濟晴雨表,股指是股市刻度表,股指權重股構成能很好地反映市場的產業結構,專攻ETF的研究機構etfdb通過回顧1980-2012年這33年間標普500前十大權重股的變化,向我們很好地展現了這33年間美股市場公司結構的變化、美國產業經濟的演變。

20世紀80年代前5年是石油公司的天下,標普500前十大權重股中石油公司佔據一半,後來隨著併購整合,寡頭格局進一步形成,石油巨頭數量減少;

90年代,以微軟、英特爾為代表的科技公司開始興起,科技公司開始成為標普500權重股前十的常客;

也有不少曾經在標普500權重股前十榜單無限風光但是隨後被歲月無情淘汰的公司,比如柯達;

也有像IBM、通用電氣這種無論世道如何動盪,都能屹立不倒的常青樹......

對投資者而言,透過1980-2012年標普500前十大權重股的演變史,或許對回答什麼才是好的投資標的有很大的幫助

1980年:埃克森和美孚

在1980年代的早期,儘管標普500指數市值最大的兩家公司是科技股(IBM)和電信股(AT&T),不過埃克森(Exxon)石油公司和美孚(Mobil)天然氣公司仍然是世界級的大公司,且在標普500市值前十名中奪得兩大席位,儘管它們在合併之前(1998年這兩家公司宣佈合併)的總市值僅500億美元。石油公司在標普500權重股前十中佔了七席,但是名單上的其他公司今日早已被人遺忘,包括Atlantic Richfield,此外彼時還有兩家標準石油公司並列榜單,包括Standard Oil of Indiana和Standard Oil of California。

最大市值公司:IBM當年市值396億美元,十年後市值640億美元,不過到了2000年它已經不屬於標普500指數里排名前十的成分股。

前10總市值:標普500指數排名前十成分股總市值為2369億美元,僅僅是目前蘋果市值的一半。

發生了什麼:Atlantic Richfield(ARCO)在美國西部擁有大約1300個加油站,2000年成為英國石油(BP)的子公司(就像上述榜單上面的其他數個公司一樣),且2012年8月報導稱Tseoro將以25億美元購買ARCO的資產和其精煉廠。

1981年:膠片照相機流行的時代

1981年石油仍然是一個巨大的產業,石油公司在標普500前十大市值股的佔比過半。AT&T取代IBM成為該指數最大市值公司。

柯達(Eastman Kodak)也許是這個榜單中最為懷舊的品牌,當年以115億美元的市值成為第十大市值股,此後的一段時間柯達市值不斷攀升,不過在數碼照相機最終取代傳統膠片相機的年代到來後,該公司最終走向破產。

通用電氣(GE)從1980年的第十位上升至1981年的第七位,在接下來的數十年該公司不斷為股東創造巨額的價值,而且最終也成為標普500指數中最有價值的企業。

最大市值股:AT&T取代IBM成為標普500最大市值股,當年總市值為478億美元,上一年市值為357億美元。

前10總市值:標普500指數排名前十成分股總市值為2044億美元,較上一年的2369億美元略有下降,儘管AT&T的市值較上一年上升,但IBM以及埃克森等市值均下降。

新加入者:柯達和通用汽車(General Motors)入選前十大市值股,同時將Atlantic Richfield和美孚被剔除。

發生了什麼:加州標準石油公司(Standard Oil Company of California)截止今日仍在運營,不過已更名為雪佛龍,成為主要的全球石油公司之一。

1982年:通用電氣市值不斷增大

1982年美國的經濟仍然非常依賴石油,前十大市值公司中有5個從事石油相關行業,此外還有科技公司、相機製造商和電信公司。GE的市值不斷增大,在1982年成為標普500成分股中第四大市值股。

最大市值股:IBM從AT&T奪回第一,當年市值578億美元,上一年度336億美元。

前10總市值:標普500指數排名前十成分股總市值為2393億美元,主要由IBM帶動,較上一年的2044億美元有超過300億美元的增幅。

新加入者:該年度沒有新加入者,前10的公司與去年一樣,不過排名發生了一些變化。

發生了什麼:斯倫貝謝Schlumberger截止目前仍然是全球最大的油田服務公司,僱員超過10萬,遍及全球85個國家。該股目前仍然是標普500成分股,不過其目前市值跌落至30名左右(在Home Depot之後)。

1983年:石油為王

1983年,石油公司繼續繁榮著,數個能源公司位列標普500市值前10大股。時至今日,埃克森美孚仍然是石油和天然氣產業最重要的企業。

IBM在1983年再次成為最有價值的股票,市值將近750億美元,GE和埃克森也後勁十足,仍然是世界上最有價值的企業。

最大市值股:IBM當年市值為743億美元。

前10總市值:標普500指數排名前十成分股總市值為2412億美元。

新加入者: 西爾斯百貨(Sears Roebuck)和杜邦(duPont)成為該年度前10新進入者,同時將殼牌(Shell Oil)和加州標準石油(Standard Oil of California)剔除。

發生了什麼: Standard Oil of Indiana(Stanolind)在1983年市值排名第六,隨後更名為Amoco,且成為英國石油(BP)的子公司。

1984年:石油公司強者愈強

1984年Schlumberger和西爾斯百貨的市值跌落前十,與此同時石油公司仍佔據前十的半壁江山。殼牌石油(2004年末合併後成為荷蘭皇家石油的子公司)和荷蘭皇家石油(Royal Dutch Petrol)進入前十。

最大市值股: IBM市值再次由1983年的743億美元增至753億美元。

前10總市值:標普500指數排名前十成分股總市值為2505億美元,上一年度為2412億美元。

新加入者:繼1983年被擠下前十,殼牌石油(成為荷蘭皇家石油的子公司)再次回歸到前十,此外還有荷蘭皇家石油(Royal Dutch Petrol)也進入前十,這兩家石油公司在2004年末合併。

發生了什麼:該年度柯達仍然是相機行業的領軍者,但是在接下來的數年間,柯達並不能跟上行業內科技創新的步伐而逐步遭到淘汰。2012年初期該公司申請破產。

1985年:激烈角逐

1985年是強者愈強的年代,其中IBM、埃克森和GE的市值在總市值中佔有舉足輕重的地位,而同時排名靠後的企業競爭尤為激烈,隨時都有被新的競爭者替代的危險。

最大市值股: IBM市值956億美元居首,上一年度市值為750億美元。

前10總市值:2968億美元,上一年度為 2505億美元。

新加入者: 西爾斯百貨再度進入前十,貝爾南方(BellSouth)首度進入前十。

發生了什麼:貝爾南方是第一次是1984年AT&T分拆的數家公司之一,2006年AT&T完成對貝爾南方的收購。

1986年: 菲利普·莫里斯入榜

1986年前七名的公司排名相對穩定,不過排名居首的IBM市值出現大幅下挫。大型的石油公司比如埃克森和荷蘭皇家石油在該年度資產猛漲,也使得荷蘭皇家石油年度市值超過通用汽車。

菲利普·莫里斯公司(Philip Morris)在1986年市值擠入前十,而且保持到了1997年,截止目前該股仍然是投資者最喜歡的股票之一。

最大市值股: IBM以732億美元市值居首,較上一年度的956億美元大幅下滑。

前10總市值:3091億美元,上一年度為 2968億美元。

新加入者:菲利普·莫里斯公司和默克集團(Merck & Co)在該年度進入前十,且在此後數年間兩家企業多次進入前十。

發生了什麼:IBM的市值較上一年度出現大幅下滑,且此後數年間很難再回到如此顯赫的地位了(多年蟬聯第一)。

1987年: 福特登場

1987年市值前十的大多數公司排名沒有變化,IBM仍然高居榜首,大型的石油公司比如埃克森和荷蘭皇家石油的市值仍在不斷增長。

值得一體的是,福特汽車取代貝爾南方進入到前十名,並且還超越了通用汽車。不過,福特汽車榜上有名的歷史比較短暫,汽車行業的激烈競爭將使得這兩個汽車工業巨頭在1988年之後再也沒有出現在前十名,並且將遭遇到更多的麻煩。

最大市值股: IBM以698億美元居榜首,較上一年度的732億美元下降30億美元。

前10總市值: 3259億美元,上一年度為3090億美元。

新加入者: 福特汽車第一次出現在前十的榜單,也是兩大汽車工業巨頭(福特和通用汽車)第一次同時出現在榜單。

1988年: 重新洗牌

1988年市值前十的公司與上一年度相比沒有變化,但排名有一些變動。前三位分別是IBM、埃克森和通用電氣,且AT&T排名上升而杜邦排名下降。

最大市值股: IBM以722億美元居首。

前10總市值: 3495億美元,上一年度為3260億美元。

新加入者: 沒有新進入者。

發生了什麼:這是福特汽車最後一次出現在前十的榜單,此後該公司陷入困難時期,且市值不斷縮水。

1989年: 埃克森奪冠

1989年埃克森石油市值超過IBM獲得桂冠。前十名總市值較上一年度上漲幅度超過20%,製藥公司百時美施貴寶(Bristol-Myers Squibb)首度進入前十,且市值小幅領先於杜邦公司和Amoco公司(此前名稱為Standard Oil of Indiana,此後被英國石油收購)。

最大市值股: 埃克森石油以626億美元居首,上一年度為580億美元,與此同時IBM市值由上一年度的722億美元下滑至545億美元。因此,埃克森獲得最大市值桂冠與其說是自身市值增大,不如說是IBM市值縮水的結果。

前10總市值: 4202億美元,較上一年度3500億美元大幅上升。

新加入者:進入前十的製藥公司百時美施貴寶。

發生了什麼: 百時美施貴寶時至今日仍然是製藥巨頭之一,不過以往的風光如過眼云煙。

1990年:可口可樂沃爾瑪成新貴

IBM再次登上榜首,以微弱的差距甩掉了埃克森 Exxon。這一年, 杜邦和美國石油公司Amoco 被擠出了前十名。

90年代可以視為互聯網時代的開端,但這些互聯網公司此時還沒有趕上那些更大型更穩定的競爭者。對比1990年和90年代末尾的標普前十榜單,可以發現這十年股票市場和美國經濟發生了本質性的轉變。

前十成分股市值:4375億美元。雖然一些成分股市值出現下滑,1990前十名成分股總市值仍較上年的4200億美元出現增長。

最大的成分股:IBM,645億美元。IBM再次回升,上年該公司市值曾滑落至550億美元。

新進者:可口可樂及沃爾瑪

發生了什麼: 沃爾瑪,今天是美國最大的公司之一,但是直到1997年,該公司才在標普前十位成分股中站穩腳跟。

1991 巨大的增長

這一年前十成分股享受了巨大的增長,總市值飆漲了36%,主要的幾大公司享受到了經濟強勁的時代。

投資者應該會注意到IBM相對上一年縮水不少,埃克森再次登上榜首,菲利普莫里斯及沃爾瑪的市值也得到巨大的增長,而後者的市值差不多在一年中翻了一倍。

直到1992年的榜單,依然可以看到舊時代的影子,科技公司的興起還需要幾年。

前十成分股市值:5955億美元。前十大成分股公司較上一年的4380億美元總市值飆漲。

最大的成分股:埃克森,756億美元。

新進者:這一年無新進者。可口可樂從前一年第十升到第六位,市值增長50%。

1992 IBM被擠出前十

並沒有明顯增長的一年。同時IBM第一次被擠出了前十,同時前十成分股總市值縮水了200億美元。

這一年比爾克林頓當選總統,「美國購物中心」建成,AT&T推出價格高達1499美元的視訊電話。但是榜單中這些公司並沒有什麼大事發生,市值基本與上一年持平。這種情況並不會持續太久,美國公司處在經濟起飛的準備階段,即將出現一次最令人印象深刻的擴張。

前十成分股市值:5791億美元。經歷了1991年的巨大增長,這一年各大公司表現比較平緩,總市值相較上一年略有下滑。

最大的成分股:埃克森,759億美元,基本與上一年持平。

新進者:寶潔。寶潔擠進了前十位,開始逐漸成為最具統治力的美國公司之一。

發生了什麼: 寶潔,這家公司將在接下來幾年保持前十地位,但最終還是被體量巨大的領先者擠出榜單。

1993年:通用電氣奪冠

前十成分股名單基本沒有太大變化,但是通用電氣取代埃克森成為最大的成分股公司。通用電氣還將在榜首位置上再呆上五年,直到最後被微軟打敗。GE通過巨大的利潤和營收增長開始邁向千億級別。GE今天仍然是世界上最大的公司之一,並且進入了大量的新領域。

這一年互聯網誕生,代表了新紀元的開始;政治層面,比爾克林頓正式入主白宮,世界貿易中心發生爆炸案。

前十成分股市值:5808億美元。雖然GE獲得巨大增長,但前十成分股總市值基本與去年持平。

最大的成分股:通用電氣,894億美元。上一年GE市值僅730億美元。

新進者:通用汽車重回前十,排在第九位,取代了百時美施貴寶Bristol-Myers Squibb。

發生了什麼 : 百時美施貴寶掉出了前十,並且至今再未能重回該榜單。該公司目前市值540億美元左右,自93年當時的35億美元增長平穩。

1994:IBM回歸

前十榜單再次洗牌, AT&T甩開埃克森成為第二位,殼牌打敗沃爾瑪成為第五位,通用電氣仍然在榜首位置。這一年的十大榜單,看出了一點轉變的苗頭,GE和埃克森仍然在前幾位,菲利普莫里斯和IBM,及沃爾瑪牢牢佔據世界市值最大公司榜單的後面幾位。

這一年有許多大事件發生,包括美國入侵海地,美俄雙方在克林姆林宮簽訂協議(標誌一個由核戰爭恐懼統治的時代終結了),北美自由貿易區正式建立。

前十成分股市值:5970億美元,較上年增長2.8%。

最大的成分股:通用電氣,872億美元,較上一年890億美元市值略有下滑。

新進者:IBM重回榜單,佔據第九位,並擠掉了通用汽車。

發生了什麼 : 通用汽車。GM自1993年後再未進入過這個榜單。隨後這家公司走向破產並被摘牌。2010年GM重新IPO並在重新盈利。

1995年 微軟登場

這個前十榜單並沒有太大改變,但是出現了兩個新進者:微軟和強生,並擠掉了沃爾瑪和IBM。

這一年前十榜單中的大公司增長迅速,總市值飆漲至813億美元, 同比增長35%。道指在1995年首次收報於5000點以上。同年,俄克拉荷馬市爆炸震驚了整個美國。國際上,世界貿易組織在這一年建立。

前十成分股市值:8133億美元,較上年的5970億美元獲得巨大增長。

最大的成分股:通用電氣,1203億美元,享受到這個標誌性年代的第一個年份的增長。

新進者:微軟首次登場,這家軟件巨頭至今仍是10家最大的公司之一。

發生了什麼 : 沃爾瑪1995年跌出了榜單,但在1998年這個世界巨頭公司又重回榜單並延續至今。

1996:英特爾,你好

又是一個美國股市的牛年,前十大公司總市值突破了1萬億美元。GE維持了其榜首地位。微軟和英特爾標誌了一個時代的來臨,這些公司在接下來的數年中,將不斷迎接新的科技公司並經歷幾次明顯的起落。

美國在這一年舉辦了亞特蘭大奧運會,同年,日本正式推出DVD,電商網站 Ebay上線。接下來的幾年間,互聯網泡沫將越吹越大。

前十成分股市值:10500億美元。

最大的成分股:通用電氣,1628億美元,上年市值僅有1200億美元。

新進者:英特爾,這家半導體公司闖入前十榜單,並一舉獲得第四位。

發生了什麼 : 通用電氣,這家公司仍然將保持榜首位置,但最終將失去美國市值最大公司的位置。從現在其,GE將不斷接受新進者對其的挑戰。

1997:千億俱樂部

如果你想在1997年擠進這個前十大市值公司的榜單,那麼你的公司市值至少要達到1000億美元。

1997年道指第一次收報於7000點以上,喬布斯在這一年重回蘋果。

微軟同年登上榜單的前三,僅僅排在可口可樂及GE之後。

前十成分股市值:13900億美元。

最大的成分股:通用電氣,2401億美元,上年市值僅有1630億美元。

新進者:沒有新進者

發生了什麼 : 可口可樂,這家軟飲公司至今仍是世界上最知名的公司之一,但是1998年後可口可樂就再未出現這個前十榜單上。

1998年:微軟佔據榜首

隨著windows系統和PC的持續興起,比爾蓋茨和他的微軟在1998年成為美國市值最大的公司。沃爾瑪繼上一年跌出榜單後驚人回歸,並佔據了榜單的第四位。

這是標普500指數歷史上的最佳年代之一,榜單上公司的業績令人印象深刻。十大公司的總市值增長了47%。

科技股繼續不斷增長,微軟佔據榜首地位,思科,IBM及英特爾都在前十榜單中。

前十成分股市值:20600億美元,總市值第一次超過2萬億美元。

最大的成分股:微軟,3458億美元,微軟在這一年增長迅速,所以儘管通用電氣市值增長了950億美元,但仍然丟掉了第一名的位置。

新進者:輝瑞及思科。前者在兩年前,抗膽固醇藥Lipitor獲得批准並成為銷量最佳的藥品之一。

發生了什麼 : 輝瑞。這家公司仍是世界上最具統治力的醫藥公司,但是Lipitor在2011年專利到期,輝瑞失去了這一銷量最佳藥品的獨家權。

1999:即將來臨的千禧年

普通民眾對千禧年感到擔憂,股票市場卻異常活躍。前十名榜單新舊替換,處在互聯網泡沫巔峰的微軟,市值相比上一年差不多翻了一倍,其他公司情況也類似。這一年的榜單總市值至今仍然是最大的。

不少新進者闖進榜單,美國在線是其中最顯眼的一個。你估計很難找到不記得當年使用AOL撥號上網業務的人。

前十成分股市值:31300億美元,總市值較上一年增長了約1萬億美元。

市值最大的成分股:微軟,6041億美元,微軟再次獲得巨大增長,上一年市值不到3500億美元。

新進者:朗訊,花旗及美國在線。但只有花旗在2000年仍出現在榜單中。

發生了什麼 : 朗訊,1996年從 AT&T下屬的貝爾實驗室分離。2006年,朗訊被阿爾卡特收購。

2000:泡沫破裂

世紀之交,隨著互聯網泡沫開始破裂,股市開始了為期三年的下跌走勢,標普500指數當年累計下跌9%,首次跌破1500點。

一些頂尖的公司在互聯網泡沫破裂的這段時間免不了經歷了重組變革,一大批網絡公司,被哪些有能力在市場不好的時期「收復失地」的公司所取代。在這個世紀之交,老虎伍茲完成大滿貫,成為最年輕的高爾夫球手,喬治 W 布什在總統大選中打敗戈爾。

市值最大的成分股:通用電器仍然排在市值榜首,並將其他競爭對手甩開,但市值從前一年的5080億美元,跌至4749億美元。微軟則從前一年的6000億美元高位直線下滑。

前十成分股市值:排名前十的個股市值總和由前一年的3.1萬億,降至2.75萬億美元。

新進入者:AIG由於海外保險業務極富吸引力,市值進入top 10 。

發生了什麼 :微軟市值在2000年從前一年的6000億美元大幅縮水至2300億美元,該公司在聘請史蒂夫 鮑爾默一事上備受爭議,並且在一場裁決中被判濫用壟斷。

2001:到處都是衰退……

互聯網泡沫如同瘟疫般迅速在其他股票中傳播,標普500指數在2001年繼續下滑11%。微軟在這一年取得了不小的增長,而其他大部分個股則越來越低迷。

喬治 W 布什在1月上任,並試圖在衰退中做出正確的指導,互聯網泡沫著實給美國第43任總統挖了個大坑。這一年,安然公司申請破產,Wikipedia開始活躍,Napster關閉。同樣在這一年,辛辛那提連續幾個晚上發生騷亂,被迫宣佈全國進入緊急狀態。

市值最大的成分股:通用電氣繼續暴跌,市值從前一年的4750億美元縮水至3981億美元。

前十成分股市值 :排名在前十的個股市值總和,繼續由上一年的2.75萬億美元縮水至2.60萬億。

新進入者:強生公司新進入市值排名前十,該公司在前幾年曾一度出現在top 10。

發生了什麼:標普500指數在2000-2002年這段時間經歷了最慘重的下跌,美國則隨著互聯網泡沫破裂開始,經歷了漫長的衰退。

2002: 觸底

衰退的這一年,指數從高點下跌了超過22%,最終在2002年觸底,之後的幾年裡開始反彈。對於Top 10 市值個股來說,這是沉悶的一年,但在其他個股身上仍然不斷有悲劇上演。

這一年,凱馬特申請破產,歷史上美國最大的零售商不得不以破產告終。麻煩沒有就此止步,緊接著,家喻戶曉的WorldCom和美國聯合航空公司申請破產。此外,歐元區正式通過了歐洲12個國家及10個新國家貨幣加入歐盟。

市值最大的成分股:微軟市值在上一年的3570億美元基礎上繼續暴跌至2764億美元,然而,由於通用電氣在這一年市值繼續縮水1500億美元,微軟市值則排名上升為第一。

前十成分股市值 :排名前十的個股市值縮水7000億美元,至1.91 萬億美元。

新進入者:默克打敗英特爾,進入前十。

發生了什麼:在連續衰退的三年鐘,標普指數累計下跌了40%。

2003: 復甦在即

隨著經濟前景好轉,洗掉了籠罩在科技股泡沫下的悲觀情緒,2003年標普500指數開始大幅反彈,上漲了30%。

世界新聞方面,美國國土安全部正式開始運營,軍事入侵伊拉克也發生了。同樣發生在這一年的還有,the Space Shuttle Columbia悲劇性的墜毀,中國發生了SARS傳播。同時,北美經歷了歷史上最嚴重的大規模停電,美國東北部和加拿大南部的50萬居民生活在黑暗中。

市值最大的成分股:通用電氣市值大幅反彈,由前一年的2420億美元漲至3104億美元。

前十成分股市值:排名前十的個股市值總和由上一年的1.9萬億升至2.34萬億美元,漲幅23.2%。

新進入者:思科和英特爾重新打敗默克和強生,進入市值前十。

發生了什麼:默克跌出市值前十個股,並且至今再未出現在前十榜單。

2004: 牛市繼續

華爾街繼續復甦,儘管漲勢較前一年略顯平淡,總市值僅上漲了600億美元,但標普500指數還是在這一年取得了10%的穩健回升。

2004年,喬治 W 布什連任,在海外,歐盟新增10各成員國,是史上最大規模的擴張。facebook於這一年上線,並成為最受歡迎的社交平台,該公司最終於2012年上市。

市值最大的成分股:通用電氣繼續回調,市值增長700億美元,至3859億美元。

前十成分股市值:排名前十的公司總市值穩中有升,由前一年的2.3萬億增值2.4萬億。

新進入者:美國銀行溜進前十,市值位列第七。接下來的幾年,美國銀行快速增長,最終成為美國四大行(「Big Four」 )之一。

這一年發生了什麼:2004年,英特爾再次跌出前十名單,並且至今未挽回其美國最大公司的主導地位。

2005年:颶風來襲

由於中東局勢緊張、石油價格上漲,消費者支出下降,股市也陷入停滯;此外,颶風卡特裡娜還橫掃了路易斯安那洲、密西西比州和阿拉巴馬州。雖然標普500指數仍上漲了5%,但是前十大權重股的總市值減少了500億美元。

市值最大的公司:通用電氣(3703億美元);雖然通用電氣在較前一年跌去了150億美元的市值,但依然保持了市值頭把交椅。

前10名公司總市值:2.35萬億,比2004年的2.4萬億下幅下降。市場雖然不是很弱,但卡特裡娜颶風的影響讓華爾街的成長幾乎停滯了。

新入圍名單:這年新入圍公司很少,只有消費品巨頭寶潔重新進入前十名單。

發生了什麼: IBM 美國藍色巨人跌出了榜單,不過他在五年後的2009年又重回榜單。

2006年:埃克森美孚奪冠

投資者看漲情緒升溫,市場再度攀高;標普500指數這年上漲了15%。這也是前十大公司的好年景,總市值增加了2500億美元。

2006年薩達姆被判反人類罪,並被判處死刑;朝鮮進行了首次核試驗。商業領域,谷歌以16.5億美元等值股票收購了視屏網站YouTube。美國能源部宣稱,綠河流域(Green River basin)存在一個超過1萬億桶原油的頁岩。

市值最大的公司:埃克森美孚(4469億美元);該石油巨頭市值在一年裡增加了近1000億美元,從而奪得市值冠軍寶座。

前十名公司總市值:2.6萬億美元,比上年的2.35萬億美元增加了2500億美元。

新入圍名單:這年沒有新入圍的公司,只是在排名上有所變化;埃克森美孚排名從上年的第二位上升至第一位。

發生了什麼:埃克森美孚排名躍升至榜首,並且市值大幅增加了1000億美元,發展勢頭很好!

2007年:房產泡沫破滅

雖然標普500指數這年或的了5%的增長,但接下來他將急劇下降;因為第二年的房價大跌,引發了全美範圍的抵押品贖回潮。這導致了美國70多年來最嚴重的經濟危機。

蘋果在這一年推出了消費電子行業的革命性產品iPhone;玩具巨頭(Fischer)因為鉛中毒事件召回了100萬個中國製造的玩具。埃克森美孚市值繼續大幅增長,這一年增加了650億美元。

市值最大的公司:埃克森美孚(5119億美元),該石油巨頭市值從上年的不足4500億美元增長了650億美元,繼續穩坐市值冠軍寶座。

前十大公司市值:2.68萬億美元,較上年增長800億美元。

新入圍公司:谷歌收購Youtube後進入了前十名,雪佛龍也首次在明單上亮相。

發生了什麼:包括花旗和AIG在內的大型金融機構隨後將受房產泡沫的重創。

2008年:大蕭條

2008年前十大公司沒有什麼重大事件,但許多投資者都會清楚地記得標普指數狠狠地跌了一跤;這一年該指數重挫36%。美國金融危機開始肆虐股市;更不幸的是,這才僅僅是全球經濟危機的一個開始,隨後幾個月將蔓延至全世界其他地區,並且延續幾年的時間。

所以「大蕭條」這個術語重新出現,因為這次經濟危機是上個世紀30年代大蕭條以來最大的經濟危機。沒有分析師能夠預測經濟復甦的日期,因為大多數人都認為這次經濟危機需要數年的時間才能有所好轉。

市值最大公司:埃克森美孚依然保持市值冠軍頭銜,不過市值下跌了近1000億美元至4061億美元;不過其他一些公司下跌的比例更大。

前十大公司市值:1.87萬億美元。股市跌入懸崖;在一年前,前十大公司總市值還有2.7萬億美元。

新入圍者:處於經濟危機漩渦中心的金融行業裡的摩根大通進入了第十名,但接下來他該如何前進?

發生了什麼:雷曼兄弟,對,他不是2008年市值前十名的公司;但在2008年9月15日2點該公司申請破產之前,他還是最大的投資公司之一。破產後,野村控股收購了他的許多資產。

2009年:復甦路上……

在達到最低點之後,標普指數於2009年上漲了26%;得益於經濟觸底趨穩。雖然這對股市擺脫低迷沒有任何意義,但在當時慘淡的經濟前景下確實算是個亮點。

在這一年,奧巴馬宣誓就任美國第44任總統,邁克爾·傑克遜永遠離開了我們;投資領域也正在受益於人們越來越多的關注。

市值最大的公司:埃克森美孚繼續穩坐榜首,但市值下跌了近20%至3237億美元。

前十大公司市值:2.04萬億美元。雖然埃克森美孚的市值下降了,但前十大公司總市值在這一年依然從上年的1.9萬億美元增長至2萬億美元上方。

新入圍者:蘋果。喬布斯掌舵下的蘋果推出的i系列產品開始風靡全球。iPod、iPhone和iTunes等產品應用了新的工藝提高了品質並大幅改進用戶體驗後,成為全世界最受歡迎的產品。

2010年:蘋果來了

蘋果開始出現歷史性的增長,但是市值還沒有達到美國最大的公司。埃森克美孚將在2011年繼續保持榜首地位,不過蘋果很快將通過規模和投資熱度的增長超過前者。

在各種經濟復甦的努力下,標普500能夠在2010年獲得15%的增長。美聯儲同年進行了第二次量化寬鬆,被許多政府機構視為經濟增長的源動力,但其他人並不這麼確定。這一年,英國石油在墨西哥灣發生漏油事故,影響嚴重。同年33名被困長達68天的智利礦工被成功解救。

前十成分股市值:22200億美元,較上一年20400億美元總市值略有上升,但僅是2003年總市值水平。儘管8.8%的市值增長已經讓人滿意,但還不足以抵消經濟衰退的初步影響。令人失望的股價,投資者缺乏信心,不少公司在這種環境下步履維艱。

最大的成分股:埃克森美孚,3687億美元。較上一年不足3250億美元的市值增長13.4%。

新進者:伯克希爾哈撒韋,2010年前伯克希爾從未進入過前十榜單,這一年卻一舉拿下第四名。但這並不是因為巴菲特的公司獲得了市值的巨大增長,而是因為當年伯克希爾完成了B股拆分,並被納入標普500指數。此前伯克希爾是沒有包含在標普500指數中的最大一家公司。

2011年:復甦?

對於市場是否從2008年的危機中復甦,2011年爭論不休。一些專家認為美國處在二次衰退的邊緣,而另一些卻持看好態度。

前十大公司獲得另一個持續增長的年份,標普500取得不盡如人意的1.89%的增長,許多人認為二次衰退即將出現,幸運的是這些預言並未成真。

前十成分股市值:24100億美元,基本是2004年總市值的水平。美國2011年8月被國內評級機構第一次下調評級,不斷增加的債務及對償債能力的擔憂成為2011年下半年持續的主題。

最大的成分股:埃克森美孚,4063億美元。較上一年不足3700億美元的市值穩步增長。但蘋果很快將在2012年取代埃森克美孚的地位。

新進者:無新進者

2012年 蘋果登頂

儘管2012年前路難行,但股市表現得相當安靜。1月感覺已經是很久以前的事了,估計很多人也忘了開年那次令人難忘的價格回升。儘管這幾個月股市出現了一些波動和上升的風險因素,但標普500指數仍在2012年獲得15%的增長。

前十成分股市值:25500億美元,同比增長微小,基本仍是2004年總市值的水平。

最大的成分股:蘋果拿下了第一位的寶座,年內一度市值達到6000億美元,隨後股價走低市值回到5000億美元走左。但這家科技巨頭仍在這一年增長迅速。

新進者:前十榜單仍然出現了一些調整,一些榜單內公司的市值十分接近。伯克希爾哈撒韋和谷歌跌出榜單,輝瑞重回前十。另外值得注意的是,沃爾瑪在1997年後第一次掉出前十榜單。

(i美股根據etfdb報告編譯整理)

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人民幣後來居上:首入新西蘭貨幣籃子 權重超美元

來源: http://wallstreetcn.com/node/211999

新西蘭,人民幣,新西蘭元,美元

美元的國際儲備貨幣地位越來越動搖,人民幣國際化在大洋洲又邁出了堅實的一步。今日新西蘭央行宣布新西蘭元新的貿易加權指數,首次被納入貨幣籃子的人民幣權重僅次於權重為22%的澳元,為20%,高於美元12%的權重。

新西蘭元貿易加權指數創建於1970年,目前貨幣籃子中只有美元、澳元、日元、英鎊和歐元。上月新西蘭央行表示,隨著貿易量的提高,尤其是與中國貿易往來的緊密,與這五個貨幣國的貿易往來已經不足新西蘭整個對外貿易量的一半。而今日公布的指數權重顯示,美元和歐元的權重均大幅下降,歐元由目前的25%降至11%。美元目前為31%,權重第一,澳元的權重仍為22%。

伴隨新西蘭與中國的雙邊貿易迅速發展,人民幣在新西蘭的跨境業務需求也越來越大。新西蘭統計局數據顯示,去年中新兩國雙邊貿易總額高達182億新西蘭元,同比增長25%,中國首次成為新西蘭第一大貿易夥伴和第一大出口市場。此前澳大利亞已保持新西蘭最大貿易夥伴的地位23年之久。不僅在貿易領域,中新兩國還在投資、產業合作、人文交流等方面加強合作。中國已連續10年成為新西蘭外國留學生的最大來源,同時還是新西蘭第二大和增速最快的遊客來源國

今年3月18日,李克強總理與到訪的新西蘭總理會晤,共同宣布人民幣對新西蘭元直接交易。4月25日,中國央行與新西蘭央行續簽了規模為250億元人民幣/50億新西蘭元的中新雙邊本幣互換協議。

10月新西蘭央行公布,從今年12月11日起,新西蘭元貿易加權指數包括的貨幣將從5種增加到17種。包括澳元、人民幣、美元、歐元、日元、新加坡元、英鎊、韓元、馬來西亞林吉特、泰銖、印尼盾、印度盧比、加元、新臺幣、港元、越南盾和菲律賓比索,每種貨幣的權重將根據新西蘭與該國的貿易額確定。

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人民幣入“籃”權重第三 歐元意外大跌

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4719296.html

人民幣入“籃”權重第三 歐元意外大跌

一財網 薛皎 2015-12-01 09:23:00

值得註意的是,IMF總裁拉加德在回答第一財經記者現場提問時表示,人民幣在SDR貨幣籃子中的權重為10.92%,美元、歐元、日元和英鎊的權重分別為41.73%、30.93%、8.33%和8.09%。

北京時間12月1日淩晨1點,IMF(國際貨幣基金組織)正式宣布,人民幣2016年10月1日加入SDR(特別提款權),SDR貨幣籃子相應擴大至美元、歐元、人民幣、日元、英鎊5種貨幣。

值得註意的是,IMF總裁拉加德在回答第一財經記者現場提問時表示,人民幣在SDR貨幣籃子中的權重為10.92%,美元、歐元、日元和英鎊的權重分別為41.73%、30.93%、8.33%和8.09%。

在人民幣未“入籃”之前,美元、歐元、英鎊和日元四種貨幣的權重分別為41.9%、37.4%、11.3%和9.4%。

從比例變化來看,歐元下降絕對值最大。

消息公布後,離岸人民幣短線上漲,美元走高,歐元和英鎊下行。周一紐約尾盤,離岸人民幣兌美元上漲0.10%至6.4262,盤中一度攀升0.26%,觸及近一周來最高值6.4161,而在周一亞洲交易時段,離岸人民幣兌美元漲勢更為明顯,曾一度上漲0.46%。

紐約交易員表示,因市場之前的價格已反映了人民幣成功納入SDR的預期,而10.92%的權重也並非完全出乎意料,離岸人民幣表現相對而言比較穩定。

紐約外匯經紀商Chapdelaine & Co.的外匯負責人Douglas Borthwick在接受媒體采訪時表示,盡管人民幣權重定在10.92%符合預期,但歐元權重的下調幅度大得“令人意外”。此前預計人民幣權重最終會與原來英鎊權重相同,在11%左右。

“歐元權重從37.4%下調至30.93%‘令人驚訝’,原來他預計美元將首當其沖承受更多調整。”Borthwick說,歐元將因SDR貨幣籃子的調整受到最大沖擊,該調整將使得歐元/美元承壓,因為外儲機構將賣出歐元/人民幣來重新調整外匯儲備。

加拿大豐業銀行(Scotiabank)駐多倫多的首席外匯策略師Shaun Osborne同樣認為,SDR權重的變動,和歐元短端負利率的情況,可能暗示著歐元將不被市場所青睞。

周一紐約交易時段,歐元/美元午盤時一度下跌0.33%至3月13日以來最弱水平1.0558,單月跌幅則錄得3月以來最大。

彭博外匯市場專家Robert Jen對以往SDR權重變化後貨幣表現的研究發現,在調整之後至少數月之內,那些權重被調高的貨幣傾向於走強,而權重被調低的貨幣傾向於下滑。

Jen指出,以2001年1月的調整為例,當時美元的權重從41%調高到44%,歐元則從29%上調至31%,日元從17%調降到14%,英鎊從12%下調到11%。此後的半年內,除歐元反其權重調整的方向而下跌以外,美元指數上漲,日元和英鎊均下滑。

今日淩晨,在IMF公布結果後不久中國人民銀行網站發表聲明稱,中國人民銀行歡迎基金組織執董會將人民幣納入SDR貨幣籃子的決定,這是對中國經濟發展和改革開放成果的肯定。

人民銀行在聲明中稱,中方對基金組織管理層和工作人員在SDR審查過程中的辛勤工作以及廣大成員國的支持表示贊賞。人民幣加入SDR有助於增強SDR的代表性和吸引力,完善現行國際貨幣體系,對中國和世界是雙贏的結果。人民幣加入SDR也意味著國際社會對中國在國際經濟金融舞臺上發揮積極作用有更多期許,中方將繼續堅定不移地推進全面深化改革的戰略部署,加快推動金融改革和對外開放,為促進全球經濟增長、維護全球金融穩定和完善全球經濟治理做出積極貢獻。

根據IMF決定,新SDR貨幣籃子生效時間是2016年10月1日,這主要是由於多年來第一次有新的貨幣加入SDR,需要給SDR使用者預留充裕時間做好會計和交易的準備工作。

編輯:於艦

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人民幣在SDR權重10.92% 超越日元英鎊!

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4719087.html

人民幣在SDR權重10.92% 超越日元英鎊!

一財網 周艾琳 葛唯爾 2015-12-01 01:27:00

IMF總裁拉加德在回答第一財經記者現場提問時表示,人民幣權重為10.92%。此外,美元權重為41.73%,歐元為30.93%,日元為8.33%。在人民幣未“入籃”之前,美元、歐元、英鎊和日元四種貨幣的權重分別為百分之45%、36%、10和9%。

(拉加德宣布人民幣加入SDR後,第一個回答第一財經記者人民幣權重的提問)

北京時間12月1日淩晨1點,IMF(國際貨幣基金組織)正式宣布,人民幣2016年10月1日加入SDR(特別提款權)。

值得註意的是,IMF總裁拉加德在回答第一財經記者現場提問時表示,人民幣權重為10.92%。此外,美元權重為41.73%,歐元為30.93%,日元為8.33%。在人民幣未“入籃”之前,美元、歐元、英鎊和日元四種貨幣的權重分別為百分之45%、36%、10%和9%。

根據IMF,貨幣權重本身是結合發行人所在國出口和其他國家將該貨幣作為外匯儲備而持有的金額而得出,均以SDR單位表示。根據最新數據,出口和儲備相對比重分別為60%和40%。

此前,東方匯理資產管理公司亞洲首席經濟學家紀沫則告訴《第一財經日報》:“中國出口額約為2萬億美元,外匯儲備從今年3月末的3.73萬億美元降至10月末的3.53萬億美元,因此我們預計人民幣的權重可能約為10%,低於IMF此前的預測(14%)。”

不過,眾多業內人士預計,隨著人民幣國際化進一步深入,在2020年(下一次評估時)人民幣在SDR的占比將進一步提升。

編輯:林潔琛

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P2P估值法則:資產端的路徑選擇與權重

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0719/157513.shtml

P2P估值法則:資產端的路徑選擇與權重
李豐 李豐

P2P估值法則:資產端的路徑選擇與權重

我們做投資永遠只問兩個問題:第一是為什麽發生這個商業模式?第二是為什麽是在這個時間點發生。

峰瑞資本創始合夥人李豐

北京大學化學理學學士,美國羅徹斯特大學化學理學碩士。前IDG合夥人,現在是FREES基金(峰瑞資本)創始人學成歸國後曾兩次自主創業,後任職新東方教育科技集團八年。2007 年初離職創建著名的互聯網廣告大數據公司“秒針系統”。李豐還曾加入過華興資本,參與或領導了多個案例的融資,包括安博、萬學、紅黃藍、清華數字博識等。

7月17-18日,首屆朗迪中國峰會在上海正式召開,為期兩天的峰會將關註金融科技行業各領域的未來發展,包括借貸、支付、抵押、區塊鏈、保險及財富管理等。在朗迪金融科技峰會上,峰瑞資本創始合夥人李豐發表了題為《P2P估值法則:資產端的路徑選擇與權重》的演講。

IFCEO說全文摘錄

VC投資是一件很難的事,原因在於VC投資的所有資產標的都是全新的,都沒有經過周期性的驗證。我們做投資永遠只問兩個問題:第一是為什麽發生這個商業模式?第二是為什麽是在這個時間點發生,既不是在之前,也不是在之後?這是我們要解決的最核心的問題。

一、一個完整信貸周期中的投資機會

一個完整的信貸周期,或者說任何一個流動性周期,都是錢從比較少的時候,由於降息或者其他原因,慢慢開始增加,之後達到一個拐點,再進入升息周期,流動性慢慢減少,這是一個標準的流動性循環。當流動性增加的時候,錢在原來資產類別上的收益就開始下降,資本就開始尋找創新資產。

創新資產的風險度通常都較高,金融系統出於穩定性的需求,就需要分散風險,通過各種形式和衍生工具進行證券化。對於資本來說,本來創新資產就看不清楚,再經過資產證券化,就更加難以投資,這時在財富管理端也會出現一些創新。

投資相應地也應該按照這個次序進行,這就是為什麽我們先投資了一些做創新資產的公司,之後投了一些數據類的公司和做資產證券化的公司,他們用新的方法,解決了如何分散風險和定價這些創新資產的問題,再接下來可能會有新的理財平臺和理財模式出現。

二、從“狗日的騰訊”到“騰訊爸爸”

中國互聯網非常典型分成了2010年以前和2010年以後兩個階段:2010年以前,中國互聯網按照順序經歷了6波商業模式,分別是門戶網站,即時通訊,搜索引擎,垂直門戶,互聯網遊戲和在線視頻;2010年之後,按照順序是電子商務、O2O、互聯網金融和B2B的交易市場,就是找XX網這類的公司。

他們之間最大的差別在於,2010年以前的所有這6波商業模式,都是純虛擬經濟的閉環,而2010年之後發生的這4波,是需要去線下實體經濟閉環的。純虛擬經濟閉環的好處是又輕又快,還沒有人有前置優勢,但問題在於前三波虛擬經濟完成用戶積累,形成了足夠強勢的行業地位後,不幸的出現這樣一個結局:所有的虛擬經濟都被壟斷了。

這也是為什麽騰訊2010年是“狗日的”,原因是你做什麽它抄什麽。不管是遊戲、娛樂還是新聞,當一個虛擬經濟快形成閉環的時候,騰訊都拿著非常多的資源和用戶在那等著,用巨多的錢變成他的閉環。

但是騰訊如何從“狗日的”變成“爸爸”值得思考。國內在最近幾年的VC投資,每一年投資金額最多的兩家機構不是任何一家VC,而是騰訊和阿里,從來沒有出現過意外,其中的原因就在於需要線下閉環的商業模式是比較重的,無法形成壟斷,互聯網公司發現以一己之力做不了,因此轉向了投資布局,騰訊也就從“狗日的”變成了“爸爸”。

三、互聯網金融的格局會如何

如果問大家,最大的理財平臺是誰?大家可能迅速想到以余額寶為首的幾個巨大的互聯網門戶,但是如果問誰是最大的資產平臺?可能大家一下回答不出來。原因在於金融當中偏理財和標準化產品這一端,基本上很靠近虛擬經濟的閉環,而資產端非常靠近線下和實體經濟本身,所以大公司沒有辦法壟斷。

做互聯網金融,可能不得不承認互聯網的規律,就是從核心競爭力來講,到底在哪個位置上。互聯網金融公司無非有兩種競爭對手,一種是互聯網公司,另一種是金融機構,任何一家公司在做選擇的時候,應該想清楚自己的生意是偏虛擬閉環,還是偏線下的閉環,這將決定企業的生存空間有多少。

四、哪些類別的資產會變好?

中國的負債總額接近170萬億,是GDP的2.5倍,對比G20國家,其平均的水平是2.2倍,因此我們的負債水平是偏高的,這對整個金融系統有壓力,也帶來了財務成本的上升,同時帶來潛在的金融系統風險,包括壞賬等等。

我們再把負債分拆一下,個人消費的負債是GDP的40%,政府負債是GDP的60%,企業端負債是GDP的150%到160%,從數據看企業端負債是偏高的,而消費端負債有上升的空間。

不過如果可以降低中小企業的融資成本,這樣的公司也是有機會的。中國直接融資水平遠低於應有的水平,我們直接融資占比是14%,而我們應對的中等發達國家是60%。直接融資減少了中間環節,降低了融資成本,同時還擴充了企業資本金,降低了負債率,一舉兩得。

從國家層面,也一直提倡增加直接融資占中國社會融資總額的比例,在這個環境當中,這可能是中國在中長期,在這一個流動性循環當中一定要解決的問題。

舉一個例子,宜信的CEO唐寧在宜信10周年的講話中說,他們在下一個5年當中,要努力做成最好的母基金,這是一個非常好的提議,可以更多的把間接融資變成直接融資。這個過程當中涉及到非常多面向一級和二級市場的手段,不過如果希望取得一個行業發展的平均收益率,母基金是一個很好的方式。

這也對應了我們之前提到的信貸周期中的投資順序,繼新型資產和金融技術服務類公司後,新型的財富管理方式將會陸續出現。

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