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果真有水魚 易明的生活點滴

　　「今天我們炒８４１１，輸死！」昨天吃晚飯的時候，朋友大吐苦水。

　　「這種股票你們居然跑去炒？真是不知道何處買棺材。」我一聽說就大罵，並且讓他看看前天我對Ｋ　Ｗ　ＮＥＬＳＯＮ（８４１１）的評述。

　　話說８４１１上市未足一個月，大前天突然暴跌８６．６％，從最高價的６．３２元急挫至０．７７元，前天中午，其股價進一步跌至０．６６元之時，我已經公告天下，「表面上看其股價由最高的８．７元跌至今早的０．６元已經跌了９３％，可是目前較其上市價的０．２元仍然有２．３倍的升幅，因此切勿忽視其進一步下跌的風險」，私底下我則已經預期當天會跌至０．４元水平，並且預測翌日有可能低見０．２５元，一如所料，昨天其股價真的低見０．２４８元而收於０．２５元。

　　「能夠博反彈嗎？」朋友問，很明顯地他心有不忿，想報仇。

　　「這種股份大跌之後很難『翻身』，我給你數一數；亞勢備份（８２９０）從４．７元跌下來之後至今仍然只有０．１４１元，跌幅９７％；展程控股（８２４０）從４．０５元跌下來之後至今仍然只有０．１８９元，跌幅９５．３％；浩德控股（８１４９）從８．１元跌下來之後至今仍然只有０．３８元，跌幅９５．３％，例子實在太多了，不勝枚舉，這些股份大跌之後股價有如『一潭死水』，了無生氣，所以，你另妄想報復，這一類股份只能於暴挫的當天於尾市最後一分鐘才撈一撈，次日一高開即馬上獲利，獲利之後不可隨便吃回頭草，不然的話隨時『大出血』。」我給他解釋。

　　朋友們之所以於８４１１之上「中伏」，皆因８４１１前天跌至０．３５５元收市之後昨天於低見０．３２元曾經反彈至０．４２５元，於是當其回頭之時紛紛於０．３５元水平接貨，結果統統中了伏，輸錢離場。

　　「你又不妨看看今天上市的奧傳思維（８０９１），以０．２７元上市居然炒高２９倍而收８．２元，且看三個月之內會不會跌破上市價而低見０．２５元了。」這是我另一個預告，且看日後能否「兌現」了。

Apple果真重視中國？

keso怎麽看 2017-06-19 15:13

來源 | keso怎麽看（ID：kesoview）

 作者 | keso

一年一度的WWDC主題演講中，Apple一如既往地設置了一個中國時間，去年的中國時間是介紹了中國用戶翹首以盼的騷擾電話識別功能，今年的中國時間則是同樣被中國用戶熱切期盼的二維碼支持、垃圾短信識別、用電話號碼作為Apple ID等。

WWDC的中國時間

不過這些討好中國用戶的新功能，並沒有給我留下太深的印象，這些功能在Android設備上要麽早就是標配，如垃圾短信過濾，要麽中國公司八百年前就已經這麽做了，如用電話號碼替代電子郵件作為用戶ID，要麽一個功能早就跟一個應用深度綁定了，比如用微信掃描二維碼。即便是討好，總是討好得這麽遲鈍，這麽後知後覺，也難免讓人感覺疲憊。

讓我記憶猶新，倒是不久前對微信公眾號贊賞功能的封殺。張小龍說，公眾平臺的贊賞全加起來，也不過是個很小的數字，別說跟熱門遊戲比了，就連一款普通遊戲的收入規模都比不上，對Apple的營收幾乎不會產生任何影響。我不太清楚Apple為什麽會為了一點點微不足道的收入，去開罪在微信公眾平臺上寫字的窮酸文人？也許是中國區團隊邀功心切、沒事找事？但這事做得真的很傻，讓Apple成為一個向讀者給作者的小費征稅的公司，不妥，不當，而且不仁。

去年我曾寫過一篇文章，《Apple有多重視中國？》，我認為Apple必須進一步討好中國用戶，以維持它的大中華區的營收。不過Apple那些虛情假意的討好似乎並沒有產生太多的效果，Apple大中華區的營收數字已經連續6個季度同比下滑，開創了Apple開始公布大中華區業績以來最長的連續下跌記錄。

Apple自2013年至今大中華區的季度營收（億美元）和同比增長率

Apple的中國業務仍然保持高速增長的，是App Store。據App Annie的數據，2016年中國App Store的增速高達90%，去年第四季度，中國App Store的營收達到20億美元，超過美國成為Apple全球最大的市場。

App Annie公布的App Store季度收入（億美元）最高的三個國家

不過，中國App Store收入的75%來自遊戲，或者說，中國App Store的強勁增長，是由《王者榮耀》、《夢幻西遊》、《陰陽師》、《龍之谷》這些暢銷手遊支撐的。實際上，這些遊戲在為Apple貢獻巨額收入的同時，還要承受壞賬的損失。由於Apple的機制漏洞和黑卡問題，據業內人士估算，中國區App Store的壞賬率一般在15-20%左右。關鍵是，關於壞賬的任何細節，Apple並不告知應用開發商。如果開發商還要跟用戶分賬，比如直播應用要和主播分賬，內容收費應用要和內容作者分賬，由於開發商並不知道壞賬發生在哪一位主播或作者身上，它就只能將壞賬平攤給所有參與分賬的主播和作者。

由於Apple幾乎沒有動力解決這些困擾開發者的實際問題，iOS平臺已經越來越成為內容產業模式創新的阻礙。Apple不但攪黃了iOS平臺的公眾號贊賞功能，還讓開發中的公眾號付費閱讀功能處於實際上掛起狀態。

所以，我越來越懷疑，Apple果真在討好中國用戶嗎？還是業績壓力讓它變成了一家越來越討好收入的公司？

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價值60億的映客 果真是只現金奶牛

接招 2017-09-05 10:02

來源 | 接招（ID：itakethat）

文 | 方浩

傳聞已久的宣亞收購映客股權一事，終於落定。

創業板上市公司宣亞國際今天宣布，以28.948億元人民幣收購宣亞48.2478%的股權，映客最終以60.59億元的整體估值登陸國內資本市場。

映客與上市公司宣亞通過合並的方式實現「閃婚」，確實出乎不少人的意料。首先宣亞在上市不久，就看上了映客這塊標的，速度之快讓人出乎意料；其次映客擁有極好的現金流與盈利能力，躲過互聯網巨頭圍追堵截，選擇宣亞國際也同樣讓人出乎意料。

創立不到兩年半，以60億人民幣左右的估值，被宣亞國際收購，映客創造的奇跡，在於出乎意料的盈利能力，也在於資本化的速度。之前，聚美優品花了四年時間IPO，唯品會花了三年半，都已經是最快的風口速度了。即使互聯網泡沫最瘋狂的門戶時代，也都是四年左右的鍍金周期。

對於映客和直播行業來說，這就更快了。過去十年，中國互聯網創業風口不斷，從團購到網約車到外賣再到共享單車，貌似目前只有直播行業誕生了上市公司。窩窩團那不叫上市，更像趕集。

當然，直播行業的玩家已有上市公司，陌陌、YY、9158。YY和9158都是走的秀場路線，那是PC時代的饋贈，說不上真正意義上的全民直播。陌陌則是後發制人，利用已有的特色流量抓住了直播的風口。說映客是中國（大陸）最早的直播公司並不為過，至少是之一。現在想想那只不過是2015年上半年發生的事情，O2O最瘋狂的時候。

但是，人們只看到了映客的兩年半，沒有看到奉佑生的11年。從2004年加入A8音樂，直到2015年推出映客，11年時間奉佑生主要做了兩款產品：開心聽和多米音樂。在這個領域，無論是蝦米音樂、酷我音樂等創業公司，還是QQ音樂、網易雲音樂等富二代，都是奉佑生擺脫不了的同路人。風口來臨之前，你首先要有一個板凳，很有可能會把它坐穿。

到目前為止，映客選擇和宣亞做結合，有望塑造起國內第一家出身「正宗風口」、處於「風口浪尖」的A股互聯網上市公司。樂視上市的時候，根本不是視頻網站的第一陣營，享受的是特殊年代的特殊待遇；暴風依然如此，提前拆了VIE結構，在最好的年景登陸A股，但它依然不是視頻網站的第一陣營。

去年昆侖萬維出售映客3%的股份，作價2.1億人民幣，外界從而第一次知道當時映客的估值，從而獲得了「獨角獸」稱號。

而今年5月份，花椒和熊貓先後各自完成10億人民幣的B輪融資，據說估值都在50億人民幣左右，這個估值放到去年昆侖萬維出售映客股份的時間段，肯定沒有現在高。

去年11月，一直播的母公司一下科技完成5億美金的融資，其實是對一直播、秒拍、小咖秀等多個產品線的整體估值。顯然，單純評估直播，映客一直都是第一陣營中的排頭兵。

媒體中一直有一個謎：映客到底賺不賺錢？今天也終於揭開了面紗：公告顯示，映客2016年的營收為43.37億元，凈利潤為4.8億元，映客2017年第一季度的營收為10.35億元，凈利潤為2.4億元。與上市公司陌陌的直播收入已經很接近。

今年第一季度，陌陌凈利9000多萬美元，其中直播業務貢獻了80%。去年昆侖萬維出售映客3%股份時，同時也曝光了映客2015年的利潤，只有150多萬人民幣，但是要知道，映客在2015年滿打滿算也只做了半年，移動直播也是在那一年真正開始的。2016年，映客第一個完整財年就有近5億的利潤，顯然要遠遠好於陌陌上市第一年的財報。

有人說，國內A股上市，要求連續三年盈利，但映客成立不滿三年，所以與宣亞合並。這只看到了問題的一面。映客的變現模式目前來看主要是兩種：打賞和廣告。打賞與主播有關，這是產品運營的問題，而廣告則需要大量客戶的認同，在一個酒香也怕巷子深的年代，客戶從哪里來、如何服務它們，這就是一個專業性的問題了。宣亞恰恰是這方面的贏家，可以把十年來積累的客戶資源無縫對接給映客，讓雙方的想象空間形成1+1大於2的勢能。

過去五年，中國誕生了史上最多的獨角獸公司，每年、每月都有新的獨角獸誕生，它們由以往的to VC模式，進化成to AT模式，對市場份額的要求越來越高，而對盈利的要求越來越低，造成的結果就是，遲遲不能盈利，遲遲不能上市。

映客與宣亞的模式，則提供了一種可能：具有無限增長空間的互聯網公司結合增長速度相對一般但具備穩定盈利能力的傳統行業的公司，套用當下一句流行的話，不就是互聯網+A股嗎？

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