兩融例行檢查涉及約40家券商 發展思路料未轉向
來源: http://wallstreetcn.com/node/211906
據中國證券報報道，監管部門即將開始針對券商的融資融券業務進行例行檢查，此次檢查約涉及40家券商，監管部門將關註兩融業務中的違規融資、配資等問題。
此前新浪財經提到，證監會將派檢查組查券商兩融業務，變例行檢查為專項檢查。但中國證券報的報道否認了這種說法。其引述消息人士稱，此次針對兩融業務的檢查仍是例行檢查，而約40家券商被查，意味著目前已開展兩融業務的券商中近半數都將被覆蓋。
事實上絕大多數券商和營業部在按照兩融業務運作時，內部操作都比較規範。但不排除部分網點和公司為了吸引資金開戶，可能存在不合規融資等行為，如P2P資金、傘形信托的資金違規被券商配資給客戶等，這些都是明確違反融資融券相關規定的，並非因為近期兩融很火才特別要查處。
此前存在部分券商針對重點客戶推出融資融券業務保證金“個性化比例”等打擦邊球的行為，在此次檢查前這些舉措都已被叫停。
據華泰證券的調研，兩融業務容易出現違規主要是兩個方面：一是融資6個月到期後沒有平倉，直接續借；二是單一券商所有客戶的信用賬戶持有某標的股票的市值超過該標的總市值16%後沒有及時上報並獲證監會書面同意。這兩方面性質並不算惡劣，可以通過補流程等方式解決。
此外，中證報報道還提到，多位市場人士認為，不能將此次檢查簡單的理解為“發展兩融業務的思路轉向”。
而此前，證監會每年都會對兩融業務進行例行檢查。今年上半年，海通證券、國信證券、招商證券、安信證券和中信證券都因兩融違規行為而受到監管層的處罰。
昨日，券商板塊幾乎集體大跌，跌幅近7%，10日晚間市場盛傳證監會將檢查兩融業務的消息對市場造成了一定的打擊。《21世紀經濟報道》提到，不少投資者以為，在目前兩市融資余額不斷攀升的背景下，監管層提出檢查兩融，很可能意在警示風險、指導“降杠桿”，這樣，不僅縮小了投資者對券商行業未來成長的想象空間，對漲勢過猛的券商股形成重壓，且預期可能產生的“抽血”效應必會拖累大盤。
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北水勢借深港通推出傳聞南下 細價股炒風料未完
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GS(14)@2015-05-19 01:07:00【港股大時代】深港通鳴笛聲漸近，細價股料未癲完。港股上周五傳深港通將有新進展，大藍籌即舞動推升恒指升逾500點，惟基金經理認為大價股只屬低位反彈，未擺脫上落格局，料28500點受阻，反而AH股折讓再罕有單日收窄，不排除北水重投港股，意味細價股或續瘋狂，「隨時出現第二隻566（漢能）」。記者：林靜
港股5月起持續見調整，直至上周五才見顯著反彈近2%，多隻「吽
瑞銀何偉華﹕沽空港匯料未完
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GS(14)@2016-02-11 09:45:26【明報專訊】港匯在上月經歷大跌，為安撫市場情緒，金管局多次高調發言，強調恒指估值比1997至98年更低，投資者沽空港股獲利的空間不大。不過，瑞銀財富管理投資總監研究部香港主管何偉華認為，金融市場無鐵底可言，往往低處未算低，尤其現時人心虛怯，有利營造恐慌情緒，投資者沽空港匯的行動或未就此劃上句號。
戰場在股市 港股短期或小反彈
市場憂慮投資者重施故技，進行雙邊操作，即同時沽空港匯及港股。事實上，多名國際大鱷先後承認沽空中港市場，何偉華表示，國際投資者擅長在完成部署後高調放話，「沽空匯市賺錢的空間不大，真正獲利的戰場在股市」。他認為，儘管市場早已了解他們的策略，但仍有機會製造出雪球效應，因為近日外圍情?相當差，客觀條件有利他們製造悲觀氣氛。
但他認為，港股短期內有機會出現小反彈，技術上恒指從去年底的22,000點跌至19,000點左右，反彈幅度或達到跌幅的一半。後市重點要看中美央行政策，因這輪跌市源自強美元導致人民幣變弱，人民幣貶值加上中國經濟下滑令商品需求減少，直接影響油價，油價大跌引致全球退縮陰影，引發環球市場動盪。若美國減慢加息步伐，人行繼續向市場提供流動性，對市場有紓緩作用。
無論如何，投資者需留意股市已進入易跌難升的格局，入市選擇不多，只適宜買入有實力的藍籌股，例如抗跌力強的中港電訊股及國際保險股。互聯網及電子商貿行業繼續受惠結構性增長，可選擇龍頭公司。相反，內地雖強調「供給側改革」，但鋼鐵等資源行業的產能過剩問題仍然嚴重，投資者不宜冒險。
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160211/news/ea_eaa4.htm
專家看淡鎊滙 料未屆撈底時
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GS(14)@2016-07-06 08:07:52■王良享認為，英鎊未來半年沽壓頗大。 資料圖片
【本報訊】脫歐過後，如何買賣日圓及英鎊？英國脫歐餘震不斷，英鎊昨日再急瀉，多位專家認為英鎊兌港元中期勢跌穿「10算」關至9.75。至於日圓去向，他們認為因環球充斥許多不明朗因素，日圓強勢料延續，惟每百日圓兌港元難漲破7.8水平。星展香港財資市場部（大中華）董事總經理王良享表示，英鎊未來半年沽壓頗大，因脫歐或拖累英國經濟增長。王良享料，英鎊兌美元今年年底見1.25（即兌港元為9.75）。東亞銀行高級市場分析師賴春梅稱，由於英國經濟前景暗淡，加上英倫銀行可能減息及加碼量寬，英鎊兌美元中期料反覆下試1.25。她還指，若英鎊現反彈，其兌美元可彈至1.38至1.4，而該水平存有相當大阻力，乃投資者高沽機會。恒生投資服務首席分析員溫灼培稱，由於蘇格蘭或重啟獨立公投，及英國面臨歐盟經濟打壓等因素，英鎊前景續黯淡，其兌美元不久將來或見1.25。
日圓可待回軟才買入
至於日圓前景，王良享表示日圓將維持強勢，但走強幅度料有限，因當美元兌日圓跌破100關至97、98水平，日本央行勢出手干預滙市或透過減息深化負利率政策。賴春梅稱，日圓短期仍受避險情緒支持。就中期走勢而言，她指當市場消化脫歐因素後，市場焦點轉移至日本經濟疲弱及日央行擬加碼量寬等因素，日圓中期存下行壓力，美元兌日圓或見107。溫灼培則指出，由於英國脫歐洐生不少政治的風險，例如歐盟恐解體，日圓於此政治環境中勢必維持強勢。「直至明年3月，荷蘭大選啟示歐盟不會解體，日圓才能回軟」。至於港人何時兌換英鎊，賴春梅稱若是留學及旅遊需要，現水平可分階段買入英鎊。若是投資，她建議投資者不妨待英鎊進一步回軟才吸納。至於兌換日圓策略，賴春梅表示，如果市民要去日本旅行，但仍未決定出發日期，可待日圓稍回軟才買入。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160706/19683034
黃金升勢料未盡 專家仍籲勿高追
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GS(14)@2016-07-12 08:02:29【明報專訊】金價昨日續升，高見每盎司1375美元，創2014年3月18日以來新高，市場人士認為，金價仍未升完，但此刻高追，並非避險，而是冒險。
金價上一個高位是2014年3月17日，當日高見1392美元，隨後節節回落，於去年低見1046美元後，以昨日高位1375美元計算，反彈已逾三成。上周五美國公布經濟數據，黃金價格當晚一度急跌至1335美元，惟今早強勁反彈，於早上7點左右見全日高位，隨後再次回落。
新鴻基金融財富管理策略師溫傑表示，美國上周五數據雖好，但暫時仍然不會加息，因而黃金價格沒有下跌的擔憂。惟全球各大央行都會在英國脫歐後加大貨幣寬鬆，英倫銀行可能加息，歐洲和日本央行都可能在本月宣布新的寬鬆政策，貨幣一旦增加，金價仍有上升空間。但溫傑認為，現時再追，不是投資，而是投機，風險太大。
溫傑：美不加息 金價無下跌隱憂
豐盛金融資產管理董事黃國英表示，此刻買黃金不是避險而是冒險。而渣打財富管理投資策略主管梁振輝認為，現貨金最高可見每盎司1400美元，未來3個月價格徘徊在每盎司1250至1400美元之間。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2919&issue=20160712
美元升勢明年料未完
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GS(14)@2016-12-30 08:12:50【本報訊】美元明年漲勢難抑。特朗普當選美國總統後，市場憧憬其擴張性財政政策推動美國利率及通脹上升，美滙指數12月聯儲局議息期間漲破103水平，直逼14年高位。儲局官員暗示明年加息三次，東亞銀行高級市場分析師賴春梅認為，美國經濟復蘇勢頭持續，及特朗普減稅和加大基建投資主張，可能令儲局加息步伐加快，美元明年走勢料偏強，美滙指數將反覆上試107水平。美滙指數昨日曾跌0.6%至102.6。
歐元明年或跌穿一算
另一邊廂，由於英國「脫歐」成真及意大利修憲公投失敗等因素，歐元兌美元今年曾觸及1.035水平，為2003年1月以來最低。今年以來，歐元累積跌4.3%。賴春梅認為歐元兌美元明年很大機會跌破1算水平。歐元昨日曾報1.048，升0.6%。不過，若論英國脫歐最大受害者，則非英鎊莫屬。英國公投結果公佈當日，英鎊兌美元一度瀉11%至1.3228，創31年以來新低。英鎊兌美元昨日曾漲0.4%至1.227，英鎊兌港元曾升至9.51，惟英鎊兌美元今年以來累跌17%。賴春梅料英鎊明年走勢將繼續偏弱。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161230/19881323
人幣中期跌勢料未變
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GS(14)@2017-01-26 18:04:52【本報訊】內地資本賬逆差上月首次扭轉為順差，人民幣滙價會否有機會迎來轉勢？東亞銀行（023）高級市場分析師賴春梅認為，內地經濟增長放緩勢頭未變，相信資本賬出現盈餘僅對滙價帶來短期穩定。賴春梅指出，去年12月銀行代客收款、付款資本賬項錄得135億美元順差，短期人幣或會偏向穩定，惟由於相關數額不多，中長期貶值預期難以扭轉，因為經濟基本面利淡，美國總統特朗普施政亦不利中國出口，有機會令經常賬盈餘收縮，維持年底每美元兌7.2人幣預期。上海商業銀行研究部主管林俊泓指出，收緊資本賬將會令人幣貶值壓力減少，但相信措施屬暫時性。人幣在岸價截至晚上9時微貶0.08%至6.859，離岸價則沒有變更，每百港元兌87.8人幣。此外，《中國證券報》引述券商分析，銀行本着早放貸、早收益原則，年初會集中投放信貸，料1月新增貸款有望創新高。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170125/19907933
不明朗政治因素消退 紐元反彈料未完
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GS(14)@2017-11-19 15:31:50【明報專訊】最近全球多家主要央行都逐步調整自身的貨幣政策，雖然新西蘭央行上周宣布維持基準利率不變，但暗示可能提早加息，對經濟和通脹前景較為樂觀。消息帶動紐元做好，兌美元曾觸及兩周高位0.6980，稍為從最近數月的跌勢中喘息過來。有大行認為隨新西蘭政治不明朗因素消退，緩和匯價下行壓力；加上投資者早前未料及央行偏鷹取向或追入紐元等因素，紐元仍有上升空間。
新西蘭央行早前表示，工黨新政府的財政刺激政策，加上紐元偏軟，可能帶動通脹速度加快，消息刺激紐元向上。該行同時預測可能在2019年第二季加息，比早前預計的時間提前3個月，市場對明年8月加息預期機率亦升至100%。自今年9月新西蘭大選以來，紐元已貶值超過5%，主要因為政治不明朗因素，特別是新政府對央行政策目標的調整方面不確定。永豐金融集團研究部主管涂國彬表示，紐元自大選以來一直向下，直至10月底才企穩，但反彈乏力；即使代理行長Grant Spencer的講話帶來支持，紐元面對的壓力亦不容忽視。
表態支持新TPP 外貿前景明朗
對於未來計劃於新西蘭投資購買物業的港人而言，近期最大壞消息莫過於當地政府計劃明年初起禁止海外投資者購買二手樓，以遏制樓價向上，這同時影響紐元走勢。摩根士丹利策略師於報告中表示，由對G10貨幣的脆弱性分析得出，澳元和紐元最易受到與住房有關的風險衝擊；並建議投資者沽出紐元、澳元和加元構成的一籃子貨幣，買入歐元和美元。華僑永亨銀行報告指出，當地政府表態支持新《跨太平洋伙伴協定》（TPP），或意味該國對外貿易前景變得明朗，加上央行偏鷹立場，為紐元帶來支持；惟乳製品價格疲弱，或導致紐元兌美元於0.70水平遇阻力。
花旗：短線看0.7
技術分析方面，花旗認為美國稅改不明朗因素或利好紐元，加上早前投資者未有預計央行取態偏鷹，不排除他們追入紐元，故紐元仍有向上空間。該行指紐元近期弱勢主要來自政局不明朗，隨着這些因素消退，下行壓力或減退；若通脹數據理想、經濟表現強勁，央行或於明年第三季開始加息，為紐元帶來支持。該行稱紐元兌美元相對強弱指數已從超賣水平回升，匯價亦於0.6818作重要反彈，預料短期上升機會增加，後市先於0.6818至0.7188區間上落；0至3個月預測0.70，6至12個月為0.71。英皇外匯報告則稱，若紐元後市跌破關鍵支持0.6818，將確認紐元展開新一浪跌勢；預料延伸下試目標為0.6670水平，關鍵位0.65。
各國貨幣政策逐見大方向，自聯儲局定出下任主席人選後，市場對當局未來政策取向的憂慮稍為緩和，焦點轉向稅改。上周美國參議院透露本身的稅改與眾議院的版本出現分歧，進度受阻；加上美國11月密歇根大學消費者信心指數跌至97.8等利淡因素，拖累美元於上周亦結束連續3周升勢。美匯指數突破94關口後水平整理，未見進一步突破動力，上周累跌0.58%。本周眾議院可能就修改後的稅改議案投票，市場將密切關注事態發展，另一焦點為當局公布10月消費者物價指數（CPI），屆時能進一步預示12月加息機會。
油價暫難突破58美元
此外，最近中東局勢進一步升級，巴林指控伊朗攻擊沙特阿美能源公司於當地的石油管道，沙特阿拉伯亦稱會加強國內石油設施保安，刺激油價升至接近每桶57美元水平，而且連同上星期已連升5周，創去年10月以來最長升浪，一共累升14.3%。有分析師指出，雖然中東地緣政治局勢變化不定，但今次緊張局勢足以把市場推向邊緣，加上美國供應增加，能阻止油價大幅下滑。涂國彬認為，油價短期阻力位於58美元 ，一時難以突破，回到56至58美元震盪區間。
王俊騏 明報記者
[王俊騏 理財專題]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8992&issue=20171114
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