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太子建設董監改選攻防內幕

2010-7-19  商周





去年爆發掏空弊案的太子建設,董 事長莊南田與總經理陳仁欽雙雙被起訴,使今年六月底甫落幕的董監改選高潮迭起,不但選前即有特定人士藉公司派名義向股東收取委託書,爭奪三席董事席位;選 舉當天,主席更臨時將董監事選舉方式改為全額連記法(編按:只要掌握過半股權,就能拿下所有董監席次),才讓台南幫成員穩住十八席董監席次,度過一場有驚 無險的危機。

公司派勝利 五名董事南紡取三席

太子建設股東結構依舊掌握在四大原始股東手中,統一企業一四%、吳修齊家族(含 莊南田、吳中和與吳中堅)一九%、台南紡織侯博明家族一○%、鄭高輝與陳明輝家族共五%、莊英志家族八%。

五名常務董事中,除莊南田與吳中 堅外,代表南紡的陳明輝、侯博明與鄭麗玲取得三席,讓南紡在太子董事會勢力大增。此外,董事會並新增副董事長一位,由與侯博明交情深厚的陳明輝出任,加上 統一企業有意出脫持股,據了解,南紡接手意願頗高,未來南紡有機會主導太子建設經營。董事長的莊南田則再度連任。

據了解,去年七月底,莊南 田被檢察官求刑九年,這對於一輩子重視名譽的他來說,等於是奇恥大辱,台南幫成員各個沉默以對,讓莊南田心裡更難受,篤信佛法的他,完全靠著宗教信仰度過 這一年來官司纏身的日子,他曾私下對幕僚說,「廣欽老和尚影響他很深,如果不是佛法帶領,他不見得撐得下去。」

因董事長與總經理官司纏身, 去年十月,由南紡副董事長侯博明等人組成的「五人小組」開始參與太子建設業務,莊南田雖然從未出席,但五人小組所做的決議,莊南田幾乎都無意見照案簽決。

莊 南田說,「台南幫的公司治理原則一向以和為貴,不論是去年公司出事時,或是今年董監改選,大家在最重要的時刻,還是會互相支持。」

選前角力 傳總經理收購委託書自保

知情人士透露,今年太子改選前夕,公司內部的確爆發委託書風暴,五月初,董事會決定的董事候選名單中,部分董事認 為陳仁欽在公司治理有嚴重瑕疵,反對他續任董事,導致陳仁欽私下透過業者收購委託書,以求自保,但陳仁欽否認。

六月初,太子公司派收購委託 書進度不如預期順利,一度將收購價從每股八元調高至十五元,但市場有另一股力量以每股二十元收購,而且已吃下近五%股權,公司研判可能因此掉三席董事,因 此十日,統一、南紡等大股東紛紛表態將股權全權委託莊南田處理,並決定祭出全額連記法反制。

因為這個插曲,七月五日太子董事會通過新任總經 理由協理謝明汎接任,卸任總經理陳仁欽並未如預期的轉任太子關係企業,到大成營造擔任董事長。

據了解,陳仁欽人事突然大轉彎,主要是今年改 選前夕,他大量在市場收購委託書激怒台南幫成員,雖然還是讓他以個人名義當選董事,但未來陳仁欽在太子建設已毫無實權。

莊南田說,未來太子 依舊維持營建推案、飯店經營與大學宿舍BOT三大發展方向,今年十二月,位於忠孝東路與基隆路口,捷運市府站旁的W HOTEL即將開幕,本案是太子百分之百轉投資,不但有機會成為台北市最貴房價的五星級飯店,也是太子擴張飯店業版圖的重要里程碑。

未來互 動 南紡財務佳,能協助購地

至於當年透過律師涂錦樹介紹購買的不良債權、轉投資事業,包括台中日華金典酒店、大亞百貨地下商場與文魁資訊 (已改名為松崗資產)等案,金典酒店因營收穩定成長,仍會持續經營,但大亞百貨與松崗股權一旦有好的價錢就會處分,董事會希望與過去不愉快的事情切割。

據 了解,高齡七十四歲的莊南田已不打算做滿任期,一旦官司判決出爐後就會宣布退休,交棒給副董事長陳明輝,時間點約落在今年底、明年初。

長期 與太子建設接觸的金融界人士分析,現在太子建設就像大病初癒的病人,但太子建設的優勢是有三十幾年的營建經驗,未來若與財務結構佳的南紡有密切合作,尤其 南紡一向自豪的「零負債」經營,口袋現金多,在財務上可協助太子建設積極購地。

在土地資產方面,南紡在台南仍有許多舊廠可以與太子合作開 發,尤其年僅五十五歲的侯博明還有衝勁,未來在他的強勢帶領下,兩家公司將會擦出什麼火花,外界正拭目以待。



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国美业绩攻防

黄光裕家族与国美管理层对公司中期业绩各有解释,惟一没有争议的是竞争对手苏宁越来越难以对付。“9·28”特别股东大会能为国美战争画上句号吗

《新世纪》周刊 见习记者 尹锋 记者 于宁

 

  同一份业绩,黄光裕和管理层各执一词,谁更有理?

  国美电器(00493.HK)控制权的争夺宛如一出连续剧,继上周舆论战之后,黄光裕再度主动出击,针对国美刚刚发布的中期业绩报告开炮,同时在市场上增持。黄光裕的强硬,令战局愈加复杂,也使得9月28日即将召开的国美特别股东大会更加扣人心弦。

  8月23日下午召开的中期业绩发布会上,国美管理层与贝恩资本董事总经理竺稼同场亮相,以一份销售收入同比上升21.55%、经营利润同比上升 86.14%的半年业绩向投资者力证管理层能力。管理层称,国美业绩已达历史最高点,今年上半年,国美销售收入、经营利润、净利润、综合毛利率、现金及现 金等价物与同期相比都出现大幅增长,而资本负债率则大幅降低,下一步将雄心勃勃地推进新的五年发展计划。

  同时,贝恩资本明确将可转债转股以参与投票,转股后持股9.8%,而黄光裕股权则被稀释至30.7%。此前热议的增发计划,国美管理层表示“在未来融资方面还没有任何清晰的决定”。

  相比之下,黄光裕的行动更为咄咄逼人。次日,黄光裕家族就在二级市场上增持股权,进一步向市场释放强硬信号。8月27日,黄光裕家族代表向本刊 记者证实,8月24日、25日,大股东以2.42港元/股的均价增持国美电器1.2亿股,占国美电器0.8%股份,共计耗资2.904亿港元。

  黄家代表称,“下一步大股东将继续视情况增持1.2%股权,以对抗贝恩债转股,大股东所持国美股权仍将保持在33%左右。”他透露增持资金源于大股东自有,大股东目前现金加上能折现的资产大概在20亿至30亿元间。

  同时,黄光裕家族又迅速掀起业绩战。8月25日,黄光裕方面向本刊发出名为“国美电器中期业绩问题”的文件,将2010年中期业绩与2008年对比,认为国美与主要竞争对手苏宁相比市场份额大幅下降,领先优势即将丧失,并指责国美董事局主席陈晓粉饰财报。

  无论孰是孰非,黄光裕事件及黄光裕和管理层当下的争斗令苏宁获得赶超国美的机会已是不争事实。投资者担心的是,中报之后股价会在反弹后迅速回 落,这场争斗将令国美前景蒙上阴影。作为战争主要决定者的机构投资者中,排名前三的机构除富达大幅减持外,摩根士丹利最近也在小幅减持。

业绩之争难定论

  国美代理首席财务官方巍称,2010年上半年国美财务数据创2008年末以来最好纪录,各项指标均高于预期。

  国美的答卷比彭博统计的市场平均预期高出7%,外资投行亦普遍给出及格评价。RBS认为,中报结果反映国美电器销售增长强劲,利润率和经营效率 改善,对国美2010至2012财年收益预期有信心,维持买入评级,12个月目标价为3.60港元,德意志银行也建议买入,目标价3.73港元;瑞银则维 持卖出,目标价2.16港元,理由是未解决的董事会纷争会影响国美今年下半年和明年扩张计划,这是所有机构都担心的问题。

  但黄光裕家族却给出另一种解读。黄光裕家族代表认为,2009年上半年,国美电器受到金融危机及突发事件影响,因此,仅以2009年上半年数据为参照不够客观,不能真实反映董事会和管理层的经营水平,应将国美2010年中报与2008年对比,并与苏宁横向比较。

  按照黄光裕一方提供的财报解释版本,国美2010年中期业绩报告较2008年未有显著增长,一些指标还出现下滑,正被苏宁电器反超。

  这一比较显示,国美2010年销售收入与2008年相若,净利润则从11.87亿元降至9.62亿元、综合毛利率从9.55%升至 17.04%,管理总费用率11.22%升至12.01%。黄家因此指责陈晓的经营管理能力。此外,剔除国美非上市部门和大中电器业绩,苏宁已超过国美上 市公司部分。苏宁销售规模亦逼近国美。

  而最为黄光裕诟病的,是国美的关店策略,黄光裕向来不惜亏本血拼也要抢占优势地段。而黄光裕出事之后,国美反其道而行之,2009年共关闭189家店。

  对此,陈晓在8月20日接受本刊记者专访时曾表示,当时关店是必须的。“那时根本无法运转,每天钱都越来越少——黄光裕出事后,银行收紧贷款, 有些还要求提前还贷,甚至冻结账户,供应商则要求现结,当天营业款回来马上要交给供应商,但原来就欠他们的钱,所以不可能马上给等额的货给我,这种情况下 要保持公司能开门运转,还要进货,否则明天卖什么?那么多店开在那里,怎么办?”陈晓称,自救阶段,只有把最差的那部分先关掉。

  国美称度过危机后已推出新的开店计划。今年将净增100家-120家店,截至6月底已新签了60个店的租赁合同。

  不过,在外界看来,黄光裕与国美管理层各执一词的比较,对国美发展并无多大实际意义。原因在于,黄光裕2008年被带走调查,导致国美受重创, 甚至当时资本市场上人人谈黄色变,出现了所谓“黄光裕折扣”说法,国美股价大跌及不得不打折融资都是明证。但这种打击到底有多大,外人难知其详,加之同时 又发生全球金融危机,因此也难以判断国美2009年的业绩大跌和2010年上半年的业绩回升究竟有多少出自黄光裕事件影响,又有多少由管理层所致。

  一个可资比较的例子是物美。2006年11月,物美商业(08277.HK)创始人、前任董事长张文中被要求协助调查,成立12年的物美也因此陷入危机。与花旗签署的6.69亿港元新股配售计划告吹,对江苏时代超市等多个收购项目搁浅。此后物美连续停牌十个月。

  但幸运的是,物美并未同时遭遇全球金融危机,事后也未出现控制权争夺。张文中在被查前一天辞去董事长职务,胞弟张斌出任物美控股集团总裁,原副 董事长吴坚忠接任董事长。上任后,也通过关停调整形式消化已收编的美廉美和超市发等门店。2007年上半年,物美共新开7家美廉美超市及5家便利店,但关 掉的不良业绩店铺更多,包括两家亏损的便利店,终止与12家亏损较重的托管门店和加盟店的合作。同时,反思过去快速扩张策略,更注重开店效益和精细化管 理,终于在2007年交出一份不错的中报业绩,营业额同比增长43.6%,综合毛利额同比增长61.3%。9月复牌后股价上升三成。

  此后,物美进入“后张文中”时代,去年8月TPG、弘毅投资及联想控股认购了2亿美元的新发行H股及内资股,占其总投资股本的10.9%。

五年计划难敌苏宁

  对投资者而言,对中期业绩难有公论,惟一可明确的一点是竞争对手渔翁得利,而控制权的争夺将导致国美在未来竞争中继续处于不利地位。

  业绩发布会上,国美管理层计划增加现有门店数量以对抗苏宁。未来五年,国美将从现在740家门店增长到1400家,并将发展重点放在北京、上海、大四川、山东和广东,总计约需投资64.5亿至83.2亿元。

  这个雄心勃勃的计划将面临资金短缺的考验。再加上已有的40亿元可转债赎回金额,未来五年国美总资本支出约在100亿至120亿元之间。以2010年上半年经营利润12.49亿元来算,国美经营性活动产生的资金流入难以支撑庞大的资本支出。融资势在必行。

  但苏宁或不留机会给国美。到今年底,如果苏宁500家门店顺利开业,总门店数将超过国美五年后的总门店数,到2014年,国美将大幅落后于苏宁。

  在北京市场,苏宁门店数量也同样超过国美,截至2010年8月底,苏宁门店数量为60家,国美为48家,大中为53家。苏宁电器北京分公司总经理范志军对本刊记者称,北京苏宁销售收入已经超过国美和大中的总和。

  苏宁越来越强:2007年以来苏宁门店年增长22%,从2007年的632家增至2009年的941家;销售收入年增长21%,从402亿元增 至538亿元,而国美则分别维持在726家和450亿元;苏宁市场份额扩张更快,今年上半年收入增长32%,比国美高出10%;苏宁毛利率、ROE、库存 周转、资产周转更好;2009年底苏宁货币资金220亿元,而国美只有148亿元,现金及等价物是苏宁一半。

  对此,国美管理层亦很无奈,陈晓坦言,很多未来的计划都受到控制权之争的干扰。比如“大中电器原计划6月底合并到上市公司,现在已经延期,现在闹成这样,具体工作推进就更难,很难讲今年年底是不是完成”。

  此外,外界最关心的黄光裕控制的300多家国美未上市门店是否会按原计划纳入上市公司,以及国美商标权的归属,显然也将被此次控制权争夺所左右。对此,陈晓表示:“管理层想到了所有可能会发生的问题,对这些问题都有相应的预案,确保上市公司股东利益最大化。”

  对投资者来说,“9·28”特别股东大会关乎国美未来的公司治理和发展大计,但更重要的是,这次大会后,能否为国美带来真正的宁静。

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年績效逾十倍的興櫃操盤達人祕技大公開 四大攻防心法突破興櫃新制魔咒

2011-5-16  TWM




近一個半月台股大盤漲逾一二%,興櫃市場卻交出下跌八.○二%的反向成績,在興櫃新制成為緊箍咒下,興櫃投資人要如何因應?興櫃操盤達人用攻擊與防守的四個心法,教你戰勝興櫃市場新遊戲規則。

撰文‧賴筱凡

﹁ 為什麼台股大盤一直漲,我的興櫃股票卻跌個不停?」這是一位闖蕩興櫃市場多年的林姓操盤人近期最深刻的疑問。近兩年他靠著一檔正達,從股價十五元一路喊上 一六九.五元。然而,日本大地震後,台股大盤從八○七○點走到四月底的九○八八點,漲幅達一二%,上櫃指數也漲了七.八四%,反觀興櫃市場成交量前六十大 的股票(扣除轉單與成交量單月不足一億元股票),股本加權後,不漲反跌八.○二%。

林姓操盤人觀察,今年三月興櫃新制(又稱盈正條款)上路,最直接衝擊交易量退燒的,正是興櫃公司上市掛牌後的前五個交易日,投信、自營商不買進的潛規則。這樣一來,不只過去令投資人高度期待的掛牌行情沒了,就連興櫃公司掛牌後五個交易日,還可能進一步破底創新低。

儘管沒有熱絡的新掛牌蜜月行情,但山不轉路轉,路不轉人轉,資深的林姓操盤人依然觀察興櫃新制運作模式,得出四心法,用全新思惟來操盤興櫃市場,挖掘下一檔股王。

攻擊心法一:

長 期看好 就要有長期抗戰準備去年太陽能逆變器廠盈正一掛牌,股價在短短十四天內驟跌四六%,讓金檢局頻頻拜訪各券商,只要曾出具推薦盈正報告的分析師,都被要求說 明推薦理由。為了怕麻煩,於是投信和自營商形成共識,不在興櫃公司掛牌後不受漲跌幅限制的前五個交易日進場,「等無漲跌幅限制的五天過去,我們再進場。」 一位券商說得明白。

另一方面,興櫃新制裡要求承銷價不得低於均價七成,更是替興櫃公司設下漲幅「鐵板區」,等於掛牌前的高點已昭然若揭。以 光頡承銷價訂在每股四十元為例,如果光頡在掛牌前股價超過五十八元,承銷券商就得重新定價,導致為了省麻煩,承銷券商炒熱掛牌行情的興致全無,甚至股價一 漲至五十八元就回跌。

興櫃股價上有天花板,下是無底洞,如何破解,林姓操盤人提出攻擊兩大心法偷吃步。林姓操盤人說,掛牌前能因應的就是要有耐心,因為沒有耐心的投資人,可能等不到掛牌行情,掛牌前就認賠出場,在券商、大戶都沒有拉抬掛牌行情的意願下,投資人等到的可能是跌不停的股價。

攻擊心法二:

設好低點區間 無漲跌限制五日天天買像是五月十八日即將掛牌的藍寶石基板新星兆遠,一月來到今年高點一○五.四元後,近期股價只剩七字頭,耐不住股價直落的投資人,可能等不到掛牌,就直接認賠出場,因為在兆遠承銷價六十八元訂出後,等同於天花板價位的九十七.二元已現。

「如果你長期看好,就要有長期抗戰的心理準備。」只是林姓操盤人大嘆,這種遊戲模式就失去了興櫃市場漲跌幅不受限的初衷。

不 過,積極攻擊型的投資人也還是有機會,依林姓操盤人觀察,「興櫃新制的箝制,反而讓投信、大戶得以趁機壓低進場成本,因為五個交易日一過,投信、自營商買 盤歸隊,股價隨即噴出。」在低點區間設定好的前提下,林姓操盤人反手陸續分批買進光頡,就在無漲跌幅限制的五個交易日裡天天買,最後以績效逾兩成出場。

確 實,光頡今年以來股價波段新低就出現在掛牌後第三個交易日,跌至四十九.五元,掛牌蜜月行情完全失效,但無漲跌幅限制的五天一過,光頡股價即噴出,一度最 高拉到七十七.七元,漲幅幾近五七%,「『機靈』一點的大戶,他就趁掛牌前丟出持股,反正只要在無漲跌幅限制的前五天重新接回來,成本壓低了,甚至更有利 做出噴出行情慶祝。」他說。

只是,林姓操盤人坦承,這樣的作法隱藏風險,因為投資人無法預知底部會在哪裡,又或者大戶會在掛牌後第幾個交易日開始回補,甚至掛牌後若遲遲等不到噴出行情,就連賺價差的抽籤,也可能在無價差下,中籤戶沒了價差還倒賠。

防守心法一:

看對產業趨勢 從產能缺口處下手在兩大破解新制箝制的心法下,也代表去年碩禾演出的興櫃傳奇戲碼,可能已難見!

儘管興櫃新制打亂以往的興櫃秩序,但有題材、有人氣的興櫃股票,還是有機會,「因為好的股票一定有人做,只是不一定得在興櫃市場做。」林姓操盤人認為,興櫃新制掐住了交易意願,興櫃要有動輒兩、三倍的報酬已難,但不變的原則是,回歸基本面。

「看對產業趨勢,再從供應鏈下手,哪裡產能缺口最大,就是投資機會所在。」在林姓操盤人眼裡,好公司還是不少,像是他從十五元就不斷買進的觸控面板玻璃廠正達,就是他眼中足可長線力挺的優質股。

隨著觸控面板成為市場新寵,「未來觸控的技術主流在一片式觸控面板,現在的觸控面板是由兩塊玻璃組成,可是未來若能將觸控感應器整合在保護玻璃上,成本大幅縮減,擁有保護玻璃產能的人,就贏在起跑點。」他說。

所以,宸鴻近期不斷擴充自家保護玻璃產能,就是為了布局一片式觸控面板的先機,「拿不到料的人就剉咧等,手握關鍵零組件的人,才有搞頭!」

防守心法二:

瞄 準小股本標的 股價較有漲勢此外,林姓操盤人也建議,可以從一些小股本的標的下手,因為近期大集團的小金雞們難獲投資人賞臉,反倒是股本小的公司股價活蹦亂跳。總之,在 投資人尚未於興櫃新制裡尋找到可操作模式前,都可試著用攻擊型的作法搭配防守原則,才能在波濤洶湧的興櫃市場駛得萬年船。


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創意回春 品牌革新攻防戰

2011-12-1  NM

第九屆《壹週刊》品牌第壹大獎,經讀者一人一票,選出十八個至愛品牌。 第二年於即食時裝界別突圍的H&M,早前與意大利名牌VERSACE合作,推出限量衣飾,掀起搶購熱潮,成為城中熱話。百年老字號位元堂,為革新 不惜改商標,並加強中醫診症服務,為客煲製藥包,迎合年輕顧客群,帶領品牌首次上榜。此外,今年特設創意本地品牌大獎,頒予開業五十五年的美心集團,在第 二代接班人伍偉國帶領下,展開長達十年的改革攻防戰,推出各式各樣的新品牌及餐廳,用創意戰退老化。

美心新舵手 十年抗戰
這天,相約美心集團主席兼董事總經理伍偉國訪問兼影相,他指定要到尖沙咀文化中心地下的Cafe Deli and Wine,而非美心酒樓、快餐或西餅。午飯時間,Cafe坐滿客人,在附近工作的客人余先生這星期已幫襯第三次,「以前呢度係美心快餐,啲位好窄,食得好 急,好少嚟,依家座位闊咗,裝修好有屋企feel。」記者告訴他Cafe也是美心旗下,他即驚訝道﹕「唔怪得啦,我認得收銀個阿姐。」店鋪前身曾是美心快 餐,之後改為咖啡店Starbucks,由於人流較少,生意一般。今年初,改裝成cafe,座位減少,生意額卻急升一倍。 新餐廳刻意與美心「劃清界線」,伍偉國笑言,這是公司的新策略:「同一個焗豬扒飯,快餐賣三十幾蚊,呢度賣五十九元,貴成一倍,但環境唔同咗,呢度賣 life style,客人覺得值得,留下好印象,先知道屬於美心,反而會加分。」

「三把火」燒足十年
今年四十一歲的伍偉國,是集團創辦人伍舜德孫兒。新官上任三把火,伍偉國這「三把火」,燒足十 年。二千年接手公司時,集團以經營中菜、快餐及西餅業務為主,形象傳統、老化,「年輕人唔會行入來,一定要變﹗」早於九八年,他已說服祖父,開設一中一西 兩間餐廳,小試牛刀,包括又一城的「又一棧」。「個位原本想做北京樓,又係紅色金色裝修,唔係唔好,但客人會覺得食咗幾十年都係咁﹗」伍偉國於是組織一個 全新的創意隊伍重新設計,又親自帶領管理層及廚師到外國考察,之後開設西餐廳eating Plus(已結業),「美心旗下嘅高級西餐廳,侍應打煲呔著恤衫,我要新餐廳侍應著黑色T恤,兼可以戴耳環,當時有好多反對聲音,連爺爺都唔係好接受。」 不過,兩間餐廳第一個月已賺錢,「證明我係啱嘅﹗反對派即刻收聲。」伍偉國笑說。 近年,美心陸續推出多間新餐廳,除了Deli and Wine,還有Simply Life、八月花(廣東菜)、白玉蘭(上海菜)等,主要針對二十至四十歲的顧客群。現集團有三分一生意來自新業務,伍偉國坦承,發展太快,要「㩒一㩒」, 其中有員工提議開設時下流行的乳酪店,就被他否決。「Idea幾好,我個仔都鍾意食,但坊間嘅乳酪店分別唔大,五年後仲會唔會流行?入大陸又得唔得?如果 我係細公司就會試,大公司開鋪要好多後勤配合,成本好大,唔值得試。除非有潛質開夠二十間,否則唔會考慮,要先做好品質控制及人力資源的配合。」

狠心換血求變
改革期間,最大難題是人事。「以前公司人事好官僚,好多做咗幾十年嘅員工、主管,習慣接受指令,覺得多 做多錯,一樣嘢幾十年都無問題,點解要改?大學生唔鍾意入來,請十個走九個。」換血無可避免,部門主管更「全部換過」。現負責七個部門的總經理全部外聘, 部分來自麥當勞、星巴克等,有的更以高於市價兩成的人工挖角而來。對於舊主管,則盡量安排調職。伍偉國指自己的管理方法,六成西式四成中式。「如果全西式 管理,唔理做咗幾耐,無用即炒,但中式管理就可以俾機會,調去較適合嘅位置,一定有唔開心,但至少仲有份工。」 為改變守舊的文化,伍偉國要求主管每年提交一年及五年計劃,計算工資、租金及食物成本等。開會時,有問題要呈報,一定要同時提出解決方案。「問題個個都識 講,我要逼佢哋諗埋解決方法,再一齊討論。」伍偉國說。

量力而為 唔熟唔做
伍偉國九二年加入美心前,爺爺伍舜德曾安 排他到文華東方做侍應,又做過運輸工人,學習從員工角度思考。伍舜德○三年過身前,兩爺孫每星期見三次面,既傳授公事,也教做人,「最記得有次一齊搭的士 返屋企,司機收多咗幾蚊,爺爺無出聲照俾。之後我問番佢,佢話唔一定次次要你啱晒,有時唔出聲,但睇到一個人點處事。」美心英文Maxims意思是「格 言」,創辦人亦為後輩留下不少座右銘,伍偉國說最受用是「量力而為」,「爺爺話過,賺錢有無限機會,但有冇能力做到呢?好多人搵美心合作,如去溫哥華發展 飲食,甚至地產項目,但我哋想專注啲,唔熟唔做。」 不過,伍偉國過度「專注」搞新品牌,近日傳統快餐及西餅業務頻頻傳出負面新聞,如疑似面油紙麵包及烏蠅牛肉飯等,伍偉國稱,公司每年風險管理會議都會列出 十大風險項目,食物安全永遠是首位,有關事件已嚴正處理及跟進。


美心○八年推出的天使及魔鬼蛋糕深受歡迎,去年再推出迷你版,對準情侶及小家庭市場。

位元堂 洗老餅形象
賣養陰丸賣到街知巷聞的百年老字號位元堂,花了四年時間重新包裝,去年又和Rejoice(飄柔)合作,大搞中藥洗頭水,打入超市,令品牌入屋。位元堂扭盡六壬洗走「老餅」形象,兩個月前再開設中醫診所御醫坊,為客人診症煲藥,進攻年輕人及OL市場。


位 元堂位於佐敦的樓上中醫診所御醫坊,店內隔着玻璃可望到煲藥機密密煲不停,「我專登做透明玻璃,客人睇到更有信心。」位元堂執行董事鄧梅芬(Karen) 稱,藥包用開水浸熱便可飲用,帶出差都得,「客人睇完症去行街,四十五分鐘返嚟攞藥,加咗呢個服務,多咗OL幫襯。」 創辦於清朝光緒廿三年(一八九七年) 的位元堂,五二年遷來香港,只有三間分店。二千年,上市公司宏安集團以一億二千萬元收購,再交由會計師出身的Karen接手改革。「當時品牌好老土,主要 賣養陰丸,客人都係五十歲長者。」於是,她請來廣告公司為品牌重新包裝,改造商標,又用年輕偶像李克勤重唱由鄭少秋原唱,家喻戶曉的廣告歌﹕「養陰丸,好 似太陽咁溫暖。」 品牌形象外,產品亦要改良,「以前間廠喺油塘工廈,又殘又舊。」Karen憶述,當時藥粉仍然要用人手撈蜜糖黐埋製成丸,分量亦不準確,「設備落後,工人 係老一輩,自然慢吞吞,一增加產量,就趕唔切起貨,銷售部同舊廠員工成日都嗌交。」於是她親自駐廠,引入機器生產線,並聘請有藥劑學歷的人任廠長,以西醫 系統監管品質。

湯包藥包走入屋
上市公司做後盾,改革同時,亦在香港廣開分店,並聘請中醫師駐場,看診、煲藥,售賣白 鳳丸、靈芝孢子,甚至湯包等,吸引年輕客群。高峰期,兩年開分店三十間,卻因過度擴張,令品牌形象走下坡。「平均每兩個月就有一間店開張,有十多間加盟 店,好快發現難於管理,試過叫佢哋送贈品俾客,加盟商竟然收埋唔送。」故特約期滿,Karen將加盟店逐一收回。 現時位元堂有五十多間分店,一半生意額來自內地自由行,尖沙咀等旺區更達七成。為增加國內客信心,國內逾百間分店亦在招牌加上本港上市編號,而產品包裝上 亦配合內地人口味,「內地人通常買嚟送禮,啲蟲草紮成一把扇咁會較有睇頭,香港就會俾人話唔環保。」Karen笑言。


位元堂舊的蝠鼠商標(左),Karen嫌設計老土,○六年改成簡單鮮明的紅太陽標誌(右)。

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執掌兩大獲利金雞母 楊超左右攻防 領戴爾廝殺大中華市場

2012-03-26  TWM



戴爾大中華區總裁楊超,踏進PC產業不到四年,卻以空降新秀之姿,穩坐大中華區總裁之位;在全球第三大PC廠戴爾的關鍵期,他更讓邁克.戴爾將大陸及商用PC兩大獲利金雞母,全押寶在他身上。

撰文‧賴筱凡

說話有條不紊,聲音鏗鏘有力,一個四十七歲的華人,進到筆記型電腦(NB)領域僅四年不到時間,卻有辦法讓全球第三大NB廠戴爾董事長邁克.戴爾(Michael Dell)將兩大獲利金雞母,押寶在他身上,他是戴爾大中華區總裁楊超。

當大陸PC一年出貨量達到三.六八億台之際,全球PC業者無不在大陸市場布下重兵,戴爾也不例外。二○○七年邁克.戴爾回任執行長後,他做的第一件事,就是打破戴爾引以為傲的「直效行銷」,不再只靠電話、網路行銷,開始在大陸建立實體通路,當時,戴爾找來剛離開摩托羅拉的楊超,把大陸通路布建的重責大任交給了他。

另一方面,當全球消費型PC成長因平板電腦而受挫,商用PC成了各大PC廠搶進的關鍵戰場,身為商用PC龍頭的戴爾,搶市占率自是不手軟。連續兩年大舉購併十二家公司,強化戴爾商用PC的服務,而這十二個購併案都出自楊超手裡。

左攻消費市場據點戰

從無到有 一年打通大陸通路大陸市場固然舉足輕重,商用PC坐擁高毛利,邁克.戴爾深諳這兩大市場的重要性,然而,他卻選擇將兩大獲利金雞母,都交給楊超,「確實,很少有人同時扛這兩大塊市場。」楊超不好意思地說。

不過,他也沒讓邁克.戴爾失望,去年戴爾營收六二一億美元,光是楊超領軍的商用PC部門,就占近三成,達一八六億美元,他掌管的大中華區市場,更以營收成長達一五%,傲視其他地區。到底楊超有什麼本事,能讓邁克.戴爾將兩大獲利金雞全擺在他的手裡?

楊超轉進PC市場前,有十三年時間都在摩托羅拉,做了十年的商用市場,接著三年踏進競爭更劇烈的消費市場。在楊超進入戴爾前,他在PC市場的經驗值,幾乎是零,但這不是他的包袱,反成他的助力。

那一年,邁克.戴爾回鍋執行長,面對惠普強勢壓境,讓戴爾失去全球PC龍頭寶座,他看到了﹁直效行銷﹂的瓶頸,也很清楚,若想重返榮耀,勢必得強化實體通路,因此他給楊超的第一個功課,就是建立大陸通路。

楊超先是在上海等關鍵大城市開起戴爾旗艦店,他還要沿海城市的核心消費區都有戴爾的通路,於是找上當年通路遍地開花的百腦匯,百腦匯裡頭最顯眼的櫃位在哪裡,戴爾的櫃位就設在哪裡。

靠著楊超過去操作手機市場的經驗,他只花了一年的時間,就讓戴爾大陸通路據點,從無到超過一千家。「他的執行力非常強,他不多話,但決定要做就會做到底。」業內人士透露,楊超的執行力光看戴爾大陸通路據點數的暴衝,就見微知著。

○八年戴爾的零售據點超過兩千家,○九年更一舉衝上六千家,根據市調機構IDC的統計,那一年戴爾的大陸市占率是八.三%,年增率一一○%,而戴爾在大陸賣出的電腦,超過一半都是來自實體通路。

楊超在大陸市場的戰功彪炳,邁克.戴爾看到了。○九年,楊超以不到兩年的新秀之姿,坐上戴爾大中華區總裁,同一年,邁克.戴爾又交給了他一項新任務:出掌戴爾商用PC事業群的負責人。

右打商用PC拚服務

滿意度成績效 增加黏著度那是金融海嘯剛逐步遠颺的時候,受到經濟不景氣的衝擊,消費PC市場也面臨買氣急凍。那一年,宏碁已經追上戴爾腳步,成為全球第二大PC廠,戴爾還沒從惠普手上拿回龍頭桂冠,反倒還被宏碁追了上來,轉型問題已經迫在眉睫。

「我們很清楚,戴爾的強項在商用PC,這是我們不能放的根本。」楊超內心明白,邁克.戴爾這次給他的功課,除了要他攻,也要會守。所以,近兩年戴爾積極投注資源到商用PC市場,去年更將對外購併重點擺在商用PC,「就是希望強化我們在商用PC的服務。」此外,為了讓戴爾上自主管、下至員工,都一致認知到客戶滿意度的重要性,「我們每個人的績效獎金,全都掌握在客戶手上。」楊超笑著說,尤其在商用市場,客戶多半是大型企業,一張訂單動輒百萬、千萬元,誰有能力留住客戶,誰就能在商用市場稱霸。

更何況,隨著蘋果強力分食消費市場,幾乎打得所有PC品牌都低頭,毛利相對高的商用市場,成了另類的救贖。

楊超比誰都了解,如果消費市場打的是游擊戰,商用市場就是持久戰,「所以我們有二十四小時服務,提供多元通路,服務要比別人更完整,基礎建設更健全,我們希望客戶的所有需求,戴爾一次都能滿足。」問楊超為何能屢屢獲得邁克.戴爾的重用?楊超難得幽默:「應該不會是我的(英文)名字也叫邁克吧?」但肯定的是,在戴爾轉型的關鍵期,邁克.戴爾將兩大獲利金雞母都交給楊超,他能否再次立戰功,將是戴爾轉型成功與否的重要指標。

楊超

出生:1965年

現職:戴爾副總裁暨大中華區總裁經歷:摩托羅拉銷售及服務副總裁學歷:香港理工大學工商管理博士

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盈警潮攻防術

2012-8-2  NM




踏入業績期,過往一窩蜂炒業績的熱鬧場面已不復見,換來的是紛至沓來的盈警通告。由四月至今,已有二百多間上市公司「自打嘴巴」發盈警,當中不少是獲散戶熱捧的中資股,掀起一股前所未見的盈警潮,股民雞飛狗走,個別股價急劇波動,但整體交投淡靜。無論「盈警」或「盈喜」,在上市條例並無明文規定,亦無監管,淪為上市公司將股價舞高弄低的工具之一。本刊翻查一眾盈警股,揪出爛股,揭開「盈警」真面目。

過去一星期,藍籌股友邦(1299)、滙豐(5)率先為業績期拉開序幕。但今年的藍籌股,卻被一連串盈警通告搶去不少風頭。上週五,一日內竟然有十七間上市公司發盈警,創出單日最多公司發盈警的紀錄。由今年四月至今,發盈警的公司已達二百三十九間,預先「警告」股民生人勿近。翻查記錄,今年發佈盈警的公司數目可謂歷年之冠,比去年同期多出一倍,甚至比○九年金融海嘯後的蕭條期亦高出四成六。盈警潮下,股市交投淡靜。上週五,記者在中環信誠證券行找到做了四十八年經紀的陳先生,他大呻七月的市況比○三年沙士時更差,「呢個時段,電話都無個,有生意嘅話我仲得閒同你傾偈咩?」陳先生苦笑道。在觀塘中銀內,散戶「齋睇不買」,幾乎全線發盈警的水泥股、中資航空股仍是「㩒機仔」的熱門。「龍頭安徽海螺(914)及華潤水泥(1313)較紮實。體育股無人買啦,李寧(2331)僕直,死路一條。」有師奶滔滔不絕道。國美(493)亦是焦點之一,但大家一見其股價,都搖頭嘆息,另一名炒股十幾年的師奶一臉愁容道:「今年初國美洗倉時,喺$1.69嘅價位撈底,點知依家跌到$0.6,唉,唔沽得,真係唔知點算。」

何為「盈警」?

盈警一出,很多時候會立即「炸散」股價,或帶來大幅波動。現時滿天盈警,但原來港交所並無為「盈警」設立具體定義。根據上市規則第13.09條規定,如果出現預期之外的收入或虧損,並且重要及會影響股價的,就要發通告知會股東。此例目的是提高透明度,避免有人利用內幕消息在公佈業績前買賣股份。換言之,究竟要虧損或賺多少,才需要發盈警或盈喜,完全由上市公司自己話事,無需核數師確認,就算發錯,亦不會被追究責任。今年四月現代美容(919)就「報錯喜」,發完盈喜後,全年業績純利竟然倒退8.1%,市場譁然,但事件最後不了了之。銀河證券業務發展董事羅尚沛呼籲要求港交所立例:「依家盈警無定義,由公司自己決定發唔發,訊息混亂,港交所應該立例規定,要由核數師簽字確認。」盈警股中大多是中資公司,原來這股「潮流」亦是由中資股帶起。「原本只係大陸嘅上市公司先會發盈喜同盈警,因為內地上市法律有規定,後來同時喺A股上市的H股,喺大陸同香港一齊發。」羅尚沛表示,○九年過後,大量中資公司湧入香港上市,引入發盈喜、盈警的潮流。「你幾時有見過長實發盈警o架?」羅尚沛笑說。

三大類盈警股

二百多間盈警股中有近七成是中資股,不少更是當炒的基金或散戶愛股。盈警一出,即遭大行「掟貨」,股價急插,嚇得一眾「走唔切」的散戶「騰騰震」。事實上,中國經濟增長放緩,加上歐債問題影響出口需求,內地大小企業同當災。中資盈警股中,部分仍「值得坐」,因受經濟週期影響,長線可望翻身;但當中亦有部分「已絕望」,返魂乏術,不值得留戀。無論「掟貨」或「撈底」,都要擦亮雙眼。

值得坐板塊

水泥:全線盈警,包括龍頭安徽海螺等。隨著四萬億救市措施及保障房政策效應消失,水泥供應過多,加上去年盈利基數高,今年水泥股盈利大跌已在預料之中。有中資分析員估計,未來要視乎中國會否再推刺激措施,增加需求,但估計規模最多只有兩萬億,下半年仍難望大升,但經濟回暖時,水泥股往往是第一、二批受惠板塊,有貨在手可耐心等候。

個股

路勁(1098):人民幣匯率下跌,拖累路勁的稅後溢利。但截至今年六月底,路勁錄得房產銷售合同額達四十九億元人民幣,較去年同期的廿五億,大升超過九成。由於大部分合約物業於七月一日之後才交付,有關收入會在下半年才入賬,下半年業績料會有驚喜。

最絕望板塊

體育用品股:倫敦奧運進行得如火如荼,但中資體育股仍如一潭死水,李寧、匹克(1968)等相繼發盈警。「呢個係只會不斷收縮嘅爛板塊,唔使睇喇。」有分析員指,體育用品股四年前乘北京奧運之勢炒上,幾年間擴張過度,令存貨急增;另邊廂,名牌Nike及Adidas近年成功搶佔中國二、三線城市,令國產體育品牌「無定企」。

個股

霸王(1338):霸王於一○年一度停牌兩次,同年九月復牌後,至今已第六次發盈警。一○年下半年至去年底累積勁蝕超過八億,股價大跌超過九成,難以翻身。國美(493):家電補貼和家電下鄉政策已終止,加上近年網店競爭激烈,打擊國美銷售量。公司已決定要關店及削減營運面積一成至一成半來「救亡」,可見形勢嚴峻。股價七月初經歷「八連跌」,累積下挫近三成,發盈警後再創新低,可謂低處未算低。

不要追

板塊

航空股:全線發盈警,但航空股卻由谷底反彈一至兩成。「航空股一向都係下半年表現較好,原油價格大幅回落,亦減輕航空股成本壓力。」野村分析員黃建邦解釋,但豐盛金融資產管理董事黃國英指,航空股再上升的空間不大,加上大市氣氛疲弱,不宜高追。

個股

克莉絲汀(1210):年初上市時指要於兩年內加開三百廿間麵包分店,怎料擴張過急,人工、鋪租、材料等開支令成本大增,同時新店成績不理想,半年已發盈警,前景難以樂觀。盈警後股價暴挫三成,比招股價還低四成,切忌撈底。金威啤酒(124):去年三月起,相繼傳出獲華潤創業(291)、青島啤酒(168)、北京控股(392)、燕京啤酒及全球最大啤酒商百威英博等出手收購的消息,股價曾一日內勁升一成,但收購遲遲未落實,「我睇都好難搞,就算賣得出,無咗主要業務,得個殼喺度都無意思,唔值得搏。」黃國英說。

盈警嚇壞市

公司亂發盈警,失卻指標性作用,繼而觸發市場波動,引起市場非議,「以前唔興發盈警,出業績前大家紮行馬等,等到嗰日就嚟個大震盪,而家發盈警,就會喺出業績前一個月失驚無神嚇一嚇你,不過係將個出業績嘅影響提前咗。」黃國英指,近來大量A股南下到香港掛牌上市,加上新上市的企業為了「做靚盤數」,營運策略較急進,短期內擴張太快,「當內地經濟逆轉時,呢啲公司一掉頭就中曬招。」投資專欄作家周顯亦指盈警增加市場不確定因素,「就好似醫生一早話你知有病,但無講明病到幾嚴重,反而令病人好驚。」周顯強調,盈警潮反映整體經濟差,投資者要小心。

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自媒體攻防戰上演?360和騰訊皆在碗裡

http://www.iheima.com/archives/44492.html

來源:搜狐IT

作者:王聰佶 張睿

自媒體是一座富礦,沒有人走過不想挖上幾鏟子的。微信公眾平台火了自己,也火了在這裡經營內容的一票自媒體人,360看上了自媒體聚合的生意,騰訊則剛剛宣佈微信自媒體內容將與騰訊網打通,一場圍繞微信自媒體的攻防戰或將拉開帷幕。

在這場攻防戰當中:1.360和騰訊再次狹路相逢;搜狐等大平台也在積極分羹。ZAKER等小平台開始抓取自媒體。2. 360躍躍欲試,整合微信自媒體的平台即將上線;微信態度曖昧,是放是封沒有表態,這有可能會扼住360以及其他在抓取自媒體的路;3 自媒體人群體意見分化,「反對抓取」派和「無所謂」派各執一詞。好了,你們感受下吧。

攻者:ZAKER、360

首先挑起戰火的是聚合閱讀軟件ZAKER。6月27日,ZAKER更新了其訂閱列表,新增「微信公眾賬號」板塊,收錄了科技、娛樂、財經等120多個自媒體賬號。而其中不少內容並沒有拿到作者授權。

此舉觸動了不少自媒體人的神經,小道消息」作者Fenng在微博怒斥:「ZAKER收錄我的微信公眾帳號內容經過作者同意了麼?誰特麼跟你們合作了?」

但是ZAKER僅僅是個開始,更龐大的玩家還在後面。

360本週上線了百科自媒體導航,這只是第一步,可靠消息表明,360下周就將推出聚合自媒體內容的媒體平台,而下下周就將為自媒體人製作獨立App,正式進入移動端。

360的媒體平台究竟能掀起多大波浪現在不大好說,但是給騰訊的鞋裡放點沙子這事兒肯定會有的,就是讓你膈應。

除了ZAKER和360,還有來自草根創業團隊的「傳送門」和「享讀·自媒體」AlexZhan介紹,傳送門是採用搜索技術爬取微信自媒體,如自媒體人對內容進行更新,則將內容轉錄到網站中。而360自媒體平台採用的正是同樣的技術。

這種抓取必然會牽扯到版權問題,被ZAKER收錄的微信自媒體賬號,有的表示通過郵件授權,有的表示口頭授權,有的則表示根本不知情,混亂的授權流程一時惹了眾怒。「享讀·自媒體」的創始人王佳斌表示,在技術實現上,享讀只是通過搜索技術獲知自媒體更新,抓取標題和鏈接到享讀瀏覽器中,實現閱讀內容呈現,並沒有進行內容輸出。

據瞭解,360也是通過類似的技術呈現自媒體內容,而並非將內容轉錄到自己的服務器上,希望借此規避版權問題。

與此同時,筆者之前的文章也曾經指出,搜狐等巨頭也積極地在自媒體方面佈局,攻勢兇猛啊。

防者:騰訊新聞、部分自媒體人

360要涉足自媒體的消息傳出來之後,AlexZhan的第一反應是:完了,我大概可以歇菜了。在他看來,微信屏蔽自媒體內容抓取只是早晚的事,360樹大招風,其介入自媒體內容輸出,必然導致微信封殺提前到來。

這裡還需要明確的是,抓取微信自媒體的行為到底該如何界定呢?

我們可以翻看下微信公眾平台的服務條款,其中有兩行文字值得注意:「微信公眾帳號的所有權歸騰訊公司所有,用戶完成申請註冊手續後,獲得微信公眾帳號的使用權,該使用權僅屬於初始申請註冊人。」「騰訊在公眾平台服務中提供的內容(包括但不限於網頁、文字、圖片、音頻、視頻、圖表等)的知識產權歸騰訊所有,用戶在使用本服務中所產生的內容的知識產權歸用戶或相關權利人所有。」

這兩個條款可以解讀為:自媒體人享有發在微信上的內容的版權,如果授權給第三方,則第三方能夠合法抓取。但公眾賬號平台和公眾賬號所有權歸屬騰訊,所以騰訊有權屏蔽內容輸出。不管是360、ZAKER的自媒體平台,還是相對草根的傳送門、享讀·自媒體,微信一旦屏蔽搜索,他們都將歇菜。

目前來看,微信官方尚未對此事明確表態。但是360等如此積極地獲取自媒體內容,會不會刺激騰訊提高對自媒體的重視程度?另一位自媒體人管鵬分析表示,360等不抓取數據卻呈現內容的做法很討巧,微信從法律途徑反擊很困難,考慮到360與騰訊的關係,一旦360加入到自媒體內容輸出大軍,微信反擊的可能性非常大。

不過,另一方的意見卻並非如此。與微信接觸頗多的自媒體人潘越飛認為,微信對自媒體的態度從來就是「你們自己玩兒吧」,自媒體僅佔微信公眾平台的很小一部分,5.0版還打算將公眾訂閱賬號摺疊,所以,官方出面屏蔽抓取基本沒有可能。

有趣的是,在昨日的騰訊合作夥伴大會上,騰訊宣佈了媒體開放平台戰略,微信公眾平台的內容,包括自媒體,可以自動分享至騰訊新聞客戶端、騰訊網。換句話說,自媒體這事,騰訊的微信部門其實是不care的,它真正要做的事O2O和輕APP,至於自媒體嘛,既然媒體業務(OMG部門)有需求,就扔給你們吧。這其實算作騰訊一種折中的防守。

所有,有分析人士判斷認為,既然自媒體是媒體業務的菜了,那麼微信不會對360等的抓取關注的。而騰訊的媒體部門對這個事情有多關心呢?即便很關心。那麼是否會跨部門強烈要求微信公眾平台屏蔽360抓取呢?這還都難以判斷,所以,傳送門等的擔心可能有點過慮了。

最著急的還是依託於微信的自媒體人,程苓峰持如是觀點:「微信自媒體不像RSS,有公共協議,你不經過我的同意抓取的,就是流氓行為。而且你破壞了我的商業模式,你要是把廣告一併抓過去,這事兒還可以商量,要是刪掉了廣告,我必然不會同意。」

運營bianews8的陳中言辭激烈地說:「奉勸ZAKER,不要用這種耍流氓的方式來沾沾自喜你們一網打盡了自媒體文章的聚合,這是違背信息進化的,這種做法很膚淺。」

中立者:另一部分自媒體人

處於漩渦中心的自媒體人,也有一部分非常淡定。比如左林右狸賬號擁有者林軍,他表示對於內容被輸出表示完全無所謂,甚至很樂於被抓取內容;ItTalks賬號擁有者魏武揮認為,寫作的人最重要的是把思想傳播出去,但通過什麼信息渠道,他並不是特別在乎;著名專欄作家葛甲則表示內容輸出可以,但是必須得到他個人授權才行。

如果微信真的封殺了自媒體抓取,享讀的王佳斌表示可以繞過微信,直接與自媒體人進行對接。比如,現在搜狐新聞客戶端的舉動,比如360也打算與自媒體合作並為其製作獨立App。這場攻防戰剛剛開始,誰贏誰輸尚需時日。


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長園攻防戰

http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201408/t20140827_631554.htm

  大股東一月內兩度易人

  自從1995年李嘉誠旗下的深圳長和實業有限公司(後更名為長和投資有限公司,簡稱「長和投資」)以2400萬元出資,入主長園集團前身深圳長園新材料有限公司(簡稱「長園新材」)並持有其51%股權以來,長和投資一直都是長園集團(600525)的大股東和實際控制人。1999年,其還以2000萬元接手中國科學院長春應用化學研究所(簡稱「長春應化所」)所持的長園集團25%股權,以加強對公司的控制(圖1)。

  長期以來,長園集團作為A股唯一被李超人控股的公司被人津津樂道。而李氏家族整合資源的能力亦有目共睹,長園集團營收從2002年上市之初的不到2億元,飆升至2013年的28億元,增長約13倍(圖2)。

  不過,對於A股投資者,這種與李超人一起賺錢的美好願景似乎隨著李嘉誠家族的資產全球再分配發生了改變。近年,李嘉誠動作不斷,接連出售上海陸家嘴寫字樓、廣州西城都薈商場、香港嘉湖銀座商場等物業,甚至曾有意出售在香港運營了40年的百佳超市。由此釋放的資金,被李超人利用金融危機期間歐美資產價格大幅下跌的機會在當地大肆收購,其佈局遍及芬蘭、愛爾蘭、荷蘭等多個國家。僅在英國一地,李嘉誠就於2010-2012年間動用超過千億港元的巨資,收購了電網、水務以及管道燃氣業務資產。

  在李嘉誠的「西進」戰略下,其在長園集團的股權也未能倖免被出售。2013年1月29日,長園集團公告,其控股股東長和投資28日、29日通過上海證券交易所的大宗交易系統減持公司3908.91萬股,佔總股本的4.53%。自此,長和投資的減持一發不可收拾,持續長達一年半,並最終於2014年5月30日通過股權協議轉讓,將所剩的5.76%股權,以9.1元/股分別轉讓給上海復星高科技(集團)有限公司(簡稱「上海復星」)和深圳市藏金壹號投資企業(有限合夥,簡稱「藏金壹號」)。李氏家族自此不再持有長園集團股份,徹底淡出(表1)。

  與李嘉誠一樣撤退的,還有同為長園集團發起人股東的華潤深國投。在2013年10月30日至2014年5月13日的時間段內,身為長園集團第二大股東的華潤深國投合計減持5%股份,持股比例降至6.24%。在長和投資於2014年5月27日再次通過大宗交易減持2.45%之後,其持股已經低於華潤深國投,長園集團第一大股東的寶座首次易主。

  不過,華潤深國投的第一大股東位置尚未坐穩就被反超。同樣在5月27日,沃爾核材及其一致行動人周和平、萬博兄弟資產管理(北京)有限公司、中國對外經濟貿易信託有限公司(代表外貿信託·萬博穩健2期證券投資集合資金信託計劃)、易華蓉、邱麗敏宣佈,其於2014年1月24日至5月26日通過上海證券交易所競價交易系統合計買入長園集團43,175,534股,佔其總股本的5%。緊接著的6月4日,沃爾核材及其一致行動人以競價交易方式又從二級市場合計購買長園集團1.72%股權,總持股比例達到6.72%,超過華潤深國投,成為長園集團第一大股東。

  與此同時,華潤深國投在6月20日再次減持長園集團至持股4.76%,並且公告不排除在未來12個月內繼續減持,退出意願明顯。

  不過,長園集團股權之爭,要說塵埃落定,還為時尚早。在2014年4月11日,長園集團非公開發行股票認購人深圳市創東方長園一號、二號、三號投資企業(有限合夥)以及長園集團高管許曉文、魯爾兵、倪昭華簽署了《一致行動協議》。若此次定向增發成功完成,則上述一致行動人將合計持有長園集團16.19%股份,有可能奪取第一大股東位置。

  而7月2日,沃爾核材及其一致行動人又第二次舉牌,宣佈已經累計持有長園集團11.72%股權,進一步鞏固了持股優勢,同時也讓長園集團控制權的歸宿蒙上了一層迷霧。

  長園集團為何成為狙擊目標?

  從某種程度講,長園集團被舉牌,是受了李氏家族「西進」戰略的連帶影響。李氏家族退出長園集團,並非不看好公司的發展,長和投資甚至還在2012年3 月28 日小幅增持其0.35%股份。實際上,過去5年裡,長園集團的業績保持增勢(圖3),股價也從長和投資減持初期的6元/股左右,大幅上漲到11元/股附近。

  儘管從業績和股價走勢上看,長園集團似乎沒有受到長和投資退出太大的影響,但長和投資全身而退、華潤深國投持續減持留下的權力真空,卻引得沃爾核材對其虎視眈眈。

  在原長園集團股東中,已經沒有哪一家直接或間接持股超過50%,或者能夠否決股東大會決議,因此長園集團已不存在控股股東。而且由於長園集團股東和管理層在董事安排上比較均衡,原第一、二大股東長和投資、華潤深國投在董事會中僅佔三席,沒有能夠支配30%以上表決權或任命半數以上董事的股東,因此其也不存在實際控制人(表2)。這一局面,對長園集團高管來說,本來是一次難得的「上位」機會。

  長久以來,許曉文、魯爾兵領銜的一眾長園高管持股合計約1562萬股,僅佔總股本的1.8%。早在2013年長和投資開始減持後不久,長園集團高管就醞釀通過認購由深圳創東方投資有限公司籌建和管理的股權投資基金,再由該基金認購長園集團非公開發行股份的方法,持有長園集團不超過4500萬股的股份,最終曲線實現對公司的控制。

  但A股非公開發行由於需要進行審核,耗時良久。對沃爾核材來說,長園集團既無控股股東又無實際控制人、非公開發行又尚未成行的時間窗口異常難得。2014年1月18日長園公告無實際控制人,緊接著的1月24日,沃爾核材方面就開始了增持動作,時機把握可謂精準。

  與沃爾核材的深厚淵源

  雖然周和平多次表示,沃爾核材的收購行為是出於對輻射改性新材料行業未來發展的看好,戰略入股長園集團是希望共同將行業做大做強,對抗外資企業。但其這番表白,卻不被長園集團認同。

  事實上,這兩家公司頗有淵源。周和平1991年從長春應化所高分子專業碩士畢業之後,即在長園新材下屬母料廠任廠長達5年之久。而隨著1995年長園新材引進深圳長和實業進行產權重組,周和平也出走創業,於1998年創辦沃爾核材並任董事長兼總經理。巧合的是,在周和平出走當年,長園集團現任董事長許曉文成為長園新材總經理。

  更引人注意的是,兩家公司還曾有過法律糾紛。根據中國證監會發審委2006年第86次會議審議結果,沃爾核材(首發)暫緩表決,而同期的東港股份則闖關成功。據悉,沃爾核材當年IPO險些折戟,與被長園舉報侵犯其知識產權有關。直到2007年3月28日,在將涉嫌侵權一事解釋清楚之後,沃爾核材才獲得證監會的核准通知。

  「舊仇」之外還有「新爭」。沃爾核材在周和平帶領下快速崛起,已經成為長園新材的直接對手。目前,國內熱縮材料行業已經形成長園集團與沃爾核材分別佔據第一、二位的格局,由於競爭激烈,雙方常常開展價格戰。因此,沃爾核材方面曾表示,增持股權是希望雙方結束價格戰,進行良性競爭並共同開發國際市場。但站在長園集團的角度來看,作為行業第二的沃爾核材,事實上已經成為自己這個行業龍頭的大股東,「敵意」明顯;沃爾核材在不宣而戰之後再說要溝通,也顯得誠意不足。

  而且,從長園集團高管方面看,也不乏擔心。由於沃爾核材還有進一步增持並獲得長園集團實際控制權的實力,周和平也曾明確表示,希望獲得長園集團董事席位,以對自己的巨額投資負責。如果沃爾核材及其一致行動人取得長園集團控制權,許曉文等一眾現任高管將無力阻止其改組董事會,對自身經營指手劃腳,甚至更換管理層。而根據沃爾核材公告,其對長園集團業務和資產在未來12個月都無改變的計劃,但對長園集團高管團隊,僅表示暫無改變上市公司現任董事、監事或高級管理人員組成的計劃,卻無時間上的承諾。長園集團高管團隊的顧慮不言而喻。

  軍備競賽升級

  收購股權是需要資金的,舉牌上市公司需要的資金量更大。從各種跡象看,沃爾核材舉牌長園集團有充足準備。5月28日,在宣佈與一致行動人持有長園集團5%股權的同時,沃爾核材宣佈,將開展不超過3億元的長期股權投資,而投資標的就是長園集團。這一金額,按照沃爾核材的公司章程,是董事會無需經過股東大會批准動用資金對外投資的上限。

  沃爾核材方面第一次舉牌時,沃爾核材公司僅購買了36萬股。根據長園集團公佈的股權變動書,按10.5元/股均價測算,其在進一步增持過程中購買長園集團約2320萬股,使用資金約2.2億元。

  那是不是沃爾核材的彈藥即將耗盡呢?顯然遠遠沒有。根據沃爾核材公告,其計劃向全體股東配股1.7億股,最多融資不超過8億元。而這8億元,並沒有特定的投資項目,主要用於補充流動資金和償還貸款。而實際上,沃爾核材的資產負債率僅44%,無論是絕對數還是和同業相比都並不高。這些配股資金未來在需要的時候用於增持長園集團股份的可能性很大。

  在沃爾核材及一致行動人舉牌過程中,周和平一直都是「主力」。7月1日增持過後,其個人所持長園集團股權已達4.97%。而他個人的資金儲備,與沃爾核材公司不相上下。根據公告,周和平通過股票質押式回購交易累計質押沃爾核材2.38億股,佔其所持股份總數的81.97%。股票質押率一般為40%-60%,如果按照50%估算,周和平可獲得融資額約10億元。除去他承諾全額認購增發股份所需約4億元和已經增持長園集團所用的約4億元,如果按之前增持價格區間10-11元/股計算,他還可以繼續增持長園集團至少2%股權。而周和平手中的沃爾核材股份還有18%可供質押,繼續融資。

  如果長園集團高管不作為,放任沃爾核材增持股份,粗略估算,沃爾核材及其一致行動人可以獲得長園集團22%以上的股份。這還只是考慮了沃爾核材公司及其大股東周和平的增持能力,一致行動人當中的萬博兄弟、信託計劃、易華蓉以及邱麗敏的增持量並未計算在內。因此,沃爾核材方面增持長園集團股權超過30%並獲得實際控制人地位並非不可能,這應該是長園集團高管最為忌憚的。

  股權攻防變數頗多

  目前持有長園集團11.7%股份的沃爾核材,已經擁有不少選項,可謂進可攻退可守:未來如果長園集團股價上漲,可以坐享投資收益;如果其股價下跌,則可以繼續增持,強化控制權;即便不再增持,也可以謀求進入長園集團董事會,從而對這個最強競爭對手的經營確立一定話語權(表3)。

  面對沃爾核材及其一致行動人的步步緊逼,長園集團高管隨即展開反收購,一方面通過藏金壹號增持長園股權,另一方面,鑑於自身資金有限,又引入白衣騎士上海復星作為盟軍。

  長園集團在遭到沃爾核材第一次舉牌之後緊急停牌,並宣佈長和投資剩餘股份分別轉讓給上海復星和藏金壹號。股權轉讓完成後,上海復星和藏金壹號分別持有長園集團5%和4.34%股份。藏金壹號由長園集團董事長許曉文、總裁魯爾兵等高管出資1.147億元,佔47.26%股權,這一部分持股可以理解為管理層增持。而之前與長園集團沒有什麼交集的上海復星,自然就被認為是這場股權爭鬥中的白衣騎士了。

  上海復星,是資本大鱷郭廣昌旗下復星國際有限公司(簡稱「復星國際」)的全資子公司。郭廣昌的復星系在醫療、礦業、鋼鐵、零售領域四處出擊,其本人則以276.9億元身家,在2014年新財富500富人榜上排行第18名(表4)。得到這樣一位有實力的白衣騎士相助,長園集團抵禦沃爾核材的進攻似乎贏面大增。

  不過,截至2014年7月中旬,上海復星受讓的長園集團股權早已完成過戶登記,但上海復星卻遲遲沒有宣佈與長園集團高管成為一致行動人。更值得注意的是,在此次股權轉讓之前,上海復星已經在市場上購買了長園集團2100萬股。目前其已經持有長園集團5%股份,並表示未來12個月可能繼續增持。復星系在電網設備和輻射功能材料領域尚未落子,上海復星到底是盟軍還是同樣覬覦長園集團控制權的潛在收購者,是這次股權攻防戰的一大不確定因素。不過有跟蹤過這兩家上市公司的分析師表示,從上海復星與長園集團高管出資近半的藏金壹號同時入場看,復星作為長園一方白衣騎士的可能性比較大。

  長園集團高管要應對沃爾核材的進攻,還有一步棋就是盡快完成非公開發行。屆時,長園集團高管可以佔股16.19%,成為第一大股東;加上上海復星持股,長園集團高管可以控制公司24.13%的股份,而沃爾核材方面持股將從11.7%稀釋到9.97%。

  但非公開發行這個本來一舉兩得的方案,也面臨變數。一方面,按照最新方案,長園集團的非公開發行價為7元/股,而當前長園集團股價已經在11元/股附近徘徊,發行價較市價有36%的折讓,這難免會讓其他股東產生被高管佔便宜的想法,這一方案能否成功通過股東大會,存在變數。

  另一方面,根據《上市公司非公開發行股票實施細則》,如果發生對發行定價有重大影響的事項,需要重新召開董事會,並重新確定非公開發行的定價基準日。長園集團的非公開發行預案發佈於2013年10月30日,在此之後公司第一大股東多次易主,持股5%以上股東也發生變化,算不算是「有重大影響」呢?這恐怕需要由監管部門來認定了。

  同時,長園集團高管的增持能力也存疑。根據長園集團公告,其高管及核心管理人員出資1.147億元,佔藏金壹號總出資額的47.26%推算,藏金壹號總出資額約為2.43億元,而承接長和投資減持的3.21%股份,就耗資2.52億元。再計算公告中其總共持有長園集團4.34%股權判斷,藏金壹號在長園集團股權上已經投入3.5-4億元。長園集團高管僅認繳出資1.147億元,藏金壹號的槓桿率著實不小,考慮到融資成本,進一步加槓桿風險不小。

  提升股價或成最可控選擇

  無論營收規模、淨利潤還是市值,長園集團都遠大於沃爾核材,那是不是可以反向收購沃爾核材,來個大反轉呢?儘管長園集團理論上也可以使用未來非公開發行獲得的約10億元加上自有資金對沃爾核材進行反向收購,但由於沃爾核材由周和平個人持股約51%,這一可能幾乎沒有。

  現階段,留給長園集團高管的選擇並不多,其能夠把控的,恐怕就是提高市場對公司的預期,拉升股價,抬高沃爾核材進一步增持的成本。

  2014年7月10日,長園集團發出公告,擬投資3900萬元收購擬IPO企業深圳市星源材質科技股份有限公司(簡稱「星源材質」)2.43%股權。星源材質成立於2003年9月,主要生產鋰離子電池隔膜,是新能源、新材料和新能源汽車領域的國家級高新技術企業。當前市場對新能源汽車熱情高漲,如果星源材質獲准發行,長園集團將獲得豐厚的投資收益。甚至這一消息本身就可能帶動長園集團被市場炒作,從而達到提升股價、阻止沃爾核材進一步增持的目的。

  併購高發,企業要學習反收購

  如今,中國併購市場日趨活躍(圖4),最近5年資本市場每年完成的併購案例都在500起以上,2014年僅上半年就完成948起。儘管多數併購案的發生都是基於雙方友好協商的,但一些市值偏低的公司也讓敵意收購者看到了機會。茂業系對深國商(000056)、豫園集團對東方銀星(600753)的舉牌,都是如此,且事發突然,上市公司只能被動招架。與此同時,VC/PE在所投公司上市後逐步獲利退出,也容易在上市公司中留下股權真空。

  對於那些沒有絕對控制權的企業股東和高管們,如何守住自己多年苦心經營的成果,成為新的課題。長園集團在這場股權攻防戰中陷入被動,給了大家一個警醒,如果不甘願被收購,就需要未雨綢繆,設置好反收購防線。

  不過,諸如「毒丸」、「焦土」以及「黃金降落傘」等常見的反併購策略,都只有事先準備才容易獲得通過並阻礙敵意收購方。因為「毒丸」、「焦土」計劃將會大幅損害公司資產負債表,讓股東權益受損,在被舉牌之後很難在股東大會獲得通過。另外,敵意收購往往伴隨著高層管理人員的更迭,「黃金降落傘」意在對高管的這種利益損失提供保險,但對高管的巨額補償會顯著增加收購成本,已經握有股權的收購方顯然不會輕易同意這一方案。如何成功反併購,仍然值得研究。

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10招攻防術 讓房仲幫你砍價三成

2014-09-01  TCW  
 

 

當房市進入「窒息量」,就是菜鳥練功的最佳時刻。

現在,你與仲介接觸,會得到迥然不同的待遇,問到以前問不到的資訊。以前跟你搶好貨的投資客、菜籃族,此時都退場觀望,買家變成稀有動物;「房仲會把你當公主服侍,甚至使出渾身解數說服屋主降價,」買賣超過百戶以上的海禾通商法律事務所高級顧問黃坤鍵律師說。

想要成功殺價,有兩大原則必須掌握:

一、不想買,才能買到低價:尤其上班族更要抱著「可有可無」的心態,黃坤鍵分析,上班族可負擔得起的房子不會是稀世珍寶,在能力範圍內的同類型物件很多,不用太執著於其中一間;但也正因為手中籌碼有限,就像「一顆子彈打山豬」,只有一次機會,更應降低出手失敗的風險。

二、化主動為被動:做為買、賣雙方的中介,房仲最了解賣家的需求和底線,因此,買方不應該透露太多個人訊息,以免讓房仲從中得利。黃坤鍵說:「談判是你講得越少越好,心裡想的都不要講,」把開價發球權丟給對方,多用問句試探,讓房仲摸不透你,才是最上策。

《商業周刊》列出與房仲過招十大情境,從一開始與房仲接觸,到出價、殺價、收服務費等,邀請黃坤鍵分享砍價成功秘招。以下為其口述內容。

情境1》滿街都是仲介公司,我怎麼挑房仲?

NG:在仲介店面櫥窗上看到中意的房子,直接走到店裡詢問。

OK:先在網路或報紙上看好物件,再打電話詢問房仲。

不互搶客戶,是同公司房仲之間的潛規則。我(買方)跟你(房仲)混太熟,下次我找別人,你就會不高興,房仲會觀察客戶有沒有忠誠度,如果你頻頻換房仲,他也會覺得你隨時可能換掉他,好料就不會報給你。建議不要貿然走進店頭說:「有什麼案子介紹給我?」而是先看好物件再打電話約房仲。此外,一般一個物件不只委託一家房仲,找得到的都去問問看,找越多家越好。

情境2》看房該找老鳥還是菜鳥,才能不受騙?

NG:不要找菜鳥房仲,還是資深的專業。

OK:從菜鳥身上打聽老鳥不跟你說的事,靈活運用老鳥、菜鳥優勢。

什麼都不懂的菜鳥房仲最常說:「我去拿資料給您看!」。不過正因為他老實,什麼事都告訴你,不妨試探他「這個案子是你跟屋主接的嗎?」「這房子什麼時候委託你們?」「你帶過多少人去看?」「一般買家出價出多少?」「找你們委託之前有沒有找別家仲介?」以確認賣家態度,以及此物件是否搶手。

如果菜鳥親自和屋主接案,而不是由公司分配,那有很大機率屋主和菜鳥有交情,這時應把握屋主對他的信任,讓他幫你砍價。

資深房仲對周邊房市比較了解,但同時也表示他手頭上有很多買家,接到好案子一定先給老客戶,所以你要跟他建立關係,他才會把網路搜尋不到的「隱藏版」物件介紹給你;那些都是真正一級搶手貨,你在網路搜尋好屋,搜尋一定都找不到好屋啦!

情境3》買房不只自己住,找親友一起看房行不行?

NG:找越多人看越好,能蒐集不同意見。

OK:看房最好一個人,讓房仲知道你想買房,但不是非買他的不可。

帶家人看房會讓屋主發現你想買,如此一來就不好殺價。有些人帶風水師去看,房仲就想:「這個差不多(要買)了!」

建議趁房市盤整期間,週末安排密集看房行程,十點約A房仲,十點二十分約B房仲,製造機會在和A看房時,讓B打電話來,這時可回說:「B先生不好意思,我正在看○○路的房子,你等我一下,」A房仲就會緊張。

看房過程問一些核心問題,如「價錢怎麼樣?」展現你真的要買房的誠意,讓他知道你是「正買方」。此時(指房市交易急凍)買方很珍貴,如果我是一個有誠意的買方,房仲一定會想成交,這個時機他可能什麼都會告訴你,但也不要讓他覺得你只有相中一間,應讓他知道你同時也在看別間房子。

情境4》相中一間房,第一次如何開價?

NG:怕房仲開太高,等不及他開口,直接點出底價。

OK:化主動為被動,把開價權留給房仲。

出價最好由房仲先出,你可以先說:「我沒有什麼經驗,你覺得這房子好不好?」「你看大概多少錢?」把球丟給他,再來比對他的開價跟你預期有沒有一致。

一般而言,房仲一開始一定會開偏高、但有機會成交的價碼,例如你有興趣買的房子,屋主開價三千萬,房仲出兩千八百萬,你覺得太貴,可以問:「這個時機,這個價格會不會太高?」或是「從這樣開始出喔?」讓房仲接話。

還有一種情況是房仲告訴你:「有人出兩千七百萬,屋主不賣,」把屋主底線開出來,他有可能騙你,但你不要跟他說「不可能!」應說:「屋主這個不賣可惜喔!」給他台階下,讓他有機會繼續講「不過沒關係,我可以幫你跟屋主談談看。」

很多人都會想要「盯」房仲,不留情面,但你的目的是想要買到相對便宜的房子,跟房仲對立或許不會吃虧,但是你也沾不到好處,這有什麼意思呢!

情境5》房子開價太高,如何討價還價?

NG:「我的預算是○○,幫我去問屋主。」

OK:善用「不超過」或「以下」等字眼,絕口不提底價。

屋主開價只是參考值,在房市盤整期間,可依實價登錄上的交易價格打九折做為底價,假設成交價是三千萬,心目中的底價設定為「兩千七百萬以下」,這個數字還不會太離譜。

但要考慮之後付斡旋金,屋主會再加價,因此買家可留一點空間,不妨說「兩千五百萬以下」或是「不超過兩千五百萬」,不超過兩千五百萬的range(區間)很大。和房仲談判要善用「不超過」、「以下」等字眼,也把台階留給自己,同時不讓房仲知道你的底價。

談判是你講得越少越好,因為你隨時都可以轉,所以不要透露你的預算。

例如,不要說「我的預算是二千五百萬。」你透露底線不超過二千五百萬,他會覺得你沒有什麼能力,以後有三千萬的好案子就不跟你說了。要用「我認為」「我本來想」「我本來預期」,像是「這間我本來想說應該不會超過二千五百萬,」取代「我的預算是??」。

情境6》投資客、自住客,哪種賣方好殺價?

NG:投資客比較有錢、對房子沒有感情,比較好殺價。

OK:無論賣家是投資或自住,重點在交易成本。

要看屋主取得房子時間,假設屋主二十年前以總價三百萬買進,此時你出價一千萬,他會認為你的價格很好。建議在殺價前先調閱二類謄本,確認屋主登記日期,如果是去年才買,表示他的取得成本較高,你要期待他認賠殺出機率就小了!

另外,賣家如果是繼承者,比較好談,對他來說房子是老天送的禮物,沒成本。若在同一基準下,相較於自住客,投資客對房子較沒有感情,認賠殺出的機率大。如果投資客賣了三個月還沒賣掉,他會擔心:「我是不是投資錯了?」此時宜把握機會狠狠殺,七折砍下去都沒關係。

情境7》把事前做的功課,用來當殺價籌碼?

NG:「實價登錄打七折賣不賣?」見面立即下馬威。

OK:先裝傻確認房仲誠實度,不好就換人。

做功課的目的是測試房仲的老實程度,建議不要讓他知道你有做功課,「隱而不發」才知道對方講的是真的還是假的。如果他覺得你很聰明,他就不敢騙你;但如果他覺得你很遜,他就會騙騙看。

假設有一個房仲跟其他三個講的不一樣,跟你了解的資訊也不一樣,或你上網看這社區有五戶在賣,房仲跟你講這社區很少賣、這物件很難得,那代表這個房仲不老實,這時可以考慮換人。

情境8》房仲議價前酌收斡旋金,該不該付?

NG:怕斡旋金被房仲坑走,只願意填要約書。

OK:想買的話就付,斡旋金比要約書更有誠意。

斡旋是一種要約的行為,通常發生在付訂金之前,這時會有兩種可能,一是屋主認為你開出的價格在他可接受範圍內,可能會見面談;二是屋主覺得你開的價格差太多,不接受議價。不過房仲通常要你付斡旋金,代表你開出的價格和屋主底價接近,有六成機會可以成交。

有些人建議以行政院訂立的「要約書」代替斡旋金,但如果你真的要買,宜展現誠意,如果我是屋主,我也會看你拿要約書還是斡旋金,看你是不是真的有誠意要買。

情境9》幫忙議價的房仲要求加碼服務費,要給多少才合理?

NG:跟房仲說:「我真的沒錢給你服務費。」讓他知難而退。

OK:計算總支出,以「大紅包」和「請吃飯」代替。

簽約斡旋時,房仲如果回你:「我們公司沒有給我服務費,」主動要求加碼服務費,代表他有一定把握幫你跟屋主議價;至於要不要答應,得衡量自己所有成本支出。例如你從三千萬殺到二千二百萬,多給房仲一%服務費,也無傷大雅,你甚至可以開整數,「我五%給你,你幫我談到一千五百萬。」

台灣法規規定,房仲服務費不能超過交易總價的六%,一般賣家出四%、買家出二%,若遇房市低迷時,房仲為了成交,甚至可以接受雙方合計一%的服務費。價格僵持不下時,可乘機說:「服務費少拿一點,大家做個朋友吃個飯,或是我包紅包給你,」設法促成交易。

情境10》屋主堅持拉價,這時該怎麼繼續殺價?

NG:挑剔他的房子,讓他覺得理虧。

OK:別怪罪對方,說買不起都是自己的錯。

屋主願意出來談,代表雙方的期待已經很接近了,如果對方頻拉價,此時宜回:「我有點喜歡,但是我買了之後,還要承擔下修的風險,」或是「家人都不支持我,」等。

切記不要對賣方的房子嫌東嫌西,盡量把原因歸咎於自己,可說「買不起都是我的錯,」讓屋主感受到你的誠意,反而可以提高殺價成功機率。

【延伸閱讀】練功趁現在》進場買房,先看50間房子

跟房仲過招、成功議價,前提建立在事前做足功課。但,要看幾間房子才能掌握行情?

「五十間不稀奇!」黃坤鍵建議,看房宜鎖定同一區域,相同物件應找有委任的房仲帶看,甚至拿著A房仲的物件問B房仲:「你們有沒有委賣這間?」交叉比對。一個週末看五到六間房,是基本功,「三個月才看一次,累積不出那個感覺。」

不過,「光是『看』沒有用!」黃坤鍵以一位朋友為例,看了五百間房子,但從不做筆記,資料未經消化,便無法真正掌握行情。一般而言,每看一間房,就應馬上記錄此物件的出價、房屋基本條件、事後成交價,以及交易時間等;累積一定看房經驗後,可在下次看房時進行自我測驗,判斷自己是否能預測市場行情,幾次合格後,就能準備進場了。

就像學游泳要到游泳池,不能一下子跳到海裡去,以免滅頂,「幾次跳到水裡沒有沉下去(編按:預測行情準確),就有自信了。」先練功再進場,就能有所斬獲。

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《經濟學人》:普京如何導演烏克蘭攻防戰大逆轉

來源: http://wallstreetcn.com/node/208169

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很難說俄羅斯到底何時開始秘密入侵烏克蘭東部,那也是這種行動一個神秘之處。可這個秘密從8月14日起開始慢慢公開化。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

8月14日那天,烏克蘭政府聲稱,已摧毀一批運載彈藥的俄羅斯軍車。七天後,北約的衛星拍到,一批原駐俄羅斯瀕臨黑海城市Krasondar的部隊攜自行火炮正在行進,他們出現在貫通烏克蘭東部頓涅茨克州與盧甘斯克州的公路上。又過了四天,到8月25日和26日,通往頓涅茨克的公路上也出現全副武裝的俄羅斯縱隊,他們魚貫穿越靠近烏克蘭東部城市Amvrosiyivka的邊境,還有些縱隊則是在去往亞速海沿岸的烏克蘭城市Novoaszovsk的路上。

從這個角度看,俄軍出動地面部隊的跡象昭然若揭,這些活動正是因烏克蘭東部的戰亂而起。今年夏初,烏克蘭政府軍打擊俄羅斯支持的烏東部非正規武裝連連獲勝。如今,面對一些顯然更專業的軍隊,政府軍節節敗退,上演了功敗垂成的戲劇性一幕。9月3日,烏克蘭總統波羅申科一改幾天前咄咄逼人的態度。他宣布,與此前視為死對頭的俄羅斯總統普京已就“永久停火”的條款達成一致。

普京的發言人佩斯科夫(Dmitry Peskov)無疑註意到波羅申科的絕望,卻駕輕就熟地否認了對方的說辭。佩斯科夫承認,兩國領導人確實曾經交談,談到了“為制止流血事件……應該采取的行動”,找到了一些共同的立場。可他說,俄羅斯當然並非涉事沖突方,所以很難介入停火協議。

而在幾天後,普京又宣稱自己有一套終結戰爭的計劃,說烏克蘭境內的多邊聯絡組(Trilateral Contact Group)應該在9月5日的明斯克會議上討論這套計劃。他口中的這個聯絡組由俄烏兩國政府和歐洲安全與合作組織(OSCE)的談判代表組成。

利劍出鞘 直指黑海

普京的和平計劃需要烏克蘭政府軍撤離與烏東部分裂勢力爭奪的地區,那將證明波羅申科的部隊戰敗,也為頓巴斯獲得一定程度上自治的相關談判奠定基礎。頓巴斯是烏東部頓涅茨克州產煤區。俄羅斯希望引導該地區走上“自治”的道路,這樣一來,便可以讓烏克蘭大部地區盡由俄方掌控。同時,由於沖突雙方幾乎都沒有任何支持地面停火的暗示,烏克蘭東部的戰鬥還會繼續。

烏克蘭政府稱,烏東部的分裂武裝成功地從政府軍手中再次奪回頓涅茨克和盧甘斯克附近的多個城鎮,他們得到俄軍四個營的戰術部隊支援,那些部隊共約1600人,裝備了現代化的重型武器和地對空炮彈。盧甘斯克機場此前堪稱烏克蘭政府控制區的橋頭堡,而今這一戰略要地又淪入分裂勢力的叛亂武裝之手。過去五個月爭奪戰期間,頓涅茨克機場大部分時候都在烏克蘭政府軍掌控中,如今那里可能也徹底淪陷。

不僅如此,烏克蘭政府還發現俄軍開辟了通往南部的第三戰線,意圖讓那些往更北方向攻打分裂武裝的烏克蘭政府軍分散兵力。8月27日,烏東部分裂武裝將政府軍趕出了烏東南端的邊境城鎮Novoazovsk。烏克蘭政府官員稱,對政府軍的攻擊來自俄羅斯境內。俄方官員否認這一指控。那些占領Novorossiya的叛亂分子自稱未來建立的國家名為“新俄羅斯”,現在他們的坦克上高掛Novorossiya或者“新俄羅斯”的旗幟,已經朝獨立的美夢邁進。

在烏克蘭政府看來,入侵者訓練有素,配備重型武器,本國的政府軍不是他們的對手。二十年來,烏克蘭放棄了全球第三大核武器庫的資源,換來俄羅斯、美國和英國的安全保障,對國防力量幾乎毫無投入,難以組織有效的軍事打擊。直到今年3月,俄軍長驅直入原屬烏克蘭的自治區克里米亞,烏克蘭的國防部長才告知議會,國內可能僅有6000名步兵能隨時準備戰鬥。 目前烏克蘭參戰的兵力遠遠超過這個數字,總統波羅申科已經再次發出征兵令。可這個國家的軍隊不得不學習怎樣履行保家衛國的使命。而且,他們的大部分武器都是前蘇聯時期制造的“老”兵器。這支軍隊連防彈衣和醫療急救箱這類基本的軍需品都供應不足。

烏克蘭正規軍與誌願武裝之間缺乏溝通,頓涅茨克不遠處的城鎮Iloviask滯留了多支小規模的誌願軍。約7000名烏克蘭政府一方的士兵因此成為分裂勢力的階下囚。 “頓巴斯民兵營”(Donbas Battalion)就是受困於此的一支烏克蘭自衛武裝。該武裝的領導人謝曼申科(Semen Semenchenko)小有名望,他在Facebook上發帖公開指責烏克蘭正規軍的統帥,呼籲在首都基輔的國防部所在地門前舉行示威。他說:“就算功勛卓著的將領們放棄(我們營),我相信烏克蘭人民也不會答應。”事後,一千多名示威者的確齊聚國防部辦公樓外表示抗議。

戰或不戰?波羅申科騎虎難下

烏克蘭國內腐敗橫行,裙帶之風猖獗,國防系統也充斥無能之輩。烏前總統亞努科維奇執政時期掌權的官員忠誠度可疑,引起國防部內部出現里通外國的“第五縱隊”傳言。今年春季曾在烏臨時政府任副國防部長的波利亞科夫(Leonid Polyakov)表示,新一屆烏克蘭政府尚未采取“果斷的行動清理門戶”。可是,烏克蘭的部長已經走馬燈似地連番換人,頻繁的高層人事更叠令本已無法正常履行職能的各政府部門更加混亂。

波利亞科夫認為,烏克蘭本國有足夠的人力投入國防,也有足夠的裝甲武器、輕武器和炮彈自衛。可關鍵在於,烏克蘭缺少一支現代軍隊的特征,包括安全的通信,空軍和空中偵察能力。英國智庫沖突研究中心(CSRC)的主管Keir Giles認為,俄軍不但訓練有素,而且最近經歷了現代化的洗禮,其精銳部隊第76空降師顯然是目前軍事活動的先頭部隊。面對這樣的俄軍,烏克蘭是在對抗自己無力匹敵的對手。

在缺少外援的情況下,越來越多的烏克蘭公民行動起來,幫助重建本國軍隊。新一批募捐機構已經募集數百萬美元,用於購買從絕緣睡袋到急救箱等各類軍需物資,讓烏克蘭首都基輔倉庫的誌願者被派往前線作戰以前得到這些裝備。其中一家機構“鳳凰之翼”甚至開始籌款購買無人飛機及改裝那些被遺棄的飛機。今年8月30日,該機構資助的首架二手Antonov AN-26 渦輪螺旋槳飛機成功起飛服役。雖然表面漆得非常漂亮,但那架飛機已經是1979年出廠的“老爺機”。

在烏克蘭內戰前線,許多作戰任務都落在誌願軍身上。這些武裝力量也是雙刃劍。基輔研究機構Centre of Military and Political Research的主管季姆丘克(Dmitry Tymchuk)說,這些準軍事部隊給烏克蘭政府軍帶來了“極大的鬥誌”。可那些戰士並不隸屬政府,他們自行購置武器和補給,名義上他們屬於烏克蘭的“國家警衛隊”,但他們的領導人都“根據自己的計劃”行動。

誌願武裝的愛國熱情使波羅申科的處境更尷尬。烏克蘭議會選舉將在10月末舉行。季姆丘克預計,各誌願武裝的領導者會成為對政治權力有各自設想的勢力。基輔一家智庫Razumkov Centre的軍事計劃主管Mykola Sungurovskyi認為,誌願武裝“在烏克蘭社會有很強的影響力”。

Sungurovsky 還認為,對這些武裝來說,烏克蘭獨立是神聖不可侵犯的。所以,假如誌願武裝反對停火,毫無軍方背景的波羅申科就很難在國內推行停火的方案,也難以得到現任總理亞采紐克(Arsenyi Yatsenyuk)的幫助。亞采紐克是波羅申科競選總統的對手季莫申科(Yulia Tymoshenko)的盟友。他反對普京的和平計劃,稱它“企圖在北約峰會和新一輪對俄制裁到來以前迷惑國際社會”。

波羅申科也許很贊同亞采紐克的觀點,但普京可沒給他留下任何有利的選擇。普京本可以選擇任由親俄分裂武裝在頓涅茨克與盧甘斯克的據點內自生自滅,最終更有說服力地否認俄羅斯推動了烏克蘭境內越來越激烈的流血沖突,卻選擇了讓行動升級。普京已經全力以赴,他給波羅申科發出的信號再明確不過。

那信號就是:無論烏克蘭在戰場上怎樣努力,俄羅斯都會變本加厲還以顏色。這是一場烏克蘭人不可能贏的戰爭。8月29日,在與時任歐盟委員會主席巴羅佐(José Manuel Barroso)通話時,普京聲稱自己的軍隊兩周就能拿下基輔。俄羅斯政府的顧問稱,這番話純屬西方媒體斷章取義,但他們並沒有提供任何語境能說明,普京這樣提到鄰國的首都也可能是合情合理的行為。

如果波羅申科最終選擇放棄他自認為很緊迫的停火,可能會陷入一場漫長的低水平苦戰之中,寄望於俄羅斯最後感到太過痛苦不堪,難以持續。美國弗吉尼亞州研究機構CAN Corporation的高級研究科學家Dmitry Gorenburg指出,這種疲勞戰術可能持續多年。假如這一戰術的目的是要迫使俄羅斯人知難而退,可能適得其反,反而導致烏克蘭沖突範圍擴大。

黨派分歧加大

假如俄羅斯支持的分裂武裝將勢力範圍拓展到目前控制區以外的地方,他們可能首先沿著克里米亞沿海地區,或者直入中部的烏克蘭腹地,那是是俄烏兩國國防領域爭奪的要地(迄今為止烏克蘭還未俄羅斯制造關鍵的軍用零部件。)這樣的動作會引爆一場黨派戰爭。它會為目前正在醞釀的戰爭鋪路。

在烏克蘭東部小鎮Novoazovsk西面距約半小時車程的港口城市Mariupol,烏克蘭誌願部隊“亞速營”(Azov Battalion)已開始為當地人提供基本的武器訓練,為上述戰爭爆發未雨綢繆。Mariupol這座城市內部已經四分五裂。該市的一些五金工人說希望分裂勢力統治,其他人又在挖護城河以防被分裂武裝占領。有些今年春季支持分裂勢力的市民現在又轉而支持烏克蘭政府,還有些當時力挺政府的卻恰好相反。8月31日,烏克蘭東部Bezimenne鎮臨近的海面上方燃起了滾滾濃煙,那是因為一艘烏克蘭海岸警衛隊的巡邏船被來自海岸的炮火擊中。

這種蠶食式的入侵還遠遠談不上全面戰爭。俄羅斯可能進一步擴大己方的軍事優勢。可那樣的選擇不會對普京有吸引力。建立一座經由Mariupol通往克里米亞的大陸橋需要動用數萬人的軍隊。派駐部隊守衛烏克蘭東部地區也太大動幹戈。即使普京的支持率高達84%,而且幾乎掌控俄羅斯全國的媒體,采取上述行動會產生的傷亡也不會讓他的影響力毫發無傷。

到目前為止,合並克里米亞和在頓巴斯發起戰爭並未影響多少普通俄羅斯民眾。在國家宣傳機器的煽動下,俄羅斯國民選擇支持戰爭。在他們看來,這就像觀看電視比賽時一邊暢飲啤酒一邊為最喜歡的足球隊叫好那樣簡單。在俄軍開始出現死傷以後,俄羅斯的輿論也開始轉變。代表俄羅斯現役軍人家屬的組織“士兵母親委員會”預計,已有約200名俄羅斯士兵喪生,其中100人來自第18步兵旅,其余都隸屬第76空降師。烏克蘭政府稱,在8月13日對一支俄羅斯車隊發起的攻擊中,俄方傷亡慘重。這是俄羅斯政府不希望報導的消息。瀕臨俄羅斯與愛沙尼亞邊境的城市Pskov的一位市政議員公開表示,第76空降師的士兵是因暴徒襲擊而死。

總體而言,無論是俄羅斯軍方還是民間都不希望軍隊出現死傷。獨立民調機構Levada的調查顯示,俄烏發生軍事沖突時將支持政府的俄羅斯民眾占比已經由3月的74%降至41%,反對的民眾占比則是由13%增至43%。

調停部隊註定當炮灰

CSRC的主管Keir Giles認為,普京擁有更多的軍隊可以投入。俄羅斯的指揮官正準備組建一支強大的調停部隊。這支精銳部隊以空降部隊為基礎改編,共有5000人。普京希望以此向波羅申科施壓,迫使他盡快就俄羅斯提出的條款達成協議。俄羅斯政府顧問、國立高等經濟學院國際關系專業系主任Sergei Karaganov指出,俄羅斯政府認為,應該遏制西方軍隊和軍事與政治機構向俄西部邊境擴張。對許多盼望真正成為歐洲一分子的烏克蘭人而言,俄方的這種需求聽起來簡直不可接受,就是他們達成心願的攔路虎。

達成持續的協議需要密集展開外交工作。上月,俄羅斯與美國的專家和一些前任官員在芬蘭的一個島嶼秘密舉行會議,制定了一套初步方案。它包括24個討論的要點,展示了談判桌上可以討論哪些範圍的問題。

那場芬蘭會議的主持人之一、華盛頓智庫卡內基國際和平基金會負責國際和平的副總裁Andrew Weiss認為,即使俄烏政府達成一致,雙方的軍事力量還會體現不同程度的獨立立場,以及使用血腥暴力手段的觀念,這些都會最終導致協議難以實行。

無論是達成和解,承認普京定下的避免烏克蘭加入北約等紅色警戒線,還是像阿布哈茲(Abkhazia)與南奧塞提亞(South Ossetia)那樣,因2008年俄羅斯與格魯吉亞交戰導致當地出現 “凍結沖突”,普京可能都會滿意。而即便烏克蘭政府僅就俄方提出的一項條款做出妥協,烏克蘭國民也會難以接受,普京的和平調解活動將被迫中止。

這樣的僵局會給予普京無窮無盡的機會渾水摸魚,趁機漁利。烏克蘭智庫Razumkov Centre的主管Mykola Sungurovskyi認為:“我們在按普京的規則玩,在根據他的行動回應。那就是危險之處。”

原文來自《經濟學人》Reversal of fortune

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