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中國央行宣布非對稱降息!

來源: http://wallstreetcn.com/node/211022

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央行又在周五給了市場一個驚喜,此前被市場多次紛傳又多次落空的全面降息終於出現!央行宣布實施非對稱降息,這是2012年以來首次。

中國人民銀行決定,自2014年11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%,同時結合推進利率市場化改革,將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍;其他各檔次貸款和存款基準利率相應調整,並對基準利率期限檔次作適當簡並。

華爾街見聞註意到,除了非對稱降息外,央行還將貸款基準利率簡並為一年以內(含一年)、一至五年(含五年)和五年以上三個檔次。如下圖所示,這意味著中長期貸款的基準利率下調的幅度更大:

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國務院周三召開會議通過“融十條”要求降低融資成本,但市場並不給面子,第二天國債期貨暴跌,市場利率全面上升,資金緊張導致銀行間市場交易被迫延遲!盡管央行此前反複通過定向工具向金融體系註入流動性,但海通的分析認為,無論是各種創新工具PSL、SLF、MLF,還是降低存貸比等方式都無法快速有效降低融資成本,“最簡單的辦法最有效,降準、降息都很管用。”央行三季度貨幣政策報告顯示,3季度金融機構貸款利率為6.97%,比2季度的6.96%略有上升。其中一般貸款利率上升7bp至7.33%。房貸利率6.96%比2季末上升3bp。此外,3季度貸款利率上浮比例從69.11%上升至71.26%,反映企業融資條件非但沒有改善,反而還在惡化。

華爾街見聞網站此前報道,由於經濟增長乏力,關於降準降息的呼聲非常高,但此前多位經濟學家與官員認為,周小川不願為短期的經濟增長而影響推行利率市場化等改革措施。他抵制了此前市場降息等更寬松貨幣政策的呼聲,因為那樣做可能激化本已嚴重的國內債務問題,推遲可持續發展的經濟轉型。

從國際角度看,央行此次降息意味著全球貨幣政策進一步分化。中國央行正式加入歐洲和日本央行的刺激行列,而美聯儲剛剛結束QE,預計明年與英國央行即將進入加息周期。

以下是A股在歷次央行降息後的走勢:

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