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「蜜蜂創業家」的力量，甚至撼動了那些「大到不能倒」的金融巨獸。我們來到全球兩大金融中心之一的倫敦，直擊對戰現場。

金融服務業為英國創造了超過兩百萬個工作機會，光是一平方公里大的倫敦金融城裡，就有超過二千五百家公司依此為生。但這些穿著訂製西裝的銀行家們，可能沒料到自己的工作正受到威脅。

敵人，不過三個地鐵站之遙。

點對點換匯，免高額手續費

塗鴉、褪色的油漆和磚牆上的綠草，這裡是曾淪為治安死角的東倫敦，三千多支創業團隊以此為基地，「進攻」著各個產業；金融業，是其中最受矚目的「受害者」。

我們走進了一棟名為「茶樓」（The Tea Building）的建築，拜訪TransferWise，這是全球第一個「點對點換匯」（peer to peer lending）平台。

透過這個平台，人們直接上網就可以跨國換匯，不再需要透過銀行。

這種新服務，就是把「點對點」（P2P）技術用在金融交易（如換匯、融資等）上，利用網路使用群（peers）間交換資訊的網際網路體系，便能進行資金借貸、外匯買賣。

這是「科技宅男最強力復仇！」《經濟學人》形容。過去三年，這群宅男們讓「點對點融資」的金額成長了三十倍，他們「正在單挑那些大到不能倒的金融巨獸！」

我們見到了這群宅男的首領：辛里克斯（Taavet Hinrikus），聽他談與巨獸的對戰。

當時二十九歲的他，和好友因為長年離開家鄉愛沙尼亞在他國工作，在英鎊和歐元之間的轉換，「每次匯款，我的錢就少了五％，很悶。」

不願忍受虧損，領歐元薪資的他和在倫敦工作的好友講好，每個月，他將歐元匯進好友帳戶，替他償還貸款，而好友則將等值的英鎊，匯回至辛里克斯的英國帳戶。

TransferWise的平台雛形於焉誕生。

「你想想倫敦有多少外國白領在這？」曾是Skype第一號員工的辛里克斯，認定這個模式的市場潛力，和好友帶著新台幣二百五十萬元的創業金，開始了TransferWise。「我們其實就是讓換匯服務更快、更便宜、更透明！」

現在，一個德國人透過TransferWise，將英鎊一千元轉回家鄉，手續費只有英鎊四‧五元，僅一般商業銀行的一○％。

鎖定旅外白領，靠社群試用再修正

但一開始，這個只有二百五十萬元的創業本錢，辦公室牆上還隱約看見過去做為茶葉倉庫、培根工廠的痕跡，要如何讓人將錢交給他們？

「信任是我們最大的關卡，」辛里克斯說。銀行靠的是龐大的金融資產和百年信譽，TransferWise必須靠「社群力量」。

他們鎖定各國旅外的白領階級，一一拜訪這些社群，用優惠邀請他們試用，再靠著回饋意見修正，請他們上網提供心得。

於是，在英國最大第三方評測網站Trustpilot上，TransferWise擁有五顆星的評價、排名線上金融服務中的第五，而PayPal三顆星不到，連前二十名都沒排上。

沒有廣告預算，靠著口耳相傳，TransferWise每月營收以二○％到三○％的速度成長，平均每次匯款金額超過英鎊一千五百元（約合新台幣七萬一千元）。

兩年取得政府背書的認證服務

取得消費者信任後，下一關是政府認可。

他們以超過兩年時間，與英國金融市場行為監管局（FCA）密切合作，修改內部系統，請政府為他們提供認證服務。

三年至今，TransferWise的員工人數僅三十五人，比一間銀行分行行員還少，但經手的匯款總額卻逾英鎊二億五千萬元（約合新台幣一百二十億元），提供十九種幣別的服務。 二○一二年營收較前年成長了十倍，今年可望比去年再成長十倍。

亮眼表現，讓TransferWise成為臉書早期投資人、PayPal創辦人錫爾（Peter Thiel）在歐洲的第一樁投資案，第一輪募資就拿到六百萬美元（約合新台幣一億八千萬元）。

但既不收較高的手續費，也不靠著資產操作賺錢， TransferWise如何永續生存？「就像亞馬遜（Amazon）對出版業做的那樣，」辛里克斯說，他們和銀行思維不同，不用高薪聘請菁英研發各種衍生性金融商品，也不想著運作金融資產獲利，替自己省了許多成本、避開風險，「我們就能繼續追求更便宜、更好的服務，這樣就不怕被淘汰了，」辛里克斯說，他們運用大量電腦運算法，隨時處理資料，等於養了一批不下班的銀行行員，點開TransferWise網頁，甚至能隨時看見各種幣別的進出狀況。

三年過去，TransferWise雖然尚未損益兩平，但辛里克斯認為，薄利多銷，獲利是遲早的。

「當時也沒人看好Skype，但它現在占了國際長途電話三成以上市場！」他信心十足的說。被視為第一波金融創新服務的TransferWise，讓保守金融業都動了起來。

由十四家國際金融機構共同出資的FinTech Innovation Lab計畫，已進入第四年，提供空間、食物、資金，要養這些小蜜蜂創業家們。巴克萊銀行技術長克拉比（Shaygan Kheradpir）坦承，「金融服務中科技的角色越來越重，只有新科技才能提供我們客戶要的那些最新服務。」

從一場實驗到整個金融業創新，這場創業之旅仍持續中，且規模越來越大。或許下次，當我們發現制度中的「不合理現象」時，正是一個前所未有的縫隙商機？

【延伸閱讀】TransferWise成立：2010年員工數：35人主要服務：全球第一個點對點換匯平台成績單：人數不到1間銀行分行規模，卻1年經手全球19種幣別、新台幣120億的換匯業務革了誰的命：West Union等匯兌機構、銀行

超強勢美元趨勢確立，今年來全球貨幣接連出現重貶，元月至今，已有逾十國央行無預警宣布降息，連帶造成貨幣貶值，而近期若有出國旅遊的打算，在各國貨幣跌跌不休之際，以穩步走升的美元做為換匯跳板，不失為降低匯損的好選擇。

別急換匯，但美元逢低先買

當各國貨幣幾乎只跌不升，出國購物到底該怎麼換匯最划算？外匯投資達人Joe建議：現在無論持有哪一國的貨幣，長期來看都在貶值，因此近期若有出國計畫，先不用急著換匯，倒是美元可以逢低先買，等到要出去了再換成當地貨幣，雖然還是要承擔手續費，不過與近期匯率頻繁變動的風險相比仍舊划算。

而目前海外旅遊消費，可分為現金支付與海外刷卡兩種主要模式。然而該如何換得方便又划算？如何抵銷手續費支出？以下綜合比較外幣使用的五大撇步。

第一，外幣ATM省最多。要取得外幣現鈔，許多人第一個反應是到銀行臨櫃兌換，但是台新銀行金融市場處首席外匯策略師陳有忠提醒，這是成本最高的換匯方式，因為國內銀行雖然同時告示現金匯率與即期匯率，但臨櫃換匯皆用較高的現金賣出價格計算，而且有的銀行還會加收手續費。

因此，外匯主管與旅遊達人們都不約而同建議，出國前可以先到國內的外幣ATM提領以新台幣存款結購的外幣現鈔，因為銀行通常會提供美元、人民幣、港幣與日圓的優惠匯率。

像是臺灣銀行的外幣ATM提供美元減免五分、其他外幣千分之二優惠。

例如想要換取三千元的美元，若以二月九日的匯率計算，透過臨櫃的現金賣出價，需要新台幣九萬五千零七十六元，但透過臺灣銀行的外幣ATM直接提領美金，還能優惠五分，直接現省一百五十元。

兆豐金則是美元、港幣與人民幣使用中價匯率（現金匯率與即期匯率的平均）、日圓則用即期匯率計算，因此透過兆豐金臨櫃換鈔，以二月九日匯率計算，需要九萬五千零七十元，而透過外幣ATM以的中間匯價計算，則現省二百二十五元。

網銀換匯，美元換兌有優惠

第二，網路換匯最方便。如果不想特地尋找外幣ATM，陳有忠表示，他自己也常透過網路銀行來觀察匯率低點，再透過線上結匯系統適時換匯。而且網路銀行通常也有不同的優惠，像是臺灣銀行提供美元便宜二分、其他幣別千分之一的優惠 ，而千分之一的計算方式，就是以原本的匯價再乘上○．九九九（一減掉千分之一）的優惠價格。

以二月九日的匯率為例，若要兌換三千歐元，在臨櫃需要支付新台幣十萬八千五百一十元，透過線上結匯千分之一的優惠，則能多省一百零九元。

如果不想多跑一趟到分行領取，旅遊達人郭宜婷建議，臺銀與兆豐金提供的網路結匯，可線上付款後，直接到機場一起提領，不僅都沒有手續費問題，也能自行掌握匯兌比價。

第三，出國再領錢，要先挑銀行。有的人習慣到了國外再用海外提款機領錢，雖然海外是以國際匯率計價，但是大多數銀行會加收每筆一％至二％的國外交易服務費，對小額換匯的人來講，仍舊買貴了。

因此，郭宜婷建議可以找大型外商銀行像是滙豐等，透過跨國銀行的全球貴賓服務，可以辦理外幣提款卡，讓消費者到海外跨國提款免手續費，但前提是外幣帳戶內要有足額的外幣，不僅能省下信用卡結帳的手續費，又可避免現金攜帶過多導致遺失或者被搶的風險。

選對信用卡，多賺現金回饋

第四，刷卡前先看現金回饋。出國避免攜帶太多外幣，信用卡就成為出門在外最好的消費工具。然而在國外以信用卡消費時，會依結匯日的大盤匯率轉換成新台幣，再加計信用卡國際組織的一％作業手續費，及銀行的○．五％手續費，因此只要踏出國門刷卡一筆，就要額外負擔一．五％的額外成本。

因此，消費者可以先了解各家信用卡的優惠，透過海外現金回饋，補償這筆額外支出。例如元大銀行的鑽金卡在海外消費最高享有二．二％的現金回饋，國泰世華現金回饋御璽卡、台新銀行的商務白金卡也有二％海外消費現金回饋。加上農曆春節來臨，各家銀行莫不加碼現金回饋，最高甚至上看三％，不僅讓時常出國消費的旅客免除手續費困擾，甚至還倒賺了不少。

第五，雙幣信用卡免匯兌風險。去年四月，金管會開放美元、歐元和日圓三種幣別的信用卡業務後，玉山、中國信託、兆豐銀行和國泰世華銀行陸續推出美元雙幣信用卡。

玉山銀行副總經理林榮華表示，海外消費以新台幣結算，通常隱含匯兌風險，而雙幣信用卡讓本身就有美元、日圓等外幣戶頭的旅客，直接從帳戶中扣款，省下匯兌成本。

而旅行回來之後，手中如果還有多餘外幣，陳有忠建議不要再存回新台幣，否則光是手續費又被多剝一層皮，玩多少就花多少才是最實惠的旅遊方式。

在匯市劇烈波動的一年，從外幣兌換到信用卡消費，找出最適合自己的消費方式，才能玩得盡興又划算。

【延伸閱讀】海外刷卡現金回饋，最高上看3%—各信用卡加碼內容

■ 元大銀行卡別:鑽金卡海外消費現金回饋:2.2%加碼內容:今年第1季日本、韓國消費達新台幣2萬享3%現金回饋；第2季泰國、馬來西亞、新加坡消費達新台幣2萬享3%現金回饋

■ 國泰世華卡別：現金回饋御璽卡海外消費現金回饋：2%加碼內容：5月底前海外消費達新台幣1萬元再享海外消費1%回饋，最高可達3％現金回饋

■ 台新銀行卡別：白金商務卡海外消費現金回饋：2%加碼內容：每筆消費2%無上限回饋

■ 華南銀行卡別：旅鑽個人商務御璽卡海外消費現金回饋：1.6%-1.8%加碼內容：消費超過5萬元，可享1.8%海外回饋金

■ 兆豐銀行卡別：利多御璽商旅卡海外消費現金回饋：1.6%加碼內容：新卡友核卡後12個月內國外消費現金回饋最高2%

■ 台新銀行卡別：昇恆昌聯名御璽卡海外消費現金回饋：1.5%加碼內容：每期帳單回饋上限最高1,500元

資料來源：Money101整理：夏嘉翎

美元可望一枝獨秀，新台幣與美元利差將擴大，換匯想佔點小便宜，不妨盤中進場，現賺匯差。

受到美國聯準會（Fed）可能在十二月中升息影響，全球各股市十一月以來聯袂重挫；對習慣在農曆年假出國旅遊的台灣民眾而言，除了股市，還有一項攸關荷包的事值得注意：現在是不是換外幣的好時機？

美國升息對全球匯率影響，可分成升息前、升息後，各貨幣情況不同。國人最常見的新台幣換美元，就適合在美國宣佈升息前先換。

美元看漲升息前越早換越有利

因為九月台灣央行才決定降息半碼（○﹒一二五個百分點），是六年半來首次，不太可能十二月就馬上改弦易轍，央行總裁彭淮南日前說，不必然跟進美國升息，因此隨著台美利差預期擴大，未來新台幣趨貶，甚至突破三三﹒八大關的機率極高。

若再把眼光放到明年來看，以台灣目前經濟面臨「保一％」、物價漲幅也不到二％的條件下，即便明年台灣會升息，幅度和速度也肯定小於美國央行，新台幣在沒有利差優勢下，未來只會相對美元貶值越大，早換美元當然有利。而且國內民眾還能吃一點央行豆腐。因為美元走強是大趨勢，而央行為了不引起市場一窩蜂搶賣新台幣，盤中刻意調節，看看最近一個月（截至十一月十三日）內，美元兌新台幣累計波動幅度不到一％，看似很平穩，但這只是用收盤價計算。

如果民眾是在早上交易盤中就先換美元，例如，盤中可能報價是三十二.五，但尾盤在央行壓低下，就會來到三十二.八，等於是今天買美元馬上就現賺匯差。

長期以來，台灣央行都有此一模武調控匯率，行之多年也引起美國側目。

日圓、歐元看貶美升息後再買才劃算

據彭博社報導，美國財政部日前在其發表的「國際經濟與匯率政策報告」中指出，台灣央行今年前七個月，有高達七五％的交易日在尾盤幹預匯率，雖然這對於資本流動而言是不夠自由，但卻是台灣投資人換匯賺小利的好方式。

除了美元，最多人關心的就是日圓要不要先換，答案是越晚換越好。

因為日本央行近期已經暫緩加碼量化寬鬆，這與日本經濟小幅回升有關，像是日本民間零售消費額第三季增加了一.八％，優於第二季增加的〇.二％，表明日本民眾消費力正增加。

從日本央行態度而言，此時也是採「多看少做」的戰術。日本央行行長黑田東彥十一月初曾公開表示，雖然目前通膨仍逼近零成長，但從股市、房市等來看，日本經濟的確有起色，特別是這幾年國際旅客大批到日本觀光，填補日本老年社會消費力不足，加上日本出口商匯兌收益近幾年累計上看兆日圓，企業手頭現金充足，市場不缺錢，是不是需要進一步量化寬鬆，仍需要觀察。

換句話說，日圓目前還缺乏主動續跌的動能，除非是美國升息加快或日本經濟復甦突然不如預期，才會驅動日本央行再度撒錢，而這些都將是明年才會發生的課題。

以新台幣兌日圓來說，待美國升息後再換更有利。比起台灣，日本央行希望繼續維持零利率和量化寬鬆的時間可能更長，避免經濟再度出現二次衰退，屆時日圓將比新台幣更弱勢，晚點換對台灣民眾較有利。

至於歐元，由於歐洲央行官員有多數共識要再度放鬆貨幣政策，驅動歐元走貶，外界預期會逼近與美元平價，對台灣民眾來說，新台幣兌歐元選在美國升息後較劃算，因為歐元區負利率政策會使得歐元兌美元的貶幅，大於新台幣兌美元的貶幅，等於相對新台幣兌歐元升值。

至於巴黎恐怖攻擊對歐元影響，預料對歐洲當地觀光、航空、餐飲將產生負面衝擊，歐洲央行將採取更積極刺激措施，讓歐元維持弱勢，以刺激經濟。

目前有兩種市場預測:首先，若聯準會宣佈的新年度升息規畫，是比市場預期來得更激烈，那 歐元兌美元破一比一的機率不小。

反之若規畫的升息幅度相對緩慢，歐元反而會出現一波利空出盡的小多頭，但屆時也會帶動全球非美貨幣（含新台幣在內）走強。但這畢竟不改歐美利差擴大趨勢，投資人仍可靜待歐元貶勢恢復，所以無論是哪一種情況，都支持晚換歐元較有利。

國人近期最興盛的外幣投資：人民幣，操作策略上也是偏向美國升息後再考慮換。

人民幣走強 政府幹預，短線甜頭少

關鍵原因在於，人民幣十一月底將由國際貨幣基金組織（IMF）決定，是否納入特別提款權（SDR）做儲備貨幣。由於時間點距離聯準會開會日期只有兩個禮拜，加上目前該組織官方態度多持贊成，助長人民幣短期走強趨勢。

再者，不能忽略的事實是，不論在利差或者匯率幹預上，中國政府向來都具有較大控制優勢，除非是國際資金大舉撤出，人民幣才有被迫調整的空間，但目前國際經濟情勢還不至於壞到如此地步，官方要讓人民幣再度大貶也將是明年度的議題。

因此，短線上，新台幣先換人民幣並不會有多大甜頭，反而不如待美國宣佈升息後，觀察人民幣是否禁得起展開國際化的第一道考驗，再決定較有利，避免誤判。

撰文者蕭勝鴻

新的一年至今，日圓不斷上演大反攻，連負利率政策都止不住，內有經濟問題、外有國際資金因素，未來日圓還會更貴。

猴年到來後，日圓變貴了！不過，倘若民眾有需要兌換日圓，最好先搶先贏，因為現在可能還不是最貴的時刻。

十一個月前，新台幣兌日圓才來到一比四，創下日圓十七年來最便宜紀錄，從台灣大媽到中國大媽皆瘋狂搶購日貨，沒想到猴年一來，日圓就展開大反攻。日本在一月二十九日宣布負利率政策後，原本資金理應大舉撤離日圓，結果反而驚漲，不到三個月即寫下二○一四年十月底以來新高紀錄，新台幣兌日圓跌破三．三三元大關，難怪最近不少規畫旅日的國人，都為換匯苦惱。

近期日圓強勢升值，與全球金融市場動盪、資金避險需求升溫，大舉買進被視為資產價值相對安全的日圓，有極大的關係。日圓這波漲幅，堪稱二○一二年底「安倍經濟學」上路，放手讓日圓大貶以來，最激情的一次漲勢。這也讓各界更關注：接下來，日本央行還會祭出什麼招數來拯救經濟？

四月十三日，日本央行總裁黑田東彥在美國哥倫比亞大學發表演說，肯定過去日本央行貨幣政策的成效，同時強調，倘若有必要，將持續進行量化寬鬆（QE）和負利率措施。

雖然市場普遍認為，四月底日本央行會議後，日本政府將擴大購買ETF（指數型基金）和公債的規模，但中華經濟研究院第一所所長劉孟俊直言，弱勢日圓、QE、負利率等手段，無法根本解決高齡化社會、消費動能不彰等問題。甚至連日本二○二○年將舉辦奧運，目前似乎都感受不到相關民間投資的活水。

日圓強勢難止年底前，估有一波新高點

「現在想推出讓日圓由升轉貶的措施，這措施必須很強、很強，甚至要比負利率還強，但我認為很困難。」施羅德投信投資長陳朝燈強調，日圓走強，市場避險資金湧入，固然是原因之一，但主要還是因為各界不期待日本央行的弱勢日圓政策會發揮成效。

以擴大購買ETF而言，目前日本已達六成到七成ETF皆由政府退休金所持有，陳朝燈指出，基本上政府不可能買下一○○％，由此推算，就算有意加碼，空間也非常有限。

倘若市場對日本政策的保守預期心態成真，在避險需求不易退燒情況下，日圓極難走弱。

目前一美元兌日圓約在一百零七到一百零九間震盪，星展集團投資總監林哲文認為，年底前會來到一百零六；花旗銀行財富管理暨研究部資深副總裁王進彰也認為，年底前將穩定維持在一百零五到一百零六元；美銀美林最新研究報告更指出，今年可望測試一百至一百零五關卡，顯見年底前，日圓可能還會來到另個高點。

「今年日圓相較於其他非美元貨幣，會相對強勢，下半年不太可能再回到年初一百二十的位置。」國泰世華銀行首席經濟學家林啟超指出，倘若四月底日本宣布進一步的寬鬆措施，日圓價位卻沒有太大變動，甚至還走升，代表強勢格局短期內不易扭轉，未來再跌也有限。想兌換日圓的投資人，不妨考慮酌量布局。

日股面臨壓力現不宜動，操作等四月底後

不過，日圓走強，不等於是介入日股的好時機。專家們異口同聲指出：日圓，正是影響日股走勢的最關鍵因素。觀察近年來日圓、日股走勢，只要日圓走強，日經二二五指數就普遍呈現跌勢，相關性甚高。

但，如今日圓走強，明顯侵蝕日本的出口產業獲利，摩根日本基金經理人溫德寧（Nicholas Weindling）指出，以市值來看，這波日圓急升下，以出口為主的大型類股表現的確相對疲弱。

四月中，IMF（國際貨幣基金）下調今、明年全球經濟成長率，在已開發國家中，日本遭下調幅度最大，今年經濟成長率從預估的一％下修至○．五％，明年更因日本準備啟動第二階段增收消費稅，拖累原就疲弱的經濟動能，從成長○．三％降至衰退○．一％。

利空消息不斷下，近來外資明顯看空日本市場，持續撤出日股。根據統計，今年來，日股連續十三週遭到外資減碼，創下一九九八年以來最長紀錄，拖累日股跌幅超過一成。

投信投顧公會最新數據指出，國人持有的單一國家型基金中，日本基金以四百八十億元規模居第二，僅次美國，可見日本市場在國內受歡迎程度。

儘管日股跌到相對低點，但林啟超建議對日股有興趣的投資人，稍安勿躁，待四月底日本央行舉辦貨幣政策會議後，留意日圓走勢，這將是觀察日股走勢的重要風向球。

倘若日圓相對強勢的格局確立，對日股投資人來說，自然是警訊，只是該如何操作，仍因投資策略而異。

願續抱一年以上的投資人，王進彰認為，若一美元兌日圓來到一百，升值幅度約六％到七％，以日股、日圓走勢相關性之高，推估日股往下修正不會超過一成，再跌有限，不建議貿然拋售，以免賣在低點。

但若手上持有日股部位、近期須變現者，林啟超建議，考慮適度減碼。現階段空手者，不宜貿然進場，等四月底日本央行會議結束再評估。

撰文者張舒婷