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噚日香港影視娛樂博覽搞記招，自然唔少得當代影壇嘅無間大亨、貿發局影視娛樂業諮詢委員會主席岳少林建岳。 豐德麗冇計劃集資 除 咗講電影，大家更有興趣八吓佢檔豐德麗（571）之前俾對冲基金Passport Capital增持，又入稟禁止公司配股單嘢。岳少話，單嘢入咗法院，唔方便講下一步會有乜行動喎。咁，佢係咪好似傳聞咁講，諗住再接再厲批股集資？岳少 話暫時冇咁嘅計劃。咁俾人狙擊完之後，有冇諗過點樣去鞏固自己喺公司嘅股權呢？岳少竟然話：「從來冇諗過！」佢仲好公式化咁，話遲啲有消息自然會話畀大家 知。岳少嘅三句話，當然唔可以為大家解開豐德麗同Passport大戰之謎，咁大家惟有放長雙眼（斷估唔使等完3年又3年啩），睇吓最後到底係咪鬼子佬生 擒大「鱷」囉！ | ||||||
2010-5-25 AD
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| 財金圈履歷核實 署署長David Webb（圖）又再出動！繼之前話玩具大王蔡志明學歷「假的真不了」，蔡生之後反駁話佢讀嘅係遙距課程。股壇長毛噚日就再度出口！今次仲拖埋蔡志明太太落 水！長毛話，响美國路易斯安那州註冊嘅Lincoln University，所頒發嘅學位獲加拿大特許商業管理學院（CCIBA）認可，而亞洲知識管理協會（AKMA）則授予頒發CCIBA院士，之不過，呢 三間公司嘅董事同職員都差唔多係同一幫人，而蔡志明兩公婆仲要係AKMA嘅榮譽總裁；另一位榮譽總裁就係鄭耀棠，關係複雜之餘，仲令認授性成疑。 除 咗蔡氏夫婦被長看狙擊之外，照例有其他上市公司高層有份被「金榜題名」！噚日佢踢爆攞過AKMA、CCIBA 或者Lincoln U頒發嘅學位有以下人事，包括嘉利國際（1050）主席何焯輝、萬保剛（1213）創辦人楊敏儀、實德環球（487）副主席馬浩文、安莉芳（1388）主 席鄭敏泰、積華生物（2327）主席劉友波同埋信佳國際（912）主席吳自豪。 | ||||||
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| 來自馬來西亞的過江龍國浩集團， 前週突然再增持東亞銀行股權，殺了李國寶家族一個措手不及！ 東亞銀行收購戰，由去年國浩三度增持，令持股量直逼第一大股東西班牙財團 Criteria而掀開序幕；然而李氏在去年底及時「班馬」配股，將國浩股權攤薄，戰情才暫時平息。不過，據可靠消息透露，這幾個月來，隨着國浩的同鄉星 展銀行，以及一個內地財團，對東亞都虎視眈眈，並計劃向部分現有股東「敲門」求售；多方聯手下，國浩這場收購戰未必打唔成。而去年與兩名兒子共拿近八千萬 酬金、與銀行盈利不成比例的李國寶，已然犯眾憎，分分鐘被擯出局。 國浩集團是於上月二十五日，以平均每股二十六元，進一步增持東亞銀行二 百五十萬股，持股量增至百分之九點一；而當前東亞銀行最大股東為西班牙銀行Criteria，持股約百分之十五，雙方差距百分之六。 Criteria 是李國寶引入的策略性股東。東亞管理層李國寶家族與國浩集團的收購攻防戰，於半年前進入直路。據可靠消息透露，由去年一月開始三度增持東亞的國浩，原來去 年十一月已成立了一支收購團隊，密謀行事。當時國浩已持有東亞百分之八點零一，較Criteria只相差百分之一點零三，所涉資金只要四億多元，大有一躍 而成為第一大股東之勢。持股只百分之二的李國寶，見未必能說服李氏家族成員大舉增持，以捍衞控股權，遂於去年底迅速找到Criteria及日本三井住友銀 行注資。當時東亞以每股三十元配售的一點六億股，讓三井銀行持股百分之四，成為新股東，而Criteria持股更增至接近百分之十五，拋離被攤薄股份至百 分之七點六五的國浩集團，暫時化解危機。 國浩主席郭令燦（左） 及胞弟國浩行政總裁郭令海（右）自去年一月起，在市場趁低逐少吸納東亞股份，至今持股百分之九點一二，似有所部署。 冀股東會再「搞事」 國 浩在這幾個月，表面不動聲色，偃旗息鼓，其實暗中亦醞釀動作。先是今年二月略為增持一百萬股，令持股量提升至百分之八，再而想於今年四月的東亞股東會「搞 事」。與國浩曾有生意往來，關係密切的爪哇控股公司秘書郭兆文，去年四月曾被神秘小股東推舉，擔任東亞獨立非執董一職，後來鎩羽而歸。今年四月的股東會他 亦想再「踩場」，據卓佳過戶處登記，本來無持股的郭兆文，今年三月尾股東會前，突然購入十股東亞。據知他想推舉國浩集團主席郭令燦或行政總裁郭令海入局。 「不過最後呢個計劃擱置咗，因為計過數，國浩無信心會夠票通過動議。」一名接近國浩人士說。 另外，星展銀行此時對東亞亦有興趣。星展現時在 內地有八間分行及七間支行，遠遠不及東亞銀行在內地有七十八間分行的「陣勢」。而○七年透過旗下豐隆銀行，投得四川成都商業銀行兩成股權的國浩，在內地聲 勢更弱，更加覬覦東亞的內地分行網絡。一名消息人士指出：「星展和國浩不排除合作，聯手收購東亞。」國浩與星展早有淵源，○一年國浩以總代價四百四十三億 元，相當於市價與賬面值比率三點五三倍，出售道亨銀行予星展香港。當時國浩持有道亨逾七成股權，因而一舉套現超過三百億元，令金融界人士津津樂道，而國浩 與星展亦維持着友好關係。 與此同時，一個在新加坡及馬來西亞有業務的內地金融集團，在今年二月亦接觸國浩身邊人士，了解東亞收購戰況及聯手 收購的可能性。該集團有中資背景，有助國浩向東亞第三大股東——中銀香港埋身。 中銀「埋身」目標 中銀香港在○七年十一月，以 每股五十一元，購入百分之四點九東亞股權。當時市場估計中銀對東亞甚有興趣，而李國寶亦聲言中銀會增持，支持東亞。但入股一個月後，中銀已聲明無計劃增持 股份，而這批股份已隨東亞近年股價低殘而大幅減值撥備。去年十二月東亞再找投資者入股，中銀並無出手。由於中銀對該批股份從未表態，故接近國浩消息人士 指，中銀會是國浩第一個「埋身」目標，「已有人向替中銀持有股份嘅UBS打聽。以東亞現時市賬率一點四倍計，屬偏低，合理應兩倍之上，即出價可達到四十元 以上。」 去年底入股東亞的三井銀行，入股價為三十元，以商業考慮只要出價合理亦會善價而沽。兩者加上國浩持股便接近百分之十八，已超逾最大 股東Criteria。 去年六月，即東亞股東會後不到兩個月，Criteria與東亞簽訂策略投資協議，承諾會通過機構投資者配售股份，而 且不會配售予單一大股東，協議擺明車馬衝着國浩而來。但若果Criteria持股減至少於半成，則這個協議便會自動失效。 大股東自身難保 要 訂立這類協議，代表Criteria與東亞李國寶的關係似乎相當脆弱。Criteria的母公司La Caixa，是西班牙第三大儲蓄銀行，但去年就壞賬的撇賬已達十六億七千萬歐羅（一百五十五億港元），比全年純利還要高。而呆壞賬撥備亦比○八年高百分之 一百二十七，可見其信貸組合風險極高。加上西班牙央行提出新的資本與財務要求，所有西班牙銀行亦要加速認定壞賬可能帶來的損失。La Caixa的核心資本充足比率只得百分之八點七，比去年頭滙控世紀供股前的百分之十點三還要低。各個評級機構，穆迪、標準普爾及惠譽亦對其展望列為負面； 上月底，Criteria的母公司La Caixa宣布已與規模較小的Caixa Girona銀行進入併購談判階段。 面對資產貶值、融資 成本上升、撇賬增多、及併購銀行需要資金，La Caixa最大可能的動作就是出售投資，因此不排除與國浩達成協議；當國浩提出收購東亞時，它趁機在市場配售股權至不足百分之五，然後接受收購，屆時國浩 就可控制全局，將李國寶擯出局。 國浩集團在○一年，將道亨銀行以天價售予新加坡發展銀行DBS（星展香港），套現超過三百億，所得資金一直 苦無出路，現終於出手。圖左至右為前DBS副主席兼行政總裁彭奕偉、國浩行政總裁郭令海（郭令燦弟弟）及前DBS總裁戴國良。 李氏股權大分 散 創辦東亞銀行的李氏家族，總共持股約百分之十五，但董事局內五位李家核心成員，合共只持有百分之七點九，其中主席李國寶個人持股百分之二 點六八。由於李氏支族繁多，股權極其分散，未必一條心。 加上李國寶近年在公、私，以至董事袍金及東亞企業管治等問題上，都不斷被人詬病，惹 來李氏家族及持有東亞的基金不滿。李國寶於○九年的酬金高達五千七百多萬元，與規模、盈利高出廿倍的滙豐銀行作比較，滙豐行政總裁也只有四千多萬元薪金而 已。而於○八年金融海嘯期間，東亞盈利大幅倒退九成九之時，李國寶薪酬仍高逾三千三百多萬元，惹來一眾小股東連環炮轟。 快將七十歲退休的李 國寶，早已把東亞銀行當是自己的家族生意，一人身兼主席、行政總裁及執行董事職位。而董事局內亦只有他唯一一位執行董事，其他全是非執董或獨立非執董。去 年四月他更擢升長子李民橋及次子李民斌當副行政總裁，兩人薪酬各逾一千萬元，「一家三口」在東亞的薪酬達八千多萬元。李民橋（Adrian）及李民斌 （Brian）在銀行界被戲稱為「A君B君」，三十六歲的李民橋負責香港業務，三十五歲的李民斌則負責中國及國際業務。他們的最新搞作，莫過於度出近期東 亞的宣傳攻勢，以《媽媽的老火湯》及《爸爸的睡前故事》為廣告，在中環、尖沙嘴等地派老火湯給路人，反映銀行的關心及支持。 管理層犯眾憎 近 年來東亞管治上亦壞消息頻生。○七年五月，身為道瓊斯董事的李國寶，捲入新聞集團部署收購道瓊斯的內幕交易案，最終要以八百一十萬美元（約六千三百一十八 萬港元）予美國證交會達成和解，那時已開始令人質疑李國寶誠信。○八年下半年更是東亞的災難，先是八月，東亞為所持債務抵押債券（CDO）及結構投資工具 （SIV）作撥備和撇賬，造成七年來首次純利倒退五成二；九月又爆出交易員虛報九千三百萬假賬從中獲利；繼而出現客戶恐慌大擠提，一日被提款二十億元；十 月更發出歷史性盈警，共錄得三十五億損失。其後至○九年十月東亞保險庫遭南美籍男子以螺絲批撬開，盜取過千萬財物。及至十二月股東特別大會上，有小股東表 示不滿東亞以高息發行票據有損股東利益，對此李國寶竟沉不住氣，以「唔鍾意可以賣走東亞股票」作鬥氣反擊。 按現時形勢，李氏時時要搵外援， 處處捱打狀態，而國浩則進可攻下東亞，退亦可放股賺上一大筆，故可以消耗戰慢慢鬥。對於東亞被瓜分及李氏被擯出董事局的可能性，摩根大通分析員剖析：「若 歐洲局勢持續變壞，壞到去Criteria不得不出售東亞去自保的地步，Criteria減持股權的機會便大增。 「李家現階段其實並不傾向 出售，只是在政府和股東都同時向李家施壓之下，出售也不無可能。近二十年來家族銀行最終出售收場嘅例子太多，好似浙一、道亨、永隆等等，始終一買一賣，到 頭來都係睇買家出個價啱唔啱o架啫！」 盈利低薪酬高 ＊以本週二收市價計算 | ||||||
http://www.21cbh.com/HTML/2010-11-10/zNMDAwMDIwNTMzNw.html
花旗一审胜诉后，遭遇李途纯的迅速反击。
“花旗银行向北京高院提起的诉讼上月才得到初审判决，现在因有关方已经上诉，所 以判决还没有发生法律效力。”11月9日，太子奶前董事长李途纯代理律师王清辉对本报表示，太子奶系列企业为5亿贷款提供质押的商标和用于抵押的土地都因 存在手续上的瑕疵，被法院认定无效，花旗银行并未取得优先受偿权，与中小债权人依然站在同等的起跑线上。
北京市高级人民法院于10月做出判决，责令太子奶关联公司及李途纯本人返还花旗银行贷款本金5亿元并支付利息，逾期将要支付高额罚息。
花旗银行目前是太子奶最大债权人，占太子奶总债权一半左右。由于花旗银行的债权已经得到中国法院的确认，李途纯想阻止太子奶破产重整的企图，甚为艰难。李途纯个人对于上述债务同样要承担连带赔偿责任，个人将背负数亿债务。
尽管在狱中，但李途纯一直坚持反对太子奶进行破产重整。
2007 年9月12日，花旗联合新加坡星展银行、荷兰合作银行等国际六大财团，向太子奶提供5亿元无抵押、无担保的低息三年信用贷款；2008年10月，花旗向北 京高院提起诉讼，要求太子奶提前偿还全部贷款；今年4月14日，花旗通过开曼群岛大法庭委托香港保华为临时清盘人，对太子奶集团展开“破产清盘”。
问题关键
王清辉认为，太子奶系列七个企业借花旗财团5个亿人民币、苏格兰皇家（原荷兰）银行1.5亿元贷款且其互相担保或者保证是事实，但这七个企业谁是需要承担责任的真正借款人以及相互间的担保和保证是否有效，才是问题的关键。
“因为谁是借款人，将决定这两家外资财团能否向进入破产重整的企业（比如湖南太子奶）申报债权；而担保或者保证是否有效，则决定这两家财团是否为普通债权人。这两者的答案，将决定两家财团在破产重整程序中的发言权。”王清辉说。
王清辉表示，若太子奶破产，花旗等机构债权人通常可获得100%的优先受偿权，但对于大部分中小债权人来说，将很有可能面对10%甚至更低的还债比例。
此 外，苏格兰银行也在2008年11月向上海高院提起诉讼，将太子奶系列的7家企业和李途纯个人列为被告，要求偿还贷款。上海高院2010年10月19日作 出判决，判决北京太子奶偿还贷款并由湖北太子奶、株洲太子奶、李途纯承担连带清偿责任。同时，以商标抵押无效为由驳回了其要求湖南太子奶承担责任的诉求。
“判 决虽然确认苏格兰银行对成都太子奶提供抵押的设备拥有优先受偿权，但是成都太子奶的管理人已经向成都法院申请撤消了该抵押。因此，苏格兰银行在已经进入破 产程序的太子奶系列企业中，只能以普通债权人的身份行使权利。这对于大多数中小债权人来说，无论从程序还是从利益上，都是一件好事。”王清辉表示。
利益分歧
事实上，对于太子奶的众多债权人来说，不管太子奶的破产重整走到哪一步，太子奶到底有多少“家底”，才是实质问题。而这个家底，主要取决于对已有资产的作价以及对外债权的收回。
至 今，太子奶一直坚称，高科奶业是太子奶的最大的债务人：欠太子奶租金7000余万元、原材料款3000万元；另外，因高科斩断太子奶的直营体系，导致太子 奶在超市等单位近8000万的债权收不回来；再有高科私差、变卖北京太子奶的设备造成的近2000万的损失，以及高科经营期间以太子奶的名义欠的税款 600余万、欠水电费近千万等。
2009年初，为拯救深陷资金危机的太子奶，株洲市政府专门成立高科奶业，以租赁的方式全面接管太子奶的生产经营等营运事务。但租赁期间，太子奶与高科纠纷不断，最终从合作伙伴变为对头人。
对此，高科方面不予回应，仅表示“一切交给管理人去处理”，而花旗则表示“目前相关法律程序还在进行，暂时不做评论”。8日，本报从可靠渠道获悉，株洲市方面计划在下周通报太子奶的重整进展，一直僵持的太子奶破产重整迷局可望释疑。
但 值得注意的是，9月19日，株洲中院裁定株洲太子奶生物科技公司和株洲太子奶集团供销公司进入破产重整程序，加上已经进入清算阶段的成都太子奶，太子奶系 列的7家企业已经有4家进入破产程序，目前还有北京太子奶、湖北太子奶和昆山太子奶没有进入破产程序。而掌握太子奶最值钱的资产——商标的湖南太子奶及同 为母体核心的株洲太子奶与供销公司，是被重整救活，还是被甩卖清算，答案仍然是个谜。
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你的電腦到底誰說了算？是你？還是電腦廠商，或另有其人？ 在中國，揭開這個謎底一看，原來，你的電腦能用什麼軟體，不是你決定的，而是「網路即時通訊軟體」和「防毒軟體」公司說了算。這兩家公司大吵一架，你才發現，原來他們可以讓你的電腦配置互相不兼容，令你頭疼到不能上網和聊天；這種事情的發生，讓中國網友怒罵不止。 十一月十日，這件事情有最新進展。中國工業和信息化部部長李毅中，批評這兩家公司衝突是「不道德」且「不負責任」，希望兩造能夠盡快解決爭端，調查處理情 況，上報國務院。四天後，這兩家的軟體又可以互相兼容了。這兩家被稱為「不道德」且「不負責任」的公司名叫騰訊QQ和奇虎三六○，被中國網友痛恨稱為 「3Q吵架」。 這其中最大的亮點是，騰訊QQ向來都是香港網路股股王，一股要價港幣近一百八十元，市值超過港幣三千億元（約合新台幣一兆一千億元），是中國互聯網行業霸 主。長期霸占香港網路股股王寶座的最大互聯網騰訊QQ，為何會在這一時間點突然遭到被稱為「路人甲」的公司狙擊呢？答案就是，路人甲並非你想像中這麼弱。 中國網路新貴崛起 仿前輩的方法，展開攻擊 最近一、兩年，中國互聯網行業出現大量的新貴。例如有比YouTube還早兩個月誕生的網路視頻公司土豆網、可以替代Google地圖業務的丁丁地圖。這 些網站的出現，顛覆了中國互聯網格局，一些細分領域裡更專業、市場區隔更鮮明的公司，已經逐漸形成氣候，敢於向傳統的入口網站發出挑戰了。 率先發難的奇虎三六○，在中國用戶數高達三億人，儘管相較於騰訊QQ八億用戶數，規模上還有一段距離，不過，這個絕對用戶數字也大到驚人。 過去，騰訊QQ是中國這些新近崛起互聯網公司的老師，它的本領就是在地化，正因為它比微軟的MSN更本土、更符合中國市場的需求，因此才能擊敗微軟。 現在，這些學生用老師的辦法攻擊老師了。丁丁地圖網總裁徐龍江就曾對《商業周刊》記者說過，「中國城市基建快，道路一年三改，我們的地圖有什麼看不清楚 的，就派人去現場看，Google就很難做到這一點。」打開丁丁地圖，看上去雜亂無章，到處是廣告，可是中國用戶需要的就是實在的資訊，而不在乎你長得醜 還是漂亮。 反觀奇虎三六○的策略重點也是細分在地市場。過去中國沒有自己的防毒軟體公司，都採用國外的防毒軟體，五年前，奇虎三六○就用很中國化的方式打開市場，它給所有電腦提供免費體檢，體檢結束，告訴用戶的電腦安全漏洞在哪裡，這樣快速賺取到客戶的信任。 隨後，它從使用卡巴斯基的防毒軟體到開發自己的防毒軟體，並且打破過去防毒軟體始終在後台作業的角色，而是主動到前台行銷三六○衛士系列商品，從操作啟動 欄刪減工具，到使用防毒軟體，讓對電腦不熟悉的中國網民都能類似使用傻瓜相機一樣，修理自己的電腦。「它和騰訊扳手腕的資本就是在這個時候逐漸建立起來 的。」擅長IT產品行銷的上海漫成行銷公司董事長王威這麼說。 場景回到「3Q吵架」事件。這一次「3Q吵架」的起因就是奇虎三六○說騰訊QQ會掃描用戶電腦裡面的檔案，因此，奇虎用很中國化的方式推出「QQ保鏢」，結果一下子吸引超過兩千萬人安裝，直接打開兩家吵架的導火線。 「3Q吵架」爆發 為搶用戶，互踩對方地盤 雙方交手過程，先是互相對罵，隨後騰訊QQ率先挑起系統不相容戰爭，此後奇虎三六○也搞出不相容進行反擊。 另一個重點是，奇虎三六○也推出自己的聊天工具，騰訊也有自己的防毒軟體，所以大家都朝對方頭上踩去。 只要你的電腦一打開，防毒軟體都在，過去國外防毒軟體公司都希望不打擾客戶的使用環境，可是到了中國，用戶都希望獲得安全資訊，這讓在地化生存的奇虎三六○，還推出自己的瀏覽器、隱私保護器、密碼保險箱，這些中國獨有的服務。 「其實，馬化騰（騰訊控股集團主席）最擔心的就是防毒軟體公司給用戶的這種信任感，以及同時線上人數。」王威說：「騰訊掃描用戶電腦的檔被稱為『不道德』，但實際上奇虎三六○每天都要掃描一遍，QQ不能做的事，其實奇虎也在做，只不過安全軟體做，是理所當然。」 防毒軟體公司是用戶最信任的人，就好比醫生與病人的關係。過去，中國曾經流傳著這麼一個笑話：馬化騰早年創業的時候，一直都賺不到錢，別人問他為什麼還要繼續，他說自己有兩億用戶，最差把這些資料賣掉，都值很多錢了。 現在，效法老師起家模式的學生成功了，這場互聯網的故事也又重新上演了。 |
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▲詹偉倫在金融市場上一如拿破崙東征西討，出手狠辣，並不介意外間對他的批評。 九七年以狙擊港元獲巨利而一舉成名的勵晶太平洋，上週因旗下的韓國勵晶商人銀行發生擠提，三日內被提取十五億港元，令勵晶股價跌至上市以 來的新低，市值只剩五億多元，較高峰期三十億少了八成。主席詹偉倫雖因注入網站令持股量倍增至三成，但身家仍是由十億元蒸發至只剩一億三，唔見七成。 以投資新興市場為主的勵晶，繼九八年投資俄羅斯債券全軍覆沒後，盡地一煲轉戰南韓的金融服務業，又慘遭滑鐵盧兼惹禍上身。 勵晶大起大落的表現，與主席詹偉倫的愛冒險、尋刺激的性格不無關係。這位畢業於英國牛津大學，外表文質彬彬的王老五，在金融界一直予人「壞孩子」的印象。
▲九六年詹偉倫（右一）與一班勵晶高層，操上建生實業召開股東大會情況。 四十二歲的詹偉倫，畢業於英國一級學府牛津，擁有碩士學位，主修哲學、經濟、政治，一張孩子臉的他仍是王老五一名。他曾說過若要結婚，一定會事先有協議，以防對方將來分其身家。而他的性格及投資作風，與傳統英國人講資歷，論階級的觀念相去甚遠。 二十歲畢業於牛津，父親是英國外交官，第一份工是在景泰投資任職投資組合經理。他在景泰（現稱天達資產管理）的六年日子裡，曾駐三藩市任職，在當地並認識 了他的師父Richard Thornton 。Richard Thornton 在八四年創立豐盛投資管理（亞洲）有限公司， 專門開創亞洲區新興市場，便委他以重任，到香港擔任亞洲業務總經理。當時初到香港的他，只租住在銅鑼灣數百呎一間連窗都無的房間。與現時在半山梅道一號租 住的三千多呎豪宅相比已升價不少。他生性愛冒險，求刺激性格仍不改，擁有飛機執照的他，形容自己喜歡坐在驚濤駭浪的大船上。 狙擊英國貴族惹批評
▲南韓是四小龍之中，復甦步伐最快的一個國家，但近期韓圜又跌至低位，增添隱憂。
▲九八年中，俄羅斯盧布貶值，累得勵晶損失慘重。 及至九○年，詹偉倫創辦勵晶太平洋，九二年，他拉攏曾在景泰和豐盛一起共事的艾偉庭過檔，兩人的投資哲學都是：「資金持有人要有一定的回報。」詹偉倫每年必把公司利潤的一成半分給員工以提高員工士氣。自此開展狙擊手生涯，專門尋找資產淨值折讓大的股票或基金進行狙擊，務求把資產拆骨套現，手法令人爭議。 詹偉倫的第一擊，是狙擊英國有百多年歷史，董事局內坐滿爵士、勳爵銜頭的貴族商人銀行亨寶（Hambros ），而該銀行主席兼大股東John Keswick 正是怡和創辦人的後代。亨寶主要是管理英國貴族的家族基金，股價長期不振，才惹來勵晶的狙擊。勵晶在市場狂吸亨寶股票，並要求召開股東會，討論公司表現。 他此舉卻得罪了英國的貴族，John Keswick 更撰文批評當時只有三十四歲的詹偉倫「粗野」，弄得滿城風雨，最後由他六十多歲曾當外交官的老父出面調停，詹偉倫亦放棄了狙擊計劃。 但他反而因此聲名鵲起，他控制的基金被人謔稱「Vulture Fund 」，意謂好比乘人之危的禿鷲。 老僱主亦無面俾
▲詹偉倫去年邀得前貝爾登斯香港區總經理Robin Willi （右一）專責韓國金融業務。 九五年中，他以一億元購入折讓率達三成半的景泰智利基金百分之十點五權益，要求召開股東會，四個月間景泰答允贖回股份，勵晶此役賺取二億四千萬元。但行內人指他「食碗面，反碗底」，皆因他初出道時於景泰打工，但最後一樣「無面俾」。 雖然狙擊老僱主景泰獲利甚鉅，勵晶亦有連番敗北，九四年狙擊香植球家族持有的泰亞基金，要求對方三個月內把基金變現派予股東，但香植球家族持有三成多股權反對，勵晶無功而回。 而最勞師動眾的一次，是九六年狙擊建生實業。建生持有百分之五盤谷銀行股份，股價較資產淨值嚴重偏低，勵晶買入一成四股權，一行人並操上建生多次要求開特 別股東大會外，更大爆建生主席吳仲燦虛報史丹福碩士學歷的醜聞。但建生除了由吳仲燦家族持有一成七股權外，股份多落到其家族老友手上。勵晶九八年正式投 降，拋售手頭建生股份，損失約四億元。 俄國、南韓皆失利
▲勵晶聘請徐耀華過檔，目的是要幫公司改善形象。 不 過，勵晶在九八年趁金融風暴瘋狂沽空港元圖利，則令他既賺了錢，亦聲名大噪。當年八月間「官鱷大戰」上演時，有份以對沖基金「沽空港元」圖利的詹偉倫，曾 意氣風發的說過：「最佳獲利方法就是沽空港元，恒指可跌至六千點，港元有脫鈎必要。」勵晶九八年度勁賺五億七，勁升一點四倍。 他卻隨即慘敗於俄羅斯。事後當金融風暴吹至俄羅斯前，勵晶看好俄羅斯市場，把公司三分之一的資金投放在俄羅斯債券，最後盧布貶值，政府無法贖回，勵晶的投資全部蒸發，九九年業績更首次見紅，虧損四億港元。自此轉移陣地，但始終傾向「高風險，高回報」的新興市場，把公司七成的投資押到南韓去。 遇人不淑惹禍上身
▲九八年中，詹偉倫在香港的住所搬到梅道一號的豪宅。 詹偉倫靠着公司內一名韓籍董事介 紹，在韓國認識一名二十七歲的Jin Seong Hyun 。Jin 九四年在韓國大學畢業後，曾在英、美、香港和俄羅斯金融機構工作，九七年金融風暴吹至韓國，股市、匯價狂跌時，他卻趁低吸納有潛質的電訊和科技股票，賺了 八十億韓圜（約五千萬港元）而一舉成名，被譽為投資奇才，成立Yeolin Mutual Saving & Finance 。但去年他涉嫌向公司借款三百七十億韓圜（約二億五千萬港元），被南韓證監會調查，至今未有結果。 九八年勵晶向Jin 購入兩成的Daeyu 證券股權（現稱勵晶證券），翌年增至三成，成為打入南韓金融業的第一步；其後再利用Daeyu 收購一保險公司和是次遭擠提的Kyungsn （現稱勵晶商人銀行）四成二股權，並籌備在美國上市。 公司有難，董事請辭
▲畢業於劍橋大學的艾韋庭，是公司的「重炮手」，專責公司的狙擊前線工作，作風勇猛。 由於韓國證監會上週初指勵晶九九年向Jin 增購Daeyu 證券至六成時，Jin 做高股價才出售予勵晶圖利，市場對此消息甚表震驚，令該證券公司旗下勵晶商人銀行亦受牽連，存戶信心受損，出現擠提。而事件曝光後，勵晶董事之一，香港前證監會的執行主席歐偉賢馬上請辭。而剛於今年進入勵晶的聯交所前行政總裁徐耀華，則未有異動。 勵晶主席詹偉倫現正在英國西北面的海島Isle of Man （人島）辦事處，與拍檔艾偉庭忙於開會而未有回覆本刊查詢。成立於九○年的勵晶太平洋，註冊地並非在倫敦，選址到人島上，是因稅務較英國優惠，不少離岸公司都成立於此。詹偉倫亦在小島上擁有一幢一萬三千呎的私人別墅，面向無敵海景。 勵晶太平洋股價圖
撰文：黃麗裳 攝影：歐陽江[email protected]請參考《壹週刊 時事及財經冊》第136頁 |
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2010-1-17 NM
在股壇有「抽水大王」之稱的官永義，慣常以供股抽水手法，令小股東輸到一仆一碌而聞名，但今次他終於遇到對手。一名印度人由去年初開始，密密掃入其上市公司永義實業（616）股份，至本週已持股兩成七。持永義三成一股權的官永義見對方咄咄逼人，重施供股故技，豈料印度人一於死跟！此印度人，原來是位於尖沙咀金馬倫道一家裁縫小店的老闆Raja Daswani。這名印度裁縫單在金馬倫道已持有六個物業，連同其他資產總值逾三億。做法似「股壇狙擊手」大劉的Raja，想全面收購永義，還語不驚人誓不休說：「依家官永義有官司，一舉一動都有警察睇到實，我唔驚佢！」
印度裁縫Raja自去年一月尾以個人名義掃入永義實業，經歷廿次入股後，持股量由最初百分之五點六二，升至現時的廿六點五三，剛過去的一月初更曾單日掃貨百分之四，多次入貨共涉資五千萬元，漸漸逼近官永義及其家屬所持的有百分之三十一點七股權。
想闖入股壇的Raja，每天都會回到位於尖沙咀金馬倫道的Raja Fashions裁縫店工作。店內只約七百呎，當眼處掛起一名爆炸頭的印度男子相片，原來那是Guru（譯音咕嚕），是Raja信奉的印度教中的活佛。當Raja帶記者到樓上寫字樓參觀時，入門口他即用手摸一下大象雕像，再把手放到嘴唇邊，作親嘴狀。「佢係象神，係印度教最大嘅神，呢個動作類似你哋中國人的拜神儀式。」在香港出生的Raja，操流利英語，仍保留不少印度人的傳統。
買公司抵過買鋪
Raja娓娓道出收購永義的原因。○九年中， Raja睇中隔籬街加連威老道三十一號地鋪，欲購作擴充裁縫店之用。
有近三十年投資經驗的Raja，在買鋪前到土地註冊處查冊，發現該鋪由上市公司永義國際持有。Raja再查看永義國際的子公司，發現了另一間上市公司永義實業，翻看年報後開始了狙擊的念頭。「永義國際好平，但超過五成由姓官的家人持有，我永遠都買唔到。永義實業一樣平，但永義國際只持有三成，當時NAV（每股資產淨值）有一點三元，但股價只是三毫子！而且公司市值億二，現金已有億四。最重要持有灣仔同銅鑼灣的物業，依家一個鋪位都要兩億，買起永義仲平過買間鋪，永義市值起碼超過六億啦！我有足夠彈藥買夠百分百o架，依家個價實在太平！」眼見Raja來勢洶洶，官永義亦不敢怠慢，碰巧今年一月四日，永義實業提出以二供一形式供股，每股作價三毫半，抽水六千四百萬，理由是發展酒店及服務式公寓之用。永義及母公司永義國際在市場上，是出名供股頻頻的公司，根據港交所資料顯示，兩家公司自○三年起供股次數達十次之多，九七年更試過一年供六次，抽水近廿億。
據知永義實業會「長供長有」，旨在嚇窒Raja，但他「無有怕」：「我知佢鍾意抽水！我就是看中他經常供股，分薄小股東利益，令小股東對他失去信心。我知佢今次係衝着我而來。我怕什麼？I have capital！（我有的是錢！）」
唔怕官永義
出身傳奇的官永義，並非好惹。製衣出身的他於八一年創立永義集團，九五年上市，一直以供股抽水，攤薄股民利益一招令小股民聞之喪膽。前年他被中聯能源前主席許智明，入稟控告以恐嚇手段勒索許智明，取得中聯股份，案件已排期今年十一月高院聆訊。
大膽的Raja表示不怕官永義：「依家佢一舉一動都有警察睇實，我驚咩？況且我只係生意人，I am not a fighter（我不是搏擊者）！」Raja曾經與永義現任主席、前大律師鄺長添聯絡，表示想加入董事局，但遭拒絕。
Raja講到明會增持至三成，「根據永義的上市文件列明，只要我持有三成股權，就可以提出全面收購。鄺長添嘅管理做得幾好，不過我會好過佢！」Raja說。
然而就算官永義不供股，永義亦可以向第三方配股攤薄其股數，或賣走公司資產令其不值錢，但Raja有他的如意算盤：「如果佢賣物業，公司現金會多咗，同樣值錢；如果佢選擇配股或向自己友賣走資產，我作為大股東之一，只要聯同部分小股東便可反對。」Raja氣定神閒地說。「就算公司淨資產一蚊都無，佢無債務，淨係殼都值四億啦，現在市值不到兩億，所以相當便宜。」
「無風險點賺大錢？」
Raja坦言，自己的行為與大劉相似，並知道當年大劉狙擊煤氣和大酒店的行為，但不認為自己是狙擊手。「我係睇中永義的價值被低估才掃貨，我只係低買高賣，而且我係用自己錢，大劉資金來自供股，好大分別！」
翻查港交所記錄，除了永義實業，Raja同時持有匯漢控股百分之七點七七和大凌集團百分之六的股票，前者他睇中該股旗下泛海集團，透過泛海酒店持有四家酒店業務，後者則睇中股價有大折讓。
不過Raja○四年買入大凌後不久，大凌便被證監會勒令停牌，Raja被困死資金，○九年曾參加請願要求公司盡快復牌。「當時大凌由兩蚊跌到兩仙，我覺得可以全面收購，點知突然停牌。不過我用咗三百幾萬啫，好小事。」今時今日，Raja依然堅持大凌股價低殘抵買：「我知係高風險。無問題！I am a risk man（我就係一個冒險家）。如果驚風險不如買滙豐，咁點賺大錢？
「我阿爺阿爸年代已開始投資，爸爸七十年代開始同我睇IPO，我哋做裁縫可以識到好多銀行家及基金經理，呢盤生意可以為我建立無數的人脈關係。佢哋知我係大戶，經常會有新鮮料俾我。」本週一便有花旗銀行的私人銀行家來他鋪頭傾偈。Raja與夏利里拉家族亦是朋友，「我剛剛才跟佐治夏利里拉食晏！」Raja口中的夏利里拉家族，是香港有名的印度富商，持有金域假日酒店及多家餐廳，身家近百億。問到夏利里拉是否Raja其中合作伙伴，他搖頭說：「我唔會話你知。」
轉而提到他最輝煌的戰績，Raja即眉飛色舞：「力寶（226）同華置（127）幫我賺咗好多錢，我一蚊買力寶，八蚊沽晒，賺七倍呀！佢哋係我畢生愛股。」但Raja非常口密，不肯透露多年來在股票所賺金額，連裁縫生意額也絕口不提。「我只會話你知，我間鋪一年交過百萬稅！」以此計算，Raja Fashions每年最少賺過千萬。炒賣多年，Raja亦試過損手。「九八亞洲金融風暴，我在菲律賓的股票蝕咗幾百萬。同年我同朋友在元朗錦田夾咗一千萬買丁屋，風暴後只值二百萬。」Raja說。
夢想做上市公司主席
Raja由細到大的夢想，就是要做上市公司主席，一旦成功便變身為證券及物業投資公司，不過Raja依然視裁縫為主業。今年五十三歲的他，正名Daswani Rajkumar Murlidhar，祖父四九年由印度孟買來港，當時幫英國佬做西裝。子承父業，父親共六兄弟都在金馬倫道做裁縫，到現時只剩Raja的Raja Fashions，Raja的兒子Vishal同樣是裁縫。「我哋係唔會放棄祖業。Fashion is my passion（我對時裝充滿激情）。Raja Fashions係我親生仔呀！」曾為英國前首相貝理雅、前港督彭定康做衫的Raja，握實拳頭，雙眼發光地說。
他現時是大忙人，每年飛往全球廿個地方，每個地方留三至五日，為當地客人度身做衫。「我七十年代已經飛英、美、澳。度身後就會將所有資料send返香港，通常兩至三星期有貨。」Raja說。到Raja Fashions度身做一套西裝，由二千至四萬元不等，手做皮鞋每對約四千元。
Raja有過百家族成員在香港，七、八十年代開始買鋪投資。翻查物業記錄，Raja現時持有十二個物業，當中有九個位於尖沙咀，市值近一億六。「以前金馬倫道廿五、廿七、廿九號，都係我家族的，八十年代初經濟好賣出，我哋賺到好多。」Raja九二年賣出旁邊現時為印度國家銀行的鋪位，賺得三千五百萬，是他的第一桶金，並再投資股票及鋪位，不斷「錢生錢」。Raja這個字，在印度文中是「皇帝」的意思，這名印度皇帝就是想在香港這異地，建立自己的投資王國。
股壇偶有狙擊戰
10/08美聯集團（1200）
事件：從事地產代理的美聯主席黃建業，於07年10月配售8.76%股份，套現$5億，但持股量跌至1成，結果惹來自稱炒股發達的梁向榮狙擊。梁向榮睇中美聯有$10億現金，08年10月中開始密密掃貨，兩星期內掃貨6次，由5.57%追至14.14%，最後一次更一口氣掃1億股，共涉資$1.4億。當時黃建業追了5日也只能由10.9%增持至13.03%，結果令黃建業一度淪為美聯第二大股東。
結果：從未提出入局的梁向榮，在金融海嘯後逐步減持，至09年1月中，美聯股價跌至$2.32全面離場。
08/06佐丹奴（709）
事件：持有「日本佐丹奴」UNIQLO服裝店的日本上市公司Fast Retailing（FR），睇中當時佐丹奴的股權分散
，主席劉國權只持有1.6%。FR當年8月向傳媒放風，指有意收購佐丹奴，更曾與佐丹奴高層開會3次，但佐丹奴不單沒有發聲明向股東匯報，主席劉國權更在3次開會期間，用了$500萬12度增持佐丹奴股份，持股由1.54%至1.62%。當時大量持有佐丹奴的基金對FR一致好評，令劉國權陷入尷尬困局。
結果：佐丹奴股價曾於8月初升至$4.8高位，但FR指佐丹奴高層不願溝通，於9月初宣布放棄收購後，股價即插至$3.97元，兩日市值蒸發$8億半。
80年代愛美高（私有化前編號：34）
事件：靠風扇起家的劉鑾雄（大劉），83年8月將愛美高上市，其後趁股價高峰時悉數放售，再於低價時密密購入狙擊該股，獲持貨基金支持，最後重掌話事權。86年他收購華置43%股份，成為大股東。華置旗下擁有中華娛樂，於是大劉把握機會，車輪連環以低價供股抽水$28億。
結果：多次供股後，大劉系公司股價狂瀉，股民死心，以賤價沽貨及放棄供股。由於中華娛樂及華人置業當時持
有中環娛樂行及華人行，屬超優質資產，大劉便趁殘價，私有化這兩家有優良資產的公司。