官媒指具避險功能 人幣午後大升
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GS(14)@2017-09-10 15:43:36【明報專訊】近月朝鮮局勢進一步緊張，有分析指資金流入人民幣避險，人民日報旗下《證券時報》昨更在頭版刊登文章，指人民幣已經具備一定的避險貨幣特徵，主導市場近期至未來一段時間走勢；在岸人民幣昨日一度大升近300點子（1萬點子相當於1元），過去1個月累計上升2.74%，相對其他傳統避險貨幣，日圓僅升值1.93%，瑞士法郎升值1.85%，升幅均比人民幣小。
中間價連升8日 報6.5311
人民幣中間價升勢長驅直進，人民銀行昨公布人民幣兌美元中間價上調59點報6.5311，連續第8日上升，再創去年5月以來高位。在岸人民幣昨日早市延續前日回調格局，不過下午3時歐洲開市後急升，最多上漲284點子報5.8191，創近21個月新高；離岸人民幣昨日則先跌後升。
截至晚上9時，在岸人民幣報6.5240，升148點子；離岸人民幣報6.5385；升23點子；美匯指數報92.234點，跌0.014點。
文章表示，要成為避險貨幣，一般需要貨幣政策獨立、離岸在岸資本市場深度足夠、資本管制相對寬鬆靈活等，與經濟基本面的關聯度反而不大。
人民幣帶有一定避險貨幣特徵，關鍵是人民幣匯率在2015年形成時以自身經濟周期定價，機制跟經濟周期相互融合的共振效應逐步顯現。
另外，獨立匯率政策相當重要，在歐債危機時，歐元區國家因貨幣統一而失去通過匯率調節外部失衡能力，投資者寧願持有負利率的瑞士法郎。
稱債券通提升人幣海外接受程度
文章又稱，債券通開通對外開放了近70萬億元人民幣的境內債券市場，海外投資者有穩定投資渠道，長遠提升人民幣在海外市場的接受程度，如果全球市場出現極端波動，持有人民幣可選擇更多資產。文章認為，以上因素是今年以來人民幣匯率走勢逆轉的重要基礎。
分析：人幣企穩 助遏資本外流
人民幣今年累升近6%，國家外匯管理局原國際收支司司長管濤接受《21世紀經濟報道》訪問時稱，現階段人民幣匯率企穩，有助抑制恐慌資本外流，改變市場對人民幣單邊貶值預期，外匯儲備止跌回升改善外匯佔款跌勢，擴大了國內貨幣政策的操作空間。
對於匯率機制改革，管濤認為在形勢好時改革的風險相對小。人民幣參考籃子貨幣調節，只是從有管理浮動到自由浮動的過渡階段，早前優化報價機制為了引導市場更多關注多邊匯率和宏觀經濟基本面變化。他相信報價規則最終必將消失，因為匯率調控是為熨平匯率過度和異常波動，而非給市場一個選擇。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8876&issue=20170907