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恒指由八月十七日的最低一萬九千三百多點，節節上升至二萬八千點水平，短短個半月間升幅近五成，市面早已出現全民皆股瘋狂現象，無論在食肆、搭車甚至過馬路，皆聽到市民講股票、談冧巴。

港 股能夠在短期極速反彈，多得一群來自國內的生力軍接棒買股；這班搶閘買港股的大陸股民，急不及待坐着直通車，到香港股市狂風掃落葉；他們不單熱炒國企，更 鍾情窩輪及垃圾股，而且「買得狠兼肯認輸」；這班像蝗蟲般的股民大舉南下掃貨，不單令港股大起大落，香港交易所亦儼如繼澳門後另一個賭場。

今個黃金週，內地自由行旅客多了一個新景點，就是參觀位於中環的港交所展覽館，皆因那裡可以查看即時股票報價。上週三下午一開市，來自黑龍江的譚先生花了二十元買入場券後，便施施然走到展覽館內的報價機前，咕嚕着：「怎麼沒有中文的？究竟如何看報價？」

譚先生來港自由行四天，行程都與股票有關。第一天先到香港的中國銀行開證券戶口，第二天立即入市並成功買入愛股廣深鐵路（525），「我星期二（十月二日）開了戶，星期三中午就可以買賣了，於是立即以六元九角價位，買入一萬二千股廣深鐵路。」他說。

記者教他查報價機，誰知當天（上週三）接近收市前港股大跌，譚先生的廣深鐵路股價回落至六個三毫三，單日跌了百分之八。「這些波動好少，無問題的。大陸經常有跌停板，每日跌百分之十然後停板，明天再跌百分之十，一連跌好幾天，我們習慣了。總之這間公司同你們的地鐵差不多，都是好的公司呀。」他信心十足再說：「況且直通車開通的時候，港股會再上升，到時計劃在高位賣出。我是先來一步，等同胞來接棒的！」

趕搭直通車開戶

但 譚先生還未及來自廣州的髮型師Raymond快手，自從八月中港股直通車建議出台後，政策還未落實，Raymond搶飲頭啖湯。九月中，在朋友慫恿下，抱 着「早好過遲」的心態，帶着兩萬港元，坐火車來港開戶。「香港新聞都成日講啦，港股直通車一開，錢湧入香港，股市一定升！所以嗰日星期六，銀行淨係開半 日，我一跳落車就走去最近嘅九龍塘又一城中銀開戶。」返廣州後，再透過農業銀行匯入十多萬元。「手續費才二百多，兩天就匯到香港了。」

中國 向來透過外匯管制限制資金進出境。原來今年初，國家外匯管理局一度放寬外匯限制，根據《個人外匯管理辦法實施細則》，二月一日起，內地居民每年可兌換的外 匯總額，由二萬美元提升至五萬美元。至於手持外幣現鈔出境，若超出一萬美元，則須事先申請。國家外管局變相容許民間排洪，像Raymond的自由行，無論 匯款到香港或人肉運錢到港買股票者多的是。

炒股炒出股票歌

內地股市牛氣沖天，有升無跌，不少股民後悔早賣股票而賺少了，有唱片公司推出了以股市為主題的EP《死了都不賣》，由歌手邵雨涵主唱。把台灣樂隊「信樂團」的《死了都要愛》，由浪漫感人的情歌改編成歌詞輟核的股民之歌。

《死了都不賣》填詞人龔凱傑表示，自己有次賣出股票後，股票馬上漲停板，這種幾乎每一個股民都有過的經驗，促使他寫成這首歌。

《死了都不賣》歌詞

把股票當成是投資才買來

一漲一跌都不會害怕掉下來

不理會大盤是看好或看壞

只要你翻倍我才賣

我不聽別人安排

憑感覺就買入賺錢就會很愉快

享受現在別一套牢就怕受失敗

許多奇迹中國股市永遠存在

死了都不賣

不給我翻倍不痛快

我們散戶只有這樣才不被打敗

死了都不賣

不漲到心慌不痛快

投資中國心永在

就算深套也不賣

不等到暴漲不痛快

你會明白賣會責怪

心態會變壞

到頂部都不賣

做股民就要不搖擺

不怕套牢或摘牌

股票終究有未來

心口掛個勇字

Raymond自言是股市初哥，今年初才涉足國內股市；見熟客James一早南下炒股；也跟他學炒港股，他集中炒窩輪，專挑A、H股差價大，或即將回歸A股的國企股。「4617中交輪、4811紫金輪、5791中鋁輪，4646、3760都喺神華嘅輪，神華喺A股上市， 好快會急升。」他瑯瑯上口訴說自己的戰績，現時他手上持有六隻窩輪，上週三、四跌市時，十五萬股票縮水近半。「幾恐怖啊！內地有停板機制，升跌都唔會超過 一成，香港冇……風險係好大，但又升得快，呵呵……我嘅心態純粹係賭博，好像清兵咁，心口掛個勇字，而且我用嘅都係閒錢，預咗輸晒都冇所謂。」由於 Raymond下午才上班，上午就留在家中看香港新聞，及透過中銀的戶口查股價，他持有港股市值約十六萬，暫時平手而已，但他表示睇好後市，會考慮再加碼 投資。

慫恿Raymond入市的James炒港股已有兩年，○五年底開始在恒生開戶，投入二百五十萬炒港股，去年埋單勁賺一百萬元，在七元 五角的價位，買入十萬股中國神華，股價升至十元五角即放，獲利三十萬元。「我主要買H股，但從來唔買窩輪，風險太大，我做醫療儀器銷售，要周圍走，冇時間 睇住。」

今年，James沒有去年幸運，坦言已被「套住」。「年初時睇中威利國際（273），間公司話 係做證券嘅，諗住股市好，券商一定好，由一毫幾開始買，一路跌一路買，以為見底了，依家跌到得七仙幾，停咗唔郁……依家賬面上，已經唔見咗七十萬。」這隻 威利由吃金融大茶飯的莊友衡控制，曾一度轉型做雲南煤礦業，股價經常大上大落。另外，James又用約五十萬元，在十一元三角買入剛上市的遠洋地產，上星期五又跟陸叔（陳永陸）介紹，以四元八角買入嘉華國際。「嘉華單日就升咗一成半，以後買股票，都係睇多些分析穩陣啲。」James表示，每天都會上大福證券、雅虎財經等網站睇分析。

大陸股民熱炒A/H差價股票

直通車遲遲未開行

而早在天津等待港股直通車開行，來自北京的張先生十分勞氣，「當時中銀的職員告訴我八月二十四日就可以買賣了，但是騙人的！」他不耐煩地說。但他又想不到用自由行身份率先到港。

時機對這位打扮光鮮的北京大爺很重要。投資港股的策略，他說最緊要動作快，並一心炒A、H股差價，認為H股最終會升至靠近A股的水平。不過，「港股直通車」至今仍未有落實日期，張先生八月底向朋友推介的中國鋁業和江西銅業H股，股價至今已經上升了一倍多。

同 樣在天津等候港股直通車起程的李維剛，即使至今未能正式落場炒港股，他的興致依然不減，皆因相信仍然有得炒。「我知道香港股市近日已經升了很多，但內地股 市一樣都上升，我們都創了新高呀。不用怕，因為A、H股仍然有差價！」李維剛興奮地說，他的心水包括較A股折讓約七成的洛陽玻璃（1108）和儀征化纖 （1033）H股。

垃圾股中尋寶

自封「小李飛刀」的他是全職股民，小李飛刀例不虛發，李維剛炒了A股十五年，自言最有心得、 是炒那些盈利能力差勁的垃圾股。「好像女人一樣，經過悉心打扮後自然會漂亮起來；所以垃圾股盈利能力差不重要，當股價要炒上去，業績發布的文件資料自然會 變得漂漂亮亮。」他最近得意之作是炒在深圳掛牌的雲南銅業。這間生產銅線的公司原本盈利能力一般，但碰上資源熱，該公司股價亦由去年年中每股七至八元人民幣，暴升至現在每股約九十三元人民幣，升幅達十二倍。「中國的公司大部分不派息，就算有也只是幾分錢，沒有意思！最重要賺差價，低買高賣！

「香港也有這類垃圾股嗎？有沒有那些從幾毛錢，上升至幾百元的股票呀？」李維剛總是拉着記者問，並滿有信心的說：「我會把八成的資金繼續在國內炒垃圾股，再把部分資金到香港炒垃圾股，我這樣就是分散風險嘛。」

窩輪成交爆燈

自由行的資金湧入香港，窩輪成交亦屢創新高；大福證券一經紀說：「大陸人買窩輪好狠去買，亦好肯認輸，我就有個師奶客揸住四十萬炒輪，炒到變幾百萬，然後再冧落去買，所以就算輸幾百萬係閒事。」

今 年第三季平均每天窩輪成交額一百八十八億元，按季度增長六成一。本週一，窩輪成交量更再急升至三百三十二億元，是歷來第二高水平。高盛亞洲執行董事李頌慈 上週六出席一個研討會時表示：「從未見過成交咁厲害，而現時市場閒閒哋有三千隻窩輪。」就連四位數字證券代號已不敷應用，港交所也要於明年四月起採用五位 數字證券代號。

過去一個多月，中資股急升導致不少認股證由價外變價內，亦令發行商意外。以中央公布直通車計劃為分界線，八月十七日重磅中資 股的認購證，價外（即行使價高於正股現價）認股證選擇不少，例如中國人壽的便有八十九隻、熱炒的中石油及中移動分別有八十八隻和六十隻。然而，短短一個多 月間，中資股急升並屢創新高，這批價外的認股證幾乎都變成價內，尤其是中移動到了上週二（十月二日）所有認股證都變成價內，反映股價非常波動。

窩輪成交創新高，市場需求更多新的認股證，結果統統肥了發行商。而今年上半年，發行商共發行二百四十六隻窩輪，已超越去年全年的二百三十二隻。

經紀北上吸豪客

不單止輪商發財，證券經紀亦做到不願接新客，「依家開戶口起碼有五百萬元先得閒招呼，香港係唔夠經紀o架！好似我哋公司本地客佣金0.15%，國內客收0.25%，我哋寧願做大陸客。」大福證券一經紀說。出手豪爽的內地客遂成為本港證券經紀爭奪的對象，有中資背景的證券行甚至到內地組團來港開戶，一團約十多人，有份參與的經紀透露：「黃金週試過一日有幾車（廿四座小巴）客開戶！」

而 早年肯上大陸跑的經紀，如今是收成的時候。做了四年經紀的吳家順現時在大唐金融任職，○三年他入行不久遇上沙士，當年「新仔」一名在香港無生意，唯有「膽 粗粗」到深圳的商業大廈逐家拍門，向人講解香港股票。「我每星期上去兩至三次，足足去了兩個月，最後有十幾人有興趣，於是就自己出錢請他們去餐廳飲下午茶 或到酒店訂間會議室，再深入講解。」但結果反應冷淡至極，吳家順續說，一來當時A股市場亦下跌，二來當年港股跌得更厲害，「有超過六成的客聽完你講後，完 全無任何回應！」

時至今日，內地客已成為不少經紀的大客。以往在大陸派咭片的吳家順慢慢建立了客源，現在手上約有二十至三十名內地客。香港 客首次開戶資金約三數十萬元，有內地客首次便拿二百萬元來開戶。「同香港客最大的分別是，內地客認為買咗一定要贏，經常問點解仲唔升？幾時先到價？所以亦 從來不會提止蝕位。」吳家順認為，這是因為A股人為操控的成分大，內地散戶慣了炒消息贏錢，才有這樣的脾性。

股票行一條龍服務

本 港證券行為內地客開戶，還要處理外匯流出這個難題，內地有外匯管制，令居民不能夠自由將巨額人民幣匯成港幣，再到香港炒股。另一名證券經紀表示，大部分證 券行不會幫內地居民處理匯款問題，但亦有證券行會替客戶處理。「通常會介紹地下錢莊俾啲客，呢類錢莊大約收百分之三至七的手續費，不過，亦有本港證券行專 為開戶數百萬元的大戶，有特別安排。」所謂特別安排即是本港證券行先到內地的銀行開戶，內地客以人民幣將錢存入該賬戶後，證券行便會把等值的港元存入客戶 在港的證券戶口，之後就可以買賣。該經紀稱：「證券行要每星期派人上大陸，去銀行提取人民幣之後，再偷偷地拿回香港。」總之為了做內地客生意，行內人各出 奇謀。

中銀國際副總裁白韌表示，現時內地散戶來港資金仍很難計算，但QDII來港資金卻有加快跡象。「最近內地QDII基金，如南方基金及 華夏基金，早前已完成募資，將有一定的比例投入港股。」白韌指自從八月二十日，內地提出港股直通車政策後，作為首間指定開戶銀行的中銀，已開始為資金自由 行做準備。「八月底開始，我已多次往返北京、上海等大城市，為當地員工做培訓，介紹香港股市的特點，如各種衍生工具及做沽空等，還有潛在的風險，例如香港 沒有停板機制等，俾佢哋唔好以為咁輕而易舉，淨係睇差價來炒股。」

對於後市，白韌坦言隨着內地資金對港股影響力增加，港股同時受歐美及內地 因素影響，好難預測。「現時恒指已反映部分港股直通車的利好因素，所以短線唔建議太進取，寧願賺少啲，唔好諗住真係等二萬八或三萬先放。」白韌表示，若要 追貨，首選仍是業績增長較快，而且市值高、流通量大的中資龍頭股，如保險、銀行、石油及電信等。

無須急於套現

瑞信私人銀行亞 洲證券研究主管范卓雲表示，最近港股的升市，主要憧憬未來中國資金持續外流，港股將最先受惠，所以吸引一些原本已在港的中資及本地資金加碼入市，國際投資 者更視港股為資金避難所，而非真正的「北水」或QDII。「就算已完成集資的內地QDII基金，只有數百億元，開始投資與否仍有待披露，而且相比港股每日 上千億的成交額，影響力有限。」范卓雲說。

瑞信預測，○八年中，恒指將見三萬點。「嚟緊有些公司會公布中期業績，投資者可參考公司盈利、前景，檢討換馬，但無需急於套現離場。」至於可能是股市計時炸彈的美國次按問題，范卓雲表示，港股直接受次按問題牽連的程度有限。「上星期公布的美國九月份就業數據優於預期，市場預測美國經濟衰退的風險減弱，歐美股市亦創新高。」范卓雲說。

中五畢業做經紀

● 中五以上，中文或英文及數學合格

● 必須通過證監會三張考卷，包括卷一（基本證券及期貨規例）、卷七（金融市場）及卷八（證券），考卷為選擇題，考試每月舉行一次

● 具大學程度可能獲優先考慮，如修讀經濟或金融系，可免卷七及卷八證監會考卷

● 有豐富人際網絡，使在入行初期有足夠客戶

● 富責任感，做事細心，避免「落錯盤」

資料來源：輝立證券企業傳訊及業務拓展經理黃仲祺

註：截至今年六月，從事投資工作（股票經紀、投資顧問等的持牌人士），為30,394人，較○六年同期上升15%。

工程師轉行做經紀

兩年前由見習工程師轉行做經紀，今年才廿六歲的楊耀生（Vincent）兩個月前剛在馬鞍山買了樓，準備年底與女朋友結婚，「我依家好開心，從來都無後悔轉行。」

○四年他在科技大學機械工程系畢業，便加入一中型工程公司當 見習工程師，月薪只得七千元，每天工作十四小時，有時更要到凌晨才可收工，「收入同付出都唔成正比，完全無晒自己時間，淨係不斷做。」落到地盤、商場工 作，沙塵滾滾，機房有異味，又要和大聲大氣的判頭、工人打交道，楊不禁大呼「惡劣」，「一落到地盤就知自己唔係食呢行飯，望住我老細四十幾歲人，仲要做到 咁辛苦，我唔想第日自己都係咁。」

楊耀生覺得香港經濟主要依靠金融，毅然轉行到輝立證券做經紀，「我屋企人一向都有買股票，做呢行咪當幫屋 企人同自己搵多啲錢。」起初，只懂股票買賣的他，除了證監會要求持牌經紀要考的基本三份試卷，又到理工大學上投資管理課程，再報考多兩份有關衍生工具的試 卷，令自己可以連期貨、期權、窩輪等買賣也可以做。

現在月薪四、五萬元的他，正準備考CFA，坦言自己無轉錯行，他的舊同學也羨慕他的高薪，「開市開工，收市收工，頂多開市前後一兩個鐘頭準備一下，我實在未搵到一份工比呢份好。」

北水南下證券股大升