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中環在線：保薦人收230萬安家費 李華華

2008-08-01  AppleDaily

近 排股市交投大縮，唔少大陸股票行都叫苦連天，有啲仲要透過裁員減薪嚟度過「股市寒冬」，但喺呢個熊市下，唔係個個打工仔都減人工共度時艱，部份打工仔身價 仍然企硬。據新浪財經網報道，喺投資銀行做嘅保薦人，年薪仍然過200萬銀人仔，企得咁硬，事關人才難得嘛！據一個行內人同記者講，一個挖角過檔嘅保薦 人，可以一次過攞到230萬銀「安家費」。大陸所謂嘅安家費，其實即係香港嘅「誠意金」，禮賢下士，最緊要真金白銀至夠誠意。

至於點解叫做安家費，你估同 上市公司質素有冇關係呢呵？除咗安家費，之後年薪200萬銀，計吓數，跳槽嘅保薦人第一年即430萬銀。一個上海投行業務主管透露：「保薦人一般能拿到 150萬元年薪，有些能力較強的保薦人，甚至能拿到800萬元。」

保薦人 味皇

From

http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=918

考察一下一些近年的上市案的保薦人:

海灣控股/雅居樂/安踏體育--摩根史丹利(開曼群島)

波士登/建滔積層板--高盛(開曼群島)

旺旺--瑞銀/高盛/百富勤/凱基(開曼群島)

統一/碧桂園--瑞銀/摩根史丹利(開曼群島)

世茂--高盛/摩根史丹利(開曼群島)

soho--高盛/匯豐(開曼群島)

綠城--摩根大通/瑞銀(開曼群島)

瑞安--摩根大通/匯豐/德銀(開曼群島)

蒙牛--百富勤/高盛/摩根史丹利(開曼群島)

小肥羊--美林/德銀(開曼群島)

匯源--瑞銀/國泰君安(開曼群島)

阜豐--建行(開曼群島)

神威藥業/大成食品/飛毛腿--嘉誠(開曼群島)

中國澱粉/中怡精細--金榜(開曼群島)

天溢果業--益華(開曼群島)

味丹--星展/安永(開曼群島)

中國生物製藥/李寧--星展(開曼群島)

中國香精--新鴻基(開曼群島)

中國海外/聯邦制藥---匯豐(開曼群島)

稻香--大華繼顯(開曼群島)

福記--農行(開曼群島)

寶勝--美林/摩根史丹利(百慕大)

中國綠色食品--日盛嘉富(百慕大)

西王糖業--建行(百慕大)

中國糧油--高盛(香港)

領匯--瑞銀/匯豐/高盛(香港)

遠洋地產--高盛/摩根史丹利(香港)

冠君產業信託--美林/花旗/摩根大通(香港)

陽光房地產基金--德銀/麥格理/匯豐(香港)

泓富產業信託--美林/摩根大通/麥格理(香港)

澳博--德銀(香港)

傻仔也可以發現,幾乎所有新上市公司都在開曼群島註冊,如果要在香港註冊,不但麻煩,而且大行收費不菲

而百慕大同開曼群島在避稅的效果一樣的話,開曼群島想必有一些壓倒性的優勢,可能是收費或法律問題

在開曼群島註冊上市可謂豐儉由人,大行有大行搞,細行都有細行搞,雖然近期大部分新上市公司都在開曼群島註冊,但很多年前卻有不少的公司在百慕大註冊,例如東方海外等,因此現時發現有在百慕大註冊的股票,想必是歷史遺留的產物

如果一間古老的公司長期經營,一係發達成為大企業,一係發達過程中被人收購,一係衰左等執粒,但上市公司只要有心,可以蝕一萬年都死唔斷氣,即係走 上老千股的道路,當年在百慕大上市的老公司,成功的企業很多時被收購,失敗而又死得徹底的公司會執粒,市場上老企業必然減少,結果剩低老千股長留人間,可 以認為,一間企業長期經營都不能成功而成了老千,那它改了名變了身也不很可能成功

通常做得老千都會有一個威風凜凜的名字

講一講保薦人,由於公司上市時帳簿會交比保薦人,如果保薦人係大行,唔排除佢地會充分運用其專業能力去令帳簿更有藝術氣質,由於保薦人同時兼為包銷商,它們的工作是令賣家得益最大,而非保障買家

作為賣家,要令保薦人捨身工作,必然要附出高額報酬(雖然報酬由買家支付)尤其係大行,收費更貴,為了滿足大行的胃口,賣家通常會送大量自己的股票 及認購權比保薦人,這就令保薦人更落力推銷了,甚至落力到完成上市之後仲繼續會為賣家唱好,而費用全免,傳媒的利是亦由大行支付,好似內房股股咁比大行吹 到曉飛天,吹足成年,感覺上摩根史丹利同瑞銀會特別盡責

如果賣家財力有限,例如民企,感覺上係求其搵間細行平平地搞掂就算,售後服務欠奉,對它們來說,只能趁勢上市,細行的實力通常不足以創造時勢

青心直說：琥珀保薦人有來頭 胡孟青

2009-07-14  AppleDaily

近 期上市新股中，首日表現最耀目者當數琥珀能源（090），股份掛牌首日破多個紀錄，被稱為三冠王甚至四冠王。當然，股價經過一輪炒供求，往後表現還看基本 因素如何造化，然而新股能否一炮而紅，仍端視背後保薦人的市場地位。琥珀能源雖然集資額唔夠兩億元，保薦人亦一手包辦，然而上市保薦人的名字卻予大家非常 陌生感覺。原來呢間派杰亞洲，本身唔只係一間老牌投行，更加係百年老店。一場金融海嘯淘盡多少如雷曼兄弟及通用汽車等百年老店。派杰（Piper Jaffray）呢間美資投行在紐約證券交易所上市（股票代號：PJC），竟然可以經歷多個股災而不衰，今年首季淨收入8390萬美元。呢間百年投行創立 於1895年，前身係票據經紀，今天已發展為多元化投資銀行，主攻資本市場、企業融資、機構投資者及證券研究範圍，定位係中型股市場。1931年正值大蕭 條時期，公司人棄我取收購遭金融危機淹沒的Hopwood & Company，1971年上市，在納斯達克交易所掛牌之初代號為PIPR；及至1997年被U.S. Bancorp以現金7.3億美元收購，2003年再分拆出來獨立上市，並於2006年將經紀業務以5.1億美元賣給UBS。 百年老店歷盡風霜 派 杰近年積極尋找收購機會，包括2007年收購Fiduciary Asset Management（FAMCO）的資產管理業務，同年再出手東來收購本地一家名為金榜融資（Goldbond Capital）的投行。金榜融資係高寶明在2003年自立門戶後成立，高氏當年曾是百富勤第一代要員，剛卸任上市委員會委員。金榜成立的目標，是要在大 量內地中資企業來港上市的活動中分一杯羮，與PJC公司東來的目標一致。PJC早於2003年已在上海開設分公司，其後帶領不少於20家中國內地企業到美 國招股集資。今次在香港打響頭炮的琥珀能源，上市編號90，剛好是百富勤投資當年的上市編號，不知道究竟是情意結還是真的如此巧合？從PJC經歷114年 而能夠屹立不倒，其生存之道絕對值得研究。正所謂不進則退，一家公司能夠從每次危機中生存下來，應是在於懂得認清形勢，視客戶為生意夥伴，呢啲正係金融服 務成功的關鍵和企業價值所在，只是有多少企業真正視其客戶為夥伴？金融市場視股東如水魚卻多的是。胡孟青

保薦人研究-1 味皇

http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=3642


舊股我們可以看會計師同律師判斷是否有鬼,新股冇得比你睇,新股盤數本來就是特殊的,可能只在上市時用1年四大,或者之前用左專門的法律顧問,因此新股的數一概不信,可以避免很多問題

無論係睇會計師定係律師,都會有盲點,會計師成日辭任,就算四大也有害群之馬,假數做得好可能騙到人十幾廿年,而律師就冇透明度,律師的辭任亦不是需要公告的事,現家好唔代表之前好,還有睇會計師定係律師都是睇現在的,不能看到將來

如果就夠在公司上市之初,就能預言"此公司將來會死的"就為之very good啦

這就是今次研究的目的

我們在小學時也都聽過個故事,有人擺滿月酒,來賓甲說小孩將來發達有賞,來賓乙說小孩將來做官又有賞,來賓丙說小孩將來會死比眾人抦左一餐,講真話 會比人打,但來賓丙如果能更準確預言小孩最近就死會不會比人抦得重甘?答案是肯定的,但講確實一點會有追問的價值,或者唔駛比人打

點解最近就死?暗病囉,總會有些病症,即使沒有表面病症,但查下基因就會發現,以上市公司來說,病症在財政,而基因無非是集資目的所衍生的人脈,如 果公司盈利好想擴充,自然會搵好的保薦人同包銷商賣個好價錢,有大行有賬目留底亦能吸引外國的人收購,又比如說集資目的是還債的,如果是慢債,例如長期貸 款循環貸款,而公司盈利又唔錯,老闆都可以慢慢搵好的保薦人同包銷商,吊高黎賣,如果是急債,例如賭債,如果盈利又唔錯,債主可以沒收或者比佢拖下,只有 盈利差的先會上市,而且肯定是由債主保薦同包銷的,因此只要是債主保薦同包銷的就等於見到"一見發財"一樣

因此,理論上西人大行保薦同包銷的質量最好,股東分散全球,投票權相對獨立,賬目的要求也高,行政失當董事會會演六國大封相,而華資證券行保薦同包 銷的質量相對不太好,因為大股東同相關人士持有的投票權太多,賬目同行政點做都可以有強力的自主權,對我們這些外人保持神秘也不會形成有效的抵抗

如果是好公司,自然唔憂賣,一上市就賣清光,容易做又冇手尾,咁一定有人爭住保薦,但不代表會有好多保薦人,相反只有條件最好的一兩間先可以得到訂 單,大行為達到最大利益會提供一條龍服務而排斥其他對手分食,但如果是壞公司,吸引力不足,咁上市一定要有搞手,然後搞手安排大班親朋戚友夾手夾腳完成包 銷,一人攞一d,上左市先慢慢賣,所以保薦人包銷商名單經常占成半版

不止上市先係咁,往後的配售的包銷也是同一原理

保薦人研究-2 味皇

http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=3651


關於保薦人同包銷商的質量,在正式講之前,先舉一些太家都耳熟能詳的名物上市時的例子,令大家先有個概念

第一組

中國包裝572:

金利豐/結好/德勤/第一上海(元大)/農銀/交銀/第一亞洲/常匯/盈泰/新鴻基/英明/鼎成/美建 

明豐珠寶860:

金利豐/台證/野村/大和/國泰君安/第一上海(元大)/銀豐/建華/東洋/怡發/道亨/元富/康和/盈太

修身堂8200:

金利豐/力寶/南華/國泰君安/金英/聯發

明基控股8239:

金利豐/群益/南華/華輝/佳富/招商國通

中國星投資764:

金利豐/新百利(金英)/亨泰/博資財務/先來/穩盛環球策略/高富民/平和

利來控股221:

金利豐/元富/東美/博大資本/銀豐/輝立/嘉洛/信誠/佳富達

中裕燃氣8070:

群益/金利豐/寶來/時富/匯富/東英/日盛嘉富/萬信

泓鋒國際2309:

群益/英皇/金利豐/南華/第一亞洲/申銀萬國/康和/長雄/高富民/威敏

聯康生物690:

新鴻基/結好/時富/金英/致力/長雄

中核國際2302:

大福/太平基業/結好/英明/匯富/軟庫金匯/大華/農銀/新鴻基/華德信/日盛嘉富/太平洋興業

高寶綠色274:

大福/時富/亨達/太平基業

第一天然1076:

大福/日盛嘉富/新鴻基/百富勤/申銀萬國/招商國通/和昇/嘉洛/道亨/京華山一

必美宜379:

英皇/大福/時富/康和

大唐潼金8299:

新百利(金英)/東英/美高/威敏/新富/粵海/交銀

中國鐵路貨運8089:

太平洋興業(結好)/金英/金鼎

中國水業1129:

倍利/群益/星展唯高達/國泰君安/太平洋興業(結好)/盈泰/高富民/寶來

福記食品1175:

農銀/軟庫金匯

北泰2339:

群益/凱基/星展/日亞/亞洲融資/工商東亞/國泰君安/第一上海(元大)/域高

德發集團928:

倍利/群益/國泰君安/台証/百富勤/交銀/第一上海(元大)/日盛嘉富/匯富/英明/和順/盈泰

無縫綠色8150:

群益/益高/弘陞/第一上海(元大)/金鼎

變靚Ｄ8079:

星展/國際融資/英皇/金英/第一上海(元大)/聯發/長雄/湧金/廖創興/新寶城/王證券/申銀萬國/華誠

*作一下重點名詞解釋,上面的新百利被星資的證券行金英收購,而台資的元大收購第一上海,元大同金英互相持股,元大持有金英28%,而澳門的結好收 購左太平洋興業,其他的金利豐是澳門資本,群益同倍利都是台資,而倍利亦即是台灣的兆豐證券,是扁家專用證券行,台資證券行都有日本業務,而星資證券行則 有越南泰國業務,軟庫的老闆是拿督,而太平基業的老闆相信是另一位拿督,大福同英皇大家都知道不再講,南華時富凱基估計同屬馬會,其他如亨達其實就是謝瑞 麟的謝氏金融集團,混有台資

第一組主要是華資證券行,大部分都超過5個包銷商,當中澳門資本同台資非常活躍,關於澳門資本我不便多說,台資方面由於很多日本伙伴,因此由台資保 薦的出口公司如果是以日本為主要的出口地,單據的可信性可能打折扣,同樣泰國業務等的原理也是一樣,而且爭生意時,同行應如敵國,但澳門資本同台資經常一 齊搵錢,良好的友誼在外國人眼中可能會相當不可思議,另一方面,包銷商越多,例如13間的變靚Ｄ,至少在股東大會上有13隻手可以舉

第二組

中國遠洋1919:

匯豐/瑞銀/摩根士丹利

中國南車1766:

中國國際金融/麥格理

中國交通建設1800:

中銀/美林/瑞銀

中國國航753:

中國國際金融/美林

中國神華1088:

中國國際金融/美林/德銀

復星國際656:

中國國際金融/摩根士丹利/瑞銀

中海油田服務2883:

瑞信/美林/百富勤/中信/中銀/工商東亞

中國旺旺151:

瑞銀/高盛/百富勤/凱基

霸王集團1338:

匯豐/摩根士丹利

美維控股3313:

花旗/匯豐

建滔積層板1888:

高盛

中國動向3818:

德銀/美林

領匯房產基金823:

高盛/匯豐/瑞銀/摩根大通

華潤水泥1313:

瑞信/摩根士丹利

阿里巴巴1688:

高盛/摩根士丹利/德銀/羅斯切爾德

小肥羊968:

美林/德銀/羅斯切爾德

第二組包括國企同民企,上面都以外資保薦行居多,好似死肥羊咁樣的小企業,也有能力支付3間大行的費用,因此大行並不是高不可攀,另一方面,國企時常會出現"中國國際金融"保薦,通常能被這物體保薦的公司,投資價值都不會低,值得搶入

保薦人研究-3 味皇

http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=3687


之前提到,保薦一隻股票,好公司容易出售,擺上市就得,壞公司冇人要,於是要由人頭持有,因此有分主腦同人頭,人頭可以出現在任何一個上市項 目上,但主腦只有有限的幾個,找到它們就等於知道該股票將來的非營運策略,該公司是否壓力煲

味皇只是行外人,能做的很有限,亦不便說得太清楚,我的研究對周顯一類行內人來看是可笑的,但對老散來說此文可能是唯一的相關資訊來源,各位根據自 己的投資風格決定是否採納

味皇判斷的標準有3個:

1.經驗

2.直覺

3.物以類聚

咁就開始說明,我姑且將保薦人同包銷商(以下皆簡稱保薦人)分為3類,第一類頭文字D類,第二類名偵探金田柯類,第三類蝙蝠人類,其中一組全是主腦

說到頭文字D,D是指"doom?""die?""dog?""danger?",都不是,頭文字D就是講述一班造型特別樣衰的人搞非法賽車同交通警蛇王的故事,只是動畫的名字而已,來 身並無特別意思,第一類採用這名字只是味皇屎忽痕

 

頭文字D類:

金利豐   博資資本   結好/太平洋興業   太平基業   英皇

時富   南華   亨達   亨泰   群益   倍利   金英/新百利   軟庫

用圖表示估計是這樣



可以分成3個勢力,A方主打醫療環保概念,B方主打地產零售概念,C方主打資源概念

其本上頭文字D類是很常見 的,只要看到其中一個都叫一見發財

 

名偵探金田柯就是指金田一同柯南,他們算是正經的人,但只要他們在一些地方稍為停留,附近就會莫明其妙的死人,金田一的記錄大約是幾十人,柯南更勁 抽,數目已經破千,可謂死神,不過請留意,死人完全不關他們事,他們只是經常性巧遇凶手而已

名偵探金田柯類(比較主要的):

新鴻基   大福   里昂   百富勤   第一上海   國泰君安   京華山一

申銀萬國   光大   星展   荷銀   法興   大華   渣打

其他不屬於頭文字D類同蝙蝠 人類的所有其他暫且歸類至金田柯類,這類給予中性評價

上面大福曾經屬於是C的,最近賣盤,不過影響力應繼續有效,新鴻基是獨立的,其他全部可以說都是B的

 

蝙蝠人是指Batman,唔係Badman,佢好有錢,其本上不事生產都有錢駛,會有好多人妒忌,表面上是奉公守法的好公民,但一穿上皮套後就要怕 警察,當然警察更買佢怕,不過日光日白時是不會害人的,蝙蝠人的性格是冇任何道德觀念,自己就代表正義,既然自稱正義的朋友,只要你不是他的敵人就可以放 心同佢挽鞋

蝙蝠人類:

中國國際金融   美林   瑞信   高盛   花旗   羅斯切爾德   匯豐

麥格理   德銀   摩根大通   摩根士丹利   中信

這類先不論是否有投資價值,只少唔會爆炸先,個別多少都會有嘅....最好的股票有大半都是屬這類

保薦人研究-4 味皇

http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=3752


頭文字D中的86--金利豐

金利豐的老闆係朱太,但實際上大股東是澳門的黃金集團,黃金集團是賭王送比四太的玩具,旗下有賭場,酒樓,當鋪,餅店,議員事務所等,朱太老豆李惠 文,在馬會無人不知

金利豐所保薦的公司如下



先不講投資價值,這批股票有幾個關鍵字:福建,拳頭,資源,中瑞岳華,陳葉馮,澳門,趙不渝

之後是同為澳門的結好,結好的大股東係金利豐同劉氏,劉氏是馬會主席,"結好洪漢文,其父親洪傑波是潮州軍閥,與不少潮州富商有來往,他與同屬潮州 人的大劉母親葉淑婉早已相識,是故洪漢文與大劉分屬世交"

http://stockmarketmanipulaters.blogspot.com/2009/02/blog-post_26.html

結好所保薦的公司如下



可以發現結好=金利豐

說回股票本身,有甚麼公司會比他們保薦的?更應該說是"被保薦"的

當中中國包裝,鷹美,安得利,世紀陽光,卓悅等可能被價值投資者看上,因為報表不錯,但只要稍為一看他們的同伴,自然會將他們拒之門外,即使鷹美同 卓悅長期業績好同有派息,但由妓女變回良家婦女似乎不易

我以前會對福建股會以一竹竿打死一船人的態度而全部排除,但只要由保薦人來看就可以排除應該要排除的部分

頭文字D中看起來同金仔同為A系的仲有

博資資本:

日東科技  創新能源  僑雄能源  飛達控股  理文集團  中國管業

莊勝百貨  中國星投資  鎮科集團  聯夢活力  千里眼控股

亨泰:

西北實業  快意節能  泰豐國際  中國富強  太益控股  中國管業

年代國際  中國星投資

保薦人研究-5 味皇

http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=3869


同樣是頭文字D級的,但比起之前的86差幾皮,至少車主有頭有面,光明正大的進行非法賽車有失身份,同那些視名聲如浮雲的人有差別,雖然一樣 成日撞到人,但基本上唔會撞死人(最多半死啫)

時富:



南華:



英皇:



時富同南華都是B系的,你可以將凱基也歸納為同類,但凱基似乎冇咁猛

其實要分係唔係B系是很易的,作為香港最強大的勢力,每逢同系公司上市,報紙上自然有同系的伙伴登出祝賀,一般會成版都係,比如龍源唔係B系的,登 報祝賀上市的名單都是大機構,比如佳兆業登報祝賀上市就是另一個面目了

有點離題了...說回時富同南華,澳門資本少了不少,取而代之的是大陸資本同偽大陸資本,甚麼是偽大陸資本?在中國內地註冊的公司,法律規定非指定 國企,名稱不準加上"中國","中華"之類的字眼行頭,因此上面的中國叉叉,中國圈圈,都是在海外註冊的,內裡不一定真係有大陸業務,其實有冇實物不是問 題,有官印已經足夠

組合內的公司經營起來往往要各式各樣的批文,說明保薦人擅長處理該類公司的各種需要

南華保薦的名單中難得有本地股票,而且看來有一定的投資價值,但同時也巧合地發現,本地股票的老闆們除左本業外,也好鍾意炒樓同賭馬

另外時富同南華似乎同新濠有莫大的關係,如果老A升天,爭產時B會幫手撐腰兼搶埋一份

又離題了,本文的目的是分析保薦人的股票而不是保薦人的課外活動,大致來說,今批股票有很多名物,但真係會死人的不多(最多半死啫),投資價值有保 留,但投機價值可能會切合到某些賭徙的需要,比起上一批勝率高很多(高很多還是矮)

英皇屬AB的聯系人或牆頭草的角色,集合兩家優點

保薦人研究-6 味皇

http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=3917


今日又有隻福建股兼福清股爆大獲,多左批好似我咁嘅苦主,暫時為止,佢是繼第一天然,中國包裝後第3隻福建煙花

由於其保薦人就是輪到今次要講的,因此特別加速出文

之前已經講了金利豐同結好兩隻極品,再加上時富南華同英皇三隻次貨,今次要送上兩隻境外華資極品--群益同倍利

群益同倍利都是台灣最大的證券商,業務遍佈台灣,日本,新加坡,泰國,倍利更是扁家專用的,其外父更是倍利高層,其實力可見一斑,即使後來因為機要 費小風波炒左外父改名為兆豐證券也不改其強橫本色

群益:



倍利(有*的為兆豐):



這批公司的有多少投資價值可以自行發掘,每當發現一批批的同門股票都有極高油脂價值時,我們也能猜想到將來的新品有幾好

味皇想問下它們為股東提供多少盈利?同時又想問下股東向它們提供了多少資金?

它們有個共同點--都曾大升過,成為市場上的明星,甚至神話,後來成為流星另一回事,總之它們都有明確的目的,投機份子是有可能預測到它們的動作 的,而且不會是向下炒的一群,至於投資就自己評估了

在保薦人的角色上,由於群益同倍利海外網絡強大,因此這些上市公司的買方同賣方都可能同時受群益同倍利服務,無論是證券買賣定係貨品買賣,我們有機 會發現一些極品出口公司的銷售機乎全部來自日本,新加坡,台灣等,相信只要接受群益同倍利的加護,應可保長壽安康,資金無限

少數的只是個別例子,幻覺而已

保薦人研究-7 味皇

http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=3982


仲有一些境外華資證券行,例如金英同軟庫,效果同台資的倍利群益一樣,星資的金英同台資的元大證券交互持股,軟庫前主席是日本人,現任主席是 星馬華商同某些股票的董事,總之這四間證券行就同日本,台灣,東南亞業務往來密切

金英(有*的為元大證券):



軟庫:



來自何方並不是問題,四海之內皆兄弟也,得閒聚下攀下交情,有食齊齊搵,以前經紀的俱樂部是香港會,後來四會合併,場地改為馬會而已

在此我們未能發現好到dum一聲的股票,diu一聲的就大把,連同倍利群益,它們保薦的股票往往會重複,特性亦比較相近,不過暫時來看,金英偏向 C,其他三間偏向B

基於軟庫的出身,保薦的以"類似科技股"居多,很多是創板公司

其他未能確切分類,又唔想另外開文,順便在此寫埋:

太平基業:



英高: