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京东的物流战

你砸4000万我抛8000万 当当京东火拼价格战

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101217/2135255.shtml

每经记者 谢晓萍 发自北京
京东当当之间的口水战终于升级到“真枪实弹”的价格战，且自图书蔓延至3C领域。
昨日（12月16日），当当网一改往日的沉默，正式宣布斥资4000万元促销反击京东商城。促销的范围不再局限于图书，还包括京东赖以起家的数码3C领域。
随后，京东商城也对外宣布，将对图书、3C、日用百货等11大类的商品展开总金额8000万元的年底大促销，热销商品价格将保持行业最低价。
短短数日，由京东低价卖书挑起的这场口水战，已经全面升级成为两家之间的图书种类战、数码百货战、配送服务战等。这也意味着，京东与当当的市场竞争首次进入白热化。随着双节的临近，两家间的价格战料仍将持续一段时间。
当当京东砸巨资促销
据《每日经济新闻》了解，此次当当将斥资4000万元推出降价促销，活动涵盖图书、数码3C、美妆、母婴用品等众多产品线，并宣称其“所有畅销品价格将比其他数码类网上商城至少低50~100元”，不排除部分比价品降低到零毛利或负毛利。
值得注意的是，此次当当对准的正是京东赖以起家的数码3C领域。这也验证了此前李国庆放言“随时应对一切价格战，对一切价格战的竞争者，我们都会采取报复性的还击”。
当当网方面表示，成功上市后，当当网 “将有更充裕的资金在更多品类上实施‘天天低价’战略”。
当当砸巨资促销的消息也在很大程度上刺激了京东。就在此前，京东已经将直接降价的方式改为返券，据了解，返券将运用于京东网所有领域的消费。
据京东内部人士透露，从12月14日开始，京东内部就开始召开了闭门会议。而昨日，当刘强东得知当当大范围降价的消息之后，立即下令将实施斥资8000万元的促销，是当当网宣布4000万元促销的2倍。价格大战火药味十足。
京东公关负责人士对 《每日经济新闻》表示，此次8000万元的促销不仅包括图书，还包括日用百货、食品、手机、数码、家电等11大类商品。
对于双方的价格战，业内人士指出，当当在品牌、供应链方面确有极强优势，但在资金方面却一直无法与京东抗衡。据了解，当当网上市募集资金2.72亿美 元，而京东曾向国内大型出版商放出豪言称 “欢迎随时查账，账面资金绝对超过20亿”，如情况属实，这也是目前当当网无法比拟的优势。
当当澄清封杀谜团
除了双方的价格战，对于15日刘强东微博中披露的 “图书大战的内幕”，当当、京东方面昨日也都给出了说法。
15日，刘强东在微博上称，早在京东商城筹备图书上线时，当当“给几乎所有出版社都发去了禁止向京东供书的邮件，否则就要停止合作”。他还表示，12月14日，当当给所有出版社发邮件，“要求出版社不要站错队，并立即停止向京东供货”。
“我们的确收到了当当发给供货商的通报函，不过，基于法律方面的考虑，不能对外公布。”京东公关人士对此表示。
当当网市场部相关负责人则表示，所谓的邮件是北京磨铁文化公司撰写并发给旗下经销商的 “通报函”，内容主要是针对京东低价销售图书的反馈。据其透露，通报函内容为：“京东商城以极低折扣销售相关图书，销售折扣低至五一折，导致当当、卓越系 统自动跟进此销售折扣，严重影响到市场上所有与我公司合作客户的利益。为了维护市场秩序，我公司特发出通报函，希望所有客户禁止向京东商城批销我公司图 书，一经发现，我公司将立即停止向此批销客户发货。”
“京东降价之后，很多其他出版商都来探听同行对京东降价的反应，也问了我们，我们的员工就把这条通过私人关系拿到的信件转发给友好的出版商。”上述当当市场部人士表示，并没有像京东方面所说的要求出版社站队，以合作相要挟，要求出版商停止对京东供货。
不过，正是当当认为的“友好”出版商又将此信件转发给了京东方面，这也让当当网颇为被动。当当网市场部该人士表示，该事件不代表当当官方立场，当当网也没有主动将该信件发送给全部的出版社，只是发送给了少部分来咨询的出版商。
作为该事件的主角，磨铁文化则一直没有对外发布任何消息。其公司总裁沈浩波昨日在接受 《每日经济新闻》采访时表示，磨铁公司并未针对京东降价一事向经销商发出任何“通报函”。
目前各方各执一词，也让“通报函”一事成为待解之谜。

刘强东：当当网禁止出版社向京东供书

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101216/2131892.shtml

每经记者 谢晓萍 发自北京
继12月14日发起网上图书价格战之后，京东商城CEO刘强东昨日再次语出惊人，自曝价格战起源于当当网对京东封杀太狠，几乎无法公平竞争。
值得一提的是，另一家在线图书零售巨头卓越亚马逊昨日也加入战团，宣布“数十万种畅销书在网络最低价的基础上再降20%”。但卓越亚马逊公关总监金俊否认卓越降价针对竞争对手。
不过，京东商城的降价潮却遭受到出版社的联合抵制。众多出版社力挺当当，称没有所谓的“封杀”一说，并指京东降价行为违反了与出版社的合作协议，在与京东交涉未果的情况下将于近日向京东发出律师函。
迫于出版社方面压力，京东商城昨日表示将在降价两天后自今日起调回原价，改为返券方式。不过，京东方面并未公布具体的返券措施。
降价源于当当封杀？
“在去宿迁的汽车上没法工作，借此时间准备写写最近图书大战的一些内幕消息。我应该给关心京东的朋友们一个交待。”刘强东以极其轻松的语调连发8条微博披露此轮价格战背后的“内幕”，称当当网以垄断优势“要挟”出版社，要求出版社不给京东供书。
“很多员工都觉得我最近围脖言论实在不像我。是的，这是我创业12年第二次被激怒！一切都是（李）国庆对我们封杀得太狠！几乎无法公平竞争！”刘强东在微博上直接将矛头对准当当网联合创始人、首席执行官李国庆。
刘强东认为图书行业的垄断处处可见，“当当一家独大，远远超过任何一个竞争对手！自从京东筹备书籍销售一年来，当当利用垄断优势，给几乎所有出版社都发去了禁止向京东供书的邮件，否则就要停止合作。”
“我们的团队也都有图书行业数年的人脉，经过一年的艰苦谈判，依然有一些出版社不敢给京东供货。”刘强东说。
“你们（当当网）昨天又给所有出版社发去邮件，很多出版社都转发给了我们。你们邮件声称自己是上市公司，有无数钱，京东只有风投可怜的一点资金，很快就 会烧完。要求出版社不要站错队！并立即停止向京东供货等等。我真想公开你的邮件内容让大家评评理！威胁的意味太重了！劝你尊敬合作伙伴。”刘强东声称已经 掌握了当当网发给出版社的邮件，希望当当能够公平竞争，不要搞封杀动作。
不过，《每日经济新闻》随后从中国出版集团、世纪出版集团、中国大百 科出版社、外文社等8家向京东、当当供货的出版商处了解到，并不存在刘强东所说的“封杀”一说，也不涉及出版社的站队问题，“我们没有收到所谓的邮件，同 京东、当当都保持良好的合作，没有一定要和谁合作，一定不和谁合作的问题。”上述出版商人士表示。
出版社方面与刘强东各执一辞，《每日经济新闻》也试图同京东商城联系，希望进一步核实当当封杀京东一事是否属实，不过，截至发稿，京东方面并没有提供进一步的信息。
对于刘强东微博上提到的封杀情况，一直在微博上和刘强东辩论的当当网联合创始人、首席执行官李国庆却一直“沉默不语”。截至记者发稿时，当当网方面也没 有对此给出回应。但《每日经济新闻》从当当网内部了解到，当当正在研究应对京东降价的具体措施，该举措将于今明两天正式对外公布。就在此前，李国庆在接受 媒体采访时放言，“随时应对一切价格战，对一切价格战的竞争者，我们都会采取报复性的还击”。
遭遇出版社集体逼宫
然而，问题远远没有那么简单。时下各大出版商对于京东此次降价行为也表示出“反感”以及“不配合”。这对于京东来说，价格战之争除了需要应对竞争对手当当、卓越外，围绕这场价格战背后同出版社供货商之间的利益矛盾也颇令京东头疼。
“当初同京东签订合同的时候，并没有所谓的降价20%之说。我们的合同里都涉及具体的价格条款，例如，工具书不得低于8折销售，而京东现在卖的是6.4折。”某出版集团发行部主任韩明（化名）对《每日经济新闻》表示。
韩明表示，从昨天开始他们就一直在与京东方面交涉，但是京东方面一直采取的是拖延办法，为此，出版社已经决定近日将给京东方面发去律师函，目前已经停止向京东供货。
世纪出版集团副总裁施宏俊更是对《每日经济新闻》表示，如果京东不停止低价销售图书的行为，将直接取消合作关系。
“京东事先并未告知供货商将采取低价促销的方式来销售图书，而这种低于进货价销售图书的行为，虽然目前并没有影响到供货商的直接利益，但是却将影响整个市场的价格体系。”一位国有出版集团发行部主任对《每日经济新闻》表示。
据《每日经济新闻》了解，为了向京东施压，出版社在同京东谈判中所提出的条件也颇为苛刻。
上述发行部主任对记者表示，在同京东的交涉中，出版社也提出了3点条件：第一，涉及重点、热销的图书，尤其是儿童、学术、工具书均不得降价；第二，如果 京东一定要低价销售，出版社则要求京东高于7折进货，并且畅销书不再执行退货措施；第三，京东包销不退，出版社以独家的方式直接供货给京东，而在进货的数 量、价格上商量出一个合理的数目。
针对上述事宜，京东网总裁助理刘爽则对《每日经济新闻》表示，目前也正在处理与供货商之间的沟通，京东降价的前提是不能损害供货商的利益。
迫于供货商压力，京东将从今日起调回原价，改为以返券的方式变相降价。不过，刘强东依然在微博里放出狠话：“国庆你不收回封杀之手，京东的价格屠刀绝不归鞘！”这也被外界解读为刘强东向李国庆所开出的价格战和解的条件。
胡桃夹子HTJZ.COM总裁李墨林对此表示，价格战是最低成本的有效竞争方式，京东、当当这场价格战将加速市场的不健康发展。图书市场竞争背后有着巨大的关联利益，当当必须重视还处于起步阶段的京东图书，而京东受到图书市场潜规则限制，自然会奋起反击。

“赔本”打图书价格战 京东为家电销售赚“吆喝”？

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101215/2131815.shtml

每经记者 谢晓萍 发自北京
“每本书都比对手便宜20%。”继4天前宣布发起价格战之后，京东商城CEO刘强东昨日（12月14日）在微博上表示，将在24小时内大幅下调图书会员价，确保便宜20%以上。自此，图书B2C市场的价格大战开始打响。
且不管刘强东将低价进行到底的狠话是承诺还是噱头，反正出版商们是不愿意眼睁睁看着图书被京东“贱卖”的。世纪出版集团副总裁施宏俊在发现公司所出版的 《心术》遭遇京东低于进货价销售之后，再也按捺不住了。“我们正统计有多少书籍在京东低于进货价销售，也将同京东正式交涉，要求他们停止该行为，否则会拒 绝向京东供货！”
京东低价策略被指炒作
这场价格战的背后源自京东图书频道的上线。短短一个多月以来，京东通过不断降价的措施，频频挑衅传统图书B2C网站当当网和卓越亚马逊两巨头。
12月8日，就在当当网在美股上市的当天，京东就推出图书大促销，满100元返15元购物券，满200元返30元购物券，这相当于在现有折扣的基础上又打了八五折。
对此，当当网CEO李国庆对外表示，“对一切进行价格战的竞争者都会采取报复性的还击。”李国庆还通过微博回应称，“价格战是个假命题。大家都有比价工 具，都降了，谁也没有价格优势。”昨日，刘强东在微博上表示，“今天凌晨，我们兑现了承诺，已经在京东价基础上再给会员打八折。如果网友们发现任何一本书 的会员价没有便宜20%以上可以举报，我们会在24小时内继续降价，确保便宜20%以上，直至价格降到零！”
《每日经济新闻》注意到，此次刘强东微博只是表示京东图书产品是在“京东价”基础上再打八折，而这个价格只针对12月4日以前曾经在京东有过购物的会员，这与此前“每本书都比对手便宜20%”稍有出入。
“价格降至零？他哪里是在卖书？分明是在炒作。”一位不愿透露姓名的出版商表示，京东此举只是从自身的商业利益出发，目前出版商给网络渠道的进货价基本相同，京东不可能做到每本书都比竞争对手便宜20%。
记者随后对当当网和京东网进行比较后发现，事实上京东并不像刘强东所说，每本书在14日都做到了比竞争对手低20%。以《郎咸平说：金融超限战》为例， 京东报价为21元，会员价为16.8元，而当当只要15元；《河南人惹了谁》京东价为7元，而当当只要2元。同样，随机搜索《沃伦·巴菲特传》、《蓝血十 杰》等图书，均出现了京东会员价比当当贵的情况。
对京东此次掀起的价格战，有图书行业人士质疑这更像是一个噱头，实际上京东的库存量很少，很多畅销书则处于售缺状态，看似低价，但实际上很难买到。记者在刘强东微博的网友评论中也发现，很多网友抱怨在京东有很多书下单后就被告知缺货。
出版社称打乱了价格体系
出版界人士对《每日经济新闻》表示，像当当、京东、卓越这样的网络渠道，一般都由出版社自己供货。根据图书类比不同，折扣也不一。
“一般来说，物流成本、仓储成本大概占京东等渠道商的15%左右，以六折图书为例，正常的价格应该为7.5折。”施宏俊表示，如果京东不停止低价销售，将终止合作关系。
施宏俊以畅销书《心术》为例，据了解，目前出版社给当当、京东的价格为六折，《每日经济新闻》通过查询，目前该书在京东的会员价为13.4元，相当于4.7折，而当当的价格为16.8元，为6折。显然，京东这种“赔本赚吆喝”的让利行为让出版商们感到了危机的来临。
“我们要求网店不能以低于6折的价格销售，而京东这样做就打乱了我们的价格体系。”施宏俊指出，这样的结果就是批发商直接找这些网络渠道去拿货了。
图书遭遇贱卖的尴尬
不过，除了少数出版商之外，多数的出版商则意外地选择了沉默。“目前京东的降价行为并未影响正常折扣供货，我们也不打算深究，毕竟以后还要合作。当然他要是一直这么扰乱产品在终端的价格，就另当别论了。”日知图书的相关负责人对《每日经济新闻》表示。
据记者了解，出版商的沉默主要来自对网络零售商的依赖。以世纪出版集团为例，该集团仅在当当网的销售额就占了30%。
施宏俊表示，网络零售商对出版社要求的折扣越来越低，而在退货率居高不下的情况下，出版社本身就没有太多利润。
上述不愿透露姓名的供货商表示，京东的低价销售除了一部分的确是为了抢占市场而“赔本赚吆喝”之外，剩下的主要是从各大出版商手里拿到的一些库存积压图书，但库存积压不可能靠低价消化掉。“谁会把市场反应好的图书拿来做低价倾销？”
“由于图书是基于内容的搜索而产生的人气产品，因此增加图书的销售将给电子商务网站带来很大的流量贡献度。”数字出版在线联合发起人任殿顺对 《每日经济新闻》表示，目前图书正面临着成为京东、当当网等零售大鳄们低价促销赚人气的工具之尴尬。任殿顺认为，京东同当当最大的不同在于，它是从传统的 家电百货转战图书市场，主要也就看中了图书将为其带来可观的人气流量，进而增加家电百货的销售，这或许也是京东之所以掀起这场图书价格战的真正目的。
昨日，刘强东在微博上大亮促销带来的傲人成绩：截至12点，图书销售额突破100万元，刘强东预言，全天有望突破240万元。
针对外界种种质疑，记者昨日致电京东方面，但直到截稿时止，京东方面并未回复。

京东当当口水战升级 急投巨资火拼价格战

http://www.21cbh.com/HTML/2010-12-16/2OMDAwMDIxMTA2OA.html

京东大战当当 卓越或成“炮灰”

http://www.yicai.com/news/2010/12/636391.html

图书价格战惊动版署 当当反攻京东“3C后院”

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101224/2153191.shtml

每经记者 谢晓萍 发自北京
一场由图书市场蔓延开来的B2C价格战引起了有关部门的关注。昨日，京东商城CEO刘强东在其微博上透露，新闻出版总署已经关注京东与当当网之间的价格战，并与两家企业进行了沟通。
此外，《每日经济新闻》记者获悉，当当在宣布斥资4000万元对抗京东之后，欲再度重磅推出促销规模和降价力度均史无前例的全场数码3C产品打折让利活动，有些产品甚至将打出京东4～8折的价格，当当此举被外界人士称为 “意在反攻京东后院”。
三巨头遭版署约谈
刘强东在微博上透露，这场图书价格大战已经引起新闻出版总署的关注，并于本周二与京东和当当网进行了沟通。据接近新闻出版总署的人士透露，当日还约谈了卓越。随后，卓越网相关人士向记者证实了这一消息。
“基本上当当说是我们挑起价格战的，我们则希望（新闻出版）总署关注图书垄断之事。”刘强东在微博里透露了与新闻出版总署沟通的情况。他表示新闻出版总 署领导未当场进行过多表态，但是希望不要扰乱行业秩序。他还透露，目前已经把行业现状写成了详细的报告，交给了出版总署。
昨日，《每日经济新闻》记者分别致电当当、京东商城、卓越有关人士询问约谈细节，但各方均拒绝透露细节。
“实体书店的销售无政策可循，网络书店售书更无依据。”某出版社发行主任表示，目前图书市场建设是滞后的，没有规范的、带有指导作用的定价制度。
据了解，有关图书价格现有的可查规定还是上世纪90年代下发的文件。“政府应尽快出台相关的法规、条例，保证图书市场健康有序地发展，如制定书店同业竞争条例等。”上述出版社发行主任表示。
当当再掀数码价格战
虽然图书大战暂停，但京东与当当之间的角逐却远未结束。
昨日，记者获悉，从今日（12月24日）起，当当将发动更猛的一次价格战，矛头将直接指向京东。
据当当方面人士透露，除了上一轮参与的所有自营数码3C畅销品依然保持比其他网上商城低50～100元不等的B2C网站最低价外，更加码推出自营数码 3C全线产品（笔记本、手机、数码相机、MP3/4、电子书等）均比对手低5％～10%的折扣让利活动，在此基础上，所有产品还可参加满150返40以及 满300返80活动。
此外，在当当网开设联营店的数码品牌商也将推出折扣不等的降价举措。
在《每日经济新闻》获得的当当促销单上可以看到，最低低至3折，很多商品是京东商城等专业数码类购物网站的4～8折，有的还有直接返现、免运费等额外大礼。
“几乎每种产品都是直接同京东、卓越进行比价而制定的促销价格，确保绝对的价格优势。我们招商部门提前一个月就开始与各品牌商联手筹备，确保货源充足。”当当网内部人士对此表示。
值得一提的是，继京东对外宣称将投入8000万元进行让利促销，却被外界质疑“但闻楼梯响，不见人下来”，京东价格至今一直没有下调。许多用户甚至在刘强东微博上留言，声称京东货源缺乏，一直无法订到货。
针对当当此举，古坦科技副总裁石安指出，当当这种内外夹攻的做法显然是明智的一招。
石安认为，源于当当网多年网上卖书的经验，对物流快递服务质量一直抓得很紧，在转战百货之后，其在配送端的服务优势开始凸显出来。而京东的配送则一直受以往家电送货思维的局限，因为物流中心布点较少，又主要靠自建配送队伍送货，很多城市都有送货慢的问题。
“当当网正是看准自己在两块市场中的有利形势。”石安表示，在京东向自己的图书网购阵地发起进攻时，当当倾向于巩固已有阵营，直接或间接联合图书出版商向京东施压，同时以攻为守，祭出数码产品价格战大旗，直抄京东后路。
业内人士指出，在资金链方面，京东与刚刚上市、手头现金宽裕且连续2年盈利的当当差距较大，因此这场价格战争可能当当网胜算更大。
针对上述事件，《每日经济新闻》多次致电刘强东，其助手以刘强东开会为由拒绝了采访，而京东方面公关人士电话一直无法接通。
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刘强东：5亿美元融资全部到账暂不会上市
每经记者 庄春晖 发自上海
昨日 （12月23日），在京东商城2011年年度采购签约会上，京东CEO刘强东透露，最后一笔的第三轮融资已在日前全部到账，总额超过5亿美元。刘强东表示，物流建设尚未完成前，京东不会着急上市。
京东商城此次年度采购会声势浩大，同时召集了宏基、惠普等几十家品牌厂家集体签约，当场签下明年的订单超过200亿元。
在某种意义上，京东这一高调姿态似乎也是为了粉碎有关国美、苏宁“封杀令”的传言。刘强东强调，封杀传言有误，但他随后别有意味地表示，“我们不希望去 挤压供货商，而希望通过模式创新和流程改造，降低运营成本，希望京东所有的利润获得都来自成本的降低。同时我也可以告诉各个合作伙伴，京东商城给你们带去 的利润永远比某些卖场带去的至少高3个点。”
此外，对于此前京东商城与当当网进行的图书低价大战，刘强东表示，“京东商城的图书品类上线不到2个月，原计划明年销售3亿元左右，但大战带来了好处。现在算来，2012年的（销售）目标定到了15亿～20亿元。”
随着当当网等国内B2C的上市风潮，京东商城的资金链也成了昨日的一个热门话题。刘强东主动表示，京东商城的第三轮最后一个批次的融资已在日前全部到账，总金额超过5亿美元。“京东商城现在在所有风投机构中的估值是远远超过它们的（即前述上市B2C公司）公开市值。”
刘强东称，投资额度的增加主要是因为物流建设的需要。他表示京东商城运作情况良好，唯一头痛的是物流限制，“如果没有物流的制约，明年销售额达到350亿元没有问题，但现在根据实际情况测算，只好将明年的公司销售总额控制在260亿元。”
刘强东透露，第三轮融资引入了新的投资人，其中包括沃尔玛以及国内的大型互联网公司共6家，其中沃尔玛为战略投资。他表示，其他融资细节必须等到明年3 月公布。投资所得资金还将用于并购，2011年京东将有3～5个收购项目，其中最先宣布的一个可能为虚拟商品销售公司。
刘强东还表示，在物流建设完成前，京东商城不会上市。

京东融资5亿美元：电子商务红海生存术

http://www.21cbh.com/HTML/2010-12-29/xMMDAwMDIxMzQxMQ.html

让京东飞一会

http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100219967&time=2011-01-22&cl=115&page=all

　　“现在只要你说是做电子商务的，就立马一大堆投资人追着你！我们自己都看不懂了！”2010年12月17日，京东商城董事局主席兼CEO刘强东在微博中写下这段感慨。

　　一周后，他便在公开场合透露，京东商城已完成新一轮融资，募集资金超过5亿美元。

　　由刘强东于2004年创办的京东商城，尽管六年来尚未盈利，但此前公开的融资已经完成了三轮（分别为A轮、B轮、C轮），累计融资金额超过1亿 美元。据多位参与京东融资的投资界人士透露，三轮融资之后，其公司估值从最初的约2000万美元升至第三轮融资后的约5亿美元，公司还没上市已荣登中国 B2C电子商务产业融资之冠。

　　对于蜂拥而至的投资者，刘强东很冷静，他这样定位与投资人的关系：一是两情相愉，分手了还让对方常常思念；二是反目成仇，被对方搞得身败名裂。“我只是努力避免第二种结局而已。”刘强东在自己的微博中写道。

　　1月18日，本刊记者获悉，京东商城这轮原本已经尘埃落定的融资，的确又杀入了一个新的玩家，就在过去几周，一家新的外资私募基金携带数亿美元资本和更高估值，闻风赶来要求入股。

　　在资本如此热情的追捧之下，京东商城能否承受资本之重？

基金“黑马”

　　2010年12月23日，刘强东在2011京东商城采购签约发布会上出人意料地宣布，“公司已经完成新一轮融资，超过了今年两家上市B2C公司募集的资金2倍还多，总计超过5亿美元。”

　　刘强东所指的两家上市B2C企业，分别为麦考林和当当网，其IPO融资额分别为1.29亿和2.72亿美元。

　　“参与此次融资的投资机构涉及六家，沃尔玛是战略投资者之一，目前到账总额超过3亿美元。”刘强东有些豪气地允诺，具体细节将于2011年3月正式对外公布。可是，仅仅五天后，刘强东又在自己的微博中辟谣称“有关京东融资的报道都是传言”。

　　接近京东商城融资的有关人士向本刊记者证实，老虎基金的C轮融资鼓舞了新一轮基金对京东商城的热情，新的D轮融资势不可挡，“其总规模将达到5亿美元，中信产业基金已向京东发出领投意向”。

　　一位在京东商城担任高管的内部人士亦向本刊记者透露，沃尔玛将以1000万美元跟投，不会干预京东商城运营。而刘强东选中沃尔玛，更看重的是其品牌价值。特别是日后上市时，“被沃尔玛看中的投资对象”无疑能有效帮助投资者增加对京东商城的好感。

　　一位参与的投资人告诉本刊记者，京东D轮5亿美元融资出让股份约为20%-25%。据此计算，京东融资后估值约为20亿到25亿美元，较2010年初的C轮融资翻了大约4倍到5倍——其时，曾投资当当、卓越和凡客等多个中国电子商务网站的老虎基金（Tiger Global）以1.5亿美元获得京东商城约25%-30%的股份，相当于对京东估值5亿到6亿美元；而较四年前京东首轮融资前所做的2000万美元估值，则已翻了100倍-125倍以上。

　　1月18日，京东商城内部人士向本刊记者进一步透露，除了上述由中信领投的高达5亿美元已处于半公开状态的D轮融资，另外又有一家来自美国的私募基金高瓴资本（Hill House Capital）“横空出世”，正与京东商城单独讨论一笔2.2亿美元的股权投资。

紧握控制权

　　在估值神话的背后，京东商城的股权结构发生了一系列变化。在先后引入的今日资本、雄牛基金、梁伯韬、老虎基金等投资者中，有的已经通过向后来者 转手获利不菲。一位知情人士告诉本刊记者，C轮融资是前轮投资人转让老股和增发新股相结合，转让老股的是率先投资京东商城的今日资本，所转让股份比例估计 不超过10%，而老虎基金通过接盘老股加上获得增发新股，共计持有京东商场股份在25%-30%之间。

　　据专业人士估算，在C轮融资后，今日资本仍持有京东商城约20%股份，老虎基金持股在25%-30%之间，加之其他投资人股份，刘强东及其团队所持股权应已低于绝对控股要求的50%。

　　如今D轮融资谈判也已接近收关，刘强东自身所占股权将面临又一轮被摊薄。据专业人士估计，如果接纳中信产业基金领投的5亿美元，刘个人及管理团队持股比例将进一步稀释至大约32%。

　　高瓴资本的2.2亿美元注资又可换回多少股份，目前尚不得而知。但是，无论是投资人还是京东商场内部人士都抱有一致看法：目前京东商城仍然控制在刘强东手中。

　　“失去控股权不等于失去控制权。”前述京东商城内部人士表示，刘强东在一轮轮“烧钱”扩张的过程中，对自身控制权和股权结构分散性的拿捏已“下足了功夫”，从客观上保证了他对公司的控制力。

　　完成B轮融资后，刘强东意识到，今日资本股权比例过高，财务投资人的股权比例不平衡可能导致一系列问题。因此，在C轮总计1.5亿美元的融资当中，各方经过协商，今日资本部分退出，老虎基金入局，最终达成今日资本和老虎基金如今持股相若的局面。

　　刘强东也不愿意老虎基金持股比例太高，曾试图将整个C轮融资分为C1和C2，安排另一家投资机构来投C2部分的7500万美元，不过据京东内部人士透露，这一计划最终落空，该机构还是被强大的老虎基金“挤出”C轮融资。

　　至此次D轮融资完成后，京东商城的投资者将进一步扩大到七八家，这么多背景不同的投资人进入董事会，对刘强东的控制力有何影响还有待观察。不 过，一家机构的内部人士对本刊记者透露，刘强东通过在投资条款中设置不同权力等级的投票权限，从而实现了在投票权上其团队仍然对公司战略和运营拥有绝对控 制。

　　此外，投资者对京东商城未来发展的乐观和对刘强东本人能力的信服，也使得他的个人权威至少在目前还没有遇到挑战。多位京东商城投资方人士在采访 中均表示出对京东商城业绩增长的认可。刘强东最令投资者信服的能力之一，是其对公司业绩预测的准确把握。据一位熟悉京东商城融资过程的投资界人士透露，这 几年来刘强东做的财务预测与最终真实情况相比，“误差不超过5%”。股东们亦认可刘强东以规模抬高竞争门槛的战略思路，因此对京东商城目前不盈利的现状并 不担心。

　　不少投资者认为，中国电子商务市场目前尚处于早期跑马圈地阶段，发展空间广阔，而京东商城的规模已在自营B2C领域显著领先，未来几年都不会出 现与其相右者。尽管京东商城估值在四年间翻了100倍以上，用电子商务领域常用的公司价值/销售收入（EV/S）指标对其几轮融资加以考察，过去四年里这 一指标均没有明显上升，这表明估值与公司成长相符，故而投资人都愿意为刘强东的“烧钱”来“埋单”。

“越大越安全”

　　刘强东个人的发家史，起源于1998年靠着1.2万元本钱在中关村租下一个小柜台，卖刻录机、压缩卡（把录像带转成VCD）和光盘。2001年 他改为学习苏宁模式做毛利率较高的电脑外设产品的IT零售连锁，2003年“非典”之后生意萧条，刘强东开始涉足网上销售，借助自己在3C产品丰富的线下 渠道经验，从2004年全面向网络购物转型。

　　几年来京东商城订单数突飞猛进，销售额从最初的几千万元，到2010年突破100亿元，经营商品10万种。

　　这多少也得益于其创业时点与顺势而为。2003年，马云创办了C2C业务平台淘宝网，此后一直声势浩大地培育中国网民的网购习惯。刘强东为京东 商城选择了自营B2C商业模式，成功地在淘宝C2C环境中寻找到“低价正品”和“专业物流服务”这两项差异化竞争优势，从而受到用户追捧。

　　一谈到做好B2C电子商务的要素，刘强东最爱提两个词——“成本”和“效率”。为了甩开同业竞争，刘强东擅长打价格战，出招往往“势大力沉”。 从创业初期开始，京东商城最乐于标榜自己产品价格低于线下零售价10%到20%。这一做法一直遭到很多品牌厂商抱怨，称其定价过低干扰了原有定价体系。但 刘强东不为所动。“京东上卖几百个品牌的产品，在你的品牌上我可以不赚钱，甚至亏本卖。但是让大家都知道网上便宜，都到网上来买，这对你冲击得更厉害。”

　　2011年的采购签约发布会上，京东商城声称与供货商签下200亿元的订货单，其中最主要的3C类产品中，绝大多数都已实现了品牌厂商直供，表明在与供货商的较量中，刘强东保持着优势。

　　如何压低成本？刘强东的经验是，通过走量来不断增加自己在供货商面前的议价能力。他多次对外表达过对京东发展路径的解读——“越大越安全”，这个“安全底线”要求的规模在他看来是年销售额达到500亿元。

　　一位电子商务资深专家评价认为，凭借品类的丰富度、价格优惠以及各种营销措施，500亿元的订单不难拿到，京东商城真正面临的大考是在其“后端”——是否具备消化500亿元订单的处理能力。

　　刘强东的得力助手之一、在京东商城分管战略研究的总裁助理刘爽，就曾在自己的博客中对于目前B2C企业通过透支未来大口吞进市场却消化不了的危 机表示过关注。他将这种“顾头不顾尾”的电商企业形容为将会被撑死的“贪食蛇”——“在全面竞争阶段的前夜，就会死于筋断、或在精细化运营阶段自我肢解， 最终演变成大败局。”

　　刘爽认为，少数在资本助力下成长为真正大蛇的企业，必须按以下原则来指导企业发展：“用战略确定目标，用定位满足需求；用营销建立品牌，用价格 占领市场；用规模设置门槛，用速度赢得竞争；用数据驱动运营，用技术支撑增长；用管理控制成本，用系统提升效率”。这样的标本企业是美国的电子商务网站亚 马逊公司（amazon）。

　　对比同行竞争者，京东商城在“用定位满足需求；用营销建立品牌；用价格占领市场；用规模设置门槛；用速度赢得竞争”这五个方面可算是“抢点意 识”最强的一家电商企业。但是业内人士都清楚，真正显示公司“内功”的是“用数据驱动运营，用技术支撑增长；用管理控制成本，用系统提升效率”。

　　亚马逊花了超过十年的时间，投入数十亿美元并动用了尽半数的员工，对于服务器和数据中心进行了几乎不计成本的投本，加之多年运营数据积累，最终换来一套令业界集体艳羡的智能程度极高的IT管理系统。

　　卓越亚马逊副总裁郭朝晖向本刊记者介绍说，亚马逊2004年在中国收购卓越网后，首次将亚马逊的IT系统植入中国，并由美国总部直接负责技术支 持。这套IT系统完全抛弃人为经验判断，依靠IT系统的逻辑推算来完成对未来订单量的预测。依靠这一系统，卓越亚马逊一个品类部门只需要四五个员工来承担 该品类旗下所有细分品牌产品从订单预测、选品、新品图文上传，以及与供货商就价格及还款账期问题谈判等全部工作。

　　根据本刊记者采访了解，同样的部门设置和分工，京东商城需要动用一个多达百人的“买手”团队才能完成——每个买手仅仅负责某一个具体品牌，走量大的甚至只是某个具体型号的产品。在这种操作模式下，人力投入随着品类的不断丰富也会同比例增加。

　　亚马逊的IT系统还可以智能匹配每个订单最适合从哪个仓库发货，即便是遇到诸如最近距离仓库断货、或者一张购物清单中牵涉多个仓库等复杂情况时，这一系统也能自动测算制定出一套最为有效的配送路线。

　　相比起来，京东商城现有的ERP系统至今还无法实现不同库房之间的产品调配，一个地区的用户一旦遇到本地所属仓库断货，就不能跨区购买。

　　京东商城内部也意识到距离运营精细化和数据驱动化水平还有很大差距，之所以京东商城销售能做到100亿元，而卓越只有区区20亿元，主要还是依 靠京东商城“爆发力好”和“人海战术”。但是，一位京东商城高管对本刊记者坦言，这是一场长跑，卓越在亚马逊先进的IT系统和运营理念的辅佐下，属于厚积 薄发的“耐力型长跑选手”，未来京东商城需要转型。

“大哥大”刘强东

　　京东商城这一经营模式多少还能窥见早年间刘强东本人在中关村做渠道商的影子。京东ERP系统的研发者就是刘强东本人。创业之前，刘强东自己还曾 是一位软件开发高手，据说京东商城网站的代码，也是刘强东的原创。目前京东的技术研发团队在百人左右，而刘强东虽然早已不再自己亲自写代码，但仍一直兼任 公司的技术首席架构师。

　　由刘强东设计的这套ERP系统，经过多年来不断升级之后，至今依然是整个京东商城的运营中枢，京东商城一年100亿元的订单都是依靠这套系统来消化处理。

　　近期，京东的投资人之一、今日资本总裁徐新公开表态为京东定立的上市时间表为2013年。这意味着京东这艘身形日渐庞大的航船，能否顺利驶进年销售规模500亿元的“安全港”，并实现盈利，留给刘强东的时间已不足三年。

　　刘强东面临的最大挑战是什么？前述京东商城高管人士给出了一个答案：管理。

　　京东商城上线运营六年以来，公司员工已经多达2000人，却上上下下依然围绕着刘强东这个“大哥大”来打转——这从京东商城ERP系统的搭建过程就可见一斑。

　　细数刘强东的高管团队，几位副总裁主要按垂直业务条线来分工——比如王笑松分管数码通信和大家电采销，石涛分管图书，姜海东则负责物流，没有一位是公司层面的负责人。

　　四年来，京东已引入上亿美元融资，却仍然没有CFO，每次都是刘强东自己与投资机构面对面，“每家最多见两次，第一次谈，第二次签”。尽管一心捧着“要与亚马逊看齐”的梦想，刘强东至今甚至不曾为公司物色一个CTO来统领京东的IT系统研发。

　　2010年秋天，刘强东以个人名字注册新浪微博后，便一发不可收，从与竞争对手对聊、到点评产业再到自曝公司扩张新闻。无需任命，刘强东又给自己添加了一个新的职务——“首席新闻发言人”。

　　刘强东是一个自信实足、感染力很强的企业领军者。身为公司运营和企业文化上的绝对核心，他言传身教，令整个公司内部始终处在一种士气昂扬、积极 乐观的创业氛围之中，为竞争对手羡慕。但在数轮融资和发展壮大之后，这种家长制的管理模式必定要面临公司董事会及管理层内部的挑战。一个当务之急的问题 是：在资本涌入之后，对创业团队的安排是否能进一步激发士气？从管理一家白手起家的创业企业和年销售额500亿元的未来上市公司，刘强东必须改变。

没有永远的蜜月

　　管理不是惟一考验。尽管京东商城几轮融资看起来风光无限，但几年来京东始终靠牺牲利润来打击现有及潜在竞争对手，壮大自身规模，运营资金来源完全靠资本输血。未来，京东需要的输血还将扩大。

　　2009年以来，刘强东将B轮和C轮融资中的绝大部分资金都用于后端物流基础建设项目，甚至还动用了一部分日常运营中节省出来的现金，公司日常营运的现金流则主要依靠对供应商的押款。

　　一位熟悉京东运营的电商人士向本刊记者透露，京东用于应付供应商账期的现金周转只有6000万元，平均分配给三个直接负责产品采买的副总裁管 理。每人管着2000万元的流动资金，常常在还款时捉襟见肘，于是那些无法如期收回货款的供应商与京东之间不断上演着且战且和的闹剧。

　　刘强东本人对外透露，京东所获得的数轮融资，半数以上都用于仓储、配送、售后等服务能力的提升。他心中的物流蓝图是在北京、上海、广州、成都、 武汉、沈阳及西安建成七个一级物流中心，其次是在30个城市建立二级运营中心，以及在全国再辐射至200座中小型城市的三级仓储物流体系。

　　京东同时在全国50个城市建立了自己的配送体系，而刘强东自己在微博上还透露，计划在2011年准备投资干线和支线运输公司，“或者自己组建一个干支线运输车队”。

　　刘强东设计的京东物流架构，目前尚属于起步阶段，整个工程工期漫长，实际资金需求亦会是一个惊人的数字。不过，参看亚马逊在美国本地的做法，反而并没有采用自建物流，而是多通过第三方物流完成订单配送。

　　2009年以前，京东所有的物流仓储都是靠租地。在新一轮物流建设工程中，刘强东与时俱进地认识到“买地强于租地”。这一观点也得到投资人的支持，大家的理由是虽然租地模式在短期内显得有利于成本控制，但长远来看，在中国土地属于稀缺资源。

　　2009年以后，刘强东明显加快了拿地的速度，他先在老家江苏宿迁购买300亩地，成立了拥有400个呼叫坐席的京东商城全球客服中心，总投资 2000万美元。2010年，京东C轮融资不久，宣布在上海嘉乐购买198亩工业用地投建单体面积达15万-20万平方米的“亚洲一号库”。此后，京东又 不断传出在成都、武汉和北京拿地的消息。

　　在迅速扩建物流的同时，京东还在销售商品的品类上迅速拓展疆土。2010年初刘强东还在谈“京东不会进入在线图书市场”，11月便宣布图书频道 的上线，几周后京东商城又快马加鞭先后推出了团购频道和品牌直销频道，京东开放平台正式运营之初便吸纳了多达500个品牌。此外，2010年，京东大举尝 试价格高昂的体育赛事营销和选择在央视投放广告。这些举措无一不在进一步加重资金链的压力。

　　易观商业解决方案公司电子商务中心总经理冯阳松分析，当下对于刘强东来说，最需要把握的是发展节奏，“如果出现不可控的原因，或者资本与管理团 队之间意见相左，从而造成资本供给不上，那后果将不堪设想”。对于现在被资本包围的刘强东而言，这或许现在还不是问题，但在“烧钱”的道路上，资本与企业 没有永远的蜜月。

　　本刊实习记者蒲俊对此文亦有贡献

陳曉：試圖拷貝賣場經營模式 京東難有前途

http://news.imeigu.com/a/1305006704038.html

「那些股票很快我就會賣掉，因為國美電器的股價在我看來不可能再漲了，而很多機構已經選擇了撤出，從機構云集的熱門股票到現在成為散戶的集中營，這樣的股票在投資價值上是沒有前途的。」

4月底，面對本報記者的追問，陳曉在上海浦東康橋家園的家中做出了這樣的表述。而一旦將手中1.38%的國美電器股權出手，陳曉就將徹底切斷與國美電器及其一手創辦的永樂電器一切聯繫。

陳曉似乎沒有任何留戀，在他看來電器連鎖的好日子都要結束了，因為賣場經營模式已成為無論消費者還是供應商都想擺脫的「高價」賣場。

對離開國美的前因後果，陳曉也選擇了和盤托出。在他看來，去年那場內戰後自己已與國美電器今後的路線完成了切割，也就是未來無論國美電器業績如何都與陳曉無關，是其後繼者的責任。

其實去年9月28日特別股東大會後，陳曉就基本退出了對國美電器經營層面的介入，而是開始去逐個查看自己感興趣的項目。在短短半年多時間內陳曉已經 以小股東的身份投資了包括永樂電器前副總裁束為創辦的家用用品連鎖「明巢實業」、西門子中國區原銷售總經理吳建科創辦的服裝企業，以及在二手車租賃佔有率 第一的「51汽車網」等五六家公司。

按照陳曉的說法，「永樂和國美這些都已經過去了，我新培育的幾個兒子都在快速成長，所以已經沒有什麼好遺憾的。」

「沒有人可以趕我出局」

雖然陳曉一直試圖迴避離開國美的話題，但他還是忍不住說出了這樣一句話，「現在外界都在說是大股東和貝恩投資聯手讓我出局，但我要說的是，如果我自己堅持不走，沒有任何人可以趕我出局，不過那樣對我沒有任何意義。」

在陳曉看來，是其主動放棄了國美電器董事局的職位，他還否認了去年11月大股東與董事局達成的諒解備忘錄中有陳曉一年內自動離職的條款，他笑著告訴記者，「這些都是外界的主觀臆測，股東大會上大部分股東選擇了讓我留任，我怎麼可能答應這樣的條件呢？」

但他到底為何選擇離開？昔日的對手張大中出任國美電器新的董事局主席，陳曉如何想？

陳曉表示，「去年9月28日其實是個分水嶺，我需要的結果都已經達成，10月我就開始尋找自己感興趣的投資項目，目前敲定的幾個投資項目基本上都是當時看好的。」

他回憶了去年內戰的詳細過程，去年6月24日陳曉在上海接受本報記者採訪時第一次提到了「魚死網不會破」、「國美再也不會回到20個月前」等敏感說法，在文章見報後黃秀虹、黃燕虹曾拿著媒體報導給獄中的黃光裕看了，很快黃光裕就拋出了讓陳曉、孫一丁等四位高管離職的說法。

其實雙方的鬥爭是從2010年3月開始的，一位接近陳曉的國美電器人士表示，「在2008年11月黃光裕夫婦被拘捕後包括黃秀虹、黃燕虹在內的很多 黃家人士都失去了聯繫，於是王俊洲、魏秋立等高管選擇了讓陳曉出任董事局主席，而3月黃秀虹突然回到公司聲稱黃光裕希望由其來出任上市公司的董事局主席， 但這一要求遭到了陳曉和其他高管的反對。」

於是雙方矛盾開始激化，當時黃秀虹就曾提到「即便把國美拆掉打爛也不能讓他們拿到」的偏激說法，而5月11日國美電器年度股東大會上甚至投票否決貝恩投資的三位非執行董事人選。

對此陳曉表示，「大股東的很多做法是不理智的，作為公司增長最大的受益者，把公司拆了分了對其有什麼好處呢，即便他們選擇這樣，還有其他股東不同意他們這麼做呢？」

其實對於5月11日的這次大股東的突然發難陳曉也有些後怕，「如果當時大股東就提出要改組董事局，在投票率只有62.5%的情況下，那麼陳曉就只有離開，結果大股東選擇錯了攻擊對象，因為貝恩投資有保護協議的保護。」上述人士表示。

張大中出山是利益結合的產物

陳曉對去年6月的公開表態並不後悔，在他看來後來網上攻擊他的輿論大部分都是被操縱的，他告訴本報記者，「他們在這方面僱傭了三家公關公司總投入超 過6000萬元，可以說是下了血本，而且有著自己策劃好的傳播節奏，最初我也不太理解為什麼很多知名的管理學、經濟學和媒體人士都站在他們那邊說話，後來 想想這背後的利益結合就不難理解了。」

同時他對有些政府部門這件事情的作用也有些不滿，他直言，「一個罪犯還在外部發揮這麼大的影響力，政府難道不知道？但他們最終選擇了不干預。」

對張大中出任國美電器董事局主席的選擇，陳曉則很直接，他表示，「總比黃秀虹、鄒曉春出任好，不過這背後有著利益的選擇。」

陳曉透露，「外界都在說我與張大中有很大的矛盾，我跟他在2007年沒有多少矛盾，我們的矛盾就在大中電器的價格上，當時蘇寧電器只給出了18億元的收購價格，我給到28億元已經很考慮多年的交情了，因為即便大中IPO上市的市值也不可能達到這一數字，但是黃光裕最後給了36億元，這背後難道僅僅是為企業考慮嗎？當然不是，今天張大中出來救急已經說明了當時的問題。」

而對於國美電器管理層可能出現的動盪，陳曉則表示，「這些高管每個人都有著自己的打算和職業規劃，這是很正常的，我也希望國美電器的管理層保持相對穩定，但可能很難。」

在去年國美內戰時很多高管選擇站到了陳曉一邊，然而事實似乎並非如此，一位接近陳曉的人士表示，「雖然8月12日這些高管出來面對媒體，這都是在陳 曉多次勸說下才出來的，當時說主要是介紹歷史問題，但當天上午副總裁李俊濤依舊試圖以出差為由拒絕見面，而在媒體報導高管倒戈的新聞後，很多高管都私下打 電話給大股東方面解釋問題。」

顯然每位高管都試圖在兩者爭奪的罅隙間找到生存空間，王俊洲、魏秋立則一直沒有與媒體見面，而對於當時新聞稿中關於王俊洲支持陳曉的言語見報後，王甚至大發雷霆。

如今大部分高管選擇留任，陳曉對此表示理解。因為在黃光裕出事前，他與王俊洲等高管的關係也非常緊張，而真正讓這些高管當時與他站到一起的，正是黃 光裕讓黃秀虹或者鄒曉春出任董事局主席的建議，以及黃家拋出的「蘇寧趕超國美是管理層的策略失誤導致」，這讓在國美最困難時期堅持下來的高管不滿。

國美走入誤區？

陳曉選擇了離開，但由其引入的貝恩投資卻陷入進退兩難的境地。

陳曉表示，「雖然他（貝恩投資竺稼）現在到處說不會退出，但問題是貝恩投資如果退出其價格肯定要大跌，貝恩兩年的投資基本上就沒有收益，現在他是最難受的。」

在與本報記者的交流中他還透露出對這一行業的悲觀態度，在他看來電器連鎖行業經過20年的發展已經到了病入膏肓的程度。

陳曉表示，「現在國美電器採取的是賣場經營模式，也就是賣場成為了一個不承擔任何風險的收費場所，而供應商要進入國美電器就必須要承擔巨額的費用， 最終這些供應商為了業績將不斷增加的成本轉嫁到了消費者身上，這導致國美電器在商品價格上實際上已經成為了各種渠道中最高的，同時對於供應商來說其費用也 是最高的，這樣的渠道必然會被淘汰。」

在陳曉看來，雖然國美電器經常以低價促銷的方式來保持自己的市場份額，但是實際上其銷售價格都已經失去了以往的競爭優勢，不僅比電子商務高，而且比其他的渠道都要高。

據介紹，在國美電器最強勢的供應商海爾、西門子每銷售100元的商品大約可以拿到55元的回籠資金，而最弱勢的是小家電企業，比如說一台動輒幾千元的抽油煙機的實際成本往往只有1000多元，比如說帥康每銷售100元只能從國美回籠25元。

在陳曉看來，國美電器內部巨大的財務漏洞也是問題，國美電器從總部到大區，再到分公司，甚至門店和櫃檯都成為了收費點，除了總部敲定的年度合同外，供應商還要與國美各個層次的領導交納相當數量的費用，這樣導致供應商已經不堪重負。

據介紹，國美電器的很多較好門店一個普通的櫃檯主任每年從每家供應商處獲得的收益都超過萬元，這樣的財務黑洞可謂驚人。

陳曉表示，「2009年7月我們推出股權激勵除了捆綁管理層外，也是為了通過正面收入的增加來遏制這一灰色區域的蔓延，現在我離開後看來這一模式也難以為繼了。」

而為了轉嫁不斷增加的費用，其在國美電器銷售的商品價格往往高於其他渠道，陳曉表示，「現在只是消費者不清楚而已，一旦這個真相被消費者瞭解，那麼 國美的經營模式將難以為繼，國美的3C、IT數碼產品與電腦城相比是絕對沒有優勢的，而國美的門店一旦開到二三級城市如果還堅持這樣的模式必然要死掉。」

在他看來，這已經不是國美或者電器連鎖行業的問題，國內幾乎所有的賣場模式運營都不是所謂國外的商品經營模式，而是採取賣場經營模式，就連新出現的電子商城，比如說京東也是如此。

陳曉告訴本報記者，「當電器連鎖行業的價格成為最高後，本來京東商城獲得了最好的快速成長的機會，但劉強東卻犯了個大錯誤，進行了很多橫向擴張，試圖將賣場經營的模式拷貝到網上去，這樣京東也是很難有前途的。」

對於國美電器提出的新開480家門店的計劃，陳曉表示，「這完全是不可能實現的，現在一二級市場已經飽和，北京市場就可以容納50-70家門店，現在有了200多家，而到二三級市場開店則沒有可能盈利，他們到哪裡去開這麼多店？」

他還表示，「做生意沒有這樣做的，對手要開370家，國美就要開480家，這完全是在賭氣，不是正常經營的方式。」

小股東模式的投資

當外界都以為他會徹底退出江湖來頤養天年時，51歲的陳曉卻在籌劃著自己全新的事業，那就是做投資人。

值得注意的是，陳曉首先投資的其老部下束為建設的「明巢實業」，對於這次投資，陳曉表示，「一方面我天生對於流通業感興趣，另一方面束為在經過幾年的休息後開始創業需要支持。」

然而陳曉又並非只願意投資原來永樂員工進行的創業，他告訴記者，「雖然永樂員工知根知底，是投資的重要參考因素，但有的人天生只能做打工者，所以我投資的對象絕對不只限制在永樂員工中，比如說我就投資了西門子中國區前銷售總監吳建科的項目。」

據悉，2010年7月吳建科離開全球白電排名第三的西門子公司，選擇了自己創業，成立了一家屬於自己的服裝企業，而他與陳曉多年的交情成為陳曉投資其項目的重要原因。

陳曉還涉足互聯網領域。他剛剛投資一家在國內網上二手車租賃領域領先的51汽車網，他告訴本報記者，「對於找上門或送上門來的項目我的興趣並不大，我喜歡自己出去找感興趣的項目。」

在與本報記者長達兩小時的交流中，我們的談話經常被很多打進來尋求投資的電話打斷，陳曉表示，「我更願意用小股東的身份來投資，因為對於創業期的高管，如果我作為大股東進入，他們創業的熱情會減退。」

當本報記者的採訪臨近尾聲的時候，陳曉又一次接到了電話，在電話中他又敲定了一家新的投資項目。

在陳曉看來，張大中成立的大中投資很多的投資是財務性投資，比如其對TCL、海信電器定向增發的參與，這樣的項目顯然不是陳曉喜歡的，他告訴記者，「我會選擇一些看好的項目並投入資金並與他們一起成長，並沒有對這些項目設立短期盈利的目標。」

陳曉選擇了做投資人，隨著其在國美電器最後部分股權的出手他手中又將增加5億多元的現金。陳曉表示，「即便到60歲我自己不再從事投資了，也會給這些創業的年輕人提供建議，我是不會閒下來的。」