羅欣藥業:
項目(2011) | 一季 | 二季 | 三季 | 四季 |
營業收入 | 3.9(28%) | 3.91(33.44%) | 3.9(29.13% | 4.56(3.64%) |
毛利率 | 61.30% | 60.10% | 62.57% | 62.44% |
銷售費用率% | 20.77% | 27.12% | 30.53% | 21.32% |
行政費用率% | 3.65% | 3.42% | 4.92% | 17.72% |
財務費用率% | ||||
三項費用率 | 24.40% | 30.50% | 35.45% | 39.04% |
淨利潤 | 1.27(18.69%) | 1.03(21.18%) | 0.96(12.9%) | 0.54(-50%) |
淨利潤率 | 32.70% | 26.42% | 24.75% | 11.84% |
806惠理集團
華潤燃氣
700騰訊控股
1234 中國利朗非常華麗的報表,不知道這種分銷商模式有沒有隱憂呢?
同仁堂科技,銷售增長22.6%,利潤增長28。64%,整體毛利率48.41%,比去年微漲,這在去年原材料,人工上漲的大環境下是難能可貴。這還是在 同仁堂國藥投入期,利潤下降產生的效果。不包括國藥的稅後淨利潤率13.94%(10年12.56%)。國藥加速時公司仍然有繼續釋放業績的動力,存貨增 長稍快,關聯交易等是不利的。目前估值20 PE不到,繼續長持。
2128中國聯塑,還不錯的公司,算是塑料管道的領導者,上游成本雖然高漲,但從其毛利率看還是比較穩定的,行業的需求也是長期穩定看漲的,值得關注。
好孩子國際,比較坑爹的年報啊,收入,毛利率,存貨,現金,樣樣都不理想。公司引以為傲的研發並不能保持自己的毛利率,市場熱炒的消費概念也是亂來,公司主要還是以工業為特徵的一支股票,再加上上市時間不長,打個對折才接近合理啊。
853微創醫療,算是雷的年報吧,分部利潤3億,去年2.99億,同比無增長,靠匯兌收益等的修飾才實現了數字上的10%利潤增長。毛利率跌了不少,利潤同比實際每股收益是倒退的。營收增長緩慢與毛利率下降的兩重打擊,後面的日子很難好過。
四環醫藥財報出來了,巨大的無形資產增加,現金迅速減少,神奇的兩年一樣的財務費用,資本玩家的財報想做的完美無缺還是比較難哦
雨潤是當之無愧的2011年的熱門股了,又是被做空,又是食品安全問題,財務涉嫌造假,公告預減等,在一連串的悲劇信息中,中糧收購是唯一的亮點了,這個具有巨大空間,強勢地位和眾多問題的企業,和蒙牛何其想像,歷史會重來一次嗎?我看被收購的可能性不是一般的大。
安東油田服務 ,看業務性質不錯,但現金流不好,也不掌握頁岩氣技術,好好關注一下。
中集安瑞科,算是預期中的好報表吧,增長100%,不但因為能源裝備,還因為化工板塊的高速增長,也開始分紅了,各項指標都在正常範圍內。當然今年不太可能有這樣的高速增長了,最看好的能源板塊只是最大的一部分,不是全部。
北新建材,極其優秀的年報,在原材料大幅度漲價的情況下仍保持著較好的增長速度,現金流倍於淨利潤。去年是毛利率歷史低點,今年有幾個好的一是毛利率回升,二是產能利用率上升,三最主要是高毛利率的龍牌已經上規模了。
01000北青傳媒,看似業績還不錯,分紅率超高,現金也非常好,但今年實際經營還是比較慘淡的,持續經營的業績只有去年的近1/3,主要收益是處置子公司得到的投資收益,這個不可持續。不過現價也基本等於淨現金了。
00829神冠控股,近乎完美的業績,7億多利潤,超高的毛利率,我就奇怪一點,這麼好做的生意,真有很大的壁壘嗎?雙匯、雨潤看到這塊利潤會不會向上整合這塊,到時候公司會怎麼應對呢?客戶還是很集中的啊。
00387力豐集團,在不利的市場環境下,仍然保持著良好的增長和穩定的毛利率,各項財務指標沒看出有什麼大問題,高派息,也是個值得關注的標的,這類股還機會等到好價格的。
477奧普集團,中規中矩的黯淡報表,作為我入港股第一支股票,雖然這個企業已經多年遇到主業瓶頸,並且有點亂投資,但還是持續保持關注中,今年派息下降 帶來下跌也不意外了,總的來說,主業相對比較穩定,管理層有錢還是願意派息,誠信沒多大問題,跌到極端低還是可以考慮的。做個0.45的標記吧。
2121一化控股,特殊化工品,這個行業看起來不錯,業績也非常好現金流優秀,毛利率上升明顯,各項財務指標都沒啥大問題,當然這也非常可能是暫時的景氣。IPO第一期報表,不是高派息,現價5pe不到,作個標記將來好好觀察。
703,不錯的便宜貨,管理層這5年年報中提的基本 做到了,分紅率也說得過去,餐飲的增長也很好,看看明天會怎麼走了
0856偉仕控股,和我持有的神州數碼很類似,分銷的第一和第二,但估值相差巨大,偉仕控股4倍PE多,而神州數碼近15倍。年報增長不錯,派息良好,息 率超過了5%,再仔細查查原來這家公司人品不行,主席更是涉嫌操縱股價被起訴。在香港這個市場,遇到異常的定價還是要多留點心。米缸裡不可能只有一粒老鼠 屎
002159三特索道,看起來很獨特的一個企業,旅遊服務業,主要是索道的經營,主營相當穩定,旅遊服務業也是空間巨大,公司的經營指標不錯,也有許多正在投資的項目,關注其異地擴張及管理的能力。
瑞貝卡,今年的年報還是不錯的,好的地方是通過生產高毛利的產品,整體毛利率得到了提升,這在今年原材料人工上升的大環境下是不容易的,淨利潤增速快於銷 售收入,作為消費品定位國內增長快速。不利的地方為銷售增長不快,毛利率是否可保持?存貨繼續激增(這個是利是弊爭議很多)。總體是受益消費升級
325創生控股,不錯的增長,好的地方有:基本保持高毛利率,高派息側面證明業績的真實性,銷售增速良好,資產負債表健康,現金充沛。不好的地方:稅率增 加吞噬利潤,如果除去10年上市費用的影響和當年近2000W的利息收入,每股業績基本無增長;產能利用度基本都是100%,行政費用激增有終點。總體值 得關注
味千出了一份大家都能預期到的壞業績,市場也沒有什麼大的反應。從財報上看,好的地方是開店的空間還有很大,壞的地方不少,一是原料成本的上升,二是人工 費用的上升,三是租金的上升,關鍵的是味千的毛利率在餐飲中屬於非常高,其價格除了多樣化毛利率高的菜品外,並沒有什麼提價能力。繼續觀察了。
1388安莉芳控股,行業優秀(消費品,遠低於美國的滲透率和消費量),行業地位第一(公司宣傳,不是第一也是第二了),較往年不算快的增長相比,今年增 長25.57%(營收)和26.25%(利潤),毛利率和淨利潤均輕微上升。有點低於我的預期的是規模效應沒顯現,主要是人力成本的上升。這支股票當得起 穩健之選
206TSC海洋國際,主席是個喜歡給大家畫餅的,鼓吹自己是世界第三大總包商,但從歷年財報看出,不但經營一直是不如預期,而且其護城河並沒有加深,甚 至在2011海工復甦的情況下,反而出現了倒退,所以我們對一個企業需要聽其言,觀其行,不光光是注意業績,更需要注意一年年經營中護城河有沒有加深。
0826天工國際,一個看起來不太可能有優秀的鋼鐵(也可以說是新材料)企業,連續多年的良好業績,今年尤其的好,我覺得是和其好行業(高速鋼5000億 市場,有一定的技術原材料壁壘),公司小(33億市場,31億銷售),有特色(多年國內第一,因為稀土限額,產業轉移,民營機制)的原因,毛利率現金流均 優秀
2877神威藥業,主要是毛利率從70.41%下降到65.62%,主打的清開靈也因為招標下降。雖然因為其它收入,投資收益等的平滑,利潤下降的稍好一 點,但因為公司主打產品嚴重受基本藥物制度影響,後面的盈利形勢並不樂觀。下面就是看產能的釋放和營收的增長了,在公司網站上看到過一季度可能銷售有 30%的增長。
3818中國動向,正如我們永遠無法在幾年前給對騰訊的估值一樣,當企業買錯了,任何便宜的估值都無法覆蓋企業基本面的崩盤,銷售下降35.75%,利潤 下降93%,再便宜的價格現在看起來也不算便宜,因為下面持續的經營有可能是一虧再虧,至少也是浪費時間。所以買公司,首先是買對,其次再是估值。
金山軟件3888,年報披露照例不是太清楚,遊戲這塊增長尚可,主要是因為劍三推出新資料片的原因,2012如何難以判斷。WPS增長比較迅速,尤其是其 盈利增長了幾倍。安全這塊盈利模式不清晰,金山快盤和T盤短期也難以盈利,繼續混沌中。19億多現金,分紅大幅度減少,股東短期難有好的回報
600535天士力,市場對其有非常良好的預期和較的估值,但年報中突然出現近一億的費用放在四季度,導致財報大幅低於預期,而致大跌,從長期投資來說, 公司基本面仍然良好(疫苗生物藥低於預期).從短期來說,高估值,良好預期遇到不對稱的信息變化的時候風險巨大,在以後的投資中要好好體會。
3933聯邦製藥,這個企業空有很好的名氣,很高的藥品質量,從而迷惑了眾多的投資人。但財報的數據反映它和大多數製藥企業一樣,就是個化工廠的特性。作 為有品牌的製劑產品(主要是品牌抗生素和少量胰島素),利潤下跌34%,原料藥中間體幾無利潤,與東瑞製藥之類比,完全沒有所宣傳的成本優勢。(後續)
均值回歸決定了「富不過三代」;但馬太效應卻推理出其相反的結論。根據我有限的經驗,我個人認為「富N代」(N>1)中敗家子的數量要遠遠小於成功 者,所謂瘦死的駱駝比馬大,我們必須承認上帝是不公平的,即使富N代本身比較弱,但其祖輩們遺留下來的資源、環境也能夠使其比我們達到相同的水平的概率 大!如果你把人生的成功定位為賺取金錢的多少,並且喜好比較,那麼你的人生注定失敗!特別是那些提及富二代就蹦跳的人,你心中渴求以及或缺什麼那麼你就表 現出什麼。人生的精彩與否絕對與金錢多寡無關。就像我認為愛因斯塔、史鐵生、海倫凱勒的成就不比巴菲特小一樣!
其實,藕甚至認為我喜歡的AV女優大橋未久以及甲乙女等在解放人性的道路上比巴菲特、芒格等投資大師以及大文豪們做的還要好一樣!哈哈哈!
從交易角度講女人的青春:想起來昨天溫習的泰坦尼克號中的rose的母親,此類母親以及女兒的思維基本類似風險投資,催熟後,著急上市套現,獲取收益!也 是,如把美貌青春當成籌碼,而其又是一項貶值商品,不在其估值最高的時賣個好價錢,從交易角度看確實是浪費了!最佳風投機構:中國丈母娘!
當然,如果是真愛,或者具備愛的能力的女性,她會渴望在她最美的時候碰見那個她愛的人,她把最美的時候給了邂逅的愛情,無論其結果如何,其價值都是無法衡量的,而愛情才是稀缺品,不是每個人都有能力享用它!
污染:唯科學主義有句名言:「科學技術帶來的問題只能靠進一步發展科學技術來解決。」這句話實在是體現了唯科學論者對以下兩點知識認識不足:1、對人類認 知不完備性的認識不足;2、對自然等複雜適應性系統的複雜性認識不足。我們「生活在極限內」,地球資源以及對於污染的容忍能力是有限的。用科學技術解決科 學技術的問題,就像是對用宏觀經濟調控解決調控所帶來的問題一樣,層層循環下去,最終會帶來更大的問題。人類在自然面前應該更謙虛,順應自然才是真正的和 諧之路。
負債:巴菲特很討厭負債高築的企業,但是無論是他自己的保險企業還是他最喜歡的富國銀行,無疑都是「負債高築」企業的發表。在我看來,負債恰恰是類金融以 及金融類企業的核心資產,這類企業的佼佼者們正式通過負債持續經營的!類金融的負債大多是預收款以及預付款的流動負債,比如沃爾瑪、戴爾、格力;金融類的 負債同時也是它們產生利差的根源,比如銀行的存款、保險的「浮存金」。所以,理解巴菲特的體系千萬不能教條!
合力:你需要理解模型之間如何相互作用,因為兩個模型經常能夠產生合力。在這種情況下,2加2並不永遠等於4,它有可能等於6甚至8。通過簡單地給已有的 混合劑再額外添加一克的常規材料就能製造一次大爆炸並產生大規模的破壞力——根據物理學原理這是能發生的,模型之間的相互作用也是這樣,有時普通的數學模 型預測不到會發生什麼事。相同的事情也可以發生於相反的方向:如果有兩三股強大的力量合力一致與你作對,結果勢必將導致巨大災難。——芒格
其實,世界上的事情有時候就是非常奇怪:優秀公司並且便宜的股票扔到地上沒人要,就像現在的A股大藍籌們,而熱門的股票雖然貴的出奇、競買者眾,但追漲者 仍然如飛蛾撲火般蜂擁而入!對於男人,同樣如此,現在的熱門「高帥富」將來是會均值回歸到「富不過三代」,而那些努力打拚的窮矮搓,正在經歷苦其心志、勞 其筋骨的鍛鍊,無人理(便宜)且質優!女人們啊,就像資本市場一樣,永遠喜歡熱門時尚的東東,並且喜歡蜂擁而入,給與高價......
其實,天下任何事物的發展都有相通之處。每一個女人都應該來學習一下投資的基本原理:企業的內資經濟特徵決定了這個企業長期內在價值的走勢,從而最終決定 市場上此企業的股票價格的長期走勢。同理,聰明的女人在選擇男人時,就如同選擇一個你願意長期持有的股票,最為重要的指標不是表面上的有或無(無論他現在 是有錢還是沒錢),而是內在品性:持續的上進心以及是否理性:上進決定了他會努力並且必須是持續的,理性決定了他不會天天做夢從而踏入類似「營銷」類的自 我催化發財夢;責任心:對愛情的忠貞、矢志不渝。所以我說蘇珊才是真正的股神,女性如果能在年輕時就有識人的高超技能並且耐力無限(在男人暫時的失敗時不 離不棄始終支持,要知道長期持有伯克希爾的股票也要經歷N次腰斬。)終有厚報!
社會的現實便是:大多數女人比男人更現實,大多數有錢的男人比無錢的或者無錢時更花心;男權社會對於女性不公平處便是女人用青春換取現實條件的時間有限, 而男人想讓自己有物質條件花心的時間無限(只要仍有雄心、仍能勃起)。而這個社會大多數的婚姻都不是因為愛情,而是因為物質的交換,所以才有了那麼多悲 劇。建立在愛情至上的完美持久婚姻對於社會體系來講是小概率事件,它必須是建立在兩個獨立精神相互吸引的基礎之上的,如果精神相惜,兩個人創造物質條件的 時間可以是一輩子,而不是短暫額只發生在女人美貌的時候。美貌換取物質,除非你聰明到在老去前能夠完美套現,不然,這注定是一莊杯具的買賣大多數人都是從 眾、短視、現實的,而大多數女人尤是如此。丈母娘、小三無不都是這個社會現實的鑄造者。貌美之女在年輕時擁有的選擇權遠遠高於相貌平平者,但是人性之弱點 決定了她們的選擇注定了今後的杯具,我最熟悉的例子便是巴菲特年輕時屢次拒絕他的選美冠軍,之後離過三次婚,當美貌不再,心理的落差是極大的。再比如好萊 塢的性感女郎們,大多數的婚姻也是令人唏噓不已的。
經濟史是一部基於假象和謊言的連續劇,它的演繹從不基於真實的劇本,但它鋪平了累積巨額財富的道路。其做法就是認清假象,投入其中,在假象被公眾認識之前退出遊戲。--喬治·索羅斯難道不是嗎?所謂的創造需求不就是真誠的忽悠嗎?
投資組合理論的荒謬之處就是:優秀公司是少數的,你買的越多,買中垃圾公司的概率越大!
這些企業在衰退襲來前實力很強,從衰退中走過來之後會更強。——很喜歡巴菲特2011年信中的這句話!
從巴菲特和芒格可以學會:什麼時候買以及買什麼,從索羅斯那裡可以學會什麼時候賣。兩者的組合才能更好的適應A股市場估值波動極大地特色。
盜夢空間——關於我的記憶,僅僅是我親身經歷的事情的印記,還是我對這些事情的自己的一些主觀印象......我的意向裡有多少是真實發生過的還僅僅是我認為其發生而真實是虛無的東東。人的一生下來誰不敢肯定自己一直或者是曾經某段生活在自己所設計的夢境裡呢? .......
索羅斯的反身性的基礎就是認知的不完備性,說到底仍然屬於人類誤判心理學。巴菲特和芒格之所以成功,也是因為他們對於其他人的非理性行為的深刻認知。大師們獲利的本質相同。這就是一場遊戲,誰更能看清遊戲的本質和對手的弱點,誰就能最終取勝。
預測大勢,不是類似於股評家似地對大盤的走勢強弱進行短期內的胡吹濫砍,也不是技術分析之類的彫蟲小技,而是真正的對一個國家的文化、社會、經濟等細微之 處的變化有所觀察,能夠嗅到捕捉到有可能的變革式的機會。羅傑斯在這方面確實做得很不錯,讀了他的環球遊記,更是對他的膽量、勇氣和眼光欽佩!
不要向別人解釋你的生活,解釋了你就失敗了。口頭上你所貶低和賤罵的往往是你心所往之或者真正缺乏而渴求的東西。回國的某同學藉著酒勁大罵現在的女人無房 無車不嫁,但卻非得拉著我們參觀他家的複式新房,我違心的讚著,他滿足的接受著。為別人的眼光而活真累。做了投資後我竟然對很多事情看得如此之淡,投資的 魔力真大!
投資家並不創造價值,只是重新分配價值。股民們虧損的錢都到了哪裡?都到了強者手裡,因為也只有到他們手裡,才能得到更優秀的配置,從而產生更大的價值。
想身體健康的話就應該向我們的父母輩那時候的生活習慣學一學,為什麼直覺那時候試穿都沒現在的好、運動裝備也沒現在的好,但為什麼他們那時候的身體素質要 比我們好的太多?就像投資一樣,一定要聽真正賺了錢的,而不是聽那些胡吹海吹自稱自己不沾股票才能客觀評價的股評家!同樣,現在的健康食譜醫療指南不能全 信!
無房無車又如何?只是少了70年的產權和一個代步工具。可是常識性的偏見卻將房子看成了一個家庭的必需品,無房就無家庭,這是徹底錯誤的,空洞洞得水泥牆 內如果沒有愛那才真的不是家;常識性的錯誤還把車子看成了身份的象徵,這更是可笑的代表,愚蠢的人即使開上飛機還是蠢蛋,巴菲特開著幾十年前的破車仍然是 世界上最被尊重的男人!
比較是痛苦的,而人的慾望又是無止境的。奢侈品的東東永遠都是在講故事,製作成本遠遠要低得多。醉心於物質的追求是不可能真快樂的。
真正編制遊戲程序的高手的快感一定遠遠大於玩家們的;創造一部文學作品的作家的快感一定大於讀者的;賺取金錢的快感一定遠遠大於花錢的.......大眾永遠喜好的是重複高頻率的低微快感——物質、做愛、領取工資.......他們永遠享受不到這個世界上真正快樂的事情!
我們真的不敢肯定我們看到的色彩比盲人多,聽到的聲音比聾啞人豐富.......那只是表面,想像力是你塑造自己世界的最好工具~
做股票的樂趣:金錢只是其中的一方面,一個結果。真正的樂趣:是之後的趨勢印證了你思考的判斷,證明了你的正確!這便是最大的樂趣所在了,我現在僅僅需要時間!多一點的時間!
簡單樸素的常識性的普世智慧比複雜繁冗的理論知識更能帶給你成功!
1、只有偏執狂才能成功:你的思維越是接近於大眾、常人,那麼你人生的結局:只能是平庸! 2、思考致富而非勤勞致富:只有獨立的思考才能真正帶給你財富,愚笨重複的體力勞動只是耗費生命的垃圾的堆積而已,而我們的教育卻加強了這一點。
無知的人往往認為自己知曉很多;有知的人卻知曉世界的未知還有很多。
憤青有兩類:一、理性:客觀的評價現實中的缺憾,理性的提出,希望其改進。這類人往往是社會的精英;二、感性:看到不滿意的蛛絲馬跡,便大罵特罵,群體效 應極其明顯。這一類往往生活在社會的底層,各種利益被擠壓,而且生活事業多不如意,於是便將自己的憤怒轉嫁給社會,稍有風吹草動便成咆哮體!
人類史上最偉大的發明不是飛機、大砲,不是紙張、互聯網,而是資本市場,它也許是人類文明駛向共產主義的最佳工具,因為普通人可以通過它讓最強者幫助其賺錢。
愈來愈覺得:痛苦越少,快樂也就越少。
很多人熱衷於過山車、蹦極、跳傘等刺激類的運動,就是享受痛苦帶來的快感。記得有一個死亡實驗,是讓人們體驗死亡時候的感覺,實驗者都宣稱臨死時有一種爽 快的感覺,研究者說明是人類在死亡之時,身體會因為痛苦而釋放出一種類似於麻藥之類的分泌物,從而讓瀕臨死亡者感受到一種快感。
看來,痛苦和快樂是行影不離的,並且還有生理學方面的解釋。
索羅斯之所以財富不如巴菲特,就是因為他選擇了宏觀經濟作為對象對外匯、期貨等進行槓桿交易,而宏觀經濟是個複雜適應性系統,每時每刻的運行都由N個因素決定,巴菲特選擇了放棄。
投機難於投資,但投機者的結果往往不如投資者。就是因為懂得放棄有時候是一種明智。而我們的教育系統歷來是不認可這種價值觀的,能把難題解出來被評估為優秀與否的標誌。
證券投資領域的一小撮人的使命就是將炒作以及投機的資金賺取到我們的手中,然後由我們來重新配置到最有效率的地方,以期產生最大的價值回報,也就是說我們投資者充當了一個社會財富重新分配者的角色。這是我們的使命!
如果你的利好,敵人也知道,則便不是利好;敵人所知道你的不利之所在,而你也知道敵人這個判斷,這便不是不利。
一個炒股者在一個美國的小鎮每年舉行的大會卻在世界商界引起躍然大波.......真實的情況是如果你以「炒股」的心態進入,那麼你永遠是個炒股者。年復一年的「勤奮」的重複工作,不是積極向上,而是惰性思維的延續。
在資本市場上的大部分人的形態是:從眾者、追逐資金掌控者、擁有內幕信息者,他們說到底如此這樣做是屈從和滿足於自己的動物本性,就像無理由的喜歡做愛的快感。而人類的理性代表——頭腦,就是上帝發明出來使人類對抗其本性的最有力工具。
社會就如同股市一樣,表象很複雜。所以,踏入社會前如果不能好好的吸收那些經典的觀點,往往會被表象所迷惑。所以要先讀書後入世,讀書不要讀聖賢書,而是要讀那些真正在現實世界取得成功了的人的書,我最推崇的就是像查理芒格這樣的大師!
愛國——不是獻媚於這片土地上的執政黨,不是痴鐘於這片土地上的政府,而是熾烈的深愛這篇土地本身,熱愛自己的父母、家鄉以及人民!真正的愛國者是一個監 督者、一個批判者,指出這片土地上的問題,發出自己的聲音,捍衛自己的權利,從而促使這批土地以及在其上生活著的民族的進步,這才是真愛國!
香港市場的邏輯:中小盤股,無主要機構機構進駐、規模小、高風險。所以,港股有大批折價的估值極低的優質中小企業;A股的邏輯:大盤股盤子大,資金拉不 動,小盤股容易拉升,這是曾經典型的莊股思維留下的後遺症,雖然曾經的莊家都已經灰飛煙滅。香港內地都是部分失效的市場這也是理性投資者的獲利源泉
國際版的推出以及退市制度的完善,將會促使A股的估值趨近於成熟市場比如香港、美國,從而使得安全性更高、流動性更好的藍籌股們獲得應有的估值溢價,中小 盤股則會面臨折價。到時候才是投資於中小盤股票的黃金時期。在此之前,耐心等待,什麼時候結束無人知曉,但一定會有結束的那天!
市場永遠是錯誤的:A股市場90%錯,10%正確!2000-2004年,4年熊市;2007.10月-2011.10月也是整整4年熊市。A股,你是魔鬼也是天使!
一個確實知道並瞭解自己不足的人是智者,追隨他;一個確實知道但不知道他知道的人是沉睡者,喚醒他;一個確實不知道但知道他不知道的人是學生,教他;一個確實不知道且不知道他不知道的人是個傻子,別理他!——瞭解且承認自己的無知是邁向有知開始學習的第一步!
「令知識死亡的並非無知,而是對無知的無知。」——懷特海。在資本市場,問問那些「炒股者」,哪一個不是無知到似乎自己什麼都懂?尤其是擅長預測宏觀走向的經濟學家和喜愛技術分析的短線客們。承認自己的無知是有知的第一步。