ZKIZ Archives


看報表胡言亂語1 自強不息

http://blog.sina.com.cn/s/blog_65d4888a0100yg22.html

羅欣藥業:

    羅欣藥業不出所料的出了一張比較一般的報表,反映公司轉型所遇到的一些問題,這也是高速發展的小公司又面臨轉型的情況下經常遇到的,相比較同行,羅欣還算 是交出了合格的答卷。銷售收入考慮到把原來不少表外的營銷費用轉入表內的情況,實際銷售增長並沒有20以上的增幅。而相應的淨利潤的下降也反映了公司在轉 型時產生的營銷和研發費用的增加。意外的是分紅增加到了0.2,息率達到了3以上,雖然沒有理論的那麼多,但對公司過往比較差的分紅記錄來說已經是一個比 較大的改觀了,總體來說,這個業績還是對得起當前的股價的,而公司良好的存貨、應收款管理,比較充沛的現金流,基礎建設投入高峰期已過即將產生效益,這都 是值得觀察和期待的,公司09年獲得高新技術企業的3年15%稅率優惠期已過,是不是12年就沒有稅收優惠了?如果是對利潤的影響不小。我尚餘6%左右的 底倉,保持對這個公司的觀察了。

 

項目(2011) 一季 二季 三季 四季
營業收入 3.9(28%) 3.91(33.44%) 3.9(29.13% 4.56(3.64%)
毛利率 61.30% 60.10% 62.57% 62.44%
銷售費用率% 20.77% 27.12% 30.53% 21.32%
行政費用率% 3.65% 3.42% 4.92% 17.72%
財務費用率%



三項費用率 24.40% 30.50% 35.45% 39.04%
淨利潤 1.27(18.69%) 1.03(21.18%) 0.96(12.9%) 0.54(-50%)
淨利潤率 32.70% 26.42% 24.75% 11.84%

8058四季度盈利倒退明顯,應該是銷售團隊發獎金的原因,但銷售費用的變化總讓人感覺做帳不規範。

806惠理集團

   業績變差都是大家能預料到的了,惠理在去年的大跌和今年的反彈中都表現不佳,其管理資產在近兩個月反彈幅度也非常的 小。財報的亮點是管理費收入大幅增長,以及費用一向控制的良好,從而能維持一定的派息,在去年市道不好的情況下,仍然有可觀的淨認購額。我最擔心的是公司 管理能力的天花板,公司以往的挖掘小公司的能力在其管理規模越來越大後,這種模式的所帶來的效益也是遞減的。目前公司的估值相對於這張報表應該說已經不 低,反映大家對後市的樂觀吧。

 

華潤燃氣

    華潤燃氣是一個可以預期年20%成長的穩健標的,財報也是中規中矩,雖然業績大幅度增長,但因為收購需要的增髮帶來的攤薄影響,每股收益也只增長 22.2%。華潤主要的優勢是集團所帶來的支持從而能獲得合理收購價的項目,及較低的資金成本,這也是這幾年驅動華潤高速成長(主要是規模上)的主要原 因,而燃氣業態本身也是能提供比較強的現金流的,這也給其不斷的收購提供子彈。財報中需要注意的是其燃氣銷售金額,與接駁金額比例的變化,這個比例的趨勢 是很難逆轉的,將來華潤不得不面對下降的毛利率。總的來說,業績算是不錯的,當然股價也提前反映了。

700騰訊控股

   主要收入來源還是遊戲,這塊放緩的可能性越來越大。出於挖深護城河的目的,騰訊11年的費用大增,這頭大象能不能保持高速的增長,要看什麼時候能有如GOOGLE的廣告一樣的殺手級的賺錢應用。

1234 中國利朗非常華麗的報表,不知道這種分銷商模式有沒有隱憂呢?



報表 胡言 亂語 自強 不息
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=32281

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019