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海安路重生，六十年老字號花生湯回來了，中藥房老厝也變身成咖啡廳，從流離失所到注入新生命，這條街的恩怨已盡付風中。

接下來的故事，要以新世紀的曲式，繼續傳唱。

撰文‧賴筱凡

「老闆，一碗花生湯加湯圓。」只見老闆熟練地將花生湯舀進碗裡，快速又準確。這個動作，他已經做了超過二十年，守著這家從祖父母流傳下來的六十年老店，他是莊世滄。

小小一塊不到四坪大的店面，周六下午人潮洶湧，讓店員舀湯的手沒停過。一杯四十元的花生湯，裝載著一甲子的老味道，背後卻有個顛沛流離的故事。「我媽媽一講到海安路，到現在還是怨嘆啦！」在揉麵團的空檔，莊世滄坐了下來，雙手還沾滿白白的麵粉。

這裡，曾是莊世滄一家三代的居所，他們的花生湯店從這裡興起，也在這沒落。莊世滄十一歲那一年，怪手拆了他的家，媽媽忙著找店面、打包，「我們那時都小，哪裡懂那麼多（指海安路地下街興建案），只知道有新家了。」童稚無知的莊世滄，直到連續搬了五次家，才懂得為什麼每次媽媽講到海安路，就是一陣咒罵。

他們，顛沛流離借了四十萬，才重新回到這裡時而望向遠方，時而緊盯眼前，「我媽媽哦，講到海安路地下街，她一定會用台語罵施治明（台南市前市長），『施治明、施治明，你要死為何要拖著我們台南人一起死？』……海安路拆遷，最累的是我媽媽，要找店面、要做生意。」儘管事過境遷，莊世滄的話裡依然充斥著怨懟。

在祖父母那一代，莊世滄一家落腳在海安路上，雖然已經不明白當初為何會選上海安路，海安路上的生活回憶，卻深刻地烙在莊世滄腦海裡，「我們家的店面沒有很大，可是生意很好，大家都知道海安路上有一攤花生湯很好喝。」繁華似錦，彷彿昨日，猛然回首，卻驚覺已經二十年。

「我們搬過康樂街、國華街…」莊世滄用手比畫著，「搬了五次，生意都不好，因為老客人都不知道我們到哪去了。」莊世滄一家怎麼也沒想到，祖父母家傳的生意，卻敗在一樁荒謬的開發案，「我們每搬一次，就是一筆錢，租金、裝潢、設備，這些都要錢。」台南市政府把他們的店面收走了，剩下的是一塊不過兩坪的斷垣殘壁，他們只能四處找店面，以求家傳生意能延續。在海安路，店面是自己的，在外頭卻得付租金，生意不好，收支難打平，只能一直搬。

直到二○○二年，海安路傳出了可能開通的消息，莊世滄一家向阿嬤的友人借了四十萬元，決定重回海安路上開店。「那時，聽說海安路快開通了，反正生意也不好，想說乾脆搬回去，還能省一筆租金。」莊世滄說，儘管原本的店面已被徵地拆除，只剩下兩坪畸零地的產權，但前方兩坪公有地，他們擁有優先承租權，租金也相對便宜，才讓老店重生。

說也奇怪，再度來到海安路後，莊世滄兩兄弟接手經營，花生湯的生意就此起飛，加上藝術造街帶來大批遊客，許多人走累了，都會在這個街角歇息，喝上一杯古早味的花生湯。

他們，延續家的記憶年輕人創業，老中藥房的新生命花生湯店面的隔壁，綠意爬滿整個小花園，仔細定睛一看才發現，原來是一家咖啡廳，還取了個很有意境的名字，叫作「隨光呼吸」。

多數人不曉得，這個用老屋改建而成的咖啡廳，前身其實是家中藥房，「這是我家中藥房的店面，這是診療室、調劑房、廚房。」二十年了，老家的結構在陳鋕銘腦海裡，清晰如昨。

不僅是陳鋕銘在海安路長大、娶妻、生子，他父親也在這寫下了自己的人生故事，「我爸爸年輕時是中藥房的學徒，娶了我媽媽後，才在海安路開這家中藥房。」後來陳爸爸又順利考到了中醫師執照。「這裡，算是我們家的福地吧。」陳鋕銘對這個家的情感之濃烈，溢於言表。

老家被拆，陳鋕銘縱使心中有些難過，但為了地方繁榮，他們家沒有抗爭、沒有不理性的激情，而是靜默地遷離了這塊承載他們一家回憶的地方。

○二年海安路鐵皮拆卸後，陳鋕銘是最早動手整頓這片廢墟的人，他親手種下那一株株綠意，「還拿到市政府補助的兩萬元。」他不好意思地搔了搔頭，對他來說，家的記憶一直都在，那應該是美好的，不該是殘破的。

因此，當杜昭賢開始推動藝術造街運動時，陳鋕銘二話不說，力挺到底。五年前，海安路藝術造街已經進行到第二期，也算小有名氣，陳鋕銘卻不輕易將房子租給他人。直到他因友人介紹，認識了一群想創業的年輕人。

「他(指陳鋕銘)很有想法，不希望這塊地方太商業化，希望多點藝術氛圍。」隨光呼吸創辦人之一的陳昭彣說，他們想創業，找了很多地方，感覺都沒有海安路上好，最後打動陳鋕銘將老屋出租的關鍵，還是在於經營理念，「我們也不想做商業氣息太重的店，要有藝術氛圍，又能保留老屋風味。」從中藥房到了咖啡廳，陳鋕銘的老家有了新生命，每逢周末，隨光呼吸裡幾近客滿，不論是想坐在沙發上享受片刻清閒，抑或是坐在窗邊，感受從窗外灑落的陽光，在在都讓隨光呼吸成了海安路上熱門店家。這是陳鋕銘替老家寫下的一頁新故事。

從拆除到重返繁榮，走了二十年，在這裡生活的人，已世代交替了。年輕人的心中沒有仇恨，他們有些人選擇重新回到這裡，再次扎根；有些人則將故事掀開新頁後，讓其他人去寫故事。

或許，再過二十年，已經沒有人記得清楚海安路原來的樣貌，只會想起藍曬圖、藝術造街的美麗，但在老居民心中，那條只有十米寬的海安路，一直都在。

Tumblr的創辦人大衛．卡普，一位孤僻的社交網站創辦人。對於產品有幾近苛刻的完美標準，對於自己相信的事物堅持到底，對於網路趨勢的預測始終命中標的。從紐約興起的他，能不能超越矽谷，所有人都在看。

撰文‧蔡曜蓮

大衛．卡普︵David Karp︶，才二十六歲，身價卻已高達兩億美元︵折合新台幣約六十億元︶。十四歲輟學，二十一歲創辦小網誌Tumblr，距今不過六年，Tumblr已成為美國熱門的社交網站，包括女神卡卡與美國總統歐巴馬都是他的忠實用戶，更讓雅虎的新任執行長瑪莉莎．梅爾捧著十一億美元︵折合新台幣約三三○億元︶購併，她甚至保證不干預網站的未來走向，給予大衛完全的主導權。面子裡子雙贏的他，瞬間成為紐約科技圈內引人注目的焦點。

母親的鼓勵造就網站奇才

大衛的母親是老師，他也順理成章在母親任教的學校就讀。自從十一歲開始學習電腦語言後，他對電腦的熱愛就沒有停止過。礙於體制，白天他不得不在學校中度過，放學後他會對著電腦研究一整個晚上。當時的他對自己的人生已經有明確的方向，他就是篤定要朝電腦科技的領域發展。母親眼見他在學校非常無聊，與其強迫他待在學校，不如正視他的志向，於是母親鼓勵他輟學，並且引薦他到佛瑞德．賽博的科技公司實習。

有趣的是，他曾經被記者問到：「如果有小孩像他一樣是個電腦天才，他會鼓勵對方輟學嗎？」他說不會，「我覺得自己錯過很多正常的、社交的童年經驗。」只是，當時的他非常確定，網路發展就是他想走的路，而學校無法提供他需要的相關資源，加上幸運地得到實習的機會，老闆佛瑞德的啟蒙對他後來的成功有很大的幫助。

原本就有點內向的他，青少年輟學加深了他的孤僻。直到今日，他仍然習慣避開其他員工，提早到公司工作。在他創業之前，曾任職於「都市寶貝」︵urbanbaby︶，這是一家親子網站。在這段期間內，他曾帶著工作到日本旅行，直到他離開紐約三個月，同事才發現他人在日本。大概就是這種不善與人交往的特質，讓大衛決心創建Tumblr。

大衛是Tumblr的重度使用者，Tumblr的設計完全按照大衛對社交網站的要求。友人形容，Tumblr的網站風格就是大衛本人個性的展現，沒有太多文字，以圖片、影像串流為主。換句話說，如果他不是有點孤僻的人，也許不會有今日的Tumblr。

不同於其他科技公司一窩蜂地湧向矽谷，大衛喜歡紐約的程度勝過矽谷，因為社交網站主要是設計給都市人使用，你活在都市裡，才會知道都市人的需要。

對科技趨勢有獨到看法

他在網站上發表的生活照，有時相當露骨，似乎試圖藉由刺激官能的照片吸引人們注意，在紐約的科技圈內被認為是個愛慕虛榮的傢伙。

即使大衛身價有兩億美元，但他的生活卻相當儉樸。他住在龍蛇混雜的布魯克林區，可以算是那一帶最有錢的人，而房子裡幾乎空蕩蕩，沒什麼家具，客廳也只有一張沙發與一架電視；偌大的臥室裡，衣櫃也只半滿。他說：「我很意外人們在自己的家裡能夠裝滿東西。」周遭親近他的人，常用「有禮貌、固執」來形容他。在財經雜誌︽富比世︾的訪談裡，說到他的固執，他皺著眉頭表示自己並不以這個特質為榮：「當我對某件事固執的時候，那是因為我真的非常、非常相信我是對的，我希望我能實現那件事。」和他一起創辦Tumblr的馬克．亞曼，形容大衛固執己見，對產品苛求的程度幾乎媲美賈伯斯。

即使很多人常常試圖說服大衛改變主意，卻往往爭不過他，最後事實證明大衛是對的。「他對於Tumblr應該要走的方向非常敏銳，幾乎沒有出錯。當我回顧和大衛一起創辦Tumblr的時光，我的心情非常複雜。不想再經歷那種壓力，因為他是會一直逼你的人，但是最後你往往會發現成果出乎意料的好。」關於大衛的固執，從他還是實習生的時候就看得出來。當他輟學在佛瑞德手下工作，佛瑞德要他做一款新網站﹁新世紀網路﹂。但大衛覺得老闆對網站規畫與YouTube太過相似，他堅持網站的創新性不夠，兩人爭執了一番，即使對方是老闆，他還是絲毫不退讓，始終拒絕建置網站，佛瑞德只當是青少年的古怪脾氣在作祟。

過了兩周，大衛走到佛瑞德面前，從身上抽出索尼的掌上型遊戲機，指著遊戲機對他說：「不久以後，蘋果將會推出具有影片播放功能的iPod，這才是未來的趨勢，將來的消費者只會用隨身的裝置看影片，你應該想的是如何在這塊領域捷足先登。」最後佛瑞德採以了他的意見。

大衛的預言對了，﹁新世紀網路﹂後來成為率先在iTunes使用的影音軟體，最後被谷歌用五千萬美元收購。

他對科技趨勢獨到的看法，能不能讓他在變動快速的社交戰場上洞燭機先，超越臉書在社交網站上的龍頭地位，所有人都拭目以待。

大衛．卡普

︵David Karp︶

出生：1986年

現職：Tumblr執行長經歷︰Tumblr創辦人

科技公司實習生

學歷：卡爾霍恩中學

2013-07-15  TWM

在近五十年的時間裡，青文出版社前後三代負責人皆將公司帶往嶄新的境界，現任總經理、三十一歲的黃詠雪，除了擁有開放的心胸、勇於嘗試新穎的想法之外，永遠思考下一步的方向，相信是青文能夠不斷創造新局的原因。

撰文‧葉揚甲

創立於一九六四年的青文出版社，是一家即將年過「半百」的企業，舉凡詩人林熊祥、文史專家林衡道，或是漫畫家劉興欽等，都是早期青文的著名作家。「爺爺從調查局退休後，很希望能將台灣固有的文學歷史與哲學領域發揚光大。」起初，青文出版社總經理黃詠雪的祖父、青文創辦人黃樹滋是將公司設定在「文史哲」路線，與現在青文「華文圈最新娛樂情報提供者」的定位，可說是全然不同的風貌。

目前，青文已占據女性時尚雜誌市場半片江山，熱銷排行榜中的《ViVi》、《mina》、《with》及《Ami》，合計即接近五成市占率，少、熟女肯定都不陌生；此外，《哆啦Ａ夢》、《名偵探柯南》等家喻戶曉的暢銷漫畫，以及擁有不少特定粉絲群的模型雜誌如《電擊Hobby》，全都是出自青文之手。

對比於今日的多元，一九六○年代的青文，則因為定位局限，內容「太硬」，「所以雖然一圓『文青』夢，但說真的，當時並不賺錢。」黃樹滋因而開始思索其他出路。

第一階段轉型

從文青跨界漫畫迷

直到七○年代中期，黃樹滋某次在台北西門町街道旁的書報攤，偶然看到一本名為︽叮噹︾的香港漫畫，轉型成漫畫出版商的一絲念頭，猛然在他心中閃過，黃樹滋遂而決定將其引進台灣，並取名為︽機器貓小叮噹︾。

這部經典漫畫隨即風靡於八○、九○年代，而且，即使已正名為「哆啦Ａ夢」，在台灣大小朋友心中，小叮噹就是有那麼幾分親切感。而拜擁有「百寶袋的小叮噹」之賜，青文的業績開始起飛，「那時好多讀者寫信給小叮噹，希望可得到心目中的道具，我們真的就把這些天馬行空的幻想實體化。」黃詠雪說話的同時，從旁邊書架拿出厚厚一疊、沒有裝訂的漫畫，「這些都是青文早期根據讀者想法，自行找漫畫老師臨摹的手稿。」這就是為什麼日本《哆啦Ａ夢》僅發行四十五本，但是台灣「小叮噹」可以推出到兩百多本的原因。至此，青文已經不僅單純賣漫畫而已，更難得的是，在那個民風淳樸的年代，青文創造讓每個小孩子或大朋友的夢想，都得以恣意遨遊的舞台。

只是，在著作權法觀念興起，以及原作者藤子．Ｆ．不二雄的遺願，日本出版社強制要求海外授權版改為音譯哆啦Ａ夢，「因此，過往自行臨摹的內容必須得全面回收與銷毀。」聽起來青文似乎將從此退回原點。然而，事後看來，這樣反而為青文開啟與日本出版社正式交流的另一契機。

第二階段轉型

漫畫跨足時尚雜誌

一九九七年哆啦Ａ夢正名之後，其他的柯南、聖鬥士星矢、神奇寶貝，顯然都無法彌補小叮噹從前對公司的貢獻，青文可說頓時少了一顆營收成長引擎，這讓從小生長於漫畫堆中，當時年僅十六歲的黃詠雪，對於公司面臨前所未有的困境，印象極為深刻。

擔憂青文的業績從此不進反退，第二代黃寄萍開始思索該如何另闢蹊徑。「這一次，青文決定嘗試引進日系雜誌。」黃詠雪覺得青文當初會涉足時尚領域，其實有點偶然。

當時日本澀谷「一○九辣妹」妝扮風靡日本，因此日本出版社聯繫上先前有過交涉的青文，而在廣泛聽取第一線同仁的想法後，黃寄萍認為這條路可以一試，青文遂在二○○一年推出台灣第一本日系時尚雜誌《Cawaii!》。「在ＴＶＢＳ歡樂台『女人我最大』節目中的時尚老師李佑群，當年剛退伍就擔任這本雜誌的主編。」黃詠雪認為，青文敢於轉型的最大原因在於，高層願意聽基層員工意見，其次，就是敢重用有想法的年輕人。

隨著《mina》、《ViVi》及《with》等多本日系雜誌出刊，青文業績又重新添加了不少柴火，第二階段的轉型，表面看起來非常成功。旗下擁有暢銷漫畫，又占據大半女性雜誌零售市場，照理應已為黃詠雪鋪好了一條極為平順的接班路；然而，現實卻不如想像中簡單。

○八年九月，二十六歲的黃詠雪正式接掌總經理，距離她大學畢業甚至不到五年，年紀輕輕的她認為，「進公司以來從沒碰過挫折，自然以為管一家公司應該也還好。」但才接手第一周，黃詠雪就有種被騙的感覺，只是，她並非是被太多工作或壓力嚇著，而是公司帳上赤字竟多達八千多萬元。「十月要製作九月財報時，經銷商退貨多過出貨，公司單月營業額竟然是負數。」面對如此慘澹的業績，對於剛上任一個多月的「菜鳥」總經理，壓力之大可想而知。當時，黃詠雪同時還要顧到成大ＡＭＢＡ（經營管理碩士學程）的學業，及籌備人生大事之一的婚禮。黃詠雪的先生回想當時，最佩服妻子的一點就是，「對於想要做好一件事情，有著極強的意志力」。

即使每天已工作到很晚，黃詠雪回家後還得研讀財報到深夜，就只為了找出問題根源；另一方面，那時青文「資深」的員工不多，「每個人碰到問題，都會直接問我：『總經理，這要怎麼辦？』」因此，黃詠雪虛心向○三年時流失的高階幹部求教，她這才知道還有管理制度、人才傳承等諸多問題。

當時黃詠雪迅速祭出三項措施，首先，公司財報透明化，她堅持各部門主管要跟總經理同時拿到報表，「不然各事業體對自己負責的作品，賣得好或不好，完全不知道狀況。」這樣的好處是，孰好孰壞一目了然，檢討、獎勵都有依據。

其次在人事方面，黃詠雪先找回過去在青文的高階幹部，藉以解決短期人才斷層的問題；最後則是不得不做的調整。她不自覺地蹙眉嘆道，「創社以來，青文從來沒有裁員……。」然而，在她上任四個多月後，員工人數從一三○人減為九十人，當時祭出的鐵腕，對她內心產生相當大的衝擊，「畢竟，其中不乏認識多年的員工，但若不採取任何措施，最後可能一百多個人都會有問題，這是不得已的決定。」所幸，一年過去後，公司毛利率大幅提升十個百分點到三○％，黃詠雪第一役的過程雖然艱辛，卻無疑為青文目前的成績，打下厚實的根基。

第三階段轉型

從代理到自創品牌

在四年多的勵精圖治之下，青文的累積虧損終於翻回盈餘，黃詠雪並未因此滿意，她不斷思考平面媒體的出路，「在數位化時代，能夠擁有自行決定內容的刊物，才能不受制於日本廠商，領先競爭對手。」青文於是在一一年五月推出第一本自創雜誌《Ami》，銷售量首月即衝到排行榜第三名。

青文是如何在自家代理的眾多日系雜誌中，再創造一片藍海？黃詠雪解釋，利用群眾的特性做區隔，例如，自然無造作的《mina》與性感時尚風的《ViVi》，其實就是兩塊截然不同的市場。而青文很早就採取「分眾化」策略，「這遠比一本雜誌集結所有風格，容易培養讀者的忠誠度。」另外，鑑於日本平面雜誌搭配實體活動的龐大商機，例如，最強美少女盛典SUPER GIRLS FESTA（ＳＧＦ），這類讓一般民眾有機會貼身觀賞藤井莉娜等超人氣名模走秀的活動；青文亦於台灣推出自己的Ami Fashion Collection（ＡＦＣ），某種程度可滿足讀者的幻想。而在走秀的同時，旁邊大螢幕會出現行動條碼（QR Code），只要用手機掃描，還可即刻買到眼前模特兒身上的一整套服裝，這種商業模式將引爆不小的時尚商機。

老牌出版社青文，在年輕的第三代帶領下，又一次跨足到新的領域，黃詠雪的夢想才正要開始啟動。

青文出版社

成立時間：1964年

董事長：黃寄萍

總經理：黃詠雪（圖右）

資本額：4875萬元

主要業務：書籍、漫畫及雜誌出版營收：2012年3.8億元紀錄：2008年以來連續５年女性時尚雜誌占據暢銷排行榜前５名；女性時尚雜誌零售市占率高達５成

青文出版社的創意煉金術

1. 走秀結合APP

平面雜誌結合實際體驗活動，開放一般讀者觀賞時尚走秀，未來將結合APP，消費者立即可買到模特兒身上全套，下一季最新的服飾。

2. 領先同業數位化

從代理到自創品牌雜誌，再搭建網路平台Fashion365，領先同業數位化，在納入各類台系品牌後，消費者可一站購足雜誌上的產品。

一位三十歲的年輕人憑什麼捨棄穩定的金融業飯碗，做自己喜歡的事？

持續五年的盤後投資功課，讓吳敏哲自此擺脫窮忙的上班生涯。

他如何能在過去三年內抓到葡萄王、振樺電、橋椿等黑馬股？

撰文‧謝富旭

剛從法國旅行回來的吳敏哲，坐在財報狗網站新租的溫馨辦公室裡；上午十一點，正當許多上班族揮汗奮戰的時刻，他卻一派輕鬆、津津有味地讀起投資學名著《窮查理的普通常識》。他不必擔心老闆冷不防會從背後監控他，因為他就是這間辦公室的老闆之一；三十歲的他，已不必為五斗米屈膝，更多時候是為了自己的志趣在做事。

不要以為吳敏哲是富二代出身，他父親在台電上班，母親是補習班老師，頂多只能算是小康之家的孩子。從台大電信研究所畢業後，他曾到中華電信外包廠商擔任軟體工程師二年，月薪五萬多元；但為了興趣，他寧願降薪至三萬元，到華南永昌投顧擔任產業研究員。今年，他正式揮別金融業，專心經營與台大電信所同窗創辦的財報狗網站；由於是創業初期，拿的薪水又更低了。

儘管薪資水準節節敗退，然而吳敏哲的投資成績單卻漸入佳境。二○一一年四月，他以不到四十元買進葡萄王，八十元獲利了結；一二年十月，六十元切入飛捷，停利在一百元；去年第一季三十元以下買進橋椿，賣在五十幾元；今年三月，六十元出頭投資的振樺電，賣在九十幾元……。過去三年，吳敏哲在股票投資上的獲利，已經遠超過同期間薪資的總和。

借力使力 在專業部落格中淘金吳敏哲投資的成功並非偶然，他如老狗鼻子般敏銳的投資嗅覺，其實是經年累月，透過收盤後默默在做的功課中培養出來的。

雖然在國內投信擔任過三年研究員，也擁有分析師執照，吳敏哲對產業與財務分析可說是駕輕就熟，但在追蹤投資情報上，他仍深諳「借力使力」之道。每天收盤後的第一項功課，吳敏哲總是會先到自己喜愛的投資部落客網站上「報到」。

「會投資橋椿，最主要要感謝愛榭客部落格！」吳敏哲感恩地說到。原來，去年部落客愛榭客發表一篇關於美國房地產將復甦的文章，清晰的邏輯與雄辯推論，令吳敏哲腦海留下深刻的印象。儘管愛榭客的文章並沒有推薦橋椿這檔股票，但三年產業分析師的經驗，讓吳敏哲的「投資鼻」開始去尋找「美國房地產復甦概念股」。

「當你產生一個投資概念時，要找標的就不是難事了，只要Google一下『美國房地產復甦』，加上『台股』或『股票』這幾個字，你就可以找到成霖、橋椿、福興、鑽全、力肯等對應股票！」吳敏哲分享說，「接下來就是選股了，找過去幾年財務相對穩定、有配現金股息的更好、美國市場比重高的……，更重要的是，股價還沒上漲的；經過種種篩選，就挑中橋椿了。」吳敏哲進一步強調說：「重點是那個開頭，解開線頭後，就可以開始進行產業分析、財報分析以及價格分析；後面的都是基本功，早在我讀研究所就已經開始在練了！」許多人空有一身「基本功」，卻常常與財富擦身而過，就是欠缺一種獨特的嗅覺。「若培養不出這種嗅覺，你一身投資好功夫就無用武之地，甚至會用在錯的地方。」吳敏哲指出，投資部落客、券商或投信投顧研究員最大的不同，在於許多投資部落客所寫的文章以及所做的分析，主要是以熱情在驅動，而後者往往只是為了工作所需。

「投資部落客往往只專注於他們所擅長專精的領域，再加上單純只為興趣而寫，所以往往使他們的文章『偶有天外飛來之筆』，甚至比領薪水的研究員報告更讓人具啟發性，更有遠見！」吳敏哲說，「投資部落客文章當然也存在很多偏見，甚至是垃圾文章，但每周只要找到一、兩篇對我有啟發的文章，每天花至少一個小時在瀏覽投資部落客的文章就值得了！」除了愛榭客的部落格外，吳敏哲本人也偏愛存股達人雷浩斯的文章。最近雷浩斯一篇關於宏達電的文章，就讓吳敏哲決定放空該股，小賺數萬元；此外，今年初，法意聯盟Joe發表一篇電動車Tesla的文章，並推薦貿聯這檔股票，也讓吳敏哲頗有斬獲。吳敏哲也推薦他的創業夥伴，財報狗部落格板主鄭凱元所寫的文章，特別是工業電腦產業的分析。「凱元當過晶睿科技工程師，出身自工業電腦界，他很熟悉這個產業，今年我最重押的兩檔股票，一檔是橋椿，另一檔就是振樺電，後者獲利高達五成，主要的貴人就是凱元。」吳敏哲透露。

雖然把瀏覽投資部落格列為收盤後第一項重要功課，但吳敏哲了解到，部落格內的文章良莠不齊、嚴謹度欠佳，即使從部落格找到投資靈感或線索，一定得進一步查證與深入地推敲；這時候，券商正統的研究報告就成了一項不可或缺的利器。

群策群力 分享法人研究報告當年，吳敏哲在華南永昌投顧工作時，常與同業進行報告上的交流，不愁沒資料來源。問題是，他已經離開投顧業，研究報告不能再像從前一樣唾手可得。即使如此，他仍想到一個辦法解決這個問題！

解決之道來自於現在流行的檔案分享軟體——DropBox。這是一種可在上面儲存資料的雲端硬碟，可以設定對特定好友開放。「每一個投資股票的人，至少可以透過營業員拿到開戶券商研究部門的報告，你可以找四至五位在不同券商開戶的朋友，對彼此開放自己的DropBox帳號。這樣即使只在一家券商開戶，透過分享，卻可以看到四至五家券商的報告，這樣在蒐集資訊的工夫上，就達到事半功倍的效果。」於是，透過DropBox分享研究報告，成為吳敏哲每天收盤後第二項功課；也因為這項功課，讓他得以找到葡萄王這檔黑馬股。吳敏哲說，對葡萄王產生興趣時，因其屬生技類股，是他陌生的產業領域，了解這家公司最快、最嚴謹的方法，就是透過產業分析師的研究報告。

吳敏哲進一步指出：「透過研究報告，才發現原來台灣保健食品一年市場規模高達九百億元，而且隨著國人對養生的重視以及人口老化，保健市場是一個得以克服經濟不景氣，每年維持六％至七％成長的產業。」「相對之下，葡萄王的保健食品市占率只有五％，頗具想像空間；研究報告甚至預估了葡萄王未來二年的獲利，每股稅後純益可挑戰四元以上，這讓我對葡萄王的評價心中也有了一把尺。」一一年三月，台灣爆發塑化劑事件，正當國民為食品安全人人自危之際，食品股大跌的狀況下，讓吳敏哲收盤後的第二項投資功課有了施展的機會。葡萄王跌破四十元後，他開始逢低分批買進，「研究報告預估，葡萄王一一年獲利將達三．五元，一二年則可達四元；不到四十元的股價，等於本益比不到十倍。如果葡萄王未來被視為是生技股，本益比起碼可挑戰二十倍。」葡萄王最後在八十幾元出清，獲利高達一○○％以上，可說是吳敏哲收盤後勤於交換研究報告這項功課最甜美的報酬。

收盤後，除了瀏覽投資部落格及交換研究報告外，讓吳敏哲花最多時間的莫過於研讀上述資料後，所寫下的投資心得。每周他固定會整理出二至三千字的文章，貼在自己的部落格或財報狗的網站上，供網友分享。

「文章貼出去後，會有一些回應及批評，正面的回應我把它當成鼓勵，負面的回應我則視為是自我檢討與修正的參考。」吳敏哲勤於筆耕，主要著眼於他希望把自己的思考與邏輯化為文字，更有條理化，並藉著這個過程，觸類旁通找到新的投資靈感。

例如，吳敏哲最近在構思寫「東南亞內需爆發概念股」文章（尚未發表）時，就無意中找到了果糖製造商環泰。「為了解果糖產業，我無意中看了幾篇報告均指出，當國內生產毛額（ＧＤＰ）到達一個水準之後，消費者因為較有能力去消費飲品、甜點，果糖需求會出現激增現象。」「寫文章時，我自己在思考著，東南亞國家不僅近年來國民所得迭有提升，加上當地天氣炎熱，搞不好十幾年前在台灣造成風潮的街頭冷飲『快可立』，會在當地引起一股風潮，聽說『日出茶太』也進軍東南亞了。看來，環泰是一檔鮮為人知，未來具有爆發力的東南亞內需概念股。」環泰目前股價來到歷史的相對高點，吳敏哲尚未出手投資，但若價格跌到十五元以下，即今年預估每股稅後純益一．五元的十倍以下，他就會「很有興趣」。

透過上述三項收盤後的投資功課，吳敏哲只能「隨機式」或「靈光乍現式」地找尋投資機會。他說：「上述功課主要是透過趨勢的觀察，找投資標的，要規律性地從基本面及價格低估面向找投資機會，還是得老老實實地透過財報篩選與分析。」三個指標 挑選投資標的吳敏哲第四項收盤後的投資功課，就是從財報篩選股票。透過多年來的經驗，以及財報狗網站的軟體協助，他固定從三個指標挑選投資標的：一、獲利性：過去五年以及過去一年平均股東權益報酬率大於一五％；二、安全性：過去五年以及過去一年自由現金大於零；三、成長性：近三個月營收平均值突破近十二個月。

透過這種機械式的選股，吳敏哲在今年第二季財報甫公布時，找到金山電這檔股票，投資一個多月來報酬率高達二成以上，「只要每季找到一至二檔股票，每年操作成功次數有四至五次，花時間做這種財報篩選的差事就值得了。」若套用吳敏哲這個財報篩選公式，目前則有寶島科、巨路、百略、台光電、良得、聯茂與大立光等股票入選。

他進一步強調：「這套選股方法最大的好處在於，它能有效地縮小找股票的範圍，不至於海底撈針。」透過吳敏哲的經驗，我們可以了解到，成功投資之母， 在於持續不輟的投資功課。而你，找到如何進行收盤後投資功課的方法了嗎？

吳敏哲

出生：1983年

現職：財報狗網站合夥創辦人經歷：華南永昌投顧研究員

學歷：台大電信研究所

1盤後功課 瀏覽投資部落客的文章借力使力，從專業投資部落客的文章中過濾產業資訊；特別推薦愛榭客、雷浩斯、法意Joe、財報狗網站鄭凱元等人的文章。

收穫：看到美國經濟復甦的文章，從而挑選橋椿（2062）投資，獲利80％。

2盤後功課 在DropBox分享研究報告群策群力，找三五好友，開放彼此的DropBox，把每個人開戶券商的研究報告貼上去，就可彼此分享好幾家券商的研究報告。

收穫：快速進入陌生的生技領域，並選出葡萄王（1707）投資，獲利100％。

3盤後功課 寫下投資觀察與心得消化沉澱，在寫作過程中，讓思考更為清晰透徹，兼收觸類旁通之效。

收穫：找到鮮為人知的東南亞內需概念股──環泰（4207），目前還在等待合適的買點。

4盤後功課 財報選股三指標一、獲利性：過去５年以及過去１年平均股東權益報酬率大於15％。

二、安全性：過去５年以及過去１年自由現金大於零。

三、成長性：近３個月營收平均值突破近12個月。

收穫：套用財報選股公式，買進金山電（8042），獲利20％。

透過投資功課，

公司名 過去５年

平均ROE（％） 過去５年每股自由現金（元） 營收平均值近３個月

是否超過近12個月

環 泰 4.80 -1.63 是寶島科 19.92 1.63 是巨 路 21.65 4.09 是百 略 18.57 4.50是良 得 19.92 2.12 是台光電 17.25 1.52 是聯 茂 18.29 2.11 是大立光 26.08 23.17 是