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新基探營:引領生藥板塊收益冠軍的SBIO到底何方神聖? 美股基金策略

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進入2015年,生藥板塊繼續在美國股市繼續以超標普500的表現成為最熱和最具話題性的板塊,而在這個過程中,在排頭引領大家目光的不是IBB之類的老兵,卻是一支去年最後一天才正式發行的新兵:SBIO,全稱逼格很高:Medical Breakthroughs ETF,號稱關注的是「醫學突破」,至少現在收益看真的很搶眼,今年以來收益已達22.42%。那麼,這支新基為啥表現這麼搶眼?它會曇花一現還是繼續引領生藥板塊?在投資組合中又該佔有怎樣的位置?在市場給出最終答案前,還是讓我們近距離看看它的投資邏輯,相信每個人自有判斷。

SBIO的發行公司是美國公司APLS,已經具有25年的投資經驗,它們於1995年首次進入ETF發行領域,官網聲稱目前已是美國第四大ETF發行機構。事實上,APLS提供的產品類型很多,包括封閉性基金、共同基金、ETF,甚至包括保險相關投資產品,當然,ETF還是它們的主營業務。讓我們回到APLS今年最惹眼的產品:SBIO上來,這支ETF的投資策略,從它官網的一張圖就一目瞭然了:
1.選擇美國市場的生藥公司中正有藥物處於FDA的2期或3期臨床實驗階段。
2.市值在2億到50億美元之間,即中小規模生藥公司。
3.其現金按照現在的「燒錢」節奏,起碼得可以支撐2年,畢竟,生藥就是搞科學,不是請客吃飯,要花好多好多錢啊。
4.權重整體是市值權重,但是會做調整,單個股票佔比不得超過4.5%,否則就要做倉位的再平衡。
5.持倉股票流動性得靠譜,每天交易量要超過100萬。

好了,這支ETF的「價值觀」已經一目瞭然了,為什麼叫「醫學突破」,因為都是正在燒錢研發新藥,且進入臨床實驗中後期的公司,這要是成功了,那真不但是醫學界的或大或小的突破,也是對應股票價值的突破。我們都知道,投資生藥公司,特別小生藥公司,最刺激的就是它時不時就會暴漲暴跌幾十個點,而觸發類似事件的往往就是實驗結果,成功了直上雲霄讓你晚上加菜多喝一杯酒,失敗了跌穿地板讓你關燈吃麵。但是,畢竟可能帶來高額回報的領域,人們看到的往往是成功的一面,忽視風險,所以此類股票依然是投資者樂於投資,甚至可能都搞不清楚它幹啥的就去賭一把的標的。

或許,APLS正是看到了這種需求推出了SBIO,它持倉的正是這種股價有可能飛上天也可能掉下地的股票,但是又相對控制了風險,首先掛鉤一籃子股票的分散投資就是最好的風險控制,畢竟也不可能所有公司的實驗都失敗啊。同時,它也關注公司的基本面,但是也選擇了相對簡單的現金流情況,畢竟如果是沒錢了掛掉,那股價暴跌會更厲害,而且很難翻身。市值設定4.5%的上限,顯然是為了避免單個股票佔比過高,其股價波動給整支ETF帶來的影響。這這樣的選股思路下,SBIO目前持倉74支股票,其中不少大家熟悉的,如SGEN、BLUE、ACAD、MNKD,等等,畢竟搞搞中小生藥股也是目前國內美股投資者的一個小潮流:

讓我們看看今年以來,SBIO、IBB和標普500指數的對比,可以看出SBIO走勢非常高昂,而且交易量也在增加,目前它處於0.1%的小小的溢價狀態,也多少說明了其正贏得更多投資者的關注,流動性也越來越有保障。目前,SBIO規模還很小,不過在ETF領域,一旦一支ETF表現突出,通常會成長的很迅速,至少目前對個人投資者來說,SBIO的流動性還不是大問題。而0.5%的費率和IBB的0.48%相比,也並沒多太多。

從投資組合角度看,如果你是生藥重度投資人士,那麼SBIO是挺好的與IBB等大市值生藥公司互補的元素。而對於喜好「賭」小生藥公司,資金量有限的投資者來說,SBIO是一個覆蓋此類題材的好工具,特別SBIO有個2億美元市值的選股下限,排除了如GENE、ATOS等曾經妖過的股票,可以以它和一兩支你經過選擇的個股配合使用。而作為求穩的投資者,在組合中,SBIO可以小倉位配置,並在確認生藥板塊階段性走高的情況下嘗試加大配置,以便迎風獲得更高收益。但是,如果生藥板塊進行大幅度回調時,中小公司可能幅度更大,這也是SBIO的風險所在。不過,SBIO畢竟給了投資者以一個增加了一定安全係數,投資生藥領域成長性公司的工具,對於長期看好生藥板塊的投資者來說,還是值得擁有的。


基金檔案:

名稱:Medical Breakthroughs ETF(SBIO)
發行商:ALPS
成立時間:2014.12.31
費率:0.50%
市值:39.46 mil
近一週回報率:1.84%
近四周回報率:11.47%
今年以來回報率:22.42%

@股市之豬老白ISIG 

原文&更多ETF信息:http://www.iinvestetf.com/articles/194.htm
新基 基探 探營 引領 生藥 板塊 收益 冠軍 SBIO 到底 何方 神聖 美股 基金 策略
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=136457

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