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專攻龍頭股贏面高 拉利Larry的投資日記


http://stock-challenge.blogspot.com/2010/01/blog-post_30.html


投資市場內，股票數目有如恒河沙數，好多初學投資嘅朋友都想知道應該點樣去挑選適合嘅投資。一般而言，我都會建議大家採用由上而下（Top Down Approach）嘅方法，即係先選擇地區，然後選擇行業，只要行業有前景，先值得我哋再花工夫去收窄範圍，集中火力研究當中嘅龍頭企業。而選擇嘅行業最 好先集中喺一啲較為多人熟悉及熱門嘅行業，因為相關嘅公司會提供較全面嘅市場資訊，初學者亦會較容易掌握。

女士愛化妝 莎莎需求穩

仲記得當年自己開始學投資嘅時候，叔叔第一份畀我做嘅功課就係研究本地零售股嘅投資價值，主要係因為行業性質較為簡單，亦都唔難做實地考察。

當時，香港嘅經濟先開始响沙士嘅黑暗歲月恢復過來，經過我實地考察之後，我發現市面上大部分零售股嘅生意都一般，唯獨係賣化妝品嘅莎莎（00178）表現 異常突出，每次我經過莎莎店舖，總係發現入面有眾多女士喺度選購化妝品，而且好大部分係從內地過來。經過一輪明查暗訪之後，我發現化妝品零售股絕對值得深 入研究，首先化妝品銷售相對穩定，因為女士們無論身處於任何經濟環境內，都會願意使錢去保養或修飾「花容月貌」，宏觀因素影響度較低；另外，佢哋能受惠內 地開放個人遊，不少內地同胞都鍾意喺香港買化妝品，主要原因係覺得貨真價實有保證。

當我了解完公司嘅舖位地點、產品定價、目標顧客、員工服務態度等有用資料後，我再喺年報之中找出一啲有用數據，譬如工資及舖租佔經營成本嘅份額、存貨周轉 日數、同店銷售表現，以了解公司的成本結構、貨物輪轉速度及同一店舖在不同時期嘅營業額表現，最後先向叔叔正式發表「買入」建議。

或者你睇到呢度，會覺得要成功分析零售股嘅價值都唔係一件易事。我只可以講喺投資世界裏面，分析方法絕對需要經過時間去磨練，正所謂「力不到不為財」嘛。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14032

勒龐民調大幅領先，但數據告訴你她的贏面有多大

距離法國大選第一輪投票(4月23日)僅剩2個月時間，法國輿論卻被最新民調結果嚇得不輕：極右翼國民陣線候選人勒龐在兩輪投票中的支持率優勢均有擴大趨勢，且在第二輪投票的支持率有擴大到40%以上的可能，逼近當選所需要的過線率，此消息一出，法國國債立刻遭遇加速拋售。

勒龐支持率持續飆升，同法國巴黎郊區連日爆發騷亂相關，受害青年與警方各執一詞，輿論直指法國政府近年來應對移民問題失責，勒龐則借機上演了出訪黎巴嫩會見對方宗教領袖拒戴頭巾並取消會晤的一出政治好戲。

事已至此，勒龐贏得法國總統大選的可能性究竟有多大?

專家和業內人士仍傾向於認為，雖有美國總統特朗普當選的例子在先，但與美國的兩黨制和焦灼選情相比，法國選民過於分散，勒龐絕無可能當選;《經濟學人》的模型計算則顯示，如果以勒龐在2012年大選中的成績作為基線計算的話，除非出現第二輪投票率極低的情況，否則勒龐當選概率極小。

極右翼國民陣線候選人勒龐

勒龐民調再次上升引發憂慮

一直以來，民調顯示勒龐在法國大選首輪投票中領先於其他候選人，然而將在第二輪被其他候選人以較大差距擊敗。

不過，法國當地時間2月20日公布的一項民意調查結果顯示，勒龐的民意支持率在兩輪投票中均有顯著上升，無論面對來自左右翼的哪個候選人，勒龐在第二輪的支持率都在40%以上，這比10天前提升了大約7個百分點。若此勢頭延續下去，愛麗舍宮恐淪為民粹主義大本營，而中間派候選人馬克龍(Emmanuel Macron)的支持率則總體下滑了5%。

為何勒龐在短時間內民調有如此程度的提升?

這同2月6日到7日晚巴黎北部93省郊區小鎮歐奈蘇布瓦發生的騷亂有關。在騷亂中，一名叫西奧的22歲當地黑人青年稱遭到警方的“暴力毆打和性侵犯”，法國總統奧朗德也在事後探望了西奧，不過在面對法醫出示的“肛門損傷”證據時，法國國家警察總署並不承認存在性侵犯問題，表示是西奧自己不小心坐到警棍上造成的。

而在奧朗德去看望西奧的當天，勒龐則選擇去巴黎郊區的於維希蘇奧日警察局，她表示，雖然對案件本身不做評論，但是她支持警察執法。

不過勒龐的團隊就沒有這麽客氣了。當天，勒龐的競選媒體負責人柯西就在社交媒體上表示：“今天，一位政治家(勒龐)與國家的保衛者們在一起，而另一位(奧朗德)則和人渣在一起。”

勒龐在法國警察和軍人中的支持率一向很高：根據此前法國Cevipof的一份民調，47%的軍人和警察都會將票投給勒龐。

加菲是一位法國巴黎警察的妻子，她對第一財經記者表示，不僅他先生想要投票給勒龐，而且他先生警局里面大部分人都想投給勒龐，“巴黎大街上的難民和一些族群偷竊搶劫，我先生看到他們現在不僅偷竊還毆打亞洲女性，更加氣憤(因為太太也是亞裔)，而且這些人給警察增加了巨大的工作量，而警察因為人手不夠還總被罵，這些候選人里面只有勒龐的競選綱領讓基層警察看到了點希望。”

中債資信評估有限責任公司國家風險部資深分析師李也昕對第一財經記者表示，從現在開始到選舉日的一段時間內，如果勒龐的主要競爭對手再度爆出深度醜聞，或其間法國再次遭遇重大恐怖襲擊，勒龐在第二輪投票中的支持率將在現有基礎上得到提升，從而加大其當選的可能性。

中間派候選人馬克龍(Emmanuel Macron)

勒龐怎麽才能贏?

第一財經記者采訪的大部分中法政治家、外交官和專家都認為勒龐雖然勢頭兇猛，然而其在兩輪制選舉中贏得大選的勝算並不大，原因在於勒龐的核心支持者覆蓋率仍未包含法國政壇基本面，盡管對歐盟有諸多不滿，卻沒有多少法國人希望脫歐。

喬治敦大學大學副教授穆德(Cas Mudde)認為，勒龐沒機會贏。“人們認為她可以贏，是因為他們看到了英國脫歐和特朗普的勝選，然而在這兩種情況下，選民陣營雙方的差距遠遠小於勒龐同馬克龍或(法國右派候選人)菲永之間的(差距)。”

李昕也對第一財經記者表示，法國獨特的選舉制度決定了勒龐最終問鼎總統寶座的可能性依舊很小。

按照《經濟學人》的一篇選戰基本盤推演分析顯示，在2012年大選，勒龐獲得了640萬張票，即法國選民中18%的選票。

2012年法國總統選舉的投票率非常高，占選舉登記冊4600萬人的80%左右; 最終有75%的選票有效。

假設今年的投票率保持不變，為了贏得總統，勒龐將需要在第二輪中得到超過1740萬選民的支持，這意味著勒龐需要得到與2012年相比近3倍的投票率。

這是不是一個不可能完成的任務呢?

如果以目前勒龐在第一輪26%(900萬選民)的民調支持率作為基準，這意味著她還需要在第二輪中爭取到超過800萬的選民投票，實際上，考慮到法國左派根深蒂固的訴求，這是極難實現的。

上述分析指出，勒龐唯有在一種情況下能當選總統，即所有其他的候選人都無法打動選民，導致選民放棄投票，在2017年的大選投票率低至40%的情景下，勒龐有可能問鼎總統職位，不過自從1958年以來，就從未出現投票率如此之低的情況。

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質地好，贏面大 xuyk的博客

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102wm76.html

    本人最近有幾篇小文都提到，要投資質地好的股票。

    “投資方法千萬種，為何偏選這一種？”有朋友問我。

    其實，道理很簡單：

    一、1、因為股市行走是隨機漫步事件，且在每個點位上的數學期望值都是零，所以，你波段操作，高拋低吸，企圖抓漲躲跌，勢必難以長期奏效。

    2、又因為股市總體上是個有效市場，所以，你在各個板塊或不同個股之間跳轉，逐強棄弱，調換接力，企圖獲得疊加贏利，但市場不會讓你輕松套利。

    因此，你一味地只在市場上打轉，到頭來是很難鬥過市場的。與其這樣，還不如買指數基金。本人以及很多朋友的投資實踐也證明了這點，無論是“波段操作，高拋低吸”，還是“逐強棄弱，調換接力”，都絕非易事。

    二、雖說企業好，不一定其股票也好，但長期表現好的股票，其企業一定是好企業。還有，長期來看，好企業股票的表現大都超過市場平均水平。

    因此，根據上述兩大基本規律，可以直接推知：長線（價值）投資應該選做質地好的股票為宜，這樣才有望跑贏市場；同時，如果你運氣好的話，還有可能抓到大牛股呢！

    總之，質地好，贏面大。

 

鏈接閱讀：《股票質地是決定性因素》 （2017-02-09）

                《須要重視基本面》（2017-02-14）

                《怎麽個敬畏市場？》（2017-02-24）

                《切莫忽視市場的有效性》（2017-02-19）

                《大小板塊的估值水平相對來說是一樣的》（2017-02-21）

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英國議會通過提前大選動議 民調顯示保守黨贏面較大

當地時間19日，英國議會以522比13的投票通過首相梅有關6月8日提前舉行大選的動議。

據英國2011年通過的固定期限議會法案，梅需要得到下議院三分之二的支持才能進行提前選舉。

18日，梅出人意料地宣布將在6月尋求提前大選的消息，並表示希望借此對處於歷史性脫歐進程中的英國獲得更大的掌控權。梅表示，“保證未來幾年的確定性和穩定性”的唯一辦法就是舉行這次選舉，作出這一決定是因為英國正在走向團結，而威斯敏斯特(議會)卻在分裂。

根據英國《國會固定任期法》的規定，下次大選應在2020年。梅選擇的這個時機，距離英國上次選舉不足兩年，距英國脫歐公投10個月，距她入主唐寧街10號僅9個月。

目前的民調顯示，梅領導的保守黨在選舉中有較大優勢，甚至有民調專家認為，幾乎可以確定保守黨將贏得大選。

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買機構股贏面較高

1 : GS(14)@2012-05-12 11:54:51

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120510/News/ek2_ek2a1.htm
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分清贏面高與「實贏」　投資切忌過分自信 黃國英

1 : GS(14)@2014-11-26 14:56:10

http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=38285

玩話事啤時，究竟哪種情況較危險？是一手甩皮甩骨的爛牌，還是令人滿懷希望，有機大勝的好牌？其實揸好牌的風險，比爛牌大得多。因為當眼前沒有「上望空間」，人多保守行事，下注不多便冚牌，損失不會很大；除非是病態冒險者，寧願在無贏面下偷雞拋窒對手，也要繼續博下去，才另作別論。反而如果有一手好牌，信心大增，投入的注碼便會兇狠得多，甚至是一次過晒冷。這時很容易出現「第二最好牌」的問題，構成損失。所謂第二最好牌，是指手上的那一副牌確是很靚，非常值博；可還是棋差一着，與最大的一位相比，還是要輸。

不論是機率計算，還是市場老手的經驗，都會同意贏面愈大，投入的注碼也應隨之上升。但直至開牌一刻，始終有不確定的因素，贏面高與「實贏」，當中有很大的距離，差之毫釐，謬以千里。贏面大時最容易犯下的錯誤，就是過分自信，太過聚焦於自己已知的資訊，忽視未知的部分，失去對其他可能結局的想像力。也就是八成贏面，十足注碼，當餘下的兩成出現，便一敗塗地。這甚至不可以稱為黑天鵝事件，因為機率是原先可以計算，只是失敗的可能性不受重視而已。



好牌的風險比爛牌大得多，投資者要分清贏面高與「實贏」。

賭桌以外，在投資的世界也是一樣。對一個看法的信心愈大，投放的資金、倉位佔組合比例自然上升。這是合理的舉措，確信自己有優勢的項目，是應份配置更多資金。但不能任意演化出「一定看對」的心態，特別是喜歡從宏觀角度分析，來作投資決定者，就更加要小心。因為當中牽涉的因素實在太多，如過早下結論，選擇偏聽，不理相反證據，也不尊重市場走勢，即使真有能力，操作上的命中率很高，由於注碼太集中，一旦錯誤即大幅損失。

要降低過分自信的問題，口訣不外「我不知道」四個大字。時常提醒自己有很多不知道，而且更多是不可能知道的因素，可以蓋過自己信心滿滿的分析，才能保持謙遜。以這種取態應戰，分析的重心會由最初尋找支持自己的理據，逐步移至現時尚未了解的方面，和嘗試推敲就算自己的分析是正確，現價已經反映了多少，趨勢是否已有調頭先兆、何時是最適合的離場時機等等。

否則，難免會落入沒有回路的循環分析架構當中：不停地尋找確認原有分析的「證據」；不論價格升跌，都會視為有利：由於自認分析必然正確，當然也不會關心甚麼風險管理，總之行向有利方法最好，不利方向就判斷成更「抵玩」的機會，反正心中全無成為「第二最好牌」的準備。這樣除如上述可能損失慘重外，還有副作用，就是因為只重看法，不理環境，疏於管理倉位，就算獲利甚豐，也會沉醉於成功之中，持有過久，最終僅剩微利收場。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=286575

特稿：阿Sa演技以外的贏面

1 : GS(14)@2015-03-06 09:05:19





若純演技考慮，學院派的趙薇冇得輸，看過她在《親愛的》的催淚演繹，就知無論阿Sa在《雛妓》有幾破格，演技還是差一大截。不過香港電影金像獎從來存在變數，除了演技，還要考慮到評審甚至政治環境，不能就此判阿Sa輸定。首先，阿Sa在《雛妓》一改戲路，除爆粗和床戲，又被任達華搓胸，其付出是有目共睹；其次她在圈中人面廣，其破格演出隨時感動到評審打出友情牌，為她增加勝算。而根據評選準則，金像獎由五十五名來自導演、編劇等業界組成的評審團，再加十三個金像獎屬會（如演藝人協會）等共六十八票選出，故較易出現圍票現象。如二○一一年，劉嘉玲憑《狄仁傑之通天帝國》封后（圖），令人覺得是評審「認為她是時候奪獎」，多於她憑演技取勝。至於關鍵，還是取決於近年吹起的本土意識，而阿Sa和趙薇的對壘，正正是本土與內地之爭。翻查資料，影后寶座曾一度被內地女星霸佔，甚至鬧出本土女星荒。直至金像獎亦意識問題，以致近年此獎偏向本土女星。阿Sa，你還有機會的！撰文：馮國康





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20150306/19064973
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【海口直擊】米高耆英組鬥波贏面高鷹眼想同千嬅演夫妻

1 : GS(14)@2016-10-22 22:28:57

兩大荷李活巨星45歲的「鷹眼」謝洛美維納（Jeremy Renner）和72歲的米高德格拉斯（Michael Douglas），昨日在海口出席「觀瀾湖世界明星賽」記者會及打手印，兩人均表示不太懂打高爾夫球，米高打趣說：「沒想過贏，或者在耆英組機會較大吧，哈哈！」首次踏足海口的謝洛美笑言想不到自己如此多影迷：「多數時候要求合照我都答應，但最好不要在我上廁所的時候，當影迷走近想擁抱我時，總覺得好像想打我。」謝洛美透露即將開拍《復仇者》第三、四輯及新一輯《職業特工隊》，開心與湯告魯斯（Tom Cruise）合作。提到前晚與楊千嬅一齊行紅地毯，他表示知道千嬅是一位歌手，問會否想合作？他說：「持開放態度，演夫妻都沒有所謂，如果成事是我的榮幸。」


艾華遜唔識周杰倫

不過，前晚與周杰倫一齊行紅地毯的前NBA球隊費城76人球星艾華遜（Allen Iverson），昨日出席世界明星賽時，似乎對周杰倫完全不認識，要記者多番提醒才記起。當得知周杰倫都是籃球發燒友，問會否有興趣一齊打波？艾華遜說：「這個提議不錯，相信觀眾都會希望看到，一定很有趣。」艾華遜將加盟中國青少年發展聯盟（YBDL）擔任首席教練，但仍有不少球迷希望他復出，艾華遜笑言知道球迷喜歡看他打波：「最好打到100歲走不動為止，自己亦很享受在球迷面前表演。」



楊千嬅

■謝洛美（右）和米高（左）昨日齊齊為世界明星賽打手印。

另外，米高昨早亦與馮小剛一起出席電影論壇，問會否想合作？他說：「有機會都想，他沒講過，但我自己有想過。」米高透露剛監製完兩部電影，稍後或者會嘗試製作電視劇。採訪、攝影：曾小嘉


■米高今次與太太同行，但笑言沒有度蜜月感覺，只想打高爾夫球。

■艾華遜對前晚一齊行紅地毯的周杰倫完全沒有印象，要記者多番提醒。



來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20161022/19808315
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遊戲主播：提升設備增贏面

1 : GS(14)@2018-03-06 03:50:56

【本報訊】陽光網絡轉型電競館，有職業選手認為質素有改善，有遊戲實況主播認為，使用網吧的裝備遊玩能提升個人實力。


陽光網絡設電競椅

遊戲實況主播胡愷琳表示，電競館的氣氛濃郁，感受到周邊玩家情緒，提升自己意志，較在家玩上心。胡愷琳續指，網吧配有電競椅、滑鼠及鍵盤，與自己常用的手提電腦原裝鍵盤差別甚大，比喻在家中勝率僅五成，坐電競椅後勝率升至七成，實力有提升。星海爭霸2 Talon戰隊職業選手郭俊彥表示，香港網吧與其他國家的網吧相比，已算中上級水平，他指出，陽光網絡新改建的電競館，設施可稱之為好，皆因設有電競用滑鼠及鍵盤，而且有電競椅及耳機，設備齊全，足以應付現今的主流遊戲，唯一不足之處，是對於專玩射擊遊戲或即時策略遊戲的玩家，可能不太適合。郭俊彥續指出，外國網吧的氣氛較為休閒，玩家坐的是沙發而不是電競椅，有家的感覺，電競氣氛不重。



來源: https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180303/20321157
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