雙運控股(Double-Trans Pte Ltd ) (1706)專區
1 :
GS(14)@2017-08-02 05:20:45http://www.samco.com.sg/about-us.html
網站
2 :
GS(14)@2017-08-02 05:21:12http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2017072701_c.htm
招股書
3 :
GS(14)@2017-10-31 23:33:53http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20171031072_C.pdf
正式招股書
4 :
GS(14)@2017-10-31 23:38:001. 自1990年我們的其中一家主要營運附屬公司Double-Trans成立之初，我們於新
加坡承接混合建築工程。於2008年，我們開始提供道路建設及土木工程。我們目前為
於新加坡從事道路工程服務及建築機械租賃服務的承建商。根據益普索報告，以收益
計，我們於2016年在新加坡所有道路工程公司中排行第二。
我們提供的道路工程服務主要包括：(i)道路建設服務（即新道路建設、道路拓寬
及道路相關設施建設）；及(ii)建築配套服務（例如路面鋪設及標線維護工程及道路提
升改造服務）。我們的建築機械租賃服務指向我們的客戶租賃建築機械。下
2. 截至12月31日止年度 截至4月30日止四個月
2014年 2015年 2016年 2017年
新加坡元
千元
佔總收益
百分比
新加坡元
千元
佔總收益
百分比
新加坡元
千元
佔總收益
百分比
新加坡元
千元
佔總收益
百分比
建築配套服務
－收益 22,162.8 51.9 22,472.2 50.3 38,933.5 75.6 14,716.2 67.2
－毛利 5,866.7 2,843.7 14,318.3 4,060.4
－毛利率(%) 26.5 12.7 36.8 27.6
道路建設服務
－收益 18,738.4 43.8 18,255.7 40.9 12,517.2 24.3 7,038.6 32.1
－毛利 1,701.7 5,916.8 3,060.4 1,513.4
－毛利率(%) 9.1 32.4 24.4 21.5
建築機械租賃
－收益 1,837.7 4.3 3,905.1 8.8 19.0 0.1 154.9 0.7
－毛利 1,029.0 2,826.6 11.0 91.8
－毛利率(%) 56.0 72.4 57.8 59.3
總收益 42,738.9 100.0 44,633.0 100.0 51,469.7 100.0 21,909.7 100.0
3. 下表載列我們於往績記錄期間的收益（經參照我們於該等項目及合約的角色）：
截至12月31日止年度 截至4月30日止四個月
2014年 2015年 2016年 2017年
新加坡元
千元
佔總收益
百分比
新加坡元
千元
佔總收益
百分比
新加坡元
千元
佔總收益
百分比
新加坡元
千元
佔總收益
百分比
總承建商 17,223.6 42.1 19,308.8 47.4 42,255.0 82.1 19,914.8 91.5
分包商 23,677.6 57.9 21,419.1 52.6 9,195.7 17.9 1,840.0 8.5
總計 40,901.2 100.0 40,727.9 100.0 51,450.7 100.0 21754.8 100.0
4. 截至12月31日止年度 截至4月30日止四個月
2014年 2015年 2016年 2017年
新加坡元
千元
佔總收益
百分比
新加坡元
千元
佔總收益
百分比
新加坡元
千元
佔總收益
百分比
新加坡元
千元
佔總收益
百分比
公營領域客戶
－收益 13,790.0 32.3 16,210.0 36.3 38,822.7 75.4 18,101.6 82.6
私營領域客戶
－收益 28,948.9 67.7 28,423.0 63.7 12,647.0 24.6 3,808.1 17.4
總收益 42,738.9 100.0 44,633.0 100.0 51,469.7 100.0 21,909.7 100.0
5. 我們的道路建設項目及建築配套服務合約－於往績記錄期間及直至最後實際可
行日期，我們已完成七項道路建設服務項目及28份建築配套服務合約，原合約總金額
分別為約38.5百萬新加坡元及40.6百萬新加坡元。於最後實際可行日期，我們有六項
進行中的道路建設服務項目及16份進行中的建築配套服務合約。本集團項目屬於非
經常性。我們手頭道路建設服務項目按原合約金額降序排列的詳情如下：
項目編號 客戶分部 預期項目期間（附註1）
授出合約
金額（附註2）
於往績記錄
期間確認的
累計收益
截至2017年
12月31日
止八個月將予
確認的預期
收益（附註3）
截至2018年
12月31日
止年度將予
確認的預期
收益（附註3）
（新加坡元
百萬元）
（新加坡元
百萬元）
（新加坡元
百萬元）
（新加坡元
百萬元）
C36 公營 2016年3月至2017年11月 13.9 11.3 2.6 不適用
C37 公營 2017年7月至2019年1月 12.8 不適用 4.3 8.5
C38 私營 2017年7月至2019年3月 7.7 不適用 5.2 2.6
C39 公營 2016年2月至2018年9月 6.8 6.1 0.6 零
C40 公營 2016年10月至2018年1月 3.1 1.2 1.8 零
C41 公營 2016年10月至2018年1月 2.5 1.1 1.4 零
6. 提交的標書及報價－下表載列本集團於往績記錄期間的投標及遞交報價及所獲
得的道路建設服務項目╱建築配套服務合約的數目：
截至下列日期止年度 截至
2017年4月30日
止四個月
2014年
12月31日
2015年
12月31日
2016年
12月31日
(a) 遞交標書
投標項目╱合約數目 5 25 15 16
中標項目╱合約數目 2953
中標率(%) 40.0% 36.0% 33.3% 18.8%
中標項目╱合約的概約
原合約金額（新加坡元千元） 4,951.5 75,735.3 14,849.3 17,340.8
(b) 遞交報價
遞交報價的項目╱合約數目 20 21 14 5
遞交報價成功獲取的
項目╱合約數目 4782
成功率(%) 20.0% 33.3% 57.1% 66.7% （附註）
遞交報價成功獲取的
項目╱合約的概約原合約金額
（新加坡元千元） 8,138.8 5,994.8 16,219.4 12,495.5
附註： 於最後實際可行日期，五個╱項已遞交報價項目╱合約中，除了原合約總額約12.5百萬新
加坡元的兩個╱項遞交報價成功獲取的項目╱合約，以及一個╱項遞交報價未成功獲取的
項目╱合約，有原合約總額約15.6百萬新加坡元的兩個╱項已遞交報價項目╱合約等待結
果。計算中標╱成功率時並未包括此等項目。
7. 下表載列我們於往績記錄期間的收益（經參考獲取項目╱合約的方式）：
截至12月31日止年度
截至4月30日
止四個月
2014年 2015年 2016年 2017年
新加坡元千元 新加坡元千元 新加坡元千元 新加坡元千元
收益
－通過競標獲取的項目╱合約 16,678.0 19,302.4 42,255.0 19,914.8
－通過遞交報價獲取的
項目╱合約 26,060.9 25,330.6 9,214.7 1,994.9
總計 42,738.9 44,633.0 51,469.7 21,909
8. 供應商－於往績記錄期間，我們的供應商主要向我們供應以下材料：(i)熱塑材
料；(ii)瀝青混合料；(iii)標誌牌片；(iv)混凝土；及(v)鋼筋。我們的最大供應商於截至
2016年12月31日止三個年度各年及截至2017年4月30日止四個月分別佔我們的總材
料成本約42.2%、28.4%、32.7%及28.0%，我們的五大供應商合共於截至2016年12月31
日止三個年度各年及截至2017年4月30日止四個月分別佔我們的總採購額約79.5%、
75.6%、73.2%及74.2%。
9. 分包商－於往績記錄期間，我們的分包工程包括配送服務、欄杆工程、管道工程、
電氣工程及鋼鐵工程。我們的最大分包商於截至2016年12月31日止三個年度各年及截
至2017年4月30日止四個月應佔的分包成本分別佔我們總分包成本約25.7%、36.5%、
33.2%及30.7%，而我們的五大分包商於截至2016年12月31日止三個年度各年及截至
2017年4月30日止四個月合計佔我們總分包成本約65.5%、75.2%、62.1%及69.5%。
10. 董事相信，本集團可在當前營運規模及手頭現有項目的基礎上承接額外道路工
程項目。董事相信，這主要可透過股份在主板上市達致。因此，香港公閞上市地位將
增強我們的企業知名度和認可度，有助本集團加強品牌認知度及形象，增強我們在道
路工程行業的競爭力。董事已考慮及評估不同的上市地點（包括香港及新加坡），並
認為香港為尋求上市的合適地點，原因是香港乃國際金融中心，香港的股票市場相當
完善及在國際上獲高度認可。同時，於新加坡（本集團業務的主要所在地）境外的證券
交易所上市將使我們更廣泛地接觸國際金融市場及投資社區，從而開闢一條嶄新的融
資渠道。此外，根據世界銀行編撰的數據，於2016年，香港股市交易的股票之成交量比
率為40.9%，而新加坡股市交易的股票之成交量比率為31.9%。根據聯交所資料，截至
2016年12月31日止兩個年度各年，香港股票日均成交量分別約為1,056億港元（189億
新加坡元）及669億港元（119億新加坡元）。作為對比，根據新加坡證券交易所資料，
截至2016年12月31日止兩個年度各年，新加坡股票日均成交量分別約為61億港元（11
億新加坡元）。董事認為，香港證券交易所的高水平交易活動表明上市後容易進行二
級籌資活動，較新加坡證券交易所更有利於我們於未來的進一步擴張。
11. 我們估計，假設發售價為0.48港元（即建議發售價範圍的中位數），我們將收取
的全球發售所得款項總淨額（經扣除我們就全球發售已付及應付的包銷佣金及估計
開支後）將約為94.5百萬港元。我們擬將全球發售所得款項淨額撥作以下用途：
所得款項淨額概約金額 擬應用
63.7百萬港元或67.4% 收購一項物業用作(i)我們的配套辦公室；(ii)
我們外籍勞工的宿舍；(iii)預備瀝青混合料
以供自用的車間；及(iv)我們的機械倉庫
12.9百萬港元或13.7% 購買機械
7.0百萬港元或7.4% 增加我們的人力，以實現市場擴張及爭取更多
項目
1.7百萬港元或1.8% 升級資訊科技系統
9.2百萬港元或9.7% 用作營運資金
12. 我們與上市相關的估計開支（包括包銷佣金）約為4.6百萬新加坡元。約4.6百萬
新加坡元中的約1.7百萬新加坡元直接歸屬於向公眾人士發行股份，並將於全球發售
完成後自股權中扣除。餘下的估計上市開支約2.9百萬新加坡元，已經或將計入損益，
其中約0.8百萬新加坡元已於往績記錄期間計入合併損益及其他全面收益表，及約2.1
百萬新加坡元預期將計入截至2017年12月31日止年度之合併損益及其他全面收益表。
13. 於往績記錄期間後及直至最後實際可行日期，我們的業務模式大致保持不變，
而我們的成本架構及財務狀況預期將受到重大不利影響。於2017年4月30日，我們手
頭共有四項新加坡道路建設服務項目及16份建築配套服務定期合約。手頭的16份建
築配套服務定期合約中，兩份最大的定期合約由新加坡法定機構授出，合約期至2019
年1月。於往績記錄期間後及直至最後實際可行日期，(i)我們自客戶A、供應商B、客
戶I、客戶I、客戶G及供應商H獲授六項項目╱合約，原合約金額分別約為12.8百萬新
加坡元、10.0百萬新加坡元、7.7百萬新加坡元、1.8百萬新加坡元、1.8百萬新加坡元及
0.7百萬新加坡元；及(ii)我們已完成兩項原合約金額均約為2.0百萬新加坡元的項目。
因此，於最後實際可行日期，我們手頭共有六項道路建設服務項目及16份建築配套服
務定期合約，原合約金額合共分別約為40.8百萬新加坡元及84.8百萬新加坡元。將於
往績記錄期間後直至2017年12月31日以及截至2019年12月31日止兩個年度就該等道
路建設服務項目確認的預期收益將分別約為10.9百萬新加坡元、10.0百萬新加坡元及
53,000新加坡元，而就該等建築配套服務定期合約確認的預期收益將分別約為26.1百
萬新加坡元、15.4百萬新加坡元及7.7百萬新加坡元。
於往績記錄期間後及直至最後實際可行日期，我們亦已遞交十份標書及16份報
價，原合約金額合共分別約為38.1百萬新加坡元及145.0百萬新加坡元。於最後實際可
行日期，包括於往績記錄期間及直至最後實際可行日期已遞交的標書及報價在內，我
們共有四份標書及12份報價尚等待結果，原合約金額合共分別約為24.7百萬新加坡元
及238.8百萬新加坡元。該等標書及報價中，原合約金額合共約為12.3百萬新加坡元的
標書╱報價均為私營工程及原合約金額合共約為251.3百萬新加坡元的標書╱報價均
為公營工程，而原合約金額合共約為24.7百萬新加坡元的標書╱報價均為總承建商項
目及原合約金額合共約為238.8百萬新加坡元的標書╱報價均為分包商項目。
新加坡或我們經營所在行業的整體經濟及市場狀況並無出現重大不利變動，以
致過往或日後會對我們的業務營運或財務狀況造成重大不利影響。由於(i)於截至2016
年12月31日止年度所收購租賃樓宇的全年折舊開支計入截至2017年12月31日止年度，
(ii)招聘更多管理層人員以應對本集團增長的員工成本增加，(iii)招聘更多外籍勞工所
產生的較高租賃開支，及(iv)非經常性上市開支，故我們的董事認為截至2017年12月
31日止年度的純利、毛利率及純利率預期將受到上述因素的重大不利影響。然而，我
們的董事認為本集團的盈利能力將於日後有所提升，原因為本集團將能以通過本次
上市獲得額外資金的方式在當前營運規模的基礎上承接額外道路工程項目。
13. 我們目前並無股息政策或任何固定股息派付比例且可能以現金或董事認為合適
的其他方式派發股息。截至2016年12月31日止三個年度各年及截至2017年4月30日止四
個月，Samco分別宣派股息600,000新加坡元、1,500,000新加坡元、1,000,000新加坡元及
500,000新加坡元，而Double-Trans於截至2016年12月31日止年度宣派股息1,154,000新
加坡元。於最後實際可行日期，所有於往績記錄期間宣派的股息均已悉數派付。Samco
於2017年6月宣派及派付股息1,000,000新加坡元。
14. 發售數據
基於每股
發售股份
0.56港元的
發售價
基於每股
發售股份
0.40港元的
發售價
市值(1) 560,000,000港元 400,000,000港元
未經審核備考經調整合併
每股有形資產淨值(2)(3) 0.24港元 0.20港元
5 :
GS(14)@2017-11-01 03:50:4915. 風險因素: 非經常性質、實際金額較合約金額低、管理層、供應商及分包商、借款承諾、外勞、機器、業務發展、保險、客戶集中、證書、建築材料、成本控制、買物業、AR、稅務、行業、競爭
6 :
GS(14)@2017-11-01 03:52:1116. 1990年由創辦人父親成立，搞混合建築，2008年轉營道路建設，不斷發展，重組上市
7 :
GS(14)@2017-11-01 03:59:2017. 積壓中的道路建設服務項目
下表載列我們於往績記錄期間的積壓中的道路建設服務項目（即於特定日期，
根據未完成合約的條款仍有待完成並假設根據合約條款履行的工程的原合約價值總
額）變動：
截至12月31日止年度
截至4月30日
止四個月
2014年 2015年 2016年 2017年
概約
（新加坡元
千元） 合約數量
概約
（新加坡元
千元） 合約數量
概約
（新加坡元
千元） 合約數量
概約
（新加坡元
千元） 合約數量
年╱期初積壓合約的
原合約總額 27.3 3 30.7 4 2.1 1 26.2 4
已動工新合約的原合
約總額（附註） 7.2 2 4.0 2 26.2 4 – –
已完工合約的原合約總額 3.8 1 32.7 5 2.1 1 – –
年╱期末積壓合約的
原合約金額 30.7 4 2.1 1 26.2 4 26.2 4
18. 積壓中的建築配套服務合約
下表載列我們於往績記錄期間的積壓中的建築配套服務合約（即於特定日期，
根據未完成合約的條款仍有待完成並且假設根據合約條款履行的工程的原合約價值
總額）變動：
截至12月31日止年度
截至4月30日
止四個月
2014年 2015年 2016年 2017年
概約
（新加坡元
千元） 合約數量
概約
（新加坡元
千元） 合約數量
概約
（新加坡元
千元） 合約數量
概約
（新加坡元
千元） 合約數量
年╱期初積壓合約的
原合約總額 26.6 7 28.3 10 36.1 15 66.5 15
已動工新合約的原合
約總額（附註） 8.3 7 9.5 13 60.2 14 15.2 3
已完工合約的原合約總額 6.6 4 1.7 9 29.8 14 2.5 1
年╱期末積壓合約的
原合約金額 28.3 10 36.1 15 66.5 15 79.2 17
19. 客戶集中度
截至2016年12月31日止三個年度及截至2017年4月30日止四個月，本集團五大客
戶應佔本集團總收益百分比合共於相應期間分別約75.0%、80.4%、93.7%及87.5%，而我
們的最大客戶應佔本集團總收益百分比於同期分別約26.8%、33.9%、49.2%及39.4%。
根據益普索報告，建築承建商通常倚靠幾個客戶，而該客戶集中度在新加坡的建築公
司並不罕見。我們的董事認為，該客戶集中度並不會影響本集團業務模式的可持續發
展，原因如下：
(i) 新加坡法定機構仍為我們於截至2016年12月31日止三個年度的主要客戶
（以收益計）屬合理的，政府部門負責新加坡陸路運輸基建及系統的策劃、
設計、興建及維護，而本集團在新加坡提供道路工程服務；
(ii) 除所述新加坡法定機構外，於往績記錄期間，我們的五大客戶於截至2016
年12月31日止三個年度及截至2017年4月30日止四個月的排名和組合差別
甚大。此說明我們於往績記錄期間並無就獲取收益而過於依賴彼等任何之
一；
(iii) 所有向新加坡政府部門的投標均為通過GeBIZ參與的公開競標，並非以邀
請或依靠關係競標，資質穩健及可靠往績記錄的承建商將有利於評估；
(iv) 我們的歷史悠久，且我們向現有客戶提供的服務優質可靠，將有利於我們
競標；
(v) 我們與新加坡法定機構的往績記錄將能同樣地有利於我們的市場地位，因
為新加坡法定機構通常會與彼等的承建商分享資訊；
(vi) 我們的董事認為與新加坡政府合作，出現違約的風險甚微或並無風險；及
(vii) 我們的董事認為道路工程服務（我們的主要業務重心）的需求將持續，因
維護服務乃持續需要。
20. 同時為我們供應商的主要客戶
於往績記錄期間，據我們的董事所深知及確信，除五大客戶中的其中兩名客戶
（即客戶B及客戶C）與我們有付款安排外，客戶H亦為我們其中一名供應商。於截至
2016年12月31日止三個年度及截至2017年4月30日止四個月，我們銷售予客戶H的銷售
額分別約為零、零、約5.8百萬新加坡元及約0.3百萬新加坡元，分別佔我們總收益零、
零、約11.2%及約1.2%。於同期，我們向客戶H的採購額分別為零、零、約2.5百萬新加
坡元及約1.9百萬新加坡元，分別佔我們總直接成本零、零、約7.4%及約11.7%。
據董事所深知及確信，客戶H為獨立第三方。經參考公開可得資料，此客戶主要
從事一般批發貿易，包括在新加坡買賣設備、機械、乳化瀝青、乳膠漆及潤滑油供應。
我們向上述客戶的銷售及採購的磋商條款乃按個別基準釐定，而買賣既非互相
關連，亦非互成條件。與此客戶進行交易的條款符合市場水平，與我們與其他客戶及
供應商的交易類似。
21. 與我們的主要客戶的付款安排
按道路工程行業的慣常做法，總承建商可代表其分包商就項目支付若干開支，
有關開支其後將於總承建商應付分包商的中期付款及決算賬目中扣減。於往績記錄
期間，我們與五大客戶中的兩名主要客戶（即客戶B及客戶C）訂有相關付款安排，就
此情況而言，我們亦將該等客戶視為我們的供應商。有關付款一般計入道路工程材料
購買成本及其他雜項開支。應我們的要求或由我們客戶酌情決定，我們的客戶可代我
們購買道路工程材料或支付雜項開支，而我們則通過對上述付款安排向客戶償付有
關款項，此安排下我們客戶應付我們的款項將有效率地自付款金額扣除而支付。截至
2016年12月31日止三個年度及截至2017年4月30日止四個月，我們就有關購買的費用
分別約為3.0百萬新加坡元、4.4百萬新加坡元、44,800新加坡元及零，分別佔我們同期
總直接成本約8.9%、13.2%、0.1%及零。於往績記錄期間，誠如我們的董事所確認，我
們與客戶之間並無就此付款安排及涉及的付款金額有任何重大爭議。此外，由於我們
以扣除我們客戶的應付款項而償付對應收費，故已完工項目工程的現金流入及購買
道路工程材料或支付雜項開支的現金流出兩者均以等額扣減。因此，此付款安排亦不
會對我們於往績記錄期間的現金流狀況造成重大影響。
22. 下表載列於往績記錄期間我們採購的每種類型材料的數量及彼等佔我們材料採
購總額的概約百分比：
截至12月31日止年度 截至４月30日止四個月
2014年 2015年 2016年 2017年
新加坡元
百萬元 %
新加坡元
百萬元 %
新加坡元
百萬元 %
新加坡元
百萬元 %
熱塑材料 0.2 1.3 0.7 4.5 2.7 17.4 1.1 14.9
瀝青混合料 15.0 78.7 6.8 43.6 5.7 36.6 2.2 29.5
標誌牌片 – – 0.01 0.04 0.9 5.7 0.7 10.3
混凝土 1.2 6.5 3.3 21.2 1.2 7.9 0.6 7.8
鋼筋 – – 0.05 0.3 2.1 13.6 0.9 12.2
其他（附註） 2.5 13.5 4.7 30.3 2.9 18.8 1.8 25.3
總計 19.0 100 15.6 100 15.5 100 7.3 100
23. 我們的分包商通常包括具備技能及人力進行工程的公司。於往績記錄期間，我
們委聘的分包商數量截至2016年12月31日止三個年度各年及截至2017年4月30日止四
個月分別為29名、36名、45名及39名。於往績記錄期間，我們所有的分包商均位於新加
坡且所有服務費均以新加坡元計價。
24. 下表載列我們於2017年4月30日擁有的機械數目明細：
於2017年
4月30日
剩餘可用
年期範圍 購買成本 賬面淨值
單位數目 （年）
（新加坡元
百萬元）
（新加坡元
百萬元）
液壓挖土機 38 2.8-9.9 4.0 2.8
銑刨機 8 4.1-9.3 1.8 1.3
鋪路機 4 5.3-9.4 1.3 0.8
輾壓機 14 2.9-9.9 0.7 0.5
熱熔標線機 10 3.5-9.7 0.1 0.1
其他（附註） 54 1.1-8.1 4.9 3.3
總計 128 1.1-9.9 12.8 8.8
25. 使用率
我們存置使用主要機器類型（即液壓挖土機、銑刨機、鋪路機、輾壓機及熱熔標
線機）的內部記錄（包括所配備機器的期間及項目）。根據該記錄，下表載列往績記錄
期間內各主要機器類型的平均使用率（按於某一財政年度或期間租賃予客戶或在工
地所配備主要機器類型的總天數，除以該財政年度或期間的總工作天數（假設每週六
個工作天）計算）：
截至以下日期止年度 截至2017年
4月30日
止四個月
2014年
12月31日
2015年
12月31日
2016年
12月31日
使用率
液壓挖土機 96% 98% 95% 91%
銑刨機 96% 87% 93% 94%
鋪路機 96% 99% 93% 94%
輾壓機 96% 98% 94% 94%
熱熔標線機 97% 98% 94% 92%
26. 事故率分析
下表載列在新加坡建築行業及本集團的工傷率：
建築業（附註1） 本集團
2014年
每100,000名僱員的工傷率（附註2） 594 321.5
工傷誤工頻率（附註3） 183 3.1
2015年
每100,000名僱員的工傷率（附註2） 451 1,234.5
工傷誤工頻率（附註3） 166 84.4
2016年
每100,000名僱員的工傷率（附註2） 467 零
工傷誤工頻率（附註3） 159 零
2017年
每100,000名僱員的工傷率（附註2） 不適用 229.4（附註4）
工傷誤工頻率（附註3） 不適用 25.2（附註
27. 僱員
於最後實際可行日期，我們合共僱用512名全職員工，彼等均位於新加坡。下表
按職能列出我們僱員人數的明細：
於最後實際
可行日期
管理層 3
賬目 6
行政及人力資源 6
合約 10
項目 20
安全 9
物流 29
工地管理 123
建築工人 306
總計 512
8 :
GS(14)@2017-11-01 04:12:1028. 龐錦強:1568、1560
29. 蕭文豪:897、1008、1570、1285
30. 邱仲珩:長春達興(已除牌)、458、8249、1008、1285、6113、30
9 :
GS(14)@2017-11-01 04:14:4931. 德勤
32. 2016年盈利增52%，至710萬，2017年增40%，至140萬，重債
K2 F&B Holdings Limited (2108，前稱 K2 Capital Investment Holdings Limite，亦稱 Fu Chan F&B Group Pte. Ltd.)專區
1 :
GS(14)@2018-09-14 00:10:39https://www.jobstreet.com.sg/en/ ... f-n-b-group-pte-ltd
Company overview
We are one of leading food-centre chair companies,renowned for its quality food at value pricing and continuos efforts in satisfying the need of our customer.
To enhance the dining experience for customers by providing them with utmost comfort and a warm ambience when they can enjoy quality meals and service.
Belonging,Treat all employees equally with respect and promote team spirit.
Working as a team,formation of various work groups to encourage team work.
2 :
GS(14)@2018-09-14 00:11:37http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2018091201_c.htm
招股書
3 :
GS(14)@2019-02-25 04:13:001. 我 們 為 新 加 坡 餐 飲 集 團，在 擁 有 及 營 運 新 加 坡 美 食 中 心 及 美 食 街 方 面 擁 有 超 過15
年 經 驗。目 前，我 們 的 業 務 分 為(1)餐 飲 零 售 業 務 及(2)店 舖 管 理 及 租 賃 業 務。
於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 在 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 旗 下 經 營 及 管 理 共13間 食 肆，
即(i)12間美食中心（包括九間無冷氣美食中心及三間冷氣美食中心）；及(ii)一條美食街。
我 們 的 美 食 街 由 本 集 團 向 一 名 獨 立 第 三 方 租 用 並 包 括 四 個 餐 飲 小 食 亭，其 中 三 個 由 我
們 在 餐 飲 零 售 業 務 旗 下 經 營。
美 食 中 心 是 由 個 別 室 內 食 品 及╱或 飲 品 檔 位 組 成 的 無 冷 氣 或 有 冷 氣 食 肆，具 有 室
內 及╱或 室 外 用 餐 區，提 供 價 錢 相 宜 的 食 物 選 擇。與 小 販 中 心 不 同，美 食 中 心 較 常 指
新加坡的咖啡店或餐室，通常為私人管理。美食中心為新加坡用餐文化的標誌性代表，
常 見 於 住 宅 和 工 業 區。美 食 街 是 由 個 別 餐 飲 檔 位 或 小 食 亭 組 成 的 戶 外 食 肆，只 設 有 戶
外 用 餐 區 且 並 非 小 販 中 心。
2. 本 集 團 於 溢 利 率 相 對 低 的 行 業 營 運。截 至2015年、2016年 及2017年12月31日 止 年 度
及 截 至2017年 及2018年10月31日 止 十 個 月 純 利 率 分 別 僅 約 為10.1%、17.0%、12.5%、
12.4%及9.6%。我 們 估 計 純 利 將 減 少 至 截 至2018年12月31日 止 年 度 不 少 於 約3.8百 萬 新
加 坡 元。
3. 下 表 載 列 於 業 績 記 錄 期 間 我 們 各 業 務 分 部 的 溢 利：
截 至12月31日 止 年 度 截 至10月31日 止 十 個 月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
千 新 加 坡 元 千 新 加 坡 元 千 新 加 坡 元 千 新 加 坡 元 千 新 加 坡 元
餐 飲 零 售 業 務 4,704 4,848 4,912 4,027 2,127
店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 1,571 4,027 4,116 3,724 5,474
未 分 配 (2,177) (2,494) (2,927) (2,828) (3,619)
4,098 6,381 6,101 4,923 3,982
截 至2018年10月31日 止 十 個 月，儘 管 我 們 的 收 益 主 要 產 生 自 餐 飲 零 售 業 務，我 們
的 溢 利 乃 主 要 產 生 自 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務。有 關 分 部 資 料 詳 情，請 參 閱 本 招 股 章 程 附
錄 一 會 計 師 報 告 附 註6。
於 業 績 記 錄 期 間， 、 及 品 牌 主 要 用 作 我 們 在 餐 飲 零 售 業 務 旗 下 經 營 的 餐 飲
檔 位，我 們 並 無 涉 及 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 旗 下 美 食 中 心 及 美 食 街 的 、 及 品 牌 的
任 何 品 牌 或 廣 告 策 略。
4. 本集團擁有大量投資物業。於最後實際可行日期，本集團擁有九個物業。於2015年、
2016年 及2017年12月31日 及2018年10月31日，本 集 團 投 資 物 業 分 別 包 括 七 間、七 間、八
間 及 八 間 美 食 中 心 及 樓 宇 用 作 租 金 收 入 產 生 用 途。截 至2017年12月31日 止 三 個 年 度 及
截 至2017年 及2018年10月31日 止 十 個 月，我 們 投 資 物 業 的 公 平 值 收 益 分 別 約 為1.3百 萬
新 加 坡 元、2.3百 萬 新 加 坡 元、0.6百 萬 新 加 坡 元、零 及2.1百 萬 新 加 坡 元。我 們 需 要 重 新
評 估 我 們 持 有 的 投 資 物 業 的 公 平 值。因 此，任 何 該 等 投 資 物 業 的 公 平 值 變 動 所 產 生 的
收 益 或 虧 損 將 影 響 我 們 於 其 產 生 期 間 的 經 營 業 績，而 財 務 影 響 可 能 重 大。概 不 保 證 我
們 未 來 能 夠 確 認 投 資 物 業 的 可 比 較 公 平 值 收 益，而 我 們 亦 可 能 確 認 公 平 值 虧 損，將 影
響 我 們 未 來 期 間 的 經 營 業 績。
5. 在 餐 飲 零 售 業 務 旗 下，我 們 於 我 們 經 營 及 管 理 的 美 食 中 心 及 美 食 街 以 及 第 三 方 經
營 及 管 理 的 美 食 中 心 內 經 營 飲 品 檔 位 及 食 品 檔 位，售 賣 雜 菜 飯、煮 炒、燒 臘 及 雞 飯 等
食 物。
於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 在 餐 飲 零 售 業 務 旗 下 經 營 共45個 餐 飲 檔 位，其 中 部 分
為 每 日24小 時 營 業。該 等 餐 飲 檔 位 之 中29個 位 於 我 們 擁 有╱租 用 的 美 食 中 心 及 租 用 的
美 食 街，由 我 們 以 、 或 品 牌 經 營 及 管 理。該29個 餐 飲 檔 位 之 中，九 個 於 自 有 物
業及20個於租賃物業營運。餘下16個食品檔位乃租自及位於獨立第三方管理的美食中心。
6. 於最後實際可行日期，我們於28個美食中心及一條美食街經營45個食品及飲品檔位，
按 物 業 類 別 劃 分 的 餐 飲 零 售 業 務 旗 下 的 食 品 及 飲 品 檔 位 明 細 載 列 如 下。
本 集 團 經 營
的 食 品 及
飲 品 檔 位
數 目
於 自 有 物 業 9
於 租 賃 物 業 20
於 獨 立 第 三 方 管 理 的 美 食 中 心 16
總 計 45
7. 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務
於 最 後 實 際 可 行 日 期，本 集 團 擁 有 九 個 物 業 及 租 用 八 個 物 業。13間 由 我 們 在 店 舖
管理及租賃業務旗下管理的食肆（12間美食中心及一條美食街）之中，七間由本集團租用，
五 間 由 本 集 團 擁 有，一 間 由 我 們 代 一 名 第 三 方 美 食 中 心 擁 有 人 管 理。此 外，我 們 委 聘
一 名 第 三 方 營 運 商 代 我 們 管 理 我 們 租 用 的 其 中 一 間 美 食 中 心，而 我 們 亦 出 租 三 項 物 業
予 多 名 獨 立 第 三 方。我 們 的 美 食 中 心 及 美 食 街 以 固 定 租 金 模 式 或 銷 售 總 額 模 式 經 營 及
管 理。13間 食 肆（12間 美 食 中 心 及 一 條 美 食 街）中，九 間 以 固 定 租 金 模 式 及 四 間 以 銷 售
總 額 模 式 經 營 及 管 理。
我 們 的 美 食 中 心 各 包 括 五 至12個 檔 位，而 我 們 的 美 食 街 包 括 四 個 餐 飲 小 食 亭，當
中 三 個 由 我 們 在 餐 飲 零 售 業 務 旗 下 經 營。於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 經 營 及 管 理 的13
間 食 肆（12間 美 食 中 心 及 一 條 美 食 街）內 共 有105個 檔 位，當 中29個 由 我 們 在 餐 飲 零 售 業
務 旗 下 以 我 們 自 有 品 牌 經 營。
8. 於 最 後 實 際 可 行 日 期，按 物 業 類 別 劃 分 的 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 旗 下 食 肆 明 細 載 列
如 下。
本 集 團
經 營 及 管 理 的
食 肆 數 目
於 自 有 物 業 5
於 租 賃 物 業 7
於 代 獨 立 第 三 方 管 理 的 美 食 中 心 1
總 計 13
此 外，我 們 委 聘 一 名 第 三 方 營 運 商 代 我 們 管 理 我 們 租 用 的 其 中 一 間 美 食 中 心，而
我 們 亦 出 租 三 項 物 業 予 多 名 獨 立 第 三 方。
於 最 後 實 際 可 行 日 期，在 我 們 的 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 之 下，由 我 們 營 運 及 管 理 的
13間食肆中共有105個餐飲檔位，其中29個檔位在我們的餐飲零售業務之下由我們營運，
以 及76個 檔 位 可 供 出 租 予 獨 立 第 三 方。在 可 供 出 租 予 獨 立 第 三 方 餐 飲 檔 位 中，於 最 後
實 際 可 行 日 期，68個 檔 位 出 租 予 獨 立 第 三 方，八 個 檔 位 則 為 空 置。
9. 我 們 各 業 務 於 截 至2017年12月31日 止 三 個 年 度 及 截 至2017年 及2018年10月31日 止
十 個 月 的 收 益 明 細 載 於 下 表：
截 至12月31日 止 年 度 截 至10月31日 止 十 個 月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
收 益
千 新 加
坡 元 百 分 比
千 新 加
坡 元 百 分 比
千 新 加
坡 元 百 分 比
千 新 加
坡 元 百 分 比
千 新 加
坡 元 百 分 比
（未 經 審 核）
餐 飲 零 售 業 務
熟 食、飲 品 及 煙 草 產 品 銷 售 31,021 79.1% 28,630 78.2% 35,200 80.0% 28,373 78.9% 30,839 82.3%
店 舖 管 理 及 租 賃 業 務
向 租 戶 出 租 場 地 的 租 金 收 入 4,428 11.3% 4,588 12.5% 5,291 12.0% 4,618 12.9% 4,592 12.3%
提 供 管 理、清 潔 及 公 用 事 業 服 務 3,775 9.6% 3,378 9.3% 3,484 8.0% 2,956 8.2% 2,045 5.4%
8,203 20.9% 7,966 21.8% 8,775 20.0% 7,574 21.1% 6,637 17.7%
總 計 39,224 100.0% 36,596 100.0% 43,975 100.0% 35,947 100.0% 37,476 100.0%
10. 截 至2018年12月31日 止 年 度 的 溢 利 估 計
本 公 司 擁 有 人 應 佔 估 計 綜 合 溢 利（附 註1） 不 少 於
3.8百 萬 新 加 坡 元
截 至2018年12月31日 止 年 度 未 經 審 核 備 考
每 股 估 計 盈 利（附 註2）
不 少 於
0.475新 加 坡 分
附 註︰
(1) 上 列 溢 利 估 計 之 編 製 基 準 概 述 於 本 招 股 章 程 附 錄 三。截 至2018年12月31日 止 年 度，本 公 司 擁 有 人 應 佔
綜合溢利估計（「溢利估計」）乃由董事按照(i)本集團截至2018年10月31日止十個月之經審核綜合業績；(ii)
本 集 團 基 於 截 至2018年11月30日 止 一 個 月 之 未 經 審 核 管 理 賬 目 的 綜 合 業 績 估 計；及(iii)本 集 團 截 至
2018年12月31日 止 餘 下 一 個 月 之 綜 合 業 績 估 計 編 製。
(2) 未 經 審 核 備 考 每 股 估 計 盈 利 的 計 算 方 法 乃 按 照 截 至2018年12月31日 止 年 度 本 公 司 擁 有 人 應 佔 估 計 綜
合 業 績 計 算，假 設 於 全 年 已 發 行 總 共800,000,000股 股 份。
11. 於 業 績 記 錄 期 間，本 集 團 的 餐 飲 零 售 業 務 客 戶 主 要 為 光 顧 我 們 餐 飲 檔 位 的 個 別 客
戶，而店舖管理及租賃業務客戶主要為於我們美食中心及美食街租用食檔的檔位租戶。
概 無 單 一 客 戶 佔 我 們 於 業 績 記 錄 期 間 各 期 間 總 收 益 超 過5%。董 事 進 一 步 相 信，我 們 五
大 客 戶 佔 我 們 於 業 績 記 錄 期 間 各 期 間 總 收 益 少 於30%。
根 據 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務，我 們 通 常 與 檔 位 租 戶 就 食 檔 租 務 訂 立 為 期 一 至 兩 年 的
租 賃 協 議。一 般 而 言，與 檔 位 租 戶 的 租 賃 協 議 會 載 有 許 可 或 租 賃 期 及 生 效 日 期、每 月
許 可 費 用 或 租 金 以 及 租 戶 每 日 最 少 營 業 時 數 等 主 要 條 款。
於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 與 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 的 五 大 客 戶 維 持 超 過 兩 年 業 務
關係。於業績記錄期間，本集團的五大客戶所產生的收益約3,130,000新加坡元、3,007,000
新 加 坡 元、3,093,000新 加 坡 元 及1,582,000新 加 坡 元，分 別 佔 本 集 團 由 店 舖 管 理 及 租 賃 業
務 產 生 的 收 益 約38.1%、37.7%、35.2%及23.9%。於 業 績 記 錄 期 間，本 集 團 的 最 大 客 戶 所
產 生 的 收 益 約1,765,000新 加 坡 元、1,196,000新 加 坡 元、1,349,000新 加 坡 元 及369,000新 加
坡元，分別佔本集團由店舖管理及租賃業務產生的收益約21.5%、15.0%、15.4%及5.6%。
12. 食 材（如 肉 類、蔬 菜、雞 蛋、海 鮮 及 調 味 品）及 飲 品（酒 精 及 非 酒 精）為 我 們 餐 飲 零 售
業 務 所 採 購 的 主 要 原 材 料。我 們 非 常 重 視 向 供 應 商 購 買 優 質 食 材 以 供 餐 飲 零 售 業 務 之
用。
為 維 持 餐 飲 零 售 業 務 旗 下 食 檔 的 食 品 質 素，我 們 僅 會 向 認 可 供 應 商 名 單 購 買 食 檔
所 用 的 材 料。我 們 向 本 地 供 應 商 採 購 食 材，並 按 一 套 甄 選 準 則 謹 慎 選 定 供 應 商，有 關
準 則 包 括（其 中 包 括）材 料 類 型 及 質 量、供 應 的 可 靠 性、成 本、聲 譽、服 務 及 過 往 表 現。
為 保 證 食 材 供 應 持 續 及 質 量 穩 定，並 避 免 過 份 依 賴 任 何 單 一 供 應 商，我 們 會 盡 量 為 食
材 物 色 多 於 一 名 供 應 商。
於最後實際可行日期，我們於餐飲零售業務旗下有超過70名認可供應商供應食材、
飲品、酒精及煙草產品。於最後實際可行日期，我們與五大供應商的業務關係約為八年。
截 至2017年12月31日 止 三 個 年 度 及 截 至2018年10月31日 止 十 個 月，本 集 團 五 大 供 應 商
分 別 佔 本 集 團 總 採 購 額 約43.5%、43.9%、36.8%及37.3%，最 大 供 應 商 則 分 別 佔 本 集 團 總
採 購 額 約13.2%、12.7%、10.0%及10.3%。
13. 上 市 理 由
本集團一直在計劃我們業務的多元化、增長及拓展，而因此考慮上市以達成此計劃。
評 估 各 種 上 市 途 徑 平 台，包 括 新 加 坡，經 考 慮 於 香 港 上 市 後 帶 來 的 益 處，我 們 認 為 香
港為本集團最適合的上市地方。考慮到聯交所的國際化水平、聯交所的交易活動水平、
香 港 的 獨 特 位 置 為 中 國 和 國 際 市 場 之 間 的 關 鍵 門 戶 和 鑒 於 中 國 遊 客 的 消 費 能 力 不 斷
增 強，以 及 聯 交 所 的 活 力，我 們 的 董 事 認 為 聯 交 所 會 是 提 高 我 們 品 牌 知 名 度 與 聲 譽 及
集 資 的 最 合 適 平 台。考 慮 到 聯 交 所 的 國 際 化 水 平，於 全 球 金 融 界 的 成 熟 性 及 計 及 公 司
於 香 港 上 市 後 機 構 資 本 及 資 金 的 充 足 性，董 事 認 為 聯 交 所 相 比 亞 洲 其 他 證 券 交 易 所 為
合 適 的 上 市 平 台。
董 事 認 為，上 市 將 提 升 本 集 團 形 象 及 知 名 度 以 及 增 強 我 們 對 競 爭 對 手 的 競 爭 力，
並 冀 望 藉 此 增 加 市 場 份 額。請 參 閱 本 招 股 章 程「業 務 — 業 務 策 略」一 節。
此 外，鑑 於 上 市 公 司 的 聲 譽、上 市 地 位、公 開 財 務 披 露 及 由 相 關 監 管 機 構 進 行 統
一 監 督 管 理，董 事 亦 認 為 客 戶 及 供 應 商 更 偏 好 與 上 市 公 司 進 行 合 作。
鑒 於 聯 交 所 的 國 際 化 水 平、投 資 者 的 多 樣 性、機 構 資 本 及 資 金 流 量 以 及 投 資 者 對
上 市 公 司 的 持 續 關 注，我 們 相 信 上 市 會 為 我 們 提 供 一 個 長 期 集 資 平 台，讓 本 集 團 在 上
市 後 可 透 過 二 次 籌 集 資 金 作 持 續 擴 充 計 劃。因 此，董 事 認 為，上 市 將 令 本 集 團 受 益。
14. 股 份 發 售 統 計 數 據
股 份 發 售 包 括 公 開 發 售 於 香 港 初 步 提 呈 發 售 的20,000,000股 股 份 以 及 配 售
180,000,000股 股 份（於 各 情 況 下 可 按 本 招 股 章 程「股 份 發 售 的 架 構 及 條 件」一 節 所 述 基
準 予 以 重 新 分 配）。
基 於 發 售 價
每 股 發 售 股 份
0.65港 元
基 於 發 售 價
每 股 發 售 股 份
0.75港 元
市 值（附 註1） 520百 萬 港 元 600百 萬 港 元
未 經 審 核 備 考 經 調 整 每 股 有 形 資 產 淨 值（附 註2） 0.3922港 元 0.4157港 元
15. 本 集 團 截 至2018年12月31日 止 年 度 的 財 務 表 現 將 受 到 就 上 市 產 生 的 非 經 常 性 開 支
所影響。上市開支估計約為7.1百萬新加坡元，（相等於約40.0百萬港元，假設發售價為0.70
港元（即指示性發售價範圍每股發售股份0.65港元至0.75港元的中位數））。上市開支約7.1
百萬新加坡元中，(i)約2.7百萬新加坡元直接來自發行發售股份，將列賬為自股本扣除；
(ii)約2.3百 萬 新 加 坡 元 將 計 入 本 集 團 截 至2018年12月31日 止 年 度 的 損 益；及(iii)約2.1百
萬 新 加 坡 元 將 計 入 本 集 團 截 至2019年12月31日 止 年 度 的 損 益。有 關 開 支 為 目 前 估 計 且
僅 供 參 考。將 於 本 集 團 損 益 確 認 或 予 以 資 本 化 的 最 終 金 額 視 乎 審 核 以 及 變 數 及 假 設 變
動 予 以 調 整。
此 外，其 他 經 營 開 支 預 期 將 會 增 加，主 要 是 由 於 董 事 薪 酬 提 高 以 及 於 上 市 前 後 委
任 新 獨 立 非 執 行 董 事 及 專 業 人 士，致 使 截 至2018年12月31日 止 年 度 及 截 至2019年12月
31日 止 年 度 的 董 事 薪 酬 及 其 他 專 業 費 用 增 加。
董 事 認 為，儘 管 預 計 董 事 薪 酬、專 業 費 用 及 非 經 常 性 上 市 開 支 增 加，本 集 團 業 務
的 商 業 和 營 運 活 力 並 無 出 現 根 本 性 惡 化 情 況。
16. 所 得 款 項 用 途
股份發售的所得款項淨額估計約為100.0百萬港元，假設發售價為每股發售股份0.70
港 元（即 發 售 價 範 圍 之 中 位 數）及200,000,000股 發 售 股 份 根 據 股 份 發 售 予 以 發 售 並 經 扣
除 有 關 股 份 發 售 的 包 銷 佣 金 及 開 支。
我 們 擬 將 股 份 發 售 的 所 得 款 項 淨 額 作 以 下 用 途：
(a) 約 合 共69.0百 萬 港 元（相 等 於 約12.2百 萬 新 加 坡 元），佔 我 們 股 份 發 售 的 所 得 款
項 淨 額 約69.0%，將 使 用 如 下：
(i) 約5.1百 萬 港 元（相 等 於 約0.9百 萬 新 加 坡 元），佔 我 們 股 份 發 售 所 得 款 項 淨
額5.1%，用 於 購 買150 South Bridge Road；
(ii) 約31.6百 萬 港 元（相 等 於 約5.6百 萬 新 加 坡 元），佔 我 們 股 份 發 售 所 得 款 項
淨 額31.6%，用 於 購 買101 Yishun；及
(iii) 約32.3百 萬 港 元（相 等 於 約5.7百 萬 新 加 坡 元），佔 我 們 股 份 發 售 所 得 款 項
淨 額32.3%，用 作 就 未 來 收 購 美 食 中 心 的 撥 備；
(b) 約5.1百 萬 港 元（相 等 於 約0.9百 萬 新 加 坡 元），佔 我 們 股 份 發 售 的 所 得 款 項 淨 額
約5.1%，將 撥 資 用 於 我 們 現 有 美 食 中 心 的 翻 修 費 用：
(c) 約5.7百 萬 港 元（相 等 於 約1.0百 萬 新 加 坡 元），佔 我 們 股 份 發 售 的 所 得 款 項 淨 額
約5.7%，將 撥 資 用 於 升 級 資 訊 科 技 基 礎 建 設 及 系 統。
(d) 約10.1百 萬 港 元（相 等 於 約1.8百 萬 新 加 坡 元），佔 我 們 股 份 發 售 的 所 得 款 項 淨
額 約10.1%，將 撥 資 用 於 償 還 部 分 未 償 還 銀 行 借 款。
(e) 約10.1百 萬 港 元（相 等 於 約1.8百 萬 新 加 坡 元），佔 我 們 股 份 發 售 的 所 得 款 項 淨
額 約10.1%，將 撥 資 用 作 我 們 的 一 般 營 運 資 金。
17. 股 息
於 業 績 記 錄 期 間，本 集 團 宣 派 及 派 付 股 息 分 別 約 零、2.0百 萬 新 加 坡 元、2.6百 萬 新
加 坡 元 及3.4百 萬 新 加 坡 元，而 所 有 該 等 股 息 已 於 最 後 實 際 可 行 日 期 派 付。於 最 後 實 際
可 行 日 期，現 組 成 本 集 團 的 成 員 公 司 並 無 向 其 當 時 股 東 宣 派 及 派 付 其 他 股 息。我 們 現
時 並 無 股 息 政 策。日 後 任 何 股 息 的 宣 派 及 派 付 及 金 額 將 由 董 事 酌 情 決 定，並 將 視 乎 我
們的未來經營業績及盈利、資本要求及盈餘、整體財務狀況、營運資金、合約限制（如有）
及我們董事視為相關的其他因素而定。進一步詳情請參閱本招股章程「財務資料 — 股息」
一 段。
18. 近 期 發 展
我 們 於2018年9月18日 行 使 購 買 選 擇 權 以2.5百 萬 新 加 坡 元 向 獨 立 第 三 方 購 買 總 樓
面 面 積 約60.0平 方 米 的 位 於150 South Bridge Road #01–17 Singapore 058727（「150 South
Bridge Road」）的 物 業。有 關 購 買 於2019年3月15日 或 前 後 完 成。本 集 團 將 於 現 有 租 約（於
2019年4月30日 屆 滿）的 規 限 下 收 購150 South Bridge Road。於 有 關 租 約 屆 滿 後，我 們 擬 於
150 South Bridge Road經 營 一 間 食 肆。
此 外，我 們 已 於2018年11月30日 行 使 購 買 選 擇 權 以15.0百 萬 新 加 坡 元 向 一 名 獨 立
第 三 方 購 買 總 樓 面 面 積 約196.0平 方 米 的 位 於Block 101 Yishun Avenue 5 #01–93 Singapore
760101的 美 食 中 心（「101 Yishun」）。買 賣101 Yishun的 前 提 為（其 中 包 括）建 屋 發 展 局 同 意
有 關 買 賣，且 預 期 於2019年3月31日 或 前 後 或 接 獲(i)建 屋 發 展 局 批 准 或(ii)（倘 建 屋 發 展
局 給 予 有 條 件 批 准）建 屋 發 展 局 有 關 全 部 條 件 均 已 達 成 的 確 認 函 之 日 起 兩 星 期 內（以 較
遲 者 為 準）完 成。我 們 自2009年 起 作 為 租 戶 於101 Yishun營 運 美 食 中 心，我 們 擬 於 收 購
後 繼 續。截 至2017年12月31日 止 三 個 年 度 及 截 至2018年10月31日 止 十 個 月，我 們 於101
Yishun的 美 食 中 心 分 別 貢 獻 約4,270,000新 加 坡 元、4,745,000新 加 坡 元、4,976,000新 加 坡
元及3,848,000新加坡元予本集團的收益，分別貢獻約619,000新加坡元、762,000新加坡元、
996,000新 加 坡 元 及871,000新 加 坡 元 予 本 集 團 的 經 營 溢 利。
有 關 收 購150 South Bridge Road及101 Yishun的 更 多 資 料，請 參 閱「業 務 — 業 務 策 略
— 增 加 我 們 在 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 旗 下 的 食 肆 數 目，尤 其 是 冷 氣 美 食 中 心」及「未 來 計
劃 及 所 得 款 項 用 途 — 未 來 計 劃」各 節。
於 業 績 記 錄 期 間 後 及 直 至 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 已 開 設 一 間 新 檔 位，位 於Block
632 Ang Mo Kio Avenue 4 #01–948 Singapore 560632，乃 於 本 集 團 擁 有 及 營 運 的 美 食 中 心 營
運，以 及 兩 個 分 別 位 於12 Verdun Road Singapore 207278及Block 681 Hougang Avenue 8 #01–
809 Singapore 530681的 新 檔 位，均 為 獨 立 第 三 方 管 理 的 美 食 中 心。
本 集 團 截 至2018年12月31日 止 年 度 財 務 業 績 將 受 到 以 下 的 負 面 影 響：(i)已 確 認 非
經 常 性 上 市 開 支；(ii)2017年 添 置 的 額 外 食 肆 及 辦 公 室 設 備 的 折 舊；及(iii)本 集 團 擴 充
計 劃 所 致 物 業 租 賃 及 相 關 開 支。然 而，本 集 團 於 截 至2018年12月31日 止 年 度 仍 維 持 正
面 純 利 及 經 營 現 金 流 入 淨 額。有 關 我 們 上 市 開 支 的 進 一 步 詳 情，請 參 閱 本 招 股 章 程「財
務 資 料 — 上 市 開 支」一 節。
4 :
GS(14)@2019-03-03 18:57:3119. 風險: 流動負債、人、食品疾病、新攤位未能回本、租約續約、物業公平值變動、會計準則、擴充、出租率、人、食品污染、競爭、食品質素、負面評論、保險、偷竊、宏觀因素、額外資金、發牌、競爭、
5 :
GS(14)@2019-03-03 19:07:4920. 2004年開始搞，只搞美食中心，並購入物業，之後持續擴張，2012年開始搞第三方中心，重組上市
21. 不 計 入 本 集 團 的 公 司
於 業 績 記 錄 期 間，本 集 團 已 與21間 公 司 訂 立 若 干 關 聯 方 交 易，有 關 詳 情 載 於 本 招
股 章 程 附 錄 一 所 載 會 計 師 報 告 附 註31。除108 Coffee F&B Pte. Ltd.及108 Coffee Eating
House Pte. Ltd.外，與 本 集 團 進 行 交 易 的 所 有 其 他 關 聯 方 以 及 於 業 績 記 錄 期 間 並 無 與 本
集 團 進 行 交 易 的 八 名 其 他 關 聯 方，合 共27名 於 新 加 坡 註 冊 成 立 的 餐 飲 業 務 關 聯 方（「被
吊 銷 執 照 的 關 聯 方」）於 業 績 記 錄 期 間 朱 先 生 為 各 該 等 公 司 的 董 事 或 在 終 止 作 為 各 該 等
公 司 的 董 事 後12個 月 內 被 吊 銷 執 照。作 為 本 集 團 重 組 計 劃 的 一 部 分，被 吊 銷 執 照 的 關
聯 方 被 吊 銷 執 照 以 減 少 本 集 團 營 運 附 屬 公 司 的 數 目，以 提 高 管 理 效 率 及 減 輕 需 管 理 若
干 並 無 開 展 業 務 公 司 的 負 擔。根 據 本 集 團 的 重 組 計 劃，原 先 在 被 吊 銷 執 照 的 關 聯 方 旗
下 營 運 的 餐 飲 業 務 根 據 管 理 計 劃 已 轉 移 至 本 集 團 或 終 止 營 運，其 後 該 等 被 吊 銷 執 照 的
關 聯 方 因 業 務 終 止 而 被 吊 銷 執 照。由 於 本 集 團 於 所 述 重 組 計 劃 的 努 力，本 集 團 旗 下 營
運附屬公司數目由2015年1月1日（即業績記錄期間開始）的37間減少至2018年10月31日（即
業 績 記 錄 期 間 結 束）的28間。
於 新 加 坡 註 冊 成 立 及 最 初 自2017年3月 至2017年6月 由 朱 先 生 全 資 擁 有，隨 後 自
2017年6月 至2018年1月 由 朱 女 士 全 資 擁 有 的108 Coffee F&B Pte. Ltd.及108 Coffee Eating
House Pte. Ltd.（「108 Coffee關 聯 方」）連 同 被 吊 銷 執 照 的 關 聯 方（統 稱「不 計 入 的 公 司」），於
業 績 記 錄 期 間 進 行 餐 飲 業 務。然 而，108 Coffee關 聯 方 管 理 的 餐 飲 業 務 的 營 運 策 略 及 目
標 客 戶 與 本 集 團 管 理 的 餐 飲 業 務 的 營 運 策 略 及 目 標 客 戶 不 同。舉 例 而 言，108 Coffee關
聯 方 分 別 於511 Upper Jurong Road #01-16 Singapore 638366及1010 Tai Seng Avenue Singapore
534417管 理 兩 個 美 食 中 心，兩 者 均 位 於 新 加 坡 鄰 近 軍 事 基 地（即SAFTI Military Institute及
Air Force Training Command）的 相 對 偏 遠 地 區，並 無 高 的 人 流 量（尤 其 在 辦 公 時 間 後），因
此 該 兩 個 美 食 中 心 的 營 業 時 間 必 須 與 辦 公 時 間 保 持 一 致，以 針 對 在 附 近 工 作 的 客 戶，
而 相 反，本 集 團 管 理 的 所 有 美 食 中 心 及 美 食 街 有 策 略 地 位 於 住 宅、商 廈 或 工 廈 等 全 天
候 人 流 量 大 的 地 區。經 考 慮 本 集 團 管 理 的 美 食 中 心 及 美 食 街 與108 Coffee關 聯 方 管 理 的
美 食 中 心 之 間 的 位 置 策 略 和 員 工 分 配 的 差 異，執 行 董 事 認 為 現 時 並 非 本 集 團 經 營 及 管
理108 Coffee關 聯 方 的 美 食 中 心 的 合 適 時 間。其 後，於2018年1月，朱 女 士 出 售 其 於108
Coffee關 聯 方 全 部 權 益 予 一 名 獨 立 第 三 方。108 Coffee F&B Pte. Ltd.於 截 至2017年12月31
日 止 年 度 錄 得 收 益 約1.1百 萬 新 加 坡 元 及 純 利 約5,000新 加 坡 元，而108 Coffee Eating
House Pte. Ltd.於 同 期 錄 得 收 益 約0.6百 萬 新 加 坡 元 及 淨 虧 損 約3,000新 加 坡 元。除 上 文 所
披 露 者 外，我 們 的 非 執 行 董 事 確 認，於 出 售 其 於108 Coffee關 聯 方 的 權 益 予 一 名 獨 立 第
三 方 前 於 業 績 記 錄 期 間108 Coffee關 聯 方 並 無 錄 得 任 何 其 他 收 益 或 溢 利╱虧 損。
就 上 述 原 因，不 計 入 的 公 司 並 無 計 入 本 集 團。各 執 行 董 事 及 非 執 行 董 事 就 其 於 當
中 擔 任 董 事 或 股 東 且 於 有 關 期 間 擔 任 董 事 或 股 東 的 不 計 入 公 司 分 別 確 認：(i)被 吊 銷 執
照的關聯方於業績記錄期間及彼等被吊銷執照前並無涉及任何重大訴訟或不合規事項，
108 Coffee關 聯 方 於 業 績 記 錄 期 間 及 彼 等 獲 出 售 至 一 名 獨 立 第 三 方 前 並 無 涉 及 任 何 重
大 訴 訟 或 不 合 規 事 項；(ii)由 於 上 述 原 因，不 計 入 的 公 司 於 業 績 記 錄 期 間 並 未 與 本 集 團
競 爭；及(iii)倘 不 計 入 的 公 司 獲 計 入 本 集 團，不 會 對 本 集 團 的 財 務 狀 況 及 經 營 業 績 產
生 任 何 負 面 影 響 或 重 大 影 響。
此 外，另 外 亦 於 新 加 坡 註 冊 成 立 的 兩 間 公 司（即CK Chu Management Pte. Ltd.及U5
Investment Pte. Ltd.）（「非 餐 飲 關 聯 方」）於 業 績 記 錄 期 間 朱 先 生 為 該 等 公 司 的 董 事 或 在 終
止 作 為 該 等 公 司 的 董 事 後12個 月 內 因 業 務 終 止 而 被 吊 銷 執 照。朱 先 生 確 認，於 業 績 記
錄 期 間 及 彼 等 被 吊 銷 執 照 前，非 餐 飲 關 聯 方 並 無 進 行 任 何 餐 飲 業 務，因 此 並 無 計 入 本
集 團。
6 :
GS(14)@2019-03-03 19:17:5122. 我 們 的 兩 個 新 物 業
作 為 我 們 業 務 策 略 一 部 分 及 與 本 集 團 過 去 的 做 法 一 致，我 們 一 直 在 尋 找 收 購
或 租 用 物 業 的 機 會 以 增 加 美 食 中 心 的 數 目。
於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 正 收 購 兩 個 新 美 食 中 心，分 別 位 於(i)150 South
Bridge Road #01–17 Singapore 058727（「150 South Bridge Road」）及(ii) Block 101 Yishun
Avenue 5 #01–93（「101 Yishun」）。
就150 South Bridge Road及101 Yishun物 業 的 購 買 選 擇 權
我 們 的 董 事 認 為，在 新 加 坡，透 過 訂 立 購 買 選 擇 權 收 購 物 業 屬 常 見 做 法，於 行
使 有 關 選 擇 權 後 將 轉 換 為 買 賣 協 議。此 乃 由 於 選 擇 權 基 本 上 為 買 方 在 短 時 間 內 保
留物業。倘購買選擇權未獲行使，必須支付選擇權費且會被沒收。倘選擇權獲行使，
購 買 選 擇 權 則 成 為 買 賣 協 議。此 外，於 選 擇 權 轉 換 為 買 賣 協 議 時，將 支 付 按 金。完
成 後，選 擇 權 費 及 額 外 按 金 將 用 於 結 算 購 買 代 價。
我們於2018年9月18日行使購買選擇權購買150 South Bridge Road，購買代價為2.5
百 萬 新 加 坡 元。購 買 選 擇 權 由 本 集 團 與150 South Bridge Road的 擁 有 人（為 三 名 個 別
人 士 及 一 名 已 故 人 士 的 遺 產）訂 立。於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 已 於 訂 立 購 買 選 擇
權 時 支 付 選 擇 權 費25,000新 加 坡 元（即 購 買 代 價 的1%），於 行 使 購 買 選 擇 權 時 支 付
按 金100,000新 加 坡 元（即 購 買 代 價 的4%）。收 購 事 項 預 期 於2019年3月15日 或 前 後
完 成。完 成 後，購 買 代 價 的 餘 下95%將 由 本 集 團 支 付。
我 們 於2018年11月30日 行 使 購 買 選 擇 權 購 買101 Yishun，購 買 代 價 為15.0百 萬
新 加 坡 元。購 買 選 擇 權 由 本 集 團 與101 Yishun的 擁 有 人（為 一 間 公 司 及 本 集 團 供 應
商（於 業 績 記 錄 期 間 佔 我 們 採 購 總 額 少 於5%））訂 立。於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 已
於 訂 立 購 買 選 擇 權 時 支 付 選 擇 權 費150,000新 加 坡 元（即 購 買 代 價 的1%），於 行 使 購
買 選 擇 權 時 支 付 按 金600,000新 加 坡 元（即 購 買 代 價 的4%）。收 購 事 項 預 期 於2019年
3月31日 或 前 後 完 成。完 成 後，購 買 代 價 的 餘 下95%將 由 本 集 團 支 付。
150 South Bridge Road及101 Yishun的 擁 有 人 為 獨 立 第 三 方。 此 外，150 South
Bridge Road的 擁 有 人 與101 Yishun的 擁 有 人 並 無 關 聯。
我 們 就 兩 個 物 業 的 策 略
兩項收購的機會來自我們持續監察線上來源（尤其是就150 South Bridge Road情況）
的 可 供 出 售 物 業，以 及 我 們 與 知 悉 我 們 有 意 收 購 更 多 物 業 及 擴 大 業 務（尤 其 是 就
101 Yishun情 況）的 物 業 代 理 之 間 的 互 動。
於150 South Bridge Road的 物 業
於150 South Bridge Road的 物 業 總 樓 面 面 積 約 為60.0平 方 米，我 們 的 董 事 認 為，
其 已 符 合 本 集 團 通 常 考 慮 選 址 的 因 素。其 地 理 位 置 優 越，位 於 新 加 坡 中 部 地 區 的
中 央 商 業 區，享 有 高 人 流 量，例 如 中 央 商 業 區 的 工 作 人 口。我 們 目 前 在 附 近 由 一
名 獨 立 第 三 方 管 理 的 美 食 中 心 營 運 一 個 檔 位。就 此 而 言，我 們 的 董 事 認 為150
South Bridge Road與 現 有 美 食 中 心 之 間 不 太 可 能 互 相 侵 蝕，乃 由 於150 South Bridge
Road的 位 置 將 使 本 集 團 進 一 步 增 加 其 在 中 央 商 業 區 的 市 場 地 位，將 繼 而 提 升 本 集
團 在 市 場 上 的 盈 利 及 競 爭 力。此 外，無 法 保 證 或 確 定 本 集 團 可 在 未 來 合 理 租 賃 條
件 下 在 所 述 由 獨 立 第 三 方 管 理 附 近 美 食 中 心 或 鄰 近 中 央 商 業 區 租 用 檔 位。我 們 的
董 事 認 為，該 等 優 勢 加 上 與 附 近 類 似 物 業 市 場 價 格 一 致 的 購 買 代 價 使 其 成 為 具 有
吸 引 力 的 收 購。
於150 South Bridge Road的 物 業（美 食 中 心）現 時 已 被 佔 用，租 約 將 於2019年4月
30日 屆 滿。我 們 無 意 在 到 期 時 延 長 租 約。相 反，我 們 擬 於 該 等 物 業 經 營 我 們 自 家
美 食 中 心，以 充 分 利 用 地 理 位 置 及 人 流 量。除 我 們 的 餐 飲 業 務 透 過 增 添 另 一 美 食
中 心 的 增 長 外，我 們 相 信 在 此 地 點 設 立 美 食 中 心 亦 會 加 強 我 們 的 品 牌。我 們 的 董
事 認 為，收 購150 South Bridge Road對 本 集 團 而 言 具 商 業 利 益，乃 由 於(a)中 央 地 點
讓 本 集 團 獲 得 更 高 的 流 量；(b)很 可 能 難 以 確 定 在 有 關 中 央 地 點 可 供 出 租 的 合 適 地
點；及(c)透 過 直 接 擁 有 位 於150 South Bridge Road的 物 業 營 運 美 食 中 心 讓 我 們 更 能
控 制 成 本，從 而 改 善 我 們 的 財 務 表 現 及 市 場 競 爭 力。有 關 於150 South Bridge Road的
物 業 的 成 本 及 裨 益 分 析 進 一 步 詳 情，請 參 閱 本 招 股 章 程「未 來 計 劃 及 所 得 款 項 用
途 — 未 來 計 劃 — 本 集 團 收 購 而 非 租 用150 South Bridge Road及101 Yishun的 成 本 及
裨 益 分 析」一 段。
倘 未 能 於2019年3月15日 或 之 前 上 市，我 們 可 能 會 與 賣 方 磋 商 以 推 遲 收 購 的 完
成 日 期。
於101 Yishun的 物 業
於101 Yishun的 物 業 總 樓 面 面 積 約 為196平 方 米。我 們 自2009年 起 作 為 租 戶 於
101 Yishun營 運，我 們 擬 於 收 購 後 繼 續 營 業。
此 項 收 購 對 本 集 團 具 有 商 業 利 益，乃 由 於 該 物 業 位 置 優 越 及 人 流 量 大，而 我
們 在 此 地 點 的 美 食 中 心 具 有 良 好 往 績 記 錄。此 外，該 物 業 是 以 購 買 代 價 收 購，與
附 近 類 似 物 業 市 場 價 格 一 致。租 金 將 高 於 為101 Yishun提 供 按 揭 的 成 本。從 戰 略 角
度而言，收購於101 Yishun的物業特別重要，乃由於向另一方（甚至可能為競爭對手）
出 售 可 能 會 對 租 賃 續 租 及 租 賃 費 用 產 生 負 面 影 響。有 關 於101 Yishun的 物 業 的 成 本
及 裨 益 分 析 進 一 步 詳 情，請 參 閱 本 招 股 章 程「未 來 計 劃 及 所 得 款 項 用 途 — 未 來 計
劃 — 本集團收購而非租用150 South Bridge Road及101 Yishun的成本及裨益分析」一段。
有 關150 South Bridge Road及101 Yishun的 進 一 步 資 料
倘 本 集 團 或 有 關 賣 方 根 據 有 關 協 議 有 效 取 消 或 終 止 協 議，則 本 集 團 就150
South Bridge Road及101 Yishun各 自 已 支 付 的 相 應 費 用 將 退 還 予 本 集 團。
我 們 擬 動 用 約36.7百 萬 港 元（相 當 於 約6.5百 萬 新 加 坡 元）（即 股 份 發 售 總 所 得 款
項 淨 額 的 約36.7%）為 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 收 購 物 業，包 括 但 不 限 於 收 購150 South
Bridge Road及101 Yishun。我 們 估 計150 South Bridge Road的 收 購 價 約5.1百 萬 港 元（相
當 於 約0.9百 萬 新 加 坡 元）（即 股 份 發 售 總 所 得 款 項 淨 額 的 約5.1%）及101 Yishun的 收
購 價 約31.6百 萬 港 元（相 當 於 約5.6百 萬 新 加 坡 元）（即 股 份 發 售 總 所 得 款 項 淨 額 的 約
31.6%）將 以 股 份 發 售 所 得 款 項 淨 額 撥 付。101 Yishun及150 South Bridge Road收 購 價
的 結 餘 將 以 銀 行 借 款 及 其 他 內 部 資 源 撥 付。就 此 而 言，就101 Yishun，本 集 團 擬 動
用(i)銀 行 借 款 約9.0百 萬 新 加 坡 元；及(ii)內 部 資 源 約0.75百 萬 新 加 坡 元。就150
South Bridge Road，本集團擬動用(i)銀行借款約1.5百萬新加坡元；及(ii)內部資源約0.13
百萬新加坡元。董事認為本集團具有充足營運資金作所述收購。
23. 我 們 於 最 後 實 際 可 行 日 期 在 餐 飲 零 售 業 務 旗 下 的 餐 飲 檔 位 詳 情 載 列 如 下：
地 點
提 供 的
食 品 類 別
食 檔╱食 物 店
牌 照 號 級 別 牌 照 屆 滿 日 期
位 於 由 本 集 團 管 理 的 美 食 中 心 及 美 食 街 的 檔 位
美 食 中 心
1. Block 101 Yishun Avenue 5
#01–93 Singapore 760101
(a) 飲 品 B80078B008 B 2019年6月27日
(b) 雜 菜 飯 B80078B001 B 2019年3月10日
(c) 煮 炒 B80078B005 B 2019年11月4日
2. Block 168 Bedok South
Avenue 3 #01–471
Singapore 460168
飲 品 E85205A001 B 2019年5月17日
3. Block 632 Ang Mo Kio Avenue
4 #01–948 Singapore 560632
(a)
(b)
飲 品
雜 菜 飯
B80118B009
B80118B002
B
B
2019年8月25日
2019年10月28日
4. Block 134 Jurong Gateway Road
#01–309 Singapore 600134
飲 品 C89200E002 A 2019年10月9日
5. Block 139 Tampines Street 11
#01–08 Singapore 521139
(a) 飲 品 S83177C004 B 2019年5月2日
(b) 雜 菜 飯 S83177C001 B 2019年5月16日
6. Block 145 Teck Whye Ave
#01–151 Singapore 680145
飲 品 J88135N007 B 2020年1月26日
7. Block 491 Jurong West Ave 1
#01–173 Singapore 640491
飲 品 J84137N009 B 2019年4月26日
8. 220 Orchard Road #B1–10 &
#B1–11 Singapore 238852
(a) 飲 品 CE10I89E002 B 2019年12月15日
(b) 雜 菜 飯 CE10I89E001 B 2019年12月14日
(c) 燒 臘 及 雞 飯 CE10I89E003 B 2019年12月18日
(d) 燒 臘 及 雞 飯 CE10I89E006 B 2019年7月22日
9. Block 301 Punggol Central
#01–06 Singapore 820301
(a) 飲 品 NE09315L009 B 2019年11月29日
(b) 雜 菜 飯 NE09315L001 B 2019年11月29日
(c) 其 他 NE09315L008 B 2019年11月29日
10. Block 447A Jalan Kayu #01–01
Singapore 791447
(a) 飲 品 CE12J20C007 B 2019年12月12日
(b) 雜 菜 飯 CE12J20C001 B 2020年1月16日
(c) 煮 炒 CE12J20C006 B 2019年12月22日
11. Block 505 Canberra Link #01–04
Singapore 750505
飲 品 B00025V008 B 2019年4月5日
12. Block 21 Toa Payoh Lorong 7
#01–298 Singapore 310021
(a) 飲 品 S70019L001 B 2019年3月22日
(b) 雜 菜 飯 S70019L006 B 2019年3月12日
(c) 煮 炒 S70019L002 B 2020年2月20日
(d) 燒 臘 及 雞 飯 S70019L004 B 2019年7月1日
美 食 街
13. 100 Orchard Road #01–02
Concorde Hotel Singapore
238840
(a) 飲 品 W03416A000 B 2019年4月27日
(b) 燒 臘 及 雞 飯 W03285J000 B 2019年6月27日
(c) 其 他 W03201C000 B 2019年10月26日
位 於 由 獨 立 第 三 方 管 理 的 美 食 中 心 的 檔 位
14. 46–1 Commonwealth Drive
#01–358 Singapore 140461
雜 菜 飯 W67034L001 B 2020年1月8日
15. Block 631 Bedok Reservoir Road
#01–982 Singapore 470631
雜 菜 飯 S84186K008 B 2019年3月23日
16. 116 Bukit Merah View #01–211
Singapore 151116
其 他 W73026P002 B 2019年6月1日
17. 56/58 Lorong 25A Geylang
Singapore 388248(3)
雜 菜 飯 E45034X006 待 定(1) 2020年1月3日
18. Block 476 Tampines Street 44
#01–207/209 Singapore
520476(3)
雜 菜 飯 NE09048L001 B 2019年9月19日
19. 21 Hougang Street 51 #01–51
Singapore 538719(3)
雜 菜 飯 S97182P007 B 2019年10月19日
20. Block 308 Clementi Avenue 4
#01–335 Singapore 120308(3)
雜 菜 飯 C78140J008 B 2019年10月18日
21. Block 215 Jurong East Street 21
#01–541 Singapore 600215(3)
雜 菜 飯 C84313J001 B 2020年1月21日
22. 1 Maritime Square, Harbourfront
Centre，#03–19/20/21
Singapore 099253(2), (3)
雜 菜 飯 SW08675V006 B 2020年1月11日
23. Block 498 Jurong West Street 41
#01–426 Singapore 640498(3)
雜 菜 飯 J86021V001 B 2020年1月21日
24. Block 505 Tampines Central 1
#01–351/353 Singapore
520505(2), (3)
雜 菜 飯 S91117J002 B 2020年2月25日
25. Block 419 Tampines Street 41
#01–80 Singapore 520419(2), (3)
雜 菜 飯 S85224P008 B 2020年2月13日
26. 26A Chai Chee Road #01–405
Singapore 461026
雜 菜 飯 E91108E001 B 2019年8月13日
27. 101 Upper Cross Street,
People’s Park Centre
#B1–06/75/76/77/78
Singapore 059357(2), (3)
雜 菜 飯 CE08622X000 B 2020年2月13日
28. 12 Verdun Road Singapore
207278
雜 菜 飯 E98055A001 B 2019年12月2日
29. Block 681 Hougang Avenue 8
#01–809 Singapore 530681
雜 菜 飯 S88225C001 不適用(4) 2020年1月13日
24. 下 表 載 列 於 業 績 記 錄 期 間 按 我 們 餐 飲 檔 位 提 供 的 食 品 類 別 劃 分 的 收 益 及 經 營 溢 利
率 簡 要 概 述：
截 至12月31日 止 年 度 截 至10月31日 止 十 個 月
2015年 2016年 2017年 2018年
收 益
經 營
溢 利 率(2) 收 益
經 營
溢 利 率(2) 收 益
經 營
溢 利 率(2) 收 益
經 營
溢 利 率(2)
千 新 加 坡 元 (%) 千 新 加 坡 元 (%) 千 新 加 坡 元 (%) 千 新 加 坡 元 (%)
飲 品 檔 位 提 供 的 食 品
飲 品、小 食 及 煙 草(1) 19,274 21.6 16,767 25.0 15,581 27.1 12,195 26.4
食 品 檔 位 提 供 的 食 品
雜 菜 飯 3,862 13.7 4,305 17.7 13,889 21.2 14,831 21.1
煮 炒 4,310 14.6 3,854 17.9 3,024 25.4 2,199 23.0
燒 臘 及 雞 飯 2,651 11.7 2,534 18.7 1,696 18.3 571 19.7
其 他 924 12.7 1,170 17.6 1,010 14.5 1,043 17.0
餐 飲 零 售 業 務 總 收 益 31,021 28,630 35,200 30,839
25. 餐 飲 零 售 業 務 旗 下 餐 飲 檔 位 數 目 的 過 往 變 動
下 表 載 列 於 所 示 期 間 餐 飲 零 售 業 務 旗 下 的 餐 飲 檔 位 數 目 變 動：
截 至12月31日 止 年 度
截 至
10月31日
止 十 個 月
於 業 績 記 錄
期 間 後
及 直 至
最 後 實 際
2015年 2016年 2017年 2018年 可 行 日 期
於 財 政 年 度 初╱期 初 的
檔 位 數 目(1) 23 38 39 42 42
於 財 政 年 度 內╱期 內 新 開 設 的
檔 位 數 目(2) 21 9 17 4 3
於 財 政 年 度 內╱期 內 關 閉 的
檔 位 數 目 6 8 14 4 0
於 財 政 年 度 末╱期 末 的
檔 位 數 目 38 39 42 42 45
26. 收 支 平 衡 點 及 投 資 回 本 期
我 們 認 為 一 個 檔 位 在 其 每 月 收 益 至 少 等 於 其 每 月 開 支 時（不 包 括 折 舊 等 非 現
金 項 目）達 到 其 收 支 平 衡 點。
董事認為一個檔位從其開業起累積的營運現金流量可覆蓋其開業及營運成本（包
括 所 產 生 的 資 本 開 支 及 持 續 營 運 開 支 現 金）時 達 到 投 資 回 本。
於 業 績 記 錄 期 間，我 們 大 部 分 餐 飲 檔 位 已 於 營 運 三 個 月 內 達 致 收 支 平 衡 點。
於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 於 業 績 記 錄 期 間 及 直 至 最 後 實 際 可 行 日 期 營 運 的45個
餐 飲 檔 位 的42個 已 達 致 收 支 平 衡。於 業 績 記 錄 期 間 營 運 且 並 未 達 致 收 支 平 衡 的 餘
下 三 個 食 檔 包 括(i)位 於Block 101 Yishun Avenue 5 #01–93 Singapore 760101的 檔 位（銷
售 西 式 食 品），於2016年6月24日 開 始 營 運；(ii)位 於Block 301 Punggol Central #01–06
Singapore 820301的 檔 位（銷 售 西 式 食 品），於2016年2月5日 開 始 營 運；(iii)位 於Block
134 Jurong Gateway Road #01–309 Singapore 600134的 檔 位（銷 售 西 式 食 品），於2016年4
月6日 開 始 營 運，所 有 均 於 最 後 實 際 可 行 日 期 關 閉，乃 由 於 該 等 檔 位 產 生 的 收 益 較
低。董 事 相 信 經 營 雜 菜 飯 及 煮 炒 檔 位 等 其 他 檔 位 更 為 商 業 上 有 利。位 於Block 139
Tampines Street 11 #01-08 Singapore 521139的檔位於業績記錄期間並未達到收支平衡，
並 於2017年2月 關 閉。其 後 重 新 開 業，自2018年6月 起 由 本 集 團 營 運，於 營 運 三 個 月
內 達 到 收 支 平 衡。
於 業 績 記 錄 期 間，我 們 大 部 分 餐 飲 檔 位 已 投 資 回 本 點，投 資 回 本 期 介 乎 二 至
五 個 月。於 最 後 實 際 可 行 日 期，因 上 述 相 同 原 因 而 並 未 達 致 回 本 的 檔 位 包 括(i)位
於Block 139 Tampines Street 11 #01-08 Singapore 521139的 檔 位（銷 售 麵 食），於2016年12
月14日 開 始 營 運；(ii)位 於Block 101 Yishun Avenue 5 #01-93 Singapore 760101的 檔 位（銷
售 西 式 食 品），於2016年6月24日 開 始 營 運；(iii)位 於Block 301 Punggol Central #01-06
Singapore 820301的 檔 位（銷 售 西 式 食 品），於2016年2月5日 開 始 營；及(iv)位 於Block
134 Jurong Gateway Road #01-309 Singapore 600134的 檔 位（銷 售 西 式 食 品），於2016年4
月6日 開 始 營 運。除(i)外，所 有 檔 位 於 最 後 實 際 可 行 日 期 因 該 等 檔 位 的 財 務 表 現 欠
佳 而 關 閉。就(i)，所 述 檔 位 於2017年2月 關 閉 後，自2018年6月 起 重 新 開 業 並 由 本 集
團 營 運，於 最 後 實 際 可 行 日 期，其 已 達 到 投 資 回 本。
於 業 績 記 錄 期 間，上 述 過 往 收 支 平 衡 期 及 投 資 回 本 期 並 非 未 來 表 現 的 指 標，
因 為 本 集 團 的 收 益、開 支 及 營 運 業 績 可 能 會 受 其 不 能 控 制 的 多 種 因 素 的 影 響 而 於
不 同 期 間 變 更。
27.於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 經 營 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 旗 下 經 營 及 管 理 的 全 部
13間 食 肆（12間 美 食 中 心 及 一 條 美 食 街）內 的 飲 品 檔 位。我 們 的 飲 品 檔 位 售 賣 即 叫
即製的飲品，如咖啡及茶，均有冷熱可選，亦有罐裝飲品及金桔汁、馬蹄汁等果汁。
我 們 亦 於 飲 品 檔 位 提 供 咖 椰 吐 司、溏 心 蛋 及 麵 食 等 簡 單 食 物。
除 了 銷 售 飲 品 外，我 們 亦 於 飲 品 檔 位 售 賣 酒 精 及 煙 草。飲 品 檔 位 為 每 個 美 食
中 心 及 美 食 街 的 命 脈，因 為 飲 品 檔 位 提 供 日 常 資 金 周 轉 及 確 保 整 個 美 食 中 心 及 美
食 街 經 營 可 行 性。出 現 空 置 檔 位 時，飲 品 檔 位 的 銷 售 亦 有 助 減 低 潛 在 收 入 損 失。
飲 品 檔 位 以 現 金 形 式 進 行 銷 售。
較 高 價 值 的 存 貨（如 煙 草）採 用 上 鎖 方 式 保 存。區 域 經 理 不 時 進 行 檢 查，以 確 認
美 食 中 心 主 管 的 盤 點 準 確 無 誤。評 估 溢 利 率 有 助 監 察 個 別 美 食 中 心 及 美 食 街 的 表
現。倘 出 現 異 常 的 溢 利 率 耗 減 情 況，我 們 會 加 緊 監 督 特 定 美 食 中 心 及 美 食 街 的 活
動 及 表 現。
我 們 的 各 個 飲 品 檔 位 通 常 於 每 個 班 次 安 排 三 名 員 工 工 作，分 別 為 接 待 員、咖
啡師及收銀員。接待員負責招待客人及點餐。接受點餐後，接待員會向收銀員開單。
其 後，則 由 咖 啡 師 將 負 責 按 照 點 餐 內 容 製 作 食 物 及 飲 品。接 待 員 從 檔 位 接 過 食 物
後 便 送 至 相 關 客 人，並 向 客 人 收 款。
28. 以 下 載 列 於 業 績 記 錄 期 間 我 們 客 戶 的 結 算 分 析：
截 至12月31日 止 年 度 截 至10月31日 止 十 個 月
2015年 2016年 2017年 2018年
千 新 加 坡 元 % 千 新 加 坡 元 % 千 新 加 坡 元 % 千 新 加 坡 元 %
扣 賬 卡 及
信 用 卡 34 0.11 25 0.09 17 0.05 13 0.04
現 金 30,987 99.89 28,605 99.91 35,183 99.95 30,826 99.96
總 計 31,021 100 28,630 100 35,200 100 30,839 100
29. 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 的 概 覽
於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 在 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 旗 下 經 營 及 管 理 共13間 食 肆，
即(i)12間美食中心（包括九間無冷氣美食中心及三間冷氣美食中心）；及(ii)一條美食街。
於最後實際可行日期，按物業類別劃分的店舖管理及租賃業務旗下食肆明細載列如下。
本 集 團
經 營 及 管 理 的
食 肆 數 目
於 自 有 物 業 5
於 租 賃 物 業 7
於 代 獨 立 第 三 方 管 理 的 美 食 中 心 1
總 計 13
30. 我 們 管 理 的 美 食 中 心 及 美 食 街
於最後實際可行日期，本集團擁有九個物業及租用八個物業。於最後實際可行日期，
我 們 在 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 旗 下 經 營 及 管 理13間 食 肆（12間 美 食 中 心 及 一 條 美 食 街），
其 中：(i)七 間 由 本 集 團 租 用；(ii)五 間 由 本 集 團 擁 有；及(iii)一 間 由 我 們 代 一 名 獨 立 第 三
方 美 食 中 心 擁 有 人 管 理。其 中 我 們 擁 有╱租 用 及 租 用 的 分 別 六 個 美 食 中 心 及 一 條 美 食
街 為 每 日24小 時 營 業。
我 們 按 固 定 租 金 模 式 或 銷 售 總 額 模 式 經 營 及 管 理 美 食 中 心 及 美 食 街。根 據 固 定 租
金 模 式，我 們 向 檔 位 租 戶 收 取 固 定 月 租。根 據 銷 售 總 額 模 式，我 們 向 檔 位 租 戶 收 取 每
月 許 可 費 用，而 非 收 取 固 定 租 金，每 月 許 可 費 用 乃 按(1)基 本 租 賃 費 用 或(2)每 月 銷 售 總
額 的 百 分 比（倘 每 月 銷 售 總 額 超 出 最 低 金 額）之 較 高 者 計 算。於 業 績 記 錄 期 間，於 該 百
分 比 範 圍 介 乎 於16%至25%。各 食 肆 的 百 分 比 各 有 不 同，取 決 於 食 肆 的 地 點、我 們 的 租
賃 或 經 營 成 本 以 及 所 售 賣 的 食 物 種 類。13間 食 肆（12間 美 食 中 心 及 一 條 美 食 街）中，九
間 及 四 間 分 別 以 固 定 租 金 模 式 及 銷 售 總 額 模 式 經 營 及 管 理。向 獨 立 第 三 方 租 賃 食 肆 的
租 金 收 入 僅 包 括 固 定 租 金 模 式 及 銷 售 總 額 模 式 產 生 的 租 金 收 入╱許 可 費。從 獨 立 第 三
方 收 取 的 其 他 費 用 獲 確 認 為 提 供 管 理、清 潔 及 公 用 事 業 服 務 的 收 益。
31. 我 們 食 肆 數 目 的 過 往 變 動
下 表 載 列 於 以 下 所 示 期 間 我 們 經 營 及 管 理 的 食 肆 數 目 變 動：
截 至12月31日 止 年 度
截 至
10月31日
止 十 個 月
2018年
業 績 記 錄
期 間 後
及 直 至
最 後 實 際
2015年 2016年 2017年 可 行 日 期
於 財 政 年 度 初╱期 內 的
食 肆 數 目 18 16 14 13 13
於 財 政 年 度 內╱期 內 新 開 張
的 美 食 中 心 數 目（附 註） — 1 — — —
於 財 政 年 度 內╱期 內 關 閉
的 美 食 中 心 數 目 2 3 1 — —
於 財 政 年 度 末╱期 末 的
食 肆 數 目 16 14 13 13 13
32. 於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 亦 代 一 名 第 三 方 美 食 中 心 擁 有 人 經 營 及 管 理 一 間 美 食
中 心，該 店 位 於Block 21 Toa Payoh Lorong 7 #01–298 Singapore 310021，每 日24小 時 營 業。
我 們 與 該 名 第 三 方 美 食 中 心 擁 有 人 已 就 管 理 該 美 食 中 心 訂 立 一 份 管 理 服 務 協 議，該 店
包 括 一 個 飲 品 檔 位 及 五 個 食 品 檔 位
33. 於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 與 一 名 獨 立 第 三 方 營 運 商 已 就 管 理 我 們 的 美 食 中 心 訂
立 一 份 管 理 協 議，該 食 肆 位 於27 Pioneer Road North #01–01 Singapore 628740，包 括 九 個 餐
飲 檔 位。儘 管 本 集 團 並 無 管 理 位 於27 Pioneer Road North #01–01 Singapore 628740的 美 食 中
心，本 集 團 收 取 的 固 定 管 理 費 視 為 本 集 團 的 租 金 收 入。與 本 集 團 迎 合 鄰 近 住 宅 區 客 戶
而 經 營 和 管 理 的 其 他 美 食 中 心 不 同，位 於27 Pioneer Road North #01–01 Singapore 628740的
美 食 中 心 迎 合 不 同 的 客 戶 類 型，並 有 不 同 的 營 業 時 間，乃 由 於 其 為 工 業 食 堂。因 此，
我 們 的 董 事 認 為，由 於 本 集 團 較 集 中 於 經 營 服 務 鄰 近 住 宅 區 客 戶 的 美 食 中 心，本 集 團
委 聘 獨 立 第 三 方 為 我 們 經 營 美 食 中 心 將 更 具 商 業 利 益。
34.Zubedah Bee Binte Mohamed為Best Cafe Group Pte. Ltd.的 控 股 股 東 及 董 事，並 於 業 績 記
錄 期 間 為 我 們 的 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 五 大 客 戶 之 一，且 自2011年6月9日 起 獲 僱 用 為 本
集團的區域經理。此外，Best Cafe Group Pte. Ltd.為我們的印度菜檔半製成食品的供應商。
截 至2017年12月31日 止 三 個 年 度 及 截 至2018年10月31日 止 十 個 月，Best Cafe Group Pte.
Ltd.分 別 佔 本 集 團 的 總 採 購 額 約 零、零、0.1%及1.3%。我 們 的 董 事 相 信，本 集 團 與Best
Cafe Group Pte. Ltd.及Zubedah Bee Binte Mohamed的 交 易 條 款 乃 經 公 平 磋 商 及 本 集 團 的 正
常 商 業 條 款 釐 定 而 成。
35. 存 貨 管 理
我 們 主 要 為 餐 飲 零 售 業 務 採 購 食 材（如 新 鮮 及 冷 藏 肉 類、海 鮮、蔬 菜、雞 蛋、乾 製
食 材、罐 頭 食 品 及 調 味 品）以 及 飲 品、咖 啡 粉 及 香 煙。我 們 新 鮮 食 材 的 保 存 期 限 一 般 介
乎 數 日；冷 藏 食 材 的 保 存 期 限 約 為 三 個 月；乾 製 食 材 的 保 存 期 限 約 為 六 至12個 月；飲
品 的 保 存 期 限 約 為 七 至 八 個 月，香 煙 的 保 存 期 限 約 為 十 個 月。
我 們 通 常 並 無 保 持 大 量 存 貨。對 於 易 腐 壞 的 食 材，我 們 維 持 一 天 的 存 貨，以 確 保
食 材 的 新 鮮 度；對 用 於 食 品 檔 位 的 乾 製 食 材，我 們 一 般 維 持 兩 至 三 天 的 存 貨；對 用 於
飲 品 檔 位 的 材 料 及 物 資，如 咖 啡 粉、茶 粉、罐 裝 飲 品 及 酒 精，我 們 維 持 兩 至 三 天 存 貨；
而 對 於 香 煙，我 們 一 般 維 持 一 個 星 期 存 貨。我 們 的 存 貨 乃 按 先 進 先 出 基 準 管 理。我 們
的 主 廚 或 美 食 中 心 主 管 會 每 日 檢 查 可 用 的 材 料，如 材 料 不 足，則 向 供 應 商 下 單。
36. 僱 員
於 最 後 實 際 可 行 日 期，本 集 團 擁 有 合 共356名 僱 員，其 中214名 為 新 加 坡 公 民 及 永
久 居 民，142名 為 外 籍 人 士。僱 員 並 未 加 入 工 會。下 表 載 列 於2015年12月31日、2016年
12月31日、2017年12月31日、2018年10月31日 及 最 後 實 際 可 行 日 期 按 職 能 劃 分 的 僱 員
明 細：
於12月31日
於
2018年
10月31日
於
最 後 實 際
2015年 2016年 2017年 可 行 日 期
管 理 人 員 2 2 4 4 4
財 務 5 4 7 8 7
行 政 33 36 39 21 20
食 品 檔 位 營 運 155 155 162 164 161
飲 品 檔 位 營 運 183 162 146 156 164
總 計 378 359 358 353 356
7 :
GS(14)@2019-03-03 19:18:4537. 黃 浩 宸:915
8 :
GS(14)@2019-03-03 19:21:0138. 國衛
39. 2017年增3成，至480萬，2018年首10月降20%，至360萬，重債