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華爾街交易員:JC Penney是完美的逼空目標

http://wallstreetcn.com/node/58403

華爾街交易員們認為,JC Penney這支股票是完美的逼空目標。這完美的「逼空」案例中,空頭會被迫止損離場。

週四,JCP宣佈將通過高盛向公眾增發8400萬股普通股融資,發行價格為9.65美元。同時,JCP還給了高盛30天的期權,使後者有權增加購買1260萬股普通股。此前,

華爾街交易員們認為,JCP以9.65美元的價格增發股票可以看作是對沖基金Glenview Capital、Perry Capital,以及索羅斯基金加大投資的機會。這三大對沖基金也是JCP最大的股東。

逼空的邏輯是

目前,JCP股價低於增發價格,但是跌幅並沒有超過15%。Risk Reversal的Dan Nathan等交易員認為,這意味著高盛正將猶豫不決的投資者「震盪」出局

現在,JCP股價已經打下了堅實的底部。

Nathan稱:「通常情況下,超額配售的承銷商有能力穩定股價。但是高盛選擇了任股價波動,允許猶豫不決的投資者拋售股票。那麼,一旦把這些猶豫不決的投資者掃地出門,高盛就可以轉變方向,並買入股票。然後,股票價格就會攀升至承銷價格,空頭也就被迫平倉離場,就像週五發生的情況一樣。」

交易員們認為,如果JCP股價回升至9.65美元的增發價,那麼空頭就會感覺到「壓迫」(squeeze)

這恰是對JCP感興趣的大型對沖基金入場的時機。它們能夠進一步退高股票價格,直到空頭真正感到難忍離場,剩下的就只有多頭。——完美的逼空過程結束。

然而,JCP也有很多堅定的空頭

Nathan指出,流通股的38%被做空。另外,在期權市場上做空JCP也非常流行。因此,JCP股價走勢的另一種可能情況是,空頭不願離場,股價急劇下跌。這三隻全球最大、「最壞的」對沖基金和基金經理們對此將束手無策。

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索羅斯結束“大佬戰爭”:清倉JC Penney、減持康寶萊

來源: http://wallstreetcn.com/node/76634

昨天公布的數據顯示,去年重奪史上最賺錢基金寶座的索羅斯在第四季度減持了兩只頗受外界關註的個股——美國零售商J.C.Penney和營養補充品直銷商康寶萊(Herbalife),其中J.C.Penny全數清倉。這意味著索羅斯在去年年末撤出了過去一年轟轟烈烈的對沖基金多空“大佬戰爭”戰場,轉向消費品板塊。根據本周五遞交的監管文件,2013年第四季度,索羅斯旗下的索羅斯基金管理公司(Soros Fund Management,SFM)重要持倉變動如下:     ·  拋售所持的全部J.C.Penney股份,共1998萬股,SFM本是J.C.Penney第二大投資方;     ·  康寶萊持倉由500萬股降至320萬股,康寶萊去年7月曾是SFM三大持倉之一,SFM此前是康寶萊第五大投資方。     ·  大幅增持通用汽車,由上季度的128萬股增至490萬股,看漲期權由35萬份增至140萬份。     ·  新增摩根大通和花旗持倉,持股摩根大通280萬股,花旗230萬股。去年,索羅斯旗下的量子捐贈基金(Quantum Endowment fund)斬獲55億美元,回報率達28.6%。這是該基金2009年以來的最好成績。與年末才揭曉的基金回報輝煌戰績相比,索羅斯去年一年殺入康寶萊和J.C.Penney的多空之爭其實更引人註目。J.C.Penney數位多方離場去年4月,在J.C.Penney首席執行官Ron Johnson離職後,投資者受到鼓舞,推升該公司股價,不久之後索羅斯買入1740萬股康寶萊股份。四個月後,J.C.Penney的最大投資方——Pershing Square Capital Management的領導者、知名對沖基金經理Bill Ackman要求撤換才上任四個月的J.C.Penney首席執行官Mike Ullman,還威脅如未能在找到替換的新人選,就會拋售全部持股。但索羅斯堅定支持Ullman,持有J.C.Penney7.91%的被動股權。截至去年第三季度末,索羅斯的J.C.Penney倉位都沒有改變。除了索羅斯,第四季度清倉J.C.Penney的基金大佬還有執掌Perry Corp的Richard Perry、Hayman Capital的領導者Kyle Bass和Appaloosa Management的David Tepper。Perry、Bass和Tepper分別拋售J.C.Penney1000萬股、560萬股和73.78萬股。截至第四季度末,J.C.Penney的主要支持者還有持有1230萬股的Glenview Capital和320萬股的Highfields Capital。康寶萊最大多方堅守去年Bill Ackman在做空康寶萊時也四處受敵。Ackman領導的Pershing Square持有11.6億康寶萊空倉,年近八旬的傳奇主動投資者Carl Icahn持有1690萬股,相當於持有12.98%的康寶萊股份。Ackman與Icahn的對戰還一度從資本市場轉移到了電視屏幕,去年1月底兩人爆發了金融電視節目史上最大的口水戰。去年7月底,媒體曝出索羅斯持有大量康寶萊的多頭,康寶萊是索羅斯的三大持倉之一。Ackman身陷索羅斯、Icahn和持有康寶萊8.24%股份的另一對沖基金巨頭Dan Loeb多位多頭圍攻。到第四季度,Icahn的持倉保持不變。和索羅斯同樣第四季度減持康寶萊的還有Tiger Consumer Management 、Adage Capital Partners和Hayman Capital的領導者Kyle Bass。其中Bass清倉了43.6371萬股康寶萊持倉,Tiger Consumer和Adage減持幅度分別為48%和40%,兩家機構的持股分別減至40萬股和44.1276萬股。 
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