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Divergence of News CUP

http://nodeadcow.blogspot.com/2011/11/divergence-of-news.html

最近市場消息頻出,以希臘為例:一時又歐盟出了解決希臘債務方案,然後總理玩公投,接著又內閣倒戈,又話撤回公投,又搞國會信任投票。一日好消息,另一日來個似乎末日般的壞消息(記得希臘宣布公投的那一天,市場有一些恐慌),玩謝不少人。

表面上這樣是難玩,但大家若平心靜氣,消息頻出反而提供不少的觀市提示。

不論是什麼消息,在市場上只有四種消息:好消息、很好的消息、壞消息、極壞的消息;而市場的反應只有三種:升、不動、跌。如果大家不是經濟學家,而只是靠 炒賣糊口的人士,消息本身好壞實非我們最關注的事,市場對消息的反應才是我們最應該集中觀察的。我們亦要留意,在市場上,新聞即是舊聞。發放得出來而我們 在報紙或者電視新聞上看到的消息,是二手資訊,之前一早已有很多內線相關人士知道了這些消息,並開始做嘢。

有好消息就升,有壞消息就跌,而升跌程度和消息好壞程度相符,那沒有什麼特別,通常只是本身趨勢的延續。何解我說是趨勢的延續?因為若是轉角位,主導市場的是 smart money,他們老早就洞悉了實情,比一般大眾要早得多,那他們的動作肯定不會和消息同步。

倘若消息和市場該有的反應背道而馳(divergence),那就十分值得我們注視。

舉個消息的牛背馳(bull-divergence of news)的例子("bull-divergence of news" 呢個 terms 是我自己作的 :D):

故事一開波(故事是虛構,如有雷同實屬巧合),股市已跌了好一陣子,壞消息頻出,一時有強國主權評級被降、一時又有另一個強國經濟有機會硬著陸、一時又有 弱國的債務到期面臨違約。股市跌跌不休,跌到某個令人痛心疾首、滿街鮮血、連長線投資的老師都鼓吹禁止沽空的絕望水平後,開始有「超賣的技術性反彈」出 現。

接著,壞消息是繼續有,例如某國家級大銀行在市場無法消融資面臨倒閉而求救、一些國家的評級被降而其他強國的評級被調為負面展望、某強國的樓市開始暴跌、 某強國出現企業倒閉潮老闆跑去自殺等等。股市有一些震盪,但仍然沒穿之前的低位,反而那個「超賣的技術性反彈」繼續,股市卻在一片壞消息中不跌反升。市場 對壞消息沒有反應,甚至背道而馳,是一個很重要的訊號。

然後又過了幾天的震盪,市場出現了救市的傳聞,央行減息和加印銀紙、某大陸的聯盟增加救市基金規模、弱國的債務 haircut 一半、某強國的經理跑去有老闆自殺的地區視察然後話政策應該「適時微調」等等。忽然之間,深火熱的地獄見到曙光(但其實好多內線人可能已一早知),那個 「超賣技術性反彈」彈得更加勁,一個星期大盤的升幅達高單位數字百份比甚至低雙位數。在這個時候,偶然有些壞消息,例如剪頭髮也要建議公投、近期的經濟數 字轉弱之類等等,跌了一跌,話咁快又升返,最後仍然是升。

虛構故事講完,總結 bull-divergence of news 有幾個形式出現:

Bear-divergence of news,即是將以上情況倒轉,如此類推。

因此,當聽到好壞消息都好,不論自己持有什麼倉位,第一件事是保持冷靜,先觀察市場對該消息如何反應(更進階的投資者更可觀察環球資產價格的盤路,以判斷市場思路);然後就觀察所得的資料進行分析,最後就調整自己倉位作應變。

若然衝動就市場的 knee-jerk reflex 來起舞,那會很易中伏,或者左一巴右一巴。我們要記住的是:消息日日變,但人性永遠不變。


Divergence of News CUP
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=28961

偵查 NEWS報道 歐洲股神認被騙喪沽消費股

1 : GS(14)@2012-05-24 00:14:05

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120522/16357747
歐洲股神安東尼.波頓( Anthony Bolton)主理的基金買入民企股頻頻中招,較早前更向《金融時報》承認,曾發現其投資的內地公司涉嫌造假,店舖數目較報稱的縮水一半。根據歐洲股神所屬基金公司富達的持股紀錄,發現其內地消費股持倉越減越少,看來造假問題,已打擊歐洲股神以至富達對內需股的信心。
《彭博》資料顯示,波頓主理的富達中國特殊情況基金(下稱特殊基金),年初至今僅錄得正回報0.61%,跑輸同業的2.51%正回報,表現亦遜於恒指逾2%的升幅。波頓於4月表示延長任期至2014年4月,似乎有意一雪前恥,但目前形勢不容樂觀。
店舖數目報大一倍

《金融時報》上周刊登波頓的訪問,指他表示在曾投資的中國公司中,100家內會有數家出現嚴重企業管治問題,或涉嫌造假。他曾聘請5家企業情報公司進行深入的盡職審查,發現有一家由他決定投資的公司,其擁有的店舖只及聲稱的一半;另一家他投資的公司聲稱有四大客戶,但當中有3家表示不認識該公司,不過,歐洲股神未有就此開名。
店舖數目誇大的問題方面,所指的可能是擁有零售店舖網絡的股份。根據富達年報,特殊基金持有40大股份當中,擁有零售店舖網絡的股份,包括國美(493)、亨得利(3389)、明豐珠寶(860)、周生生(116)及六福(590),另根據聯交所資料,前三者先後被富達減持,持股量於今年之前已降至5%以下。而令波頓聲名狼藉的霸王(1338),以及因延遲刊發業績而自3月底停牌至今的寶姿(589),亦在今年曾被富達大幅減持。
轉投軟件及基建股

不僅特殊基金,富達今年以來換馬增持的對象都避開消費股類別。根據披露,富達增持了從事軟件業務的金蝶(268)及中國自動化(569),以及醫療概念的創生(325)及李氏大藥廠(950),及從事雜誌出版的現代傳播(072)。眾多零售股之中,只有春天百貨(331)及東方表行(398)今年獲增持,且看富達轉投軟件、基建業懷抱,能否為歐洲股神退休前打一場翻身仗。
2 : GS(14)@2012-05-24 00:16:36

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=34283
info
3 : GS(14)@2012-05-24 00:16:51

https://www.fidelity.co.uk/stati ... amonthlysummary.pdf
PING AN INSURANCE (GROUP) COMPANY OF CHINA 4.6 2.1
CHINA UNICOM (HONG KONG) 4.3 1.6
HSBC HOLDINGS (HK) 4.2 0.0
HKT TRUST AND HKT LIMITED 3.6 0.0
BANK OF CHINA HONG KONG 3.4 0.0
AIA GROUP 3.0 0.0
REXLOT HOLDINGS 2.9 0.0
TVB 2.8 0.0
ZHAOJIN MINING INDUSTRY COMPANY 2.3 0.2
ASIAINFO LINKAGE 2.1 0.0
4 : GS(14)@2012-05-24 00:17:31

https://www.fidelity.co.uk/stati ... rim-report-2011.pdf
Twenty Largest Holdings as at 30 September 2011
Holdings
Fair Value &
Fair Value
Gross Asset
as a % of
Exposure
Gross
£’000
Assets#
China Unicom (Hong Kong) Limited
An integrated telecommunications provider
41,917
7.2
HSBC Holdings Plc (Hong Kong listed)
A global banking and financial services company
28,409
4.9
Ping An Insurance (Group) Company of China*
Insurance company
25,562
4.4
Bank Of China Hong Kong Limited
A subsidiary of the Bank of China based in Hong Kong
23,809
4.1
Tencent Holdings Limited
Provides internet, mobile and telecommunications value-added services
21,636
3.7
PCCW Limited
A Hong Kong-based telecommunications company
18,288
3.1
TVB
Hong Kong television broadcaster
16,927
2.9
CITIC Securities Company Limited*
Broker and asset manager
16,743
2.9
AIA Group
Insurance company based in Hong Kong
16,143
2.7
China Minsheng Bank
Chinese bank
15,926
2.7
Brilliance China Automotive Holdings Limited
Auto company that is BMW’s Chinese partner
15,251
2.6
Zhaojin Mining Industry Company Limited
Gold mining company
14,398
2.4
Gome Electrical Appliances Holdings
Retails electrical appliances and consumer electronic products
11,675
2.0
Little Sheep Group Limited
Operates hot pot restaurants and processes condiments and meat
9,953
1.7
Jardine Matheson Holdings
A holding company with interests in engineering, transport services, insurance broking, property investment and mining
8,059
1.4
Tsingtao Brewery
China’s second largest brewery
7,676
1.3
Suning Appliances Company Limited*
One of the largest electrical appliance retailers in China
7,225
1.2
Silver Base Group Holdings
A leading distributor of alcoholic beverages
7,173
1.2
Ports Design
Designs, manufactures and retails fashion clothing
7,154
1.2
United Laboratories International Holdings
Pharmaceutical company
7,069
1.2
5 : GS(14)@2012-05-24 00:18:06

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a010121uf.html
80後少女簡直就是笑話,這和我們最近在探討的投資不是年輕人的幹活。異曲同工。算是現實版。這裡我更要強調所謂學業遊戲的象牙塔出來的學子不適合江湖。A股和香港的內地股是江湖。美國或許適合他們。
另外一點,如果投資所謂科技股或許年輕人有些許感性認識,轉化為優勢,做傳統行業都是老江湖年輕人半點優勢沒有。
偵查 NEWS 報道 歐洲 股神 神認 認被 被騙 騙喪 喪沽 消費
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News Flash金正恩巡工廠教整餅

1 : GS(14)@2014-08-26 22:54:49

北韓領導人金正恩日前參觀一間為軍隊提供餅乾及麵包的工廠時,與工人有講有笑(圖),又教授工人烘焙食物的方法,工人拿出紙筆記下要訣。最後金正恩與廠方人員開會,對製餅過程提供意見。英國《每日郵報》




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20140826/18844649
News Flash 金正 恩巡 工廠 教整 整餅
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News Flash英鎖定珠寶劫案主腦

1 : GS(14)@2015-04-10 09:14:22

英國倫敦警方追緝一名有「鑽石之王」之稱的30多歲黑人男子,懷疑他是哈頓花園保險庫2億英鎊(23億港元)珠寶劫案的主腦。警方是在閉路電視中發現他戴着帽子走入店舖(圖)。他曾涉及倫敦Graff珠寶店兩宗共5,300萬鎊(6億港元)的劫案。英國《太陽報》





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20150410/19107078
News Flash 鎖定 珠寶 劫案 主腦
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NEWS周末專題:擁維港景 部份用料一般Mount Nicholson內櫳曝光

1 : GS(14)@2017-10-08 23:40:38

■單位正望明信片一樣的維港景觀。



曾經貴絕亞洲、呎價高達10.48萬元的山頂超級豪宅Mount Nicholson,單位內櫳及景觀曝光,逾4,000方呎的分層單位,背水面海,正望明信片一樣的維港景觀,間隔方正實用,惟部份用料未至樓王級數,例如地板只是近年新樓慣用的木地板而已。記者:陳家雄



山頂Mount Nicholson位於聶歌信山道,名副其實是半山超級豪宅。駕車經司徒拔道轉入聶歌信山道駛至盡頭,便是呎價動輒十萬、一格地磚相當於不少人大半年人工的亞洲樓王。車輛駛近屋苑大閘10呎以外,保安已行近驗查,守衛森嚴。大閘後,左面一排獨立屋,右邊小路上分層大廈。靠近大閘是C及D座,即將招標出售,需要VIP預約才可參觀,一條小行車路轉入而至,兩名保安即打開大廈大門。大堂設計與近年新樓大堂無異,有幾米高吊燈及雲石地板。一梯兩伙,每座設獨立升降機。可供參觀的是低層C及D室,未有樓書,但行完一圈,間隔與A及B座類近,在場職員報稱單位實用面積超過4,000方呎。



■車輛駛近屋苑大閘,保安即行近驗查。

■單位房間也可眺望維港景色。



■大廳面積料超過1,000方呎。

■每間房都有廁所浴室。

Mount Nicholson

主人房面積達500呎

踏出私家升降機,納入實用面積計價的升降機大堂約100方呎,呎價10萬元計,已企在千萬元空間,鋪設雲石,看似高貴,但進入單位後只是一般新樓的木地板,格格不入。甫入C室,如果新地(016)將軍澳晉海叫「全城着迷價」,那麼單位就是「全城着迷景」。面積料超過1,000方呎的「L」形巨廳,落地玻璃外,就是風行多年維港明信片的現實版,無遮無掩,正望維港。不過位處低層,貼近自身屋苑洋房群,景觀稍為遜色。座向則與呎價達10.48萬元的16樓A及B室相若。間隔方面,四房四套,每個房都有廁所浴室,主人房廁所採用雙面盆設計,某程度顯示出浴室之大。兩房及一廳就望維港,另外兩個房望後面金馬倫山景,換言之是中國人趨之若鶩的背山面海,惟不是坐北向南,而是坐南向北。


一梯兩伙,穿過防火通道,就到另一個單位D室,實用面積亦超過4,000方呎,景觀與C室差不多,同樣君臨天下,惟大門一開,一條走廊直通主人房。但主人房之大,實用面積足足500方呎,其中一邊長34呎為落地玻璃外望維港。不過與C室一樣,樓底不算特別高,估計僅約10至11呎。根據項目同類低層單位成交呎價,介乎6.4萬元至7.7萬元。至於16樓A及B室,去年9.12億元成交,呎價高達10.48萬元,曾經成為亞洲樓王。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171007/20175248
NEWS 周末 專題 擁維 維港 港景 部份 用料 一般 Mount Nicholson 內櫳 曝光
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=341777

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