寶發控股(寶發建設工程)(8532)專區
1 :
GS(14)@2017-09-10 23:37:10http://buildhr.com/company/TLit7/
香港宝发建设工程有限公司是一间大中型企业， 每年工程量为5亿港圆，所有工程均在香港地区，近年由于工程量不断增加，现需要大量幕墙设计人员， 欢迎具有良好的职业道德、敬业勤勉、务实高效、积极进取、善于学习、有团队合作精神、良好的沟通能力、表达能力强、能吃苦耐劳、富有责任心的人士加入本公司。
2 :
GS(14)@2017-09-10 23:37:26http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2017090601_c.htm
招股書
3 :
GS(14)@2018-01-31 09:40:51http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20180131008_C.pdf
招股書
4 :
GS(14)@2018-02-05 05:48:241. 我們為在香港提供外牆及幕牆工程解決方案的分包商。我們的解決方案涵蓋設計
及項目管理服務，乃為滿足客戶的技術規格及性能要求而定製。我們的設計服務通常
包括開發設計、進行結構計算及繪製施工圖，而我們的項目管理服務通常包括物色及
採購建築材料、安排建築材料的物流及安裝工程、現場項目管理及項目完工後服務。
我們不時委聘分包商進行安裝工程。於2017年3月成立我們的內部設計部門前，我們主
要提供項目管理服務及委聘分包商在我們內部設計師的監督下進行設計工作，而於往
績記錄期間，我們分包所有項目安裝工程。於2017年3月成立我們的內部設計部門後，
我們所有項目的設計工作均由我們處理。我們繼續提供項目管理服務及僅分包安裝工
程。我們的工程主要應用於商業樓宇及住宅樓宇。自2006年成立以來，我們已為20餘
個項目完成外牆及幕牆工程，涵蓋商業及住宅樓宇。我們亦為一個大型住宅綜合項目
位於啟德區的天寰承接相關項目。
2. 於往績記錄期間，我們的所有項目均自私營部門客戶取得，而我們的所有收益主
要來自我們在香港的項目，並以港元計值。下表載列於往績記錄期間按樓宇類型劃分
的我們的收益及項目數量明細：
截至3月31日止年度 截至7月31日止四個月
2016年 2017年 2016年 2017年
項目數量 千港元 % 項目數量 千港元 % 項目數量 千港元 % 項目數量 千港元 %
（未經審核）
樓宇類型
住宅 4 25,020 14.5 9 85,843 78.3 5 27,163 67.7 7 58,065 100.0
商業 8 147,009 85.5 5 23,764 21.7 5 12,972 32.3 – – –
總計 12 172,029 100.0 14 109,607 100.0 10 40,135 100.0 7 58,065 100.0
3. 下表載列於往績記錄期間按我們作為提名分包商或自選分包商劃分的收益及項目
數量明細：
截至3月31日止年度 截至7月31日止四個月
2016年 2017年 2016年 2017年
項目數量 千港元 % 項目數量 千港元 % 項目數量 千港元 % 項目數量 千港元 %
（未經審核）
提名分包商 6 131,947 76.7 8 86,231 78.7 6 33,080 82.4 3 37,459 64.5
自選分包商 6 40,082 23.3 6 23,376 21.3 4 7,055 17.6 4 20,606 35.5
總計 12 172,029 100.0 14 109,607 100.0 10 40,135 100.0 7 58,065 100.0
4. 我們的項目
下文載列於往績記錄期間按合約金額劃分的本集團已獲授及完工的項目數量明
細：
截至3月31日止年度 截至7月31日止四個月
2016年 2017年 2016年 2017年
已獲授
項目數量
已完工
項目數量
已獲授
項目數量
已完工
項目數量
已獲授
項目數量
已完工
項目數量
已獲授
項目數量
已完工
項目數量
合約金額
40,000,000港元以上 – – 2 1 1 1 – –
20,000,000港元至40,000,000港元 – 1 2 3 1 2 – –
20,000,000港元以下 2 2 2 4 – 1 – –
總計 2 3 6 8 2 4 – –
5. 於最後可行日期，本集團有九個在建項目，初步合約總金額約為455.4百萬港
元，其中於往績記錄期間確認總收益約118.4百萬港元。
6. 我們的客戶主要包括香港私營部門的物業開發商（包括物業開發商的附屬公司）
及總承建商。我們擔任項目的指定分包商或自選分包商。當我們擔任指定分包商時，
我們直接向物業開發商提交投標文件，並與物業開發商就項目進行聯絡與溝通，特別
是項目規劃工作。在該情況下，由物業開發商作為我們的客戶直接授予我們項目，隨
後我們再受項目的總承建商委聘。當我們擔任自選分包商時，我們向總承建商提交投
標文件，並與總承建商就項目進行聯絡。在該情況下，由總承建商授予我們項目。截
至2017年3月31日止兩個年度各年及截至2017年7月31日止四個月，本集團分別合共有
8名、10名及6名為我們收益作出貢獻的客戶，其中5名、7名及6名為經常性客戶（即於
各財政年度╱期間前已委聘我們提供服務的客戶）。
截至2017年3月31日止兩個年度各年及截至2017年7月31日止四個月，來自我們最
大客戶（為不同實體）的收益分別約佔我們總收益的50.9%、34.1%及31.0%，而我們五
大客戶合共分別約佔我們總收益的95.5%、85.0%及96.4%。於往績記錄期間，本集團
與我們的多數主要客戶已維持約3至10年的業務關係。
7. 於往績記錄期間，我們的供應商一般包括(i)鋁及鋼鐵產品、鍍鋁層及玻璃等建築
材料供應商；(ii)分包商；及(iii)材料運輸、機械租賃、玻璃清潔服務及質量檢測服務
等其他雜項服務供應商。
截至2017年3月31日止兩個年度各年及截至2017年7月31日止四個月，我們向最大
供應商所作的採購分別約佔我們向供應商所作總採購的34.0%、18.7%及26.0%，而向
我們五大供應商合共所作的採購分別約佔我們總採購的71.2%、66.5%及76.4%。於往
績記錄期間，本集團與我們的多數主要供應商已維持約2至11年的業務關係。
8. 假設發售價為0.30港元（即指示性發售價範圍的中位數）及經扣除相關包銷費用
及與股份發售相關的估計開支，本集團估計本公司自股份發售收取的所得款項淨額合
共將約為34.2百萬港元。董事目前擬按如下方式應用該等所得款項淨額：
業務策略
佔所得款項淨額的
概約金額或百分比
增強我們的財務狀況以把握湧現的商機
• 撥款以支付(i)三個新項目及
(ii)一個潛在項目的預付成本
• 11.2百萬港元或32.7%
• 撥款以履行其中一個新項目的書面保證要求 • 6.4百萬港元或18.7%
擴大我們的經營團隊、辦公室及辦公設備 13.6百萬港元或39.8%
一般營運資金 3.0百萬港元或8.8%
在未動用股份發售所得款項淨額的情況下，我們利用內部的經營活動產生的現金
及銀行借款支付新項目的預付成本。
9. 董事認為上市對本集團至關重要的主要理由概述如下：
• 我們需要大量財務資源結付新項目及潛在項目的預付成本及╱或履行書面
保證要求，及持續為我們的手頭項目籌資。儘管如此，我們於2017年11月
30日的未動用銀行融資約為40.1百萬港元，其中20.0百萬港元僅可用於結算
應付董事款項（於2017年11月30日約為16.4百萬港元），而並不用於日常營
運。換言之，於2017年11月30日僅有約20.1百萬港元的未動用銀行融資可
用於我們的日常營運。股份發售所得款項淨額可增強我們的財務狀況及能
力，並且能夠滿足我們的上述需求。
• 董事預測未來會湧現大量商機，我們需要增強我們的財務狀況及能力以把
握該等機會。因此，上市對我們具有重要戰略意義。
• 股份發售是我們為實施未來計劃籌集資金的可選方式，該方式不會產生利
息負擔亦不會導致我們對控股股東產生財務依賴性。
• 我們認為上市會吸引潛在客戶與我們建立業務關係，令我們日後能夠獲得
更多項目。
• 上市能夠令我們採納以股權為基礎的獎勵計劃，董事認為該計劃能夠激勵
僱員並挽留對我們的業務屬重要的主要管理人士。
10. 下表載列於往績記錄期間我們按樓宇類型及合約劃分的毛利及毛利率明細：
截至3月31日止年度 截至7月31日止四個月
2016年 2017年 2016年 2017年
千港元 毛利率(%) 千港元 毛利率(%) 千港元 毛利率(%) 千港元 毛利率(%)
（未經審核）
樓宇類型
－住宅樓宇 1,393 5.6 11,500 13.4 4,113 15.1 7,969 13.7
－商業樓宇 23,576 16.0 8,051 33.9 4,030 31.1 – –
24,969 14.5 19,551 17.8 8,143 20.3 7,969 13.7
初步合約或
工程變更
訂單
設計及
建築項目 23,383 14.3 12,917 14.2 4,944 16.1 7,969 13.7
工程變更訂單 1,586 18.5 6,634 35.8 3,199 33.7 – –
24,969 14.5 19,551 17.8 8,143 20.3 7,969 13.7
11. 於往績記錄期間結束後及直至本招股章程日期，我們共進行八項投標，投標總額
約為234.6百萬港元。該等投標的投標金額介乎約4.9百萬港元至102.5百萬港元之間。
於最後可行日期，其中位於永健路的項目於2017年11月授予我們，合約金額約為32.1
百萬港元，而投標總額約202.5百萬港元的餘下七項投標的結果尚未公佈。
除上文所述者外，於我們截至2017年7月31日止四個月進行的10項投標中，本集
團於2017年10月獲授位於裕民坊的合約金額約63.8百萬港元的項目。我們須就該項目
取得金額約為6.4百萬港元的書面保證。於最後可行日期，我們亦取得另外一個商業樓
宇項目，惟尚待向我們發出中標函。根據我們的投標及我們管理層於磋商過程中自客
戶處獲悉，我們預期該項目將於2018年2月開工，該項目的合約金額將超過100百萬港
元但低於120百萬港元，準確的合約金額尚待客戶與本集團確認。於最後可行日期，我
們亦有一個大型住宅項目正在與客戶進行規格磋商，該項目的投標金額超過300百萬港
元但低於330百萬港元。於最後可行日期，本集團有九個手頭項目（包括分別位於永健
路及裕民坊的兩個新項目），即已動工但尚未完工的項目，初步合約總金額約為455.4
百萬港元。於該初步合約總金額中，收益約118.4百萬港元於往績記錄期間確認，而餘
下合約總金額約337.0百萬港元尚未確認。
本集團截至2018年3月31日止年度的財務業績預期將受有關上市的估計開支不利
影響，因為本公司將承擔的有關上市的估計開支總額約為25.8百萬港元，其中約2.8百
萬港元於截至2017年3月31日止年度的損益扣除及約12.7百萬港元將於截至2018年3月
31日止年度的損益扣除。然而，有關上市的開支屬非經常性質。
12. 股份發售統計數據
按發售價
0.25港元計算
按發售價
0.35港元計算
市值（附註1） 200,000,000港元 280,000,000港元
每股未經審核備考經調整合併
有形資產淨值（附註2） 0.06港元 0.09港元
13. 本集團並無股息政策。自本公司註冊成立以來概無派付或宣派任何股息。截至
2016年3月31日止年度，本公司一間附屬公司向其股東宣派及派付股息約6.5百萬港
元。該等股息已悉數派付，而我們乃以內部資源為該等股息派付撥資。
宣派及派付未來股息將須待董事會考慮多項因素後決定，有關因素包括但不限於
我們的經營及財務表現、盈利能力、業務發展、前景、資本需求及經濟前景。宣派及
派付未來股息亦須待股東批准並受任何適用法例規限。過往的股息派付未必可作為未
來股息趨勢的指示。我們並無預先釐定任何股息支付比率。無法保證我們將能以任何
董事會計劃中所載金額宣派或分派任何股息，或根本無法宣派及分派任何股息。過往
的股息分派不應被用作釐定未來董事會可能宣派或派付的股息水平的參考或基準。
5 :
GS(14)@2018-02-05 05:50:5814. 風險: 現金流出、成本、再融資、項目時間控制、分包商、保修、AR、人、項目屬非經常性質、依賴少數客戶、擴張、利率、官司、匯率、保險、天氣、香港經濟、競爭激烈
6 :
GS(14)@2018-02-05 06:21:5215. 2006年開始搞，2009年引入股東，2012年引入廣東供應商國企，2015年購回，重組，上市
16. 億京、3728、港中發展、119、信和、659是他的客
17. 於往績記錄期間我們項目的數量變動
下表載列於往績記錄期間我們項目的數量變動：
截至3月31日止年度
截至7月31日
止四個月
2016年 2017年 2017年
年╱期初項目數量（附註1） 10 9 7
加：已獲授項目數量（附註2） 2 6 –
減：已完工項目數量（附註3） 3 8 –
年╱期末項目數量（附註4） 9 7 7
18. 往績記錄期間的投標及獲授合約
於收到我們的投標後，客戶將安排與本集團面談或向本集團作出投標查詢，以釐
清投標細節。我們亦可就合約的技術及商業條款與客戶進行磋商。客戶一般會以書面
方式向我們確認獲授合約。
下表載列往績記錄期間的投標次數、獲得的項目數量及我們的中標率：
截至3月31日止年度
截至7月31日
止四個月
2016年 2017年 2017年
投標次數 18 24 10
獲得的項目數量(1) 5 2 1
中標率(%)(2) 27.8% 8.3% 10.0%
18. 於截至2017年3月31日止兩個年度各年及截至2017年7月31日止四個月，來自我們
五大客戶的收益分別約佔我們總收益的95.5%、85.0%及96.4%。於相同年度╱期間，
我們最大客戶應佔總收益的百分比分別約為50.9%、34.1%及31.0%。有關客戶集中風
險的資料，請參閱本招股章程「風險因素－來自五大客戶的收益佔我們總收益的絕大
部分，無法與該等客戶維持業務關係或取得新業務可能影響我們的經營業績及財務表
現」一節。
董事認為，我們並無嚴重倚賴任何單一客戶，且儘管由於以下因素導致客戶集
中，我們的業務模式仍屬可持續：
(i) 誠如益普索報告所證實，由於香港物業開發市場由少數主要開發商及總承
建商佔主導地位的建築行業性質使然，香港建築公司倚賴少數客戶的情況
較為普遍。益普索已覓得合共16間在香港建築行業擔任分包商且於2016年6
月至2017年6月期間於聯交所新近上市的公司。根據該等公司各自的上市文
件的披露，其中11間公司至少於一個財年其五大客戶應佔總收益比例超過
90%。
(ii) 我們最大客戶應佔總收益的百分比已由截至2016年3月31日止年度的50.9%
減至截至2017年3月31日止年度的34.1%，並於截至2016年及2017年7月31
日止四個月由約44.5%減至31.0%。我們五大客戶應佔總收益的百分比亦
由截至2016年3月31日止年度的95.5%減少至截至2017年3月31日止年度的
85.0%。儘管截至2016年及2017年7月31日止四個月由約90.0%增至96.4%，
然而該增加僅由於考慮到我們財務資源的可動用情況，我們將精力集中於
進行中項目，而不是開發新項目及新客戶。
(iii) 於往績記錄期間，我們各年度╱期間的五大客戶名單及排名均不同，顯示
出本集團於往績記錄期間並無過度倚賴任何特定客戶。自客戶A（於截至
2016年3月31日止年度我們的最大客戶）錄得的收益僅約佔我們截至2017年
3月31日止年度總收益的10.8%，而截至2016年3月31日止年度約為50.9%；
自客戶B（於截至2017年3月31日止年度我們的最大客戶）錄得的收益約佔
我們截至2017年3月31日止年度總收益的34.1%，而截至2016年3月31日止
年度約為8.9%。我們截至2017年7月31日止四個月的最大客戶誠穎投資有
限公司貢獻我們於該期間總收益的約31.0%，於截至2016年7月31日止四個
月亦僅佔我們收益來源的約17.0%。
(iv) 我們的部分主要客戶（包括客戶A、客戶B、客戶C、客戶D及客戶E）與我
們擁有超過八年的長期業務關係。我們與截至2017年3月31日止兩個年度各
年的最大客戶分別有九年及八年以上的業務關係。董事認為，我們與主要
客戶的長期業務關係乃建立於我們的過往業績及提供及時優質服務的能力
之基礎上，該等關係可為我們提供來自該等客戶的潛在業務機會。
(v) 於往績記錄期間，我們收到來自一大批客戶的投標邀請，經考慮項目規
模、樓宇類型、範圍及複雜程度以及我們的可用資源，我們亦拒絕部分邀
請。董事認為，不時自不同客戶取得不同規模及樓宇類型的項目符合本集
團利益。
(vi) 鑑於我們的項目屬非經常性質，我們必須經過競爭激烈的投標程序取得新
項目，本集團與客戶之間並無任何長期承擔。當本集團承接可為我們貢獻
大部分收益（按項目完工百分比確認）的大型項目時，相關客戶將成為特定
期間我們以收益貢獻計的最大客戶之一。
19. 於往績記錄期間，我們的五大供應商之一（即SFDCL）乃為一間專門從事幕牆
系統結構設計及施工圖的中國公司。本集團一直委聘SFDCL作為我們的分包商進行設
計、結構計算及繪製施工圖等相關工作。於2015年10月之前，SFDCL由一名獨立第三
方全資擁有。於2015年10月，經自行磋商後，高應昌先生（寶發香港的營銷經理）自
SFDCL的前擁有人購得SFDCL，自此彼為SFDCL的唯一擁有人。高應昌先生自2013年
8月1日至2015年6月14日為寶發香港的董事，並於辭任寶發香港的董事後仍然為寶發香
港的僱員。就董事所深知，除高應昌先生外，寶發香港及其當時聯繫人概無於上述交
易中擁有任何權益或牽涉其中。於往績記錄期間，本集團向SFDCL進行的所有採購均
參考當時市價按公平合理基準定價。
為了更好地向客戶提供一站式設計及建築解決方案並儘量減少不時與原設計之間
的偏差，寶發深圳在中國成立為本集團的成員公司，自2017年3月以來，寶發深圳一
直為我們的全部項目提供全部的設計、結構計算及施工圖等相關工作。於最後可行日
期，寶發深圳有47名僱員，其中大部分乃自SFDCL聘用。經董事確認，自寶發深圳開
始營運以來我們即已停止與SFDCL的交易。
20. 下表載列香港建築行業與本集團每1,000名工人的平均事故率及死亡率的比較：
香港建築行業 我們的施工現場
（附註1） （附註2）
截至2015年12月31日╱2016年3月31日止年度
每1,000名工人的事故率 39.1 19.7
每1,000名工人的死亡率 0.2 –
截至2016年12月31日╱2017年3月31日止年度
每1,000名工人的事故率 34.5 –
每1,000名工人的死亡率 0.093 –
截至2017年7月31日止四個月
每1,000名工人的事故率 不適用 –
每1,000名工人的死亡率 不適用 –
21. 下表載列於最後可行日期我們全職僱員的職能分佈：
職能 香港辦公室 中國辦公室
管理 2 1
項目管理 21 –
設計 5 44
行政、會計及財務 10 2
總計 38 47
7 :
GS(14)@2018-02-05 06:22:1422. 創業板上市規則第11.04條
於往績記錄期間，本集團為在香港從事提供為商業及住宅樓宇定製的外牆及幕牆
解決方案（通常包括設計及項目管理服務）的分包商。
於最後可行日期，周先生於招發金屬幕牆（香港）有限公司（「CMD (HK)」，一間
於香港註冊成立的有限公司）的21%已發行股份中擁有權益，並為該公司的少數股東及
董事，同時亦為招發金屬幕牆（深圳）有限公司（「CMD (SZ)」，一間在中國成立的公
司及CMD (HK)的全資附屬公司）的董事。CMD (HK)及CMD (SZ)主要在中國從事幕牆
製造以及在中國、香港及澳門從事建築材料、玻璃及鋁產品批發。
於往績記錄期間，本集團並無在香港、中國及澳門從事幕牆製造以及建築材料、
玻璃及鋁產品批發，且與CMD (HK)及CMD (SZ)概無業務往來。周先生進一步確認，
於往績記錄期間及直至最後可行日期，CMD (HK)及CMD (SZ)概無向我們的分包商提
供任何幕墙及建築材料、玻璃及鋁產品。
8 :
GS(14)@2018-02-05 06:24:1323. 黃錦文: 25
24. 吳家樂:8127
25. 龍卓華:1884
26. 王志勇:8132
結論: 康健系
9 :
GS(14)@2018-02-05 06:25:4327. 德勤
28. 2017年盈利降4成，至1,000萬，2018年首4月降33%，至360萬，重債空殼
10 :
alballack(37907)@2018-03-19 00:10:21greatsoup在8樓提及
23. 黃錦文: 25
24. 吳家樂:8127
25. 龍卓華:1884
26. 王志勇:8132
結論: 康健系
OT一問,1884同康健系有咩關系?
11 :
GS(14)@2018-03-19 02:28:53alballack在10樓提及
greatsoup在8樓提及
23. 黃錦文: 25
24. 吳家樂:8127
25. 龍卓華:1884
26. 王志勇:8132
結論: 康健系
OT一問,1884同康健系有咩關系?
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20150811880_C.pdf
12 :
auditiontrading(59973)@2018-03-19 22:11:11alballack在10樓提及
greatsoup在8樓提及
23. 黃錦文: 25
24. 吳家樂:8127
25. 龍卓華:1884
26. 王志勇:8132
結論: 康健系
OT一問,1884同康健系有咩關系?
27/6/2017 康健爆破他有份跌
及有分投資913/8228/8108 bonds (2017 annual report)
望下ccass 5月到現在變動
康健系相關的證券公司出貨呢
https://webb-site.com/ccass/chld ... -04-28&d=2018-03-16
13 :
alballack(37907)@2018-03-19 22:47:56auditiontrading在12樓提及
alballack在10樓提及
greatsoup在8樓提及
23. 黃錦文: 25
24. 吳家樂:8127
25. 龍卓華:1884
26. 王志勇:8132
結論: 康健系
OT一問,1884同康健系有咩關系?
27/6/2017 康健爆破他有份跌
及有分投資913/8228/8108 bonds (2017 annual report)
望下ccass 5月到現在變動
康健系相關的證券公司出貨呢
https://webb-site.com/ccass/chld ... -04-28&d=2018-03-16
謝，通常係邊幾間?
14 :
GS(14)@2018-03-23 18:27:21FORMAX SECURITIES LTD
Power Securities Company Limited (b1998-11-20) 權威證券有限公司
Suncorp Securities Limited 新確證券有限公司
LUK FOOK SECURITIES (HK) LTD
15 :
GS(14)@2018-06-23 12:08:11盈利增90%，至1,900萬，輕債
16 :
GS(14)@2018-06-23 12:08:11盈利增90%，至1,900萬，輕債
17 :
GS(14)@2018-11-13 14:40:06虧，重債
18 :
GS(14)@2019-02-02 10:29:03本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此通知本公司股東（「股東」）及有意投資
者，根據本集團截至2018年12月31日止九個月的未經審核綜合管理賬目的初步評
估，本集團預期截至2018年12月31日止九個月將錄得虧損淨額約0.9百萬港元，而
2017年同期則錄得純利約7.3百萬港元。
董事會認為，從盈利轉為虧損乃主要由於：(i)兩個大型項目已基本完工，而該等
項目的大部分收入已於截至2018年12月31日止九個月前確認，及現有項目的其中
兩個因發展商變更設計及總承包商推遲進度而延遲，從而導致收入減少；(ii)由於
其他承包商以更低價格尋求投標項目，競爭加劇，導致截至2018年12月31日止九
個月項目的毛利率相對低於截至2017年12月31日止九個月的項目；(iii)於執行若
干項目產生額外分包成本；(iv)行政開支增加；及(v)融資成本增加。
於本公告日期，本公司仍在擬定本集團截至2018年12月31日止九個月的未經審核
綜合業績，本公告所載資料僅為董事會根據本公司目前可得最新資料所作出的初
步評估，相關資料尚未經本公司核數師審核或審閱，亦未獲本公司審核委員會批
准，故可能會有所修訂。