新交所推同股不同權對撼 細節擬季內公布 「短期內」掛牌
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GS(14)@2018-01-28 15:08:43【明報專訊】港交所（0388）上月訂下同股不同權公司下半年來港的目標，新加坡交易所亦不怠慢，拍板讓不同股權架構公司上市，並將於數月內制定條例，讓雙重股權架構的公司「短期內」於星洲市場掛牌，預料將趕上香港於下半年為此類公司開綠燈，與香港正面對撼。但有分析認為，港股市場在交投量、上市規模及市值方面都較優，新加坡未能成為對手。
明報記者 余慕恩
新交所上周五舉行業績發布會，首席執行長羅文才指已決定容許同股不同權公司上市，以滿足新經濟的需要，並非單單為初創公司而設。新交所計劃在季內完成改例的諮詢，預計不久將來有首間公司上市掛牌。
新加坡金管局表示歡迎決定，同時指注意到市場人士對雙重股權架構企業的風險關注，會檢討新交所將提出的保障措施。
研究設「日落條款」
事實上，新交所去年2月就同股不同權諮詢市場，推出時間甚至早於港交所，但至今仍未公布結果。翻查新交所文件，當時已就同股不同權提出了一系列的保障措施，部分與上月港交所公布總結的條文相似，包括「1股最多10票」、轉讓股份及持股董事辭任將失去特權、額外企業管治要求等。至於為股份特權設時限的「日落條款」，新交所亦有在諮詢文件中提出是否需要強制設定 ，港交所則以美國市場沒有類似規則為由，決定不包含在內。
港交所亦有為同股不同權公司設明確門檻，符合新經濟定義的公司需有100億元市值及10億收入，旨在吸引內地獨角獸科技公司上市。港交所上月中發表總結後，總裁李小加表示農曆新年後將會發表改例諮詢，預計下半年可迎來首隻同股不同權新股，主席周松崗亦指有約10間內地新經濟企查詢上市詳情。
搶先接受作「第二上市」
至於接受同股不同權公司作第二上市，新加坡交易所已較港走先一步，允許這些公司的掛牌申請，惟至今仍未出現首宗案例。
分析：內企較了解港市場
立信德豪會計師事務所董事林鴻恩表示，假設在新交所提出的企業管治要求與港交所大致相同，料內地公司將會選擇來港。他指香港受惠國策，內地公司亦熟悉港資本市場的運作；論新股市場估值、超購規模，港勝新加坡一籌；上市公司股份的流通量、交投規模亦遠較新加坡大。單單因為亞洲有另一交易所讓不同股權公司掛牌，並不能對港造成威脅。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2625&issue=20180123